어휴 데이터센터 놈들

흠? 음

「Commodity Matters: Uranium – ETF Demand Returning?」

📌 핵심 요약: 2025년 우라늄 투자전략

✅ 1. ETF 수요 복귀 → 가격 급등
* \*\*Sprott Physical Uranium Trust(SPUT)\*\*가 \*\*2억 달러 규모의 ‘Bought Deal’\*\*을 발표 → 이는 2024년 11월 이후 첫 매수 재개.
* 현재 우라늄 가격(약 \$75/lb**) 기준으로 **최대 300만 파운드**의 물리적 우라늄 매수 가능 → 이는 **2024년 스팟 거래량의 약 8%, \*\*글로벌 원자로 수요의 약 2%\*\*에 해당.
* 과거에도 Sprott의 매수는 **스팟 가격의 하방을 지지하거나 급등을 유도**한 사례 다수.

✅ 2. 주니어 광산업체들도 스팟 시장 복귀
* 생산 부진으로 인해 스팟 시장에서 매입 필요성 ↑
* 예: Peninsula Energy는 **20만 파운드**를 스팟에서 매입 예정이며, **200만 파운드 유틸리티 공급 계약도 취소**함.

✅ 3. 정책적 수혜 지속 → 원자력 르네상스
* 주요 국가 정책:
* 🇺🇸 미국: 2050년까지 400GW 목표 재확인, Westinghouse는 10기 신규 원자로 건설 논의 중.
* 🇪🇸 스페인: 기존 원전 폐쇄 연기 검토.
* 🇬🇧 영국: Sizewell C 프로젝트에 120억 파운드 지원.
* 🇰🇿 카자흐스탄: 첫 원자력 발전소 건설 계획.
* 🇮🇳 인도: 2033년까지 우라늄 수입 4배 확대 계획.
* World Bank 및 ADB: 핵융자 제한 해제 움직임.
* Meta & Constellation: AI 데이터센터용 원자력 전력 계약 체결 (AI 수요와 원자력 연동 강조됨).

✅ 4. 시장 현황 및 데이터
* 우라늄 가격:
* 2025년 6월 현재 스팟 가격은 \$74/lb, 올해 손실을 대부분 만회.
* 터미널 가격(장기 계약 가격)과의 격차 축소.
* 계약 거래량:
* 2025년 1분기 계약량은 전년 동기 대비 9% 감소했으나, 최근 계약 활동 회복 조짐.
* 미국은 여전히 러시아산 농축우라늄 수입 중 → 공급망 리스크 상존.

✅ 5. MS View: 우라늄에 대해 여전히 긍정적
* Sprott의 복귀, 주니어 채굴업체의 생산 미달, 정책적 훈풍 등을 근거로, 2025년 우라늄 시장에 대해 낙관적 시각 유지.
* 단기적 가격 지지선 형성 가능성 ↑

📈 투자자 관점에서의 포인트
* 우라늄 관련 ETF (ex. URA, URNM) 또는 \*\*Sprott Physical Uranium Trust (U.U, SRUUF)\*\*에 대한 관심 증가 가능성.
* **생산 차질을 겪는 주니어 광산업체**는 공급 리스크로 인해 단기적 변동성 ↑
* \*\*정책 테마(미국·인도·AI와의 연계)\*\*가 장기 수요 증가의 핵심.

Defence Readiness Omnibus

🇪🇺 유럽 방위 투자 간소화 조치 요약 (2025.06.17 발표)

🔧 핵심 목적
* 고강도 충돌 대비 방위 역량 강화
* EU 방위산업의 생산 속도와 규모 확대
* 규제 장벽 해소로 민관 협력 촉진
* 2030년 유럽 방위준비 목표 달성

🛠️ 주요 제안 조치

1. 방위 프로젝트 인허가 간소화
* 기존 몇 년 걸리던 인허가 절차를 60일로 단축
* 각 회원국 내 방위산업 전담 단일 창구(Single Point of Contact) 설치 추진

2. European Defence Fund (EDF) 절차 간소화
* 지원 신청자 행정 부담 축소
* 우크라이나 기업의 EDF 참여 확대 유도

3. 조달 간소화 및 공동 구매 촉진
* 조달 계약 기준 완화**로 **국경 간 무기이전 가속화

4. EU 법령 적용 명확화
* 환경·경쟁 관련 규제 적용 기준 명확화

5. 화학물질 규제의 방위 목적 적응
* 국방용 화학물질 사용 관련 규정 조정

6. 금융 접근성 개선
* InvestEU의 자격 요건 단순화
* 지속가능 금융 기준 하의 금지무기 개념 명확화
* 국방 투자에 대한 지속가능 투자 가이드 제공

📌 배경 및 추진 경과
* 2025년 3월: 공공 의견 수렴 실시
* 2025년 5월: 전략 대화 및 산업계 피드백 반영
* 2025년 4월: 기존 EU 펀드 관련 제도 일부 개정
* 2025년 6월 6일 유럽이사회 요청사항 반영
* **EU 국방준비 백서 2030**의 비전 구현 일환

📅 다음 단계
* 유럽의회 및 이사회에서 **일반 입법 절차**를 통해 논의 예정

💬 주요 인사 발언
* Henna Virkkunen (기술·민주주의 부집행위원장)
> “이제 유럽은 종이서류가 아닌 실질 역량으로 대응할 것이다.”
* Valdis Dombrovskis (생산성·단순화 담당 위원)
> “단일시장과 유럽의 경제적 힘을 활용해 진정한 유럽 방위산업 체계를 구축할 것.”
* Andrius Kubilius (방위·우주 담당 위원)
> “푸틴은 우리가 서류작업 마칠 때까지 기다리지 않는다. 지금 행동해야 한다.”

“Good reasons to choose the K2 tank”

✅ 투자 핵심 요약

📌 1. K2 전차의 글로벌 수출 기회
* 유럽 시장에서 Leopard 2의 한계:
* Leopard 2 생산속도(연간 50대 미만)가 느리고, 공급 지연으로 인해 2030년 이후 납품 일정 다수.
* 이에 따라 K2 전차가 빠른 납품 및 비용 효율 측면에서 대안으로 부상.
* 폴란드 = 유럽 확장의 교두보:
* 폴란드 현지 생산 63대 계약을 시작으로, MRO 허브로서 기능 가능.
* 루마니아·슬로바키아가 관심, 이후 크로아티아, 체코, 에스토니아, 라트비아, 슬로베니아 등으로 확산 예상.
* 미국 Abrams와의 경쟁:
* Abrams는 가스터빈 + 제트연료 사용으로 운영비용 높음.
* K2는 디젤 기반으로 유럽 대부분 MBT와 호환 가능해 운영비 측면에서 우위.

📌 2. 중동·아프리카: 새로운 성장축
* 중동 지역은 K2의 잠재 시장:
* 독일, 러시아 전차 수출 제약으로 공급 공백 발생.
* **사우디아라비아의 M60 전차 대체 수요가 수백대 규모**로 존재.
* 기술 이전 경쟁력 부각:
* 터키 Altay 전차 경험으로 기술 이전 역량 검증.
* 사우디·이집트 등의 방산 내재화 전략에 적합한 파트너.
* 수익 + 밸류에이션 동시 상승 기회:
* 대형 수주로 매출 증가뿐 아니라, 중동 시장 진출로 ROE 상승 및 P/BV 재평가 기대.

📊 실적 및 밸류에이션 변화
* 2025\~2027년 실적 상향:
* EPS: 2025E +1%, 2026E +9%, 2027E +16%
* OP margin: 2027년 25% 돌파 예상
* 목표주가 69% 상향 (160,000원 → **270,000원**):
* ROE 상향 (27.9% → **31.6%**), 성장률 +1%p, 자본비용(COE) 하향 (8.2% → 7.6%)
* P/BV 기준 밸류에이션 적용: 7.7x (기존 4.8x)

📌 핵심 투자 포인트
* 글로벌 방산 기업으로의 변신 중:
* 국내 중심 → 수출 중심 (특히 유럽·중동)
* 국방사업부 영업이익 비중 및 마진 급등 (2027E OPM 37%)
* 수익성 + 현금흐름 동반 개선:
* 2024\~2028년 Capex는 낮고, Free Cash Flow 증가 예상
* 현금 누적이 빠르게 진행되어 2027\~2028년 현금 5조 원 상회 가능
* 배당은 아직 제한적:
* DPS 증가(200원 → 675원)에도 불구하고 payout ratio는 5% 수준 유지

📉 리스크 요인
* 폴란드 계약 지연 시 전반적 수출 모멘텀 약화 우려
* 현지 생산 관련 마진 하락 가능성
* 유럽 공동 방위 펀드(local content 기준) 참여 제한 가능성

📈 핵심 수치 요약 (2025E 기준)
| 항목 | 수치 |
| ---------- | -------- |
| 매출 | 5.39조 원 |
| 영업이익 | 1.06조 원 |
| 순이익 | 8,240억 원 |
| ROE | 33.8% |
| PER | 26.2x |
| EV/EBITDA | 19.2x |
| 목표주가 | 270,000원 |
| 현재주가(6/17) | 198,000원 |

=============

유럽 방산 발표에 이어서 티피 +65%

색칠이 더 될수도 있는거 아닙니까

「Naver: A beneficiary of new government’s 'sovereign AI' initiatives?」

📌 JP모건 NAVER 분석 리포트 (2025년 6월 17일자)

🟩 1. 투자 의견 요약
* 투자의견: Overweight (비중확대 유지)
* 목표주가: 기존 250,000원 → **270,000원**으로 상향 (+8%)
* 현재 주가(6/17 기준): 206,500원
* 밸류에이션 근거:
* 광고, 이커머스, 금융 사업부의 글로벌 피어 대비 밸류에이션 상향 적용
* SOTP(사업부별 가치 합산법) 방식 사용

🟦 2. 핵심 투자포인트 상세

2.1 🚀 Sovereign AI: 차기 정부 AI 정책 수혜 가능성
* 정부의 AI 100조 투자 계획 핵심 실행인물로 **하정우 전 NAVER AI 센터장**이 임명됨
* 하정우는 NAVER의 Clova X (LLM) 및 NeuroCloud 개발을 주도했던 인물
* 정부가 추진 중인 "주권 AI" 는 한국형 LLM을 개발해 오픈소스로 개방, 민간 기업과 스타트업들이 활용 가능하도록 하려는 전략
* 정책 핵심은 GPU·데이터센터 인프라 조기 확보
* JP모건은 과거 NeuroCloud 사례처럼, NAVER가 주요 협력자로 참여할 가능성 높다고 평가

2.2 📈 광고 + 이커머스: 핵심 실적 드라이버 회복세
* NAVER 플랫폼 내 광고 및 이커머스 매출 성장률 전망
* 2023년: +3%
* 2024년: +10%
* 2025년: +14% (JP모건 예상)
* 이커머스 GMV(총거래액): 1Q 대비 4\~5월 y/y +18%로 가속화 (1Q는 +15%)
* WiseApp 기준 NAVER의 GMV와 유입 트래픽이 모두 개선 중
* 단기적으로는 \*\*ChatGPT의 급격한 트래픽 성장(전년 대비 6.4배)\*\*이 **검색 광고 성장 둔화 리스크**로 작용 가능

2.3 💡 전략 변화: 이익률보다 매출 성장에 집중
* 기존엔 \*\*수익성 중심(OP Margin 확대 전략)\*\*을 지향했으나,
* **2025년부터는 매출 성장을 통한 시장점유율 회복**에 집중
* 특히, 이커머스에서 쿠팡(CPNG)에게 빼앗긴 점유율 탈환 시도 중

🟨 3. 밸류에이션: SOTP 방식 분석
SOTP (Sum-of-the-Parts) 구성
| 사업부 | 평가 가치 (조원) | NAVER 지분 반영 | SoTP 비중 | 적용 기준 |
| ----------------- | ---------- | ------------------- | ------- | ---------------------------------- |
| 광고 | 19.2 | 19.2 | 44% | EV/Rev 4.2x (글로벌 광고 플랫폼보다 10% 할인) |
| 이커머스 | 15.1 | 15.1 | 35% | EV/GMV 0.26x (글로벌 3P 커머스보다 40% 할인) |
| NAVER Financial | 5.8 | 4.0 (지분 69%) | 9% | EV/Rev 3.2x (글로벌 핀테크보다 40% 할인) |
| 웹툰 | 1.5 | 0.4 (지분 63% & 지주할인) | 1% | 시장가치에서 60% 지주 할인 적용 |
| LY Corp (일본 Z홀딩스) | 35.8 | 4.5 (지분 31% & 지주할인) | 10% | 시장가치에서 60% 지주 할인 적용 |
* 전체 NAVER 목표 기업가치: 43.1조원
* 목표주가: 270,000원

🟥 4. 실적 및 재무 추정 (단위: 억 원)
| 구분 | FY24A | FY25E | FY26E |
| ---------- | ------- | ------- | ------- |
| 매출 | 107,380 | 119,120 | 130,670 |
| 영업이익 | 19,790 | 22,760 | 26,010 |
| 순이익 | 19,320 | 17,820 | 20,130 |
| EBITDA | 26,640 | 30,470 | 34,300 |
| EPS (Adj.) | 12,139원 | 11,467원 | 12,917원 |
| OP Margin | 18.4% | 19.1% | 19.9% |
| ROE | 7.5% | 6.6% | 7.0% |
* **2025년 순이익 및 EPS 감소**는 \*\*법인세율 증가(16.8% → 27.8%)\*\*의 영향
* 2026년부턴 이익 증가 및 FCF 회복 예상

🧮 5. 밸류에이션 비교 (글로벌 경쟁사와의 비교)
| 기업 | 2026E P/E | EV/EBITDA |
| ------- | --------- | --------- |
| NAVER | 16.0x | 8.0x |
| Kakao | 50.4x | 12.4x |
| Coupang | 47.1x | 16.8x |
➡️ NAVER는 Kakao·Coupang 대비 상대적 저평가 구간

⚠️ 6. 리스크 요인
* AI 모델의 실행력 부족 (글로벌 LLM과 경쟁력 차이)
* 검색광고 둔화 (ChatGPT로 인한 대체 가능성)
* AI 사업 관련 CapEx 및 R\&D 비용 급증
* 커머스 내 경쟁심화 (특히 쿠팡)

[한투증권 조수헌] 펨트론(168360): 기술력 바탕으로 글로벌 레퍼런스 확보

● 미국 IDM 업체에 납품 성공
- 6월 17일 언론을 통해 미국 IDM 업체에 메모리 모듈 검사장비를 납품했다고 발표 후 주가 급등
- 이는 지난 2024년 11월에 1차, 12월에 2차로 수주했던 장비로 최근 고객사 현지 공장에 성공적으로 납품이 완료된 상황
- PO가 따로 나온 이유는 장비 사향이 다르기 때문. 1차 장비는 엘피캠(LPCAMM)용, 2차는 소캠(SOCAMM)용으로 확인
- 3차 장비도 현재 논의 중에 있으며, 2차때와 비슷한 SOCAMM용으로 납품될 예정
- 검사장비 업체 특성상 레퍼런스가 가장 중요. 이번 레퍼런스를 바탕으로 향후 글로벌 OSAT 업체 등 고객사는 한 층 더 다변화될 것

● 더 큰 이벤트가 남아있다
- 현재 국내 IDM 업체향으로 HBM 검사장비인 8800WIR 퀄 테스트 진행 중
- 2024년 12월 퀄 테스트를 시작으로 빠르면 6월 중으로 긍정적인 결과가 나올 것으로 전망
- 해당 장비는 HBM 3D 계측 검사에 사용될 것으로 예상. 현재 경쟁사인 Camtek이 고객사에 독점으로 납품하고 있는 상황
- 퀄 테스트 통과 후 빠르면 3분기, 늦어도 4분기부터 실적에 기여할 것으로 전망
- 모듈 검사장비를 미국 IDM 업체에 납품한 만큼, HBM 검사장비도 미국향으로 확대가 충분히 가능할 것
- 하반기 본업인 SMT 업황 회복과 함께 2025년 연간 매출액은 798억원(+40% YoY), 영업이익 82억원(흑자전환 YoY, OPM 10.3%) 달성 전망

본문: https://vo.la/oGYkJrR

펩트론과 헷깔리지않게 주의하세염~

쓸데없이 코릴레이션이 높앗던 이름 비슷한 두 친구...

폭락과 폭등밖에 없는 바카라 시장

이익 성장의 꿈을 가지고있지만 꿈이 계속 꺾이고 있는 정유/소재 섹터

美 상원, 스테이블코인 법안 통과…본격 입법 절차 돌입

미국 상원이 스테이블코인 규제법인 지니어스(GENIUS) 법안을 통과시키며 암호화폐 산업의 새로운 전환점을 맞이했다.

17일(현지시간) 블록체인 매체 코인텔레그래프는 해당 법안이 68-30으로 가결됐으며, 이제 하원 표결을 앞두고 있다고 전했다. 이 법안이 통과되면 미국은 스테이블코인 규제를 명확히 하는 국가로 자리 잡게 된다.

지니어스 법안은 도널드 트럼프 미국 대통령과 암호화폐 업계과의 관계에 대한 민주당의 반대에 부딪혀 지난 5월 상원에서 표결에 부쳐지지 못했다. 트럼프 일가는 지난 3월 자체적으로 USD1 스테이블코인을 발행한 월드리버티파이낸셜(WLFI)에 상당한 지분을 보유하고 있다.

이 법안이 통과되면 애플, 구글, 엑스(구 트위터), 에어비앤비 같은 기업들이 자체 스테이블코인을 발행할 가능성이 커진다. 전문가들은 스테이블코인 시장이 2030년까지 3조7000억달러 규모로 성장할 것으로 전망하고 있으며, 법안이 통과될 경우 이러한 예측이 현실화될 가능성이 높다.

트럼프 대통령이 법안에 서명할지 여부는 불확실하지만, 공화당이 주도하는 의회에서 추진되는 만큼 통과 가능성이 높은 상황이다.

https://www.digitaltoday.co.kr/news/articleView.html?idxno=571530