Президент X5 Екатерина Лобачева впервые за долгое время дала большое интервью РБК. Рассказываем ключевое – про то, как меняется поведение покупателей, куда движется ритейл и что мешает отрасли развиваться:
1. Покупатели перешли к модели избирательной экономии. Растут продажи печенья вместо шоколада, товаров под собственными марками сетей. Но на здоровом питании люди не экономят – премиальный ЗОЖ-бренд "Перекрёстка" продолжает расти.
2. Дискаунтер "Чижик" наступает на пятки "Перекрёстку". В 2025 году выручка "Чижика" выросла на 67% – до 417 млрд руб. А у "Перекрёстка" только на 8%. По итогам 2026 "Чижик" может впервые обогнать супермаркет по выручке.
3. ИИ уже окупается. Ставка пока делается на роботизацию складов. X5 открыла на 11% больше магазинов, а численность персонала не выросла (даже немного сократилась.) То есть автоматизация позволила масштабироваться без пропорционального роста штата – эффект в доходности, по словам Лобачевой, исчисляется миллиардами рублей.
4. Следующий рубеж – ИИ-агенты. Технология, которая сама сделает покупки за потребителя: отсканирует витрины, выберет по фильтрам, оплатит кешбэком. Ритейлерам придётся научиться нравиться не только покупателю, но и его ИИ-агенту.
5. Регулирование застряло в 2009. Торговое законодательство не менялось с тех пор, когда никакого онлайна не было. Из-за этого X5 не может продавать логистику поставщикам – при том что у неё 7 тыс. грузовиков. Новая нацмодель торговли от Минпромторга должна это исправить.
6. Маркетплейсы устанавливают непредсказуемые цены. Один и тот же товар в разных каналах может отличаться в цене в десять раз – поставщик не понимает свою маржу. X5 поддерживает инициативу запретить маркетплейсам менять цены на товары без согласования с продавцом.
7. Х5 хотела купить "Азбуку вкуса", но отказалась – премиум-сеть не прошла по критериям окупаемости и комплементарности к текущему портфелю. В итоге год назад "Азбука" досталась "Магниту".
1. Покупатели перешли к модели избирательной экономии. Растут продажи печенья вместо шоколада, товаров под собственными марками сетей. Но на здоровом питании люди не экономят – премиальный ЗОЖ-бренд "Перекрёстка" продолжает расти.
2. Дискаунтер "Чижик" наступает на пятки "Перекрёстку". В 2025 году выручка "Чижика" выросла на 67% – до 417 млрд руб. А у "Перекрёстка" только на 8%. По итогам 2026 "Чижик" может впервые обогнать супермаркет по выручке.
3. ИИ уже окупается. Ставка пока делается на роботизацию складов. X5 открыла на 11% больше магазинов, а численность персонала не выросла (даже немного сократилась.) То есть автоматизация позволила масштабироваться без пропорционального роста штата – эффект в доходности, по словам Лобачевой, исчисляется миллиардами рублей.
4. Следующий рубеж – ИИ-агенты. Технология, которая сама сделает покупки за потребителя: отсканирует витрины, выберет по фильтрам, оплатит кешбэком. Ритейлерам придётся научиться нравиться не только покупателю, но и его ИИ-агенту.
5. Регулирование застряло в 2009. Торговое законодательство не менялось с тех пор, когда никакого онлайна не было. Из-за этого X5 не может продавать логистику поставщикам – при том что у неё 7 тыс. грузовиков. Новая нацмодель торговли от Минпромторга должна это исправить.
6. Маркетплейсы устанавливают непредсказуемые цены. Один и тот же товар в разных каналах может отличаться в цене в десять раз – поставщик не понимает свою маржу. X5 поддерживает инициативу запретить маркетплейсам менять цены на товары без согласования с продавцом.
7. Х5 хотела купить "Азбуку вкуса", но отказалась – премиум-сеть не прошла по критериям окупаемости и комплементарности к текущему портфелю. В итоге год назад "Азбука" досталась "Магниту".
ФАС выдала предупреждения Wildberries и Ozon – до 15 мая площадки должны устранить нарушения. Претензий несколько.
Что не так с выплатами и тарифами
Вечером одной мартовской пятницы Wildberries обновила оферту и растянула сроки выплат продавцам до месяца. При этом площадка оставила опцию получить деньги раньше – за комиссию выше банковского процента.
В итоге селлерам пришлось брать кредиты, чтобы не останавливать бизнес.
Отдельная история – тарифы на логистику: Ozon и WB меняют их уже после того, как товар принят на склад, и привязывают стоимость перевозки к цене товара, а не к реальным затратам. Суммарные комиссии с логистикой, по словам селлеров, выросли с 30% до 50-60%.
ФАС квалифицировала это как навязывание невыгодных условий и потребовала от обеих площадок устранить нарушения.
Плашка "Оригинал"
Ozon ввёл платный значок "Оригинал" на карточке товара, вы наверняка его встречали. Получить такой можно за 500 рублей в сутки.
ФАС считает, что он создаёт у покупателей впечатление проверки подлинности – хотя никакой гарантии нет.
Ozon возражает: плашку дают либо после проверки документов, либо после обеспечительного платежа в 3% от оборота – и если товар окажется контрафактом, деньги не вернут.
Сами продавцы говорят, что плашка продажи не поднимает, но хотя бы выделяет оригинал среди десятков фейковых карточек.
Последнее слово осталось за ФАС: служба расценила механизм как введение покупателей в заблуждение и включила его в предупреждение наряду с претензиями по выплатам.
Что не так с выплатами и тарифами
Вечером одной мартовской пятницы Wildberries обновила оферту и растянула сроки выплат продавцам до месяца. При этом площадка оставила опцию получить деньги раньше – за комиссию выше банковского процента.
В итоге селлерам пришлось брать кредиты, чтобы не останавливать бизнес.
Отдельная история – тарифы на логистику: Ozon и WB меняют их уже после того, как товар принят на склад, и привязывают стоимость перевозки к цене товара, а не к реальным затратам. Суммарные комиссии с логистикой, по словам селлеров, выросли с 30% до 50-60%.
ФАС квалифицировала это как навязывание невыгодных условий и потребовала от обеих площадок устранить нарушения.
Плашка "Оригинал"
Ozon ввёл платный значок "Оригинал" на карточке товара, вы наверняка его встречали. Получить такой можно за 500 рублей в сутки.
ФАС считает, что он создаёт у покупателей впечатление проверки подлинности – хотя никакой гарантии нет.
Ozon возражает: плашку дают либо после проверки документов, либо после обеспечительного платежа в 3% от оборота – и если товар окажется контрафактом, деньги не вернут.
Сами продавцы говорят, что плашка продажи не поднимает, но хотя бы выделяет оригинал среди десятков фейковых карточек.
Последнее слово осталось за ФАС: служба расценила механизм как введение покупателей в заблуждение и включила его в предупреждение наряду с претензиями по выплатам.
ЕБИТДА
Кратко о ситуации в ТЦ страны
За I квартал 2026-го ввода торговой недвижимости в Москве сократился на 92% год к году. Это минимум за последние 8 лет.
О причинах говорили не раз: от падения покупательской способности россиян и росте цен на ремонтные работы до давления со стороны онлайн-ритейла и высоких процентов по кредитам.
Прогнозы на весь год тоже неутешительны: ожидается просадка по вводу на 42%
О причинах говорили не раз: от падения покупательской способности россиян и росте цен на ремонтные работы до давления со стороны онлайн-ритейла и высоких процентов по кредитам.
Прогнозы на весь год тоже неутешительны: ожидается просадка по вводу на 42%
Наличные - снова рулят
В начале апреля в России резко вырос объем наличных в обращении (почти до 20 трлн рублей). И перманентные проблемы с мобильным интернетом - не единственная причина.
Не менее серьезным для россиян стал тренд на усиление антифрод-контроля со стороны банков - с лета 2025-го всё больше операций стали считаться подозрительными, а переводы блокировались. Недавние заявления ФНС также не добавляют уверенности в безналичных операциях.
В начале апреля в России резко вырос объем наличных в обращении (почти до 20 трлн рублей). И перманентные проблемы с мобильным интернетом - не единственная причина.
Не менее серьезным для россиян стал тренд на усиление антифрод-контроля со стороны банков - с лета 2025-го всё больше операций стали считаться подозрительными, а переводы блокировались. Недавние заявления ФНС также не добавляют уверенности в безналичных операциях.
На Дальнем Востоке не хватает 200 000 человек. Государство начнёт платить деньги за переезд
Дополнительная кадровая потребность в ДФО превышает 193 тыс. человек – это 8,4% от общей потребности в кадрах по стране при среднем показателе 6,9%. За последние семь лет спрос на рабочую силу в регионе вырос в 2,4 раза – на фоне запуска более 3 тыс. инвестиционных проектов на 13,7 трлн руб.
Число вакансий в строительстве с 2018 года выросло в 23 раза – до 17,3 тыс. Нужны горняки, энергетики, строители, врачи, учителя и – отдельно – специалисты по ИИ: только в Приморье их вакансий с начала 2025 года стало больше на 14%.
Как стимулируют работников в ДФО
- Выплаты до 1 млн руб. на одного работника за переезд плюс компенсация расходов на него
- Льготная ипотека под 2% годовых
- Аренда жилья по трети рыночной ставки – остальное компенсируют федеральный и региональный бюджеты
- Земским учителям при переезде в сельскую местность – до 2 млн руб.
Зарплата на новых предприятиях с господдержкой на 64% выше среднероссийской – 100 360 руб. в первом квартале 2026 года. На Сахалине в нефтегазе средняя зарплата по итогам 2025 достигла 328 тыс. руб. в месяц.
Дополнительная кадровая потребность в ДФО превышает 193 тыс. человек – это 8,4% от общей потребности в кадрах по стране при среднем показателе 6,9%. За последние семь лет спрос на рабочую силу в регионе вырос в 2,4 раза – на фоне запуска более 3 тыс. инвестиционных проектов на 13,7 трлн руб.
Число вакансий в строительстве с 2018 года выросло в 23 раза – до 17,3 тыс. Нужны горняки, энергетики, строители, врачи, учителя и – отдельно – специалисты по ИИ: только в Приморье их вакансий с начала 2025 года стало больше на 14%.
Как стимулируют работников в ДФО
- Выплаты до 1 млн руб. на одного работника за переезд плюс компенсация расходов на него
- Льготная ипотека под 2% годовых
- Аренда жилья по трети рыночной ставки – остальное компенсируют федеральный и региональный бюджеты
- Земским учителям при переезде в сельскую местность – до 2 млн руб.
Зарплата на новых предприятиях с господдержкой на 64% выше среднероссийской – 100 360 руб. в первом квартале 2026 года. На Сахалине в нефтегазе средняя зарплата по итогам 2025 достигла 328 тыс. руб. в месяц.
Понять отраслевиков можно: по итогам I квартала рестораны и бары по всей стране потеряли 3% посетителей, при этом в Москве - 12%, а в Питере - 8%. В этих условиях уплата НДС в размере 5% от оборота для многих - нерешаемая задача.
В марте количество заведений в крупных городах сократилось на 5% по сравнению с мартом 2025-го. Под удар прежде всего попали бары, кафе и рестораны.
Вероятно, обращение к Мишустину - следствие принятого на прошлой неделе Госдумой закона о том, что до конца 2026 года малый общепит (с доходом до 60 млн руб. за 2025-й) получит отсрочку от НДС. Так власть отреагировала на кейс "Машеньки".
Кстати, в отличие от кафе и ресторанов, рынок малого общепита растет - сейчас там работает на 7% МСП, чем годом ранее. Но уязвимость сектор еще выше, чем у более крупных форматов - маржинальность низкая, а резко индексировать цены практически невозможно из-за сильной конкуренции.
В марте количество заведений в крупных городах сократилось на 5% по сравнению с мартом 2025-го. Под удар прежде всего попали бары, кафе и рестораны.
Вероятно, обращение к Мишустину - следствие принятого на прошлой неделе Госдумой закона о том, что до конца 2026 года малый общепит (с доходом до 60 млн руб. за 2025-й) получит отсрочку от НДС. Так власть отреагировала на кейс "Машеньки".
Кстати, в отличие от кафе и ресторанов, рынок малого общепита растет - сейчас там работает на 7% МСП, чем годом ранее. Но уязвимость сектор еще выше, чем у более крупных форматов - маржинальность низкая, а резко индексировать цены практически невозможно из-за сильной конкуренции.
Лучше присядьте: прибыль "Северстали" за первый квартал 2026 года упала в 370 раз
Она составила 57 млн рублей. Выручка снизилась на 19%, EBITDA – на 54%. И катастрофические финансовые результаты – симптом затяжной болезни отрасли в РФ: сейчас все крупные металлурги рискуют уйти в убытки.
Почему так?
1. Спрос на сталь в России за первый квартал упал на 15% год к году, цена горячекатаного листа снизилась на 7%. Строительство – главный потребитель стали – стоит из-за высокой ключевой ставки: да, 15% – все еще заградительно много для инвесторов. Для восстановления спроса металлургам нужна ставка не выше 7%. Даже если сейчас ЦБ решил опустить ее на пять процентов – восстановление займет 12-18 месяцев.
2. Экспорт заблокирован крепким рублём. На мировых рынках цены в первом квартале выросли – Китай с января ввёл лицензии на экспорт металла, что сократило предложение. Но воспользоваться этим российские металлурги не могут: крепкий рубль делает экспорт нерентабельным.
3. Как итог, компании режут все, что можно. "Северсталь" сократила ремонтный фонд на 14% и капвложения на 24%. Инвестиции в первом квартале упали на 34%. Аналитики предупреждают: несмотря на это, свободный денежный поток по итогам года уйдёт глубоко в минус.
Она составила 57 млн рублей. Выручка снизилась на 19%, EBITDA – на 54%. И катастрофические финансовые результаты – симптом затяжной болезни отрасли в РФ: сейчас все крупные металлурги рискуют уйти в убытки.
Почему так?
1. Спрос на сталь в России за первый квартал упал на 15% год к году, цена горячекатаного листа снизилась на 7%. Строительство – главный потребитель стали – стоит из-за высокой ключевой ставки: да, 15% – все еще заградительно много для инвесторов. Для восстановления спроса металлургам нужна ставка не выше 7%. Даже если сейчас ЦБ решил опустить ее на пять процентов – восстановление займет 12-18 месяцев.
2. Экспорт заблокирован крепким рублём. На мировых рынках цены в первом квартале выросли – Китай с января ввёл лицензии на экспорт металла, что сократило предложение. Но воспользоваться этим российские металлурги не могут: крепкий рубль делает экспорт нерентабельным.
3. Как итог, компании режут все, что можно. "Северсталь" сократила ремонтный фонд на 14% и капвложения на 24%. Инвестиции в первом квартале упали на 34%. Аналитики предупреждают: несмотря на это, свободный денежный поток по итогам года уйдёт глубоко в минус.
Табачный бизнес в РФ схлопывается
В первом квартале 2026 года число ликвидированных табачных компаний впервые превысило число новых – 1110 против 918. Рынок продолжает расти в штуках точек, но структурно деградирует: крупные игроки уходят, их место занимают мелкие ИП, часть из которых работает в серой зоне.
А вот и причины:
1. Нулевая маржа. На сигаретах наценка 3-7%, а после аренды, налогов и эквайринга бизнес едва выходит в ноль. Спасают вейпы и кальянные табаки с наценкой 20-35%, но именно они сейчас под ударом регуляторов.
2. Налоги. С 2026 года повышена базовая ставка НДС, а лимит доходов для работы на упрощёнке будет снижаться – с 20 млн руб. в 2026 до 10 млн с 2028. Владельцы точек говорят, что при выходе за 20 млн бизнес автоматически становится убыточным.
3. Лицензирование с октября 2026 года. Каждой точке нужно будет получить разрешение, заплатить госпошлину 20 000 руб., зарегистрироваться в системе маркировки и иметь помещение от 5 кв. м в собственности или аренде – причём по договору на срок более года. Крупные белые игроки лицензирование поддерживают: оно уберёт нелегалов, с которыми сейчас невозможно конкурировать по цене.
4. Вейпы запрещают на местах. Федерального запрета ещё нет, но Пермский край уже ввёл полный запрет продаж с 1 марта, ещё несколько регионов приняли собственные ограничения.
Участники рынка считают это незаконным и обратились в Генпрокуратуру и ФАС. Ссылаются на пример Казахстана, где вейпы запрещены с 2024: меньше курильщиков не стало – торговля просто ушла в тень.
В первом квартале 2026 года число ликвидированных табачных компаний впервые превысило число новых – 1110 против 918. Рынок продолжает расти в штуках точек, но структурно деградирует: крупные игроки уходят, их место занимают мелкие ИП, часть из которых работает в серой зоне.
А вот и причины:
1. Нулевая маржа. На сигаретах наценка 3-7%, а после аренды, налогов и эквайринга бизнес едва выходит в ноль. Спасают вейпы и кальянные табаки с наценкой 20-35%, но именно они сейчас под ударом регуляторов.
2. Налоги. С 2026 года повышена базовая ставка НДС, а лимит доходов для работы на упрощёнке будет снижаться – с 20 млн руб. в 2026 до 10 млн с 2028. Владельцы точек говорят, что при выходе за 20 млн бизнес автоматически становится убыточным.
3. Лицензирование с октября 2026 года. Каждой точке нужно будет получить разрешение, заплатить госпошлину 20 000 руб., зарегистрироваться в системе маркировки и иметь помещение от 5 кв. м в собственности или аренде – причём по договору на срок более года. Крупные белые игроки лицензирование поддерживают: оно уберёт нелегалов, с которыми сейчас невозможно конкурировать по цене.
4. Вейпы запрещают на местах. Федерального запрета ещё нет, но Пермский край уже ввёл полный запрет продаж с 1 марта, ещё несколько регионов приняли собственные ограничения.
Участники рынка считают это незаконным и обратились в Генпрокуратуру и ФАС. Ссылаются на пример Казахстана, где вейпы запрещены с 2024: меньше курильщиков не стало – торговля просто ушла в тень.
Доля молодёжи до 30 лет в промке за последнюю декаду упала с 22% до 12%, а из выпускников инженерных специальностей только 27% остаются в отрасли через три года – остальные уходят в ритейл, логистику, IT и финансы (читай, куда угодно, лишь бы не завод) .
И это всё притом, что отрасли к 2029 году нужно 3 млн человек – из них 1,4 млн только чтобы заменить пенсионеров.
Ключевая причина – деньги. Медианная зарплата в обрабатывающей промышленности – 86 333 руб., что ниже, чем в семи других отраслях. То, что на старте платят немного – ожидаемо и объяснимо. Но если через три года после трудоустройства зарплата всё ещё такая, что работнику выгоднее уволиться, выучиться с нуля на разраба и начать карьеру заново – это уже сигнал работодателям, что они что-то делают не так.
Дополнительно давит демография: нынешние 20-30-летние – малочисленная когорта (проблема в основном постсоветских стран, где зумеров рожали в кризисные 90-е; в Европе поколение Z более многочисленное), тогда как на пенсию сейчас выходит большое поколение 1960-х.
Автоматизация теоретически могла бы смягчить проблему, но у заводов пока нет на нее денег: живой труд все еще дешевле, чем миллиардные инвестиции в роботов.
И это всё притом, что отрасли к 2029 году нужно 3 млн человек – из них 1,4 млн только чтобы заменить пенсионеров.
Ключевая причина – деньги. Медианная зарплата в обрабатывающей промышленности – 86 333 руб., что ниже, чем в семи других отраслях. То, что на старте платят немного – ожидаемо и объяснимо. Но если через три года после трудоустройства зарплата всё ещё такая, что работнику выгоднее уволиться, выучиться с нуля на разраба и начать карьеру заново – это уже сигнал работодателям, что они что-то делают не так.
Дополнительно давит демография: нынешние 20-30-летние – малочисленная когорта (проблема в основном постсоветских стран, где зумеров рожали в кризисные 90-е; в Европе поколение Z более многочисленное), тогда как на пенсию сейчас выходит большое поколение 1960-х.
Автоматизация теоретически могла бы смягчить проблему, но у заводов пока нет на нее денег: живой труд все еще дешевле, чем миллиардные инвестиции в роботов.
Офлайн-торговля продолжает терять выручку не только из-за падения потребительского спроса, но и из-за давления онлайн-ритейла.
Правда, это касается не всех сегментов: например, аптеки, медцентры, образование и телеком почти не замечают конкуренции со стороны онлайна. Сюда же можно добавить и продуктовые дискаунтеры, которые в 2025-м показали рекордную выручку (+67% год к году).
Правда, это касается не всех сегментов: например, аптеки, медцентры, образование и телеком почти не замечают конкуренции со стороны онлайна. Сюда же можно добавить и продуктовые дискаунтеры, которые в 2025-м показали рекордную выручку (+67% год к году).
ЕБИТДА
Лучше присядьте: прибыль "Северстали" за первый квартал 2026 года упала в 370 раз Она составила 57 млн рублей. Выручка снизилась на 19%, EBITDA – на 54%. И катастрофические финансовые результаты – симптом затяжной болезни отрасли в РФ: сейчас все крупные…
Вчера твоя компания заканчивает квартал с падением прибыли в 370 раз. Сегодня ты уже самый богатый человек в России.
Алексей Мордашов – совладелец "Северстали" и теперь официально богатейший россиянин по версии Forbes с состоянием $37 млрд. Впервые в истории рейтинга состояние российского бизнесмена преодолело отметку в $30 млрд.
Парадокс в том, что разбогател он не благодаря стали, а вопреки ей. Пока "Северсталь" страдает от падения внутреннего спроса и крепкого рубля, другой актив Мордашова – золотодобывающий холдинг Nordgold – взлетел вместе с ценами на золото, которое за год подорожало почти на 80%. В результате рыночная оценка Nordgold вдвое обошла стоимость его пакета в "Северстали".
В общем, диверсифицировал умело (и это еще не считая других мордашовских активов – типа "Ленты", у которой прошлый год тоже прошел неплохо).
Алексей Мордашов – совладелец "Северстали" и теперь официально богатейший россиянин по версии Forbes с состоянием $37 млрд. Впервые в истории рейтинга состояние российского бизнесмена преодолело отметку в $30 млрд.
Парадокс в том, что разбогател он не благодаря стали, а вопреки ей. Пока "Северсталь" страдает от падения внутреннего спроса и крепкого рубля, другой актив Мордашова – золотодобывающий холдинг Nordgold – взлетел вместе с ценами на золото, которое за год подорожало почти на 80%. В результате рыночная оценка Nordgold вдвое обошла стоимость его пакета в "Северстали".
В общем, диверсифицировал умело (и это еще не считая других мордашовских активов – типа "Ленты", у которой прошлый год тоже прошел неплохо).
Хотите знать, почему сокращается финансовая поддержка МСП? Она вся у самозанятых
Самозанятые впервые стали большинством получателей господдержки бизнеса: их доля достигла 53,5% против 27,9% у ИП и 18,6% у юрлиц. Причина – их просто стало очень много. К концу 2025 года в реестре числилось 15,27 млн самозанятых – на 25% больше, чем годом ранее.
Режим привлекает простотой: быстрая регистрация, минимальная налоговая нагрузка, никаких страховых взносов и отчётности. Государству с ними тоже удобно – вся деятельность идёт через госсервисы и банки, всё прозрачно.
Рост числа СЗ продолжится: с 2027 ФНС начнёт автоматически отслеживать незадекларированные переводы свыше 2,4 млн руб. в год – под это подпадут 7-10 млн человек. Большинство предпочтут легализоваться именно через самозанятость как наименее затратный вариант.
По прогнозам, в этом году их число вырастет ещё на 10%.
Но по объемам господдержки самозанятые, конечно, все еще сильно проигрывают: в 2025 они получили 16,5 млрд руб. господдержки. У компаний – 62,5 млрд, ИП – 22,4 млрд. И очень маловероятно, что условия для СЗ дальше будут улучшаться: самозанятые, в отличие от бизнеса, рабочих мест не создают – а значит, экономика становится гибче, но не устойчивее.
МСП при этом поддерживают всё меньше: число получателей помощи упало на 11%, объём – на 6%. Льготы становятся адресными, часть компаний выпадает из программ из-за ужесточения требований.
Самозанятые впервые стали большинством получателей господдержки бизнеса: их доля достигла 53,5% против 27,9% у ИП и 18,6% у юрлиц. Причина – их просто стало очень много. К концу 2025 года в реестре числилось 15,27 млн самозанятых – на 25% больше, чем годом ранее.
Режим привлекает простотой: быстрая регистрация, минимальная налоговая нагрузка, никаких страховых взносов и отчётности. Государству с ними тоже удобно – вся деятельность идёт через госсервисы и банки, всё прозрачно.
Рост числа СЗ продолжится: с 2027 ФНС начнёт автоматически отслеживать незадекларированные переводы свыше 2,4 млн руб. в год – под это подпадут 7-10 млн человек. Большинство предпочтут легализоваться именно через самозанятость как наименее затратный вариант.
По прогнозам, в этом году их число вырастет ещё на 10%.
Но по объемам господдержки самозанятые, конечно, все еще сильно проигрывают: в 2025 они получили 16,5 млрд руб. господдержки. У компаний – 62,5 млрд, ИП – 22,4 млрд. И очень маловероятно, что условия для СЗ дальше будут улучшаться: самозанятые, в отличие от бизнеса, рабочих мест не создают – а значит, экономика становится гибче, но не устойчивее.
МСП при этом поддерживают всё меньше: число получателей помощи упало на 11%, объём – на 6%. Льготы становятся адресными, часть компаний выпадает из программ из-за ужесточения требований.
В списках на увольнение – рекордное число людей: количество работников, рекомендованных к сокращению, достигло 105 тыс. человек – рост на 43% с июня 2025 года.
В феврале цифра была 100 тыс., год назад – 73,5 тыс.
Рынок ждет дальнейшего роста: каждая четвёртая компания уже сокращала штат в прошлом году.
Кто под ударом
Больше всего сокращений – в госуправлении (~5000 человек), финансах и налогообложении, обрабатывающих производствах (~3900), социальных службах (~4600), образовании (~3800) и здравоохранении.
В последний год в этом списке также плотно засели IT-компании: несмотря на общий дефицит кадров в отрасли, 55% уволенных специалистов потеряли работу по инициативе работодателя.
Рынок расслаивается: инженеры и рабочие специальности по-прежнему в дефиците, а вот административному персоналу и HR работу найти будет сложно.
Почему так
В бюджетных организациях главная причина – дефицит средств в казне. В коммерческих – падение потребительского спроса, рост издержек и дорогие кредиты из-за высокого ключа. Компании перестали расширять штат и всё чаще переводят сотрудников на неполный день: таких уже 82 тыс. человек, ещё 40 тыс. числятся в простое.
В феврале цифра была 100 тыс., год назад – 73,5 тыс.
Рынок ждет дальнейшего роста: каждая четвёртая компания уже сокращала штат в прошлом году.
Кто под ударом
Больше всего сокращений – в госуправлении (~5000 человек), финансах и налогообложении, обрабатывающих производствах (~3900), социальных службах (~4600), образовании (~3800) и здравоохранении.
В последний год в этом списке также плотно засели IT-компании: несмотря на общий дефицит кадров в отрасли, 55% уволенных специалистов потеряли работу по инициативе работодателя.
Рынок расслаивается: инженеры и рабочие специальности по-прежнему в дефиците, а вот административному персоналу и HR работу найти будет сложно.
Почему так
В бюджетных организациях главная причина – дефицит средств в казне. В коммерческих – падение потребительского спроса, рост издержек и дорогие кредиты из-за высокого ключа. Компании перестали расширять штат и всё чаще переводят сотрудников на неполный день: таких уже 82 тыс. человек, ещё 40 тыс. числятся в простое.
Кадровый резерв в России за 5 лет сократился с 7 млн до 4 млн человек. Только за 2025-й таких граждан стало меньше на 415 тысяч человек.
Помимо демографического фактора - уже традиционной причины, которая ещё долго будет влиять на рынок труда, имеют значение переток кадров в оборонные отрасли и более активный выход на работу студентов, пенсионеров и женщин с детьми.
В то же время увеличилось число работающих (с 72 млн почти до 75 млн) - т.е. всё больше людей вовлекается в экономику.
Помимо демографического фактора - уже традиционной причины, которая ещё долго будет влиять на рынок труда, имеют значение переток кадров в оборонные отрасли и более активный выход на работу студентов, пенсионеров и женщин с детьми.
В то же время увеличилось число работающих (с 72 млн почти до 75 млн) - т.е. всё больше людей вовлекается в экономику.
ЕБИТДА
Кризис ритейла: закрытия, убытки и эвакуация в онлайн Мы уже писали про проблемы Gloria Jeans, O'STIN и других. Общие беды продавцов одежды – снижение продаж параллельно с ростом налогов, аренды и логистических издержек. Но сложности коснулись не только…
Вслед за fashion-ритейлом подтянулся и косметический. «Лэтуаль» закроет в этом году около 150 магазинов (в дополнении к 93 "оптимизированным" точкам в 2025-м). Ожидаемое решение после финансовых итогов прошлого года - убыток свыше 1 млрд рублей.
Справедливости ради, «Лэтуаль» - это не исключение из правил, а иллюстрация общего положения дел в отрасли: «Подружка» ликвидировала в прошлом году 25 точек, «Рив Гош» — порядка 10%, «Иль де Ботэ» также приостановила развитие.
Хорошая новость для бьюти-рынка: fashion-сегмент просел ещё сильнее. Во многом из-за того, что полноценный переход на онлайн-покупки косметики пока не выглядит привлекательной потребительской стратегией в отличие от рынка одежды.
Справедливости ради, «Лэтуаль» - это не исключение из правил, а иллюстрация общего положения дел в отрасли: «Подружка» ликвидировала в прошлом году 25 точек, «Рив Гош» — порядка 10%, «Иль де Ботэ» также приостановила развитие.
Хорошая новость для бьюти-рынка: fashion-сегмент просел ещё сильнее. Во многом из-за того, что полноценный переход на онлайн-покупки косметики пока не выглядит привлекательной потребительской стратегией в отличие от рынка одежды.
Старейшая частная клиника России выходит на IPO
АО "Медицина" – клиника академика Григория Ройтберга – готовится к выходу на Московскую биржу осенью 2026 года. Заявки на участие в качестве андеррайтеров уже разосланы в Сбер, ВТБ и Альфа-банк.
Основной профиль – онкология, один из наиболее востребованных сегментов в медицине. Сама клиника существует с 1987 года, и хотя с финансами у неё все вполне неплохо (в 2023 году выручка выросла на 10%, а прибыль составила 1,3 млрд; общая стоимость актива – 12-21 млрд руб.) – попытки найти миноритарных покупателей в 2023 успехом не увенчались.
Сейчас ситуация на рынке поменялась: к IPO одновременно готовятся "Медси", "Медскан" и "Клиники Фомина". Последние годы показали, что частная медицина – один из немногих секторов, устойчивых к замедлению потребительского спроса и не зависящих от геополитики. С 2020 года её доля в общем здравоохранении выросла с 15% до 19%. Рынок платных медуслуг в 2025 году составил 1,9 трлн руб., а в Москве оборот в сегменте амбулаторий среднего уровня за пять лет вырос почти вдвое.
АО "Медицина" – клиника академика Григория Ройтберга – готовится к выходу на Московскую биржу осенью 2026 года. Заявки на участие в качестве андеррайтеров уже разосланы в Сбер, ВТБ и Альфа-банк.
Основной профиль – онкология, один из наиболее востребованных сегментов в медицине. Сама клиника существует с 1987 года, и хотя с финансами у неё все вполне неплохо (в 2023 году выручка выросла на 10%, а прибыль составила 1,3 млрд; общая стоимость актива – 12-21 млрд руб.) – попытки найти миноритарных покупателей в 2023 успехом не увенчались.
Сейчас ситуация на рынке поменялась: к IPO одновременно готовятся "Медси", "Медскан" и "Клиники Фомина". Последние годы показали, что частная медицина – один из немногих секторов, устойчивых к замедлению потребительского спроса и не зависящих от геополитики. С 2020 года её доля в общем здравоохранении выросла с 15% до 19%. Рынок платных медуслуг в 2025 году составил 1,9 трлн руб., а в Москве оборот в сегменте амбулаторий среднего уровня за пять лет вырос почти вдвое.
Forwarded from Банки, деньги, два офшора
Российские банки постепенно сокращают персонал и поднимают зарплаты. В 2025 году штат в среднем сократился на 4%, хотя в отдельных банках снижение численности доходило до 40%. Основной вклад в эту динамику внесли Сбербанк и ВТБ. Вместе они сократили 21,5 тысячи сотрудников.
При этом зарплаты в банках в среднем выросли на 15%, опередив темпы инфляции. В целом заработная плата достигла 180 тысяч рублей в месяц, хотя в отдельных банках составляла 210–360 тысяч рублей, пишет Коммерсантъ. @bankrollo
При этом зарплаты в банках в среднем выросли на 15%, опередив темпы инфляции. В целом заработная плата достигла 180 тысяч рублей в месяц, хотя в отдельных банках составляла 210–360 тысяч рублей, пишет Коммерсантъ. @bankrollo
Россияне готовятся к массовому исходу из онлайн-сервисов – цена за подписку растёт, качество снижается, а пиратский рынок ширится
По данным компании Spektr, более трети россиян, имеющих хотя бы одну подписку, в 2026 году намерены от неё отказаться.
Причины две – деньги и контент.
1. Дороже, но хуже
С января 2026 года НДС вырос с 20% до 22%, что потянуло за собой цены на всё, включая подписки.
"СберПрайм" подорожал сразу на 33%, "Яндекс Плюс" – на 12,5% ещё до нового НДС. При этом самого контента становится меньше: сервисы вырезают сцены из фильмов, глушат музыку, удаляют книги и целые позиции из каталогов. Платить больше за урезанный продукт хотят далеко не все.
2. Отсутствие конкуренции
После ухода Netflix и других западных платформ российские сервисы лишились ценового ориентира.
Раньше им приходилось держать цены ниже зарубежных аналогов – теперь такой необходимости нет. Результат виден в цифрах: аудитория подписок "Яндекса" в 2025 году выросла на 21% против 57,5% в 2023, экосистема Сбера – всего на 2,2% против роста в 2,2 раза (!) годом ранее.
Спрос на онлайн-контент при этом, конечно, сохранится. Очевидный выход для потребителя – пиратство: вместо "Я.Музыки" – Zaycev.nеt, заместо "Кинопоиска" – HDrezka.
Единственная проблема – пираты настолько отъелись, что сами стали вводить подписочные системы. Это вступает в конфликт с фундаментальным смыслом таких платформ. Ну и об антипиратском законодательстве забывать нельзя: новый исход из онлайн-сервисов только подтолкнёт компании лоббировать такие ограничения.
По данным компании Spektr, более трети россиян, имеющих хотя бы одну подписку, в 2026 году намерены от неё отказаться.
Причины две – деньги и контент.
1. Дороже, но хуже
С января 2026 года НДС вырос с 20% до 22%, что потянуло за собой цены на всё, включая подписки.
"СберПрайм" подорожал сразу на 33%, "Яндекс Плюс" – на 12,5% ещё до нового НДС. При этом самого контента становится меньше: сервисы вырезают сцены из фильмов, глушат музыку, удаляют книги и целые позиции из каталогов. Платить больше за урезанный продукт хотят далеко не все.
2. Отсутствие конкуренции
После ухода Netflix и других западных платформ российские сервисы лишились ценового ориентира.
Раньше им приходилось держать цены ниже зарубежных аналогов – теперь такой необходимости нет. Результат виден в цифрах: аудитория подписок "Яндекса" в 2025 году выросла на 21% против 57,5% в 2023, экосистема Сбера – всего на 2,2% против роста в 2,2 раза (!) годом ранее.
Спрос на онлайн-контент при этом, конечно, сохранится. Очевидный выход для потребителя – пиратство: вместо "Я.Музыки" – Zaycev.nеt, заместо "Кинопоиска" – HDrezka.
Единственная проблема – пираты настолько отъелись, что сами стали вводить подписочные системы. Это вступает в конфликт с фундаментальным смыслом таких платформ. Ну и об антипиратском законодательстве забывать нельзя: новый исход из онлайн-сервисов только подтолкнёт компании лоббировать такие ограничения.
Средний доход россиян – 75 тыс. рублей в месяц. Но это со столицей и Севером, где платят в разы больше. Без них цифра снижается до 60 тыс. – на четверть ниже.
И это всё равно ориентир для меньшинства. Почти 40% россиян – около 30 млн человек – живут на сумму до 45 тыс. рублей. Медианный доход в 2024 году составлял 47 тыс. – именно эта цифра точнее отражает реальность, потому что не тянется вверх богатыми регионами и высокооплачиваемыми отраслями.
Для сравнения: средние потребительские расходы в 2025 – 52 тыс. рублей в месяц. То есть у значительной части населения доходы едва покрывают базовые траты.
В 2026 значительно лучше не станет: Минэк прогнозирует рост реальных доходов всего на 2,1%. Быстрее будут расти доходы тех, кто и так зарабатывает выше среднего. У большинства все останется примерно на том же уровне.
И это всё равно ориентир для меньшинства. Почти 40% россиян – около 30 млн человек – живут на сумму до 45 тыс. рублей. Медианный доход в 2024 году составлял 47 тыс. – именно эта цифра точнее отражает реальность, потому что не тянется вверх богатыми регионами и высокооплачиваемыми отраслями.
Для сравнения: средние потребительские расходы в 2025 – 52 тыс. рублей в месяц. То есть у значительной части населения доходы едва покрывают базовые траты.
В 2026 значительно лучше не станет: Минэк прогнозирует рост реальных доходов всего на 2,1%. Быстрее будут расти доходы тех, кто и так зарабатывает выше среднего. У большинства все останется примерно на том же уровне.