Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► ЦБ: Статистика по рынку ЦФА на конец октября
• ₽623 млрд — объём рынка ЦФА в обращении на начало октября 2025 г. (+128% к началу года) (+₽115 млрд за III кв. 2025г).
• ₽484 млрд — объем размещенных в III кв. 2025г выпусков ЦФА (+42% кв/кв).
• Преобладают долговые ЦФА со сроком погашения до 1 месяца (66% привлечённых средств).
• Половина размещений осуществлялась на платформах ОИС, являющихся банками, на платформах финтех-компаний и биржевой инфраструктуры размещен одинаковый объем – по 24% от общего объема.
• Основная доля покупок ЦФА пришлась на юр. лиц. (43 квалинвесторы и 44% неквалы).
• Физлица стали заметной по объемам категорией инвесторов и купили ЦФА на ₽66 млрд (13,6% от объёмов выпусков за III кв.).
• 546 тыс. лиц - пользователей зарегистрировано на ОИС (+31% кв/кв). Доля активных пользователей снизилась с 23% до 11% от их общего количества.
(Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК [PIKK] — Ассоциация розничных инвесторов пожаловалась в Центробанк на решение девелопера ПИК отменить дивиденды и провести обратный сплит акций (увеличение номинала в 100 раз).
Инвесторы утверждают, что это нарушает Кодекс корпоративного управления и рекомендации ЦБ, ухудшит положение миноритариев и снизит привлекательность акций для частного инвестора. Обратный сплит усложняет продажу мелких пакетов акций и уменьшает ликвидность ценных бумаг. Эксперты видят риски понижения статуса листинга вплоть до исключения акций из биржевых торгов.
Ассоциация требует проверки законности и последствий такого шага, призывая ЦБ предотвратить подобные случаи в дальнейшем. (РБК)
► МГКЛ [MGKL] — обновили правила внутреннего контроля по противодействию неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.
Обновленные правила уточняют порядок ведения списков инсайдеров, уведомлений о сделках, формализуют периоды моратория и предусматривают регулярное обучение сотрудников и внутренний контроль. Эти меры обеспечивают равный доступ к информации и защиту интересов инвесторов. (Компания)
Легенда инвестиций отходит от дел
► Американский миллиардер и инвестор Уоррен Баффет передаст акции основанной им инвестиционной компании Berkshire Hathaway Inc. на сумму порядка $1,35 млрд четырем семейным благотворительным организациям.
В традиционном обращении к акционерам Berkshire Баффет заявил, что "уходит в тень". Он больше не будет писать ежегодные письма для акционеров и не будет участвовать в ежегодных собраниях акционеров.
Хроники будущего
► И. Маск: «Может быть, в будущем денег вообще не будет. Или деньги будут, но их можно будет измерять в ваттах. Например, сколько энергии можно выработать с точки зрения электричества». (выступление на заседании акционеров Tesla
Геополитика
► Дисконты на российскую нефть Urals (поставки из портов Приморск и Новороссийск) достигли $19,4 за баррель. В начале ноября дисконт составлял $13–14, а до санкций США — $11–12. Причина – санкции против ЛУКОЙЛа и «Роснефти». (Коммерсант)
► Турецкие банки усилили внутренние проверки и ограничили операции, связанные с Россией, чтобы избежать вторичных санкций. (РИА Новости)
► Власти КНР разрабатывают фильтрующий механизм для экспортных поставок в США редкоземельных металлов, с помощью которого рассчитывают не допустить попадания ценного сырья американским военным компаниям.
Целью нового плана Китая является одновременно облегчить своим компаниям поставки редкоземов в США для использования в гражданских целях. Мера будет напоминать систему проверки конечного пользователя (VEU), которая введена в Соединенных Штатах еще в 2007 году. (WSJ)
► А. Вучич, президент Сербии: «По мере того, как я анализирую факты, я прихожу к выводу, что война между Европой и Россией становится все более очевидной. Это не пустая весть. Все к ней готовятся». (ТАСС)
-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► ЦБ: Статистика по рынку ЦФА на конец октября
• ₽623 млрд — объём рынка ЦФА в обращении на начало октября 2025 г. (+128% к началу года) (+₽115 млрд за III кв. 2025г).
• ₽484 млрд — объем размещенных в III кв. 2025г выпусков ЦФА (+42% кв/кв).
• Преобладают долговые ЦФА со сроком погашения до 1 месяца (66% привлечённых средств).
• Половина размещений осуществлялась на платформах ОИС, являющихся банками, на платформах финтех-компаний и биржевой инфраструктуры размещен одинаковый объем – по 24% от общего объема.
• Основная доля покупок ЦФА пришлась на юр. лиц. (43 квалинвесторы и 44% неквалы).
• Физлица стали заметной по объемам категорией инвесторов и купили ЦФА на ₽66 млрд (13,6% от объёмов выпусков за III кв.).
• 546 тыс. лиц - пользователей зарегистрировано на ОИС (+31% кв/кв). Доля активных пользователей снизилась с 23% до 11% от их общего количества.
(Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК [PIKK] — Ассоциация розничных инвесторов пожаловалась в Центробанк на решение девелопера ПИК отменить дивиденды и провести обратный сплит акций (увеличение номинала в 100 раз).
Инвесторы утверждают, что это нарушает Кодекс корпоративного управления и рекомендации ЦБ, ухудшит положение миноритариев и снизит привлекательность акций для частного инвестора. Обратный сплит усложняет продажу мелких пакетов акций и уменьшает ликвидность ценных бумаг. Эксперты видят риски понижения статуса листинга вплоть до исключения акций из биржевых торгов.
Ассоциация требует проверки законности и последствий такого шага, призывая ЦБ предотвратить подобные случаи в дальнейшем. (РБК)
► МГКЛ [MGKL] — обновили правила внутреннего контроля по противодействию неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.
Обновленные правила уточняют порядок ведения списков инсайдеров, уведомлений о сделках, формализуют периоды моратория и предусматривают регулярное обучение сотрудников и внутренний контроль. Эти меры обеспечивают равный доступ к информации и защиту интересов инвесторов. (Компания)
Легенда инвестиций отходит от дел
► Американский миллиардер и инвестор Уоррен Баффет передаст акции основанной им инвестиционной компании Berkshire Hathaway Inc. на сумму порядка $1,35 млрд четырем семейным благотворительным организациям.
В традиционном обращении к акционерам Berkshire Баффет заявил, что "уходит в тень". Он больше не будет писать ежегодные письма для акционеров и не будет участвовать в ежегодных собраниях акционеров.
Хроники будущего
► И. Маск: «Может быть, в будущем денег вообще не будет. Или деньги будут, но их можно будет измерять в ваттах. Например, сколько энергии можно выработать с точки зрения электричества». (выступление на заседании акционеров Tesla
Геополитика
► Дисконты на российскую нефть Urals (поставки из портов Приморск и Новороссийск) достигли $19,4 за баррель. В начале ноября дисконт составлял $13–14, а до санкций США — $11–12. Причина – санкции против ЛУКОЙЛа и «Роснефти». (Коммерсант)
► Турецкие банки усилили внутренние проверки и ограничили операции, связанные с Россией, чтобы избежать вторичных санкций. (РИА Новости)
► Власти КНР разрабатывают фильтрующий механизм для экспортных поставок в США редкоземельных металлов, с помощью которого рассчитывают не допустить попадания ценного сырья американским военным компаниям.
Целью нового плана Китая является одновременно облегчить своим компаниям поставки редкоземов в США для использования в гражданских целях. Мера будет напоминать систему проверки конечного пользователя (VEU), которая введена в Соединенных Штатах еще в 2007 году. (WSJ)
► А. Вучич, президент Сербии: «По мере того, как я анализирую факты, я прихожу к выводу, что война между Европой и Россией становится все более очевидной. Это не пустая весть. Все к ней готовятся». (ТАСС)
-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Indian Oil Corp планирует закупить российские сорта нефти в начале 2026 года на фоне санкционного давления
Крупнейшая индийская государственная нефтяная компания Indian Oil Corp. (IOC) объявила тендер на закупку партий российской нефти сортов ВСТО и «Сокол» с поставкой в начале 2026 года. Об этом свидетельствуют данные тендерной документации, с которыми ознакомилось агентство Bloomberg.
Согласно материалам тендера, IOC принимает предложения на поставку малосернистых сортов нефти из различных регионов, включая Западную Африку и США. При этом в списке потенциальных сортов традиционно присутствует нефть с российского Дальнего Востока. Поставка сырья запланирована в индийские порты Парадип и Вадинар в период с конца января до начала февраля 2026 года. Крайний срок подачи коммерческих предложений установлен на текущий четверг.
В условиях ужесточения международного регулирования IOC включила в тендерную документацию ключевое условие: продавцы должны предоставить гарантии того, что груз не происходит от производителей или с терминалов, подпадающих под санкции США, Великобритании, Европейского союза, ООН или самой Индии. Это требование отражает растущую осторожность индийских переработчиков, которые стремятся минимизировать юридические и репутационные риски.
Стратегии закупок нефти индийскими НПЗ находятся под пристальным вниманием с начала года, когда администрация президента США Дональда Трампа усилила давление на Дели с требованием резко сократить или полностью прекратить импорт российской нефти.
Кроме того, участники рынка внимательно отслеживают, как индийские покупатели, ранее ставшие крупнейшими импортерами российской сырой нефти, адаптируются к последним пакетам санкций в отношении таких гигантов, как ПАО «НК «Роснефть» и ПАО «Лукойл». Ранее на этой неделе Bloomberg сообщал, что пять из семи крупнейших индийских НПЗ, включая Reliance Industries, воздержались от заказов российской нефти на ближайший месяц. В тот же период IOC и связанная с «Роснефтью» Nayara Energy Ltd., напротив, приобрели некоторые российские партии.
Подписаться - emittens
Крупнейшая индийская государственная нефтяная компания Indian Oil Corp. (IOC) объявила тендер на закупку партий российской нефти сортов ВСТО и «Сокол» с поставкой в начале 2026 года. Об этом свидетельствуют данные тендерной документации, с которыми ознакомилось агентство Bloomberg.
Согласно материалам тендера, IOC принимает предложения на поставку малосернистых сортов нефти из различных регионов, включая Западную Африку и США. При этом в списке потенциальных сортов традиционно присутствует нефть с российского Дальнего Востока. Поставка сырья запланирована в индийские порты Парадип и Вадинар в период с конца января до начала февраля 2026 года. Крайний срок подачи коммерческих предложений установлен на текущий четверг.
В условиях ужесточения международного регулирования IOC включила в тендерную документацию ключевое условие: продавцы должны предоставить гарантии того, что груз не происходит от производителей или с терминалов, подпадающих под санкции США, Великобритании, Европейского союза, ООН или самой Индии. Это требование отражает растущую осторожность индийских переработчиков, которые стремятся минимизировать юридические и репутационные риски.
Стратегии закупок нефти индийскими НПЗ находятся под пристальным вниманием с начала года, когда администрация президента США Дональда Трампа усилила давление на Дели с требованием резко сократить или полностью прекратить импорт российской нефти.
Кроме того, участники рынка внимательно отслеживают, как индийские покупатели, ранее ставшие крупнейшими импортерами российской сырой нефти, адаптируются к последним пакетам санкций в отношении таких гигантов, как ПАО «НК «Роснефть» и ПАО «Лукойл». Ранее на этой неделе Bloomberg сообщал, что пять из семи крупнейших индийских НПЗ, включая Reliance Industries, воздержались от заказов российской нефти на ближайший месяц. В тот же период IOC и связанная с «Роснефтью» Nayara Energy Ltd., напротив, приобрели некоторые российские партии.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
13.11.2025
Новости IPO-претендентов
► ДОМ.РФ [DOMRF] — Мосбиржа с 20 ноября включит акции в 1-й уровень листинга. (Мосбиржа)
► Фабрика ПО, АО (субхолдинг ГК Софтлайн, бренд FabricaONE.АI) [IPO 2025?] — получили публичный статус, изменения в ЕГРЮЛ внесены 11 ноября. (Интерфакс)
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — разработчик системного ПО рассматривает возможность проведения IPO до конца 2025 года, но финальное решение пока не принято, оно определится ситуацией на рынке.
Акции на продажу выставят два из трёх текущих акционеров, предлагая небольшую часть своих долей.
ПАО "Ростелеком" сохранит свою долю, считают компанию стратегическим активом.
Объем привлечения средств может составить до ₽5 млрд. (Давид Мартиросов, гендиректор) (Финмаркет)
Финансы IPO-претендентов
► VK Tech [IPO однажды?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽10,7 млрд (+38,9% г/г) — выручка
• ₽1,5 млрд — EBITDA скорр.
• 13,9% (-5,4 пп. г/г) — рентабельность EBITDA скорр.
► В поправках ко второму чтению проекта бюджета РФ налоговые льготы для компаний, выходящих на IPO, не учтены. (Алексей Сазанов, замминистра финансов РФ) (ТАСС)
► ЦБ призывает управляющие компании активнее участвовать в корпоративном управлении в компаниях-эмитентах.
Управляющие компании должны занять активную позицию в корпоративных процессах. Без инициативы инвесторов голос миноритариев останется незамеченным.
Несмотря на наличие значительных пакетов акций, многие инвесторы игнорируют активное участие в управлении компаниями, необходимо менять подход для улучшения взаимодействия с эмитентами. (Юлия Шишлянникова, представитель ЦБ) (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"+" ► 0,09% — инфляция в РФ с 6 по 10 ноября (за 5 дней) после 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за 9 дней) (Росстат)
"+" ► 7,73% — годовая инфляция в РФ на 10 ноября (7,9% на 5 ноября) (Росстат)
Расширение инвестиционных возможностей ПИФов
► ЦБ РФ планирует расширить для ПИФов доступные для инвестирования объекты за счет неторгуемых на бирже ценных бумаг и простых долговых цифровых финансовых активов.
Доля таких продуктов в составе розничных ПИФ будет ограничена единым лимитом в размере 10% (20% — для закрытых ПИФ). (ТАСС)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Долговые ЦФА получат правовой статус:
○ Комитет Госдумы по финансовому рынку рекомендовал принять в первом чтении законопроект, закрепляющий в отраслевом законодательстве критерии долговых цифровых финансовых активов (ЦФА) и особенности их выпуска.
○ Это позволит в дальнейшем установить для долговых ЦФА те же налоговые льготы, что и для традиционных облигаций. Эмитенты смогут учитывать расходы на выпуск долговых ЦФА в общей базе по налогу на прибыль. Привлекательность этого инструмента повысится, это позволит увеличить объемы и ликвидность всего рынка ЦФА.
• Минфин и Банк России поддержали предложение гармонизировать налогообложение для долговых ЦФА по аналогии с облигациями. (Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку) (ТАСС)
Эволюция информационных каналов
► Аудитория российского сервиса видеосвязи «Яндекс Телемост» в октябре выросла в 2,6 раза до 5,2 млн пользователей.
Сервис «Встречи» от МТС увеличил аудиторию вдвое.
У Google Meet прирост составил 3,8%, у Zoom — 6,2%.
Доля отечественных сервисов среди крупных компаний достигла 90%, однако в малом бизнесе и среди частных лиц составляет около 50%.
Рост аудитории обусловлен ограничением голосовых звонков в мессенджерах Telegram и WhatsApp*. (Ведомости)
* Мессенджер WhatsApp принадлежит экстремистской организации Meta, запрещенной на территории РФ.
13.11.2025
Новости IPO-претендентов
► ДОМ.РФ [DOMRF] — Мосбиржа с 20 ноября включит акции в 1-й уровень листинга. (Мосбиржа)
► Фабрика ПО, АО (субхолдинг ГК Софтлайн, бренд FabricaONE.АI) [IPO 2025?] — получили публичный статус, изменения в ЕГРЮЛ внесены 11 ноября. (Интерфакс)
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — разработчик системного ПО рассматривает возможность проведения IPO до конца 2025 года, но финальное решение пока не принято, оно определится ситуацией на рынке.
Акции на продажу выставят два из трёх текущих акционеров, предлагая небольшую часть своих долей.
ПАО "Ростелеком" сохранит свою долю, считают компанию стратегическим активом.
Объем привлечения средств может составить до ₽5 млрд. (Давид Мартиросов, гендиректор) (Финмаркет)
Финансы IPO-претендентов
► VK Tech [IPO однажды?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽10,7 млрд (+38,9% г/г) — выручка
• ₽1,5 млрд — EBITDA скорр.
• 13,9% (-5,4 пп. г/г) — рентабельность EBITDA скорр.
► В поправках ко второму чтению проекта бюджета РФ налоговые льготы для компаний, выходящих на IPO, не учтены. (Алексей Сазанов, замминистра финансов РФ) (ТАСС)
► ЦБ призывает управляющие компании активнее участвовать в корпоративном управлении в компаниях-эмитентах.
Управляющие компании должны занять активную позицию в корпоративных процессах. Без инициативы инвесторов голос миноритариев останется незамеченным.
Несмотря на наличие значительных пакетов акций, многие инвесторы игнорируют активное участие в управлении компаниями, необходимо менять подход для улучшения взаимодействия с эмитентами. (Юлия Шишлянникова, представитель ЦБ) (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"+" ► 0,09% — инфляция в РФ с 6 по 10 ноября (за 5 дней) после 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за 9 дней) (Росстат)
"+" ► 7,73% — годовая инфляция в РФ на 10 ноября (7,9% на 5 ноября) (Росстат)
Расширение инвестиционных возможностей ПИФов
► ЦБ РФ планирует расширить для ПИФов доступные для инвестирования объекты за счет неторгуемых на бирже ценных бумаг и простых долговых цифровых финансовых активов.
Доля таких продуктов в составе розничных ПИФ будет ограничена единым лимитом в размере 10% (20% — для закрытых ПИФ). (ТАСС)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Долговые ЦФА получат правовой статус:
○ Комитет Госдумы по финансовому рынку рекомендовал принять в первом чтении законопроект, закрепляющий в отраслевом законодательстве критерии долговых цифровых финансовых активов (ЦФА) и особенности их выпуска.
○ Это позволит в дальнейшем установить для долговых ЦФА те же налоговые льготы, что и для традиционных облигаций. Эмитенты смогут учитывать расходы на выпуск долговых ЦФА в общей базе по налогу на прибыль. Привлекательность этого инструмента повысится, это позволит увеличить объемы и ликвидность всего рынка ЦФА.
• Минфин и Банк России поддержали предложение гармонизировать налогообложение для долговых ЦФА по аналогии с облигациями. (Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку) (ТАСС)
Эволюция информационных каналов
► Аудитория российского сервиса видеосвязи «Яндекс Телемост» в октябре выросла в 2,6 раза до 5,2 млн пользователей.
Сервис «Встречи» от МТС увеличил аудиторию вдвое.
У Google Meet прирост составил 3,8%, у Zoom — 6,2%.
Доля отечественных сервисов среди крупных компаний достигла 90%, однако в малом бизнесе и среди частных лиц составляет около 50%.
Рост аудитории обусловлен ограничением голосовых звонков в мессенджерах Telegram и WhatsApp*. (Ведомости)
* Мессенджер WhatsApp принадлежит экстремистской организации Meta, запрещенной на территории РФ.
Отношения с розничными инвесторами
► Группа Позитив [POSI] — допустили выплату дивидендов в 2026 году.
В предыдущий раз компания выплачивала дивиденды в 1 кв. 2024г.
«В этом году мы ставим перед собой цель выйти в плюс по нашей чистой управленческой прибыли, которая является базой для расчета дивидендов. Поэтому возможность для выплаты дивидендов уже должна появиться. Решение будут принимать акционеры и совет директоров». (Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами) (РБК)
"Шорты" сами на себе не заработают?
► Майкл Бьюрри, ставший прототипом героя фильма "Игра на понижение", обвинил ведущие американские ИТ-компании («гиперскейлеры») в намеренном занижении расходов на амортизацию оборудования, связанного с ИИ. По мнению инвестора, это искажает реальную картину прибыли.
Бьюрри утверждает, что такое поведение приведет к завышению общей отраслевой прибыли на сумму около $176 млрд в период с 2026 по 2028 годы. Среди конкретных примеров он назвал корпорации Oracle и Meta (экстремистская организация, запрещенная на территории РФ). (Форбс)
Геополитика
► Страны БРИКС, поддержавшие решение о создании зерновой биржи объединения, уже "достаточно неплохо продвинулись" в этом направлении. Обсуждаются уже технические детали. (Дмитрий Патрушев, вице-премьер)
► Страны G7 продолжают обсуждать возможность использования замороженных российских активов для поддержки Украины. (заявление по итогам встречи в Онтарио)
► США практически исчерпали возможности по введению новых антироссийских ограничений. Заканчиваются цели, в отношении которых можно было бы ввести санкции. (М. Рубио, госсекретарь США)
► Норвегия отказалась выступить гарантом кредита размере €140 млрд Украине из замороженных средств России. (Гар Стере, глава правительства Норвегии)
► Киев официально приостановил мирные переговоры с Москвой. (Сергей Кислица, зам. МИД Украины)
------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Группа Позитив [POSI] — допустили выплату дивидендов в 2026 году.
В предыдущий раз компания выплачивала дивиденды в 1 кв. 2024г.
«В этом году мы ставим перед собой цель выйти в плюс по нашей чистой управленческой прибыли, которая является базой для расчета дивидендов. Поэтому возможность для выплаты дивидендов уже должна появиться. Решение будут принимать акционеры и совет директоров». (Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами) (РБК)
"Шорты" сами на себе не заработают?
► Майкл Бьюрри, ставший прототипом героя фильма "Игра на понижение", обвинил ведущие американские ИТ-компании («гиперскейлеры») в намеренном занижении расходов на амортизацию оборудования, связанного с ИИ. По мнению инвестора, это искажает реальную картину прибыли.
Бьюрри утверждает, что такое поведение приведет к завышению общей отраслевой прибыли на сумму около $176 млрд в период с 2026 по 2028 годы. Среди конкретных примеров он назвал корпорации Oracle и Meta (экстремистская организация, запрещенная на территории РФ). (Форбс)
Геополитика
► Страны БРИКС, поддержавшие решение о создании зерновой биржи объединения, уже "достаточно неплохо продвинулись" в этом направлении. Обсуждаются уже технические детали. (Дмитрий Патрушев, вице-премьер)
► Страны G7 продолжают обсуждать возможность использования замороженных российских активов для поддержки Украины. (заявление по итогам встречи в Онтарио)
► США практически исчерпали возможности по введению новых антироссийских ограничений. Заканчиваются цели, в отношении которых можно было бы ввести санкции. (М. Рубио, госсекретарь США)
► Норвегия отказалась выступить гарантом кредита размере €140 млрд Украине из замороженных средств России. (Гар Стере, глава правительства Норвегии)
► Киев официально приостановил мирные переговоры с Москвой. (Сергей Кислица, зам. МИД Украины)
------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
МТС показала шестикратный рост чистой прибыли в третьем квартале
Группа МТС опубликовала впечатляющие финансовые результаты за третий квартал 2025 года: чистая прибыль компании достигла 6 млрд рублей, что в шесть раз превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Консолидированная выручка выросла на 18,5% до 213,8 млрд рублей.
Ключевые драйверы роста:
-Телеком-бизнес: 130,4 млрд рублей (+12,2%)
-Финтех: 46,3 млрд рублей (+39,6%)
-Рекламный бизнес: 16,4 млрд рублей (+16,5%)
-Розничная торговля: 22,9 млрд рублей (+37,1%)
B2C-направление принесло 86,5 млрд рублей (+9,3%), B2G — 23,5 млрд рублей (+19%), а B2O-сегмент (взаимодействие между операторами) — 20,4 млрд рублей. Рост обеспечен расширением абонентской базы до 83,2 млн пользователей.
МТС-Банк увеличил чистую прибыль на 46,9% до 6 млрд рублей, несмотря на сокращение розничного кредитного портфеля до 345 млрд рублей (-14%). Чистый долг группы продолжил снижение, достигнув 426,3 млрд рублей.
Доходы неосновных бизнесов (KION, юрент, МТС-Банк и др.) составили 87,4 млрд рублей за квартал (+22,7%) и 240,9 млрд рублей за девять месяцев (+25,3%). Доля экосистемы в общей выручке группы достигла 41%.
Подписаться - emittens
Группа МТС опубликовала впечатляющие финансовые результаты за третий квартал 2025 года: чистая прибыль компании достигла 6 млрд рублей, что в шесть раз превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Консолидированная выручка выросла на 18,5% до 213,8 млрд рублей.
Ключевые драйверы роста:
-Телеком-бизнес: 130,4 млрд рублей (+12,2%)
-Финтех: 46,3 млрд рублей (+39,6%)
-Рекламный бизнес: 16,4 млрд рублей (+16,5%)
-Розничная торговля: 22,9 млрд рублей (+37,1%)
B2C-направление принесло 86,5 млрд рублей (+9,3%), B2G — 23,5 млрд рублей (+19%), а B2O-сегмент (взаимодействие между операторами) — 20,4 млрд рублей. Рост обеспечен расширением абонентской базы до 83,2 млн пользователей.
МТС-Банк увеличил чистую прибыль на 46,9% до 6 млрд рублей, несмотря на сокращение розничного кредитного портфеля до 345 млрд рублей (-14%). Чистый долг группы продолжил снижение, достигнув 426,3 млрд рублей.
Доходы неосновных бизнесов (KION, юрент, МТС-Банк и др.) составили 87,4 млрд рублей за квартал (+22,7%) и 240,9 млрд рублей за девять месяцев (+25,3%). Доля экосистемы в общей выручке группы достигла 41%.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
14.11.2025
► Фабрика ПО, ПАО (бренд FabricaONE.AI, входит в ГК "Софтлайн") [IPO-2025?] — ЦБ РФ зарегистрировал доп. выпуск об. акций и проспект ценных бумаг.
• Выпуск включает 200 млн об. акций, которые планируется разместить по открытой подписке.
• Цена размещения акций будет установлена СД компании после окончания срока действия преимущественного права приобретения бумаг (8 рабочих дней с даты уведомления, 13 ноября).
Публикации по тематике IPO
► Индекс IPO, отражающий динамику акций новых компаний (IPO которых проведены в 2022–2025 гг), потерял по итогам трех кварталов текущего года 15%.
За то же время индекс Московской биржи потерял лишь 7%.
Инвестиции в IPO в 2025 году, вопреки первоначальным ожиданиям, пока не принесли желаемой доходности. (Коммерсант)
► Российские компании часто отказываются от выхода на биржу из-за страха перед миноритариями и инвесторами, опасаясь потери контроля над бизнесом. Дополнительные препятствия включают опасения уязвимости перед конкурентами, повышенное внимание СМИ и высокую стоимость процесса IPO. Эти факторы способствуют задержке выхода компаний на публичные рынки.
Подробнее
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► В октябре 2025 года российские банки существенно увеличили объемы кредитования бизнеса, показав рекордный прирост с начала 2024 года. Объем корпоративных займов вырос более чем на 2 трлн рублей, превысив предыдущие месячные показатели почти втрое.
Эксперты отмечают резкое ускорение темпов роста кредитной активности, связывая это с крупным финансированием крупных предприятий экономики. Однако экономисты предупреждают, что этот скачок носит единичный характер и долгосрочные предпосылки устойчивого роста отсутствуют. (РБК)
"+" ► Мнение: Рост ВВП по итогам 2025г составит около 1,2%, адаптация к новым условиям идет без рецессии, а экономика остается устойчивой.
«Повышение НДС с 2026 года позволит обеспечить дополнительные поступления в бюджет на уровне более ₽200 млрд и удержать дефицит в пределах 1,6% ВВП. Это шаг к большей сбалансированности бюджетной системы, что в перспективе создает условия для снижения ключевой ставки и укрепления макроэкономической стабильности». (Алексей Корнилов, инвестстратег ВТБ) (РБК)
► Объединенная металлургическая компания (ОМК) приостановила инвест. проекты в начальной стадии реализации до стабилизации ситуации в отрасли. Один из таких проектов — строительство цеха по производству бесшовных труб в Альметьевске, под который было заключено соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). (Интерфакс)
► На российском рынке растёт число эмитентов, выкупающих свои акции. Сейчас их 14.
Байбэк помогает формировать пакеты акций для долгосрочной мотивации топ-менеджеров и сотрудников. (Коммерсант)
Инфографика
[Дополнительная поддержка котировок также ценится инвесторами]
► Госдума одобрила законопроект, позволяющий Центробанку до конца 2026 года самостоятельно определять, какую финансовую информацию конкретные организации вправе не раскрывать публично. Ранее такое решение распространялось лишь на весь финансовый сектор сразу, теперь же возможно индивидуальное исключение. Цель инициативы — повысить стабильность и защитить важные данные компаний. (Интерфакс)
► Предоставление сервиса по быстрому переводу ценных бумаг розничных инвесторов с 1 сентября 2026 года будет обязательным для всех депозитариев. (Ольга Сизова, первый замдиректора департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ) (Интерфакс)
► Центробанк России планирует создать базу данных о ПИФах для повышения прозрачности и облегчения выбора инвесторами. Информация будет включать комиссии, структуру активов и показатели эффективности. Проект направлен на развитие рынка коллективных инвестиций и повышение доверия среди инвесторов. Сейчас инициатива находится на стадии разработки. (РБК)
14.11.2025
► Фабрика ПО, ПАО (бренд FabricaONE.AI, входит в ГК "Софтлайн") [IPO-2025?] — ЦБ РФ зарегистрировал доп. выпуск об. акций и проспект ценных бумаг.
• Выпуск включает 200 млн об. акций, которые планируется разместить по открытой подписке.
• Цена размещения акций будет установлена СД компании после окончания срока действия преимущественного права приобретения бумаг (8 рабочих дней с даты уведомления, 13 ноября).
Публикации по тематике IPO
► Индекс IPO, отражающий динамику акций новых компаний (IPO которых проведены в 2022–2025 гг), потерял по итогам трех кварталов текущего года 15%.
За то же время индекс Московской биржи потерял лишь 7%.
Инвестиции в IPO в 2025 году, вопреки первоначальным ожиданиям, пока не принесли желаемой доходности. (Коммерсант)
► Российские компании часто отказываются от выхода на биржу из-за страха перед миноритариями и инвесторами, опасаясь потери контроля над бизнесом. Дополнительные препятствия включают опасения уязвимости перед конкурентами, повышенное внимание СМИ и высокую стоимость процесса IPO. Эти факторы способствуют задержке выхода компаний на публичные рынки.
Подробнее
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► В октябре 2025 года российские банки существенно увеличили объемы кредитования бизнеса, показав рекордный прирост с начала 2024 года. Объем корпоративных займов вырос более чем на 2 трлн рублей, превысив предыдущие месячные показатели почти втрое.
Эксперты отмечают резкое ускорение темпов роста кредитной активности, связывая это с крупным финансированием крупных предприятий экономики. Однако экономисты предупреждают, что этот скачок носит единичный характер и долгосрочные предпосылки устойчивого роста отсутствуют. (РБК)
"+" ► Мнение: Рост ВВП по итогам 2025г составит около 1,2%, адаптация к новым условиям идет без рецессии, а экономика остается устойчивой.
«Повышение НДС с 2026 года позволит обеспечить дополнительные поступления в бюджет на уровне более ₽200 млрд и удержать дефицит в пределах 1,6% ВВП. Это шаг к большей сбалансированности бюджетной системы, что в перспективе создает условия для снижения ключевой ставки и укрепления макроэкономической стабильности». (Алексей Корнилов, инвестстратег ВТБ) (РБК)
► Объединенная металлургическая компания (ОМК) приостановила инвест. проекты в начальной стадии реализации до стабилизации ситуации в отрасли. Один из таких проектов — строительство цеха по производству бесшовных труб в Альметьевске, под который было заключено соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). (Интерфакс)
► На российском рынке растёт число эмитентов, выкупающих свои акции. Сейчас их 14.
Байбэк помогает формировать пакеты акций для долгосрочной мотивации топ-менеджеров и сотрудников. (Коммерсант)
Инфографика
[Дополнительная поддержка котировок также ценится инвесторами]
► Госдума одобрила законопроект, позволяющий Центробанку до конца 2026 года самостоятельно определять, какую финансовую информацию конкретные организации вправе не раскрывать публично. Ранее такое решение распространялось лишь на весь финансовый сектор сразу, теперь же возможно индивидуальное исключение. Цель инициативы — повысить стабильность и защитить важные данные компаний. (Интерфакс)
► Предоставление сервиса по быстрому переводу ценных бумаг розничных инвесторов с 1 сентября 2026 года будет обязательным для всех депозитариев. (Ольга Сизова, первый замдиректора департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ) (Интерфакс)
► Центробанк России планирует создать базу данных о ПИФах для повышения прозрачности и облегчения выбора инвесторами. Информация будет включать комиссии, структуру активов и показатели эффективности. Проект направлен на развитие рынка коллективных инвестиций и повышение доверия среди инвесторов. Сейчас инициатива находится на стадии разработки. (РБК)
► Законопроект, внесённый в Госдуму: по аналогии с международной практикой предлагается установить информационные барьеры (Chinese Walls/Ethical wall) между различными подразделениями проф. участников рынка ценных бумаг для контроля за обменом инсайдерской информацией.
Поправки вносятся в закон о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком. Законопроект (N1068199-8) размещен в электронной базе данных парламента. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► НПО Наука [NAUK] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽4,07 на об. акцию (ДД 0,9%)
• 28 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► Корпоративный центр ИКС 5 [X5] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽368 на об. акцию (ДД 13,2%)
• 6 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► МТС [MTSS] — намерены выполнить обязательство по выплате дивидендов за 2025 год, несмотря на давление процентных расходов. Нераспределенной прибыли для этого должно быть достаточно. (Алексей Катунин, член правления, вице-президент по финансам МТС)
• Дивидендная политика обязывает Компанию выплачивать не менее ₽35 на акцию в течение календарного года (по итогам 2024 года выплачено).
► ЦБ Чехии — первым из центробанков приобретут биткоины и другие цифровые активы. Пока на $1 млн. В следующие два-три года определятся, будут ли добавлять такие активы в резервы.
Геополитика
► Народный банк Китая объявил о полном объединении своей цифровой системы трансграничных расчётов с десятью странами – членами АСЕАН и шестью странами Ближнего Востока.
Этот шаг позволит осуществлять почти 38% мировой торговли напрямую в цифровых юанях, обходя систему SWIFT, находящуюся под контролем USD.
► Китай разрабатывает грузовое судно с ядерной силовой установкой – реактором на расплавах солей на основе тория (тепловая мощность 200 МВт, электрическая 50 МВт).
Судно рассчитано на перевозку 14 000 стандартных морских контейнеров и сможет двигаться в течение многих лет без дозаправки.
[крупнейшие в мире контейнеровозы способны перевозить 24+ тыс. TEU]
► МЭА: Введение западными странами санкций против Роснефти и Лукойла создает риски для стабильности мировых энергорынков, выходящие далеко за пределы РФ. Уже наблюдаются операционные сбои и усиление напряженности на рынках. (ТАСС)
► Денежная масса в Китае ($46,3 трлн) превышает совокупную денежную массу в США ($22,2 трлн) и ЕС ($21,9 трлн) (Econovis)
-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Поправки вносятся в закон о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком. Законопроект (N1068199-8) размещен в электронной базе данных парламента. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► НПО Наука [NAUK] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽4,07 на об. акцию (ДД 0,9%)
• 28 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► Корпоративный центр ИКС 5 [X5] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽368 на об. акцию (ДД 13,2%)
• 6 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► МТС [MTSS] — намерены выполнить обязательство по выплате дивидендов за 2025 год, несмотря на давление процентных расходов. Нераспределенной прибыли для этого должно быть достаточно. (Алексей Катунин, член правления, вице-президент по финансам МТС)
• Дивидендная политика обязывает Компанию выплачивать не менее ₽35 на акцию в течение календарного года (по итогам 2024 года выплачено).
► ЦБ Чехии — первым из центробанков приобретут биткоины и другие цифровые активы. Пока на $1 млн. В следующие два-три года определятся, будут ли добавлять такие активы в резервы.
Геополитика
► Народный банк Китая объявил о полном объединении своей цифровой системы трансграничных расчётов с десятью странами – членами АСЕАН и шестью странами Ближнего Востока.
Этот шаг позволит осуществлять почти 38% мировой торговли напрямую в цифровых юанях, обходя систему SWIFT, находящуюся под контролем USD.
► Китай разрабатывает грузовое судно с ядерной силовой установкой – реактором на расплавах солей на основе тория (тепловая мощность 200 МВт, электрическая 50 МВт).
Судно рассчитано на перевозку 14 000 стандартных морских контейнеров и сможет двигаться в течение многих лет без дозаправки.
[крупнейшие в мире контейнеровозы способны перевозить 24+ тыс. TEU]
► МЭА: Введение западными странами санкций против Роснефти и Лукойла создает риски для стабильности мировых энергорынков, выходящие далеко за пределы РФ. Уже наблюдаются операционные сбои и усиление напряженности на рынках. (ТАСС)
► Денежная масса в Китае ($46,3 трлн) превышает совокупную денежную массу в США ($22,2 трлн) и ЕС ($21,9 трлн) (Econovis)
-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Испанский Santander разорвал кредитные соглашения с Gunvor
Banco Santander SA вышел из числа кредиторов сырьевого трейдера Gunvor Group после публикации Минфина США, назвавшего компанию "марионеткой Кремля". Испанский банк отказался от участия в двух кредитных линиях на общую сумму $5,2 млрд, сообщили источники, знакомые с ситуацией.
31 октября Santander уведомил о выходе из кредитного синдиката
6 ноября Gunvor официально объявила о включении банка в список кредиторов
В тот же день Минфин США опубликовал заявление о "марионетке Кремля"
Santander окончательно вышел из сделок после публикации
Поводом для заявления США стал план Gunvor по покупке международных активов "Лукойла". Трейдер отказался от сделки после угроз блокировки со стороны Вашингтона. Gunvor назвала обвинения "дезинформированными и ложными".
Gunvor традиционно сталкивается с повышенным вниманием из-за российских связей. Соучредитель компании Геннадий Тимченко находится под санкциями США с 2014 года. В настоящее время его доля в компании выкуплена CEO Торбьорном Тёрнквистом.
Несмотря на инцидент с Santander, трейдер сохраняет доступ к кредитным линиям объемом $26 млрд от более чем 50 банков.
Подписаться - emittens
Banco Santander SA вышел из числа кредиторов сырьевого трейдера Gunvor Group после публикации Минфина США, назвавшего компанию "марионеткой Кремля". Испанский банк отказался от участия в двух кредитных линиях на общую сумму $5,2 млрд, сообщили источники, знакомые с ситуацией.
31 октября Santander уведомил о выходе из кредитного синдиката
6 ноября Gunvor официально объявила о включении банка в список кредиторов
В тот же день Минфин США опубликовал заявление о "марионетке Кремля"
Santander окончательно вышел из сделок после публикации
Поводом для заявления США стал план Gunvor по покупке международных активов "Лукойла". Трейдер отказался от сделки после угроз блокировки со стороны Вашингтона. Gunvor назвала обвинения "дезинформированными и ложными".
Gunvor традиционно сталкивается с повышенным вниманием из-за российских связей. Соучредитель компании Геннадий Тимченко находится под санкциями США с 2014 года. В настоящее время его доля в компании выкуплена CEO Торбьорном Тёрнквистом.
Несмотря на инцидент с Santander, трейдер сохраняет доступ к кредитным линиям объемом $26 млрд от более чем 50 банков.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
15.11.2025
► ДОМ.РФ [DOMRF] — диапазон цены размещения в рамках IPO составляет ₽1650—1750 за об. акцию.
• Инвесторам предложены акции дополнительной эмиссии (cash-in).
• Оценка стоимости Компании до эмиссии ₽267 - ₽283 млрд.
• Книга заявок покрыта за первые 3 часа с момента ее открытия, по верхней границе ценового диапазона. (источники Интерфакса)
• Размер сделки ₽20 млрд, акции на общую сумму ₽10 млрд намерены приобрести якорные инвесторы. (Интерфакс)
• Впервые в новом рынке компания получила уведомления от ряда институциональных инвесторов о намерении приобрести акции приблизительно на половину объема сделки. Среди якорных инвесторов - АО «Астра УА», АО ВИМ Инвестиции и АО УК «Ингосстрах-Инвестиции».
• Компания не планирует проводить допэмиссии в ближайшие годы, рассчитывая выстроить долгосрочный инвестиционный кейс. (Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании)
• Предварительный сбор заявок до 13:00 МСК 19 ноября.
• Старт торгов запланирован на 20 ноября.
• РФ не планирует продавать принадлежащие государству акции в рамках IPO, сохранит мажоритарную долю в капитале после IPO.
Участвовать в IPO могут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы.
• Привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса. (РБК)
• Мосбиржа включила акции ДОМ.РФ в список стратегических - на них распространяются ограничения для совершения операций клиентами-нерезидентами. (Московская биржа)
► B2B-РТС [IPO однажды; в 2026 году?] — Совкомбанк намерен провести IPO крупнейшей российской цифровой платформы для закупок B2B-РТС. (Сергей Хотимский, совладелец и первый зампред банка)
«Дочка Совкомбанка в закупках» может выйти на IPO «в какое-то обозримое время». Историческая цена этого актива на балансе банка не очень высокая, а значит при выводе «дочки» на биржу ее цена может существенно вырасти.
Конкретные сроки размещения акций B2B-РТС не определены. Хотя компания и находится «в высокой степени готовности» к IPO, сделка точно не состоится в 2025 году. Выход B2B-РТС на биржу возможен уже в 2026 году.
• B2B-РТС — крупнейшая российская цифровая платформа для электронной торговли и оптимизации закупочных процессов. Она объединяет площадку для b2b-торговли и вендора B2B-Center, федеральную электронную площадку для госзакупок «РТС-тендер», а также IT-компанию OTC. По состоянию на 2025 год платформа B2B-РТС вошла в топ-10 поставщиков IT-услуг в России. (РБК)
Новости IPO-претендентов
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — головная структура разработчика ПО 13 ноября преобразована в ПАО в преддверии возможного IPO. (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Рост ВВП РФ в III квартале замедлился до 0,6% г/г с 1,1% во II квартале и 1,4% в I квартале. (Росстат)
"+" ► Инфляция в РФ в октябре составила 0,50% (экономисты и недельные данные указывали на 0,84%). (Росстат)
"+" ► Годовая инфляция в РФ в октябре замедлилась до 7,71% с 7,98% в сентябре. (Росстат)
"+" ► Минэкономразвития понизило свою оценку по годовой инфляции в РФ на 10 ноября до 7,37% с 7,73% после выхода данных Росстата по инфляции в октябре.
"+" ► Денежная база РФ в широком определении в октябре 2025 года уменьшилась до ₽26,8 трлн (-3,5% м/м). (Интерфакс)
Изменения составляющих денежной базы:
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.
Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.
Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)
15.11.2025
► ДОМ.РФ [DOMRF] — диапазон цены размещения в рамках IPO составляет ₽1650—1750 за об. акцию.
• Инвесторам предложены акции дополнительной эмиссии (cash-in).
• Оценка стоимости Компании до эмиссии ₽267 - ₽283 млрд.
• Книга заявок покрыта за первые 3 часа с момента ее открытия, по верхней границе ценового диапазона. (источники Интерфакса)
• Размер сделки ₽20 млрд, акции на общую сумму ₽10 млрд намерены приобрести якорные инвесторы. (Интерфакс)
• Впервые в новом рынке компания получила уведомления от ряда институциональных инвесторов о намерении приобрести акции приблизительно на половину объема сделки. Среди якорных инвесторов - АО «Астра УА», АО ВИМ Инвестиции и АО УК «Ингосстрах-Инвестиции».
• Компания не планирует проводить допэмиссии в ближайшие годы, рассчитывая выстроить долгосрочный инвестиционный кейс. (Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании)
• Предварительный сбор заявок до 13:00 МСК 19 ноября.
• Старт торгов запланирован на 20 ноября.
• РФ не планирует продавать принадлежащие государству акции в рамках IPO, сохранит мажоритарную долю в капитале после IPO.
Участвовать в IPO могут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы.
• Привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса. (РБК)
• Мосбиржа включила акции ДОМ.РФ в список стратегических - на них распространяются ограничения для совершения операций клиентами-нерезидентами. (Московская биржа)
► B2B-РТС [IPO однажды; в 2026 году?] — Совкомбанк намерен провести IPO крупнейшей российской цифровой платформы для закупок B2B-РТС. (Сергей Хотимский, совладелец и первый зампред банка)
«Дочка Совкомбанка в закупках» может выйти на IPO «в какое-то обозримое время». Историческая цена этого актива на балансе банка не очень высокая, а значит при выводе «дочки» на биржу ее цена может существенно вырасти.
Конкретные сроки размещения акций B2B-РТС не определены. Хотя компания и находится «в высокой степени готовности» к IPO, сделка точно не состоится в 2025 году. Выход B2B-РТС на биржу возможен уже в 2026 году.
• B2B-РТС — крупнейшая российская цифровая платформа для электронной торговли и оптимизации закупочных процессов. Она объединяет площадку для b2b-торговли и вендора B2B-Center, федеральную электронную площадку для госзакупок «РТС-тендер», а также IT-компанию OTC. По состоянию на 2025 год платформа B2B-РТС вошла в топ-10 поставщиков IT-услуг в России. (РБК)
Новости IPO-претендентов
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — головная структура разработчика ПО 13 ноября преобразована в ПАО в преддверии возможного IPO. (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Рост ВВП РФ в III квартале замедлился до 0,6% г/г с 1,1% во II квартале и 1,4% в I квартале. (Росстат)
"+" ► Инфляция в РФ в октябре составила 0,50% (экономисты и недельные данные указывали на 0,84%). (Росстат)
"+" ► Годовая инфляция в РФ в октябре замедлилась до 7,71% с 7,98% в сентябре. (Росстат)
"+" ► Минэкономразвития понизило свою оценку по годовой инфляции в РФ на 10 ноября до 7,37% с 7,73% после выхода данных Росстата по инфляции в октябре.
"+" ► Денежная база РФ в широком определении в октябре 2025 года уменьшилась до ₽26,8 трлн (-3,5% м/м). (Интерфакс)
Изменения составляющих денежной базы:
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.
Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.
Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)
Изменения составляющих денежной базы:
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.
Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.
Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)
"+" ► Контейнерный рынок России за 10 месяцев показал снижение на 5,6% г/г до 5,9 млн ДФЭ (ГК Дело)
Отношения с розничными инвесторами
► Интер РАО [IRAO] — не намерены вносить изменения в дивидендную политику компании. (Александр Думин, замгендиректора по экономике и финансам) (Интерфакс)
► Совкомбанк [SVCB] — менеджмент будет рекомендовать не выплачивать вторую часть дивидендов за 2024 год. (топ-менеджер) (Интерфакс)
► ЦБ: массовое внедрение цифрового рубля — с сентября 2026г.
«Мы действительно перенесли сроки так называемого массового внедрения на сентябрь 2026 года, но не из-за технологических вопросов. Технологически более-менее все понятно. Мы как раз хотим вместе с участниками рынка осмыслить, какие сервисы будут наиболее востребованы в экономике, именно с этой точки зрения продлеваем пилот». (Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ) (Прайм)
► Банк России стал "удушающе любящей мамочкой" для фондового рынка, заявил бывший гендиректор СПБ биржи Роман Горюнов. По его мнению, 2025 год потерян для достижения цели повысить капитализацию рынка до 66% ВВП к 2030 году, поставленной президентом. Он считает, что мало системных шагов предпринято, и ключ к успеху — увеличение доступных ценных бумаг и привлечение инвестиций.
Председатель Мосбиржи Виктор Жидков сравнил достижение цели с марафоном, отметив, что это сложная задача, требующая времени. Сегодня на Мосбирже готовы провести IPO около 40-50 компаний, и быстро увеличить их число до 150-300 невозможно. (Ведомости)
► ЭсЭфАй [SFIN] — продали неназванному инвестору 716,8 тыс. акций (1,4269% от уставного капитала Эмитента), находившихся в распоряжении компании. (Интерфакс)
► Disney — впервые с 2019 года развлекательная корпорация исключила из ежегодного финансового отчета раздел, посвященный политике разнообразия, равноправия и инклюзивности (diversity, equity and inclusion, DEI). (ТАСС)
Геополитика
► UBTECH Robotics (КНР) объявила о «первой в мире массовой поставке» промышленных гуманоидных роботов, которые будут трудиться на заводах BYD, Geely, FAW-Volkswagen, Dongfeng и Foxconn.
Промо-ролик
► Европейский парламент ослабил экологические правила ESG под сильным давлением США. Более 90% компаний, изначально подпадавших под требования ESG-отчётности, больше не будут обязаны их соблюдать. (Bloomberg)
[Поставщики СПГ из США и Катара не собираются оплачивать ESG-поборы европейцев]
----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.
Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.
Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)
"+" ► Контейнерный рынок России за 10 месяцев показал снижение на 5,6% г/г до 5,9 млн ДФЭ (ГК Дело)
Отношения с розничными инвесторами
► Интер РАО [IRAO] — не намерены вносить изменения в дивидендную политику компании. (Александр Думин, замгендиректора по экономике и финансам) (Интерфакс)
► Совкомбанк [SVCB] — менеджмент будет рекомендовать не выплачивать вторую часть дивидендов за 2024 год. (топ-менеджер) (Интерфакс)
► ЦБ: массовое внедрение цифрового рубля — с сентября 2026г.
«Мы действительно перенесли сроки так называемого массового внедрения на сентябрь 2026 года, но не из-за технологических вопросов. Технологически более-менее все понятно. Мы как раз хотим вместе с участниками рынка осмыслить, какие сервисы будут наиболее востребованы в экономике, именно с этой точки зрения продлеваем пилот». (Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ) (Прайм)
► Банк России стал "удушающе любящей мамочкой" для фондового рынка, заявил бывший гендиректор СПБ биржи Роман Горюнов. По его мнению, 2025 год потерян для достижения цели повысить капитализацию рынка до 66% ВВП к 2030 году, поставленной президентом. Он считает, что мало системных шагов предпринято, и ключ к успеху — увеличение доступных ценных бумаг и привлечение инвестиций.
Председатель Мосбиржи Виктор Жидков сравнил достижение цели с марафоном, отметив, что это сложная задача, требующая времени. Сегодня на Мосбирже готовы провести IPO около 40-50 компаний, и быстро увеличить их число до 150-300 невозможно. (Ведомости)
► ЭсЭфАй [SFIN] — продали неназванному инвестору 716,8 тыс. акций (1,4269% от уставного капитала Эмитента), находившихся в распоряжении компании. (Интерфакс)
► Disney — впервые с 2019 года развлекательная корпорация исключила из ежегодного финансового отчета раздел, посвященный политике разнообразия, равноправия и инклюзивности (diversity, equity and inclusion, DEI). (ТАСС)
Геополитика
► UBTECH Robotics (КНР) объявила о «первой в мире массовой поставке» промышленных гуманоидных роботов, которые будут трудиться на заводах BYD, Geely, FAW-Volkswagen, Dongfeng и Foxconn.
Промо-ролик
► Европейский парламент ослабил экологические правила ESG под сильным давлением США. Более 90% компаний, изначально подпадавших под требования ESG-отчётности, больше не будут обязаны их соблюдать. (Bloomberg)
[Поставщики СПГ из США и Катара не собираются оплачивать ESG-поборы европейцев]
----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Казахстан легализовал криптовалюты и создал Министерство ИИ
Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев подписал закон, легализующий оборот криптовалют на всей территории страны и устанавливающий правовые рамки для искусственного интеллекта. Документ знаменует собой новый этап цифровой трансформации республики.
Ключевые изменения:
▪️Легализованы сделки с криптовалютами и токенами за пределами МФЦА «Астана»
▪️Разрешена деятельность по майнингу для юридических лиц и ИП
▪️Введены ограничения для ИИ, манипулирующего поведением людей
▪️Запрещены системы ИИ, нарушающие законы о персональных данных
В рамках цифровизации создано Министерство искусственного интеллекта и цифровизации путем преобразования Министерства цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности. Также анонсирована разработка национальной платформы ИИ для поддержки отечественных проектов.
Как заявил в сентябре председатель мажилиса Ерлан Кошанов, национальная платформа ИИ обеспечит свободный и равный доступ к технологиям. Президент Токаев ранее требовал ускорить создание Цифрового кодекса, который должен систематизировать регулирование цифровой экономики.
Эксперты отмечают, что Казахстан последовательно реализует стратегию по становлению региональным хабом цифровых технологий, сочетая либеральное регулирование криптовалют с продуманными ограничениями в сфере ИИ.
Подписаться - emittens
Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев подписал закон, легализующий оборот криптовалют на всей территории страны и устанавливающий правовые рамки для искусственного интеллекта. Документ знаменует собой новый этап цифровой трансформации республики.
Ключевые изменения:
▪️Легализованы сделки с криптовалютами и токенами за пределами МФЦА «Астана»
▪️Разрешена деятельность по майнингу для юридических лиц и ИП
▪️Введены ограничения для ИИ, манипулирующего поведением людей
▪️Запрещены системы ИИ, нарушающие законы о персональных данных
В рамках цифровизации создано Министерство искусственного интеллекта и цифровизации путем преобразования Министерства цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности. Также анонсирована разработка национальной платформы ИИ для поддержки отечественных проектов.
Как заявил в сентябре председатель мажилиса Ерлан Кошанов, национальная платформа ИИ обеспечит свободный и равный доступ к технологиям. Президент Токаев ранее требовал ускорить создание Цифрового кодекса, который должен систематизировать регулирование цифровой экономики.
Эксперты отмечают, что Казахстан последовательно реализует стратегию по становлению региональным хабом цифровых технологий, сочетая либеральное регулирование криптовалют с продуманными ограничениями в сфере ИИ.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
18.11.2025
Новости IPO-претендентов
► ДОМ.РФ [DOMRF] — планируют попасть в индекс Московской биржи
«Мы хотим пройти индексный комитет и попасть в индекс». (Максим Грицкевич, зам. гендиректора) (Сам ты инвестор)
Финансы IPO-претендентов
► Фабрика ПО [IPO 2025?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽14,0 млрд (+30% г/г) — выручка
• ₽214,0 млн — чистая прибыль
• ₽1,03 млрд (+43% г/г) — скорр. EBITDA
• ₽1,2 млрд — капитализация расходов на разработку ПО
• 0,6x — чистый долг / скорр. EBITDA LTM
► КИФА [QIFA, IPO 2026-2027?] — финансовые и операционные результаты за 9м 2025г:
• ₽8,1 млн (+20,5% г/г) — торговый оборот
• ₽6,9 млн (+20,-% г/г) — выручка
• ₽9,9 млн (-67,1% г/г) — прибыль до налогообложения
► СПБ Биржа запустит платформу для участия в pre-IPO.
Инновационные компании, представленные на платформах «Аврора» и brainbox.VC, теперь могут привлекать финансирование через инфраструктуру СПБ Биржи.
С 17 ноября инвесторы смогут вложиться в перспективные стартапы и инновационные компании ДО их выхода на публичный рынок.
Малый и средний бизнес сможет привлечь деньги через надёжную инфраструктуру биржи, а инвесторы — заработать на акциях новых лидеров рынка. (Коммерсантъ)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Дефицит конс. бюджета РФ за 9м 2025г увеличился до ₽3,78 трлн (доходы ₽54,3 трлн, расходы — ₽58,1 трлн). (предварительная оценка Федерального казначейства РФ)
Дефицит фед. бюджета РФ за 9м 2025г составил ₽3,5 трлн при доходах ₽27,0 трлн, расходах — ₽30,4 трлн. (Интерфакс)
"+" ► Почти 40% российских предприятий столкнулась с серьёзными трудностями из-за невыплат партнёров в 2025 году. (опрос РСПП)
• Проблема особенно остро ощущается небольшими компаниями, которым приходится идти на крайние меры: сокращение расходов, увольнение сотрудников и работа в убыток.
"+" ► За 10м 2025г объем ввода жилья в России снизился на 4,6% в годовом выражении - до 83,6 млн кв. м. Отстают от прошлогодних темпов с апреля этого года как ИЖС, так и многоквартирные дома. (Росстат)
"+" ► Павел Смелов, гендиректор Центра стратегических разработок: "Российская экономика после двух лет высокого, во многом стимулированного роста, перешла к его нижней границе. Замедление быстрее и глубже, чем предполагалось". Годовые темпы роста ВВП стабильно снижаются: в I квартале рост экономики составил 1,4%, 1,1% во втором и 0,6% в третьем. Ухудшение макроэкономической конъюнктуры начинает затрагивать все большее число отраслей, отмечает он. "Во многом снижение динамики роста связано с продолжительным периодом сохранения высокой ключевой ставки. Все большее число компаний сталкиваются со сложностями обслуживания кредитов и их рефинансирования". Предприниматели вынуждены существенно сокращать инвестиционные и производственные программы. (Ведомости)
► Яндекс [YDEX] — СД определил цену допэмиссии для Программы долгосрочной мотивации: ₽3980,5 за об. акцию.
(средневзвешенная цена одной об. акции, определенная по итогам торгов 13 ноября на MOEX)
Новости Программы долгосрочных сбережений (ПДС)
► В. Путин подписал закон о налоговых стимулах для участников ПДС:
• Семейный вычет увеличен до ₽1 млн на семью. Теперь каждый родитель может получить вычет с ₽500 тыс. взносов за себя и детей.
• Стимулы для работодателей. Взносы компаний в ПДС сотрудников до 12% от ФОП не будут облагаться страховыми взносами.
• Ставка НДФЛ не выше 15%. Доходы по ПДС защищены от прогрессивной шкалы (18-22%), как по ИИС или пенсионному обеспечению.
• Проценты по вкладам в драгметаллах освобождаются от НДС. (РБК)
► VEON [Nasdaq: VEON] — объявили программу обратного выкупа ценных бумаг на сумму до $100 млн.
• Причина – текущая существенная недооценка стоимости компании, несмотря на сильные финансовые показатели и перспективы роста VEON как цифрового оператора.
• Цель программы — повышение стоимости акций и снижение будущих долговых обязательств путём выгодного выкупа облигаций на рынке. Распределение средств между двумя видами ценных бумаг будет определяться рыночными условиями. (Компания)
18.11.2025
Новости IPO-претендентов
► ДОМ.РФ [DOMRF] — планируют попасть в индекс Московской биржи
«Мы хотим пройти индексный комитет и попасть в индекс». (Максим Грицкевич, зам. гендиректора) (Сам ты инвестор)
Финансы IPO-претендентов
► Фабрика ПО [IPO 2025?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽14,0 млрд (+30% г/г) — выручка
• ₽214,0 млн — чистая прибыль
• ₽1,03 млрд (+43% г/г) — скорр. EBITDA
• ₽1,2 млрд — капитализация расходов на разработку ПО
• 0,6x — чистый долг / скорр. EBITDA LTM
► КИФА [QIFA, IPO 2026-2027?] — финансовые и операционные результаты за 9м 2025г:
• ₽8,1 млн (+20,5% г/г) — торговый оборот
• ₽6,9 млн (+20,-% г/г) — выручка
• ₽9,9 млн (-67,1% г/г) — прибыль до налогообложения
► СПБ Биржа запустит платформу для участия в pre-IPO.
Инновационные компании, представленные на платформах «Аврора» и brainbox.VC, теперь могут привлекать финансирование через инфраструктуру СПБ Биржи.
С 17 ноября инвесторы смогут вложиться в перспективные стартапы и инновационные компании ДО их выхода на публичный рынок.
Малый и средний бизнес сможет привлечь деньги через надёжную инфраструктуру биржи, а инвесторы — заработать на акциях новых лидеров рынка. (Коммерсантъ)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Дефицит конс. бюджета РФ за 9м 2025г увеличился до ₽3,78 трлн (доходы ₽54,3 трлн, расходы — ₽58,1 трлн). (предварительная оценка Федерального казначейства РФ)
Дефицит фед. бюджета РФ за 9м 2025г составил ₽3,5 трлн при доходах ₽27,0 трлн, расходах — ₽30,4 трлн. (Интерфакс)
"+" ► Почти 40% российских предприятий столкнулась с серьёзными трудностями из-за невыплат партнёров в 2025 году. (опрос РСПП)
• Проблема особенно остро ощущается небольшими компаниями, которым приходится идти на крайние меры: сокращение расходов, увольнение сотрудников и работа в убыток.
"+" ► За 10м 2025г объем ввода жилья в России снизился на 4,6% в годовом выражении - до 83,6 млн кв. м. Отстают от прошлогодних темпов с апреля этого года как ИЖС, так и многоквартирные дома. (Росстат)
"+" ► Павел Смелов, гендиректор Центра стратегических разработок: "Российская экономика после двух лет высокого, во многом стимулированного роста, перешла к его нижней границе. Замедление быстрее и глубже, чем предполагалось". Годовые темпы роста ВВП стабильно снижаются: в I квартале рост экономики составил 1,4%, 1,1% во втором и 0,6% в третьем. Ухудшение макроэкономической конъюнктуры начинает затрагивать все большее число отраслей, отмечает он. "Во многом снижение динамики роста связано с продолжительным периодом сохранения высокой ключевой ставки. Все большее число компаний сталкиваются со сложностями обслуживания кредитов и их рефинансирования". Предприниматели вынуждены существенно сокращать инвестиционные и производственные программы. (Ведомости)
► Яндекс [YDEX] — СД определил цену допэмиссии для Программы долгосрочной мотивации: ₽3980,5 за об. акцию.
(средневзвешенная цена одной об. акции, определенная по итогам торгов 13 ноября на MOEX)
Новости Программы долгосрочных сбережений (ПДС)
► В. Путин подписал закон о налоговых стимулах для участников ПДС:
• Семейный вычет увеличен до ₽1 млн на семью. Теперь каждый родитель может получить вычет с ₽500 тыс. взносов за себя и детей.
• Стимулы для работодателей. Взносы компаний в ПДС сотрудников до 12% от ФОП не будут облагаться страховыми взносами.
• Ставка НДФЛ не выше 15%. Доходы по ПДС защищены от прогрессивной шкалы (18-22%), как по ИИС или пенсионному обеспечению.
• Проценты по вкладам в драгметаллах освобождаются от НДС. (РБК)
► VEON [Nasdaq: VEON] — объявили программу обратного выкупа ценных бумаг на сумму до $100 млн.
• Причина – текущая существенная недооценка стоимости компании, несмотря на сильные финансовые показатели и перспективы роста VEON как цифрового оператора.
• Цель программы — повышение стоимости акций и снижение будущих долговых обязательств путём выгодного выкупа облигаций на рынке. Распределение средств между двумя видами ценных бумаг будет определяться рыночными условиями. (Компания)
► Группа Астра [ASTR] — у компании новый совладелец – Совкомбанк, который приобрел пакет из 12,2 млн акций (доля в 5,68% в УК). Также в эту долю перешли акции, которые получил банк в результате сделок репо с основным акционером "Группы Астра". Сделка с механизмом репо позволила получить деньги от кредитора в обмен на временную передачу своих акций. (Коммерсант)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК СЗ [PIKK] — отказались от обратного сплита акций и пересматривают див.политику.
• Компания прислушалась к пожеланиям миноритарных инвесторов. По результатам общего собрания акционеров подавляющее большинство голосов было отдано за непроведение обратного сплита акций (лишь 4% владельцев акций проголосовали "ЗА").
• ПИК и Московская биржа согласовали срок (апрель 2026 года) и детальный график по разработке новой див.политики (возможна публикация раньше названного срока). (Компания)
► Татнефть [TATN] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽22,48 на об. акцию (в т.ч. дивиденды, объявленные по результатам 6м 2025г, в размере ₽14,35 на об. акцию).
• 11 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► ММЦБ [GEMA] — СД рекомендовал дивиденды за 3 кв 2025г в размере ₽3 на об. акцию (ДД 2,8%).
• 30 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► «Веха БРИКС»: Минфин РФ впервые выпустит облигации в китайских юанях 8 декабря.
Это первый выпуск облигаций в юанях в рамках блока БРИКС:
• срок погашения: 3–7 лет
• номинал облигации: 10 000 юаней
• с постоянным купонным доходом, 2 выплаты в год
Организаторы размещения: Банк ГПБ (АО) (агент по размещению), ПАО Сбербанк, ООО ВТБ Капитал Трейдинг.
Сообщение Минфина
Геополитика
► Д. Трамп поддержал принятие законопроекта с "сокрушительными" санкциями против России и допустил включение в него Ирана.
Речь о законопроекте, предложенном сенаторами Л. Грэмом и Р. Блюменталем в апреле. Это про введение 500-процентных пошлин на импорт из стран, покупающих российскую нефть, газ, уран и другие продукты, если Россия не согласится на длительный мир с Украиной.
Д. Трамп готов подписать законопроект при условии, что сохранит за собой право окончательного решения в отношении любых ограничений (представитель Белого дома). (Reuters)
► Глава международного депозитария Euroclear в Бельгии Валери Урбен предупредила о возможном обращении в суд для блокировки решений о передаче замороженных российских активов европейскими властями. Euroclear хранит €193 млрд таких активов, из которых ~€180 млрд принадлежат ЦБ РФ. (Le Monde)
► Бюджетное управление Конгресса США не исключило возможность конфискации в 2026-2028 годах половины замороженных суверенных российских активов, которые находятся в юрисдикции США (это активы на сумму ~$5 млрд). (Финмаркет)
► Чиновники США совершали поездки по Европе в рамках усилий по продаже американских энергоносителей и уничтожению "всего до последней молекулы" российского газа на континенте. (Financial Times)
► Еврокомиссар по обороне Андрюс Кубилюс предложил разместить украинских военных во всех приграничных с Россией странах ЕС после окончания конфликта, отметив, что хочет начать с Литвы.
► Еврокомиссия направила странам ЕС план экспроприации активов РФ под видом так называемого "[репарационного] кредита с использованием блокированных [суверенных] активов России".
Странам ЕС предлагается предоставить Украине от 0,16% до 0,27% их ВВП в 2026 – 2027 годах (не менее чем 45 млрд евро в год). (Politico)
Решение должно быть принято на саммите ЕС 18-19 декабря. (Reuters)
-----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК СЗ [PIKK] — отказались от обратного сплита акций и пересматривают див.политику.
• Компания прислушалась к пожеланиям миноритарных инвесторов. По результатам общего собрания акционеров подавляющее большинство голосов было отдано за непроведение обратного сплита акций (лишь 4% владельцев акций проголосовали "ЗА").
• ПИК и Московская биржа согласовали срок (апрель 2026 года) и детальный график по разработке новой див.политики (возможна публикация раньше названного срока). (Компания)
► Татнефть [TATN] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽22,48 на об. акцию (в т.ч. дивиденды, объявленные по результатам 6м 2025г, в размере ₽14,35 на об. акцию).
• 11 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► ММЦБ [GEMA] — СД рекомендовал дивиденды за 3 кв 2025г в размере ₽3 на об. акцию (ДД 2,8%).
• 30 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► «Веха БРИКС»: Минфин РФ впервые выпустит облигации в китайских юанях 8 декабря.
Это первый выпуск облигаций в юанях в рамках блока БРИКС:
• срок погашения: 3–7 лет
• номинал облигации: 10 000 юаней
• с постоянным купонным доходом, 2 выплаты в год
Организаторы размещения: Банк ГПБ (АО) (агент по размещению), ПАО Сбербанк, ООО ВТБ Капитал Трейдинг.
Сообщение Минфина
Геополитика
► Д. Трамп поддержал принятие законопроекта с "сокрушительными" санкциями против России и допустил включение в него Ирана.
Речь о законопроекте, предложенном сенаторами Л. Грэмом и Р. Блюменталем в апреле. Это про введение 500-процентных пошлин на импорт из стран, покупающих российскую нефть, газ, уран и другие продукты, если Россия не согласится на длительный мир с Украиной.
Д. Трамп готов подписать законопроект при условии, что сохранит за собой право окончательного решения в отношении любых ограничений (представитель Белого дома). (Reuters)
► Глава международного депозитария Euroclear в Бельгии Валери Урбен предупредила о возможном обращении в суд для блокировки решений о передаче замороженных российских активов европейскими властями. Euroclear хранит €193 млрд таких активов, из которых ~€180 млрд принадлежат ЦБ РФ. (Le Monde)
► Бюджетное управление Конгресса США не исключило возможность конфискации в 2026-2028 годах половины замороженных суверенных российских активов, которые находятся в юрисдикции США (это активы на сумму ~$5 млрд). (Финмаркет)
► Чиновники США совершали поездки по Европе в рамках усилий по продаже американских энергоносителей и уничтожению "всего до последней молекулы" российского газа на континенте. (Financial Times)
► Еврокомиссар по обороне Андрюс Кубилюс предложил разместить украинских военных во всех приграничных с Россией странах ЕС после окончания конфликта, отметив, что хочет начать с Литвы.
► Еврокомиссия направила странам ЕС план экспроприации активов РФ под видом так называемого "[репарационного] кредита с использованием блокированных [суверенных] активов России".
Странам ЕС предлагается предоставить Украине от 0,16% до 0,27% их ВВП в 2026 – 2027 годах (не менее чем 45 млрд евро в год). (Politico)
Решение должно быть принято на саммите ЕС 18-19 декабря. (Reuters)
-----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Минфин России планирует использовать опыт Индии для развития фондового рынка
Замминистра финансов Иван Чебесков сообщил, что ведомство изучает индийский подход к привлечению региональных компаний на биржу. Этот опыт помог Индии значительно увеличить масштабы национального фондового рынка. Российские чиновники уже начали обсуждение потенциальных сделок с представителями регионов.
Перед правительством и Банком России стоит амбициозная задача — увеличить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году и до 75% к 2036-му. Однако текущие показатели далеки от целевых: по итогам мая 2025 года капитализация составила лишь 26,6% ВВП.
Для достижения поставленных целей, по оценкам НАУФОР, потребуется ежегодно размещать акции на сумму 1,3 трлн рублей. Общий объем размещений до 2030 года должен составить около 8 трлн рублей. Для сравнения, за последние десять лет российские компании привлекли через IPO всего 1 трлн рублей.
В 2024 году на биржу вышли 15 компаний, суммарно привлекшие 81,6 млрд рублей. В текущем году IPO провели только JetLend и девелопер GloraX, а до конца недели размещение может завершить госкорпорация «Дом.РФ».
Подписаться - emittens
Замминистра финансов Иван Чебесков сообщил, что ведомство изучает индийский подход к привлечению региональных компаний на биржу. Этот опыт помог Индии значительно увеличить масштабы национального фондового рынка. Российские чиновники уже начали обсуждение потенциальных сделок с представителями регионов.
Перед правительством и Банком России стоит амбициозная задача — увеличить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году и до 75% к 2036-му. Однако текущие показатели далеки от целевых: по итогам мая 2025 года капитализация составила лишь 26,6% ВВП.
Для достижения поставленных целей, по оценкам НАУФОР, потребуется ежегодно размещать акции на сумму 1,3 трлн рублей. Общий объем размещений до 2030 года должен составить около 8 трлн рублей. Для сравнения, за последние десять лет российские компании привлекли через IPO всего 1 трлн рублей.
В 2024 году на биржу вышли 15 компаний, суммарно привлекшие 81,6 млрд рублей. В текущем году IPO провели только JetLend и девелопер GloraX, а до конца недели размещение может завершить госкорпорация «Дом.РФ».
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
19.11.2025
► ДОМ.РФ [DOMRF] — инвестбанки собрали книгу заявок в ходе IPO госкорпорации, которое должно принести ₽25 млрд (объём предложения увеличен, с ₽20 млрд ранее), из них ₽10+ млрд планируют купить якорные инвесторы.
• По верхней границе ценового диапазона получено 30+ заявок от всех категорий институциональных инвесторов.
• Госкорпорация стремится к соотношению институциональных и розничных инвесторов примерно 70:30.
• Сбор заявок от инвесторов завершится 19 ноября.
(Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании) (Market Power, Франк Медиа, РБК Инвестиции)
► Когнитив Пилот (ГК Cognitive Technologies) — рассматривают возможность выхода на IPO.
Срок не определён (не раньше 2028 года), площадка для размещения ещё не выбрана. (Ольга Ускова, основатель и президент ГК Cognitive Technologies, гендиректор Cognitive Pilot)
• Акционеры Когнитив Пилот: ◘ Сбер (~21%), ◘ Газпромбанк (~21%), ◘ фонд «Восход» (~7%), ◘ Cognitive Technologies (50+%).
• В феврале 2025 года, когда в капитал входил фонд «Восход», «Когнитив Пилот» оценивали в ₽11,5 млрд. (Эксперт)
Публикации по тематике IPO
► Московская биржа ожидает еще 1-2 IPO до конца года, помимо размещения ДОМ.РФ.
В целом сейчас биржа ведет "плотную работу" с 15-20 компаниями, кто-то из них уже полностью прошел путь подготовки к IPO и ждет благоприятных условий для размещения, кто-то заморозил подготовку на чуть более ранней стадии. (Елена Курицына, управляющий директор по взаимодействию с эмитентами) (Сам ты инвестор)
Публикации по тематике IR
► Средний оклад IR-директора, отвечающего за связи с инвесторами и стратегическую коммуникацию, вырос с ₽0,6…0,8 млн в 2022-м году до ₽1,2…1,5 млн в 2025-м году.
Сильные IR-директора часто имеют опыт в аналитике, аудите, корпоративных финансах, стратегии. Они разбираются в технологиях и меняющихся регуляторных требованиях. Они понимают как структуру отчетности, так и саму экономику бизнеса, способны интерпретировать данные и доносить их на языке инвесторов, стейкхолдеров и аналитиков.
При этом они становятся публичным лицом компании, поэтому растет значимость опыта публичных выступлений. (РБК)
► Банк России планирует выйти с предложением установить единые требования к минимальному уровню free float для первого и второго котировального списков на уровне нормативного акта, в ближайшее время обсудит эту инициативу с рынком. (Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ)
С 1 ноября Мосбиржи снизила требования к free float до 1% для включения акций в котировальный список второго уровня (возобновление ранее действовавшей льготы). Новые требования будут действовать до 30 июля 2027 года. (Финмаркет)
► Госдума в составе бюджетного пакета одобрила во втором чтении подготовленную Минфином поправку, которая обязывает российских эмитентов, сохранивших действующие программы депозитарных расписок, при выплате дивидендов перечислять их не только акционерам, но и владельцам DR, пополняя тем самым "обменный фонд" на счетах типа "С". (Финмаркет)
► Банк России ожидает до конца года регистрацию Минюстом правил маркировки ценных бумаг компаний с недостаточным уровнем раскрытия информации.
Регулятор считает важным повысить прозрачность рынка, но процесс задерживается из-за дискуссий о полномочиях. (Интерфакс)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Медскан — разместили выпуск ЦФА, привлекли ₽148,5 млн (21% от максимального объёма в ₽700 млн). Купонная ставка 19%. Рейтинг "ruA" от "Эксперт РА". (Интерфакс)
19.11.2025
► ДОМ.РФ [DOMRF] — инвестбанки собрали книгу заявок в ходе IPO госкорпорации, которое должно принести ₽25 млрд (объём предложения увеличен, с ₽20 млрд ранее), из них ₽10+ млрд планируют купить якорные инвесторы.
• По верхней границе ценового диапазона получено 30+ заявок от всех категорий институциональных инвесторов.
• Госкорпорация стремится к соотношению институциональных и розничных инвесторов примерно 70:30.
• Сбор заявок от инвесторов завершится 19 ноября.
(Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании) (Market Power, Франк Медиа, РБК Инвестиции)
► Когнитив Пилот (ГК Cognitive Technologies) — рассматривают возможность выхода на IPO.
Срок не определён (не раньше 2028 года), площадка для размещения ещё не выбрана. (Ольга Ускова, основатель и президент ГК Cognitive Technologies, гендиректор Cognitive Pilot)
• Акционеры Когнитив Пилот: ◘ Сбер (~21%), ◘ Газпромбанк (~21%), ◘ фонд «Восход» (~7%), ◘ Cognitive Technologies (50+%).
• В феврале 2025 года, когда в капитал входил фонд «Восход», «Когнитив Пилот» оценивали в ₽11,5 млрд. (Эксперт)
Публикации по тематике IPO
► Московская биржа ожидает еще 1-2 IPO до конца года, помимо размещения ДОМ.РФ.
В целом сейчас биржа ведет "плотную работу" с 15-20 компаниями, кто-то из них уже полностью прошел путь подготовки к IPO и ждет благоприятных условий для размещения, кто-то заморозил подготовку на чуть более ранней стадии. (Елена Курицына, управляющий директор по взаимодействию с эмитентами) (Сам ты инвестор)
Публикации по тематике IR
► Средний оклад IR-директора, отвечающего за связи с инвесторами и стратегическую коммуникацию, вырос с ₽0,6…0,8 млн в 2022-м году до ₽1,2…1,5 млн в 2025-м году.
Сильные IR-директора часто имеют опыт в аналитике, аудите, корпоративных финансах, стратегии. Они разбираются в технологиях и меняющихся регуляторных требованиях. Они понимают как структуру отчетности, так и саму экономику бизнеса, способны интерпретировать данные и доносить их на языке инвесторов, стейкхолдеров и аналитиков.
При этом они становятся публичным лицом компании, поэтому растет значимость опыта публичных выступлений. (РБК)
► Банк России планирует выйти с предложением установить единые требования к минимальному уровню free float для первого и второго котировального списков на уровне нормативного акта, в ближайшее время обсудит эту инициативу с рынком. (Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ)
С 1 ноября Мосбиржи снизила требования к free float до 1% для включения акций в котировальный список второго уровня (возобновление ранее действовавшей льготы). Новые требования будут действовать до 30 июля 2027 года. (Финмаркет)
► Госдума в составе бюджетного пакета одобрила во втором чтении подготовленную Минфином поправку, которая обязывает российских эмитентов, сохранивших действующие программы депозитарных расписок, при выплате дивидендов перечислять их не только акционерам, но и владельцам DR, пополняя тем самым "обменный фонд" на счетах типа "С". (Финмаркет)
► Банк России ожидает до конца года регистрацию Минюстом правил маркировки ценных бумаг компаний с недостаточным уровнем раскрытия информации.
Регулятор считает важным повысить прозрачность рынка, но процесс задерживается из-за дискуссий о полномочиях. (Интерфакс)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Медскан — разместили выпуск ЦФА, привлекли ₽148,5 млн (21% от максимального объёма в ₽700 млн). Купонная ставка 19%. Рейтинг "ruA" от "Эксперт РА". (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Ценовые ожидания бизнеса в ноябре увеличились второй месяц подряд и вернулись к средним значениям I квартала 2025 года, достигнув максимума с января текущего года. Рост ценовых ожиданий компании, как и месяцем ранее, связывают в том числе с увеличением с января 2026 года налоговой нагрузки. (комментарий ЦБ РФ по итогам опроса предприятий, Интерфакс)
"—" ► Индикатор бизнес-климата Банка России в ноябре вырос до 3,4 — максимум за 6 месяцев.
Ожидания по производству и спросу улучшились, а ценовые ожидания вернулись к январским уровням, достигнув максимума с начала 2025 года. Деловая активность продолжает расти. (ЦБ РФ)
Инвестиционный потенциал экономики РФ
► В 3 кв. 2025г приток средств на ИИС достиг ₽59 млрд — максимум с начала года.
Объем активов вырос до ₽753 млрд, а средний счет — до ₽116 тыс.
Инвесторы ждут снижения ставки, покупают облигации и фонды, а вложения в акции снизились до 29%. (Финмаркет)
Отношения с розничными инвесторами
► Элемент [ELMT] — владельцы акций компании смогут получить налоговую льготу.
Мосбиржа включит акции производителя микроэлектроники в сектор Рынка инноваций и инвестиций. По бумагам, включенным в РИИ, предусмотрены налоговые льготы для долгосрочных инвесторов. (Франк Медиа)
► ДОМ.РФ [DOMRF] — оценили ожидаемую дивидендную доходность финальных выплат за 2025 год на уровне 13,5%. (РБК)
Геополитика
► Минфин РФ будет использовать аналогичные меры в случае конфискации российских активов, проект таких мер подготовлен. (Антон Силуанов, глава Минфина РФ)
► Газпром приступил к реализации проекта «Сила Сибири - 2».
Начата разработка тех. документации нового газопровода в Китай, меморандум о строительстве которого подписан в сентябре. Мощность 50 млрд куб. м. газа в год, протяжённость 6700 км.
Начало поставок газа в Китай ожидается в начале 2030-х годов. (Financial Times)
► Администрация Трампа втайне ведёт консультации с Россией, создавая новый план прекращения войны на Украине.
США уверены, что сейчас есть реальное окно возможностей для прекращения войны:
если стороны проявят гибкость, план А сработает (с опорой на принципы, согласованные Д. Трампом и В. Путиным на встрече на Аляске в августе);
если нет — Вашингтон будет продвигать план Б, добиваясь соглашения через давление и адаптацию условий. (Axios)
► М. Уитакер, постпред США при НАТО: Странам ЕС следует занять более жесткую позицию в отношении России и конфисковать ее блокированные активы. (Интерфакс)
-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
"—" ► Ценовые ожидания бизнеса в ноябре увеличились второй месяц подряд и вернулись к средним значениям I квартала 2025 года, достигнув максимума с января текущего года. Рост ценовых ожиданий компании, как и месяцем ранее, связывают в том числе с увеличением с января 2026 года налоговой нагрузки. (комментарий ЦБ РФ по итогам опроса предприятий, Интерфакс)
"—" ► Индикатор бизнес-климата Банка России в ноябре вырос до 3,4 — максимум за 6 месяцев.
Ожидания по производству и спросу улучшились, а ценовые ожидания вернулись к январским уровням, достигнув максимума с начала 2025 года. Деловая активность продолжает расти. (ЦБ РФ)
Инвестиционный потенциал экономики РФ
► В 3 кв. 2025г приток средств на ИИС достиг ₽59 млрд — максимум с начала года.
Объем активов вырос до ₽753 млрд, а средний счет — до ₽116 тыс.
Инвесторы ждут снижения ставки, покупают облигации и фонды, а вложения в акции снизились до 29%. (Финмаркет)
Отношения с розничными инвесторами
► Элемент [ELMT] — владельцы акций компании смогут получить налоговую льготу.
Мосбиржа включит акции производителя микроэлектроники в сектор Рынка инноваций и инвестиций. По бумагам, включенным в РИИ, предусмотрены налоговые льготы для долгосрочных инвесторов. (Франк Медиа)
► ДОМ.РФ [DOMRF] — оценили ожидаемую дивидендную доходность финальных выплат за 2025 год на уровне 13,5%. (РБК)
Геополитика
► Минфин РФ будет использовать аналогичные меры в случае конфискации российских активов, проект таких мер подготовлен. (Антон Силуанов, глава Минфина РФ)
► Газпром приступил к реализации проекта «Сила Сибири - 2».
Начата разработка тех. документации нового газопровода в Китай, меморандум о строительстве которого подписан в сентябре. Мощность 50 млрд куб. м. газа в год, протяжённость 6700 км.
Начало поставок газа в Китай ожидается в начале 2030-х годов. (Financial Times)
► Администрация Трампа втайне ведёт консультации с Россией, создавая новый план прекращения войны на Украине.
США уверены, что сейчас есть реальное окно возможностей для прекращения войны:
если стороны проявят гибкость, план А сработает (с опорой на принципы, согласованные Д. Трампом и В. Путиным на встрече на Аляске в августе);
если нет — Вашингтон будет продвигать план Б, добиваясь соглашения через давление и адаптацию условий. (Axios)
► М. Уитакер, постпред США при НАТО: Странам ЕС следует занять более жесткую позицию в отношении России и конфисковать ее блокированные активы. (Интерфакс)
-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Создатель «Baby Shark» взлетел на 62% на биржевом дебюте
Южнокорейская компания Pinkfong, создавшая viral-хит «Baby Shark», провела успешное IPO на бирже Kosdaq. В первый день торгов акции подскочили на 62%, достигнув 61 500 вон ($42) за бумагу, прежде чем стабилизироваться на уровне 41 550 вон ($28,4) к закрытию сессии.
Размещение привлекло 76 млрд вон ($52 млн), что позволит компании диверсифицировать бизнес за пределы детского контента. Генеральный директор Ким Мин Сок объявил о планах создания премиальной анимации, глобальной сети pop-up магазинов и ускоренной разработки персонажей с использованием ИИ.
Успех Pinkfong отражает растущее влияние южнокорейского контента на глобальной арене — феномен, усиленный популярностью K-pop и таких сериалов, как «Игра в кальмара».
Видео «Baby Shark Dance», загруженное в 2016 году, стало культурным феноменом: в 2020 году оно побило рекорд хита «Despacito», став самым просматриваемым роликом в истории YouTube. Медиафраншиза породила телешоу, игрушки и полнометражный фильм, трансформировав скромную студию в глобального игрока индустрии развлечений.
Подписаться - emittens
Южнокорейская компания Pinkfong, создавшая viral-хит «Baby Shark», провела успешное IPO на бирже Kosdaq. В первый день торгов акции подскочили на 62%, достигнув 61 500 вон ($42) за бумагу, прежде чем стабилизироваться на уровне 41 550 вон ($28,4) к закрытию сессии.
Размещение привлекло 76 млрд вон ($52 млн), что позволит компании диверсифицировать бизнес за пределы детского контента. Генеральный директор Ким Мин Сок объявил о планах создания премиальной анимации, глобальной сети pop-up магазинов и ускоренной разработки персонажей с использованием ИИ.
Успех Pinkfong отражает растущее влияние южнокорейского контента на глобальной арене — феномен, усиленный популярностью K-pop и таких сериалов, как «Игра в кальмара».
Видео «Baby Shark Dance», загруженное в 2016 году, стало культурным феноменом: в 2020 году оно побило рекорд хита «Despacito», став самым просматриваемым роликом в истории YouTube. Медиафраншиза породила телешоу, игрушки и полнометражный фильм, трансформировав скромную студию в глобального игрока индустрии развлечений.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
20.11.2025
► ДОМ.PФ [DOMRF] — объем заявок на акции госкорпорации в ходе IPO в четыре-пять раз превысил предложение (₽80…125 млрд).
Этому способствовал установленный при размещении дисконт к мультипликаторам Сбербанка, а также активное участие институциональных инвесторов.
В результате размещение пройдет по верхней границе ценового диапазона.
• Крупным инвесторам, которые ставили заявки по более низкой цене, организаторы предлагали переставить их.
• 20 ноября — начало биржевых торгов акциями госкорпорации. (Коммерсант)
► Более половины экономически активного населения нашей страны стали инвесторами, а объем средств на фондовом рынке уже превысил ₽25 трлн (₽11,8 трлн из них — на брокерских счетах). (Иван Чебесков, зам. министра финансов РФ)
• Ключевым инструментом для работы на фондовом рынке является ИИС. Количество таких счетов превысило уже 1 млн, а объём средств на них – больше ₽300 млрд. Ещё один инструмент – ПДС. Граждане заключили более 8 млн договоров на сумму более ₽550 млрд. С января текущего года запущен третий инструмент, сочетающий инвестиции и страхование жизни – ДСЖ.
• «Теперь налоговые стимулы будут применяться ко всем долгосрочным финансовым продуктам, включая индивидуальные инвестиционные счета третьего типа, программу долгосрочных сбережений и договоры добровольного страхования жизни. Кроме того, в Госдуму внесены налоговые поправки, которые позволят инвесторам, купившим акции высокотехнологичных компаний на IPO, воспользоваться льготой на долгосрочное владение через год вместо пяти лет».
Финансы IPO-претендентов
► Базис [IPO 2025?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽3,46 млрд (+57,5% г/г) — выручка
• ₽1,01 млрд (+35,4% г/г) — прибыль
• 139,4 млн штук (+42,5% г/г) — инсталлированная база лицензий
Рост выручки обеспечен за счет увеличения продаж лицензий и роста числа подписок.
► ВинЛаб [IPO однажды?] — активно обсуждается в связи с возможным публичным размещением
• +9% г/г (г/г) — выручка за 9м 2025г
• маржа EBITDA выросла на 59% г/г за 1П 2025 года, чистая прибыль — почти втрое
• цель — 4 000 магазинов к 2029 году, выручка к 2029 году — ≈₽200 млрд
Компания быстро восстановила IT-инфраструктуру после недавней кибератаки.
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► 0,11% — инфляция в РФ с 11 по 17 ноября (0,09% с 6 по 10 ноября) (Росстат)
"+" ► 7,20% — годовая инфляция в РФ на 17 ноября (7,37% неделей ранее) (Росстат)
► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Инфляция в России в 2025 году составит 6,5-7,0%. В следующем году ожидается снижение показателя до уровня 4-5%, а впоследствии планируется удержание инфляции около целевого значения в 4%. (Интерфакс)
Направления инвестиционных потоков
► Валютные активы россиян выросли на $10,4 млрд с начала года и по итогам сентября 2025г достигли $268,6 млрд - исторический максимум, не считая июля. (РБК)
► Законопроект о долговых ЦФА принят в I чтении (документ N1051142-8).
• Согласно действующему законодательству, ЦФА представляют собой цифровые права, включающие денежные требования, права на участие в капитале непубличного общества и иные права. Однако закон не содержит отдельного определения долговых ЦФА, что фактически ограничивает возможность выпуска цифровых аналогов облигаций и кредитных инструментов.
• Законопроект дополняет закон положениями, определяющими долговые ЦФА как активы, которые удостоверяют только денежное требование: сумму, уплаченную при их приобретении и начисленные по ним процентные выплаты. "Способом оплаты долговых цифровых финансовых активов является оплата только денежными средствами и их выпуск осуществляется исключительно после полной оплаты цены приобретения таких цифровых финансовых активов".
20.11.2025
► ДОМ.PФ [DOMRF] — объем заявок на акции госкорпорации в ходе IPO в четыре-пять раз превысил предложение (₽80…125 млрд).
Этому способствовал установленный при размещении дисконт к мультипликаторам Сбербанка, а также активное участие институциональных инвесторов.
В результате размещение пройдет по верхней границе ценового диапазона.
• Крупным инвесторам, которые ставили заявки по более низкой цене, организаторы предлагали переставить их.
• 20 ноября — начало биржевых торгов акциями госкорпорации. (Коммерсант)
► Более половины экономически активного населения нашей страны стали инвесторами, а объем средств на фондовом рынке уже превысил ₽25 трлн (₽11,8 трлн из них — на брокерских счетах). (Иван Чебесков, зам. министра финансов РФ)
• Ключевым инструментом для работы на фондовом рынке является ИИС. Количество таких счетов превысило уже 1 млн, а объём средств на них – больше ₽300 млрд. Ещё один инструмент – ПДС. Граждане заключили более 8 млн договоров на сумму более ₽550 млрд. С января текущего года запущен третий инструмент, сочетающий инвестиции и страхование жизни – ДСЖ.
• «Теперь налоговые стимулы будут применяться ко всем долгосрочным финансовым продуктам, включая индивидуальные инвестиционные счета третьего типа, программу долгосрочных сбережений и договоры добровольного страхования жизни. Кроме того, в Госдуму внесены налоговые поправки, которые позволят инвесторам, купившим акции высокотехнологичных компаний на IPO, воспользоваться льготой на долгосрочное владение через год вместо пяти лет».
Финансы IPO-претендентов
► Базис [IPO 2025?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽3,46 млрд (+57,5% г/г) — выручка
• ₽1,01 млрд (+35,4% г/г) — прибыль
• 139,4 млн штук (+42,5% г/г) — инсталлированная база лицензий
Рост выручки обеспечен за счет увеличения продаж лицензий и роста числа подписок.
► ВинЛаб [IPO однажды?] — активно обсуждается в связи с возможным публичным размещением
• +9% г/г (г/г) — выручка за 9м 2025г
• маржа EBITDA выросла на 59% г/г за 1П 2025 года, чистая прибыль — почти втрое
• цель — 4 000 магазинов к 2029 году, выручка к 2029 году — ≈₽200 млрд
Компания быстро восстановила IT-инфраструктуру после недавней кибератаки.
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► 0,11% — инфляция в РФ с 11 по 17 ноября (0,09% с 6 по 10 ноября) (Росстат)
"+" ► 7,20% — годовая инфляция в РФ на 17 ноября (7,37% неделей ранее) (Росстат)
► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Инфляция в России в 2025 году составит 6,5-7,0%. В следующем году ожидается снижение показателя до уровня 4-5%, а впоследствии планируется удержание инфляции около целевого значения в 4%. (Интерфакс)
Направления инвестиционных потоков
► Валютные активы россиян выросли на $10,4 млрд с начала года и по итогам сентября 2025г достигли $268,6 млрд - исторический максимум, не считая июля. (РБК)
► Законопроект о долговых ЦФА принят в I чтении (документ N1051142-8).
• Согласно действующему законодательству, ЦФА представляют собой цифровые права, включающие денежные требования, права на участие в капитале непубличного общества и иные права. Однако закон не содержит отдельного определения долговых ЦФА, что фактически ограничивает возможность выпуска цифровых аналогов облигаций и кредитных инструментов.
• Законопроект дополняет закон положениями, определяющими долговые ЦФА как активы, которые удостоверяют только денежное требование: сумму, уплаченную при их приобретении и начисленные по ним процентные выплаты. "Способом оплаты долговых цифровых финансовых активов является оплата только денежными средствами и их выпуск осуществляется исключительно после полной оплаты цены приобретения таких цифровых финансовых активов".
• Законопроект: Решение о выпуске долговых ЦФА должно содержать сведения о недопустимости изменения вида и объема обязательств, порядке и сроках исполнения, а также о правилах расчета процентных выплат - по фиксированной ставке или ставке, зависящей от переменной величины. Записи о долговых ЦФА погашаются, если их владельцем становится сам эмитент. (Интерфакс)
► Фонд гарантирования ИИС: вступление в фонд потребует от брокеров ежегодных платежей в сумме ₽25…100 млн, от управляющих компаний — ₽6…44 млн.
Размер взноса зависит от наличия кредитного рейтинга. Фонд обеспечит выплаты клиентам в случае банкротства брокера или УК, страхуя лишь счета, открытые с 1 января 2024 года.
Участие остается добровольным, однако многие компании планируют вступить в фонд, чтобы укрепить доверие инвесторов. (РБК)
► Алексей Лазутин, глава подкомитета "Деловой России" по публичным рынкам капитала, предложил дифференцировать требования к российским эмитентам, учитывая стадию развития компании и уровень риска для инвесторов. Это расширит доступ на рынок капитала, привлечёт больше компаний, особенно региональных.
Пример Индии показывает эффективность такого подхода: упрощённые правила увеличили количество IPO.
Поддерживать эмитентов планируется путём анализа требований, господдержки и консультирования.
Организация «Деловая Россия» подписала соглашение с Московской биржей для помощи компаниям на пути к выходу на рынок. (Прайм)
Эволюция информационных каналов
► YouTube будет полностью заменен российскими сервисами в среднесрочной перспективе. (Антон Горелкин, первый зампред комитета Госдумы РФ по информполитике) (ТАСС)
Отношения с розничными инвесторами
► Евротранс [EUTR] — СД рекомендовал выплатить дивиденды ₽ 9,17 на об. акцию (ДД: 7,0%)
• 14 января 2026г – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► WH Smith Карл (Великобритания) — Главный исполнительный директор компании Карл Каулинг подал в отставку после обнаружения бухгалтерской ошибки, завысившей прибыль в Северной Америке на £30 млн и ухудшившей годовой прогноз. Компания снизила ожидания прибыли региона почти вдвое. (Финмаркет)
Геополитика
► МИД РФ не получало от США информации о соглашениях по Украине по официальным каналам. (Мария Захарова, офиц. представитель МИД РФ)
► Контроль над Nexperia возвращен властями Нидерландов её китайскому владельцу. (Финмаркет)
► Предложения США по прекращению войны включают в себя отказ Украины от территории и некоторых видов оружия, сокращение численности вооруженных сил и многие другие пункты.
США дали понять В. Зеленскому, что Украина должна принять разработанный США рамочный документ по прекращению войны с Россией, который предполагает отказ Киева от территорий и части вооружения. (СМИ)
► План США по Украине предполагает, что Штаты и другие страны признают Крым и Донбасс как законные российские территории. (Axios)
► Европейские союзники опасаются, что США могут пойти на уступки РФ ради скорейшего прекращения конфликта. (Politico)
► ОFAC ввела санкции против 5 физлиц и 7 юрлиц из России, связанных с кибербезопасностью. (ОFAC)
► Министр армии США Д. Дрисколл после переговоров с В. Зеленским в Киеве поедет в РФ с целью возобновления мирных переговоров от имени Д. Трампа.
Это "последняя попытка возобновить переговоры о прекращении войны России с Украиной". (WSJ)
----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Фонд гарантирования ИИС: вступление в фонд потребует от брокеров ежегодных платежей в сумме ₽25…100 млн, от управляющих компаний — ₽6…44 млн.
Размер взноса зависит от наличия кредитного рейтинга. Фонд обеспечит выплаты клиентам в случае банкротства брокера или УК, страхуя лишь счета, открытые с 1 января 2024 года.
Участие остается добровольным, однако многие компании планируют вступить в фонд, чтобы укрепить доверие инвесторов. (РБК)
► Алексей Лазутин, глава подкомитета "Деловой России" по публичным рынкам капитала, предложил дифференцировать требования к российским эмитентам, учитывая стадию развития компании и уровень риска для инвесторов. Это расширит доступ на рынок капитала, привлечёт больше компаний, особенно региональных.
Пример Индии показывает эффективность такого подхода: упрощённые правила увеличили количество IPO.
Поддерживать эмитентов планируется путём анализа требований, господдержки и консультирования.
Организация «Деловая Россия» подписала соглашение с Московской биржей для помощи компаниям на пути к выходу на рынок. (Прайм)
Эволюция информационных каналов
► YouTube будет полностью заменен российскими сервисами в среднесрочной перспективе. (Антон Горелкин, первый зампред комитета Госдумы РФ по информполитике) (ТАСС)
Отношения с розничными инвесторами
► Евротранс [EUTR] — СД рекомендовал выплатить дивиденды ₽ 9,17 на об. акцию (ДД: 7,0%)
• 14 января 2026г – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► WH Smith Карл (Великобритания) — Главный исполнительный директор компании Карл Каулинг подал в отставку после обнаружения бухгалтерской ошибки, завысившей прибыль в Северной Америке на £30 млн и ухудшившей годовой прогноз. Компания снизила ожидания прибыли региона почти вдвое. (Финмаркет)
Геополитика
► МИД РФ не получало от США информации о соглашениях по Украине по официальным каналам. (Мария Захарова, офиц. представитель МИД РФ)
► Контроль над Nexperia возвращен властями Нидерландов её китайскому владельцу. (Финмаркет)
► Предложения США по прекращению войны включают в себя отказ Украины от территории и некоторых видов оружия, сокращение численности вооруженных сил и многие другие пункты.
США дали понять В. Зеленскому, что Украина должна принять разработанный США рамочный документ по прекращению войны с Россией, который предполагает отказ Киева от территорий и части вооружения. (СМИ)
► План США по Украине предполагает, что Штаты и другие страны признают Крым и Донбасс как законные российские территории. (Axios)
► Европейские союзники опасаются, что США могут пойти на уступки РФ ради скорейшего прекращения конфликта. (Politico)
► ОFAC ввела санкции против 5 физлиц и 7 юрлиц из России, связанных с кибербезопасностью. (ОFAC)
► Министр армии США Д. Дрисколл после переговоров с В. Зеленским в Киеве поедет в РФ с целью возобновления мирных переговоров от имени Д. Трампа.
Это "последняя попытка возобновить переговоры о прекращении войны России с Украиной". (WSJ)
----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
«Дом.РФ» успешно завершил IPO, привлек 25 млрд рублей по максимальной цене
Госкомпания «Дом.РФ» провела первичное публичное размещение акций на Московской бирже, разместив бумаги по верхней границе ценового диапазона — 1750 рублей за акцию. Сделка позволила привлечь 25 млрд рублей при общей капитализации компании в 315 млрд рублей.
Структура размещения:
▪️70% акций приобрели институциональные инвесторы
▪️30% бумаг размещено среди розничных инвесторов
▪️Доля free-float составила 10,1%
▪️Государственная доля снизилась до 89,9%
Книга заявок была переподписана в 4-5 раз, достигнув 80-125 млрд рублей. Участие приняли более 40 институциональных инвесторов и свыше 50 тысяч частных лиц. Приоритет при аллокации получили заявки, поданные в первый день сбора, а розничные инвесторы гарантированно получили минимум 5 акций.
Размещение стало первой приватизационной сделкой из списка Минфина до 2030 года. Как отмечал министр финансов Антон Силуанов, успех IPO демонстрирует потенциал публичного рынка как источника финансирования для государственных компаний.
Торги акциями с тикером DOMRF начались 20 ноября в котировальном списке первого уровня Московской биржи.
Подписаться - emittens
Госкомпания «Дом.РФ» провела первичное публичное размещение акций на Московской бирже, разместив бумаги по верхней границе ценового диапазона — 1750 рублей за акцию. Сделка позволила привлечь 25 млрд рублей при общей капитализации компании в 315 млрд рублей.
Структура размещения:
▪️70% акций приобрели институциональные инвесторы
▪️30% бумаг размещено среди розничных инвесторов
▪️Доля free-float составила 10,1%
▪️Государственная доля снизилась до 89,9%
Книга заявок была переподписана в 4-5 раз, достигнув 80-125 млрд рублей. Участие приняли более 40 институциональных инвесторов и свыше 50 тысяч частных лиц. Приоритет при аллокации получили заявки, поданные в первый день сбора, а розничные инвесторы гарантированно получили минимум 5 акций.
Размещение стало первой приватизационной сделкой из списка Минфина до 2030 года. Как отмечал министр финансов Антон Силуанов, успех IPO демонстрирует потенциал публичного рынка как источника финансирования для государственных компаний.
Торги акциями с тикером DOMRF начались 20 ноября в котировальном списке первого уровня Московской биржи.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
21.11.2025
Публикации по тематике IPO
► ДОМ.РФ [DOMRF] — первичное публичное размещение акций «Дом.РФ» стало крупнейшим IPO российской компании с 2021 года и крупнейшим банковским размещением за последние 12 лет (ВТБ).
• ₽25 млрд — привлечено средств (cash-in в полном объёме).
• ₽80 млрд — суммарный спрос на акции госкорпорации.
• ₽315 млрд — рыночная капитализация, по цене размещения ₽1750 за акцию, с учетом выпуска новых акций.
• 10,1% — доля акций в свободном обращении (free-float), от увеличенного акционерного капитала, доля государства в капитале — 89,9%.
• Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развитие бизнеса компании.
• 180 дней — lock-up период для компании, действующих акционеров и аффилированных с ними лиц, а также менеджмента в рамках действующей программы долгосрочной мотивации.
• Торги акциями Компании начались 20 ноября 2025 года.
• Акции включены в первый котировальный список на Московской Бирже.
• Параметры аллокации:
- 70% - институциональным инвесторам (40+ заявок), 30% - розничным инвесторам (50+ тысяч заявок)
- якорным инвесторам обеспечена аллокация акций в размере около 90% от размера заявки
- аллокация розничным инвесторам распределялась вне зависимости от брокера и составила около 15% от размера заявки
• Механизм стабилизации: максимальный размер стабилизационного пакета: 1 120 787 акций (~₽2 млрд по цене размещения).
• Для программы долгосрочной мотивации сотрудников Компании были приобретены акции на ₽4 млрд (~1,3% от увеличенного УК), они находятся под управлением внешнего профессионального оператора.
• К акциям ДОМ.РФ есть интерес у ряда серьезных зарубежных фондов. (Виталий Мутко, глава госкорпорации) (РБК)
► Антон Силуанов, глава Минфина РФ: Высокий интерес инвесторов к IPO госкомпании подтверждает эффективность государственных компаний и стимулирует остальные структуры активизировать участие на фондовых площадках.
Другим государственным предприятиям также целесообразно задуматься о привлечении финансирования путем размещения акций. (Финмаркет)
► ГК Дело [IPO однажды] — не исключают возможности размещения на Московской бирже в будущем.
«Сегодня еще не настало время, и я не готов назвать точные сроки, но мы думаем вместе с нашим акционером, что придет время, когда мы разместимся на Московской бирже, наработав определенный опыт». (Сергей Шишкарев, председатель СД) (ТАСС)
Новости IPO-претендентов
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2026?] — акционеры разработчика ПО выбрали организаторов своего IPO: ◘ первый — ВТБ Капитал Трейдинг, ◘ второй — пока не назван.
• Срок действия договора — до 30 июня 2026 года. (Интерфакс)
► Фабрика ПО [IPO 2025?] — готовы к IPO, ждут удачного момента.
Внутренняя подготовка завершена, теперь компания ожидает подходящего рыночного окна для размещения акций. (Александра Мельникова, IR-директор ПАО "Софтлайн")
► М.Видео-Эльдорадо [MVID] — ЦБ принял решение 19 ноября о гос. регистрации доп. выпуска и регистрации проспекта об. акций ПАО «М.видео», размещаемых путем открытой подписки. (ЦБ)
► Mixit - производитель косметики решил отказаться от IPO.
Инвестиционные фонды «ВИМ Инвестиции» решили выйти из капитала компании, продав свою долю обратно самой компании.
Теперь контроль над бизнесом разделяют основательницы Елена Назарова и Марина Пай.
Представитель фонда пояснил, что планы выхода на биржу признаны преждевременными, так как объемы бизнеса недостаточно велики для успешного публичного размещения.
Первоначально ожидалось, что IPO состоится через 2-5 лет, если ситуация на рынке позволит. (Компания)
► Т-технологии [T] — объявили обратный выкуп в объёме до 5% акций, торгуемых на бирже (10% от общего объема free float), для программы поощрения сотрудников.
Сейчас участвуют более 1 тыс. работников, цель — привлечь до 1500.
Покупка завершится до конца 2026, но возможна досрочная остановка при быстром достижении цели или значительном изменении рыночной ситуации. (Франк Медиа)
21.11.2025
Публикации по тематике IPO
► ДОМ.РФ [DOMRF] — первичное публичное размещение акций «Дом.РФ» стало крупнейшим IPO российской компании с 2021 года и крупнейшим банковским размещением за последние 12 лет (ВТБ).
• ₽25 млрд — привлечено средств (cash-in в полном объёме).
• ₽80 млрд — суммарный спрос на акции госкорпорации.
• ₽315 млрд — рыночная капитализация, по цене размещения ₽1750 за акцию, с учетом выпуска новых акций.
• 10,1% — доля акций в свободном обращении (free-float), от увеличенного акционерного капитала, доля государства в капитале — 89,9%.
• Привлеченные средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развитие бизнеса компании.
• 180 дней — lock-up период для компании, действующих акционеров и аффилированных с ними лиц, а также менеджмента в рамках действующей программы долгосрочной мотивации.
• Торги акциями Компании начались 20 ноября 2025 года.
• Акции включены в первый котировальный список на Московской Бирже.
• Параметры аллокации:
- 70% - институциональным инвесторам (40+ заявок), 30% - розничным инвесторам (50+ тысяч заявок)
- якорным инвесторам обеспечена аллокация акций в размере около 90% от размера заявки
- аллокация розничным инвесторам распределялась вне зависимости от брокера и составила около 15% от размера заявки
• Механизм стабилизации: максимальный размер стабилизационного пакета: 1 120 787 акций (~₽2 млрд по цене размещения).
• Для программы долгосрочной мотивации сотрудников Компании были приобретены акции на ₽4 млрд (~1,3% от увеличенного УК), они находятся под управлением внешнего профессионального оператора.
• К акциям ДОМ.РФ есть интерес у ряда серьезных зарубежных фондов. (Виталий Мутко, глава госкорпорации) (РБК)
► Антон Силуанов, глава Минфина РФ: Высокий интерес инвесторов к IPO госкомпании подтверждает эффективность государственных компаний и стимулирует остальные структуры активизировать участие на фондовых площадках.
Другим государственным предприятиям также целесообразно задуматься о привлечении финансирования путем размещения акций. (Финмаркет)
► ГК Дело [IPO однажды] — не исключают возможности размещения на Московской бирже в будущем.
«Сегодня еще не настало время, и я не готов назвать точные сроки, но мы думаем вместе с нашим акционером, что придет время, когда мы разместимся на Московской бирже, наработав определенный опыт». (Сергей Шишкарев, председатель СД) (ТАСС)
Новости IPO-претендентов
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2026?] — акционеры разработчика ПО выбрали организаторов своего IPO: ◘ первый — ВТБ Капитал Трейдинг, ◘ второй — пока не назван.
• Срок действия договора — до 30 июня 2026 года. (Интерфакс)
► Фабрика ПО [IPO 2025?] — готовы к IPO, ждут удачного момента.
Внутренняя подготовка завершена, теперь компания ожидает подходящего рыночного окна для размещения акций. (Александра Мельникова, IR-директор ПАО "Софтлайн")
► М.Видео-Эльдорадо [MVID] — ЦБ принял решение 19 ноября о гос. регистрации доп. выпуска и регистрации проспекта об. акций ПАО «М.видео», размещаемых путем открытой подписки. (ЦБ)
► Mixit - производитель косметики решил отказаться от IPO.
Инвестиционные фонды «ВИМ Инвестиции» решили выйти из капитала компании, продав свою долю обратно самой компании.
Теперь контроль над бизнесом разделяют основательницы Елена Назарова и Марина Пай.
Представитель фонда пояснил, что планы выхода на биржу признаны преждевременными, так как объемы бизнеса недостаточно велики для успешного публичного размещения.
Первоначально ожидалось, что IPO состоится через 2-5 лет, если ситуация на рынке позволит. (Компания)
► Т-технологии [T] — объявили обратный выкуп в объёме до 5% акций, торгуемых на бирже (10% от общего объема free float), для программы поощрения сотрудников.
Сейчас участвуют более 1 тыс. работников, цель — привлечь до 1500.
Покупка завершится до конца 2026, но возможна досрочная остановка при быстром достижении цели или значительном изменении рыночной ситуации. (Франк Медиа)