Пекинская недвижимость ощущает себя хуже, чем во время корона-кризиса 2020. Коллеги из канала Графономика указывают на системный кризис китайской экономики: инвестиционная модель роста исчерпала себя, на новое жилье уже просто нет покупателей. Чем-то это похоже на Японию конца 1980-х, но есть и ряд различий, которые оставляют надежду как китайской экономике, так и российской, зависящей от спроса и цен на сырье.

Роснефть как заёмщик надежнее правительства США - такой вывод можно сделать по доходности 5-летних облигаций.

Роснефти инвесторы готовы давать юани на 5 лет под 3,15%, а американскому правительству рынок даёт доллары только под 3,6%.

ШОС может стать альтернативой G7 как альянс развивающихся стран. Во всяком случае по ВВП по паритету покупательной способности потенциал сопоставим, а население ШОС превосходит G7 в 4 с лишним раза.

Вероятно, превращение ШОС в альтернативу G7 станет одной из тем переговоров Владимира Путина и Си Цзиньпина. И после Ирана к ШОС могут присоединиться уже Индонезия и Турция.

Поговорили с Максимом Кузнецовым. Что такое Поворот на Восток.

https://www.youtube.com/watch?v=C8kdpEir3bM

Нарратив о санкциях против Китая, призванных не допустить СВО Китая на Тайване любопытен по нескольким причинам:

1. Мы узнаём знакомый в наших широтах сюжет, когда против тебя вводят санкции, чтобы ты не делал чего-то плохого, даже если ты не делаешь и не думаешь об этом. В итоге появляется соблазн рискнуть, потому что санкции введут в любом случае. По сути, это провокация и самосбывающееся пророчество;
2. Мы видим как мир трещит по швам после антироссийских санкций, при этом Россия - 2% мирового ВВП (хотя и 17% от добычи газа, 12,7% от добычи нефти, 10,4% в производстве пшеницы, 20+% никеля и тд). При этом санкции привели к мощному мировому инфляционному и энергетическому кризису. Китай - это 18,4% мирового ВВП и 28+% мирового промышленного производства. Санкции против России и Китая одновременно могут привести к схожим со Второй Мировой экономическим последствиям. И не похоже, чтобы у стран Запада был какой-то план по минимизации урона.

По итогам августа Россия продала больше нефти (+220 тысяч баррелей в сутки), но за меньшие деньги ($17,7 млрд, -$1,2 млрд по сравнению с августом). Снижение доходов связано с общим падением цен на нефть. Из плюсов, дисконт Urals к Brent упал до 23% с 35% в марте-апреле.

Окончательная договоренность по Силе Сибири-2 ожидается в ближайшее время. — Новак.

Мощность Силы Сибири-2 ожидается на уровне 50 млрд кубометров (это треть экспорта в Европу). По Силе Сибири в этом году планируется экспорт в 20 млрд кубометров. Также ожидается новый газопровод из Владивостока на север Китая ещё на 10 млрд кубометров.

Если оценивать в совокупности, то стоимость производства МВт*ч ветровой и солнечной энергии составит $272,4 и $471,6 (здесь и далее данные по Миннесоте, США). Особенно высоки расходы на балансировку нагрузки (хранение, перестройка и сокращение, ведь ветер и солнце дают мощности неравномерно).

Особенно радует, что прибыли коммунальных служб от солнечной энергетики выше себестоимости угольной, газовой и атомной генерации. Такой вот энергопереход.

По итогам 2021 года 3311 миллиардерам принадлежало почти $11,8 трлн (больше 2 ВВП Японии). Число миллиардеров выросло на 3%, зато их капиталы на 18%.

Хотя по числу миллиардеров Россия занимала только 8 место, по объёму капиталов она была на 4-м. Москва также стала 5-м городом по числу миллиардеров после Нью-Йорка, Гонконга, Сан-Франциско и Лондона, опережая Пекин. Китай по числу миллиардеров второй, а Индия — четвёртая.

Интересно, как изменятся эти цифры в 2022 после ужесточения монетарной политики основными ЦБ, начала СВО и последовавшего за ней энергокризиса.

Как обанкротить Германию

События происходящие в энергетической сфере Германии – беспрецедентны. Сейчас страна пытается в ускоренном режиме заместить русский газ на СПГ. Беспрецедентны объемы замещения – это 45-50 млрд кубометров газа в год. Такой объем - половина годового экспорта Катара или США. Просто так, на рынке его не найти. Перед тем как начать бурить месторождение, класть трубы, строить газификационный терминал, нефтегазовая компания заключает долгосрочный договор поставки. То есть буквально, каждый куб газа в мире законтрактован.
Чтобы его перекупить необходимо давать премию к биржевой цене, которая сейчас около 2500 долл за тыс кубометров. Трубный газ из России по долгосрочным контрактам стоит 550 долл за тыс кубометров. Переводя в язык цифр – объем газа который  у «Газпрома» стоит порядка 25 млрд долл, у поставщиков СПГ уже – 125 млрд долл. В итоге, под политическим предлогом происходит реальный выем денег из экономики Германии. Очевидный бенефициар этого выема – США.

Одна из причин почему нефть ниже $100 за бочку при хроническом недоинвестировании в отрасли — мощные интервенции США из своих стратзапасов, которые уже упали до уровня 1984 года. С начала года американцы выбросили на рынок 160 млн баррелей или почти четверть своего резерва, который затем снова надо будет пополнять, что ещё приведёт к новому циклу роста нефти.

Авторский канал обозревателя журнала «Эксперт» Евгения Огородникова, о рынках, трендах, экономике и финансах.

Читай сегодня, то что завтра напишут в СМИ.

Какие страны больше всего зависят от импорта кукурузы из России и Украины по итогам июня 2022

Среди неожиданных участников списка – Мадагаскар (почти на 90% зависит от Украины), Ливия (12,3% от России и 62,1% от Украины), Тунис (52,9% от Украины) и Китай (1% от РФ и 51,3% от Украины).

Правительство Гонконга объявит об отмене обязательного карантина в отеле на следующей неделе, его заменят на самонаблюдение. — Oriental Daily.

Ситуация, когда две крупные страны на обломках бывшей империи конфликтуют не нова. В прошлом при распаде Югославии в открытый конфликт вошли Сербия и Хорватия, ранее формировавшие экономический хребет Югославии. Спустя годы мы можем сравнить как это повлияло на обе страны на дистанции:

Сербия с 1990 по 2020 год нарастила ВВП в постоянных ценах 1990 года на 2,2% или на 0,07% в годовом выражении. Хорватия за тот же период нарастила ВВП в постоянных ценах на 15,7% (+0,47% в год).

Понятно, что на том отрезке влияние оказывала не только гражданская война в Югославии, но и болезненная экономическая трансформация. Для сравнения, Россия на той же дистанции увеличила ВВП в постоянных ценах на 21,6% (+0,63% в год). Мирные и спокойные США же за 1990-2020 удвоили ВВП в постоянных ценах (+2,3% в год), а Китай так и вообще достиг роста в 14,24 раза (+8,9% в год).

В общем, экономические последствия балканского конфликта дают о себе знать даже спустя 30 лет в виде слабого экономического роста и отставания от соседей.

Байден заявил, что американские войска будут защищать Тайвань в случае «беспрецедентного нападения». Также он пообещал лишить Китай американских и западных инвестиций в случае нарушения санкций против РФ. — CBS.

Характерно, что всего про зависимость от Китая как системный риск пишут те, кто не видел проблемы в зависимости от Европы.

При этом неправильна сама постановка вопроса: если мы просто развернём трубу в другую сторону то да, мы превратимся из сырьевого придатка Европы в сырьевой придаток Китая. Причём быть сырьевым придатком Китая не так комфортно, потому что придётся строить новые трубы и заново договариваться (а китайские товарищи очень непростые переговорщики).

Возможность же заключается в том, что: 1) в мире растут расчёты в рублях, что потенциально открывает большие возможности для нашей финансовой системы и монетарной политики; 2) фокус на страны Азии (а также Африки и Латинской Америки) - это возможность продавать не только сырье, но и промышленную продукцию. Более развитым странам от нас нужно только сырье, а менее развитые готовы потреблять нашу машинотехническую продукцию или продукцию высоких переделов. Рублёвые кредиты, кстати, тоже могут стать фактором «подсаживания» на наши товары.

Правда, чтобы реализовать эти возможности, надо работать: продвигать платежи в рублях и развивать финансовую инфраструктуру, вкладываться в научно-инженерную школу и перестроить налоговую систему таким образом, чтобы она стимулировала создавать добавленную стоимость, а не демотивировала. И, конечно, работать на местах с покупателями из стран Азии и других дружественных регионов, которые сейчас пока ещё не обласканы нашим вниманием.

Ещё одним последствием антироссийских санкций становится стремительное удорожание фрахта СПГ танкеров и нефтяных танкеров, которые приведут к ещё большему удорожанию топлива для конечных потребителей энергии в Азии и Европе.

Пока мы все ждём обращения нашего гаранта Конституции, Еврокомиссия тоже зря времени не теряет: они планируют ослабить санкции в отношении российского угля и ещё некоторых групп товаров. Предложение пока на стадии рассмотрения, но Польша и страны Балтии уже резко выступили против.