서화백의 그림놀이 🚀

📈 Korea Weekly Kickstart
KOSPI rebounded 2.9% amid continued foreign inflows and potential revisions to the tax proposals
(2025년 8월 8일 Goldman Sachs 보고서 요약)
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📰 주간 시장 요약
• KOSPI: +2.9% 상승(3,210.01p)
• KOSDAQ: +4.7% 상승(809.27p)
• 외국인 순매수세 지속, 특히 조선·기계 업종에서 강한 유입
• 세제 개편안 수정 가능성 부각 → 투자심리 개선
• 섹터별 강세: 레저(+9.0%), 유틸리티(+7.9%), 기계(+7.8%)
• 섹터별 약세: 소프트웨어(-6.5%), 철강(-0.9%), 제약(+0.3%)
• 원화 약세(USD 대비 -0.1%, EUR 대비 -0.9%), 엔화 대비 +0.1% 강세
• 위험지수(GSSRKERB): 0.4로 하락 → 중립적 위험선호 국면
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💰 투자자 자금흐름
• 국내: 개인 예탁금 급증, 국내 액티브 펀드 자금유입 지속
• 국외: 한국 집중 글로벌 펀드 유입 가속화
• 7월: 아시아 주요국 중 한국이 단일 시장 주식펀드 유입 1위
• 주간 KOSPI 자금흐름
o 외국인: +4,820억 원
o 기관: -1,990억 원
o 개인: -7,510억 원
o 연기금: -140억 원
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📦 실적 및 전망
• **2분기 실적 발표 기업 중 38%**가 시장 기대치 상회
o 금융 섹터 ‘서프라이즈’ 비중 최고, 필수소비재 최저
• KOSPI 12개월 선행 EPS: 주간 -0.3% 하락
o 상향: 레저, 유틸리티
o 하향: 철강, 소프트웨어
• 수출: 7월 전월 대비 +0.8% (반도체 수출은 더 가파른 회복세)
• ERLI 지표: 메모리 가격 개선 + 수출 모멘텀 지속 → 향후 이익 전망 상향 가능성 높음
• 2025년 GDP 성장률 전망: 0.7% (2026년 2.2%로 반등 예상)
• 정책금리: 2025년 말 2.25% 전망
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📊 밸류에이션
• KOSPI 12개월 선행 P/E: 10.7배 (10년 평균 대비 할인)
• 업종별 밸류에이션
o 저평가: 자동차(4.8배), 은행(6.8배)
o 고평가: 제약(36배), 기계(35.5배), 레저(19.5배)
• 글로벌 비교 시 한국 증시는 MSCI AC World 대비 P/E 46% 할인, MSCI 아시아퍼시픽(일본 제외) 대비 31% 할인
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📝 투자 포인트
• 긍정 요인
o 외국인 강한 순매수세 지속
o 반도체·기계·조선 업종 수출 호조
o 세제 개편안 완화 가능성
o ERLI 지표 개선 → 향후 실적 상향 여지
o KOSPI 역사적 밸류에이션 하단부
• 부정 요인
o 일부 섹터(소프트웨어·철강·제약) 실적 하향 조정
o GDP 성장률 둔화(2025년 0.7%)
o 개인 투자자 자금 유출 지속
o 서화백의 그림놀이(https://t.me/easobi)
o 달러 강세에 따른 원화 약세
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