Утренний IR-дайджест 30.12.2025
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в декабре 2025 года снизился до 48,1 пункта (-0,2 пп. м/м).
Причиной спада стало резкое сокращение объемов производства на предприятиях обрабатывающей промышленности в декабре. Объем производства сокращался 10-й месяц подряд самыми быстрыми темпами с марта 2022 года. (Исследование S&P Global)
► Аналитики прогнозируют рост ВВП РФ в 2026 году на 1,2%, инфляцию на уровне 5,1%. (Финмаркет)
• Ставка ЦБ: Аналитики прогнозируют ключевую ставку в размере 12,0% на конец 2026 года при среднегодовом показателе 14,0%. Курсы валют на тот же период: доллар - 94,0 рубля, евро - 108,2 рубля, юань - 13,2 рубля.
• Инфляция: Инфляция в декабре 2025 года прогнозируется на уровне 0,48%, что приведет к снижению годовой инфляции до 5,76% против ноябрьских 6,64%. Консенсус-аналитический прогноз инфляции на 2025 год скорректировался до 5,8% с предыдущего значения 6,3%. В 2026 году ожидаемый уровень инфляции - 5,1%. Центральный Банк первоначально предполагал диапазон инфляции 6,5-7,0% на 2025 год, однако позже заявил, что реальный показатель окажется менее 6%. Минэкономразвития подтвердило инфляционные прогнозы на 2025 год в пределах 5,6-5,7%, снизив апрельские оценки с 7,6% до 6,8%.
• ВВП: прогнозируемый рост ВВП России в 2025 году составляет 0,9%, что соответствует предыдущему консенсусному прогнозу и незначительно уступает сентябрьскому прогнозу Минэкономразвития (1,0%), находясь вблизи верхнего предела октябрьского прогноза Центробанка (0,5-1,0%). В 2026 году ожидается прирост ВВП на 1,2%, аналогичный предыдущему прогнозу и близкий к оценке Минэкономразвития (1,3%), приближаясь к верхнему пределу прогноза ЦБ (0,5-1,5%).
• Инвестиции: инвестиции в основной капитал РФ упали на 3,1% в III кв. 2025 г., несмотря на рост ранее (+1,5% и +8,7% в предыдущих кварталах года). За девять месяцев прирост составил всего 0,5%. Аналитики предсказывают увеличение инвестиций на 0,7% в 2025 г. и на 0,6% в 2026 г.; Минэкономразвития ожидает рост на 1,7% в 2025 г. и падение на 0,5% в следующем году.
• Промпроизводство: динамика промышленного производства в России нестабильна: после роста на 3,1% в октябре последовал спад на 0,7% в ноябре. Ожидается снижение в декабре на 0,6%, а итоговый рост за 2025 год составит около 0,7%. Прогноз Минэкономразвития на 2025 год снижался дважды: сначала до 1,5%, теперь очевидно, что даже этот показатель завышен. Аналитики предполагают рост в 2026 году на уровне 1,8%, тогда как министерство ожидает 2,3%.
(данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в декабре, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров)
► Около 38% россиян формировали накопления в 2025 году.
52% из них направляли на сбережения свыше 10% дохода каждый месяц.
В 2026 году откладывать деньги планируют 77% опрошенных.
Россияне сохраняют интерес к формированию накоплений на определенные цели. Однако в текущем году только 13% опрошенных смогли достичь поставленной цели, накопив запланированную сумму. 43% граждан не хватило времени и мотивации для достижения цели, а 44% копили без прогнозирования конечной суммы.
(исследование Сберстрахования жизни и сервиса Работа.ру, ТАСС)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Индекс деловой активности (PMI) обрабатывающих отраслей РФ в декабре 2025 года снизился до 48,1 пункта (-0,2 пп. м/м).
Причиной спада стало резкое сокращение объемов производства на предприятиях обрабатывающей промышленности в декабре. Объем производства сокращался 10-й месяц подряд самыми быстрыми темпами с марта 2022 года. (Исследование S&P Global)
► Аналитики прогнозируют рост ВВП РФ в 2026 году на 1,2%, инфляцию на уровне 5,1%. (Финмаркет)
• Ставка ЦБ: Аналитики прогнозируют ключевую ставку в размере 12,0% на конец 2026 года при среднегодовом показателе 14,0%. Курсы валют на тот же период: доллар - 94,0 рубля, евро - 108,2 рубля, юань - 13,2 рубля.
• Инфляция: Инфляция в декабре 2025 года прогнозируется на уровне 0,48%, что приведет к снижению годовой инфляции до 5,76% против ноябрьских 6,64%. Консенсус-аналитический прогноз инфляции на 2025 год скорректировался до 5,8% с предыдущего значения 6,3%. В 2026 году ожидаемый уровень инфляции - 5,1%. Центральный Банк первоначально предполагал диапазон инфляции 6,5-7,0% на 2025 год, однако позже заявил, что реальный показатель окажется менее 6%. Минэкономразвития подтвердило инфляционные прогнозы на 2025 год в пределах 5,6-5,7%, снизив апрельские оценки с 7,6% до 6,8%.
• ВВП: прогнозируемый рост ВВП России в 2025 году составляет 0,9%, что соответствует предыдущему консенсусному прогнозу и незначительно уступает сентябрьскому прогнозу Минэкономразвития (1,0%), находясь вблизи верхнего предела октябрьского прогноза Центробанка (0,5-1,0%). В 2026 году ожидается прирост ВВП на 1,2%, аналогичный предыдущему прогнозу и близкий к оценке Минэкономразвития (1,3%), приближаясь к верхнему пределу прогноза ЦБ (0,5-1,5%).
• Инвестиции: инвестиции в основной капитал РФ упали на 3,1% в III кв. 2025 г., несмотря на рост ранее (+1,5% и +8,7% в предыдущих кварталах года). За девять месяцев прирост составил всего 0,5%. Аналитики предсказывают увеличение инвестиций на 0,7% в 2025 г. и на 0,6% в 2026 г.; Минэкономразвития ожидает рост на 1,7% в 2025 г. и падение на 0,5% в следующем году.
• Промпроизводство: динамика промышленного производства в России нестабильна: после роста на 3,1% в октябре последовал спад на 0,7% в ноябре. Ожидается снижение в декабре на 0,6%, а итоговый рост за 2025 год составит около 0,7%. Прогноз Минэкономразвития на 2025 год снижался дважды: сначала до 1,5%, теперь очевидно, что даже этот показатель завышен. Аналитики предполагают рост в 2026 году на уровне 1,8%, тогда как министерство ожидает 2,3%.
(данные консенсус-прогноза основных макропоказателей в декабре, составленного "Интерфаксом" на основе опроса аналитиков ведущих инвесткомпаний, банков и аналитических центров)
► Около 38% россиян формировали накопления в 2025 году.
52% из них направляли на сбережения свыше 10% дохода каждый месяц.
В 2026 году откладывать деньги планируют 77% опрошенных.
Россияне сохраняют интерес к формированию накоплений на определенные цели. Однако в текущем году только 13% опрошенных смогли достичь поставленной цели, накопив запланированную сумму. 43% граждан не хватило времени и мотивации для достижения цели, а 44% копили без прогнозирования конечной суммы.
(исследование Сберстрахования жизни и сервиса Работа.ру, ТАСС)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► С начала 2026 года Банк России упорядочивает доступность различных типов ЦФА отдельным категориям инвесторов:
• Неквалифицированные инвесторы: смогут покупать высоконадежные ЦФА с фиксированной доходностью и ограниченной волатильностью (например, облигации). Доступны активы с высокими кредитными рейтингами и с защищенным капиталом (гарантированная выплата основной суммы инвестиций).
• Лимиты: установлен годовой лимит покупок ЦФА до ₽600 тыс., включая доходы от реализации предыдущих вложений.
• Высокорисковые ЦФА: разрешается приобретение только квалифицированными инвесторами ("квалы").
• Юридические лица: практически неограниченный доступ ко всем видам ЦФА, кроме специфичных инструментов для квалифицированных инвесторов. (ЦБ)
Эволюция информационных каналов
► Более 20% видеороликов, которые YouTube предлагает новым пользователям, уже относятся к категории так называемого ИИ-слопа — низкокачественного контента, созданного с помощью ИИ. (The Guardian, исследование компании Kapwing, Известия)
Больше о том, с чём теперь необходимо конкурировать за внимание аудитории
► Max — количество пользователей национального мессенджера достигло 80 млн человек.
Суточная аудитория в декабре составила 51 млн пользователей. (Интерфакс)
► Суд Москвы отказал в иске группе лиц по признанию незаконным ограничения звонков в мессенджерах Telegram и WhatsApp. (ТАСС)
► Цифровой рубль после массового внедрения в 2026 году может занять до 5% от объема платежей на горизонте семи лет. (Алла Бакина, директор департамента национальной платежной системы ЦБ РФ) (ТАСС)
Геополитика
► МИД России: Украина в ночь на 29 декабря предприняла атаку беспилотниками на госрезиденцию президента РФ в Новгородской области, уничтожен 91 БПЛА. Переговорная позиция РФ будет пересмотрена с учетом окончательного перехода киевского режима к политике государственного терроризма
► РФ хочет получить по итогам переговоров с США:
• гарантии не расширения НАТО на восток и нейтрального статуса Украины в случае её вступления в ЕС,
• ясность в вопросе снятия санкций,
• возврат сотен миллиардов долларов активов, замороженных на Западе.
(источник Bloomberg, близкий к Кремлю)
► Президент РФ Владимир Путин на совещании по ситуации в зоне СВО поручил продолжить в 2026 году работу по созданию зоны безопасности в приграничных регионах РФ в районе специальной военной операции.
► Борис Титов: России нужно пойти по пути китайского чуда в денежно-кредитной политике и увеличивать денежную массу.
• «Перед ЦБ поставлена задача номер один — не выпустить инфляцию из-под контроля, и все его действия подчинены этой логике, даже если они идут в ущерб прочим аспектам… Наезжать на один лишь ЦБ не надо, они не в вакууме существуют».
• Санкции будут снимать «медленно и почти незаметно».
• Главный итог 2025 года в экономике — у нас ничего не разбалансировалось. Ничего в моменте не пошло под откос.
• Такая длинная инвестиционная пауза, которая у нас в России сейчас, приводит к тому, что легко из нее не выйти.
• Сегодня проблемы не только в ключевой ставке… это и крепкий рубль, и повышение налоговой нагрузки. (Газета)
► В. Путин, президент РФ, подписал закон, который предполагает отказ Москвы от исполнения постановлений иностранных уголовных судов, а также международных судебных органов, компетенция которых не основана на договоре с РФ или резолюции Совбеза ООН.
Инициатива предполагает внесение изменений в закон «О судебной системе РФ».
► К середине 2025 года Китай вышел на первое место по объёму накопленных прямых инвестиций в Евразийском регионе, опередив Россию ($66 млрд и $38 млрд, соответственно). (К. Двинский)
► РФ окажет Китаю поддержку при возможном обострении вокруг Тайваня. (Сергей Лавров, глава МИД РФ)
► В США зафиксирован резкий рост корпоративных банкротств: по состоянию на ноябрь 2025 года более 700 компаний подали заявления о банкротстве — это самый высокий показатель с начала 2010-х годов. (Prcrussia)
---------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► С начала 2026 года Банк России упорядочивает доступность различных типов ЦФА отдельным категориям инвесторов:
• Неквалифицированные инвесторы: смогут покупать высоконадежные ЦФА с фиксированной доходностью и ограниченной волатильностью (например, облигации). Доступны активы с высокими кредитными рейтингами и с защищенным капиталом (гарантированная выплата основной суммы инвестиций).
• Лимиты: установлен годовой лимит покупок ЦФА до ₽600 тыс., включая доходы от реализации предыдущих вложений.
• Высокорисковые ЦФА: разрешается приобретение только квалифицированными инвесторами ("квалы").
• Юридические лица: практически неограниченный доступ ко всем видам ЦФА, кроме специфичных инструментов для квалифицированных инвесторов. (ЦБ)
Эволюция информационных каналов
► Более 20% видеороликов, которые YouTube предлагает новым пользователям, уже относятся к категории так называемого ИИ-слопа — низкокачественного контента, созданного с помощью ИИ. (The Guardian, исследование компании Kapwing, Известия)
Больше о том, с чём теперь необходимо конкурировать за внимание аудитории
► Max — количество пользователей национального мессенджера достигло 80 млн человек.
Суточная аудитория в декабре составила 51 млн пользователей. (Интерфакс)
► Суд Москвы отказал в иске группе лиц по признанию незаконным ограничения звонков в мессенджерах Telegram и WhatsApp. (ТАСС)
► Цифровой рубль после массового внедрения в 2026 году может занять до 5% от объема платежей на горизонте семи лет. (Алла Бакина, директор департамента национальной платежной системы ЦБ РФ) (ТАСС)
Геополитика
► МИД России: Украина в ночь на 29 декабря предприняла атаку беспилотниками на госрезиденцию президента РФ в Новгородской области, уничтожен 91 БПЛА. Переговорная позиция РФ будет пересмотрена с учетом окончательного перехода киевского режима к политике государственного терроризма
► РФ хочет получить по итогам переговоров с США:
• гарантии не расширения НАТО на восток и нейтрального статуса Украины в случае её вступления в ЕС,
• ясность в вопросе снятия санкций,
• возврат сотен миллиардов долларов активов, замороженных на Западе.
(источник Bloomberg, близкий к Кремлю)
► Президент РФ Владимир Путин на совещании по ситуации в зоне СВО поручил продолжить в 2026 году работу по созданию зоны безопасности в приграничных регионах РФ в районе специальной военной операции.
► Борис Титов: России нужно пойти по пути китайского чуда в денежно-кредитной политике и увеличивать денежную массу.
• «Перед ЦБ поставлена задача номер один — не выпустить инфляцию из-под контроля, и все его действия подчинены этой логике, даже если они идут в ущерб прочим аспектам… Наезжать на один лишь ЦБ не надо, они не в вакууме существуют».
• Санкции будут снимать «медленно и почти незаметно».
• Главный итог 2025 года в экономике — у нас ничего не разбалансировалось. Ничего в моменте не пошло под откос.
• Такая длинная инвестиционная пауза, которая у нас в России сейчас, приводит к тому, что легко из нее не выйти.
• Сегодня проблемы не только в ключевой ставке… это и крепкий рубль, и повышение налоговой нагрузки. (Газета)
► В. Путин, президент РФ, подписал закон, который предполагает отказ Москвы от исполнения постановлений иностранных уголовных судов, а также международных судебных органов, компетенция которых не основана на договоре с РФ или резолюции Совбеза ООН.
Инициатива предполагает внесение изменений в закон «О судебной системе РФ».
► К середине 2025 года Китай вышел на первое место по объёму накопленных прямых инвестиций в Евразийском регионе, опередив Россию ($66 млрд и $38 млрд, соответственно). (К. Двинский)
► РФ окажет Китаю поддержку при возможном обострении вокруг Тайваня. (Сергей Лавров, глава МИД РФ)
► В США зафиксирован резкий рост корпоративных банкротств: по состоянию на ноябрь 2025 года более 700 компаний подали заявления о банкротстве — это самый высокий показатель с начала 2010-х годов. (Prcrussia)
---------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
«Инвестиционная Россия» приглашает экспертов к участию в разработке реформы рынка ценных бумаг
Общероссийская общественная организация «Инвестиционная Россия» формирует пакет предложений по реформированию российского рынка ценных бумаг, направленный на увеличение числа эмитентов и инвесторов, развитие инфраструктуры рынка и повышение его прозрачности и эффективности.
Работа над инициативами ведётся с участием депутатов, профильных экспертов, представителей финансового и инвестиционного сообщества. Мы убеждены, что качественные и жизнеспособные реформы возможны только при активном участии профессионалов рынка.
В связи с этим «Инвестиционная Россия» приглашает к сотрудничеству:
▪️экспертов фондового рынка и финансового сектора;
▪️представителей эмитентов и инвесторов;
▪️участников инфраструктуры рынка;
научное и аналитическое сообщество;
▪️профессиональные объединения и саморегулируемые организации.
Мы открыты к приёму предложений, аналитических материалов, инициатив и практических кейсов, направленных на развитие рынка ценных бумаг в России.
Свои предложения вы можете направить в адрес организации по электронной почте post@investros.ru.
Все поступившие инициативы будут систематизированы и рассмотрены в рамках экспертной работы, а наиболее проработанные предложения включены в итоговый пакет рекомендаций.
Наша цель — сформировать профессионально выверенную и поддержанную рынком позицию, которая станет основой для дальнейших законодательных и регуляторных изменений.
Подписаться - emittens
Общероссийская общественная организация «Инвестиционная Россия» формирует пакет предложений по реформированию российского рынка ценных бумаг, направленный на увеличение числа эмитентов и инвесторов, развитие инфраструктуры рынка и повышение его прозрачности и эффективности.
Работа над инициативами ведётся с участием депутатов, профильных экспертов, представителей финансового и инвестиционного сообщества. Мы убеждены, что качественные и жизнеспособные реформы возможны только при активном участии профессионалов рынка.
В связи с этим «Инвестиционная Россия» приглашает к сотрудничеству:
▪️экспертов фондового рынка и финансового сектора;
▪️представителей эмитентов и инвесторов;
▪️участников инфраструктуры рынка;
научное и аналитическое сообщество;
▪️профессиональные объединения и саморегулируемые организации.
Мы открыты к приёму предложений, аналитических материалов, инициатив и практических кейсов, направленных на развитие рынка ценных бумаг в России.
Свои предложения вы можете направить в адрес организации по электронной почте post@investros.ru.
Все поступившие инициативы будут систематизированы и рассмотрены в рамках экспертной работы, а наиболее проработанные предложения включены в итоговый пакет рекомендаций.
Наша цель — сформировать профессионально выверенную и поддержанную рынком позицию, которая станет основой для дальнейших законодательных и регуляторных изменений.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
13.01.2026
► Медскан [IPO 2026?] — компания, специализирующаяся на медицинском обслуживании, планирует IPO в 2026 году:
• Росатом провёл предварительную работу, включая отбор группы компаний, среди которых «Медскан» лидирует; помимо него рассматриваются ещё девять организаций, работающих в области композитов, ИТ-технологий и добычи золота;
• СД установил выкупную цену акций «Медскана» в размере ₽148,43 за штуку. Всего выпущено 158,8 млн акций, что даёт общую оценку компании в ₽23,57 млрд;
• компания владеет сетью из 65 клиник, 15 лабораторий и 452 пунктов диагностики в 31 регионе России. Одним из флагманов выступает госпиталь Hadassah в инновационном центре Сколково. (Алексей Лихачев, гендиректор ГК Росатом) (Россия 24)
► ДОМ.РФ [DOMRF] — ближайшие планы:
• янв 2026 — публикация презентации Стратегии развития, утвержденной решением Набсовета ПАО 29.12.25.
• утверждение и раскрытие Стратегии повышения акционерной стоимости, а также включение в Программу создания акционерной стоимости ПАОs, организованную Банком России совместно с Московской биржей.
• привлечение одного или нескольких проф. участников рынка ценных бумаг для оказания услуг маркет-мейкера акций ПАО.
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► ЦБ в 2026 году будет снижать ключевую ставку максимально осторожно. К концу года она опустится в диапазон 12–13%, а в базовом сценарии — не ниже 12%
• Первая половина года: Ожидается первое снижение в феврале 2026 года на 0,5 процентных пункта, до уровня 15,5%.
• Дальнейшее развитие: Такой темп снижения, скорее всего, сохранится на протяжении всего года. (Консенсус-прогноз газеты «Известия»)
► ЦБ снизит ставку в феврале на 50 б.п., а в марте - более решительно - на 100 или 150 б.п. (Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку) (РИА Новости)
► Владимир Путин, президент РФ, поручил повысить сбор налогов и производительность труда в 2026 г.
Цель — достичь показателей, превышающих уровень 2021 года. Дополнительно потребуется ускорить внедрение современных технологий, особенно ИИ и цифровизации. Доходы бюджета увеличатся благодаря повышению ставки НДС с 20% до 22%. Доклад по выполнению поручения ожидается к июлю 2026 года. (РБК)
► Погрузка на сети РЖД в 2025 году снизилась на 5,6% г/г, до 1,12 млрд тонн. Декабрь 2025: -4,8% г/г. (ТАСС)
► Обрабатывающая промышленность РФ по итогам 2025 года, по предварительным данным, выросла на около 3%. (Денис Мантуров, первый зам. пред. правительства РФ)
► Россия в 2025 году сократила выпуск готового проката на 4,4% г/г, до 59,1 млн тонн. Декабрь: -2,6% г/г. (Корпорация Чермет)
► Олег Дерипаска, российский предприниматель, миллиардер: Бессмысленная стратегия добровольного повышения курса рубля на фоне сознательной девальвации американскими властями доллара США делает все надежды на быстрый выход из кризиса российской экономики несбыточными. (Смартлаб)
Публикации по тематике IPO
► В 2026 году на российском рынке IPO ожидается активное оживление после спада предыдущего периода. Эксперты прогнозируют проведение IPO уже в первом квартале, среди потенциальных кандидатов называют розничную сеть «ВинЛаб» и металлургического гиганта «Евраз». Помимо них, возможны размещения активов таких крупных игроков, как «Сибур», дочерних структур АФК «Система» и МТС. Основной причиной восстановления активности на рынке эксперты считают улучшение общей экономической ситуации и продолжающееся снижение ключевой ставки Центральным банком России. (Коммерсант)
► Эксперты сходятся во мнении: пик IPO ожидается зимой 2026-го. Причина — постепенное снижение ключевой ставки и падение доходности депозитов и облигаций. По оценкам аналитиков, общий объём размещений достигнет ₽60-120 млрд, обеспечивая плавный рост активности инвесторов. (Forbes)
13.01.2026
► Медскан [IPO 2026?] — компания, специализирующаяся на медицинском обслуживании, планирует IPO в 2026 году:
• Росатом провёл предварительную работу, включая отбор группы компаний, среди которых «Медскан» лидирует; помимо него рассматриваются ещё девять организаций, работающих в области композитов, ИТ-технологий и добычи золота;
• СД установил выкупную цену акций «Медскана» в размере ₽148,43 за штуку. Всего выпущено 158,8 млн акций, что даёт общую оценку компании в ₽23,57 млрд;
• компания владеет сетью из 65 клиник, 15 лабораторий и 452 пунктов диагностики в 31 регионе России. Одним из флагманов выступает госпиталь Hadassah в инновационном центре Сколково. (Алексей Лихачев, гендиректор ГК Росатом) (Россия 24)
► ДОМ.РФ [DOMRF] — ближайшие планы:
• янв 2026 — публикация презентации Стратегии развития, утвержденной решением Набсовета ПАО 29.12.25.
• утверждение и раскрытие Стратегии повышения акционерной стоимости, а также включение в Программу создания акционерной стоимости ПАОs, организованную Банком России совместно с Московской биржей.
• привлечение одного или нескольких проф. участников рынка ценных бумаг для оказания услуг маркет-мейкера акций ПАО.
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► ЦБ в 2026 году будет снижать ключевую ставку максимально осторожно. К концу года она опустится в диапазон 12–13%, а в базовом сценарии — не ниже 12%
• Первая половина года: Ожидается первое снижение в феврале 2026 года на 0,5 процентных пункта, до уровня 15,5%.
• Дальнейшее развитие: Такой темп снижения, скорее всего, сохранится на протяжении всего года. (Консенсус-прогноз газеты «Известия»)
► ЦБ снизит ставку в феврале на 50 б.п., а в марте - более решительно - на 100 или 150 б.п. (Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку) (РИА Новости)
► Владимир Путин, президент РФ, поручил повысить сбор налогов и производительность труда в 2026 г.
Цель — достичь показателей, превышающих уровень 2021 года. Дополнительно потребуется ускорить внедрение современных технологий, особенно ИИ и цифровизации. Доходы бюджета увеличатся благодаря повышению ставки НДС с 20% до 22%. Доклад по выполнению поручения ожидается к июлю 2026 года. (РБК)
► Погрузка на сети РЖД в 2025 году снизилась на 5,6% г/г, до 1,12 млрд тонн. Декабрь 2025: -4,8% г/г. (ТАСС)
► Обрабатывающая промышленность РФ по итогам 2025 года, по предварительным данным, выросла на около 3%. (Денис Мантуров, первый зам. пред. правительства РФ)
► Россия в 2025 году сократила выпуск готового проката на 4,4% г/г, до 59,1 млн тонн. Декабрь: -2,6% г/г. (Корпорация Чермет)
► Олег Дерипаска, российский предприниматель, миллиардер: Бессмысленная стратегия добровольного повышения курса рубля на фоне сознательной девальвации американскими властями доллара США делает все надежды на быстрый выход из кризиса российской экономики несбыточными. (Смартлаб)
Публикации по тематике IPO
► В 2026 году на российском рынке IPO ожидается активное оживление после спада предыдущего периода. Эксперты прогнозируют проведение IPO уже в первом квартале, среди потенциальных кандидатов называют розничную сеть «ВинЛаб» и металлургического гиганта «Евраз». Помимо них, возможны размещения активов таких крупных игроков, как «Сибур», дочерних структур АФК «Система» и МТС. Основной причиной восстановления активности на рынке эксперты считают улучшение общей экономической ситуации и продолжающееся снижение ключевой ставки Центральным банком России. (Коммерсант)
► Эксперты сходятся во мнении: пик IPO ожидается зимой 2026-го. Причина — постепенное снижение ключевой ставки и падение доходности депозитов и облигаций. По оценкам аналитиков, общий объём размещений достигнет ₽60-120 млрд, обеспечивая плавный рост активности инвесторов. (Forbes)
► Эксперты предупреждают о снижении дивидендов в 2026 году на 20% до уровня около ₽3,4 трлн. Наибольшее давление испытают нефтегазовые и финансовые компании, на которые приходится почти 70% общего объема выплат.
Среди потенциально привлекательных акций выделяются МТС, Хэдхантер, Сбербанк и ВТБ, обещающие высокие показатели доходности. Важнейшим фактором остается политическая нестабильность и экономическая политика Центробанка, влияющие на финансовое положение компаний-эмитентов. (РБК)
► Имущественный ценз для получения статуса квалифицированного инвестора с 1 января повышается вдвое — до ₽24 млн. (Интерфакс)
Суверенизация фондового рынка РФ
► Крупные компании еще год смогут не учитывать голоса устранившихся «недружественных» совладельцев.
Президент В. Путин продлил до 31.12.26 возможность не учитывать голоса совладельцев из «недружественных» юрисдикций при определении кворума и результатов голосования.
Соответствующее право крупные компании получили в январе 2023 года. (Интерфакс)
► Право банков не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию продлено на 2026 год.
До конца 2026 года продлеваются послабления по раскрытию банками информации о реорганизации.
Кредитные организации должны будут раскрывать финансовую отчетность и аудиторское заключение без чувствительных к санкционному риску данных. (Интерфакс)
► ТМК [TRMK] — завершили присоединение восьми ключевых подконтрольных обществ к материнской компании. (Компания)
Хроника ИИ-пузыря
► Рыночная стоимость американской Alphabet Inc., материнской компании Google, на торгах в 12.01.26г превысила $4 трлн.
Геополитика
► Остановка экспорта венесуэльской нефти в Китай на фоне действий США может сыграть на руку российским нефтяным компаниям, создавая возможность нарастить поставки в КНР и добиться снижения дисконтов. (Коммерсант)
► Индийские бизнесмены планируют заполнить ниши, оставленные западными компаниями. Привлекательность российского рынка обусловлена высоким спросом и предложением в ряде отраслей, особенно в фармацевтике, ИТ и потребительских товарах. Основные трудности связаны с банковскими услугами, логистикой и бюрократическими процедурами. (Сэмми Котвани, резидент Индийского бизнес-альянса (IBA) в России)
► Саудовская Аравия с 1 февраля открывает доступ к своим акциям для всех иностранных инвесторов. (Bloomberg)
► За последние три месяца 25 танкеров, перевозящих подсанкционную нефть из Венесуэлы, перешли в российскую юрисдикцию. (WSJ, со ссылкой на S&P Global Market Intelligence)
► США планируют законопроект об усилении антироссийских санкций. Штаты хотят ввести 500%-е пошлины на страны, закупающие российские энергоносители.
► Госдепартамент США официально заявил, что Западное полушарие является зоной исключительных интересов США. (Смартлаб)
► Д. Трамп: Венесуэла будет покупать только продукцию США на доходы от продажи её нефти. Речь идет о сельхозпродукции, медикаментах, энерго-оборудовании. (ТАСС)
► Франция, Великобритания и Украина подписали Декларацию о намерениях относительно будущего развертывания многонациональных сил в Украине. [Только «после прекращения огня».] (FT)
► Такер Карлсон, американский журналист выразил опасения, что увеличение оборонного бюджета США до $1,5 трлн свидетельствует о подготовке страны к крупной войне. [Мировой войне.] Такое значительное повышение расходов характерно именно для государства, готовящегося к масштабному конфликту. (Глобальная авантюра)
► Швеция призывает запретить компаниям оказывать любую поддержку российскому танкерному флоту, ввести санкции против российских удобрений и прекратить экспорт предметов роскоши в Россию. (Reuters)
-------------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Среди потенциально привлекательных акций выделяются МТС, Хэдхантер, Сбербанк и ВТБ, обещающие высокие показатели доходности. Важнейшим фактором остается политическая нестабильность и экономическая политика Центробанка, влияющие на финансовое положение компаний-эмитентов. (РБК)
► Имущественный ценз для получения статуса квалифицированного инвестора с 1 января повышается вдвое — до ₽24 млн. (Интерфакс)
Суверенизация фондового рынка РФ
► Крупные компании еще год смогут не учитывать голоса устранившихся «недружественных» совладельцев.
Президент В. Путин продлил до 31.12.26 возможность не учитывать голоса совладельцев из «недружественных» юрисдикций при определении кворума и результатов голосования.
Соответствующее право крупные компании получили в январе 2023 года. (Интерфакс)
► Право банков не раскрывать чувствительную к санкционному риску информацию продлено на 2026 год.
До конца 2026 года продлеваются послабления по раскрытию банками информации о реорганизации.
Кредитные организации должны будут раскрывать финансовую отчетность и аудиторское заключение без чувствительных к санкционному риску данных. (Интерфакс)
► ТМК [TRMK] — завершили присоединение восьми ключевых подконтрольных обществ к материнской компании. (Компания)
Хроника ИИ-пузыря
► Рыночная стоимость американской Alphabet Inc., материнской компании Google, на торгах в 12.01.26г превысила $4 трлн.
Геополитика
► Остановка экспорта венесуэльской нефти в Китай на фоне действий США может сыграть на руку российским нефтяным компаниям, создавая возможность нарастить поставки в КНР и добиться снижения дисконтов. (Коммерсант)
► Индийские бизнесмены планируют заполнить ниши, оставленные западными компаниями. Привлекательность российского рынка обусловлена высоким спросом и предложением в ряде отраслей, особенно в фармацевтике, ИТ и потребительских товарах. Основные трудности связаны с банковскими услугами, логистикой и бюрократическими процедурами. (Сэмми Котвани, резидент Индийского бизнес-альянса (IBA) в России)
► Саудовская Аравия с 1 февраля открывает доступ к своим акциям для всех иностранных инвесторов. (Bloomberg)
► За последние три месяца 25 танкеров, перевозящих подсанкционную нефть из Венесуэлы, перешли в российскую юрисдикцию. (WSJ, со ссылкой на S&P Global Market Intelligence)
► США планируют законопроект об усилении антироссийских санкций. Штаты хотят ввести 500%-е пошлины на страны, закупающие российские энергоносители.
► Госдепартамент США официально заявил, что Западное полушарие является зоной исключительных интересов США. (Смартлаб)
► Д. Трамп: Венесуэла будет покупать только продукцию США на доходы от продажи её нефти. Речь идет о сельхозпродукции, медикаментах, энерго-оборудовании. (ТАСС)
► Франция, Великобритания и Украина подписали Декларацию о намерениях относительно будущего развертывания многонациональных сил в Украине. [Только «после прекращения огня».] (FT)
► Такер Карлсон, американский журналист выразил опасения, что увеличение оборонного бюджета США до $1,5 трлн свидетельствует о подготовке страны к крупной войне. [Мировой войне.] Такое значительное повышение расходов характерно именно для государства, готовящегося к масштабному конфликту. (Глобальная авантюра)
► Швеция призывает запретить компаниям оказывать любую поддержку российскому танкерному флоту, ввести санкции против российских удобрений и прекратить экспорт предметов роскоши в Россию. (Reuters)
-------------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
❤1
Утренний IR-дайджест
14.01.2025
► Positive Technologies [POSI] — Крупные акционеры компании, включая топ-менеджмент, договорились о долгосрочных ограничениях на сделки с принадлежащими им акциями компании.
• Подписанное соглашение накладывает долгосрочные ограничения на сделки с подавляющим большинством принадлежащих им акций компании. Данные ограничения распространяются в том числе на те акции, которые топ-менеджмент получил в рамках Программы стимулирования роста капитализации за вклад в рост бизнеса компании в 2022–2023 гг.
• Соглашение поможет сформировать сильное ядро совладельцев среди топ-менеджмента, ориентированных на долгосрочное развитие компании и заинтересованных в росте финансовых показателей и капитализации. Кроме того, оно позволит снизить риски давления на котировки и избежать резких изменений курса компании, связанных с возможной продажей крупных пакетов акций, включая те, которые топ-менеджмент получил в рамках Программы стимулирования роста капитализации.
• Компания уже более десяти лет развивает систему совладения, когда сотрудники и внешние партнеры могут получить акции компании за вклад в рост бизнеса: создание сильных команд, запуск новых продуктов, развитие ключевых направлений и любые решения, которые создают значимую ценность для компании.
► Банк России открыл сервис для анонимного информирования о злоупотреблениях инсайдерской информацией и манипуляциях рынком. На сервисе можно сообщать о подозрительных сделках инсайдеров, распространении конфиденциальных сведений, картельных соглашениях и иных нарушениях. К заявлению разрешено прикладывать подтверждающие документы. Полученные данные будут использованы Банком России для проверки и принятия мер при выявленных нарушениях. Сервис не предусматривает обратную связь и вознаграждение авторам сообщений. (ЦБ)
► Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку: Подготовлен законопроект, который выводит криптовалюты из особого финансового регулирования, то есть они будут обычным явлением в нашей жизни. (ТАСС)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► В 2025 году в России начали строить на 12% меньше жилья — всего 41,0–41,3 млн кв.м. Треть новостроек остались на бумаге, наиболее сильное снижение объемов зафиксировано в Ростове-на-Дону (-40%) и Московской области (-27%). Однако в Петербурге прирост составил +33%. Причины падения — низкий спрос и высокие кредитные ставки. (Ведомости)
► РЖД в 2025 году снизили контейнерные перевозки на 4,1% г/г до 7,56 млн TEU. (Компания)
► ₽35,54 трлн (+14,45% г/г, +3,38% м/м) — объем рынка внутренних корпоративных облигаций России, включая структурные продукты и секьюритизацию.
В декабре на рынок вышли 116 эмитентов, было размещено 312 новых выпусков (включая ЦФА; в ноябре эмитентов было 76, новых выпусков – 213). Для сравнения, в декабре 2024 года на рынок вышли 114 эмитентов, а размещено 298 выпусков облигаций.
14.01.2025
► Positive Technologies [POSI] — Крупные акционеры компании, включая топ-менеджмент, договорились о долгосрочных ограничениях на сделки с принадлежащими им акциями компании.
• Подписанное соглашение накладывает долгосрочные ограничения на сделки с подавляющим большинством принадлежащих им акций компании. Данные ограничения распространяются в том числе на те акции, которые топ-менеджмент получил в рамках Программы стимулирования роста капитализации за вклад в рост бизнеса компании в 2022–2023 гг.
• Соглашение поможет сформировать сильное ядро совладельцев среди топ-менеджмента, ориентированных на долгосрочное развитие компании и заинтересованных в росте финансовых показателей и капитализации. Кроме того, оно позволит снизить риски давления на котировки и избежать резких изменений курса компании, связанных с возможной продажей крупных пакетов акций, включая те, которые топ-менеджмент получил в рамках Программы стимулирования роста капитализации.
• Компания уже более десяти лет развивает систему совладения, когда сотрудники и внешние партнеры могут получить акции компании за вклад в рост бизнеса: создание сильных команд, запуск новых продуктов, развитие ключевых направлений и любые решения, которые создают значимую ценность для компании.
► Банк России открыл сервис для анонимного информирования о злоупотреблениях инсайдерской информацией и манипуляциях рынком. На сервисе можно сообщать о подозрительных сделках инсайдеров, распространении конфиденциальных сведений, картельных соглашениях и иных нарушениях. К заявлению разрешено прикладывать подтверждающие документы. Полученные данные будут использованы Банком России для проверки и принятия мер при выявленных нарушениях. Сервис не предусматривает обратную связь и вознаграждение авторам сообщений. (ЦБ)
► Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку: Подготовлен законопроект, который выводит криптовалюты из особого финансового регулирования, то есть они будут обычным явлением в нашей жизни. (ТАСС)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► В 2025 году в России начали строить на 12% меньше жилья — всего 41,0–41,3 млн кв.м. Треть новостроек остались на бумаге, наиболее сильное снижение объемов зафиксировано в Ростове-на-Дону (-40%) и Московской области (-27%). Однако в Петербурге прирост составил +33%. Причины падения — низкий спрос и высокие кредитные ставки. (Ведомости)
► РЖД в 2025 году снизили контейнерные перевозки на 4,1% г/г до 7,56 млн TEU. (Компания)
► ₽35,54 трлн (+14,45% г/г, +3,38% м/м) — объем рынка внутренних корпоративных облигаций России, включая структурные продукты и секьюритизацию.
В декабре на рынок вышли 116 эмитентов, было размещено 312 новых выпусков (включая ЦФА; в ноябре эмитентов было 76, новых выпусков – 213). Для сравнения, в декабре 2024 года на рынок вышли 114 эмитентов, а размещено 298 выпусков облигаций.
Геополитика
! ► Газпром за прошедший год поставил в КНР 38,8 млрд куб. м газа - впервые больше, чем в западном направлении.
► Китай преодолел важный барьер на пути к осуществлению термоядерного синтеза.
Экспериментальный усовершенствованный сверхпроводящий токамак (EAST) поддерживал стабильность плазмы при экстремальных плотностях. Невозможность достичь этого была серьёзным препятствием в развитии ядерного синтеза. Продемонстрировано, что плотность плазмы, которая долгое время ограничивалась эмпирическими пределами при работе токамака, может быть существенно увеличена без возникновения разрушительных нестабильностей. (Академия наук КНР)
! ► Методология Запада по смене власти в формате «цветных революций» дала ещё один сбой: операция ЦРУ и Моссада в Иране, вероятно, провалилась. (Ларри Джонсон на sonar21.com)
[Сохранение суверенитета и политической субъектности Ирана крайне важно для РФ, которой нужна не колония Запада в Центральной Азии, а внятный партнёр для реализации логистического проекта Север-Юг, а также по иным причинам.]
► В Чёрном море структуры НАТО совершили новые теракты (атаки БПЛА), в отношении двух нефтеналивных танкеров.
———————————————
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
! ► Газпром за прошедший год поставил в КНР 38,8 млрд куб. м газа - впервые больше, чем в западном направлении.
► Китай преодолел важный барьер на пути к осуществлению термоядерного синтеза.
Экспериментальный усовершенствованный сверхпроводящий токамак (EAST) поддерживал стабильность плазмы при экстремальных плотностях. Невозможность достичь этого была серьёзным препятствием в развитии ядерного синтеза. Продемонстрировано, что плотность плазмы, которая долгое время ограничивалась эмпирическими пределами при работе токамака, может быть существенно увеличена без возникновения разрушительных нестабильностей. (Академия наук КНР)
! ► Методология Запада по смене власти в формате «цветных революций» дала ещё один сбой: операция ЦРУ и Моссада в Иране, вероятно, провалилась. (Ларри Джонсон на sonar21.com)
[Сохранение суверенитета и политической субъектности Ирана крайне важно для РФ, которой нужна не колония Запада в Центральной Азии, а внятный партнёр для реализации логистического проекта Север-Юг, а также по иным причинам.]
► В Чёрном море структуры НАТО совершили новые теракты (атаки БПЛА), в отношении двух нефтеналивных танкеров.
———————————————
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Мировой рынок шоколада переживает структурный кризис
Несмотря на значительное снижение биржевых цен на какао, которое подешевело вдвое с исторических максимумов конца 2024 года, крупнейшие производители шоколада продолжают сокращать объёмы переработки. Согласно данным Bloomberg, отрасль столкнулась с феноменом «разрушения спроса»: потребители стали покупать меньше шоколадных изделий, а фабрики вынуждены работать с дорогими запасами сырья, закупленными ранее по заоблачным ценам.
Статистика показывает мрачную картину. В Европе, крупнейшем регионе-потребителе, переработка какао в четвёртом квартале упала примерно на 3%, достигнув самого низкого уровня за последние 11 лет для этого периода. В Азии показатели опустились до 10-летнего минимума. Лишь в Северной Америке зафиксирован незначительный рост, который аналитики связывают в основном с запуском двух новых производственных линий, а не с восстановлением общего спроса.
Пик кризиса пришёлся на декабрь 2024 года, когда цены на какао взлетели до рекордных значений из-за катастрофического неурожая в Западной Африке. Производителям пришлось срочно адаптироваться: компании стали сокращать долю какао-масла в рецептурах, заменяя его более дешёвыми альтернативами и увеличивая количество наполнителей, таких как орехи или воздушные злаки. В Европе рентабельность переработки, особенно производства какао-масла, упала ниже точки безубыточности.
Аналитики предупреждают, что несмотря на текущее снижение сырьевых котировок, быстрого удешевления шоколада на полках магазинов ждать не стоит. Большая часть сырья, которое сейчас перерабатывается, была закуплена ещё до обвала цен. Эффект от удешевления какао дойдёт до конечного потребителя не раньше второй половины 2026 года. Отрасль ожидает длительный период восстановления, который может сопровождаться постоянными изменениями в рецептурах и поиском новых источников сырья.
Подписаться - emittens
Несмотря на значительное снижение биржевых цен на какао, которое подешевело вдвое с исторических максимумов конца 2024 года, крупнейшие производители шоколада продолжают сокращать объёмы переработки. Согласно данным Bloomberg, отрасль столкнулась с феноменом «разрушения спроса»: потребители стали покупать меньше шоколадных изделий, а фабрики вынуждены работать с дорогими запасами сырья, закупленными ранее по заоблачным ценам.
Статистика показывает мрачную картину. В Европе, крупнейшем регионе-потребителе, переработка какао в четвёртом квартале упала примерно на 3%, достигнув самого низкого уровня за последние 11 лет для этого периода. В Азии показатели опустились до 10-летнего минимума. Лишь в Северной Америке зафиксирован незначительный рост, который аналитики связывают в основном с запуском двух новых производственных линий, а не с восстановлением общего спроса.
Пик кризиса пришёлся на декабрь 2024 года, когда цены на какао взлетели до рекордных значений из-за катастрофического неурожая в Западной Африке. Производителям пришлось срочно адаптироваться: компании стали сокращать долю какао-масла в рецептурах, заменяя его более дешёвыми альтернативами и увеличивая количество наполнителей, таких как орехи или воздушные злаки. В Европе рентабельность переработки, особенно производства какао-масла, упала ниже точки безубыточности.
Аналитики предупреждают, что несмотря на текущее снижение сырьевых котировок, быстрого удешевления шоколада на полках магазинов ждать не стоит. Большая часть сырья, которое сейчас перерабатывается, была закуплена ещё до обвала цен. Эффект от удешевления какао дойдёт до конечного потребителя не раньше второй половины 2026 года. Отрасль ожидает длительный период восстановления, который может сопровождаться постоянными изменениями в рецептурах и поиском новых источников сырья.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
15.01.2026
► Фондовый рынок Московской биржи в декабре:
• 2766,62 п. на конец декабря (+3,4% м/м) — Индекс МосБиржи
• 40,1 млн (+1,0% м/м) — число россиян с брокерскими счетами на MOEX
• 10,2 млн — число активных инвесторов в 2025 году. Ежемесячно в среднем заключали сделки 3,5 млн человек.
• ₽2,8 трлн (+21,7% м/м) — объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями, среднедневной объем торгов – ₽99,9 млрд (+13,8% м/м)
• 70,7% — доля физлиц в объеме торгов акциями и паями (31,3% — облигациями) (66% и 8% месяцем ранее)
• Перетоки между сегментами рынка в 2025 году:
+₽2,1 трлн — приток в корп. облигации
+₽186,6 млрд — приток в акции
+₽198,6 млрд — приток в паи БПИФов (Московская биржа)
► Итоги рынка облигаций Московской биржи за декабрь и 2025 год:
• 312 сделок за декабрь (включая ЦФА)
• ₽35,54 трлн (+3,38 м/м) общий объём рынка на конец декабря
• ₽9,0+ (1,2) трлн — объем новых выпусков корпоративных облигаций в 2025 году (в декабре) (Московская биржа, CBonds, Коммерсант)
► Фондовый рынок СПБ Биржи в декабре:
• ₽193,5 млрд (+33,6% м/м) – объём торгов ценными российскими бумагами
• 1,86 млн (+14,7% м/м) – активных счетов инвесторов
• ₽8,41 млрд (23,9% м/м) – среднедневной объём торгов в будние дни
• ₽1,52 млрд — объём размещений ЦФА в информационной системе "СПБ биржи" (СПБ Биржа)
Новости IPO-претендентов
► Erion (МТС Рекламные технологии) [IPO 2026?] — МТС завершили процесс преобразования своего рекламного подразделения «МТС Рекламные технологии» из ООО в АО.
Это решение принято в рамках подготовки компании к потенциальному выходу на биржу.
Новое юридическое лицо возглавит Валерий Кашин, ранее работавший руководителем категорийного департамента «Яндекс Маркета». (Форбс)
Публикации по тематике IPO
► Рынок IPO 2025: объем привлеченных средств упал более чем вдвое, до ₽33 млрд (4 размещения) — антирекорд по объему привлеченных средств за последние годы.
• Прогноз объёмов новых привлечений на 2026 год – 60-120 млрд (оценка Freedom Finance Global). (Forbes)
IR: обратная связь
► Уоррен Баффет подверг критике подход некоторых CEOs, склонных акцентироваться на определённых показателях.
Бывший ген. директор Berkshire Hathaway Inc. Уоррен Баффет раскритиковал подход некоторых руководителей к работе с инвесторами.
«Я считаю, что со стороны генерального директора или любого другого лица [IRO], представляющего генерального директора, было бы очень глупо заниматься связями с инвесторами, если они выстраивают их определённым образом», — поделился Баффет, имея в виду порочную практику манипулирования цифрами и фактами.
Подробнее
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Консенсус-прогноз: Инфляция в России по итогам 2026 года, вероятно, не достигнет целевого уровня 4% и составит в среднем около 5,1%.
Это вывод из консенсус-прогноза «Ведомостей», в котором приняли участие 19 экономистов.
• Ряд экспертов полагает, что пик инфляции был пройден еще в 2025 году. Большинство сходятся во мнении, что дезинфляция будет идти медленно и неравномерно.
• В начале 2026 года инфляционное давление, по оценкам аналитиков, усилится. В I квартале рост цен может составить 6,2–6,6% на фоне повышения НДС, других налоговых изменений, индексации регулируемых тарифов и роста акцизов. Во втором полугодии темпы роста цен начнут замедляться, и к концу года инфляция может опуститься в диапазон 5–5,5%. (Ведомости)
► -1,1% — энергопотребление-2025 в России.
Первое снижение после четырех лет роста. Причины: рекордно теплая погода и замедление экономического роста.
Структура генерации: ТЭС (57,5%), ГЭС (16,7%) и АЭС (18,7%). (Системный оператор ЕЭС, Коммерсант)
15.01.2026
► Фондовый рынок Московской биржи в декабре:
• 2766,62 п. на конец декабря (+3,4% м/м) — Индекс МосБиржи
• 40,1 млн (+1,0% м/м) — число россиян с брокерскими счетами на MOEX
• 10,2 млн — число активных инвесторов в 2025 году. Ежемесячно в среднем заключали сделки 3,5 млн человек.
• ₽2,8 трлн (+21,7% м/м) — объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями, среднедневной объем торгов – ₽99,9 млрд (+13,8% м/м)
• 70,7% — доля физлиц в объеме торгов акциями и паями (31,3% — облигациями) (66% и 8% месяцем ранее)
• Перетоки между сегментами рынка в 2025 году:
+₽2,1 трлн — приток в корп. облигации
+₽186,6 млрд — приток в акции
+₽198,6 млрд — приток в паи БПИФов (Московская биржа)
► Итоги рынка облигаций Московской биржи за декабрь и 2025 год:
• 312 сделок за декабрь (включая ЦФА)
• ₽35,54 трлн (+3,38 м/м) общий объём рынка на конец декабря
• ₽9,0+ (1,2) трлн — объем новых выпусков корпоративных облигаций в 2025 году (в декабре) (Московская биржа, CBonds, Коммерсант)
► Фондовый рынок СПБ Биржи в декабре:
• ₽193,5 млрд (+33,6% м/м) – объём торгов ценными российскими бумагами
• 1,86 млн (+14,7% м/м) – активных счетов инвесторов
• ₽8,41 млрд (23,9% м/м) – среднедневной объём торгов в будние дни
• ₽1,52 млрд — объём размещений ЦФА в информационной системе "СПБ биржи" (СПБ Биржа)
Новости IPO-претендентов
► Erion (МТС Рекламные технологии) [IPO 2026?] — МТС завершили процесс преобразования своего рекламного подразделения «МТС Рекламные технологии» из ООО в АО.
Это решение принято в рамках подготовки компании к потенциальному выходу на биржу.
Новое юридическое лицо возглавит Валерий Кашин, ранее работавший руководителем категорийного департамента «Яндекс Маркета». (Форбс)
Публикации по тематике IPO
► Рынок IPO 2025: объем привлеченных средств упал более чем вдвое, до ₽33 млрд (4 размещения) — антирекорд по объему привлеченных средств за последние годы.
• Прогноз объёмов новых привлечений на 2026 год – 60-120 млрд (оценка Freedom Finance Global). (Forbes)
IR: обратная связь
► Уоррен Баффет подверг критике подход некоторых CEOs, склонных акцентироваться на определённых показателях.
Бывший ген. директор Berkshire Hathaway Inc. Уоррен Баффет раскритиковал подход некоторых руководителей к работе с инвесторами.
«Я считаю, что со стороны генерального директора или любого другого лица [IRO], представляющего генерального директора, было бы очень глупо заниматься связями с инвесторами, если они выстраивают их определённым образом», — поделился Баффет, имея в виду порочную практику манипулирования цифрами и фактами.
Подробнее
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► Консенсус-прогноз: Инфляция в России по итогам 2026 года, вероятно, не достигнет целевого уровня 4% и составит в среднем около 5,1%.
Это вывод из консенсус-прогноза «Ведомостей», в котором приняли участие 19 экономистов.
• Ряд экспертов полагает, что пик инфляции был пройден еще в 2025 году. Большинство сходятся во мнении, что дезинфляция будет идти медленно и неравномерно.
• В начале 2026 года инфляционное давление, по оценкам аналитиков, усилится. В I квартале рост цен может составить 6,2–6,6% на фоне повышения НДС, других налоговых изменений, индексации регулируемых тарифов и роста акцизов. Во втором полугодии темпы роста цен начнут замедляться, и к концу года инфляция может опуститься в диапазон 5–5,5%. (Ведомости)
► -1,1% — энергопотребление-2025 в России.
Первое снижение после четырех лет роста. Причины: рекордно теплая погода и замедление экономического роста.
Структура генерации: ТЭС (57,5%), ГЭС (16,7%) и АЭС (18,7%). (Системный оператор ЕЭС, Коммерсант)
► Госдума облегчила налоговые условия для инвесторов, которые применяются к доходам с 2026 года:
• Инвесторы смогут воспользоваться нулевой ставкой НДФЛ при продаже ценных бумаг, даже если временно передавали их брокеру. Период временного нахождения бумаг у брокера теперь не прерывает минимальный срок владения (5 лет).
• Освобождение от налогов расширят на акции инновационных (высокотехнологичных) компаний, чьи бумаги обращаются на бирже и соответствуют критериям технологического сектора. (ТАСС)
► Европлан [LEAS] — после объявления Альфа-банком цены оферты, стоимость акций «Европлана» резко выросла (+16%). Новый владелец планирует сохранить публичный статус компании и увеличить её инвестиционную привлекательность в ближайшие годы. Хотя риск делистинга сохраняется, большинство акционеров, вероятно, воспользуются предложением банка. (Коммерсант)
► IR-вакансия: Младший менеджер по связям с инвесторами
Компания: ПРОМОМЕД [PRMD]
Требования к опыту: 1–3 года
Зарплата: не указана
Опубликована: 13 января 2026г
Геополитика
► Оператор стейблкоина Tether начал замораживать USDT, «связанные с иранскими операциями».
Заморожены более $182 млн в стейблкоине USDT на пяти адресах в блокчейне Tron. Все блокировки произошли 11 января и стали одними из крупнейших за последнее время в этой сети. Суммы на кошельках варьировались от $12 млн до $50 млн.
Активы были заблокированы «по официальному запросу правоохранительных органов в рамках продолжающегося расследования». (Whale Alert)
► Еврокомиссия приняла соглашение по выделению Киеву займа в размере €90 млрд (₽8,1 трлн) (2/3 – на военную поддержку). (У. ф.д. Ляйен, председатель ЕК)
-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
• Инвесторы смогут воспользоваться нулевой ставкой НДФЛ при продаже ценных бумаг, даже если временно передавали их брокеру. Период временного нахождения бумаг у брокера теперь не прерывает минимальный срок владения (5 лет).
• Освобождение от налогов расширят на акции инновационных (высокотехнологичных) компаний, чьи бумаги обращаются на бирже и соответствуют критериям технологического сектора. (ТАСС)
► Европлан [LEAS] — после объявления Альфа-банком цены оферты, стоимость акций «Европлана» резко выросла (+16%). Новый владелец планирует сохранить публичный статус компании и увеличить её инвестиционную привлекательность в ближайшие годы. Хотя риск делистинга сохраняется, большинство акционеров, вероятно, воспользуются предложением банка. (Коммерсант)
► IR-вакансия: Младший менеджер по связям с инвесторами
Компания: ПРОМОМЕД [PRMD]
Требования к опыту: 1–3 года
Зарплата: не указана
Опубликована: 13 января 2026г
Геополитика
► Оператор стейблкоина Tether начал замораживать USDT, «связанные с иранскими операциями».
Заморожены более $182 млн в стейблкоине USDT на пяти адресах в блокчейне Tron. Все блокировки произошли 11 января и стали одними из крупнейших за последнее время в этой сети. Суммы на кошельках варьировались от $12 млн до $50 млн.
Активы были заблокированы «по официальному запросу правоохранительных органов в рамках продолжающегося расследования». (Whale Alert)
► Еврокомиссия приняла соглашение по выделению Киеву займа в размере €90 млрд (₽8,1 трлн) (2/3 – на военную поддержку). (У. ф.д. Ляйен, председатель ЕК)
-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Утренний IR-дайджест
16.01.2026
Публикации по тематике IPO
► Свыше 70% компаний, вышедших на IPO за последние два года, ушли в минус, в среднем потеряв 40% стоимости.
Среди прибыльных компаний — «Промомед», «Дом.РФ», «Группа АПРИ», «Ламбумиз», «Озон Фармацевтика».
Акции компаний, которые просели, могут быть недооценены и способны вырасти в перспективе. (Известия)
► Фармсинтез [LIFE] — СД рекомендовал акционерам увеличить УК путем размещения 1,1 млрд акций по открытой подписке.
• ВОСА - 19 февраля (Интерфакс)
► Итоги торгов облигациями на Московской бирже в 2025 году
Первичный рынок
• В 2025 году на Московской бирже 288 эмитентов разместили 1,2 тыс. выпусков корпоративных облигаций (без учета однодневных), что позволило привлечь ₽12 трлн.
Вторичные торги
• ₽5,2 трлн (+44,4% г/г) — общий объем операций физлиц на рынке облигаций Мосбиржи.
• 31,3% — доля физлиц в общем объеме торгов облигациями (34% в 2024 году).
• ₽2,1+ трлн — вложения частных инвесторов в облигации (73,5% – в корп. облигации, 26,5% – в ОФЗ и региональные облигации). (Московская Биржа)
Отношения с розничными инвесторами
► Мосэнерго [MSNG] — СД рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере ₽0,226 на об. акцию (ДД 10%).
• 3 марта – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► Новикомбанк (ГК Ростех) — получил высокий кредитный рейтинг AA+ по национальной шкале одного из крупнейших и старейших агентств Китая - CSCI Pengyuan. Прогноз - "стабильный".
• Оценка отражает "сильную готовность и способность" единственного акционера банка - "Ростеха" (банк входит в холдинг "РТ-финанс" - центр компетенций финансовых услуг госкорпорации) - оказать ему внешнюю поддержку в случае необходимости, пишет агентство в обоснование рейтинга.
Это проявляется главным образом в "стратегической синергии высокого уровня", обширной кредитной и клиентской поддержке банка, а также в капитальной поддержке за счет постоянного увеличения доли участия и предоставления бессрочных субординированных депозитов.
• Глубокая синергия с "Ростехом" дает Новикомбанку прочное конкурентное преимущество в корпоративном бизнесе, уверено агентство. (Ведомости)
Эволюция информационных каналов
► WhatsApp* будет окончательно заблокирован в 2026 году. Такие меры, особенно в предвыборный год, абсолютно обоснованны. (А. Свинцов, депутат Госдумы РФ)
* принадлежит американской компании-экстремисту
Геополитика
► В. Путин, президент РФ: Россия готова к восстановлению отношений с Европой и рассчитывает, что со временем сотрудничество будет снова налажено. (Финмаркет)
► Американский инвестфонд Noble Capital RSD подал иск в федеральный суд США к РФ, Министерству финансов РФ, ЦБ РФ и Фонду национального благосостояния на $225,8 млрд.
Опрошенные РБК юристы: целью иска может быть попытка направить власти США в русло частно-правовой альтернативы использования замороженных российских активов вместо политической конфискации в пользу Украины. (РБК)
► Трамп ввел пошлину в размере 25% на импорт определенных передовых полупроводников, предназначенных для разработок в сфере ИИ. (РБК)
► Великобритания готова брать на абордаж суда российского «теневого флота» и координировать их перехват с европейскими союзниками. (Иветт Купер, глава МИД Великобритании) (Politico)
► Отказ от атомной энергии был серьезной стратегической ошибкой. (Ф. Мерц, канцлер ФРГ) (РИА Новости)
---------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
16.01.2026
Публикации по тематике IPO
► Свыше 70% компаний, вышедших на IPO за последние два года, ушли в минус, в среднем потеряв 40% стоимости.
Среди прибыльных компаний — «Промомед», «Дом.РФ», «Группа АПРИ», «Ламбумиз», «Озон Фармацевтика».
Акции компаний, которые просели, могут быть недооценены и способны вырасти в перспективе. (Известия)
► Фармсинтез [LIFE] — СД рекомендовал акционерам увеличить УК путем размещения 1,1 млрд акций по открытой подписке.
• ВОСА - 19 февраля (Интерфакс)
► Итоги торгов облигациями на Московской бирже в 2025 году
Первичный рынок
• В 2025 году на Московской бирже 288 эмитентов разместили 1,2 тыс. выпусков корпоративных облигаций (без учета однодневных), что позволило привлечь ₽12 трлн.
Вторичные торги
• ₽5,2 трлн (+44,4% г/г) — общий объем операций физлиц на рынке облигаций Мосбиржи.
• 31,3% — доля физлиц в общем объеме торгов облигациями (34% в 2024 году).
• ₽2,1+ трлн — вложения частных инвесторов в облигации (73,5% – в корп. облигации, 26,5% – в ОФЗ и региональные облигации). (Московская Биржа)
Отношения с розничными инвесторами
► Мосэнерго [MSNG] — СД рекомендовал дивиденды за 2024 год в размере ₽0,226 на об. акцию (ДД 10%).
• 3 марта – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► Новикомбанк (ГК Ростех) — получил высокий кредитный рейтинг AA+ по национальной шкале одного из крупнейших и старейших агентств Китая - CSCI Pengyuan. Прогноз - "стабильный".
• Оценка отражает "сильную готовность и способность" единственного акционера банка - "Ростеха" (банк входит в холдинг "РТ-финанс" - центр компетенций финансовых услуг госкорпорации) - оказать ему внешнюю поддержку в случае необходимости, пишет агентство в обоснование рейтинга.
Это проявляется главным образом в "стратегической синергии высокого уровня", обширной кредитной и клиентской поддержке банка, а также в капитальной поддержке за счет постоянного увеличения доли участия и предоставления бессрочных субординированных депозитов.
• Глубокая синергия с "Ростехом" дает Новикомбанку прочное конкурентное преимущество в корпоративном бизнесе, уверено агентство. (Ведомости)
Эволюция информационных каналов
► WhatsApp* будет окончательно заблокирован в 2026 году. Такие меры, особенно в предвыборный год, абсолютно обоснованны. (А. Свинцов, депутат Госдумы РФ)
* принадлежит американской компании-экстремисту
Геополитика
► В. Путин, президент РФ: Россия готова к восстановлению отношений с Европой и рассчитывает, что со временем сотрудничество будет снова налажено. (Финмаркет)
► Американский инвестфонд Noble Capital RSD подал иск в федеральный суд США к РФ, Министерству финансов РФ, ЦБ РФ и Фонду национального благосостояния на $225,8 млрд.
Опрошенные РБК юристы: целью иска может быть попытка направить власти США в русло частно-правовой альтернативы использования замороженных российских активов вместо политической конфискации в пользу Украины. (РБК)
► Трамп ввел пошлину в размере 25% на импорт определенных передовых полупроводников, предназначенных для разработок в сфере ИИ. (РБК)
► Великобритания готова брать на абордаж суда российского «теневого флота» и координировать их перехват с европейскими союзниками. (Иветт Купер, глава МИД Великобритании) (Politico)
► Отказ от атомной энергии был серьезной стратегической ошибкой. (Ф. Мерц, канцлер ФРГ) (РИА Новости)
---------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Индия планирует реформу для привлечения иностранных инвесторов
Регулятор индийского фондового рынка — Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) — предложил разрешить крупным иностранным инвесторам использовать систему неттинговых расчетов. Эта реформа позволит инвесторам рассчитываться не по каждой отдельной сделке, а только по чистой разнице между всеми покупками и продажами в течение дня. Ожидается, что это значительно снизит операционные издержки и требования к капиталу.
Нововведение станет частью масштабного плана SEBI по углублению финансового рынка и привлечению зарубежных инвестиций. Председатель регулятора Тухин Канта Пандей подчеркнул, что цель реформ — повысить эффективность и упростить доступ на рынок для международных участников.
Предлагаемая система будет применяться к портфелям, состоящим из двух и более акций, что особенно выгодно для биржевых и индексных фондов, которые совершают множественные сделки. Внутридневные операции с одной бумагой исключаются из нового механизма. Для инвесторов это означает возможность компенсировать противоположные сделки, платя только чистую разницу, что снижает затраты на финансирование и упрощает управление ликвидностью.
Инициатива появляется в непростой для индийского рынка период. В последнее время наблюдается ускоренный отток иностранного капитала на фоне высоких тарифов в США, слабых корпоративных результатов и завышенных оценок местных акций. Аналитики надеются, что упрощение расчетов поможет переломить эту тенденцию и вернуть интерес крупных международных фондов.
Предложение направлено на публичные консультации, после чего будет принято окончательное решение. Успешная реализация реформы может повысить конкурентоспособность индийского фондового рынка и ускорить его интеграцию в глобальную финансовую систему.
Подписаться - emittens
Регулятор индийского фондового рынка — Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) — предложил разрешить крупным иностранным инвесторам использовать систему неттинговых расчетов. Эта реформа позволит инвесторам рассчитываться не по каждой отдельной сделке, а только по чистой разнице между всеми покупками и продажами в течение дня. Ожидается, что это значительно снизит операционные издержки и требования к капиталу.
Нововведение станет частью масштабного плана SEBI по углублению финансового рынка и привлечению зарубежных инвестиций. Председатель регулятора Тухин Канта Пандей подчеркнул, что цель реформ — повысить эффективность и упростить доступ на рынок для международных участников.
Предлагаемая система будет применяться к портфелям, состоящим из двух и более акций, что особенно выгодно для биржевых и индексных фондов, которые совершают множественные сделки. Внутридневные операции с одной бумагой исключаются из нового механизма. Для инвесторов это означает возможность компенсировать противоположные сделки, платя только чистую разницу, что снижает затраты на финансирование и упрощает управление ликвидностью.
Инициатива появляется в непростой для индийского рынка период. В последнее время наблюдается ускоренный отток иностранного капитала на фоне высоких тарифов в США, слабых корпоративных результатов и завышенных оценок местных акций. Аналитики надеются, что упрощение расчетов поможет переломить эту тенденцию и вернуть интерес крупных международных фондов.
Предложение направлено на публичные консультации, после чего будет принято окончательное решение. Успешная реализация реформы может повысить конкурентоспособность индийского фондового рынка и ускорить его интеграцию в глобальную финансовую систему.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
17.01.2026
► Erion (МТС Рекламные технологии) [IPO 2026?] — Совкомбанк сомневается в возможности IPO МТС AdTech.
Аналитики считают, что выход на биржу дочерней рекламной структуры МТС возможен лишь при благоприятных условиях рынка.
Пока же рынок AdTech демонстрирует низкие показатели капитализации, и даже сопоставимый игрок Яндекс торгуется с низким коэффициентом EV/EBITDA '25. Реорганизация МТС AdTech в АО «МТС Рекламные технологии» рассматривается как подготовительный этап перед возможным размещением акций, однако решение зависит от улучшения рыночной ситуации и роста мультипликаторов. (Совкомбанк)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► 0,32% — рост потребительских цен в РФ в декабре 2025 (0,42% в ноябре).
• 5,59% — инфляция в целом за 2025 год (9,52% в 2024 году).
• Рост цен по итогам 2025 года ниже официальных прогнозов:
6,5-7,0% — прогноз ЦБ от октября по инфляции на 2025 год
6,8% — прогноз Минэкономразвития от сентября. (Росстат) (Интерфакс)
► Дефицит федерального бюджета РФ по итогам 2025 года составил плановые 2,6% ВВП. (Антон Силуанов, министр финансов РФ)
► -0,4% г/г — уменьшение грузооборота морских портов России за 2025 год, до 884,5 млн т. (Ассоциация морских торговых портов)
► Количество созданных в РФ компаний в 2025 г. снизилось на 19,8%, ликвидированных - на 15%, действующих - на 2,4%. (данные ФНС РФ) (Интерфакс)
► В 2026 году рост рынка коллективных инвестиций продолжится, считают эксперты РБК.
Елена Бакланова прогнозирует общий приток ~₽2 трлн, с акцентом на фонды акций — ₽20 млрд.
Андрей Русецкий (УК «Первая») и Дмитрий Саргин («Т-Капитал») ожидают продолжения роста.
Русецкий связывает это с доходностями 2025 года, Саргин — с темпами прошлого года.
Влияние ставки и курса рубля определит динамику фондов акций: при снижении ставки возможен рост акций и сбалансированных фондов; в начале года — более актуальны смешанные и денежные фонды. (РБК)
► Московская биржа обновила параметры базы расчета Индекса МосБиржи создания стоимости, которая будет действовать с 23 января 2026 года.
Акция — Новый вес бумаги в индексе на 23.01.26 — Изменение веса бумаги с 17.12.25
• ПАО Московская Биржа, ао — 30,00% — 0,00%
• МКПАО "ЭН+ ГРУП", ао — 30,00% — 0,00%
• ПАО "ЛК "Европлан", ао — 19,96% — 0,94%
• ПАО "МТС-Банк", ао — 10,76% — -1,16%
• ПАО "ПРОМОМЕД", ао — 9,28% — 0,22%
База расчета индекса
► Суд Москвы отказал розничным инвесторам (группа из 35 человек) в удовлетворении заявлений о присоединении к процессу по иску ЦБ РФ к Euroclear на сумму ~₽18 трлн ($235 млрд).
Иск ориентирован на защиту государственных активов. (Интерфакс)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Москва не поддержала законопроект об учёте периодических расходов по долговым ЦФА в базе по налогу на прибыль.
Не представлено обоснование влияния на бюджеты, решение отложено до финансовой оценки выпадающих объёмов налоговых поступлений.
Санкт‑Петербург призвал провести анализ влияния на доходы регионов.
Минфин в конце 2025 года решил провести консультации с регионами РФ, до принятия решения по вопросу налогообложения долговых ЦФА.
Текущее распределение налога на прибыль (суммарно 25%): 8% в федеральный бюджет, 17% — регионы.
Закон о долговых ЦФА подписан 15 декабря 2025 года. (Финмаркет)
► Ozon [OZON] — планируют создать своего оператора информационной системы, в которой выпускаются цифровые финансовые активы.
Сейчас собирают команду, изучают технические детали, существующее на рынке ПО и подрядчиков, готовят инфраструктуру и необходимые документы для получения лицензии ЦБ. (Компания)
Эволюция информационных каналов
► Роскомнадзор замедляет Telegram из-за слишком медленной блокировки анонимных каналов. (Андрей Свинцов, член комитета Госдумы по информполитике) (Россия 24)
► Эксперты в публикации Forbes, о манипулировании рынком и инсайдерской торговле:
• Системы мониторинга биржи могут выгружать по 200–300 подозрительных операций в день, но проверять их некому, на это не хватает рук.
17.01.2026
► Erion (МТС Рекламные технологии) [IPO 2026?] — Совкомбанк сомневается в возможности IPO МТС AdTech.
Аналитики считают, что выход на биржу дочерней рекламной структуры МТС возможен лишь при благоприятных условиях рынка.
Пока же рынок AdTech демонстрирует низкие показатели капитализации, и даже сопоставимый игрок Яндекс торгуется с низким коэффициентом EV/EBITDA '25. Реорганизация МТС AdTech в АО «МТС Рекламные технологии» рассматривается как подготовительный этап перед возможным размещением акций, однако решение зависит от улучшения рыночной ситуации и роста мультипликаторов. (Совкомбанк)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► 0,32% — рост потребительских цен в РФ в декабре 2025 (0,42% в ноябре).
• 5,59% — инфляция в целом за 2025 год (9,52% в 2024 году).
• Рост цен по итогам 2025 года ниже официальных прогнозов:
6,5-7,0% — прогноз ЦБ от октября по инфляции на 2025 год
6,8% — прогноз Минэкономразвития от сентября. (Росстат) (Интерфакс)
► Дефицит федерального бюджета РФ по итогам 2025 года составил плановые 2,6% ВВП. (Антон Силуанов, министр финансов РФ)
► -0,4% г/г — уменьшение грузооборота морских портов России за 2025 год, до 884,5 млн т. (Ассоциация морских торговых портов)
► Количество созданных в РФ компаний в 2025 г. снизилось на 19,8%, ликвидированных - на 15%, действующих - на 2,4%. (данные ФНС РФ) (Интерфакс)
► В 2026 году рост рынка коллективных инвестиций продолжится, считают эксперты РБК.
Елена Бакланова прогнозирует общий приток ~₽2 трлн, с акцентом на фонды акций — ₽20 млрд.
Андрей Русецкий (УК «Первая») и Дмитрий Саргин («Т-Капитал») ожидают продолжения роста.
Русецкий связывает это с доходностями 2025 года, Саргин — с темпами прошлого года.
Влияние ставки и курса рубля определит динамику фондов акций: при снижении ставки возможен рост акций и сбалансированных фондов; в начале года — более актуальны смешанные и денежные фонды. (РБК)
► Московская биржа обновила параметры базы расчета Индекса МосБиржи создания стоимости, которая будет действовать с 23 января 2026 года.
Акция — Новый вес бумаги в индексе на 23.01.26 — Изменение веса бумаги с 17.12.25
• ПАО Московская Биржа, ао — 30,00% — 0,00%
• МКПАО "ЭН+ ГРУП", ао — 30,00% — 0,00%
• ПАО "ЛК "Европлан", ао — 19,96% — 0,94%
• ПАО "МТС-Банк", ао — 10,76% — -1,16%
• ПАО "ПРОМОМЕД", ао — 9,28% — 0,22%
База расчета индекса
► Суд Москвы отказал розничным инвесторам (группа из 35 человек) в удовлетворении заявлений о присоединении к процессу по иску ЦБ РФ к Euroclear на сумму ~₽18 трлн ($235 млрд).
Иск ориентирован на защиту государственных активов. (Интерфакс)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Москва не поддержала законопроект об учёте периодических расходов по долговым ЦФА в базе по налогу на прибыль.
Не представлено обоснование влияния на бюджеты, решение отложено до финансовой оценки выпадающих объёмов налоговых поступлений.
Санкт‑Петербург призвал провести анализ влияния на доходы регионов.
Минфин в конце 2025 года решил провести консультации с регионами РФ, до принятия решения по вопросу налогообложения долговых ЦФА.
Текущее распределение налога на прибыль (суммарно 25%): 8% в федеральный бюджет, 17% — регионы.
Закон о долговых ЦФА подписан 15 декабря 2025 года. (Финмаркет)
► Ozon [OZON] — планируют создать своего оператора информационной системы, в которой выпускаются цифровые финансовые активы.
Сейчас собирают команду, изучают технические детали, существующее на рынке ПО и подрядчиков, готовят инфраструктуру и необходимые документы для получения лицензии ЦБ. (Компания)
Эволюция информационных каналов
► Роскомнадзор замедляет Telegram из-за слишком медленной блокировки анонимных каналов. (Андрей Свинцов, член комитета Госдумы по информполитике) (Россия 24)
► Эксперты в публикации Forbes, о манипулировании рынком и инсайдерской торговле:
• Системы мониторинга биржи могут выгружать по 200–300 подозрительных операций в день, но проверять их некому, на это не хватает рук.
• У правоохранительных органов РФ часто нет следователей, которые разбираются в тонкостях биржевой торговли и могут расследовать преступления на рынке ценных бумаг. (Forbes)
Геополитика
► Безвизовый режим между Россией и Саудовской Аравией заработает в конце февраля - начале марта. (РИА Новости со ссылкой на Минэкономразвития РФ)
► Грамм SSD (твердотельные накопители для вычислительной техники) уже стоит дороже золота — ИИ-бум и дефицит памяти продолжают возгонять цены на комплектующие к новым максимумам.
8-терабайтный NVMe-SSD весит около 8 граммов и стоит в среднем > $1500. Золотой слиток того же веса обошёлся бы примерно в $1150.
Источник
[Это создаёт проблемы для дальнейшей цифровизации, по всему миру. Пример из России от 16.01.26: Поставщики серверов, ноутбуков и другого IT-оборудования начали отказываться от участия в госзакупках из-за роста стоимости оперативной памяти.]
► А. Лукашенко, президент Белоруссии, подписал указ о создании условий для деятельности в стране криптобанков, т.е. такие организации легализованы в республике.
► Британия отвергла предложение Франции и Италии о переговорах с Россией, и призвала усилить давление на Москву посредством санкций и военной поддержки Киева. (Politico)
► Делси Родригес, и.о. президента: Венесуэла не откажется от дружбы с Россией.
Доминировавшие инструкции, о том, как нам вести себя во внешней политике, должны быть окончательно устранены. Венесуэла имеет право поддерживать отношения с Китаем, Россией, Кубой, Ираном и всеми народами мира, в том числе и с США.
-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Геополитика
► Безвизовый режим между Россией и Саудовской Аравией заработает в конце февраля - начале марта. (РИА Новости со ссылкой на Минэкономразвития РФ)
► Грамм SSD (твердотельные накопители для вычислительной техники) уже стоит дороже золота — ИИ-бум и дефицит памяти продолжают возгонять цены на комплектующие к новым максимумам.
8-терабайтный NVMe-SSD весит около 8 граммов и стоит в среднем > $1500. Золотой слиток того же веса обошёлся бы примерно в $1150.
Источник
[Это создаёт проблемы для дальнейшей цифровизации, по всему миру. Пример из России от 16.01.26: Поставщики серверов, ноутбуков и другого IT-оборудования начали отказываться от участия в госзакупках из-за роста стоимости оперативной памяти.]
► А. Лукашенко, президент Белоруссии, подписал указ о создании условий для деятельности в стране криптобанков, т.е. такие организации легализованы в республике.
► Британия отвергла предложение Франции и Италии о переговорах с Россией, и призвала усилить давление на Москву посредством санкций и военной поддержки Киева. (Politico)
► Делси Родригес, и.о. президента: Венесуэла не откажется от дружбы с Россией.
Доминировавшие инструкции, о том, как нам вести себя во внешней политике, должны быть окончательно устранены. Венесуэла имеет право поддерживать отношения с Китаем, Россией, Кубой, Ираном и всеми народами мира, в том числе и с США.
-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Европейские рынки упали из-за новых тарифных угроз Трампа против ЕС
Ключевые европейские фондовые индексы показали значительное снижение в начале недели после того, как президент США Дональд Трамп пригрозил введением дополнительных тарифов против восьми европейских стран. Заявления американского лидера возродили опасения об эскалации торговой войны и поставили под сомнение ранее достигнутые соглашения между Вашингтоном и Европой.
Динамика рынков:
-Паневропейский индекс STOXX 600 снизился на 1,3%
-Французский CAC 40 упал на 1,8%
-Немецкий DAX потерял 1,4%
-Британский FTSE 100 снизился на 0,4%
Трамп объявил о планах ввести с 1 февраля дополнительные пошлины в размере 10% на товары из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Нидерландов, Финляндии и Великобритании. В случае отсутствия прогресса в переговорах тарифы могут вырасти до 25% с 1 июня.
Экономисты ING отмечают, что «обоснование повышения тарифов стало ещё более политическим и менее экономичным». Угрозы вызвали резкую реакцию в европейских столицах, где началось обсуждение возможных контрмер и стратегий сдерживания американского давления.
Инцидент произошёл в начале насыщенной недели, которая включает публикацию корпоративной отчётности и проведение Всемирного экономического форума в Давосе. Европейские политики и бизнес-лидеры, собравшиеся на форуме, теперь вынуждены срочно реагировать на непредсказуемые торговые угрозы из Вашингтона.
Эксперты подчёркивают, что новая волна тарифной напряжённости угрожает не только экономическим отношениям, но и общей стабильности трансатлантического партнёрства. Рынки, которые начали восстанавливаться после предыдущих торговых споров, вновь столкнулись с неопределённостью, способной затормозить экономический рост в регионе.
Подписаться - emittens
Ключевые европейские фондовые индексы показали значительное снижение в начале недели после того, как президент США Дональд Трамп пригрозил введением дополнительных тарифов против восьми европейских стран. Заявления американского лидера возродили опасения об эскалации торговой войны и поставили под сомнение ранее достигнутые соглашения между Вашингтоном и Европой.
Динамика рынков:
-Паневропейский индекс STOXX 600 снизился на 1,3%
-Французский CAC 40 упал на 1,8%
-Немецкий DAX потерял 1,4%
-Британский FTSE 100 снизился на 0,4%
Трамп объявил о планах ввести с 1 февраля дополнительные пошлины в размере 10% на товары из Дании, Норвегии, Швеции, Франции, Германии, Нидерландов, Финляндии и Великобритании. В случае отсутствия прогресса в переговорах тарифы могут вырасти до 25% с 1 июня.
Экономисты ING отмечают, что «обоснование повышения тарифов стало ещё более политическим и менее экономичным». Угрозы вызвали резкую реакцию в европейских столицах, где началось обсуждение возможных контрмер и стратегий сдерживания американского давления.
Инцидент произошёл в начале насыщенной недели, которая включает публикацию корпоративной отчётности и проведение Всемирного экономического форума в Давосе. Европейские политики и бизнес-лидеры, собравшиеся на форуме, теперь вынуждены срочно реагировать на непредсказуемые торговые угрозы из Вашингтона.
Эксперты подчёркивают, что новая волна тарифной напряжённости угрожает не только экономическим отношениям, но и общей стабильности трансатлантического партнёрства. Рынки, которые начали восстанавливаться после предыдущих торговых споров, вновь столкнулись с неопределённостью, способной затормозить экономический рост в регионе.
Подписаться - emittens
❤1
Утренний IR-дайджест
20.01.2026
► Банк России запустил пилот некредитных рейтингов акций российских эмитентов (НКР и НРА).
• 1…5 звезд — сигнал для розничных и институциональных инвесторов при формировании долгосрочных портфелей.
• Рейтинг отражает справедливую стоимость компаний, качество управления и защиту прав акционеров.
В 2026 году планируется регулирование применения таких рейтингов на рынке. (ЦБ)
► НКР присвоило первые некредитные рейтинги акциям:
***** — рейтинг акций Промомеда [PRMD] (высокий потенциал роста стоимости акций, согласно методологии агентства),
**** — рейтинг акций Московской биржи [MOEX] (умеренный потенциал роста стоимости акций),
• Некредитный рейтинг акций является мнением НКР относительно справедливой стоимости акционерного капитала публичной акционерной компании с учётом количественной оценки и качественных факторов.
• Основа количественной оценки — сравнение текущей рыночной и расчётной (ожидаемой) стоимости акционерного капитала эмитента, вычисленной на основе дисконтирования денежных потоков. Помимо количественной оценки, агентство принимает во внимание качество корпоративного управления, раскрытия информации и защиты прав инвесторов. Учитываются также показатели, призванные отразить влияние макроэкономических условий, особенностей акции и эмитента. (НКР)
► НРА присвоило первый некредитный рейтинг акциям:
**** — рейтинг акций «МТС Банк» [MBNK] (высокая инвестиционная привлекательность акций).
• Рейтинг на уровне «четыре звезды» предполагает, что текущая рыночная цена акций ниже фундаментально обоснованного значения. В среднесрочной перспективе вероятность роста стоимости актива превышает риски снижения его стоимости. (НРА)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► +4% — темп роста денежной массы (агрегат М2) в России в декабре 2025 года, по предварительной оценке, до ₽129,7 трлн. (ЦБ РФ)
► Сбер [SBER] — купили долю АФК «Система» в капитале производителя микроэлектроники Элемент [ELMT]: актив оценен в сумму около ₽24 млрд при стоимости всей группы ₽50+ млрд.
• сделка была закрыта перед Новым годом.
• Сберу переходят практически все активы, входящие в группу компаний, за исключением «Корпорации роботов».
• Все производственные активы Элемента будут переведены под управление одной из дочерних компаний Сбера в течение 2-3-х месяцев, на базе которой в дальнейшем планируется консолидировать и другие компании отрасли. (В числе «НМ-Тех»?)
• ПАО «Элемент» будет расформировано, а функции управляющей компании перейдут к структуре Сбера. (Коммерсант)
• Акции ELMT взлетели на ~9% на фоне новостей. (Мосбиржа)
► Арбитражный суд Москвы отказал Euroclear (Бельгия) в удовлетворении ходатайства об оставлении иска ЦБ РФ к депозитарию без рассмотрения, следует из картотеки арбитражных дел. Судебный акт принят в закрытом заседании.
Суд продолжит рассматривать иск ЦБ РФ к Euroclear на 200 млрд евро (₽18,2 трлн) 4 марта 2026 года.
Придать судебному процессу закрытый характер ранее просил Банк России. (Финмаркет)
►Минфин РФ поддержал идею об оптимизации налоговых затрат резидентов САР на программы мотивации.
Разработан законопроект об освобождении от налога на прибыль от реализации акций международных компаний-резидентов САР в пользу своих сотрудников в рамках программ мотивации.
Такое освобождение будет применяться в случае, если акции приобретены администратором в рамках доп. эмиссии, проведенной специально для программы мотивации.
(По действующим правилам налог на прибыль возникает, если стоимость акций увеличится за время их нахождения у администратора программы мотивации.)
Фондовая Африка
► Кения планирует первое IPO с 2015 года: госкомпания Kenya Pipeline Co. выйдет на биржу для привлечения 106,3 млрд шиллингов (~$824 млн), что составляет около 65% акций.
• Оценка компании — 163,6 млрд шиллингов.
• Продажа акций с 19 января по 19 февраля.
• Kenya Pipeline управляет 1,342 тыс. км трубопроводов с пропускной способностью ~14 млрд литров в год.
• В прошлом году кенийский рынок вырос на 51%. (Финмаркет)
20.01.2026
► Банк России запустил пилот некредитных рейтингов акций российских эмитентов (НКР и НРА).
• 1…5 звезд — сигнал для розничных и институциональных инвесторов при формировании долгосрочных портфелей.
• Рейтинг отражает справедливую стоимость компаний, качество управления и защиту прав акционеров.
В 2026 году планируется регулирование применения таких рейтингов на рынке. (ЦБ)
► НКР присвоило первые некредитные рейтинги акциям:
***** — рейтинг акций Промомеда [PRMD] (высокий потенциал роста стоимости акций, согласно методологии агентства),
**** — рейтинг акций Московской биржи [MOEX] (умеренный потенциал роста стоимости акций),
• Некредитный рейтинг акций является мнением НКР относительно справедливой стоимости акционерного капитала публичной акционерной компании с учётом количественной оценки и качественных факторов.
• Основа количественной оценки — сравнение текущей рыночной и расчётной (ожидаемой) стоимости акционерного капитала эмитента, вычисленной на основе дисконтирования денежных потоков. Помимо количественной оценки, агентство принимает во внимание качество корпоративного управления, раскрытия информации и защиты прав инвесторов. Учитываются также показатели, призванные отразить влияние макроэкономических условий, особенностей акции и эмитента. (НКР)
► НРА присвоило первый некредитный рейтинг акциям:
**** — рейтинг акций «МТС Банк» [MBNK] (высокая инвестиционная привлекательность акций).
• Рейтинг на уровне «четыре звезды» предполагает, что текущая рыночная цена акций ниже фундаментально обоснованного значения. В среднесрочной перспективе вероятность роста стоимости актива превышает риски снижения его стоимости. (НРА)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► +4% — темп роста денежной массы (агрегат М2) в России в декабре 2025 года, по предварительной оценке, до ₽129,7 трлн. (ЦБ РФ)
► Сбер [SBER] — купили долю АФК «Система» в капитале производителя микроэлектроники Элемент [ELMT]: актив оценен в сумму около ₽24 млрд при стоимости всей группы ₽50+ млрд.
• сделка была закрыта перед Новым годом.
• Сберу переходят практически все активы, входящие в группу компаний, за исключением «Корпорации роботов».
• Все производственные активы Элемента будут переведены под управление одной из дочерних компаний Сбера в течение 2-3-х месяцев, на базе которой в дальнейшем планируется консолидировать и другие компании отрасли. (В числе «НМ-Тех»?)
• ПАО «Элемент» будет расформировано, а функции управляющей компании перейдут к структуре Сбера. (Коммерсант)
• Акции ELMT взлетели на ~9% на фоне новостей. (Мосбиржа)
► Арбитражный суд Москвы отказал Euroclear (Бельгия) в удовлетворении ходатайства об оставлении иска ЦБ РФ к депозитарию без рассмотрения, следует из картотеки арбитражных дел. Судебный акт принят в закрытом заседании.
Суд продолжит рассматривать иск ЦБ РФ к Euroclear на 200 млрд евро (₽18,2 трлн) 4 марта 2026 года.
Придать судебному процессу закрытый характер ранее просил Банк России. (Финмаркет)
►Минфин РФ поддержал идею об оптимизации налоговых затрат резидентов САР на программы мотивации.
Разработан законопроект об освобождении от налога на прибыль от реализации акций международных компаний-резидентов САР в пользу своих сотрудников в рамках программ мотивации.
Такое освобождение будет применяться в случае, если акции приобретены администратором в рамках доп. эмиссии, проведенной специально для программы мотивации.
(По действующим правилам налог на прибыль возникает, если стоимость акций увеличится за время их нахождения у администратора программы мотивации.)
Фондовая Африка
► Кения планирует первое IPO с 2015 года: госкомпания Kenya Pipeline Co. выйдет на биржу для привлечения 106,3 млрд шиллингов (~$824 млн), что составляет около 65% акций.
• Оценка компании — 163,6 млрд шиллингов.
• Продажа акций с 19 января по 19 февраля.
• Kenya Pipeline управляет 1,342 тыс. км трубопроводов с пропускной способностью ~14 млрд литров в год.
• В прошлом году кенийский рынок вырос на 51%. (Финмаркет)
Геополитика
► Андрей Келин, посол РФ в Великобритании: Россия ответит на планы Британии по перехвату судов. Российские танкеры будут сопровождать корабли охраны, возможно закрытие некоторых районов для судоходства. (Известия)
► Фридрих Мерц, канцлер ФРГ: Вашингтон нарушает правила порядка, ЕС надо освободиться от влияния США. (Известия)
► ЕС может ввести ответные пошлины против США из-за Гренландии на €93 млрд.
Второй вариант ответных действий ЕС заключается в ограничении доступа к единому рынку для американских компаний. (Financial Times со ссылкой на чиновников ЕС)
► Ларс Клингбайль, министр финансов Германии: Д. Трамп перешёл красную черту в вопросе Гренландии. Президент США пригрозил союзникам по НАТО дополнительными пошлинами за противодействие его попытке аннексировать Гренландию. Европе необходимо подготовить самые жёсткие ответные торговые меры. (Bloomberg)
► Доллар США сейчас составляет около 40% мировых валютных резервов – это самый низкий показатель как минимум за 20 лет. (ТАСС)
-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Андрей Келин, посол РФ в Великобритании: Россия ответит на планы Британии по перехвату судов. Российские танкеры будут сопровождать корабли охраны, возможно закрытие некоторых районов для судоходства. (Известия)
► Фридрих Мерц, канцлер ФРГ: Вашингтон нарушает правила порядка, ЕС надо освободиться от влияния США. (Известия)
► ЕС может ввести ответные пошлины против США из-за Гренландии на €93 млрд.
Второй вариант ответных действий ЕС заключается в ограничении доступа к единому рынку для американских компаний. (Financial Times со ссылкой на чиновников ЕС)
► Ларс Клингбайль, министр финансов Германии: Д. Трамп перешёл красную черту в вопросе Гренландии. Президент США пригрозил союзникам по НАТО дополнительными пошлинами за противодействие его попытке аннексировать Гренландию. Европе необходимо подготовить самые жёсткие ответные торговые меры. (Bloomberg)
► Доллар США сейчас составляет около 40% мировых валютных резервов – это самый низкий показатель как минимум за 20 лет. (ТАСС)
-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Утренний IR-дайджест
21.01.2026
Новости IPO-претендентов
► Steplife [IPO 2029?] — производитель бионических протезов начал приём заявок на закрытый раунд пре-IPO.
• Компания планирует привлечь ₽200 млн, продав 100 тысяч новых акций (9,1% уставного капитала).
• Инвесторы получат опцион на продажу акций при невыполнении целевых финансовых показателей.
• Выход на полноценное IPO ожидается после достижения оценки в ₽20 млрд или показателя EBITDA в ₽2 млрд к 2029 году. (Коммерсант)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► В Кремле пока нет опасений, что инфляцию в РФ не удастся удержать в пределах прогнозных 4-5%. (Д. Песков, пресс-секретарь президента РФ) (ТАСС)
► +10% — рост несырьевого неэнергетического экспорта за 10м 2025г (₽10+ трлн). (М. Мишустин, премьер-министр правительства РФ)
► Российский рынок морской перевалки контейнеров в 2025 году снизился на 4,9% г/г, до 5,35 млн ДФЭ. (ГК Дело)
Новые сегменты финансового рынка — ЦФА
► Активность на рынке ЦФА в декабре 2025г
На основе данных от 7 операторов информационных систем (ОИС) (+1 м/м) рынка ЦФА:
• 167 выпусков (+59 м/м)
• ₽69 млрд (+88,5% м/м) – общий объём выпусков
• Публичные компании (и их "дочки"), привлекавшие средства на рынке ЦФА:
- А-Токен: ЕВРОТРАНС, Ростелеком, АФК "Система"
- Атомайз: МЕДСКАН (IPO-претендент), Т-Технологии (в лице "ТБАНК"), Группа «ВИС» (IPO-претендент)
- Сбербанк: Сбербанк России, АБРАУ-ДЮРСО
- СПБ Биржа: ПАО "ГК "Самолет"
- ЦФА ХАБ: МТС-Банк, ОЗОН (в лице "ОЗОН Капитал")
Инфографика по отчётному месяцу (цфа.рф)
► Эталон Груп [ETLN] – Банк России 19 января зарегистрировал допэмиссию и проспект об. акций МКПАО, размещаемых путем открытой подписки на Московской бирже.
Акционеры группы утвердили размещение до 400 млн дополнительных об. акций.
Цена размещения будет определена позднее, исходя из рыночной стоимости "после окончания срока действия преимущественного права приобретения акций и не позднее начала размещения акций". (Компания)
► Госдума приняла в первом чтении правительственный законопроект, который делает необязательным составление консолидированной финансовой отчетности (КФО) для ряда финансовых организаций.
Теперь дублирование информации в КФО одной группы не требуется — достаточно одной структуры.
• Изменения касаются страховых компаний, НПФ, управляющих компаний и паевых фондов. (Интерфакс)
► Минфин РФ не поддержал внесенный в Госдуму законопроект (документ N1068199-8), который по аналогии с международной практикой предлагал установить обязательные информационные барьеры (Chinese Walls/Ethical wall) между различными подразделениями проф. участников рынка ценных бумаг для контроля за обменом инсайдерской информацией.
Аргументы Минфина из проекта заключения правительства:
• Действующее регулирование уже содержит нормы, направленные на защиту инсайдерской информации и предотвращение конфликтов интересов. В частности, за неправомерную передачу инсайдерской информации предусмотрена административная и уголовная ответственность.
• Проф. участники рынка ценных бумаг уже обязаны разрабатывать и утверждать внутренние правила доступа к инсайдерской информации и контроля за их соблюдением.
• В законопроекте описана конструкция, при которой приостановление или отзыв лицензии у профучастника станет возможен, если он не докажет, что он принял все необходимые меры для предотвращения нарушений. Минфин отмечает, что данная конструкция является некорректной, так как на практике профучастник не сможет доказать принятие всех необходимых мер. (Интерфакс)
► Московская биржа представила новую услугу – подписку «Финуслуги+», дающую доступ к персональному инвестиционному портфелю и ряду бонусов:
• Доходность вклада повышается на 1% годовых (до ₽1 млн)
• Дополнительные баллы по программе лояльности «Профит»
• Возможность возврата 10% стоимости страховки
Все бонусы поступают прямо на персональный счёт каждый месяц. (Московская Биржа)
21.01.2026
Новости IPO-претендентов
► Steplife [IPO 2029?] — производитель бионических протезов начал приём заявок на закрытый раунд пре-IPO.
• Компания планирует привлечь ₽200 млн, продав 100 тысяч новых акций (9,1% уставного капитала).
• Инвесторы получат опцион на продажу акций при невыполнении целевых финансовых показателей.
• Выход на полноценное IPO ожидается после достижения оценки в ₽20 млрд или показателя EBITDA в ₽2 млрд к 2029 году. (Коммерсант)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в феврале 2026г?)
► В Кремле пока нет опасений, что инфляцию в РФ не удастся удержать в пределах прогнозных 4-5%. (Д. Песков, пресс-секретарь президента РФ) (ТАСС)
► +10% — рост несырьевого неэнергетического экспорта за 10м 2025г (₽10+ трлн). (М. Мишустин, премьер-министр правительства РФ)
► Российский рынок морской перевалки контейнеров в 2025 году снизился на 4,9% г/г, до 5,35 млн ДФЭ. (ГК Дело)
Новые сегменты финансового рынка — ЦФА
► Активность на рынке ЦФА в декабре 2025г
На основе данных от 7 операторов информационных систем (ОИС) (+1 м/м) рынка ЦФА:
• 167 выпусков (+59 м/м)
• ₽69 млрд (+88,5% м/м) – общий объём выпусков
• Публичные компании (и их "дочки"), привлекавшие средства на рынке ЦФА:
- А-Токен: ЕВРОТРАНС, Ростелеком, АФК "Система"
- Атомайз: МЕДСКАН (IPO-претендент), Т-Технологии (в лице "ТБАНК"), Группа «ВИС» (IPO-претендент)
- Сбербанк: Сбербанк России, АБРАУ-ДЮРСО
- СПБ Биржа: ПАО "ГК "Самолет"
- ЦФА ХАБ: МТС-Банк, ОЗОН (в лице "ОЗОН Капитал")
Инфографика по отчётному месяцу (цфа.рф)
► Эталон Груп [ETLN] – Банк России 19 января зарегистрировал допэмиссию и проспект об. акций МКПАО, размещаемых путем открытой подписки на Московской бирже.
Акционеры группы утвердили размещение до 400 млн дополнительных об. акций.
Цена размещения будет определена позднее, исходя из рыночной стоимости "после окончания срока действия преимущественного права приобретения акций и не позднее начала размещения акций". (Компания)
► Госдума приняла в первом чтении правительственный законопроект, который делает необязательным составление консолидированной финансовой отчетности (КФО) для ряда финансовых организаций.
Теперь дублирование информации в КФО одной группы не требуется — достаточно одной структуры.
• Изменения касаются страховых компаний, НПФ, управляющих компаний и паевых фондов. (Интерфакс)
► Минфин РФ не поддержал внесенный в Госдуму законопроект (документ N1068199-8), который по аналогии с международной практикой предлагал установить обязательные информационные барьеры (Chinese Walls/Ethical wall) между различными подразделениями проф. участников рынка ценных бумаг для контроля за обменом инсайдерской информацией.
Аргументы Минфина из проекта заключения правительства:
• Действующее регулирование уже содержит нормы, направленные на защиту инсайдерской информации и предотвращение конфликтов интересов. В частности, за неправомерную передачу инсайдерской информации предусмотрена административная и уголовная ответственность.
• Проф. участники рынка ценных бумаг уже обязаны разрабатывать и утверждать внутренние правила доступа к инсайдерской информации и контроля за их соблюдением.
• В законопроекте описана конструкция, при которой приостановление или отзыв лицензии у профучастника станет возможен, если он не докажет, что он принял все необходимые меры для предотвращения нарушений. Минфин отмечает, что данная конструкция является некорректной, так как на практике профучастник не сможет доказать принятие всех необходимых мер. (Интерфакс)
► Московская биржа представила новую услугу – подписку «Финуслуги+», дающую доступ к персональному инвестиционному портфелю и ряду бонусов:
• Доходность вклада повышается на 1% годовых (до ₽1 млн)
• Дополнительные баллы по программе лояльности «Профит»
• Возможность возврата 10% стоимости страховки
Все бонусы поступают прямо на персональный счёт каждый месяц. (Московская Биржа)
Геополитика
► Сергей Лавров, глава МИД РФ:
• Необходимо устранить первопричины кризиса по Украине,
• Европа готовится к войне с РФ,
• Администрация Трампа — администрация прагматиков,
• В Анкоридже мы приняли предложения США,
• С нынешними лидерами Европы договориться о чем-либо, скорее всего, не получится. (МИД РФ)
► Санкции Запада потерпели неудачу — российская экономика демонстрирует стратегическую устойчивость. (Нойе Цюрхер Цайтунг)
► "Совет мира" не будет ограничиваться сектором Газа. Инициатива Дональда Трампа может быть попыткой создать конкурирующий Совет Безопасности ООН, где у президента США будет единственное право вето. (Axios)
► Э. Макрон, президент Франции: Европа не должна «медлить с применением» торговой базуки ЕС.
«У Европы сейчас есть очень мощные инструменты, и мы должны использовать их, когда нас не уважают».
• «Торговая базука» — инструмент Евросоюза по борьбе с принуждением (ACI). Этот механизм позволяет вводить дополнительные налоги и сборы для технологических корпораций, точечно ограничивать инвестиции, сужать или закрывать доступ к рынку Евросоюза и его отдельным секторам, а также запрещать компаниям участие в тендерах на государственные контракты.
• Конкурентоспособность Европы всё ещё отстаёт от Америки. Нам нужно больше китайских инвестиций в Европу в ключевых секторах. (выступление на ВЭФ в Давосе)
► Союзники США по НАТО перестали делиться со Штатами разведданными на фоне твёрдого намерения Д. Трампа установить контроль над Гренландией. (i Paper)
► Европарламента заморозил ратификацию торгового соглашения с США. (телеканал BFM-TV)
► Датский депутат от Европарламента Андерс Вистисен в связи с ситуацией вокруг Гренландии: Я скажу на вашем языке, президент Трамп – fuck off.
--------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Сергей Лавров, глава МИД РФ:
• Необходимо устранить первопричины кризиса по Украине,
• Европа готовится к войне с РФ,
• Администрация Трампа — администрация прагматиков,
• В Анкоридже мы приняли предложения США,
• С нынешними лидерами Европы договориться о чем-либо, скорее всего, не получится. (МИД РФ)
► Санкции Запада потерпели неудачу — российская экономика демонстрирует стратегическую устойчивость. (Нойе Цюрхер Цайтунг)
► "Совет мира" не будет ограничиваться сектором Газа. Инициатива Дональда Трампа может быть попыткой создать конкурирующий Совет Безопасности ООН, где у президента США будет единственное право вето. (Axios)
► Э. Макрон, президент Франции: Европа не должна «медлить с применением» торговой базуки ЕС.
«У Европы сейчас есть очень мощные инструменты, и мы должны использовать их, когда нас не уважают».
• «Торговая базука» — инструмент Евросоюза по борьбе с принуждением (ACI). Этот механизм позволяет вводить дополнительные налоги и сборы для технологических корпораций, точечно ограничивать инвестиции, сужать или закрывать доступ к рынку Евросоюза и его отдельным секторам, а также запрещать компаниям участие в тендерах на государственные контракты.
• Конкурентоспособность Европы всё ещё отстаёт от Америки. Нам нужно больше китайских инвестиций в Европу в ключевых секторах. (выступление на ВЭФ в Давосе)
► Союзники США по НАТО перестали делиться со Штатами разведданными на фоне твёрдого намерения Д. Трампа установить контроль над Гренландией. (i Paper)
► Европарламента заморозил ратификацию торгового соглашения с США. (телеканал BFM-TV)
► Датский депутат от Европарламента Андерс Вистисен в связи с ситуацией вокруг Гренландии: Я скажу на вашем языке, президент Трамп – fuck off.
--------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Крипторынок просел при Трампе, но его личное состояние выросло на $4 млрд
За первый год второго президентства Дональда Трампа криптовалютный рынок показал масштабную коррекцию, однако личное состояние самого президента выросло до $6,6 млрд против $2,5 млрд в 2020 году. Парадоксальная динамика отражает расхождение между обще рыночными трендами и успехом персональных бизнес-проектов Трампа.
Ключевые потери на крипторынке:
-Мемкоины: TRUMP (-82%), MELANIA (-98.8%)
-Альткоины: SOL (-50%), XRP (-40%), DOGE (-68%)
-ДеФи-токены: UNI (-65%), LINK (-48%)
-Биткоин: -13% (наименьшее падение среди крупных активов)
Источники роста состояния Трампа:
-Собственные криптопроекты и мемкоины (+$1,3 млрд)
-Социальная сеть Truth Social
-Лицензионные соглашения на использование бренда
-Мерчендайзинг (кепки, часы, парфюмерия)
Согласно данным Bloomberg Billionaires Index, Трамп занимает 582-е место в мировом рейтинге богатейших людей, обойдя многих традиционных медиамагнатов и технологических предпринимателей.
Эксперты отмечают уникальный феномен: при общем падении крипторынка на 30-40% проекты, ассоциированные с Трампом, смогли привлечь значительный капитал. Это демонстрирует формирование отдельного сегмента «политических активов», чья стоимость определяется не фундаментальными показателями, а медийным влиянием и лояльностью конкретной аудитории.
Аналитики предупреждают, что такая модель создаёт дополнительные риски для инвесторов, поскольку стоимость активов оказывается напрямую зависимой от политической конъюнктуры и публичной активности одного человека.
Подписаться - emittens
За первый год второго президентства Дональда Трампа криптовалютный рынок показал масштабную коррекцию, однако личное состояние самого президента выросло до $6,6 млрд против $2,5 млрд в 2020 году. Парадоксальная динамика отражает расхождение между обще рыночными трендами и успехом персональных бизнес-проектов Трампа.
Ключевые потери на крипторынке:
-Мемкоины: TRUMP (-82%), MELANIA (-98.8%)
-Альткоины: SOL (-50%), XRP (-40%), DOGE (-68%)
-ДеФи-токены: UNI (-65%), LINK (-48%)
-Биткоин: -13% (наименьшее падение среди крупных активов)
Источники роста состояния Трампа:
-Собственные криптопроекты и мемкоины (+$1,3 млрд)
-Социальная сеть Truth Social
-Лицензионные соглашения на использование бренда
-Мерчендайзинг (кепки, часы, парфюмерия)
Согласно данным Bloomberg Billionaires Index, Трамп занимает 582-е место в мировом рейтинге богатейших людей, обойдя многих традиционных медиамагнатов и технологических предпринимателей.
Эксперты отмечают уникальный феномен: при общем падении крипторынка на 30-40% проекты, ассоциированные с Трампом, смогли привлечь значительный капитал. Это демонстрирует формирование отдельного сегмента «политических активов», чья стоимость определяется не фундаментальными показателями, а медийным влиянием и лояльностью конкретной аудитории.
Аналитики предупреждают, что такая модель создаёт дополнительные риски для инвесторов, поскольку стоимость активов оказывается напрямую зависимой от политической конъюнктуры и публичной активности одного человека.
Подписаться - emittens