Утренний IR-дайджест
11.11.2025
► ДОМ.РФ — официально объявили о планах проведения IPO на Московской бирже.
Начало торгов запланировано на ноябрь.
Инвесторам будут предложены исключительно акции, выпускаемые в рамках допэмиссии по открытой подписке. Все привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса.
• Количество акций, размещаемых в рамках IPO, будет определено по результатам букбилдинга.
• 15% - возможный free-float, при условии полного размещения допэмиссии (предельный объем допэмиссии, зарегистрированной ЦБ, составляет 28,5 млн акций номиналом ₽1400).
• Размещение будет доступно для российских квалифицированных и неквалифицированных инвесторов - физических лиц, а также для российских институциональных инвесторов.
• 17-18 ноября Компания предложит цену размещения своих акций. (Виталий Мутко, гендиректор) (РИА Недвижимость)
• Оценки стоимости Компании от аналитиков (Интерфакс):
○ По мнению Sber CIB, справедливая рыночная стоимость акционерного капитала Компании может составлять ₽350-400 млрд, в базовом сценарии оценки - ₽375 млрд.
○ Аналитики ВТБ оценивают "ДОМ.РФ" до поступления дополнительных средств в капитал в диапазоне ₽356-390 млрд, или c мультипликаторами P/BV и Р/Е за 2025 год в 0,81-0,88х и 4,1-4,5х.
○ "Т-Инвестиции" оценивают справедливый диапазон стоимости акционерного капитала в 0,8-0,9х прогнозного капитала Компании на конец 2025 года, или ₽349-395 млрд.
○ Совкомбанк, исходя из текущей и прогнозной рентабельности капитала и темпов роста на основании сравнения Компании с компаниями, считает справедливым мультипликатор P/B 2025 в диапазоне 0,8-0,86х, что, применяя к прогнозной величине капитала на конец 2025 года (₽440 млрд), означает оценку 100% капитала ₽350,4 млрд.
Финансы IPO-претендентов
► Selectel [IPO однажды] — ключевые показатели за 9м 2025г:
• ₽13,5 млрд (+42% г/г) — выручка
• ₽7,8 млрд (+44% г/г) — скорректированный показатель EBITDA
• ₽2,5 млрд (-5% г/г) — чистая прибыль
• Долговая нагрузка остается на комфортном уровне: отношение чистого долга к скорр. EBITDA — 1,7х по состоянию на 30 сентября 2025 года (1,9х на начало текущего года). (Смартлаб)
► ЦБ: Нетто-покупки розничных инвесторов на российском рынке акций в октябре сократились до ₽13,3 млрд (-69,1% м/м).
("Обзор рисков финансовых рынков" Банка России)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Денежная масса (агрегат М2) в РФ в октябре 2025 года, по предварительной оценке, увеличилась до ₽123,2 трлн (+1,6%,) после снижения в сентябре на 0,2%.
При этом годовой темп прироста денежной массы на 1 ноября увеличился до 13,1% с 12,7% на 1 октября. (Финмаркет)
► Ozon [OZON] — Мосбиржа планирует возобновить торги об. акциями МКПАО "Озон" с 11 ноября 2025г.
• Ozon ожидает 1 декабря запустить принудительную конвертацию расписок в акции МКПАО. (Игорь Герасимов, финдиректор) (ВК Видео, Смартлаб)
• Проведут buyback, до конца 2026г с целью поддержания программы долгосрочной мотивации сотрудников. Бюджет программы обратного выкупа акций до конца 2026 года составит до ₽25 млрд. (Финмаркет)
Отношения с розничными инвесторами
► НКХП [NKHP] — СД рекомендовал дивиденды за 3 кв 2025г в размере ₽9 на об. акцию (ДД 2,1%).
• 20 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► В октябре облигационные ПИФы столкнулись с сильнейшим в истории оттоком средств, составившим ₽12,4 млрд. Слишком медленное, по мнению инвесторов, снижение ключевой ставки Банком России спровоцировало продажу паев.
В значительной степени средства перекладываются в ПИФы денежного рынка, которые, как считают управляющие, сохраняют свою привлекательность в условиях высоких ставок. (Investfunds, Коммерсант)
11.11.2025
► ДОМ.РФ — официально объявили о планах проведения IPO на Московской бирже.
Начало торгов запланировано на ноябрь.
Инвесторам будут предложены исключительно акции, выпускаемые в рамках допэмиссии по открытой подписке. Все привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса.
• Количество акций, размещаемых в рамках IPO, будет определено по результатам букбилдинга.
• 15% - возможный free-float, при условии полного размещения допэмиссии (предельный объем допэмиссии, зарегистрированной ЦБ, составляет 28,5 млн акций номиналом ₽1400).
• Размещение будет доступно для российских квалифицированных и неквалифицированных инвесторов - физических лиц, а также для российских институциональных инвесторов.
• 17-18 ноября Компания предложит цену размещения своих акций. (Виталий Мутко, гендиректор) (РИА Недвижимость)
• Оценки стоимости Компании от аналитиков (Интерфакс):
○ По мнению Sber CIB, справедливая рыночная стоимость акционерного капитала Компании может составлять ₽350-400 млрд, в базовом сценарии оценки - ₽375 млрд.
○ Аналитики ВТБ оценивают "ДОМ.РФ" до поступления дополнительных средств в капитал в диапазоне ₽356-390 млрд, или c мультипликаторами P/BV и Р/Е за 2025 год в 0,81-0,88х и 4,1-4,5х.
○ "Т-Инвестиции" оценивают справедливый диапазон стоимости акционерного капитала в 0,8-0,9х прогнозного капитала Компании на конец 2025 года, или ₽349-395 млрд.
○ Совкомбанк, исходя из текущей и прогнозной рентабельности капитала и темпов роста на основании сравнения Компании с компаниями, считает справедливым мультипликатор P/B 2025 в диапазоне 0,8-0,86х, что, применяя к прогнозной величине капитала на конец 2025 года (₽440 млрд), означает оценку 100% капитала ₽350,4 млрд.
Финансы IPO-претендентов
► Selectel [IPO однажды] — ключевые показатели за 9м 2025г:
• ₽13,5 млрд (+42% г/г) — выручка
• ₽7,8 млрд (+44% г/г) — скорректированный показатель EBITDA
• ₽2,5 млрд (-5% г/г) — чистая прибыль
• Долговая нагрузка остается на комфортном уровне: отношение чистого долга к скорр. EBITDA — 1,7х по состоянию на 30 сентября 2025 года (1,9х на начало текущего года). (Смартлаб)
► ЦБ: Нетто-покупки розничных инвесторов на российском рынке акций в октябре сократились до ₽13,3 млрд (-69,1% м/м).
("Обзор рисков финансовых рынков" Банка России)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Денежная масса (агрегат М2) в РФ в октябре 2025 года, по предварительной оценке, увеличилась до ₽123,2 трлн (+1,6%,) после снижения в сентябре на 0,2%.
При этом годовой темп прироста денежной массы на 1 ноября увеличился до 13,1% с 12,7% на 1 октября. (Финмаркет)
► Ozon [OZON] — Мосбиржа планирует возобновить торги об. акциями МКПАО "Озон" с 11 ноября 2025г.
• Ozon ожидает 1 декабря запустить принудительную конвертацию расписок в акции МКПАО. (Игорь Герасимов, финдиректор) (ВК Видео, Смартлаб)
• Проведут buyback, до конца 2026г с целью поддержания программы долгосрочной мотивации сотрудников. Бюджет программы обратного выкупа акций до конца 2026 года составит до ₽25 млрд. (Финмаркет)
Отношения с розничными инвесторами
► НКХП [NKHP] — СД рекомендовал дивиденды за 3 кв 2025г в размере ₽9 на об. акцию (ДД 2,1%).
• 20 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► В октябре облигационные ПИФы столкнулись с сильнейшим в истории оттоком средств, составившим ₽12,4 млрд. Слишком медленное, по мнению инвесторов, снижение ключевой ставки Банком России спровоцировало продажу паев.
В значительной степени средства перекладываются в ПИФы денежного рынка, которые, как считают управляющие, сохраняют свою привлекательность в условиях высоких ставок. (Investfunds, Коммерсант)
Геополитика
► Иран и Россия договорились создать совместный консорциум морских перевозок. Стратегическая цель - развитие торговли, транспортной сферы и транзита. (Казем Джалали, посол Ирана в РФ)
► Индия не прекращала закупать российскую нефть. (Андрей Руденко, зам. главы МИД РФ) (Интерфакс)
► Минторг Китая временно отменяет ограничения экспорта важных минералов и технологий в США сроком на год. Под ограничения попадали РЗМ, материалы для аккумуляторов и технологии обработки. Дополнительно сняты декабрьские ограничения на экспорт графита двойного назначения. (Интерфакс)
► Еврокомиссия не смогла убедить Бельгию согласиться на использование замороженных активов России. (Belga)
------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Иран и Россия договорились создать совместный консорциум морских перевозок. Стратегическая цель - развитие торговли, транспортной сферы и транзита. (Казем Джалали, посол Ирана в РФ)
► Индия не прекращала закупать российскую нефть. (Андрей Руденко, зам. главы МИД РФ) (Интерфакс)
► Минторг Китая временно отменяет ограничения экспорта важных минералов и технологий в США сроком на год. Под ограничения попадали РЗМ, материалы для аккумуляторов и технологии обработки. Дополнительно сняты декабрьские ограничения на экспорт графита двойного назначения. (Интерфакс)
► Еврокомиссия не смогла убедить Бельгию согласиться на использование замороженных активов России. (Belga)
------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Минэкономразвития запускает программу грантов для технологических компаний на IPO
Министерство экономического развития РФ с августа 2025 года реализует новую программу грантовой поддержки технологических компаний, готовящихся к выходу на биржу. Впервые субсидии покроют не только состоявшиеся размещения, но и планируемые расходы на подготовку к IPO.
Условия финансирования:
-Крупные технологические компании (выручка 4-10 млрд рублей) — до 80 млн рублей
-Малые технологические компании — до 50 млн рублей
-При внебиржевом размещении через инвестиционные платформы — до 15 млн рублей
Ключевое требование: объем привлеченных инвестиций в ходе IPO должен вдвое превышать полученную субсидию.
Компенсации будут направлены на выпуск и размещение ценных бумаг,поиск и привлечение инвесторов, аудит и подготовка финансовой отчетности, разработка инвестиционных меморандумов, услуги организаторов торгов
Приоритеты программы:
Особое внимание будет уделено малым технологическим компаниям и предприятиям, работающим в сферах технологического суверенитета согласно таксономии.
Программа станет частью федерального проекта «Технологии» в рамках нацпроекта «Эффективная и конкурентная экономика». Оператором выступит Центр поддержки инжиниринга и инноваций.
Эксперты отмечают, что новая мера поддержки призвана стимулировать выход на публичный рынок перспективных технологических компаний, которые традиционно сталкиваются с высокими затратами при подготовке к IPO.
Подписаться - emittens
Министерство экономического развития РФ с августа 2025 года реализует новую программу грантовой поддержки технологических компаний, готовящихся к выходу на биржу. Впервые субсидии покроют не только состоявшиеся размещения, но и планируемые расходы на подготовку к IPO.
Условия финансирования:
-Крупные технологические компании (выручка 4-10 млрд рублей) — до 80 млн рублей
-Малые технологические компании — до 50 млн рублей
-При внебиржевом размещении через инвестиционные платформы — до 15 млн рублей
Ключевое требование: объем привлеченных инвестиций в ходе IPO должен вдвое превышать полученную субсидию.
Компенсации будут направлены на выпуск и размещение ценных бумаг,поиск и привлечение инвесторов, аудит и подготовка финансовой отчетности, разработка инвестиционных меморандумов, услуги организаторов торгов
Приоритеты программы:
Особое внимание будет уделено малым технологическим компаниям и предприятиям, работающим в сферах технологического суверенитета согласно таксономии.
Программа станет частью федерального проекта «Технологии» в рамках нацпроекта «Эффективная и конкурентная экономика». Оператором выступит Центр поддержки инжиниринга и инноваций.
Эксперты отмечают, что новая мера поддержки призвана стимулировать выход на публичный рынок перспективных технологических компаний, которые традиционно сталкиваются с высокими затратами при подготовке к IPO.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
12.11.2025
► Минэкономразвития запускает программу грантов для поддержки технологических компаний (в т.ч. МТК)* при выходе на IPO. (БКС)
• Суммы грантов:
○ крупные технологические компании (выручка ₽4-10 млрд) — до ₽80 млн,
○ малые технологические компании — до ₽50 млн,
○ при внебиржевом размещении через инвестиционные платформы — до ₽15 млн.
• Объем привлеченных инвестиций в ходе IPO должен вдвое превышать полученную субсидию.
• Компенсации подлежат затраты на:
○ выпуск и размещение ценных бумаг,
○ поиск и привлечение инвесторов,
○ подготовку и аудит фин. отчетности,
○ разработку инвест. меморандумов,
○ услуги организаторов торгов.
• Оператор грантовой программы по возмещению затрат на IPO —Центр поддержки инжиниринга и инноваций.
* Малые технологические компании (выручка ₽4 млрд max, 60+ кодов эконом. деятельности) имеют научно-технический потенциал и производят готовую инновационную продукцию или занимаются разработкой собственных технологий.
Финансы IPO-претендентов
► Солар [IPO 2026?] — фин. результаты за 9м 2025г:
• ₽12,8 млрд (+16% г/г) — выручка группы компаний
• ₽1,1 млрд (-29% г/г) — OIBDA
• 8,9% (-5 пп г/г) — рентабельность по OIBDA. (Финмаркет)
► ВинЛаб, АО [IPO однажды] (торговая сеть компании "Новабев групп", производителя и дистрибьютора алкогольной продукции) — планируют преобразование в ПАО.
Решение принято на внеочередном собрании акционеров компании, также решено увеличить уставный капитал компании путем дополнительного выпуска об. акций в пределах количества объявленных акций. (отчетность Компании)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Аналитики Сбербанка ожидают снижение годовой инфляции в России до 6,8% к концу 2025 года. Они также считают возможным дальнейшее снижение ключевой ставки до 12% к концу 2026 года. Осенью инфляция ускорилась временно из-за роста цен на бензин, яйца, транспорт и образование, однако к ноябрю ожидается замедление темпов роста. (Прайм)
"+" ► Грузооборот морских портов РФ за 10м 2025г уменьшился на 1,5% г/г до 732,7 млн тонн. (АСОП)
"—" ► Исполнение фед. бюджета РФ по итогам 10м 2025г:
• ₽29,92 трлн (+0,8% г/г) — доходы,
• ₽34,11 трлн (+15,4% г/г) — расходы,
• ₽ 4,19 трлн (или 1,9% ВВП) — дефицит. (Минфин РФ)
► Минфин РФ выставил флоатеры на первичные аукционы ОФЗ впервые с декабря 2024. (Финмаркет)
Направления инвестиционных потоков
► Физлица в октябре более чем в 11 раз нарастили объем новых вложений в валютные депозиты на фоне геополитических рисков, до ₽234 млрд с ₽20 млрд в среднем за месяц в 2025 году.
При этом их вложения в корп. облигации, привязанные к иностранной валюте, значительно снизились - до ₽14 млрд (в среднем в месяц в 2025 году - ₽37 млрд).
В октябре восстановился интерес населения к рублевым депозитам. Причина - повышение ставок по вкладам в банках в октябре. (Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
► Госдума приняла закон о налоговых стимулах для долгосрочных сбережений.
• Налоговый вычет по НДФЛ по продуктам долгосрочных сбережений (ИИС-3, ПДС, НПО и другим) увеличивается с ₽400 тыс. до ₽500 тыс. каждому родителю в случае внесения ими взносов по таким продуктам в пользу своих детей.
• В рамках налоговых изменений взносы работодателей по ПДС будут учитываться в размере, не превышающем 12% от суммы расходов на оплату труда, а страховыми взносами не будут облагаться суммы в пределах 12% от базы для исчисления страховых взносов по конкретному работнику за расчетный период.
• Выплаты в рамках ПДС будут облагаться НДФЛ по ставкам 13% или 15% в зависимости от суммы налоговых баз. Более высокие прогрессивные ставки подоходного налога (18–20–22%) применяться не будут. (РБК)
► Правительство РФ скорректировало процедуру сокрытия сведений в ЕГРЮЛ и в ГИРБО для компаний, которые не подпали под иностранные санкции, но опасаются их. Им придется обращаться не только в Минфин, но и профильное министерство.
12.11.2025
► Минэкономразвития запускает программу грантов для поддержки технологических компаний (в т.ч. МТК)* при выходе на IPO. (БКС)
• Суммы грантов:
○ крупные технологические компании (выручка ₽4-10 млрд) — до ₽80 млн,
○ малые технологические компании — до ₽50 млн,
○ при внебиржевом размещении через инвестиционные платформы — до ₽15 млн.
• Объем привлеченных инвестиций в ходе IPO должен вдвое превышать полученную субсидию.
• Компенсации подлежат затраты на:
○ выпуск и размещение ценных бумаг,
○ поиск и привлечение инвесторов,
○ подготовку и аудит фин. отчетности,
○ разработку инвест. меморандумов,
○ услуги организаторов торгов.
• Оператор грантовой программы по возмещению затрат на IPO —Центр поддержки инжиниринга и инноваций.
* Малые технологические компании (выручка ₽4 млрд max, 60+ кодов эконом. деятельности) имеют научно-технический потенциал и производят готовую инновационную продукцию или занимаются разработкой собственных технологий.
Финансы IPO-претендентов
► Солар [IPO 2026?] — фин. результаты за 9м 2025г:
• ₽12,8 млрд (+16% г/г) — выручка группы компаний
• ₽1,1 млрд (-29% г/г) — OIBDA
• 8,9% (-5 пп г/г) — рентабельность по OIBDA. (Финмаркет)
► ВинЛаб, АО [IPO однажды] (торговая сеть компании "Новабев групп", производителя и дистрибьютора алкогольной продукции) — планируют преобразование в ПАО.
Решение принято на внеочередном собрании акционеров компании, также решено увеличить уставный капитал компании путем дополнительного выпуска об. акций в пределах количества объявленных акций. (отчетность Компании)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Аналитики Сбербанка ожидают снижение годовой инфляции в России до 6,8% к концу 2025 года. Они также считают возможным дальнейшее снижение ключевой ставки до 12% к концу 2026 года. Осенью инфляция ускорилась временно из-за роста цен на бензин, яйца, транспорт и образование, однако к ноябрю ожидается замедление темпов роста. (Прайм)
"+" ► Грузооборот морских портов РФ за 10м 2025г уменьшился на 1,5% г/г до 732,7 млн тонн. (АСОП)
"—" ► Исполнение фед. бюджета РФ по итогам 10м 2025г:
• ₽29,92 трлн (+0,8% г/г) — доходы,
• ₽34,11 трлн (+15,4% г/г) — расходы,
• ₽ 4,19 трлн (или 1,9% ВВП) — дефицит. (Минфин РФ)
► Минфин РФ выставил флоатеры на первичные аукционы ОФЗ впервые с декабря 2024. (Финмаркет)
Направления инвестиционных потоков
► Физлица в октябре более чем в 11 раз нарастили объем новых вложений в валютные депозиты на фоне геополитических рисков, до ₽234 млрд с ₽20 млрд в среднем за месяц в 2025 году.
При этом их вложения в корп. облигации, привязанные к иностранной валюте, значительно снизились - до ₽14 млрд (в среднем в месяц в 2025 году - ₽37 млрд).
В октябре восстановился интерес населения к рублевым депозитам. Причина - повышение ставок по вкладам в банках в октябре. (Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
► Госдума приняла закон о налоговых стимулах для долгосрочных сбережений.
• Налоговый вычет по НДФЛ по продуктам долгосрочных сбережений (ИИС-3, ПДС, НПО и другим) увеличивается с ₽400 тыс. до ₽500 тыс. каждому родителю в случае внесения ими взносов по таким продуктам в пользу своих детей.
• В рамках налоговых изменений взносы работодателей по ПДС будут учитываться в размере, не превышающем 12% от суммы расходов на оплату труда, а страховыми взносами не будут облагаться суммы в пределах 12% от базы для исчисления страховых взносов по конкретному работнику за расчетный период.
• Выплаты в рамках ПДС будут облагаться НДФЛ по ставкам 13% или 15% в зависимости от суммы налоговых баз. Более высокие прогрессивные ставки подоходного налога (18–20–22%) применяться не будут. (РБК)
► Правительство РФ скорректировало процедуру сокрытия сведений в ЕГРЮЛ и в ГИРБО для компаний, которые не подпали под иностранные санкции, но опасаются их. Им придется обращаться не только в Минфин, но и профильное министерство.
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► ЦБ: Статистика по рынку ЦФА на конец октября
• ₽623 млрд — объём рынка ЦФА в обращении на начало октября 2025 г. (+128% к началу года) (+₽115 млрд за III кв. 2025г).
• ₽484 млрд — объем размещенных в III кв. 2025г выпусков ЦФА (+42% кв/кв).
• Преобладают долговые ЦФА со сроком погашения до 1 месяца (66% привлечённых средств).
• Половина размещений осуществлялась на платформах ОИС, являющихся банками, на платформах финтех-компаний и биржевой инфраструктуры размещен одинаковый объем – по 24% от общего объема.
• Основная доля покупок ЦФА пришлась на юр. лиц. (43 квалинвесторы и 44% неквалы).
• Физлица стали заметной по объемам категорией инвесторов и купили ЦФА на ₽66 млрд (13,6% от объёмов выпусков за III кв.).
• 546 тыс. лиц - пользователей зарегистрировано на ОИС (+31% кв/кв). Доля активных пользователей снизилась с 23% до 11% от их общего количества.
(Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК [PIKK] — Ассоциация розничных инвесторов пожаловалась в Центробанк на решение девелопера ПИК отменить дивиденды и провести обратный сплит акций (увеличение номинала в 100 раз).
Инвесторы утверждают, что это нарушает Кодекс корпоративного управления и рекомендации ЦБ, ухудшит положение миноритариев и снизит привлекательность акций для частного инвестора. Обратный сплит усложняет продажу мелких пакетов акций и уменьшает ликвидность ценных бумаг. Эксперты видят риски понижения статуса листинга вплоть до исключения акций из биржевых торгов.
Ассоциация требует проверки законности и последствий такого шага, призывая ЦБ предотвратить подобные случаи в дальнейшем. (РБК)
► МГКЛ [MGKL] — обновили правила внутреннего контроля по противодействию неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.
Обновленные правила уточняют порядок ведения списков инсайдеров, уведомлений о сделках, формализуют периоды моратория и предусматривают регулярное обучение сотрудников и внутренний контроль. Эти меры обеспечивают равный доступ к информации и защиту интересов инвесторов. (Компания)
Легенда инвестиций отходит от дел
► Американский миллиардер и инвестор Уоррен Баффет передаст акции основанной им инвестиционной компании Berkshire Hathaway Inc. на сумму порядка $1,35 млрд четырем семейным благотворительным организациям.
В традиционном обращении к акционерам Berkshire Баффет заявил, что "уходит в тень". Он больше не будет писать ежегодные письма для акционеров и не будет участвовать в ежегодных собраниях акционеров.
Хроники будущего
► И. Маск: «Может быть, в будущем денег вообще не будет. Или деньги будут, но их можно будет измерять в ваттах. Например, сколько энергии можно выработать с точки зрения электричества». (выступление на заседании акционеров Tesla
Геополитика
► Дисконты на российскую нефть Urals (поставки из портов Приморск и Новороссийск) достигли $19,4 за баррель. В начале ноября дисконт составлял $13–14, а до санкций США — $11–12. Причина – санкции против ЛУКОЙЛа и «Роснефти». (Коммерсант)
► Турецкие банки усилили внутренние проверки и ограничили операции, связанные с Россией, чтобы избежать вторичных санкций. (РИА Новости)
► Власти КНР разрабатывают фильтрующий механизм для экспортных поставок в США редкоземельных металлов, с помощью которого рассчитывают не допустить попадания ценного сырья американским военным компаниям.
Целью нового плана Китая является одновременно облегчить своим компаниям поставки редкоземов в США для использования в гражданских целях. Мера будет напоминать систему проверки конечного пользователя (VEU), которая введена в Соединенных Штатах еще в 2007 году. (WSJ)
► А. Вучич, президент Сербии: «По мере того, как я анализирую факты, я прихожу к выводу, что война между Европой и Россией становится все более очевидной. Это не пустая весть. Все к ней готовятся». (ТАСС)
-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► ЦБ: Статистика по рынку ЦФА на конец октября
• ₽623 млрд — объём рынка ЦФА в обращении на начало октября 2025 г. (+128% к началу года) (+₽115 млрд за III кв. 2025г).
• ₽484 млрд — объем размещенных в III кв. 2025г выпусков ЦФА (+42% кв/кв).
• Преобладают долговые ЦФА со сроком погашения до 1 месяца (66% привлечённых средств).
• Половина размещений осуществлялась на платформах ОИС, являющихся банками, на платформах финтех-компаний и биржевой инфраструктуры размещен одинаковый объем – по 24% от общего объема.
• Основная доля покупок ЦФА пришлась на юр. лиц. (43 квалинвесторы и 44% неквалы).
• Физлица стали заметной по объемам категорией инвесторов и купили ЦФА на ₽66 млрд (13,6% от объёмов выпусков за III кв.).
• 546 тыс. лиц - пользователей зарегистрировано на ОИС (+31% кв/кв). Доля активных пользователей снизилась с 23% до 11% от их общего количества.
(Обзор рисков финансовых рынков, Банк России)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК [PIKK] — Ассоциация розничных инвесторов пожаловалась в Центробанк на решение девелопера ПИК отменить дивиденды и провести обратный сплит акций (увеличение номинала в 100 раз).
Инвесторы утверждают, что это нарушает Кодекс корпоративного управления и рекомендации ЦБ, ухудшит положение миноритариев и снизит привлекательность акций для частного инвестора. Обратный сплит усложняет продажу мелких пакетов акций и уменьшает ликвидность ценных бумаг. Эксперты видят риски понижения статуса листинга вплоть до исключения акций из биржевых торгов.
Ассоциация требует проверки законности и последствий такого шага, призывая ЦБ предотвратить подобные случаи в дальнейшем. (РБК)
► МГКЛ [MGKL] — обновили правила внутреннего контроля по противодействию неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком.
Обновленные правила уточняют порядок ведения списков инсайдеров, уведомлений о сделках, формализуют периоды моратория и предусматривают регулярное обучение сотрудников и внутренний контроль. Эти меры обеспечивают равный доступ к информации и защиту интересов инвесторов. (Компания)
Легенда инвестиций отходит от дел
► Американский миллиардер и инвестор Уоррен Баффет передаст акции основанной им инвестиционной компании Berkshire Hathaway Inc. на сумму порядка $1,35 млрд четырем семейным благотворительным организациям.
В традиционном обращении к акционерам Berkshire Баффет заявил, что "уходит в тень". Он больше не будет писать ежегодные письма для акционеров и не будет участвовать в ежегодных собраниях акционеров.
Хроники будущего
► И. Маск: «Может быть, в будущем денег вообще не будет. Или деньги будут, но их можно будет измерять в ваттах. Например, сколько энергии можно выработать с точки зрения электричества». (выступление на заседании акционеров Tesla
Геополитика
► Дисконты на российскую нефть Urals (поставки из портов Приморск и Новороссийск) достигли $19,4 за баррель. В начале ноября дисконт составлял $13–14, а до санкций США — $11–12. Причина – санкции против ЛУКОЙЛа и «Роснефти». (Коммерсант)
► Турецкие банки усилили внутренние проверки и ограничили операции, связанные с Россией, чтобы избежать вторичных санкций. (РИА Новости)
► Власти КНР разрабатывают фильтрующий механизм для экспортных поставок в США редкоземельных металлов, с помощью которого рассчитывают не допустить попадания ценного сырья американским военным компаниям.
Целью нового плана Китая является одновременно облегчить своим компаниям поставки редкоземов в США для использования в гражданских целях. Мера будет напоминать систему проверки конечного пользователя (VEU), которая введена в Соединенных Штатах еще в 2007 году. (WSJ)
► А. Вучич, президент Сербии: «По мере того, как я анализирую факты, я прихожу к выводу, что война между Европой и Россией становится все более очевидной. Это не пустая весть. Все к ней готовятся». (ТАСС)
-------------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Indian Oil Corp планирует закупить российские сорта нефти в начале 2026 года на фоне санкционного давления
Крупнейшая индийская государственная нефтяная компания Indian Oil Corp. (IOC) объявила тендер на закупку партий российской нефти сортов ВСТО и «Сокол» с поставкой в начале 2026 года. Об этом свидетельствуют данные тендерной документации, с которыми ознакомилось агентство Bloomberg.
Согласно материалам тендера, IOC принимает предложения на поставку малосернистых сортов нефти из различных регионов, включая Западную Африку и США. При этом в списке потенциальных сортов традиционно присутствует нефть с российского Дальнего Востока. Поставка сырья запланирована в индийские порты Парадип и Вадинар в период с конца января до начала февраля 2026 года. Крайний срок подачи коммерческих предложений установлен на текущий четверг.
В условиях ужесточения международного регулирования IOC включила в тендерную документацию ключевое условие: продавцы должны предоставить гарантии того, что груз не происходит от производителей или с терминалов, подпадающих под санкции США, Великобритании, Европейского союза, ООН или самой Индии. Это требование отражает растущую осторожность индийских переработчиков, которые стремятся минимизировать юридические и репутационные риски.
Стратегии закупок нефти индийскими НПЗ находятся под пристальным вниманием с начала года, когда администрация президента США Дональда Трампа усилила давление на Дели с требованием резко сократить или полностью прекратить импорт российской нефти.
Кроме того, участники рынка внимательно отслеживают, как индийские покупатели, ранее ставшие крупнейшими импортерами российской сырой нефти, адаптируются к последним пакетам санкций в отношении таких гигантов, как ПАО «НК «Роснефть» и ПАО «Лукойл». Ранее на этой неделе Bloomberg сообщал, что пять из семи крупнейших индийских НПЗ, включая Reliance Industries, воздержались от заказов российской нефти на ближайший месяц. В тот же период IOC и связанная с «Роснефтью» Nayara Energy Ltd., напротив, приобрели некоторые российские партии.
Подписаться - emittens
Крупнейшая индийская государственная нефтяная компания Indian Oil Corp. (IOC) объявила тендер на закупку партий российской нефти сортов ВСТО и «Сокол» с поставкой в начале 2026 года. Об этом свидетельствуют данные тендерной документации, с которыми ознакомилось агентство Bloomberg.
Согласно материалам тендера, IOC принимает предложения на поставку малосернистых сортов нефти из различных регионов, включая Западную Африку и США. При этом в списке потенциальных сортов традиционно присутствует нефть с российского Дальнего Востока. Поставка сырья запланирована в индийские порты Парадип и Вадинар в период с конца января до начала февраля 2026 года. Крайний срок подачи коммерческих предложений установлен на текущий четверг.
В условиях ужесточения международного регулирования IOC включила в тендерную документацию ключевое условие: продавцы должны предоставить гарантии того, что груз не происходит от производителей или с терминалов, подпадающих под санкции США, Великобритании, Европейского союза, ООН или самой Индии. Это требование отражает растущую осторожность индийских переработчиков, которые стремятся минимизировать юридические и репутационные риски.
Стратегии закупок нефти индийскими НПЗ находятся под пристальным вниманием с начала года, когда администрация президента США Дональда Трампа усилила давление на Дели с требованием резко сократить или полностью прекратить импорт российской нефти.
Кроме того, участники рынка внимательно отслеживают, как индийские покупатели, ранее ставшие крупнейшими импортерами российской сырой нефти, адаптируются к последним пакетам санкций в отношении таких гигантов, как ПАО «НК «Роснефть» и ПАО «Лукойл». Ранее на этой неделе Bloomberg сообщал, что пять из семи крупнейших индийских НПЗ, включая Reliance Industries, воздержались от заказов российской нефти на ближайший месяц. В тот же период IOC и связанная с «Роснефтью» Nayara Energy Ltd., напротив, приобрели некоторые российские партии.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
13.11.2025
Новости IPO-претендентов
► ДОМ.РФ [DOMRF] — Мосбиржа с 20 ноября включит акции в 1-й уровень листинга. (Мосбиржа)
► Фабрика ПО, АО (субхолдинг ГК Софтлайн, бренд FabricaONE.АI) [IPO 2025?] — получили публичный статус, изменения в ЕГРЮЛ внесены 11 ноября. (Интерфакс)
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — разработчик системного ПО рассматривает возможность проведения IPO до конца 2025 года, но финальное решение пока не принято, оно определится ситуацией на рынке.
Акции на продажу выставят два из трёх текущих акционеров, предлагая небольшую часть своих долей.
ПАО "Ростелеком" сохранит свою долю, считают компанию стратегическим активом.
Объем привлечения средств может составить до ₽5 млрд. (Давид Мартиросов, гендиректор) (Финмаркет)
Финансы IPO-претендентов
► VK Tech [IPO однажды?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽10,7 млрд (+38,9% г/г) — выручка
• ₽1,5 млрд — EBITDA скорр.
• 13,9% (-5,4 пп. г/г) — рентабельность EBITDA скорр.
► В поправках ко второму чтению проекта бюджета РФ налоговые льготы для компаний, выходящих на IPO, не учтены. (Алексей Сазанов, замминистра финансов РФ) (ТАСС)
► ЦБ призывает управляющие компании активнее участвовать в корпоративном управлении в компаниях-эмитентах.
Управляющие компании должны занять активную позицию в корпоративных процессах. Без инициативы инвесторов голос миноритариев останется незамеченным.
Несмотря на наличие значительных пакетов акций, многие инвесторы игнорируют активное участие в управлении компаниями, необходимо менять подход для улучшения взаимодействия с эмитентами. (Юлия Шишлянникова, представитель ЦБ) (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"+" ► 0,09% — инфляция в РФ с 6 по 10 ноября (за 5 дней) после 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за 9 дней) (Росстат)
"+" ► 7,73% — годовая инфляция в РФ на 10 ноября (7,9% на 5 ноября) (Росстат)
Расширение инвестиционных возможностей ПИФов
► ЦБ РФ планирует расширить для ПИФов доступные для инвестирования объекты за счет неторгуемых на бирже ценных бумаг и простых долговых цифровых финансовых активов.
Доля таких продуктов в составе розничных ПИФ будет ограничена единым лимитом в размере 10% (20% — для закрытых ПИФ). (ТАСС)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Долговые ЦФА получат правовой статус:
○ Комитет Госдумы по финансовому рынку рекомендовал принять в первом чтении законопроект, закрепляющий в отраслевом законодательстве критерии долговых цифровых финансовых активов (ЦФА) и особенности их выпуска.
○ Это позволит в дальнейшем установить для долговых ЦФА те же налоговые льготы, что и для традиционных облигаций. Эмитенты смогут учитывать расходы на выпуск долговых ЦФА в общей базе по налогу на прибыль. Привлекательность этого инструмента повысится, это позволит увеличить объемы и ликвидность всего рынка ЦФА.
• Минфин и Банк России поддержали предложение гармонизировать налогообложение для долговых ЦФА по аналогии с облигациями. (Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку) (ТАСС)
Эволюция информационных каналов
► Аудитория российского сервиса видеосвязи «Яндекс Телемост» в октябре выросла в 2,6 раза до 5,2 млн пользователей.
Сервис «Встречи» от МТС увеличил аудиторию вдвое.
У Google Meet прирост составил 3,8%, у Zoom — 6,2%.
Доля отечественных сервисов среди крупных компаний достигла 90%, однако в малом бизнесе и среди частных лиц составляет около 50%.
Рост аудитории обусловлен ограничением голосовых звонков в мессенджерах Telegram и WhatsApp*. (Ведомости)
* Мессенджер WhatsApp принадлежит экстремистской организации Meta, запрещенной на территории РФ.
13.11.2025
Новости IPO-претендентов
► ДОМ.РФ [DOMRF] — Мосбиржа с 20 ноября включит акции в 1-й уровень листинга. (Мосбиржа)
► Фабрика ПО, АО (субхолдинг ГК Софтлайн, бренд FabricaONE.АI) [IPO 2025?] — получили публичный статус, изменения в ЕГРЮЛ внесены 11 ноября. (Интерфакс)
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — разработчик системного ПО рассматривает возможность проведения IPO до конца 2025 года, но финальное решение пока не принято, оно определится ситуацией на рынке.
Акции на продажу выставят два из трёх текущих акционеров, предлагая небольшую часть своих долей.
ПАО "Ростелеком" сохранит свою долю, считают компанию стратегическим активом.
Объем привлечения средств может составить до ₽5 млрд. (Давид Мартиросов, гендиректор) (Финмаркет)
Финансы IPO-претендентов
► VK Tech [IPO однажды?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽10,7 млрд (+38,9% г/г) — выручка
• ₽1,5 млрд — EBITDA скорр.
• 13,9% (-5,4 пп. г/г) — рентабельность EBITDA скорр.
► В поправках ко второму чтению проекта бюджета РФ налоговые льготы для компаний, выходящих на IPO, не учтены. (Алексей Сазанов, замминистра финансов РФ) (ТАСС)
► ЦБ призывает управляющие компании активнее участвовать в корпоративном управлении в компаниях-эмитентах.
Управляющие компании должны занять активную позицию в корпоративных процессах. Без инициативы инвесторов голос миноритариев останется незамеченным.
Несмотря на наличие значительных пакетов акций, многие инвесторы игнорируют активное участие в управлении компаниями, необходимо менять подход для улучшения взаимодействия с эмитентами. (Юлия Шишлянникова, представитель ЦБ) (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"+" ► 0,09% — инфляция в РФ с 6 по 10 ноября (за 5 дней) после 0,11% с 28 октября по 5 ноября (за 9 дней) (Росстат)
"+" ► 7,73% — годовая инфляция в РФ на 10 ноября (7,9% на 5 ноября) (Росстат)
Расширение инвестиционных возможностей ПИФов
► ЦБ РФ планирует расширить для ПИФов доступные для инвестирования объекты за счет неторгуемых на бирже ценных бумаг и простых долговых цифровых финансовых активов.
Доля таких продуктов в составе розничных ПИФ будет ограничена единым лимитом в размере 10% (20% — для закрытых ПИФ). (ТАСС)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Долговые ЦФА получат правовой статус:
○ Комитет Госдумы по финансовому рынку рекомендовал принять в первом чтении законопроект, закрепляющий в отраслевом законодательстве критерии долговых цифровых финансовых активов (ЦФА) и особенности их выпуска.
○ Это позволит в дальнейшем установить для долговых ЦФА те же налоговые льготы, что и для традиционных облигаций. Эмитенты смогут учитывать расходы на выпуск долговых ЦФА в общей базе по налогу на прибыль. Привлекательность этого инструмента повысится, это позволит увеличить объемы и ликвидность всего рынка ЦФА.
• Минфин и Банк России поддержали предложение гармонизировать налогообложение для долговых ЦФА по аналогии с облигациями. (Анатолий Аксаков, председатель комитета Госдумы по финансовому рынку) (ТАСС)
Эволюция информационных каналов
► Аудитория российского сервиса видеосвязи «Яндекс Телемост» в октябре выросла в 2,6 раза до 5,2 млн пользователей.
Сервис «Встречи» от МТС увеличил аудиторию вдвое.
У Google Meet прирост составил 3,8%, у Zoom — 6,2%.
Доля отечественных сервисов среди крупных компаний достигла 90%, однако в малом бизнесе и среди частных лиц составляет около 50%.
Рост аудитории обусловлен ограничением голосовых звонков в мессенджерах Telegram и WhatsApp*. (Ведомости)
* Мессенджер WhatsApp принадлежит экстремистской организации Meta, запрещенной на территории РФ.
Отношения с розничными инвесторами
► Группа Позитив [POSI] — допустили выплату дивидендов в 2026 году.
В предыдущий раз компания выплачивала дивиденды в 1 кв. 2024г.
«В этом году мы ставим перед собой цель выйти в плюс по нашей чистой управленческой прибыли, которая является базой для расчета дивидендов. Поэтому возможность для выплаты дивидендов уже должна появиться. Решение будут принимать акционеры и совет директоров». (Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами) (РБК)
"Шорты" сами на себе не заработают?
► Майкл Бьюрри, ставший прототипом героя фильма "Игра на понижение", обвинил ведущие американские ИТ-компании («гиперскейлеры») в намеренном занижении расходов на амортизацию оборудования, связанного с ИИ. По мнению инвестора, это искажает реальную картину прибыли.
Бьюрри утверждает, что такое поведение приведет к завышению общей отраслевой прибыли на сумму около $176 млрд в период с 2026 по 2028 годы. Среди конкретных примеров он назвал корпорации Oracle и Meta (экстремистская организация, запрещенная на территории РФ). (Форбс)
Геополитика
► Страны БРИКС, поддержавшие решение о создании зерновой биржи объединения, уже "достаточно неплохо продвинулись" в этом направлении. Обсуждаются уже технические детали. (Дмитрий Патрушев, вице-премьер)
► Страны G7 продолжают обсуждать возможность использования замороженных российских активов для поддержки Украины. (заявление по итогам встречи в Онтарио)
► США практически исчерпали возможности по введению новых антироссийских ограничений. Заканчиваются цели, в отношении которых можно было бы ввести санкции. (М. Рубио, госсекретарь США)
► Норвегия отказалась выступить гарантом кредита размере €140 млрд Украине из замороженных средств России. (Гар Стере, глава правительства Норвегии)
► Киев официально приостановил мирные переговоры с Москвой. (Сергей Кислица, зам. МИД Украины)
------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Группа Позитив [POSI] — допустили выплату дивидендов в 2026 году.
В предыдущий раз компания выплачивала дивиденды в 1 кв. 2024г.
«В этом году мы ставим перед собой цель выйти в плюс по нашей чистой управленческой прибыли, которая является базой для расчета дивидендов. Поэтому возможность для выплаты дивидендов уже должна появиться. Решение будут принимать акционеры и совет директоров». (Юрий Мариничев, директор по связям с инвесторами) (РБК)
"Шорты" сами на себе не заработают?
► Майкл Бьюрри, ставший прототипом героя фильма "Игра на понижение", обвинил ведущие американские ИТ-компании («гиперскейлеры») в намеренном занижении расходов на амортизацию оборудования, связанного с ИИ. По мнению инвестора, это искажает реальную картину прибыли.
Бьюрри утверждает, что такое поведение приведет к завышению общей отраслевой прибыли на сумму около $176 млрд в период с 2026 по 2028 годы. Среди конкретных примеров он назвал корпорации Oracle и Meta (экстремистская организация, запрещенная на территории РФ). (Форбс)
Геополитика
► Страны БРИКС, поддержавшие решение о создании зерновой биржи объединения, уже "достаточно неплохо продвинулись" в этом направлении. Обсуждаются уже технические детали. (Дмитрий Патрушев, вице-премьер)
► Страны G7 продолжают обсуждать возможность использования замороженных российских активов для поддержки Украины. (заявление по итогам встречи в Онтарио)
► США практически исчерпали возможности по введению новых антироссийских ограничений. Заканчиваются цели, в отношении которых можно было бы ввести санкции. (М. Рубио, госсекретарь США)
► Норвегия отказалась выступить гарантом кредита размере €140 млрд Украине из замороженных средств России. (Гар Стере, глава правительства Норвегии)
► Киев официально приостановил мирные переговоры с Москвой. (Сергей Кислица, зам. МИД Украины)
------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
МТС показала шестикратный рост чистой прибыли в третьем квартале
Группа МТС опубликовала впечатляющие финансовые результаты за третий квартал 2025 года: чистая прибыль компании достигла 6 млрд рублей, что в шесть раз превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Консолидированная выручка выросла на 18,5% до 213,8 млрд рублей.
Ключевые драйверы роста:
-Телеком-бизнес: 130,4 млрд рублей (+12,2%)
-Финтех: 46,3 млрд рублей (+39,6%)
-Рекламный бизнес: 16,4 млрд рублей (+16,5%)
-Розничная торговля: 22,9 млрд рублей (+37,1%)
B2C-направление принесло 86,5 млрд рублей (+9,3%), B2G — 23,5 млрд рублей (+19%), а B2O-сегмент (взаимодействие между операторами) — 20,4 млрд рублей. Рост обеспечен расширением абонентской базы до 83,2 млн пользователей.
МТС-Банк увеличил чистую прибыль на 46,9% до 6 млрд рублей, несмотря на сокращение розничного кредитного портфеля до 345 млрд рублей (-14%). Чистый долг группы продолжил снижение, достигнув 426,3 млрд рублей.
Доходы неосновных бизнесов (KION, юрент, МТС-Банк и др.) составили 87,4 млрд рублей за квартал (+22,7%) и 240,9 млрд рублей за девять месяцев (+25,3%). Доля экосистемы в общей выручке группы достигла 41%.
Подписаться - emittens
Группа МТС опубликовала впечатляющие финансовые результаты за третий квартал 2025 года: чистая прибыль компании достигла 6 млрд рублей, что в шесть раз превышает показатель аналогичного периода прошлого года. Консолидированная выручка выросла на 18,5% до 213,8 млрд рублей.
Ключевые драйверы роста:
-Телеком-бизнес: 130,4 млрд рублей (+12,2%)
-Финтех: 46,3 млрд рублей (+39,6%)
-Рекламный бизнес: 16,4 млрд рублей (+16,5%)
-Розничная торговля: 22,9 млрд рублей (+37,1%)
B2C-направление принесло 86,5 млрд рублей (+9,3%), B2G — 23,5 млрд рублей (+19%), а B2O-сегмент (взаимодействие между операторами) — 20,4 млрд рублей. Рост обеспечен расширением абонентской базы до 83,2 млн пользователей.
МТС-Банк увеличил чистую прибыль на 46,9% до 6 млрд рублей, несмотря на сокращение розничного кредитного портфеля до 345 млрд рублей (-14%). Чистый долг группы продолжил снижение, достигнув 426,3 млрд рублей.
Доходы неосновных бизнесов (KION, юрент, МТС-Банк и др.) составили 87,4 млрд рублей за квартал (+22,7%) и 240,9 млрд рублей за девять месяцев (+25,3%). Доля экосистемы в общей выручке группы достигла 41%.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
14.11.2025
► Фабрика ПО, ПАО (бренд FabricaONE.AI, входит в ГК "Софтлайн") [IPO-2025?] — ЦБ РФ зарегистрировал доп. выпуск об. акций и проспект ценных бумаг.
• Выпуск включает 200 млн об. акций, которые планируется разместить по открытой подписке.
• Цена размещения акций будет установлена СД компании после окончания срока действия преимущественного права приобретения бумаг (8 рабочих дней с даты уведомления, 13 ноября).
Публикации по тематике IPO
► Индекс IPO, отражающий динамику акций новых компаний (IPO которых проведены в 2022–2025 гг), потерял по итогам трех кварталов текущего года 15%.
За то же время индекс Московской биржи потерял лишь 7%.
Инвестиции в IPO в 2025 году, вопреки первоначальным ожиданиям, пока не принесли желаемой доходности. (Коммерсант)
► Российские компании часто отказываются от выхода на биржу из-за страха перед миноритариями и инвесторами, опасаясь потери контроля над бизнесом. Дополнительные препятствия включают опасения уязвимости перед конкурентами, повышенное внимание СМИ и высокую стоимость процесса IPO. Эти факторы способствуют задержке выхода компаний на публичные рынки.
Подробнее
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► В октябре 2025 года российские банки существенно увеличили объемы кредитования бизнеса, показав рекордный прирост с начала 2024 года. Объем корпоративных займов вырос более чем на 2 трлн рублей, превысив предыдущие месячные показатели почти втрое.
Эксперты отмечают резкое ускорение темпов роста кредитной активности, связывая это с крупным финансированием крупных предприятий экономики. Однако экономисты предупреждают, что этот скачок носит единичный характер и долгосрочные предпосылки устойчивого роста отсутствуют. (РБК)
"+" ► Мнение: Рост ВВП по итогам 2025г составит около 1,2%, адаптация к новым условиям идет без рецессии, а экономика остается устойчивой.
«Повышение НДС с 2026 года позволит обеспечить дополнительные поступления в бюджет на уровне более ₽200 млрд и удержать дефицит в пределах 1,6% ВВП. Это шаг к большей сбалансированности бюджетной системы, что в перспективе создает условия для снижения ключевой ставки и укрепления макроэкономической стабильности». (Алексей Корнилов, инвестстратег ВТБ) (РБК)
► Объединенная металлургическая компания (ОМК) приостановила инвест. проекты в начальной стадии реализации до стабилизации ситуации в отрасли. Один из таких проектов — строительство цеха по производству бесшовных труб в Альметьевске, под который было заключено соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). (Интерфакс)
► На российском рынке растёт число эмитентов, выкупающих свои акции. Сейчас их 14.
Байбэк помогает формировать пакеты акций для долгосрочной мотивации топ-менеджеров и сотрудников. (Коммерсант)
Инфографика
[Дополнительная поддержка котировок также ценится инвесторами]
► Госдума одобрила законопроект, позволяющий Центробанку до конца 2026 года самостоятельно определять, какую финансовую информацию конкретные организации вправе не раскрывать публично. Ранее такое решение распространялось лишь на весь финансовый сектор сразу, теперь же возможно индивидуальное исключение. Цель инициативы — повысить стабильность и защитить важные данные компаний. (Интерфакс)
► Предоставление сервиса по быстрому переводу ценных бумаг розничных инвесторов с 1 сентября 2026 года будет обязательным для всех депозитариев. (Ольга Сизова, первый замдиректора департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ) (Интерфакс)
► Центробанк России планирует создать базу данных о ПИФах для повышения прозрачности и облегчения выбора инвесторами. Информация будет включать комиссии, структуру активов и показатели эффективности. Проект направлен на развитие рынка коллективных инвестиций и повышение доверия среди инвесторов. Сейчас инициатива находится на стадии разработки. (РБК)
14.11.2025
► Фабрика ПО, ПАО (бренд FabricaONE.AI, входит в ГК "Софтлайн") [IPO-2025?] — ЦБ РФ зарегистрировал доп. выпуск об. акций и проспект ценных бумаг.
• Выпуск включает 200 млн об. акций, которые планируется разместить по открытой подписке.
• Цена размещения акций будет установлена СД компании после окончания срока действия преимущественного права приобретения бумаг (8 рабочих дней с даты уведомления, 13 ноября).
Публикации по тематике IPO
► Индекс IPO, отражающий динамику акций новых компаний (IPO которых проведены в 2022–2025 гг), потерял по итогам трех кварталов текущего года 15%.
За то же время индекс Московской биржи потерял лишь 7%.
Инвестиции в IPO в 2025 году, вопреки первоначальным ожиданиям, пока не принесли желаемой доходности. (Коммерсант)
► Российские компании часто отказываются от выхода на биржу из-за страха перед миноритариями и инвесторами, опасаясь потери контроля над бизнесом. Дополнительные препятствия включают опасения уязвимости перед конкурентами, повышенное внимание СМИ и высокую стоимость процесса IPO. Эти факторы способствуют задержке выхода компаний на публичные рынки.
Подробнее
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► В октябре 2025 года российские банки существенно увеличили объемы кредитования бизнеса, показав рекордный прирост с начала 2024 года. Объем корпоративных займов вырос более чем на 2 трлн рублей, превысив предыдущие месячные показатели почти втрое.
Эксперты отмечают резкое ускорение темпов роста кредитной активности, связывая это с крупным финансированием крупных предприятий экономики. Однако экономисты предупреждают, что этот скачок носит единичный характер и долгосрочные предпосылки устойчивого роста отсутствуют. (РБК)
"+" ► Мнение: Рост ВВП по итогам 2025г составит около 1,2%, адаптация к новым условиям идет без рецессии, а экономика остается устойчивой.
«Повышение НДС с 2026 года позволит обеспечить дополнительные поступления в бюджет на уровне более ₽200 млрд и удержать дефицит в пределах 1,6% ВВП. Это шаг к большей сбалансированности бюджетной системы, что в перспективе создает условия для снижения ключевой ставки и укрепления макроэкономической стабильности». (Алексей Корнилов, инвестстратег ВТБ) (РБК)
► Объединенная металлургическая компания (ОМК) приостановила инвест. проекты в начальной стадии реализации до стабилизации ситуации в отрасли. Один из таких проектов — строительство цеха по производству бесшовных труб в Альметьевске, под который было заключено соглашение о защите и поощрении капиталовложений (СЗПК). (Интерфакс)
► На российском рынке растёт число эмитентов, выкупающих свои акции. Сейчас их 14.
Байбэк помогает формировать пакеты акций для долгосрочной мотивации топ-менеджеров и сотрудников. (Коммерсант)
Инфографика
[Дополнительная поддержка котировок также ценится инвесторами]
► Госдума одобрила законопроект, позволяющий Центробанку до конца 2026 года самостоятельно определять, какую финансовую информацию конкретные организации вправе не раскрывать публично. Ранее такое решение распространялось лишь на весь финансовый сектор сразу, теперь же возможно индивидуальное исключение. Цель инициативы — повысить стабильность и защитить важные данные компаний. (Интерфакс)
► Предоставление сервиса по быстрому переводу ценных бумаг розничных инвесторов с 1 сентября 2026 года будет обязательным для всех депозитариев. (Ольга Сизова, первый замдиректора департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ) (Интерфакс)
► Центробанк России планирует создать базу данных о ПИФах для повышения прозрачности и облегчения выбора инвесторами. Информация будет включать комиссии, структуру активов и показатели эффективности. Проект направлен на развитие рынка коллективных инвестиций и повышение доверия среди инвесторов. Сейчас инициатива находится на стадии разработки. (РБК)
► Законопроект, внесённый в Госдуму: по аналогии с международной практикой предлагается установить информационные барьеры (Chinese Walls/Ethical wall) между различными подразделениями проф. участников рынка ценных бумаг для контроля за обменом инсайдерской информацией.
Поправки вносятся в закон о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком. Законопроект (N1068199-8) размещен в электронной базе данных парламента. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► НПО Наука [NAUK] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽4,07 на об. акцию (ДД 0,9%)
• 28 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► Корпоративный центр ИКС 5 [X5] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽368 на об. акцию (ДД 13,2%)
• 6 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► МТС [MTSS] — намерены выполнить обязательство по выплате дивидендов за 2025 год, несмотря на давление процентных расходов. Нераспределенной прибыли для этого должно быть достаточно. (Алексей Катунин, член правления, вице-президент по финансам МТС)
• Дивидендная политика обязывает Компанию выплачивать не менее ₽35 на акцию в течение календарного года (по итогам 2024 года выплачено).
► ЦБ Чехии — первым из центробанков приобретут биткоины и другие цифровые активы. Пока на $1 млн. В следующие два-три года определятся, будут ли добавлять такие активы в резервы.
Геополитика
► Народный банк Китая объявил о полном объединении своей цифровой системы трансграничных расчётов с десятью странами – членами АСЕАН и шестью странами Ближнего Востока.
Этот шаг позволит осуществлять почти 38% мировой торговли напрямую в цифровых юанях, обходя систему SWIFT, находящуюся под контролем USD.
► Китай разрабатывает грузовое судно с ядерной силовой установкой – реактором на расплавах солей на основе тория (тепловая мощность 200 МВт, электрическая 50 МВт).
Судно рассчитано на перевозку 14 000 стандартных морских контейнеров и сможет двигаться в течение многих лет без дозаправки.
[крупнейшие в мире контейнеровозы способны перевозить 24+ тыс. TEU]
► МЭА: Введение западными странами санкций против Роснефти и Лукойла создает риски для стабильности мировых энергорынков, выходящие далеко за пределы РФ. Уже наблюдаются операционные сбои и усиление напряженности на рынках. (ТАСС)
► Денежная масса в Китае ($46,3 трлн) превышает совокупную денежную массу в США ($22,2 трлн) и ЕС ($21,9 трлн) (Econovis)
-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Поправки вносятся в закон о противодействии неправомерному использованию инсайдерской информации и манипулированию рынком. Законопроект (N1068199-8) размещен в электронной базе данных парламента. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► НПО Наука [NAUK] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽4,07 на об. акцию (ДД 0,9%)
• 28 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► Корпоративный центр ИКС 5 [X5] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽368 на об. акцию (ДД 13,2%)
• 6 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды. (Интерфакс)
► МТС [MTSS] — намерены выполнить обязательство по выплате дивидендов за 2025 год, несмотря на давление процентных расходов. Нераспределенной прибыли для этого должно быть достаточно. (Алексей Катунин, член правления, вице-президент по финансам МТС)
• Дивидендная политика обязывает Компанию выплачивать не менее ₽35 на акцию в течение календарного года (по итогам 2024 года выплачено).
► ЦБ Чехии — первым из центробанков приобретут биткоины и другие цифровые активы. Пока на $1 млн. В следующие два-три года определятся, будут ли добавлять такие активы в резервы.
Геополитика
► Народный банк Китая объявил о полном объединении своей цифровой системы трансграничных расчётов с десятью странами – членами АСЕАН и шестью странами Ближнего Востока.
Этот шаг позволит осуществлять почти 38% мировой торговли напрямую в цифровых юанях, обходя систему SWIFT, находящуюся под контролем USD.
► Китай разрабатывает грузовое судно с ядерной силовой установкой – реактором на расплавах солей на основе тория (тепловая мощность 200 МВт, электрическая 50 МВт).
Судно рассчитано на перевозку 14 000 стандартных морских контейнеров и сможет двигаться в течение многих лет без дозаправки.
[крупнейшие в мире контейнеровозы способны перевозить 24+ тыс. TEU]
► МЭА: Введение западными странами санкций против Роснефти и Лукойла создает риски для стабильности мировых энергорынков, выходящие далеко за пределы РФ. Уже наблюдаются операционные сбои и усиление напряженности на рынках. (ТАСС)
► Денежная масса в Китае ($46,3 трлн) превышает совокупную денежную массу в США ($22,2 трлн) и ЕС ($21,9 трлн) (Econovis)
-------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Испанский Santander разорвал кредитные соглашения с Gunvor
Banco Santander SA вышел из числа кредиторов сырьевого трейдера Gunvor Group после публикации Минфина США, назвавшего компанию "марионеткой Кремля". Испанский банк отказался от участия в двух кредитных линиях на общую сумму $5,2 млрд, сообщили источники, знакомые с ситуацией.
31 октября Santander уведомил о выходе из кредитного синдиката
6 ноября Gunvor официально объявила о включении банка в список кредиторов
В тот же день Минфин США опубликовал заявление о "марионетке Кремля"
Santander окончательно вышел из сделок после публикации
Поводом для заявления США стал план Gunvor по покупке международных активов "Лукойла". Трейдер отказался от сделки после угроз блокировки со стороны Вашингтона. Gunvor назвала обвинения "дезинформированными и ложными".
Gunvor традиционно сталкивается с повышенным вниманием из-за российских связей. Соучредитель компании Геннадий Тимченко находится под санкциями США с 2014 года. В настоящее время его доля в компании выкуплена CEO Торбьорном Тёрнквистом.
Несмотря на инцидент с Santander, трейдер сохраняет доступ к кредитным линиям объемом $26 млрд от более чем 50 банков.
Подписаться - emittens
Banco Santander SA вышел из числа кредиторов сырьевого трейдера Gunvor Group после публикации Минфина США, назвавшего компанию "марионеткой Кремля". Испанский банк отказался от участия в двух кредитных линиях на общую сумму $5,2 млрд, сообщили источники, знакомые с ситуацией.
31 октября Santander уведомил о выходе из кредитного синдиката
6 ноября Gunvor официально объявила о включении банка в список кредиторов
В тот же день Минфин США опубликовал заявление о "марионетке Кремля"
Santander окончательно вышел из сделок после публикации
Поводом для заявления США стал план Gunvor по покупке международных активов "Лукойла". Трейдер отказался от сделки после угроз блокировки со стороны Вашингтона. Gunvor назвала обвинения "дезинформированными и ложными".
Gunvor традиционно сталкивается с повышенным вниманием из-за российских связей. Соучредитель компании Геннадий Тимченко находится под санкциями США с 2014 года. В настоящее время его доля в компании выкуплена CEO Торбьорном Тёрнквистом.
Несмотря на инцидент с Santander, трейдер сохраняет доступ к кредитным линиям объемом $26 млрд от более чем 50 банков.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
15.11.2025
► ДОМ.РФ [DOMRF] — диапазон цены размещения в рамках IPO составляет ₽1650—1750 за об. акцию.
• Инвесторам предложены акции дополнительной эмиссии (cash-in).
• Оценка стоимости Компании до эмиссии ₽267 - ₽283 млрд.
• Книга заявок покрыта за первые 3 часа с момента ее открытия, по верхней границе ценового диапазона. (источники Интерфакса)
• Размер сделки ₽20 млрд, акции на общую сумму ₽10 млрд намерены приобрести якорные инвесторы. (Интерфакс)
• Впервые в новом рынке компания получила уведомления от ряда институциональных инвесторов о намерении приобрести акции приблизительно на половину объема сделки. Среди якорных инвесторов - АО «Астра УА», АО ВИМ Инвестиции и АО УК «Ингосстрах-Инвестиции».
• Компания не планирует проводить допэмиссии в ближайшие годы, рассчитывая выстроить долгосрочный инвестиционный кейс. (Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании)
• Предварительный сбор заявок до 13:00 МСК 19 ноября.
• Старт торгов запланирован на 20 ноября.
• РФ не планирует продавать принадлежащие государству акции в рамках IPO, сохранит мажоритарную долю в капитале после IPO.
Участвовать в IPO могут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы.
• Привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса. (РБК)
• Мосбиржа включила акции ДОМ.РФ в список стратегических - на них распространяются ограничения для совершения операций клиентами-нерезидентами. (Московская биржа)
► B2B-РТС [IPO однажды; в 2026 году?] — Совкомбанк намерен провести IPO крупнейшей российской цифровой платформы для закупок B2B-РТС. (Сергей Хотимский, совладелец и первый зампред банка)
«Дочка Совкомбанка в закупках» может выйти на IPO «в какое-то обозримое время». Историческая цена этого актива на балансе банка не очень высокая, а значит при выводе «дочки» на биржу ее цена может существенно вырасти.
Конкретные сроки размещения акций B2B-РТС не определены. Хотя компания и находится «в высокой степени готовности» к IPO, сделка точно не состоится в 2025 году. Выход B2B-РТС на биржу возможен уже в 2026 году.
• B2B-РТС — крупнейшая российская цифровая платформа для электронной торговли и оптимизации закупочных процессов. Она объединяет площадку для b2b-торговли и вендора B2B-Center, федеральную электронную площадку для госзакупок «РТС-тендер», а также IT-компанию OTC. По состоянию на 2025 год платформа B2B-РТС вошла в топ-10 поставщиков IT-услуг в России. (РБК)
Новости IPO-претендентов
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — головная структура разработчика ПО 13 ноября преобразована в ПАО в преддверии возможного IPO. (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Рост ВВП РФ в III квартале замедлился до 0,6% г/г с 1,1% во II квартале и 1,4% в I квартале. (Росстат)
"+" ► Инфляция в РФ в октябре составила 0,50% (экономисты и недельные данные указывали на 0,84%). (Росстат)
"+" ► Годовая инфляция в РФ в октябре замедлилась до 7,71% с 7,98% в сентябре. (Росстат)
"+" ► Минэкономразвития понизило свою оценку по годовой инфляции в РФ на 10 ноября до 7,37% с 7,73% после выхода данных Росстата по инфляции в октябре.
"+" ► Денежная база РФ в широком определении в октябре 2025 года уменьшилась до ₽26,8 трлн (-3,5% м/м). (Интерфакс)
Изменения составляющих денежной базы:
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.
Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.
Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)
15.11.2025
► ДОМ.РФ [DOMRF] — диапазон цены размещения в рамках IPO составляет ₽1650—1750 за об. акцию.
• Инвесторам предложены акции дополнительной эмиссии (cash-in).
• Оценка стоимости Компании до эмиссии ₽267 - ₽283 млрд.
• Книга заявок покрыта за первые 3 часа с момента ее открытия, по верхней границе ценового диапазона. (источники Интерфакса)
• Размер сделки ₽20 млрд, акции на общую сумму ₽10 млрд намерены приобрести якорные инвесторы. (Интерфакс)
• Впервые в новом рынке компания получила уведомления от ряда институциональных инвесторов о намерении приобрести акции приблизительно на половину объема сделки. Среди якорных инвесторов - АО «Астра УА», АО ВИМ Инвестиции и АО УК «Ингосстрах-Инвестиции».
• Компания не планирует проводить допэмиссии в ближайшие годы, рассчитывая выстроить долгосрочный инвестиционный кейс. (Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании)
• Предварительный сбор заявок до 13:00 МСК 19 ноября.
• Старт торгов запланирован на 20 ноября.
• РФ не планирует продавать принадлежащие государству акции в рамках IPO, сохранит мажоритарную долю в капитале после IPO.
Участвовать в IPO могут как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы.
• Привлеченные в ходе размещения средства будут направлены на реализацию стратегии дальнейшего роста и развития бизнеса. (РБК)
• Мосбиржа включила акции ДОМ.РФ в список стратегических - на них распространяются ограничения для совершения операций клиентами-нерезидентами. (Московская биржа)
► B2B-РТС [IPO однажды; в 2026 году?] — Совкомбанк намерен провести IPO крупнейшей российской цифровой платформы для закупок B2B-РТС. (Сергей Хотимский, совладелец и первый зампред банка)
«Дочка Совкомбанка в закупках» может выйти на IPO «в какое-то обозримое время». Историческая цена этого актива на балансе банка не очень высокая, а значит при выводе «дочки» на биржу ее цена может существенно вырасти.
Конкретные сроки размещения акций B2B-РТС не определены. Хотя компания и находится «в высокой степени готовности» к IPO, сделка точно не состоится в 2025 году. Выход B2B-РТС на биржу возможен уже в 2026 году.
• B2B-РТС — крупнейшая российская цифровая платформа для электронной торговли и оптимизации закупочных процессов. Она объединяет площадку для b2b-торговли и вендора B2B-Center, федеральную электронную площадку для госзакупок «РТС-тендер», а также IT-компанию OTC. По состоянию на 2025 год платформа B2B-РТС вошла в топ-10 поставщиков IT-услуг в России. (РБК)
Новости IPO-претендентов
► Базис (принадлежат РТК-ЦОД) [IPO 2025?] — головная структура разработчика ПО 13 ноября преобразована в ПАО в преддверии возможного IPO. (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Рост ВВП РФ в III квартале замедлился до 0,6% г/г с 1,1% во II квартале и 1,4% в I квартале. (Росстат)
"+" ► Инфляция в РФ в октябре составила 0,50% (экономисты и недельные данные указывали на 0,84%). (Росстат)
"+" ► Годовая инфляция в РФ в октябре замедлилась до 7,71% с 7,98% в сентябре. (Росстат)
"+" ► Минэкономразвития понизило свою оценку по годовой инфляции в РФ на 10 ноября до 7,37% с 7,73% после выхода данных Росстата по инфляции в октябре.
"+" ► Денежная база РФ в широком определении в октябре 2025 года уменьшилась до ₽26,8 трлн (-3,5% м/м). (Интерфакс)
Изменения составляющих денежной базы:
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.
Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.
Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)
Изменения составляющих денежной базы:
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.
Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.
Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)
"+" ► Контейнерный рынок России за 10 месяцев показал снижение на 5,6% г/г до 5,9 млн ДФЭ (ГК Дело)
Отношения с розничными инвесторами
► Интер РАО [IRAO] — не намерены вносить изменения в дивидендную политику компании. (Александр Думин, замгендиректора по экономике и финансам) (Интерфакс)
► Совкомбанк [SVCB] — менеджмент будет рекомендовать не выплачивать вторую часть дивидендов за 2024 год. (топ-менеджер) (Интерфакс)
► ЦБ: массовое внедрение цифрового рубля — с сентября 2026г.
«Мы действительно перенесли сроки так называемого массового внедрения на сентябрь 2026 года, но не из-за технологических вопросов. Технологически более-менее все понятно. Мы как раз хотим вместе с участниками рынка осмыслить, какие сервисы будут наиболее востребованы в экономике, именно с этой точки зрения продлеваем пилот». (Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ) (Прайм)
► Банк России стал "удушающе любящей мамочкой" для фондового рынка, заявил бывший гендиректор СПБ биржи Роман Горюнов. По его мнению, 2025 год потерян для достижения цели повысить капитализацию рынка до 66% ВВП к 2030 году, поставленной президентом. Он считает, что мало системных шагов предпринято, и ключ к успеху — увеличение доступных ценных бумаг и привлечение инвестиций.
Председатель Мосбиржи Виктор Жидков сравнил достижение цели с марафоном, отметив, что это сложная задача, требующая времени. Сегодня на Мосбирже готовы провести IPO около 40-50 компаний, и быстро увеличить их число до 150-300 невозможно. (Ведомости)
► ЭсЭфАй [SFIN] — продали неназванному инвестору 716,8 тыс. акций (1,4269% от уставного капитала Эмитента), находившихся в распоряжении компании. (Интерфакс)
► Disney — впервые с 2019 года развлекательная корпорация исключила из ежегодного финансового отчета раздел, посвященный политике разнообразия, равноправия и инклюзивности (diversity, equity and inclusion, DEI). (ТАСС)
Геополитика
► UBTECH Robotics (КНР) объявила о «первой в мире массовой поставке» промышленных гуманоидных роботов, которые будут трудиться на заводах BYD, Geely, FAW-Volkswagen, Dongfeng и Foxconn.
Промо-ролик
► Европейский парламент ослабил экологические правила ESG под сильным давлением США. Более 90% компаний, изначально подпадавших под требования ESG-отчётности, больше не будут обязаны их соблюдать. (Bloomberg)
[Поставщики СПГ из США и Катара не собираются оплачивать ESG-поборы европейцев]
----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
• -16,4% м/м — объем средств на корсчетах кредитных организаций в ЦБ РФ
• -6,1% м/м — средства на депозитах кредитных организаций в ЦБ
• +0,8% м/м — объем наличных денег
"+" ► Кирилл Тремасов, советник председателя ЦБ РФ: Сбалансированная бюджетная политика на три года расширяет возможности для смягчения ДКП.
Бюджет этого года с дефицитом ₽5,7 трлн и структурным дефицитом 1,3% ВВП считается более мягким, а проект бюджета на будущее дает повод для оптимизма — он возвращается к нормализации и правилам.
Это создает условия для снижения ставок. Цены на бензин остановили рост и начали снижаться, а высокие инфляционные ожидания требуют аккуратных мер со стороны ЦБ. (Интерфакс)
"+" ► Контейнерный рынок России за 10 месяцев показал снижение на 5,6% г/г до 5,9 млн ДФЭ (ГК Дело)
Отношения с розничными инвесторами
► Интер РАО [IRAO] — не намерены вносить изменения в дивидендную политику компании. (Александр Думин, замгендиректора по экономике и финансам) (Интерфакс)
► Совкомбанк [SVCB] — менеджмент будет рекомендовать не выплачивать вторую часть дивидендов за 2024 год. (топ-менеджер) (Интерфакс)
► ЦБ: массовое внедрение цифрового рубля — с сентября 2026г.
«Мы действительно перенесли сроки так называемого массового внедрения на сентябрь 2026 года, но не из-за технологических вопросов. Технологически более-менее все понятно. Мы как раз хотим вместе с участниками рынка осмыслить, какие сервисы будут наиболее востребованы в экономике, именно с этой точки зрения продлеваем пилот». (Эльвира Набиуллина, председатель ЦБ РФ) (Прайм)
► Банк России стал "удушающе любящей мамочкой" для фондового рынка, заявил бывший гендиректор СПБ биржи Роман Горюнов. По его мнению, 2025 год потерян для достижения цели повысить капитализацию рынка до 66% ВВП к 2030 году, поставленной президентом. Он считает, что мало системных шагов предпринято, и ключ к успеху — увеличение доступных ценных бумаг и привлечение инвестиций.
Председатель Мосбиржи Виктор Жидков сравнил достижение цели с марафоном, отметив, что это сложная задача, требующая времени. Сегодня на Мосбирже готовы провести IPO около 40-50 компаний, и быстро увеличить их число до 150-300 невозможно. (Ведомости)
► ЭсЭфАй [SFIN] — продали неназванному инвестору 716,8 тыс. акций (1,4269% от уставного капитала Эмитента), находившихся в распоряжении компании. (Интерфакс)
► Disney — впервые с 2019 года развлекательная корпорация исключила из ежегодного финансового отчета раздел, посвященный политике разнообразия, равноправия и инклюзивности (diversity, equity and inclusion, DEI). (ТАСС)
Геополитика
► UBTECH Robotics (КНР) объявила о «первой в мире массовой поставке» промышленных гуманоидных роботов, которые будут трудиться на заводах BYD, Geely, FAW-Volkswagen, Dongfeng и Foxconn.
Промо-ролик
► Европейский парламент ослабил экологические правила ESG под сильным давлением США. Более 90% компаний, изначально подпадавших под требования ESG-отчётности, больше не будут обязаны их соблюдать. (Bloomberg)
[Поставщики СПГ из США и Катара не собираются оплачивать ESG-поборы европейцев]
----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Казахстан легализовал криптовалюты и создал Министерство ИИ
Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев подписал закон, легализующий оборот криптовалют на всей территории страны и устанавливающий правовые рамки для искусственного интеллекта. Документ знаменует собой новый этап цифровой трансформации республики.
Ключевые изменения:
▪️Легализованы сделки с криптовалютами и токенами за пределами МФЦА «Астана»
▪️Разрешена деятельность по майнингу для юридических лиц и ИП
▪️Введены ограничения для ИИ, манипулирующего поведением людей
▪️Запрещены системы ИИ, нарушающие законы о персональных данных
В рамках цифровизации создано Министерство искусственного интеллекта и цифровизации путем преобразования Министерства цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности. Также анонсирована разработка национальной платформы ИИ для поддержки отечественных проектов.
Как заявил в сентябре председатель мажилиса Ерлан Кошанов, национальная платформа ИИ обеспечит свободный и равный доступ к технологиям. Президент Токаев ранее требовал ускорить создание Цифрового кодекса, который должен систематизировать регулирование цифровой экономики.
Эксперты отмечают, что Казахстан последовательно реализует стратегию по становлению региональным хабом цифровых технологий, сочетая либеральное регулирование криптовалют с продуманными ограничениями в сфере ИИ.
Подписаться - emittens
Президент Казахстана Касым-Жомарт Токаев подписал закон, легализующий оборот криптовалют на всей территории страны и устанавливающий правовые рамки для искусственного интеллекта. Документ знаменует собой новый этап цифровой трансформации республики.
Ключевые изменения:
▪️Легализованы сделки с криптовалютами и токенами за пределами МФЦА «Астана»
▪️Разрешена деятельность по майнингу для юридических лиц и ИП
▪️Введены ограничения для ИИ, манипулирующего поведением людей
▪️Запрещены системы ИИ, нарушающие законы о персональных данных
В рамках цифровизации создано Министерство искусственного интеллекта и цифровизации путем преобразования Министерства цифрового развития, инноваций и аэрокосмической промышленности. Также анонсирована разработка национальной платформы ИИ для поддержки отечественных проектов.
Как заявил в сентябре председатель мажилиса Ерлан Кошанов, национальная платформа ИИ обеспечит свободный и равный доступ к технологиям. Президент Токаев ранее требовал ускорить создание Цифрового кодекса, который должен систематизировать регулирование цифровой экономики.
Эксперты отмечают, что Казахстан последовательно реализует стратегию по становлению региональным хабом цифровых технологий, сочетая либеральное регулирование криптовалют с продуманными ограничениями в сфере ИИ.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
18.11.2025
Новости IPO-претендентов
► ДОМ.РФ [DOMRF] — планируют попасть в индекс Московской биржи
«Мы хотим пройти индексный комитет и попасть в индекс». (Максим Грицкевич, зам. гендиректора) (Сам ты инвестор)
Финансы IPO-претендентов
► Фабрика ПО [IPO 2025?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽14,0 млрд (+30% г/г) — выручка
• ₽214,0 млн — чистая прибыль
• ₽1,03 млрд (+43% г/г) — скорр. EBITDA
• ₽1,2 млрд — капитализация расходов на разработку ПО
• 0,6x — чистый долг / скорр. EBITDA LTM
► КИФА [QIFA, IPO 2026-2027?] — финансовые и операционные результаты за 9м 2025г:
• ₽8,1 млн (+20,5% г/г) — торговый оборот
• ₽6,9 млн (+20,-% г/г) — выручка
• ₽9,9 млн (-67,1% г/г) — прибыль до налогообложения
► СПБ Биржа запустит платформу для участия в pre-IPO.
Инновационные компании, представленные на платформах «Аврора» и brainbox.VC, теперь могут привлекать финансирование через инфраструктуру СПБ Биржи.
С 17 ноября инвесторы смогут вложиться в перспективные стартапы и инновационные компании ДО их выхода на публичный рынок.
Малый и средний бизнес сможет привлечь деньги через надёжную инфраструктуру биржи, а инвесторы — заработать на акциях новых лидеров рынка. (Коммерсантъ)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Дефицит конс. бюджета РФ за 9м 2025г увеличился до ₽3,78 трлн (доходы ₽54,3 трлн, расходы — ₽58,1 трлн). (предварительная оценка Федерального казначейства РФ)
Дефицит фед. бюджета РФ за 9м 2025г составил ₽3,5 трлн при доходах ₽27,0 трлн, расходах — ₽30,4 трлн. (Интерфакс)
"+" ► Почти 40% российских предприятий столкнулась с серьёзными трудностями из-за невыплат партнёров в 2025 году. (опрос РСПП)
• Проблема особенно остро ощущается небольшими компаниями, которым приходится идти на крайние меры: сокращение расходов, увольнение сотрудников и работа в убыток.
"+" ► За 10м 2025г объем ввода жилья в России снизился на 4,6% в годовом выражении - до 83,6 млн кв. м. Отстают от прошлогодних темпов с апреля этого года как ИЖС, так и многоквартирные дома. (Росстат)
"+" ► Павел Смелов, гендиректор Центра стратегических разработок: "Российская экономика после двух лет высокого, во многом стимулированного роста, перешла к его нижней границе. Замедление быстрее и глубже, чем предполагалось". Годовые темпы роста ВВП стабильно снижаются: в I квартале рост экономики составил 1,4%, 1,1% во втором и 0,6% в третьем. Ухудшение макроэкономической конъюнктуры начинает затрагивать все большее число отраслей, отмечает он. "Во многом снижение динамики роста связано с продолжительным периодом сохранения высокой ключевой ставки. Все большее число компаний сталкиваются со сложностями обслуживания кредитов и их рефинансирования". Предприниматели вынуждены существенно сокращать инвестиционные и производственные программы. (Ведомости)
► Яндекс [YDEX] — СД определил цену допэмиссии для Программы долгосрочной мотивации: ₽3980,5 за об. акцию.
(средневзвешенная цена одной об. акции, определенная по итогам торгов 13 ноября на MOEX)
Новости Программы долгосрочных сбережений (ПДС)
► В. Путин подписал закон о налоговых стимулах для участников ПДС:
• Семейный вычет увеличен до ₽1 млн на семью. Теперь каждый родитель может получить вычет с ₽500 тыс. взносов за себя и детей.
• Стимулы для работодателей. Взносы компаний в ПДС сотрудников до 12% от ФОП не будут облагаться страховыми взносами.
• Ставка НДФЛ не выше 15%. Доходы по ПДС защищены от прогрессивной шкалы (18-22%), как по ИИС или пенсионному обеспечению.
• Проценты по вкладам в драгметаллах освобождаются от НДС. (РБК)
► VEON [Nasdaq: VEON] — объявили программу обратного выкупа ценных бумаг на сумму до $100 млн.
• Причина – текущая существенная недооценка стоимости компании, несмотря на сильные финансовые показатели и перспективы роста VEON как цифрового оператора.
• Цель программы — повышение стоимости акций и снижение будущих долговых обязательств путём выгодного выкупа облигаций на рынке. Распределение средств между двумя видами ценных бумаг будет определяться рыночными условиями. (Компания)
18.11.2025
Новости IPO-претендентов
► ДОМ.РФ [DOMRF] — планируют попасть в индекс Московской биржи
«Мы хотим пройти индексный комитет и попасть в индекс». (Максим Грицкевич, зам. гендиректора) (Сам ты инвестор)
Финансы IPO-претендентов
► Фабрика ПО [IPO 2025?] — финансовые результаты по МСФО за 9м 2025г:
• ₽14,0 млрд (+30% г/г) — выручка
• ₽214,0 млн — чистая прибыль
• ₽1,03 млрд (+43% г/г) — скорр. EBITDA
• ₽1,2 млрд — капитализация расходов на разработку ПО
• 0,6x — чистый долг / скорр. EBITDA LTM
► КИФА [QIFA, IPO 2026-2027?] — финансовые и операционные результаты за 9м 2025г:
• ₽8,1 млн (+20,5% г/г) — торговый оборот
• ₽6,9 млн (+20,-% г/г) — выручка
• ₽9,9 млн (-67,1% г/г) — прибыль до налогообложения
► СПБ Биржа запустит платформу для участия в pre-IPO.
Инновационные компании, представленные на платформах «Аврора» и brainbox.VC, теперь могут привлекать финансирование через инфраструктуру СПБ Биржи.
С 17 ноября инвесторы смогут вложиться в перспективные стартапы и инновационные компании ДО их выхода на публичный рынок.
Малый и средний бизнес сможет привлечь деньги через надёжную инфраструктуру биржи, а инвесторы — заработать на акциях новых лидеров рынка. (Коммерсантъ)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Дефицит конс. бюджета РФ за 9м 2025г увеличился до ₽3,78 трлн (доходы ₽54,3 трлн, расходы — ₽58,1 трлн). (предварительная оценка Федерального казначейства РФ)
Дефицит фед. бюджета РФ за 9м 2025г составил ₽3,5 трлн при доходах ₽27,0 трлн, расходах — ₽30,4 трлн. (Интерфакс)
"+" ► Почти 40% российских предприятий столкнулась с серьёзными трудностями из-за невыплат партнёров в 2025 году. (опрос РСПП)
• Проблема особенно остро ощущается небольшими компаниями, которым приходится идти на крайние меры: сокращение расходов, увольнение сотрудников и работа в убыток.
"+" ► За 10м 2025г объем ввода жилья в России снизился на 4,6% в годовом выражении - до 83,6 млн кв. м. Отстают от прошлогодних темпов с апреля этого года как ИЖС, так и многоквартирные дома. (Росстат)
"+" ► Павел Смелов, гендиректор Центра стратегических разработок: "Российская экономика после двух лет высокого, во многом стимулированного роста, перешла к его нижней границе. Замедление быстрее и глубже, чем предполагалось". Годовые темпы роста ВВП стабильно снижаются: в I квартале рост экономики составил 1,4%, 1,1% во втором и 0,6% в третьем. Ухудшение макроэкономической конъюнктуры начинает затрагивать все большее число отраслей, отмечает он. "Во многом снижение динамики роста связано с продолжительным периодом сохранения высокой ключевой ставки. Все большее число компаний сталкиваются со сложностями обслуживания кредитов и их рефинансирования". Предприниматели вынуждены существенно сокращать инвестиционные и производственные программы. (Ведомости)
► Яндекс [YDEX] — СД определил цену допэмиссии для Программы долгосрочной мотивации: ₽3980,5 за об. акцию.
(средневзвешенная цена одной об. акции, определенная по итогам торгов 13 ноября на MOEX)
Новости Программы долгосрочных сбережений (ПДС)
► В. Путин подписал закон о налоговых стимулах для участников ПДС:
• Семейный вычет увеличен до ₽1 млн на семью. Теперь каждый родитель может получить вычет с ₽500 тыс. взносов за себя и детей.
• Стимулы для работодателей. Взносы компаний в ПДС сотрудников до 12% от ФОП не будут облагаться страховыми взносами.
• Ставка НДФЛ не выше 15%. Доходы по ПДС защищены от прогрессивной шкалы (18-22%), как по ИИС или пенсионному обеспечению.
• Проценты по вкладам в драгметаллах освобождаются от НДС. (РБК)
► VEON [Nasdaq: VEON] — объявили программу обратного выкупа ценных бумаг на сумму до $100 млн.
• Причина – текущая существенная недооценка стоимости компании, несмотря на сильные финансовые показатели и перспективы роста VEON как цифрового оператора.
• Цель программы — повышение стоимости акций и снижение будущих долговых обязательств путём выгодного выкупа облигаций на рынке. Распределение средств между двумя видами ценных бумаг будет определяться рыночными условиями. (Компания)
► Группа Астра [ASTR] — у компании новый совладелец – Совкомбанк, который приобрел пакет из 12,2 млн акций (доля в 5,68% в УК). Также в эту долю перешли акции, которые получил банк в результате сделок репо с основным акционером "Группы Астра". Сделка с механизмом репо позволила получить деньги от кредитора в обмен на временную передачу своих акций. (Коммерсант)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК СЗ [PIKK] — отказались от обратного сплита акций и пересматривают див.политику.
• Компания прислушалась к пожеланиям миноритарных инвесторов. По результатам общего собрания акционеров подавляющее большинство голосов было отдано за непроведение обратного сплита акций (лишь 4% владельцев акций проголосовали "ЗА").
• ПИК и Московская биржа согласовали срок (апрель 2026 года) и детальный график по разработке новой див.политики (возможна публикация раньше названного срока). (Компания)
► Татнефть [TATN] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽22,48 на об. акцию (в т.ч. дивиденды, объявленные по результатам 6м 2025г, в размере ₽14,35 на об. акцию).
• 11 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► ММЦБ [GEMA] — СД рекомендовал дивиденды за 3 кв 2025г в размере ₽3 на об. акцию (ДД 2,8%).
• 30 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► «Веха БРИКС»: Минфин РФ впервые выпустит облигации в китайских юанях 8 декабря.
Это первый выпуск облигаций в юанях в рамках блока БРИКС:
• срок погашения: 3–7 лет
• номинал облигации: 10 000 юаней
• с постоянным купонным доходом, 2 выплаты в год
Организаторы размещения: Банк ГПБ (АО) (агент по размещению), ПАО Сбербанк, ООО ВТБ Капитал Трейдинг.
Сообщение Минфина
Геополитика
► Д. Трамп поддержал принятие законопроекта с "сокрушительными" санкциями против России и допустил включение в него Ирана.
Речь о законопроекте, предложенном сенаторами Л. Грэмом и Р. Блюменталем в апреле. Это про введение 500-процентных пошлин на импорт из стран, покупающих российскую нефть, газ, уран и другие продукты, если Россия не согласится на длительный мир с Украиной.
Д. Трамп готов подписать законопроект при условии, что сохранит за собой право окончательного решения в отношении любых ограничений (представитель Белого дома). (Reuters)
► Глава международного депозитария Euroclear в Бельгии Валери Урбен предупредила о возможном обращении в суд для блокировки решений о передаче замороженных российских активов европейскими властями. Euroclear хранит €193 млрд таких активов, из которых ~€180 млрд принадлежат ЦБ РФ. (Le Monde)
► Бюджетное управление Конгресса США не исключило возможность конфискации в 2026-2028 годах половины замороженных суверенных российских активов, которые находятся в юрисдикции США (это активы на сумму ~$5 млрд). (Финмаркет)
► Чиновники США совершали поездки по Европе в рамках усилий по продаже американских энергоносителей и уничтожению "всего до последней молекулы" российского газа на континенте. (Financial Times)
► Еврокомиссар по обороне Андрюс Кубилюс предложил разместить украинских военных во всех приграничных с Россией странах ЕС после окончания конфликта, отметив, что хочет начать с Литвы.
► Еврокомиссия направила странам ЕС план экспроприации активов РФ под видом так называемого "[репарационного] кредита с использованием блокированных [суверенных] активов России".
Странам ЕС предлагается предоставить Украине от 0,16% до 0,27% их ВВП в 2026 – 2027 годах (не менее чем 45 млрд евро в год). (Politico)
Решение должно быть принято на саммите ЕС 18-19 декабря. (Reuters)
-----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК СЗ [PIKK] — отказались от обратного сплита акций и пересматривают див.политику.
• Компания прислушалась к пожеланиям миноритарных инвесторов. По результатам общего собрания акционеров подавляющее большинство голосов было отдано за непроведение обратного сплита акций (лишь 4% владельцев акций проголосовали "ЗА").
• ПИК и Московская биржа согласовали срок (апрель 2026 года) и детальный график по разработке новой див.политики (возможна публикация раньше названного срока). (Компания)
► Татнефть [TATN] — СД рекомендовал дивиденды за 9м 2025г в размере ₽22,48 на об. акцию (в т.ч. дивиденды, объявленные по результатам 6м 2025г, в размере ₽14,35 на об. акцию).
• 11 января – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► ММЦБ [GEMA] — СД рекомендовал дивиденды за 3 кв 2025г в размере ₽3 на об. акцию (ДД 2,8%).
• 30 декабря – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
► «Веха БРИКС»: Минфин РФ впервые выпустит облигации в китайских юанях 8 декабря.
Это первый выпуск облигаций в юанях в рамках блока БРИКС:
• срок погашения: 3–7 лет
• номинал облигации: 10 000 юаней
• с постоянным купонным доходом, 2 выплаты в год
Организаторы размещения: Банк ГПБ (АО) (агент по размещению), ПАО Сбербанк, ООО ВТБ Капитал Трейдинг.
Сообщение Минфина
Геополитика
► Д. Трамп поддержал принятие законопроекта с "сокрушительными" санкциями против России и допустил включение в него Ирана.
Речь о законопроекте, предложенном сенаторами Л. Грэмом и Р. Блюменталем в апреле. Это про введение 500-процентных пошлин на импорт из стран, покупающих российскую нефть, газ, уран и другие продукты, если Россия не согласится на длительный мир с Украиной.
Д. Трамп готов подписать законопроект при условии, что сохранит за собой право окончательного решения в отношении любых ограничений (представитель Белого дома). (Reuters)
► Глава международного депозитария Euroclear в Бельгии Валери Урбен предупредила о возможном обращении в суд для блокировки решений о передаче замороженных российских активов европейскими властями. Euroclear хранит €193 млрд таких активов, из которых ~€180 млрд принадлежат ЦБ РФ. (Le Monde)
► Бюджетное управление Конгресса США не исключило возможность конфискации в 2026-2028 годах половины замороженных суверенных российских активов, которые находятся в юрисдикции США (это активы на сумму ~$5 млрд). (Финмаркет)
► Чиновники США совершали поездки по Европе в рамках усилий по продаже американских энергоносителей и уничтожению "всего до последней молекулы" российского газа на континенте. (Financial Times)
► Еврокомиссар по обороне Андрюс Кубилюс предложил разместить украинских военных во всех приграничных с Россией странах ЕС после окончания конфликта, отметив, что хочет начать с Литвы.
► Еврокомиссия направила странам ЕС план экспроприации активов РФ под видом так называемого "[репарационного] кредита с использованием блокированных [суверенных] активов России".
Странам ЕС предлагается предоставить Украине от 0,16% до 0,27% их ВВП в 2026 – 2027 годах (не менее чем 45 млрд евро в год). (Politico)
Решение должно быть принято на саммите ЕС 18-19 декабря. (Reuters)
-----------------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Минфин России планирует использовать опыт Индии для развития фондового рынка
Замминистра финансов Иван Чебесков сообщил, что ведомство изучает индийский подход к привлечению региональных компаний на биржу. Этот опыт помог Индии значительно увеличить масштабы национального фондового рынка. Российские чиновники уже начали обсуждение потенциальных сделок с представителями регионов.
Перед правительством и Банком России стоит амбициозная задача — увеличить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году и до 75% к 2036-му. Однако текущие показатели далеки от целевых: по итогам мая 2025 года капитализация составила лишь 26,6% ВВП.
Для достижения поставленных целей, по оценкам НАУФОР, потребуется ежегодно размещать акции на сумму 1,3 трлн рублей. Общий объем размещений до 2030 года должен составить около 8 трлн рублей. Для сравнения, за последние десять лет российские компании привлекли через IPO всего 1 трлн рублей.
В 2024 году на биржу вышли 15 компаний, суммарно привлекшие 81,6 млрд рублей. В текущем году IPO провели только JetLend и девелопер GloraX, а до конца недели размещение может завершить госкорпорация «Дом.РФ».
Подписаться - emittens
Замминистра финансов Иван Чебесков сообщил, что ведомство изучает индийский подход к привлечению региональных компаний на биржу. Этот опыт помог Индии значительно увеличить масштабы национального фондового рынка. Российские чиновники уже начали обсуждение потенциальных сделок с представителями регионов.
Перед правительством и Банком России стоит амбициозная задача — увеличить капитализацию фондового рынка до 66% ВВП к 2030 году и до 75% к 2036-му. Однако текущие показатели далеки от целевых: по итогам мая 2025 года капитализация составила лишь 26,6% ВВП.
Для достижения поставленных целей, по оценкам НАУФОР, потребуется ежегодно размещать акции на сумму 1,3 трлн рублей. Общий объем размещений до 2030 года должен составить около 8 трлн рублей. Для сравнения, за последние десять лет российские компании привлекли через IPO всего 1 трлн рублей.
В 2024 году на биржу вышли 15 компаний, суммарно привлекшие 81,6 млрд рублей. В текущем году IPO провели только JetLend и девелопер GloraX, а до конца недели размещение может завершить госкорпорация «Дом.РФ».
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
19.11.2025
► ДОМ.РФ [DOMRF] — инвестбанки собрали книгу заявок в ходе IPO госкорпорации, которое должно принести ₽25 млрд (объём предложения увеличен, с ₽20 млрд ранее), из них ₽10+ млрд планируют купить якорные инвесторы.
• По верхней границе ценового диапазона получено 30+ заявок от всех категорий институциональных инвесторов.
• Госкорпорация стремится к соотношению институциональных и розничных инвесторов примерно 70:30.
• Сбор заявок от инвесторов завершится 19 ноября.
(Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании) (Market Power, Франк Медиа, РБК Инвестиции)
► Когнитив Пилот (ГК Cognitive Technologies) — рассматривают возможность выхода на IPO.
Срок не определён (не раньше 2028 года), площадка для размещения ещё не выбрана. (Ольга Ускова, основатель и президент ГК Cognitive Technologies, гендиректор Cognitive Pilot)
• Акционеры Когнитив Пилот: ◘ Сбер (~21%), ◘ Газпромбанк (~21%), ◘ фонд «Восход» (~7%), ◘ Cognitive Technologies (50+%).
• В феврале 2025 года, когда в капитал входил фонд «Восход», «Когнитив Пилот» оценивали в ₽11,5 млрд. (Эксперт)
Публикации по тематике IPO
► Московская биржа ожидает еще 1-2 IPO до конца года, помимо размещения ДОМ.РФ.
В целом сейчас биржа ведет "плотную работу" с 15-20 компаниями, кто-то из них уже полностью прошел путь подготовки к IPO и ждет благоприятных условий для размещения, кто-то заморозил подготовку на чуть более ранней стадии. (Елена Курицына, управляющий директор по взаимодействию с эмитентами) (Сам ты инвестор)
Публикации по тематике IR
► Средний оклад IR-директора, отвечающего за связи с инвесторами и стратегическую коммуникацию, вырос с ₽0,6…0,8 млн в 2022-м году до ₽1,2…1,5 млн в 2025-м году.
Сильные IR-директора часто имеют опыт в аналитике, аудите, корпоративных финансах, стратегии. Они разбираются в технологиях и меняющихся регуляторных требованиях. Они понимают как структуру отчетности, так и саму экономику бизнеса, способны интерпретировать данные и доносить их на языке инвесторов, стейкхолдеров и аналитиков.
При этом они становятся публичным лицом компании, поэтому растет значимость опыта публичных выступлений. (РБК)
► Банк России планирует выйти с предложением установить единые требования к минимальному уровню free float для первого и второго котировального списков на уровне нормативного акта, в ближайшее время обсудит эту инициативу с рынком. (Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ)
С 1 ноября Мосбиржи снизила требования к free float до 1% для включения акций в котировальный список второго уровня (возобновление ранее действовавшей льготы). Новые требования будут действовать до 30 июля 2027 года. (Финмаркет)
► Госдума в составе бюджетного пакета одобрила во втором чтении подготовленную Минфином поправку, которая обязывает российских эмитентов, сохранивших действующие программы депозитарных расписок, при выплате дивидендов перечислять их не только акционерам, но и владельцам DR, пополняя тем самым "обменный фонд" на счетах типа "С". (Финмаркет)
► Банк России ожидает до конца года регистрацию Минюстом правил маркировки ценных бумаг компаний с недостаточным уровнем раскрытия информации.
Регулятор считает важным повысить прозрачность рынка, но процесс задерживается из-за дискуссий о полномочиях. (Интерфакс)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Медскан — разместили выпуск ЦФА, привлекли ₽148,5 млн (21% от максимального объёма в ₽700 млн). Купонная ставка 19%. Рейтинг "ruA" от "Эксперт РА". (Интерфакс)
19.11.2025
► ДОМ.РФ [DOMRF] — инвестбанки собрали книгу заявок в ходе IPO госкорпорации, которое должно принести ₽25 млрд (объём предложения увеличен, с ₽20 млрд ранее), из них ₽10+ млрд планируют купить якорные инвесторы.
• По верхней границе ценового диапазона получено 30+ заявок от всех категорий институциональных инвесторов.
• Госкорпорация стремится к соотношению институциональных и розничных инвесторов примерно 70:30.
• Сбор заявок от инвесторов завершится 19 ноября.
(Алексей Пудовкин, управляющий директор, член правления госкомпании) (Market Power, Франк Медиа, РБК Инвестиции)
► Когнитив Пилот (ГК Cognitive Technologies) — рассматривают возможность выхода на IPO.
Срок не определён (не раньше 2028 года), площадка для размещения ещё не выбрана. (Ольга Ускова, основатель и президент ГК Cognitive Technologies, гендиректор Cognitive Pilot)
• Акционеры Когнитив Пилот: ◘ Сбер (~21%), ◘ Газпромбанк (~21%), ◘ фонд «Восход» (~7%), ◘ Cognitive Technologies (50+%).
• В феврале 2025 года, когда в капитал входил фонд «Восход», «Когнитив Пилот» оценивали в ₽11,5 млрд. (Эксперт)
Публикации по тематике IPO
► Московская биржа ожидает еще 1-2 IPO до конца года, помимо размещения ДОМ.РФ.
В целом сейчас биржа ведет "плотную работу" с 15-20 компаниями, кто-то из них уже полностью прошел путь подготовки к IPO и ждет благоприятных условий для размещения, кто-то заморозил подготовку на чуть более ранней стадии. (Елена Курицына, управляющий директор по взаимодействию с эмитентами) (Сам ты инвестор)
Публикации по тематике IR
► Средний оклад IR-директора, отвечающего за связи с инвесторами и стратегическую коммуникацию, вырос с ₽0,6…0,8 млн в 2022-м году до ₽1,2…1,5 млн в 2025-м году.
Сильные IR-директора часто имеют опыт в аналитике, аудите, корпоративных финансах, стратегии. Они разбираются в технологиях и меняющихся регуляторных требованиях. Они понимают как структуру отчетности, так и саму экономику бизнеса, способны интерпретировать данные и доносить их на языке инвесторов, стейкхолдеров и аналитиков.
При этом они становятся публичным лицом компании, поэтому растет значимость опыта публичных выступлений. (РБК)
► Банк России планирует выйти с предложением установить единые требования к минимальному уровню free float для первого и второго котировального списков на уровне нормативного акта, в ближайшее время обсудит эту инициативу с рынком. (Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений ЦБ РФ)
С 1 ноября Мосбиржи снизила требования к free float до 1% для включения акций в котировальный список второго уровня (возобновление ранее действовавшей льготы). Новые требования будут действовать до 30 июля 2027 года. (Финмаркет)
► Госдума в составе бюджетного пакета одобрила во втором чтении подготовленную Минфином поправку, которая обязывает российских эмитентов, сохранивших действующие программы депозитарных расписок, при выплате дивидендов перечислять их не только акционерам, но и владельцам DR, пополняя тем самым "обменный фонд" на счетах типа "С". (Финмаркет)
► Банк России ожидает до конца года регистрацию Минюстом правил маркировки ценных бумаг компаний с недостаточным уровнем раскрытия информации.
Регулятор считает важным повысить прозрачность рынка, но процесс задерживается из-за дискуссий о полномочиях. (Интерфакс)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Медскан — разместили выпуск ЦФА, привлекли ₽148,5 млн (21% от максимального объёма в ₽700 млн). Купонная ставка 19%. Рейтинг "ruA" от "Эксперт РА". (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Ценовые ожидания бизнеса в ноябре увеличились второй месяц подряд и вернулись к средним значениям I квартала 2025 года, достигнув максимума с января текущего года. Рост ценовых ожиданий компании, как и месяцем ранее, связывают в том числе с увеличением с января 2026 года налоговой нагрузки. (комментарий ЦБ РФ по итогам опроса предприятий, Интерфакс)
"—" ► Индикатор бизнес-климата Банка России в ноябре вырос до 3,4 — максимум за 6 месяцев.
Ожидания по производству и спросу улучшились, а ценовые ожидания вернулись к январским уровням, достигнув максимума с начала 2025 года. Деловая активность продолжает расти. (ЦБ РФ)
Инвестиционный потенциал экономики РФ
► В 3 кв. 2025г приток средств на ИИС достиг ₽59 млрд — максимум с начала года.
Объем активов вырос до ₽753 млрд, а средний счет — до ₽116 тыс.
Инвесторы ждут снижения ставки, покупают облигации и фонды, а вложения в акции снизились до 29%. (Финмаркет)
Отношения с розничными инвесторами
► Элемент [ELMT] — владельцы акций компании смогут получить налоговую льготу.
Мосбиржа включит акции производителя микроэлектроники в сектор Рынка инноваций и инвестиций. По бумагам, включенным в РИИ, предусмотрены налоговые льготы для долгосрочных инвесторов. (Франк Медиа)
► ДОМ.РФ [DOMRF] — оценили ожидаемую дивидендную доходность финальных выплат за 2025 год на уровне 13,5%. (РБК)
Геополитика
► Минфин РФ будет использовать аналогичные меры в случае конфискации российских активов, проект таких мер подготовлен. (Антон Силуанов, глава Минфина РФ)
► Газпром приступил к реализации проекта «Сила Сибири - 2».
Начата разработка тех. документации нового газопровода в Китай, меморандум о строительстве которого подписан в сентябре. Мощность 50 млрд куб. м. газа в год, протяжённость 6700 км.
Начало поставок газа в Китай ожидается в начале 2030-х годов. (Financial Times)
► Администрация Трампа втайне ведёт консультации с Россией, создавая новый план прекращения войны на Украине.
США уверены, что сейчас есть реальное окно возможностей для прекращения войны:
если стороны проявят гибкость, план А сработает (с опорой на принципы, согласованные Д. Трампом и В. Путиным на встрече на Аляске в августе);
если нет — Вашингтон будет продвигать план Б, добиваясь соглашения через давление и адаптацию условий. (Axios)
► М. Уитакер, постпред США при НАТО: Странам ЕС следует занять более жесткую позицию в отношении России и конфисковать ее блокированные активы. (Интерфакс)
-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
"—" ► Ценовые ожидания бизнеса в ноябре увеличились второй месяц подряд и вернулись к средним значениям I квартала 2025 года, достигнув максимума с января текущего года. Рост ценовых ожиданий компании, как и месяцем ранее, связывают в том числе с увеличением с января 2026 года налоговой нагрузки. (комментарий ЦБ РФ по итогам опроса предприятий, Интерфакс)
"—" ► Индикатор бизнес-климата Банка России в ноябре вырос до 3,4 — максимум за 6 месяцев.
Ожидания по производству и спросу улучшились, а ценовые ожидания вернулись к январским уровням, достигнув максимума с начала 2025 года. Деловая активность продолжает расти. (ЦБ РФ)
Инвестиционный потенциал экономики РФ
► В 3 кв. 2025г приток средств на ИИС достиг ₽59 млрд — максимум с начала года.
Объем активов вырос до ₽753 млрд, а средний счет — до ₽116 тыс.
Инвесторы ждут снижения ставки, покупают облигации и фонды, а вложения в акции снизились до 29%. (Финмаркет)
Отношения с розничными инвесторами
► Элемент [ELMT] — владельцы акций компании смогут получить налоговую льготу.
Мосбиржа включит акции производителя микроэлектроники в сектор Рынка инноваций и инвестиций. По бумагам, включенным в РИИ, предусмотрены налоговые льготы для долгосрочных инвесторов. (Франк Медиа)
► ДОМ.РФ [DOMRF] — оценили ожидаемую дивидендную доходность финальных выплат за 2025 год на уровне 13,5%. (РБК)
Геополитика
► Минфин РФ будет использовать аналогичные меры в случае конфискации российских активов, проект таких мер подготовлен. (Антон Силуанов, глава Минфина РФ)
► Газпром приступил к реализации проекта «Сила Сибири - 2».
Начата разработка тех. документации нового газопровода в Китай, меморандум о строительстве которого подписан в сентябре. Мощность 50 млрд куб. м. газа в год, протяжённость 6700 км.
Начало поставок газа в Китай ожидается в начале 2030-х годов. (Financial Times)
► Администрация Трампа втайне ведёт консультации с Россией, создавая новый план прекращения войны на Украине.
США уверены, что сейчас есть реальное окно возможностей для прекращения войны:
если стороны проявят гибкость, план А сработает (с опорой на принципы, согласованные Д. Трампом и В. Путиным на встрече на Аляске в августе);
если нет — Вашингтон будет продвигать план Б, добиваясь соглашения через давление и адаптацию условий. (Axios)
► М. Уитакер, постпред США при НАТО: Странам ЕС следует занять более жесткую позицию в отношении России и конфисковать ее блокированные активы. (Интерфакс)
-----------------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Создатель «Baby Shark» взлетел на 62% на биржевом дебюте
Южнокорейская компания Pinkfong, создавшая viral-хит «Baby Shark», провела успешное IPO на бирже Kosdaq. В первый день торгов акции подскочили на 62%, достигнув 61 500 вон ($42) за бумагу, прежде чем стабилизироваться на уровне 41 550 вон ($28,4) к закрытию сессии.
Размещение привлекло 76 млрд вон ($52 млн), что позволит компании диверсифицировать бизнес за пределы детского контента. Генеральный директор Ким Мин Сок объявил о планах создания премиальной анимации, глобальной сети pop-up магазинов и ускоренной разработки персонажей с использованием ИИ.
Успех Pinkfong отражает растущее влияние южнокорейского контента на глобальной арене — феномен, усиленный популярностью K-pop и таких сериалов, как «Игра в кальмара».
Видео «Baby Shark Dance», загруженное в 2016 году, стало культурным феноменом: в 2020 году оно побило рекорд хита «Despacito», став самым просматриваемым роликом в истории YouTube. Медиафраншиза породила телешоу, игрушки и полнометражный фильм, трансформировав скромную студию в глобального игрока индустрии развлечений.
Подписаться - emittens
Южнокорейская компания Pinkfong, создавшая viral-хит «Baby Shark», провела успешное IPO на бирже Kosdaq. В первый день торгов акции подскочили на 62%, достигнув 61 500 вон ($42) за бумагу, прежде чем стабилизироваться на уровне 41 550 вон ($28,4) к закрытию сессии.
Размещение привлекло 76 млрд вон ($52 млн), что позволит компании диверсифицировать бизнес за пределы детского контента. Генеральный директор Ким Мин Сок объявил о планах создания премиальной анимации, глобальной сети pop-up магазинов и ускоренной разработки персонажей с использованием ИИ.
Успех Pinkfong отражает растущее влияние южнокорейского контента на глобальной арене — феномен, усиленный популярностью K-pop и таких сериалов, как «Игра в кальмара».
Видео «Baby Shark Dance», загруженное в 2016 году, стало культурным феноменом: в 2020 году оно побило рекорд хита «Despacito», став самым просматриваемым роликом в истории YouTube. Медиафраншиза породила телешоу, игрушки и полнометражный фильм, трансформировав скромную студию в глобального игрока индустрии развлечений.
Подписаться - emittens