Утренний IR-дайджест
02.10.2025
► ДОМ.РФ [IPO 2025?] — компания проведёт IPO в ноябре 2025 года, предложив инвесторам около 5% акций.
Планируют участие в программе создания акционерной стоимости и получение «звёздного рейтинга».
Капитал компании составляет ₽360,45 млрд.
«Компания стремится стать ориентиром для новых эмитентов и уже готовит стратегию повышения акционерной стоимости, опираясь на лучшие практики и рекомендации регулятора». (Александр Аксаков, старший вице-президент) (РБК Инвестиции)
► Медскан [IPO 2026?] — подтвердили планы выхода на IPO. Компания фокусируется на росте через партнерские проекты, а не на строительство. Хотя точные сроки IPO не определены, финансовая готовность уже обеспечена, и ожидается подходящее рыночное окно в ближайшие месяцы. (Сbonds)
► Озон Фармацевтика [OZPH] — объявляет с 3 по 9 октября размещение акций по открытой подписке:
• ₽42 - цена размещения,
• 78,5 млн шт. - количество акций,
• 2.10.25 с 10:00 мск - период предварительного сбора заявок,
• 3.10.25 - дата активации заявок. (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в сентябре 2025 года составил 48,2 пункта по сравнению с 48,7 пунктами в августе (-1,03% м/м).
Ухудшение операционных условий в секторе наблюдается четвертый месяц подряд. (материалы исследования S&P Global)
"+" ► В январе-сентябре 2025 г. погрузка на сети РЖД снизилась на 6,7%, до 830,2 млн тонн. (Финмаркет)
"+" ► Спрос на металлоконструкции в России по итогам 9м 2025г упал на 15-20%. Факторы кризиса:
• снижение по всем направлениям;
• географический разрыв цен (стоимость тонны продукции за Уралом на треть выше, чем в европейской части России),
• давление заказчиков (клиенты ужесточают требования к удешевлению проектов и снижению металлоёмкости).
"—" ► Рост реального размера заработной платы в РФ в июле 2025 года составил 6,6% в годовом выражении (+5,1% в июне). За январь-июль 2025 года рост зарплат в реальном выражении составил 4,5% г/г. (Росстат)
"+" ► Индекс предпринимательской уверенности в добывающих отраслях РФ в сентябре 2025 года снизился на 1,2 п.п., до -3,5%.
В обрабатывающем секторе индекс уверенности в сентябре 2025 года понизился на 1,0 п.п., до -1,6%. (Росстат)
"—" ► Рост потребительских цен с 23 по 29 сентября составил 0,13% после повышения на 0,08% с 16 по 22 сентября.
С начала года цены выросли на 4,29%.
"+" ► Годовая инфляция в РФ на 29 сентября замедлилась до 8,01% с 8,14% на конец августа. (Росстат)
► С 1 октября кредитные рейтинговые агентства обязаны раскрывать дополнительную информацию о присвоенных рейтингах, включая ключевые факторы оценки, сроки наблюдения и оценку самостоятельной кредитоспособности компаний. Это обеспечит единый стандарт раскрытия данных. (ЦБ)
► Сергей Беляков, глава ассоциации НПФ: Пренебрежение капитализацией со стороны эмитентов обескураживает инвесторов.
Отсутствие мотивации у менеджмента эмитентов к наращиванию капитализации обескураживает инвесторов. Хотелось бы надеяться, что такой подход останется исключением из правила.
• «Мы — миноритарные акционеры. (...) Нам важна политика в отношении миноритарных акционеров со стороны эмитента, и торгуемого, и того, кто собирается выйти на биржу. (...) Важна и дивидендная политика, и стратегия развития компании, и прописанная, определённым образом установленная, принятая органами управления публично стратегия развития, связанная с намерением повышать капитализацию компании».
• Ранее член правления ПАО «Интер РАО» Тамара Меребашвили: менеджмент её компании предпринимает все шаги, которые в теории должны вести к росту капитализации, но роста нет.
Подробнее
02.10.2025
► ДОМ.РФ [IPO 2025?] — компания проведёт IPO в ноябре 2025 года, предложив инвесторам около 5% акций.
Планируют участие в программе создания акционерной стоимости и получение «звёздного рейтинга».
Капитал компании составляет ₽360,45 млрд.
«Компания стремится стать ориентиром для новых эмитентов и уже готовит стратегию повышения акционерной стоимости, опираясь на лучшие практики и рекомендации регулятора». (Александр Аксаков, старший вице-президент) (РБК Инвестиции)
► Медскан [IPO 2026?] — подтвердили планы выхода на IPO. Компания фокусируется на росте через партнерские проекты, а не на строительство. Хотя точные сроки IPO не определены, финансовая готовность уже обеспечена, и ожидается подходящее рыночное окно в ближайшие месяцы. (Сbonds)
► Озон Фармацевтика [OZPH] — объявляет с 3 по 9 октября размещение акций по открытой подписке:
• ₽42 - цена размещения,
• 78,5 млн шт. - количество акций,
• 2.10.25 с 10:00 мск - период предварительного сбора заявок,
• 3.10.25 - дата активации заявок. (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в сентябре 2025 года составил 48,2 пункта по сравнению с 48,7 пунктами в августе (-1,03% м/м).
Ухудшение операционных условий в секторе наблюдается четвертый месяц подряд. (материалы исследования S&P Global)
"+" ► В январе-сентябре 2025 г. погрузка на сети РЖД снизилась на 6,7%, до 830,2 млн тонн. (Финмаркет)
"+" ► Спрос на металлоконструкции в России по итогам 9м 2025г упал на 15-20%. Факторы кризиса:
• снижение по всем направлениям;
• географический разрыв цен (стоимость тонны продукции за Уралом на треть выше, чем в европейской части России),
• давление заказчиков (клиенты ужесточают требования к удешевлению проектов и снижению металлоёмкости).
"—" ► Рост реального размера заработной платы в РФ в июле 2025 года составил 6,6% в годовом выражении (+5,1% в июне). За январь-июль 2025 года рост зарплат в реальном выражении составил 4,5% г/г. (Росстат)
"+" ► Индекс предпринимательской уверенности в добывающих отраслях РФ в сентябре 2025 года снизился на 1,2 п.п., до -3,5%.
В обрабатывающем секторе индекс уверенности в сентябре 2025 года понизился на 1,0 п.п., до -1,6%. (Росстат)
"—" ► Рост потребительских цен с 23 по 29 сентября составил 0,13% после повышения на 0,08% с 16 по 22 сентября.
С начала года цены выросли на 4,29%.
"+" ► Годовая инфляция в РФ на 29 сентября замедлилась до 8,01% с 8,14% на конец августа. (Росстат)
► С 1 октября кредитные рейтинговые агентства обязаны раскрывать дополнительную информацию о присвоенных рейтингах, включая ключевые факторы оценки, сроки наблюдения и оценку самостоятельной кредитоспособности компаний. Это обеспечит единый стандарт раскрытия данных. (ЦБ)
► Сергей Беляков, глава ассоциации НПФ: Пренебрежение капитализацией со стороны эмитентов обескураживает инвесторов.
Отсутствие мотивации у менеджмента эмитентов к наращиванию капитализации обескураживает инвесторов. Хотелось бы надеяться, что такой подход останется исключением из правила.
• «Мы — миноритарные акционеры. (...) Нам важна политика в отношении миноритарных акционеров со стороны эмитента, и торгуемого, и того, кто собирается выйти на биржу. (...) Важна и дивидендная политика, и стратегия развития компании, и прописанная, определённым образом установленная, принятая органами управления публично стратегия развития, связанная с намерением повышать капитализацию компании».
• Ранее член правления ПАО «Интер РАО» Тамара Меребашвили: менеджмент её компании предпринимает все шаги, которые в теории должны вести к росту капитализации, но роста нет.
Подробнее
► Глава совета директоров Мосбиржи предложил увеличить полномочия частных инвесторов для позитивного воздействия на корпоративное управление в России.
"К сожалению, мы видим деградацию корпоративного управления в последние годы. И связано это с тем, что меняется роль и самого совета директоров. Но самое главное, очень сильно поменялась рыночная сила инвестора.
И если раньше такая рыночная сила позволяла подталкивать эмитента к полному ходу - дивиденды плюс рост капитализации, - то сегодня, к сожалению, ситуация другая". (Сергей Швецов, глава совета директоров Московской биржи)
Эксперты-юристы предостерегают о возможных рисках усиления влияния миноритариев. (РБК ПРО)
Отношения с розничными инвесторами
► Сбербанк [SBER] — дивиденды, идущие в Фонд национального благосостояния (РФ через ФНБ принадлежит 50% плюс 1 акция банка), могут составить в 2026–2028 годах от ₽397,5 до ₽430,5 млрд ежегодно. (Ведомости)
[То есть институциональные и розничные инвесторы вправе рассчитывать на сопоставимый объём дивидендных выплат.]
► МД Медикал Груп Инвестментс (сеть клиник "Мать и дитя") [MDMG] — СД утвердил выплату дивидендов за I п. 2025г в размере ₽42 на об. акцию. (Компания)
• 20 октября – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
Условия для деловых поездок улучшатся
► Сергей Александровский, глава Аэрофлота: доступ в интернет в самолетах авиакомпании Аэрофлот будет. (Смартлаб)
► Российским компаниям не удается привлечь финансирование на китайском рынке облигаций из-за страха китайских банков перед западными санкциями, несмотря на поддержку Китая в геополитическом конфликте. (Reuters)
► Рост сферы ИИ потребует около $7 трлн инвестиций. (Хэдли Пир Маршалл, Brookfield)
Компания планирует вложить €20 млрд в дата-центры Франции и до 95 млрд шведских крон в Швецию. (Финмаркет)
Геополитика
► Россия может национализировать и быстро распродать иностранные активы в рамках нового механизма приватизации в ответ на любые шаги Европы по изъятию российских активов за рубежом.
Президент Путин 1 октября подписал указ, разрешающий ускоренную продажу государственных активов в особом порядке.
► Продажи российской нефти растут, вопреки усилиям [козням] Д. Трампа с его давлением на покупателей, включая Индию, Турцию, Венгрию и Словакию.
3,62 млн баррелей — суточные поставки российской нефти морским путём в сентябре. Максимум с мая 2024 года. Стоимость поставок нефти из России достигла 1,57 млрд долларов в неделю. (Bloomberg)
► США предоставят Украине разведданные для нанесения ракетных ударов по российской энергетической инфраструктуре. (WSJ)
[К этому же Штаты подговаривают и своих "союзников"]
► Члены G7 приняли решение усилить давление на страны, продолжающие закупать нефть у России, говорится в заявлении министров финансов "семерки".
► К. Каллас, глава Евродипломатии: если мы не используем российские замороженные активы, тогда всё ляжет на плечи наших налогоплательщиков – это факт. (Тheguardian)
► G-7 близка к соглашению об усилении санкций против нефтяных доходов России. (Bloomberg)
► Страны Евросоюза еще не согласовали полный запрет на импорт российского СПГ, поскольку у некоторых из них нет альтернативного поставщика газа. (Джильберто Пикетто Фратин, министр энергетики Италии) (Reuters)
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
"К сожалению, мы видим деградацию корпоративного управления в последние годы. И связано это с тем, что меняется роль и самого совета директоров. Но самое главное, очень сильно поменялась рыночная сила инвестора.
И если раньше такая рыночная сила позволяла подталкивать эмитента к полному ходу - дивиденды плюс рост капитализации, - то сегодня, к сожалению, ситуация другая". (Сергей Швецов, глава совета директоров Московской биржи)
Эксперты-юристы предостерегают о возможных рисках усиления влияния миноритариев. (РБК ПРО)
Отношения с розничными инвесторами
► Сбербанк [SBER] — дивиденды, идущие в Фонд национального благосостояния (РФ через ФНБ принадлежит 50% плюс 1 акция банка), могут составить в 2026–2028 годах от ₽397,5 до ₽430,5 млрд ежегодно. (Ведомости)
[То есть институциональные и розничные инвесторы вправе рассчитывать на сопоставимый объём дивидендных выплат.]
► МД Медикал Груп Инвестментс (сеть клиник "Мать и дитя") [MDMG] — СД утвердил выплату дивидендов за I п. 2025г в размере ₽42 на об. акцию. (Компания)
• 20 октября – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
Условия для деловых поездок улучшатся
► Сергей Александровский, глава Аэрофлота: доступ в интернет в самолетах авиакомпании Аэрофлот будет. (Смартлаб)
► Российским компаниям не удается привлечь финансирование на китайском рынке облигаций из-за страха китайских банков перед западными санкциями, несмотря на поддержку Китая в геополитическом конфликте. (Reuters)
► Рост сферы ИИ потребует около $7 трлн инвестиций. (Хэдли Пир Маршалл, Brookfield)
Компания планирует вложить €20 млрд в дата-центры Франции и до 95 млрд шведских крон в Швецию. (Финмаркет)
Геополитика
► Россия может национализировать и быстро распродать иностранные активы в рамках нового механизма приватизации в ответ на любые шаги Европы по изъятию российских активов за рубежом.
Президент Путин 1 октября подписал указ, разрешающий ускоренную продажу государственных активов в особом порядке.
► Продажи российской нефти растут, вопреки усилиям [козням] Д. Трампа с его давлением на покупателей, включая Индию, Турцию, Венгрию и Словакию.
3,62 млн баррелей — суточные поставки российской нефти морским путём в сентябре. Максимум с мая 2024 года. Стоимость поставок нефти из России достигла 1,57 млрд долларов в неделю. (Bloomberg)
► США предоставят Украине разведданные для нанесения ракетных ударов по российской энергетической инфраструктуре. (WSJ)
[К этому же Штаты подговаривают и своих "союзников"]
► Члены G7 приняли решение усилить давление на страны, продолжающие закупать нефть у России, говорится в заявлении министров финансов "семерки".
► К. Каллас, глава Евродипломатии: если мы не используем российские замороженные активы, тогда всё ляжет на плечи наших налогоплательщиков – это факт. (Тheguardian)
► G-7 близка к соглашению об усилении санкций против нефтяных доходов России. (Bloomberg)
► Страны Евросоюза еще не согласовали полный запрет на импорт российского СПГ, поскольку у некоторых из них нет альтернативного поставщика газа. (Джильберто Пикетто Фратин, министр энергетики Италии) (Reuters)
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Павел Дуров открыл в Астане лабораторию ИИ для миллиарда пользователей Telegram
Основатель Telegram Павел Дуров объявил о создании в Казахстане лаборатории искусственного интеллекта, которая станет частью глобального проекта по интеграции блокчейна и ИИ. Новая технология позволит более чем миллиарду пользователей мессенджера использовать возможности искусственного интеллекта с сохранением полной конфиденциальности.
В ходе выступления на международном форуме Дуров раскрыл детали проекта, над которым команда Telegram работала последние месяцы:
-Создана децентрализованная компьютерная система на стыке блокчейна и ИИ
-Обеспечивается полная прозрачность и приватность обработки данных
-Казахстанский кластер суперкомпьютера станет основным источником энергоснабжения
Особое внимание Дуров уделил выбору Казахстана в качестве площадки для реализации проекта.
Уже увеличена пропускная способность между Telegram, дата-центрами и телеком-системами страны.Обеспечено покрытие для 12 млн казахстанских пользователей.
Планируется дальнейшее расширение инфраструктуры
"Совместно мы сможем позволить миллиарду человек использовать ИИ транспарентно, эффективно и приватно", — заявил основатель Telegram.
Ключевым элементом системы станут специализированные чипы, которые
решают задачи производительности и энергоэффективности,позволяют реализовать принципы свободной рыночной динамики,обеспечивают работу децентрализованной системы
В заключение Дуров отметил растущую привлекательность Казахстана для технологических компаний, пошутив: "Многие иностранцы приезжают в Казахстан за женой, однако я приехал обсуждать ИИ".
Ожидается, что первые функции на основе новой технологии появятся в Telegram уже в ближайшие месяцы.
Подписаться - emittens
Основатель Telegram Павел Дуров объявил о создании в Казахстане лаборатории искусственного интеллекта, которая станет частью глобального проекта по интеграции блокчейна и ИИ. Новая технология позволит более чем миллиарду пользователей мессенджера использовать возможности искусственного интеллекта с сохранением полной конфиденциальности.
В ходе выступления на международном форуме Дуров раскрыл детали проекта, над которым команда Telegram работала последние месяцы:
-Создана децентрализованная компьютерная система на стыке блокчейна и ИИ
-Обеспечивается полная прозрачность и приватность обработки данных
-Казахстанский кластер суперкомпьютера станет основным источником энергоснабжения
Особое внимание Дуров уделил выбору Казахстана в качестве площадки для реализации проекта.
Уже увеличена пропускная способность между Telegram, дата-центрами и телеком-системами страны.Обеспечено покрытие для 12 млн казахстанских пользователей.
Планируется дальнейшее расширение инфраструктуры
"Совместно мы сможем позволить миллиарду человек использовать ИИ транспарентно, эффективно и приватно", — заявил основатель Telegram.
Ключевым элементом системы станут специализированные чипы, которые
решают задачи производительности и энергоэффективности,позволяют реализовать принципы свободной рыночной динамики,обеспечивают работу децентрализованной системы
В заключение Дуров отметил растущую привлекательность Казахстана для технологических компаний, пошутив: "Многие иностранцы приезжают в Казахстан за женой, однако я приехал обсуждать ИИ".
Ожидается, что первые функции на основе новой технологии появятся в Telegram уже в ближайшие месяцы.
Подписаться - emittens
«Сибстекло» наращивает долю биржевых облигаций в долговом портфеле
Компания «Сибирское стекло», один из ведущих российских производителей стеклотары, планирует продолжить размещения биржевых облигаций для оптимизации структуры заемного капитала. Об этом сообщила директор по финансам предприятия Екатерина Нестеренко в ходе инвестиционного форума «Сибирь покоряет», организованного компанией «Юнисервис Капитал».
По словам финансового директора, за последние три года доля биржевых облигаций в заемном портфеле «Сибстекла» значительно увеличилась — с 13% в 2022 году до 24% по итогам первого полугодия 2025 года. Компания рассматривает этот инструмент как важный элемент диверсификации финансирования наряду с банковскими кредитами, цифровыми финансовыми активами и займами Фонда развития промышленности.
Особое внимание компания уделяет работе с инвесторами. Все купонные выплаты по облигациям осуществляются ежемесячно, а в некоторые выпуски включаются безотзывные оферты, позволяющие инвесторам гибко управлять своими портфелями. «В 2022 году мы устанавливали премию к ключевой ставке в размере 9,5%, а в 2023 году — рекордно низкие 4%, будучи уверенными, что осеннее повышение ставки ЦБ до 13% окажется кратковременным», — привела пример Нестеренко.
«Сибстекло», входящее в РАТМ Холдинг, является не только одним из лидеров рынка производства стеклотары, но и крупнейшим утилизатором стекольных отходов в Сибири и на Дальнем Востоке. Компания имеет официальный статус «Партнер национальных проектов России», что подчеркивает ее значимость для реализации государственных программ развития промышленности.
Подписаться - emittens
Компания «Сибирское стекло», один из ведущих российских производителей стеклотары, планирует продолжить размещения биржевых облигаций для оптимизации структуры заемного капитала. Об этом сообщила директор по финансам предприятия Екатерина Нестеренко в ходе инвестиционного форума «Сибирь покоряет», организованного компанией «Юнисервис Капитал».
По словам финансового директора, за последние три года доля биржевых облигаций в заемном портфеле «Сибстекла» значительно увеличилась — с 13% в 2022 году до 24% по итогам первого полугодия 2025 года. Компания рассматривает этот инструмент как важный элемент диверсификации финансирования наряду с банковскими кредитами, цифровыми финансовыми активами и займами Фонда развития промышленности.
Особое внимание компания уделяет работе с инвесторами. Все купонные выплаты по облигациям осуществляются ежемесячно, а в некоторые выпуски включаются безотзывные оферты, позволяющие инвесторам гибко управлять своими портфелями. «В 2022 году мы устанавливали премию к ключевой ставке в размере 9,5%, а в 2023 году — рекордно низкие 4%, будучи уверенными, что осеннее повышение ставки ЦБ до 13% окажется кратковременным», — привела пример Нестеренко.
«Сибстекло», входящее в РАТМ Холдинг, является не только одним из лидеров рынка производства стеклотары, но и крупнейшим утилизатором стекольных отходов в Сибири и на Дальнем Востоке. Компания имеет официальный статус «Партнер национальных проектов России», что подчеркивает ее значимость для реализации государственных программ развития промышленности.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
03.10.2025
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Кирилл Пронин, директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ:
• Банк России анализирует первые дефолты на рынке ЦФА, планирует переосмыслить подходы к раскрытию информации эмитентами и внедрить процедуру урегулирования дефолтов. (Прайм)
• ЦБ даст возможность всем юрлицам и нерезидентам приобретать "квальные" ЦФА. (Интерфакс)
• Банк России расширил возможности для неквалифицированных инвесторов по приобретению цифровых активов, сохранив ограничения для рискованных инструментов. (ТАСС)
IR-практики делятся опытом
► Владимир Курашев, эксперт по выходу на биржу: Куда расти, если тебя уже оценили по максимуму? Главная проблема российских IPO.
Если ты продал акции, ты продал ожидание, будущее. И если оно не реализовалось — это не столько ошибка инвестора, сколько просчет эмитента.
Важно выходить на рынок не ради того, чтобы тут же собрать как можно больше, а чтобы заложить базу для стабильного и долгосрочного роста (заранее закладывать ростовой задел).
Материал целиком
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► На фоне роста избыточности запасов готовой продукции до 12-летнего максимума (из-за падения спроса, вызвавшего снижение цен) опросы промышленных компаний об итогах сентября 2025 года, проведенные Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП), свидетельствуют о символическом улучшении (на пять пунктов) инвестиционных планов предприятий. Сами планы, впрочем, остаются в глубоком минусе, а удовлетворенность фактическими инвестициями в третьем квартале снизилась до 52%, что стало минимумом за три года.
• Оживить затухающую инвестиционную активность в российской промышленности может в первую очередь ясность и предсказуемость макроэкономической ситуации, фиксируют опросы ИНП РАН. Это в сентябре 2025 года признали важным для повышения инвестактивности 65% предприятий, что сделало фактор первым по влиянию на инвестактивность. Второе и третье место заняли снижение ставок по кредитам и сокращение цен на оборудование. (Коммерсант)
► Осенью эмитенты активизировали привлечение средств на облигационном рынке. По оценке Cbonds, в сентябре компании и банки провели две сотни размещений на сумму около 840 млрд руб., обновив исторический рекорд для этого месяца. Данный результат на четверть превысил показатель августа и на треть - аналогичного периода прошлого года. Всего с начала года эмитенты разместили долговые бумаги на 6,7 трлн руб., что сопоставимо с результатом за весь 2024 год.
• Особенностью стало резкое увеличение объема размещений облигаций с плавающим купоном. Таким образом эмитенты и инвесторы отреагировали на сохранение жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России.
• До конца года крупным корпоративным заемщикам, скорее всего, придется конкурировать с Минфином, от которого ожидают выхода в сегмент флоатеров после увеличения программы заимствований. Однако существенного вытеснения корпоративных эмитентов не произойдет, считают эксперты. (Коммерсант)
Падения рынка — лучшие возможности для обратных выкупов акций
► Банк Санкт-Петербург [BSPB] — Наблюдательный совет одобрил новый buyback своих об. акций в объёме до ₽5 млрд.
• Начало выкупа – 06.10.25, окончание действия программы – 20.05.26.
• Банк регулярно проводит выкуп собственных об. акций с рынка для повышения их ликвидности, набсовет кредитной организации рассматривает этот вопрос дважды в год. Выкупленные акции банк гасит.
► Софтлайн [SOFL] — выкупили >1,6 млн об. акций в рамках buyback за текущую неделю.
Продолжают активный обратный выкуп своих акций, поскольку видят рыночную недооцененность бумаг.
Эволюция информационных каналов
► В Max зарегистрировались свыше 40 млн пользователей, с момента запуска мессенджера пользователи совершили более 500 млн звонков и отправили более 2 млрд сообщений.
03.10.2025
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Кирилл Пронин, директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ:
• Банк России анализирует первые дефолты на рынке ЦФА, планирует переосмыслить подходы к раскрытию информации эмитентами и внедрить процедуру урегулирования дефолтов. (Прайм)
• ЦБ даст возможность всем юрлицам и нерезидентам приобретать "квальные" ЦФА. (Интерфакс)
• Банк России расширил возможности для неквалифицированных инвесторов по приобретению цифровых активов, сохранив ограничения для рискованных инструментов. (ТАСС)
IR-практики делятся опытом
► Владимир Курашев, эксперт по выходу на биржу: Куда расти, если тебя уже оценили по максимуму? Главная проблема российских IPO.
Если ты продал акции, ты продал ожидание, будущее. И если оно не реализовалось — это не столько ошибка инвестора, сколько просчет эмитента.
Важно выходить на рынок не ради того, чтобы тут же собрать как можно больше, а чтобы заложить базу для стабильного и долгосрочного роста (заранее закладывать ростовой задел).
Материал целиком
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► На фоне роста избыточности запасов готовой продукции до 12-летнего максимума (из-за падения спроса, вызвавшего снижение цен) опросы промышленных компаний об итогах сентября 2025 года, проведенные Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП), свидетельствуют о символическом улучшении (на пять пунктов) инвестиционных планов предприятий. Сами планы, впрочем, остаются в глубоком минусе, а удовлетворенность фактическими инвестициями в третьем квартале снизилась до 52%, что стало минимумом за три года.
• Оживить затухающую инвестиционную активность в российской промышленности может в первую очередь ясность и предсказуемость макроэкономической ситуации, фиксируют опросы ИНП РАН. Это в сентябре 2025 года признали важным для повышения инвестактивности 65% предприятий, что сделало фактор первым по влиянию на инвестактивность. Второе и третье место заняли снижение ставок по кредитам и сокращение цен на оборудование. (Коммерсант)
► Осенью эмитенты активизировали привлечение средств на облигационном рынке. По оценке Cbonds, в сентябре компании и банки провели две сотни размещений на сумму около 840 млрд руб., обновив исторический рекорд для этого месяца. Данный результат на четверть превысил показатель августа и на треть - аналогичного периода прошлого года. Всего с начала года эмитенты разместили долговые бумаги на 6,7 трлн руб., что сопоставимо с результатом за весь 2024 год.
• Особенностью стало резкое увеличение объема размещений облигаций с плавающим купоном. Таким образом эмитенты и инвесторы отреагировали на сохранение жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России.
• До конца года крупным корпоративным заемщикам, скорее всего, придется конкурировать с Минфином, от которого ожидают выхода в сегмент флоатеров после увеличения программы заимствований. Однако существенного вытеснения корпоративных эмитентов не произойдет, считают эксперты. (Коммерсант)
Падения рынка — лучшие возможности для обратных выкупов акций
► Банк Санкт-Петербург [BSPB] — Наблюдательный совет одобрил новый buyback своих об. акций в объёме до ₽5 млрд.
• Начало выкупа – 06.10.25, окончание действия программы – 20.05.26.
• Банк регулярно проводит выкуп собственных об. акций с рынка для повышения их ликвидности, набсовет кредитной организации рассматривает этот вопрос дважды в год. Выкупленные акции банк гасит.
► Софтлайн [SOFL] — выкупили >1,6 млн об. акций в рамках buyback за текущую неделю.
Продолжают активный обратный выкуп своих акций, поскольку видят рыночную недооцененность бумаг.
Эволюция информационных каналов
► В Max зарегистрировались свыше 40 млн пользователей, с момента запуска мессенджера пользователи совершили более 500 млн звонков и отправили более 2 млрд сообщений.
Геополитика
► В. Путин:
• Потребление первичных энергоресурсов в мире растет, и попытки вытеснить российскую нефть с мирового рынка мгновенно отправило бы цену на уровень выше $100 за баррель.
• БРИКС будет работать над расширением возможностей электронных расчетов и торговли.
• Возможные поставки США "Томагавков" Украине не изменят соотношения сил на поле боя, они будут сбиваться, а сам факт поставок нанесет ущерб российско-американским отношениям.
• "Что касается захвата судов каких-то, ну, что хорошего - это пиратство. Что с пиратами делают? Уничтожают. Это не значит, что завтра развернётся война по всему мировому океану, но уровень риска столкновений, конечно, резко, серьёзно увеличится".
► М. Захарова: Отношения России и Запада – не холодная война, холодом давно не несет, тут огонь, а ситуация с дронами нужна для оправдания подготовки войны с РФ. (РИА Новости)
► Э. Макрон, президент Франции предлагает задерживать в море «на недели» танкеры так называемого теневого флота, чтобы нарушить поставки якобы российской нефти. (ТАСС)
► Страны G7 в 2025 году прокредитовали Украину за счет доходов от замороженных российских активов на $25,5 млрд. В 2024 году сумма составила $50 млрд. (расчеты РИА Новости по данным украинского минфина и Еврокомиссии)
► Лидеры ЕС поручили ЕК дополнительно изучить последствия изъятия активов РФ. (FT)
► ЕС планирует отказаться от поэтапного ужесточения ограничений и перейти к более суровым санкциям против России (Урсула фон дер Ляйен, председатель ЕК)
► Саммит лидеров стран ЕС в Дании зашел в тупик из-за разногласий. Дискуссии, в частности, касались отношений с Россией и конфликта на Украине. (Politico)
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► В. Путин:
• Потребление первичных энергоресурсов в мире растет, и попытки вытеснить российскую нефть с мирового рынка мгновенно отправило бы цену на уровень выше $100 за баррель.
• БРИКС будет работать над расширением возможностей электронных расчетов и торговли.
• Возможные поставки США "Томагавков" Украине не изменят соотношения сил на поле боя, они будут сбиваться, а сам факт поставок нанесет ущерб российско-американским отношениям.
• "Что касается захвата судов каких-то, ну, что хорошего - это пиратство. Что с пиратами делают? Уничтожают. Это не значит, что завтра развернётся война по всему мировому океану, но уровень риска столкновений, конечно, резко, серьёзно увеличится".
► М. Захарова: Отношения России и Запада – не холодная война, холодом давно не несет, тут огонь, а ситуация с дронами нужна для оправдания подготовки войны с РФ. (РИА Новости)
► Э. Макрон, президент Франции предлагает задерживать в море «на недели» танкеры так называемого теневого флота, чтобы нарушить поставки якобы российской нефти. (ТАСС)
► Страны G7 в 2025 году прокредитовали Украину за счет доходов от замороженных российских активов на $25,5 млрд. В 2024 году сумма составила $50 млрд. (расчеты РИА Новости по данным украинского минфина и Еврокомиссии)
► Лидеры ЕС поручили ЕК дополнительно изучить последствия изъятия активов РФ. (FT)
► ЕС планирует отказаться от поэтапного ужесточения ограничений и перейти к более суровым санкциям против России (Урсула фон дер Ляйен, председатель ЕК)
► Саммит лидеров стран ЕС в Дании зашел в тупик из-за разногласий. Дискуссии, в частности, касались отношений с Россией и конфликта на Украине. (Politico)
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
ЕС может разморозить активы Дерипаски для компенсации ущерба Raiffeisen Bank
Европейский союз рассматривает возможность снятия санкций с активов, связанных с российским бизнесменом Олегом Дерипаской, чтобы компенсировать убытки австрийского Raiffeisen Bank International (RBI). Об этом сообщает Financial Times со ссылкой на источники в дипломатических кругах ЕС.
Согласно последнему проекту санкционного пакета, обсуждается разблокировка пакета акций строительной компании Strabag стоимостью около 2 млррд евро, которые ранее принадлежали Дерипаске через компанию Rasperia. Инициатива направлена на компенсацию многомиллиардного штрафа, который RBI был вынужден выплатить по решению российского суда.
Ситуация вокруг Strabag приобрела особую остроту после того, как Rasperia подало иск против RBI и основателя Strabag Петера Хазельштайнера. Это произошло следом за отказом банка от сделки по покупке 28% акций строительной компании. В результате судебного разбирательства австрийский банк был обязан выплатить значительную компенсацию.
В европейских политических кругах предложение о разморозке активов Дерипаски встречает неоднозначную реакцию. Часть чиновников выражает опасения, что такой прецедент может позволить российским судам в будущем конфисковывать западные активы. Сторонники же инициативы подчеркивают, что она предотвращает возможность двойного получения средств компанией, находящейся под санкциями ЕС, — через судебное решение и последующую разморозку активов.
Raiffeisen Bank International остается крупнейшим западным банком, продолжающим работу в России после 2022 года, однако испытывает растущее давление со стороны регуляторов и иностранных правительств с требованием покинуть российский рынок.
Подписаться - emittens
Европейский союз рассматривает возможность снятия санкций с активов, связанных с российским бизнесменом Олегом Дерипаской, чтобы компенсировать убытки австрийского Raiffeisen Bank International (RBI). Об этом сообщает Financial Times со ссылкой на источники в дипломатических кругах ЕС.
Согласно последнему проекту санкционного пакета, обсуждается разблокировка пакета акций строительной компании Strabag стоимостью около 2 млррд евро, которые ранее принадлежали Дерипаске через компанию Rasperia. Инициатива направлена на компенсацию многомиллиардного штрафа, который RBI был вынужден выплатить по решению российского суда.
Ситуация вокруг Strabag приобрела особую остроту после того, как Rasperia подало иск против RBI и основателя Strabag Петера Хазельштайнера. Это произошло следом за отказом банка от сделки по покупке 28% акций строительной компании. В результате судебного разбирательства австрийский банк был обязан выплатить значительную компенсацию.
В европейских политических кругах предложение о разморозке активов Дерипаски встречает неоднозначную реакцию. Часть чиновников выражает опасения, что такой прецедент может позволить российским судам в будущем конфисковывать западные активы. Сторонники же инициативы подчеркивают, что она предотвращает возможность двойного получения средств компанией, находящейся под санкциями ЕС, — через судебное решение и последующую разморозку активов.
Raiffeisen Bank International остается крупнейшим западным банком, продолжающим работу в России после 2022 года, однако испытывает растущее давление со стороны регуляторов и иностранных правительств с требованием покинуть российский рынок.
Подписаться - emittens
В России с октября начнут работу государственные ипотечные МФО
С 22 октября 2025 года в России начнут функционировать ипотечные микрокредитные компании (МКК), созданные для повышения доступности жилья в регионах. Новые финансовые институты будут работать исключительно в рамках государственных программ и полностью контролироваться субъектами РФ.
Согласно законодательству, 100% акций такой компании должно принадлежать региону, при этом в одном субъекте Федерации может быть создана только одна ипотечная МКК. Надзор за их деятельностью и ведение реестра будет осуществлять Банк России.
Для плавного старта проекта мегарегулятор ввел временные послабления. Ипотечным МКК предоставлен мораторий на применение ограничений полной стоимости кредита (ПСК). Льготный режим будет действовать до 31 марта следующего года, что позволит компаниям адаптироваться к новым условиям работы.
Эксперты расценивают появление таких компаний как шаг к созданию дополнительных каналов ипотечного кредитования, ориентированных specifically на реализацию региональных жилищных программ.
Подписаться - emittens
С 22 октября 2025 года в России начнут функционировать ипотечные микрокредитные компании (МКК), созданные для повышения доступности жилья в регионах. Новые финансовые институты будут работать исключительно в рамках государственных программ и полностью контролироваться субъектами РФ.
Согласно законодательству, 100% акций такой компании должно принадлежать региону, при этом в одном субъекте Федерации может быть создана только одна ипотечная МКК. Надзор за их деятельностью и ведение реестра будет осуществлять Банк России.
Для плавного старта проекта мегарегулятор ввел временные послабления. Ипотечным МКК предоставлен мораторий на применение ограничений полной стоимости кредита (ПСК). Льготный режим будет действовать до 31 марта следующего года, что позволит компаниям адаптироваться к новым условиям работы.
Эксперты расценивают появление таких компаний как шаг к созданию дополнительных каналов ипотечного кредитования, ориентированных specifically на реализацию региональных жилищных программ.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
04.10.2025
► Фондовый рынок Мосбиржи в сентябре (Интерфакс):
• 2684,6 п. (-7,4% за сентябрь) — Индекс МосБиржи на конец месяца
• 38,6 млн (+0,5% м/м) — число россиян с брокерскими счетами на MOEX
• 3,5 млн (+2,9% м/м) — число активных инвесторов
• ₽2,7 трлн — объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями; среднедневной объем торгов – ₽95,2 млрд
• 65% — доля физлиц в объеме торгов акциями и паями (14% — облигациями)
• Перетоки между сегментами рынка:
+₽236,5 млрд — приток в корп. облигации
+₽75,2 млрд — приток в акции
+₽5,3 млрд — приток в паи БПИФов
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► В сентябре индекс PMI сферы услуг России составил 47 пп., заметно опустившись с 50 пунктов (-3 пп. м/м).
Последние данные указали на самые быстрые темпы снижения деловой активности в секторе с декабря 2022 года.
Падению выпуска в сентябре способствовало снижение объемов новых заказов третий месяц подряд, причем темпами, ставшими самыми быстрыми с декабря 2022 года. Респонденты отмечали сокращение числа клиентов и ухудшение их покупательной способности. (Финмаркет)
► А. Заботкин, первый зампред ЦБ РФ:
• Дефляции в августе не было, было замедление инфляции
Сценарий сохранения ставки в 17% до весны 2025г не соответствует нашей траектории.
• Произошло оживление кредитной активности, особенно в корпоративном секторе в июле-августе. Если темпы сохранятся — то потребуется уточнение прогноза.
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Сергей Швецов, председатель наблюдательного совета Московской биржи указал на отставание России в развитии рынка цифровых активов, несмотря на раннюю институционализацию.
Олег Ушаков, председатель комиссии по ЦФА и проектному финансированию Торгово-промышленной палаты назвал причиной жесткое и нелогичное регулирование, ограничивающее выпуск инструментов на блокчейне и препятствующее функциональной совместимости платформ. Вопрос приобретения криптовалюты в национальной инфраструктуре также остается нерешённым. (Ведомости)
А вы считаете возможным автоматизированный подбор IR-персонала?
► HeadHunter [HHRU] — запустят AI-ассистента для автоматизации рекрутинга.
Задача - снять с рекрутера рутинные операции и вернуть ему время для работы с людьми.
Cейчас на портале уже доступны инструменты генерации текстов вакансий и автоматической рассылки персональных приглашений кандидатам. (Ведомости)
► ЦБ отклонил предложения "Газпрома" о продлении специальных мер в корпоративном управлении, включавших проведение общего собрания акционеров в заочной форме, повышение порога владения акциями для запроса документов и отмену требования иметь независимых директоров.
Регулятор подчеркнул важность эффективной реализации прав инвесторов на участие в управлении компаниями и отрицательное влияние временного порядка на прозрачность и привлекательность рынка. По мнению регулятора, действующие правила обеспечивают баланс интересов акционеров и компаний, позволяя последним адаптироваться к новым условиям. (Интерфакс)
► ЦБ завершил подготовку законопроекта о реформировании контроля за инсайдом и манипуляциями на фондовом рынке.
Документ предусматривает увеличение штрафов за манипуляции до трех-пяти размеров незаконного дохода, установление минимальной суммы сделок для административной ответственности в размере ₽1 млн и повышение порога убытков для уголовного преследования.
Законопроект планируется внести в Госдуму после согласования с федеральными ведомствами. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► Европлан [LEAS] — топ-менеджмент рекомендовал СД рассмотреть выплату дивидендов за 2025 год в размере ₽58,3 на об. акцию (ДД 11%) (Смартлаб)
► Цифровые привычки [DGTL] — цена акций временно опускалась ниже цены пре-IPO (₽30 за акцию) (Смартлаб)
► Правительство РФ запретило закупку аудиторских и консультационных услуг у российских лиц, аффилированных с иностранными лицами (с иностранной долей в капитале от 10%). (Минфин РФ)
04.10.2025
► Фондовый рынок Мосбиржи в сентябре (Интерфакс):
• 2684,6 п. (-7,4% за сентябрь) — Индекс МосБиржи на конец месяца
• 38,6 млн (+0,5% м/м) — число россиян с брокерскими счетами на MOEX
• 3,5 млн (+2,9% м/м) — число активных инвесторов
• ₽2,7 трлн — объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями; среднедневной объем торгов – ₽95,2 млрд
• 65% — доля физлиц в объеме торгов акциями и паями (14% — облигациями)
• Перетоки между сегментами рынка:
+₽236,5 млрд — приток в корп. облигации
+₽75,2 млрд — приток в акции
+₽5,3 млрд — приток в паи БПИФов
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► В сентябре индекс PMI сферы услуг России составил 47 пп., заметно опустившись с 50 пунктов (-3 пп. м/м).
Последние данные указали на самые быстрые темпы снижения деловой активности в секторе с декабря 2022 года.
Падению выпуска в сентябре способствовало снижение объемов новых заказов третий месяц подряд, причем темпами, ставшими самыми быстрыми с декабря 2022 года. Респонденты отмечали сокращение числа клиентов и ухудшение их покупательной способности. (Финмаркет)
► А. Заботкин, первый зампред ЦБ РФ:
• Дефляции в августе не было, было замедление инфляции
Сценарий сохранения ставки в 17% до весны 2025г не соответствует нашей траектории.
• Произошло оживление кредитной активности, особенно в корпоративном секторе в июле-августе. Если темпы сохранятся — то потребуется уточнение прогноза.
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Сергей Швецов, председатель наблюдательного совета Московской биржи указал на отставание России в развитии рынка цифровых активов, несмотря на раннюю институционализацию.
Олег Ушаков, председатель комиссии по ЦФА и проектному финансированию Торгово-промышленной палаты назвал причиной жесткое и нелогичное регулирование, ограничивающее выпуск инструментов на блокчейне и препятствующее функциональной совместимости платформ. Вопрос приобретения криптовалюты в национальной инфраструктуре также остается нерешённым. (Ведомости)
А вы считаете возможным автоматизированный подбор IR-персонала?
► HeadHunter [HHRU] — запустят AI-ассистента для автоматизации рекрутинга.
Задача - снять с рекрутера рутинные операции и вернуть ему время для работы с людьми.
Cейчас на портале уже доступны инструменты генерации текстов вакансий и автоматической рассылки персональных приглашений кандидатам. (Ведомости)
► ЦБ отклонил предложения "Газпрома" о продлении специальных мер в корпоративном управлении, включавших проведение общего собрания акционеров в заочной форме, повышение порога владения акциями для запроса документов и отмену требования иметь независимых директоров.
Регулятор подчеркнул важность эффективной реализации прав инвесторов на участие в управлении компаниями и отрицательное влияние временного порядка на прозрачность и привлекательность рынка. По мнению регулятора, действующие правила обеспечивают баланс интересов акционеров и компаний, позволяя последним адаптироваться к новым условиям. (Интерфакс)
► ЦБ завершил подготовку законопроекта о реформировании контроля за инсайдом и манипуляциями на фондовом рынке.
Документ предусматривает увеличение штрафов за манипуляции до трех-пяти размеров незаконного дохода, установление минимальной суммы сделок для административной ответственности в размере ₽1 млн и повышение порога убытков для уголовного преследования.
Законопроект планируется внести в Госдуму после согласования с федеральными ведомствами. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► Европлан [LEAS] — топ-менеджмент рекомендовал СД рассмотреть выплату дивидендов за 2025 год в размере ₽58,3 на об. акцию (ДД 11%) (Смартлаб)
► Цифровые привычки [DGTL] — цена акций временно опускалась ниже цены пре-IPO (₽30 за акцию) (Смартлаб)
► Правительство РФ запретило закупку аудиторских и консультационных услуг у российских лиц, аффилированных с иностранными лицами (с иностранной долей в капитале от 10%). (Минфин РФ)
Геополитика
► Индонезия готова перейти к расчетам с Россией в национальных валютах. Россия для Индонезии – ключевой поставщик энергоносителей, пшеницы и удобрений.
Экономика Индонезии по паритету покупательной способности (ППС) занимает в 2025 году 7-е место.
► Александр Вучич, президент Сербии: российская сторона не уступит никому свою мажоритарную долю в российско-сербской «Нефтяной индустрии Сербии» (NIS) в свете ожидаемых санкций США, несмотря на то, что есть желающие ее приобрести.
► Страны Европы, в частности, входящие в ЕС, а также следующие в их "санкционном" фарватере Швейцария и Норвегия, в случае конфискации активов России могут лишиться как минимум 266 миллиардов долларов вложений в российскую экономику. (РИА Новости на основе данных национальных статслужб)
► В депозитарии Euroclear указали на право собственности и неприкосновенности замороженных активов России и призвали соблюдать международные законы. (РИА Новости)
--------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Индонезия готова перейти к расчетам с Россией в национальных валютах. Россия для Индонезии – ключевой поставщик энергоносителей, пшеницы и удобрений.
Экономика Индонезии по паритету покупательной способности (ППС) занимает в 2025 году 7-е место.
► Александр Вучич, президент Сербии: российская сторона не уступит никому свою мажоритарную долю в российско-сербской «Нефтяной индустрии Сербии» (NIS) в свете ожидаемых санкций США, несмотря на то, что есть желающие ее приобрести.
► Страны Европы, в частности, входящие в ЕС, а также следующие в их "санкционном" фарватере Швейцария и Норвегия, в случае конфискации активов России могут лишиться как минимум 266 миллиардов долларов вложений в российскую экономику. (РИА Новости на основе данных национальных статслужб)
► В депозитарии Euroclear указали на право собственности и неприкосновенности замороженных активов России и призвали соблюдать международные законы. (РИА Новости)
--------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
«Газпром капитал» разместит двухлетние облигации с плавающим купоном
Дочерняя компания газового концерна «Газпром капитал» 7 октября проводит сбор заявок на выпуск двухлетних облигаций серии БО-003Р-06 объемом от 15 млрд рублей. Размещение пройдет с 11:00 до 15:00 по московскому времени, сообщил «Интерфаксу» осведомленный источник на финансовом рынке.
Ведущим организатором и агентом по размещению выступит «Газпромбанк». Техническое размещение запланировано на 10 октября. После прохождения стандартного тестирования бумаги будут доступны для приобретения неквалифицированными инвесторами.
Выпуск облигаций с плавающей ставкой, привязанной к ключевой ставке ЦБ, позволяет компании привлекать финансирование на конкурентных условиях в период неопределенности на долговом рынке. Установленный спред в 150 б.п. соответствует текущим рыночным уровням для бумаг первого эшелона.
Ранее «Газпром капитал» уже размещал облигации с аналогичной структурой купона, что свидетельствует о сохранении спроса со стороны инвесторов на подобные инструменты в условиях волатильности.
Подписаться - emittens
Дочерняя компания газового концерна «Газпром капитал» 7 октября проводит сбор заявок на выпуск двухлетних облигаций серии БО-003Р-06 объемом от 15 млрд рублей. Размещение пройдет с 11:00 до 15:00 по московскому времени, сообщил «Интерфаксу» осведомленный источник на финансовом рынке.
Ведущим организатором и агентом по размещению выступит «Газпромбанк». Техническое размещение запланировано на 10 октября. После прохождения стандартного тестирования бумаги будут доступны для приобретения неквалифицированными инвесторами.
Выпуск облигаций с плавающей ставкой, привязанной к ключевой ставке ЦБ, позволяет компании привлекать финансирование на конкурентных условиях в период неопределенности на долговом рынке. Установленный спред в 150 б.п. соответствует текущим рыночным уровням для бумаг первого эшелона.
Ранее «Газпром капитал» уже размещал облигации с аналогичной структурой купона, что свидетельствует о сохранении спроса со стороны инвесторов на подобные инструменты в условиях волатильности.
Подписаться - emittens
Узбекистан наращивает заимствования через ESG-облигации на фоне бума экономического роста
Узбекистан, вторая экономика Центральной Азии, активно диверсифицирует подходы к заимствованиям, сделав ставку на устойчивое финансирование. Как сообщает Bloomberg, долларовые облигации страны показали доходность около 14% с начала года, превысив средний показатель по развивающимся рынкам (менее 10%).
Реформы приносят плоды
С момента прихода к власти президента Шавката Мирзиёева страна, ранее изолированная от мировых рынков, начала активные преобразования.
В мае 2024 года Узбекистан успешно разместил устойчивые облигации на €600 млн, а затем допэмиссию на €500 млн. В 2023 году состоялся debut "зеленых" облигаций в национальной валюте.
"Мы готовим регулярные ESG-отчеты и планируем дальше расширять этот тип финансирования", — подтвердил советник министра экономики и финансов Джасур Каршибаев.
Параллельно изучается возможность выхода на рынок исламских финансов. "Работа по разработке законодательной базы в этой области уже ведется", — добавил Каршибаев.
Аналитики отмечают, что сочетание экономических реформ, сырьевых преимуществ (золото) и грамотной долговой политики создает уникальный кейс для инвесторов в регионе ЦА.
Подписаться - emittens
Узбекистан, вторая экономика Центральной Азии, активно диверсифицирует подходы к заимствованиям, сделав ставку на устойчивое финансирование. Как сообщает Bloomberg, долларовые облигации страны показали доходность около 14% с начала года, превысив средний показатель по развивающимся рынкам (менее 10%).
Реформы приносят плоды
С момента прихода к власти президента Шавката Мирзиёева страна, ранее изолированная от мировых рынков, начала активные преобразования.
В мае 2024 года Узбекистан успешно разместил устойчивые облигации на €600 млн, а затем допэмиссию на €500 млн. В 2023 году состоялся debut "зеленых" облигаций в национальной валюте.
"Мы готовим регулярные ESG-отчеты и планируем дальше расширять этот тип финансирования", — подтвердил советник министра экономики и финансов Джасур Каршибаев.
Параллельно изучается возможность выхода на рынок исламских финансов. "Работа по разработке законодательной базы в этой области уже ведется", — добавил Каршибаев.
Аналитики отмечают, что сочетание экономических реформ, сырьевых преимуществ (золото) и грамотной долговой политики создает уникальный кейс для инвесторов в регионе ЦА.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
07.10.2025
► FabricaONE.AI [IPO 2025?] — намерены провести IPO до конца текущего года. Рассчитывают привлечь ₽3…5 млрд. Средства направят на дальнейшее развитие бизнеса. (РБК)
Среднесрочный прогноз отдельных показателей новой компании:
• 28…33% —рост выручки с учётом запланированных M&A
• 24% — рентабельность по скорректированной EBITDA
• до 1,0х — чистый долг / EBITDA
• 5…6% — капитальные затраты на разработку, % от выручки (пресс-релиз компании)
► Частные инвесторы добились от компании "Электрорешения" (EKF, крупный производитель электрооборудования) досрочного выкупа размещенного на Московской бирже еще 10 июля 2023 года выпуска облигаций объемом ₽1 млрд.
• Владельцы ценных бумаг были недовольны качеством и сроками публикации финансовой информации эмитента, который задержал раскрытие отчетности по МСФО за 2024 год и не отразил в ней налоговые претензии к компании на 2 млрд руб. Сама компания сослалась на техническую задержку, хотя признала доводы инвесторов.
• Прецедент будет особенно важным не только для владельцев облигаций эмитентов с рейтингом от А и ниже, но и для инвесторов в целом, считают участники рынка. (Коммерсант)
► Рынок доверительного управления стремительно растет.
За первое полугодие 2025г активы 41 крупной управляющей компании достигли отметки в ₽11,5 трлн (+12,5%).
Особенное внимание привлекли корп. Клиенты, пенсионные резервы НПФ и притоки в розничные ПИФы, обеспечившие значительный вклад в общий успех сектора.
• Начало года выдалось для сектора очень успешным. Однако ситуация изменилась ближе ко второму полугодию: снижение ключевой ставки ЦБ привело к снижению интереса частных инвесторов, что отразилось на объеме притока средств в сентябре — всего ₽75,7 млрд, что оказалось хуже результатов предыдущих пяти месяцев. (Коммерсант)
► Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи:
• «Снизилась ставка, условия стали получше, и, возможно, «окно» размещений приоткроется. Но в целом мы понизили свои ожидания: если в начале года мы думали, что могли бы увидеть на рынке десять-пятнадцать компаний, то теперь понятно, что это нереально».
• «Сами компании хотят выйти на рынок, многие к этому готовы — технически, психологически, — но при высоком «ключе» инвесторы уходят из акций, и это нормальное движение рынка. Сейчас момент, когда надо покупать супердоходные для инвесторов (и суперневыгодные для эмитентов) долговые инструменты. Кстати, сейчас редкий случай на российском фондовом рынке, когда инвесторы могут так спокойно заработать достаточно высокую доходность».
• «У нас на рынке есть проблема: деньги находятся в концентрированном владении, институциональным инвесторам сложно участвовать в IPO, где размер сделки — 3-5 млрд рублей. Для них желательно, чтобы на рынок выходили большие компании. Но большая компания хочет высокую цену. И вот инвесторы и эмитенты стоят, как два борца сумо, и думают, на какой же дорожке они встретятся».
• «Мы все любим, когда после IPO бумага показывает плюс 20%, плюс 40% в первый день торгов. Но на самом деле эта слишком большая волатильность вредит бумаге. Конечно, есть эффект дофамина: вау, я заработал плюс 90% в первый день торгов. Но значит, другие инвесторы забудут про эту бумагу, так как зарабатывать уже нечего. А эмитенту надо поддерживать инвесторскую базу и расширять ее».
• «Рынок pre-IPO начинает формироваться, какие-то деньги приходят в фонды прямых инвестиций. Конечно, нам нужно, чтобы этот питательный бульон венчурной индустрии, индустрии частных фондов, готовил нам компании, чтобы они шли по этой лесенке, где сначала ангелы и венчуры, private equity и потом уже публичный рынок. Это было бы классно, потому что на биржу выходили бы уже проверенные бизнесы, но пока этого нет». (Монокль)
► 25 октября в Москве состоится конференция Смартлаб для трейдеров для инвесторов.
Программа «Топ-IR» включена в повестку Smart-Lab Conf (14:45, 1-й зал Кинотеатра на ул. Новый Арбат, 24). В конференции примут участие представители всех специальностей фондового рынка.
Участие платное
07.10.2025
► FabricaONE.AI [IPO 2025?] — намерены провести IPO до конца текущего года. Рассчитывают привлечь ₽3…5 млрд. Средства направят на дальнейшее развитие бизнеса. (РБК)
Среднесрочный прогноз отдельных показателей новой компании:
• 28…33% —рост выручки с учётом запланированных M&A
• 24% — рентабельность по скорректированной EBITDA
• до 1,0х — чистый долг / EBITDA
• 5…6% — капитальные затраты на разработку, % от выручки (пресс-релиз компании)
► Частные инвесторы добились от компании "Электрорешения" (EKF, крупный производитель электрооборудования) досрочного выкупа размещенного на Московской бирже еще 10 июля 2023 года выпуска облигаций объемом ₽1 млрд.
• Владельцы ценных бумаг были недовольны качеством и сроками публикации финансовой информации эмитента, который задержал раскрытие отчетности по МСФО за 2024 год и не отразил в ней налоговые претензии к компании на 2 млрд руб. Сама компания сослалась на техническую задержку, хотя признала доводы инвесторов.
• Прецедент будет особенно важным не только для владельцев облигаций эмитентов с рейтингом от А и ниже, но и для инвесторов в целом, считают участники рынка. (Коммерсант)
► Рынок доверительного управления стремительно растет.
За первое полугодие 2025г активы 41 крупной управляющей компании достигли отметки в ₽11,5 трлн (+12,5%).
Особенное внимание привлекли корп. Клиенты, пенсионные резервы НПФ и притоки в розничные ПИФы, обеспечившие значительный вклад в общий успех сектора.
• Начало года выдалось для сектора очень успешным. Однако ситуация изменилась ближе ко второму полугодию: снижение ключевой ставки ЦБ привело к снижению интереса частных инвесторов, что отразилось на объеме притока средств в сентябре — всего ₽75,7 млрд, что оказалось хуже результатов предыдущих пяти месяцев. (Коммерсант)
► Наталья Логинова, директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи:
• «Снизилась ставка, условия стали получше, и, возможно, «окно» размещений приоткроется. Но в целом мы понизили свои ожидания: если в начале года мы думали, что могли бы увидеть на рынке десять-пятнадцать компаний, то теперь понятно, что это нереально».
• «Сами компании хотят выйти на рынок, многие к этому готовы — технически, психологически, — но при высоком «ключе» инвесторы уходят из акций, и это нормальное движение рынка. Сейчас момент, когда надо покупать супердоходные для инвесторов (и суперневыгодные для эмитентов) долговые инструменты. Кстати, сейчас редкий случай на российском фондовом рынке, когда инвесторы могут так спокойно заработать достаточно высокую доходность».
• «У нас на рынке есть проблема: деньги находятся в концентрированном владении, институциональным инвесторам сложно участвовать в IPO, где размер сделки — 3-5 млрд рублей. Для них желательно, чтобы на рынок выходили большие компании. Но большая компания хочет высокую цену. И вот инвесторы и эмитенты стоят, как два борца сумо, и думают, на какой же дорожке они встретятся».
• «Мы все любим, когда после IPO бумага показывает плюс 20%, плюс 40% в первый день торгов. Но на самом деле эта слишком большая волатильность вредит бумаге. Конечно, есть эффект дофамина: вау, я заработал плюс 90% в первый день торгов. Но значит, другие инвесторы забудут про эту бумагу, так как зарабатывать уже нечего. А эмитенту надо поддерживать инвесторскую базу и расширять ее».
• «Рынок pre-IPO начинает формироваться, какие-то деньги приходят в фонды прямых инвестиций. Конечно, нам нужно, чтобы этот питательный бульон венчурной индустрии, индустрии частных фондов, готовил нам компании, чтобы они шли по этой лесенке, где сначала ангелы и венчуры, private equity и потом уже публичный рынок. Это было бы классно, потому что на биржу выходили бы уже проверенные бизнесы, но пока этого нет». (Монокль)
► 25 октября в Москве состоится конференция Смартлаб для трейдеров для инвесторов.
Программа «Топ-IR» включена в повестку Smart-Lab Conf (14:45, 1-й зал Кинотеатра на ул. Новый Арбат, 24). В конференции примут участие представители всех специальностей фондового рынка.
Участие платное
► IR-вакансия: Старший менеджер по связям с инвесторами
Компания: X5 GROUP, Управляющая компания
Требования к опыту: от 3-х лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 3 октября в Москве
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"+" ► Денежная масса в РФ в сентябре сократилась на 0,2%.
"+" ► Годовой темп роста денежной массы в РФ снизился с 14,4% на 1 сентября до 12,7%. (оценка ЦБ)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Золотое яблоко — размещают первый выпуск цифровых финансовых активов объемом ₽1 млрд на платформе Альфа-банка.
• Доходность фиксированная и составляет 17,5% годовых с ежемесячной выплатой процентов.
• Срок обращения – 1 год.
• Сбор заявок пройдет с 6 по 13 октября.
• Стоимость одного ЦФА - ₽1 тыс. (Интерфакс)
Геополитика
► МИД РФ: Ответ Москвы на возможную конфискацию активов в Европе будет жёстким, предварительная работа проведена.
► Военно-политическое планирование ЕС и НАТО указывает на то, что они идут по линии подготовки конфронтации с Россией.
Риски (эскалации - ИФ) очень велики. (Александр Грушко, зам. министра иностранных дел РФ) (Интерфакс)
► ЕС в рамках готовящегося 19-го пакета санкций против РФ собирается пополнить санкционные списки еще 120 танкерами. (EUobserver)
► Плану ЕК по присвоению активов РФ мешают ранее выданные под них кредиты G7 Киеву. (ТАСС)
------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Компания: X5 GROUP, Управляющая компания
Требования к опыту: от 3-х лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 3 октября в Москве
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"+" ► Денежная масса в РФ в сентябре сократилась на 0,2%.
"+" ► Годовой темп роста денежной массы в РФ снизился с 14,4% на 1 сентября до 12,7%. (оценка ЦБ)
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Золотое яблоко — размещают первый выпуск цифровых финансовых активов объемом ₽1 млрд на платформе Альфа-банка.
• Доходность фиксированная и составляет 17,5% годовых с ежемесячной выплатой процентов.
• Срок обращения – 1 год.
• Сбор заявок пройдет с 6 по 13 октября.
• Стоимость одного ЦФА - ₽1 тыс. (Интерфакс)
Геополитика
► МИД РФ: Ответ Москвы на возможную конфискацию активов в Европе будет жёстким, предварительная работа проведена.
► Военно-политическое планирование ЕС и НАТО указывает на то, что они идут по линии подготовки конфронтации с Россией.
Риски (эскалации - ИФ) очень велики. (Александр Грушко, зам. министра иностранных дел РФ) (Интерфакс)
► ЕС в рамках готовящегося 19-го пакета санкций против РФ собирается пополнить санкционные списки еще 120 танкерами. (EUobserver)
► Плану ЕК по присвоению активов РФ мешают ранее выданные под них кредиты G7 Киеву. (ТАСС)
------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
IPO LG в Индии собрало $1,3 млрд в первый день на фоне рекордного спроса
Индийское подразделение LG Electronics провело успешное размещение акций на сумму $1,3 млрд, которое было полностью подписано в первый день. Это редкий случай для индийского рынка, где крупные эмиссии обычно не находят столь быстрого отклика у инвесторов.
Размещение прошло на фоне активной активности на рынке IPO: одновременно стартовало размещение Tata Capital на $1,7 млрд. Эти две крупные сделки свидетельствуют о восстановлении интереса инвесторов к первичным размещениям после периода неопределенности.
Детали размещения LG:
-Акции предлагались по цене от 1080 до 1140 рупий
-Общая стоимость компании составила 774 млрд рупий ($8,7 млрд)
-Начало торгов запланировано на 14 октября
Особый интерес проявили состоятельные частные инвесторы, а зарезервированная для сотрудников компаний часть акций была полностью раскуплена.
LG India стало уже четвертым размещением стоимостью более $1 млрд в этом году. Ожидается, что по итогам октября объем привлеченных через IPO средств может превысить $5 млрд, что станет рекордным показателем.
Спрос на новые размещения поддерживается постоянным притоком средств в паевые фонды — ежемесячно инвесторы направляют более $3 млрд через регулярные инвестиционные планы.
Особенности оценки
Несмотря на высокий интерес, аналитики отмечают, что акции LG India оцениваются в 38 годовых прибылей, что значительно выше показателя материнской компании (14 прибылей), но ниже местных аналогов Havells India и Voltas, которые торгуются с мультипликатором более 50.
В числе якорных инвесторов размещения выступили суверенные фонды Абу-Даби, Норвегии и Сингапура, а также крупные международные управляющие компании BlackRock и Fidelity. Организаторами сделки выступили Axis Bank, Morgan Stanley, JPMorgan, Bank of America и Citigroup.
Подписаться - emittens
Индийское подразделение LG Electronics провело успешное размещение акций на сумму $1,3 млрд, которое было полностью подписано в первый день. Это редкий случай для индийского рынка, где крупные эмиссии обычно не находят столь быстрого отклика у инвесторов.
Размещение прошло на фоне активной активности на рынке IPO: одновременно стартовало размещение Tata Capital на $1,7 млрд. Эти две крупные сделки свидетельствуют о восстановлении интереса инвесторов к первичным размещениям после периода неопределенности.
Детали размещения LG:
-Акции предлагались по цене от 1080 до 1140 рупий
-Общая стоимость компании составила 774 млрд рупий ($8,7 млрд)
-Начало торгов запланировано на 14 октября
Особый интерес проявили состоятельные частные инвесторы, а зарезервированная для сотрудников компаний часть акций была полностью раскуплена.
LG India стало уже четвертым размещением стоимостью более $1 млрд в этом году. Ожидается, что по итогам октября объем привлеченных через IPO средств может превысить $5 млрд, что станет рекордным показателем.
Спрос на новые размещения поддерживается постоянным притоком средств в паевые фонды — ежемесячно инвесторы направляют более $3 млрд через регулярные инвестиционные планы.
Особенности оценки
Несмотря на высокий интерес, аналитики отмечают, что акции LG India оцениваются в 38 годовых прибылей, что значительно выше показателя материнской компании (14 прибылей), но ниже местных аналогов Havells India и Voltas, которые торгуются с мультипликатором более 50.
В числе якорных инвесторов размещения выступили суверенные фонды Абу-Даби, Норвегии и Сингапура, а также крупные международные управляющие компании BlackRock и Fidelity. Организаторами сделки выступили Axis Bank, Morgan Stanley, JPMorgan, Bank of America и Citigroup.
Подписаться - emittens
Саудовская Аравия впервые разместила еврооблигации через суверенный фонд для финансирования Vision 2030
Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии (PIF) впервые вышел на рынок еврооблигаций с размещением «зеленых» бондов, продолжив активную долговую политику для финансирования экономической трансформации страны.
Ожидается, что выпуск получит рейтинги Aa3 от Moody's и A+ от S&P. Организаторами сделки выступили Crédit Agricole CIB, JPMorgan Chase и Société Générale при участии консорциума международных банков.
Размещение следует за долларовой эмиссией прошлого месяца и диверсифицирует источники финансирования PIF в рамках программы «Видение 2030». По оценкам МВФ, фонд продолжит инвестировать не менее $40 млрд ежегодно во внутренние проекты.
PIF активизирует глобальные инвестиции, включая недавнее участие в консорциуме по покупке Electronic Arts — потенциально крупнейшей сделки LBO в истории. Одновременно фонд реализует доли в портфельных компаниях для оптимизации ликвидности перед запуском нового долгосрочного инвестиционного плана.
Аналитики отмечают, что несмотря на снижение нефтяных доходов и растущий дефицит бюджета, королевство сохраняет доступ к международным рынкам капитала, используя высокий кредитный рейтинг и интерес инвесторов к реализации амбициозных реформ.
Подписаться - emittens
Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии (PIF) впервые вышел на рынок еврооблигаций с размещением «зеленых» бондов, продолжив активную долговую политику для финансирования экономической трансформации страны.
Ожидается, что выпуск получит рейтинги Aa3 от Moody's и A+ от S&P. Организаторами сделки выступили Crédit Agricole CIB, JPMorgan Chase и Société Générale при участии консорциума международных банков.
Размещение следует за долларовой эмиссией прошлого месяца и диверсифицирует источники финансирования PIF в рамках программы «Видение 2030». По оценкам МВФ, фонд продолжит инвестировать не менее $40 млрд ежегодно во внутренние проекты.
PIF активизирует глобальные инвестиции, включая недавнее участие в консорциуме по покупке Electronic Arts — потенциально крупнейшей сделки LBO в истории. Одновременно фонд реализует доли в портфельных компаниях для оптимизации ликвидности перед запуском нового долгосрочного инвестиционного плана.
Аналитики отмечают, что несмотря на снижение нефтяных доходов и растущий дефицит бюджета, королевство сохраняет доступ к международным рынкам капитала, используя высокий кредитный рейтинг и интерес инвесторов к реализации амбициозных реформ.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
08.10.2025
► ДОМ.РФ [IPO 2025 ?] — СД компании 14 октября обсудит: подачу заявки на листинг акций, установление ценового диапазона размещения об. акций доп.выпуска и утверждение проспекта ценных бумаг. (сообщение компании)
► GloraX [IPO 2025 ?] — компания перерегистрировалась в публичное акционерное общество перед планируемым IPO.
Теперь девелопер готов к размещению акций, решение о проведении которого зависит от состояния рынка. (Интерфакс)
► IPO Юрента и AdTech [IPO 2026 ?] технически готовы к концу года, но многое зависит от рыночных условий, посмотрим, как всё сложится. (Ровшан Алиев, глава «Экосистемы МТС»)
Подробнее о стратегических приоритетах и шагах «Экосистемы МТС»
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► -9,8% г/г - снижение объёмов перевалки грузов в морских портах с выходами в Черное, Азовское, Каспийское моря за 8м 2025г, до 170,7 млн тонн. (Росморпорт)
"+" ► 4% г/г — снижение объёмов перевозки контейнеров по сети РЖД за 9м 2025г, до 5,63 млн ДФЭ. (Интерфакс)
Факторы, стимулирующие переток средств физлиц на финансовый рынок
"+" ► Ставки по годовым вкладам в топ-10 банках опустились ниже 13% впервые с апреля 2024 года.
Средние ставки на октябрь составляют:
• на 3 месяца — около 15%,
• на 6 месяцев — около 14%,
• на год — около 13%. (РБК)
► Минфин и Банк России рекомендовали компаниям с государственным участием к марту 2026 г. определиться с перспективами вхождения в индекс эталонных эмитентов.
Программа создания акционерной стоимости Банка России и Московской биржи нацелена на повышение инвестиционной привлекательности и на поддержку лучших корпоративных практик. Ее участниками могут стать эмитенты из первого и второго уровней листинга. (Интерфакс)
IR в действии
► Фосагро [PHOR] — предполагают утвердить стратегию-2030, предполагающую рост производства на 16% к уровню 2024г, до конца текущего года. (Андрей Серов, IR-директор) (Интерфакс)
Институциональные инвесторы: совершенствование регулирования
► НПФ «Т-пенсия» (входит в Т-банк) выступил с инициативой разрешить НПФ выстраивать инвестиционные стратегии с учётом возраста вкладчика. (Ведомости)
• Сейчас фонды обязаны соблюдать единые нормативные требования, не зависящие от срока до выхода клиента на пенсию, что делает их портфели малоадаптивными.
• Глава фонда Дмитрий Тарасов предложил создать систему регулирования, разделяющую портфели по инвестиционным горизонтам — например, 10, 20 и 30 лет до пенсии. Для каждой категории можно установить отдельные лимиты по классам активов, сценарии стресс-тестирования и сроки безубыточности, сохранив при этом общие требования устойчивости. По его оценке, для внедрения такой модели может потребоваться увеличение предельного срока гарантии безубыточности до 10 лет.
• Сейчас около 80% пенсионных накоплений НПФ размещено в ОФЗ и корпоративных облигациях, а доля акций не превышает 10%. В то время как за рубежом уже с 2000-х годов активно развиваются target date funds — фонды с «целевой датой», где структура активов автоматически становится более консервативной по мере приближения клиента к пенсии. По данным Morningstar, с 2009 по 2024 год их активы выросли с $272 млрд до $4 трлн.
• Аналитики «Т-инвестиций» смоделировали адаптивную стратегию на данных российского рынка и получили среднюю доходность 10,6% годовых против 9,9% у традиционных портфелей НПФ. Вариант с включением золота показал ещё больший результат — 11,6%. Однако на коротких горизонтах (до 5 лет) рисковые стратегии могут показывать убытки.
► Юрлица, включая малый бизнес и крупные корпорации, всё чаще выходят на финансовый рынок. Они покупают ценные бумаги, совершают сделки на валютном и срочном рынках, размещают деньги в сделки РЕПО. (Дмитрий Средин, руководитель департамента ВТБ) (ТАСС)
► Самолет [SMLT] — девелопер собирается в октябре выпустить первые в России конвертируемые облигации объемом в несколько миллиардов рублей. (Анна Акиньшина, гендиректор) (Интерфакс)
08.10.2025
► ДОМ.РФ [IPO 2025 ?] — СД компании 14 октября обсудит: подачу заявки на листинг акций, установление ценового диапазона размещения об. акций доп.выпуска и утверждение проспекта ценных бумаг. (сообщение компании)
► GloraX [IPO 2025 ?] — компания перерегистрировалась в публичное акционерное общество перед планируемым IPO.
Теперь девелопер готов к размещению акций, решение о проведении которого зависит от состояния рынка. (Интерфакс)
► IPO Юрента и AdTech [IPO 2026 ?] технически готовы к концу года, но многое зависит от рыночных условий, посмотрим, как всё сложится. (Ровшан Алиев, глава «Экосистемы МТС»)
Подробнее о стратегических приоритетах и шагах «Экосистемы МТС»
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► -9,8% г/г - снижение объёмов перевалки грузов в морских портах с выходами в Черное, Азовское, Каспийское моря за 8м 2025г, до 170,7 млн тонн. (Росморпорт)
"+" ► 4% г/г — снижение объёмов перевозки контейнеров по сети РЖД за 9м 2025г, до 5,63 млн ДФЭ. (Интерфакс)
Факторы, стимулирующие переток средств физлиц на финансовый рынок
"+" ► Ставки по годовым вкладам в топ-10 банках опустились ниже 13% впервые с апреля 2024 года.
Средние ставки на октябрь составляют:
• на 3 месяца — около 15%,
• на 6 месяцев — около 14%,
• на год — около 13%. (РБК)
► Минфин и Банк России рекомендовали компаниям с государственным участием к марту 2026 г. определиться с перспективами вхождения в индекс эталонных эмитентов.
Программа создания акционерной стоимости Банка России и Московской биржи нацелена на повышение инвестиционной привлекательности и на поддержку лучших корпоративных практик. Ее участниками могут стать эмитенты из первого и второго уровней листинга. (Интерфакс)
IR в действии
► Фосагро [PHOR] — предполагают утвердить стратегию-2030, предполагающую рост производства на 16% к уровню 2024г, до конца текущего года. (Андрей Серов, IR-директор) (Интерфакс)
Институциональные инвесторы: совершенствование регулирования
► НПФ «Т-пенсия» (входит в Т-банк) выступил с инициативой разрешить НПФ выстраивать инвестиционные стратегии с учётом возраста вкладчика. (Ведомости)
• Сейчас фонды обязаны соблюдать единые нормативные требования, не зависящие от срока до выхода клиента на пенсию, что делает их портфели малоадаптивными.
• Глава фонда Дмитрий Тарасов предложил создать систему регулирования, разделяющую портфели по инвестиционным горизонтам — например, 10, 20 и 30 лет до пенсии. Для каждой категории можно установить отдельные лимиты по классам активов, сценарии стресс-тестирования и сроки безубыточности, сохранив при этом общие требования устойчивости. По его оценке, для внедрения такой модели может потребоваться увеличение предельного срока гарантии безубыточности до 10 лет.
• Сейчас около 80% пенсионных накоплений НПФ размещено в ОФЗ и корпоративных облигациях, а доля акций не превышает 10%. В то время как за рубежом уже с 2000-х годов активно развиваются target date funds — фонды с «целевой датой», где структура активов автоматически становится более консервативной по мере приближения клиента к пенсии. По данным Morningstar, с 2009 по 2024 год их активы выросли с $272 млрд до $4 трлн.
• Аналитики «Т-инвестиций» смоделировали адаптивную стратегию на данных российского рынка и получили среднюю доходность 10,6% годовых против 9,9% у традиционных портфелей НПФ. Вариант с включением золота показал ещё больший результат — 11,6%. Однако на коротких горизонтах (до 5 лет) рисковые стратегии могут показывать убытки.
► Юрлица, включая малый бизнес и крупные корпорации, всё чаще выходят на финансовый рынок. Они покупают ценные бумаги, совершают сделки на валютном и срочном рынках, размещают деньги в сделки РЕПО. (Дмитрий Средин, руководитель департамента ВТБ) (ТАСС)
► Самолет [SMLT] — девелопер собирается в октябре выпустить первые в России конвертируемые облигации объемом в несколько миллиардов рублей. (Анна Акиньшина, гендиректор) (Интерфакс)
► Озон Фармацевтика [OZPH] — в результате осуществления преимущественного права приобретения реализовано 3,2 млн акций.
• 75,3 млн шт. – число доп. акций, оставшихся к размещению по открытой подписке после осуществления преимущественного права. (Интерфакс)
► СПБ Биржа начала торги расчетными фьючерсами на акции фондов, индексы акций разных стран и биткоин.
• Торги проходят ежедневно с 10:00 до 00:00 мск.
• Финансовый результат фиксируется только по закрытым позициям, отрицательная вариационная маржа не списывается автоматически.
• Биржа планирует в ближайшее время запустить торги фьючерсом, привязанным к стоимости Ethereum.
• В течение ближайшего месяца биржа намерена подготовить технологию для старта торгов бессрочными фьючерсами. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► Северсталь [CHMF] — позиция компании по дивидендам неизменна: нужно миновать пик СAPEX и выйти на позитивный FCF. (Никита Климантов, IR-директор) (Интерфакс)
Геополитика
► Правительство РФ одобрило соглашение о поощрении инвестиций между Россией и КНР.
• Соглашение предполагает создание благоприятных условий для вложений договаривающихся сторон и создание для них режима «не менее благоприятного, чем для собственных инвесторов».
• Гарантируется беспрепятственный перевод средств инвесторов через границу в связи с их инвестициями в случае выполнения ими налоговых обязательств, причем либо в национальной, либо в свободно конвертируемой валюте по выбору инвестора.
► Компания Nayara Energy возобновляет продажи топлива в Бразилию и Турцию (Запад наложил санкций) (BBG)
► ЕС и G7 усиливают давление на Бельгию требуя разрешить использование €190 млрд замороженных российских активов, хранящихся в Euroclear, для предоставления Украине кредита «на репарации».
► Поставки американских крылатых ракет Tomahawk Украине могут занять месяцы, и США не сразу разрешат ВСУ запускать их (Telegraph, РБК)
--------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
• 75,3 млн шт. – число доп. акций, оставшихся к размещению по открытой подписке после осуществления преимущественного права. (Интерфакс)
► СПБ Биржа начала торги расчетными фьючерсами на акции фондов, индексы акций разных стран и биткоин.
• Торги проходят ежедневно с 10:00 до 00:00 мск.
• Финансовый результат фиксируется только по закрытым позициям, отрицательная вариационная маржа не списывается автоматически.
• Биржа планирует в ближайшее время запустить торги фьючерсом, привязанным к стоимости Ethereum.
• В течение ближайшего месяца биржа намерена подготовить технологию для старта торгов бессрочными фьючерсами. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► Северсталь [CHMF] — позиция компании по дивидендам неизменна: нужно миновать пик СAPEX и выйти на позитивный FCF. (Никита Климантов, IR-директор) (Интерфакс)
Геополитика
► Правительство РФ одобрило соглашение о поощрении инвестиций между Россией и КНР.
• Соглашение предполагает создание благоприятных условий для вложений договаривающихся сторон и создание для них режима «не менее благоприятного, чем для собственных инвесторов».
• Гарантируется беспрепятственный перевод средств инвесторов через границу в связи с их инвестициями в случае выполнения ими налоговых обязательств, причем либо в национальной, либо в свободно конвертируемой валюте по выбору инвестора.
► Компания Nayara Energy возобновляет продажи топлива в Бразилию и Турцию (Запад наложил санкций) (BBG)
► ЕС и G7 усиливают давление на Бельгию требуя разрешить использование €190 млрд замороженных российских активов, хранящихся в Euroclear, для предоставления Украине кредита «на репарации».
► Поставки американских крылатых ракет Tomahawk Украине могут занять месяцы, и США не сразу разрешат ВСУ запускать их (Telegraph, РБК)
--------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Криптобиржи запускают токенизированные акции, вызывая тревогу регуляторов
Криптоиндустрия активно развивает направление токенизированных акций — цифровых активов, привязанных к реальным ценным бумагам. По данным RWA.xyz, совокупная стоимость таких инструментов выросла до $412 млн в сентябре 2025 года против нескольких миллионов годом ранее.
Ключевые игроки:
-Robinhood, Gemini и Kraken уже предлагают продукты в Европе
-Coinbase и стартап Dinari добиваются одобрения в США
-Nasdaq стала первой крупной биржей, поддержавшей это направление
Криптокомпании заявляют, что токенизация позволит торговать акциями 24/7 с мгновенным расчетом и сниженными издержками. Однако регуляторы и юристы предупреждают: большинство токенов не предоставляют прав традиционных акционеров и напоминают синтетические деривативы.
Эксперты отмечают, что бум связан с прокриптованной позицией администрации Трампа. При этом разные платформы используют различные модели обеспечения — от прямого владения акциями до деривативных контрактов.
Подписаться - emittens
Криптоиндустрия активно развивает направление токенизированных акций — цифровых активов, привязанных к реальным ценным бумагам. По данным RWA.xyz, совокупная стоимость таких инструментов выросла до $412 млн в сентябре 2025 года против нескольких миллионов годом ранее.
Ключевые игроки:
-Robinhood, Gemini и Kraken уже предлагают продукты в Европе
-Coinbase и стартап Dinari добиваются одобрения в США
-Nasdaq стала первой крупной биржей, поддержавшей это направление
Криптокомпании заявляют, что токенизация позволит торговать акциями 24/7 с мгновенным расчетом и сниженными издержками. Однако регуляторы и юристы предупреждают: большинство токенов не предоставляют прав традиционных акционеров и напоминают синтетические деривативы.
Эксперты отмечают, что бум связан с прокриптованной позицией администрации Трампа. При этом разные платформы используют различные модели обеспечения — от прямого владения акциями до деривативных контрактов.
Подписаться - emittens
«Эксперт РА» повысил кредитный рейтинг компании «СмартФакт»
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» объявило о повышении кредитного рейтинга факторинговой компании «СмартФакт» до уровня ruВBB- со «стабильным» прогнозом. Ранее компания имела рейтинг на уровне ruBB. Примечательно, что «СмартФакт» стал первой факторинговой компанией, оцененной по новой методологии агентства для финансовых компаний, которая была введена 30 июня 2025 года.
Повышение рейтинга отражает значительное укрепление финансового профиля компании. Среди ключевых факторов роста оценки агентство выделило усиление капитальной позиции, включая привлечение субординированного займа, оптимизацию структуры корпоративного управления, проведение сбалансированной риск-политики, а также улучшение диверсификации ресурсной базы. В отчете подчеркиваются адекватный запас по капиталу, высокая рентабельность, качество активов и надежная ликвидная позиция компании.
Генеральный директор «СмартФакт» Риналь Сулейманов отметил, что повышение рейтинга стало результатом реализации мероприятий по усилению капитальной позиции компании. «Мы проводим последовательную работу по оптимизации корпоративного управления и риск-менеджмента, что в совокупности с улучшением диверсификации ресурсной базы положительно оценивается профессиональным сообществом», — добавил он.
Независимый директор компании Роман Огоньков сообщил, что команда интенсивно работала над новой стратегией, выбрав в качестве основных приоритетов развитие нишевых продуктов, цифровизацию бизнес-процессов и повышение операционной эффективности. «Мы довольны, что проделанная нами работа быстро начала приносить результат и получила признание на рынке», — заключил он.
Подписаться - emittens
Рейтинговое агентство «Эксперт РА» объявило о повышении кредитного рейтинга факторинговой компании «СмартФакт» до уровня ruВBB- со «стабильным» прогнозом. Ранее компания имела рейтинг на уровне ruBB. Примечательно, что «СмартФакт» стал первой факторинговой компанией, оцененной по новой методологии агентства для финансовых компаний, которая была введена 30 июня 2025 года.
Повышение рейтинга отражает значительное укрепление финансового профиля компании. Среди ключевых факторов роста оценки агентство выделило усиление капитальной позиции, включая привлечение субординированного займа, оптимизацию структуры корпоративного управления, проведение сбалансированной риск-политики, а также улучшение диверсификации ресурсной базы. В отчете подчеркиваются адекватный запас по капиталу, высокая рентабельность, качество активов и надежная ликвидная позиция компании.
Генеральный директор «СмартФакт» Риналь Сулейманов отметил, что повышение рейтинга стало результатом реализации мероприятий по усилению капитальной позиции компании. «Мы проводим последовательную работу по оптимизации корпоративного управления и риск-менеджмента, что в совокупности с улучшением диверсификации ресурсной базы положительно оценивается профессиональным сообществом», — добавил он.
Независимый директор компании Роман Огоньков сообщил, что команда интенсивно работала над новой стратегией, выбрав в качестве основных приоритетов развитие нишевых продуктов, цифровизацию бизнес-процессов и повышение операционной эффективности. «Мы довольны, что проделанная нами работа быстро начала приносить результат и получила признание на рынке», — заключил он.
Подписаться - emittens
❤1
Утренний IR-дайджест
09.10.2025
► Евраз [IPO однажды?] – до конца года активы «Евраз ЗСМК» и «Евраз НТМК» объединятся в одно ПАО. Листинг акций на Московской бирже также запланирован (1 п. 2026г?).
«Все идет по графику. До конца года произойдет объединение («Евраз ЗСМК» и «Евраз НТМК»). В части выхода на Мосбиржу наши планы сохраняются». (Павел Синяев, вице-президент «Евраза», руководитель дивизиона «Сибирь») (ТАСС)
► Hobby World [IPO 2026?] — издатель настольных игр переносит запланированное в этом году IPO на следующий год.
«Мы планировали [выйти на биржу] в этом году, но рынок серьезно просел, и мы остановили на год эту программу. Сейчас будем вести подготовку и будем собираться выйти в следующем году. То есть такие планы у нас сохранились, мы над ними серьезно работаем». (Михаил Акулов, гендиректор)
• IPO вряд ли состоится раньше мая 2026 года.
• Оценка находится в диапазоне ₽20-25 млрд, free-float по итогам размещения может составить 20-25%. (РБК Радио)
► Минфин РФ и Банк России опубликовали
рекомендации по организации работы с розничными акционерами публичных акционерных обществ с государственным участием
(письмо от 12.09.2025 № 05-08-05/89313 / ИН-01-28/101)
Документ здесь
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"—" ► 0,23% — инфляция в РФ с 30 сентября по 6 октября (0,13% неделей ранее)
"—" ► 8,11%— годовая инфляция в РФ на 6 октября (8,01% на 29 сентября) (Росстат)
► В сентябре розничные инвесторы стали главными покупателями акций, приобретя их на ₽43,1 млрд.
Это максимальный объем с 2022 г. (ЦБ РФ)
PR-практики делятся опытом
► Какова роль фин. PR в процессах IPO? Отличия от IR, а также сходства
Известно, что IR и финансовый PR — это разнящиеся компетенции. В то же время потребности, возникающие у любого эмитента, реализуются одновременно и PR-отделом, и IR-службой. Количество сотрудников у IR-службы традиционно меньше, чем в PR-отделе, поэтому чаще всего удобнее решать глобальные задачи совместно.
«В Озон Фармацевтика мы объединили функции PR и IR в единое направление — PIR», — поделился лайфхаком IR-директор Дмитрий Коваленко.
О профильной деятельности Investor Relations глазами пиарщика читайте в материале PR-специалиста СКАН-Интерфакс Полины Морозовой
IR в действии
► Тарас Скворцов, финдиректор Сбербанка [SBER]:
• Сбербанк в октябре оценит целесообразность изменения прогноза на 2025г, прогноз по ROE (выше 22%) снижать точно не будут.
• Сбербанк может сохранить прогноз по марже на 2025г свыше 5,8%. (Интерфакс)
► Ozon [OZON] — планирует запустить собственную управляющую компанию, а в дальнейшем получить брокерскую лицензию. (РБК Про)
► Яндекс [YDEX] — СД принял решение о размещении 3,9 млн акций по закрытой подписке для реализации Программы долгосрочной мотивации. (Интерфакс)
► Порядка 10 эмитентов готовятся выйти на рынок капитала, разместить акции и облигации на СПБ Бирже. (Евгений Сердюков, глава СПБ Биржи) (ТАСС)
► X5 Group [X5] — назначили Николая Иванова главным финансовым директором.
Его обязанности включают стратегическое и финансовое планирование, управление капиталом и взаимодействие с инвесторами.
Ранее он работал в крупных компаниях, включая НЛМК, Евраз, Вымпелком и ТНК-BP. Он выразил намерение повысить эффективность бизнеса путем оптимизации финансовых процессов и адаптации к изменениям рынка. (Компания)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК [PIKK] — СД принял ряд решений:
• отменил дивидендную политику на неопределённый срок,
• рекомендовал обратный сплит акций с коэффициентом 100 к 1,
• ВОСА - 14 ноября.
09.10.2025
► Евраз [IPO однажды?] – до конца года активы «Евраз ЗСМК» и «Евраз НТМК» объединятся в одно ПАО. Листинг акций на Московской бирже также запланирован (1 п. 2026г?).
«Все идет по графику. До конца года произойдет объединение («Евраз ЗСМК» и «Евраз НТМК»). В части выхода на Мосбиржу наши планы сохраняются». (Павел Синяев, вице-президент «Евраза», руководитель дивизиона «Сибирь») (ТАСС)
► Hobby World [IPO 2026?] — издатель настольных игр переносит запланированное в этом году IPO на следующий год.
«Мы планировали [выйти на биржу] в этом году, но рынок серьезно просел, и мы остановили на год эту программу. Сейчас будем вести подготовку и будем собираться выйти в следующем году. То есть такие планы у нас сохранились, мы над ними серьезно работаем». (Михаил Акулов, гендиректор)
• IPO вряд ли состоится раньше мая 2026 года.
• Оценка находится в диапазоне ₽20-25 млрд, free-float по итогам размещения может составить 20-25%. (РБК Радио)
► Минфин РФ и Банк России опубликовали
рекомендации по организации работы с розничными акционерами публичных акционерных обществ с государственным участием
(письмо от 12.09.2025 № 05-08-05/89313 / ИН-01-28/101)
Документ здесь
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
"—" ► 0,23% — инфляция в РФ с 30 сентября по 6 октября (0,13% неделей ранее)
"—" ► 8,11%— годовая инфляция в РФ на 6 октября (8,01% на 29 сентября) (Росстат)
► В сентябре розничные инвесторы стали главными покупателями акций, приобретя их на ₽43,1 млрд.
Это максимальный объем с 2022 г. (ЦБ РФ)
PR-практики делятся опытом
► Какова роль фин. PR в процессах IPO? Отличия от IR, а также сходства
Известно, что IR и финансовый PR — это разнящиеся компетенции. В то же время потребности, возникающие у любого эмитента, реализуются одновременно и PR-отделом, и IR-службой. Количество сотрудников у IR-службы традиционно меньше, чем в PR-отделе, поэтому чаще всего удобнее решать глобальные задачи совместно.
«В Озон Фармацевтика мы объединили функции PR и IR в единое направление — PIR», — поделился лайфхаком IR-директор Дмитрий Коваленко.
О профильной деятельности Investor Relations глазами пиарщика читайте в материале PR-специалиста СКАН-Интерфакс Полины Морозовой
IR в действии
► Тарас Скворцов, финдиректор Сбербанка [SBER]:
• Сбербанк в октябре оценит целесообразность изменения прогноза на 2025г, прогноз по ROE (выше 22%) снижать точно не будут.
• Сбербанк может сохранить прогноз по марже на 2025г свыше 5,8%. (Интерфакс)
► Ozon [OZON] — планирует запустить собственную управляющую компанию, а в дальнейшем получить брокерскую лицензию. (РБК Про)
► Яндекс [YDEX] — СД принял решение о размещении 3,9 млн акций по закрытой подписке для реализации Программы долгосрочной мотивации. (Интерфакс)
► Порядка 10 эмитентов готовятся выйти на рынок капитала, разместить акции и облигации на СПБ Бирже. (Евгений Сердюков, глава СПБ Биржи) (ТАСС)
► X5 Group [X5] — назначили Николая Иванова главным финансовым директором.
Его обязанности включают стратегическое и финансовое планирование, управление капиталом и взаимодействие с инвесторами.
Ранее он работал в крупных компаниях, включая НЛМК, Евраз, Вымпелком и ТНК-BP. Он выразил намерение повысить эффективность бизнеса путем оптимизации финансовых процессов и адаптации к изменениям рынка. (Компания)
Отношения с розничными инвесторами
► ПИК [PIKK] — СД принял ряд решений:
• отменил дивидендную политику на неопределённый срок,
• рекомендовал обратный сплит акций с коэффициентом 100 к 1,
• ВОСА - 14 ноября.