2025년 6월 18일 상원 군사위원회에서 피터 헥세스 국방장관이 증언한 **FY26 미국 국방부 예산 관련 문서**의 핵심 내용 요약입니다.
이 문서는 **도널드 트럼프 대통령의 국방 정책 기조**와 함께 FY26 예산 방향과 전략적 초점을 설명합니다.
🔵 FY26 국방 예산 개요
* 총액: $961.6B
전 행정부의 ‘비살상(non-lethal) 우선 순위’ 예산 \$30B를 트럼프 우선순위 항목으로 전환.
* 목표: "Peace Through Strength"
* 전사 정신 회복 (Warrior Ethos)
* 군 재건 (Rebuilding the Military)
* 억지력 재정립 (Re-establishing Deterrence)
🪖 전사 정신 회복 (Warrior Ethos)
* DEI 폐지: 모든 군 내 다양성·형평성·포용(DEI) 관련 사무 및 이니셔티브 폐지
* 기준 회복: 전투 기준(체력, 훈련 등) 재검토, 성별·인종 무관한 승진과 임명
* COVID 백신 미접종자 복귀: 강제 전역자 8,700명 대상 복귀·사과 및 뒷급 지급
* 고위 장교 수 감축: 현역 4성 장군 20%, 전체 장군급 10% 감축
🔧 군 재건 및 산업기반 강화
* 국방산업기반 재건 (DIB Revival): 다년 계약 확대, 규제 완화 추진
* 조선 능력 회복:
* 미국 함정 수: 300척 미만 → 목표: 381척
* FY26 예산에 조선산업 지원 \$5.9B 투입
* F-47 NGAD 6세대 전투기 개발: \$3.5B 지원
* Golden Dome 구축:
* 미국판 아이언돔 시스템
* FY26 예산 $25B 투입
* 다층 미사일 방어 (우주/지상/터미널 방어 포함)
🌏 전략적 억지력과 글로벌 방어
🇨🇳 중국 억지
* 중국: 가장 큰 위협
* 인도-태평양에서의 군사력 증강 견제
* First Island Chain에서의 침략 억제
* 동맹 강화: 호주, 일본, 인도, 필리핀과의 협력 확대
* 일본: 미사와 기지에 B-1 폭격기 최초 배치, JFHQ 창설 진행
🇪🇺 유럽 재균형
* NATO 자율 방위 강화 요구: GDP 5% 국방비 지출 촉구
* 미국은 태평양 중심 전략으로 전환
🇮🇱 중동
* 이스라엘: F-35 및 중량 폭탄 등 무기 지원
* 홍해: 후티 공격 종식 위한 미국 타격 → 해상 자유 확보
🇵🇦 파나마
* 파나마 운하 중국 영향력 제거 시도
* 미군 자유 통과권 확보
* 운하 양측 미군 주둔 확대
🧠 기술투자 및 사이버 안보
* 드론 (UAS) 및 대드론 (C-UAS):
* Replicator-1 프로그램 통해 수천 대 무인기 양산
* 중국 드론 생산 능력 압도적 → 미국 공급망 위기 대응 필요
* 사이버 보안 강화:
* AI 기반 위협 탐지
* Zero Trust 아키텍처 도입
* 인재 양성 및 민간 협업 확대
🟫 남부 국경 방어 및 국내 안보
* 남부 국경 병력 배치: 병력 11,900명, 99.99% 불법 이민 차단 성과
* 국경 장벽 건설 및 군사 지역 지정 (Texas, New Mexico)
* 카르텔 = 외국 테러조직 지정
* 드론/감시 자산 활용 강화
📈 군 인력 수급 및 사기 진작
* 모든 군 조직 FY25 기준 모집 목표 초과 달성
* Army는 목표 조기 달성: 61,000명 초과 모집
* 전투 중심 메시지로 청년층 반응 증가
💬 결론
* “우리는 평화를 원하지만 전쟁에 대비해야 한다”
* “미국의 재무장과 동맹의 부담 분담을 통해 억지력 회복이 가능”
* “트럼프의 ‘황금기(Golden Age)’를 향한 국방 전략”
📌 주요 투자 키워드 요약
| 분야 | FY26 예산 |
| -------------------- | -------------- |
| F-47 (6세대 전투기) | \$3.5B |
| Golden Dome (미사일 방어) | \$25B |
| 핵무장 현대화 | \$62B (핵무기+통제) |
| 조선산업 강화 | \$5.9B |
========
읽어볼만함
https://www.armed-services.senate.gov/imo/media/doc/hegseth_testimony3.pdf
이 문서는 **도널드 트럼프 대통령의 국방 정책 기조**와 함께 FY26 예산 방향과 전략적 초점을 설명합니다.
🔵 FY26 국방 예산 개요
* 총액: $961.6B
전 행정부의 ‘비살상(non-lethal) 우선 순위’ 예산 \$30B를 트럼프 우선순위 항목으로 전환.
* 목표: "Peace Through Strength"
* 전사 정신 회복 (Warrior Ethos)
* 군 재건 (Rebuilding the Military)
* 억지력 재정립 (Re-establishing Deterrence)
🪖 전사 정신 회복 (Warrior Ethos)
* DEI 폐지: 모든 군 내 다양성·형평성·포용(DEI) 관련 사무 및 이니셔티브 폐지
* 기준 회복: 전투 기준(체력, 훈련 등) 재검토, 성별·인종 무관한 승진과 임명
* COVID 백신 미접종자 복귀: 강제 전역자 8,700명 대상 복귀·사과 및 뒷급 지급
* 고위 장교 수 감축: 현역 4성 장군 20%, 전체 장군급 10% 감축
🔧 군 재건 및 산업기반 강화
* 국방산업기반 재건 (DIB Revival): 다년 계약 확대, 규제 완화 추진
* 조선 능력 회복:
* 미국 함정 수: 300척 미만 → 목표: 381척
* FY26 예산에 조선산업 지원 \$5.9B 투입
* F-47 NGAD 6세대 전투기 개발: \$3.5B 지원
* Golden Dome 구축:
* 미국판 아이언돔 시스템
* FY26 예산 $25B 투입
* 다층 미사일 방어 (우주/지상/터미널 방어 포함)
🌏 전략적 억지력과 글로벌 방어
🇨🇳 중국 억지
* 중국: 가장 큰 위협
* 인도-태평양에서의 군사력 증강 견제
* First Island Chain에서의 침략 억제
* 동맹 강화: 호주, 일본, 인도, 필리핀과의 협력 확대
* 일본: 미사와 기지에 B-1 폭격기 최초 배치, JFHQ 창설 진행
🇪🇺 유럽 재균형
* NATO 자율 방위 강화 요구: GDP 5% 국방비 지출 촉구
* 미국은 태평양 중심 전략으로 전환
🇮🇱 중동
* 이스라엘: F-35 및 중량 폭탄 등 무기 지원
* 홍해: 후티 공격 종식 위한 미국 타격 → 해상 자유 확보
🇵🇦 파나마
* 파나마 운하 중국 영향력 제거 시도
* 미군 자유 통과권 확보
* 운하 양측 미군 주둔 확대
🧠 기술투자 및 사이버 안보
* 드론 (UAS) 및 대드론 (C-UAS):
* Replicator-1 프로그램 통해 수천 대 무인기 양산
* 중국 드론 생산 능력 압도적 → 미국 공급망 위기 대응 필요
* 사이버 보안 강화:
* AI 기반 위협 탐지
* Zero Trust 아키텍처 도입
* 인재 양성 및 민간 협업 확대
🟫 남부 국경 방어 및 국내 안보
* 남부 국경 병력 배치: 병력 11,900명, 99.99% 불법 이민 차단 성과
* 국경 장벽 건설 및 군사 지역 지정 (Texas, New Mexico)
* 카르텔 = 외국 테러조직 지정
* 드론/감시 자산 활용 강화
📈 군 인력 수급 및 사기 진작
* 모든 군 조직 FY25 기준 모집 목표 초과 달성
* Army는 목표 조기 달성: 61,000명 초과 모집
* 전투 중심 메시지로 청년층 반응 증가
💬 결론
* “우리는 평화를 원하지만 전쟁에 대비해야 한다”
* “미국의 재무장과 동맹의 부담 분담을 통해 억지력 회복이 가능”
* “트럼프의 ‘황금기(Golden Age)’를 향한 국방 전략”
📌 주요 투자 키워드 요약
| 분야 | FY26 예산 |
| -------------------- | -------------- |
| F-47 (6세대 전투기) | \$3.5B |
| Golden Dome (미사일 방어) | \$25B |
| 핵무장 현대화 | \$62B (핵무기+통제) |
| 조선산업 강화 | \$5.9B |
========
읽어볼만함
https://www.armed-services.senate.gov/imo/media/doc/hegseth_testimony3.pdf
😁4🤔1
"South Korea Internet: President Lee’s Policy Tailwinds for AI, Stablecoin & Digital Content"
📌 리포트 핵심 요약 (Citi, 2025.6.19)
🟩 정책 수혜 기대: 플랫폼주 전반의 리레이팅 가능성
* 이재명 대통령 당선 이후 정책 기조 변화**로 AI, 스테이블코인, 디지털 콘텐츠, 지배구조 개편 등에서 **인터넷 플랫폼 기업 수혜 예상
* Naver 최선호주: AI·웹툰·지배구조 개편 등 다방면 수혜 → 목표주가 275,000 → 300,000원 상향
🔹 주요 정책 방향별 투자 시사점
① 소비심리 회복
* 정치 안정성과 20조 원 규모 2차 추경(2025년 하반기) 기대 → 광고·이커머스 성장에 긍정적
* 수혜 기업: Naver, Kakao, Coupang
② AI 투자 확대 (100조 원 계획)
* GPU 5만 개, 데이터센터, 인재양성 중심
* NAVER: 자체 LLM인 HyperClovaX 보유 및 검색/광고/커머스/클라우드에 적용 → 직접 수혜 예상
* Kakao: 자체 LLM 없음 → OpenAI와 제휴(칸나, 챗봇 서비스 등), 플랫폼화 전략 실험 중
③ 원화 기반 스테이블코인 도입
* 디지털자산기본법 추진 → 국채 담보 원화 스테이블코인 발행 가능 (비금융사 포함)
* Kakao/Kakaopay: 블록체인·DeFi 경험 풍부 (Klay, Upbit 지분 등) → 초기 선도주자 가능성
* 수익모델: 준비금 이자 수익, API 수수료 등
④ 디지털 콘텐츠 세액공제 확대
* 웹툰, 게임까지 세액공제 확대 예정 (기존 영상콘텐츠 5\~30%) → WBTN, 게임사 등 수혜
⑤ 온라인 플랫폼 규제
* 앱마켓 수수료 정상화 추진 (Apple·Google 대상) → WBTN, Soop, 게임사들에 긍정적
* 다만, **음식 배달 중개 수수료 상한제 논의**는 Coupang Eats, Baemin 등에는 리스크
⑥ 지배구조 개혁: NAVER 중심 수혜
* 상법 개정으로 이사 책임 확대, 자사주 의무 소각 추진
* NAVER: 과거 비효율적 M\&A·자사주 스왑 등 지배구조 이슈 → 개정 시 리레이팅 모멘텀
🔹 종목별 투자 판단
| 종목 | 의견 | 목표주가 변경 | 주요 포인트 |
| ------------ | ------- | ----------------- | ------------------------------------ |
| Naver | 매수 | 275K → 300K원 | AI·광고·웹툰·지배구조 모두 수혜. 자사주(5.8%) 소각 기대 |
| Kakao | 중립 | 41K → 59K원 | AI/스테이블코인 모멘텀은 있으나 단기 실현 어려움 |
| Kakaopay | 매도 (하향) | 60% 이상 상승으로 이미 반영 | |
| Coupang | 매수 | \$29 → \$35 | Eats 점유율 상승, 유료광고·스포츠구독 등 새 수익원 부각 |
| NCSoft | 매수 | 190K → 220K원 | 게임 콘텐츠 세액공제 수혜 + 자사주 보유(10%) 소각 기대 |
🔸 결론: Citi View
* “인터넷 플랫폼 전반에 리레이팅 사이클 기대”
* 중소형 콘텐츠보다는 정책 수혜가 구조적으로 연결된 대형 플랫폼주 선호
* 특히 **Naver**는 전방위 수혜 → 최우선 매수 의견 유지
📌 리포트 핵심 요약 (Citi, 2025.6.19)
🟩 정책 수혜 기대: 플랫폼주 전반의 리레이팅 가능성
* 이재명 대통령 당선 이후 정책 기조 변화**로 AI, 스테이블코인, 디지털 콘텐츠, 지배구조 개편 등에서 **인터넷 플랫폼 기업 수혜 예상
* Naver 최선호주: AI·웹툰·지배구조 개편 등 다방면 수혜 → 목표주가 275,000 → 300,000원 상향
🔹 주요 정책 방향별 투자 시사점
① 소비심리 회복
* 정치 안정성과 20조 원 규모 2차 추경(2025년 하반기) 기대 → 광고·이커머스 성장에 긍정적
* 수혜 기업: Naver, Kakao, Coupang
② AI 투자 확대 (100조 원 계획)
* GPU 5만 개, 데이터센터, 인재양성 중심
* NAVER: 자체 LLM인 HyperClovaX 보유 및 검색/광고/커머스/클라우드에 적용 → 직접 수혜 예상
* Kakao: 자체 LLM 없음 → OpenAI와 제휴(칸나, 챗봇 서비스 등), 플랫폼화 전략 실험 중
③ 원화 기반 스테이블코인 도입
* 디지털자산기본법 추진 → 국채 담보 원화 스테이블코인 발행 가능 (비금융사 포함)
* Kakao/Kakaopay: 블록체인·DeFi 경험 풍부 (Klay, Upbit 지분 등) → 초기 선도주자 가능성
* 수익모델: 준비금 이자 수익, API 수수료 등
④ 디지털 콘텐츠 세액공제 확대
* 웹툰, 게임까지 세액공제 확대 예정 (기존 영상콘텐츠 5\~30%) → WBTN, 게임사 등 수혜
⑤ 온라인 플랫폼 규제
* 앱마켓 수수료 정상화 추진 (Apple·Google 대상) → WBTN, Soop, 게임사들에 긍정적
* 다만, **음식 배달 중개 수수료 상한제 논의**는 Coupang Eats, Baemin 등에는 리스크
⑥ 지배구조 개혁: NAVER 중심 수혜
* 상법 개정으로 이사 책임 확대, 자사주 의무 소각 추진
* NAVER: 과거 비효율적 M\&A·자사주 스왑 등 지배구조 이슈 → 개정 시 리레이팅 모멘텀
🔹 종목별 투자 판단
| 종목 | 의견 | 목표주가 변경 | 주요 포인트 |
| ------------ | ------- | ----------------- | ------------------------------------ |
| Naver | 매수 | 275K → 300K원 | AI·광고·웹툰·지배구조 모두 수혜. 자사주(5.8%) 소각 기대 |
| Kakao | 중립 | 41K → 59K원 | AI/스테이블코인 모멘텀은 있으나 단기 실현 어려움 |
| Kakaopay | 매도 (하향) | 60% 이상 상승으로 이미 반영 | |
| Coupang | 매수 | \$29 → \$35 | Eats 점유율 상승, 유료광고·스포츠구독 등 새 수익원 부각 |
| NCSoft | 매수 | 190K → 220K원 | 게임 콘텐츠 세액공제 수혜 + 자사주 보유(10%) 소각 기대 |
🔸 결론: Citi View
* “인터넷 플랫폼 전반에 리레이팅 사이클 기대”
* 중소형 콘텐츠보다는 정책 수혜가 구조적으로 연결된 대형 플랫폼주 선호
* 특히 **Naver**는 전방위 수혜 → 최우선 매수 의견 유지
🤔2
서화백의 그림놀이 🚀
Photo
🇺🇸 GENIUS Act 통과 및 Coinbase USDC 담보 인정
미국 디지털 금융 인프라 대전환의 신호탄
✅ 핵심 뉴스 요약
1. 미국 상원, 스테이블코인 규제법(GENIUS Act) 통과
* 68:30 압도적 표결로 가결 (2025년 6월 17일)
* 스테이블코인 발행 조건 명확화:
* 1:1 실물 담보 의무화 (현금 또는 단기 국채)
* 월별 자산 구성 보고
* 시장가치 500억불 이상 발행사 → 연례 회계 감사 필수
* AML/KYC 규제 준수 의무 포함
* 현재 하원 통과 대기 중, 연내 바이든 대통령 서명 가능성
2. Coinbase, USDC를 파생상품 증거금으로 인정 추진
* Coinbase Derivatives는 **Nodal Clear**와 제휴하여,
* \*\*USDC를 미국 선물시장 증거금(collateral)\*\*으로 사용하도록 CFTC 승인 추진 중
* 제도권 내 스테이블코인 증거금 활용은 미국 최초 사례
* 2026년부터 실거래 적용 전망
3. 시장 반응 (2025년 6월 18일 기준)
* Coinbase (COIN): +16~17% 급등 → $296 도달
* Circle: IPO 이후 주가 +34% 폭등
* **USDC 채택 확산**에 따른 시장 신뢰도 상승
🎯 수혜 산업 및 대표 기업
| 분야 | 기업/기관 | 수혜 요인 |
| ------------ | ----------------------------------------- | --------------------------------------- |
| 암호화폐 인프라 | Coinbase, Circle | 규제 명확화 → 기관 유입 확대, 거래량 및 수익 증대 |
| 결제 및 핀테크 | PayPal, Visa, Mastercard, Shopify, Amazon | 스테이블코인 기반 결제 채택 확대, PYUSD·USDC 수혜 |
| 은행·금융기관 | JPMorgan, MMF, Tether Bank | JPM Coin 확장, 예치금 일부 이탈로 MMF 수요 증가 |
| 국채시장 | 미국 재무부, T-bill 운용사 | 1:1 담보 요구 → 단기 국채 수요 급증 (최대 1.6조 달러 예상) |
| 청산기관 | Nodal Clear, CFTC | 24시간 청산 시장 개화, USDC 담보 승인 통한 신규 비즈니스 |
📈 향후 전망
1. 금융시장 구조 변화
* 단기 국채 수요 폭증 → 국채 금리 하방 압력
* **은행 예치금 → 스테이블코인 → 국채**로 자금흐름 재편 가능성
* MMF 및 단기 유동성 시장 재조정 예상
2. 디지털 결제의 제도권 채택
* Visa, Amazon, Walmart 등 대형 상업 채널의 실거래 도입 가속
* 스테이블코인이 실질적 **디지털 달러 결제 인프라**로 확대
3. 파생상품 시장의 디지털화
* USDC 증거금 사용 → 24시간 거래/청산 인프라 정식화
* 파생상품 유동성 확장 → Coinbase의 글로벌 청산소 진출 가속화
4. 정책 및 규제 향방
* GENIUS Act 하원 통과 여부 주목 (연내 가능성 높음)
* Clarity Act, Stablecoin Issuer Bank Charter 등 후속 입법과 충돌 가능
* SEC·CFTC의 관할 구분 정비가 필수적
⚠️ 유의해야 할 리스크
| 유형 | 내용 |
| ----------- | ------------------------------- |
| 정책 리스크 | 후속 규제 입법이 지나치게 복잡해질 경우 시장 위축 우려 |
| 유동성 리스크 | 스테이블코인 대량 환매 시 국채 시장 압박 가능 |
| 정치 리스크 | 정권교체 및 대통령 거부권 가능성 존재 |
| 기술 리스크 | 알고리즘형/하이브리드 스테이블코인의 사실상 시장 퇴출 |
✅ 결론
* GENIUS Act 통과는 **스테이블코인의 제도권 금융 인프라 편입**을 상징하는 사건
* 암호화폐 기업(Circle, Coinbase), 디지털 결제(PayPal, Visa), 국채 운용시장 등 멀티 섹터 수혜
* 디지털 달러 기반 글로벌 금융 경쟁의 시작점
* 파생상품, 결제, 국채수요, 금융규제 구조에 이르기까지 폭넓은 영향
📝 한 줄 요약:
“디지털 달러 시대 개막, Coinbase와 Circle이 이끄는 제도권 암호화폐 혁신.”
미국 디지털 금융 인프라 대전환의 신호탄
✅ 핵심 뉴스 요약
1. 미국 상원, 스테이블코인 규제법(GENIUS Act) 통과
* 68:30 압도적 표결로 가결 (2025년 6월 17일)
* 스테이블코인 발행 조건 명확화:
* 1:1 실물 담보 의무화 (현금 또는 단기 국채)
* 월별 자산 구성 보고
* 시장가치 500억불 이상 발행사 → 연례 회계 감사 필수
* AML/KYC 규제 준수 의무 포함
* 현재 하원 통과 대기 중, 연내 바이든 대통령 서명 가능성
2. Coinbase, USDC를 파생상품 증거금으로 인정 추진
* Coinbase Derivatives는 **Nodal Clear**와 제휴하여,
* \*\*USDC를 미국 선물시장 증거금(collateral)\*\*으로 사용하도록 CFTC 승인 추진 중
* 제도권 내 스테이블코인 증거금 활용은 미국 최초 사례
* 2026년부터 실거래 적용 전망
3. 시장 반응 (2025년 6월 18일 기준)
* Coinbase (COIN): +16~17% 급등 → $296 도달
* Circle: IPO 이후 주가 +34% 폭등
* **USDC 채택 확산**에 따른 시장 신뢰도 상승
🎯 수혜 산업 및 대표 기업
| 분야 | 기업/기관 | 수혜 요인 |
| ------------ | ----------------------------------------- | --------------------------------------- |
| 암호화폐 인프라 | Coinbase, Circle | 규제 명확화 → 기관 유입 확대, 거래량 및 수익 증대 |
| 결제 및 핀테크 | PayPal, Visa, Mastercard, Shopify, Amazon | 스테이블코인 기반 결제 채택 확대, PYUSD·USDC 수혜 |
| 은행·금융기관 | JPMorgan, MMF, Tether Bank | JPM Coin 확장, 예치금 일부 이탈로 MMF 수요 증가 |
| 국채시장 | 미국 재무부, T-bill 운용사 | 1:1 담보 요구 → 단기 국채 수요 급증 (최대 1.6조 달러 예상) |
| 청산기관 | Nodal Clear, CFTC | 24시간 청산 시장 개화, USDC 담보 승인 통한 신규 비즈니스 |
📈 향후 전망
1. 금융시장 구조 변화
* 단기 국채 수요 폭증 → 국채 금리 하방 압력
* **은행 예치금 → 스테이블코인 → 국채**로 자금흐름 재편 가능성
* MMF 및 단기 유동성 시장 재조정 예상
2. 디지털 결제의 제도권 채택
* Visa, Amazon, Walmart 등 대형 상업 채널의 실거래 도입 가속
* 스테이블코인이 실질적 **디지털 달러 결제 인프라**로 확대
3. 파생상품 시장의 디지털화
* USDC 증거금 사용 → 24시간 거래/청산 인프라 정식화
* 파생상품 유동성 확장 → Coinbase의 글로벌 청산소 진출 가속화
4. 정책 및 규제 향방
* GENIUS Act 하원 통과 여부 주목 (연내 가능성 높음)
* Clarity Act, Stablecoin Issuer Bank Charter 등 후속 입법과 충돌 가능
* SEC·CFTC의 관할 구분 정비가 필수적
⚠️ 유의해야 할 리스크
| 유형 | 내용 |
| ----------- | ------------------------------- |
| 정책 리스크 | 후속 규제 입법이 지나치게 복잡해질 경우 시장 위축 우려 |
| 유동성 리스크 | 스테이블코인 대량 환매 시 국채 시장 압박 가능 |
| 정치 리스크 | 정권교체 및 대통령 거부권 가능성 존재 |
| 기술 리스크 | 알고리즘형/하이브리드 스테이블코인의 사실상 시장 퇴출 |
✅ 결론
* GENIUS Act 통과는 **스테이블코인의 제도권 금융 인프라 편입**을 상징하는 사건
* 암호화폐 기업(Circle, Coinbase), 디지털 결제(PayPal, Visa), 국채 운용시장 등 멀티 섹터 수혜
* 디지털 달러 기반 글로벌 금융 경쟁의 시작점
* 파생상품, 결제, 국채수요, 금융규제 구조에 이르기까지 폭넓은 영향
📝 한 줄 요약:
“디지털 달러 시대 개막, Coinbase와 Circle이 이끄는 제도권 암호화폐 혁신.”
😁1🤔1
"Nuclear goes back to the future – Reactor designs from the 1950s are taking off"
📌 핵심 요약 (Key Takeaways)
* 4세대 원자로(Gen IV)와 SMR 기술이 부각 중이나, 본격적인 상용화는 2030년대 중후반 이후
* 초기 비용이 매우 높으며, FOAK(First-of-a-kind) 프로젝트 대부분이 지연 또는 취소됨
* 아시아 기업들(두산에너빌리티, 동방전기, 미쓰비시중공업 등)은 주요 부품공급자로 ‘옵셔널리티’ 제공
* 연료공급 병목(HALEU) 이슈가 향후 최대 리스크
🔬 1. 기술 개요: Gen IV & SMR
✅ Gen IV 원자로
* 총 6개 디자인 (SFR, MSR, VHTR, GFR, LFR, SCWR)
* 4개는 ‘고속 중성자로 작동’하는 고속로 → 연료 효율성 최대 60배 증가 가능
* 핵심 특징:
* 비수냉 방식 (소듐, 납, 기체, 용융염 등)
* 플루토늄 재생 가능 (Fast Breeder → 핵확산 우려 있음)
* 폐기물 감축 및 장주기 연료 사용 가능
✅ SMR (Small Modular Reactor)
* 대부분 Gen III/III+의 축소형 (예: NuScale, BWRX-300)
* 일부는 Gen IV 기술 기반 (예: TerraPower Natrium)
* 장점:
* 소형화**로 인한 안전성 증가, 위치 유연성 향상 (산업단지, 데이터센터 등)
* 공장제작 가능 → 건설시간 및 비용 절감 기대
* 단점:
* **초기 단가 매우 높음 (US\$15k\~20k/kW)
💰 2. 비용 및 상용화 전망
| 프로젝트 | 예상 비용 | 상용화 시점 |
| --------------- | -------------------- | --------------- |
| NuScale (취소) | US\$20,000/kW | 2029\~30 (루마니아) |
| GEH BWRX-300 | FOAK: US\$18,700/kW | 2028 (캐나다) |
| TerraPower | US\$4bn, HALEU 공급 지연 | 2032 예정 |
| X-Energy Xe-100 | TRISO 연료 사용 | 2030 예정 |
| HTR-PM (중국) | 상업운전 시작 (2023) | Gen IV 중 최초 |
* IEA 전망
* SMR 비중: 2040년 5~~6GW/연, 2050년 총 13~~19%
* NZE 시나리오 기준 2050년까지 SMR 200GW 목표
⚠️ 3. 연료 이슈 (핵심 리스크)
① HALEU (고농축 저농도 우라늄)
* 5~20% 농축 → Gen IV 원자로에 필수
* 유일 상업 공급처는 러시아였음 → 우크라이나 전쟁 이후 공급 차단
* 미국은 2026년까지 21톤 자체 생산 계획 (Centrus, Urenco 등)
② TRISO 연료
* TRISO는 내열·내폭 성능 뛰어난 코팅연료 (소형 및 고온가스로에서 사용)
* X-Energy가 미국 테네시주에 최초 TRISO 생산 공장 설립
③ MOX 연료
* 플루토늄 재활용 (핵확산 위험성 있음)
* HALEU 대체 수단으로 논의되나, 현재 서방 SMR 중 MOX 사용 사례는 없음
🌏 4. 아시아 기업의 기회 (Optionality)
🔧 공급망 관점
| 기업 | 관련 프로젝트 | 역할 |
| ------------------ | ----------------------------- | -------------------- |
| 두산에너빌리티 | NuScale, TerraPower, X-energy | 원자로 용기, 모듈 제작, 투자 참여 |
| 동방전기 (중국) | ACP100, HTR-PM | 증기발생기, 내부장치 공급 |
| 미쓰비시중공업 (MHI) | Natrium, 일본 내 SMR 개발 | 설계 및 부품 협력 |
| IHI, Hitachi 등 | BWRX-300, GEH 파트너 | 공동설계, 중후장비 제공 |
* 아시아 기업들은 SMR과 기존 대형원전 양방향 공급망에서 수혜
* 기술 리스크 대비 주가 하방은 제한적이며, 상방은 신규 수주 및 수출로 연결 가능
🚀 5. 핵융합 (Fusion) 간략 정리
* 현재까지 총 US$8bn 이상 투자
* 과거 대비 기술 진전 (LLNL의 net gain 등)
* 상용화는 2040년대 이후**가 될 전망
* 주요 기술: 자기구속(MCF), 관성구속(ICF)
* VC 투자자 TRIREC는 아직 Series A 수준 기업 중심 투자 진행
📝 투자자 시사점
* **단기(10년): 기존 Gen III/III+ 대형 원전이 주력, SMR은 실증 단계
* 중기(10~20년): 성공적인 FOAK → NOAK 전환 여부가 SMR의 투자 포인트
* 장기(20년~): Gen IV 고속로 및 핵융합은 에너지 게임체인저 가능성, 그러나 기술·규제·연료 문제가 병목
* 아시아 공급망 업체는 리스크 대비 레버리지 효과 큼, 한국/일본 원전 공급업체에 대한 포지션 재조명 필요
📌 핵심 요약 (Key Takeaways)
* 4세대 원자로(Gen IV)와 SMR 기술이 부각 중이나, 본격적인 상용화는 2030년대 중후반 이후
* 초기 비용이 매우 높으며, FOAK(First-of-a-kind) 프로젝트 대부분이 지연 또는 취소됨
* 아시아 기업들(두산에너빌리티, 동방전기, 미쓰비시중공업 등)은 주요 부품공급자로 ‘옵셔널리티’ 제공
* 연료공급 병목(HALEU) 이슈가 향후 최대 리스크
🔬 1. 기술 개요: Gen IV & SMR
✅ Gen IV 원자로
* 총 6개 디자인 (SFR, MSR, VHTR, GFR, LFR, SCWR)
* 4개는 ‘고속 중성자로 작동’하는 고속로 → 연료 효율성 최대 60배 증가 가능
* 핵심 특징:
* 비수냉 방식 (소듐, 납, 기체, 용융염 등)
* 플루토늄 재생 가능 (Fast Breeder → 핵확산 우려 있음)
* 폐기물 감축 및 장주기 연료 사용 가능
✅ SMR (Small Modular Reactor)
* 대부분 Gen III/III+의 축소형 (예: NuScale, BWRX-300)
* 일부는 Gen IV 기술 기반 (예: TerraPower Natrium)
* 장점:
* 소형화**로 인한 안전성 증가, 위치 유연성 향상 (산업단지, 데이터센터 등)
* 공장제작 가능 → 건설시간 및 비용 절감 기대
* 단점:
* **초기 단가 매우 높음 (US\$15k\~20k/kW)
💰 2. 비용 및 상용화 전망
| 프로젝트 | 예상 비용 | 상용화 시점 |
| --------------- | -------------------- | --------------- |
| NuScale (취소) | US\$20,000/kW | 2029\~30 (루마니아) |
| GEH BWRX-300 | FOAK: US\$18,700/kW | 2028 (캐나다) |
| TerraPower | US\$4bn, HALEU 공급 지연 | 2032 예정 |
| X-Energy Xe-100 | TRISO 연료 사용 | 2030 예정 |
| HTR-PM (중국) | 상업운전 시작 (2023) | Gen IV 중 최초 |
* IEA 전망
* SMR 비중: 2040년 5~~6GW/연, 2050년 총 13~~19%
* NZE 시나리오 기준 2050년까지 SMR 200GW 목표
⚠️ 3. 연료 이슈 (핵심 리스크)
① HALEU (고농축 저농도 우라늄)
* 5~20% 농축 → Gen IV 원자로에 필수
* 유일 상업 공급처는 러시아였음 → 우크라이나 전쟁 이후 공급 차단
* 미국은 2026년까지 21톤 자체 생산 계획 (Centrus, Urenco 등)
② TRISO 연료
* TRISO는 내열·내폭 성능 뛰어난 코팅연료 (소형 및 고온가스로에서 사용)
* X-Energy가 미국 테네시주에 최초 TRISO 생산 공장 설립
③ MOX 연료
* 플루토늄 재활용 (핵확산 위험성 있음)
* HALEU 대체 수단으로 논의되나, 현재 서방 SMR 중 MOX 사용 사례는 없음
🌏 4. 아시아 기업의 기회 (Optionality)
🔧 공급망 관점
| 기업 | 관련 프로젝트 | 역할 |
| ------------------ | ----------------------------- | -------------------- |
| 두산에너빌리티 | NuScale, TerraPower, X-energy | 원자로 용기, 모듈 제작, 투자 참여 |
| 동방전기 (중국) | ACP100, HTR-PM | 증기발생기, 내부장치 공급 |
| 미쓰비시중공업 (MHI) | Natrium, 일본 내 SMR 개발 | 설계 및 부품 협력 |
| IHI, Hitachi 등 | BWRX-300, GEH 파트너 | 공동설계, 중후장비 제공 |
* 아시아 기업들은 SMR과 기존 대형원전 양방향 공급망에서 수혜
* 기술 리스크 대비 주가 하방은 제한적이며, 상방은 신규 수주 및 수출로 연결 가능
🚀 5. 핵융합 (Fusion) 간략 정리
* 현재까지 총 US$8bn 이상 투자
* 과거 대비 기술 진전 (LLNL의 net gain 등)
* 상용화는 2040년대 이후**가 될 전망
* 주요 기술: 자기구속(MCF), 관성구속(ICF)
* VC 투자자 TRIREC는 아직 Series A 수준 기업 중심 투자 진행
📝 투자자 시사점
* **단기(10년): 기존 Gen III/III+ 대형 원전이 주력, SMR은 실증 단계
* 중기(10~20년): 성공적인 FOAK → NOAK 전환 여부가 SMR의 투자 포인트
* 장기(20년~): Gen IV 고속로 및 핵융합은 에너지 게임체인저 가능성, 그러나 기술·규제·연료 문제가 병목
* 아시아 공급망 업체는 리스크 대비 레버리지 효과 큼, 한국/일본 원전 공급업체에 대한 포지션 재조명 필요
😁4🤔1
Forwarded from Donald J. Trump
Too Late—Powell is the WORST. A real dummy, who’s costing America $Billions! “Fannie, Freddie regulator: Powell should cut rates or quit”
🤬1