Публичные компании пробуют новые сегменты рынка - ЦФА
► Группа Позитив [POSI] — намерены привлечь ₽400 млн на 4 месяца, посредством выпуска ЦФА на платформе «А-Токен» (Альфа-банк).
Период размещения: 27 ноября — 1 декабря 2025г
Softcap: ₽1 млн
Hardcap: ₽400 млн
Ставка: 17,75% годовых, купонные платежи ежемесячные
Погашение: 01.04.2026
Кредитные рейтинги:
• АКРА: АA-(RU), Прогноз: Негативный
• Эксперт РА: ruAА, Прогноз: Развивающийся
Решение о выпуске

Эволюция информационных каналов
► Ребрендинг: приложение с новым названием «Финансист» от «Т-Инвестиции».
«Т-Инвестиции» выпустили обновленное приложение «Финансист» для iPhone.
Обновлены трейдерские инструменты с быстрой торговлей и аналитикой.
Все IPO и SPO, а также смарт-активы доступны по кнопке «Будущее размещения».
Подробнее
► 41% россиян не смотрит телевизор (исследование SuperJob для РИА Новости)

Геополитика
► О "сдаче" российских подходов, в том числе в контексте специальной военной операции, в процессе урегулирования ситуации на Украине не может быть и речи. (Сергей Рябков, зам. министра иностранных дел РФ) (Интерфакс)
► В Абу-Даби мирный план США по Украине не обсуждался. Контакты идут, но конкретного обсуждения не было. (Юрий Ушаков, помощник президента РФ) (Смартлаб)
► Бельгия отказывается использовать замороженные активы Банка России для кредита Украине без гарантий ЕС и смогла склонить на свою сторону Италию. (Тео Франкен, глава минобороны и внешней торговли Бельгии) (РИА Новости)

------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Крупнейшая сделка в истории игровой индустрии: поглощение Electronic Arts за $55 млрд

Сентябрьское объявление о выкупе Electronic Arts консорциумом инвесторов стало поворотным моментом для всей игровой индустрии. Рекордная сделка на $55 миллиардов, в которой участвуют саудовский суверенный фонд PIF и компания Джареда Кушнера Affinity Partners, вызвала неоднозначную реакцию на Уолл-стрит.

Аналитики выражают опасения, что уход одного из ключевых публичных игроков может ограничить возможности инвесторов. "Инвесторы могут начать искать другие отрасли с большим выбором крупных компаний", — отмечает Дуглас Кройц из TD Cowen.

Финансовые детали сделки впечатляют: JPMorgan Chase предоставил рекордные $20 миллиардов финансирования, а Goldman Sachs получит исторический гонорар в $110 миллионов за консультационные услуги. Акционерам EA предложили 25% премию к биржевой цене.

На фоне этой сделки игровая индустрия продолжает демонстрировать впечатляющий рост. Акции ведущих компаний сектора, включая Sony и Square Enix, обновляют исторические максимумы. Новейшая консоль Nintendo Switch 2 стала самой быстрораскупаемой в истории американского рынка, а предстоящий релиз Grand Theft Auto VI с бюджетом свыше $1 миллиарда подтверждает растущие амбиции индустрии.

Эксперты сходятся во мнении, что сделка по EA знаменует новую эру, где частный капитал начинает всерьез конкурировать с публичными рынками за доступ к самым перспективным активам многомиллиардной индустрии развлечений.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
28.11.2025

► ГК Базис (принадлежит РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — крупнейший российский разработчик ПО для управления динамической ИТ-инфраструктурой, объявил о намерении провести IPO на Московской бирже.
• Ожидается, что акции предложат российские инвесторы и инвестиционные институты.
• РТК-ЦОД планирует сохранить за собой контролирующую долю в акционерном капитале Группы и продолжит принимать участие в развитии ее бизнеса.
• Утверждена программа долгосрочной мотивации персонала (ПДМ), для которой миноритарные акционеры передали 5% акций Группы.
• Выручка Базиса по итогам 2024 года составила ₽4,6 млрд, чистая прибыль ₽2,0 млрд. (Компания)
Релиз целиком (Intention to float)

► Российский рынок IPO - возможности и риски
• Гость: Павел Ким, эксперт с более чем 20-летним опытом работы в области взаимодействия с инвесторами
• Ведущий программы «Инвестиции: тренды и смыслы»: Игорь Бондаренко, управляющий партнер компании "Страйд Консалтинг", обладатель обширного опыта на рынке капитала, в структурировании инвестиций и оценке бизнеса
• Видео-запись эфира на радио Медиаметрикс
• Вы готовы поделиться опытом, мыслями, оценками по рынку?
Добро пожаловать в эфир к Игорю Бондаренко!
Пишите в личку.

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► Федеральный бюджет за 9м 2025г: дефицит ₽3,5 трлн (2,3% ВВП).
• Расходы ₽30,4 трлн или 70,8% к росписи (выше, чем в предыдущие годы).
• Доходы ₽27,0 трлн (в т.ч. нефтегазовые доходы ₽6,6 трлн).
Рост ненефтегазовых поступлений на 13,3% до ₽20,3 трлн. (Минфин РФ)
► 46,6 п. — сводный индекс деловой среды РСПП в ноябре, вернулся к сентябрьскому значению после снижения в октябре до минимальных в этом году 44,3 п. (Коммерсант)

Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Правительство одобрило закон о включении цифровых активов в инфраструктуру традиционного фондового рынка.
Они будут регулироваться правилами брокерской и доверительной деятельности, защитными механизмами, применяемыми к ценным бумагам. Цифровые права смогут входить в состав активов паевых фондов, соблюдая разделение функций управления и хранения. Депозитарии обязаны помогать владельцам получать выплаты по таким активам. (Финмаркет)
► Банк России изучает возможность открытия прямого доступа иностранным инвесторам на Восточную биржу.
Пока инвесторы-нерезиденты вынуждены действовать через посреднические структуры (брокеров).
Если решение утвердят, иностранные участники смогут напрямую подключаться к торгам, минуя посредников. (РБК)
► ДОМ.РФ [DOMRF] — Виталий Мутко, гендиректор представил стратегию компании накануне выхода на IPO, подчеркнув её простую структуру и амбициозные цели:
• Активы и Чистая прибыль: удвоение показателей к 2030 году.
• Рентабельность: поддержание на уровне не ниже 20%.
• Новая дивидендная политика: не менее половины прибыли будет распределяться в виде дивидендов.
• Значительный вклад компании в выплаты дивидендов: за последние пять лет достигли ₽140 млрд. (Вести.ру)
► Изменение баз расчета фондовых индексов Мосбиржи с 19 декабря (Московская биржа):
• Индекс МосБиржи и Индекс РТС: + Озон, ДОМ.РФ, Циан, — Юнипро
• Индекс голубых фишек: + Озон, ВТБ, — Северсталь, НЛМК
• Индекс средней и малой капитализации: + Фикс Прайс, Эталон, — М.Видео
• Индекс акций широкого рынка: + Озон, Фикс Прайс, Эталон, — Казаньоргсинтез, Делимобиль, М.Видео, Диасофт
• Индекс информационных технологий: + Озон, — Диасофт
• Лист ожидания на включение в расчет индексов МосБиржи и РТС: Лента, РусАгро
• Лист ожидания на исключение из расчетов индексов МосБиржи и РТС: ЮГК

Отношения с розничными инвесторами
► Группа Астра [ASTR] — планируют выплатить дивиденды за 2025 год раньше срока — в июне следующего года. (Елена Бородкина, зам. гендиректора) (Frank Media)

Геополитика
► В. Путин, президент РФ, о прогрессе в деле прекращения войны на Украине:
• Американская делегация должна приехать в Москву на следующей неделе (т.е. на неделе с 1 декабря).
• Надо обсуждать каждый пункт плана США по украинскому урегулированию. Москва к таким обсуждениям готова.
• Боевые действия прекратятся, когда войска Украины уйдут с занимаемых позиций, не уйдут — добьемся военным путем.
• Подписывать документы с нынешним украинским руководством нет смысла, так как оно допустило стратегическую ошибку, побоявшись идти на выборы президента и утратив легитимность. (Смартлаб)
► А. Грушко, зам. министра иностранных дел РФ:
• РФ не видит Европу за столом переговоров по Украине. Достаточно вспомнить историю европейского посредничества.
• Размещение сил "коалиции желающих" на Украине исключено и подрывает смысл урегулирования.
► Европарламент выпустил резолюцию, в которой потребовал пустить ЕС за стол переговоров и передать Киеву российские активы.

-----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

«Сибстекло» привлекло 200 млн рублей через размещение облигаций на Московской бирже

Производитель стеклотары «Сибирское стекло», входящий в РАТМ Холдинг, успешно разместил шестой выпуск облигаций серии БО-03 объемом 200 млн рублей. Ценные бумаги, предназначенные для квалифицированных инвесторов, были полностью распроданы в ходе 596 сделок.

Выпуск характеризуется трехлетним сроком обращения и ежемесячной выплатой купона под 24,25% годовых. После 22 купонных периодов предусмотрена безотзывная оферта с возможностью пересмотра ставки. Спрос со стороны инвесторов оказался диверсифицированным: средний размер заявки составил 18 тысяч рублей при номинале одной облигации в 1 тысячу рублей.

Генеральный директор компании Антон Мор отметил, что привлеченные средства будут направлены на пополнение оборотного капитала и рефинансирование текущих обязательств. «Мы работаем в парадигме циркулярной экономики, увеличивая закупки стекольных отходов для замещения минеральных ресурсов вторичным сырьем», — пояснил он.

По словам руководителя, активность инвесторов на рынке корпоративных облигаций остается зависимой от денежно-кредитной политики ЦБ и макроэкономических факторов. Размещение очередного выпуска позволяет компании поддерживать непрерывный утилизационный цикл и укреплять финансовую устойчивость.

«Сибстекло», обладающее статусом «Партнер национальных проектов России», остается крупнейшим утилизатором стекольных отходов в Сибири и на Дальнем Востоке. Успешное размещение облигаций подтверждает доверие инвестиционного сообщества к стратегии компании.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
29.11.2025

► Дженезис [IPO 2026?] — развивают YouTool — сервис аренды строительных инструментов без залога, готовятся к IPO.
Счета «Дженезис», материнской компании сервиса, заблокированы ФНС из-за долгов перед государством на сумму ~₽3,09 млн. (Сbonds)

► Оил Ресурс Групп [IPO 2026?] — компания преобразована в АО.
• капитал компании составит ₽4,02 трлн (!)
• единственный акционер — АО «Кириллица»
• цель — привлечение инвестиций и повышение эффективности управления бизнесом. (Интерфакс)

► Минюст предложил освободить некоторые фирмы («дочки» холдингов) от необходимости готовить сложную консолидированную отчетность. Если компания не выпускает ценные бумаги и согласовала отказ от такой отчётности с акционерами, ей больше не придется тратить силы и средства на подготовку дополнительной документации.
Главное условие — чтобы финансовая информация была включена в отчёты головной компании. Эта мера облегчит жизнь многим организациям и улучшит прозрачность групповых отчетов.
Однако освобождение не коснется предприятий с государственным участием и тех, для кого отчётность обязательна по закону. (Минфин)

Эволюция информационных каналов
► Блокировка WhatsApp в России может произойти в течение 4-6 месяцев. (Андрей Свинцов, зампред Комитета Госдумы по информационной политике) (Парламентская газета)

Геополитика
► Евросоюз готовится к прямому военному столкновению с Россией. (А. Грушко, зам. министра иностранных дел РФ) (ТАСС)
► Д. Песков, пресс-секретарь президента РФ:
• В первой половине предстоящей недели состоится встреча В. Путина и С. Уиткоффа, дата будет объявлена своевременно.
• США передали РФ параметры согласованного с Киевом в Женеве плана, их обсудят на следующей неделе.
• Кто должен признать территориальные реалии между РФ и Украиной, определят на переговорах.
• РФ не хочет вести обсуждение украинского урегулирования в публичном «мегафонном» формате
• У Зеленского есть проблема с легитимностью и нежеланием проводить выборы на Украине, соблюдать конституцию. (ТАСС)
► Standard Bank (крупнейший банк ЮАР) внедряет прямую интеграцию с китайской CIPS для более быстрых и дешевых платежей в юанях между Африкой и Китаем.
• Standard Bank обслуживает 19,5 млн клиентов (в т.ч. 12,4 млн только в Южной Африке, на июнь 2025 года). Целевой рынок: 20 стран Африки с населением ~800 млн чел.
• 20% акций Standard Bank принадлежат с 2007 года Промышленному и коммерческому банку Китая (ICBC), крупнейшему банку мира по размеру активов. (centralnews.co.za)
► В пятницу в Черном море недалеко от турецкого пролива Босфор произошли взрывы на двух танкерах, которые якобы перевозят российскую нефть, в результате чего на судах возникли пожары. (Reuters)
► США готовы признать контроль России над Крымом и другими занятыми российскими войсками территориями, чтобы заключить соглашение о прекращении боевых действий. (The Telegraph)
► Барт Де Вевер, премьер-министр Бельгии: Быстрая реализация плана ЕС по использованию замороженных российских активов для финансирования Украины разрушит шансы на достижение мирного соглашения. (FТ)
► Пентагон: китайские компании Alibaba Group, Baidu, BYD и еще пять юридических лиц следует внести в реестр военных партнеров Китая. (Bloomberg)
* принадлежит корпорации Meta, которая признана в РФ экстремистской и запрещена

------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

ВТБ объявил о гибкой дивидендной политике на 2025 год

Глава ВТБ Андрей Костин сообщил Reuters о планах банка выплатить дивиденды в размере 25–50% чистой прибыли по итогам 2025 года. Конкретный уровень выплат будет зависеть от показателей достаточности капитала банка.
«Мы стремимся, чтобы дивидендная доходность была сопоставима с процентами по банковским депозитам», — отметил Костин в интервью агентству.

Финансовые ориентиры:
▪️Ожидаемая чистая прибыль за 2025 год: около ₽500 млрд
▪️Диапазон возможных выплат: ₽125–250 млрд
▪️В 2024 году банк направил на дивиденды 50% прибыли (₽275,75 млрд)

На фоне объявления акции ВТБ на Московской бирже ускорили снижение, в ходе торгов опустившись на 2,65% до ₽72,14 за бумагу. Аналитики отмечают, что рынок мог ожидать более конкретных обязательств по уровню выплат.

Гибкая дивидендная политика позволит банку балансировать между интересами акционеров и требованиями регулятора к капитализации. ВТБ, как и другие системообразующие банки, должен поддерживать достаточность капитала на фоне активного роста кредитования экономики.

Эксперты подчеркивают, что заявленный подход соответствует общей тенденции среди крупных российских банков, которые в условиях экономической неопределенности предпочитают сохранять гибкость в распределении прибыли.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
02.12.2025

► ГК Базис [IPO 2025?] — компанию оценили перед проведением IPO. Аналитики «ВТБ Капитал Трейдинг» и Газпромбанка оценили справедливую стоимость группы компаний в диапазоне ₽25–35 млрд.
• ВТБ: Метод дисконтирования денежных потоков показывает оценку в ₽32 млрд, а по мультипликаторам российских разработчиков ПО — ₽25 млрд.
• Газпромбанк: оценил компанию методом дисконтирования в ₽30–35 млрд. (Франк Медиа)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в декабре 2025г?)
"+" ► Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в ноябре 2025 года составил 48,3 п. (48,0 п. месяцем ранее). (исследование S&P Global)
Ухудшение операционных условий в секторе наблюдается шестой месяц подряд, хотя и самыми медленными за три месяца темпами.
Несмотря на скромный рост индекса, полученные данные все же указали на ускорение темпов падения объемов производства в ноябре: они стали самыми резкими с апреля 2022 года. Респонденты связывали это с сокращением новых заказов и задержками в цепочке поставок. (Интерфакс)
"+" ► Погрузка на сети РЖД в ноябре снизилась на 1,5%, за 11 месяцев - на 5,6%. (Интерфакс)

► Российские частные инвесторы нарастили переводы за рубеж до максимальных значений за семь лет - ₽237 млрд (+₽89 млрд г/г). (ЦБ РФ)

Публикации по тематике IPO
► Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку, призвал поддержать компании, выходящие на IPO, налоговыми льготами:
• Увеличить сумму, уменьшающую налогооблагаемую базу, в два раза. Это позволит компаниям уменьшить сумму налогов за счет удвоенных затрат на подготовку и проведение IPO.
• Предоставить специальные налоговые льготы акционерным обществам, выходящим на рынок ценных бумаг. Такие предприятия смогут рассчитывать на снижение налогового бремени. (Финмаркет)

IR в действии
► Сбер [SBER] — 10 декабря проведут День Инвестора.
• Команда расскажет о главных достижениях и поделится планами на 2026 год.
• Презентация обновленных сервисов и технологий, улучшающих жизнь клиентов.
• Обсудят результаты стратегии 2026 и планы развития бизнеса.
• Начало трансляции: 10 декабря в 10:00 мск.
• Трансляция, канал в VK

► ВТБ [VTBR] — в ближайшее время банк не намерен проводить SPO.
Это решение связано с желанием избежать размывания доли существующих акционеров.
Вместо привлечения дополнительного капитала через выпуск новых акций, банк планирует наращивать прибыль и капитализировать её большую часть, одновременно выплачивая значительные дивиденды акционерам. (Андрей Костин, глава госбанка) (Reuters)

► Отход от концепции суперквалифицированных инвесторов?
В марте ЦБ предложил ввести на три года экспериментальный правовой режим, во время которого покупать и продавать криптовалюты смогут только «суперквалы». Этот статус получают инвесторы, чьи вложения в ценные бумаги и депозиты превышают ₽100 млн или чьи доходы за прошлый год превысили ₽50 млн.
«Мы обсуждаем целесообразность использования «суперквалов» в новом регулировании криптоактивов». (Владимир Чистюхин, первый зам. председателя ЦБ РФ) (Коммерсант)

► Минфин РФ усилил защиту инвесторов вместе с силовиками:
• организация совместной работы правоохранительных органов и Минфина,
• формирование системного подхода к защите прав мелких инвесторов,
• демонстрация активной роли силовых ведомств в поддержке розничных инвесторов. (ТАСС)

► IR-вакансия: IR-Менеджер
Компания: СДЭК
Требования к опыту: от 3-х лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 30 ноября в Санкт-Петербурге

► IR-вакансия: Investor Relations (IR) Analyst / Аналитик по IR
Компания: Т-Банк
Требования к опыту: от 3-х лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 1 декабря в Москве

► Банк России подготовил доклад об упрощении эмиссии облигаций, планирует опубликовать его в ближайшее время. (Владимир Чистюхин, первый зам. председателя ЦБ РФ)
Глава ЦБ РФ Эльвира Набиуллина в мае сообщала о необходимости устранения регуляторного арбитража между ЦФА и облигациями в обе стороны: и совершенствовать регулирование ЦФА, и упрощать эмиссию облигаций. (Финмаркет)
[ Грядёт ужесточение регулирования ЦФА? ]

Отношения с розничными инвесторами
► Винлаб [IPO однажды?] — планируют направить не менее ₽5 млрд на дивиденды в 2026 году (по итогам 2025 года и промежуточных результатов 2026 года).
«Компания утверждает дивидендную политику, которая предполагает выплаты дивидендов не менее двух раз в год в размере не менее 50% чистой прибыли». (Сергей Виноградов, гендиректор) (Компания)
► АФК Система [AFKS] — перспективы выплаты корпорацией дивидендов за 2025 год маловероятны. (Владимир Евтушенков, основатель корпорации) (Интерфакс)
► ВТБ [VTBR] — дивиденды за 2025 год будут рассчитаны в размере от 1/4 до 1/2 от прибыли. (Андрей Костин, глава госбанка) (Reuters)

► Студентки-инвесторы совершают меньше сделок, но зарабатывают втрое больше парней-студентов.
Каждая шестая сделка приносит прибыль вдвое выше средней среди студентов.
Средний размер счёта студентов — всего ₽11 тыс. (исследование ЦУ и «Т-Инвестиций») (РБК)

Геополитика
► Встреча В. Путина с С. Уиткоффом, спецпосланником Д. Трампа, запланирована на вторник 2 декабря. (CNN)
► Россия ответит Западу на изъятие активов тем же — конфискует имущество европейских инвесторов в России. «50 лет судебных процессов» могут последовать даже после того, как в Украине будет установлен мир. (Андрей Костин, президент-председатель правления ВТБ)
► РФ и Саудовская Аравия заключили соглашение о взаимной отмене виз. (Интерфакс)
► Американские компании и инвесторы, близкие Трампу, уже ведут переговоры по приобретению активов или совместному использованию российских природных ресурсов в рамках российско-американского мирного плана. Джентри Бич, университетский друг Дональда Трампа-младшего и спонсор предвыборной кампании его отца, ведёт переговоры с компанией Новатэк о приобретении доли в 9,9% в российском проекте Арктик СПГ в случае снятия санкций. (WSJ)
► НАТО необходимо занять более агрессивную позицию в отношении России, не исключая нанесение превентивного удара. (Джузеппе Каво Драгоне, председатель военного комитета НАТО) (FT)

-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

ЦБ упрощает выпуск облигаций для снижения регуляторного дисбаланса с ЦФА

Банк России готовит меры по упрощению процедуры выпуска облигаций, направленные на устранение регуляторного арбитража между классическими ценными бумагами и цифровыми финансовыми активами. Об этом заявил первый заместитель председателя ЦБ Владимир Чистюхин в ходе выступления в Государственной Думе.

Ключевые положения:
▪️Упрощение правил выпуска простых облигаций
▪️Возможность эмиссии без проспекта ценных бумаг
▪️Сохранение контроля через депозитарную систему
▪️Снижение издержек эмитентов при привлечении капитала

Как ранее отмечала председатель ЦБ Эльвира Набиуллина, существующие различия в регулировании создают неравные условия для традиционных облигаций и ЦФА. Новая инициатива должна способствовать сближению двух рынков при сохранении их технологических особенностей.

«Это позволит нам развивать оба рынка, постепенно конвергируя их там, где это необходимо», — подчеркнула Набиуллина. По ее словам, упрощение процедур поможет снизить издержки эмитентов независимо от выбранной формы привлечения капитала.

Эксперты отмечают, что предлагаемые изменения могут существенно ускорить процесс выпуска облигаций для средних компаний, сделав этот инструмент более конкурентоспособным по сравнению с ЦФА. При этом сохранится необходимая степень защиты инвесторов через механизмы депозитарного контроля.

Документ с подробными предложениями регулятора будет опубликован в ближайшее время. Ожидается, что реформа станет частью комплексных мер по развитию российского финансового рынка и повышению его эффективности.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
03.12.2025

► ГК Базис [BAZA] [IPO 2025?] — торги акциями компании на Московской бирже начнутся с 10 декабря. (Московская биржа)
[ Объявление компании о проведении IPO всё ближе? ]

► ГЛОНАСС, АО [IPO-2028?] — оператор гос. информ. системы «ЭРА‑ГЛОНАСС», компания со 100 % гос. участием, планирует выйти на IPO на горизонте трех лет.
• «Сейчас мы готовим программу для согласования с советом директоров». (Алексей Райкевич, гендиректор)
• Привлечение акционерного капитала ускорит реализацию проектов технол. суверенитета в области связи и навигации на базе госинформсистемы «ЭРА‑ГЛОНАСС», высокоточного позиционирования, беспилотного транспорта. (Интерфакс)

Финансы IPO-претендентов
► ВинЛаб (группа НоваБев) [IPO-2026?] — прогноз фин. результатов за 2025 год:
• Выручка по итогам 2025 года ожидается в объёме ₽95–98 млрд.
• EBITDA (по стандартам учёта IAS 17) ожидается на уровне ₽6,7–7,3 млрд (EBITDA по IFRS 16 составит ₽11,5–13 млрд).
• Чистая денежная позиция по итогам года может достичь не менее ₽6 млрд благодаря эффективной бизнес-модели и ускоренному восстановлению бизнеса на фоне ярко выраженной сезонности: наибольший объём продаж традиционно приходится на IV квартал. (Альфа-банк)

► Ростех, госкорпорация — гражданские предприятия госкорпорации могут выйти на IPO в обозримой перспективе.
Ростех — это, прежде всего, оборонная компания, и формат IPO непригоден для оборонных активов. Выход на биржу подразумевает открытость перед внешними инвесторами, а выполнение гособоронзаказа, которым загружены предприятия госкорпорации, не позволяет открыть отчетность. (ТАСС)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в декабре 2025г?)
► В. Путин, президент РФ: Инфляция в РФ в 2025 г. будет ниже прогнозов и составит около 6%, рост ВВП прогнозируется от 0,5% до 1%, что является ожидаемой мягкой посадкой. Появились некоторые дисбалансы: в ряде отраслей выпуск продукции в текущем году не только не увеличился, но и вовсе сократился. (Интерфакс)
"+" ► -0,8% — снижение энергопотребления в России с начала 2025 года (-0,2% с учётом температурного фактора). (Федор Опадчий, глава Системного оператора)

Публикации по тематике IPO
► В. Путин, президент РФ, поручил запустить программу IPO и SPO для компаний с госучастием.
• Цель — повысить привлекательность российского фондового рынка и стимулировать привлечение инвестиций.
• До конца 2026 года крупные госкомпании смогут воспользоваться новыми условиями и снизить ставку по кредитам. (Смартлаб)

► Минфин РФ успешно разместил дебютные выпуски ОФЗ с постоянным купонным доходом, номинированные в китайских юанях.
Общий объем привлечения 20 млрд юаней.
• Создан ликвидный суверенный бенчмарк, который станет ориентиром по ценообразованию для корпоративных заемщиков.
• Установленные ставки купонов (снижены относительно первоначальных диапазонов на 0,5 п.п):
6,00% годовых — для выпуска сроком до погашения через 3,2 года (привлечено 12 млрд юаней),
7,00% годовых — для выпуска срочностью 7,5 лет (привлечено 8 млрд юаней).
Купоны по обоим выпускам выплачиваются дважды в год. Номинал облигаций - 10 тыс. юаней.
• Структура первичных покупателей:
59,6% — банки
19,6% — управляющие компании
15,9% — розничные инвесторы
2,7% — инвестиционные компании
2,2% — страховые компании (Интерфакс)

Инвестиционный потенциал
► В 2025 году россияне заработают более ₽9,5 трлн на процентах по вкладам. Это соответствует объему всех потребительских кредитов и вдвое превосходит выдачу ипотек текущего года.
Ожидаемый доход вкладчиков окажется в 1,5 раза выше, чем в прошлом году. (Алексей Охорзин, старший вице-президент ВТБ)

► Мосбиржа c 8 декабря предоставит возможность иностранным инвесторам открывать у российских профессиональных участников счета типа "Ин". (МосБиржа)

► Доступность иностранного финансирования для российских заемщиков будет постепенно расти, в том числе за счет использования альтернативных, а не традиционных инструментов рынка. (Максим Орешкин, зам. руководителя администрации президента РФ)

Публичные компании заимствуют в формате ЦФА
► ЕвроТранс [EUTR] — размещают выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА) объемом до ₽1,2 млрд, сроком обращения 1 год, на инвест. платформе Альфа-банка.
Выпуск с фиксированной ставкой 20,5% годовых и ежемесячными выплатами купона.

Отношения с розничными инвесторами
► Русгидро [HYDR] — не получили решение о сроке, на который будет ограничена выплата дивидендов группы. (Роман Бердников, член правления) (ТАСС)

► С 2026 года российские компании обязаны передавать промежуточную финансовую отчетность в ГИРБО (Государственный информационный ресурс бухгалтерской отчетности). Сейчас туда направляется лишь ежегодная отчетность.
Промежуточная отчетность должна поступить в базу не позже месяца после отчетной даты. Аудиторы будут составлять расширенный отчет, который заменит обычное аудиторское заключение. (Интерфакс)

Геополитика
► Юрий Ушаков, помощник президента РФ, об итогах беседы В. Путина с С. Уиткоффом (подробнее):
• В. Путин заявил, что Москва с чем-то может согласиться в рамках плана США по Украине, но что-то вызывает критику российской стороны.
• Компромиссного варианта плана по Украине пока нет.
•Обсуждалась суть плана США по урегулированию, а не конкретные предложения.
► В. Путин, президент РФ:
• Предлагаемые Европой изменения в план Д. Трампа направлены только на блокирование мирного процесса, выдвижение неприемлемых для РФ требований.
• РФ допускает возвращение европейцев к переговорам, если они будут учитывать реалии на земле.
• О возможных ответных мерах на атаки на танкеры в Черном море: "Самый радикальный способ – это отрезать Украину от моря, тогда и невозможно будет заниматься пиратством в целом в принципе." "Если атаки на танкеры будут продолжаться, рассмотрим возможность ответных мер в отношении судов из стран, помогающих Украине".
► ЕЦБ отказывается предоставить Украине поддержку по кредиту на €140 млрд за счет замороженных активов РФ. (FT)
► Администрация Д. Трампа планирует вернуть России ее замороженные активы после подписания мирного соглашения. (Politico)

----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Китайская уранодобывающая компания привлекла $570 млн в ходе IPO

Единственный в Китае производитель урана, China National Uranium Industry, успешно провел первичное публичное размещение акций на Шэньчжэньской фондовой бирже, привлекая около 4 миллиардов юаней (570 миллионов долларов). В первый же день торгов акции компании выросли более чем в три раза, достигнув рыночной капитализации в 141 миллиард юаней.

Это размещение происходит на фоне масштабной программы Китая по развитию атомной энергетики. Страна в настоящее время имеет самое большое количество действующих и строящихся ядерных реакторов в мире и к 2030 году может стать крупнейшим оператором атомных электростанций, обогнав США и Францию. При этом Китай зависит от импорта урана более чем на 70%, что делает развитие собственной добычи стратегическим приоритетом.

Глобальный контекст также способствует интересу к активу. Цены на уран растут уже четыре года подряд, поскольку многие страны, включая США, Японию и Францию, объявили о планах утроить свои ядерные мощности к 2050 году в рамках перехода к низкоуглеродной энергетике.

China National Uranium Industry, принадлежащая государственной China National Nuclear Corp, занимается не только добычей урана, но и производством материалов для полупроводниковой промышленности, таких как молибден. Компания владеет 69% акций одного из крупнейших в мире урановых рудников Rossing в Намибии. По итогам 2024 года ее чистая прибыль выросла примерно на 16%, достигнув 1,5 миллиарда юаней.

Председатель компании Юань Сюй заявил, что компания намерена наращивать глобальное присутствие и повышать конкурентоспособность. Успешное IPO подчеркивает растущую стратегическую важность урановой отрасли для Китая в условиях глобальной гонки за энергетическую безопасность и технологическое лидерство.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
04.12.2025

► Melon Fashion Group [IPO однажды?] — одёжный ритейлер (бренды Zarina, Befree, Love Republic, Sela и Idol) может выйти на IPO.
«Такая идея, конечно, не исключена, и первичное размещение акций на бирже является частью нашей долгосрочной стратегии развития. Одна из моих задач в случае открытия окна возможностей — максимальная готовность компании к этому сценарию». (Антон Летушев, гендиректор компании)

Новости IPO-претендентов
► ВинЛаб [IPO однажды?] — торговая сеть алкогольной продукции преобразовалась в ПАО.
Уставный капитал компании составляет ₽544 млн и полностью принадлежит материнской структуре «Новабев групп». (Смартлаб)
► ГК Солар ("дочка" Ростелекома) [IPO 2026?] — компания вероятно, выйдет на IPO в 1 п. 2026г. (Михаил Осеевский, президент Ростелекома) (Смартлаб)
► РТК-ЦОД (ООО "Центр Хранения Данных", "дочка" Ростелекома) [IPO 2026?] — сроки по выходу на IPO Михаил Осеевский, президент Ростелекома не обозначил — размещение будет очень большое поэтому нужна хорошая конъюнктура. (Смартлаб)
► Ростелеком [RTKM] — рассматривают возможность вывода на IPO некоторых своих дочерних предприятий в конце 2026 или начале 2027 года (Михаил Осеевский, президент).
Ранее было объявлено о намерениях провести IPO разработчиков системного ПО "Базиса" и решений в области информационной безопасности "Солар".
Таким образом, "Ростелеком" продолжает активно развивать свою стратегию выхода на публичный рынок, укрепляя свое положение как холдинговой компании. Конкретные наименования будущих эмитентов пока не раскрываются. (Финмаркет)

Публикации по тематике IPO
► Финансовая группа ВТБ готовится провести IPO более 10 компаний, ожидая подходящий момент с учетом ситуации на фондовом рынке и геополитической обстановки. (Виталий Сергейчук,
член правления, руководитель корпоративно-инвестиционного бизнеса ВТБ) (РБК)

► Минфин России готов оказать информационное содействие регионам, чьи компании интересуются выходом на фондовый рынок. (Тамерлан Доев, начальник отдела Департамента финансовой политики Минфина РФ)
• Уже сейчас для компаний технологического сектора и сектора МСП запущены механизмы субсидирования затрат по выходу на биржу. В федеральном бюджете в этом году на это заложено более ₽250 млн.
• В 2027 году запланирован запуск программы, в рамках которой малым технологическим компаниям будут доступны специализированные образовательные акселерационные программы (анализ, наставничество, консультирование, экспертное сопровождение) для подготовки проведения pre‑IPO и IPO.

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в декабре 2025г?)
"+" ► 0,04% — инфляция в РФ с 18 по 24 ноября (0,14% неделей ранее) (Росстат)
"+" ► 6,60% — годовая инфляция в РФ на 24 ноября (6,97% неделей ранее) (т.е. ниже 7,0%, верхней границы прогноза ЦБ на 2025г) (Росстат)
► +1,0% — рост ВВП РФ за 9м 2025г (Росстат)
► В России индекс PMI сферы услуг в ноябре поднялся до 52,2 пункта. (исследование S&P Global)
• Самый быстрый рост активности за полгода.
• Общие объемы производства составили 50,1 пункта (+0,1 пункт к октябрю).
• Значительное расширение бизнеса связано с ростом новых заказов.
• Компании увеличивают штат сотрудников, несмотря на замедленные темпы найма.
• Рост затрат остается умеренным, инфляция издержек замедляется.
• Ожидания относительно будущего остаются умеренно позитивными. (Интерфакс)
"+" ► Объем нефтегазовых доходов России уменьшился в ноябре 2025 года на треть по сравнению с прошлым годом - до ₽530,9 млрд (-33,8% г/г). (Смартлаб)
► В России сложился максимальный уровень занятости трудоспособного населения - до 61,4%. За последние пять лет численность занятых выросла на 4 млн. (Татьяна Голикова, вице-премьер РФ)
► Около 1,7 млн человек необходимо вовлекать в экономику ежегодно до 2032 года включительно, а всего надо заместить 12,2 млн человек, по новому прогнозу Минтруда на ближайшие семь лет. (Антон Котяков, министр труда и социальной защиты РФ) (Интерфакс)

Инвестиционный потенциал
► В 3-м квартале розничные инвесторы вложили рекордные ₽872 млрд (+52% к/к).
• Число активных счетов увеличилось с 5,1 млн до 5,3 млн.
• Активы инвесторов выросли с ₽11,0 трлн до ₽11,8 трлн.
• Наибольший прирост наблюдался среди крупных инвесторов с портфелями свыше ₽6 млн. (ЦБ РФ)
► Исследование ВТБ Мои Инвестиции и Frank RG:
• Розничный инвестор в России пробует широкий набор инструментов, но наиболее популярный инструмент – российские облигации (не включая ОФЗ): доля инвесторов, использующих инструмент – 41%. При этом в усредненном портфеле 32% капитала приходится на акции российских компаний.
• Снижение ставок заставит более 70% инвесторов перевести свои деньги с вкладов в инструменты фондового рынка.

Стимулирование притока средств физлиц на фондовый рынок
► Минфин РФ готов обсуждать сокращение минимальных сроков индивидуальных инвестиционных счетов третьего типа (ИИС-3) для получения налоговых льгот. (Иван Чебесков, зам. министра финансов РФ)

► Упрощается получение налоговых льгот для частных инвесторов на фондовом рынке.
Госдума в первом чтении внесла изменения в статью 217 Налогового кодекса.
Суть проекта: срок передачи ценных бумаг брокеру по договору займа или репо перестанет прерывать «стаж» владения. Это позволит сохранить право на льготу по акциям, которыми владеют более 5 лет.
Поправки разработаны по аналогии с правилами для индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС).

► 57% инвесторов доверяют аналитике брокеров и банков, 46% принимают решения самостоятельно, остальные пользуются услугами профессионалов, блогеров и ИИ. (Опрос на инвестиционном форуме ВТБ «РОССИЯ ЗОВЕТ»!)

Геополитика
► РФ и США договорились не раскрывать суть переговоров об урегулировании на Украине.
► П. Сийярто, глава МИД Венгрии, заявил о подготовке Европы к войне с Россией. В документах ЕС говорится, что боевая готовность должна быть достигнута к 2029 году. (ТАСС)
► Глава ЕК представила два предложения по финансированию Украины в 2026-2027 гг — заимствование ЕС и репарационный кредит. Власти Бельгии отклонили новое юридическое предложение ЕС об использовании замороженных российских активов для обеспечения кредита Украине.
► Компания Besiktas Shipping (Турция), чей нефтяной танкер Mersin был поврежден у побережья Сенегала, заявила о прекращении судоходных операций с Россией. (Коммерсант)
► G7 с начала года выдала кредитов Украине за счет доходов от российских активов на $33,8 млрд – это 3/4 от иностранного финансирования украинского бюджета ($34,8 млрд с начала работы схемы). (расчеты РИА Новости)

----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Минфин сделает юаневые гособлигации ежегодной практикой

Министерство финансов России планирует ежегодно размещать облигации федерального займа (ОФЗ), номинированные в китайских юанях. Об этом заявил директор департамента госдолга Денис Мамонов в ходе XXIII Российского облигационного конгресса CBonds.

«Если у рынка будет интерес, мы будем планировать к размещению ежегодно примерно те же объемы, что и сейчас в юанях», — пояснил Мамонов. При этом ведомство не рассматривает выпуск суверенных бондов в других иностранных валютах, кроме завершения обслуживания существующих долларовых и еврооблигаций.

Дебютное размещение:
▪️Первый выпуск юаневых ОФЗ состоялся 2 декабря:
▪️Объем привлечения: 20 млрд юаней
▪️Два транша: 2029 год (6%) и 2033 год (7%)
▪️Половина суммы оплачена в юанях, половина — в рублевом эквиваленте
▪️Старт торгов на бирже: 8 декабря

Министр финансов Антон Силуанов отметил высокий и диверсифицированный спрос, особенно со стороны институциональных инвесторов, которые проявили повышенный интерес к долгосрочному выпуску (их доля превысила 40%).

Как ранее заявлял Силуанов на форуме ВТБ «Россия зовет!», дебютный выпуск преследовал две ключевые цели: «пощупать рынок» и создать эталонную кривую доходности для российских компаний, привлекающих займы в китайской валюте.

Эксперты отмечают, что регулярные размещения юаневых ОФЗ укрепят позиции китайской валюты в российской финансовой системе и создадут устойчивый benchmark для корпоративных заимствований.

Подписаться - emittens

Котировки «Магнита» резко выросли на 7% после ошибочной публикации Мосбиржи

Акции ритейлера «Магнит» показали резкий рост почти на 7% в ходе торгов на Московской бирже после появления на сайте площадки сообщения о временной отмене мер по стабилизации цен по бумаге MGNT. На пике котировки достигали 3105 рублей, впервые с октября 2025 года превысив психологически важный уровень в 3000 рублей за акцию.

Сообщение, опубликованное 7 декабря в 20:04, впоследствии было удалено. В обновленном релизе биржа объяснила инцидент технической ошибкой: «Публикация стала следствием технической ошибки в момент проведения тестовых торгов. В настоящее время информация скорректирована».

Меры по противодействию дестабилизации цен применяются биржей для ограничения волатильности и защиты инвесторов от резких колебаний курса. Объявление об их временной отмене было воспринято рынком как сигнал о возможном снятии торговых ограничений, что спровоцировало всплеск активности.

После коррекции информации котировки «Магнита» частично отыграли рост, однако сохранили значительную часть достигнутых позиций. Инцидент произошел на фоне ожиданий рынка относительно завершения сделки по покупке «Магнитом» премиальной сети «Азбука Вкуса».

Аналитики отмечают, что подобные технические сбои, хотя и редки, демонстрируют высокую чувствительность рынка к любым операционным изменениям со стороны биржи. «Ситуация показала, насколько внимательно инвесторы отслеживают административные меры регулирования торгов», — комментирует финансовый аналитик.

Ранее «Магнит» подтвердил ведение переговоров о приобретении «Азбуки Вкуса», что рассматривается как стратегический шаг по усилению позиций в премиальном сегменте ритейла. Ожидается, что сделка будет завершена в ближайшие недели и может оказать долгосрочное положительное влияние на капитализацию компании.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
09.12.2025

► ГК Базис [BAZA] — статус предварительного сбора заявок инвесторов в рамках IPO:
• книга полностью собрана по цене ₽109 за акцию, т.е. по верхней границе объявленного ценового диапазона IPO;
• общий объём собранных заявок превысил ₽3 млрд;
• окончательная цена размещения акций будет определена после закрытия приёма заявок 9 декабря;
• торги акциями стартуют 10 декабря 2025 года на Московской бирже;
• действующие акционеры обязуются не продавать акции в течение 180 дней после завершения размещения. (Компания)

►ГК Колди [IPO 2030?] — к 2030 году планируют выход на IPO, для которого уже проводится подготовка финансовой отчетности и корпоративной структуры согласно международным стандартам.
Компания планирует увеличить выручку на 30% в 2025 году, имея в активе 1,5 млн кв м недвижимости. Среднесрочная стратегия направлена на развитие проектов премиум- и элит-класса. (Алексей Синявский, операционный директор) (Форбс)

Новости IPO-претендентов
► Суточно.ру [IPO 2026?] — сервис планирует выход на IPO в будущем году, ожидая благоприятных условий рынка.
Компания завершила регистрацию проспекта эмиссии в ЦБ, прошла процедуру KYC и сформировала совет директоров с участием трёх независимых членов. Подготовили финансовую отчётность согласно МСФО за четыре последних года. (Павел Глушенков, директор по стратегии и инвестициям) (Market Power)
► Rubytech [IPO 2026?] — разработчик IT-инфраструктуры и производитель программно-аппаратных комплексов по-прежнему рассматривает возможность проведения IPO и ориентируется на его проведение на ближайшие 12 месяцев. (Елена Романова, IR-директор) (Коммерсант)
► Среди состоятельных инвесторов наблюдается постепенный, но уверенный переток средств из депозитов в инвестиции. Прежде всего – в облигации, но интерес к акциям также растет. (Амалия Манукянц, директор по развитию бизнеса «БКС Ультима Private Banking» в интервью Ведомостям)
Подробнее

► Эталон [ETLN] — SPO может пройти в начале 2026 года.
Представитель компании: «По нашим текущим оценкам, SPO может пройти в начале 2026 года, как только состоится регистрация эмиссионных документов и будут получены одобрения от регуляторов. При принятии решения по времени сделки мы также будем учитывать рыночную конъюнктуру».
Ранее «Эталон» рассчитывал провести SPO до конца 2025 года. (Интерфакс)

► Итоги рынка ЦФА в ноябре (цфа.рф)
На основе данных от 6 операторов (ОИС) (-1 м/м) рынка ЦФА:
• 108 выпусков (-33 м/м)
• ₽36,6 млрд (-45,6% м/м) – общий объём выпусков
• публичные компании (и их "дочки"), привлекавшие средства на рынке ЦФА в ноябре:
- А-Токен: ПАО "ЕВРОТРАНС", ПАО "Группа Позитив"
- ЦФА ХАБ: ПАО "МТС-Банк", ООО "ОЗОН Капитал"
- СПБ Биржа: ПАО "ГК "Самолет"
- Атомайз: АО "ТБАНК"

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС в декабре 2025г?)
► В. Путин, президент РФ: поручил незамедлительно приступить к реализации программы структурной перестройки экономики в России и заявил необходимости «обеления» российской экономики. (Коммерсант)

► АТОН — опубликовали инвест. стратегию на 2026 год. (РБК)
•Основной сценарий:
- рост ВВП: на 1,5%
- средний курс доллара: ₽90
- ключевая ставка на конец года: 12%
- среднегодовая доходность длинных ОФЗ будет находиться в диапазоне 14–15%, а к концу 2026 года может снизиться до 12–13%
- рост индекса Мосбиржи до 3300-3500 п.
• Сценарий статус-кво:
- Общая экономическая ситуация и настроения инвесторов не улучшатся.
- Показатели доходности длинных ОФЗ сохранятся на текущем уровне — около 15%.
- Индекс Мосбиржи будет находиться в диапазоне 2400-2600 пунктов.
• Оптимистичный сценарий:
- Стабильное замедление инфляции, к началу 2027 году ключевая ставка опустится ниже 12%.
- Премия за риск инвестирования в акции вернется к нормальному уровню — 7-8%.
- Таргет по индексу Мосбиржи: 3800–4000 пунктов.
• На 2026 год в АТОНе по-прежнему отдают предпочтение компаниям, ориентированным на внутренний спрос.
► -3,9% г/г — перевозки контейнеров по сети РЖД за 11м 2025г, в т.ч.:
-3,8% г/г — по внутренним маршрутам
+8,9% г/г — в экспортных направлениях (РЖД)

► Запуск новостроек за 11 мес 2025г снизился на 15% г/г до 36,2 млн кв м. (ДОМ.РФ)

► Без внешнего капитала задача по удвоению капитализации фондового рынка к 2030 году выглядит слабо выполнимой.
Д. Целищев, управляющий директор инвесткомпании «Риком-Траст»:
Ведем масштабную подготовительную работу [к работе с иностранными инвесторами]. В частности, «Риком-Траст» наняла англоязычный персонал, менеджеры по работе с клиентами получили билингвальную поддержку, а отчетность эмитентов теперь формируется на двух языках.
Компания ожидает до ₽4 трлн новых инвестиций от нерезидентов (СНГ, Азия, Африка) в ближайшие годы.
«Финам» тоже планирует предоставлять доступ.
Однако «Альфа-Инвест» и «Ингосстрах» пока не видят интереса иностранных инвесторов к российскому рынку. (РБК, опрос брокеров)

IR в действии
► Интер РАО [IRAO] — 12 декабря проведут День Инвестора. (Компания)
► Московская биржа объяснила появление публикации, вызвавшей волатильность в акциях "Магнита", технической ошибкой в момент проведения тестовых торгов. (Московская биржа)
► Инвестиционная палата проведет обмен заблокированных иностранных ценных бумаг на российские.
В обмене участвуют только ИЦБ, право собственности на которые возникло до 02 июня 2022 года и владение которыми осуществлялось непрерывно.
Клиентам компании нужно подать поручение на обмен и согласие на обработку персональных данных до 30 декабря 2025 года. Процедура обмена займет до года. (БКС)

Эволюция информационных каналов
► Max — количество каналов в национальном мессенджере достигло отметки 87,7 тыс. (6х м/м).
Суммарное количество подписчиков каналов в мессенджере превысило 28 млн человек. (ТАСС)

► Первый прецедент восстановления облигаций на российском рынке.
Бывшие владельцы облигаций "Финанс-Авиа" ("дочка" "Ютэйр"), начали получать уведомления о восстановлении прав на ценные бумаги. Процесс инициирован депозитарием в связи с решением Девятого арбитражного апелляционного суда от 11 ноября 2025г о признании недействительным соглашения о реструктуризации долгов компании в 2019 году.
Эксперты считают, что этот случай выявляет недостатки системы голосований кредиторов ("мажоризацию"), когда решения принимаются большинством голосов, ущемляя права миноритариев. (Коммерсант)

► Общий объем IPO в Индии за этот год уже превысил прошлогодний рекорд (1,77 трлн рупий или $19,6 млрд). Ожидается проведение ещё пяти размещений до конца месяца, включая ICICI Prudential Asset Management на сумму $1,2 млрд. Несмотря на позитивные факторы роста числа инвесторов и спроса, около половины бумаг торгуются ниже цен размещения. В будущем году возможен крупнейший в истории Индии листинг Jio Platforms. (Финмаркет)

Геополитика
► Нигерия рассчитывает на полноправное членство в БРИКС в ближайшие годы. (Юсеф Туггар, глава МИД Нигерии)
• 237,8 млн чел. население (ноя 2025)
• 11-е место в мире по доказанным запасам нефти (янв 2025), страна член ОПЕК
• объём ВВП (ППС) — 2-е место в Африке и 19-е в мире (2025, worldeconomics.com)
► Страны ЕС угрожают США дестабилизацией американской экономики в случае, если Д. Трамп прекратит поддержку Украины и "поставит под угрозу безопасность континента". Речь об угрозе распродажи облигаций казначейства США, которыми располагают правительства стран ЕС и ВБ на общую сумму около $2,3 трлн. (WSJ)
► Лидеры ЕС приняли решение о подготовке к войне с Россией к 2030 году. (В. Орбан, премьер-министр Венгрии)
► Platts, одна из крупнейших компаний, устанавливающих базовые цены на физические товары, заявила, что при проведении оценок начнёт игнорировать топливо, произведённое из российской нефти. (Bloomberg)
► Япония отклонила предложение ЕС присоединиться к плану использования замороженных российских государственных активов для финансирования Украины/ (Politico)
► Франция не поддерживает идею об использовании на нужды Киева российских активов, которые заморожены во французских коммерческих банках. (FT)
► Попытка ЕС изъять замороженные российские активы способна ослабить позиции евро как мировой резервной валюты. Около 20% валютных резервов мировых центробанков номинированы в евро (60% - в USD). (FT)

-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
11.12.2025

► ГК Базис [BAZA] — итоги первого дня торгов акциями:
₽101,26 за акцию — цена закрытия первого дня
₽109,00 за акцию — цена IPO
-7,1% — итог первого дня торгов, от цены IPO (Московская биржа)

Дно рынка близко или уже позади?
► Банк России: Розничные инвесторы, с января активно покупавшие акции на российском рынке, в ноябре перешли к продажам:
-₽22,3 млрд — нетто-продажи в ноябре
+₽13,3 млрд — нетто-покупки в октябре
+₽43,1 млрд — нетто-покупки в сентябре
• Крупнейшие нетто-покупатели акций в ноябре:
+₽16,0 млрд — НФО за счет собственных средств
+₽19,8 млрд — НФО в рамках ДУ
• Средняя доля физлиц в торгах в ноябре составила 70% (в октябре - 69%), в среднем за предыдущие 12 месяцев - 74%. ("Обзор рисков финансовых рынков" Банка России)

Макро
► Ожидания участников рынка по денежно-кредитной политике остаются жесткими. Макроэкономический опрос Банка России показывает: аналитики не ждут быстрого снижения ключевой ставки.
Медианный прогноз на 2026 год — инфляция 5,1% и средняя ключевая ставка 14,1%.
Нейтральный уровень — около 8% — рынок не ожидает увидеть до 2028 года. (Коммерсант)

Направления инвестиционных потоков
► В ноябре розничные ПИФы привлекли более ₽151 млрд, это вдвое больше, чем в октябре, и второй по величине показатель в этом году. Второй месяц подряд основной приток средств идет в фонды денежного рынка. Причем, как и в предшествующие два года, участники рынка ожидают пика продаж таких фондов в последние рабочие дни.
• Как отметил портфельный управляющий УК "Альфа-Капитал" Андрей Золотов, это связано с возможностью разместить средства на период длинных праздников в низкорисковом инструменте на привлекательных условиях. Вместе с тем спрос на ПИФы облигаций если и вырастет, то не радикально, так как основное снижение ключевой ставки произойдет уже в следующем году, а потому сильного роста котировок на долговом рынке пока ждать не стоит.
• "Популярность фондов акций может вырасти во втором полугодии начиная с осени в случае заметного снижения ключевой ставки, до уровня ниже 14%, что окажет давление на курс российской валюты и поддержит котировки акций", - считает директор по инвестициям УК "Первая" Андрей Русецкий. (Коммерсант)

► ЦБ отменил многократную проверку наличия иностранцев в цепочках владения бумагами при их передаче между брокерами. Теперь контроль осуществляется лишь однажды первым российским участником оборота, что снижает бюрократическую нагрузку и упрощает процесс перевода активов. (РБК)

► Банк России предупреждает: низкие доходы по структурным облигациям приводят к убыткам физлиц.
Объем рынка таких облигаций резко вырос, но реальная доходность оказалась минимальной, зачастую даже ниже инфляции. Инвесторы теряют деньги из-за отсутствия профессиональных знаний и вторичного рынка. (Смартлаб)

Отношения с розничными инвесторами
► Сбербанк [SBER] — сохраняют план выплатить дивиденды в 2026г в размере 50% от прибыли за 2025г. (Герман Греф, глава Сбербанка) (Смартлаб)

Геополитика
► Трамп не только не спешит отменить санкции в отношении РФ, но и наращивает их. (Сергей Лавров, глава МИД РФ) (Смартлаб)
► Скидка на российскую нефть относительно эталонного сорта Brent достигла максимального значения за два с половиной года, с июня 2023-го. В среднем в ноябре она составила $18,9 с барреля экспортного сорта нефти Urals, причем к концу месяца дисконт уже превысил $20. Средняя цена Urals в ноябре составила, по данным Минэкономразвития, $44,87 за баррель. Это самая низкая среднемесячная цена Urals с декабря 2020 года. Причина снижения цены до такого уровня - в относительно невысоких мировых ценах на нефть, а причина роста дисконта - в последних санкциях США, под которые попали две крупнейшие нефтяные компании России - "Роснефть" и "ЛУКОЙЛ". (Российская газета)
► В ЕС намереваются в ускоренном порядке принять закон о бессрочной блокировке российских активов на €210 млрд, чтобы не допустить вето со стороны Виктора Орбана на ближайшем саммите ЕС. (FT)