Трейдер Билл Хван: урок для инвесторов

В мире инвестиций хватает историй, которые должны бы стать предупреждением, но не все о них знают.

Одна из них — падение Билла Хвана, человека, который за два дня потерял $20 миллиардов и потянул на дно крупнейшие банки.

Билл Хван (Сонг Кук Хван) возглавлял Archegos Capital Management — фонд, работавший как «семейный офис», что позволяло ему обходить жесткое регулирование.

Воспользовавшись этой лазейкой, он провернул одну из крупнейших махинаций на финансовом рынке:
🔹Используя total return swaps (сложные финансовые инструменты, которые позволяли ему тайно наращивать огромные позиции в акциях без фактического владения ими), Хван скупал акции на миллиарды долларов, оставаясь в тени.
🔹Банки думали, что риски распределены между разными клиентами, но на самом деле все активы принадлежали Archegos.
🔹Разгоняя цены, он создавал иллюзию успешности компаний.
Среди его ключевых активов — ViacomCBS, Discovery, Baidu, Tencent Music. Их акции резко подорожали, потому что Хван скупал их, используя заемные деньги крупнейших банков (Goldman Sachs, Morgan Stanley, Credit Suisse, Nomura).

Весной 2021 года один из эмитентов - ViacomCBS - объявил о допэмиссии на $3 млрд. Рынок отреагировал падением. А дальше - домино:

🔤Archegos играл на кредитные деньги, поэтому банки потребовали увеличить залог.
🔤Хван не смог покрыть требования, и кредиторы начали срочно распродавать его активы.
🔤Это вызвало цепную реакцию — акции рухнули, долги выросли, фонд разорился за 48 часов.

Последствия

В апреле 2022 года Хвана арестовали. Ему предъявили обвинения в мошенничестве, манипуляциях рынком и сговоре.

Банки потеряли $10 миллиардов. Credit Suisse лишился $5,5 млрд, что стало одной из причин его последующего краха.

После этого случая регуляторы ужесточили контроль за семейными офисами, чтобы не допустить повторения схемы. Но не в России…

Выводы для инвесторов

Формально Хван не строил финансовую пирамиду — он играл на слабостях системы и доверчивости банков. Его история — предупреждение о том, как чрезмерное кредитное плечо и отсутствие прозрачности могут обрушить даже крупнейшие структуры.

Ну и главное - важно понимать, кто управляет вашими деньгами. Если фонд скрывает информацию, использует сложные схемы и заигрывает с заемными средствами — это сигнал бежать. А в российской действительности слова «фемили офис» - вообще 🚩 .

——————
Как профессиональный риск-менеджер я знаю сотни таких историй и решила раз в месяц ими делиться в рамках рубрики #ef_истории

Как вам идея и формат?

Трейдеры очень суеверные люди.

Я уже признавалась, что проходила марафоны Елены Блиновской (по бартеру). Помню, что единственный постулат, который вызвал моё внутреннее противоречие, заключался в необходимости публично делиться своим счастьем.

«Когда мы делимся счастьем - его становится больше»

Для меня позиция «счастье любит тишину» всегда была ближе.

Может быть поэтому стоило мне выложить в запретограмах фото своих детей, даже со спины, - они сразу заболевали. Фото квартиры - именно с частью, попадавшей в кадр, что-то случалось, - иногда это доходило просто до абсурда - один раз треснула стена.

В какой-то момент я перестала выкладывать фотографии из отпуска, пока мы не возвращались домой. О моей второй и третьей беременности подписчики, не являвшиеся участниками Клуба, узнавали уже после родов. Как и о других важных жизненных событиях.

———

Сегодня при загадочных обстоятельствах у меня выпрыгнул из аптечки тюбик с йодом. При том, что ни йод, ни зеленку как мать троих детей я не признаю именно из-за возможности их разлить.

Выпрыгнул и облил всю стену с дорогой матовой штукатуркой и два кухонных фасада из шпона ореха. Я подумала - 3,14пец. Ничего не отмоется, все под замену. Штукатурку даже поверх не закрасить, пятно проступит обратно, так «красиво» оно въелось и расплылось за минуту.

Все оттерлось, но это уже другая история. Суть сегодняшней - в том, что несколько дней назад был год, как мы переехали, и я выкладывала фотографию именно этой стены и этих фасадов в качестве «открытки» в сториз, - так как слишком много подписчиков следили за перепетиями моего ремонта, особенно приключений с кухней.

———

…но вернемся к приметам в инвестициях помимо красных трусов на люстре

По сути все они о том же - деньги любят тишину. Больше шума - больше откатов. Публичные стратегии - всегда к убыткам (мой именно публичный «Светофор» пока тому подтверждение, но я не отчаиваюсь наторговать на робот-пылесос 🤣).

Вот такая суеверная профессия. Верим в цифры, но бережно прислушиваемся к приметам. Все важное хочется не показать, а сохранить. С этой точки зрения телеграм без необходимости постить фоточки - идеальный формат для меня.

———
⁉️Есть у вас свои личные денежные приметы? Вы за молчание 🙈 или за то, что публичность = проявленность 🤩

👥Как сохранять спокойствие за свои инвестиции в такое неспокойное время

Один из ответов - хеджирование.

🎙️Суть: открывается противоположная позиция («нога»), и убыток по одной ноге компенсируется прибылью по другой.

🔎Давайте на конкретном примере

Пусть в портфеле сейчас есть акции на 100 тыс рублей.
Упрощенно считаем, что акции сильно коррелированны с индексом (это чаще всего верно для ликвидных бумаг), а значит, отдельные позиции можно хеджировать не только фьючерсами на эти акции, но и фьючерсом на индекс в целом.

То есть нужно захеджировать лонг в 100 тыс рублей шортом фьючерса на индекс. Одна «нога» растет, другая падает, в совокупности прибыль портфеля около нуля.

✅Ближайший фьючерс на индекс Московской Биржи - МММ5
✅Цена ~2870 пунктов (!), переводим в рубли, умножая на стоимость пункта цены (10₽). То есть один фьючерс ~ 28700₽
✅Для хеджирования позиции нужно 100000/28700=3,484
то есть от трех до четырех фьючерсов.

Таким образом, для хеджирования портфеля можно продать четыре фьючерса.
Для этого нужно всего ГО*4=1753*4=7 012 рублей на счете, где ГО - гарантийное обеспечение на один контракт.

🗓️Вот и всё, на выходные можно не беспокоиться за свой счёт, независимо от переговоров и прочих новостей.

#ef_учимся@effective_finance

🚨 Мне уже дважды написала налоговая - напоминают, что отчитаться по зарубежным счетам надо до 2 июня.

В свою очередь напоминаю об этом вам.

✔️Отчитаться можно через специальную форму в личном кабинете, искать по поиску «уведомление об открытии..», «отчет о движении..» и там дальше будет про зарубежные счета;
✔️Отчитываются только резиденты (если проживали в РФ более 183 дней в 2024 году);
✔️Не нужно отсчитываться, если счёт в странах ЕАЭС и при этом зачислено меньше 600тыс/остаток на счете меньше 600тыс рублей (в эквивалетной сумме в валюте).
✔️Сюда же подпадают иностранные валютные кошельки, не только брокерские счета и депозиты.

@effective_finance

🇮🇷 🇮🇱 Как геополитика влияет на криптовалюты

Лонгрид о том, что делать с BTC на фоне ирано-израильского конфликта. Писала для участников КриптоКлуба, но делюсь со всеми заинтересованными.

Читать ➡️ https://teletype.in/@mila_ef/RjxscbAheA

🎓 Образование - новый люкс-сегмент

Цены на обучение в топовых вузах России взлетели. МФТИ, МИФИ, ВШЭ, Бауманка, МГУ — те самые места, куда мечтают попасть тысячи абитуриентов.
На некоторых программах рост до 64% за год.
💰 893 000 рублей — год в МФТИ на ядерной физике.
💰 957 000 рублей — за образовательные программы ВШПИ.
💰 Даже в “скромном” СПбГУ — почти 400 000 в год.

Конечно, есть бюджет. Конечно, есть гранты. Но платное обучение медленно превращается в новый люкс. Университеты сами говорят об этом: «Мы формируем научную и инженерную элиту, и готовим студентов под глобальный рынок».

И вот здесь у многих родителей всплывает тревожная мысль:

💭 Смогу ли я заплатить за обучение ребёнка, если через 10 лет оно будет стоить 1,5–2 миллиона в год?

А у меня другой вопрос:

❓А кто поможет детям, если взрослые сегодня не выстроят собственный финансовый фундамент?

Самый стабильный сценарий — не откладывать “всё детям”, а начать с себя:
🎞️создать свой личный капитал
🎞️выстроить пассивные доходы
🎞️сделать так, чтобы семья жила уверенно при любых ценниках и курсах рубля.

И уже потом — спокойно расширять заботу и на обучение, и на стартовые капиталы для детей.

Именно для этого создан портфель «Фундамент» — тот самый, с которого нужно начинать, чтобы перестать бояться любых цифр.
Кому актуально — вход сейчас открыт (кликабельно).

Куда вложить, чтобы точно окупилось? Подсказка: даже не в акции.

В образование. Детское.

Глубоко погрузилась в тему, готовлю портфели на обучение детям. Смотрю, анализирую, считаю: сколько стоит обучение — и сколько зарабатывают выпускники.

Спойлер: если вложить грамотно, отдача может быть как с самого доходного инвестиционного портфеля.

Вот вам живая статистика по ИТ и экономике (данные 2025 года).

💻 IT — абсолютный лидер по стартовым зарплатам:
🥇 МФТИ — средняя первая зарплата: 330 000 ₽/мес
🥈 ИТМО (СПб) и МГУ — 290 000 ₽/мес
🥉 Бауманка, МИФИ, ВШЭ — 280 000 ₽/мес

📊 А что по экономике?
🎞️МГИМО — 200 000 ₽
🎞️ВШЭ, МГУ — 190 000 ₽
🎞️Финансовый университет при Правительстве РФ — 180 000 ₽
🎞️СПбГУ, РАНХиГС — 170 000 ₽

(Полный список оставлю в первом комментарии — посмотрите, приятно видеть среди них и региональные вузы с крепким стартом).

Когда я смотрю на эти цифры, думаю вот о чём:

Первый доход после вуза — это уже не просто “чтобы хватало на еду и проездной”. Это зарплаты, с которых можно инвестировать, копить и планировать большие цели.

А ещё это наглядное подтверждение того, что платное образование в топовом вузе — это не “лишние траты”, а инвестиция, которая может окупиться уже за первый год работы.

❓Вы помните свою первую зарплату? Я, например, начинала с 24 000 ₽ — в отделе оформления и учёта ценных бумаг ВТБ. С дипломом без четвёрок.

Мир изменился. Возможности тоже. Главное — помочь ребёнку (или себе) попасть в правильную среду, с правильным уровнем амбиций и перспектив.

@effective_finance

❗️Отстаньте от себя с инвестициями

Инвестиции — это не соревнование и не количество нулей на счете в брокерском приложении. Инвестиции нужны для того, чтобы жить. Исполнять мечты. Делать жизнь удобнее и комфортнее. Радоваться, а не страдать от того, что нужно вывести какую-то сумму.

Недавно одна участница Клуба написала мне:

Мне нужен финансовый совет. У меня есть кредит, есть портфель «Фундамент», но я хочу купить машину. Понимаю, что машина — пассив, но она даст мне больше времени с дочкой.

Я знаю, что многие боятся делать такие шаги — будто деньги на брокерском счёте нельзя трогать никогда. Но это не так.

«Фундамент» - это основа. Основа не только капитала, но и жизни. Она и нужна именно для таких случаев. Чтобы иметь возможность получать желаемое в нужный момент.

Н., я знаю, ты читаешь. Выводи🙂 Катайся с дочкой, получай удовольствие от совместно проведенного времени.

А капитал… его всегда можно восстановить. Тем более когда у тебя есть стратегия и привычка создавать «Фундамент».

[кстати, у нас вчера были новые клубные покупки по портфелю, кто давно хотел присоединиться, самое время ➡️ https://effectivefinance.ru/ef_club_nekval ]