Консорциум европейских банков бросает вызов доминированию США на рынке стейблкоинов
Группа из девяти ведущих европейских банков, включая голландский ING и итальянский UniCredit, объявила в четверг о создании совместного предприятия для запуска стейблкоина, номинированного в евро. Эта стратегическая инициатива призвана создать альтернативу рынку цифровых активов, где безраздельно властвуют американские компании.
Решение консорциума стало ответом на активизацию американских финансовых институтов, которые после недавнего подписания президентом Дональдом Трампом закона о регулировании стейблкоинов готовятся к массовому выпуску долларовых токенов. Это может еще больше укрепить гегемонию США в данной сфере.
Стейблкоины, криптоактивы, обеспеченные традиционными валютами, стали ключевым элементом цифровой экономики. Их использование резко возросло как среди трейдеров для оперативного перевода средств, так и в рамках основных платежей и трансграничных расчетов.
Однако рынок демонстрирует крайнюю несбалансированность. При общей капитализации стейблкоинов, приближающейся к $300 млрд, на долю токенов, привязанных к евро, по данным Банка Италии, приходится лишь около $620 млн, что красноречиво свидетельствует о доминировании доллара.
Несмотря на амбиции банков, их проект сталкивается со скептицизмом со стороны главного финансового регулятора региона — Европейского центрального банка (ЕЦБ). Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее заявляла, что частные стейблкоины несут риски для финансовой стабильности и денежно-кредитной политики, предлагая в качестве более безопасной альтернативы цифровой евро, выпускаемый напрямую центральным банком.
При этом сама идея цифрового евро встречает сопротивление со стороны коммерческих банков. Они опасаются, что это приведет к оттоку средств клиентов из их депозитов в более надежные, с точки зрения вкладчиков, кошельки, гарантированные ЕЦБ.
Ожидается, что новая компания, базирующаяся в Амстердаме, запустит свой евро-стейблкоин во второй половине 2025 года. Успех этой инициативы будет зависеть не только от технологической реализации, но и от способности банков найти компромисс с регуляторами и предложить рынку действительно конкурентное решение.
Подписаться - emittens
Группа из девяти ведущих европейских банков, включая голландский ING и итальянский UniCredit, объявила в четверг о создании совместного предприятия для запуска стейблкоина, номинированного в евро. Эта стратегическая инициатива призвана создать альтернативу рынку цифровых активов, где безраздельно властвуют американские компании.
Решение консорциума стало ответом на активизацию американских финансовых институтов, которые после недавнего подписания президентом Дональдом Трампом закона о регулировании стейблкоинов готовятся к массовому выпуску долларовых токенов. Это может еще больше укрепить гегемонию США в данной сфере.
Стейблкоины, криптоактивы, обеспеченные традиционными валютами, стали ключевым элементом цифровой экономики. Их использование резко возросло как среди трейдеров для оперативного перевода средств, так и в рамках основных платежей и трансграничных расчетов.
Однако рынок демонстрирует крайнюю несбалансированность. При общей капитализации стейблкоинов, приближающейся к $300 млрд, на долю токенов, привязанных к евро, по данным Банка Италии, приходится лишь около $620 млн, что красноречиво свидетельствует о доминировании доллара.
Несмотря на амбиции банков, их проект сталкивается со скептицизмом со стороны главного финансового регулятора региона — Европейского центрального банка (ЕЦБ). Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее заявляла, что частные стейблкоины несут риски для финансовой стабильности и денежно-кредитной политики, предлагая в качестве более безопасной альтернативы цифровой евро, выпускаемый напрямую центральным банком.
При этом сама идея цифрового евро встречает сопротивление со стороны коммерческих банков. Они опасаются, что это приведет к оттоку средств клиентов из их депозитов в более надежные, с точки зрения вкладчиков, кошельки, гарантированные ЕЦБ.
Ожидается, что новая компания, базирующаяся в Амстердаме, запустит свой евро-стейблкоин во второй половине 2025 года. Успех этой инициативы будет зависеть не только от технологической реализации, но и от способности банков найти компромисс с регуляторами и предложить рынку действительно конкурентное решение.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест 26.09.2025
► 13% частных инвесторов в мире уже задействуют чат-боты (ChatGPT, Gemini) для выбора акций, а более двух третей готовы полагаться на искусственный интеллект в управлении капиталом.
• В Великобритании 40% участников исследования Finder, агрегатора финансовых продуктов, признались, что применяют ИИ для личных финансов.
• По данным Research and Markets, рынок робо-консультирования, включающий банки и финтехи, вырастет с $61,7 млрд в 2023 году до $470,9 млрд в 2029-м.
(Reuters, со ссылкой на данные опроса финтех-платформы eToro; ФранкМедиа)
► Э. Набиуллина, глава Банка России:
• нужно запустить механизм стимулирования выхода компаний на фондовый рынок, надеюсь, удастся убедить отраслевые министерства.
• IPO госкомпаний должны быть хорошо подготовлены, чтобы инвесторы не разочаровались. (ТАСС)
• у менеджмента госкомпаний должны быть стимулы выводить их на IPO, это критически важно для того, чтобы такие сделки были хорошо подготовлены. (Интерфакс)
Публикации по тематике IPO
► ЦБ РФ введёт обязательное раскрытие прогнозов в проспектах IPO.
Нормативный акт с этим требованием планируется принять не позднее конца 2025 года.
Начиная с конца 2026 года публичные компании обязаны будут включать прогнозы своего финансового положения в документацию при размещении акций в формате IPO. (Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений Банка России)
Материал целиком
► Ключевой вызов для российского рынка IPO — несбалансированная структура инвесторов
Развитие рынка IPO является ключевым приоритетом Банка России на 2026-2028 годы. Через рынок IPO в 2023 году Россия привлекла лишь 0,2% от глобального объема привлеченных средств. В 2024 году доля России на рынке IPO выросла до 0,7%. Банк России стремится к «взрослению» российского рынка капитала и стимулированию притока долгосрочных институциональных денег.
Публикация
► Конституционный Суд РФ признал несоответствующими Основному закону положения закона «Об акционерных обществах», допускающие выплату дивидендов владельцам обыкновенных акций при отсутствии выплат владельцам привилегированных бумаг. Решение было вынесено по жалобе миноритариев Ставропольского радиозавода «Сигнал». Законодательству поручено устранить данную практику. (Интерфакс)
► Филипп Габуния, зампред Банка России:
• Банк России пока не получал заявок от иностранцев на открытие спецсчетов "Ин" для инвестирования на российском финансовом рынке. (ТАСС)
• ЦБ намерен дать возможность УК включать в фонды криптоактивы.
• ЦБ не исключает расширения диапазона отклонения цен на торгах в выходные. (Сам ты инвестор)
► Анатолий Аксаков, глава комитета Госдумы по финансовому рынку: в Госдуме работают над улучшением налоговой льготы для долгосрочных инвесторов.
Сейчас инвестор освобожден от уплаты налога при продаже акций, которыми он владел более пяти лет. Но если инвестор начинает этими бумагами «работать» (например, передавать их в кредит или в операции РЕПО), то эта льгота отменяется. (Сам ты инвестор)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► ЦБ РФ видит, что ожидания рынка по дальнейшему снижению ключевой ставки стали сдержаннее, дальше планирует двигаться, тщательно выверяя шаги, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. (Интерфакс)
► Депозитный портфель крупнейших банков в августе, впервые с начала 2025 года, показал снижение, -₽9 млрд (да, сокращение пока символическое, на фоне общего портфеля объёмом ₽39,5 трлн.) (Коммерсант)
Совершенствование регулирования ЦФА
► Э. Набиуллина, глава Банка России: ЦБ РФ решил отказаться от внедрения механизма цифровых свидетельств на ЦФА, который позволил бы им торговаться на традиционных биржах. (Интерфакс)
► 13% частных инвесторов в мире уже задействуют чат-боты (ChatGPT, Gemini) для выбора акций, а более двух третей готовы полагаться на искусственный интеллект в управлении капиталом.
• В Великобритании 40% участников исследования Finder, агрегатора финансовых продуктов, признались, что применяют ИИ для личных финансов.
• По данным Research and Markets, рынок робо-консультирования, включающий банки и финтехи, вырастет с $61,7 млрд в 2023 году до $470,9 млрд в 2029-м.
(Reuters, со ссылкой на данные опроса финтех-платформы eToro; ФранкМедиа)
► Э. Набиуллина, глава Банка России:
• нужно запустить механизм стимулирования выхода компаний на фондовый рынок, надеюсь, удастся убедить отраслевые министерства.
• IPO госкомпаний должны быть хорошо подготовлены, чтобы инвесторы не разочаровались. (ТАСС)
• у менеджмента госкомпаний должны быть стимулы выводить их на IPO, это критически важно для того, чтобы такие сделки были хорошо подготовлены. (Интерфакс)
Публикации по тематике IPO
► ЦБ РФ введёт обязательное раскрытие прогнозов в проспектах IPO.
Нормативный акт с этим требованием планируется принять не позднее конца 2025 года.
Начиная с конца 2026 года публичные компании обязаны будут включать прогнозы своего финансового положения в документацию при размещении акций в формате IPO. (Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений Банка России)
Материал целиком
► Ключевой вызов для российского рынка IPO — несбалансированная структура инвесторов
Развитие рынка IPO является ключевым приоритетом Банка России на 2026-2028 годы. Через рынок IPO в 2023 году Россия привлекла лишь 0,2% от глобального объема привлеченных средств. В 2024 году доля России на рынке IPO выросла до 0,7%. Банк России стремится к «взрослению» российского рынка капитала и стимулированию притока долгосрочных институциональных денег.
Публикация
► Конституционный Суд РФ признал несоответствующими Основному закону положения закона «Об акционерных обществах», допускающие выплату дивидендов владельцам обыкновенных акций при отсутствии выплат владельцам привилегированных бумаг. Решение было вынесено по жалобе миноритариев Ставропольского радиозавода «Сигнал». Законодательству поручено устранить данную практику. (Интерфакс)
► Филипп Габуния, зампред Банка России:
• Банк России пока не получал заявок от иностранцев на открытие спецсчетов "Ин" для инвестирования на российском финансовом рынке. (ТАСС)
• ЦБ намерен дать возможность УК включать в фонды криптоактивы.
• ЦБ не исключает расширения диапазона отклонения цен на торгах в выходные. (Сам ты инвестор)
► Анатолий Аксаков, глава комитета Госдумы по финансовому рынку: в Госдуме работают над улучшением налоговой льготы для долгосрочных инвесторов.
Сейчас инвестор освобожден от уплаты налога при продаже акций, которыми он владел более пяти лет. Но если инвестор начинает этими бумагами «работать» (например, передавать их в кредит или в операции РЕПО), то эта льгота отменяется. (Сам ты инвестор)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► ЦБ РФ видит, что ожидания рынка по дальнейшему снижению ключевой ставки стали сдержаннее, дальше планирует двигаться, тщательно выверяя шаги, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. (Интерфакс)
► Депозитный портфель крупнейших банков в августе, впервые с начала 2025 года, показал снижение, -₽9 млрд (да, сокращение пока символическое, на фоне общего портфеля объёмом ₽39,5 трлн.) (Коммерсант)
Совершенствование регулирования ЦФА
► Э. Набиуллина, глава Банка России: ЦБ РФ решил отказаться от внедрения механизма цифровых свидетельств на ЦФА, который позволил бы им торговаться на традиционных биржах. (Интерфакс)
► Минфин рассчитывает утвердить поправки в налоговое законодательство относительно долговых ЦФА до конца года. После согласования концептуальных моментов остаются лишь формальности. Поправки позволят учитывать расходы по обслуживанию долгового инструмента в общей налоговой базе, повышая привлекательность долговых ЦФА для эмитентов. Решение вопроса поддерживает Центральный банк России. (Интерфакс)
► Мосбиржа планирует полностью импортозаместить IT-инфраструктуру к 2027 году
Группа компаний "Московская биржа" (биржа, НКЦ, НРД, ...) рассчитывает к 2027 году заменить почти все зарубежные решения на отечественные (Сергей Демидов, директор по информационной безопасности биржи).
Это проект с бюджетом в "миллиарды рублей".
"Для нас это серьезный проект, так как основные платформы биржи – это собственные разработки, поэтому руководство приняло решение о выделении дополнительных средств". Топ-менеджер уточнил, что сейчас речь идет о замене "некритичной инфраструктуры". "Мы на 100% выполнили указы президента и заместили ПО в рамках трёх значимых объектов. Также мы на 100% заместили средства защиты информации (СЗИ)". (Ведомости)
► Росатом — компания близка к выпуску облигаций на китайском рынке. Процесс займет всего несколько недель или месяцев. Ранее совет директоров поддержал идею привлечения иностранного капитала, включая выпуск облигаций "Атомэнергопрома" в китайских юанях и исламские облигации (сукук) для финансирования турецкого проекта "Аккую". (Илья Ребров, заместитель генерального директора "Росатома") (Финмаркет)
Геополитика
► С. Лавров, глава МИД РФ: Односторонние санкции представляют угрозу для мировой экономики; инициативы, продвигаемые в рамках БРИКС и ШОС, призваны оградить мировое большинство от недобросовестной конкуренции. (Интферфакс)
► Китай объявил о введении торговых ограничений в отношении шести американских компаний. Трём из них запрещено торговать и инвестировать в Китае. Трём компаниям запрещено получать из Китая продукцию двойного назначения. (ТАСС)
► Д. Трамп: Турция [наверное] готова отказаться от закупки российской нефти. (ТАСС)
► Индия просит США разрешить поставки нефти из Ирана и Венесуэлы, чтобы ограничить торговлю с Россией (Bloomberg)
----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Мосбиржа планирует полностью импортозаместить IT-инфраструктуру к 2027 году
Группа компаний "Московская биржа" (биржа, НКЦ, НРД, ...) рассчитывает к 2027 году заменить почти все зарубежные решения на отечественные (Сергей Демидов, директор по информационной безопасности биржи).
Это проект с бюджетом в "миллиарды рублей".
"Для нас это серьезный проект, так как основные платформы биржи – это собственные разработки, поэтому руководство приняло решение о выделении дополнительных средств". Топ-менеджер уточнил, что сейчас речь идет о замене "некритичной инфраструктуры". "Мы на 100% выполнили указы президента и заместили ПО в рамках трёх значимых объектов. Также мы на 100% заместили средства защиты информации (СЗИ)". (Ведомости)
► Росатом — компания близка к выпуску облигаций на китайском рынке. Процесс займет всего несколько недель или месяцев. Ранее совет директоров поддержал идею привлечения иностранного капитала, включая выпуск облигаций "Атомэнергопрома" в китайских юанях и исламские облигации (сукук) для финансирования турецкого проекта "Аккую". (Илья Ребров, заместитель генерального директора "Росатома") (Финмаркет)
Геополитика
► С. Лавров, глава МИД РФ: Односторонние санкции представляют угрозу для мировой экономики; инициативы, продвигаемые в рамках БРИКС и ШОС, призваны оградить мировое большинство от недобросовестной конкуренции. (Интферфакс)
► Китай объявил о введении торговых ограничений в отношении шести американских компаний. Трём из них запрещено торговать и инвестировать в Китае. Трём компаниям запрещено получать из Китая продукцию двойного назначения. (ТАСС)
► Д. Трамп: Турция [наверное] готова отказаться от закупки российской нефти. (ТАСС)
► Индия просит США разрешить поставки нефти из Ирана и Венесуэлы, чтобы ограничить торговлю с Россией (Bloomberg)
----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
РЖД и «Росатом» создадут «Uber для грузов»: анонсирован маркетплейс мультимодальных перевозок
Госкомпании «Российские железные дороги» (РЖД) и «Росатом» приступили к совместной разработке национального маркетплейса для организации грузовых перевозок с использованием разных видов транспорта. О старте проекта объявил заместитель генерального директора РЖД Евгений Чаркин в ходе выступления на форуме World Atomic Week.
Ключевая идея проекта, по словам Чаркина, — создание «грузового Uber’а»: единой цифровой площадки с прозрачным механизмом заказа и планирования мультимодальных перевозок. Платформа призвана упростить логистику для бизнеса, объединив в одном интерфейсе услуги железнодорожного, автомобильного, морского и воздушного транспорта.
Разработка ведется в контексте создания Национальной цифровой транспортной логистической платформы (НЦТЛП). Как отметил представитель РЖД, система будет выполнять роль «единого окна» — аналога «Госуслуг» для транспортной отрасли, что позволит разгрузить бизнес за счет автоматизации электронного документооборота.
Сейчас компании, чьи логистические цепочки требуют использования нескольких видов транспорта, вынуждены отдельно договариваться с каждым перевозчиком, согласовывать документы и отслеживать груз на разных этапах. Новая платформа должна стать унифицированным решением, которое:
-Оптимизирует маршруты и сроки доставки.
-Сделает ценообразование прозрачным.
-Автоматизирует документооборот.
«Инициатива РЖД и «Росатома» соответствует общемировому тренду на цифровизацию логистики. Успех будет зависеть от готовности других ключевых игроков рынка — портов, автоперевозчиков, терминалов — к интеграции в единую экосистему», — комментирует ситуацию независимый логистический аналитик Иван Петров.
О сроках запуска пилотной версии маркетплейса и объеме инвестиций в проект пока не сообщается.
Подписаться - emittens
Госкомпании «Российские железные дороги» (РЖД) и «Росатом» приступили к совместной разработке национального маркетплейса для организации грузовых перевозок с использованием разных видов транспорта. О старте проекта объявил заместитель генерального директора РЖД Евгений Чаркин в ходе выступления на форуме World Atomic Week.
Ключевая идея проекта, по словам Чаркина, — создание «грузового Uber’а»: единой цифровой площадки с прозрачным механизмом заказа и планирования мультимодальных перевозок. Платформа призвана упростить логистику для бизнеса, объединив в одном интерфейсе услуги железнодорожного, автомобильного, морского и воздушного транспорта.
Разработка ведется в контексте создания Национальной цифровой транспортной логистической платформы (НЦТЛП). Как отметил представитель РЖД, система будет выполнять роль «единого окна» — аналога «Госуслуг» для транспортной отрасли, что позволит разгрузить бизнес за счет автоматизации электронного документооборота.
Сейчас компании, чьи логистические цепочки требуют использования нескольких видов транспорта, вынуждены отдельно договариваться с каждым перевозчиком, согласовывать документы и отслеживать груз на разных этапах. Новая платформа должна стать унифицированным решением, которое:
-Оптимизирует маршруты и сроки доставки.
-Сделает ценообразование прозрачным.
-Автоматизирует документооборот.
«Инициатива РЖД и «Росатома» соответствует общемировому тренду на цифровизацию логистики. Успех будет зависеть от готовности других ключевых игроков рынка — портов, автоперевозчиков, терминалов — к интеграции в единую экосистему», — комментирует ситуацию независимый логистический аналитик Иван Петров.
О сроках запуска пилотной версии маркетплейса и объеме инвестиций в проект пока не сообщается.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
27.09.2025
► ФРИИ Дивидендный первый [IPO 2026-2027?] — ФРИИ разместит акции дивидендного фонда на бирже в конце 2026—начале 2027 года.
Сейчас фонд владеет долями в компаниях DocsInBox и Brandquad, планируют привлечь ещё четыре актива.
Цель фонда — инвестирование в перспективные активы, генерирующие дивиденды и растущие на 30% ежегодно.
Вырученные деньги будут направлены на развитие текущих компаний и покупку новых активов. (РБК Инвестиции)
► Минфин прорабатывает вопрос снижения доли РФ в уставных капиталах крупнейших компаний с госучастием до уровня 50% плюс 1 акция.
Выбраны компании, "представляющие интерес для российских стратегических инвесторов, имеющих устойчивое положение на рынке". Сделки с акциями компаний могут быть осуществлены после принятия соответствующих решений президента и правительства. В случае принятия таких решений возможны дополнительные поступления от приватизации в 2026-2028 гг., отмечает Минфин.
(сопроводительные материалы к бюджетному пакету; Интерфакс)
Публикации по тематике IPO
► Госкомпании не заинтересованы в проведении IPO
Стимулы для менеджмента могут повысить заинтересованность госкомпаний. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина согласилась с необходимостью создания стимулов для менеджеров госкомпаний. Минфин разработал программы долгосрочной мотивации топ-менеджмента госкомпаний, включая вознаграждение акциями и финансовыми инструментами.
Текст целиком
Направления инвестиционных потоков
► Совокупный чистый приток во все ПИФы за неделю с 15 по 21 сентября (РБК со ссылкой на Эйлер):
+₽825,1 млрд с начала года
• фонды облигаций
+₽0,5 трлн с начала года
+₽17,6 млрд за неделю
• фонды денежного рынка
+₽263,8 млрд с начала года
-₽2,4 млрд за неделю
• фонды акций
-₽23,5 млрд с начала года
-₽0,8 млрд за неделю (отток продолжается уже 20 недель)
• фонды драгоценных металлов
+₽9,7 млрд с начала года
-₽0,2 млрд за неделю
• закрытые фонды недвижимости
+₽60,2 млрд с начала года
+₽3,3 млрд за неделю
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Энергопотребление в РФ с начала 2025 года снизилось на 0,9%. По итогам 2025 года с учетом температурного фактора показатель сохраняется на уровне 2024 года. (Федор Опадчий, глава «Системного оператора»)
"—" ► Денежная база в РФ выросла с 12 по 19 сентября на 0,4% до ₽73,6 млрд. (Интерфакс)
Публикации по тематике IR
► В Южной Корее состоялась церемония Korea IR Awards 2025
Премия «Korea IR Awards» — это мероприятие, организованное Корейской ассоциацией IR при Корейской бирже.
На церемонии были отмечены выдающиеся компании и сотрудники, которые внесли значимый вклад в общие интересы компаний, акционеров и инвесторов, а также в развитие рынка ценных бумаг.
Победитель — Genians, компания из сферы кибербезопасности. Другие подробности не находятся (по крайней мере, на английском языке).
Детали
► Опубликован график-2026 заседаний СД Банка России по ключевой ставке
13 февраля (опорное, с публикацией среднесрочного макропрогноза, комментария к нему, резюме обсуждения ставки),
20 марта, 24 апреля (опорное), 19 июня, 24 июля (опорное), 11 сентября, 23 октября (опорное), 18 декабря
► ВТБ [VTBR] — намерены обратиться в индексный комитет Мосбиржи после завершения допэмиссии для увеличения доли в основном индексе акций этой торговой площадки (Финмаркет)
Суверенизация фондового рынка РФ
► Ozon [OZON] — завершили редомициляцию в РФ, торги акциями возобновятся до конца 2025 года. (Компания)
► Газпромбанк — Банк России включил банк в реестр операторов информационных систем для выпуска цифровых финансовых активов. Платформа банка стала третьей, зарегистрированной в 2023 году, после "Мадригала ОИС" и банка "Синара".
Всего в реестре сейчас 18 участников, включая крупные банки и технологические компании. (Финмаркет)
27.09.2025
► ФРИИ Дивидендный первый [IPO 2026-2027?] — ФРИИ разместит акции дивидендного фонда на бирже в конце 2026—начале 2027 года.
Сейчас фонд владеет долями в компаниях DocsInBox и Brandquad, планируют привлечь ещё четыре актива.
Цель фонда — инвестирование в перспективные активы, генерирующие дивиденды и растущие на 30% ежегодно.
Вырученные деньги будут направлены на развитие текущих компаний и покупку новых активов. (РБК Инвестиции)
► Минфин прорабатывает вопрос снижения доли РФ в уставных капиталах крупнейших компаний с госучастием до уровня 50% плюс 1 акция.
Выбраны компании, "представляющие интерес для российских стратегических инвесторов, имеющих устойчивое положение на рынке". Сделки с акциями компаний могут быть осуществлены после принятия соответствующих решений президента и правительства. В случае принятия таких решений возможны дополнительные поступления от приватизации в 2026-2028 гг., отмечает Минфин.
(сопроводительные материалы к бюджетному пакету; Интерфакс)
Публикации по тематике IPO
► Госкомпании не заинтересованы в проведении IPO
Стимулы для менеджмента могут повысить заинтересованность госкомпаний. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина согласилась с необходимостью создания стимулов для менеджеров госкомпаний. Минфин разработал программы долгосрочной мотивации топ-менеджмента госкомпаний, включая вознаграждение акциями и финансовыми инструментами.
Текст целиком
Направления инвестиционных потоков
► Совокупный чистый приток во все ПИФы за неделю с 15 по 21 сентября (РБК со ссылкой на Эйлер):
+₽825,1 млрд с начала года
• фонды облигаций
+₽0,5 трлн с начала года
+₽17,6 млрд за неделю
• фонды денежного рынка
+₽263,8 млрд с начала года
-₽2,4 млрд за неделю
• фонды акций
-₽23,5 млрд с начала года
-₽0,8 млрд за неделю (отток продолжается уже 20 недель)
• фонды драгоценных металлов
+₽9,7 млрд с начала года
-₽0,2 млрд за неделю
• закрытые фонды недвижимости
+₽60,2 млрд с начала года
+₽3,3 млрд за неделю
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Энергопотребление в РФ с начала 2025 года снизилось на 0,9%. По итогам 2025 года с учетом температурного фактора показатель сохраняется на уровне 2024 года. (Федор Опадчий, глава «Системного оператора»)
"—" ► Денежная база в РФ выросла с 12 по 19 сентября на 0,4% до ₽73,6 млрд. (Интерфакс)
Публикации по тематике IR
► В Южной Корее состоялась церемония Korea IR Awards 2025
Премия «Korea IR Awards» — это мероприятие, организованное Корейской ассоциацией IR при Корейской бирже.
На церемонии были отмечены выдающиеся компании и сотрудники, которые внесли значимый вклад в общие интересы компаний, акционеров и инвесторов, а также в развитие рынка ценных бумаг.
Победитель — Genians, компания из сферы кибербезопасности. Другие подробности не находятся (по крайней мере, на английском языке).
Детали
► Опубликован график-2026 заседаний СД Банка России по ключевой ставке
13 февраля (опорное, с публикацией среднесрочного макропрогноза, комментария к нему, резюме обсуждения ставки),
20 марта, 24 апреля (опорное), 19 июня, 24 июля (опорное), 11 сентября, 23 октября (опорное), 18 декабря
► ВТБ [VTBR] — намерены обратиться в индексный комитет Мосбиржи после завершения допэмиссии для увеличения доли в основном индексе акций этой торговой площадки (Финмаркет)
Суверенизация фондового рынка РФ
► Ozon [OZON] — завершили редомициляцию в РФ, торги акциями возобновятся до конца 2025 года. (Компания)
► Газпромбанк — Банк России включил банк в реестр операторов информационных систем для выпуска цифровых финансовых активов. Платформа банка стала третьей, зарегистрированной в 2023 году, после "Мадригала ОИС" и банка "Синара".
Всего в реестре сейчас 18 участников, включая крупные банки и технологические компании. (Финмаркет)
Геополитика
► Иран и Россия подписали соглашение о строительстве в республике четырех ядерных энергоблоков стоимостью $25 млрд, это будет АЭС «Хормоз» на юге Ирана. (Организация по атомной энергии Ирана)
► Власти Индии хотят закупить у России 140 истребителей Су-57. (Military Watch Magazine)
► Международный операционный центр цифрового юаня начал работу в Шанхае. Цель запуска центра — усиление китайского влияния в глобальной финансовой системе. (Xinhua)
► Компания CATL (КНР): начнут массовое производство натрий-ионных (!) аккумуляторов в декабре '25 (удельная энергия 175 Вт·час/кг; для сравнения: у передовых литий-ионных до 220 Вт·час/кг) (CATL)
► Индия потребовала, чтобы Запад воздержался от двойных стандартов при импорте нефти из РФ (ТАСС)
► Д. Трамп сообщил В. Зеленскому, что он открыт для снятия ограничений на использование Украиной американского оружия большой дальности для нанесения ударов по территории России (WSJ со слов чиновников)
► Б. де Вевер, премьер-министр Бельгии, в решительной форме отверг предложение канцлера Германии Ф. Мерца о выделении беспроцентного кредита Украине за счет суверенных российских активов, замороженных в странах ЕС.
► ЕК предложила:
• продлевать антироссийские санкции решением простого большинства стран в обход Венгрии,
• выделить Украине кредит на €140 млрд за счет замороженных активов РФ. (Politico)
► ЕС хочет согласовать кредит Украины за счет активов РФ до конца года (Bloomberg)
► ЕС начинает антидемпинговое расследование в отношении импорта удобрений из России
В ходе расследования будет изучен импорт с июля 2024 года по июнь текущего года, и любое подтверждение демпинга может привести к введению пошлин. (Bloomberg)
----------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Иран и Россия подписали соглашение о строительстве в республике четырех ядерных энергоблоков стоимостью $25 млрд, это будет АЭС «Хормоз» на юге Ирана. (Организация по атомной энергии Ирана)
► Власти Индии хотят закупить у России 140 истребителей Су-57. (Military Watch Magazine)
► Международный операционный центр цифрового юаня начал работу в Шанхае. Цель запуска центра — усиление китайского влияния в глобальной финансовой системе. (Xinhua)
► Компания CATL (КНР): начнут массовое производство натрий-ионных (!) аккумуляторов в декабре '25 (удельная энергия 175 Вт·час/кг; для сравнения: у передовых литий-ионных до 220 Вт·час/кг) (CATL)
► Индия потребовала, чтобы Запад воздержался от двойных стандартов при импорте нефти из РФ (ТАСС)
► Д. Трамп сообщил В. Зеленскому, что он открыт для снятия ограничений на использование Украиной американского оружия большой дальности для нанесения ударов по территории России (WSJ со слов чиновников)
► Б. де Вевер, премьер-министр Бельгии, в решительной форме отверг предложение канцлера Германии Ф. Мерца о выделении беспроцентного кредита Украине за счет суверенных российских активов, замороженных в странах ЕС.
► ЕК предложила:
• продлевать антироссийские санкции решением простого большинства стран в обход Венгрии,
• выделить Украине кредит на €140 млрд за счет замороженных активов РФ. (Politico)
► ЕС хочет согласовать кредит Украины за счет активов РФ до конца года (Bloomberg)
► ЕС начинает антидемпинговое расследование в отношении импорта удобрений из России
В ходе расследования будет изучен импорт с июля 2024 года по июнь текущего года, и любое подтверждение демпинга может привести к введению пошлин. (Bloomberg)
----------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Банк БРИКС впервые выпустит облигации в индийских рупиях
Новый банк развития (НБР), учрежденный странами БРИКС, планирует разместить свои первые облигации в индийских рупиях на внутреннем рынке страны до конца марта 2026 года. Об этом сообщили Reuters три источника, знакомые с ситуацией.
Финансовый институт, который уже привлекал капитал в китайских юанях и южноафриканских рандах, находится на продвинутой стадии переговоров с Резервным банком Индии (РБИ). По данным одного из источников, объем дебютного выпуска составит от $400 до $500 млн со сроком погашения 3–5 лет.
Инициатива согласуется с стремлением Китая и Индии продвинуть свои валюты на мировую арену. Ранее на этой неделе Пекин усилил поддержку юаневых облигаций в Гонконге, а индийский ЦБ расширил возможности для иностранных инвестиций через местные счета.
«НБР работает с правительством Индии и регулирующими органами, чтобы изучить возможность привлечения средств на местных рынках для финансирования проектов в местной валюте», — подтвердил финансовый директор банка Монале Рацома, отказавшись от комментариев по деталям эмиссии.
Два источника отметили, что окончательное решение по выпуску ожидается от РБИ. Статус согласования с правительственными инстанциями остается неясным. Планы НБР по выходу на рупиевый рынок существовали уже два года назад, но тогда сделка не состоялась из-за отсутствия необходимых разрешений.
«Это логичный шаг в рамках дедолларизации взаимной торговли стран БРИКС. Успех размещения станет индикатором доверия международных инвесторов к индийской валюте и финансовой системе», — полагает ведущий аналитик «Солид менеджмента» Алексей Голубин.
Утверждение параметров выпуска Резервным банком Индии откроет путь к выбору андеррайтеров и структурированию сделки. Успешная реализация проекта укрепит позиции рупии как валюты международных расчетов.
Подписаться - emittens
Новый банк развития (НБР), учрежденный странами БРИКС, планирует разместить свои первые облигации в индийских рупиях на внутреннем рынке страны до конца марта 2026 года. Об этом сообщили Reuters три источника, знакомые с ситуацией.
Финансовый институт, который уже привлекал капитал в китайских юанях и южноафриканских рандах, находится на продвинутой стадии переговоров с Резервным банком Индии (РБИ). По данным одного из источников, объем дебютного выпуска составит от $400 до $500 млн со сроком погашения 3–5 лет.
Инициатива согласуется с стремлением Китая и Индии продвинуть свои валюты на мировую арену. Ранее на этой неделе Пекин усилил поддержку юаневых облигаций в Гонконге, а индийский ЦБ расширил возможности для иностранных инвестиций через местные счета.
«НБР работает с правительством Индии и регулирующими органами, чтобы изучить возможность привлечения средств на местных рынках для финансирования проектов в местной валюте», — подтвердил финансовый директор банка Монале Рацома, отказавшись от комментариев по деталям эмиссии.
Два источника отметили, что окончательное решение по выпуску ожидается от РБИ. Статус согласования с правительственными инстанциями остается неясным. Планы НБР по выходу на рупиевый рынок существовали уже два года назад, но тогда сделка не состоялась из-за отсутствия необходимых разрешений.
«Это логичный шаг в рамках дедолларизации взаимной торговли стран БРИКС. Успех размещения станет индикатором доверия международных инвесторов к индийской валюте и финансовой системе», — полагает ведущий аналитик «Солид менеджмента» Алексей Голубин.
Утверждение параметров выпуска Резервным банком Индии откроет путь к выбору андеррайтеров и структурированию сделки. Успешная реализация проекта укрепит позиции рупии как валюты международных расчетов.
Подписаться - emittens
Российский уголь наращивает долю на рынке Южной Кореи
Российские поставщики энергетического угля укрепляют свои позиции в Южной Корее, два месяца подряд занимая первое место по объёму поставок. Это стало возможным из-за перебоев с логистикой у ключевого конкурента — Австралии.
В августе экспорт российского угля в страну вырос на 54,6%, до 3,76 млн тонн. Важным преимуществом является цена: российский уголь стоит около $82 за тонну против $101,8 за австралийский аналог.
Однако аналитики сомневаются в устойчивости тренда. Рост объясняют аномальной жарой, резко увеличившей спрос на электроэнергию, и временными сложностями Австралии. Риски вторичных санкций и логистические сложности также ограничивают потенциал дальнейшего расширения поставок.
Таким образом, текущий успех — во многом результат благоприятной рыночной конъюнктуры, а не фундаментального изменения предпочтений покупателя.
Подписаться - emittens
Российские поставщики энергетического угля укрепляют свои позиции в Южной Корее, два месяца подряд занимая первое место по объёму поставок. Это стало возможным из-за перебоев с логистикой у ключевого конкурента — Австралии.
В августе экспорт российского угля в страну вырос на 54,6%, до 3,76 млн тонн. Важным преимуществом является цена: российский уголь стоит около $82 за тонну против $101,8 за австралийский аналог.
Однако аналитики сомневаются в устойчивости тренда. Рост объясняют аномальной жарой, резко увеличившей спрос на электроэнергию, и временными сложностями Австралии. Риски вторичных санкций и логистические сложности также ограничивают потенциал дальнейшего расширения поставок.
Таким образом, текущий успех — во многом результат благоприятной рыночной конъюнктуры, а не фундаментального изменения предпочтений покупателя.
Подписаться - emittens
SWIFT и крупнейшие банки мира запускают проект мгновенных платежей на блокчейне
Оператор глобальной межбанковской системы SWIFT совместно с более чем 30 ведущими мировыми банками, включая JPMorgan, HSBC и Deutsche Bank, анонсировал масштабный проект по переводу трансграничных платежей на режим работы 24/7. Ключевым элементом модернизации станет общий цифровой реестр на основе блокчейна.
Новая система призвана сделать международные переводы мгновенными и дешевыми, в то время как сейчас они могут занимать несколько дней. Параллельно SWIFT работает над совместимостью с новыми формами цифровых денег — стейблкоинами, токенизированными депозитами и цифровыми валютами центральных банков (CBDC).
Этот шаг является ответом на растущую конкуренцию. Несмотря на то, что текущая сеть SWIFT объединяет свыше 11 000 банков в 200 странах, её называют «устаревшей». Блокчейн-модернизация должна сохранить лидерство компании, обеспечив традиционным финансовым институтам необходимую устойчивость и соответствие стандартам.
Инициатива подтверждает общий тренд на цифровизацию финансов: по прогнозам Citi, объём стейблкоинов к 2030 году может достичь $4 трлн, а около 90% центробанков мира уже изучают выпуск цифровых валют.
Подписаться - emittens
Оператор глобальной межбанковской системы SWIFT совместно с более чем 30 ведущими мировыми банками, включая JPMorgan, HSBC и Deutsche Bank, анонсировал масштабный проект по переводу трансграничных платежей на режим работы 24/7. Ключевым элементом модернизации станет общий цифровой реестр на основе блокчейна.
Новая система призвана сделать международные переводы мгновенными и дешевыми, в то время как сейчас они могут занимать несколько дней. Параллельно SWIFT работает над совместимостью с новыми формами цифровых денег — стейблкоинами, токенизированными депозитами и цифровыми валютами центральных банков (CBDC).
Этот шаг является ответом на растущую конкуренцию. Несмотря на то, что текущая сеть SWIFT объединяет свыше 11 000 банков в 200 странах, её называют «устаревшей». Блокчейн-модернизация должна сохранить лидерство компании, обеспечив традиционным финансовым институтам необходимую устойчивость и соответствие стандартам.
Инициатива подтверждает общий тренд на цифровизацию финансов: по прогнозам Citi, объём стейблкоинов к 2030 году может достичь $4 трлн, а около 90% центробанков мира уже изучают выпуск цифровых валют.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест 30.09.2025
► Минфин надеется на 2-3 IPO и SPO госкомпаний в 2026 году. В этом году ВТБ провёл хорошее SPO, а «Дом.РФ» готовится к IPO, и в следующем году хотелось бы не менее трёх компаний. (И. Чебесков, заместитель министра финансов РФ) (РБК Инвестиции)
► Интер РАО [IRAO] — в компании усомнились в необходимости роста своих акций «в текущих реалиях».
• Энергетический холдинг «Интер РАО» не считает своей текущей задачей рост капитализации компании, поскольку не видит в этом смысла для себя и в целом почти утратил возможность влиять на динамику акций с 2022 года. (Тамара Меребашвили, член правления, руководитель центра корпоративных и имущественных отношений компании)
• «У нас цель, как у менеджмента компании «Интер РАО», это вклад в будущее страны. <…> У нас нет задачи бегать за розничным инвестором и растить нашу капитализацию, которая есть, получается, только предмет психологической реакции большого количества людей».
• Рост капитализации важен «в долгосрочной перспективе». «Но в текущих реалиях, как есть сейчас, я считаю, что компания больше нацелена на выживание, поддержание своих обязательств, в том числе перед персоналом».
• Финансовые результаты перестали влиять на стоимость акций — инвесторы реагируют только на «геополитику» и выплаты дивидендов. (Франк Медиа)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Дефицит федерального бюджета РФ теперь планируется в таких объёмах:
• ₽5,74 трлн (2,6% ВВП) в 2025г (расходы — ₽42,3 трлн, доходы — ₽36,6 трлн) (изначально дефицит планировался на уровне 0,5% ВВП, позднее оценка была поднята до 1,7% ВВП),
• ₽3,78 трлн в 2026г,
• ₽3,19 трлн в 2027г,
• ₽3,51 трлн в 2028г. (ТАСС)
► Минфин России предлагает освободить от НДФЛ доходы от продажи акций и долей российских компаний, которыми инвестор владел более 5 лет. Это должно стимулировать долгосрочные инвестиции и снизить налоговую нагрузку на акционеров. (ТАСС)
Направления инвестиционных потоков
► Сергей Швецов, председатель набсовета Мосбиржи: «Сейчас преждевременно говорить о массовом приходе иностранных инвесторов. Необходим спокойный подход, и без решения проблем с счетами типа С говорить о новых инвестициях сложно». (ТАСС)
Отношения с розничными инвесторами
► ДОМ.РФ [IPO 2025?] — будет направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли.
Это решение поддерживает высокую финансовую устойчивость компании и интерес инвесторов. Государство заинтересовано в стабильной дивидендной политике госкомпаний.
Ранее представители Минфина сообщали о планах размещения до 5% акций корпорации, что должно принести около ₽15 млрд. (Александр Талачев, директор по рынкам капитала ДОМ.РФ) (Интерфакс)
► Глава SEC обещает ускорить отмену требования об обязательной публикации квартальных отчетов бизнесом.
Такая мера обеспечит баланс между защитой инвесторов и свободой бизнеса выбирать оптимальный график отчетности. Инвесторы опасаются снижения прозрачности рынка, но Великобритания успешно перешла на аналогичную систему. Данное изменение улучшит условия для бизнеса, позволив фирмам самостоятельно определять частоту публикаций финансовых показателей. (Интерфакс)
Геополитика
► С. Лавров, глава МИД РФ:
• НАТО угрожает не только России и Китаю, альянс пытается взять в военное кольцо всю Евразию. (выступление на Генассамблее ООН)
• Москва не видит у Киева и европейских стран стремления договариваться о мире на Украине по-честному.
► Власти США не препятствуют украинским ударам вглубь территории России (Кит Келлог, спецпосланник президента США) (Fox News)
► Предложение ЕК о так называемом "репарационном кредите" Киеву под активы РФ не затрагивает сами активы и не предполагает их конфискацию. (Балаш Уйвари, представитель ЕК) (РИА Новости)
----------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Минфин надеется на 2-3 IPO и SPO госкомпаний в 2026 году. В этом году ВТБ провёл хорошее SPO, а «Дом.РФ» готовится к IPO, и в следующем году хотелось бы не менее трёх компаний. (И. Чебесков, заместитель министра финансов РФ) (РБК Инвестиции)
► Интер РАО [IRAO] — в компании усомнились в необходимости роста своих акций «в текущих реалиях».
• Энергетический холдинг «Интер РАО» не считает своей текущей задачей рост капитализации компании, поскольку не видит в этом смысла для себя и в целом почти утратил возможность влиять на динамику акций с 2022 года. (Тамара Меребашвили, член правления, руководитель центра корпоративных и имущественных отношений компании)
• «У нас цель, как у менеджмента компании «Интер РАО», это вклад в будущее страны. <…> У нас нет задачи бегать за розничным инвестором и растить нашу капитализацию, которая есть, получается, только предмет психологической реакции большого количества людей».
• Рост капитализации важен «в долгосрочной перспективе». «Но в текущих реалиях, как есть сейчас, я считаю, что компания больше нацелена на выживание, поддержание своих обязательств, в том числе перед персоналом».
• Финансовые результаты перестали влиять на стоимость акций — инвесторы реагируют только на «геополитику» и выплаты дивидендов. (Франк Медиа)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Дефицит федерального бюджета РФ теперь планируется в таких объёмах:
• ₽5,74 трлн (2,6% ВВП) в 2025г (расходы — ₽42,3 трлн, доходы — ₽36,6 трлн) (изначально дефицит планировался на уровне 0,5% ВВП, позднее оценка была поднята до 1,7% ВВП),
• ₽3,78 трлн в 2026г,
• ₽3,19 трлн в 2027г,
• ₽3,51 трлн в 2028г. (ТАСС)
► Минфин России предлагает освободить от НДФЛ доходы от продажи акций и долей российских компаний, которыми инвестор владел более 5 лет. Это должно стимулировать долгосрочные инвестиции и снизить налоговую нагрузку на акционеров. (ТАСС)
Направления инвестиционных потоков
► Сергей Швецов, председатель набсовета Мосбиржи: «Сейчас преждевременно говорить о массовом приходе иностранных инвесторов. Необходим спокойный подход, и без решения проблем с счетами типа С говорить о новых инвестициях сложно». (ТАСС)
Отношения с розничными инвесторами
► ДОМ.РФ [IPO 2025?] — будет направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли.
Это решение поддерживает высокую финансовую устойчивость компании и интерес инвесторов. Государство заинтересовано в стабильной дивидендной политике госкомпаний.
Ранее представители Минфина сообщали о планах размещения до 5% акций корпорации, что должно принести около ₽15 млрд. (Александр Талачев, директор по рынкам капитала ДОМ.РФ) (Интерфакс)
► Глава SEC обещает ускорить отмену требования об обязательной публикации квартальных отчетов бизнесом.
Такая мера обеспечит баланс между защитой инвесторов и свободой бизнеса выбирать оптимальный график отчетности. Инвесторы опасаются снижения прозрачности рынка, но Великобритания успешно перешла на аналогичную систему. Данное изменение улучшит условия для бизнеса, позволив фирмам самостоятельно определять частоту публикаций финансовых показателей. (Интерфакс)
Геополитика
► С. Лавров, глава МИД РФ:
• НАТО угрожает не только России и Китаю, альянс пытается взять в военное кольцо всю Евразию. (выступление на Генассамблее ООН)
• Москва не видит у Киева и европейских стран стремления договариваться о мире на Украине по-честному.
► Власти США не препятствуют украинским ударам вглубь территории России (Кит Келлог, спецпосланник президента США) (Fox News)
► Предложение ЕК о так называемом "репарационном кредите" Киеву под активы РФ не затрагивает сами активы и не предполагает их конфискацию. (Балаш Уйвари, представитель ЕК) (РИА Новости)
----------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Антирейтинг-2025: 10 самых убыточных компаний России
Ежегодный рейтинг Forbes демонстрирует значительные реновации в списке крупнейших по убыткам российских компаний. По итогам 2024 года в антитоп-10 вошли семь новых участников, а возглавил его производитель электронных компонентов ПАО «Ангстрем», чистый убыток которого приблизился к 240 млрд рублей. При этом прошлогодний аутсайдер — ПАО «Газпром» — не только покинул антирейтинг, но и вернулся в тройку лидеров по прибыльности.
В основу рейтинга положены данные опубликованной финансовой отчетности за 2024 год по МСФО и РСБУ. Источниками выступили корпоративные отчеты эмитентов, а также информация ФНС России и Росстата, агрегированная в системе СПАРК. Приоритет отдавался консолидированной отчетности по международным стандартам.
Критерии отбора предусматривают включение в рейтинг операционных компаний, зарегистрированных в РФ, а также юрлиц иных юрисдикций, контролируемых российскими акционерами (доля владения ≥50%), при условии, что их основные активы связаны с Россией. Из рассмотрения исключены инвестиционные фонды, холдинговые компании (такие как АФК «Система» и «Ростех»), а также предприятия на стадии запуска или ликвидации.
Ключевые тренды убыточного рейтинга
Смена лидера. Абсолютным антилидером 2025 года стало ПАО «Ангстрем». Производитель микроэлектроники, известный в прошлом своими разработками, продемонстрировал рекордный убыток в размере 236,3 млрд рублей. Столь значительные финансовые потери контрастируют с скромной выручкой компании, не превысившей 5 млрд рублей, что указывает на глубокий структурный кризис.
Высокая ротация. Состав рейтинга обновился на 70%, что свидетельствует о высокой волатильности в секторах экономики, наиболее подверженных влиянию внешних и внутренних вызовов. Семь новых компаний пополнили список крупнейших аутсайдеров по прибыльности.
Постоянные участники. Три компании сохранили присутствие в антирейтинге третий год подряд, став его «завсегдатаями»: ГУП «Московский метрополитен», VK и Ozon. Их устойчивое нахождение в списке говорит о долгосрочных проблемах бизнес-модели или специфике отрасли (в случае с метрополитеном — зависимость от бюджетных субсидий).
Потенциал для восстановления. Аналитики отмечают, что у двух из трех «постоянных» участников — VK и Ozon — высока вероятность покинуть антирейтинг в следующем году. VK проводит политику оптимизации расходов и повышения операционной эффективности, а Ozon, благодаря диверсификации доходов через собственный банк, может впервые выйти на прибыль по итогам 2025 года.
Возврат к прибыльности
Ярким примером позитивной динамики является судьба прошлогоднего лидера антирейтинга — ПАО «Газпром». Компания не только полностью нивелировала убытки, но и вернулась в рейтинг Forbes как одна из самых прибыльных, заняв в нем третье место, уступив лишь ПАО «Сбербанк» и ПАО «НК «Роснефть».
Рейтинг самых убыточных компаний России по итогам 2024 года отражает продолжающуюся структурную перестройку национальной экономики. Рост убытков в одних секторах (таких как микроэлектроника) соседствует с впечатляющим восстановлением в других (ТЭК). При этом истории компаний VK, Ozon и «Газпрома» демонстрируют, что выход из кризиса возможен как за счет внутренней оптимизации, так и благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре.
Подписаться - emittens
Ежегодный рейтинг Forbes демонстрирует значительные реновации в списке крупнейших по убыткам российских компаний. По итогам 2024 года в антитоп-10 вошли семь новых участников, а возглавил его производитель электронных компонентов ПАО «Ангстрем», чистый убыток которого приблизился к 240 млрд рублей. При этом прошлогодний аутсайдер — ПАО «Газпром» — не только покинул антирейтинг, но и вернулся в тройку лидеров по прибыльности.
В основу рейтинга положены данные опубликованной финансовой отчетности за 2024 год по МСФО и РСБУ. Источниками выступили корпоративные отчеты эмитентов, а также информация ФНС России и Росстата, агрегированная в системе СПАРК. Приоритет отдавался консолидированной отчетности по международным стандартам.
Критерии отбора предусматривают включение в рейтинг операционных компаний, зарегистрированных в РФ, а также юрлиц иных юрисдикций, контролируемых российскими акционерами (доля владения ≥50%), при условии, что их основные активы связаны с Россией. Из рассмотрения исключены инвестиционные фонды, холдинговые компании (такие как АФК «Система» и «Ростех»), а также предприятия на стадии запуска или ликвидации.
Ключевые тренды убыточного рейтинга
Смена лидера. Абсолютным антилидером 2025 года стало ПАО «Ангстрем». Производитель микроэлектроники, известный в прошлом своими разработками, продемонстрировал рекордный убыток в размере 236,3 млрд рублей. Столь значительные финансовые потери контрастируют с скромной выручкой компании, не превысившей 5 млрд рублей, что указывает на глубокий структурный кризис.
Высокая ротация. Состав рейтинга обновился на 70%, что свидетельствует о высокой волатильности в секторах экономики, наиболее подверженных влиянию внешних и внутренних вызовов. Семь новых компаний пополнили список крупнейших аутсайдеров по прибыльности.
Постоянные участники. Три компании сохранили присутствие в антирейтинге третий год подряд, став его «завсегдатаями»: ГУП «Московский метрополитен», VK и Ozon. Их устойчивое нахождение в списке говорит о долгосрочных проблемах бизнес-модели или специфике отрасли (в случае с метрополитеном — зависимость от бюджетных субсидий).
Потенциал для восстановления. Аналитики отмечают, что у двух из трех «постоянных» участников — VK и Ozon — высока вероятность покинуть антирейтинг в следующем году. VK проводит политику оптимизации расходов и повышения операционной эффективности, а Ozon, благодаря диверсификации доходов через собственный банк, может впервые выйти на прибыль по итогам 2025 года.
Возврат к прибыльности
Ярким примером позитивной динамики является судьба прошлогоднего лидера антирейтинга — ПАО «Газпром». Компания не только полностью нивелировала убытки, но и вернулась в рейтинг Forbes как одна из самых прибыльных, заняв в нем третье место, уступив лишь ПАО «Сбербанк» и ПАО «НК «Роснефть».
Рейтинг самых убыточных компаний России по итогам 2024 года отражает продолжающуюся структурную перестройку национальной экономики. Рост убытков в одних секторах (таких как микроэлектроника) соседствует с впечатляющим восстановлением в других (ТЭК). При этом истории компаний VK, Ozon и «Газпрома» демонстрируют, что выход из кризиса возможен как за счет внутренней оптимизации, так и благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре.
Подписаться - emittens
👍1
«СтанкоМашСтрой» привлекает 250 млн рублей на выкуп площадки и рассматривает IPO
Российский производитель станков ООО «СтанкоМашСтрой» объявил о планах по размещению дебютного выпуска биржевых облигаций на 250 млн рублей в начале октября. Средства будут направлены на консолидацию активов, а стратегической целью компании заявлен выход на IPO.
Детали долгового размещения
Размещение облигационного займа запланировано на первую декаду октября, с ориентировочной датой 7 октября. Как отметил на вебинаре, организованном Cbonds, декан факультета международных финансов Всероссийской академии внешней торговли Олег Абелев, возможны незначительные корректировки сроков.
Кредитное качество эмитента было предварительно оценено агентством АКРА, которое в начале сентября присвоило «СтанкоМашСтрою» рейтинг на уровне «BB(RU)» со «стабильным» прогнозом.
Генеральный директор компании Олег Кочетков в ходе своего выступления обозначил, что долговое размещение является важным, но промежуточным этапом в развитии бизнеса.
Привлеченные в рамках займа 250 млн рублей будут направлены на выкуп второй части производственного цеха в подмосковном Лыткарино. Первую часть компания приобрела полтора года назад и в настоящее время завершает ее ремонт. Переезд собственного парка станков с ЧПУ на новую площадку запланирован на конец 2024 года.
Компания обладает зарегистрированной на Московской бирже бессрочной программой биржевых облигаций объемом до 1 млрд рублей, что открывает ей путь для последующих размещений. Гендиректор не исключил такой возможности, отметив, что компания рассмотрит новые заимствования в будущем, «если потребуется, и рынок может их предоставить, и мы их осилим».
Дебютный выпуск облигаций «СтанкоМашСтроя» знаменует собой новый этап в развитии компании, нацеленный на укрепление активов и повышение прозрачности перед потенциальными инвесторами в преддверии возможного первичного публичного предложения.
Подписаться - emittens
Российский производитель станков ООО «СтанкоМашСтрой» объявил о планах по размещению дебютного выпуска биржевых облигаций на 250 млн рублей в начале октября. Средства будут направлены на консолидацию активов, а стратегической целью компании заявлен выход на IPO.
Детали долгового размещения
Размещение облигационного займа запланировано на первую декаду октября, с ориентировочной датой 7 октября. Как отметил на вебинаре, организованном Cbonds, декан факультета международных финансов Всероссийской академии внешней торговли Олег Абелев, возможны незначительные корректировки сроков.
Кредитное качество эмитента было предварительно оценено агентством АКРА, которое в начале сентября присвоило «СтанкоМашСтрою» рейтинг на уровне «BB(RU)» со «стабильным» прогнозом.
Генеральный директор компании Олег Кочетков в ходе своего выступления обозначил, что долговое размещение является важным, но промежуточным этапом в развитии бизнеса.
Привлеченные в рамках займа 250 млн рублей будут направлены на выкуп второй части производственного цеха в подмосковном Лыткарино. Первую часть компания приобрела полтора года назад и в настоящее время завершает ее ремонт. Переезд собственного парка станков с ЧПУ на новую площадку запланирован на конец 2024 года.
Компания обладает зарегистрированной на Московской бирже бессрочной программой биржевых облигаций объемом до 1 млрд рублей, что открывает ей путь для последующих размещений. Гендиректор не исключил такой возможности, отметив, что компания рассмотрит новые заимствования в будущем, «если потребуется, и рынок может их предоставить, и мы их осилим».
Дебютный выпуск облигаций «СтанкоМашСтроя» знаменует собой новый этап в развитии компании, нацеленный на укрепление активов и повышение прозрачности перед потенциальными инвесторами в преддверии возможного первичного публичного предложения.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
01.10.2025
► СтанкоМашСтрой [IPO однажды?] — компания обозначила своей стратегической целью выход на IPO.
А в октябре производитель станков намерен привлечь ₽250 млн посредством размещения дебютного выпуска биржевых облигаций.
Кредитный рейтинг Компании агентство АКРА оценивает на уровне «BB(RU)» со «стабильным» прогнозом.
Привлеченные в рамках займа деньги позволят выкупить вторую часть производственного цеха в подмосковном Лыткарино. Первую часть компания приобрела полтора года назад и в настоящее время завершает ее ремонт.
Компания обладает зарегистрированной на Московской бирже бессрочной программой биржевых облигаций объемом до 1 млрд рублей, что открывает ей путь для последующих размещений. (Компания)
► Cosmos Hotel Group [IPO однажды?] (АФК «Система») — готовы выйти на IPO, ждут подходящего момента, ориентируясь на состояние рынков и уровень ключевой ставки. Александр Биба, президент компании подтвердил готовность, но конкретные сроки выхода на рынок назвал зависимыми от внешних факторов. (Интерфакс)
► Эталон [SOFL] — акционеры компании одобрили доп. эмиссию 400 млн акций в формате открытой подписки.
Размещение планируется на Московской бирже до конца 2025 года. Цель - оплата приобретения у АФК Система 100% акций АО Бизнес-Недвижимость. (Смартлаб)
► Софтлайн [SOFL] — сообщили о промежуточных итогах обратного выкупа акций, начатого в октябре 2024 г.:
• Приобретено 10,9 млн акций, из них 1,2 млн — за последнюю неделю сентября 2025 г.
• Подконтрольное общество может купить до 20 млн акций (до 5% уставного капитала).
• Купленные акции планируют использовать для сделок M&A и мотивационных программ сотрудников. (Компания)
Корпоративное раскрытие
► Ситуация с раскрытием корпоративной информации в ближайшие годы вряд ли полностью вернется к стандартам досанкционных времен. Одним из последствий закрытия информации стало увеличение числа случаев инсайда и манипулирования на рынке. (В. Чистюхин, первый зампред Банка России) (Финмаркет)
► М.Видео [MVID] — акции компании резко подорожали (+20%) после известия о привлечении китайского гиганта JD.com к участию в дополнительной эмиссии.
JD.com сможет получить 25% акций ритейлера, укрепляя своё присутствие на российском рынке. (РБК Инвестиции)
► АО "Ресейл-АйТи", дочерняя структура ПАО "МГКЛ" [MGKL], успешно разместила акции среди частных инвесторов, собрав ₽300 млн.
Средства направят на улучшение онлайн-платформы "Ресейл маркет", занимающейся продажей подержанных товаров, включая электронику, технику и драгоценности.
Группа компаний "МГКЛ" представлена брендами "Мосгорломбард", "Лот-Золото НДС" и "Ресейл-Маркет". В 2023 году материнская компания "МГКЛ" вышла на биржу, заработав ₽303 млн. (Интерфакс)
► ВТБ [VTBR] — опубликовали итоги размещения дополнительного выпуска об. акций.
В рамках дополнительной эмиссии банк разместил:
• 1250,484 млн акций (98,93% от общего объема допвыпуска) по цене ₽67 за одну акцию на общую сумму ₽83,78 млрд.
• Из них 6,5% акций оплачены денежными средствами в результате осуществления акционерами преимущественного права их приобретения.
• Оставшиеся акции размещены на бирже по открытой подписке, в том числе среди крупнейших российских институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды и управляющие компании. (Компания)
► Состояние личных финансов населения РФ (итоги опроса россиян)
• 29,6% опрошенных - живут от зарплаты до зарплаты, не делая накоплений,
• 15% - накоплений хватит на месяц без дохода,
• 23% - сбережений достаточно на три–шесть месяцев, у 17+% — на год,
• 12+% смогли бы прожить несколько лет без работы,
• 2-% обеспечили деньгами себя и близких надолго.
(Газета.ру со ссылкой на опрос "Финансы Mail")
01.10.2025
► СтанкоМашСтрой [IPO однажды?] — компания обозначила своей стратегической целью выход на IPO.
А в октябре производитель станков намерен привлечь ₽250 млн посредством размещения дебютного выпуска биржевых облигаций.
Кредитный рейтинг Компании агентство АКРА оценивает на уровне «BB(RU)» со «стабильным» прогнозом.
Привлеченные в рамках займа деньги позволят выкупить вторую часть производственного цеха в подмосковном Лыткарино. Первую часть компания приобрела полтора года назад и в настоящее время завершает ее ремонт.
Компания обладает зарегистрированной на Московской бирже бессрочной программой биржевых облигаций объемом до 1 млрд рублей, что открывает ей путь для последующих размещений. (Компания)
► Cosmos Hotel Group [IPO однажды?] (АФК «Система») — готовы выйти на IPO, ждут подходящего момента, ориентируясь на состояние рынков и уровень ключевой ставки. Александр Биба, президент компании подтвердил готовность, но конкретные сроки выхода на рынок назвал зависимыми от внешних факторов. (Интерфакс)
► Эталон [SOFL] — акционеры компании одобрили доп. эмиссию 400 млн акций в формате открытой подписки.
Размещение планируется на Московской бирже до конца 2025 года. Цель - оплата приобретения у АФК Система 100% акций АО Бизнес-Недвижимость. (Смартлаб)
► Софтлайн [SOFL] — сообщили о промежуточных итогах обратного выкупа акций, начатого в октябре 2024 г.:
• Приобретено 10,9 млн акций, из них 1,2 млн — за последнюю неделю сентября 2025 г.
• Подконтрольное общество может купить до 20 млн акций (до 5% уставного капитала).
• Купленные акции планируют использовать для сделок M&A и мотивационных программ сотрудников. (Компания)
Корпоративное раскрытие
► Ситуация с раскрытием корпоративной информации в ближайшие годы вряд ли полностью вернется к стандартам досанкционных времен. Одним из последствий закрытия информации стало увеличение числа случаев инсайда и манипулирования на рынке. (В. Чистюхин, первый зампред Банка России) (Финмаркет)
► М.Видео [MVID] — акции компании резко подорожали (+20%) после известия о привлечении китайского гиганта JD.com к участию в дополнительной эмиссии.
JD.com сможет получить 25% акций ритейлера, укрепляя своё присутствие на российском рынке. (РБК Инвестиции)
► АО "Ресейл-АйТи", дочерняя структура ПАО "МГКЛ" [MGKL], успешно разместила акции среди частных инвесторов, собрав ₽300 млн.
Средства направят на улучшение онлайн-платформы "Ресейл маркет", занимающейся продажей подержанных товаров, включая электронику, технику и драгоценности.
Группа компаний "МГКЛ" представлена брендами "Мосгорломбард", "Лот-Золото НДС" и "Ресейл-Маркет". В 2023 году материнская компания "МГКЛ" вышла на биржу, заработав ₽303 млн. (Интерфакс)
► ВТБ [VTBR] — опубликовали итоги размещения дополнительного выпуска об. акций.
В рамках дополнительной эмиссии банк разместил:
• 1250,484 млн акций (98,93% от общего объема допвыпуска) по цене ₽67 за одну акцию на общую сумму ₽83,78 млрд.
• Из них 6,5% акций оплачены денежными средствами в результате осуществления акционерами преимущественного права их приобретения.
• Оставшиеся акции размещены на бирже по открытой подписке, в том числе среди крупнейших российских институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды и управляющие компании. (Компания)
► Состояние личных финансов населения РФ (итоги опроса россиян)
• 29,6% опрошенных - живут от зарплаты до зарплаты, не делая накоплений,
• 15% - накоплений хватит на месяц без дохода,
• 23% - сбережений достаточно на три–шесть месяцев, у 17+% — на год,
• 12+% смогли бы прожить несколько лет без работы,
• 2-% обеспечили деньгами себя и близких надолго.
(Газета.ру со ссылкой на опрос "Финансы Mail")
Формирование условий для следующей волны IPO(продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► А. Шохин, глава РСПП:
• Если месяц назад я говорил, что учетная ставка к концу года будет 13-14%, то сейчас, дай бог, 15%.
• Снижение ключевой ставки, которое произошло на последнем заседании совета директоров в сентябре до 17%, было воспринято бизнесом как недостаточное. Мы оценивали нормальную, приемлемую ставку где-то 10-12%. Идеально — ставка ниже 10%.
► ЦБ сохранит ставку на уровне 17% до конца года с учетом предстоящего повышения НДС и роста цен на этом фоне (аналитики Альфа-банка)
► -5,3% падение объёмов перевозки контейнеров в России за январь-август 2025 года, до 4,208 млн TEU. (Интерфакс)
• -9% импорт,
• -5% железнодорожный транзит,
• -15% внутренние перевозки,
• +7% экспорт (наибольший рост экспорта наблюдается через сухопутные переходы в Китай, +15%).
► Рублевый стейблкоин А7А5 признан в России в качестве цифрового финансового актива (ЦФА), сообщила российская платформа трансграничных переводов A7 (создана ПСБ).
Российские импортеры и экспортеры смогут использовать стейблкоины как средство платежа для трансграничных расчетов. При этом сделки с использованием ЦФА проводятся без уплаты НДС.
А7А5 стал первым рублевым стейблкойном в России, который квалифицировали в качестве ЦФА. Теперь российские импортеры и экспортеры могут использовать их для международных расчетов.
Токен обеспечен рублями и выпущен в Киргизии согласно её законодательству. Права на А7А5 переходят через механизм обернутых токенов, позволяя импортерам и экспортерам оплачивать международные контракты в цифровом формате. (Ведомости, Интерфакс)
► Сбербанк представил новую услугу в мобильном приложении "Сбербанк Онлайн", позволяющую клиентам получать персонализированные инвестиционные советы. Сервис анализирует портфель каждого пользователя, учитывая его цели и предпочтения, предлагая индивидуальные рекомендации по оптимизации вложений. Пользователи могут отслеживать динамику доходности своего портфеля, сравнивать стратегию с рынком и получать прогнозы, выявляющие риски и возможности для повышения прибыли. (ТАСС)
► Лондонская фондовая биржа (LSE) выпала из двадцатки крупнейших мировых площадок для проведения IPO, уступив, в частности, биржам Сингапура, Мексики и Омана.
В рэнкинге Bloomberg по итогам третьего квартала LSE опустилась вниз на три строчки - на 23-е место. Объем IPO на британской площадке в этом году упал на 69%, до $248 млн, минимума более чем за 35 лет.
Историческая роль Лондона как международного финансового центра ослабла в связи с конкуренцией со стороны других европейских и американских бирж, а также ввиду развития хабов в Азии и на Ближнем Востоке.
Еще в 2013 году на долю Лондона пришлось более половины всего объема европейских IPO, а в этом году лишь 3%, отмечает Bloomberg. (Финмаркет)
► NVIDIA [NVDA] — первая компания в мире с капитализацией в $4,5 трлн. Второе место – Microsoft, с существенным отставанием ($3,83 трлн). (Смартлаб)
Геополитика
► 30 сентября танкер с СПГ из российского проекта «Арктик СПГ 2» прибыл в китайский терминал Бэйхай. Если произойдет разгрузка, это станет седьмым поставленным туда грузом. (Reuters)
► Использование в помощь Украине активов РФ не предусматривает их конфискации (Урсула фон дер Ляйен, председатель Еврокомиссии). ЕК предложит использовать часть этого кредита для усиления собственной оборонной промышленности ЕС, чтобы закупать вооружения у европейских производителей.
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► А. Шохин, глава РСПП:
• Если месяц назад я говорил, что учетная ставка к концу года будет 13-14%, то сейчас, дай бог, 15%.
• Снижение ключевой ставки, которое произошло на последнем заседании совета директоров в сентябре до 17%, было воспринято бизнесом как недостаточное. Мы оценивали нормальную, приемлемую ставку где-то 10-12%. Идеально — ставка ниже 10%.
► ЦБ сохранит ставку на уровне 17% до конца года с учетом предстоящего повышения НДС и роста цен на этом фоне (аналитики Альфа-банка)
► -5,3% падение объёмов перевозки контейнеров в России за январь-август 2025 года, до 4,208 млн TEU. (Интерфакс)
• -9% импорт,
• -5% железнодорожный транзит,
• -15% внутренние перевозки,
• +7% экспорт (наибольший рост экспорта наблюдается через сухопутные переходы в Китай, +15%).
► Рублевый стейблкоин А7А5 признан в России в качестве цифрового финансового актива (ЦФА), сообщила российская платформа трансграничных переводов A7 (создана ПСБ).
Российские импортеры и экспортеры смогут использовать стейблкоины как средство платежа для трансграничных расчетов. При этом сделки с использованием ЦФА проводятся без уплаты НДС.
А7А5 стал первым рублевым стейблкойном в России, который квалифицировали в качестве ЦФА. Теперь российские импортеры и экспортеры могут использовать их для международных расчетов.
Токен обеспечен рублями и выпущен в Киргизии согласно её законодательству. Права на А7А5 переходят через механизм обернутых токенов, позволяя импортерам и экспортерам оплачивать международные контракты в цифровом формате. (Ведомости, Интерфакс)
► Сбербанк представил новую услугу в мобильном приложении "Сбербанк Онлайн", позволяющую клиентам получать персонализированные инвестиционные советы. Сервис анализирует портфель каждого пользователя, учитывая его цели и предпочтения, предлагая индивидуальные рекомендации по оптимизации вложений. Пользователи могут отслеживать динамику доходности своего портфеля, сравнивать стратегию с рынком и получать прогнозы, выявляющие риски и возможности для повышения прибыли. (ТАСС)
► Лондонская фондовая биржа (LSE) выпала из двадцатки крупнейших мировых площадок для проведения IPO, уступив, в частности, биржам Сингапура, Мексики и Омана.
В рэнкинге Bloomberg по итогам третьего квартала LSE опустилась вниз на три строчки - на 23-е место. Объем IPO на британской площадке в этом году упал на 69%, до $248 млн, минимума более чем за 35 лет.
Историческая роль Лондона как международного финансового центра ослабла в связи с конкуренцией со стороны других европейских и американских бирж, а также ввиду развития хабов в Азии и на Ближнем Востоке.
Еще в 2013 году на долю Лондона пришлось более половины всего объема европейских IPO, а в этом году лишь 3%, отмечает Bloomberg. (Финмаркет)
► NVIDIA [NVDA] — первая компания в мире с капитализацией в $4,5 трлн. Второе место – Microsoft, с существенным отставанием ($3,83 трлн). (Смартлаб)
Геополитика
► 30 сентября танкер с СПГ из российского проекта «Арктик СПГ 2» прибыл в китайский терминал Бэйхай. Если произойдет разгрузка, это станет седьмым поставленным туда грузом. (Reuters)
► Использование в помощь Украине активов РФ не предусматривает их конфискации (Урсула фон дер Ляйен, председатель Еврокомиссии). ЕК предложит использовать часть этого кредита для усиления собственной оборонной промышленности ЕС, чтобы закупать вооружения у европейских производителей.
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Шатдаун в США давит на рынки: инвесторы лишаются ключевых данных ФРС
Американские фьючерсы снижаются на фоне приостановки работы федерального правительства, вызванной политическим кризисом в Вашингтоне. Остановка госаппарата грозит срывом публикации важнейших экономических показателей, что может отсрочить смягчение денежно-кредитной политики ФРС.
Ключевые последствия:
-Перенос публикации сентябрьского отчета по занятости и данных по инфляции
-Повышенное внимание к альтернативным индикаторам (отчет ADP, индекс PMI)
-Риск роста безработицы при длительном простое
Хотя S&P 500 рос во время последних шести шатдаунов (Deutsche Bank), текущая ситуация осложнена завышенными оценками акций. При остановках продолжительностью более 10 дней индекс снижался в 4 из 7 случаев (Vanguard).
Экспертное мнение:
«Заголовки о массовых увольнениях создают хвостовой риск для рынка труда», — отмечает Даниэла Хаторн.
Рынки лишились ключевого драйвера — надежд на скорейшее смягчение политики ФРС, что ставит под вопрос продолжение квартального ралли.
Подписаться - emittens
Американские фьючерсы снижаются на фоне приостановки работы федерального правительства, вызванной политическим кризисом в Вашингтоне. Остановка госаппарата грозит срывом публикации важнейших экономических показателей, что может отсрочить смягчение денежно-кредитной политики ФРС.
Ключевые последствия:
-Перенос публикации сентябрьского отчета по занятости и данных по инфляции
-Повышенное внимание к альтернативным индикаторам (отчет ADP, индекс PMI)
-Риск роста безработицы при длительном простое
Хотя S&P 500 рос во время последних шести шатдаунов (Deutsche Bank), текущая ситуация осложнена завышенными оценками акций. При остановках продолжительностью более 10 дней индекс снижался в 4 из 7 случаев (Vanguard).
Экспертное мнение:
«Заголовки о массовых увольнениях создают хвостовой риск для рынка труда», — отмечает Даниэла Хаторн.
Рынки лишились ключевого драйвера — надежд на скорейшее смягчение политики ФРС, что ставит под вопрос продолжение квартального ралли.
Подписаться - emittens
Швейцарские фармкомпании готовятся к ценовым соглашениям с США вслед за Pfizer
Ведущие швейцарские фармацевтические компании рассматривают возможность заключения ценовых соглашений с администрацией США по аналогии с недавней сделкой Pfizer. Об этом заявил генеральный директор ассоциации Scienceindustries Штефан Мументалер.
Решение принято после требования администрации Трампа о снижении цен на лекарства.
Ожидаются "мини-сделки" в ближайшие дни и недели.
Основная цель — исключение посреднических марж при сохранении прибыли производителей.
Ранее Pfizer и администрация Трампа объявили о соглашении, согласно которому компания снизит цены на препараты по программе Medicaid до уровня других развитых стран в обмен на тарифные льготы.
"Компании рассматривают схожие схемы, — отметил Мументалер в видеоконференции из Базеля. — Речь идет о том, как исключить маржу посредников, чтобы сохранить текущий уровень цен при одновременном снижении стоимости для конечного потребителя".
Scienceindustries, представляющая интересы 250 компаний химической и фармацевтической отрасли, ожидает волны подобных соглашений. Это может существенно изменить систему ценообразования на фармрынке США и повлиять на глобальные ценовые стратегии производителей.
Подписаться - emittens
Ведущие швейцарские фармацевтические компании рассматривают возможность заключения ценовых соглашений с администрацией США по аналогии с недавней сделкой Pfizer. Об этом заявил генеральный директор ассоциации Scienceindustries Штефан Мументалер.
Решение принято после требования администрации Трампа о снижении цен на лекарства.
Ожидаются "мини-сделки" в ближайшие дни и недели.
Основная цель — исключение посреднических марж при сохранении прибыли производителей.
Ранее Pfizer и администрация Трампа объявили о соглашении, согласно которому компания снизит цены на препараты по программе Medicaid до уровня других развитых стран в обмен на тарифные льготы.
"Компании рассматривают схожие схемы, — отметил Мументалер в видеоконференции из Базеля. — Речь идет о том, как исключить маржу посредников, чтобы сохранить текущий уровень цен при одновременном снижении стоимости для конечного потребителя".
Scienceindustries, представляющая интересы 250 компаний химической и фармацевтической отрасли, ожидает волны подобных соглашений. Это может существенно изменить систему ценообразования на фармрынке США и повлиять на глобальные ценовые стратегии производителей.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
02.10.2025
► ДОМ.РФ [IPO 2025?] — компания проведёт IPO в ноябре 2025 года, предложив инвесторам около 5% акций.
Планируют участие в программе создания акционерной стоимости и получение «звёздного рейтинга».
Капитал компании составляет ₽360,45 млрд.
«Компания стремится стать ориентиром для новых эмитентов и уже готовит стратегию повышения акционерной стоимости, опираясь на лучшие практики и рекомендации регулятора». (Александр Аксаков, старший вице-президент) (РБК Инвестиции)
► Медскан [IPO 2026?] — подтвердили планы выхода на IPO. Компания фокусируется на росте через партнерские проекты, а не на строительство. Хотя точные сроки IPO не определены, финансовая готовность уже обеспечена, и ожидается подходящее рыночное окно в ближайшие месяцы. (Сbonds)
► Озон Фармацевтика [OZPH] — объявляет с 3 по 9 октября размещение акций по открытой подписке:
• ₽42 - цена размещения,
• 78,5 млн шт. - количество акций,
• 2.10.25 с 10:00 мск - период предварительного сбора заявок,
• 3.10.25 - дата активации заявок. (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в сентябре 2025 года составил 48,2 пункта по сравнению с 48,7 пунктами в августе (-1,03% м/м).
Ухудшение операционных условий в секторе наблюдается четвертый месяц подряд. (материалы исследования S&P Global)
"+" ► В январе-сентябре 2025 г. погрузка на сети РЖД снизилась на 6,7%, до 830,2 млн тонн. (Финмаркет)
"+" ► Спрос на металлоконструкции в России по итогам 9м 2025г упал на 15-20%. Факторы кризиса:
• снижение по всем направлениям;
• географический разрыв цен (стоимость тонны продукции за Уралом на треть выше, чем в европейской части России),
• давление заказчиков (клиенты ужесточают требования к удешевлению проектов и снижению металлоёмкости).
"—" ► Рост реального размера заработной платы в РФ в июле 2025 года составил 6,6% в годовом выражении (+5,1% в июне). За январь-июль 2025 года рост зарплат в реальном выражении составил 4,5% г/г. (Росстат)
"+" ► Индекс предпринимательской уверенности в добывающих отраслях РФ в сентябре 2025 года снизился на 1,2 п.п., до -3,5%.
В обрабатывающем секторе индекс уверенности в сентябре 2025 года понизился на 1,0 п.п., до -1,6%. (Росстат)
"—" ► Рост потребительских цен с 23 по 29 сентября составил 0,13% после повышения на 0,08% с 16 по 22 сентября.
С начала года цены выросли на 4,29%.
"+" ► Годовая инфляция в РФ на 29 сентября замедлилась до 8,01% с 8,14% на конец августа. (Росстат)
► С 1 октября кредитные рейтинговые агентства обязаны раскрывать дополнительную информацию о присвоенных рейтингах, включая ключевые факторы оценки, сроки наблюдения и оценку самостоятельной кредитоспособности компаний. Это обеспечит единый стандарт раскрытия данных. (ЦБ)
► Сергей Беляков, глава ассоциации НПФ: Пренебрежение капитализацией со стороны эмитентов обескураживает инвесторов.
Отсутствие мотивации у менеджмента эмитентов к наращиванию капитализации обескураживает инвесторов. Хотелось бы надеяться, что такой подход останется исключением из правила.
• «Мы — миноритарные акционеры. (...) Нам важна политика в отношении миноритарных акционеров со стороны эмитента, и торгуемого, и того, кто собирается выйти на биржу. (...) Важна и дивидендная политика, и стратегия развития компании, и прописанная, определённым образом установленная, принятая органами управления публично стратегия развития, связанная с намерением повышать капитализацию компании».
• Ранее член правления ПАО «Интер РАО» Тамара Меребашвили: менеджмент её компании предпринимает все шаги, которые в теории должны вести к росту капитализации, но роста нет.
Подробнее
02.10.2025
► ДОМ.РФ [IPO 2025?] — компания проведёт IPO в ноябре 2025 года, предложив инвесторам около 5% акций.
Планируют участие в программе создания акционерной стоимости и получение «звёздного рейтинга».
Капитал компании составляет ₽360,45 млрд.
«Компания стремится стать ориентиром для новых эмитентов и уже готовит стратегию повышения акционерной стоимости, опираясь на лучшие практики и рекомендации регулятора». (Александр Аксаков, старший вице-президент) (РБК Инвестиции)
► Медскан [IPO 2026?] — подтвердили планы выхода на IPO. Компания фокусируется на росте через партнерские проекты, а не на строительство. Хотя точные сроки IPO не определены, финансовая готовность уже обеспечена, и ожидается подходящее рыночное окно в ближайшие месяцы. (Сbonds)
► Озон Фармацевтика [OZPH] — объявляет с 3 по 9 октября размещение акций по открытой подписке:
• ₽42 - цена размещения,
• 78,5 млн шт. - количество акций,
• 2.10.25 с 10:00 мск - период предварительного сбора заявок,
• 3.10.25 - дата активации заявок. (Интерфакс)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в сентябре 2025 года составил 48,2 пункта по сравнению с 48,7 пунктами в августе (-1,03% м/м).
Ухудшение операционных условий в секторе наблюдается четвертый месяц подряд. (материалы исследования S&P Global)
"+" ► В январе-сентябре 2025 г. погрузка на сети РЖД снизилась на 6,7%, до 830,2 млн тонн. (Финмаркет)
"+" ► Спрос на металлоконструкции в России по итогам 9м 2025г упал на 15-20%. Факторы кризиса:
• снижение по всем направлениям;
• географический разрыв цен (стоимость тонны продукции за Уралом на треть выше, чем в европейской части России),
• давление заказчиков (клиенты ужесточают требования к удешевлению проектов и снижению металлоёмкости).
"—" ► Рост реального размера заработной платы в РФ в июле 2025 года составил 6,6% в годовом выражении (+5,1% в июне). За январь-июль 2025 года рост зарплат в реальном выражении составил 4,5% г/г. (Росстат)
"+" ► Индекс предпринимательской уверенности в добывающих отраслях РФ в сентябре 2025 года снизился на 1,2 п.п., до -3,5%.
В обрабатывающем секторе индекс уверенности в сентябре 2025 года понизился на 1,0 п.п., до -1,6%. (Росстат)
"—" ► Рост потребительских цен с 23 по 29 сентября составил 0,13% после повышения на 0,08% с 16 по 22 сентября.
С начала года цены выросли на 4,29%.
"+" ► Годовая инфляция в РФ на 29 сентября замедлилась до 8,01% с 8,14% на конец августа. (Росстат)
► С 1 октября кредитные рейтинговые агентства обязаны раскрывать дополнительную информацию о присвоенных рейтингах, включая ключевые факторы оценки, сроки наблюдения и оценку самостоятельной кредитоспособности компаний. Это обеспечит единый стандарт раскрытия данных. (ЦБ)
► Сергей Беляков, глава ассоциации НПФ: Пренебрежение капитализацией со стороны эмитентов обескураживает инвесторов.
Отсутствие мотивации у менеджмента эмитентов к наращиванию капитализации обескураживает инвесторов. Хотелось бы надеяться, что такой подход останется исключением из правила.
• «Мы — миноритарные акционеры. (...) Нам важна политика в отношении миноритарных акционеров со стороны эмитента, и торгуемого, и того, кто собирается выйти на биржу. (...) Важна и дивидендная политика, и стратегия развития компании, и прописанная, определённым образом установленная, принятая органами управления публично стратегия развития, связанная с намерением повышать капитализацию компании».
• Ранее член правления ПАО «Интер РАО» Тамара Меребашвили: менеджмент её компании предпринимает все шаги, которые в теории должны вести к росту капитализации, но роста нет.
Подробнее
► Глава совета директоров Мосбиржи предложил увеличить полномочия частных инвесторов для позитивного воздействия на корпоративное управление в России.
"К сожалению, мы видим деградацию корпоративного управления в последние годы. И связано это с тем, что меняется роль и самого совета директоров. Но самое главное, очень сильно поменялась рыночная сила инвестора.
И если раньше такая рыночная сила позволяла подталкивать эмитента к полному ходу - дивиденды плюс рост капитализации, - то сегодня, к сожалению, ситуация другая". (Сергей Швецов, глава совета директоров Московской биржи)
Эксперты-юристы предостерегают о возможных рисках усиления влияния миноритариев. (РБК ПРО)
Отношения с розничными инвесторами
► Сбербанк [SBER] — дивиденды, идущие в Фонд национального благосостояния (РФ через ФНБ принадлежит 50% плюс 1 акция банка), могут составить в 2026–2028 годах от ₽397,5 до ₽430,5 млрд ежегодно. (Ведомости)
[То есть институциональные и розничные инвесторы вправе рассчитывать на сопоставимый объём дивидендных выплат.]
► МД Медикал Груп Инвестментс (сеть клиник "Мать и дитя") [MDMG] — СД утвердил выплату дивидендов за I п. 2025г в размере ₽42 на об. акцию. (Компания)
• 20 октября – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
Условия для деловых поездок улучшатся
► Сергей Александровский, глава Аэрофлота: доступ в интернет в самолетах авиакомпании Аэрофлот будет. (Смартлаб)
► Российским компаниям не удается привлечь финансирование на китайском рынке облигаций из-за страха китайских банков перед западными санкциями, несмотря на поддержку Китая в геополитическом конфликте. (Reuters)
► Рост сферы ИИ потребует около $7 трлн инвестиций. (Хэдли Пир Маршалл, Brookfield)
Компания планирует вложить €20 млрд в дата-центры Франции и до 95 млрд шведских крон в Швецию. (Финмаркет)
Геополитика
► Россия может национализировать и быстро распродать иностранные активы в рамках нового механизма приватизации в ответ на любые шаги Европы по изъятию российских активов за рубежом.
Президент Путин 1 октября подписал указ, разрешающий ускоренную продажу государственных активов в особом порядке.
► Продажи российской нефти растут, вопреки усилиям [козням] Д. Трампа с его давлением на покупателей, включая Индию, Турцию, Венгрию и Словакию.
3,62 млн баррелей — суточные поставки российской нефти морским путём в сентябре. Максимум с мая 2024 года. Стоимость поставок нефти из России достигла 1,57 млрд долларов в неделю. (Bloomberg)
► США предоставят Украине разведданные для нанесения ракетных ударов по российской энергетической инфраструктуре. (WSJ)
[К этому же Штаты подговаривают и своих "союзников"]
► Члены G7 приняли решение усилить давление на страны, продолжающие закупать нефть у России, говорится в заявлении министров финансов "семерки".
► К. Каллас, глава Евродипломатии: если мы не используем российские замороженные активы, тогда всё ляжет на плечи наших налогоплательщиков – это факт. (Тheguardian)
► G-7 близка к соглашению об усилении санкций против нефтяных доходов России. (Bloomberg)
► Страны Евросоюза еще не согласовали полный запрет на импорт российского СПГ, поскольку у некоторых из них нет альтернативного поставщика газа. (Джильберто Пикетто Фратин, министр энергетики Италии) (Reuters)
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
"К сожалению, мы видим деградацию корпоративного управления в последние годы. И связано это с тем, что меняется роль и самого совета директоров. Но самое главное, очень сильно поменялась рыночная сила инвестора.
И если раньше такая рыночная сила позволяла подталкивать эмитента к полному ходу - дивиденды плюс рост капитализации, - то сегодня, к сожалению, ситуация другая". (Сергей Швецов, глава совета директоров Московской биржи)
Эксперты-юристы предостерегают о возможных рисках усиления влияния миноритариев. (РБК ПРО)
Отношения с розничными инвесторами
► Сбербанк [SBER] — дивиденды, идущие в Фонд национального благосостояния (РФ через ФНБ принадлежит 50% плюс 1 акция банка), могут составить в 2026–2028 годах от ₽397,5 до ₽430,5 млрд ежегодно. (Ведомости)
[То есть институциональные и розничные инвесторы вправе рассчитывать на сопоставимый объём дивидендных выплат.]
► МД Медикал Груп Инвестментс (сеть клиник "Мать и дитя") [MDMG] — СД утвердил выплату дивидендов за I п. 2025г в размере ₽42 на об. акцию. (Компания)
• 20 октября – дата определения лиц, имеющих право на дивиденды
Условия для деловых поездок улучшатся
► Сергей Александровский, глава Аэрофлота: доступ в интернет в самолетах авиакомпании Аэрофлот будет. (Смартлаб)
► Российским компаниям не удается привлечь финансирование на китайском рынке облигаций из-за страха китайских банков перед западными санкциями, несмотря на поддержку Китая в геополитическом конфликте. (Reuters)
► Рост сферы ИИ потребует около $7 трлн инвестиций. (Хэдли Пир Маршалл, Brookfield)
Компания планирует вложить €20 млрд в дата-центры Франции и до 95 млрд шведских крон в Швецию. (Финмаркет)
Геополитика
► Россия может национализировать и быстро распродать иностранные активы в рамках нового механизма приватизации в ответ на любые шаги Европы по изъятию российских активов за рубежом.
Президент Путин 1 октября подписал указ, разрешающий ускоренную продажу государственных активов в особом порядке.
► Продажи российской нефти растут, вопреки усилиям [козням] Д. Трампа с его давлением на покупателей, включая Индию, Турцию, Венгрию и Словакию.
3,62 млн баррелей — суточные поставки российской нефти морским путём в сентябре. Максимум с мая 2024 года. Стоимость поставок нефти из России достигла 1,57 млрд долларов в неделю. (Bloomberg)
► США предоставят Украине разведданные для нанесения ракетных ударов по российской энергетической инфраструктуре. (WSJ)
[К этому же Штаты подговаривают и своих "союзников"]
► Члены G7 приняли решение усилить давление на страны, продолжающие закупать нефть у России, говорится в заявлении министров финансов "семерки".
► К. Каллас, глава Евродипломатии: если мы не используем российские замороженные активы, тогда всё ляжет на плечи наших налогоплательщиков – это факт. (Тheguardian)
► G-7 близка к соглашению об усилении санкций против нефтяных доходов России. (Bloomberg)
► Страны Евросоюза еще не согласовали полный запрет на импорт российского СПГ, поскольку у некоторых из них нет альтернативного поставщика газа. (Джильберто Пикетто Фратин, министр энергетики Италии) (Reuters)
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Павел Дуров открыл в Астане лабораторию ИИ для миллиарда пользователей Telegram
Основатель Telegram Павел Дуров объявил о создании в Казахстане лаборатории искусственного интеллекта, которая станет частью глобального проекта по интеграции блокчейна и ИИ. Новая технология позволит более чем миллиарду пользователей мессенджера использовать возможности искусственного интеллекта с сохранением полной конфиденциальности.
В ходе выступления на международном форуме Дуров раскрыл детали проекта, над которым команда Telegram работала последние месяцы:
-Создана децентрализованная компьютерная система на стыке блокчейна и ИИ
-Обеспечивается полная прозрачность и приватность обработки данных
-Казахстанский кластер суперкомпьютера станет основным источником энергоснабжения
Особое внимание Дуров уделил выбору Казахстана в качестве площадки для реализации проекта.
Уже увеличена пропускная способность между Telegram, дата-центрами и телеком-системами страны.Обеспечено покрытие для 12 млн казахстанских пользователей.
Планируется дальнейшее расширение инфраструктуры
"Совместно мы сможем позволить миллиарду человек использовать ИИ транспарентно, эффективно и приватно", — заявил основатель Telegram.
Ключевым элементом системы станут специализированные чипы, которые
решают задачи производительности и энергоэффективности,позволяют реализовать принципы свободной рыночной динамики,обеспечивают работу децентрализованной системы
В заключение Дуров отметил растущую привлекательность Казахстана для технологических компаний, пошутив: "Многие иностранцы приезжают в Казахстан за женой, однако я приехал обсуждать ИИ".
Ожидается, что первые функции на основе новой технологии появятся в Telegram уже в ближайшие месяцы.
Подписаться - emittens
Основатель Telegram Павел Дуров объявил о создании в Казахстане лаборатории искусственного интеллекта, которая станет частью глобального проекта по интеграции блокчейна и ИИ. Новая технология позволит более чем миллиарду пользователей мессенджера использовать возможности искусственного интеллекта с сохранением полной конфиденциальности.
В ходе выступления на международном форуме Дуров раскрыл детали проекта, над которым команда Telegram работала последние месяцы:
-Создана децентрализованная компьютерная система на стыке блокчейна и ИИ
-Обеспечивается полная прозрачность и приватность обработки данных
-Казахстанский кластер суперкомпьютера станет основным источником энергоснабжения
Особое внимание Дуров уделил выбору Казахстана в качестве площадки для реализации проекта.
Уже увеличена пропускная способность между Telegram, дата-центрами и телеком-системами страны.Обеспечено покрытие для 12 млн казахстанских пользователей.
Планируется дальнейшее расширение инфраструктуры
"Совместно мы сможем позволить миллиарду человек использовать ИИ транспарентно, эффективно и приватно", — заявил основатель Telegram.
Ключевым элементом системы станут специализированные чипы, которые
решают задачи производительности и энергоэффективности,позволяют реализовать принципы свободной рыночной динамики,обеспечивают работу децентрализованной системы
В заключение Дуров отметил растущую привлекательность Казахстана для технологических компаний, пошутив: "Многие иностранцы приезжают в Казахстан за женой, однако я приехал обсуждать ИИ".
Ожидается, что первые функции на основе новой технологии появятся в Telegram уже в ближайшие месяцы.
Подписаться - emittens
«Сибстекло» наращивает долю биржевых облигаций в долговом портфеле
Компания «Сибирское стекло», один из ведущих российских производителей стеклотары, планирует продолжить размещения биржевых облигаций для оптимизации структуры заемного капитала. Об этом сообщила директор по финансам предприятия Екатерина Нестеренко в ходе инвестиционного форума «Сибирь покоряет», организованного компанией «Юнисервис Капитал».
По словам финансового директора, за последние три года доля биржевых облигаций в заемном портфеле «Сибстекла» значительно увеличилась — с 13% в 2022 году до 24% по итогам первого полугодия 2025 года. Компания рассматривает этот инструмент как важный элемент диверсификации финансирования наряду с банковскими кредитами, цифровыми финансовыми активами и займами Фонда развития промышленности.
Особое внимание компания уделяет работе с инвесторами. Все купонные выплаты по облигациям осуществляются ежемесячно, а в некоторые выпуски включаются безотзывные оферты, позволяющие инвесторам гибко управлять своими портфелями. «В 2022 году мы устанавливали премию к ключевой ставке в размере 9,5%, а в 2023 году — рекордно низкие 4%, будучи уверенными, что осеннее повышение ставки ЦБ до 13% окажется кратковременным», — привела пример Нестеренко.
«Сибстекло», входящее в РАТМ Холдинг, является не только одним из лидеров рынка производства стеклотары, но и крупнейшим утилизатором стекольных отходов в Сибири и на Дальнем Востоке. Компания имеет официальный статус «Партнер национальных проектов России», что подчеркивает ее значимость для реализации государственных программ развития промышленности.
Подписаться - emittens
Компания «Сибирское стекло», один из ведущих российских производителей стеклотары, планирует продолжить размещения биржевых облигаций для оптимизации структуры заемного капитала. Об этом сообщила директор по финансам предприятия Екатерина Нестеренко в ходе инвестиционного форума «Сибирь покоряет», организованного компанией «Юнисервис Капитал».
По словам финансового директора, за последние три года доля биржевых облигаций в заемном портфеле «Сибстекла» значительно увеличилась — с 13% в 2022 году до 24% по итогам первого полугодия 2025 года. Компания рассматривает этот инструмент как важный элемент диверсификации финансирования наряду с банковскими кредитами, цифровыми финансовыми активами и займами Фонда развития промышленности.
Особое внимание компания уделяет работе с инвесторами. Все купонные выплаты по облигациям осуществляются ежемесячно, а в некоторые выпуски включаются безотзывные оферты, позволяющие инвесторам гибко управлять своими портфелями. «В 2022 году мы устанавливали премию к ключевой ставке в размере 9,5%, а в 2023 году — рекордно низкие 4%, будучи уверенными, что осеннее повышение ставки ЦБ до 13% окажется кратковременным», — привела пример Нестеренко.
«Сибстекло», входящее в РАТМ Холдинг, является не только одним из лидеров рынка производства стеклотары, но и крупнейшим утилизатором стекольных отходов в Сибири и на Дальнем Востоке. Компания имеет официальный статус «Партнер национальных проектов России», что подчеркивает ее значимость для реализации государственных программ развития промышленности.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
03.10.2025
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Кирилл Пронин, директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ:
• Банк России анализирует первые дефолты на рынке ЦФА, планирует переосмыслить подходы к раскрытию информации эмитентами и внедрить процедуру урегулирования дефолтов. (Прайм)
• ЦБ даст возможность всем юрлицам и нерезидентам приобретать "квальные" ЦФА. (Интерфакс)
• Банк России расширил возможности для неквалифицированных инвесторов по приобретению цифровых активов, сохранив ограничения для рискованных инструментов. (ТАСС)
IR-практики делятся опытом
► Владимир Курашев, эксперт по выходу на биржу: Куда расти, если тебя уже оценили по максимуму? Главная проблема российских IPO.
Если ты продал акции, ты продал ожидание, будущее. И если оно не реализовалось — это не столько ошибка инвестора, сколько просчет эмитента.
Важно выходить на рынок не ради того, чтобы тут же собрать как можно больше, а чтобы заложить базу для стабильного и долгосрочного роста (заранее закладывать ростовой задел).
Материал целиком
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► На фоне роста избыточности запасов готовой продукции до 12-летнего максимума (из-за падения спроса, вызвавшего снижение цен) опросы промышленных компаний об итогах сентября 2025 года, проведенные Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП), свидетельствуют о символическом улучшении (на пять пунктов) инвестиционных планов предприятий. Сами планы, впрочем, остаются в глубоком минусе, а удовлетворенность фактическими инвестициями в третьем квартале снизилась до 52%, что стало минимумом за три года.
• Оживить затухающую инвестиционную активность в российской промышленности может в первую очередь ясность и предсказуемость макроэкономической ситуации, фиксируют опросы ИНП РАН. Это в сентябре 2025 года признали важным для повышения инвестактивности 65% предприятий, что сделало фактор первым по влиянию на инвестактивность. Второе и третье место заняли снижение ставок по кредитам и сокращение цен на оборудование. (Коммерсант)
► Осенью эмитенты активизировали привлечение средств на облигационном рынке. По оценке Cbonds, в сентябре компании и банки провели две сотни размещений на сумму около 840 млрд руб., обновив исторический рекорд для этого месяца. Данный результат на четверть превысил показатель августа и на треть - аналогичного периода прошлого года. Всего с начала года эмитенты разместили долговые бумаги на 6,7 трлн руб., что сопоставимо с результатом за весь 2024 год.
• Особенностью стало резкое увеличение объема размещений облигаций с плавающим купоном. Таким образом эмитенты и инвесторы отреагировали на сохранение жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России.
• До конца года крупным корпоративным заемщикам, скорее всего, придется конкурировать с Минфином, от которого ожидают выхода в сегмент флоатеров после увеличения программы заимствований. Однако существенного вытеснения корпоративных эмитентов не произойдет, считают эксперты. (Коммерсант)
Падения рынка — лучшие возможности для обратных выкупов акций
► Банк Санкт-Петербург [BSPB] — Наблюдательный совет одобрил новый buyback своих об. акций в объёме до ₽5 млрд.
• Начало выкупа – 06.10.25, окончание действия программы – 20.05.26.
• Банк регулярно проводит выкуп собственных об. акций с рынка для повышения их ликвидности, набсовет кредитной организации рассматривает этот вопрос дважды в год. Выкупленные акции банк гасит.
► Софтлайн [SOFL] — выкупили >1,6 млн об. акций в рамках buyback за текущую неделю.
Продолжают активный обратный выкуп своих акций, поскольку видят рыночную недооцененность бумаг.
Эволюция информационных каналов
► В Max зарегистрировались свыше 40 млн пользователей, с момента запуска мессенджера пользователи совершили более 500 млн звонков и отправили более 2 млрд сообщений.
03.10.2025
Новые сегменты финансового рынка: ЦФА
► Кирилл Пронин, директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ РФ:
• Банк России анализирует первые дефолты на рынке ЦФА, планирует переосмыслить подходы к раскрытию информации эмитентами и внедрить процедуру урегулирования дефолтов. (Прайм)
• ЦБ даст возможность всем юрлицам и нерезидентам приобретать "квальные" ЦФА. (Интерфакс)
• Банк России расширил возможности для неквалифицированных инвесторов по приобретению цифровых активов, сохранив ограничения для рискованных инструментов. (ТАСС)
IR-практики делятся опытом
► Владимир Курашев, эксперт по выходу на биржу: Куда расти, если тебя уже оценили по максимуму? Главная проблема российских IPO.
Если ты продал акции, ты продал ожидание, будущее. И если оно не реализовалось — это не столько ошибка инвестора, сколько просчет эмитента.
Важно выходить на рынок не ради того, чтобы тут же собрать как можно больше, а чтобы заложить базу для стабильного и долгосрочного роста (заранее закладывать ростовой задел).
Материал целиком
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► На фоне роста избыточности запасов готовой продукции до 12-летнего максимума (из-за падения спроса, вызвавшего снижение цен) опросы промышленных компаний об итогах сентября 2025 года, проведенные Институтом народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП), свидетельствуют о символическом улучшении (на пять пунктов) инвестиционных планов предприятий. Сами планы, впрочем, остаются в глубоком минусе, а удовлетворенность фактическими инвестициями в третьем квартале снизилась до 52%, что стало минимумом за три года.
• Оживить затухающую инвестиционную активность в российской промышленности может в первую очередь ясность и предсказуемость макроэкономической ситуации, фиксируют опросы ИНП РАН. Это в сентябре 2025 года признали важным для повышения инвестактивности 65% предприятий, что сделало фактор первым по влиянию на инвестактивность. Второе и третье место заняли снижение ставок по кредитам и сокращение цен на оборудование. (Коммерсант)
► Осенью эмитенты активизировали привлечение средств на облигационном рынке. По оценке Cbonds, в сентябре компании и банки провели две сотни размещений на сумму около 840 млрд руб., обновив исторический рекорд для этого месяца. Данный результат на четверть превысил показатель августа и на треть - аналогичного периода прошлого года. Всего с начала года эмитенты разместили долговые бумаги на 6,7 трлн руб., что сопоставимо с результатом за весь 2024 год.
• Особенностью стало резкое увеличение объема размещений облигаций с плавающим купоном. Таким образом эмитенты и инвесторы отреагировали на сохранение жесткой денежно-кредитной политики (ДКП) Банка России.
• До конца года крупным корпоративным заемщикам, скорее всего, придется конкурировать с Минфином, от которого ожидают выхода в сегмент флоатеров после увеличения программы заимствований. Однако существенного вытеснения корпоративных эмитентов не произойдет, считают эксперты. (Коммерсант)
Падения рынка — лучшие возможности для обратных выкупов акций
► Банк Санкт-Петербург [BSPB] — Наблюдательный совет одобрил новый buyback своих об. акций в объёме до ₽5 млрд.
• Начало выкупа – 06.10.25, окончание действия программы – 20.05.26.
• Банк регулярно проводит выкуп собственных об. акций с рынка для повышения их ликвидности, набсовет кредитной организации рассматривает этот вопрос дважды в год. Выкупленные акции банк гасит.
► Софтлайн [SOFL] — выкупили >1,6 млн об. акций в рамках buyback за текущую неделю.
Продолжают активный обратный выкуп своих акций, поскольку видят рыночную недооцененность бумаг.
Эволюция информационных каналов
► В Max зарегистрировались свыше 40 млн пользователей, с момента запуска мессенджера пользователи совершили более 500 млн звонков и отправили более 2 млрд сообщений.