Геополитика
► С. Лавров: Россия настаивает на заключении глобального соглашения по Украине.
► Эмбарго КНР на поставки западному ВПК германия ощутили все: цены на металл подскочили до максимума за 14+ лет. Германий нужен для выпуска военной оптики (и не только).
[Ждём ценовых рекордов от галлия и сурьмы?]
► Союзники США не могут требовать от Вашингтона усиления давления на Москву, пока продолжают покупать российскую нефть. (М. Уитакер, постпред США при НАТО)
► Евросоюз планирует включить китайские компании в новый пакет антироссийских санкций, чтобы повлиять на позицию США. Это предложение планируется обсудить 19 сентября. Ранее принятые подобные меры не убедили Трампа увеличить пошлины на китайский импорт. (ТАСС)
► Британия не хочет вводить вторичные санкции против Индии для давления на РФ. (газета The Times)
► ЕС в рамках новых санкций против РФ внесет в черный список банки и НПЗ из Китая и Индии, но не будет вводить пошлины против этих стран. (Handelsblatt)
► Польша внезапно закрыла границу с Беларусью, в результате чего движение поездов в Центральной Европе парализовано. Экспорт КНР в ЕС серьёзно пострадает.
-------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► С. Лавров: Россия настаивает на заключении глобального соглашения по Украине.
► Эмбарго КНР на поставки западному ВПК германия ощутили все: цены на металл подскочили до максимума за 14+ лет. Германий нужен для выпуска военной оптики (и не только).
[Ждём ценовых рекордов от галлия и сурьмы?]
► Союзники США не могут требовать от Вашингтона усиления давления на Москву, пока продолжают покупать российскую нефть. (М. Уитакер, постпред США при НАТО)
► Евросоюз планирует включить китайские компании в новый пакет антироссийских санкций, чтобы повлиять на позицию США. Это предложение планируется обсудить 19 сентября. Ранее принятые подобные меры не убедили Трампа увеличить пошлины на китайский импорт. (ТАСС)
► Британия не хочет вводить вторичные санкции против Индии для давления на РФ. (газета The Times)
► ЕС в рамках новых санкций против РФ внесет в черный список банки и НПЗ из Китая и Индии, но не будет вводить пошлины против этих стран. (Handelsblatt)
► Польша внезапно закрыла границу с Беларусью, в результате чего движение поездов в Центральной Европе парализовано. Экспорт КНР в ЕС серьёзно пострадает.
-------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
❤1
Штрафы за инсайдерство вырастут в десятки раз, закон вступит в силу в 2026 году
В России значительно ужесточается ответственность за инсайдерскую торговлю и манипулирование рынком. Штрафы за подобные нарушения вырастут на порядок и составят миллионы рублей, выяснили «Известия». Новые санкции будут в три-пять раз превышать сумму незаконно полученного дохода.
В настоящее время за злоупотребления должностным лицам грозит штраф в размере 50 тысяч рублей, а компаниям — от 500 тысяч. В рамках готовящихся изменений планируется продлить срок давности для привлечения к ответственности и ввести ограничения для лиц, имеющих доступ к закрытой информации.
По информации источников «Известий» в кабмине, правительственная комиссия по законопроектной деятельности поддержала основные изменения, направленные на борьбу с незаконными схемами на рынке ценных бумаг, при условии их доработки.
«Замечания правительства и Верховного суда носили в основном технический характер, концептуально закон поддержан и доработан», — уточнил глава комитета Госдумы по финансовым рынкам Анатолий Аксаков.
Инициативу поддержали в ЦБ, Минфине, Минэкономразвития и Минюсте. Документ будет рассмотрен в Госдуме в осеннюю сессию. Вступление закона в силу ожидается с 2026 года, с отсрочкой на несколько месяцев для подготовки нормативных документов.
По мнению экспертов, ужесточение наказания за инсайдерство, способное нанести многомиллионные убытки и резко изменить стоимость активов, призвано повысить доверие к российскому финансовому рынку и защитить инвесторов. Президент России Владимир Путин поручил изменить законодательство в этой сфере ещё в 2024 году.
Подписаться - emittens
В России значительно ужесточается ответственность за инсайдерскую торговлю и манипулирование рынком. Штрафы за подобные нарушения вырастут на порядок и составят миллионы рублей, выяснили «Известия». Новые санкции будут в три-пять раз превышать сумму незаконно полученного дохода.
В настоящее время за злоупотребления должностным лицам грозит штраф в размере 50 тысяч рублей, а компаниям — от 500 тысяч. В рамках готовящихся изменений планируется продлить срок давности для привлечения к ответственности и ввести ограничения для лиц, имеющих доступ к закрытой информации.
По информации источников «Известий» в кабмине, правительственная комиссия по законопроектной деятельности поддержала основные изменения, направленные на борьбу с незаконными схемами на рынке ценных бумаг, при условии их доработки.
«Замечания правительства и Верховного суда носили в основном технический характер, концептуально закон поддержан и доработан», — уточнил глава комитета Госдумы по финансовым рынкам Анатолий Аксаков.
Инициативу поддержали в ЦБ, Минфине, Минэкономразвития и Минюсте. Документ будет рассмотрен в Госдуме в осеннюю сессию. Вступление закона в силу ожидается с 2026 года, с отсрочкой на несколько месяцев для подготовки нормативных документов.
По мнению экспертов, ужесточение наказания за инсайдерство, способное нанести многомиллионные убытки и резко изменить стоимость активов, призвано повысить доверие к российскому финансовому рынку и защитить инвесторов. Президент России Владимир Путин поручил изменить законодательство в этой сфере ещё в 2024 году.
Подписаться - emittens
Экономисты ожидают дальнейшего смягчения политики Банка Индонезии
Неожиданное снижение процентной ставки Банком Индонезии (BI) заставило аналитиков прогнозировать более агрессивные шаги по стимулированию роста крупнейшей экономики Юго-Восточной Азии.
Решение BI снизить ставку на 25 б.п. до 4,75% стало сюрпризом, поскольку все опрошенные Reuters экономисты ожидали ее сохранения. Реакция рынков была смешанной: рупия ослабла к доллару, а фондовый индекс достиг рекордного максимума на фоне позитивных ожиданий роста.
После этого решения как минимум 12 экономистов пересмотрели свои прогнозы в сторону большего смягчения. Аналитик Barclays Брайан Тан, например, теперь ожидает снижения ставки до 4,25% в этом году, ссылаясь на проростную позицию регулятора.
Подписаться - emittens
Неожиданное снижение процентной ставки Банком Индонезии (BI) заставило аналитиков прогнозировать более агрессивные шаги по стимулированию роста крупнейшей экономики Юго-Восточной Азии.
Решение BI снизить ставку на 25 б.п. до 4,75% стало сюрпризом, поскольку все опрошенные Reuters экономисты ожидали ее сохранения. Реакция рынков была смешанной: рупия ослабла к доллару, а фондовый индекс достиг рекордного максимума на фоне позитивных ожиданий роста.
После этого решения как минимум 12 экономистов пересмотрели свои прогнозы в сторону большего смягчения. Аналитик Barclays Брайан Тан, например, теперь ожидает снижения ставки до 4,25% в этом году, ссылаясь на проростную позицию регулятора.
Подписаться - emittens
❤1
Утренний IR-дайджест
19.09.2025
Новости IPO-претендентов
► Дом.РФ [IPO 2025?] — Минфин РФ ожидает IPO в конце ноября (РБК Инвестиции)
В ходе IPO госкорпорация рассчитывает на оценку своей стоимости с небольшим дисконтом к мультипликаторам Сбербанка. (В. Мутко, глава госкорпорации)
Представители Минфина ранее говорили, что на первом этапе речь идет о размещении до 5% акций госкорпорации, что позволит привлечь до 15 млрд рублей.
► Россельхозбанк [IPO однажды?] — Минфин РФ рассматривает проведение IPO банка в том числе и для повышения эффективности. Привлечение частных инвесторов рассматривается как инструмент роста.
Ряд организаций готовы к IPO (конкретные названия не указаны). (И. Чебесков, зам. министра финансов РФ) (ТАСС)
► Идея субсидирования выхода компаний на IPO "застряла" на этапе межведомственных согласований - пока не всем министерствам понятен предложенный инструмент. (В. Чистюхин, первый зампред ЦБ)
• Инициатива через субсидирование долевого финансирования сделать для эмитентов выход на IPO и SPO не менее привлекательным, чем банковское кредитование, принадлежит ЦБ. Она была поддержана Минфином. Еще весной Чистюхин говорил, что оформление этой инициативы находится на финишной прямой, но к сентябрю этого так и не произошло. (Интерфакс)
► Zapusk — первая лицензированная инвестиционная платформа в России, запустившая вторичный оборот акций непубличных компаний. Теперь инвесторы могут не только входить в проекты, но и выходить из них раньше IPO, напрямую продавая акции другим инвесторам через платформу.
В качестве пилотного проекта вторичного рынка была выбрана компания «Цифровые привычки», которая разместила акции на сумму ₽1,8 млн. Первая партия акций продавалась по цене ₽35 за штуку. (Компания)
Новости институциональных инвесторов
► НПФ "Будущее" — завершили реорганизацию в форме присоединения к этому НПФ шести других фондов, входящих в группу компаний "Регион": "Большой", "Достойное будущее", "Перспектива", "Федерация", "Телеком-Союз" и ОПФ ("Оборонно-промышленный фонд им. В.В.Ливанова").
По итогам процедуры количество клиентов объединённого НПФ составляет более 8,5 млн человек, объем пенсионных активов под управлением превысил ₽760 млрд. (Финмаркет)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► Э. Набиуллина, глава Банка России:
• Чем больше дефицит бюджета, тем жестче ДКП. Поэтому Минфин должен иметь сбалансированный бюджет.
• Низкая инфляция — это более стабильный курс рубля.
► Э. Набиуллина:
• у российского фондового рынка огромный потенциал,
• около 50 предприятий хотят выйти на рынок,
• на рынок должны выходить госкомпании,
• необходимо защищать частных инвесторов (ВК видео)
► Программы мотивации топ-менеджмента компаний с госучастием будут увязаны не только с уровнем их капитализации, но и с объемом дивидендных выплат.
Сейчас "производится ревизия программ мотивации" в компаниях, чьи акции уже торгуются на фондовом рынке или планируются к размещению (А. Моисеев, замглавы Минфина РФ) (Интерфакс)
► Банк России планирует создать реестр квалифицированных инвесторов, которые получили этот статус по итогам сдачи специального экзамена (М. Мамута, руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ) (Финмаркет)
[Интерес к этой базе данных на чёрном рынке будет беспрецедентным.]
► М. Мишустин объявил о планах повысить доверие к российскому фондовому рынку и увеличить его капитализацию до двух третей ВВП.
Это предполагается достичь путем выхода на биржу крупных государственных компаний и привлечения зарубежного капитала объемом около ₽1 трлн к 2030 году.
Для реализации целей Россия развивает сотрудничество с дружественными государствами и формирует общий финансовый рынок с членами ЕАЭС. (ТАСС)
► А.Силуанов: Минфин сейчас не заинтересован в продаже компаний, которые платят хорошие дивиденды в бюджет (ВК видео)
► ЦБ планирует закрепить в регулировании обязанность биржевых площадок по внедрению мер противодействия дестабилизации цен акций. (Интерфакс)
19.09.2025
Новости IPO-претендентов
► Дом.РФ [IPO 2025?] — Минфин РФ ожидает IPO в конце ноября (РБК Инвестиции)
В ходе IPO госкорпорация рассчитывает на оценку своей стоимости с небольшим дисконтом к мультипликаторам Сбербанка. (В. Мутко, глава госкорпорации)
Представители Минфина ранее говорили, что на первом этапе речь идет о размещении до 5% акций госкорпорации, что позволит привлечь до 15 млрд рублей.
► Россельхозбанк [IPO однажды?] — Минфин РФ рассматривает проведение IPO банка в том числе и для повышения эффективности. Привлечение частных инвесторов рассматривается как инструмент роста.
Ряд организаций готовы к IPO (конкретные названия не указаны). (И. Чебесков, зам. министра финансов РФ) (ТАСС)
► Идея субсидирования выхода компаний на IPO "застряла" на этапе межведомственных согласований - пока не всем министерствам понятен предложенный инструмент. (В. Чистюхин, первый зампред ЦБ)
• Инициатива через субсидирование долевого финансирования сделать для эмитентов выход на IPO и SPO не менее привлекательным, чем банковское кредитование, принадлежит ЦБ. Она была поддержана Минфином. Еще весной Чистюхин говорил, что оформление этой инициативы находится на финишной прямой, но к сентябрю этого так и не произошло. (Интерфакс)
► Zapusk — первая лицензированная инвестиционная платформа в России, запустившая вторичный оборот акций непубличных компаний. Теперь инвесторы могут не только входить в проекты, но и выходить из них раньше IPO, напрямую продавая акции другим инвесторам через платформу.
В качестве пилотного проекта вторичного рынка была выбрана компания «Цифровые привычки», которая разместила акции на сумму ₽1,8 млн. Первая партия акций продавалась по цене ₽35 за штуку. (Компания)
Новости институциональных инвесторов
► НПФ "Будущее" — завершили реорганизацию в форме присоединения к этому НПФ шести других фондов, входящих в группу компаний "Регион": "Большой", "Достойное будущее", "Перспектива", "Федерация", "Телеком-Союз" и ОПФ ("Оборонно-промышленный фонд им. В.В.Ливанова").
По итогам процедуры количество клиентов объединённого НПФ составляет более 8,5 млн человек, объем пенсионных активов под управлением превысил ₽760 млрд. (Финмаркет)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► Э. Набиуллина, глава Банка России:
• Чем больше дефицит бюджета, тем жестче ДКП. Поэтому Минфин должен иметь сбалансированный бюджет.
• Низкая инфляция — это более стабильный курс рубля.
► Э. Набиуллина:
• у российского фондового рынка огромный потенциал,
• около 50 предприятий хотят выйти на рынок,
• на рынок должны выходить госкомпании,
• необходимо защищать частных инвесторов (ВК видео)
► Программы мотивации топ-менеджмента компаний с госучастием будут увязаны не только с уровнем их капитализации, но и с объемом дивидендных выплат.
Сейчас "производится ревизия программ мотивации" в компаниях, чьи акции уже торгуются на фондовом рынке или планируются к размещению (А. Моисеев, замглавы Минфина РФ) (Интерфакс)
► Банк России планирует создать реестр квалифицированных инвесторов, которые получили этот статус по итогам сдачи специального экзамена (М. Мамута, руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ) (Финмаркет)
[Интерес к этой базе данных на чёрном рынке будет беспрецедентным.]
► М. Мишустин объявил о планах повысить доверие к российскому фондовому рынку и увеличить его капитализацию до двух третей ВВП.
Это предполагается достичь путем выхода на биржу крупных государственных компаний и привлечения зарубежного капитала объемом около ₽1 трлн к 2030 году.
Для реализации целей Россия развивает сотрудничество с дружественными государствами и формирует общий финансовый рынок с членами ЕАЭС. (ТАСС)
► А.Силуанов: Минфин сейчас не заинтересован в продаже компаний, которые платят хорошие дивиденды в бюджет (ВК видео)
► ЦБ планирует закрепить в регулировании обязанность биржевых площадок по внедрению мер противодействия дестабилизации цен акций. (Интерфакс)
► Минфин и ЦБ, помимо вопроса инвестирования в криптовалюты, также обсуждают регулирование стейблкоинов. (И. Чебесков, замминистра финансов РФ) (Финмаркет)
IR-практики делятся опытом
► Как эмитенты ищут капитал и доверие инвесторов
Эмитенты ищут капитал и доверие инвесторов в условиях высокой ставки и турбулентности рынка. Московская биржа и эмитенты обсудили ключевые драйверы роста бизнеса, включая финансирование, сделки M&A и стратегические партнерства.
Акции — инструмент для ограниченного круга компаний, но самый доступный канал привлечения капитала. Слияния и поглощения остаются одним из самых быстрых способов роста, но важно найти подходящую компанию и избежать «безбожной диверсификации». Доверие и открытость — по-прежнему ключевые темы для инвесторов и компаний в свете корпоративной культуры и вовлеченности сотрудников.
Материал целиком
► Банк России приглашает институциональных инвесторов на конференц-звонок 26 сентября 2025 года
Если Вы хотели бы принять участие в данном мероприятиии, пожалуйста, направьте запрос на адрес электронной почты: investormeetings@cbr.ru (число участников встречи может быть ограничено).
График мероприятий ЦБ РФ с институциональными инвесторами и аналитиками
► Все крупнейшие банки, операторы информационных систем, в которых выпускаются цифровые финансовые активы (ЦФА), выступили против введения цифровых свидетельств на ЦФА. (А. Аксаков, глава комитета по финансовому рынку Госдумы РФ)
[Операторы ЦФА-платформ (сейчас реестр ЦБ содержит 17 участников) не желают терять контроль над вторичным обращением ЦФА, выпущенных у них. Механизм цифровых свидетельств мог бы позволить запустить вторичное обращение ЦФА на Мосбирже и СПБ Бирже, но похоже, что пока этому не бывать. Законопроект (N446411-8) о допуске ЦФА на традиционные биржи через механизм цифровых свидетельств уже два года не продвигается.]
Суверенизация фондового рынка РФ
► Циан [CNRU] — ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости в России, получила от регулятора Кипра официальное разрешение на переезд в Россию.
Регистрация в России будет осуществлена в специальном административном районе на острове Октябрьский Калининградской области («САР») в качестве МКАО «ЦН». Завершение редомициляции ожидается в течение месяца с даты подачи документов в САР. (Компания)
► En+ обжаловала в Верховном суде (ВС) решения предыдущих инстанций, обязавших группу доплатить миноритарным акционерам "Иркутскэнерго" более 180 млн руб. Истцы сочли, что в рамках выкупа бумаг стоимость акций была занижена. По заключению эксперта, стоимость одной бумаги на момент выкупа составляла 32,3 руб., в то время как фактически в рамках требования о выкупе они были приобретены у миноритариев по цене 14,37 руб. за штуку. Структура En+ пыталась доказать, что соистцами пропущен срок исковой давности и они не заявляли о его восстановлении, а потому не имели прав на взыскание убытков. Ответчик также утверждал, что этот спор не может рассматриваться в рамках группового иска, так как между эмитентом и акционером установлены самостоятельные и отличные друг от друга правоотношения (различное количество акций, различный объем прав и обязанностей). Как считают юристы, решение ВС должно стать ориентиром для будущих подобных споров. (Коммерсант)
Геополитика
► Китайский порт Нинбо готовит к отправке грузовое судно, которое испытает новый маршрут перевозок через Северный морской путь, в формате регулярного рейса (Politico)
► Целью Еврокомиссии остается прекращение российского энергоимпорта к концу 2027 года, но в Брюсселе предпочитают ускоренное решение этой задачи (Анна-Кайса Итконен, оф. представитель ЕК)
---------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
IR-практики делятся опытом
► Как эмитенты ищут капитал и доверие инвесторов
Эмитенты ищут капитал и доверие инвесторов в условиях высокой ставки и турбулентности рынка. Московская биржа и эмитенты обсудили ключевые драйверы роста бизнеса, включая финансирование, сделки M&A и стратегические партнерства.
Акции — инструмент для ограниченного круга компаний, но самый доступный канал привлечения капитала. Слияния и поглощения остаются одним из самых быстрых способов роста, но важно найти подходящую компанию и избежать «безбожной диверсификации». Доверие и открытость — по-прежнему ключевые темы для инвесторов и компаний в свете корпоративной культуры и вовлеченности сотрудников.
Материал целиком
► Банк России приглашает институциональных инвесторов на конференц-звонок 26 сентября 2025 года
Если Вы хотели бы принять участие в данном мероприятиии, пожалуйста, направьте запрос на адрес электронной почты: investormeetings@cbr.ru (число участников встречи может быть ограничено).
График мероприятий ЦБ РФ с институциональными инвесторами и аналитиками
► Все крупнейшие банки, операторы информационных систем, в которых выпускаются цифровые финансовые активы (ЦФА), выступили против введения цифровых свидетельств на ЦФА. (А. Аксаков, глава комитета по финансовому рынку Госдумы РФ)
[Операторы ЦФА-платформ (сейчас реестр ЦБ содержит 17 участников) не желают терять контроль над вторичным обращением ЦФА, выпущенных у них. Механизм цифровых свидетельств мог бы позволить запустить вторичное обращение ЦФА на Мосбирже и СПБ Бирже, но похоже, что пока этому не бывать. Законопроект (N446411-8) о допуске ЦФА на традиционные биржи через механизм цифровых свидетельств уже два года не продвигается.]
Суверенизация фондового рынка РФ
► Циан [CNRU] — ведущая онлайн-платформа объявлений о недвижимости в России, получила от регулятора Кипра официальное разрешение на переезд в Россию.
Регистрация в России будет осуществлена в специальном административном районе на острове Октябрьский Калининградской области («САР») в качестве МКАО «ЦН». Завершение редомициляции ожидается в течение месяца с даты подачи документов в САР. (Компания)
► En+ обжаловала в Верховном суде (ВС) решения предыдущих инстанций, обязавших группу доплатить миноритарным акционерам "Иркутскэнерго" более 180 млн руб. Истцы сочли, что в рамках выкупа бумаг стоимость акций была занижена. По заключению эксперта, стоимость одной бумаги на момент выкупа составляла 32,3 руб., в то время как фактически в рамках требования о выкупе они были приобретены у миноритариев по цене 14,37 руб. за штуку. Структура En+ пыталась доказать, что соистцами пропущен срок исковой давности и они не заявляли о его восстановлении, а потому не имели прав на взыскание убытков. Ответчик также утверждал, что этот спор не может рассматриваться в рамках группового иска, так как между эмитентом и акционером установлены самостоятельные и отличные друг от друга правоотношения (различное количество акций, различный объем прав и обязанностей). Как считают юристы, решение ВС должно стать ориентиром для будущих подобных споров. (Коммерсант)
Геополитика
► Китайский порт Нинбо готовит к отправке грузовое судно, которое испытает новый маршрут перевозок через Северный морской путь, в формате регулярного рейса (Politico)
► Целью Еврокомиссии остается прекращение российского энергоимпорта к концу 2027 года, но в Брюсселе предпочитают ускоренное решение этой задачи (Анна-Кайса Итконен, оф. представитель ЕК)
---------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Визит с подарками: Трамп привез в Британию инвестиционные обещания на £150 млрд
Официальный визит президента США Дональда Трампа в Великобританию был ознаменован не только государственным банкетом в Виндзорском замке, но и серьезными экономическими обещаниями. Визит совпал с объявлением о масштабных инвестиционных планах американских корпораций в британскую экономику, общий объем которых оценивается в 150 миллиардов фунтов стерлингов (204 миллиарда долларов) в ближайшие годы.
Среди компаний, объявивших о новых обязательствах, — технологический гигант Microsoft и инвестиционный фонд Blackstone. Несмотря на внушительность суммы, эти инвестиции, по мнению аналитиков, вряд ли смогут в одиночку переломить тревожную тенденцию к снижению прямых иностранных инвестиций (ПИИ), наблюдаемую в стране с момента референдума о выходе из ЕС в 2016 году.
Для британской экономики, которая, по прогнозам МВФ, вырастет в этом году лишь на 1,2%, подобная перезагрузка инвестиций крайне важна. Статистика свидетельствует о сложной ситуации: с 2016 года приток ПИИ в Великобританию снижался практически ежегодно. По последним доступным данным за 2023 год, чистый приток долгосрочных иностранных инвестиций (за вычетом оттока) в новые проекты и сделки M&A составил рекордно низкие 1,3 млрд фунтов. Для сравнения, в 2016 году этот показатель превышал 150 млрд фунтов, а в докризисные годы регулярно находился в диапазоне от 40 до 60 млрд.
На этом фоне американские инвестиции выглядят значимым, но не революционным вливанием.
Таким образом, ежегодный фактический приток новых средств от этих сделок, по оценкам, будет составлять от 15 до 20 млрд фунтов стерлингов. Это серьезное подспорье для экономики, но пока недостаточное, чтобы полностью компенсировать общую негативную динамику иностранных инвестиций в пост-брекситную Британию.
Подписаться - emittens
Официальный визит президента США Дональда Трампа в Великобританию был ознаменован не только государственным банкетом в Виндзорском замке, но и серьезными экономическими обещаниями. Визит совпал с объявлением о масштабных инвестиционных планах американских корпораций в британскую экономику, общий объем которых оценивается в 150 миллиардов фунтов стерлингов (204 миллиарда долларов) в ближайшие годы.
Среди компаний, объявивших о новых обязательствах, — технологический гигант Microsoft и инвестиционный фонд Blackstone. Несмотря на внушительность суммы, эти инвестиции, по мнению аналитиков, вряд ли смогут в одиночку переломить тревожную тенденцию к снижению прямых иностранных инвестиций (ПИИ), наблюдаемую в стране с момента референдума о выходе из ЕС в 2016 году.
Для британской экономики, которая, по прогнозам МВФ, вырастет в этом году лишь на 1,2%, подобная перезагрузка инвестиций крайне важна. Статистика свидетельствует о сложной ситуации: с 2016 года приток ПИИ в Великобританию снижался практически ежегодно. По последним доступным данным за 2023 год, чистый приток долгосрочных иностранных инвестиций (за вычетом оттока) в новые проекты и сделки M&A составил рекордно низкие 1,3 млрд фунтов. Для сравнения, в 2016 году этот показатель превышал 150 млрд фунтов, а в докризисные годы регулярно находился в диапазоне от 40 до 60 млрд.
На этом фоне американские инвестиции выглядят значимым, но не революционным вливанием.
Таким образом, ежегодный фактический приток новых средств от этих сделок, по оценкам, будет составлять от 15 до 20 млрд фунтов стерлингов. Это серьезное подспорье для экономики, но пока недостаточное, чтобы полностью компенсировать общую негативную динамику иностранных инвестиций в пост-брекситную Британию.
Подписаться - emittens
Стратегический альянс: инвестиция Nvidia в Intel укрепляет позиции обоих гигантов
Ключевые игроки полупроводниковой отрасли, Nvidia и Intel, объявили в четверг о заключении стратегического партнерства, включающего инвестицию в размере $5 млрд со стороны лидера в области чипов искусственного интеллекта. Сделка, в рамках которой Nvidia приобретает примерно 4% в Intel, призвана заложить основу для разработки «нескольких поколений» совместных продуктов.
Согласно условиям соглашения, компании начнут взаимные поставки чипов. Совместные решения будут интегрировать центральные процессоры (CPU) Intel с графическими и AI-ускорителями Nvidia, используя высокоскоростную запатентованную технологию соединения NVLink от Nvidia.
По мнению отраслевых аналитиков, этот альянс может обеспечить Intel значительное конкурентное преимущество перед такими rivals, как Advanced Micro Devices (AMD). Его чипы получат эксклюзивную возможность тесной аппаратной интеграции с флагманскими продуктами Nvidia — уровень synergy, недоступный в настоящее время другим сторонним производителям.
Косвенным, но крайне важным аспектом сделки является ее потенциальное влияние на амбициозную производственную дорожную карту Intel. Совместные продукты, находящиеся на ранней стадии разработки, вероятно, будут производиться на будущих технологических процессах Intel, включая критически важный техпроцесс Intel 14A, запланированный на 2027 год.
Таким образом, альянс выгоден обеим сторонам: Nvidia диверсифицирует и укрепляет свою производственную экосистему, а Intel получает мощный сигнал доверия от ключевого игрока рынка и потенциальный драйвер для своего возрождения в качестве лидера полупроводникового производства.
Подписаться - emittens
Ключевые игроки полупроводниковой отрасли, Nvidia и Intel, объявили в четверг о заключении стратегического партнерства, включающего инвестицию в размере $5 млрд со стороны лидера в области чипов искусственного интеллекта. Сделка, в рамках которой Nvidia приобретает примерно 4% в Intel, призвана заложить основу для разработки «нескольких поколений» совместных продуктов.
Согласно условиям соглашения, компании начнут взаимные поставки чипов. Совместные решения будут интегрировать центральные процессоры (CPU) Intel с графическими и AI-ускорителями Nvidia, используя высокоскоростную запатентованную технологию соединения NVLink от Nvidia.
По мнению отраслевых аналитиков, этот альянс может обеспечить Intel значительное конкурентное преимущество перед такими rivals, как Advanced Micro Devices (AMD). Его чипы получат эксклюзивную возможность тесной аппаратной интеграции с флагманскими продуктами Nvidia — уровень synergy, недоступный в настоящее время другим сторонним производителям.
Косвенным, но крайне важным аспектом сделки является ее потенциальное влияние на амбициозную производственную дорожную карту Intel. Совместные продукты, находящиеся на ранней стадии разработки, вероятно, будут производиться на будущих технологических процессах Intel, включая критически важный техпроцесс Intel 14A, запланированный на 2027 год.
Таким образом, альянс выгоден обеим сторонам: Nvidia диверсифицирует и укрепляет свою производственную экосистему, а Intel получает мощный сигнал доверия от ключевого игрока рынка и потенциальный драйвер для своего возрождения в качестве лидера полупроводникового производства.
Подписаться - emittens
❤1👍1
Утренний IR-дайджест
20.09.2025
► ВТБ [VTBR] — завершили доп. размещение акций (SPO), привлекли около ₽84,7 млрд:
• крупнейшее SPO на российском фондовом рынке с 2023 года
• спрос на акции > ₽180 млрд
• розничные инвесторы приобрели 41% допэмиссии, институциональные (НПФ, УК) — 59%
• цена размещения ₽67 за акцию
• объём доп. эмиссии 1,264 млрд акций
• после размещения доля акций ВТБ в свободном обращении (free-float) превысила 49%, контрольный пакет сохраняется у РФ
• привлечённые средства пойдут на реализацию стратегических инициатив и усиление лидирующих позиций банка (Интерфакс)
► ГК "Новый сухопутный зерновой коридор" (НСЗК) [IPO до 2030г?] — рассматривают возможность IPO в ближайшие годы. (Валерий Забродин, зам. гендиректора)
"Акционеры ставят такую задачу перед нашей командой, управляющей группой компаний. Этот вариант мы рассматриваем, но все же чуть позже. Даже раньше (2030 года - ИФ). Опять-таки, будем смотреть на ту конъюнктуру, которая будет складываться. И будем надеяться, что она будет положительной. Но о параметрах говорить пока рано", - сказал он, отвечая на вопрос о возможности выхода на публичный рынок. (Интерфакс)
► IR-вакансия: Менеджер по связям с инвесторами / IR-специалист
Компания: ПРОМОМЕД [PRMD]
Требования к опыту: от 1-го года
Зарплата: не указана
Опубликована: 9 сентября 2025 в Москве
► Банк России предоставляет квалифицированным инвесторам доступ к ценным бумагам с привязкой к цене криптовалюты, а также к расчетным производным финансовым инструментам (ПФИ), базовым активом которых является цена криптовалюты.
Ключевое условие — такие инструменты не должны предусматривать фактическую поставку криптовалют. (РБК Инвестиции)
Подробнее
► Россия совместно с Китаем работает над созданием депозитария, который станет альтернативой Euroclear и Clearstream. (А. Силуанов, министр финансов РФ) (Известия)
► Делимобиль [DELI] — назначили Наталью Борисову на должность финансового директора компании.
Ранее она возглавляла финансы компании (2019-2024 гг.) и руководила международными проектами. Её задачей станет повышение финансовой устойчивости и эффективность контроля расходов.
Бывший финдиректор Михаил Лойко покинул компанию. (Компания)
Геополитика
► Сенаторы США стремятся усилить давление на Россию с помощью санкций в отношении «теневого флота». (Financial Times)
► ЕК в рамках 19-го пакета санкций против РФ предложила:
• полностью запретить все сделки с Роснефтью и Газпромнефтью
• ввести санкции против нефтяных компаний и НПЗ в третьих странах, в том числе КНР
• ввести санкции против 118 судов
• ограничения в сфере криптовалют
• доп. ограничения на экспорт (меры против 45 компаний), в т.ч. против компаний из РФ, Китая и Индии
ЕК вскоре намерена предложить способы использования российских активов "для помощи Украине".
Стремятся к отказу от российского СПГ к 1 января 2027г.
------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
20.09.2025
► ВТБ [VTBR] — завершили доп. размещение акций (SPO), привлекли около ₽84,7 млрд:
• крупнейшее SPO на российском фондовом рынке с 2023 года
• спрос на акции > ₽180 млрд
• розничные инвесторы приобрели 41% допэмиссии, институциональные (НПФ, УК) — 59%
• цена размещения ₽67 за акцию
• объём доп. эмиссии 1,264 млрд акций
• после размещения доля акций ВТБ в свободном обращении (free-float) превысила 49%, контрольный пакет сохраняется у РФ
• привлечённые средства пойдут на реализацию стратегических инициатив и усиление лидирующих позиций банка (Интерфакс)
► ГК "Новый сухопутный зерновой коридор" (НСЗК) [IPO до 2030г?] — рассматривают возможность IPO в ближайшие годы. (Валерий Забродин, зам. гендиректора)
"Акционеры ставят такую задачу перед нашей командой, управляющей группой компаний. Этот вариант мы рассматриваем, но все же чуть позже. Даже раньше (2030 года - ИФ). Опять-таки, будем смотреть на ту конъюнктуру, которая будет складываться. И будем надеяться, что она будет положительной. Но о параметрах говорить пока рано", - сказал он, отвечая на вопрос о возможности выхода на публичный рынок. (Интерфакс)
► IR-вакансия: Менеджер по связям с инвесторами / IR-специалист
Компания: ПРОМОМЕД [PRMD]
Требования к опыту: от 1-го года
Зарплата: не указана
Опубликована: 9 сентября 2025 в Москве
► Банк России предоставляет квалифицированным инвесторам доступ к ценным бумагам с привязкой к цене криптовалюты, а также к расчетным производным финансовым инструментам (ПФИ), базовым активом которых является цена криптовалюты.
Ключевое условие — такие инструменты не должны предусматривать фактическую поставку криптовалют. (РБК Инвестиции)
Подробнее
► Россия совместно с Китаем работает над созданием депозитария, который станет альтернативой Euroclear и Clearstream. (А. Силуанов, министр финансов РФ) (Известия)
► Делимобиль [DELI] — назначили Наталью Борисову на должность финансового директора компании.
Ранее она возглавляла финансы компании (2019-2024 гг.) и руководила международными проектами. Её задачей станет повышение финансовой устойчивости и эффективность контроля расходов.
Бывший финдиректор Михаил Лойко покинул компанию. (Компания)
Геополитика
► Сенаторы США стремятся усилить давление на Россию с помощью санкций в отношении «теневого флота». (Financial Times)
► ЕК в рамках 19-го пакета санкций против РФ предложила:
• полностью запретить все сделки с Роснефтью и Газпромнефтью
• ввести санкции против нефтяных компаний и НПЗ в третьих странах, в том числе КНР
• ввести санкции против 118 судов
• ограничения в сфере криптовалют
• доп. ограничения на экспорт (меры против 45 компаний), в т.ч. против компаний из РФ, Китая и Индии
ЕК вскоре намерена предложить способы использования российских активов "для помощи Украине".
Стремятся к отказу от российского СПГ к 1 января 2027г.
------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Никель: от «дикой» цены к избытку и новым ставкам инвесторов
Всего пару лет назад никель демонстрировал такую волатильность, что чуть не привел к кризису на Лондонской бирже металлов (LME). Однако сегодня ситуация кардинально изменилась: большую часть этого года рынок пребывал в стагнации, торгуясь на пятилетних минимумах около $15 000 за тонну.
Главной причиной такого положения дел стал производственный бум в Индонезии, который привел к огромному избытку никеля, используемого в производстве нержавеющей стали и аккумуляторов для электромобилей. Ежедневные отчеты о запасах LME служат постоянным напоминанием об этом. Общие запасы никеля на LME, как зарегистрированные, так и незарегистрированные, неуклонно растут и достигли самого высокого уровня с начала 2020 года, составив 308 000 тонн.
Удивительно, но на фоне этого изобилия инвестиционные фонды начали активно наращивать длинные позиции, делая ставки на восстановление цен. В прошлом году инвестиционные фонды играли на понижение, занимая короткие позиции, когда цена никеля на LME неуклонно снижалась. Еще в июне они сохраняли чистую короткую позицию.
Несмотря на то, что среди инвесторов по-прежнему преобладают «медвежьи» настроения, ставки на рост цен начали накапливаться с середины апреля. Сейчас они составляют 45 321 лот (что эквивалентно 272 000 тонн) и представляют собой самую сильную «бычью» активность с марта 2022 года.
Подписаться - emittens
Всего пару лет назад никель демонстрировал такую волатильность, что чуть не привел к кризису на Лондонской бирже металлов (LME). Однако сегодня ситуация кардинально изменилась: большую часть этого года рынок пребывал в стагнации, торгуясь на пятилетних минимумах около $15 000 за тонну.
Главной причиной такого положения дел стал производственный бум в Индонезии, который привел к огромному избытку никеля, используемого в производстве нержавеющей стали и аккумуляторов для электромобилей. Ежедневные отчеты о запасах LME служат постоянным напоминанием об этом. Общие запасы никеля на LME, как зарегистрированные, так и незарегистрированные, неуклонно растут и достигли самого высокого уровня с начала 2020 года, составив 308 000 тонн.
Удивительно, но на фоне этого изобилия инвестиционные фонды начали активно наращивать длинные позиции, делая ставки на восстановление цен. В прошлом году инвестиционные фонды играли на понижение, занимая короткие позиции, когда цена никеля на LME неуклонно снижалась. Еще в июне они сохраняли чистую короткую позицию.
Несмотря на то, что среди инвесторов по-прежнему преобладают «медвежьи» настроения, ставки на рост цен начали накапливаться с середины апреля. Сейчас они составляют 45 321 лот (что эквивалентно 272 000 тонн) и представляют собой самую сильную «бычью» активность с марта 2022 года.
Подписаться - emittens
Уолл-стрит открылась снижением на фоне геополитической напряженности и опасений по поводу политики ФРС
Фондовые рынки США начали неделю с отрицательной динамики. Инвесторы выражают обеспокоенность тем, что потенциальное смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) может быть нивелировано геополитическими факторами. Фьючерсы на акции США, включая S&P и Nasdaq, снизились примерно на 0,3%.
Дополнительное давление на рынок оказало заявление президента США Дональда Трампа о намерении ввести новые сборы в размере $100 000 за выдачу рабочих виз H-1B американским компаниям. Эта мера может негативно сказаться на доминирующем технологическом секторе страны.
На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к выступлениям представителей ФРС. Ожидается публикация ключевого показателя инфляции, на который ориентируется регулятор.
Тем временем европейские рынки также демонстрируют снижение. Производители автомобилей класса люкс и региональные банки стали одними из главных аутсайдеров. Porsche и Volkswagen снизили прогнозы прибыли из-за задержек в выпуске электромобилей, вызванных слабым спросом. Индекс банков еврозоны упал примерно на 1%, испанский Sabadell показал снижение более чем на 3% после того, как его конкурент BBVA повысил предложение о покупке.
С макроэкономической точки зрения, инвесторы внимательно следят за дальнейшими действиями ФРС. Регулятор намекнул на возможность постепенного смягчения денежно-кредитной политики в будущем, и трейдеры оценивают вероятность смягчения на 44 базисных пункта на двух оставшихся заседаниях по вопросам политики в этом году.
Подписаться - emittens
Фондовые рынки США начали неделю с отрицательной динамики. Инвесторы выражают обеспокоенность тем, что потенциальное смягчение денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) может быть нивелировано геополитическими факторами. Фьючерсы на акции США, включая S&P и Nasdaq, снизились примерно на 0,3%.
Дополнительное давление на рынок оказало заявление президента США Дональда Трампа о намерении ввести новые сборы в размере $100 000 за выдачу рабочих виз H-1B американским компаниям. Эта мера может негативно сказаться на доминирующем технологическом секторе страны.
На текущей неделе внимание инвесторов будет приковано к выступлениям представителей ФРС. Ожидается публикация ключевого показателя инфляции, на который ориентируется регулятор.
Тем временем европейские рынки также демонстрируют снижение. Производители автомобилей класса люкс и региональные банки стали одними из главных аутсайдеров. Porsche и Volkswagen снизили прогнозы прибыли из-за задержек в выпуске электромобилей, вызванных слабым спросом. Индекс банков еврозоны упал примерно на 1%, испанский Sabadell показал снижение более чем на 3% после того, как его конкурент BBVA повысил предложение о покупке.
С макроэкономической точки зрения, инвесторы внимательно следят за дальнейшими действиями ФРС. Регулятор намекнул на возможность постепенного смягчения денежно-кредитной политики в будущем, и трейдеры оценивают вероятность смягчения на 44 базисных пункта на двух оставшихся заседаниях по вопросам политики в этом году.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
23.09.2025
► М.Видео [MVID] — объявили о дополнительной эмиссии на ₽15 млрд путём выпуска 1,5 млрд новых акций.
13 октября на внеочередном собрании акционеров также планируют одобрить объём объявленных акций до 2 млрд штук.
Акции компании рухнули на 21%, достигнув минимума с 2009 года на таких новостях. (Интерфакс)
► JetLend [JETL] — акции компании на СПб Бирже снизились более чем на 21% на фоне истечения периода lock-up для акционеров. (Смартлаб)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► Кирилл Тремасов, советник председателя Банка России (Интерфакс):
• Регулятор планирует в перспективе снизить целевую инфляцию ниже текущих 4%, однако конкретных сроков пока нет. Для минимизации социальных последствий переход анонсируют минимум за три года, предварительно снизив инфляцию до желаемого уровня и подержав её там некоторое время.
• ЦБ РФ пока не видит оснований для пересмотра июльского прогноза по инфляции на 2025г (сейчас: 6-7%).
• Экономические показатели не демонстрируют признаков рецессии, самое яркое доказательство ее отсутствия – перегретый рынок труда.
"—" ► +1,3% — рост денежной массы (агрегата М2) в РФ в августе до ₽121,6 трлн (+0,8% в июле).
"+" ► 14,4% — годовой темп прироста денежной массы на 1 сентября (15,0% на 1 августа). (ЦБ РФ)
"—" ► Темпы роста кредитования экономики РФ (требования банковской системы к организациям и населению) в августе ускорились до 1,8% с 1,1% в июле, кредитная активность выросла как в корпоративном, так и в розничном сегменте. (комментарий ЦБ РФ)
► Нарушение прав инвесторов замедляет развитие фондового рынка (РБК Инвестиции)
• Представители Центробанка и Мосбиржи заявили о значимости защиты прав миноритарных инвесторов.
• Проблема связана с некачественным управлением компаниями, отсутствием прозрачности и нарушением законов.
• Пример дела «Южуралзолота» показывает, как госорганы нарушают собственные законы, отпугивая инвесторов.
• Многие россияне выбирают банковские депозиты из-за неуверенности в акциях.
• Улучшение ситуации возможно путем усиления контроля и соблюдения норм права.
Материал целиком
► С 22 сентября 2025 года Московская биржа ввела новый тип заявок — WLIM («по среднему лимиту»). Этот инструмент позволяет исполнять сделки по ценам ниже установленной в заявке, сохраняя среднее значение цен не хуже указанного уровня. Такая заявка доступна для торговли акциями и паевыми фондами, предназначена для повышения удобства трейдеров и их клиентов. Стоимость услуги соответствует обычным лимитным заявкам. (Московская Биржа)
Эволюция информационных каналов
► Аудитория MAX превысила 13 млн пользователей в сутки. (Коммерсант)
Геополитика
► В. Путин: Фундамент взаимодействия между ядерными державами был существенно подорван из-за разрушительных шагов Запада. Ситуация в сфере стратегической стабильности продолжает деградировать. (Интерфакс)
► Китай официально запустил маршрут контейнерных перевозок в Европу через Севморпуть (правительство города Нинбо китайской провинции Чжэцзян).
Путь в одну строну занимает около 18 дней, что на 22 дня короче традиционных маршрутов, и сокращает объем выбросов углерода примерно на 50%.
► Европейские страны обсуждают гарантии безопасности для Киева, не намереваясь учитывать интересы России, и готовы к возможной военной эскалации на Украине (А. Стубб, президент Финляндии)
► Конфискация замороженных [российских] активов подрывала бы доверие к глобальной [Нет, к европейской.] финансовой системе. Даже в условиях кризиса нельзя изымать активы ЦБ, так как это нарушает правила международного права. При этом доходы от таких активов уже используются Западом "для поддержки Украины". [Это нормально и это не нарушает международное право?] (Э. Макрон, президент Франции)
► Введение санкций ЕС против российского СПГ потребует единогласного утверждения всеми странами союза (Олоф Жилл, представитель Еврокомиссии)
-------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
23.09.2025
► М.Видео [MVID] — объявили о дополнительной эмиссии на ₽15 млрд путём выпуска 1,5 млрд новых акций.
13 октября на внеочередном собрании акционеров также планируют одобрить объём объявленных акций до 2 млрд штук.
Акции компании рухнули на 21%, достигнув минимума с 2009 года на таких новостях. (Интерфакс)
► JetLend [JETL] — акции компании на СПб Бирже снизились более чем на 21% на фоне истечения периода lock-up для акционеров. (Смартлаб)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► Кирилл Тремасов, советник председателя Банка России (Интерфакс):
• Регулятор планирует в перспективе снизить целевую инфляцию ниже текущих 4%, однако конкретных сроков пока нет. Для минимизации социальных последствий переход анонсируют минимум за три года, предварительно снизив инфляцию до желаемого уровня и подержав её там некоторое время.
• ЦБ РФ пока не видит оснований для пересмотра июльского прогноза по инфляции на 2025г (сейчас: 6-7%).
• Экономические показатели не демонстрируют признаков рецессии, самое яркое доказательство ее отсутствия – перегретый рынок труда.
"—" ► +1,3% — рост денежной массы (агрегата М2) в РФ в августе до ₽121,6 трлн (+0,8% в июле).
"+" ► 14,4% — годовой темп прироста денежной массы на 1 сентября (15,0% на 1 августа). (ЦБ РФ)
"—" ► Темпы роста кредитования экономики РФ (требования банковской системы к организациям и населению) в августе ускорились до 1,8% с 1,1% в июле, кредитная активность выросла как в корпоративном, так и в розничном сегменте. (комментарий ЦБ РФ)
► Нарушение прав инвесторов замедляет развитие фондового рынка (РБК Инвестиции)
• Представители Центробанка и Мосбиржи заявили о значимости защиты прав миноритарных инвесторов.
• Проблема связана с некачественным управлением компаниями, отсутствием прозрачности и нарушением законов.
• Пример дела «Южуралзолота» показывает, как госорганы нарушают собственные законы, отпугивая инвесторов.
• Многие россияне выбирают банковские депозиты из-за неуверенности в акциях.
• Улучшение ситуации возможно путем усиления контроля и соблюдения норм права.
Материал целиком
► С 22 сентября 2025 года Московская биржа ввела новый тип заявок — WLIM («по среднему лимиту»). Этот инструмент позволяет исполнять сделки по ценам ниже установленной в заявке, сохраняя среднее значение цен не хуже указанного уровня. Такая заявка доступна для торговли акциями и паевыми фондами, предназначена для повышения удобства трейдеров и их клиентов. Стоимость услуги соответствует обычным лимитным заявкам. (Московская Биржа)
Эволюция информационных каналов
► Аудитория MAX превысила 13 млн пользователей в сутки. (Коммерсант)
Геополитика
► В. Путин: Фундамент взаимодействия между ядерными державами был существенно подорван из-за разрушительных шагов Запада. Ситуация в сфере стратегической стабильности продолжает деградировать. (Интерфакс)
► Китай официально запустил маршрут контейнерных перевозок в Европу через Севморпуть (правительство города Нинбо китайской провинции Чжэцзян).
Путь в одну строну занимает около 18 дней, что на 22 дня короче традиционных маршрутов, и сокращает объем выбросов углерода примерно на 50%.
► Европейские страны обсуждают гарантии безопасности для Киева, не намереваясь учитывать интересы России, и готовы к возможной военной эскалации на Украине (А. Стубб, президент Финляндии)
► Конфискация замороженных [российских] активов подрывала бы доверие к глобальной [Нет, к европейской.] финансовой системе. Даже в условиях кризиса нельзя изымать активы ЦБ, так как это нарушает правила международного права. При этом доходы от таких активов уже используются Западом "для поддержки Украины". [Это нормально и это не нарушает международное право?] (Э. Макрон, президент Франции)
► Введение санкций ЕС против российского СПГ потребует единогласного утверждения всеми странами союза (Олоф Жилл, представитель Еврокомиссии)
-------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Акции JetLend обрушились на 22% на фоне истечения локап-периода после IPO
Котировки платформы JetLend (JETL) продолжили резкое падение на Санкт-Петербургской бирже во вторник, 23 сентября. Стоимость бумаг в ходе торгов снизилась на 22,04%, до 33,5 рубля за акцию. На этом уровне падение приостановилось из-за отсутствия покупателей в стакане.
Это уже второй день подряд, когда акции демонстрируют катастрофическое снижение. За два дня совокупное падение котировок составило 38,62%. Столь высокая волатильность вынудила биржу в понедельник и вторник объявлять дискретные аукционы после снижения цены на 20% в течение десяти минут.
Размещение акций JetLend в марте прошло по нижней границе ценового диапазона — 60 рублей за штуку. Общий объем привлеченных средств составил 476 млн рублей, что оценило компанию в 6,3 млрд рублей. Доля акций в свободном обращении (free-float) изначально составила скромные 7,6%. Часть средств была привлечена за счет дополнительной эмиссии (cash-in), а часть акций была выделена для целей стабилизации цен.
Несмотря на негативную реакцию рынка, компания демонстрирует активность в своем секторе. За время работы платформы совокупный объем выданных займов превысил 32 млрд рублей. Инвесторы JetLend профинансировали почти 4 тысячи малых и средних предприятий, а число активных инвесторов на платформе превышает 67 тысяч человек.
Однако финансовые результаты за первое полугодие 2025 года остаются убыточными: выручка составила 225,5 млн рублей, скорректированный EBITDA — минус 94 млн рублей, а чистый убыток — 249,3 млн рублей. Руководство компании рассчитывает выйти на операционную прибыль уже в четвертом квартале 2025 года и в дальнейшем наращивать ее за счет масштабирования бизнеса.
В JetLend уверенно смотрят в будущее: на 2026 год компания прогнозирует двукратный рост выручки. По мнению менеджмента, к тому времени эффект от капитала, привлеченного в ходе IPO, будет полностью реализован и начнет приносить максимальную отдачу.
Подписаться - emittens
Котировки платформы JetLend (JETL) продолжили резкое падение на Санкт-Петербургской бирже во вторник, 23 сентября. Стоимость бумаг в ходе торгов снизилась на 22,04%, до 33,5 рубля за акцию. На этом уровне падение приостановилось из-за отсутствия покупателей в стакане.
Это уже второй день подряд, когда акции демонстрируют катастрофическое снижение. За два дня совокупное падение котировок составило 38,62%. Столь высокая волатильность вынудила биржу в понедельник и вторник объявлять дискретные аукционы после снижения цены на 20% в течение десяти минут.
Размещение акций JetLend в марте прошло по нижней границе ценового диапазона — 60 рублей за штуку. Общий объем привлеченных средств составил 476 млн рублей, что оценило компанию в 6,3 млрд рублей. Доля акций в свободном обращении (free-float) изначально составила скромные 7,6%. Часть средств была привлечена за счет дополнительной эмиссии (cash-in), а часть акций была выделена для целей стабилизации цен.
Несмотря на негативную реакцию рынка, компания демонстрирует активность в своем секторе. За время работы платформы совокупный объем выданных займов превысил 32 млрд рублей. Инвесторы JetLend профинансировали почти 4 тысячи малых и средних предприятий, а число активных инвесторов на платформе превышает 67 тысяч человек.
Однако финансовые результаты за первое полугодие 2025 года остаются убыточными: выручка составила 225,5 млн рублей, скорректированный EBITDA — минус 94 млн рублей, а чистый убыток — 249,3 млн рублей. Руководство компании рассчитывает выйти на операционную прибыль уже в четвертом квартале 2025 года и в дальнейшем наращивать ее за счет масштабирования бизнеса.
В JetLend уверенно смотрят в будущее: на 2026 год компания прогнозирует двукратный рост выручки. По мнению менеджмента, к тому времени эффект от капитала, привлеченного в ходе IPO, будет полностью реализован и начнет приносить максимальную отдачу.
Подписаться - emittens
Китайские покупатели активно бронируют аргентинскую сою после отмены экспортных пошлин
Китайские импортеры забронировали не менее 10 партий аргентинской сои после решения властей Аргентины в понедельник отменить экспортные пошлины на зерно. Об этом во вторник сообщили три отраслевых трейдера. Данный шаг наносит новый удар по американским фермерам, которые уже лишены доступа к своему основному рынку сбыта и страдают от низких цен.
Временная отмена налогов значительно повысила конкурентоспособность аргентинской сои на мировом рынке. Это побудило трейдеров обеспечить поставки для Китая на четвертый квартал — период, который традиционно доминировали США, но который теперь омрачен торговой войной между Вашингтоном и Пекином.
По данным двух трейдеров, знакомых с ситуацией, речь идет о поставках судами типа Panamax грузоподъемностью по 65 000 метрических тонн каждая, запланированных на ноябрь. Цены на сою согласованы на условиях CFR (стоимость и фрахт) с премией в $2,15–2,30 за бушель к ноябрьскому фьючерсу на Чикагской товарной бирже (CBOT). Один из источников утверждает, что было забронировано даже 15 грузов.
Эти сделки становятся серьезным вызовом для американских аграриев. В разгар своего основного маркетингового сезона они упускают миллиарды долларов от продаж сои в Китай. Затянувшиеся торговые переговоры фактически заморозили экспорт, а конкуренты из Южной Америки, в первую очередь Бразилия, активно заполняют образовавшуюся нишу.
Импорт сои в Китай уже достигал рекордных уровней в мае, июне, июле и августе, что привело к наращиванию запасов. Отчасти это было связано со стремлением покупателей подстраховаться от потенциальных сбоев в поставках в последнем квартале года.
«В перспективе ключевыми факторами будут фактические объемы закупок и поставок аргентинской сои, а также результаты американо-китайских переговоров и их влияние на импорт в четвертом квартале и начале следующего года», — прокомментировал Ван Чэнчжи, аналитик компании «Capital Jingdu Futures».
Таким образом, решение Аргентины не только меняет конъюнктуру рынка в краткосрочной перспективе, но и усиливает давление на США в рамках продолжающейся торговой войны.
Подписаться - emittens
Китайские импортеры забронировали не менее 10 партий аргентинской сои после решения властей Аргентины в понедельник отменить экспортные пошлины на зерно. Об этом во вторник сообщили три отраслевых трейдера. Данный шаг наносит новый удар по американским фермерам, которые уже лишены доступа к своему основному рынку сбыта и страдают от низких цен.
Временная отмена налогов значительно повысила конкурентоспособность аргентинской сои на мировом рынке. Это побудило трейдеров обеспечить поставки для Китая на четвертый квартал — период, который традиционно доминировали США, но который теперь омрачен торговой войной между Вашингтоном и Пекином.
По данным двух трейдеров, знакомых с ситуацией, речь идет о поставках судами типа Panamax грузоподъемностью по 65 000 метрических тонн каждая, запланированных на ноябрь. Цены на сою согласованы на условиях CFR (стоимость и фрахт) с премией в $2,15–2,30 за бушель к ноябрьскому фьючерсу на Чикагской товарной бирже (CBOT). Один из источников утверждает, что было забронировано даже 15 грузов.
Эти сделки становятся серьезным вызовом для американских аграриев. В разгар своего основного маркетингового сезона они упускают миллиарды долларов от продаж сои в Китай. Затянувшиеся торговые переговоры фактически заморозили экспорт, а конкуренты из Южной Америки, в первую очередь Бразилия, активно заполняют образовавшуюся нишу.
Импорт сои в Китай уже достигал рекордных уровней в мае, июне, июле и августе, что привело к наращиванию запасов. Отчасти это было связано со стремлением покупателей подстраховаться от потенциальных сбоев в поставках в последнем квартале года.
«В перспективе ключевыми факторами будут фактические объемы закупок и поставок аргентинской сои, а также результаты американо-китайских переговоров и их влияние на импорт в четвертом квартале и начале следующего года», — прокомментировал Ван Чэнчжи, аналитик компании «Capital Jingdu Futures».
Таким образом, решение Аргентины не только меняет конъюнктуру рынка в краткосрочной перспективе, но и усиливает давление на США в рамках продолжающейся торговой войны.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
24.09.2025
Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 сентября:
• средства физлиц ₽61,2 трлн (+0,1% м/м, +6,4% с начала 2025 г.)
• средства юрлиц ₽59,6 трлн (+2,4% м/м, —2,8% с начала 2025 г.)
► 107,7% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало сентября 2025г (109,6% месяцем ранее) (103,5% на начало 2025г)
► Группа ВИС [IPO 2025?] — российский инфраструктурный холдинг на рынке государственно-частного партнерства — может провести IPO до конца 2025 года, объем сделки может достичь ₽5 млрд. (РБК)
• Компания находится в высокой стадии технической готовности, но финальные сроки размещения будут зависеть от конъюнктуры фондового рынка.
• Эмитент рассматривает возможность включения акций в первый или второй уровень листинга Мосбиржи. Часть бумаг планируется предложить как институциональным, так и частным инвесторам, формируя сбалансированный спрос.
Представители компании отмечают, что IPO станет стратегическим шагом для расширения доступа к капиталу и финансирования новых инфраструктурных проектов. При этом ВИС уже имеет опыт работы на долговом рынке — в обращении находятся восемь выпусков облигаций на ₽16 млрд, а кредитный рейтинг «Эксперт РА» закреплён на уровне ruA+ со стабильным прогнозом.
Финансовые показатели компании демонстрируют рост: денежные поступления от клиентов в первом полугодии 2025 года увеличились втрое, до ₽31,2 млрд. Текущий портфель проектов ВИС сформирован до 2048 года, что обеспечивает предсказуемость выручки, несмотря на временные колебания, связанные с высокой ключевой ставкой.
Публикации по тематике IPO
► Миллиардер Томас С. Каплан планирует вывести на IPO частную коллекцию картин, свою Лейденскую коллекцию голландской живописи.
• Коллекция считается самым крупным частным собранием картин XVII века. В коллекции 17 картин Рембрандта, 17 рисунков и около 250 работ других художников.
• Коллекционер считает Рембрандта и Вермеера "брендами" и хочет популяризировать их среди миллионов людей. Семья Каплана будет владеть контрольным пакетом акций для сохранения культурного наследия коллекции.
• Томас С. Каплан: «У меня трое детей, двое из них уже в возрасте поступления в колледж, но они не интересуются материальными ценностями. И хотя они считают, что то, что мы с женой сделали с коллекцией, просто невероятно, они не имеют представления, что с ней делать. Они попросили меня найти решение на будущее». (БКС)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
► Российские банки в августе увеличили темпы роста кредитования компаний до 1,6% с 1,1% месяцем ранее.
Большую часть прироста обеспечили рублевые корпоративные кредиты (+₽0,8 трлн, +1,1%). Примерно на треть это кредиты нефтегазовым компаниям, а остальной прирост был равномерно распределен по отраслям. Кроме того, увеличилось валютное кредитование (+₽0,3 трлн, +2,5%), главным образом за счет компаний-экспортеров. (обзор ЦБ динамики развития банковского сектора) (Финмаркет)
► Элемент [ELMT] остается на бирже. Почему его делистинг невозможен?
Президент «Элемента» Илья Иванцов заявил, что компания не планирует делистинг с биржи. (СМИ сообщали о возможной продаже доли АФК «Система» в «Элементе» Сбербанку для консолидации рынка микроэлектроники.)
Даже если у «Элемента» появится новый контролирующий акционер, у него всё равно будет недостаточно акций для принудительного выкупа акций для последующего делистинга. Делистинг с фондовой биржи крупной компании с капитализацией более ₽61 млрд мог бы демотивировать многие непубличные компании выходить на IPO, что могло бы затруднить выполнение задачи удвоения капитализации фондового рынка к 2030 году.
ПАО «Элемент» является активным игроком на рынке слияний и поглощений и уже совершило ряд перспективных приобретений в сфере микроэлектроники и робототехники. (Смартлаб)
24.09.2025
Инвестиционный потенциал экономики РФ (средства вне фондового рынка)
► Объем средств в банках РФ на 1 сентября:
• средства физлиц ₽61,2 трлн (+0,1% м/м, +6,4% с начала 2025 г.)
• средства юрлиц ₽59,6 трлн (+2,4% м/м, —2,8% с начала 2025 г.)
► 107,7% — отношение «средства физлиц / рыночная капитализация MOEX» на начало сентября 2025г (109,6% месяцем ранее) (103,5% на начало 2025г)
► Группа ВИС [IPO 2025?] — российский инфраструктурный холдинг на рынке государственно-частного партнерства — может провести IPO до конца 2025 года, объем сделки может достичь ₽5 млрд. (РБК)
• Компания находится в высокой стадии технической готовности, но финальные сроки размещения будут зависеть от конъюнктуры фондового рынка.
• Эмитент рассматривает возможность включения акций в первый или второй уровень листинга Мосбиржи. Часть бумаг планируется предложить как институциональным, так и частным инвесторам, формируя сбалансированный спрос.
Представители компании отмечают, что IPO станет стратегическим шагом для расширения доступа к капиталу и финансирования новых инфраструктурных проектов. При этом ВИС уже имеет опыт работы на долговом рынке — в обращении находятся восемь выпусков облигаций на ₽16 млрд, а кредитный рейтинг «Эксперт РА» закреплён на уровне ruA+ со стабильным прогнозом.
Финансовые показатели компании демонстрируют рост: денежные поступления от клиентов в первом полугодии 2025 года увеличились втрое, до ₽31,2 млрд. Текущий портфель проектов ВИС сформирован до 2048 года, что обеспечивает предсказуемость выручки, несмотря на временные колебания, связанные с высокой ключевой ставкой.
Публикации по тематике IPO
► Миллиардер Томас С. Каплан планирует вывести на IPO частную коллекцию картин, свою Лейденскую коллекцию голландской живописи.
• Коллекция считается самым крупным частным собранием картин XVII века. В коллекции 17 картин Рембрандта, 17 рисунков и около 250 работ других художников.
• Коллекционер считает Рембрандта и Вермеера "брендами" и хочет популяризировать их среди миллионов людей. Семья Каплана будет владеть контрольным пакетом акций для сохранения культурного наследия коллекции.
• Томас С. Каплан: «У меня трое детей, двое из них уже в возрасте поступления в колледж, но они не интересуются материальными ценностями. И хотя они считают, что то, что мы с женой сделали с коллекцией, просто невероятно, они не имеют представления, что с ней делать. Они попросили меня найти решение на будущее». (БКС)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
► Российские банки в августе увеличили темпы роста кредитования компаний до 1,6% с 1,1% месяцем ранее.
Большую часть прироста обеспечили рублевые корпоративные кредиты (+₽0,8 трлн, +1,1%). Примерно на треть это кредиты нефтегазовым компаниям, а остальной прирост был равномерно распределен по отраслям. Кроме того, увеличилось валютное кредитование (+₽0,3 трлн, +2,5%), главным образом за счет компаний-экспортеров. (обзор ЦБ динамики развития банковского сектора) (Финмаркет)
► Элемент [ELMT] остается на бирже. Почему его делистинг невозможен?
Президент «Элемента» Илья Иванцов заявил, что компания не планирует делистинг с биржи. (СМИ сообщали о возможной продаже доли АФК «Система» в «Элементе» Сбербанку для консолидации рынка микроэлектроники.)
Даже если у «Элемента» появится новый контролирующий акционер, у него всё равно будет недостаточно акций для принудительного выкупа акций для последующего делистинга. Делистинг с фондовой биржи крупной компании с капитализацией более ₽61 млрд мог бы демотивировать многие непубличные компании выходить на IPO, что могло бы затруднить выполнение задачи удвоения капитализации фондового рынка к 2030 году.
ПАО «Элемент» является активным игроком на рынке слияний и поглощений и уже совершило ряд перспективных приобретений в сфере микроэлектроники и робототехники. (Смартлаб)
► Газпром [GAZP] — просит разрешить заочные ГОСА в 2026 году.
• Газпром выступает за сохранение возможности проведения годовых общих собраний акционеров путем заочного голосования (без проведения заседания) и в 2026 году.
• С этого года у российских эмитентов есть альтернатива заочным собраниям — дистанционные ГОСА, в том числе без организации очной части. «Газпром» видит риски и минусы как в классическом формате собраний — с совместным присутствием множества акционеров в месте проведения, так и в дистанционном (это дорого, а с учетом угроз в киберпространстве — эмитенты не застрахованы от необходимости проведения повторных собраний — может оказаться еще более затратно).
• Концерн также просит продлить возможность выбора состава совета директоров сразу на три года. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► Объем промежуточных дивидендов российских компаний по итогам первого полугодия 2025 года оказался почти в два раза ниже, чем годом ранее, составив немногим более ₽340 млрд. В целом снижения выплат инвесторы ожидали из-за падения прибыли прежде всего у нефтяных компаний. Кроме того, не стал выплачивать дивиденды и ряд металлургических компаний, пострадавших из-за снизившегося спроса на их продукцию. С учетом активно снижающейся ключевой ставки роль дивидендов будет расти. Тем более что по итогам девяти месяцев традиционно платят крупнейшие российские нефтяные компании. (Коммерсант)
► Т-Технологии [T] — по-прежнему намерены платить дивиденды ежеквартально. (Сообщение группы) (Интерфакс)
► ВТБ [VTBR] — ориентируются на выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. (Леонид Вакеев, вице-президент, начальник управления по работе с инвесторами)
IPO у соседей: Киргизия
► Кыргызская фондовая биржа готовится к первому IPO, а также к запуску торгов золотом.
• Первый выход компании на IPO планируется в 2026 году после подготовки компании, аудита, анализа корпоративного управления, активов и рисков.
• Торговля золотыми мерными слитками уже началась в рамках сотрудничества с Нацбанком Кыргызстана. Полноценный запуск сектора торговли драгметаллами — в конце 2025 или в начале 2026 года, идет активная работа над инфраструктурой. На бирже будут выставлять на торги мерные и стандартные слитки, а также нестандартные формы золота. (economist.kg)
► Franklin Templeton привлечет международных кастодианов на Ташкентскую фондовую биржу
► Компания Jefferies будет продвигать успешное IPO Национального инвестиционного фонда Узбекистана
Геополитика
► Д. Медведев: США недостаточно «следовать букве» ДСНВ, они должны прекратить попытки ослабить Россию санкциями, иначе риск прямого конфликта остаётся высоким (РИА Новости)
► Китайское грузовое судно пришвартовалось в Крыму впервые с 2014 года (в порту Севастополя). (FT)
► Китай намерен стать хранителем иностранных суверенных золотых резервов, чтобы укрепить свои позиции на мировом рынке золотых слитков. Народный банк Китая использует Шанхайскую золотую биржу, чтобы склонить центральные банки дружественных стран к покупке слитков и хранению их на территории страны. (Bloomberg)
► Huawei планирует трёхлетнюю кампанию по опережению Nvidia в производстве ИИ-чипов. (BBG)
► Венгрия не откажется от поставок энергоносителей из России. (П. Сийярто, министр иностранных дел Венгрии) (Guardian)
► Д. Трамп: страны НАТО должны сбивать российские самолеты, если они войдут в воздушное пространство НАТО
► Д. Трамп раскритиковал Индию, Китай и некоторые страны НАТО за покупку российской нефти и других энергопродуктов, назвал ее непростительной.
► Д. Трамп: США могут экспортировать энергоресурсы во все страны, которые этого захотят (Интерфакс)
► Главы МИД стран G7 обсудили вопрос о новых санкциях против РФ: допускается принятие мер против третьих стран
► США не настроены принимать новые меры против РФ, пока страны Европы покупают российскую нефть. (М. Рубио, госсекретарь США)
-----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
• Газпром выступает за сохранение возможности проведения годовых общих собраний акционеров путем заочного голосования (без проведения заседания) и в 2026 году.
• С этого года у российских эмитентов есть альтернатива заочным собраниям — дистанционные ГОСА, в том числе без организации очной части. «Газпром» видит риски и минусы как в классическом формате собраний — с совместным присутствием множества акционеров в месте проведения, так и в дистанционном (это дорого, а с учетом угроз в киберпространстве — эмитенты не застрахованы от необходимости проведения повторных собраний — может оказаться еще более затратно).
• Концерн также просит продлить возможность выбора состава совета директоров сразу на три года. (Интерфакс)
Отношения с розничными инвесторами
► Объем промежуточных дивидендов российских компаний по итогам первого полугодия 2025 года оказался почти в два раза ниже, чем годом ранее, составив немногим более ₽340 млрд. В целом снижения выплат инвесторы ожидали из-за падения прибыли прежде всего у нефтяных компаний. Кроме того, не стал выплачивать дивиденды и ряд металлургических компаний, пострадавших из-за снизившегося спроса на их продукцию. С учетом активно снижающейся ключевой ставки роль дивидендов будет расти. Тем более что по итогам девяти месяцев традиционно платят крупнейшие российские нефтяные компании. (Коммерсант)
► Т-Технологии [T] — по-прежнему намерены платить дивиденды ежеквартально. (Сообщение группы) (Интерфакс)
► ВТБ [VTBR] — ориентируются на выплату дивидендов в размере 50% от чистой прибыли по МСФО. (Леонид Вакеев, вице-президент, начальник управления по работе с инвесторами)
IPO у соседей: Киргизия
► Кыргызская фондовая биржа готовится к первому IPO, а также к запуску торгов золотом.
• Первый выход компании на IPO планируется в 2026 году после подготовки компании, аудита, анализа корпоративного управления, активов и рисков.
• Торговля золотыми мерными слитками уже началась в рамках сотрудничества с Нацбанком Кыргызстана. Полноценный запуск сектора торговли драгметаллами — в конце 2025 или в начале 2026 года, идет активная работа над инфраструктурой. На бирже будут выставлять на торги мерные и стандартные слитки, а также нестандартные формы золота. (economist.kg)
► Franklin Templeton привлечет международных кастодианов на Ташкентскую фондовую биржу
► Компания Jefferies будет продвигать успешное IPO Национального инвестиционного фонда Узбекистана
Геополитика
► Д. Медведев: США недостаточно «следовать букве» ДСНВ, они должны прекратить попытки ослабить Россию санкциями, иначе риск прямого конфликта остаётся высоким (РИА Новости)
► Китайское грузовое судно пришвартовалось в Крыму впервые с 2014 года (в порту Севастополя). (FT)
► Китай намерен стать хранителем иностранных суверенных золотых резервов, чтобы укрепить свои позиции на мировом рынке золотых слитков. Народный банк Китая использует Шанхайскую золотую биржу, чтобы склонить центральные банки дружественных стран к покупке слитков и хранению их на территории страны. (Bloomberg)
► Huawei планирует трёхлетнюю кампанию по опережению Nvidia в производстве ИИ-чипов. (BBG)
► Венгрия не откажется от поставок энергоносителей из России. (П. Сийярто, министр иностранных дел Венгрии) (Guardian)
► Д. Трамп: страны НАТО должны сбивать российские самолеты, если они войдут в воздушное пространство НАТО
► Д. Трамп раскритиковал Индию, Китай и некоторые страны НАТО за покупку российской нефти и других энергопродуктов, назвал ее непростительной.
► Д. Трамп: США могут экспортировать энергоресурсы во все страны, которые этого захотят (Интерфакс)
► Главы МИД стран G7 обсудили вопрос о новых санкциях против РФ: допускается принятие мер против третьих стран
► США не настроены принимать новые меры против РФ, пока страны Европы покупают российскую нефть. (М. Рубио, госсекретарь США)
-----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Американский рынок ждет взлет перед историческим обвалом, предупреждает хедж-фонд Universa
Американские акции, демонстрирующие уверенный рост, могут продолжить ралли и подорожать еще на 20%, однако за этой эйфорией последует обвал, сопоставимый с печально известным крахом 1929 года, положившим начало Великой депрессии. С таким предупреждением выступил основатель и главный инвестиционный директор хедж-фонда Universa Investments Марк Шпицнагель.
Индекс S&P 500, ключевой барометр рынка США, с начала года прибавил около 13% и обновил исторический максимум в понедельник. Этот импульс был поддержан решением Федеральной резервной системы (ФРС) на прошлой неделе впервые с декабря снизить ключевую процентную ставку. Мягкая монетарная политика, нацеленная на поддержку рынка труда, способна продлить и усилить текущее ралли на Уолл-стрит.
Однако, по мнению Шпицнагеля, это лишь середина пути. Он прогнозирует, что S&P 500, который в последний раз торговался у отметки 6653 пункта, способен достичь уровня выше 8000 пунктов. «Я ожидаю краха на 80%... но только после масштабного, эйфорического, исторического ралли», — заявил инвестор в интервью. — «Я бы сказал, что сейчас мы находимся в середине этого процесса, а не в его конце».
Причиной будущего коллапса, как полагают в Universa, станет неспособность экономики США выдержать бремя сохраняющихся высоких затрат на заимствования, даже несмотря на начавшееся смягчение политики ФРС.
Universa Investments — майамский хедж-фонд с активами под управлением $20 млрд, специализирующийся на хеджировании рисков «черных лебедей» — маловероятных событий с катастрофическими последствиями для рынков. Фонд использует сложные финансовые инструменты, такие как кредитные дефолтные свопы и опционы, которые резко дорожают в периоды экстремальной волатильности. С момента основания в 2007 году средняя годовая доходность фонда для инвесторов превышает 100%.
Подобные фонды «хвостового риска» действуют как страховой полис: они несут небольшие, но постоянные затраты в спокойные времена, чтобы принести огромную прибыль во время кризиса. Эффективность своей стратегии Universa доказала в 2020 году, оказавшись в числе главных бенефициаров обвала рынков, вызванного пандемией COVID-19.
Подписаться - emittens
Американские акции, демонстрирующие уверенный рост, могут продолжить ралли и подорожать еще на 20%, однако за этой эйфорией последует обвал, сопоставимый с печально известным крахом 1929 года, положившим начало Великой депрессии. С таким предупреждением выступил основатель и главный инвестиционный директор хедж-фонда Universa Investments Марк Шпицнагель.
Индекс S&P 500, ключевой барометр рынка США, с начала года прибавил около 13% и обновил исторический максимум в понедельник. Этот импульс был поддержан решением Федеральной резервной системы (ФРС) на прошлой неделе впервые с декабря снизить ключевую процентную ставку. Мягкая монетарная политика, нацеленная на поддержку рынка труда, способна продлить и усилить текущее ралли на Уолл-стрит.
Однако, по мнению Шпицнагеля, это лишь середина пути. Он прогнозирует, что S&P 500, который в последний раз торговался у отметки 6653 пункта, способен достичь уровня выше 8000 пунктов. «Я ожидаю краха на 80%... но только после масштабного, эйфорического, исторического ралли», — заявил инвестор в интервью. — «Я бы сказал, что сейчас мы находимся в середине этого процесса, а не в его конце».
Причиной будущего коллапса, как полагают в Universa, станет неспособность экономики США выдержать бремя сохраняющихся высоких затрат на заимствования, даже несмотря на начавшееся смягчение политики ФРС.
Universa Investments — майамский хедж-фонд с активами под управлением $20 млрд, специализирующийся на хеджировании рисков «черных лебедей» — маловероятных событий с катастрофическими последствиями для рынков. Фонд использует сложные финансовые инструменты, такие как кредитные дефолтные свопы и опционы, которые резко дорожают в периоды экстремальной волатильности. С момента основания в 2007 году средняя годовая доходность фонда для инвесторов превышает 100%.
Подобные фонды «хвостового риска» действуют как страховой полис: они несут небольшие, но постоянные затраты в спокойные времена, чтобы принести огромную прибыль во время кризиса. Эффективность своей стратегии Universa доказала в 2020 году, оказавшись в числе главных бенефициаров обвала рынков, вызванного пандемией COVID-19.
Подписаться - emittens
Группа «ВИС» готовится к IPO до конца 2025 года
Российский инфраструктурный холдинг «ВИС», работающий в сфере государственно-частного партнерства (ГЧП), рассматривает возможность проведения первичного публичного размещения акций (IPO) до конца 2025 года. Об этом «РБК Инвестициям» сообщили два источника, знакомые с ходом подготовки к сделке.
По их словам, компания достигла высокой стадии технической готовности, однако окончательные сроки будут зависеть от рыночной конъюнктуры. Вырученные средства планируется направить на финансирование новых проектов.
Ориентировочный объем размещения может составить около 5 млрд рублей, что соответствует средним показателям сделок IPO 2023–2024 годов. «Точный размер будет зависеть от глубины рынка IPO в момент размещения», — уточнил один из собеседников. Он добавил, что в компании также ведется разработка дивидендной политики для будущих выплат акционерам.
Размещение планируется на Московской бирже с включением в первый или второй уровень листинга — окончательное решение пока не принято. Объем free-float (доли акций в свободном обращении) будет соответствовать требованиям выбранного уровня листинга, отметил другой источник.
Официальный представитель группы «ВИС» подтвердил «РБК Инвестициям», что IPO является стратегической целью компании. «Это инструмент повышения эффективности бизнеса и расширения возможностей для вхождения в новые масштабные инфраструктурные проекты. Цель остается неизменной, но решение о конкретных сроках проведения сделки не принято — мы наблюдаем за развитием ситуации в экономике и на фондовом рынке», — заявил он.
Размещение «ВИС» может стать одним из заметных событий на российском рынке акций, который переживает значительное затишье. Единственным IPO в 2024 году стало размещение краудлендинговой платформы JetLend в марте, бумаги которой с момента размещения подешевели почти вдвое.
Основные ожидания инвесторов связаны с планируемым на конец ноября 2024 года IPO «Дом.РФ», которое может стать катализатором для всего рынка. Ранее в Московской бирже заявляли, что до конца года могут состояться до пяти размещений, однако «ВИС», вероятнее всего, станет участником уже кампании 2025 года.
Подписаться - emittens
Российский инфраструктурный холдинг «ВИС», работающий в сфере государственно-частного партнерства (ГЧП), рассматривает возможность проведения первичного публичного размещения акций (IPO) до конца 2025 года. Об этом «РБК Инвестициям» сообщили два источника, знакомые с ходом подготовки к сделке.
По их словам, компания достигла высокой стадии технической готовности, однако окончательные сроки будут зависеть от рыночной конъюнктуры. Вырученные средства планируется направить на финансирование новых проектов.
Ориентировочный объем размещения может составить около 5 млрд рублей, что соответствует средним показателям сделок IPO 2023–2024 годов. «Точный размер будет зависеть от глубины рынка IPO в момент размещения», — уточнил один из собеседников. Он добавил, что в компании также ведется разработка дивидендной политики для будущих выплат акционерам.
Размещение планируется на Московской бирже с включением в первый или второй уровень листинга — окончательное решение пока не принято. Объем free-float (доли акций в свободном обращении) будет соответствовать требованиям выбранного уровня листинга, отметил другой источник.
Официальный представитель группы «ВИС» подтвердил «РБК Инвестициям», что IPO является стратегической целью компании. «Это инструмент повышения эффективности бизнеса и расширения возможностей для вхождения в новые масштабные инфраструктурные проекты. Цель остается неизменной, но решение о конкретных сроках проведения сделки не принято — мы наблюдаем за развитием ситуации в экономике и на фондовом рынке», — заявил он.
Размещение «ВИС» может стать одним из заметных событий на российском рынке акций, который переживает значительное затишье. Единственным IPO в 2024 году стало размещение краудлендинговой платформы JetLend в марте, бумаги которой с момента размещения подешевели почти вдвое.
Основные ожидания инвесторов связаны с планируемым на конец ноября 2024 года IPO «Дом.РФ», которое может стать катализатором для всего рынка. Ранее в Московской бирже заявляли, что до конца года могут состояться до пяти размещений, однако «ВИС», вероятнее всего, станет участником уже кампании 2025 года.
Подписаться - emittens
Утренний IR-дайджест
25.09.2025
► Сергей Дюдин, директор по инвестициям «ВИМ Инвестиции»:
• Российский фондовый рынок — 4 года боли — депозит обгонял рынок.
• Для взрывного роста на рынке акций достаточно 1% перетока денег с депозитов (объем депозитов — ₽60+ трлн).
► Виталий Сергейчук, член Правления ВТБ: Интерес к российскому рынку продолжают проявлять ближневосточные фонды.
«[Интерес этот] осторожный, скорее непубличный, но при изменении внешних условий этот интерес может перерасти в более масштабный. Иностранные инвесторы будут голосовать рублем за привлекательные истории, представленные на нашем рынке». (Инвестиционный Форум «РОССИЯ ЗОВЕТ!»)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
► ЦБ РФ:
• снижение ключевой ставки может немного ужесточить денежно-кредитные условия, поскольку большинство участников рынка ожидали ее более сильного снижения,
• дальнейшие решения по ключевой ставке будут в значительной степени зависеть от изменения параметров бюджетной политики на 2025 год. (ТАСС)
► Кирилл Тремасов, советник главы ЦБ РФ: Возвращение к нулевому структурному дефициту бюджета в 2026 году станет мощным дезинфляционным фактором, расширит пространство для снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Однако в этом году ожидается небольшой структурный дефицит.
«Центральный Банк решил проявить осторожность и снизил ставку лишь на 1 процентный пункт, а не на два, как ожидали аналитики. Решение обусловлено отсутствием точной информации о бюджете на 2026-2028 гг и ростом кредитования, создающим дополнительный спрос и инфляционные риски. Инфляционные ожидания россиян в августе увеличились с 13,0% до 13,5%». (Интерфакс)
► Проект федерального бюджета предполагает ежегодный дефицит на ближайшие три года: 1,6% ВВП (2026), 1,2% ВВП (2027) и 1,3% ВВП (2028). (Финам)
► Банк России: Проинфляционные риски преобладают на прогнозном горизонте. Банку России могут потребоваться паузы в снижении ключевой ставки. (резюме Банка России по обсуждению ключевой ставки) (ТАСС)
► Прогноз Минэкономразвития:
• темпы роста ВВП снижены с 2,5% до 1,0% в 2025-м и с 2,4% до 1,3% в 2026-м.
• реальные доходы населения России продолжат расти в 2025-2028 годах на 3,0—3,8% ежегодно. Реальная зарплата сотрудников организаций увеличится на 2,4—3,9% за указанный период. (ТАСС)
"+" ► Минэкономразвития в 2026 году ожидает паузу в росте инвестиций в основной капитал, они сократятся на 0,5% в 2026-м, восстановившись на 3,8% в 2027-м.
• Максим Решетников, министр экономического развития РФ: «В следующем году планируем паузу в росте инвестиций. По итогам первого полугодия инвестиции выросли на 4,3% в годовом выражении. За последние четыре года накопленный рост реальных инвестиций составил 36%». (ТАСС)
"—" ► За неделю с 16 по 22 сентября потребительские цены в России выросли на 0,08% (0,04% неделей ранее).
"—" ► Годовая инфляция на 22 сентября составила 8,12% (8,10% неделей ранее).
"+" ► Предприятия РФ в январе-июле 2025 года получили сальдированную прибыль (прибыль минус убыток) в размере ₽15,4 трлн (-8,2% г/г) (Росстат)
• В сфере добычи полезных ископаемых -37,4% г/г.
• В обрабатывающих производствах -14,5% г/г.
► Проект бюджета на 2026-2028 гг включает допфинансирование ФРП (Федерального Фонда развития промышленности) на сумму ₽75,2 млрд.
• Фонд выдаёт льготные кредиты на развитие высоких технологий и производство инновационной продукции.
• Дополнительно выделены средства на нацпроекты "Станки" (₽117,8 млрд) и "Беспилотные авиационные системы" (₽87,9 млрд). (Финмаркет)
► Иван Чебесков, заместитель министра финансов России, обозначил выравнивание налогообложения операций с цифровыми активами как одну из приоритетных задач для развития российского рынка ЦФА объемом около триллиона рублей.
Он указал на необходимость устранения административных барьеров и приближения регулирования к традиционным рынкам для улучшения условий функционирования отрасли. (ТАСС)
25.09.2025
► Сергей Дюдин, директор по инвестициям «ВИМ Инвестиции»:
• Российский фондовый рынок — 4 года боли — депозит обгонял рынок.
• Для взрывного роста на рынке акций достаточно 1% перетока денег с депозитов (объем депозитов — ₽60+ трлн).
► Виталий Сергейчук, член Правления ВТБ: Интерес к российскому рынку продолжают проявлять ближневосточные фонды.
«[Интерес этот] осторожный, скорее непубличный, но при изменении внешних условий этот интерес может перерасти в более масштабный. Иностранные инвесторы будут голосовать рублем за привлекательные истории, представленные на нашем рынке». (Инвестиционный Форум «РОССИЯ ЗОВЕТ!»)
Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года)
► ЦБ РФ:
• снижение ключевой ставки может немного ужесточить денежно-кредитные условия, поскольку большинство участников рынка ожидали ее более сильного снижения,
• дальнейшие решения по ключевой ставке будут в значительной степени зависеть от изменения параметров бюджетной политики на 2025 год. (ТАСС)
► Кирилл Тремасов, советник главы ЦБ РФ: Возвращение к нулевому структурному дефициту бюджета в 2026 году станет мощным дезинфляционным фактором, расширит пространство для снижения ключевой ставки ЦБ РФ. Однако в этом году ожидается небольшой структурный дефицит.
«Центральный Банк решил проявить осторожность и снизил ставку лишь на 1 процентный пункт, а не на два, как ожидали аналитики. Решение обусловлено отсутствием точной информации о бюджете на 2026-2028 гг и ростом кредитования, создающим дополнительный спрос и инфляционные риски. Инфляционные ожидания россиян в августе увеличились с 13,0% до 13,5%». (Интерфакс)
► Проект федерального бюджета предполагает ежегодный дефицит на ближайшие три года: 1,6% ВВП (2026), 1,2% ВВП (2027) и 1,3% ВВП (2028). (Финам)
► Банк России: Проинфляционные риски преобладают на прогнозном горизонте. Банку России могут потребоваться паузы в снижении ключевой ставки. (резюме Банка России по обсуждению ключевой ставки) (ТАСС)
► Прогноз Минэкономразвития:
• темпы роста ВВП снижены с 2,5% до 1,0% в 2025-м и с 2,4% до 1,3% в 2026-м.
• реальные доходы населения России продолжат расти в 2025-2028 годах на 3,0—3,8% ежегодно. Реальная зарплата сотрудников организаций увеличится на 2,4—3,9% за указанный период. (ТАСС)
"+" ► Минэкономразвития в 2026 году ожидает паузу в росте инвестиций в основной капитал, они сократятся на 0,5% в 2026-м, восстановившись на 3,8% в 2027-м.
• Максим Решетников, министр экономического развития РФ: «В следующем году планируем паузу в росте инвестиций. По итогам первого полугодия инвестиции выросли на 4,3% в годовом выражении. За последние четыре года накопленный рост реальных инвестиций составил 36%». (ТАСС)
"—" ► За неделю с 16 по 22 сентября потребительские цены в России выросли на 0,08% (0,04% неделей ранее).
"—" ► Годовая инфляция на 22 сентября составила 8,12% (8,10% неделей ранее).
"+" ► Предприятия РФ в январе-июле 2025 года получили сальдированную прибыль (прибыль минус убыток) в размере ₽15,4 трлн (-8,2% г/г) (Росстат)
• В сфере добычи полезных ископаемых -37,4% г/г.
• В обрабатывающих производствах -14,5% г/г.
► Проект бюджета на 2026-2028 гг включает допфинансирование ФРП (Федерального Фонда развития промышленности) на сумму ₽75,2 млрд.
• Фонд выдаёт льготные кредиты на развитие высоких технологий и производство инновационной продукции.
• Дополнительно выделены средства на нацпроекты "Станки" (₽117,8 млрд) и "Беспилотные авиационные системы" (₽87,9 млрд). (Финмаркет)
► Иван Чебесков, заместитель министра финансов России, обозначил выравнивание налогообложения операций с цифровыми активами как одну из приоритетных задач для развития российского рынка ЦФА объемом около триллиона рублей.
Он указал на необходимость устранения административных барьеров и приближения регулирования к традиционным рынкам для улучшения условий функционирования отрасли. (ТАСС)
Публикации по тематике IPO
► Ozon [OZON] — пока не планируют IPO Ozon-банка.
• Торги акциями МКПАО Озон начнутся в конце октября/начале ноября.
• Е-коммерс и финтех — основные направления развития компании.
• Решения по выплате дивидендов пока не было.
• Намерены снижать кредитную нагрузку, сейчас долговая нагрузка очень комфортная. (Замира Юлдашева, IRO) (Смартлаб)
Эволюция информационных каналов
► Max — стабильно удерживает лидерство среди бесплатных приложений в российском Google Play с 13 августа.
Количество скачиваний превысило 10 млн, рейтинг немного упал с 4,6 до 4,5.
За это время Telegram спустился с 9-го на 14-е место, а WhatsApp наоборот взлетел с 22-й строчки на седьмую. (ТАСС)
IPO у соседей: Узбекистан
► Национальный инвестиционный фонд Узбекистана готовится провести IPO.
Президент Шавкат Мирзиёев утвердил перераспределение долей в госкомпаниях и банках, повысив долю фонда в ключевых предприятиях энергетики, банковского сектора и промышленности.
Эти меры призваны повысить привлекательность фонда перед публичным размещением акций на местных и мировых площадках. (Spot)
Геополитика
► Китайский бизнес и финансовые структуры перестают бояться вторичных санкций.
«Китайские банки постепенно перестанут бояться вторичных санкций и начнут задумываться, что важнее — товарооборот со странами глобального Юга или риски, связанные с долларом.
Когда эти ограничения будут сняты, ускорится работа и по СБП, и в отношении карт «Мир». Мы готовы — и бизнес, и люди, но здесь, конечно, многое зависит от государства, поскольку есть риски, которые не всегда можно предсказать». (Б. Титов, спецпредставитель президента РФ по связям с международными организациями для достижения целей устойчивого развития) (ТАСС)
► После пристального анализа последнего заявления Трампа стало ясно: он умывает руки в украинском вопросе — США временно самоустраняются, оставляя Киеву и ЕС решать конфликт самостоятельно. (Коммерсант)
----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
► Ozon [OZON] — пока не планируют IPO Ozon-банка.
• Торги акциями МКПАО Озон начнутся в конце октября/начале ноября.
• Е-коммерс и финтех — основные направления развития компании.
• Решения по выплате дивидендов пока не было.
• Намерены снижать кредитную нагрузку, сейчас долговая нагрузка очень комфортная. (Замира Юлдашева, IRO) (Смартлаб)
Эволюция информационных каналов
► Max — стабильно удерживает лидерство среди бесплатных приложений в российском Google Play с 13 августа.
Количество скачиваний превысило 10 млн, рейтинг немного упал с 4,6 до 4,5.
За это время Telegram спустился с 9-го на 14-е место, а WhatsApp наоборот взлетел с 22-й строчки на седьмую. (ТАСС)
IPO у соседей: Узбекистан
► Национальный инвестиционный фонд Узбекистана готовится провести IPO.
Президент Шавкат Мирзиёев утвердил перераспределение долей в госкомпаниях и банках, повысив долю фонда в ключевых предприятиях энергетики, банковского сектора и промышленности.
Эти меры призваны повысить привлекательность фонда перед публичным размещением акций на местных и мировых площадках. (Spot)
Геополитика
► Китайский бизнес и финансовые структуры перестают бояться вторичных санкций.
«Китайские банки постепенно перестанут бояться вторичных санкций и начнут задумываться, что важнее — товарооборот со странами глобального Юга или риски, связанные с долларом.
Когда эти ограничения будут сняты, ускорится работа и по СБП, и в отношении карт «Мир». Мы готовы — и бизнес, и люди, но здесь, конечно, многое зависит от государства, поскольку есть риски, которые не всегда можно предсказать». (Б. Титов, спецпредставитель президента РФ по связям с международными организациями для достижения целей устойчивого развития) (ТАСС)
► После пристального анализа последнего заявления Трампа стало ясно: он умывает руки в украинском вопросе — США временно самоустраняются, оставляя Киеву и ЕС решать конфликт самостоятельно. (Коммерсант)
----------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев
Подписаться - emittens
Telegram
Эмитент
Медиапроект «Эмитент» - www.emittens.ru
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Для связи - post@emittens.ru
Официальные страницы:
www.vk.com/emittens
www.dzen.ru/emittens
www.facebook.com/emittens
www.max.ru/channel_emittens
Смена чемпиона: Сбербанк возглавляет рейтинг
Главная сенсация года — смена лидера. Впервые за историю рейтинга первую строчку занимает не нефтегазовый гигант, а финансовый институт. Сбербанк с чистой прибылью в 1,58 трлн рублей (прирост почти 5%) сместил «Роснефть» на второе место.
Аналитики Forbes отмечают, что результат крупнейшего банка страны мог быть существенно выше. Рост прибыли был частично нивелирован двумя ключевыми факторами: резким увеличением (+56% за год) расходов на создание резервов по кредитам и их переоценку, а также опережающим ростом операционных расходов (+15%) на фоне инфляции и увеличения фонда оплаты труда.
«Роснефть», лидер прошлогоднего рейтинга, опустилась на вторую позицию с падением прибыли на 12%, до 1,34 трлн рублей. В компании объяснили снижение влиянием неденежных факторов. Главным из них стало решение о повышении с 2025 года ставки налога на прибыль до 25%, что привело к переоценке отложенного налогового актива и сокращению прибыли на 0,24 трлн рублей.
Замыкает тройку лидеров «Газпром», который демонстрирует впечатляющее возвращение. Всего год назад компания стала антигероем рейтинга, показав рекордный убыток. В 2024 году прибыль «Газпрома» составила 1,32 трлн рублей. Рост обеспечен опережающей динамикой выручки по сравнению с расходами и снижением негативного влияния курсовых разниц по валютным займам.
Прогноз на следующий год: факторы давления
Тенденция к снижению совокупной прибыли, по оценкам экспертов Forbes, сохранится и в рейтинге по итогам 2025 года. На корпоративные результаты будут давить несколько мощных факторов:
-Повышение налога на прибыль с 20% до 25%;
-Сохраняющаяся высокая ключевая ставка Банка России, удорожающая кредитование;
-Укрепление рубля, которое негативно скажется на финансовых результатах компаний-экспортеров.
Таким образом, российский бизнес вступает в период повышенной волатильности, где адаптивность и эффективность операционной деятельности станут ключевыми конкурентными преимуществами.
Подписаться - emittens
Главная сенсация года — смена лидера. Впервые за историю рейтинга первую строчку занимает не нефтегазовый гигант, а финансовый институт. Сбербанк с чистой прибылью в 1,58 трлн рублей (прирост почти 5%) сместил «Роснефть» на второе место.
Аналитики Forbes отмечают, что результат крупнейшего банка страны мог быть существенно выше. Рост прибыли был частично нивелирован двумя ключевыми факторами: резким увеличением (+56% за год) расходов на создание резервов по кредитам и их переоценку, а также опережающим ростом операционных расходов (+15%) на фоне инфляции и увеличения фонда оплаты труда.
«Роснефть», лидер прошлогоднего рейтинга, опустилась на вторую позицию с падением прибыли на 12%, до 1,34 трлн рублей. В компании объяснили снижение влиянием неденежных факторов. Главным из них стало решение о повышении с 2025 года ставки налога на прибыль до 25%, что привело к переоценке отложенного налогового актива и сокращению прибыли на 0,24 трлн рублей.
Замыкает тройку лидеров «Газпром», который демонстрирует впечатляющее возвращение. Всего год назад компания стала антигероем рейтинга, показав рекордный убыток. В 2024 году прибыль «Газпрома» составила 1,32 трлн рублей. Рост обеспечен опережающей динамикой выручки по сравнению с расходами и снижением негативного влияния курсовых разниц по валютным займам.
Прогноз на следующий год: факторы давления
Тенденция к снижению совокупной прибыли, по оценкам экспертов Forbes, сохранится и в рейтинге по итогам 2025 года. На корпоративные результаты будут давить несколько мощных факторов:
-Повышение налога на прибыль с 20% до 25%;
-Сохраняющаяся высокая ключевая ставка Банка России, удорожающая кредитование;
-Укрепление рубля, которое негативно скажется на финансовых результатах компаний-экспортеров.
Таким образом, российский бизнес вступает в период повышенной волатильности, где адаптивность и эффективность операционной деятельности станут ключевыми конкурентными преимуществами.
Подписаться - emittens
Консорциум европейских банков бросает вызов доминированию США на рынке стейблкоинов
Группа из девяти ведущих европейских банков, включая голландский ING и итальянский UniCredit, объявила в четверг о создании совместного предприятия для запуска стейблкоина, номинированного в евро. Эта стратегическая инициатива призвана создать альтернативу рынку цифровых активов, где безраздельно властвуют американские компании.
Решение консорциума стало ответом на активизацию американских финансовых институтов, которые после недавнего подписания президентом Дональдом Трампом закона о регулировании стейблкоинов готовятся к массовому выпуску долларовых токенов. Это может еще больше укрепить гегемонию США в данной сфере.
Стейблкоины, криптоактивы, обеспеченные традиционными валютами, стали ключевым элементом цифровой экономики. Их использование резко возросло как среди трейдеров для оперативного перевода средств, так и в рамках основных платежей и трансграничных расчетов.
Однако рынок демонстрирует крайнюю несбалансированность. При общей капитализации стейблкоинов, приближающейся к $300 млрд, на долю токенов, привязанных к евро, по данным Банка Италии, приходится лишь около $620 млн, что красноречиво свидетельствует о доминировании доллара.
Несмотря на амбиции банков, их проект сталкивается со скептицизмом со стороны главного финансового регулятора региона — Европейского центрального банка (ЕЦБ). Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее заявляла, что частные стейблкоины несут риски для финансовой стабильности и денежно-кредитной политики, предлагая в качестве более безопасной альтернативы цифровой евро, выпускаемый напрямую центральным банком.
При этом сама идея цифрового евро встречает сопротивление со стороны коммерческих банков. Они опасаются, что это приведет к оттоку средств клиентов из их депозитов в более надежные, с точки зрения вкладчиков, кошельки, гарантированные ЕЦБ.
Ожидается, что новая компания, базирующаяся в Амстердаме, запустит свой евро-стейблкоин во второй половине 2025 года. Успех этой инициативы будет зависеть не только от технологической реализации, но и от способности банков найти компромисс с регуляторами и предложить рынку действительно конкурентное решение.
Подписаться - emittens
Группа из девяти ведущих европейских банков, включая голландский ING и итальянский UniCredit, объявила в четверг о создании совместного предприятия для запуска стейблкоина, номинированного в евро. Эта стратегическая инициатива призвана создать альтернативу рынку цифровых активов, где безраздельно властвуют американские компании.
Решение консорциума стало ответом на активизацию американских финансовых институтов, которые после недавнего подписания президентом Дональдом Трампом закона о регулировании стейблкоинов готовятся к массовому выпуску долларовых токенов. Это может еще больше укрепить гегемонию США в данной сфере.
Стейблкоины, криптоактивы, обеспеченные традиционными валютами, стали ключевым элементом цифровой экономики. Их использование резко возросло как среди трейдеров для оперативного перевода средств, так и в рамках основных платежей и трансграничных расчетов.
Однако рынок демонстрирует крайнюю несбалансированность. При общей капитализации стейблкоинов, приближающейся к $300 млрд, на долю токенов, привязанных к евро, по данным Банка Италии, приходится лишь около $620 млн, что красноречиво свидетельствует о доминировании доллара.
Несмотря на амбиции банков, их проект сталкивается со скептицизмом со стороны главного финансового регулятора региона — Европейского центрального банка (ЕЦБ). Президент ЕЦБ Кристин Лагард ранее заявляла, что частные стейблкоины несут риски для финансовой стабильности и денежно-кредитной политики, предлагая в качестве более безопасной альтернативы цифровой евро, выпускаемый напрямую центральным банком.
При этом сама идея цифрового евро встречает сопротивление со стороны коммерческих банков. Они опасаются, что это приведет к оттоку средств клиентов из их депозитов в более надежные, с точки зрения вкладчиков, кошельки, гарантированные ЕЦБ.
Ожидается, что новая компания, базирующаяся в Амстердаме, запустит свой евро-стейблкоин во второй половине 2025 года. Успех этой инициативы будет зависеть не только от технологической реализации, но и от способности банков найти компромисс с регуляторами и предложить рынку действительно конкурентное решение.
Подписаться - emittens