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무한 자금 루프: 세일러의 DAT 로드맵

2020년 스트래티지의 ‘비트코인 표준’ 선언은 단순히 현금을 가상자산으로 바꾸는 데 그치지 않고, 자본시장에서의 조달 역량을 활용해 비트코인 보유량을 기하급수적으로 확대한 첫 번째 DAT(Digital Asset Treasury) 사례였습니다. 이 실험은 한 기업의 투자 결정을 넘어, 자본시장과 가상자산이 결합된 새로운 재무 구조의 현실적 가능성을 보여준 사건이었습니다.

메사리의 이번 보고서는 기업의 가상자산 매수가 단기적 투기가 아니라 기업이 자본시장을 통해 가상자산을 축적∙운용하는 ‘트레저리 아키텍처’로 진화하고 있음을 조명합니다. 특히 비트코인을 중심으로 한 스트래티지의 자본 구조를 이더리움 기반의 비트마인이 어떻게 변형하고 확장할 수 있는지를 핵심 주제로 다룹니다.

- 핵심 내용
- 서론
- 수단 1 - 전환사채를 통한 부채 조달
- 수단 2 - ATM 주식 발행
- 수단 3 - 우선주
- 비트마인의 스트래티지 모델 재현 가능성

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