Европейские акции растут на фоне политической неопределенности во Франции и геополитической напряженности

Европейские фондовые рынки продемонстрировали осторожный рост в понедельник в начале недели, насыщенной политическими и экономическими событиями. Фокус инвесторов был прикован к Франции, где правительство ожидает вотум недоверия на фоне опасений по поводу состояния государственных финансов.

Ключевой общеевропейский индекс STOXX 600 поднялся на 0,21% до 550,37 пункта к 08:22 по Гринвичу. Французский CAC 40 прибавил 0,22%, хотя в этом году он значительно отстает от общеевропейского индекса из-за растущих доходностей государственных облигаций, которые достигли многолетних максимумов.

Политический кризис в Париже доминирует в повестке дня. Ожидается, что премьер-министр Франсуа Байру проиграет голосование о доверии, что может привести к назначению пятого главы правительства во Франции за последние три года. Эта неопределенность усугубляет проблемы второй по величине экономики еврозоны, которая пытается обуздать растущий госдолг. Напряженность инвесторов усиливается в преддверии первого из запланированных на эту неделю пересмотров кредитных рейтингов страны.

На фоне роста геополитической напряженности уверенный рост продемонстрировали бумаги оборонного сектора. Акции немецкого производителя вооружений Rheinmetall выросли на 1,5%, а отраслевой индекс поднялся почти на 1%, поскольку инвесторы ожидают увеличения военных бюджетов и новых контрактов.

В макроэкономических данных Германии наметились противоречивые тенденции: экспорт неожиданно сократился в июле из-за снижения спроса со стороны США, в то время как показатели промышленного производства продемонстрировали рост.

Подписаться - emittens

ЦБ ужесточит контроль за сделками инсайдеров

Банк России планирует ввести новые правила раскрытия сделок инсайдеров в публичных компаниях. Мера станет частью масштабной реформы по борьбе с незаконной торговлей на основе закрытой информации и манипулированием рынком, сообщил в интервью РБК директор департамента инфраструктуры финансового рынка ЦБ Кирилл Пронин.

Согласно инициативе, все инсайдеры, включая топ-менеджмент, будут обязаны уведомлять о сделках с ценными бумагами своих компаний. Агрегированные данные об этих операциях будут публично раскрываться на сайте эмитента.

Реформа затронет все публичные компании и участников рынка. Для них будут установлены строгие «закрытые периоды» — время перед публикацией отчетности или важных корпоративных событий, когда совершение сделок инсайдерами будет запрещено.

Компании также получат право запрашивать у своих сотрудников информацию для проверки соблюдения этих правил.

Инициатива находится на финальной стадии согласования. ЦБ ожидает, что пакет законопроектов будет внесен в Госдуму осенью 2024 года, а вступит в силу в 2026-м.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
09.09.2025

► Steplife [IPO 2029?] — российский производитель бионических протезов планирует привлечь ₽200 млн в формате pre-IPO и размещения облигаций до конца 2025 года.
Средства направят на расширение производства протезов нового поколения, включая устройства для рук на уровне предплечья и плеча.
В перспективе четырёх лет рассчитывают выйти на биржу. (Коммерсант)

IR – международный опыт
► Комитет по финансовым рынкам GCC опубликовал унифицированное руководство по работе с инвесторами на 2025 год
• 44 страницы информации для IR-практиков
• Постоянная ссылка на документ: disk.yandex.ru/i/B0I7uKZe...
• Рекомендуемое к применению унифицированное руководство направлено на повышение уровня взаимодействия с региональными инвесторами.
• Документ разработан совместно членами комитета: Кувейтской фондовой биржей (Boursa Kuwait), Саудовской Аравией (Tadawul), Группой фондовой биржи Абу-Даби (Abu Dhabi Securities Exchange Group), Дубайской финансовой биржей (Dubai Financial Market), Бахрейнской фондовой биржей (Bourse), Маскатской фондовой биржей (Muscat Stock Exchange) и Катарской фондовой биржей (Carate Stock Exchange).
• Рекомендуемое к применению руководство направлено на унификацию практики работы с инвесторами в регионе, повышение качества и прозрачности коммуникации с инвесторами в соответствии с международными стандартами. Оно предоставляет листингующимся компаниям структурированную основу для внедрения прозрачной коммуникации, эффективного раскрытия информации, интеграции ESG и стратегического взаимодействия с заинтересованными сторонами, а также призвано способствовать формированию эффективной функции по работе с инвесторами и укреплению взаимодействия как с региональными, так и с международными рынками капитала.
Источник

► В. Путин: "В целом считаю необходимым развивать на Дальнем Востоке прозрачную, современную, эффективную финансовую экосистему. У нас уже действует "Восточная биржа", по сути, дальневосточный фондовый центр. Предлагаю проработать планы его дальнейшего развития, включая финансовые каналы, регуляторную базу, стимулы для размещения корпоративных акций". (Интерфакс)

Инвестиционный потенциал экономики РФ
► За восемь месяцев 2025 года количество компаний, заключающих сделки через брокерский доступ на наиболее популярном у них денежном рынке Московской биржи, достигло 9,3 тыс. шт. (+63% г/г)
Объем операций юрлиц за этот период вырос более чем в 2 раза и составил почти ₽115 трлн. Юридические лица наиболее активны на денежном рынке Мосбиржи.
На фоне снижения ключевой ставки рынок также сможет наблюдать переток денежных средств из защитных активов в более рискованные, что будет способствовать росту рынка акций. (Ведомости)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025г ?)
► Внутренний спрос постепенно охлаждался с начала года и к июлю-августу опустился до минимального уровня с конца 2022 года. Оценки спроса на продукцию и услуги с сентября 2024 года находятся в отрицательной зоне.
Показатель снижался во всех ключевых отраслях за исключением сельского хозяйства, добавляет регулятор. Сильнее всего в январе-августе 2025 года год к году спрос снизился в обрабатывающей промышленности, оптовой торговле и строительстве.
Ослабление произошло из-за жесткой денежно-кредитной политики и сберегательной модели поведения россиян в период высоких ставок. (доклад ЦБ "Региональная экономика" со ссылкой на опрос предприятий) (Ведомости)

► ЦБ готовит масштабную реформу регулирования инсайдерской торговли и манипулирования на фондовом рынке: регулятор введет категорию суперинсайдеров и ужесточит контроль за сделками с 2026 года.
• Ключевым элементом станет обязанность всех инсайдеров публичных компаний раскрывать сделки с ценными бумагами в максимально короткие сроки — 3–5 дней. (РБК)
• Банк России планирует повысить порог ответственности за манипуляции на рынке — операции до ₽1 млн не будут преследоваться. Также увеличат срок давности до 3 лет и повысит штрафы. Цель — усилить борьбу с манипуляциями и инсайдом. (РБК)

► IR-вакансия: Investor Relations (IR) Analyst / Аналитик по IR
Компания: Т-Банк
Требования к опыту: 3–6 лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 8 сентября

► IR-вакансия: Специалист по работе с инвесторами / IR specialist
Компания: Т-Банк
Требования к опыту: 1–3 года
Зарплата: не указана
Опубликована: 8 сентября

► Яндекс [YDEX] — подвел итоги выпуска дополнительных об. акций:
• размещено 678 563 акций (18,34% от первоначально запланированного объема выпуска)
• способ размещения ценных бумаг: закрытая подписка
• дата фактического начала размещения ценных бумаг: 15.08.2025 (Смартлаб)

Восстановление раскрытия
► Алроса [ALRS] — компания вернется к публикации данных о продажах алмазов, как только позволят условия.
Ограничение информации — временная мера, вызванная санкциями, наложенными из-за формального признака — госучастия. При этом компания платит налоги не в федеральный бюджет, а в Якутии для поддержки региона. (П. Маринычев, CEO) (ТАСС)

Отношения с розничными инвесторами
► Аэрофлот [AFLT] — компания не исключает возможность выплаты дивидендов по итогам 2025 года при достижении целевых показателей.
«Остается прогноз — получить прибыль на уровне прошлого года, хотя результат сложно будет достичь. Но тем не менее, пока сохраняем нашу цель остаться на уровне 2024 года (С. Александровский, директор группы) (ТАСС)

Геополитика
► КНР готовится открыть свой внутренний рынок облигаций для крупных российских энергокомпаний (Financial Times)
► Д. Трамп заявил, что готов начать второй этап санкций против России из-за конфликта на Украине (РИА Новости)
► Gunvor: Новые санкции в отношении покупателей российской нефти могут привести к перебоям в поставках сырой нефти.
Жёсткие санкции в отношении России и Ирана могут сократить поставки более чем на 1 миллион барр. в сутки.
Сегодня, если вы не вводите никаких санкций в отношении ключевых покупателей – Китая и Индии, то всё остальное – чистая риторика. (Ф. Лассер, руководитель отдела исследований и анализа энергетической компании Gunvor) (Reuters)

------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Индийский автопром оживился: снижение налогов стимулирует спрос и прибыль

Индийские автопроизводители получают значительные выгоды от недавнего снижения правительством налогов на товары и услуги (GST). Потенциальный рост спроса уже привел к увеличению рыночной стоимости сектора на $33 миллиарда с 15 августа.

Автомобильный индекс вырос более чем на 12%, обогнав другие отраслевые индексы, в то время как основной индекс BSE Sensex остался почти неизменным. Правительство снизило ставку GST для легковых автомобилей с 31% до 18%, делая машины более доступными перед предстоящим фестивальным сезоном, на который приходится четверть годовых продаж.

Лидером роста стала Mahindra & Mahindra, показав более 15% с начала месяца. Аналитики прогнозируют дальнейший рост спроса, особенно в сегменте автомобилей начального уровня, на фоне ожидаемого снижения цен производителями.

Подписаться - emittens

Future Fund наращивает долю в Европе и Японии, сокращая риски в США

Австралийский суверенный фонд благосостояния Future Fund достиг оценки в 252 миллиарда австралийских долларов ($166,22 млрд) к 30 июня, продемонстрировав доходность в 12,2% – вдвое выше установленного правительством целевого показателя в 6,1%. На фоне волатильности и политической неопределенности в США фонд принял решение сократить свое присутствие на американском рынке, увеличив инвестиции в Германию и Японию.

Как следует из обновленного портфеля за июньский квартал, объем инвестиций Future Fund на развитых рынках достиг 65,13 млрд австралийских долларов, что составляет четверть от общего объема активов фонда. Этот показатель вырос по сравнению с 46,83 млрд австралийских долларов годом ранее. Инвестиции в австралийские акции также увеличились до 27,2 млрд австралийских долларов с 23,1 млрд.

Генеральный директор Future Fund Рафаэль Арндт пояснил, что, несмотря на то, что США остаются крупнейшим направлением для международных инвестиций фонда, риски, связанные с изменениями в регулирующей структуре, тарифной политикой и налогообложением, а также несбалансированным бюджетом, побудили к сокращению доли американских активов.

“Мы внимательно следим за этими рисками и приняли решение несколько снизить наши инвестиции в США, чтобы диверсифицировать портфель”, — заявил Арндт.

В то же время, по словам главы фонда, наибольший интерес представляют Германия и другие страны континентальной Европы, где наблюдаются правительственные инициативы по стимулированию экономики и инвестиций. Future Fund не раскрывает подробную разбивку своих инвестиций, за исключением предоставления общих данных по классам активов.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
10.09.2025

► Рапид Био [IPO однажды] — medtech-компания планирует pre-IPO (Семен Покацкий, соучредитель компании).
• На этапе становления «Рапид Био» пользовалась широким диапазоном государственных мер поддержки. Кроме того, в компанию инвестировали бизнес-ангелы. Однако, оценка компании венчурными фондами расходилась с внутренней, поэтому средств фондов компании привлечь не удалось. «Ни разу наша оценка не сошлась с оценкой венчурного фонда. Уже два раза в нас не проинвестировали, с тех пор мы заработали кратно больше».
• Компания разрабатывает и производит медицинские тесты для экспресс-диагностики Covid-19, а также заболеваний, передающихся половым путем.
• Выручка ООО «Рапид Био» по итогам 2023 года составила ₽540,7 млн, чистая прибыль — ₽83,1 млн. (АБН)

► Magssory [IPO 2027?] — поставщик магнитных аксессуаров для смартфонов начнет готовиться к IPO в 2027 году (Алексей Федоров, гендиректор и совладелец).
Компания уже привлекала порядка 500 млн рублей на развитие, в следующем году планируется привлечь еще 1 млрд рублей. Средства пойдут на увеличение товарного ассортимента, а также выход на зарубежные рынки.
• Как следует из презентации компании для инвесторов, Magssory участвует в проекте «Сделано в Москве». Как отметил Федоров, порядка 10-15% портфеля продуктов компании — это перебрендированные готовые разработки из Китая. Остальное — «продукты глубокой переработки».
• По итогам 2024 года, выручка ООО «Магссори» составила ₽67,4 млн, чистая прибыль — ₽28,1 млн. По итогам 2025 года компания планирует достичь показателя по выручке в ₽800 млн, EBITDA компании в этом случае составит около ₽100 млн. (АБН)

► Эталон [ETLN] — проведут допэмиссию до 400 млн акций на Мосбирже до конца 2025 года для оплаты покупки у АФК «Система» 100% акций «Бизнес-Недвижимость». Цена будет определена позже после окончания преимущественного права. (Компания)

► Достичь 2/3 капитализации финансового рынка от ВВП очень непросто, поэтому нам нужно говорить о развитии системы долгосрочных сбережений (А. Силуанов, министр финансов России) (Прайм)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► -3,9% г/г — перевозки контейнеров по сети РЖД в январе-августе 2025 г. во всех видах сообщения (РЖД)
► Федеральный бюджет РФ в январе-августе 2025 года был исполнен с дефицитом 4,193 трлн рублей, или 1,9% ВВП.
Размер дефицита, хотя и сократился по сравнению с данными за семь месяцев, все еще превышает годовой прогноз. (предварительные данные, краткая ежемесячная информация Минфина)

Геополитика
► Евросоюз рассматривает возможность отмены предложенного запрета на предоставление терминальных услуг российским поставщикам СПГ, что может ослабить план по поэтапному отказу от закупок газа. (Bloomberg)
► Постпред США при НАТО: Украина готова к остановке боестолкновений с Россией по текущей линии фронта в обмен на гарантии безопасности. (РИА Новости)
► Д. Трамп попросил ЕС повысить пошлины для Китая и Индии до 100%, чтобы оказать давление на Россию с целью ускорить разрешение ситуации вокруг Украины. (Financial Times)

--------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Рубль возобновил снижение: доллар на срочном рынке превысил ₽85

Российский рубль ослабевает под давлением совокупности факторов, как внутренних, так и внешних. В среду вечером котировки июньского фьючерса на пару USD/RUB на Московской бирже впервые с середины апреля превысили психологически важную отметку в 85 рублей. Рост американской валюты также продолжился на внебиржевом рынке.

По мнению экспертов, фундаментальных причин для обвального ослабления национальной валюты нет, однако сложился краткосрочный негативный фон. Ключевым внутренним фактором стала сезонная динамика: импортеры наращивают закупки валюты для расчетов по внешнеторговым контрактам, в то время как экспортеры снижают объемы продажи валютной выручки.

Дополнительное давление оказывают монетарные ожидания. Рынок постепенно перестраивается под начало цикла смягчения денежно-кредитной политики Банка России, что снижает привлекательность рублевых активов.

Не остаются в стороне и геополитические риски. Как отметил аналитик банка «Санкт-Петербург» Виктор Григорьев, негативным триггером могли выступить опасения инвесторов в связи с потенциальным ужесточением санкционного режима. Накануне президент США Дональд Трамп призвал страны ЕС ввести пошлины в размере 100% на товары из Китая и Индии в рамках механизма вторичных санкций, что усилило волатильность на рынках активов, чувствительных к рискам.

Подписаться - emittens

«Аэрофлот» планирует подписать твердый контракт на 90 лайнеров МС-21 до конца года

Авиагруппа «Аэрофлот» намерена до конца 2024 года заключить твердый контракт на поставку 90 российских самолетов МС-21. Об этом заявил генеральный директор перевозчика Сергей Александровский в кулуарах Восточного экономического форума (ВЭФ).

По словам главы группы, переговоры с производителем активно ведутся. Ранее авиахолдинг уже заключил твердый контракт на первые 18 машин.

«У нас есть уже подписанный твердый контракт на первые 18 машин. Активно обсуждаем условия следующего контракта на 90 самолетов. Хотели бы до конца года это обсуждение завершить и выйти на подписание твердых контрактов. Мы готовы, на нашей стороне точно никаких сдерживающих факторов», — сообщил Александровский.

Этот шаг является частью масштабной стратегии обновления и расширения флота «Аэрофлота». Как отметил гендиректор, к 2030 году парк воздушных судов группы может вырасти до 460 единиц. Основным драйвером роста станут поставки отечественной авиатехники.

Данные планы underline курс российской авиаотрасли на переориентацию на внутреннего производителя в условиях внешних ограничений. Заключение нового крупного контракта станет значимым событием для всей цепочки создателей самолета МС-21.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест 11.09.2025

► Группа Mantera [IPO-2028?] — один из крупнейших туристических холдингов России, управляющий курортами Красная Поляна, Архыз, винодельней «Шато де Талю» и рядом других проектов, рассматривает возможность IPO в 2028 году. (Вадим Трукшин, CEO)
Процесс подготовки к IPO может стартовать не раньше 2028 года.
Холдинг был создан в 2021 году на базе активов олимпийского наследия и развивает экосистему курортных проектов. Среди ключевых направлений — горнолыжные курорты, гостиницы, тематические парки, игорная зона, рестораны и туроператор. В 2025 году компания начнет строительство нового круглогодичного курорта «Лагонаки» в Адыгее, запуск которого также запланирован на 2028 год.

К этому сроку Mantera намерена увеличить турпоток на свои курорты до 10 млн человек в год (сейчас «Красная Поляна» привлекает 1,5 млн, «Архыз» — более 1 млн). За последние три года трафик объектов холдинга растет более чем на 40% ежегодно, что превышает среднерыночные темпы.
Совокупный инвестиционный портфель Mantera до 2028 года оценивается более чем в 100 млрд руб. Эти средства будут направлены на развитие текущих проектов — «Красной Поляны», «Архыза» и «Лагонаки».

Стратегия компании строится на создании инфраструктуры полного цикла, позволяющей туристу провести весь отдых в пределах «экосистемы впечатлений». (РБК)

► ДОМ.РФ [IPO-2025?] — при подготовке к IPO отмечает высокий интерес институциональных инвесторов к качественным историям, но новым эмитентам нужно быть готовыми к сравнению с лидерами рынка. (Александр Талачев, директор по рынкам капитала)
• Инвесторы ждут разворота тренда и перетоков из облигаций в акции, активно изучая потенциальных участников.
Они ищут большие сделки, прозрачное корп. управление и понятную мотивацию.

• При выходе на IPO новые эмитенты должны уметь объяснить, чем они лучше существующих лидеров, таких как Сбербанк, и быть готовыми к глубокому диалогу о бизнес-модели компании и её рынке. (Интерфакс)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)

► Совет директоров Банка России на заседании в пятницу будет выбирать между снижением ключевой ставки на 100 или 200 базисных пунктов (б.п.), считают аналитики. Регулятор предпочтёт больший шаг снижения в 200 б.п. (до 16% годовых), считает большинство экспертов. Лишь небольшая часть экономистов прогнозирует меньший шаг снижения в 100 б.п. (до 17%). (Интерфакс)

"+" ► Снижение цен в РФ в августе 2025 года составило 0,40% после роста на 0,57% в июле (на фоне индексации стоимости услуг ЖКХ). (Росстат)

"+" ► Годовая инфляция, по данным Росстата, в августе 2025 года замедлилась до 8,14% (аналитики ожидали 8,39%) с 8,79% на конец июля. (Росстат)

"+" ► Ценовые ожидания предприятий РФ в сентябре немного снизились, вернувшись на уровень июля 2025 года. (оперативная справка Банка России по результатам мониторинга предприятий)

► По данным о капвложениях в РФ в первой половине 2025 года, опубликованных Банком России в докладе "Региональная экономика", показатель в этот период сохранял рост в годовом выражении (4,3% против 11,2% годом ранее), но в отраслевом и структурном разрезах обзор фиксирует другую ситуацию.

Продолжается обеспеченный льготными кредитами бум капвложений в обработку (где сильно влияние ВПК и "техносуверенитета") - при отставании от средних за пять лет темпов прироста инвестиций практически во всех остальных секторах экономики.

Эти данные значительно повышают вероятность нового разгона цен и нового этапа борьбы ЦБ с инфляцией в РФ. (Коммерсант)

► Московская биржа планирует возобновить льготу по минимальному порогу free-float для второго уровня листинга [с октября?] и продлить её до 2027 года.

Льготный период ранее уже был введён для IPO во втором списке, и его продление даст компаниям возможность выходить на рынок с меньшими сделками и собирать ликвидность. Из-за жестких условий объем новых IPO может быть ниже прошлогодних, и ожидается, что начальные сделки будут значительно меньшими. (Елена Курицына, директор по взаимодействию с эмитентами и органами власти Московской биржи) (РБК)

Геополитика
► Россия и Китай инициировали создание Банка развития ШОС, который должен стать независимой альтернативой западным финансовым институтам. Одной из ключевых функций станет депозитарий для работы с ценными бумагами, позволяющий инвесторам свободно покупать и продавать активы стран-участниц без риска блокировки. (А. Силуанов, глава Минфина РФ)

• Среди ближайших задач Банка — предоставление межгосударственных кредитов и развитие цифровых расчетов: цифровых валют, рубля и финансовых активов. Это должно снизить зависимость от западной инфраструктуры. В перспективе ключевым станет синхронизированный обмен между национальными платежными системами стран ШОС.

• Эксперты оценивают потенциал проекта как масштабный: перенос 30–40% взаимной торговли на новую платформу эквивалентен $700–800 млрд, что позволит странам экономить миллиарды долларов на банковских комиссиях. Для России это также возможность привлечь иностранный капитал в экономику и снизить нагрузку на бизнес в условиях высокой ключевой ставки. (Известия)

► Д. Трамп не видит смысла в экономической изоляции России (Джей Ди Вэнс, вице-президент США)

► Инициирован законопроект о прекращении торговли с РФ, т.е. возобновлении действия в отношении России так называемой поправки "Джексона-Вэника" внесен на рассмотрение Конгресса США. (Джо Уилсон, член Палаты представителей) (Интерфакс)

► Бельгия готова к изменению порядка обращения с €190 млрд замороженных российских активов при условии, что юридические риски будут распределены между странами ЕС (Максим Прево, глава МИД Бельгии) (Financial Times, РБК)

--------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Lufthanza ведет переговоры о приобретении контрольного пакета акций ITA Airways

Авиационный холдинг Lufthansa Group (ETR: LHAG) ведет переговоры с Министерством экономики Италии о поэтапном увеличении своей доли в национальном перевозчике ITA Airways до 90%. Об этом сообщила в четверг газета Corriere della Sera со ссылкой на информированные источники.

Согласно плану, немецкий авиагигант намерен выкупить дополнительный пакет акций, чтобы увеличить свою долю с текущих 41% до контрольных 90% к июню 2026 года. Сумма сделки, как сообщается, составит порядка 325 миллионов евро ($379,89 млн). Кроме того, условия соглашения включают бонусный платеж в размере до 100 миллионов евро, привязанный к достижению ITA Airways определенных финансовых и операционных показателей.

По данным издания, финальное решение по сделке ожидается в апреле-мае 2025 года.

Подписаться - emittens

Alibaba Group возглавляет гонку за привлечением капитала среди китайских техногигантов на фоне AI-бума

Alibaba Group Holding стремится привлечь рекордные $3,17 млрд посредством выпуска конвертируемых облигаций с нулевым купоном, что сигнализирует о растущей потребности в капитале среди китайских технологических гигантов на фоне обострения конкуренции в сфере искусственного интеллекта (ИИ). Как сообщает Bloomberg, это станет крупнейшей сделкой по привлечению средств в этом году.

Выпускаемые облигации с погашением в 2032 году будут конвертированы в американские депозитарные расписки (ADR) Alibaba. Этот шаг отражает масштабные инвестиции, которые технологические компании вынуждены делать в такие направления, как облачные вычисления, ИИ и даже доставка еды, чтобы оставаться конкурентоспособными.

Alibaba не единственный гигант, активно привлекающий финансирование. Ранее на этой неделе Baidu Inc. привлекла 4,4 млрд юаней ($618 млн) путем размещения облигаций Dim Sum, в дополнение к 10 млрд юаней, привлеченным в марте. Tencent Holdings Ltd. рассматривает возможность первого за четыре года публичного размещения долга, планируя продажу офшорных юань-облигаций в текущем месяце. Meituan также изучает возможность выпуска облигаций Dim Sum.

Эта активность на китайском технологическом рынке также подчеркивает глобальную гонку вооружений в сфере ИИ. Производитель микросхем для Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC), сообщил о значительном росте продаж в августе. Oracle Corp. представила амбициозный прогноз для своего облачного бизнеса, а акции Broadcom Inc. резко выросли после новости о крупном заказе от OpenAI на сумму свыше $10 миллиардов.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
12.09.2025

► Минфин поддержал идею механизма, который позволит компаниям отдавать долю в капитале в обмен на поддержку государства при выходе на биржу (РБК)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025г ?)
► 0,33% — сезонно сглаженная инфляция в августе (снизилась, вернувшись на уровень июня; 0,68% в июле) (ЦБ РФ)

► Делимобиль [DELI] — подтвердили планы по обратному выкупу акций.
«У нас объявлена программа выкупа акции, деньги зарезервированы. У нас есть год, чтобы это реализовать. Конкретные сроки пока не готовы назвать» (Михаил Лойко, финдиректор) (Финам)

► IR-вакансия: IR-менеджер (консалтинг)
Компания: Михайлов и Партнёры
Требования к опыту: от 2х лет
Зарплата: не указана
Опубликована: 10 сентября 2025 в Москве

Регулирование раскрытия в США
► Биржа LTSE намерена предложить Комиссии по ценным бумагам и биржам США отказаться от обязательного представления компаниями квартальных отчетов, заменив их полугодовыми. Это снизит нагрузку на менеджмент и расходы фирм.
Число публичных компаний в Америке сокращается из-за сложной и дорогой регуляторики. Аналогичные изменения ранее поддержали руководители крупных банков и инвесторов.
Евросоюз и Великобритания уже отказались от требования ежеквартальной отчетности. (Интерфакс)

► Отмена налога на прибыль позволит рынку ЦФА увеличиться в 5 раз до ₽3-5 трлн. Сейчас 80% рынка занимают банки, реальный сектор практически не представлен. Инвесторы теряют 25% прибыли из-за налогообложения. (Сергей Рябов, руководитель дирекции ЦФА ВТБ) (ТАСС)

Геополитика
► Вашингтон намерен оказывать давление на страны G7, чтобы убедить их повысить пошлины на товары из Китая и Индии, покупающих российскую нефть (Financial Times)

-------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Индонезия обязывает госбанки направлять $12,2 млрд на кредитование, а не на облигации

Министр финансов Индонезии Пурбая Юдхи Садева заявил в пятницу, что контролируемые государством банки должны направить 200 триллионов рупий ($12,2 млрд) нового государственного финансирования на выдачу кредитов, а не на покупку облигаций. Это шаг правительства, направленный на стимулирование роста кредитования.

Инъекция ликвидности в государственные банки стала первой крупной инициативой министра с момента его вступления в должность в понедельник. Он пообещал ускорить ежегодный экономический рост, который стабилизировался на уровне около 5% после пандемии COVID-19. Пурбая заявил, что рост в диапазоне 6-7% достижим для крупнейшей экономики Юго-Восточной Азии, а цель президента Прабово Субианто в 8% назвал «вполне возможной».

Суть меры заключается в переводе части средств, которые правительство хранит в центральном банке, на счета коммерческих банков. Это делается в попытке стимулировать кредитную экспансию как способ ускорения экономического роста.

«Цель (этой меры) состоит в том, чтобы обеспечить приток средств в реальный сектор», — сказал он на пресс-конференции, пояснив, что этот шаг направлен на борьбу с тем, что он назвал «обезвоженной» банковской системой.

Подписаться - emittens

Ржаной кризис: почему в России исчезает «черный» хлеб и рекордно дорожает зерно

В 2024 году Россия собрала рекордно низкий урожай ржи за всю современную историю наблюдений. Падение производства, которое уже достигло десятикратного масштаба по сравнению с 1990-ми годами, спровоцировало резкий рост цен на зерно, муку и хлеб. Однако, вопреки рыночной логике, аграрии не наращивают, а продолжают сокращать посевы культуры. Forbes разбирается в причинах структурного кризиса одного из главных символов российского аграрного сектора.

По данным гендиректора экспертно-аналитического центра агробизнеса «АБ-Центр» Алексея Плугова, валовой сбор ржи в 2024 году составил лишь 1,166 млн тонн. Это означает снижение более чем на 30% к показателю 2023 года, который, в свою очередь, был на 21,4% ниже результатов 2022-го. Таким образом, за два года производство обрушилось катастрофическими темпами.

Этот обвал вывел рожь в абсолютные лидеры по сокращению посевных площадей среди российских сельхозкультур. Естественным следствием стала стремительная ценовая инфляция: по информации руководителя RUSEED Маргариты Свищевой, за год зерно ржи подорожало почти на 25%.

Для понимания масштабов кризиса достаточно взглянуть в историческую ретроспективу. «В 1990-м году сбор ржи был в 10 раз выше — 16,4 млн тонн», — констатирует Алексей Плугов. Тогда культура активно использовалась на фураж (корм скоту), однако впоследствии была вытеснена более эффективными масличными шротами, кукурузой и другими культурами.

Парадокс текущей ситуации заключается в том, что даже рекордный рост цен не стимулирует фермеров вернуться к посевам ржи. Экономическая причина проста: рентабельность пшеницы или кукурузы значительно выше — они и стоят дороже, и дают больший урожай с гектара.

Наряду с этим налицо и глубокий потребительский тренд: популярность традиционного ржаного хлеба неуклонно падает, особенно среди молодежи, предпочитающей продукты из пшеничной муки вроде пиццы, бургеров и тостового хлеба. Таким образом, российский ржаной кризис оказался замкнутым кругом, в котором переплелись рыночные механизмы и изменение гастрономических привычек нации.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
18.09.2025

► Экзоатлет (ExoAtlet) [IPO однажды?] — разработчик экзоскелетов готовится выйти на IPO. Компания (резидент «Сколково») завершила переход от ООО к холдингу.
Выручка в 2024 г. достигла ₽232,5 млн, прибыль — ₽1 млн.
Офисы открыты в 13 странах, включая Люксембург, США, Японию и Китай.
Ранее компания получила финансирование от южнокорейского инвестора.

► Глоракс [IPO 2025?] — Банк России зарегистрировал доп. выпуск об. акций и проспект ПАО «Глоракс». (Интерфакс)

► До 5 сделок IPO может состояться до конца 2025 года (в т.ч. Дом.РФ), размещение Сибура может пройти в 2026-м году (Н. Логинова, директор департамента Московской биржи)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
"+" ► Российская экономика к осени 2025 года практически остановилась: рост ВВП близок к нулю, усиливается давление высоких ставок, сокращения экспортных доходов и укрепляющегося рубля. Эксперты предостерегают о возможных инфляционных всплесках и снижении устойчивости финансовой системы. (Коммерсант)
"+" ► Инфляционные ожидания населения РФ в сентябре снизились до 12,6% с 13,5% в августе, достигнув минимального уровня с сентября 2024 года (12,5%). (Финмаркет)
"+" ► Годовая инфляция в РФ на 15 сентября снизилась до 8,1% с 8,16% на 8 сентября. (Росстат)
"+" ► Рост цен в РФ с 9 по 15 сентября замедлился до 0,04% с 0,10% неделей ранее. (Росстат)

► ВТБ [VTBR] — в дополнительной эмиссии участвуют крупные инвесторы, конвертация прив. акций в об. акции нейтральна, Почта Банк станет последним присоединенным банком, ВТБ не планирует приобретать новые активы (Д. Пьянов, зампред ВТБ) (Компания)

► В пятницу изменится расчёт индекса Мосбиржи: в него добавят акции X5, а исключат бумаги «РусГидро», «Россетей» и группы «Астра». (Сбер Инвестиции)

Эволюция информационных каналов
► Аудитория национального мессенджера Max превысила 35 млн пользователей. (В. Кириенко, глава технологического холдинга VK — разработчика Max)
В начале июня проект стартовал со значения около 100-200 тыс.
• Сейчас на платформе Max ежедневно совершается около 15 млн звонков (рост > 100х за месяц).
• В начале июля на платформе был запущен тестовый функционал каналов. На данный момент уже более 600 каналов представлены в Max, общее количество подписчиков превысило 5 миллионов.
• С 17 сентября компания запускает открытое тестирование запуска каналов для всех авторов с аудиторией свыше 10 тыс. подписчиков.

► Минфин РФ: Выплачена первая в России заработная плата в цифровых рублях.
Зарплату в цифровых рублях получил А. Аксаков, глава комитета Госдумы по финансовому рынку.
• С 1 января 2026г Казначейство России и Банк России обеспечат возможность проведения операций со счетом цифрового рубля.
"Выплаты из бюджета будут проводиться в цифровых рублях только при желании получателей". РИА Новости

Отношения с розничными инвесторами
► ВТБ [VTBR] — рассматривают регулярную выплату крупных дивидендов как часть своей долгосрочной стратегии, есть мощные продивидендные факторы (Д. Пьянов, зампред ВТБ) (Компания)
► СИБУР, снизивший минимальную планку выплаты дивидендов с 50% до 30% по головной компании, не планирует делать это в отношении дочерних компаний – "Казаньоргсинтеза" и "Нижнекамскнефтехима" (Михаил Карисалов, глава компании) (Интерфакс)

Геополитика
► С. Лавров: Россия настаивает на заключении глобального соглашения по Украине.
► Эмбарго КНР на поставки западному ВПК германия ощутили все: цены на металл подскочили до максимума за 14+ лет. Германий нужен для выпуска военной оптики (и не только).
[Ждём ценовых рекордов от галлия и сурьмы?]
► Союзники США не могут требовать от Вашингтона усиления давления на Москву, пока продолжают покупать российскую нефть. (М. Уитакер, постпред США при НАТО)
► Евросоюз планирует включить китайские компании в новый пакет антироссийских санкций, чтобы повлиять на позицию США. Это предложение планируется обсудить 19 сентября. Ранее принятые подобные меры не убедили Трампа увеличить пошлины на китайский импорт. (ТАСС)
► Британия не хочет вводить вторичные санкции против Индии для давления на РФ. (газета The Times)
► ЕС в рамках новых санкций против РФ внесет в черный список банки и НПЗ из Китая и Индии, но не будет вводить пошлины против этих стран. (Handelsblatt)
► Польша внезапно закрыла границу с Беларусью, в результате чего движение поездов в Центральной Европе парализовано. Экспорт КНР в ЕС серьёзно пострадает.

-------------------
Хроники IPO&IR в России и в мире: Станислав Мартюшев

Подписаться - emittens

Штрафы за инсайдерство вырастут в десятки раз, закон вступит в силу в 2026 году

В России значительно ужесточается ответственность за инсайдерскую торговлю и манипулирование рынком. Штрафы за подобные нарушения вырастут на порядок и составят миллионы рублей, выяснили «Известия». Новые санкции будут в три-пять раз превышать сумму незаконно полученного дохода.

В настоящее время за злоупотребления должностным лицам грозит штраф в размере 50 тысяч рублей, а компаниям — от 500 тысяч. В рамках готовящихся изменений планируется продлить срок давности для привлечения к ответственности и ввести ограничения для лиц, имеющих доступ к закрытой информации.

По информации источников «Известий» в кабмине, правительственная комиссия по законопроектной деятельности поддержала основные изменения, направленные на борьбу с незаконными схемами на рынке ценных бумаг, при условии их доработки.

«Замечания правительства и Верховного суда носили в основном технический характер, концептуально закон поддержан и доработан», — уточнил глава комитета Госдумы по финансовым рынкам Анатолий Аксаков.

Инициативу поддержали в ЦБ, Минфине, Минэкономразвития и Минюсте. Документ будет рассмотрен в Госдуме в осеннюю сессию. Вступление закона в силу ожидается с 2026 года, с отсрочкой на несколько месяцев для подготовки нормативных документов.

По мнению экспертов, ужесточение наказания за инсайдерство, способное нанести многомиллионные убытки и резко изменить стоимость активов, призвано повысить доверие к российскому финансовому рынку и защитить инвесторов. Президент России Владимир Путин поручил изменить законодательство в этой сфере ещё в 2024 году.

Подписаться - emittens

Экономисты ожидают дальнейшего смягчения политики Банка Индонезии

Неожиданное снижение процентной ставки Банком Индонезии (BI) заставило аналитиков прогнозировать более агрессивные шаги по стимулированию роста крупнейшей экономики Юго-Восточной Азии.

Решение BI снизить ставку на 25 б.п. до 4,75% стало сюрпризом, поскольку все опрошенные Reuters экономисты ожидали ее сохранения. Реакция рынков была смешанной: рупия ослабла к доллару, а фондовый индекс достиг рекордного максимума на фоне позитивных ожиданий роста.

После этого решения как минимум 12 экономистов пересмотрели свои прогнозы в сторону большего смягчения. Аналитик Barclays Брайан Тан, например, теперь ожидает снижения ставки до 4,25% в этом году, ссылаясь на проростную позицию регулятора.

Подписаться - emittens

Утренний IR-дайджест
19.09.2025

Новости IPO-претендентов
► Дом.РФ [IPO 2025?] — Минфин РФ ожидает IPO в конце ноября (РБК Инвестиции)
В ходе IPO госкорпорация рассчитывает на оценку своей стоимости с небольшим дисконтом к мультипликаторам Сбербанка. (В. Мутко, глава госкорпорации)
Представители Минфина ранее говорили, что на первом этапе речь идет о размещении до 5% акций госкорпорации, что позволит привлечь до 15 млрд рублей.

► Россельхозбанк [IPO однажды?] — Минфин РФ рассматривает проведение IPO банка в том числе и для повышения эффективности. Привлечение частных инвесторов рассматривается как инструмент роста.
Ряд организаций готовы к IPO (конкретные названия не указаны). (И. Чебесков, зам. министра финансов РФ) (ТАСС)

► Идея субсидирования выхода компаний на IPO "застряла" на этапе межведомственных согласований - пока не всем министерствам понятен предложенный инструмент. (В. Чистюхин, первый зампред ЦБ)
• Инициатива через субсидирование долевого финансирования сделать для эмитентов выход на IPO и SPO не менее привлекательным, чем банковское кредитование, принадлежит ЦБ. Она была поддержана Минфином. Еще весной Чистюхин говорил, что оформление этой инициативы находится на финишной прямой, но к сентябрю этого так и не произошло. (Интерфакс)

► Zapusk — первая лицензированная инвестиционная платформа в России, запустившая вторичный оборот акций непубличных компаний. Теперь инвесторы могут не только входить в проекты, но и выходить из них раньше IPO, напрямую продавая акции другим инвесторам через платформу.
В качестве пилотного проекта вторичного рынка была выбрана компания «Цифровые привычки», которая разместила акции на сумму ₽1,8 млн. Первая партия акций продавалась по цене ₽35 за штуку. (Компания)

Новости институциональных инвесторов
► НПФ "Будущее" — завершили реорганизацию в форме присоединения к этому НПФ шести других фондов, входящих в группу компаний "Регион": "Большой", "Достойное будущее", "Перспектива", "Федерация", "Телеком-Союз" и ОПФ ("Оборонно-промышленный фонд им. В.В.Ливанова").
По итогам процедуры количество клиентов объединённого НПФ составляет более 8,5 млн человек, объем пенсионных активов под управлением превысил ₽760 млрд. (Финмаркет)

Формирование условий для следующей волны IPO (продолжение снижения КС до конца 2025 года?)
► Э. Набиуллина, глава Банка России:
• Чем больше дефицит бюджета, тем жестче ДКП. Поэтому Минфин должен иметь сбалансированный бюджет.
• Низкая инфляция — это более стабильный курс рубля.

► Э. Набиуллина:
• у российского фондового рынка огромный потенциал,
• около 50 предприятий хотят выйти на рынок,
• на рынок должны выходить госкомпании,
• необходимо защищать частных инвесторов (ВК видео)

► Программы мотивации топ-менеджмента компаний с госучастием будут увязаны не только с уровнем их капитализации, но и с объемом дивидендных выплат.
Сейчас "производится ревизия программ мотивации" в компаниях, чьи акции уже торгуются на фондовом рынке или планируются к размещению (А. Моисеев, замглавы Минфина РФ) (Интерфакс)

► Банк России планирует создать реестр квалифицированных инвесторов, которые получили этот статус по итогам сдачи специального экзамена (М. Мамута, руководитель Службы по защите прав потребителей и обеспечению доступности финансовых услуг ЦБ) (Финмаркет)
[Интерес к этой базе данных на чёрном рынке будет беспрецедентным.]

► М. Мишустин объявил о планах повысить доверие к российскому фондовому рынку и увеличить его капитализацию до двух третей ВВП.
Это предполагается достичь путем выхода на биржу крупных государственных компаний и привлечения зарубежного капитала объемом около ₽1 трлн к 2030 году.
Для реализации целей Россия развивает сотрудничество с дружественными государствами и формирует общий финансовый рынок с членами ЕАЭС. (ТАСС)

► А.Силуанов: Минфин сейчас не заинтересован в продаже компаний, которые платят хорошие дивиденды в бюджет (ВК видео)

► ЦБ планирует закрепить в регулировании обязанность биржевых площадок по внедрению мер противодействия дестабилизации цен акций. (Интерфакс)