Утренний IR-дайджест
24.09.2025
Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 сентября:
• средства физлиц ₽61,2 трлн (+0,1% м/м, +6,4% с начала 2025 г.)
• средства юрлиц ₽59,6 трлн (+2,4% м/м, —2,8% с начала 2025 г.)
► 107,7% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало сентября 2025г (109,6% месяцем ранее) (103,5% на начало 2025г)
► Группа ВИС [IPO 2025?] — российский инфраструктурный холдинг на рынке государственно-частного партнерства — может провести IPO до конца 2025 года, объем сделки может достичь ₽5 млрд. (РБК)
• Компания находится в высокой стадии технической готовности, но финальные сроки размещения будут зависеть от конъюнктуры фондового рынка.
• Эмитент рассматривает возможность включения акций в первый или второй уровень листинга Мосбиржи. Часть бумаг планируется предложить как институциональным, так и частным инвесторам, формируя сбалансированный спрос.
Представители компании отмечают, что IPO станет стратегическим шагом для расширения доступа к капиталу и финансирования новых инфраструктурных проектов. При этом ВИС уже имеет опыт работы на долговом рынке — в обращении находятся восемь выпусков облигаций на ₽16 млрд, а кредитный рейтинг «Эксперт РА» закреплён на уровне ruA+ со стабильным прогнозом.
Финансовые показатели компании демонстрируют рост: денежные поступления от клиентов в первом полугодии 2025 года увеличились втрое, до ₽31,2 млрд. Текущий портфель проектов ВИС сформирован до 2048 года, что обеспечивает предсказуемость выручки, несмотря на временные колебания, связанные с высокой ключевой ставкой.
Публикации по тематике IPO
► Миллиардер Томас С. Каплан планирует вывести на IPO частную коллекцию картин, свою Лейденскую коллекцию голландской живописи.
• Коллекция считается самым крупным частным собранием картин XVII века. В коллекции 17 картин Рембрандта, 17 рисунков и около 250 работ других художников.
• Коллекционер считает Рембрандта и Вермеера "брендами" и хочет популяризировать их среди миллионов людей. Семья Каплана будет владеть контрольным пакетом акций для сохранения культурного наследия коллекции.
• Томас С. Каплан: «У меня трое детей, двое из них уже в возрасте поступления в колледж, но они не интересуются материальными ценностями. И хотя они считают, что то, что мы с женой сделали с коллекцией, просто невероятно, они не имеют представления, что с ней делать. Они попросили меня найти решение на будущее». (БКС)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
► Российские банки в августе увеличили темпы роста кредитования компаний до 1,6% с 1,1% месяцем ранее.
Большую часть прироста обеспечили рублевые корпоративные кредиты (+₽0,8 трлн, +1,1%). Примерно на треть это кредиты нефтегазовым компаниям, а остальной прирост был равномерно распределен по отраслям. Кроме того, увеличилось валютное кредитование (+₽0,3 трлн, +2,5%), главным образом за счет компаний-экспортеров. (обзор ЦБ динамики развития банковского сектора) (Финмаркет)
► Элемент [ELMT] остается на бирже. Почему его делистинг невозможен?
Президент «Элемента» Илья Иванцов заявил, что компания не планирует делистинг с биржи. (СМИ сообщали о возможной продаже доли АФК «Система» в «Элементе» Сбербанку для консолидации рынка микроэлектроники.)
Даже если у «Элемента» появится новый контролирующий акционер, у него всё равно будет недостаточно акций для принудительного выкупа акций для последующего делистинга. Делистинг с фондовой биржи крупной компании с капитализацией более ₽61 млрд мог бы демотивировать многие непубличные компании выходить на IPO, что могло бы затруднить выполнение задачи удвоения капитализации фондового рынка к 2030 году.
ПАО «Элемент» является активным игроком на рынке слияний и поглощений и уже совершило ряд перспективных приобретений в сфере микроэлектроники и робототехники. (Смартлаб)
24.09.2025
Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 сентября:
• средства физлиц ₽61,2 трлн (+0,1% м/м, +6,4% с начала 2025 г.)
• средства юрлиц ₽59,6 трлн (+2,4% м/м, —2,8% с начала 2025 г.)
► 107,7% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало сентября 2025г (109,6% месяцем ранее) (103,5% на начало 2025г)
► Группа ВИС [IPO 2025?] — российский инфраструктурный холдинг на рынке государственно-частного партнерства — может провести IPO до конца 2025 года, объем сделки может достичь ₽5 млрд. (РБК)
• Компания находится в высокой стадии технической готовности, но финальные сроки размещения будут зависеть от конъюнктуры фондового рынка.
• Эмитент рассматривает возможность включения акций в первый или второй уровень листинга Мосбиржи. Часть бумаг планируется предложить как институциональным, так и частным инвесторам, формируя сбалансированный спрос.
Представители компании отмечают, что IPO станет стратегическим шагом для расширения доступа к капиталу и финансирования новых инфраструктурных проектов. При этом ВИС уже имеет опыт работы на долговом рынке — в обращении находятся восемь выпусков облигаций на ₽16 млрд, а кредитный рейтинг «Эксперт РА» закреплён на уровне ruA+ со стабильным прогнозом.
Финансовые показатели компании демонстрируют рост: денежные поступления от клиентов в первом полугодии 2025 года увеличились втрое, до ₽31,2 млрд. Текущий портфель проектов ВИС сформирован до 2048 года, что обеспечивает предсказуемость выручки, несмотря на временные колебания, связанные с высокой ключевой ставкой.
Публикации по тематике IPO
► Миллиардер Томас С. Каплан планирует вывести на IPO частную коллекцию картин, свою Лейденскую коллекцию голландской живописи.
• Коллекция считается самым крупным частным собранием картин XVII века. В коллекции 17 картин Рембрандта, 17 рисунков и около 250 работ других художников.
• Коллекционер считает Рембрандта и Вермеера "брендами" и хочет популяризировать их среди миллионов людей. Семья Каплана будет владеть контрольным пакетом акций для сохранения культурного наследия коллекции.
• Томас С. Каплан: «У меня трое детей, двое из них уже в возрасте поступления в колледж, но они не интересуются материальными ценностями. И хотя они считают, что то, что мы с женой сделали с коллекцией, просто невероятно, они не имеют представления, что с ней делать. Они попросили меня найти решение на будущее». (БКС)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
► Российские банки в августе увеличили темпы роста кредитования компаний до 1,6% с 1,1% месяцем ранее.
Большую часть прироста обеспечили рублевые корпоративные кредиты (+₽0,8 трлн, +1,1%). Примерно на треть это кредиты нефтегазовым компаниям, а остальной прирост был равномерно распределен по отраслям. Кроме того, увеличилось валютное кредитование (+₽0,3 трлн, +2,5%), главным образом за счет компаний-экспортеров. (обзор ЦБ динамики развития банковского сектора) (Финмаркет)
► Элемент [ELMT] остается на бирже. Почему его делистинг невозможен?
Президент «Элемента» Илья Иванцов заявил, что компания не планирует делистинг с биржи. (СМИ сообщали о возможной продаже доли АФК «Система» в «Элементе» Сбербанку для консолидации рынка микроэлектроники.)
Даже если у «Элемента» появится новый контролирующий акционер, у него всё равно будет недостаточно акций для принудительного выкупа акций для последующего делистинга. Делистинг с фондовой биржи крупной компании с капитализацией более ₽61 млрд мог бы демотивировать многие непубличные компании выходить на IPO, что могло бы затруднить выполнение задачи удвоения капитализации фондового рынка к 2030 году.
ПАО «Элемент» является активным игроком на рынке слияний и поглощений и уже совершило ряд перспективных приобретений в сфере микроэлектроники и робототехники. (Смартлаб)
► Газпром [GAZP] — просит разрешить заочные ГОСА в 2026 году.
• Газпром выступает за сохранение возможности проведения годовых общих собраний акционеров путем заочного голосования (без проведения заседания) и в 2026 году.
• С этого года у российских эмитентов есть альтернатива заочным собраниям — дистанционные ГОСА, в том числе без организации очной части. «Газпром» видит риски и минусы как в классическом формате собраний — с совместным присутствием множества акционеров в месте проведения, так и в дистанционном (это дорого, а с учетом угроз в киберпространстве — эмитенты не застрахованы от необходимости проведения повторных собраний — может оказаться еще более затратно).
• Концерн также просит продлить возможность выбора состава совета директоров сразу на три года. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► Объем промежуточных дивидендов российских компаний по итогам первого полугодия 2025 года оказался почти в два раза ниже, чем годом ранее, составив немногим более ₽340 млрд. В целом снижения выплат инвесторы ожидали из-за падения прибыли прежде всего у нефтяных компаний. Кроме того, не стал выплачивать дивиденды и ряд металлургических компаний, пострадавших из-за снизившегося спроса на их продукцию. С учетом активно снижающейся ключевой ставки роль дивидендов будет расти. Тем более что по итогам девяти месяцев традиционно платят крупнейшие российские нефтяные компании. (Коммерсант)
► Т-Технологии [T] — по-прежнему намерены платить дивиденды ежеквартально. (Сообщение группы) (Интерфакс)
► ВТБ [VTBR] — ориентируются на выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. (Леонид Вакеев, вице-президент, начальник управления по работе с инвесторами)
IPO у соседей: Киргизия
► Кыргызская фондовая биржа готовится к первому IPO, а также к запуску торгов золотом.
• Первый выход компании на IPO планируется в 2026 году после подготовки компании, аудита, анализа корпоративного управления, активов и рисков.
• Торговля золотыми мерными слитками уже началась в рамках сотрудничества с Нацбанком Кыргызстана. Полноценный запуск сектора торговли драгметаллами — в конце 2025 или в начале 2026 года, идет активная работа над инфраструктурой. На бирже будут выставлять на торги мерные и стандартные слитки, а также нестандартные формы золота. (economist.kg)
► Franklin Templeton привлечет международных кастодианов на Ташкентскую фондовую биржу
► Компания Jefferies будет продвигать успешное IPO Национального инвестиционного фонда Узбекистана
Геополитика
► Д. Медведев: США недостаточно «следовать букве» ДСНВ, они должны прекратить попытки ослабить Россию санкциями, иначе риск прямого конфликта остаётся высоким (РИА Новости)
► Китайское грузовое судно пришвартовалось в Крыму впервые с 2014 года (в порту Севастополя). (FT)
► Китай намерен стать хранителем иностранных суверенных золотых резервов, чтобы укрепить свои позиции на мировом рынке золотых слитков. Народный банк Китая использует Шанхайскую золотую биржу, чтобы склонить центральные банки дружественных стран к покупке слитков и хранению их на территории страны. (Bloomberg)
► Huawei планирует трёхлетнюю кампанию по опережению Nvidia в производстве ИИ-чипов. (BBG)
► Венгрия не откажется от поставок энергоносителей из России. (П. Сийярто, министр иностранных дел Венгрии) (Guardian)
► Д. Трамп: страны НАТО должны сбивать российские самолеты, если они войдут в воздушное пространство НАТО
► Д. Трамп раскритиковал Индию, Китай и некоторые страны НАТО за покупку российской нефти и других энергопродуктов, назвал ее непростительной.
► Д. Трамп: США могут экспортировать энергоресурсы во все страны, которые этого захотят (Интерфакс)
► Главы МИД стран G7 обсудили вопрос о новых санкциях против РФ: допускается принятие мер против третьих стран
► США не настроены принимать новые меры против РФ, пока страны Европы покупают российскую нефть. (М. Рубио, госсекретарь США)
-----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
• Газпром выступает за сохранение возможности проведения годовых общих собраний акционеров путем заочного голосования (без проведения заседания) и в 2026 году.
• С этого года у российских эмитентов есть альтернатива заочным собраниям — дистанционные ГОСА, в том числе без организации очной части. «Газпром» видит риски и минусы как в классическом формате собраний — с совместным присутствием множества акционеров в месте проведения, так и в дистанционном (это дорого, а с учетом угроз в киберпространстве — эмитенты не застрахованы от необходимости проведения повторных собраний — может оказаться еще более затратно).
• Концерн также просит продлить возможность выбора состава совета директоров сразу на три года. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► Объем промежуточных дивидендов российских компаний по итогам первого полугодия 2025 года оказался почти в два раза ниже, чем годом ранее, составив немногим более ₽340 млрд. В целом снижения выплат инвесторы ожидали из-за падения прибыли прежде всего у нефтяных компаний. Кроме того, не стал выплачивать дивиденды и ряд металлургических компаний, пострадавших из-за снизившегося спроса на их продукцию. С учетом активно снижающейся ключевой ставки роль дивидендов будет расти. Тем более что по итогам девяти месяцев традиционно платят крупнейшие российские нефтяные компании. (Коммерсант)
► Т-Технологии [T] — по-прежнему намерены платить дивиденды ежеквартально. (Сообщение группы) (Интерфакс)
► ВТБ [VTBR] — ориентируются на выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. (Леонид Вакеев, вице-президент, начальник управления по работе с инвесторами)
IPO у соседей: Киргизия
► Кыргызская фондовая биржа готовится к первому IPO, а также к запуску торгов золотом.
• Первый выход компании на IPO планируется в 2026 году после подготовки компании, аудита, анализа корпоративного управления, активов и рисков.
• Торговля золотыми мерными слитками уже началась в рамках сотрудничества с Нацбанком Кыргызстана. Полноценный запуск сектора торговли драгметаллами — в конце 2025 или в начале 2026 года, идет активная работа над инфраструктурой. На бирже будут выставлять на торги мерные и стандартные слитки, а также нестандартные формы золота. (economist.kg)
► Franklin Templeton привлечет международных кастодианов на Ташкентскую фондовую биржу
► Компания Jefferies будет продвигать успешное IPO Национального инвестиционного фонда Узбекистана
Геополитика
► Д. Медведев: США недостаточно «следовать букве» ДСНВ, они должны прекратить попытки ослабить Россию санкциями, иначе риск прямого конфликта остаётся высоким (РИА Новости)
► Китайское грузовое судно пришвартовалось в Крыму впервые с 2014 года (в порту Севастополя). (FT)
► Китай намерен стать хранителем иностранных суверенных золотых резервов, чтобы укрепить свои позиции на мировом рынке золотых слитков. Народный банк Китая использует Шанхайскую золотую биржу, чтобы склонить центральные банки дружественных стран к покупке слитков и хранению их на территории страны. (Bloomberg)
► Huawei планирует трёхлетнюю кампанию по опережению Nvidia в производстве ИИ-чипов. (BBG)
► Венгрия не откажется от поставок энергоносителей из России. (П. Сийярто, министр иностранных дел Венгрии) (Guardian)
► Д. Трамп: страны НАТО должны сбивать российские самолеты, если они войдут в воздушное пространство НАТО
► Д. Трамп раскритиковал Индию, Китай и некоторые страны НАТО за покупку российской нефти и других энергопродуктов, назвал ее непростительной.
► Д. Трамп: США могут экспортировать энергоресурсы во все страны, которые этого захотят (Интерфакс)
► Главы МИД стран G7 обсудили вопрос о новых санкциях против РФ: допускается принятие мер против третьих стран
► США не настроены принимать новые меры против РФ, пока страны Европы покупают российскую нефть. (М. Рубио, госсекретарь США)
-----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Американский рынок ждет взлет перед историческим обвалом, предупреждает хедж-фонд Universa
Американские акции, демонстрирующие уверенный рост, могут продолжить ралли и подорожать еще на 20%, однако за этой эйфорией последует обвал, сопоставимый с печально известным крахом 1929 года, положившим начало Великой депрессии. С таким предупреждением выступил основатель и главный инвестиционный директор хедж-фонда Universa Investments Марк Шпицнагель.
Индекс S&P 500, ключевой барометр рынка США, с начала года прибавил около 13% и обновил исторический максимум в понедельник. Этот импульс был поддержан решением Федеральной резервной системы (ФРС) на прошлой неделе впервые с декабря снизить ключевую процентную ставку. Мягкая монетарная политика, нацеленная на поддержку рынка труда, способна продлить и усилить текущее ралли на Уолл-стрит.
Однако, по мнению Шпицнагеля, это лишь середина пути. Он прогнозирует, что S&P 500, который в последний раз торговался у отметки 6653 пункта, способен достичь уровня выше 8000 пунктов. «Я ожидаю краха на 80%... но только после масштабного, эйфорического, исторического ралли», — заявил инвестор в интервью. — «Я бы сказал, что сейчас мы находимся в середине этого процесса, а не в его конце».
Причиной будущего коллапса, как полагают в Universa, станет неспособность экономики США выдержать бремя сохраняющихся высоких затрат на заимствования, даже несмотря на начавшееся смягчение политики ФРС.
Universa Investments — майамский хедж-фонд с активами под управлением $20 млрд, специализирующийся на хеджировании рисков «черных лебедей» — маловероятных событий с катастрофическими последствиями для рынков. Фонд использует сложные финансовые инструменты, такие как кредитные дефолтные свопы и опционы, которые резко дорожают в периоды экстремальной волатильности. С момента основания в 2007 году средняя годовая доходность фонда для инвесторов превышает 100%.
Подобные фонды «хвостового риска» действуют как страховой полис: они несут небольшие, но постоянные затраты в спокойные времена, чтобы принести огромную прибыль во время кризиса. Эффективность своей стратегии Universa доказала в 2020 году, оказавшись в числе главных бенефициаров обвала рынков, вызванного пандемией COVID-19.
Подписаться - emittens
Американские акции, демонстрирующие уверенный рост, могут продолжить ралли и подорожать еще на 20%, однако за этой эйфорией последует обвал, сопоставимый с печально известным крахом 1929 года, положившим начало Великой депрессии. С таким предупреждением выступил основатель и главный инвестиционный директор хедж-фонда Universa Investments Марк Шпицнагель.
Индекс S&P 500, ключевой барометр рынка США, с начала года прибавил около 13% и обновил исторический максимум в понедельник. Этот импульс был поддержан решением Федеральной резервной системы (ФРС) на прошлой неделе впервые с декабря снизить ключевую процентную ставку. Мягкая монетарная политика, нацеленная на поддержку рынка труда, способна продлить и усилить текущее ралли на Уолл-стрит.
Однако, по мнению Шпицнагеля, это лишь середина пути. Он прогнозирует, что S&P 500, который в последний раз торговался у отметки 6653 пункта, способен достичь уровня выше 8000 пунктов. «Я ожидаю краха на 80%... но только после масштабного, эйфорического, исторического ралли», — заявил инвестор в интервью. — «Я бы сказал, что сейчас мы находимся в середине этого процесса, а не в его конце».
Причиной будущего коллапса, как полагают в Universa, станет неспособность экономики США выдержать бремя сохраняющихся высоких затрат на заимствования, даже несмотря на начавшееся смягчение политики ФРС.
Universa Investments — майамский хедж-фонд с активами под управлением $20 млрд, специализирующийся на хеджировании рисков «черных лебедей» — маловероятных событий с катастрофическими последствиями для рынков. Фонд использует сложные финансовые инструменты, такие как кредитные дефолтные свопы и опционы, которые резко дорожают в периоды экстремальной волатильности. С момента основания в 2007 году средняя годовая доходность фонда для инвесторов превышает 100%.
Подобные фонды «хвостового риска» действуют как страховой полис: они несут небольшие, но постоянные затраты в спокойные времена, чтобы принести огромную прибыль во время кризиса. Эффективность своей стратегии Universa доказала в 2020 году, оказавшись в числе главных бенефициаров обвала рынков, вызванного пандемией COVID-19.
Подписаться - emittens
Группа «ВИС» готовится к IPO до конца 2025 года
Российский инфраструктурный холдинг «ВИС», работающий в сфере государственно-частного партнерства (ГЧП), рассматривает возможность проведения первичного публичного размещения акций (IPO) до конца 2025 года. Об этом «РБК Инвестициям» сообщили два источника, знакомые с ходом подготовки к сделке.
По их словам, компания достигла высокой стадии технической готовности, однако окончательные сроки будут зависеть от рыночной конъюнктуры. Вырученные средства планируется направить на финансирование новых проектов.
Ориентировочный объем размещения может составить около 5 млрд рублей, что соответствует средним показателям сделок IPO 2023–2024 годов. «Точный размер будет зависеть от глубины рынка IPO в момент размещения», — уточнил один из собеседников. Он добавил, что в компании также ведется разработка дивидендной политики для будущих выплат акционерам.
Размещение планируется на Московской бирже с включением в первый или второй уровень листинга — окончательное решение пока не принято. Объем free-float (доли акций в свободном обращении) будет соответствовать требованиям выбранного уровня листинга, отметил другой источник.
Официальный представитель группы «ВИС» подтвердил «РБК Инвестициям», что IPO является стратегической целью компании. «Это инструмент повышения эффективности бизнеса и расширения возможностей для вхождения в новые масштабные инфраструктурные проекты. Цель остается неизменной, но решение о конкретных сроках проведения сделки не принято — мы наблюдаем за развитием ситуации в экономике и на фондовом рынке», — заявил он.
Размещение «ВИС» может стать одним из заметных событий на российском рынке акций, который переживает значительное затишье. Единственным IPO в 2024 году стало размещение краудлендинговой платформы JetLend в марте, бумаги которой с момента размещения подешевели почти вдвое.
Основные ожидания инвесторов связаны с планируемым на конец ноября 2024 года IPO «Дом.РФ», которое может стать катализатором для всего рынка. Ранее в Московской бирже заявляли, что до конца года могут состояться до пяти размещений, однако «ВИС», вероятнее всего, станет участником уже кампании 2025 года.
Подписаться - emittens
Российский инфраструктурный холдинг «ВИС», работающий в сфере государственно-частного партнерства (ГЧП), рассматривает возможность проведения первичного публичного размещения акций (IPO) до конца 2025 года. Об этом «РБК Инвестициям» сообщили два источника, знакомые с ходом подготовки к сделке.
По их словам, компания достигла высокой стадии технической готовности, однако окончательные сроки будут зависеть от рыночной конъюнктуры. Вырученные средства планируется направить на финансирование новых проектов.
Ориентировочный объем размещения может составить около 5 млрд рублей, что соответствует средним показателям сделок IPO 2023–2024 годов. «Точный размер будет зависеть от глубины рынка IPO в момент размещения», — уточнил один из собеседников. Он добавил, что в компании также ведется разработка дивидендной политики для будущих выплат акционерам.
Размещение планируется на Московской бирже с включением в первый или второй уровень листинга — окончательное решение пока не принято. Объем free-float (доли акций в свободном обращении) будет соответствовать требованиям выбранного уровня листинга, отметил другой источник.
Официальный представитель группы «ВИС» подтвердил «РБК Инвестициям», что IPO является стратегической целью компании. «Это инструмент повышения эффективности бизнеса и расширения возможностей для вхождения в новые масштабные инфраструктурные проекты. Цель остается неизменной, но решение о конкретных сроках проведения сделки не принято — мы наблюдаем за развитием ситуации в экономике и на фондовом рынке», — заявил он.
Размещение «ВИС» может стать одним из заметных событий на российском рынке акций, который переживает значительное затишье. Единственным IPO в 2024 году стало размещение краудлендинговой платформы JetLend в марте, бумаги которой с момента размещения подешевели почти вдвое.
Основные ожидания инвесторов связаны с планируемым на конец ноября 2024 года IPO «Дом.РФ», которое может стать катализатором для всего рынка. Ранее в Московской бирже заявляли, что до конца года могут состояться до пяти размещений, однако «ВИС», вероятнее всего, станет участником уже кампании 2025 года.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
25.09.2025
► Сергей Дюдин, директор по инвестициям «ВИМ Инвестиции»:
• Российский фондовый рынок — 4 года боли — депозит обгонял рынок.
• Для взрывного роста на рынке акций достаточно 1% перетока денег с депозитов (объем депозитов — ₽60+ трлн).
► Виталий Сергейчук, член Правления ВТБ: Интерес к российскому рынку продолжают проявлять ближневосточные фонды.
«[Интерес этот] осторожный, скорее непубличный, но при изменении внешних условий этот интерес может перерасти в более масштабный. Иностранные инвесторы будут голосовать рублем за привлекательные истории, представленные на нашем рынке». (Инвестиционный Форум «РОССИЯ ЗОВЕТ!»)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
► ЦБ РФ:
• снижение ключевой ставки может немного ужесточить денежно-кредитные условия, поскольку большинство участников рынка ожидали ее более сильного снижения,
• дальнейшие решения по ключевой ставке будут в значительной степени зависеть от изменения параметров бюджетной политики на 2025 год. (ТАСС)
► Кирилл Тремасов, советник главы ЦБ РФ: Возвращение к нулевому структурному дефициту бюджета в 2026 году станет мощным дезинфляционным фактором, расширит пространство для снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Однако в этом году ожидается небольшой структурный дефицит.
«Центральный Банк решил проявить осторожность и снизил ставку лишь на 1 процентный пункт, а не на два, как ожидали аналитики. Решение обусловлено отсутствием точной информации о бюджете на 2026-2028 гг и ростом кредитования, создающим дополнительный спрос и инфляционные риски. Инфляционные ожидания россиян в августе увеличились с 13,0% до 13,5%». (Интерфакс)
► Проект федерального бюджета предполагает ежегодный дефицит на ближайшие три года: 1,6% ВВП (2026), 1,2% ВВП (2027) и 1,3% ВВП (2028). (Финам)
► Банк России: Проинфляционные риски преобладают на прогнозном горизонте. Банку России могут потребоваться паузы в снижении ключевой ставки. (резюме Банка России по обсуждению ключевой ставки) (ТАСС)
► Прогноз Минэкономразвития:
• темпы роста ВВП снижены с 2,5% до 1,0% в 2025-м и с 2,4% до 1,3% в 2026-м.
• реальные доходы населения России продолжат расти в 2025-2028 годах на 3,0—3,8% ежегодно. Реальная зарплата сотрудников организаций увеличится на 2,4—3,9% за указанный период. (ТАСС)
"+" ► Минэкономразвития в 2026 году ожидает паузу в росте инвестиций в основной капитал, они сократятся на 0,5% в 2026-м, восстановившись на 3,8% в 2027-м.
• Максим Решетников, министр экономического развития РФ: «В следующем году планируем паузу в росте инвестиций. По итогам первого полугодия инвестиции выросли на 4,3% в годовом выражении. За последние четыре года накопленный рост реальных инвестиций составил 36%». (ТАСС)
"—" ► За неделю с 16 по 22 сентября потребительские цены в России выросли на 0,08% (0,04% неделей ранее).
"—" ► Годовая инфляция на 22 сентября составила 8,12% (8,10% неделей ранее).
"+" ► Предприятия РФ в январе-июле 2025 года получили сальдированную прибыль (прибыль минус убыток) в размере ₽15,4 трлн (-8,2% г/г) (Росстат)
• В сфере добычи полезных ископаемых -37,4% г/г.
• В обрабатывающих производствах -14,5% г/г.
► Проект бюджета на 2026-2028 гг включает допфинансирование ФРП (Федерального Фонда развития промышленности) на сумму ₽75,2 млрд.
• Фонд выдаёт льготные кредиты на развитие высоких технологий и производство инновационной продукции.
• Дополнительно выделены средства на нацпроекты "Станки" (₽117,8 млрд) и "Беспилотные авиационные системы" (₽87,9 млрд). (Финмаркет)
► Иван Чебесков, заместитель министра финансов России, обозначил выравнивание налогообложения операций с цифровыми активами как одну из приоритетных задач для развития российского рынка ЦФА объемом около триллиона рублей.
Он указал на необходимость устранения административных барьеров и приближения регулирования к традиционным рынкам для улучшения условий функционирования отрасли. (ТАСС)
25.09.2025
► Сергей Дюдин, директор по инвестициям «ВИМ Инвестиции»:
• Российский фондовый рынок — 4 года боли — депозит обгонял рынок.
• Для взрывного роста на рынке акций достаточно 1% перетока денег с депозитов (объем депозитов — ₽60+ трлн).
► Виталий Сергейчук, член Правления ВТБ: Интерес к российскому рынку продолжают проявлять ближневосточные фонды.
«[Интерес этот] осторожный, скорее непубличный, но при изменении внешних условий этот интерес может перерасти в более масштабный. Иностранные инвесторы будут голосовать рублем за привлекательные истории, представленные на нашем рынке». (Инвестиционный Форум «РОССИЯ ЗОВЕТ!»)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
► ЦБ РФ:
• снижение ключевой ставки может немного ужесточить денежно-кредитные условия, поскольку большинство участников рынка ожидали ее более сильного снижения,
• дальнейшие решения по ключевой ставке будут в значительной степени зависеть от изменения параметров бюджетной политики на 2025 год. (ТАСС)
► Кирилл Тремасов, советник главы ЦБ РФ: Возвращение к нулевому структурному дефициту бюджета в 2026 году станет мощным дезинфляционным фактором, расширит пространство для снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Однако в этом году ожидается небольшой структурный дефицит.
«Центральный Банк решил проявить осторожность и снизил ставку лишь на 1 процентный пункт, а не на два, как ожидали аналитики. Решение обусловлено отсутствием точной информации о бюджете на 2026-2028 гг и ростом кредитования, создающим дополнительный спрос и инфляционные риски. Инфляционные ожидания россиян в августе увеличились с 13,0% до 13,5%». (Интерфакс)
► Проект федерального бюджета предполагает ежегодный дефицит на ближайшие три года: 1,6% ВВП (2026), 1,2% ВВП (2027) и 1,3% ВВП (2028). (Финам)
► Банк России: Проинфляционные риски преобладают на прогнозном горизонте. Банку России могут потребоваться паузы в снижении ключевой ставки. (резюме Банка России по обсуждению ключевой ставки) (ТАСС)
► Прогноз Минэкономразвития:
• темпы роста ВВП снижены с 2,5% до 1,0% в 2025-м и с 2,4% до 1,3% в 2026-м.
• реальные доходы населения России продолжат расти в 2025-2028 годах на 3,0—3,8% ежегодно. Реальная зарплата сотрудников организаций увеличится на 2,4—3,9% за указанный период. (ТАСС)
"+" ► Минэкономразвития в 2026 году ожидает паузу в росте инвестиций в основной капитал, они сократятся на 0,5% в 2026-м, восстановившись на 3,8% в 2027-м.
• Максим Решетников, министр экономического развития РФ: «В следующем году планируем паузу в росте инвестиций. По итогам первого полугодия инвестиции выросли на 4,3% в годовом выражении. За последние четыре года накопленный рост реальных инвестиций составил 36%». (ТАСС)
"—" ► За неделю с 16 по 22 сентября потребительские цены в России выросли на 0,08% (0,04% неделей ранее).
"—" ► Годовая инфляция на 22 сентября составила 8,12% (8,10% неделей ранее).
"+" ► Предприятия РФ в январе-июле 2025 года получили сальдированную прибыль (прибыль минус убыток) в размере ₽15,4 трлн (-8,2% г/г) (Росстат)
• В сфере добычи полезных ископаемых -37,4% г/г.
• В обрабатывающих производствах -14,5% г/г.
► Проект бюджета на 2026-2028 гг включает допфинансирование ФРП (Федерального Фонда развития промышленности) на сумму ₽75,2 млрд.
• Фонд выдаёт льготные кредиты на развитие высоких технологий и производство инновационной продукции.
• Дополнительно выделены средства на нацпроекты "Станки" (₽117,8 млрд) и "Беспилотные авиационные системы" (₽87,9 млрд). (Финмаркет)
► Иван Чебесков, заместитель министра финансов России, обозначил выравнивание налогообложения операций с цифровыми активами как одну из приоритетных задач для развития российского рынка ЦФА объемом около триллиона рублей.
Он указал на необходимость устранения административных барьеров и приближения регулирования к традиционным рынкам для улучшения условий функционирования отрасли. (ТАСС)
Публикации по тематике IPO
► Ozon [OZON] — пока не планируют IPO Ozon-банка.
• Торги акциями МКПАО Озон начнутся в конце октября/начале ноября.
• Е-коммерс и финтех — основные направления развития компании.
• Решения по выплате дивидендов пока не было.
• Намерены снижать кредитную нагрузку, сейчас долговая нагрузка очень комфортная. (Замира Юлдашева, IRO) (Смартлаб)
Эволюция информационных каналов
► Max — стабильно удерживает лидерство среди бесплатных приложений в российском Google Play с 13 августа.
Количество скачиваний превысило 10 млн, рейтинг немного упал с 4,6 до 4,5.
За это время Telegram спустился с 9-го на 14-е место, а WhatsApp наоборот взлетел с 22-й строчки на седьмую. (ТАСС)
IPO у соседей: Узбекистан
► Национальный инвестиционный фонд Узбекистана готовится провести IPO.
Президент Шавкат Мирзиёев утвердил перераспределение долей в госкомпаниях и банках, повысив долю фонда в ключевых предприятиях энергетики, банковского сектора и промышленности.
Эти меры призваны повысить привлекательность фонда перед публичным размещением акций на местных и мировых площадках. (Spot)
Геополитика
► Китайский бизнес и финансовые структуры перестают бояться вторичных санкций.
«Китайские банки постепенно перестанут бояться вторичных санкций и начнут задумываться, что важнее — товарооборот со странами глобального Юга или риски, связанные с долларом.
Когда эти ограничения будут сняты, ускорится работа и по СБП, и в отношении карт «Мир». Мы готовы — и бизнес, и люди, но здесь, конечно, многое зависит от государства, поскольку есть риски, которые не всегда можно предсказать». (Б. Титов, спецпредставитель президента РФ по связям с международными организациями для достижения целей устойчивого развития) (ТАСС)
► После пристального анализа последнего заявления Трампа стало ясно: он умывает руки в украинском вопросе — США временно самоустраняются, оставляя Киеву и ЕС решать конфликт самостоятельно. (Коммерсант)
----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Ozon [OZON] — пока не планируют IPO Ozon-банка.
• Торги акциями МКПАО Озон начнутся в конце октября/начале ноября.
• Е-коммерс и финтех — основные направления развития компании.
• Решения по выплате дивидендов пока не было.
• Намерены снижать кредитную нагрузку, сейчас долговая нагрузка очень комфортная. (Замира Юлдашева, IRO) (Смартлаб)
Эволюция информационных каналов
► Max — стабильно удерживает лидерство среди бесплатных приложений в российском Google Play с 13 августа.
Количество скачиваний превысило 10 млн, рейтинг немного упал с 4,6 до 4,5.
За это время Telegram спустился с 9-го на 14-е место, а WhatsApp наоборот взлетел с 22-й строчки на седьмую. (ТАСС)
IPO у соседей: Узбекистан
► Национальный инвестиционный фонд Узбекистана готовится провести IPO.
Президент Шавкат Мирзиёев утвердил перераспределение долей в госкомпаниях и банках, повысив долю фонда в ключевых предприятиях энергетики, банковского сектора и промышленности.
Эти меры призваны повысить привлекательность фонда перед публичным размещением акций на местных и мировых площадках. (Spot)
Геополитика
► Китайский бизнес и финансовые структуры перестают бояться вторичных санкций.
«Китайские банки постепенно перестанут бояться вторичных санкций и начнут задумываться, что важнее — товарооборот со странами глобального Юга или риски, связанные с долларом.
Когда эти ограничения будут сняты, ускорится работа и по СБП, и в отношении карт «Мир». Мы готовы — и бизнес, и люди, но здесь, конечно, многое зависит от государства, поскольку есть риски, которые не всегда можно предсказать». (Б. Титов, спецпредставитель президента РФ по связям с международными организациями для достижения целей устойчивого развития) (ТАСС)
► После пристального анализа последнего заявления Трампа стало ясно: он умывает руки в украинском вопросе — США временно самоустраняются, оставляя Киеву и ЕС решать конфликт самостоятельно. (Коммерсант)
----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Смена чемпиона: Сбербанк возглавляет рейтинг
Главная сенсация года — смена лидера. Впервые за историю рейтинга первую строчку занимает не нефтегазовый гигант, а финансовый институт. Сбербанк с чистой прибылью в 1,58 трлн рублей (прирост почти 5%) сместил «Роснефть» на второе место.
Аналитики Forbes отмечают, что результат крупнейшего банка страны мог быть существенно выше. Рост прибыли был частично нивелирован двумя ключевыми факторами: резким увеличением (+56% за год) расходов на создание резервов по кредитам и их переоценку, а также опережающим ростом операционных расходов (+15%) на фоне инфляции и увеличения фонда оплаты труда.
«Роснефть», лидер прошлогоднего рейтинга, опустилась на вторую позицию с падением прибыли на 12%, до 1,34 трлн рублей. В компании объяснили снижение влиянием неденежных факторов. Главным из них стало решение о повышении с 2025 года ставки налога на прибыль до 25%, что привело к переоценке отложенного налогового актива и сокращению прибыли на 0,24 трлн рублей.
Замыкает тройку лидеров «Газпром», который демонстрирует впечатляющее возвращение. Всего год назад компания стала антигероем рейтинга, показав рекордный убыток. В 2024 году прибыль «Газпрома» составила 1,32 трлн рублей. Рост обеспечен опережающей динамикой выручки по сравнению с расходами и снижением негативного влияния курсовых разниц по валютным займам.
Прогноз на следующий год: факторы давления
Тенденция к снижению совокупной прибыли, по оценкам экспертов Forbes, сохранится и в рейтинге по итогам 2025 года. На корпоративные результаты будут давить несколько мощных факторов:
-Повышение налога на прибыль с 20% до 25%;
-Сохраняющаяся высокая ключевая ставка Банка России, удорожающая кредитование;
-Укрепление рубля, которое негативно скажется на финансовых результатах компаний-экспортеров.
Таким образом, российский бизнес вступает в период повышенной волатильности, где адаптивность и эффективность операционной деятельности станут ключевыми конкурентными преимуществами.
Подписаться - emittens
Главная сенсация года — смена лидера. Впервые за историю рейтинга первую строчку занимает не нефтегазовый гигант, а финансовый институт. Сбербанк с чистой прибылью в 1,58 трлн рублей (прирост почти 5%) сместил «Роснефть» на второе место.
Аналитики Forbes отмечают, что результат крупнейшего банка страны мог быть существенно выше. Рост прибыли был частично нивелирован двумя ключевыми факторами: резким увеличением (+56% за год) расходов на создание резервов по кредитам и их переоценку, а также опережающим ростом операционных расходов (+15%) на фоне инфляции и увеличения фонда оплаты труда.
«Роснефть», лидер прошлогоднего рейтинга, опустилась на вторую позицию с падением прибыли на 12%, до 1,34 трлн рублей. В компании объяснили снижение влиянием неденежных факторов. Главным из них стало решение о повышении с 2025 года ставки налога на прибыль до 25%, что привело к переоценке отложенного налогового актива и сокращению прибыли на 0,24 трлн рублей.
Замыкает тройку лидеров «Газпром», который демонстрирует впечатляющее возвращение. Всего год назад компания стала антигероем рейтинга, показав рекордный убыток. В 2024 году прибыль «Газпрома» составила 1,32 трлн рублей. Рост обеспечен опережающей динамикой выручки по сравнению с расходами и снижением негативного влияния курсовых разниц по валютным займам.
Прогноз на следующий год: факторы давления
Тенденция к снижению совокупной прибыли, по оценкам экспертов Forbes, сохранится и в рейтинге по итогам 2025 года. На корпоративные результаты будут давить несколько мощных факторов:
-Повышение налога на прибыль с 20% до 25%;
-Сохраняющаяся высокая ключевая ставка Банка России, удорожающая кредитование;
-Укрепление рубля, которое негативно скажется на финансовых результатах компаний-экспортеров.
Таким образом, российский бизнес вступает в период повышенной волатильности, где адаптивность и эффективность операционной деятельности станут ключевыми конкурентными преимуществами.
Подписаться - emittens
Консорциум европейских банков бросает вызов доминированию США на рынке стейблкоинов
Группа из девяти ведущих европейских банков, включая голландский ING и итальянский UniCredit, объявила в четверг о создании совместного предприятия для запуска стейблкоина, номинированного в евро. Эта стратегическая инициатива призвана создать альтернативу рынку цифровых активов, где безраздельно властвуют американские компании.
Решение консорциума стало ответом на активизацию американских финансовых институтов, которые после недавнего подписания президентом Дональдом Трампом закона о регулировании стейблкоинов готовятся к массовому выпуску долларовых токенов. Это может еще больше укрепить гегемонию США в данной сфере.
Стейблкоины, криптоактивы, обеспеченные традиционными валютами, стали ключевым элементом цифровой экономики. Их использование резко возросло как среди трейдеров для оперативного перевода средств, так и в рамках основных платежей и трансграничных расчетов.
Однако рынок демонстрирует крайнюю несбалансированность. При общей капитализации стейблкоинов, приближающейся к $300 млрд, на долю токенов, привязанных к евро, по данным Банка Италии, приходится лишь около $620 млн, что красноречиво свидетельствует о доминировании доллара.
Несмотря на амбиции банков, их проект сталкивается со скептицизмом со стороны главного финансового регулятора региона — Европейского центрального банка (ЕЦБ). Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее заявляла, что частные стейблкоины несут риски для финансовой стабильности и денежно-кредитной политики, предлагая в качестве более безопасной альтернативы цифровой евро, выпускаемый напрямую центральным банком.
При этом сама идея цифрового евро встречает сопротивление со стороны коммерческих банков. Они опасаются, что это приведет к оттоку средств клиентов из их депозитов в более надежные, с точки зрения вкладчиков, кошельки, гарантированные ЕЦБ.
Ожидается, что новая компания, базирующаяся в Амстердаме, запустит свой евро-стейблкоин во второй половине 2025 года. Успех этой инициативы будет зависеть не только от технологической реализации, но и от способности банков найти компромисс с регуляторами и предложить рынку действительно конкурентное решение.
Подписаться - emittens
Группа из девяти ведущих европейских банков, включая голландский ING и итальянский UniCredit, объявила в четверг о создании совместного предприятия для запуска стейблкоина, номинированного в евро. Эта стратегическая инициатива призвана создать альтернативу рынку цифровых активов, где безраздельно властвуют американские компании.
Решение консорциума стало ответом на активизацию американских финансовых институтов, которые после недавнего подписания президентом Дональдом Трампом закона о регулировании стейблкоинов готовятся к массовому выпуску долларовых токенов. Это может еще больше укрепить гегемонию США в данной сфере.
Стейблкоины, криптоактивы, обеспеченные традиционными валютами, стали ключевым элементом цифровой экономики. Их использование резко возросло как среди трейдеров для оперативного перевода средств, так и в рамках основных платежей и трансграничных расчетов.
Однако рынок демонстрирует крайнюю несбалансированность. При общей капитализации стейблкоинов, приближающейся к $300 млрд, на долю токенов, привязанных к евро, по данным Банка Италии, приходится лишь около $620 млн, что красноречиво свидетельствует о доминировании доллара.
Несмотря на амбиции банков, их проект сталкивается со скептицизмом со стороны главного финансового регулятора региона — Европейского центрального банка (ЕЦБ). Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее заявляла, что частные стейблкоины несут риски для финансовой стабильности и денежно-кредитной политики, предлагая в качестве более безопасной альтернативы цифровой евро, выпускаемый напрямую центральным банком.
При этом сама идея цифрового евро встречает сопротивление со стороны коммерческих банков. Они опасаются, что это приведет к оттоку средств клиентов из их депозитов в более надежные, с точки зрения вкладчиков, кошельки, гарантированные ЕЦБ.
Ожидается, что новая компания, базирующаяся в Амстердаме, запустит свой евро-стейблкоин во второй половине 2025 года. Успех этой инициативы будет зависеть не только от технологической реализации, но и от способности банков найти компромисс с регуляторами и предложить рынку действительно конкурентное решение.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест 26.09.2025
► 13% частных инвесторов в мире уже задействуют чат-боты (ChatGPT, Gemini) для выбора акций, а более двух третей готовы полагаться на искусственный интеллект в управлении капиталом.
• В Великобритании 40% участников исследования Finder, агрегатора финансовых продуктов, признались, что применяют ИИ для личных финансов.
• По данным Research and Markets, рынок робо-консультирования, включающий банки и финтехи, вырастет с $61,7 млрд в 2023 году до $470,9 млрд в 2029-м.
(Reuters, со ссылкой на данные опроса финтех-платформы eToro; ФранкМедиа)
► Э. Набиуллина, глава Банка России:
• нужно запустить механизм стимулирования выхода компаний на фондовый рынок, надеюсь, удастся убедить отраслевые министерства.
• IPO госкомпаний должны быть хорошо подготовлены, чтобы инвесторы не разочаровались. (ТАСС)
• у менеджмента госкомпаний должны быть стимулы выводить их на IPO, это критически важно для того, чтобы такие сделки были хорошо подготовлены. (Интерфакс)
Публикации по тематике IPO
► ЦБ РФ введёт обязательное раскрытие прогнозов в проспектах IPO.
Нормативный акт с этим требованием планируется принять не позднее конца 2025 года.
Начиная с конца 2026 года публичные компании обязаны будут включать прогнозы своего финансового положения в документацию при размещении акций в формате IPO. (Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений Банка России)
Материал целиком
► Ключевой вызов для российского рынка IPO — несбалансированная структура инвесторов
Развитие рынка IPO является ключевым приоритетом Банка России на 2026-2028 годы. Через рынок IPO в 2023 году Россия привлекла лишь 0,2% от глобального объема привлеченных средств. В 2024 году доля России на рынке IPO выросла до 0,7%. Банк России стремится к «взрослению» российского рынка капитала и стимулированию притока долгосрочных институциональных денег.
Публикация
► Конституционный Суд РФ признал несоответствующими Основному закону положения закона «Об акционерных обществах», допускающие выплату дивидендов владельцам обыкновенных акций при отсутствии выплат владельцам привилегированных бумаг. Решение было вынесено по жалобе миноритариев Ставропольского радиозавода «Сигнал». Законодательству поручено устранить данную практику. (Интерфакс)
► Филипп Габуния, зампред Банка России:
• Банк России пока не получал заявок от иностранцев на открытие спецсчетов "Ин" для инвестирования на российском финансовом рынке. (ТАСС)
• ЦБ намерен дать возможность УК включать в фонды криптоактивы.
• ЦБ не исключает расширения диапазона отклонения цен на торгах в выходные. (Сам ты инвестор)
► Анатолий Аксаков, глава комитета Госдумы по финансовому рынку: в Госдуме работают над улучшением налоговой льготы для долгосрочных инвесторов.
Сейчас инвестор освобожден от уплаты налога при продаже акций, которыми он владел более пяти лет. Но если инвестор начинает этими бумагами «работать» (например, передавать их в кредит или в операции РЕПО), то эта льгота отменяется. (Сам ты инвестор)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► ЦБ РФ видит, что ожидания рынка по дальнейшему снижению ключевой ставки стали сдержаннее, дальше планирует двигаться, тщательно выверяя шаги, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. (Интерфакс)
► Депозитный портфель крупнейших банков в августе, впервые с начала 2025 года, показал снижение, -₽9 млрд (да, сокращение пока символическое, на фоне общего портфеля объёмом ₽39,5 трлн.) (Коммерсант)
Совершенствование регулирования ЦФА
► Э. Набиуллина, глава Банка России: ЦБ РФ решил отказаться от внедрения механизма цифровых свидетельств на ЦФА, который позволил бы им торговаться на традиционных биржах. (Интерфакс)
► 13% частных инвесторов в мире уже задействуют чат-боты (ChatGPT, Gemini) для выбора акций, а более двух третей готовы полагаться на искусственный интеллект в управлении капиталом.
• В Великобритании 40% участников исследования Finder, агрегатора финансовых продуктов, признались, что применяют ИИ для личных финансов.
• По данным Research and Markets, рынок робо-консультирования, включающий банки и финтехи, вырастет с $61,7 млрд в 2023 году до $470,9 млрд в 2029-м.
(Reuters, со ссылкой на данные опроса финтех-платформы eToro; ФранкМедиа)
► Э. Набиуллина, глава Банка России:
• нужно запустить механизм стимулирования выхода компаний на фондовый рынок, надеюсь, удастся убедить отраслевые министерства.
• IPO госкомпаний должны быть хорошо подготовлены, чтобы инвесторы не разочаровались. (ТАСС)
• у менеджмента госкомпаний должны быть стимулы выводить их на IPO, это критически важно для того, чтобы такие сделки были хорошо подготовлены. (Интерфакс)
Публикации по тематике IPO
► ЦБ РФ введёт обязательное раскрытие прогнозов в проспектах IPO.
Нормативный акт с этим требованием планируется принять не позднее конца 2025 года.
Начиная с конца 2026 года публичные компании обязаны будут включать прогнозы своего финансового положения в документацию при размещении акций в формате IPO. (Екатерина Абашеева, директор департамента корпоративных отношений Банка России)
Материал целиком
► Ключевой вызов для российского рынка IPO — несбалансированная структура инвесторов
Развитие рынка IPO является ключевым приоритетом Банка России на 2026-2028 годы. Через рынок IPO в 2023 году Россия привлекла лишь 0,2% от глобального объема привлеченных средств. В 2024 году доля России на рынке IPO выросла до 0,7%. Банк России стремится к «взрослению» российского рынка капитала и стимулированию притока долгосрочных институциональных денег.
Публикация
► Конституционный Суд РФ признал несоответствующими Основному закону положения закона «Об акционерных обществах», допускающие выплату дивидендов владельцам обыкновенных акций при отсутствии выплат владельцам привилегированных бумаг. Решение было вынесено по жалобе миноритариев Ставропольского радиозавода «Сигнал». Законодательству поручено устранить данную практику. (Интерфакс)
► Филипп Габуния, зампред Банка России:
• Банк России пока не получал заявок от иностранцев на открытие спецсчетов "Ин" для инвестирования на российском финансовом рынке. (ТАСС)
• ЦБ намерен дать возможность УК включать в фонды криптоактивы.
• ЦБ не исключает расширения диапазона отклонения цен на торгах в выходные. (Сам ты инвестор)
► Анатолий Аксаков, глава комитета Госдумы по финансовому рынку: в Госдуме работают над улучшением налоговой льготы для долгосрочных инвесторов.
Сейчас инвестор освобожден от уплаты налога при продаже акций, которыми он владел более пяти лет. Но если инвестор начинает этими бумагами «работать» (например, передавать их в кредит или в операции РЕПО), то эта льгота отменяется. (Сам ты инвестор)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► ЦБ РФ видит, что ожидания рынка по дальнейшему снижению ключевой ставки стали сдержаннее, дальше планирует двигаться, тщательно выверяя шаги, заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина. (Интерфакс)
► Депозитный портфель крупнейших банков в августе, впервые с начала 2025 года, показал снижение, -₽9 млрд (да, сокращение пока символическое, на фоне общего портфеля объёмом ₽39,5 трлн.) (Коммерсант)
Совершенствование регулирования ЦФА
► Э. Набиуллина, глава Банка России: ЦБ РФ решил отказаться от внедрения механизма цифровых свидетельств на ЦФА, который позволил бы им торговаться на традиционных биржах. (Интерфакс)
► Минфин рассчитывает утвердить поправки в налоговое законодательство относительно долговых ЦФА до конца года. После согласования концептуальных моментов остаются лишь формальности. Поправки позволят учитывать расходы по обслуживанию долгового инструмента в общей налоговой базе, повышая привлекательность долговых ЦФА для эмитентов. Решение вопроса поддерживает Центральный банк России. (Интерфакс)
► Мосбиржа планирует полностью импортозаместить IT-инфраструктуру к 2027 году
Группа компаний "Московская биржа" (биржа, НКЦ, НРД, ...) рассчитывает к 2027 году заменить почти все зарубежные решения на отечественные (Сергей Демидов, директор по информационной безопасности биржи).
Это проект с бюджетом в "миллиарды рублей".
"Для нас это серьезный проект, так как основные платформы биржи – это собственные разработки, поэтому руководство приняло решение о выделении дополнительных средств". Топ-менеджер уточнил, что сейчас речь идет о замене "некритичной инфраструктуры". "Мы на 100% выполнили указы президента и заместили ПО в рамках трёх значимых объектов. Также мы на 100% заместили средства защиты информации (СЗИ)". (Ведомости)
► Росатом — компания близка к выпуску облигаций на китайском рынке. Процесс займет всего несколько недель или месяцев. Ранее совет директоров поддержал идею привлечения иностранного капитала, включая выпуск облигаций "Атомэнергопрома" в китайских юанях и исламские облигации (сукук) для финансирования турецкого проекта "Аккую". (Илья Ребров, заместитель генерального директора "Росатома") (Финмаркет)
Геополитика
► С. Лавров, глава МИД РФ: Односторонние санкции представляют угрозу для мировой экономики; инициативы, продвигаемые в рамках БРИКС и ШОС, призваны оградить мировое большинство от недобросовестной конкуренции. (Интферфакс)
► Китай объявил о введении торговых ограничений в отношении шести американских компаний. Трём из них запрещено торговать и инвестировать в Китае. Трём компаниям запрещено получать из Китая продукцию двойного назначения. (ТАСС)
► Д. Трамп: Турция [наверное] готова отказаться от закупки российской нефти. (ТАСС)
► Индия просит США разрешить поставки нефти из Ирана и Венесуэлы, чтобы ограничить торговлю с Россией (Bloomberg)
----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Мосбиржа планирует полностью импортозаместить IT-инфраструктуру к 2027 году
Группа компаний "Московская биржа" (биржа, НКЦ, НРД, ...) рассчитывает к 2027 году заменить почти все зарубежные решения на отечественные (Сергей Демидов, директор по информационной безопасности биржи).
Это проект с бюджетом в "миллиарды рублей".
"Для нас это серьезный проект, так как основные платформы биржи – это собственные разработки, поэтому руководство приняло решение о выделении дополнительных средств". Топ-менеджер уточнил, что сейчас речь идет о замене "некритичной инфраструктуры". "Мы на 100% выполнили указы президента и заместили ПО в рамках трёх значимых объектов. Также мы на 100% заместили средства защиты информации (СЗИ)". (Ведомости)
► Росатом — компания близка к выпуску облигаций на китайском рынке. Процесс займет всего несколько недель или месяцев. Ранее совет директоров поддержал идею привлечения иностранного капитала, включая выпуск облигаций "Атомэнергопрома" в китайских юанях и исламские облигации (сукук) для финансирования турецкого проекта "Аккую". (Илья Ребров, заместитель генерального директора "Росатома") (Финмаркет)
Геополитика
► С. Лавров, глава МИД РФ: Односторонние санкции представляют угрозу для мировой экономики; инициативы, продвигаемые в рамках БРИКС и ШОС, призваны оградить мировое большинство от недобросовестной конкуренции. (Интферфакс)
► Китай объявил о введении торговых ограничений в отношении шести американских компаний. Трём из них запрещено торговать и инвестировать в Китае. Трём компаниям запрещено получать из Китая продукцию двойного назначения. (ТАСС)
► Д. Трамп: Турция [наверное] готова отказаться от закупки российской нефти. (ТАСС)
► Индия просит США разрешить поставки нефти из Ирана и Венесуэлы, чтобы ограничить торговлю с Россией (Bloomberg)
----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
РЖД и «Росатом» создадут «Uber для грузов»: анонсирован маркетплейс мультимодальных перевозок
Госкомпании «Российские железные дороги» (РЖД) и «Росатом» приступили к совместной разработке национального маркетплейса для организации грузовых перевозок с использованием разных видов транспорта. О старте проекта объявил заместитель генерального директора РЖД Евгений Чаркин в ходе выступления на форуме World Atomic Week.
Ключевая идея проекта, по словам Чаркина, — создание «грузового Uber’а»: единой цифровой площадки с прозрачным механизмом заказа и планирования мультимодальных перевозок. Платформа призвана упростить логистику для бизнеса, объединив в одном интерфейсе услуги железнодорожного, автомобильного, морского и воздушного транспорта.
Разработка ведется в контексте создания Национальной цифровой транспортной логистической платформы (НЦТЛП). Как отметил представитель РЖД, система будет выполнять роль «единого окна» — аналога «Госуслуг» для транспортной отрасли, что позволит разгрузить бизнес за счет автоматизации электронного документооборота.
Сейчас компании, чьи логистические цепочки требуют использования нескольких видов транспорта, вынуждены отдельно договариваться с каждым перевозчиком, согласовывать документы и отслеживать груз на разных этапах. Новая платформа должна стать унифицированным решением, которое:
-Оптимизирует маршруты и сроки доставки.
-Сделает ценообразование прозрачным.
-Автоматизирует документооборот.
«Инициатива РЖД и «Росатома» соответствует общемировому тренду на цифровизацию логистики. Успех будет зависеть от готовности других ключевых игроков рынка — портов, автоперевозчиков, терминалов — к интеграции в единую экосистему», — комментирует ситуацию независимый логистический аналитик Иван Петров.
О сроках запуска пилотной версии маркетплейса и объеме инвестиций в проект пока не сообщается.
Подписаться - emittens
Госкомпании «Российские железные дороги» (РЖД) и «Росатом» приступили к совместной разработке национального маркетплейса для организации грузовых перевозок с использованием разных видов транспорта. О старте проекта объявил заместитель генерального директора РЖД Евгений Чаркин в ходе выступления на форуме World Atomic Week.
Ключевая идея проекта, по словам Чаркина, — создание «грузового Uber’а»: единой цифровой площадки с прозрачным механизмом заказа и планирования мультимодальных перевозок. Платформа призвана упростить логистику для бизнеса, объединив в одном интерфейсе услуги железнодорожного, автомобильного, морского и воздушного транспорта.
Разработка ведется в контексте создания Национальной цифровой транспортной логистической платформы (НЦТЛП). Как отметил представитель РЖД, система будет выполнять роль «единого окна» — аналога «Госуслуг» для транспортной отрасли, что позволит разгрузить бизнес за счет автоматизации электронного документооборота.
Сейчас компании, чьи логистические цепочки требуют использования нескольких видов транспорта, вынуждены отдельно договариваться с каждым перевозчиком, согласовывать документы и отслеживать груз на разных этапах. Новая платформа должна стать унифицированным решением, которое:
-Оптимизирует маршруты и сроки доставки.
-Сделает ценообразование прозрачным.
-Автоматизирует документооборот.
«Инициатива РЖД и «Росатома» соответствует общемировому тренду на цифровизацию логистики. Успех будет зависеть от готовности других ключевых игроков рынка — портов, автоперевозчиков, терминалов — к интеграции в единую экосистему», — комментирует ситуацию независимый логистический аналитик Иван Петров.
О сроках запуска пилотной версии маркетплейса и объеме инвестиций в проект пока не сообщается.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
27.09.2025
► ФРИИ Дивидендный первый [IPO 2026-2027?] — ФРИИ разместит акции дивидендного фонда на бирже в конце 2026—начале 2027 года.
Сейчас фонд владеет долями в компаниях DocsInBox и Brandquad, планируют привлечь ещё четыре актива.
Цель фонда — инвестирование в перспективные активы, генерирующие дивиденды и растущие на 30% ежегодно.
Вырученные деньги будут направлены на развитие текущих компаний и покупку новых активов. (РБК Инвестиции)
► Минфин прорабатывает вопрос снижения доли РФ в уставных капиталах крупнейших компаний с госучастием до уровня 50% плюс 1 акция.
Выбраны компании, "представляющие интерес для российских стратегических инвесторов, имеющих устойчивое положение на рынке". Сделки с акциями компаний могут быть осуществлены после принятия соответствующих решений президента и правительства. В случае принятия таких решений возможны дополнительные поступления от приватизации в 2026-2028 гг., отмечает Минфин.
(сопроводительные материалы к бюджетному пакету; Интерфакс)
Публикации по тематике IPO
► Госкомпании не заинтересованы в проведении IPO
Стимулы для менеджмента могут повысить заинтересованность госкомпаний. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина согласилась с необходимостью создания стимулов для менеджеров госкомпаний. Минфин разработал программы долгосрочной мотивации топ-менеджмента госкомпаний, включая вознаграждение акциями и финансовыми инструментами.
Текст целиком
Направления инвестиционных потоков
► Совокупный чистый приток во все ПИФы за неделю с 15 по 21 сентября (РБК со ссылкой на Эйлер):
+₽825,1 млрд с начала года
• фонды облигаций
+₽0,5 трлн с начала года
+₽17,6 млрд за неделю
• фонды денежного рынка
+₽263,8 млрд с начала года
-₽2,4 млрд за неделю
• фонды акций
-₽23,5 млрд с начала года
-₽0,8 млрд за неделю (отток продолжается уже 20 недель)
• фонды драгоценных металлов
+₽9,7 млрд с начала года
-₽0,2 млрд за неделю
• закрытые фонды недвижимости
+₽60,2 млрд с начала года
+₽3,3 млрд за неделю
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Энергопотребление в РФ с начала 2025 года снизилось на 0,9%. По итогам 2025 года с учетом температурного фактора показатель сохраняется на уровне 2024 года. (Федор Опадчий, глава «Системного оператора»)
"—" ► Денежная база в РФ выросла с 12 по 19 сентября на 0,4% до ₽73,6 млрд. (Интерфакс)
Публикации по тематике IR
► В Южной Корее состоялась церемония Korea IR Awards 2025
Премия «Korea IR Awards» — это мероприятие, организованное Корейской ассоциацией IR при Корейской бирже.
На церемонии были отмечены выдающиеся компании и сотрудники, которые внесли значимый вклад в общие интересы компаний, акционеров и инвесторов, а также в развитие рынка ценных бумаг.
Победитель — Genians, компания из сферы кибербезопасности. Другие подробности не находятся (по крайней мере, на английском языке).
Детали
► Опубликован график-2026 заседаний СД Банка России по ключевой ставке
13 февраля (опорное, с публикацией среднесрочного макропрогноза, комментария к нему, резюме обсуждения ставки),
20 марта, 24 апреля (опорное), 19 июня, 24 июля (опорное), 11 сентября, 23 октября (опорное), 18 декабря
► ВТБ [VTBR] — намерены обратиться в индексный комитет Мосбиржи после завершения допэмиссии для увеличения доли в основном индексе акций этой торговой площадки (Финмаркет)
Суверенизация фондового рынка РФ
► Ozon [OZON] — завершили редомициляцию в РФ, торги акциями возобновятся до конца 2025 года. (Компания)
► Газпромбанк — Банк России включил банк в реестр операторов информационных систем для выпуска цифровых финансовых активов. Платформа банка стала третьей, зарегистрированной в 2023 году, после "Мадригала ОИС" и банка "Синара".
Всего в реестре сейчас 18 участников, включая крупные банки и технологические компании. (Финмаркет)
27.09.2025
► ФРИИ Дивидендный первый [IPO 2026-2027?] — ФРИИ разместит акции дивидендного фонда на бирже в конце 2026—начале 2027 года.
Сейчас фонд владеет долями в компаниях DocsInBox и Brandquad, планируют привлечь ещё четыре актива.
Цель фонда — инвестирование в перспективные активы, генерирующие дивиденды и растущие на 30% ежегодно.
Вырученные деньги будут направлены на развитие текущих компаний и покупку новых активов. (РБК Инвестиции)
► Минфин прорабатывает вопрос снижения доли РФ в уставных капиталах крупнейших компаний с госучастием до уровня 50% плюс 1 акция.
Выбраны компании, "представляющие интерес для российских стратегических инвесторов, имеющих устойчивое положение на рынке". Сделки с акциями компаний могут быть осуществлены после принятия соответствующих решений президента и правительства. В случае принятия таких решений возможны дополнительные поступления от приватизации в 2026-2028 гг., отмечает Минфин.
(сопроводительные материалы к бюджетному пакету; Интерфакс)
Публикации по тематике IPO
► Госкомпании не заинтересованы в проведении IPO
Стимулы для менеджмента могут повысить заинтересованность госкомпаний. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина согласилась с необходимостью создания стимулов для менеджеров госкомпаний. Минфин разработал программы долгосрочной мотивации топ-менеджмента госкомпаний, включая вознаграждение акциями и финансовыми инструментами.
Текст целиком
Направления инвестиционных потоков
► Совокупный чистый приток во все ПИФы за неделю с 15 по 21 сентября (РБК со ссылкой на Эйлер):
+₽825,1 млрд с начала года
• фонды облигаций
+₽0,5 трлн с начала года
+₽17,6 млрд за неделю
• фонды денежного рынка
+₽263,8 млрд с начала года
-₽2,4 млрд за неделю
• фонды акций
-₽23,5 млрд с начала года
-₽0,8 млрд за неделю (отток продолжается уже 20 недель)
• фонды драгоценных металлов
+₽9,7 млрд с начала года
-₽0,2 млрд за неделю
• закрытые фонды недвижимости
+₽60,2 млрд с начала года
+₽3,3 млрд за неделю
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Энергопотребление в РФ с начала 2025 года снизилось на 0,9%. По итогам 2025 года с учетом температурного фактора показатель сохраняется на уровне 2024 года. (Федор Опадчий, глава «Системного оператора»)
"—" ► Денежная база в РФ выросла с 12 по 19 сентября на 0,4% до ₽73,6 млрд. (Интерфакс)
Публикации по тематике IR
► В Южной Корее состоялась церемония Korea IR Awards 2025
Премия «Korea IR Awards» — это мероприятие, организованное Корейской ассоциацией IR при Корейской бирже.
На церемонии были отмечены выдающиеся компании и сотрудники, которые внесли значимый вклад в общие интересы компаний, акционеров и инвесторов, а также в развитие рынка ценных бумаг.
Победитель — Genians, компания из сферы кибербезопасности. Другие подробности не находятся (по крайней мере, на английском языке).
Детали
► Опубликован график-2026 заседаний СД Банка России по ключевой ставке
13 февраля (опорное, с публикацией среднесрочного макропрогноза, комментария к нему, резюме обсуждения ставки),
20 марта, 24 апреля (опорное), 19 июня, 24 июля (опорное), 11 сентября, 23 октября (опорное), 18 декабря
► ВТБ [VTBR] — намерены обратиться в индексный комитет Мосбиржи после завершения допэмиссии для увеличения доли в основном индексе акций этой торговой площадки (Финмаркет)
Суверенизация фондового рынка РФ
► Ozon [OZON] — завершили редомициляцию в РФ, торги акциями возобновятся до конца 2025 года. (Компания)
► Газпромбанк — Банк России включил банк в реестр операторов информационных систем для выпуска цифровых финансовых активов. Платформа банка стала третьей, зарегистрированной в 2023 году, после "Мадригала ОИС" и банка "Синара".
Всего в реестре сейчас 18 участников, включая крупные банки и технологические компании. (Финмаркет)
Геополитика
► Иран и Россия подписали соглашение о строительстве в республике четырех ядерных энергоблоков стоимостью $25 млрд, это будет АЭС «Хормоз» на юге Ирана. (Организация по атомной энергии Ирана)
► Власти Индии хотят закупить у России 140 истребителей Су-57. (Military Watch Magazine)
► Международный операционный центр цифрового юаня начал работу в Шанхае. Цель запуска центра — усиление китайского влияния в глобальной финансовой системе. (Xinhua)
► Компания CATL (КНР): начнут массовое производство натрий-ионных (!) аккумуляторов в декабре '25 (удельная энергия 175 Вт·час/кг; для сравнения: у передовых литий-ионных до 220 Вт·час/кг) (CATL)
► Индия потребовала, чтобы Запад воздержался от двойных стандартов при импорте нефти из РФ (ТАСС)
► Д. Трамп сообщил В. Зеленскому, что он открыт для снятия ограничений на использование Украиной американского оружия большой дальности для нанесения ударов по территории России (WSJ со слов чиновников)
► Б. де Вевер, премьер-министр Бельгии, в решительной форме отверг предложение канцлера Германии Ф. Мерца о выделении беспроцентного кредита Украине за счет суверенных российских активов, замороженных в странах ЕС.
► ЕК предложила:
• продлевать антироссийские санкции решением простого большинства стран в обход Венгрии,
• выделить Украине кредит на €140 млрд за счет замороженных активов РФ. (Politico)
► ЕС хочет согласовать кредит Украины за счет активов РФ до конца года (Bloomberg)
► ЕС начинает антидемпинговое расследование в отношении импорта удобрений из России
В ходе расследования будет изучен импорт с июля 2024 года по июнь текущего года, и любое подтверждение демпинга может привести к введению пошлин. (Bloomberg)
----------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Иран и Россия подписали соглашение о строительстве в республике четырех ядерных энергоблоков стоимостью $25 млрд, это будет АЭС «Хормоз» на юге Ирана. (Организация по атомной энергии Ирана)
► Власти Индии хотят закупить у России 140 истребителей Су-57. (Military Watch Magazine)
► Международный операционный центр цифрового юаня начал работу в Шанхае. Цель запуска центра — усиление китайского влияния в глобальной финансовой системе. (Xinhua)
► Компания CATL (КНР): начнут массовое производство натрий-ионных (!) аккумуляторов в декабре '25 (удельная энергия 175 Вт·час/кг; для сравнения: у передовых литий-ионных до 220 Вт·час/кг) (CATL)
► Индия потребовала, чтобы Запад воздержался от двойных стандартов при импорте нефти из РФ (ТАСС)
► Д. Трамп сообщил В. Зеленскому, что он открыт для снятия ограничений на использование Украиной американского оружия большой дальности для нанесения ударов по территории России (WSJ со слов чиновников)
► Б. де Вевер, премьер-министр Бельгии, в решительной форме отверг предложение канцлера Германии Ф. Мерца о выделении беспроцентного кредита Украине за счет суверенных российских активов, замороженных в странах ЕС.
► ЕК предложила:
• продлевать антироссийские санкции решением простого большинства стран в обход Венгрии,
• выделить Украине кредит на €140 млрд за счет замороженных активов РФ. (Politico)
► ЕС хочет согласовать кредит Украины за счет активов РФ до конца года (Bloomberg)
► ЕС начинает антидемпинговое расследование в отношении импорта удобрений из России
В ходе расследования будет изучен импорт с июля 2024 года по июнь текущего года, и любое подтверждение демпинга может привести к введению пошлин. (Bloomberg)
----------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Банк БРИКС впервые выпустит облигации в индийских рупиях
Новый банк развития (НБР), учрежденный странами БРИКС, планирует разместить свои первые облигации в индийских рупиях на внутреннем рынке страны до конца марта 2026 года. Об этом сообщили Reuters три источника, знакомые с ситуацией.
Финансовый институт, который уже привлекал капитал в китайских юанях и южноафриканских рандах, находится на продвинутой стадии переговоров с Резервным банком Индии (РБИ). По данным одного из источников, объем дебютного выпуска составит от $400 до $500 млн со сроком погашения 3–5 лет.
Инициатива согласуется с стремлением Китая и Индии продвинуть свои валюты на мировую арену. Ранее на этой неделе Пекин усилил поддержку юаневых облигаций в Гонконге, а индийский ЦБ расширил возможности для иностранных инвестиций через местные счета.
«НБР работает с правительством Индии и регулирующими органами, чтобы изучить возможность привлечения средств на местных рынках для финансирования проектов в местной валюте», — подтвердил финансовый директор банка Монале Рацома, отказавшись от комментариев по деталям эмиссии.
Два источника отметили, что окончательное решение по выпуску ожидается от РБИ. Статус согласования с правительственными инстанциями остается неясным. Планы НБР по выходу на рупиевый рынок существовали уже два года назад, но тогда сделка не состоялась из-за отсутствия необходимых разрешений.
«Это логичный шаг в рамках дедолларизации взаимной торговли стран БРИКС. Успех размещения станет индикатором доверия международных инвесторов к индийской валюте и финансовой системе», — полагает ведущий аналитик «Солид менеджмента» Алексей Голубин.
Утверждение параметров выпуска Резервным банком Индии откроет путь к выбору андеррайтеров и структурированию сделки. Успешная реализация проекта укрепит позиции рупии как валюты международных расчетов.
Подписаться - emittens
Новый банк развития (НБР), учрежденный странами БРИКС, планирует разместить свои первые облигации в индийских рупиях на внутреннем рынке страны до конца марта 2026 года. Об этом сообщили Reuters три источника, знакомые с ситуацией.
Финансовый институт, который уже привлекал капитал в китайских юанях и южноафриканских рандах, находится на продвинутой стадии переговоров с Резервным банком Индии (РБИ). По данным одного из источников, объем дебютного выпуска составит от $400 до $500 млн со сроком погашения 3–5 лет.
Инициатива согласуется с стремлением Китая и Индии продвинуть свои валюты на мировую арену. Ранее на этой неделе Пекин усилил поддержку юаневых облигаций в Гонконге, а индийский ЦБ расширил возможности для иностранных инвестиций через местные счета.
«НБР работает с правительством Индии и регулирующими органами, чтобы изучить возможность привлечения средств на местных рынках для финансирования проектов в местной валюте», — подтвердил финансовый директор банка Монале Рацома, отказавшись от комментариев по деталям эмиссии.
Два источника отметили, что окончательное решение по выпуску ожидается от РБИ. Статус согласования с правительственными инстанциями остается неясным. Планы НБР по выходу на рупиевый рынок существовали уже два года назад, но тогда сделка не состоялась из-за отсутствия необходимых разрешений.
«Это логичный шаг в рамках дедолларизации взаимной торговли стран БРИКС. Успех размещения станет индикатором доверия международных инвесторов к индийской валюте и финансовой системе», — полагает ведущий аналитик «Солид менеджмента» Алексей Голубин.
Утверждение параметров выпуска Резервным банком Индии откроет путь к выбору андеррайтеров и структурированию сделки. Успешная реализация проекта укрепит позиции рупии как валюты международных расчетов.
Подписаться - emittens
Российский уголь наращивает долю на рынке Южной Кореи
Российские поставщики энергетического угля укрепляют свои позиции в Южной Корее, два месяца подряд занимая первое место по объёму поставок. Это стало возможным из-за перебоев с логистикой у ключевого конкурента — Австралии.
В августе экспорт российского угля в страну вырос на 54,6%, до 3,76 млн тонн. Важным преимуществом является цена: российский уголь стоит около $82 за тонну против $101,8 за австралийский аналог.
Однако аналитики сомневаются в устойчивости тренда. Рост объясняют аномальной жарой, резко увеличившей спрос на электроэнергию, и временными сложностями Австралии. Риски вторичных санкций и логистические сложности также ограничивают потенциал дальнейшего расширения поставок.
Таким образом, текущий успех — во многом результат благоприятной рыночной конъюнктуры, а не фундаментального изменения предпочтений покупателя.
Подписаться - emittens
Российские поставщики энергетического угля укрепляют свои позиции в Южной Корее, два месяца подряд занимая первое место по объёму поставок. Это стало возможным из-за перебоев с логистикой у ключевого конкурента — Австралии.
В августе экспорт российского угля в страну вырос на 54,6%, до 3,76 млн тонн. Важным преимуществом является цена: российский уголь стоит около $82 за тонну против $101,8 за австралийский аналог.
Однако аналитики сомневаются в устойчивости тренда. Рост объясняют аномальной жарой, резко увеличившей спрос на электроэнергию, и временными сложностями Австралии. Риски вторичных санкций и логистические сложности также ограничивают потенциал дальнейшего расширения поставок.
Таким образом, текущий успех — во многом результат благоприятной рыночной конъюнктуры, а не фундаментального изменения предпочтений покупателя.
Подписаться - emittens
SWIFT и крупнейшие банки мира запускают проект мгновенных платежей на блокчейне
Оператор глобальной межбанковской системы SWIFT совместно с более чем 30 ведущими мировыми банками, включая JPMorgan, HSBC и Deutsche Bank, анонсировал масштабный проект по переводу трансграничных платежей на режим работы 24/7. Ключевым элементом модернизации станет общий цифровой реестр на основе блокчейна.
Новая система призвана сделать международные переводы мгновенными и дешевыми, в то время как сейчас они могут занимать несколько дней. Параллельно SWIFT работает над совместимостью с новыми формами цифровых денег — стейблкоинами, токенизированными депозитами и цифровыми валютами центральных банков (CBDC).
Этот шаг является ответом на растущую конкуренцию. Несмотря на то, что текущая сеть SWIFT объединяет свыше 11 000 банков в 200 странах, её называют «устаревшей». Блокчейн-модернизация должна сохранить лидерство компании, обеспечив традиционным финансовым институтам необходимую устойчивость и соответствие стандартам.
Инициатива подтверждает общий тренд на цифровизацию финансов: по прогнозам Citi, объём стейблкоинов к 2030 году может достичь $4 трлн, а около 90% центробанков мира уже изучают выпуск цифровых валют.
Подписаться - emittens
Оператор глобальной межбанковской системы SWIFT совместно с более чем 30 ведущими мировыми банками, включая JPMorgan, HSBC и Deutsche Bank, анонсировал масштабный проект по переводу трансграничных платежей на режим работы 24/7. Ключевым элементом модернизации станет общий цифровой реестр на основе блокчейна.
Новая система призвана сделать международные переводы мгновенными и дешевыми, в то время как сейчас они могут занимать несколько дней. Параллельно SWIFT работает над совместимостью с новыми формами цифровых денег — стейблкоинами, токенизированными депозитами и цифровыми валютами центральных банков (CBDC).
Этот шаг является ответом на растущую конкуренцию. Несмотря на то, что текущая сеть SWIFT объединяет свыше 11 000 банков в 200 странах, её называют «устаревшей». Блокчейн-модернизация должна сохранить лидерство компании, обеспечив традиционным финансовым институтам необходимую устойчивость и соответствие стандартам.
Инициатива подтверждает общий тренд на цифровизацию финансов: по прогнозам Citi, объём стейблкоинов к 2030 году может достичь $4 трлн, а около 90% центробанков мира уже изучают выпуск цифровых валют.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест 30.09.2025
► Минфин надеется на 2-3 IPO и SPO госкомпаний в 2026 году. В этом году ВТБ провёл хорошее SPO, а «Дом.РФ» готовится к IPO, и в следующем году хотелось бы не менее трёх компаний. (И. Чебесков, заместитель министра финансов РФ) (РБК Инвестиции)
► Интер РАО [IRAO] — в компании усомнились в необходимости роста своих акций «в текущих реалиях».
• Энергетический холдинг «Интер РАО» не считает своей текущей задачей рост капитализации компании, поскольку не видит в этом смысла для себя и в целом почти утратил возможность влиять на динамику акций с 2022 года. (Тамара Меребашвили, член правления, руководитель центра корпоративных и имущественных отношений компании)
• «У нас цель, как у менеджмента компании «Интер РАО», это вклад в будущее страны. <…> У нас нет задачи бегать за розничным инвестором и растить нашу капитализацию, которая есть, получается, только предмет психологической реакции большого количества людей».
• Рост капитализации важен «в долгосрочной перспективе». «Но в текущих реалиях, как есть сейчас, я считаю, что компания больше нацелена на выживание, поддержание своих обязательств, в том числе перед персоналом».
• Финансовые результаты перестали влиять на стоимость акций — инвесторы реагируют только на «геополитику» и выплаты дивидендов. (Франк Медиа)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Дефицит федерального бюджета РФ теперь планируется в таких объёмах:
• ₽5,74 трлн (2,6% ВВП) в 2025г (расходы — ₽42,3 трлн, доходы — ₽36,6 трлн) (изначально дефицит планировался на уровне 0,5% ВВП, позднее оценка была поднята до 1,7% ВВП),
• ₽3,78 трлн в 2026г,
• ₽3,19 трлн в 2027г,
• ₽3,51 трлн в 2028г. (ТАСС)
► Минфин России предлагает освободить от НДФЛ доходы от продажи акций и долей российских компаний, которыми инвестор владел более 5 лет. Это должно стимулировать долгосрочные инвестиции и снизить налоговую нагрузку на акционеров. (ТАСС)
Направления инвестиционных потоков
► Сергей Швецов, председатель набсовета Мосбиржи: «Сейчас преждевременно говорить о массовом приходе иностранных инвесторов. Необходим спокойный подход, и без решения проблем с счетами типа С говорить о новых инвестициях сложно». (ТАСС)
Отношения с розничными инвесторами
► ДОМ.РФ [IPO 2025?] — будет направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли.
Это решение поддерживает высокую финансовую устойчивость компании и интерес инвесторов. Государство заинтересовано в стабильной дивидендной политике госкомпаний.
Ранее представители Минфина сообщали о планах размещения до 5% акций корпорации, что должно принести около ₽15 млрд. (Александр Талачев, директор по рынкам капитала ДОМ.РФ) (Интерфакс)
► Глава SEC обещает ускорить отмену требования об обязательной публикации квартальных отчетов бизнесом.
Такая мера обеспечит баланс между защитой инвесторов и свободой бизнеса выбирать оптимальный график отчетности. Инвесторы опасаются снижения прозрачности рынка, но Великобритания успешно перешла на аналогичную систему. Данное изменение улучшит условия для бизнеса, позволив фирмам самостоятельно определять частоту публикаций финансовых показателей. (Интерфакс)
Геополитика
► С. Лавров, глава МИД РФ:
• НАТО угрожает не только России и Китаю, альянс пытается взять в военное кольцо всю Евразию. (выступление на Генассамблее ООН)
• Москва не видит у Киева и европейских стран стремления договариваться о мире на Украине по-честному.
► Власти США не препятствуют украинским ударам вглубь территории России (Кит Келлог, спецпосланник президента США) (Fox News)
► Предложение ЕК о так называемом "репарационном кредите" Киеву под активы РФ не затрагивает сами активы и не предполагает их конфискацию. (Балаш Уйвари, представитель ЕК) (РИА Новости)
----------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Минфин надеется на 2-3 IPO и SPO госкомпаний в 2026 году. В этом году ВТБ провёл хорошее SPO, а «Дом.РФ» готовится к IPO, и в следующем году хотелось бы не менее трёх компаний. (И. Чебесков, заместитель министра финансов РФ) (РБК Инвестиции)
► Интер РАО [IRAO] — в компании усомнились в необходимости роста своих акций «в текущих реалиях».
• Энергетический холдинг «Интер РАО» не считает своей текущей задачей рост капитализации компании, поскольку не видит в этом смысла для себя и в целом почти утратил возможность влиять на динамику акций с 2022 года. (Тамара Меребашвили, член правления, руководитель центра корпоративных и имущественных отношений компании)
• «У нас цель, как у менеджмента компании «Интер РАО», это вклад в будущее страны. <…> У нас нет задачи бегать за розничным инвестором и растить нашу капитализацию, которая есть, получается, только предмет психологической реакции большого количества людей».
• Рост капитализации важен «в долгосрочной перспективе». «Но в текущих реалиях, как есть сейчас, я считаю, что компания больше нацелена на выживание, поддержание своих обязательств, в том числе перед персоналом».
• Финансовые результаты перестали влиять на стоимость акций — инвесторы реагируют только на «геополитику» и выплаты дивидендов. (Франк Медиа)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"—" ► Дефицит федерального бюджета РФ теперь планируется в таких объёмах:
• ₽5,74 трлн (2,6% ВВП) в 2025г (расходы — ₽42,3 трлн, доходы — ₽36,6 трлн) (изначально дефицит планировался на уровне 0,5% ВВП, позднее оценка была поднята до 1,7% ВВП),
• ₽3,78 трлн в 2026г,
• ₽3,19 трлн в 2027г,
• ₽3,51 трлн в 2028г. (ТАСС)
► Минфин России предлагает освободить от НДФЛ доходы от продажи акций и долей российских компаний, которыми инвестор владел более 5 лет. Это должно стимулировать долгосрочные инвестиции и снизить налоговую нагрузку на акционеров. (ТАСС)
Направления инвестиционных потоков
► Сергей Швецов, председатель набсовета Мосбиржи: «Сейчас преждевременно говорить о массовом приходе иностранных инвесторов. Необходим спокойный подход, и без решения проблем с счетами типа С говорить о новых инвестициях сложно». (ТАСС)
Отношения с розничными инвесторами
► ДОМ.РФ [IPO 2025?] — будет направлять на дивиденды 50% от чистой прибыли.
Это решение поддерживает высокую финансовую устойчивость компании и интерес инвесторов. Государство заинтересовано в стабильной дивидендной политике госкомпаний.
Ранее представители Минфина сообщали о планах размещения до 5% акций корпорации, что должно принести около ₽15 млрд. (Александр Талачев, директор по рынкам капитала ДОМ.РФ) (Интерфакс)
► Глава SEC обещает ускорить отмену требования об обязательной публикации квартальных отчетов бизнесом.
Такая мера обеспечит баланс между защитой инвесторов и свободой бизнеса выбирать оптимальный график отчетности. Инвесторы опасаются снижения прозрачности рынка, но Великобритания успешно перешла на аналогичную систему. Данное изменение улучшит условия для бизнеса, позволив фирмам самостоятельно определять частоту публикаций финансовых показателей. (Интерфакс)
Геополитика
► С. Лавров, глава МИД РФ:
• НАТО угрожает не только России и Китаю, альянс пытается взять в военное кольцо всю Евразию. (выступление на Генассамблее ООН)
• Москва не видит у Киева и европейских стран стремления договариваться о мире на Украине по-честному.
► Власти США не препятствуют украинским ударам вглубь территории России (Кит Келлог, спецпосланник президента США) (Fox News)
► Предложение ЕК о так называемом "репарационном кредите" Киеву под активы РФ не затрагивает сами активы и не предполагает их конфискацию. (Балаш Уйвари, представитель ЕК) (РИА Новости)
----------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Антирейтинг-2025: 10 самых убыточных компаний России
Ежегодный рейтинг Forbes демонстрирует значительные реновации в списке крупнейших по убыткам российских компаний. По итогам 2024 года в антитоп-10 вошли семь новых участников, а возглавил его производитель электронных компонентов ПАО «Ангстрем», чистый убыток которого приблизился к 240 млрд рублей. При этом прошлогодний аутсайдер — ПАО «Газпром» — не только покинул антирейтинг, но и вернулся в тройку лидеров по прибыльности.
В основу рейтинга положены данные опубликованной финансовой отчетности за 2024 год по МСФО и РСБУ. Источниками выступили корпоративные отчеты эмитентов, а также информация ФНС России и Росстата, агрегированная в системе СПАРК. Приоритет отдавался консолидированной отчетности по международным стандартам.
Критерии отбора предусматривают включение в рейтинг операционных компаний, зарегистрированных в РФ, а также юрлиц иных юрисдикций, контролируемых российскими акционерами (доля владения ≥50%), при условии, что их основные активы связаны с Россией. Из рассмотрения исключены инвестиционные фонды, холдинговые компании (такие как АФК «Система» и «Ростех»), а также предприятия на стадии запуска или ликвидации.
Ключевые тренды убыточного рейтинга
Смена лидера. Абсолютным антилидером 2025 года стало ПАО «Ангстрем». Производитель микроэлектроники, известный в прошлом своими разработками, продемонстрировал рекордный убыток в размере 236,3 млрд рублей. Столь значительные финансовые потери контрастируют с скромной выручкой компании, не превысившей 5 млрд рублей, что указывает на глубокий структурный кризис.
Высокая ротация. Состав рейтинга обновился на 70%, что свидетельствует о высокой волатильности в секторах экономики, наиболее подверженных влиянию внешних и внутренних вызовов. Семь новых компаний пополнили список крупнейших аутсайдеров по прибыльности.
Постоянные участники. Три компании сохранили присутствие в антирейтинге третий год подряд, став его «завсегдатаями»: ГУП «Московский метрополитен», VK и Ozon. Их устойчивое нахождение в списке говорит о долгосрочных проблемах бизнес-модели или специфике отрасли (в случае с метрополитеном — зависимость от бюджетных субсидий).
Потенциал для восстановления. Аналитики отмечают, что у двух из трех «постоянных» участников — VK и Ozon — высока вероятность покинуть антирейтинг в следующем году. VK проводит политику оптимизации расходов и повышения операционной эффективности, а Ozon, благодаря диверсификации доходов через собственный банк, может впервые выйти на прибыль по итогам 2025 года.
Возврат к прибыльности
Ярким примером позитивной динамики является судьба прошлогоднего лидера антирейтинга — ПАО «Газпром». Компания не только полностью нивелировала убытки, но и вернулась в рейтинг Forbes как одна из самых прибыльных, заняв в нем третье место, уступив лишь ПАО «Сбербанк» и ПАО «НК «Роснефть».
Рейтинг самых убыточных компаний России по итогам 2024 года отражает продолжающуюся структурную перестройку национальной экономики. Рост убытков в одних секторах (таких как микроэлектроника) соседствует с впечатляющим восстановлением в других (ТЭК). При этом истории компаний VK, Ozon и «Газпрома» демонстрируют, что выход из кризиса возможен как за счет внутренней оптимизации, так и благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре.
Подписаться - emittens
Ежегодный рейтинг Forbes демонстрирует значительные реновации в списке крупнейших по убыткам российских компаний. По итогам 2024 года в антитоп-10 вошли семь новых участников, а возглавил его производитель электронных компонентов ПАО «Ангстрем», чистый убыток которого приблизился к 240 млрд рублей. При этом прошлогодний аутсайдер — ПАО «Газпром» — не только покинул антирейтинг, но и вернулся в тройку лидеров по прибыльности.
В основу рейтинга положены данные опубликованной финансовой отчетности за 2024 год по МСФО и РСБУ. Источниками выступили корпоративные отчеты эмитентов, а также информация ФНС России и Росстата, агрегированная в системе СПАРК. Приоритет отдавался консолидированной отчетности по международным стандартам.
Критерии отбора предусматривают включение в рейтинг операционных компаний, зарегистрированных в РФ, а также юрлиц иных юрисдикций, контролируемых российскими акционерами (доля владения ≥50%), при условии, что их основные активы связаны с Россией. Из рассмотрения исключены инвестиционные фонды, холдинговые компании (такие как АФК «Система» и «Ростех»), а также предприятия на стадии запуска или ликвидации.
Ключевые тренды убыточного рейтинга
Смена лидера. Абсолютным антилидером 2025 года стало ПАО «Ангстрем». Производитель микроэлектроники, известный в прошлом своими разработками, продемонстрировал рекордный убыток в размере 236,3 млрд рублей. Столь значительные финансовые потери контрастируют с скромной выручкой компании, не превысившей 5 млрд рублей, что указывает на глубокий структурный кризис.
Высокая ротация. Состав рейтинга обновился на 70%, что свидетельствует о высокой волатильности в секторах экономики, наиболее подверженных влиянию внешних и внутренних вызовов. Семь новых компаний пополнили список крупнейших аутсайдеров по прибыльности.
Постоянные участники. Три компании сохранили присутствие в антирейтинге третий год подряд, став его «завсегдатаями»: ГУП «Московский метрополитен», VK и Ozon. Их устойчивое нахождение в списке говорит о долгосрочных проблемах бизнес-модели или специфике отрасли (в случае с метрополитеном — зависимость от бюджетных субсидий).
Потенциал для восстановления. Аналитики отмечают, что у двух из трех «постоянных» участников — VK и Ozon — высока вероятность покинуть антирейтинг в следующем году. VK проводит политику оптимизации расходов и повышения операционной эффективности, а Ozon, благодаря диверсификации доходов через собственный банк, может впервые выйти на прибыль по итогам 2025 года.
Возврат к прибыльности
Ярким примером позитивной динамики является судьба прошлогоднего лидера антирейтинга — ПАО «Газпром». Компания не только полностью нивелировала убытки, но и вернулась в рейтинг Forbes как одна из самых прибыльных, заняв в нем третье место, уступив лишь ПАО «Сбербанк» и ПАО «НК «Роснефть».
Рейтинг самых убыточных компаний России по итогам 2024 года отражает продолжающуюся структурную перестройку национальной экономики. Рост убытков в одних секторах (таких как микроэлектроника) соседствует с впечатляющим восстановлением в других (ТЭК). При этом истории компаний VK, Ozon и «Газпрома» демонстрируют, что выход из кризиса возможен как за счет внутренней оптимизации, так и благодаря благоприятной рыночной конъюнктуре.
Подписаться - emittens
👍1
«СтанкоМашСтрой» привлекает 250 млн рублей на выкуп площадки и рассматривает IPO
Российский производитель станков ООО «СтанкоМашСтрой» объявил о планах по размещению дебютного выпуска биржевых облигаций на 250 млн рублей в начале октября. Средства будут направлены на консолидацию активов, а стратегической целью компании заявлен выход на IPO.
Детали долгового размещения
Размещение облигационного займа запланировано на первую декаду октября, с ориентировочной датой 7 октября. Как отметил на вебинаре, организованном Cbonds, декан факультета международных финансов Всероссийской академии внешней торговли Олег Абелев, возможны незначительные корректировки сроков.
Кредитное качество эмитента было предварительно оценено агентством АКРА, которое в начале сентября присвоило «СтанкоМашСтрою» рейтинг на уровне «BB(RU)» со «стабильным» прогнозом.
Генеральный директор компании Олег Кочетков в ходе своего выступления обозначил, что долговое размещение является важным, но промежуточным этапом в развитии бизнеса.
Привлеченные в рамках займа 250 млн рублей будут направлены на выкуп второй части производственного цеха в подмосковном Лыткарино. Первую часть компания приобрела полтора года назад и в настоящее время завершает ее ремонт. Переезд собственного парка станков с ЧПУ на новую площадку запланирован на конец 2024 года.
Компания обладает зарегистрированной на Московской бирже бессрочной программой биржевых облигаций объемом до 1 млрд рублей, что открывает ей путь для последующих размещений. Гендиректор не исключил такой возможности, отметив, что компания рассмотрит новые заимствования в будущем, «если потребуется, и рынок может их предоставить, и мы их осилим».
Дебютный выпуск облигаций «СтанкоМашСтроя» знаменует собой новый этап в развитии компании, нацеленный на укрепление активов и повышение прозрачности перед потенциальными инвесторами в преддверии возможного первичного публичного предложения.
Подписаться - emittens
Российский производитель станков ООО «СтанкоМашСтрой» объявил о планах по размещению дебютного выпуска биржевых облигаций на 250 млн рублей в начале октября. Средства будут направлены на консолидацию активов, а стратегической целью компании заявлен выход на IPO.
Детали долгового размещения
Размещение облигационного займа запланировано на первую декаду октября, с ориентировочной датой 7 октября. Как отметил на вебинаре, организованном Cbonds, декан факультета международных финансов Всероссийской академии внешней торговли Олег Абелев, возможны незначительные корректировки сроков.
Кредитное качество эмитента было предварительно оценено агентством АКРА, которое в начале сентября присвоило «СтанкоМашСтрою» рейтинг на уровне «BB(RU)» со «стабильным» прогнозом.
Генеральный директор компании Олег Кочетков в ходе своего выступления обозначил, что долговое размещение является важным, но промежуточным этапом в развитии бизнеса.
Привлеченные в рамках займа 250 млн рублей будут направлены на выкуп второй части производственного цеха в подмосковном Лыткарино. Первую часть компания приобрела полтора года назад и в настоящее время завершает ее ремонт. Переезд собственного парка станков с ЧПУ на новую площадку запланирован на конец 2024 года.
Компания обладает зарегистрированной на Московской бирже бессрочной программой биржевых облигаций объемом до 1 млрд рублей, что открывает ей путь для последующих размещений. Гендиректор не исключил такой возможности, отметив, что компания рассмотрит новые заимствования в будущем, «если потребуется, и рынок может их предоставить, и мы их осилим».
Дебютный выпуск облигаций «СтанкоМашСтроя» знаменует собой новый этап в развитии компании, нацеленный на укрепление активов и повышение прозрачности перед потенциальными инвесторами в преддверии возможного первичного публичного предложения.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
01.10.2025
► СтанкоМашСтрой [IPO однажды?] — компания обозначила своей стратегической целью выход на IPO.
А в октябре производитель станков намерен привлечь ₽250 млн посредством размещения дебютного выпуска биржевых облигаций.
Кредитный рейтинг Компании агентство АКРА оценивает на уровне «BB(RU)» со «стабильным» прогнозом.
Привлеченные в рамках займа деньги позволят выкупить вторую часть производственного цеха в подмосковном Лыткарино. Первую часть компания приобрела полтора года назад и в настоящее время завершает ее ремонт.
Компания обладает зарегистрированной на Московской бирже бессрочной программой биржевых облигаций объемом до 1 млрд рублей, что открывает ей путь для последующих размещений. (Компания)
► Cosmos Hotel Group [IPO однажды?] (АФК «Система») — готовы выйти на IPO, ждут подходящего момента, ориентируясь на состояние рынков и уровень ключевой ставки. Александр Биба, президент компании подтвердил готовность, но конкретные сроки выхода на рынок назвал зависимыми от внешних факторов. (Интерфакс)
► Эталон [SOFL] — акционеры компании одобрили доп. эмиссию 400 млн акций в формате открытой подписки.
Размещение планируется на Московской бирже до конца 2025 года. Цель - оплата приобретения у АФК Система 100% акций АО Бизнес-Недвижимость. (Смартлаб)
► Софтлайн [SOFL] — сообщили о промежуточных итогах обратного выкупа акций, начатого в октябре 2024 г.:
• Приобретено 10,9 млн акций, из них 1,2 млн — за последнюю неделю сентября 2025 г.
• Подконтрольное общество может купить до 20 млн акций (до 5% уставного капитала).
• Купленные акции планируют использовать для сделок M&A и мотивационных программ сотрудников. (Компания)
Корпоративное раскрытие
► Ситуация с раскрытием корпоративной информации в ближайшие годы вряд ли полностью вернется к стандартам досанкционных времен. Одним из последствий закрытия информации стало увеличение числа случаев инсайда и манипулирования на рынке. (В. Чистюхин, первый зампред Банка России) (Финмаркет)
► М.Видео [MVID] — акции компании резко подорожали (+20%) после известия о привлечении китайского гиганта JD.com к участию в дополнительной эмиссии.
JD.com сможет получить 25% акций ритейлера, укрепляя своё присутствие на российском рынке. (РБК Инвестиции)
► АО "Ресейл-АйТи", дочерняя структура ПАО "МГКЛ" [MGKL], успешно разместила акции среди частных инвесторов, собрав ₽300 млн.
Средства направят на улучшение онлайн-платформы "Ресейл маркет", занимающейся продажей подержанных товаров, включая электронику, технику и драгоценности.
Группа компаний "МГКЛ" представлена брендами "Мосгорломбард", "Лот-Золото НДС" и "Ресейл-Маркет". В 2023 году материнская компания "МГКЛ" вышла на биржу, заработав ₽303 млн. (Интерфакс)
► ВТБ [VTBR] — опубликовали итоги размещения дополнительного выпуска об. акций.
В рамках дополнительной эмиссии банк разместил:
• 1250,484 млн акций (98,93% от общего объема допвыпуска) по цене ₽67 за одну акцию на общую сумму ₽83,78 млрд.
• Из них 6,5% акций оплачены денежными средствами в результате осуществления акционерами преимущественного права их приобретения.
• Оставшиеся акции размещены на бирже по открытой подписке, в том числе среди крупнейших российских институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды и управляющие компании. (Компания)
► Состояние личных финансов населения РФ (итоги опроса россиян)
• 29,6% опрошенных - живут от зарплаты до зарплаты, не делая накоплений,
• 15% - накоплений хватит на месяц без дохода,
• 23% - сбережений достаточно на три–шесть месяцев, у 17+% — на год,
• 12+% смогли бы прожить несколько лет без работы,
• 2-% обеспечили деньгами себя и близких надолго.
(Газета.ру со ссылкой на опрос "Финансы Mail")
01.10.2025
► СтанкоМашСтрой [IPO однажды?] — компания обозначила своей стратегической целью выход на IPO.
А в октябре производитель станков намерен привлечь ₽250 млн посредством размещения дебютного выпуска биржевых облигаций.
Кредитный рейтинг Компании агентство АКРА оценивает на уровне «BB(RU)» со «стабильным» прогнозом.
Привлеченные в рамках займа деньги позволят выкупить вторую часть производственного цеха в подмосковном Лыткарино. Первую часть компания приобрела полтора года назад и в настоящее время завершает ее ремонт.
Компания обладает зарегистрированной на Московской бирже бессрочной программой биржевых облигаций объемом до 1 млрд рублей, что открывает ей путь для последующих размещений. (Компания)
► Cosmos Hotel Group [IPO однажды?] (АФК «Система») — готовы выйти на IPO, ждут подходящего момента, ориентируясь на состояние рынков и уровень ключевой ставки. Александр Биба, президент компании подтвердил готовность, но конкретные сроки выхода на рынок назвал зависимыми от внешних факторов. (Интерфакс)
► Эталон [SOFL] — акционеры компании одобрили доп. эмиссию 400 млн акций в формате открытой подписки.
Размещение планируется на Московской бирже до конца 2025 года. Цель - оплата приобретения у АФК Система 100% акций АО Бизнес-Недвижимость. (Смартлаб)
► Софтлайн [SOFL] — сообщили о промежуточных итогах обратного выкупа акций, начатого в октябре 2024 г.:
• Приобретено 10,9 млн акций, из них 1,2 млн — за последнюю неделю сентября 2025 г.
• Подконтрольное общество может купить до 20 млн акций (до 5% уставного капитала).
• Купленные акции планируют использовать для сделок M&A и мотивационных программ сотрудников. (Компания)
Корпоративное раскрытие
► Ситуация с раскрытием корпоративной информации в ближайшие годы вряд ли полностью вернется к стандартам досанкционных времен. Одним из последствий закрытия информации стало увеличение числа случаев инсайда и манипулирования на рынке. (В. Чистюхин, первый зампред Банка России) (Финмаркет)
► М.Видео [MVID] — акции компании резко подорожали (+20%) после известия о привлечении китайского гиганта JD.com к участию в дополнительной эмиссии.
JD.com сможет получить 25% акций ритейлера, укрепляя своё присутствие на российском рынке. (РБК Инвестиции)
► АО "Ресейл-АйТи", дочерняя структура ПАО "МГКЛ" [MGKL], успешно разместила акции среди частных инвесторов, собрав ₽300 млн.
Средства направят на улучшение онлайн-платформы "Ресейл маркет", занимающейся продажей подержанных товаров, включая электронику, технику и драгоценности.
Группа компаний "МГКЛ" представлена брендами "Мосгорломбард", "Лот-Золото НДС" и "Ресейл-Маркет". В 2023 году материнская компания "МГКЛ" вышла на биржу, заработав ₽303 млн. (Интерфакс)
► ВТБ [VTBR] — опубликовали итоги размещения дополнительного выпуска об. акций.
В рамках дополнительной эмиссии банк разместил:
• 1250,484 млн акций (98,93% от общего объема допвыпуска) по цене ₽67 за одну акцию на общую сумму ₽83,78 млрд.
• Из них 6,5% акций оплачены денежными средствами в результате осуществления акционерами преимущественного права их приобретения.
• Оставшиеся акции размещены на бирже по открытой подписке, в том числе среди крупнейших российских институциональных инвесторов, включая пенсионные фонды и управляющие компании. (Компания)
► Состояние личных финансов населения РФ (итоги опроса россиян)
• 29,6% опрошенных - живут от зарплаты до зарплаты, не делая накоплений,
• 15% - накоплений хватит на месяц без дохода,
• 23% - сбережений достаточно на три–шесть месяцев, у 17+% — на год,
• 12+% смогли бы прожить несколько лет без работы,
• 2-% обеспечили деньгами себя и близких надолго.
(Газета.ру со ссылкой на опрос "Финансы Mail")
Формирование условий для следующей волны IPO(продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► А. Шохин, глава РСПП:
• Если месяц назад я говорил, что учетная ставка к концу года будет 13-14%, то сейчас, дай бог, 15%.
• Снижение ключевой ставки, которое произошло на последнем заседании совета директоров в сентябре до 17%, было воспринято бизнесом как недостаточное. Мы оценивали нормальную, приемлемую ставку где-то 10-12%. Идеально — ставка ниже 10%.
► ЦБ сохранит ставку на уровне 17% до конца года с учетом предстоящего повышения НДС и роста цен на этом фоне (аналитики Альфа-банка)
► -5,3% падение объёмов перевозки контейнеров в России за январь-август 2025 года, до 4,208 млн TEU. (Интерфакс)
• -9% импорт,
• -5% железнодорожный транзит,
• -15% внутренние перевозки,
• +7% экспорт (наибольший рост экспорта наблюдается через сухопутные переходы в Китай, +15%).
► Рублевый стейблкоин А7А5 признан в России в качестве цифрового финансового актива (ЦФА), сообщила российская платформа трансграничных переводов A7 (создана ПСБ).
Российские импортеры и экспортеры смогут использовать стейблкоины как средство платежа для трансграничных расчетов. При этом сделки с использованием ЦФА проводятся без уплаты НДС.
А7А5 стал первым рублевым стейблкойном в России, который квалифицировали в качестве ЦФА. Теперь российские импортеры и экспортеры могут использовать их для международных расчетов.
Токен обеспечен рублями и выпущен в Киргизии согласно её законодательству. Права на А7А5 переходят через механизм обернутых токенов, позволяя импортерам и экспортерам оплачивать международные контракты в цифровом формате. (Ведомости, Интерфакс)
► Сбербанк представил новую услугу в мобильном приложении "Сбербанк Онлайн", позволяющую клиентам получать персонализированные инвестиционные советы. Сервис анализирует портфель каждого пользователя, учитывая его цели и предпочтения, предлагая индивидуальные рекомендации по оптимизации вложений. Пользователи могут отслеживать динамику доходности своего портфеля, сравнивать стратегию с рынком и получать прогнозы, выявляющие риски и возможности для повышения прибыли. (ТАСС)
► Лондонская фондовая биржа (LSE) выпала из двадцатки крупнейших мировых площадок для проведения IPO, уступив, в частности, биржам Сингапура, Мексики и Омана.
В рэнкинге Bloomberg по итогам третьего квартала LSE опустилась вниз на три строчки - на 23-е место. Объем IPO на британской площадке в этом году упал на 69%, до $248 млн, минимума более чем за 35 лет.
Историческая роль Лондона как международного финансового центра ослабла в связи с конкуренцией со стороны других европейских и американских бирж, а также ввиду развития хабов в Азии и на Ближнем Востоке.
Еще в 2013 году на долю Лондона пришлось более половины всего объема европейских IPO, а в этом году лишь 3%, отмечает Bloomberg. (Финмаркет)
► NVIDIA [NVDA] — первая компания в мире с капитализацией в $4,5 трлн. Второе место – Microsoft, с существенным отставанием ($3,83 трлн). (Смартлаб)
Геополитика
► 30 сентября танкер с СПГ из российского проекта «Арктик СПГ 2» прибыл в китайский терминал Бэйхай. Если произойдет разгрузка, это станет седьмым поставленным туда грузом. (Reuters)
► Использование в помощь Украине активов РФ не предусматривает их конфискации (Урсула фон дер Ляйен, председатель Еврокомиссии). ЕК предложит использовать часть этого кредита для усиления собственной оборонной промышленности ЕС, чтобы закупать вооружения у европейских производителей.
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► А. Шохин, глава РСПП:
• Если месяц назад я говорил, что учетная ставка к концу года будет 13-14%, то сейчас, дай бог, 15%.
• Снижение ключевой ставки, которое произошло на последнем заседании совета директоров в сентябре до 17%, было воспринято бизнесом как недостаточное. Мы оценивали нормальную, приемлемую ставку где-то 10-12%. Идеально — ставка ниже 10%.
► ЦБ сохранит ставку на уровне 17% до конца года с учетом предстоящего повышения НДС и роста цен на этом фоне (аналитики Альфа-банка)
► -5,3% падение объёмов перевозки контейнеров в России за январь-август 2025 года, до 4,208 млн TEU. (Интерфакс)
• -9% импорт,
• -5% железнодорожный транзит,
• -15% внутренние перевозки,
• +7% экспорт (наибольший рост экспорта наблюдается через сухопутные переходы в Китай, +15%).
► Рублевый стейблкоин А7А5 признан в России в качестве цифрового финансового актива (ЦФА), сообщила российская платформа трансграничных переводов A7 (создана ПСБ).
Российские импортеры и экспортеры смогут использовать стейблкоины как средство платежа для трансграничных расчетов. При этом сделки с использованием ЦФА проводятся без уплаты НДС.
А7А5 стал первым рублевым стейблкойном в России, который квалифицировали в качестве ЦФА. Теперь российские импортеры и экспортеры могут использовать их для международных расчетов.
Токен обеспечен рублями и выпущен в Киргизии согласно её законодательству. Права на А7А5 переходят через механизм обернутых токенов, позволяя импортерам и экспортерам оплачивать международные контракты в цифровом формате. (Ведомости, Интерфакс)
► Сбербанк представил новую услугу в мобильном приложении "Сбербанк Онлайн", позволяющую клиентам получать персонализированные инвестиционные советы. Сервис анализирует портфель каждого пользователя, учитывая его цели и предпочтения, предлагая индивидуальные рекомендации по оптимизации вложений. Пользователи могут отслеживать динамику доходности своего портфеля, сравнивать стратегию с рынком и получать прогнозы, выявляющие риски и возможности для повышения прибыли. (ТАСС)
► Лондонская фондовая биржа (LSE) выпала из двадцатки крупнейших мировых площадок для проведения IPO, уступив, в частности, биржам Сингапура, Мексики и Омана.
В рэнкинге Bloomberg по итогам третьего квартала LSE опустилась вниз на три строчки - на 23-е место. Объем IPO на британской площадке в этом году упал на 69%, до $248 млн, минимума более чем за 35 лет.
Историческая роль Лондона как международного финансового центра ослабла в связи с конкуренцией со стороны других европейских и американских бирж, а также ввиду развития хабов в Азии и на Ближнем Востоке.
Еще в 2013 году на долю Лондона пришлось более половины всего объема европейских IPO, а в этом году лишь 3%, отмечает Bloomberg. (Финмаркет)
► NVIDIA [NVDA] — первая компания в мире с капитализацией в $4,5 трлн. Второе место – Microsoft, с существенным отставанием ($3,83 трлн). (Смартлаб)
Геополитика
► 30 сентября танкер с СПГ из российского проекта «Арктик СПГ 2» прибыл в китайский терминал Бэйхай. Если произойдет разгрузка, это станет седьмым поставленным туда грузом. (Reuters)
► Использование в помощь Украине активов РФ не предусматривает их конфискации (Урсула фон дер Ляйен, председатель Еврокомиссии). ЕК предложит использовать часть этого кредита для усиления собственной оборонной промышленности ЕС, чтобы закупать вооружения у европейских производителей.
------------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens