📁The Block Research: 2026년 디지털 자산 전망 source

1. 대중적 채택과 시장 급등, 그러나 체감은 엇갈림
- 역사상 가장 친가상자산적인 행정부의 지원에 힘입어, 글로벌 시가총액이 역대 최고치인 4조 3천억 달러에 도달함
- 그러나 이러한 긍정적인 가격 흐름이 시장 전반에 고르게 분포되지는 않음

2. 투기와 결제로 양분된 L1 사용성
- 솔라나, BNB 체인, 하이퍼리퀴드는 지속적인 투기 활동에 적합한 최적의 장소로 부각됨
- 반면 이더리움은 롤업 중심 로드맵에 맞춰 결제 및 DA 허브로서의 역할을 공고히 함

3. 전문화가 재편한 베이스 레이어
- 새로운 L1들이 핵심 차별점을 중심으로 조직화됨
- 이로 인해 생태계는 더욱 전문화되었으나, 동시에 파편화가 심화되어 상호운용성에 대한 의존도가 높아짐

4. 가속화되는 L2 통합
- Base가 TVL, 사용자 수, 활동량 전반에서 명확한 선두주자로 부상함
- 반면 대부분의 신규 L2는 인센티브 주기가 끝난 후 사용량이 급감함
- 이는 의미 있는 활동이 소수 생태계에 집중되고 있음을 시사함

5. 엔터프라이즈 L2 채택으로 롤업 모델 확장
- 2025년에는 기관 및 소비자 플랫폼들이 L2를 적극적으로 출시하거나 통합함
- L2 성장의 주요 동력이 기술적 차별화가 아닌 유통 및 전략적 파트너십임을 보여줌

6. 기관의 대규모 RWA 진입
- 기관들이 블록체인을 발행 및 유통에 활용하면서 토큰화된 상장 RWA 시가총액이 167억 달러로 3배 증가함
- 블랙록의 BUIDL 펀드가 새로운 온체인 현금 상품을 뒷받침하는 준비 자산으로 부상함

7. 온체인 거래량을 견인한 무기한 선물과 예측 시장
- 실행 환경 개선과 인센티브 덕분에 Perp DEX의 거래량이 역대 최고치를 경신함
- 더 넓은 유통망과 다양한 이벤트 계약을 통해 예측 시장 활동이 재점화됨
- 이 두 분야가 2025년 온체인 거래 활동의 가장 강력한 엔진이 됨

8. NFT 시장의 K자형 양극화
- NFT 및 게임 부문은 고도로 선별된 K자형 시장으로 정착됨
- 실질적인 제품, 매출, 커뮤니티를 보유한 소수의 IP와 버티컬만이 유효함
- 반면 롱테일 컬렉션과 단순 문화 토큰들은 무의미해지며 사라지는 추세임

9. 디지털 자산 재무 기업의 부상
- DAT 기업들이 2025년에만 290억 달러를 조달함
- 100개 이상의 상장 기업이 자본을 가상자산 보유에 배치하고 있으며, 주요 자산의 상당 비율을 통제하고 있음

10. ETF의 확장
- 솔라나 스테이킹 ETF 승인으로 시장 지형이 급격히 확장되었으며, 출시 첫 달 만에 AUM 10억 달러를 달성함
- SEC가 포괄적 상장 기준을 도입하여 승인 기간을 대폭 단축함에 따라, 다수의 롱테일 자산들이 ETF를 신청함

11. 규제 환경, 집행에서 활성화로 전환
- 폴 앳킨스의 SEC 의장 임명과 GENIUS 법안 통과가 기점이 됨
- 미국의 규제 환경이 집행에 의한 규제에서 '목적에 맞는 입법 프레임워크'로 전환되어, 명확한 규정 준수 경로가 마련됨