<Global Theme Machine: Digital Currency – Attractive Theme and Strong Performer>
📌 핵심 요약: 디지털 화폐 테마, 월간·연간 수익률 모두 압도적 1위
1. 📈 디지털 화폐 테마 성과 요약
* 6월 수익률: +15.1% (MSCI World: +4.35%)
* 과거 12개월 평균 대비 +2표준편차 상회
* 2분기 수익률: +33.7%
* 연초 대비(YTD): +44.8%
* 3년 누적 수익률: +130.7% (전체 테마 중 1위)
* 주목할 점: 최근 1개월, 3개월, YTD, 3년 수익률 모두 테마 중 1위
2. 💡 테마 매력도(순위 기준)
* 전체 테마 중 4위 (3개월 전 대비 상승)
* 특히 이익 모멘텀(Earnings Momentum), 성장성(Growth), 모멘텀(Price Momentum) 지표에서 두각
* 품질(Quality) 지표도 11위로 상위권
* 단, Low Risk 지표에서는 89위로 낮은 안정성 평가
3. 🧠 투자 스타일별 매력도
* **High Momentum/High Growth 스타일**에 가장 적합
* Value 테마로는 적합하지 않음
* 수익률 드라이버:
* 이익 추정치 상향
* 시장 내 관심과 수요 증가
4. 📊 테마 성과 비교 (6월 한 달 수익률 기준)
| 테마 | 6월 수익률 |
| ---------------- | ------- |
| Digital Currency | +15.1% |
| Space Race | +14.06% |
| SportsTech | +11.29% |
| Biotech | +9.17% |
| Defence | +8.41% |
| MSCI World | +4.35% |
📌 핵심 요약: 디지털 화폐 테마, 월간·연간 수익률 모두 압도적 1위
1. 📈 디지털 화폐 테마 성과 요약
* 6월 수익률: +15.1% (MSCI World: +4.35%)
* 과거 12개월 평균 대비 +2표준편차 상회
* 2분기 수익률: +33.7%
* 연초 대비(YTD): +44.8%
* 3년 누적 수익률: +130.7% (전체 테마 중 1위)
* 주목할 점: 최근 1개월, 3개월, YTD, 3년 수익률 모두 테마 중 1위
2. 💡 테마 매력도(순위 기준)
* 전체 테마 중 4위 (3개월 전 대비 상승)
* 특히 이익 모멘텀(Earnings Momentum), 성장성(Growth), 모멘텀(Price Momentum) 지표에서 두각
* 품질(Quality) 지표도 11위로 상위권
* 단, Low Risk 지표에서는 89위로 낮은 안정성 평가
3. 🧠 투자 스타일별 매력도
* **High Momentum/High Growth 스타일**에 가장 적합
* Value 테마로는 적합하지 않음
* 수익률 드라이버:
* 이익 추정치 상향
* 시장 내 관심과 수요 증가
4. 📊 테마 성과 비교 (6월 한 달 수익률 기준)
| 테마 | 6월 수익률 |
| ---------------- | ------- |
| Digital Currency | +15.1% |
| Space Race | +14.06% |
| SportsTech | +11.29% |
| Biotech | +9.17% |
| Defence | +8.41% |
| MSCI World | +4.35% |
JPMorgan, $JPM, says there’s a 96% chance that the stock market will rise over the next six months, per CNBC
음,,,
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Forwarded from Disclose.tv
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JUST IN - Trump shares "Peacemaker" ad featuring U.S. strikes on Iran: "Trump's strike on Iran's nuclear weapons facilities made the world safer."
@disclosetv
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Forwarded from 한화 Research 금융 김도하
은행 2Q25 Preview: 자기 실현적 예언의 기대
(URL: https://vo.la/JgLZTnV)
TP 전체 상향, 투자의견 전체 Hold
● 2Q25 실적은 환 차익 외 특기할 일회성 없이 컨센서스에 부합할 전망
● 최근 은행주의 연이은 주가 상승과 지수 상회를 야기한 것은 배당소득 분리과세에 대한 기대감으로 해석
분리과세 도입 시 기존보다 투자자 풀이 확대될 수 있다는 장점과, 현재 발의된 법안상 요건이 배당성향 35%인 바 이미 총환원율이 35%를 상회하는 은행지주들은 자사주와 배당의 비중 조절만으로도 요건을 충족시킬 수 있기 때문에 주목을 받고 있다는 판단
● 본래 당사는 분리과세 요건이 높은 배당성향으로 결정되어도 은행들의 기존 정책(자사주 중심)은 바뀌지 않을 것으로 예상. 낮은 PBR에서 자사주가 유리하다는 재무적 판단이 유효하기 때문
● 그러나 배당성향을 확대할 것이라는 시장의 기대가 높아진 주가를 강하게 지탱한다면, 동일한 환원금액 내에서 배당의 비중을 높일 개연성이 충분히 존재. 시장이 그렇게 믿었기 때문에 결과가 그로 수렴하는, 일종의 자기 실현적 예언이 가능하므로.
● 이를 일부 감안하여 목표주가를 상향. 그러나 그 기대를 일부 반영해도 현 시점에서 상승여력은 제한적이라고 판단해 모든 종목의 투자의견을 Hold로 제시
당사는 은행주 투자의 본질적인 포인트를 주주환원에서의 매력, 특히 배당수익률에 두고 있음. 주가 상승으로 기대 TSR이 축소되면(=선진국 피어와의 갭이 줄어들면) 멀티플 상승만으로 추가 동력을 기대하기 어렵다는 것이 주된 배경임
자세한 근거는 자료 참조해 주십시오.
(URL: https://vo.la/JgLZTnV)
TP 전체 상향, 투자의견 전체 Hold
● 2Q25 실적은 환 차익 외 특기할 일회성 없이 컨센서스에 부합할 전망
● 최근 은행주의 연이은 주가 상승과 지수 상회를 야기한 것은 배당소득 분리과세에 대한 기대감으로 해석
분리과세 도입 시 기존보다 투자자 풀이 확대될 수 있다는 장점과, 현재 발의된 법안상 요건이 배당성향 35%인 바 이미 총환원율이 35%를 상회하는 은행지주들은 자사주와 배당의 비중 조절만으로도 요건을 충족시킬 수 있기 때문에 주목을 받고 있다는 판단
● 본래 당사는 분리과세 요건이 높은 배당성향으로 결정되어도 은행들의 기존 정책(자사주 중심)은 바뀌지 않을 것으로 예상. 낮은 PBR에서 자사주가 유리하다는 재무적 판단이 유효하기 때문
● 그러나 배당성향을 확대할 것이라는 시장의 기대가 높아진 주가를 강하게 지탱한다면, 동일한 환원금액 내에서 배당의 비중을 높일 개연성이 충분히 존재. 시장이 그렇게 믿었기 때문에 결과가 그로 수렴하는, 일종의 자기 실현적 예언이 가능하므로.
● 이를 일부 감안하여 목표주가를 상향. 그러나 그 기대를 일부 반영해도 현 시점에서 상승여력은 제한적이라고 판단해 모든 종목의 투자의견을 Hold로 제시
당사는 은행주 투자의 본질적인 포인트를 주주환원에서의 매력, 특히 배당수익률에 두고 있음. 주가 상승으로 기대 TSR이 축소되면(=선진국 피어와의 갭이 줄어들면) 멀티플 상승만으로 추가 동력을 기대하기 어렵다는 것이 주된 배경임
자세한 근거는 자료 참조해 주십시오.
😁2🤔1
Forwarded from KK Kontemporaries
나스닥 바이오텍 200일선 상회 (차트) & 비트코인 상승 등 위험자산 심리에 도움이 된 배경
주린이들은 챗지피티에 "금리가 낮아지면 왜 듀레이션 주식들이 올라?" 물어보면 됨
(제 채널에 주린이분들이 꽤 계신 것 같아, 최대한 쉽게 풀어드리려 노력 중)
주린이들은 챗지피티에 "금리가 낮아지면 왜 듀레이션 주식들이 올라?" 물어보면 됨
(제 채널에 주린이분들이 꽤 계신 것 같아, 최대한 쉽게 풀어드리려 노력 중)
😁13🤔1🤬1
「Korea Banks: Solid 2Q results and surprising shareholder returns to support re-rating rally」
🔍 핵심 요약 (투자자 관점 요약)
📈 1. 2분기 실적과 배당이 주도한 리레이팅 랠리 지속
* 4월 저점 대비 50\~80% 급등 (vs. KOSPI +36%)
* 2Q25 실적 호조 및 **예상치를 상회하는 주주환원 정책**이 주가 상승 모멘텀 강화
* TSR(총주주수익률) 50% 목표에 빠르게 근접 중: KB, 신한, 하나의 자사주 소각/매입이 관건
💸 2. 실적 견인 요인
* 순이자마진(NIM): 시장금리 하락으로 소폭 하락 예상되나, 대출 포트폴리오에 따라 차별화
* KB, 신한, 하나: 안정적
* IBK, 카카오뱅크: NIM 5\~10bp 감소
* 대출 성장: 기업대출 주도로 KB/하나/IBK/카카오 +1\~2% q/q, 신한/BNK/iM은 +1% 미만
* 신용비용: 전반적 증가 추세지만, \*\*SME 비중 큰 은행들(iM/IBK/BNK)\*\*은 부담 클 것
* 비이자이익: WM/브로커리지 강화로 견조한 흐름. IB/PF는 부진
🏦 3. 주주환원 (TSR): 투자자에게 가장 강한 모멘텀
* 2Q DPS + 대규모 자사주 매입/소각 → KB, 신한, 하나는 45\~52% 수준 TSR 예상
* 추가 자사주 매입 이벤트 가능성 有 (하반기 중) → 주가 랠리 지속 요인
📊 2Q25 Preview 주요 지표 요약
| 은행 | NIM 변화 | 신용비용 | 대출 성장률 (q/q) | 2Q 순익 전망 (억원) | y/y |
| --------- | ------ | ----- | ------------ | ------------- | ----- |
| KB금융 | -2bp | 0.53% | +2.2% | 1,645 | -5% |
| 신한금융 | -1bp | 0.44% | +0.9% | 1,425 | flat |
| 하나금융 | -1bp | 0.38% | +1.8% | 1,106 | +7% |
| IBK | -5bp | 0.60% | +1.8% | 671 | +10% |
| BNK | flat | 0.68% | +0.5% | 251 | +3% |
| iM금융 | -3bp | 0.66% | +0.4% | 122 | +220% |
| 카카오뱅크 | -10bp | 0.65% | +2.2% | 135 | +12% |
💡 투자전략 및 리스크 요인
📌 톱픽
* KB / 신한 / 하나: 모두 Overweight 유지, P/B 0.6\~0.7x (vs. ROE 9%)로 25\~50% 업사이드
* iM금융: 신용비용 정상화 및 실적 반등 반영하여 Underweight → Neutral로 상향
* 카카오뱅크: **P/B 2.1x**에서의 고평가 부담, 가계대출 성장 제약 지속 → Underweight 유지
📌 리레이팅 지속 근거
1. 자본효율성 제고 기반의 유연한 TSR 전략 (빠른 자사주 매입)
2. 정부 주도의 자본시장/세제 개편 가시화 (상법 개정안 통과 등)
3. 비은행 부문 강화 및 정책적 자산건전성 개선 기대
4. **금리 인하 사이클**로 주식형 자금 유입 가속 → 배당주 선호
📅 실적 발표 스케줄 요약
| 은행 | 실적 발표일 | 컨콜 여부 | 핵심 확인 포인트 |
| --------- | ------ | ----- | ----------------------- |
| KB금융 | 7월 24일 | O | DPS, 자사주 매입, CET1, NIM |
| 신한금융 | 7월 25일 | O | 동일 |
| 하나금융 | 7월 25일 | O | 동일 |
| IBK | 7월 24일 | O | SME 대손비용 전망 |
| BNK | 7월 31일 | O | PF NPL 정리 상황 등 |
| iM금융 | 7월 28일 | O | PF 리스크 완화 여부 |
| 카카오뱅크 | 8월 6일 | O | 플랫폼 전략, SOHO 상품 출시 일정 등 |
🔍 핵심 요약 (투자자 관점 요약)
📈 1. 2분기 실적과 배당이 주도한 리레이팅 랠리 지속
* 4월 저점 대비 50\~80% 급등 (vs. KOSPI +36%)
* 2Q25 실적 호조 및 **예상치를 상회하는 주주환원 정책**이 주가 상승 모멘텀 강화
* TSR(총주주수익률) 50% 목표에 빠르게 근접 중: KB, 신한, 하나의 자사주 소각/매입이 관건
💸 2. 실적 견인 요인
* 순이자마진(NIM): 시장금리 하락으로 소폭 하락 예상되나, 대출 포트폴리오에 따라 차별화
* KB, 신한, 하나: 안정적
* IBK, 카카오뱅크: NIM 5\~10bp 감소
* 대출 성장: 기업대출 주도로 KB/하나/IBK/카카오 +1\~2% q/q, 신한/BNK/iM은 +1% 미만
* 신용비용: 전반적 증가 추세지만, \*\*SME 비중 큰 은행들(iM/IBK/BNK)\*\*은 부담 클 것
* 비이자이익: WM/브로커리지 강화로 견조한 흐름. IB/PF는 부진
🏦 3. 주주환원 (TSR): 투자자에게 가장 강한 모멘텀
* 2Q DPS + 대규모 자사주 매입/소각 → KB, 신한, 하나는 45\~52% 수준 TSR 예상
* 추가 자사주 매입 이벤트 가능성 有 (하반기 중) → 주가 랠리 지속 요인
📊 2Q25 Preview 주요 지표 요약
| 은행 | NIM 변화 | 신용비용 | 대출 성장률 (q/q) | 2Q 순익 전망 (억원) | y/y |
| --------- | ------ | ----- | ------------ | ------------- | ----- |
| KB금융 | -2bp | 0.53% | +2.2% | 1,645 | -5% |
| 신한금융 | -1bp | 0.44% | +0.9% | 1,425 | flat |
| 하나금융 | -1bp | 0.38% | +1.8% | 1,106 | +7% |
| IBK | -5bp | 0.60% | +1.8% | 671 | +10% |
| BNK | flat | 0.68% | +0.5% | 251 | +3% |
| iM금융 | -3bp | 0.66% | +0.4% | 122 | +220% |
| 카카오뱅크 | -10bp | 0.65% | +2.2% | 135 | +12% |
💡 투자전략 및 리스크 요인
📌 톱픽
* KB / 신한 / 하나: 모두 Overweight 유지, P/B 0.6\~0.7x (vs. ROE 9%)로 25\~50% 업사이드
* iM금융: 신용비용 정상화 및 실적 반등 반영하여 Underweight → Neutral로 상향
* 카카오뱅크: **P/B 2.1x**에서의 고평가 부담, 가계대출 성장 제약 지속 → Underweight 유지
📌 리레이팅 지속 근거
1. 자본효율성 제고 기반의 유연한 TSR 전략 (빠른 자사주 매입)
2. 정부 주도의 자본시장/세제 개편 가시화 (상법 개정안 통과 등)
3. 비은행 부문 강화 및 정책적 자산건전성 개선 기대
4. **금리 인하 사이클**로 주식형 자금 유입 가속 → 배당주 선호
📅 실적 발표 스케줄 요약
| 은행 | 실적 발표일 | 컨콜 여부 | 핵심 확인 포인트 |
| --------- | ------ | ----- | ----------------------- |
| KB금융 | 7월 24일 | O | DPS, 자사주 매입, CET1, NIM |
| 신한금융 | 7월 25일 | O | 동일 |
| 하나금융 | 7월 25일 | O | 동일 |
| IBK | 7월 24일 | O | SME 대손비용 전망 |
| BNK | 7월 31일 | O | PF NPL 정리 상황 등 |
| iM금융 | 7월 28일 | O | PF 리스크 완화 여부 |
| 카카오뱅크 | 8월 6일 | O | 플랫폼 전략, SOHO 상품 출시 일정 등 |
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