Медвежка всё

Министерство финансов объявило, что с 9 сентября минимум вдвое увеличит размер операций по выкупу длинных облигаций с максимальных $2 млрд до минимум $4 млрд за одну операцию. Речь идёт о бумагах с оставшимся сроком погашения 10–20 и 20–30 лет. Пока программа заявлена до 4 ноября.

Именно эта новость и стала триггером, который закончил текущий медвежий цикл в крипте.
Но сначала разберём, что вообще произошло.

Treasury регулярно проводит buyback старых «off-the-run» выпусков. Это облигации, которые уже перестали быть самыми свежими в своём сегменте и обычно торгуются хуже новых «on-the-run» облигаций.

Крупным участникам удобнее работать с наиболее свежими выпусками. Там выше ликвидность, уже спреды и больше объём торгов. Старые выпуски из-за этого могут торговаться с дополнительной премией по доходности.

Treasury выкупает часть таких менее ликвидных бумаг, снижая их объём в обращении и улучшая ликвидность рынка. Параллельно государство продолжает выпускать новые облигации, поэтому структура долга постепенно смещается в сторону более свежих и ликвидных выпусков.
Теперь размер таких операций на дальнем конце кривой увеличат примерно вдвое.

После новости длинные доходности пошли вниз, доллар ослаб, а наиболее чувствительные к ставкам активы получили поддержку, в том числе золото и биткоин.

Я так подробно описываю механику, чтобы было понятно: это не QE и даже не stealth QE.

ФРС здесь вообще не участвует. Это операция Treasury по управлению структурой государственного долга и ликвидностью рынка.
Новые деньги в финансовую систему таким образом не создаются.
Но рынок, скорее всего, прочитал эту новость немного шире.

Для него это сигнал, что власти внимательно следят за дальним концом кривой и готовы вмешиваться, если там начинает ухудшаться ликвидность или слишком сильно растут доходности.

Для нас здесь ничего принципиально нового нет.
Рост длинных доходностей бьёт сразу по нескольким чувствительным местам экономики: банковским балансам, стоимости ипотеки, корпоративному кредитованию, фондам с длинной дюрацией и расходам США на обслуживание долга.
Поэтому дальний конец облигаций один из ключевых элементов всей финансовой системы.

При этом сама новость не выглядит настолько мощной, чтобы объяснить ту реакцию, которую мы увидели в крипте.
Если бы это был настоящий разворот денежно-кредитной политики, мы бы увидели сопоставимое движение и в других risk assets. Условно +3% по S&P 500 и +10% по золоту. Этого не произошло.

А крипта отреагировала намного сильнее.
И вот это гораздо интереснее самой новости.
Когда относительно умеренный позитивный катализатор вызывает непропорционально сильное движение цены, причина обычно уже не в самом катализаторе. Продавцы постепенно заканчивались, аккумуляция подходила к концу, а для запуска движения нужна была лишь искра.
И мы её получили.

Именно эта непропорциональная позитивная реакция и выглядит как подтверждение того, что текущий медвежий цикл в крипте закончился.

Кто не в курсе - это канал Ильи Good_Mood.

Я не трейдер и не макро аналитик, поэтому дальше заголовка особо не читал.

Но это то, о чем я в том числе писал неоднократно, что к осени/осенью рынок должен расцвести, что в свою очередь повлияет на оценку будущих дропов.

Поэтому в конце каждого лета на созвонах в скваде я говорю, что кто не сдался летом и продолжал крутить - молодец.
Вам тоже скажу конечно, куда же я денусь.

Это конечно совсем оскорбительно.

Илья ведет хранилище, доходность которого на скрине, что как бы подтверждает экспертность.

Вместе с Артемом они проводят стримы с разборами рынка каждую неделю: раз и два и может еще были, поищите в канале.

Это пост не с целью шилла, а для тех, у кого есть мнение, как у комментатора Димы.

И для тех, кто возможно хочет научиться опционам, но это уже отдельная история.

Следующий пост будет точно о дропах.
Или паделе.

Итак, о дропах.

17 часов назад мою позу на Pacifica снова ликвиднуло.

За 250к позы удержания всю неделю + ликвидацию + возврат такой позы после нее (тотал 528к объема) дали 16к поинтов ($1.6к при цене $0.1).

Очень щедро в этот раз.

По итогам ликвидации получился даже микроплюс, поскольку я почти сразу прикрыл часть минусовой позы по BTC на Omni, и переоткрыл позы на Pacifica.

При чем тут получилась классическая история "как мало надо счастья", а именно забрать что-то, а потом вернуть, т.к. я не знал, какой у меня был начальный баланс на Omni и клод мне насчитал сначала -2.7к от ликвидации, потом -5.7к (и я уже был бы рад -2.7к), потом около нуля или даже микроплюс - и это уже радость, восторг, хрюшки как обычно на душе поют, проснулся выспавшимся и с хорошим настроением.

Но касательно самого пассивного фарма всё не так радужно, поскольку судя по всему Пацифика прикрыла эту лавочку, изменила формулу начисления и теперь насыпают совсем мало.

Если вдруг захотите тестировать фарм ликвидациями - делайте это предельно осторожно, на небольшие суммы и желательно в среду, чтобы поза провисела всю неделю.

Благо варианты для замены имеются: Extended опять начали хорошо насыпать, вполне возможно изза возврата 5М поинтов.

Еще на след неделе у нас будет совместная кампания с RiseX, в которой часть призового пула будет за удержание.

Также, вы могли слышать о Robinhood x Lighter кампанию, в которой предположительно раздадут 11М LIT.

У меня очень много вопросов к ней, но все же изза отсутствия комиссий торговля выходит очень дешевой, поэтому можно потратить 1-2% депозита. Правда желательно это сделать уже сегодня, поскольку завтра раздадут еженедельные поинты и должны анонсировать условия программы поинтов.

Насыпают поинты в реальном времени, но совсем крохи, около 1 с копейками поинтов на 100к объема. За удержание совсем пыль. При чем и там и там не важно, мажоры это или низколиквид.

Есть небольшая вероятность, что за эту неделю завтра раздадут прилично больше поинтов или дадут какой-то буст, и только поэтому стоит сейчас покрутить хоть сколько то.

В это же время пассивный и активный фарм Omni образцовый - за актив на прошлой неделе вышла стоимость $6.5, что более чем приятно. Продолжаю в том же духе с теми же настройками.

Как приятно, когда люди зарабатывают благодаря тебе.

Мне пара человек вот отписали за сегодня🫶

Но касательно фикса я действительно не знаю.

Рассуждаю так: если действительно медвежка закончилась и началась бычка - надо продолжать держать и эфир и хайп.

Если же нет - недозаработок от текущего фикса не будет столь существенным, чтобы об этом жалеть. К тому же, мы ведь все равно ожидаем рост в будущем.

Исходя из этого я склоняюсь к тому, чтобы ничего не делать.

Только если у вас действительно большой сайз в етн и/или хайп, и рост для вас это солидная сумма от которой дрожат руки - тогда (всегда) конечно нужно фиксировать.

Не стесняйтесь писать в комментах в чате свое мнение.

Стадия рынка лучше всего определяется по рациону криптана: если появляется мясо - значит бычка.

Просто приятный майлстоун на память.

Кстати хотел еще вчера запостить коммент - в нем как раз и есть суть фарма дропов и почему я в конечном итоге хочу холдить только стейблы.

И добивочка по HYPE в качестве ресерча и коллов от Антона.

На всякий случай еще раз проверьте позиции пассивного фарма.

Особенно если у вас они 1:1, проверяйте ту, где шорт эфира.

Либо докиньте маржи, либо уменьшайте позы.

Во время сегодняшней тренировки чуть сердечко из груди не выскочило, в связи с чем подумываю взять какой-нибудь браслет для отслеживания пульса/режима сна/количества рилсов.

Кидайте в комментах кто чем пользуется.

Ребята в скваде сказали, что гармин будет поболее чем гугл, а гугл поболее чем вуп.

Внезапно оказывается на Nado у меня было потрачено еще 6.3к после пре-фарма и продажи нфт (всего ~13к, но 7к забрал обратно тут).

Еще никогда моя вера в Кракен не была так сильна.

Хотя перспективы дропа всё же так себек, скорее для Nado будет в диапазоне 0.4-0.6 за поинт.

В чате прозвучал вопрос об Ethereal, поэтому быстрый ответ по ним:
• дата тге неизвестна, в этом году точно не ждать
• крутить не будем ни в коем случае (специально так пишу, чтобы вселенная сделала что-то с ними и по закону подлости они переоценились)
• пациент скорее жив, чем мертв, но посмотрим, как будут развивать свой Меридиан дальше.

Итак, открыл новые позиции на Lighter / Robinhood + Omni

Как можно заметить, у меня открыто четыре позиции, поскольку на этой неделе Lighter прямо сказали обратить внимание на Pre-IPO, а из них у нас на обоих дексах есть лишь ANTHROPIC и OPENAI.

Но в Lighter на них всего 5х плечи, поэтому большую позу не открыть, в связи с чем я добавил еще и золото (XAU) с серебром (XAG) в пропорции 2 к 1, чтобы фандинг сильно не губил. И еще одна причина, по которой открыл именно их - на прошлой неделе за трейдфи маркеты насыпали больше.

Напоминаю, что такой формат хеджа по две позиции на каждый декс (в моем случае пока что четыре) не только для того, чтобы сократить волатильность акка, а и чтобы иметь больший OI на акке, т.к. одной позицией будет сильно меньше.

Самое главное, чтобы MM Usage на Omni на текущем рынке был не более 20%, а
Cross Margin Ratio на Lighter не более 25%, в крайнем случае 30% как у меня, но только если вы будете часто следить за позами.

Сегодня вечером я закрою ANTHROPIC и OPENAI, чтобы сделать для них доп объем и освободить маржу под увеличение поз, и наверное открою стандартно BTC/ETH.

В общем, кто действительно собирается фармить и у вас есть вопросы - велкам в чат.

И моя рефочка на всякий случай:
https://robinhoodchain.lighter.xyz/?referral=FNXX

Ожидания по дропу от Lighter хорошие, но я не хочу их завышать баснословными расчетами, т.к. неизвестных все еще слишком много.

Считаю двигаться по страте удержание + актив это самый правильный вариант, ведь таким образом все равно не получится сжигать много комсы в неделю и можно плавно фармить поинты ожидая доп инфы.