$KSS +90%
The reason for the stock’s surge is unclear, but 49% of its float is sold short. The stock is also gaining traction on Reddit and social media.
The reason for the stock’s surge is unclear, but 49% of its float is sold short. The stock is also gaining traction on Reddit and social media.
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
서화백의 그림놀이 🚀
이거 코로나 기간 밈 주식 랠리 재현인가...?
레딧에서 콜스 검색량 급등했네요 😳😳
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
https://swaggystocks.com/dashboard/wallstreetbets/ticker-sentiment
버거형들 주식 트렌드 보고싶으면 Swaggystocks가 제일 좋습니다.
현재 추세로는 KSS 제외하고 특이사항은 없어보이네요🤔
버거형들 주식 트렌드 보고싶으면 Swaggystocks가 제일 좋습니다.
현재 추세로는 KSS 제외하고 특이사항은 없어보이네요
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😁12
Forwarded from 한화 Research 금융 김도하
저희 하우스에서 철강 커버리지를 개시했습니다. 월요일 자료인데 우리 권지우 연구원이 채널 하는 걸 이제 알아서 공유하는 게 늦었습니다 ㅡㅡ;; 한동안 저를 도와주기도 했던 성실한 연구원입니다. 요즘 철강 분위기도 좋은데 마침 최근 기간 가장 빡세게 스터디하고 고민했을 보고서로 세미나 들어보시면 좋을 것 같습니다.
이하 자료 참고하십시오.
-------------
[한화 철강 권지우] Steel Alive
보고서 원문 링크: http://bit.ly/40sIKbX
한화 철강 권지우: https://t.me/cheolkangtracking
<핵심 요약>
▶️공급 중심의 업황 개선
- 중국 공급 축소를 핵심 동력으로 철강 업황이 회복 국면에 진입할 전망. 수요는 중국 부동산 거래량 바닥 징후로 기대감 일부 유효.
▶️보호무역에 따른 수혜
- 글로벌 보호무역 강화와 반덤핑 조치로 국내 철강사의 내수 시장 안정화 및 수익성 개선을 기대
▶️최선호주 현대제철, 차선호주 POSCO홀딩스 제시
- 현대제철은 후판·열연 반덤핑 규제 효과가 직접적인 실적 개선으로 연결될 전망, POSCO홀딩스는 고부가 판재 중심의 제품 포트폴리오와 이차전지 소재라는 비철강 성장동력 바탕으로 안정적 장기 성장 예상
이하 자료 참고하십시오.
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[한화 철강 권지우] Steel Alive
보고서 원문 링크: http://bit.ly/40sIKbX
한화 철강 권지우: https://t.me/cheolkangtracking
<핵심 요약>
▶️공급 중심의 업황 개선
- 중국 공급 축소를 핵심 동력으로 철강 업황이 회복 국면에 진입할 전망. 수요는 중국 부동산 거래량 바닥 징후로 기대감 일부 유효.
▶️보호무역에 따른 수혜
- 글로벌 보호무역 강화와 반덤핑 조치로 국내 철강사의 내수 시장 안정화 및 수익성 개선을 기대
▶️최선호주 현대제철, 차선호주 POSCO홀딩스 제시
- 현대제철은 후판·열연 반덤핑 규제 효과가 직접적인 실적 개선으로 연결될 전망, POSCO홀딩스는 고부가 판재 중심의 제품 포트폴리오와 이차전지 소재라는 비철강 성장동력 바탕으로 안정적 장기 성장 예상
😁13🤔1
$BSX Boston Scientific
📊 주요 실적 하이라이트 (Q2 2025)
* 매출 성장:
* 보고 기준(Reported): +22.8% YoY
* 환율 제외(Operational): +21.6% YoY
* 인수·매각 제외(Organic): +17.4% YoY
* 총 매출: $5.061B
* EPS (주당순이익):
* GAAP: $0.53 (Q2 2024: \$0.22)
* Adjusted: $0.75 (Q2 2024: \$0.62)
* 마진:
* 조정 후 Gross Margin: 69.4% (-100bps YoY)
* 조정 후 Operating Margin: 27.6% (+50bps YoY)
* 2025 가이던스:
* 연간 매출 성장 (Reported): 18~19%
* Organic 성장: 14~15%
* Adjusted EPS: $2.95~$2.99
🏥 부문별 매출 성장 (YoY)
MedSurg (총 $1.716B, +15.7% Reported)
* Endoscopy: +9.1% Reported (+7.8% Organic)
EXALT D™, Mantis™, Axios™, OverStitch™ 등이 성장 견인
* Urology: +28.9% Reported (+6.3% Organic)
Stone Management, Prosthetic Urology, Rezum™ 호조
* Neuromodulation: +7.2% Reported (+6.6% Organic)
Brain: Cartesia™ X/HX, Illumina 3D 채택 증가
Pain: Intracept™ 두 자릿수 성장
Cardiovascular (총 $3.345B, +26.8% Reported)
* Cardiology (총 $2.647B, +29.3% Reported):
* Interventional Cardiology Therapies: +10% Reported
* WATCHMAN: +28.4% Reported (FLX™ Pro 수요 증가)
* Electrophysiology: +96.1% Reported (FARAPULSE™, OPAL™ HDx 견인)
* CRM: +2.4% Reported (저전압 감소, 진단 제품군(LUX-DX™) 성장)
* Peripheral Interventions: +18.3% Reported (+7% Organic)
Varithena 및 암치료 포트폴리오 성장, 중국 VBP로 일부 둔화
💡 기타 주요 이벤트
* FDA 승인: FARAPULSE™ PFA 시스템 (약물 불응성 지속성 AF 치료 라벨 확장)
* 임상시험 개시: ReMATCH IDE (FARAWAVE™, FARAPOINT™ PFA 카테터)
* CE 마크 획득: WATCHMAN FLX™ Pro
* 인수 완료:
* Intera Oncology (간동맥 주입 펌프/항암제 floxuridine)
* SoniVie (TIVUS™ 초음파 시스템, 고혈압 치료)
💵 재무 지표
* Free Cash Flow (Q2): $1.129B (전년 $660M)
* 연간 FCF 가이던스: ~$3.5B
* 부채 대비 조정 EBITDA 비율: 2.1x
========
묵묵히 진짜 잘한다 카디오1짱
📊 주요 실적 하이라이트 (Q2 2025)
* 매출 성장:
* 보고 기준(Reported): +22.8% YoY
* 환율 제외(Operational): +21.6% YoY
* 인수·매각 제외(Organic): +17.4% YoY
* 총 매출: $5.061B
* EPS (주당순이익):
* GAAP: $0.53 (Q2 2024: \$0.22)
* Adjusted: $0.75 (Q2 2024: \$0.62)
* 마진:
* 조정 후 Gross Margin: 69.4% (-100bps YoY)
* 조정 후 Operating Margin: 27.6% (+50bps YoY)
* 2025 가이던스:
* 연간 매출 성장 (Reported): 18~19%
* Organic 성장: 14~15%
* Adjusted EPS: $2.95~$2.99
🏥 부문별 매출 성장 (YoY)
MedSurg (총 $1.716B, +15.7% Reported)
* Endoscopy: +9.1% Reported (+7.8% Organic)
EXALT D™, Mantis™, Axios™, OverStitch™ 등이 성장 견인
* Urology: +28.9% Reported (+6.3% Organic)
Stone Management, Prosthetic Urology, Rezum™ 호조
* Neuromodulation: +7.2% Reported (+6.6% Organic)
Brain: Cartesia™ X/HX, Illumina 3D 채택 증가
Pain: Intracept™ 두 자릿수 성장
Cardiovascular (총 $3.345B, +26.8% Reported)
* Cardiology (총 $2.647B, +29.3% Reported):
* Interventional Cardiology Therapies: +10% Reported
* WATCHMAN: +28.4% Reported (FLX™ Pro 수요 증가)
* Electrophysiology: +96.1% Reported (FARAPULSE™, OPAL™ HDx 견인)
* CRM: +2.4% Reported (저전압 감소, 진단 제품군(LUX-DX™) 성장)
* Peripheral Interventions: +18.3% Reported (+7% Organic)
Varithena 및 암치료 포트폴리오 성장, 중국 VBP로 일부 둔화
💡 기타 주요 이벤트
* FDA 승인: FARAPULSE™ PFA 시스템 (약물 불응성 지속성 AF 치료 라벨 확장)
* 임상시험 개시: ReMATCH IDE (FARAWAVE™, FARAPOINT™ PFA 카테터)
* CE 마크 획득: WATCHMAN FLX™ Pro
* 인수 완료:
* Intera Oncology (간동맥 주입 펌프/항암제 floxuridine)
* SoniVie (TIVUS™ 초음파 시스템, 고혈압 치료)
💵 재무 지표
* Free Cash Flow (Q2): $1.129B (전년 $660M)
* 연간 FCF 가이던스: ~$3.5B
* 부채 대비 조정 EBITDA 비율: 2.1x
========
묵묵히 진짜 잘한다 카디오1짱
😁7🤔1
Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
이란, IRIB에 따르면 오만만에서 "미국 구축함을 요격했다"고 주장 ...
이란: 오만만에서 미국 구축함을 요격했다고 IRIB 보도 ...
이란, 미국 선박이 후퇴하고 철수했다고 발표: 국영 IRIB ...
이런 소식이 들어왔는데, 현재까지는 외신이 조용해서....추가 정보나오면 알려드릴게요
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😁3🤔1
미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
요 내용인가본데요,,,
❗️ 이란 헬리콥터, 미 구축함 DDG 피츠제럴드에 '항복' 요구… 오만해 이란 영해서 철수 강요 — 타스님 뉴스 보도
타스님(Tasnim) 통신에 따르면, 이란 혁명수비대(IRGC) 소속 헬리콥터가 **미 해군 이지스 구축함 피츠제럴드(DDG-62)**에게 이란 영해를 떠날 것을 요구했고, 미군이 이란 헬기에 발포하겠다고 위협했음에도 불구하고 결국 퇴각했다고 주장했습니다.
https://x.com/RT_com/status/1947995271431889149
❗️ 이란 헬리콥터, 미 구축함 DDG 피츠제럴드에 '항복' 요구… 오만해 이란 영해서 철수 강요 — 타스님 뉴스 보도
타스님(Tasnim) 통신에 따르면, 이란 혁명수비대(IRGC) 소속 헬리콥터가 **미 해군 이지스 구축함 피츠제럴드(DDG-62)**에게 이란 영해를 떠날 것을 요구했고, 미군이 이란 헬기에 발포하겠다고 위협했음에도 불구하고 결국 퇴각했다고 주장했습니다.
https://x.com/RT_com/status/1947995271431889149
😁7
📊 JP모건 GE Vernova 2Q25 실적 ‘First Take’ (2025년 7월 23일)
🚀 핵심 요약 (Investment Highlights)
* 2Q25 실적 ‘서프라이즈’: 매출 91.1억 달러(+8.7% YoY), PF EBITDA 7.7억 달러(컨센서스 +6%), Power·Electrification 호조**가 주도.
* **FCF 부진 (1.94억 달러): 컨센서스 대비 -48%, 터빈 선수금 및 운전자본 변화 영향**으로 일시적 요인. 연간 FCF 가이던스(30~35억 달러) 상향으로 연간 회복 전망.
* **FY25 가이던스 상향:
* 매출 360~370억 달러 상단으로 조정
* EBITDA 마진 8~9% (기존 HSD)
* FCF 30~~35억 달러 (기존 20~~25억)
* PJM 26/27 용량 경매 가격 상한 도달(329$/MW-day) → GE Vernova 가스발전·서비스 수익성에 추가 호재.
💡 부문별 실적 및 성장성
1) Power (가스 발전 중심)
* 매출 47.6억 달러(+4.8% YoY), PF EBITDA 7.78억 달러(마진 16.4%) → 컨센서스 대비 +9%.
* 21기(5.2GW) 판매, 47기(5.1GW) 신규 주문 → Book-to-Bill 1.49x (강한 수주 흐름).
* 단가(\$/kW) 전분기 +58%, 전년 +15% 상승 → 작년부터 적용한 가격 인상 효과 반영 시작.
* 백로그 + SRA 총 55GW (전분기 대비 +5GW), 수요 가시성 강화.
2) Electrification (송전·배전 인프라)
* 매출 22.0억 달러(+20.1% YoY), PF EBITDA 3.22억 달러(마진 14.6%) → 컨센서스 대비 +28%.
* Book-to-Bill 1.52x, 백로그 275.3억 달러.
* 유럽 전력망 확충, 북미 전력 인프라 투자 증가가 성장 모멘텀.
3) Wind (풍력)
* 매출 22.5억 달러(+8.7% YoY), PF EBITDA -1.65억 달러 (적자 확대).
* 507기(1.7GW) 판매, 586기(1.6GW) 신규 주문 → Book-to-Bill 0.92x (1 미만).
* 해상풍력 프로젝트 감소, 육상풍력 수요 불확실성**으로 약세 지속.
📈 **주가·밸류에이션 및 전망
* 현재 주가(7월 22일 종가 $548.99) → JP모건 목표가 $620 대비 약 +13% 업사이드.
* FY25 실적 개선 및 PJM 용량가격 상승으로 Power·서비스 매출 확대 기대.
* Electrification 고성장**이 EPS 레버리지 제공, **Wind 부문 회복은 추가적 업사이드 요인.
* 리스크: 풍력 수요 불확실성, PJM 가격 변동성, 운전자본 이슈로 인한 단기 FCF 변동.
🔑 투자자 시사점
1. Power와 Electrification이 수익성 및 성장 주도
→ PJM 용량가격 상승, 가스 터빈 업그레이드 수요 확대**로 가시적 실적 견인.
2. **FCF 일시적 부진**은 **연간 30\~35억 달러 가이던스로 회복 예상.
3. 풍력 부문은 구조적 약세, EPS에 부정적 영향 지속 → 회복 여부가 향후 밸류에이션 업사이드 핵심 변수.
4. 현재 주가 대비 +13% 업사이드, Overweight 유지.
5. Capex 사이클(전력망·발전)과 PJM 가격 흐름이 향후 주가 방향성 핵심 촉매.
🚀 핵심 요약 (Investment Highlights)
* 2Q25 실적 ‘서프라이즈’: 매출 91.1억 달러(+8.7% YoY), PF EBITDA 7.7억 달러(컨센서스 +6%), Power·Electrification 호조**가 주도.
* **FCF 부진 (1.94억 달러): 컨센서스 대비 -48%, 터빈 선수금 및 운전자본 변화 영향**으로 일시적 요인. 연간 FCF 가이던스(30~35억 달러) 상향으로 연간 회복 전망.
* **FY25 가이던스 상향:
* 매출 360~370억 달러 상단으로 조정
* EBITDA 마진 8~9% (기존 HSD)
* FCF 30~~35억 달러 (기존 20~~25억)
* PJM 26/27 용량 경매 가격 상한 도달(329$/MW-day) → GE Vernova 가스발전·서비스 수익성에 추가 호재.
💡 부문별 실적 및 성장성
1) Power (가스 발전 중심)
* 매출 47.6억 달러(+4.8% YoY), PF EBITDA 7.78억 달러(마진 16.4%) → 컨센서스 대비 +9%.
* 21기(5.2GW) 판매, 47기(5.1GW) 신규 주문 → Book-to-Bill 1.49x (강한 수주 흐름).
* 단가(\$/kW) 전분기 +58%, 전년 +15% 상승 → 작년부터 적용한 가격 인상 효과 반영 시작.
* 백로그 + SRA 총 55GW (전분기 대비 +5GW), 수요 가시성 강화.
2) Electrification (송전·배전 인프라)
* 매출 22.0억 달러(+20.1% YoY), PF EBITDA 3.22억 달러(마진 14.6%) → 컨센서스 대비 +28%.
* Book-to-Bill 1.52x, 백로그 275.3억 달러.
* 유럽 전력망 확충, 북미 전력 인프라 투자 증가가 성장 모멘텀.
3) Wind (풍력)
* 매출 22.5억 달러(+8.7% YoY), PF EBITDA -1.65억 달러 (적자 확대).
* 507기(1.7GW) 판매, 586기(1.6GW) 신규 주문 → Book-to-Bill 0.92x (1 미만).
* 해상풍력 프로젝트 감소, 육상풍력 수요 불확실성**으로 약세 지속.
📈 **주가·밸류에이션 및 전망
* 현재 주가(7월 22일 종가 $548.99) → JP모건 목표가 $620 대비 약 +13% 업사이드.
* FY25 실적 개선 및 PJM 용량가격 상승으로 Power·서비스 매출 확대 기대.
* Electrification 고성장**이 EPS 레버리지 제공, **Wind 부문 회복은 추가적 업사이드 요인.
* 리스크: 풍력 수요 불확실성, PJM 가격 변동성, 운전자본 이슈로 인한 단기 FCF 변동.
🔑 투자자 시사점
1. Power와 Electrification이 수익성 및 성장 주도
→ PJM 용량가격 상승, 가스 터빈 업그레이드 수요 확대**로 가시적 실적 견인.
2. **FCF 일시적 부진**은 **연간 30\~35억 달러 가이던스로 회복 예상.
3. 풍력 부문은 구조적 약세, EPS에 부정적 영향 지속 → 회복 여부가 향후 밸류에이션 업사이드 핵심 변수.
4. 현재 주가 대비 +13% 업사이드, Overweight 유지.
5. Capex 사이클(전력망·발전)과 PJM 가격 흐름이 향후 주가 방향성 핵심 촉매.
😁3🤔1
📄 Nomura Korea Strategy (2025년 7월 23일자)
📈 KOSPI 전망 상향 (3,800~4,000 목표)
* 12개월 KOSPI 목표치를 기존 2,900 → 3,800\~4,000**으로 대폭 상향 (현재 3,170).
* **PER 15~~16배, P/B 1.2~~1.3배, ROE 8.7% 기준.
* “Korea Discount”(글로벌 대비 27% 낮은 PER) 완화 전망:
* 상법 개정, Corporate Value-Up 프로그램, 지배구조 개선 → 배당·자사주 소각 등 주주환원 확대 예상.
* EPS 전망: 2025년 +28%, 2026년 +18% 성장 (2024년 +44%).
# 🔑 주요 상승 촉매 (Catalysts)
1. 상법 개정 2차 통과 (8월 예정)
* 누적투표제 도입, 감사위원 분리선출 확대 → 이사회 독립성 강화.
2. 배당소득 분리과세 (35% 이상 배당률 기업)
* 고배당주에 투자 유인, 배당 확대 압력.
3. 자사주 의무소각 (9월 예정)
* 주주가치 개선.
4. Corporate Value-Up 프로그램의 ‘의무화’ 가능성.
🏭 추천 투자 테마
1. 상법 개정 수혜주 (지주사·고배당·자사주 보유 기업)
* POSCO Holdings, LG Chem, Hyundai Mobis, LS Electric, Hanwha Aerospace 등.
2. 섹터 포커스
* AI/HBM 밸류체인 (삼성전자·SK하이닉스 등)
* 방산 (한화에어로스페이스)
* K-브랜드 (화장품, 엔터).
📊 Top Picks & Upside
* 삼성전자 (005930): 목표 8만 (Upside +20%).
* SK하이닉스 (000660): 목표 36만 (Upside +34%).
* 삼성바이오로직스 (207940): Upside +31%.
* 한화에어로스페이스 (012450): Upside +23%.
* HYBE (352820): Upside +37%.
* LS Electric (010120): Upside +26%.
⚠️ 리스크 요인
* 국회 개정안(상법, 세법) 승인 지연·무산 가능성.
* Corporate Value-Up 프로그램이 자율적 수준에 머무를 경우 상승 여력 제한.
* 정치적 불확실성과 집권당/금융당국의 개혁 속도.
📈 KOSPI 전망 상향 (3,800~4,000 목표)
* 12개월 KOSPI 목표치를 기존 2,900 → 3,800\~4,000**으로 대폭 상향 (현재 3,170).
* **PER 15~~16배, P/B 1.2~~1.3배, ROE 8.7% 기준.
* “Korea Discount”(글로벌 대비 27% 낮은 PER) 완화 전망:
* 상법 개정, Corporate Value-Up 프로그램, 지배구조 개선 → 배당·자사주 소각 등 주주환원 확대 예상.
* EPS 전망: 2025년 +28%, 2026년 +18% 성장 (2024년 +44%).
# 🔑 주요 상승 촉매 (Catalysts)
1. 상법 개정 2차 통과 (8월 예정)
* 누적투표제 도입, 감사위원 분리선출 확대 → 이사회 독립성 강화.
2. 배당소득 분리과세 (35% 이상 배당률 기업)
* 고배당주에 투자 유인, 배당 확대 압력.
3. 자사주 의무소각 (9월 예정)
* 주주가치 개선.
4. Corporate Value-Up 프로그램의 ‘의무화’ 가능성.
🏭 추천 투자 테마
1. 상법 개정 수혜주 (지주사·고배당·자사주 보유 기업)
* POSCO Holdings, LG Chem, Hyundai Mobis, LS Electric, Hanwha Aerospace 등.
2. 섹터 포커스
* AI/HBM 밸류체인 (삼성전자·SK하이닉스 등)
* 방산 (한화에어로스페이스)
* K-브랜드 (화장품, 엔터).
📊 Top Picks & Upside
* 삼성전자 (005930): 목표 8만 (Upside +20%).
* SK하이닉스 (000660): 목표 36만 (Upside +34%).
* 삼성바이오로직스 (207940): Upside +31%.
* 한화에어로스페이스 (012450): Upside +23%.
* HYBE (352820): Upside +37%.
* LS Electric (010120): Upside +26%.
⚠️ 리스크 요인
* 국회 개정안(상법, 세법) 승인 지연·무산 가능성.
* Corporate Value-Up 프로그램이 자율적 수준에 머무를 경우 상승 여력 제한.
* 정치적 불확실성과 집권당/금융당국의 개혁 속도.
😁17🤔1
Forwarded from 시미의 생각 아카이브
리빙 포인트) 놀랍게도 증권사와 운용사도 프론트와 백이 연봉체계가 같은 곳이 대부분이다. 그리고 금융 지식이 전혀 없는 백이 프론트를 성과를 평가하는 경우도 많다.
애널리스트나 매니저는 용병이라 장기근속하는 경우가 없는데, 백옵은 공채부터 장기근속하는 애들이라 또 목소리는 큼. 돈을 벌어보거나 실무를 해본적이 없는 애들이 큰 그림을 그리다보니 회사가 산으로 가는 경우가 많음.
애널리스트나 매니저는 용병이라 장기근속하는 경우가 없는데, 백옵은 공채부터 장기근속하는 애들이라 또 목소리는 큼. 돈을 벌어보거나 실무를 해본적이 없는 애들이 큰 그림을 그리다보니 회사가 산으로 가는 경우가 많음.
😁40🤬7
Tapestry (TPR.N): Expect Strong 4Q and Solid F26 Guidance (Citi, 23 Jul 2025)
📈 투자 핵심 포인트
* 4Q25 실적 전망: 매출 +5.5% YoY, EPS \$1.02 (컨센서스 \$1.00, 가이던스 \$0.95 상회).
* F26 가이던스: EPS \$5.35–5.40 (컨센서스 \$5.40), 매출 +LSD\~MSD (Coach +MSD, Kate -MSD).
* 목표주가 상향: \$94 → \$124 (DCF, 12x 터미널 EV/EBITDA 적용).
* 주가 리턴: 예상 총수익률 17.8% (배당 1.1% 포함).
* 주요 모멘텀: Coach 브랜드의 강력한 성장세와 마진 확장 가능성.
👜 브랜드별 동향
1. Coach
* 3Q25 글로벌 매출 +13% (북미 +19%), 4Q25 +10% 전망.
* 트래픽 둔화에도 브랜드 모멘텀 지속, 가격 인상으로 마진 방어 가능.
* 고성장·고수익 브랜드로 TPR 주가의 핵심 견인 요소.
2. Kate Spade
* 매출 -13% (3Q25), 4Q25 -12% 예상.
* 수익성 개선 지연으로 주가에 큰 기대 반영되지 않음.
* 향후 턴어라운드 시 멀티플 확장 기회 존재.
3. Stuart Weitzman
* 2025년 여름 Caleres 매각 예정 (매출 \$218MM, 영업손실 \$23MM), 모델에서 제외.
💵 재무 및 밸류에이션
* F26E EPS: $5.69 (이전 $5.16), USD 약세와 Coach 판매 호조 반영.
* EBIT 마진: 2025 20.1% → 2026 21.9% (+180bps, Weitzman 제외 효과 포함).
* 밸류에이션: 2026E P/E 18.7x, EV/EBITDA 12.7x, FCF Yield 6.0%.
* ROE 급증: 2025 49.2% → 2026 74.4% (주식수 감소 효과).
🔍 리스크 요인
* Coach 매출 둔화 또는 제품 혁신 실패.
* Kate Spade 지속 부진.
* 중국 수요 약화.
* 관세 부담 (미국 수입 원가 약 \$900MM, 노출분 10% 관세 = 약 \$90MM, 130bps).
* 마진 압박 및 할인율 상승 위험.
📊 결론 및 투자 시사점
* **Coach 중심의 성장 + Weitzman 매각 효과**로 마진 및 FCF 레버리지 확보.
* \*\*주가 혼잡(Long Crowding 1.00)\*\*에도 Coach의 지속적 모멘텀 덕에 실적 발표 시 주가 하락 가능성 낮음.
* \*\*목표주가 $124 (총수익률 17.8%)\*\*로 매수(Buy) 의견 유지.
📈 투자 핵심 포인트
* 4Q25 실적 전망: 매출 +5.5% YoY, EPS \$1.02 (컨센서스 \$1.00, 가이던스 \$0.95 상회).
* F26 가이던스: EPS \$5.35–5.40 (컨센서스 \$5.40), 매출 +LSD\~MSD (Coach +MSD, Kate -MSD).
* 목표주가 상향: \$94 → \$124 (DCF, 12x 터미널 EV/EBITDA 적용).
* 주가 리턴: 예상 총수익률 17.8% (배당 1.1% 포함).
* 주요 모멘텀: Coach 브랜드의 강력한 성장세와 마진 확장 가능성.
👜 브랜드별 동향
1. Coach
* 3Q25 글로벌 매출 +13% (북미 +19%), 4Q25 +10% 전망.
* 트래픽 둔화에도 브랜드 모멘텀 지속, 가격 인상으로 마진 방어 가능.
* 고성장·고수익 브랜드로 TPR 주가의 핵심 견인 요소.
2. Kate Spade
* 매출 -13% (3Q25), 4Q25 -12% 예상.
* 수익성 개선 지연으로 주가에 큰 기대 반영되지 않음.
* 향후 턴어라운드 시 멀티플 확장 기회 존재.
3. Stuart Weitzman
* 2025년 여름 Caleres 매각 예정 (매출 \$218MM, 영업손실 \$23MM), 모델에서 제외.
💵 재무 및 밸류에이션
* F26E EPS: $5.69 (이전 $5.16), USD 약세와 Coach 판매 호조 반영.
* EBIT 마진: 2025 20.1% → 2026 21.9% (+180bps, Weitzman 제외 효과 포함).
* 밸류에이션: 2026E P/E 18.7x, EV/EBITDA 12.7x, FCF Yield 6.0%.
* ROE 급증: 2025 49.2% → 2026 74.4% (주식수 감소 효과).
🔍 리스크 요인
* Coach 매출 둔화 또는 제품 혁신 실패.
* Kate Spade 지속 부진.
* 중국 수요 약화.
* 관세 부담 (미국 수입 원가 약 \$900MM, 노출분 10% 관세 = 약 \$90MM, 130bps).
* 마진 압박 및 할인율 상승 위험.
📊 결론 및 투자 시사점
* **Coach 중심의 성장 + Weitzman 매각 효과**로 마진 및 FCF 레버리지 확보.
* \*\*주가 혼잡(Long Crowding 1.00)\*\*에도 Coach의 지속적 모멘텀 덕에 실적 발표 시 주가 하락 가능성 낮음.
* \*\*목표주가 $124 (총수익률 17.8%)\*\*로 매수(Buy) 의견 유지.