Forwarded from War Monitor
⚡️Satellite image shows damage to Iran's Arak heavy water reactor after the Israeli strike.
😁4🤔2
Forwarded from AWAKE - 인사이트 리포트
✅ 방사능
📁 대정화금, HRS, 한컴라이프케어, 우진, 셀비온, 한국파마, 대봉엘에스, 삼진제약, 엠에스씨, 피코그램, 오르비텍, 시노펙스, 위드텍, 한창산업
이스라엘이 연일 이란 핵시설을 타격하면서 방사능 오염에 대한 주변국의 우려도 커지고 있다.
19일(현지시간) 로이터 통신에 따르면 이스라엘군 대변인은 이날 오전 이란 아라크 중수로 핵시설, 나탄즈 핵시설과 함께 부셰르 원전도 공격했다고 밝혀 초미의 관심이 집중됐다. 얼마 뒤 부셰르 원전 언급이 실수였다며 발표를 정정하면서 공격 여부를 확인도 부인도 할 수 없다고 밝혀 혼란을 부추겼다.
부셰르 원전을 직접 짓고 주변에 추가 시설도 건설 중인 러시아가 즉각 우려의 목소리를 냈다.
이날 러시아 국영 원전기업 로사톰의 알렉세이 리하체프 사장은 "가동 주인 (부셰르) 제1원전이 공격받을 경우 체르노빌에 비견할 재앙이 벌어질 것"이라며 "이는 악(惡)을 넘어서는 일" 경고했다고 리아노보스티 통신이 보도했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015460042
📁 대정화금, HRS, 한컴라이프케어, 우진, 셀비온, 한국파마, 대봉엘에스, 삼진제약, 엠에스씨, 피코그램, 오르비텍, 시노펙스, 위드텍, 한창산업
이스라엘이 연일 이란 핵시설을 타격하면서 방사능 오염에 대한 주변국의 우려도 커지고 있다.
19일(현지시간) 로이터 통신에 따르면 이스라엘군 대변인은 이날 오전 이란 아라크 중수로 핵시설, 나탄즈 핵시설과 함께 부셰르 원전도 공격했다고 밝혀 초미의 관심이 집중됐다. 얼마 뒤 부셰르 원전 언급이 실수였다며 발표를 정정하면서 공격 여부를 확인도 부인도 할 수 없다고 밝혀 혼란을 부추겼다.
부셰르 원전을 직접 짓고 주변에 추가 시설도 건설 중인 러시아가 즉각 우려의 목소리를 냈다.
이날 러시아 국영 원전기업 로사톰의 알렉세이 리하체프 사장은 "가동 주인 (부셰르) 제1원전이 공격받을 경우 체르노빌에 비견할 재앙이 벌어질 것"이라며 "이는 악(惡)을 넘어서는 일" 경고했다고 리아노보스티 통신이 보도했다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/001/0015460042
Naver
"이란 원전 폭발시 체르노빌급 재앙…걸프 3일내 식수 고갈"(종합)
이스라엘, "부셰르원전 타격" 발표했다 번복 혼란오만·바레인서 피폭 대처법 확산…걸프지역 해수 담수화에 타격불타는 테헤란(테헤란 로이터=연합뉴스) 지난 15일(현지시간) 이란 테헤란의 유류고가 이스라엘군의 공습으로 화재가 발생한 모습. 2025.6.19 photo@yna.co.kr (이스탄불·모스크바·서울=연합뉴스) 김동...
🤔2
#현대일렉트릭
🔎 리포트 요약 (2025년 6월 UBS 보고서)
제목: *Executing on quality backlog; raise PT to Won560k*
투자의견: Buy 유지
목표주가: 420,000원 → 560,000원 상향
📌 투자 핵심 포인트 요약
✅ 1. 목표주가 상향 배경
* Valuation Multiple 상향: 2026년 예상 PER 기준 17배 → 22배로 상향. 이는 글로벌 전력기기 동종업체 평균에 부합.
* 2026\~27년 EPS 추정치도 각각 2%씩 상향 (수출가격 지표 상승 반영).
* 전력기기 산업 Peer들이 리레이팅 중 (AI 수요, 전력망 투자 확대).
✅ 2. 수주 및 수익성 전망
* 북미향 수주 비중 65%: 단가 높고 마진 좋은 수주가 backlog의 대부분.
* 2025년 하반기부터 수주 증가 예상: 2027년 가동 예정 신규 캐파(3,000\~4,000억원 매출 효과)에 대한 선주문 발생 예상.
* Q2 영업이익은 2,380억 원 전망 (전년비 +13%): 미국 관세 비용 약 170억 원 반영되지만, 수출가격 강세로 마진 개선 가능.
✅ 3. 산업 구조 및 Pricing 환경
* 변압기 및 스위치기어 단가 상승 지속:
* 미국 변압기 PPI: 2025년 5월 기준 전년비 +3%.
* 미국 스위치기어 PPI: 2025년 5월 기준 전년비 +9%.
* 한국의 대형 변압기 수출 단가 상승 중 (5월까지 수출 +22%, 단가/kg도 상승 추세).
* \*\*글로벌 전력 수요 증가 (AI, 데이터센터 등)\*\*로 전력기기 업계 전반이 공급부족 구조 지속.
✅ 4. 이익 추정 및 밸류에이션
| 구분 | 2025E | 2026E | 2027E |
| ------------ | ------- | ------- | ------- |
| EPS (UBS 기준) | 20,059원 | 25,579원 | 30,498원 |
| PER | 23.6배 | 18.5배 | 15.5배 |
| 영업이익률 | 23.0% | 25.5% | 27.0% |
| ROIC | 65.1% | 61.2% | 60.5% |
| 배당금 (DPS) | 6,000원 | 7,700원 | 9,100원 |
✅ 5. Peer 대비 경쟁력
* PER 기준 동종업체 평균 대비 할인 상태 (2025E 기준):
* HDHE: 23.5x,
* 글로벌 평균: 28.1x
* ROIC, 영업마진, EPS 성장률 모두 Top-tier
* **북미향 비중이 가장 높고, 대형 전력기기 중심의 Pure Play 구조**는 Peer 대비 Valuation Premium 받을 수 있는 구조
✅ 6. 리스크 요인 및 대응
| 리스크 요인 | UBS View |
| -------------- | ---------------------------- |
| 미국 수입 관세 | 기존 수주는 고객과 분담 가능성, 신규는 전가 예상 |
| AI/데이터센터 투자 둔화 | 현재로선 가시적 영향 미미, 장기적 수요 견조 |
| 설비증설 지연 | 2027년까지 Ramp-up 계획 지속 진행 중 |
📈 투자자 관점에서의 결론
* 전력기기 슈퍼사이클 국면 지속 중이며,
* **북미 중심 고마진 백로그**의 본격 실현 구간 진입 (2025\~2027),
* Valuation 재평가 및 Peer 리레이팅 중 → 주가 상방 여력 충분
* UBS 목표주가 560,000원, 주가 상승 여력 약 +20%
🔎 리포트 요약 (2025년 6월 UBS 보고서)
제목: *Executing on quality backlog; raise PT to Won560k*
투자의견: Buy 유지
목표주가: 420,000원 → 560,000원 상향
📌 투자 핵심 포인트 요약
✅ 1. 목표주가 상향 배경
* Valuation Multiple 상향: 2026년 예상 PER 기준 17배 → 22배로 상향. 이는 글로벌 전력기기 동종업체 평균에 부합.
* 2026\~27년 EPS 추정치도 각각 2%씩 상향 (수출가격 지표 상승 반영).
* 전력기기 산업 Peer들이 리레이팅 중 (AI 수요, 전력망 투자 확대).
✅ 2. 수주 및 수익성 전망
* 북미향 수주 비중 65%: 단가 높고 마진 좋은 수주가 backlog의 대부분.
* 2025년 하반기부터 수주 증가 예상: 2027년 가동 예정 신규 캐파(3,000\~4,000억원 매출 효과)에 대한 선주문 발생 예상.
* Q2 영업이익은 2,380억 원 전망 (전년비 +13%): 미국 관세 비용 약 170억 원 반영되지만, 수출가격 강세로 마진 개선 가능.
✅ 3. 산업 구조 및 Pricing 환경
* 변압기 및 스위치기어 단가 상승 지속:
* 미국 변압기 PPI: 2025년 5월 기준 전년비 +3%.
* 미국 스위치기어 PPI: 2025년 5월 기준 전년비 +9%.
* 한국의 대형 변압기 수출 단가 상승 중 (5월까지 수출 +22%, 단가/kg도 상승 추세).
* \*\*글로벌 전력 수요 증가 (AI, 데이터센터 등)\*\*로 전력기기 업계 전반이 공급부족 구조 지속.
✅ 4. 이익 추정 및 밸류에이션
| 구분 | 2025E | 2026E | 2027E |
| ------------ | ------- | ------- | ------- |
| EPS (UBS 기준) | 20,059원 | 25,579원 | 30,498원 |
| PER | 23.6배 | 18.5배 | 15.5배 |
| 영업이익률 | 23.0% | 25.5% | 27.0% |
| ROIC | 65.1% | 61.2% | 60.5% |
| 배당금 (DPS) | 6,000원 | 7,700원 | 9,100원 |
✅ 5. Peer 대비 경쟁력
* PER 기준 동종업체 평균 대비 할인 상태 (2025E 기준):
* HDHE: 23.5x,
* 글로벌 평균: 28.1x
* ROIC, 영업마진, EPS 성장률 모두 Top-tier
* **북미향 비중이 가장 높고, 대형 전력기기 중심의 Pure Play 구조**는 Peer 대비 Valuation Premium 받을 수 있는 구조
✅ 6. 리스크 요인 및 대응
| 리스크 요인 | UBS View |
| -------------- | ---------------------------- |
| 미국 수입 관세 | 기존 수주는 고객과 분담 가능성, 신규는 전가 예상 |
| AI/데이터센터 투자 둔화 | 현재로선 가시적 영향 미미, 장기적 수요 견조 |
| 설비증설 지연 | 2027년까지 Ramp-up 계획 지속 진행 중 |
📈 투자자 관점에서의 결론
* 전력기기 슈퍼사이클 국면 지속 중이며,
* **북미 중심 고마진 백로그**의 본격 실현 구간 진입 (2025\~2027),
* Valuation 재평가 및 Peer 리레이팅 중 → 주가 상방 여력 충분
* UBS 목표주가 560,000원, 주가 상승 여력 약 +20%
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Forwarded from Yeouido Lab_여의도 톺아보기
설득력 높은 지표
“못 믿겠다, 코스피 3000”… 하락 베팅 ‘인버스’ 거래 폭발
https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003912104?sid=101
“주식 1~2년 합니까? 국장(한국 주식시장) 그렇게 몰라요? 어떻게든 3000은 찍겠지만, 곧 떨굴 겁니다. 단단히 붙잡으세요.”
“(코스피 상승세가) 요즘 좀 심했죠. 들어갑시다, 진격의 곱버스 부대!”(‘KODEX 200선물인버스2X’ 종목 게시판)
“못 믿겠다, 코스피 3000”… 하락 베팅 ‘인버스’ 거래 폭발
https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003912104?sid=101
“주식 1~2년 합니까? 국장(한국 주식시장) 그렇게 몰라요? 어떻게든 3000은 찍겠지만, 곧 떨굴 겁니다. 단단히 붙잡으세요.”
“(코스피 상승세가) 요즘 좀 심했죠. 들어갑시다, 진격의 곱버스 부대!”(‘KODEX 200선물인버스2X’ 종목 게시판)
Naver
“못 믿겠다, 코스피 3000”… 하락 베팅 ‘인버스’ 거래 폭발
단기 급등세 경계하는 개미들 “주식 1~2년 합니까? 국장(한국 주식시장) 그렇게 몰라요? 어떻게든 3000은 찍겠지만, 곧 떨굴 겁니다. 단단히 붙잡으세요.” “(코스피 상승세가) 요즘 좀 심했죠. 들어갑시다, 진
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Yeouido Lab_여의도 톺아보기
설득력 높은 지표 “못 믿겠다, 코스피 3000”… 하락 베팅 ‘인버스’ 거래 폭발 https://n.news.naver.com/mnews/article/023/0003912104?sid=101 “주식 1~2년 합니까? 국장(한국 주식시장) 그렇게 몰라요? 어떻게든 3000은 찍겠지만, 곧 떨굴 겁니다. 단단히 붙잡으세요.” “(코스피 상승세가) 요즘 좀 심했죠. 들어갑시다, 진격의 곱버스 부대!”(‘KODEX 200선물인버스2X’ 종목 게시판)
개인 수급인데 어제 보고 깜놀 또 깜놀 했습니다
😁5🤔5🤬1
“SK하이닉스: HBM에서의 리더십 확보”
## 🔍 핵심 요약
* 투자의견: Outperform (매수)
* 목표주가: 360,000원 (이전 대비 +16%)
* 현재주가(6/19 기준): 246,000원
* 12개월 기대 수익률: 47%
* 2025E PER: 5.0배, P/B: 1.7배
📌 투자포인트 요약
1. HBM 주도권 확보
* HBM 매출 비중이 DRAM 중 45% → 2027년 74%까지 증가 전망
* DRAM 내 고부가가치인 HBM에서 사실상 선두 독점 체제
* 주요 고객: Nvidia(65%), Broadcom(20%), AWS(15%)
2. HBM 시장 구조와 수급 타이트
* 3대 구조적 제약 요인:
1. 프론트엔드 웨이퍼 캐파 부족 (geometry shrink만으로는 die 증가 한계)
2. 다이 사이즈 증가로 인한 수율 저하 (HBM4→5로 갈수록 TSV 수 증가)
3. 발열 증가로 인한 생산공정 복잡성 확대
* HBM은 AI 컴퓨팅의 병목 현상(Bottleneck) → DRAM보다 수요 강함
3. HBM 수익성: 마진 압박 vs. 규모의 경제
* HBM4는 TSMC에 베이스 다이 외주하여 마진 일부 하락 가능성
* 그러나 2025년 HBM 매출 56조원(+330% YoY), 영업이익 40조원 예상
* 이는 전체 DRAM 매출의 절반, 전체 영업이익의 60% 차지
📈 실적 및 밸류에이션
[1] 수치 요약 (단위: 조 원)
| 구분 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
| ------ | ------ | ------ | ------ | ------ |
| 매출 | 66.2 | 94.6 | 133.0 | 180.0 |
| 영업이익 | 23.5 | 44.4 | 68.8 | 90.7 |
| 순이익 | 19.8 | 35.7 | 51.0 | 67.4 |
| EPS(원) | 27,193 | 49,011 | 70,104 | 92,584 |
| ROE | 31.1% | 39.3% | 38.5% | 35.3% |
| P/B | 2.4x | 1.7x | 1.1x | 0.8x |
[2] 메모리 ASP 및 비트 성장률
* DRAM ASP: 2024년 \$3.5 → 2027년 \$7.6
* HBM ASP: \$12.7 → \$18.2
* DRAM 비트성장률: 연 17% 유지
* HBM 비트성장률: 연 60\~100%로 고속 증가
🔧 전략적 시사점
* DRAM 업사이클 진입: 서버 및 모바일 DRAM 컨텐츠 증가
* 예: 아이폰17 → 12GB, 갤럭시S26 → 16GB
* DDR4 단종 → DDR5 전환으로 서버 DRAM 모듈 64GB/96GB로 증가
* 중국 경쟁사(CXMT)의 고급 DRAM 진입은 제한적 → 기술 격차 유지 중
📉 리스크 요인
1. M15X / 용인 공장 건설 지연
2. Wuxi Fab의 EUV 미보유로 기술 업그레이드 어려움
3. CXMT의 HBM/DDR5 진입 가능성
4. HBM4 수율 저하 및 생산 차질 위험
🧠 투자자 관점 요약
* 2025\~26년 이익 총합 87조 원 > 자본총계 74조 원 → ROE 초과수익 구간
* 자사주 매입 가능성 확대: 2026년 이후 초과현금 발생 예상
* 현 시점의 P/B 2.4배는 고평가 아님, 2026년에는 1.2배까지 하락 전망
🔄 컨센서스 대비 상향 요인
* 원화 강세(1,426 → 1,381원/USD), DRAM 가격 상향
* 2026년 영업이익 추정 +6% 상향
* HBM ASP는 다소 보수적으로 낮춤 (-5% YoY), 그러나 비트성장률은 유지
## 🔍 핵심 요약
* 투자의견: Outperform (매수)
* 목표주가: 360,000원 (이전 대비 +16%)
* 현재주가(6/19 기준): 246,000원
* 12개월 기대 수익률: 47%
* 2025E PER: 5.0배, P/B: 1.7배
📌 투자포인트 요약
1. HBM 주도권 확보
* HBM 매출 비중이 DRAM 중 45% → 2027년 74%까지 증가 전망
* DRAM 내 고부가가치인 HBM에서 사실상 선두 독점 체제
* 주요 고객: Nvidia(65%), Broadcom(20%), AWS(15%)
2. HBM 시장 구조와 수급 타이트
* 3대 구조적 제약 요인:
1. 프론트엔드 웨이퍼 캐파 부족 (geometry shrink만으로는 die 증가 한계)
2. 다이 사이즈 증가로 인한 수율 저하 (HBM4→5로 갈수록 TSV 수 증가)
3. 발열 증가로 인한 생산공정 복잡성 확대
* HBM은 AI 컴퓨팅의 병목 현상(Bottleneck) → DRAM보다 수요 강함
3. HBM 수익성: 마진 압박 vs. 규모의 경제
* HBM4는 TSMC에 베이스 다이 외주하여 마진 일부 하락 가능성
* 그러나 2025년 HBM 매출 56조원(+330% YoY), 영업이익 40조원 예상
* 이는 전체 DRAM 매출의 절반, 전체 영업이익의 60% 차지
📈 실적 및 밸류에이션
[1] 수치 요약 (단위: 조 원)
| 구분 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
| ------ | ------ | ------ | ------ | ------ |
| 매출 | 66.2 | 94.6 | 133.0 | 180.0 |
| 영업이익 | 23.5 | 44.4 | 68.8 | 90.7 |
| 순이익 | 19.8 | 35.7 | 51.0 | 67.4 |
| EPS(원) | 27,193 | 49,011 | 70,104 | 92,584 |
| ROE | 31.1% | 39.3% | 38.5% | 35.3% |
| P/B | 2.4x | 1.7x | 1.1x | 0.8x |
[2] 메모리 ASP 및 비트 성장률
* DRAM ASP: 2024년 \$3.5 → 2027년 \$7.6
* HBM ASP: \$12.7 → \$18.2
* DRAM 비트성장률: 연 17% 유지
* HBM 비트성장률: 연 60\~100%로 고속 증가
🔧 전략적 시사점
* DRAM 업사이클 진입: 서버 및 모바일 DRAM 컨텐츠 증가
* 예: 아이폰17 → 12GB, 갤럭시S26 → 16GB
* DDR4 단종 → DDR5 전환으로 서버 DRAM 모듈 64GB/96GB로 증가
* 중국 경쟁사(CXMT)의 고급 DRAM 진입은 제한적 → 기술 격차 유지 중
📉 리스크 요인
1. M15X / 용인 공장 건설 지연
2. Wuxi Fab의 EUV 미보유로 기술 업그레이드 어려움
3. CXMT의 HBM/DDR5 진입 가능성
4. HBM4 수율 저하 및 생산 차질 위험
🧠 투자자 관점 요약
* 2025\~26년 이익 총합 87조 원 > 자본총계 74조 원 → ROE 초과수익 구간
* 자사주 매입 가능성 확대: 2026년 이후 초과현금 발생 예상
* 현 시점의 P/B 2.4배는 고평가 아님, 2026년에는 1.2배까지 하락 전망
🔄 컨센서스 대비 상향 요인
* 원화 강세(1,426 → 1,381원/USD), DRAM 가격 상향
* 2026년 영업이익 추정 +6% 상향
* HBM ASP는 다소 보수적으로 낮춤 (-5% YoY), 그러나 비트성장률은 유지
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