Ещё одним последствием антироссийских санкций становится стремительное удорожание фрахта СПГ танкеров и нефтяных танкеров, которые приведут к ещё большему удорожанию топлива для конечных потребителей энергии в Азии и Европе.

Пока мы все ждём обращения нашего гаранта Конституции, Еврокомиссия тоже зря времени не теряет: они планируют ослабить санкции в отношении российского угля и ещё некоторых групп товаров. Предложение пока на стадии рассмотрения, но Польша и страны Балтии уже резко выступили против.

Все прямые рейсы из России в Стамбул и Ереван были раскуплены спустя несколько минут после обращения президента РФ. — Newsweek

Госдеп США ведёт переговоры с Индией по вопросу «переосмысления зависимости Индии от России в сфере поставок оружия и энергетических товаров». Конечно же, в этих переговорах предлагается диверсификация как выход.

У Индии, напомню, рекордный дефицит платёжного баланса из-за роста цен на сырье в результате антироссийских санкций. Так что они и дальше будут брать там, где дешевле, то есть пользоваться российским топливом и летать на российских Су, а не более дорогих F. Однако, сытый голодного не разумеет, потому и предлагает диверсификацию.

Разница цены между нефтью марки Urals и Brent сокращалась с апреля по середину августа, после чего стабилизировалась

Китай — это страна высококонтектуальной культуры. Вчера многие разгоняли идею второго фронта после фразы Си Цзиньпина о том, что надо готовиться к войне (в которой нет ничего нового, речь шла прежде всего о военной реформе), а сегодня Цю Каймин сказал, что у Китая достаточно терпения, чтобы взять Тайвань под контроль. Что это означает? Что Китай не торопится и будет действовать прежде всего экономическими мерами.

Bloomberg обосновывает ценовой лимит на российскую нефть, вводимый G7:

-покупатели из стран, не присоединившихся к лимиту, тоже будут сильнее прогибать российскую сторону при заключении контрактов на поставку, чем ограничат экспортную выручку;
-недостаток танкерного флота ограничит морской экспорт России и приток выручки для финансирования СВО;
-истощение месторождений и проблемы доступа к технологиям (в том числе после ухода западных нефтесервисных компаний) ударят по добыче и доходам на фоне роста внутренних социальных расходов и требований.

Мы также считаем, что не нужно преуменьшать возможные последствия от введения лимита на российскую нефть.

В краткосрочной перспективе это создаст ажиотаж на рынке, но в среднесрочной эта ситуация может негативно сказаться на нашем экспорте энергоресурсов.

Всё зависит от умения играть в долгую игру, терпения и "жировых запасов" экономики.

@madam_secretar

По состоянию на август страны ЕС выделили $276 млрд для сдерживания роста цен на энергию. Среди крупных экономик больнее всего пришлось Италии и Испании (2% ВВП и более), свыше 3,5% ВВП составили расходы Литвы и Греции. Характерно, что это данные на август, то есть они далеко не конечные.

Всего 8 стран в мире являются чистыми экспортёрами одновременно топлива и зерновых, и Россия находится в их числе. Также «в клуб» попали Казахстан, Мьянма, США, Бразилия, Канада, Гайана и Австралия. Большинство же стран импортируют и топливо, и зерновые. В их числе, в частности, находятся страны ЕС, Китай, Япония, Южная Корея, Турция и многие другие.

Удивительно, но в мире, в котором в последние годы доминировали услуги и масштабно разрастался финансовый сектор, в последнее время становится все важнее контроль над базовыми товарами и материалами, а также их логистикой.

Россия стала единственной страной в мире, которая сократила производство электричества от возобновимых источников: с 1991 по 2019 его объём сократился с 1,78 до 1,76 квадриллиона британских тепловых единиц, тем не менее это превосходит показатели целой Африки. Во всех других странах этот объём непрерывно рос: самый впечатляющий рост в Китае (который с 2012 является мировым лидером в этой сфере) и Европе.

За что я люблю YouTube

Международные резервы развивающихся стран за исключением Китая стремительно сокращаются. Основные «виновники торжества»: Турция, Египет, Пакистан и Шри-Ланка.

Снижение резервов обычно приводит либо к масштабной девальвации, либо к дефолту. Посмотрим, чем все кончится на этот раз.

Мировая логистика под ударом: объемы перевозок все ещё ниже августовского пика (но пока выше доковидных показателей). Доля свободных мест при заказе грузовой авиаперевозки по данным WebCargo уже в 3 раза выше уровня 4 квартала 2020. Из этого следует, что Европа и США снижают спрос на смартфоны и электронику из Китая, которые обычно доставлялись самолётами, а это явный признак кризиса.

Никель с утра дешевеет на 5,3% и возвращается к средним значениям за последние 3 месяца.

Такое резкое движение связано с тем, что, вероятно, ограничения по торговле никелем не вошли в новый пакет антироссийских санкций.

Нефть (WTI) уже на 41% ниже максимумов.

Интересно: что случится раньше: США перестанут продавать резервы, находящиеся на 40-летних минимумах, что приведёт к росту цен, или мировой спрос рухнет из-за кризиса, что обвалит цены по сценарию 2008 года (тогда она резко упала с $150 до $42)?

Как мне кажется, сначала цены резко упадут, а потом резко вырастут, потому что нефтянка недоинвестирована и нарастить добычу (особенно с учётом ее снижения в России) будет достаточно сложно, что вкупе с инфляцией will make crude oil great again (но на 3-10 лет, потом энергопереход сделает своё)

А что будет с рублем?

Новый бюджет на 2023-2025 года внушает не так много оптимизма, если задуматься. Разберём по пунктам:

1) бюджет сходится при цене нефти в $60 за бочку. С учётом текущих дисконтов Brent должна стоить $80-85. Открываем исторический график нефти: столько «чёрное золото» стоило 10 месяцев а 2007-2008, 45 месяцев в 2010-2014 и 9 месяцев в этом году. Пока такой план не выглядит надежным как швейцарские часы . Да, есть ФНБ, но вспомните, что было с курсом рубля в 2008-2009 и 2015-2016, когда бюджетный план внезапно не сходился и надо было срочно пополнять казну?

2) на месячных графиках исполнения бюджета заметно, что ненефтегазовые доходы снижаются (нефтегазовые тоже уже перешли к снижению), а расходы растут, в том числе по причине СВО. За январь-май профицит федерального бюджета был почти 1,5 трлн, после августа от профицита осталось только 137,4 млрд, а в сентябре мы уйдём в дефицит. Только за лето расходы превысили доходы на 1,36 трлн (это более 1% от ВВП), что страшно;

3) приоритеты нового бюджета я комментировать не буду, однако, отмечу, что расходы на оборонку обычно не разгоняют инфляцию (как и не разгоняют экономический рост).

В общем, пока все идёт к тому, что при сохранении текущих условий доллар будет по 75-80 уже к весне. Правда, есть и кое-какие варианты. Например, санкции против НКЦ могут привести к блокировке почти всех операций с валютой, тогда официальный курс доллара может быть хоть 60 копеек, хоть 30 рублей, правда, реальная валюта будет доступна только импортерам под контракт, но по реальному рыночному курсу, а по официальному можно будет только сдать наличную валюту и конвертировать содержание валютных счетов. Правда, пока санкции против НКЦ кажутся маловероятными, потому что они серьезно затруднят международную торговлю и могут привести к резким скачкам цен на мировых сырьевых рынках.

Рост индекса доллара исторически приводит к падению цен на нефть и сырье. Почему индекс доллара растёт? Это рост мировой нестабильности (все покупают доллар), и рост ставки ФРС.

Что дальше? С одной стороны есть данные, что США начали пополнять резерв и уже докупили 4 млн баррелей, что поддержит спрос. С другой нас ждёт как минимум ещё одно повышение ставки ФРС в ноябре на 75 бп (во всяком случае рынок это уже заложил в цену).

За последние 48 лет мировое население удвоилось, в конце этого года в мире родится 8-млрдный житель. Предлагаю рассмотреть структуру мирового населения по странам.

Главные тенденции:
-население Китая перестало расти и начинает стареть. Без значимых результатов демографической политики оно начнёт сокращаться;
-рост населения Индии замедляется (теперь индийская женщина рождает в среднем 2,1 ребёнка в течение жизни) и уже скоро остановится;
-главные регионы по приросту населения в будущем - Африка, арабские страны и некоторые государства Азии (Индонезия, Филиппины, Пакистан, страны Средней Азии)
-в России пока, к сожалению, сохраняется низкая рождаемость, присущая развитым странам, и высокая смертность, присущая странам развивающимся