На текущей неделе российские компании продолжат публиковать финансовые и операционные результаты за III квартал, и в отдельных бумагах может наблюдаться повышенная волатильность. Однако наш нейтральный взгляд на рынок остается без изменений на фоне геополитических рисков.
Добавляем Магнит вместо Мечела в краткосрочные фавориты, а в аутсайдерах меняем ОГК-2 и Сегежу на РУСАЛ и ЛСР.
Краткосрочные идеи
📈 Краткосрочные фавориты:
• ЛУКОЙЛ / Роснефть / Татнефть — ждем хороший дивидендный поток на фоне текущего курса рубля и цен на нефть.
• Мосбиржа — выигрывает от жесткой монетарной политики ЦБ.
• HeadHunter — вероятная редомициляция и сильные результаты за II полугодие 2023 г.
• Сбер — релиз стратегии 6 декабря может стать катализатором.
• Заменяем Мечел на Магнит — в ближайшей перспективе ритейлер может торговаться лучше рынка на фоне позитивных корпоративных событий.
Исключаем Мечел из краткосрочного портфеля на фоне отсутствия существенных краткосрочных катализаторов.
Добавляем Магнит в список краткосрочных фаворитов. На днях совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2022 г. с доходностью 7%, и этот фактор, вероятно, поддержит бумаги краткосрочно.
📉 Краткосрочные аутсайдеры:
• Сургутнефтегаз — низкая дивдоходность в секторе.
• АЛРОСА — спрос на алмазы под давлением.
• ФСК-Россети — отсутствие дивидендов, высокие инвестиционные затраты.
• МТС — ближайшие катализаторы для роста только в следующем году.
• Сургутнефтегаз-ап — высокие дивиденды уже в цене.
• ОГК-2 меняем на ЛСР — давление со стороны ипотечных ставок может отразиться уже в отчетности за IV квартал.
• Сегежа меняем на РУСАЛ на фоне укрепления рубля, действия экспортных пошлин и роста доли в выручке азиатского региона с меньшей ценовой премией по сравнению с Европой.
Долгосрочные идеи
📈 Топ-7:
• Мечел — значительный дисконт мультипликаторов к конкурентам, устойчивое погашение долга, рост добычи угля и высокие цены на него.
• Татнефть-ао — хорошие перспективы роста производства, дивидендная политика, возможно, только что была существенно усилена.
• Novabev Group — долгосрочный рост, основанный на расширении розничной торговли и управлении брендом.
• Сбер-ао — высокая рентабельность, дивидендный потенциал.
• Северсталь — стабильный внутренний рынок стали, ожидаем возврата к дивидендам с двухзначной доходностью в течение 12 месяцев с учетом значительных денежных средств (>10% капитализации).
• НОВАТЭК — планы по производству СПГ остаются амбициозными, несмотря на санкционное давление.
• ЛУКОЙЛ — высокие дивиденды и возможный выкуп акций с огромной добавленной стоимостью, если это будет одобрено правительством.
📉 Боттом-7:
• Сургутнефтегаз-ао — без изменения дивидендной политики в обозримом будущем, она останется самой низкой в секторе.
• ФСК-Россети — инвестпрограмма без окупаемости, свободный денежный поток отрицательный
• Сегежа — высокая долговая нагрузка может привести к трудностям с погашением или реструктуризацией.
• АЛРОСА — рост доли рынка искусственных бриллиантов.
• ОГК-2 — окончание ДПМ-проектов с 1 декабря 2024 г. и падение прибыли, возможны даже убытки.
• ЛСР — эффект от роста ипотечных ставок на продажи в премиальном сегменте.
• РусГидро — высокие расходы на инвестиции.
Следи за трендом!
Добавляем Магнит вместо Мечела в краткосрочные фавориты, а в аутсайдерах меняем ОГК-2 и Сегежу на РУСАЛ и ЛСР.
Краткосрочные идеи
📈 Краткосрочные фавориты:
• ЛУКОЙЛ / Роснефть / Татнефть — ждем хороший дивидендный поток на фоне текущего курса рубля и цен на нефть.
• Мосбиржа — выигрывает от жесткой монетарной политики ЦБ.
• HeadHunter — вероятная редомициляция и сильные результаты за II полугодие 2023 г.
• Сбер — релиз стратегии 6 декабря может стать катализатором.
• Заменяем Мечел на Магнит — в ближайшей перспективе ритейлер может торговаться лучше рынка на фоне позитивных корпоративных событий.
Исключаем Мечел из краткосрочного портфеля на фоне отсутствия существенных краткосрочных катализаторов.
Добавляем Магнит в список краткосрочных фаворитов. На днях совет директоров компании рекомендовал дивиденды за 2022 г. с доходностью 7%, и этот фактор, вероятно, поддержит бумаги краткосрочно.
📉 Краткосрочные аутсайдеры:
• Сургутнефтегаз — низкая дивдоходность в секторе.
• АЛРОСА — спрос на алмазы под давлением.
• ФСК-Россети — отсутствие дивидендов, высокие инвестиционные затраты.
• МТС — ближайшие катализаторы для роста только в следующем году.
• Сургутнефтегаз-ап — высокие дивиденды уже в цене.
• ОГК-2 меняем на ЛСР — давление со стороны ипотечных ставок может отразиться уже в отчетности за IV квартал.
• Сегежа меняем на РУСАЛ на фоне укрепления рубля, действия экспортных пошлин и роста доли в выручке азиатского региона с меньшей ценовой премией по сравнению с Европой.
Долгосрочные идеи
📈 Топ-7:
• Мечел — значительный дисконт мультипликаторов к конкурентам, устойчивое погашение долга, рост добычи угля и высокие цены на него.
• Татнефть-ао — хорошие перспективы роста производства, дивидендная политика, возможно, только что была существенно усилена.
• Novabev Group — долгосрочный рост, основанный на расширении розничной торговли и управлении брендом.
• Сбер-ао — высокая рентабельность, дивидендный потенциал.
• Северсталь — стабильный внутренний рынок стали, ожидаем возврата к дивидендам с двухзначной доходностью в течение 12 месяцев с учетом значительных денежных средств (>10% капитализации).
• НОВАТЭК — планы по производству СПГ остаются амбициозными, несмотря на санкционное давление.
• ЛУКОЙЛ — высокие дивиденды и возможный выкуп акций с огромной добавленной стоимостью, если это будет одобрено правительством.
📉 Боттом-7:
• Сургутнефтегаз-ао — без изменения дивидендной политики в обозримом будущем, она останется самой низкой в секторе.
• ФСК-Россети — инвестпрограмма без окупаемости, свободный денежный поток отрицательный
• Сегежа — высокая долговая нагрузка может привести к трудностям с погашением или реструктуризацией.
• АЛРОСА — рост доли рынка искусственных бриллиантов.
• ОГК-2 — окончание ДПМ-проектов с 1 декабря 2024 г. и падение прибыли, возможны даже убытки.
• ЛСР — эффект от роста ипотечных ставок на продажи в премиальном сегменте.
• РусГидро — высокие расходы на инвестиции.
Следи за трендом!
🌲 В акции Сегежи вернулись покупатели. Что происходит
На торговой сессии вторника акции Сегежи выросли на 11,8%, поднявшись к 4,36 руб. Сегодня бумаги находятся в топе по торговым оборотам, на максимумах бумаги подскакивали более чем на 7%.
Триггером к росту стала новость о том, что АФК Система, контролирующая около 70% компании, выдала займ Сегеже на 7,7 млрд руб. сроком на 3 года.
Новость позитивна для отношения инвесторов к акциям Сегежи. Она свидетельствует о поддержке компании мажоритарным акционером. Возможной альтернативой займу могла бы стать допэмиссия акций Сегежей в пользу АФК Системы. Такой вариант также позволил бы компании получить финансирование, но означал бы размытие доли миноритарных.
Поддержка от АФК Система через займ стала причиной массового закрытия коротких позиций (шортсквиз) и сильному росту акций. Также наблюдается позитивная реакция в облигациях Сегежи.
Будем дальше расти?
Взгляд на акции Сегежи осторожный. Дополнительные заемные средства помогут рефинансировать текущую задолженность, но, чтобы начать снижать долговую нагрузку, компании нужна дальнейшая оптимизация издержек, улучшение конъюнктуры на ключевых рынках, а также снижение процентных ставок в экономике.
Последний финансовый отчет был слабым. Операционный убыток увеличился квартал к кварталу, OIBDA практически не изменилась. Позитивным моментом можно выделить, что Сегежа вышла на околонулевой операционный денежный поток по итогам III квартала против убытков в I полугодии. Тем не менее с учетом Capex, свободный денежный поток остается отрицательным. Более того, квартальная OIBDA не покрывает процентные расходы за тот же период. Следующий финансовый отчет ожидается ориентировочно в конце марта.
7,7 млрд руб., выданных АФК Системой помогут с обслуживанием долга в ближайшие месяцы, однако в перспективе полугода компании предстоит рефинансировать или погасить долгов ориентировочно на 27 млрд руб. И это при отрицательном FCF и высокой долговой нагрузке.
То есть займ от Системы позволяет Сегеже выиграть немного времени, но качественно инвесткейс не улучшает. Рост акций может быть кратковременным. Более того, с учетом 27 млрд руб. к рефинансированию в 2024 г., важно чтобы поддержка Сегежи от АФК Система продолжалась. Если конъюнктура на рынках не начнет улучшаться, вариант с допэмиссией акций станет более актуален.
Следи за трендом!
На торговой сессии вторника акции Сегежи выросли на 11,8%, поднявшись к 4,36 руб. Сегодня бумаги находятся в топе по торговым оборотам, на максимумах бумаги подскакивали более чем на 7%.
Триггером к росту стала новость о том, что АФК Система, контролирующая около 70% компании, выдала займ Сегеже на 7,7 млрд руб. сроком на 3 года.
Новость позитивна для отношения инвесторов к акциям Сегежи. Она свидетельствует о поддержке компании мажоритарным акционером. Возможной альтернативой займу могла бы стать допэмиссия акций Сегежей в пользу АФК Системы. Такой вариант также позволил бы компании получить финансирование, но означал бы размытие доли миноритарных.
Поддержка от АФК Система через займ стала причиной массового закрытия коротких позиций (шортсквиз) и сильному росту акций. Также наблюдается позитивная реакция в облигациях Сегежи.
Будем дальше расти?
Взгляд на акции Сегежи осторожный. Дополнительные заемные средства помогут рефинансировать текущую задолженность, но, чтобы начать снижать долговую нагрузку, компании нужна дальнейшая оптимизация издержек, улучшение конъюнктуры на ключевых рынках, а также снижение процентных ставок в экономике.
Последний финансовый отчет был слабым. Операционный убыток увеличился квартал к кварталу, OIBDA практически не изменилась. Позитивным моментом можно выделить, что Сегежа вышла на околонулевой операционный денежный поток по итогам III квартала против убытков в I полугодии. Тем не менее с учетом Capex, свободный денежный поток остается отрицательным. Более того, квартальная OIBDA не покрывает процентные расходы за тот же период. Следующий финансовый отчет ожидается ориентировочно в конце марта.
7,7 млрд руб., выданных АФК Системой помогут с обслуживанием долга в ближайшие месяцы, однако в перспективе полугода компании предстоит рефинансировать или погасить долгов ориентировочно на 27 млрд руб. И это при отрицательном FCF и высокой долговой нагрузке.
То есть займ от Системы позволяет Сегеже выиграть немного времени, но качественно инвесткейс не улучшает. Рост акций может быть кратковременным. Более того, с учетом 27 млрд руб. к рефинансированию в 2024 г., важно чтобы поддержка Сегежи от АФК Система продолжалась. Если конъюнктура на рынках не начнет улучшаться, вариант с допэмиссией акций станет более актуален.
Следи за трендом!
Россияне вместо покупки недвижимости стали инвестировать в валюту и облигации или класть деньги на депозит
Следи за трендом!
Следи за трендом!
Софтлайн. Обзор перед SPO
ПАО «Софтлайн», которое позиционирует себя как B2B-маркетплейс в сфере IT, планирует вторичное публичное предложение акций на Московской бирже. В этом отчете мы рассматриваем инвестиционный кейс компании и обсуждаем возможную оценку Софтлайна на основе имеющейся информации.
• Компания продает собственные и сторонние IT-продукты — B2B и B2G.
• Валовая прибыль за 9 месяцев 2023 г.: собственные решения — 47%, сторонние — 53%.
• Рост прибыли сдерживается операционными расходами (персонал).
• Государственные требования к локализации меняют рынок.
• Наш прогноз скорректированной чистой прибыли на 2023 г. — около 0,2 млрд руб.
• Дивидендная политика сулит выплату >25% чистой прибыли с 2025 г.
• Мы оцениваем капитал Софтлайна в 42–55 млрд руб.
• Целевая капитализация через 12 месяцев может составить 51–67 млрд руб.
• Риски: рост конкуренции, регуляторные изменения, технологические вызовы.
Следи за трендом!
ПАО «Софтлайн», которое позиционирует себя как B2B-маркетплейс в сфере IT, планирует вторичное публичное предложение акций на Московской бирже. В этом отчете мы рассматриваем инвестиционный кейс компании и обсуждаем возможную оценку Софтлайна на основе имеющейся информации.
• Компания продает собственные и сторонние IT-продукты — B2B и B2G.
• Валовая прибыль за 9 месяцев 2023 г.: собственные решения — 47%, сторонние — 53%.
• Рост прибыли сдерживается операционными расходами (персонал).
• Государственные требования к локализации меняют рынок.
• Наш прогноз скорректированной чистой прибыли на 2023 г. — около 0,2 млрд руб.
• Дивидендная политика сулит выплату >25% чистой прибыли с 2025 г.
• Мы оцениваем капитал Софтлайна в 42–55 млрд руб.
• Целевая капитализация через 12 месяцев может составить 51–67 млрд руб.
• Риски: рост конкуренции, регуляторные изменения, технологические вызовы.
Следи за трендом!
В «VK Рекламе» появилась возможность настраивать цели для продвижения через визуальный конструктор.
Чтобы использовать инструмент, необходимо установить на сайт пиксель «VK Рекламы» и настроить передачу информации о том, какие действия пользователи совершают на сайте. Например, клик по кнопке «Зарегистрироваться», подписка на рассылку, переход в мессенджер и другое действие, совершаемое по клику.
Алгоритмы платформы будут привлекать на сайте пользователей, которые «с наибольшей вероятностью» совершат указанное действие.
«Вы можете возвращать на сайт посетителей, которые уже совершали те действия, для которых вы настроили события. Таким образом можно стимулировать повторные покупки, анонсировать обновления или акции, показывая рекламу аудитории, которая уже знакома с вашим продуктом», — говорится на сайте платформы.
Ранее «VK Реклама» представила галерею из 10 тыс. бесплатных изображений, сгенерированных нейросетью, для рекламы.
Следи за трендом!
Чтобы использовать инструмент, необходимо установить на сайт пиксель «VK Рекламы» и настроить передачу информации о том, какие действия пользователи совершают на сайте. Например, клик по кнопке «Зарегистрироваться», подписка на рассылку, переход в мессенджер и другое действие, совершаемое по клику.
Алгоритмы платформы будут привлекать на сайте пользователей, которые «с наибольшей вероятностью» совершат указанное действие.
«Вы можете возвращать на сайт посетителей, которые уже совершали те действия, для которых вы настроили события. Таким образом можно стимулировать повторные покупки, анонсировать обновления или акции, показывая рекламу аудитории, которая уже знакома с вашим продуктом», — говорится на сайте платформы.
Ранее «VK Реклама» представила галерею из 10 тыс. бесплатных изображений, сгенерированных нейросетью, для рекламы.
Следи за трендом!
В 2022 году количество люксовых автомобилей выросло на 22% и достигло 19,8 тыс. Годом ранее их было 16,2 тыс. Люксовыми автомобилями на основе данных Федеральной налоговой службы (ФНС) считаются машины дороже 10 млн руб.
Следи за трендом!
Следи за трендом!
Сбер подтвердил свои позиции в рейтинге крупнейших эквайеров мира по количеству обработанных транзакций. Согласно отчету The Nilson Report The 150 Largest Merchant Acquirers Worldwide, в 2022 году Сбер обработал 42,1 млрд транзакций, заняв третье место в мире по этому показателю. Доля банка среди ведущих 150 мировых эквайеров составила 9 процентов.
Следи за трендом!
Следи за трендом!
Уровень средних предлагаемых зарплат в России осенью увеличился на 38 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составил 60 137 рублей.
Следи за трендом!
Следи за трендом!
Россияне назвали работодателей мечты.
«Газпром» третий год подряд возглавляет рейтинг компаний, в которых хотели бы работать россияне
Следи за трендом!
«Газпром» третий год подряд возглавляет рейтинг компаний, в которых хотели бы работать россияне
Следи за трендом!
Половина россиян пожаловались на нехватку средств перед зарплатой
Сбер: у 58 % россиян перед зарплатой остается не более 10 % от последнего аванса
Следи за трендом!
Сбер: у 58 % россиян перед зарплатой остается не более 10 % от последнего аванса
Следи за трендом!
Финансовая грамотность россиян. 58 процентов россиян признались, что не отслеживают детально собственные расходы
Следи за трендом!
Следи за трендом!
Российский бизнес стал чаще судиться. За последний год в России на 16% увеличилось число экономических споров в судах и на треть снизилось число компаний-должников, оценили аналитики. Среди возможных причин — эффект моратория на банкротство и рост деловой активности
Следи за трендом!
Следи за трендом!
❗️Россия вошла в топ-пять поставщиков зерна в ЕС, следует из анализа данных Евростата.
Согласно материалам, в сентябре Евросоюз резко нарастил импорт российского зерна — на 22% за месяц и в 10 раз за год, до 180 тысяч тонн. Это стало максимумом с марта 2022 года, что позволило России занять четвертое место среди крупнейших экспортеров зерна в Евросоюз.
Следи за трендом!
Согласно материалам, в сентябре Евросоюз резко нарастил импорт российского зерна — на 22% за месяц и в 10 раз за год, до 180 тысяч тонн. Это стало максимумом с марта 2022 года, что позволило России занять четвертое место среди крупнейших экспортеров зерна в Евросоюз.
Следи за трендом!
❗️ЕС увеличил импорт ядерного топлива из РФ в 2023 году — Reuters.
Болгария, Чехия, Финляндия, Венгрия и Словакия в этом году купили в России на 22% больше обогащенного ядерного топлива, чем в прошлом году — данные отчета Европейского агентства по атомным поставкам.
Следи за трендом!
Болгария, Чехия, Финляндия, Венгрия и Словакия в этом году купили в России на 22% больше обогащенного ядерного топлива, чем в прошлом году — данные отчета Европейского агентства по атомным поставкам.
Следи за трендом!
Московский Политех показал прототип электромобиля Амбер. Новинка разработана МАМИ по заказу Автотора и выполнена из российских компонентов. Серийное производство планируют запустить в 2025 году
Как можно придумать такое уродство? И главное зачем?
Следи за трендом!
Как можно придумать такое уродство? И главное зачем?
Следи за трендом!
Цены на гречку снизились до минимума с 2019 года.
Пора запасаться!
При снижении цен падает рентабельность, это приводит к сокращению посевных площадей весной и к снижению урожая следующей осенью.
100% вырастут цены на гречку через год!
Следи за трендом!
Пора запасаться!
При снижении цен падает рентабельность, это приводит к сокращению посевных площадей весной и к снижению урожая следующей осенью.
100% вырастут цены на гречку через год!
Следи за трендом!