「China AI Intelligence: AI application – Video generation as a leading use case with rapid monetisation」

📌 핵심 요약: 중국 AI 비디오 생성 산업의 부상과 상업화 진전

🔷 1. AI 비디오 생성: 빠른 상업화가 이뤄지는 핵심 AI 응용 분야
* 텍스트, 이미지, 오디오, 비디오 등 멀티모달 콘텐츠 생성 중 AI 기반 비디오 생성**이 가장 빠르게 수익화 진행 중.
* 예시:
* **Runway (글로벌): 2024년 말 ARR 8,400만달러 → 2025년 말 2.65억달러 목표
* Kuaishou의 Kling (중국): 출시 10개월 만에 ARR 1억달러 도달 (2025년 3월)
* 광고, 게임, 영화 등에서 활용 → 제작비용 절감**과 **스케일 확장성 부각

🔷 2. 중국 모델의 글로벌 경쟁력 부각
* 텍스트→비디오 및 이미지→비디오 모델 상위 15개 중 각각 60%/50%가 중국산
* 대표 모델:
* ByteDance의 Seedance 1.0
* Kuaishou의 Kling 2.0
* 강점: 방대한 쇼트폼 영상 플랫폼 기반 데이터 자산(TikTok, Kuaishou) + 인재 풀

🔷 3. 시장 규모 및 경제성
* 글로벌 영상 제작 시장 규모: 1,200억달러 (Kuaishou 추정)
* AI 생성 비용 vs 전통 제작 비용:
* 전통 방식: 5초 영상 ≈ 3.6만달러 (중국 영화 평균)
* AI 생성: 5초 1080p 영상 평균 ≈ 2.3달러 (0.01배 수준)
* 주요 AI 생성 단가 (5초 기준):
* Hailuo: \$0.4
* Runway Gen4: \$0.6
* Kling 2.1: \$1.4
* Google Veo 3: \$2.5
* OpenAI Sora: \$6.5

🔷 4. AI 비디오 생성 주요 활용처
| 사용자 | 활용 예 | 대표 모델 |
| ------------ | -------------------- | ------------------------------- |
| 소비자/1인 크리에이터 | 쇼트폼 영상, 브이로그, SNS 광고 | Kling, Pika Labs |
| 전문 스튜디오 | VFX, 애니메이션, 시네마 예고편 | Runway Gen-3, Seedance 1.0 |
| 기업 마케팅 | 로컬/멀티랭귀지 광고 | HeyGen, Kling (BlueFocus와 파트너십) |
| 이커머스 | AI 쇼핑 클립, 라이브스트리밍 | Synthesia, Wondershare Virbo |
> Kling 매출 구성: 소비자 70%, 프로 고객 30%
> 해외 비중: 약 70%

🔷 5. 기술적 특징 및 과제
* 대부분 LLM과는 별개 독립 모델로 개발
* 기술적 차이:
* LLM: 텍스트 토큰 기반, 저비용 실시간 응답
* 비디오 생성 모델: 시공간 기반, 높은 GPU 메모리/딜레이 소요
* 기술 비교 기준:
* 영상 길이, 해상도, 모션 일관성, 장면 전환, 생성 속도, 사용자 컨트롤 정도 등
| 모델 | 강점 |
| ------------ | ------------------------ |
| OpenAI Sora | 물리/광원 일관성 우수, 제한적 접근성 |
| Runway Gen-3 | 창작자 친화적 UI, 실시간 미리보기 |
| Kling 2.1 | 빠른 생성 속도, 캐릭터 연속성 우수 |
| Seedance 1.0 | 다중 장면 및 텍스트/이미지 기반 생성 지원 |

🔷 6. 산업 가치사슬 및 투자 관점
* \*\*상단 가치사슬(infrastructure layer)\*\*가 현재 수익화에 더 근접:
* 모델 개발사 (Kling, Runway 등)
* 도구 제공사 (Wondershare의 영상 편집툴 등)
* 중장기적으론 콘텐츠 제작사, 배급사**까지 효율성 혜택 확산

📌 투자 아이디어 및 관련 종목
* **UBS 추천주:
* Kuaishou (1024.HK): Kling 모델 선도
* Wondershare: AI 영상 편집 도구 보유
* 비상장사: ByteDance (Seedance), SenseTime 등

우와우

Global Equity Strategy: “Equities: Consolidation near term but rising Bubble scenario”

🔵 UBS 글로벌 주식 전략 요약 (2025년 7월)

1. 🧭 단기 조정, 중기 상승 전망
* 단기(8\~9월): 시장은 일시적 조정 구간 진입 예상 (9월 FOMC 전까지는 긴축 지속)
* ISM 개선 기대감 과도, 실적 하향 우려, 8\~9월 계절적 약세 구간
* UBS 리스크 선호 지표**는 중립 수준이며, CTA 신호는 여전히 긍정적
* **연말 목표 상향 조정:
* MSCI AC World 지수 목표: 기존 940 → 960 (연말), 2026년 말 1000
* S\&P500 목표: 중립 시나리오 기준 \~6,280pt, 버블 시나리오에서 7,200pt**까지 열려 있음

2. 🔥 "버블" 시나리오 진입 가능성 ↑ (현재는 아님)
* **2026년 말까지 25% 확률**로 버블 진입 가능성 상향
* 7가지 버블 조건 중 **6개 충족
* 미충족 조건: 완화적인 통화정책, 그러나 9월 이후 Fed 금리 인하 시 충족 가능
* 역사적 버블처럼:
* \*\*시장 시총의 30\~43%\*\*가 P/E 45\~72배**까지 상승
* 현재 Mag 6의 P/E는 **12개월 후 기준 28.7배, 아직 버블은 아님

3. 📊 시나리오별 MSCI AC World 연말 지수 목표
| 시나리오 | 2025년 목표 | 2026년 목표 | 확률 (2025년/2026년) | 설명 |
| --------- | -------- | -------- | ---------------- | --------------- |
| 블랙 스카이 | 680 | 700 | 2% / 2% | 무역전쟁+침체 |
| 중립 시나리오 | 880 | 906 | 43% / 43% | 현재 수준의 관세 유지 |
| 블루 스카이 | 980 | 1030 | 35% / 30% | 관세 완화, 각국 정책 대응 |
| 버블 시나리오 | 1100 | 1133 | 20% / 25% | 블루 시나리오 + 고평가 |
| 가중 평균 | 960 | 1000 | | UBS 전망 |

4. 🧱 시장 지지 요소들
* 미국 외 지역의 통화 및 재정 완화**로 글로벌 GDP 하향 폭 최소화
* **달러 약세**는 글로벌 EPS에 +효과 (10% 약세 시 EPS +2%)
* **미국 임금 상승률 완화 → 마진 보호 + 인플레 우려 완화
* 금리 인하: Fed는 9월부터 1% 인하 시작 전망 (시장 예상 0.5%)
* Gen AI 생산성 기대: 향후 ERP 하락 → 시장 정당성 부여
* 최근 약세장 회피 → 과거 유사 시나리오에서 1년 후 +34% 수익률

5. 🚫 시장 조정 리스크 요인
* 실적 하향 조정 가능성 (UBS 추정 2025E EPS 성장률 7% < 컨센서스 9%)
* Fed의 신중한 태도 지속 (9월까지 금리 인하 없을 전망)
* 계절적 약세 구간: 8\~9월
* PE 밸류에이션 정당화 어려움 (신용 스프레드 기준으로 보면 고평가 구간)
* 리스크 선호도 중립

6. 🌏 관세 이슈 대응과 평가
* 미국 GDP에 대한 관세 영향 완화:
* CBO에 따르면 관세 수입으로 BBB 재정지출의 85% 보전 가능
* 미국은 세계 교역의 16%만 차지 → 글로벌 영향은 제한적
* UBS 분석: 관세 10% 인상 시 → GDP -0.8%, Core PCE +0.6%
* 전 세계 일부 지역에서는 오히려 관세 인하 움직임**도 나타남

7. 🟡 **UBS의 버블 정당화 시나리오
* 정당화 1: Gen AI가 생산성을 2%p 향상시킨다는 기대
* ERP 낮아지고 P/E 증가 → S\&P 7,200까지 정당화 가능
* 정당화 2: 기업 대 정부의 재무건전성 비교 시, 기업 우위
* 낮은 주식 변동성(VIX) vs 높은 채권 변동성(MOVE)

8. 🧠 버블 국면에서 주목할 섹터
* Gen AI
* 전기화(Electrification): ABB, Eaton, Siemens 등
* 금(Gold)

“Emerging Markets Equity Strategy: The EM bull case is holding together”

🟩 HSBC 신흥국(EM) 투자전략 요약 (2025년 하반기)

📌 투자 전략 핵심 요약
* 9개 핵심 지표 중 6개가 ‘매수’ 신호**를 보이며 EM 강세론이 강화됨 (작년엔 2개뿐)
* **미국 중심에서 글로벌 자금 회귀(리밸런싱) 예상: 미국 과열 → 자금 일부 EM으로 전환
* 약달러(Weak USD) 구간 진입, 이는 EM 투자에 우호적
* EM 밸류에이션은 선진국 대비 30% 할인 중 (12M FWD PER 기준)
* 정책 여력 확대: 달러 약세 → 신흥국 중앙은행이 독자적으로 금리 인하 가능

📈 시장 및 섹터 전략
| 지역/국가 | 뷰 변경사항 | 핵심 논리 요약 |
| ---------- | --------- | -------------------------- |
| 🇧🇷 브라질 | 언더 → 중립 ▲ | 금리인하 완료로 리레이팅 여지 발생 |
| 🇲🇾 말레이시아 | 중립 → 언더 ▼ | AI/데이터센터 투자 둔화 우려 및 밸류 부담 |
| 🇵🇭 필리핀 | 중립 → 언더 ▼ | 성장둔화 + 개혁 정체 우려, 유동성 부족 |
| 🇨🇿 체코 | 언더 → 중립 ▲ | 선거 앞두고 배당 매력 부각, 거시 건전성 강화 |
| 🇭🇺 헝가리 | 오버 → 중립 ▼ | 정치 리스크 부상, 러-우크 전쟁 장기화 전망 |

🔍 선호 테마 4가지
1. EM 내부 자금이 EM 주식으로 유입:
* 중국과 한국 → 자국 주식 비중 확대 (국가 주도 + 가계저축 활용)
2. 소외된 구조적 성장국가:
* GCC (사우디, UAE) → 비중 과소, 리밸런싱 수혜 가능
3. ‘돌파(Breakout)’ 기대 지역:
* 폴란드, 그리스, 일부 라틴아메리카 → 높은 성장 + 리스크 반영 완화
4. Deep Value 기회:
* 인도네시아, 튀르키예 → 과매도 상태에서 반등 기대

📊 핵심 데이터 요약
| 구분 | 데이터 요약 |
| ---------------------- | ---------------------------- |
| EM의 S\&P500 초과 수익률 | 2025년 YTD 기준 +7%p |
| EM 할인율 (12M PER) | Developed Market 대비 약 30% 낮음 |
| 자금 흐름 | 최근 두 달간 EM으로 약 350억 달러 유입 |
| 미국 주식 외국인 보유율 | 팬데믹 이후 최고 수준 → 리버전 가능성 |
| 중국 소비자 초과 저축 | 약 7조 달러 (GDP 50% 수준) |
| EM의 세계 GDP 비중 | 35% (vs. 글로벌 지수 내 비중 < 10%) |

🧭 테마별 투자 기회
| 테마 | 설명 |
| ------------------- | ------------------------ |
| 인도 소비 성장 | 중산층 증가 + 리테일 소비 확대 |
| 중국 주주환원 정책 | 배당 및 자사주 매입 강화 유도 |
| 대만 AI 인프라 | 글로벌 AI 서버 생산 2/3 담당 |
| ASEAN 데이터센터 | 2030년까지 5배 성장 예상 (6.5GW) |
| UAE 스마트시티 | 부동산, 관광, 외국인 유입 확대 |
| 사우디 Vision 2030 | 1.3조 달러 프로젝트 본격화 |
| LatAm 핀테크 | NuBank 등 디지털금융 확장 지속 |

⚠️ 리스크 요인
| 유형 | 세부 내용 |
| ------------- | ------------------------------------------------------- |
| 🔸 ‘Meh’ | EM의 이익모멘텀 둔화, 일부 EPS 하향 조정 |
| 🔸 ‘Ugly’ | 미-중/EM 국가 간 무역관세 확대 리스크, 지정학적 불확실성 증가 (중동, 트럼프 관세 정책 등) |
| 🔸 원자재 영향력 감소 | FTSE EM 내 원자재 비중 2009년 35% → 2025년 11%로 감소 |

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

yuck

「Measuring the Impact of Early-2025 AI on Experienced Open-Source Developer Productivity」

✅ 연구 목적
* AI가 실제 숙련된 오픈소스 개발자 생산성에 미치는 영향**을 측정하기 위해 \*\*무작위 대조 실험(RCT)\*\*을 수행함.
* 기존 연구는 대부분 **합성(Synthetic) 과제**나 \*\*간접 지표(코드 줄 수, PR 수)\*\*를 사용함 → 현실 적용성 떨어짐.

🧪 연구 설계
* **참여자: 숙련된 오픈소스 개발자 16명 (평균 5년 이상 기여한 레포지토리)
* 과제 수: 총 246개 (평균 과제 소요 시간 2시간)
* 도구: Cursor Pro IDE + Claude 3.5/3.7 Sonnet
* 각 과제를 무작위로 AI 사용 허용 그룹 / 비허용 그룹**에 배정
* **성과 측정: 과제 완료에 소요된 시간(사전 정의된 ‘고정된 결과지표’ 사용)

📊 핵심 결과
| 측정 항목 | 수치 |
| ----------- | -------------------------------- |
| 개발자 예상 (사전) | AI 도입 시 24% 빠를 것 |
| 개발자 회고 (사후) | 실제로 20% 빨랐을 것**으로 느낌 |
| 실제 결과 | AI 사용 시 **19% 느림 (오히려 생산성 감소) |
| 전문가 예상 | 경제학자 39%, 머신러닝 전문가 38% 빠를 것이라 예측 |

🧩 왜 느려졌는가? (20가지 요인 분석 중 유의미한 5가지)
| 요인 | 영향 유형 | 설명 |
| --------------------------- | ----------- | ------------------------------------------------ |
| 🎯 AI 유용성에 대한 과도한 낙관 | 직접 손실(Ý) | 실제보다 AI를 유용하다고 믿고 과도하게 사용함 |
| 👩‍💻 개발자의 높은 코드베이스 숙련도 | 사람 성능 향상() | 이미 잘 아는 코드일수록 AI가 도움이 안 됨 |
| 🏗 대형 및 복잡한 레포지토리 | AI 성능 저하(Æ) | 수십만 줄 규모, 높은 품질 기준 → AI가 잘 못 따라옴 |
| ⚠️ 낮은 AI 신뢰성 | AI 성능 저하(Æ) | AI 코드 제안 중 44% 미만만 실제 사용, 나머지는 대부분 폐기 또는 재작업 |
| 🧠 묵시적(implicit) 맥락 의존 | AI 성능 저하(Æ) | AI는 암묵적 레포지토리 컨텍스트를 제대로 파악하지 못함 |

📹 행동 분석 (스크린 녹화 분석 결과)
* AI 사용 그룹은:
* 코딩, 검색/읽기 시간**은 줄었지만,
* **AI 프롬프트 입력, 생성물 검토, 대기 시간, 무활동 시간 증가
* → 실제 작업 진척이 느려짐

🔍 왜 기존 연구와 다른 결과가 나왔나?
| 기존 연구 | 본 연구 |
| ----------- | ----------------------------------- |
| 대부분 합성 과제 | 실제 오픈소스 레포의 라이브 이슈 |
| 초보 개발자 포함 | 평균 10년 경력, 5년 이상 해당 레포 참여 |
| 느슨한 평가 기준 | 고정된 과제 정의, 코드 리뷰 통과 필수 |
| GPT-4 이전 모델 | Claude 3.5/3.7 등 2025년 상반기 최신 AI 사용 |

⚠️ 연구의 한계 및 해석 시 주의점
* 이 결과는 특정 조건(숙련자, 복잡한 대규모 레포지토리)에 해당
* 초보자, 신규 프로젝트, 낯선 코드베이스**에서는 AI가 **생산성 향상**에 크게 기여할 수 있음
* 향후:
* **AI 신뢰성 개선
* 프롬프트 기법/에이전트 스캐폴딩 향상
* **도메인 특화 튜닝**을 통해 개선 여지 있음

📌 투자/전략적 시사점
* **AI 코딩 도구의 생산성 효과는 상황 의존적**임
* AI 도구 개발사는:
* **숙련자 중심 성능 개선**에 주력할 필요
* 코드베이스 맥락 파악 능력 강화가 관건
* 기업은 도구 도입 시 **인력 구성/코드베이스 유형**을 고려해야 효과적으로 적용 가능

====

재밋게 읽음
n수도 너무 적고, AI사용하면 느리다고 말하는게 아니라 현재 툴이 실전과 고숙련자한텐 부적합하다 이런거긴한데 어쨋든 재밋더라

ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ
내가 유정현 위원님이면 2025년 최대 업적중에 하나로 일기장에 쓴다

"Korea Strategy: Don’t miss out – Poised to notch KOSPI 4,000"

🔶 투자 요약: “이번 랠리는 다르다 – 구조적 랠리 + 정책 변화 + 외국인 유입”
* 2025~26년 랠리는 단기 경기 회복이 아닌 ‘10년짜리 구조적 성장(secular growth)’에 기반
* 신정부의 자본시장 친화 정책 + 외국인 매수 전환 + **국내 개인 투자자 복귀**가 동시 진행 중
* 코스피 4,000 도달은 ‘피크’가 아니라 ‘시작’이라는 판단

🔷 전략적 배경 요약

1. \[정책 변화] 새로운 정부의 증시 친화적 행보
* 이재명 정부는 부동산→증시로 자금 이동 유도 의지 강함
* 2025년 7월 초, 국회에서 통과된 **상법 개정**은 “상징”을 넘는 진전
* 이사회 의무: 개별 주주에 대한 수탁 책임 확대
* 전자총회(E-AGM), 온라인 투표 의무화 (자산 2조 이상 기업)
* 감사위원 선임 시 주요주주 의결권 3% 제한 확대
* 상법 개정 외에도, 아래 3가지 후속 법안도 추진 중
* 자사주 의무 소각
* 배당소득 종합과세 제외
* 상속세 완화 (상속 자산 평가 방식 변경 포함)

2. \[유동성] 개인 투자자의 복귀
* 2023\~2025 상반기까지 미 증시에 몰렸던 자금 → 2025년 6월부터 국내 증시로 U턴
* 원화 강세 전환이 중요한 전환점 (원/달러 1,482 → 최근 1,360)
* 개인이 미국 주식 순매도한 금액만큼 코스피 순매수
* 공매도 재개(3월) 이후, 외국계 헤지펀드 자금 유입도 시작

3. \[외국인 자금 흐름] 12개월 순매도에서 순매수 전환
* 2024년 6월까지 1년 간 220억 달러 순매도 → 2025년 6월 한 달 동안 25억 달러 순매수

🔷 업종 및 종목 전략

✔ Overweight 업종
* 방산, 조선, 원전, 전력, 엔터, 메디컬 에스테틱
* “네오 인더스트리얼”과 “K-Wave”가 구조적 성장 주도
* 해당 산업군은 타국 대비 공급망 우위 + 지정학적 분리 수혜

✔ Top Picks (10선)
| 종목명 | 티커 | 섹터 | 코멘트 |
| --------- | ------ | ------ | ------------------ |
| SK하이닉스 | 000660 | 메모리 | HBM 시장 주도, 삼성보다 선호 |
| 삼성바이오로직스 | 207940 | 바이오 | 글로벌 생산 허브 |
| 한화에어로스페이스 | 012450 | 방산 | 국방 수출 주도 |
| 삼성물산 | 028260 | HoldCo | 지배구조 수혜 예상 |
| SK스퀘어 | 402340 | ICT 투자 | 구조적 리레이팅 예상 |
| 현대중공업지주 | 267250 | 전력기기 | HVDC·변압기 수요 수혜 |
| KSOE | 009540 | 조선 | LNG·수소선 수혜 |
| 현대로템 | 064350 | 철도·방산 | 유럽 철도 수출 확대 기대 |
| 하이브 | 352820 | 엔터 | 글로벌 공연 + IP 플랫폼 확장 |
| 달바글로벌 | 483650 | K뷰티 | 북미 중심 수출 확장 중 |

🔷 주요 테마별 코멘트

✅ SK하이닉스 vs 삼성전자
* HBM 중심 AI 인프라 수요 지속 → SK하이닉스 초강세 전망
* 삼성은 Neutral, 하이닉스는 Outperform 유지

✅ K-웨이브는 이제 중국이 아닌 ‘글로벌’
* 삼양식품, APR 등 **비중국 소비재 수출 성장**이 신규 트렌드
* **d’Alba Global**은 Top pick으로 신규 진입 (Pharma Research 대체)

✅ Valuation 재평가 요인
* 배당 확대 + 상속세 부담 완화 + 상법 개정 = "Korea Discount 해소"
* 구조적 성장 업종(네오 인더스트리얼 + K-Wave)이 전체 이익 비중 증가 → 멀티플 리레이팅

🔶 정책적 디테일 요약
| 정책 | 핵심 내용 | 기대 효과 |
| ------------ | -------------------------- | ------------------- |
| 상법 개정 | 소액주주 권한 강화, 전자투표 의무화 | 지배구조 개선 → 밸류에이션 재평가 |
| 자사주 소각 의무화 | 기존 보유 자사주의 지배력 이용 제한 | 경영 투명성 제고 |
| 배당소득 종합과세 제외 | 실효세율 25~~49% → 14~~25%로 감소 | 대주주 배당 확대 유도 |
| 상속세 완화 | PBR 0.8x 적용 검토 | 기업가치 상향 유도 가능 |

📊 주목할 데이터
* 코스피 시가총액 / GDP 비율: 90%
* 선진국 대비 낮음 (주택 시총은 GDP 대비 350% 초과)
* 외국인 보유 비중
* KOSPI: 회복 중 / KOSDAQ: 정체
* 밸류에이션
* 코스피 12M Fwd P/E: 평균 11.7배
* K-Wave 종목들: P/E 20\~30배 이상 (지속 성장성 반영)

“Korea Conglomerates: 2 Fast 2 Furious”

📌 \[핵심 요약] CLSA: 한국 대기업 지주사 섹터 분석 (2025.7.14)

🟡 투자 판단: "Overweight 유지"
한국 대기업 지주사들은 구조적 할인 축소가 가능하며, 타겟 NAV 할인율을 기존 40%에서 30%로 조정.

✅ 투자포인트 3가지

1. 이사들의 신의성실 의무 확대 (fiduciary duty)
* 2025년 7월 3일, 국회 상임위 통과 → 모든 주주에 대한 의무로 확대.
* 기존: "회사에 대한 충실" → 변경 후: "회사와 모든 주주에 대한 충실"
* 2026년 7월부터 내외부 감사 선임 시 대주주 의결권 3%로 제한
* **전자투표 의무화**는 2027년 1월부터 적용.

2. 자사주 의무 소각 추진
* 더불어민주당(DPK) 김남근 의원 등 자사주 의무 소각 법안 발의 (9월 통과 기대)
* 자사주 매입 후 1년 내 소각 의무화 및 기존 자사주도 일정 유예 후 소각
* 기존 자사주 활용 구조(지배력 강화, 물적분할/합병 등에 활용) 봉쇄 → 향후 지주사 구조 투명성 증가.

3. 고배당 기업에 대한 세제 혜택 논의
* 현행 종합소득세 최고세율 49.5% 적용 → 배당성향 35% 이상 기업에 대해 세율 감면(20\~25%) 논의 중
* LG, SK Inc. 등 지주사 가족이 고배당 선호 가능성 ↑

📈 NAV 할인 축소 및 목표주가 상향
| 기업 | 기존 할인율 | 신규 할인율 | 기존 TP | 신규 TP | 업사이드 |
| ------------ | ------ | ------ | -------- | -------- | ------ |
| Samsung C\&T | 40% → | 30% | ₩220,000 | ₩260,000 | +50.9% |
| SK Inc. | 40% → | 30% | ₩230,000 | ₩330,000 | +50.3% |
| SK Square | 40% → | 30% | ₩215,000 | ₩250,000 | +43.7% |
| LG Corp | 40% → | 30% | ₩87,000 | ₩110,000 | +33.3% |
| Doosan Corp | 50% → | 40% | ₩570,000 | ₩750,000 | +34.2% |
| LS Corp | 50% → | 40% | ₩176,000 | ₩220,000 | +20.6% |
| Hanwha Corp | 50% → | 40% | ₩93,000 | ₩108,000 | +17.3% |

🌟 Top Picks
* 1순위: 삼성물산 (Samsung C\&T)
* 2순위: SK Inc.
* 3순위: SK Square
* 중형주 중에서는 **두산**을 최선호

🏦 정책 배경 비교 (정당별)
| 항목 | 더불어민주당(DPK) | 국민의힘(PPP) |
| -------- | ------------------------ | ------------ |
| 지배구조 개혁 | 상법 개정 통한 책임 강화 | 자본시장법 개정만 추진 |
| 자사주 소각 | 의무화 추진 | 언급 없음 |
| 배당 세제 혜택 | 배당성향 35% 이상 법인에 세제 혜택 논의 | 확대 긍정적 |
| 상법 개정 속도 | 매우 빠름 | 소극적 |
| 의결권 제한 | 대주주 3% 상한 확정 | 미확정 |

📉 리스크 요인
* SK Inc.: 높은 레버리지, 이혼 소송 리스크
* Hanwha: ‘이중 지주 구조(Hanwha Energy)’ 존재
* LG: 자사주 미소각 시 시장 실망 가능
* Doosan: 과거 논란 많은 그룹 구조조정 전력
* SK Square: NAV 대부분이 SK하이닉스에 의존

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분노의질주,,,

롯데는 도대체 ㄷㄷ

시장따라 분위기따라 입맛따라 변화는 할인율

상상만 할뿐 실행에 옮길 엄두는 못 내는 일인데, 이 남편분 라이언하트시네영