При типичных операционных обстоятельствах, когда объемы депозитов клиентов продолжают расти, а SVB не нужно снимать наличные, эти нереализованные убытки управляемы, потому что SVB может просто удерживать казначейские облигации до погашения, не признавая и не неся каких-либо реальных убытков.
Однако в напряженных операционных обстоятельствах, когда депозиты клиентов сокращаются, а SVB необходимо извлечь наличные деньги, банк вынужден продать эти облигации (не дожидаясь погашения), и тогда нереализованный убыток становится реализованным.
Именно это и случилось с SVB. За последние 12 месяцев венчурное финансирование технологических стартапов иссякло. У клиентов SVB больше не было большого притока денежных средств. На самом деле, новые деньги почти не поступали, а вот поток вывода денежных средств со счетов SVB все еще был очень высоким.
В этой ситуации SVB был вынужден продать свой портфель облигаций. В результате компания понесла многомиллиардный убыток. Чтобы возместить эти убытки, SVB попытался привлечь внешний капитал с помощью акций. Это не сработало. Таким образом, федеральное правительство вмешалось и взяло на себя ответственность.
Если коротко, то это именно то, что произошло с SVB за последние пару дней.
Однако в напряженных операционных обстоятельствах, когда депозиты клиентов сокращаются, а SVB необходимо извлечь наличные деньги, банк вынужден продать эти облигации (не дожидаясь погашения), и тогда нереализованный убыток становится реализованным.
Именно это и случилось с SVB. За последние 12 месяцев венчурное финансирование технологических стартапов иссякло. У клиентов SVB больше не было большого притока денежных средств. На самом деле, новые деньги почти не поступали, а вот поток вывода денежных средств со счетов SVB все еще был очень высоким.
В этой ситуации SVB был вынужден продать свой портфель облигаций. В результате компания понесла многомиллиардный убыток. Чтобы возместить эти убытки, SVB попытался привлечь внешний капитал с помощью акций. Это не сработало. Таким образом, федеральное правительство вмешалось и взяло на себя ответственность.
Если коротко, то это именно то, что произошло с SVB за последние пару дней.
👍13
АКТ 2️⃣
Это повторение 2008 года?
Провал SVB возвращает воспоминания о крахе Lehman Brothers, который положил начало финансовому кризису 2008 года.
Возможно ли это?
Конечно, SVB не единственный банк, который купил кучу казначейских облигаций и теперь сидит с огромными нереализованными потерями в своих портфелях облигаций. Такая проблема есть у каждого банка, потому что в каждом банке наблюдался огромный рост депозитов в 2020/21 году за счет стимулирующих выплат COVID.
И в этом смысле большинство банков действительно столкнулись с той же проблемой, что и SVB: все они имеют гигантские портфели облигаций с огромными нереализованными потерями (см.график).
Это повторение 2008 года?
Провал SVB возвращает воспоминания о крахе Lehman Brothers, который положил начало финансовому кризису 2008 года.
Возможно ли это?
Конечно, SVB не единственный банк, который купил кучу казначейских облигаций и теперь сидит с огромными нереализованными потерями в своих портфелях облигаций. Такая проблема есть у каждого банка, потому что в каждом банке наблюдался огромный рост депозитов в 2020/21 году за счет стимулирующих выплат COVID.
И в этом смысле большинство банков действительно столкнулись с той же проблемой, что и SVB: все они имеют гигантские портфели облигаций с огромными нереализованными потерями (см.график).
👍5
Тем не менее, SVB не рухнул из-за большого портфеля убыточных облигаций. Он рухнул, потому, что массовый отток депозитов клиентов вынудил банк продать этот портфель.
Еще раз повторю, если банки держат эти портфели облигаций до погашения, это не повлияет на прибыли и убытки. Проблема появляется только в том случае, если банки вынуждены досрочно «обналичить» свой портфель.
И SVB был вынужден обналичить деньги раньше из-за своей уникальной и исключительной работы с наиболее чувствительной к росту ставок части экономики - технологическими стартапами на ранней стадии. Поскольку практически все клиенты банка увидели, что их средства иссякли за последние 12 месяцев, SVB понял, что его депозиты начали сокращаться довольно быстро. Тем не менее, денежные потребности этих клиентов не сокращались, оставляя компанию с огромным дисбалансом, который ей нужно было заполнить.
Это не очень похоже на системную проблему.
Крупные банки, такие как JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC) и Citi (C), гораздо лучше капитализированы и имеют гораздо более разнообразную клиентскую базу. Да даже другие небольшие банки также имеют гораздо большее разнообразие клиентов. Это делает коллапс, подобный ситуации в SVB, в других банках маловероятным.
Разница между этим провалом и 2008 годом заключается в том, что тогда все было взаимосвязано. Крах Лемана затронул всех, потому что все имели контрагенсткие и/или клиентские отношения с Леманом, чтобы его крах был системно дестабилизирующим. Ну и в качестве активов там были 💩 ипотечные облигации, а не «самый надежный в мире актив».
Еще раз повторю, если банки держат эти портфели облигаций до погашения, это не повлияет на прибыли и убытки. Проблема появляется только в том случае, если банки вынуждены досрочно «обналичить» свой портфель.
И SVB был вынужден обналичить деньги раньше из-за своей уникальной и исключительной работы с наиболее чувствительной к росту ставок части экономики - технологическими стартапами на ранней стадии. Поскольку практически все клиенты банка увидели, что их средства иссякли за последние 12 месяцев, SVB понял, что его депозиты начали сокращаться довольно быстро. Тем не менее, денежные потребности этих клиентов не сокращались, оставляя компанию с огромным дисбалансом, который ей нужно было заполнить.
Это не очень похоже на системную проблему.
Крупные банки, такие как JPMorgan (JPM), Bank of America (BAC), Wells Fargo (WFC) и Citi (C), гораздо лучше капитализированы и имеют гораздо более разнообразную клиентскую базу. Да даже другие небольшие банки также имеют гораздо большее разнообразие клиентов. Это делает коллапс, подобный ситуации в SVB, в других банках маловероятным.
Разница между этим провалом и 2008 годом заключается в том, что тогда все было взаимосвязано. Крах Лемана затронул всех, потому что все имели контрагенсткие и/или клиентские отношения с Леманом, чтобы его крах был системно дестабилизирующим. Ну и в качестве активов там были 💩 ипотечные облигации, а не «самый надежный в мире актив».
👍18
АКТ 3️⃣
🌈 🦄
Начальник по управлению рисками Silicon Valley Bank Джей Эрсапах занималась на работе проектами ЛГБТ, пока банк приближался к краху.
Несмотря на занимаемую должность, это ей совсем не мешало совмещать работу с руководством ЛГБТ-программами банка и выступать на конференциях по всему миру.
Отдельная заслуга Джей – это создание первого в банке «безопасного пространства», в котором сотрудники нетрадиционной ориентации могли делиться опытом каминг-аута замужества и семейных взаимоотношений.
🌈 🦄
Начальник по управлению рисками Silicon Valley Bank Джей Эрсапах занималась на работе проектами ЛГБТ, пока банк приближался к краху.
Несмотря на занимаемую должность, это ей совсем не мешало совмещать работу с руководством ЛГБТ-программами банка и выступать на конференциях по всему миру.
Отдельная заслуга Джей – это создание первого в банке «безопасного пространства», в котором сотрудники нетрадиционной ориентации могли делиться опытом каминг-аута замужества и семейных взаимоотношений.
😈9
Еще минус один
Пока мы спали, лично Джанет Йеллен, Джером Пауэлл и председатель FDIC Мартин Грюнберг закрыли еще один банк -
Signature Bank, New York, во избежание реализации системных рисков (ну то есть того же, что случилось с SVB).
Все деньги вкладчикам обещают вернуть в полном размере, сегодня уже начинаются выплаты.
Всем остальным (акционерам, держателям необеспеченных долгов и руководству) повезет меньше - они не защищены, а с руководством уже распрощались.
Ну и минутка позитива на скрине, как без этого.
Пока мы спали, лично Джанет Йеллен, Джером Пауэлл и председатель FDIC Мартин Грюнберг закрыли еще один банк -
Signature Bank, New York, во избежание реализации системных рисков (ну то есть того же, что случилось с SVB).
Все деньги вкладчикам обещают вернуть в полном размере, сегодня уже начинаются выплаты.
Всем остальным (акционерам, держателям необеспеченных долгов и руководству) повезет меньше - они не защищены, а с руководством уже распрощались.
Ну и минутка позитива на скрине, как без этого.
👍10
Российские инвесторы получили первые отказы в разблокировке активов на счетах в депозитарии Clearstream. В частности, о получении отказа по запросу о переводе ряда бумаг из Национального расчетного депозитария (НРД, входит в группу Московской биржи) в несанкционный депозитарий сообщила «Инвестиционная палата».
Подробнее
Подробнее
Frank Media
Clearstream начал отклонять некоторые заявки брокеров на разблокировку активов — Frank Media
✓ Причину отклонения заявок уточняет брокерская компания — Frank Media
😢6
♨️А вот это уже поинтереснее.
Здесь проблемы посильнее, чем в американских банках. Да и CS - общемировой контрагент.
Акции Credit Suisse упали на 24%, торги остановлены после того, как саудовский акционер отказался от дальнейшей помощи.
Фатальной ошибкой «надежных» швейцарских банков стала заморозка активов россиян. Кому в мире, надеющемуся на надежность и банковскую тайну, нужен такой риск? Никому. А там помимо россиян ой как много, кто денежки скрывал, а теперь побежал выводить.
Здесь проблемы посильнее, чем в американских банках. Да и CS - общемировой контрагент.
Акции Credit Suisse упали на 24%, торги остановлены после того, как саудовский акционер отказался от дальнейшей помощи.
Фатальной ошибкой «надежных» швейцарских банков стала заморозка активов россиян. Кому в мире, надеющемуся на надежность и банковскую тайну, нужен такой риск? Никому. А там помимо россиян ой как много, кто денежки скрывал, а теперь побежал выводить.
👍25🔥10
Forwarded from Т-Инвестиции
❗Тинькофф Инвестиции в тестовом режиме возобновляют торги частью иностранных ценных бумаг
Инвесторам стали доступны бумаги дружественных юрисдикций — торгующиеся на Гонконгской бирже, а также ограниченное число американских бумаг. Постепенно будем наращивать число доступных для торгов ИЦБ.
Сделки исполняются при посредничестве независимой инфраструктуры для доступа клиентов к торговым операциям с ИЦБ. Обращаем внимание, что в ходе тестирования работоспособности инфраструктуры возможны незначительные задержки с отображением информации после совершения сделок.
Инвесторам стали доступны бумаги дружественных юрисдикций — торгующиеся на Гонконгской бирже, а также ограниченное число американских бумаг. Постепенно будем наращивать число доступных для торгов ИЦБ.
Сделки исполняются при посредничестве независимой инфраструктуры для доступа клиентов к торговым операциям с ИЦБ. Обращаем внимание, что в ходе тестирования работоспособности инфраструктуры возможны незначительные задержки с отображением информации после совершения сделок.
🔥7👍1
Forwarded from Сам ты аналитик!
❗️Бельгия дала Банку «Санкт-Петербург» разрешение на разблокировку активов
Казначейство Бельгии выдало Банку «Санкт-Петербург» (БСПБ) лицензию на разблокировку активов. Об этом Le Soir сообщил генеральный управляющий администрации Казначейства Александр де Гест. По его словам, банк добился размораживания ~$110 млн, заблокированных на счете НРД в Euroclear, после чего опротестовал решение.
Три источника в сфере санкционного права рассказали «РБК Инвестициям», что разрешение касается собственных активов банка, но не ценных бумаг и средств со счетов его клиентов.
Один из собеседников сказал, что банк просил и получил разрешение на перевод активов в рамках ЕС. В пресс-службе БСПБ отказались от комментариев. По словам одного из источников, банк не планирует делать информацию публичной до момента завершения операций по разблокировке.
Это первый подтвержденный случай разблокировки активов профессионального участника рынка, о котором стало известно. Однако данный кейс не привносит ничего нового в вопрос разблокировки активов частных инвесторов. «РБК Инвестиции» направили запрос в Минфин Бельгии.
❗️Читайте также: Бельгия впервые выдала лицензию на разморозку активов гражданину России
Почему БСПБ получил разрешение
По мнению партнера юридической фирмы NSP Сергея Гландина, решению бельгийского Казначейства выдать лицензию БСПБ могла поспособствовать победа банка в деле против депозитария Euroclear (Бельгия) в Арбитражном суде Москвы.
В феврале суд взыскал с Euroclear в пользу БСПБ $107,08 млн и €488,99 тыс. Дело касается неисполнения депозитарием своих обязательств перед банком по выплате купонного дохода и погашению облигаций. Обе стороны спора обжаловали решение.
Сможет ли БСПБ воспользоваться лицензией
Сергей Гландин считает, что банку это удастся, даже несмотря на введенные против него санкции США и Великобритании, однако только после получения специальных лицензий в британском и американском регуляторах — OFSI и OFAC соответственно.
✅ Подписывайтесь на канал «Сам ты аналитик!»
Казначейство Бельгии выдало Банку «Санкт-Петербург» (БСПБ) лицензию на разблокировку активов. Об этом Le Soir сообщил генеральный управляющий администрации Казначейства Александр де Гест. По его словам, банк добился размораживания ~$110 млн, заблокированных на счете НРД в Euroclear, после чего опротестовал решение.
Три источника в сфере санкционного права рассказали «РБК Инвестициям», что разрешение касается собственных активов банка, но не ценных бумаг и средств со счетов его клиентов.
Один из собеседников сказал, что банк просил и получил разрешение на перевод активов в рамках ЕС. В пресс-службе БСПБ отказались от комментариев. По словам одного из источников, банк не планирует делать информацию публичной до момента завершения операций по разблокировке.
Это первый подтвержденный случай разблокировки активов профессионального участника рынка, о котором стало известно. Однако данный кейс не привносит ничего нового в вопрос разблокировки активов частных инвесторов. «РБК Инвестиции» направили запрос в Минфин Бельгии.
❗️Читайте также: Бельгия впервые выдала лицензию на разморозку активов гражданину России
Почему БСПБ получил разрешение
По мнению партнера юридической фирмы NSP Сергея Гландина, решению бельгийского Казначейства выдать лицензию БСПБ могла поспособствовать победа банка в деле против депозитария Euroclear (Бельгия) в Арбитражном суде Москвы.
В феврале суд взыскал с Euroclear в пользу БСПБ $107,08 млн и €488,99 тыс. Дело касается неисполнения депозитарием своих обязательств перед банком по выплате купонного дохода и погашению облигаций. Обе стороны спора обжаловали решение.
Сможет ли БСПБ воспользоваться лицензией
Сергей Гландин считает, что банку это удастся, даже несмотря на введенные против него санкции США и Великобритании, однако только после получения специальных лицензий в британском и американском регуляторах — OFSI и OFAC соответственно.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
👍14
Forwarded from СПБ Биржа
⚡️С 24 апреля инвесторы смогут торговать на СПБ Бирже всеми квазироссийскими ценными бумагами
Инвесторы получат возможность заключать биржевые сделки с квазироссийскими* бумагами, ранее находившимися на неторговых разделах субсчетов депо. Это касается следующих ценных бумаг, которые продолжат торговаться в USD:
• Cian,
• Etalon Group.
• Fix Price,
• Globaltrans Investment,
• HeadHunter,
• Ozon,
• Noventiq,
• TCS Group,
• VK Company,
• X5 Retail Group,
• Yandex.
Перевод квазироссийских ценных бумаг с неторговых на торговые разделы произойдёт автоматически, никаких дополнительных действий от инвесторов не требуется.
➡️ Подробнее в официальном сообщении.
* Квазироссийские ценные бумаги — это ценные бумаги иностранных эмитентов, осуществляющих основную операционную деятельность в России, торги которыми приостановлены на иностранных биржах.
@spbexchange_official
Инвесторы получат возможность заключать биржевые сделки с квазироссийскими* бумагами, ранее находившимися на неторговых разделах субсчетов депо. Это касается следующих ценных бумаг, которые продолжат торговаться в USD:
• Cian,
• Etalon Group.
• Fix Price,
• Globaltrans Investment,
• HeadHunter,
• Ozon,
• Noventiq,
• TCS Group,
• VK Company,
• X5 Retail Group,
• Yandex.
Перевод квазироссийских ценных бумаг с неторговых на торговые разделы произойдёт автоматически, никаких дополнительных действий от инвесторов не требуется.
➡️ Подробнее в официальном сообщении.
* Квазироссийские ценные бумаги — это ценные бумаги иностранных эмитентов, осуществляющих основную операционную деятельность в России, торги которыми приостановлены на иностранных биржах.
@spbexchange_official
🔥3
❗️Нечего поднимать оборонку недружественных стран. Так решил ЦБ.
Об ограничении кодов расчетов по некоторым акциями иностранных эмитентов с 02 мая 2023 года
В соответствии с Правилами проведения торгов на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов Публичного акционерного общества "Московская Биржа ММВБ-РТС", при подаче заявок на заключение сделок со следующими акциями иностранных эмитентов:
- Northrop Grumman Corporation (торговый код – NOC-RM; ISIN - US6668071029);
- Lockheed Martin Corporation (торговый код – LMT-RM; ISIN - US5398301094);
- Smith & Wesson Brands, Inc. (торговый код – SWBI-RM; ISIN - US8317541063);
- L3Harris Technologies, Inc. (торговый код – LHX-RM; ISIN - US5024311095);
- Raytheon Technologies Corporation (торговый код – RTX-RM; ISIN - US75513E1010);
- General Dynamics Corporation (торговый код – GD-RM; ISIN - US3695501086);
- Palantir Technologies Inc. (торговый код – PLTR-RM; ISIN - US69608A1088);
- TransDigm Group Incorporated (торговый код – TDG-RM; ISIN - US8936411003)
• с 02 мая 2023 года нет допустимых кодов расчетов.
Об ограничении кодов расчетов по некоторым акциями иностранных эмитентов с 02 мая 2023 года
В соответствии с Правилами проведения торгов на фондовом рынке, рынке депозитов и рынке кредитов Публичного акционерного общества "Московская Биржа ММВБ-РТС", при подаче заявок на заключение сделок со следующими акциями иностранных эмитентов:
- Northrop Grumman Corporation (торговый код – NOC-RM; ISIN - US6668071029);
- Lockheed Martin Corporation (торговый код – LMT-RM; ISIN - US5398301094);
- Smith & Wesson Brands, Inc. (торговый код – SWBI-RM; ISIN - US8317541063);
- L3Harris Technologies, Inc. (торговый код – LHX-RM; ISIN - US5024311095);
- Raytheon Technologies Corporation (торговый код – RTX-RM; ISIN - US75513E1010);
- General Dynamics Corporation (торговый код – GD-RM; ISIN - US3695501086);
- Palantir Technologies Inc. (торговый код – PLTR-RM; ISIN - US69608A1088);
- TransDigm Group Incorporated (торговый код – TDG-RM; ISIN - US8936411003)
• с 02 мая 2023 года нет допустимых кодов расчетов.
👍4
Обязательно закройте все бумаги из списка выше, если они у вас есть, сегодня
👌3
Forwarded from Сам ты инвестор!
❗️«Мы будем действовать в соответствии с регуляторными требованиями», — сказал «РБК Инвестициям» представитель СПБ Биржи в ответ на вопрос, планирует ли площадка подготовку к делистингу и приостановку торгов бумагами ВПК недружественных стран.
@selfinvestor
@selfinvestor
Ругаются на меня подписчики.
А я по привычке выкладываю все в запретограме, а здесь даже не рассказывала о появлении Закрытого финансового клуба для неквалифицированных инвесторов. А продажи уже закрыла.
Исправляюсь. Да, он есть! Шикарный вариант для новичков и неквалов.
🔹сразу грамотный портфельный подход, не нужно думать, какой объем под какую сделку отправить;
🔹качественный отбор инструментов за вас;
🔹оперативные новости и дайджест с главными событиями недели и технической картиной по российским акциям и акциям дружественных стран.
Минимальные временные (все для вас в готовом виде) и материальные затраты (всего 500₽ в месяц).
Так как везде продажи уже закрыла,тут была ссылка, но она превратилась в 🎃 всего на три дня.
А я по привычке выкладываю все в запретограме, а здесь даже не рассказывала о появлении Закрытого финансового клуба для неквалифицированных инвесторов. А продажи уже закрыла.
Исправляюсь. Да, он есть! Шикарный вариант для новичков и неквалов.
🔹сразу грамотный портфельный подход, не нужно думать, какой объем под какую сделку отправить;
🔹качественный отбор инструментов за вас;
🔹оперативные новости и дайджест с главными событиями недели и технической картиной по российским акциям и акциям дружественных стран.
Минимальные временные (все для вас в готовом виде) и материальные затраты (всего 500₽ в месяц).
Так как везде продажи уже закрыла,
❤5
Модельный портфель создавался с целью обогнать инфляцию. При официальной (Росстат) инфляции в апреле 2,31% годовых он справляется с задачей отлично 👌
🔹все инструменты подходят неквалифицированным инвесторам;
🔹если в портфель берется актив дружественной страны, я проверяю цепочку хранения во избежание непредвиденных ситуаций;
🔹ежемесячное пополнение на 10000₽, больше или меньше - на ваше усмотрение, все можно покупать пропорционально;
🔹доступ - сразу после покупки (внимательно проверяйте почту, иногда письмо уходит в спам).
Про смешную цену даже напоминать не буду.
#ef_клуб_неквал
🔹все инструменты подходят неквалифицированным инвесторам;
🔹если в портфель берется актив дружественной страны, я проверяю цепочку хранения во избежание непредвиденных ситуаций;
🔹ежемесячное пополнение на 10000₽, больше или меньше - на ваше усмотрение, все можно покупать пропорционально;
🔹доступ - сразу после покупки (внимательно проверяйте почту, иногда письмо уходит в спам).
Про смешную цену даже напоминать не буду.
#ef_клуб_неквал
❤10