DS투자증권

경제 Analyst 김준영
인터넷/게임 Analyst 최승호
연구원 김대성
연구원 김현지

스테이블코인, 냉정과 열정 사이

[경제] 스테이블코인의 허와 실
- 스테이블코인은 국채 수급 안정화에 기여하는 핵심 수급으로 부상할 것
- 스테이블코인은 '신용' 창출이 아닌 새로운 '통화' 창출임. 유동성을 늘리긴 힘듦
- 은행은 빠져나간 예금만큼 더 높은 금리로 자금 조달해 대출 태도를 위축시키는 요인이 됨
- SLR 규제 완화, QT 테이퍼링은 채권 시장 안정화에 기여할 것
- 미국 경기 둔화세 계속되면서 미국 채권 금리 하방 압력은 커질 전망

[인터넷/소프트웨어] 코어밸류는 AI, 스테이블코인은 히든밸류
- 최근 인터넷/일부 SW 기업의 주가상승은 1) AI, 2)스테이블코인이 주 요인. 명확한 법안이 확정되기 전까지 스테이블코인으로만 야기되는 주가상승은 비논리적이고 비이성적으로 판단
- 이는 명확한 EPS의 상향 근거로 활용되기 어렵기 때문. 그래도 민간 중심 스테이블코인 발행 허용 시 최대 수혜 업체들은 핀테크사들이 될 전망. 해당 관점에서는 업비트와 빠른 컨소시엄 구성을 선택했고 국내 1위 간편결제 업체인 네이버가 스테이블코인 최대수혜주
- 인터넷 기업에게 코어 밸류는 AI. AI AGENT 시대 개막하며 본격적으로 AI B2C 서비스가 개화되는 시기. AI 서비스가 구체화되고 시점이 다가옴에 따라 밸류에이션 확장은 필연적
- 네이버의 경우 다목적성 플랫폼과 풍부한 UGC를 가지고 있다는 특성상 AI 서비스와의 협응성이 좋을 것. 카카오의 경우 AI 서비스를 대기업 중 가장 빠르게 전개하고 OPENAI와의 협업으로 서비스 품질이 높을 것이라는 점이 밸류에이션 확장의 근거

[추천종목]
네이버: 매수 TP 340,000원(상향)
카카오: 매수 TP 72,000원(상향)
삼성에스디에스: 매수 TP 210,000원(상향)


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ㅇ 원화스테이블코인 규제샌드박스 추진 기사에...샌드박스 4% 급등
- 9일 샌드박스 코인은 업비트에서 4.12% 상승한 354원에 거래중.
- 이날 오후 한 매체에서 국정기획위가 원화스테이블코인을 규제 샌드박스 형태로 추진하는 걸 논의하고 있다는 소식에 이름만 같은데 급등한것.
- 다만 해당뉴스에 대해 국정위 관계자는 "논의가 된 건 맞지만, 다양한 안건을 두고 논의하는 과정에서 그런 얘기도 나온 것이지 주요 방안으로 추진하자는 건 아니다"고 해명.

#WIF

익절로 나오긴했으나, 생각했던 무빙은 아니였네요.

퉤.

$USELESS 에 진정 미친자가 맞는 거 같다.

#알트 도미넌스

주봉.

PO3 를 기대한다면 진짜 알트 불장은 7.62% 돌파 및 Flip 되는 시점 부터 기대하면 되지 않을까 합니다.

#MOCA

바닥인가요!?

#BNB

주봉이 괜찮네요.

💫 별의별 크립토, 시즌 2

비트코인 신고가 돌파,
그리고 비트코인 쓸어담는 기업들

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🟠 기업들이 비트코인을 사는 이유
🟠 비트코인 매입과 주가
🟠 비트코인 재무전략의 리스크 요인
🟠 뜨거운 감자, 스테이블코인

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