"S. Korea Fittings: Beneficiary of US Nuclear Renaissance?"
🔧 핵심 아이디어: 한국 피팅업체의 미국 원전 르네상스 수혜 가능성
📌 주요 배경
* 2025년 5월 23일, 도널드 트럼프 미국 대통령이 100GW → 400GW**로 원자력 발전 용량을 2050년까지 4배 확대하는 **행정명령 서명.
* 미국은 자국 내 핵연료 공급망 회복 및 AI, 에너지 독립을 위한 전략 산업 육성**으로서 원전 투자를 확대 중.
🇰🇷 한국 기업 수혜 포인트
1. SKB(성광벤드), TK Corp 양사 공통
* 과거 국내 원전 프로젝트 납품 이력 있음.
* 2025년 2~3분기 **신한울 3, 4호기 납품 예정.
* 해외에서도 UAE 바라카 원전**에 납품 경험. (현대건설, 삼성물산 EPC)
2. 미국 원전 프로젝트 수혜 가능성
* 현대건설, 두산에너빌리티 등 **한국 EPC 업체들이 미국 원전 수주 시, 동반 납품 가능.
* 피팅 제품은 인증 받은 소수 업체만 납품 가능**해 경쟁 강도가 낮음 → 진입장벽이 높아 유리.
3. LNG 투자 사이클에 이어 원전 투자 사이클이 **중장기 수요 확대 기대.
* AI 전력 수요 급증으로 인해 원전 신규 투자 가능성↑.
* 미국 정책적 지원이 강력**하여 추세 지속 전망.
💼 투자 전략 및 추천
📊 종목 선호
* **SKB > TK Corp
* 이유: SKB는 미국 매출 비중이 더 높고, 지배구조 측면에서 우수.
📅 투자 타이밍
* 2H25~2026년까지 주가 모멘텀 강화 예상.
* 프로젝트 승인 및 착공은 시간이 걸리므로 인내심 있는 투자자에게 적합.
📈 밸류에이션 및 리스크
▶️ SKB (성광벤드, 014620.KQ)
* Target P/B: 1.6x (역사적 평균 +1 SD)
* Upside: 수주 급증, 마진 개선, 주주환원
* Downside: 프로젝트 지연, 미국 내 점유율 하락, 가격 경쟁
▶️ TK Corp (023160.KQ)
* Target P/B: 1.2x (역사적 평균 1.3x보다 10% 할인)
* Upside: 수주 회복, 마진 개선, 주주친화 정책
* Downside: 프로젝트 지연, 유가 하락, 중국 업체와 경쟁 심화
===========
친구가 성광벤드 등장하면 조심하라고 했는데
🔧 핵심 아이디어: 한국 피팅업체의 미국 원전 르네상스 수혜 가능성
📌 주요 배경
* 2025년 5월 23일, 도널드 트럼프 미국 대통령이 100GW → 400GW**로 원자력 발전 용량을 2050년까지 4배 확대하는 **행정명령 서명.
* 미국은 자국 내 핵연료 공급망 회복 및 AI, 에너지 독립을 위한 전략 산업 육성**으로서 원전 투자를 확대 중.
🇰🇷 한국 기업 수혜 포인트
1. SKB(성광벤드), TK Corp 양사 공통
* 과거 국내 원전 프로젝트 납품 이력 있음.
* 2025년 2~3분기 **신한울 3, 4호기 납품 예정.
* 해외에서도 UAE 바라카 원전**에 납품 경험. (현대건설, 삼성물산 EPC)
2. 미국 원전 프로젝트 수혜 가능성
* 현대건설, 두산에너빌리티 등 **한국 EPC 업체들이 미국 원전 수주 시, 동반 납품 가능.
* 피팅 제품은 인증 받은 소수 업체만 납품 가능**해 경쟁 강도가 낮음 → 진입장벽이 높아 유리.
3. LNG 투자 사이클에 이어 원전 투자 사이클이 **중장기 수요 확대 기대.
* AI 전력 수요 급증으로 인해 원전 신규 투자 가능성↑.
* 미국 정책적 지원이 강력**하여 추세 지속 전망.
💼 투자 전략 및 추천
📊 종목 선호
* **SKB > TK Corp
* 이유: SKB는 미국 매출 비중이 더 높고, 지배구조 측면에서 우수.
📅 투자 타이밍
* 2H25~2026년까지 주가 모멘텀 강화 예상.
* 프로젝트 승인 및 착공은 시간이 걸리므로 인내심 있는 투자자에게 적합.
📈 밸류에이션 및 리스크
▶️ SKB (성광벤드, 014620.KQ)
* Target P/B: 1.6x (역사적 평균 +1 SD)
* Upside: 수주 급증, 마진 개선, 주주환원
* Downside: 프로젝트 지연, 미국 내 점유율 하락, 가격 경쟁
▶️ TK Corp (023160.KQ)
* Target P/B: 1.2x (역사적 평균 1.3x보다 10% 할인)
* Upside: 수주 회복, 마진 개선, 주주친화 정책
* Downside: 프로젝트 지연, 유가 하락, 중국 업체와 경쟁 심화
===========
친구가 성광벤드 등장하면 조심하라고 했는데
😁19🤔3
😁6🤔1
???: "양봉시작, 존나 크게 시작, 양봉 존나 빵빠레 불면서 시작, 양봉 축제 시작, 양봉 클럽 오픈, 양봉 클럽 할인 이벤트 시작, 블랙양봉데이 이벤트 시작, 양봉 페스티벌 시작, 양봉 군악대 입장, 양봉 입학, 양봉졸업 및 재입학, 양봉 복학, 양봉파티 시작, 양봉의 저주 시작, 양봉의 악마 등장"
미쳤나봐,,,
미쳤나봐,,,
😁3🤔1
<2H25 Outlook: What can make biotech healthy again?>
🔍 바이오섹터 전망 요약
1. 🧭 시장 및 투자자 심리
* 바이오 투자심리 여전히 위축: 임상/허가 이벤트가 있는 임상단계보다는 상업화 단계 기업 선호.
* FDA 구조조정, 정치적 약가 이슈 등으로 인해 리스크 회피 경향 증가.
* 긍정적 요소: M\&A 회복 조짐, FDA의 유연한 태도, 금리 인하 기대.
🏆 Top Picks (상위 아이디어)
① ALNY (Alnylam, $40B)
* ATTR-CM 적응증 확장 기대: Amvuttra 출시 성공적, \$10B+ 프랜차이즈 가능성.
* 2H25부터 수익성 전환 기대, 대형 바이오텍 편입 가능성.
② BBIO (BridgeBio, $7.1B)
* ATTR-CM 치료제 Attruby 출시 호조, 매출 컨센서스 대비 강세.
* ADH1, LGMD2i pivotal data(2H25), 성장 잠재력 매우 큼.
* 장기적으로 achondroplasia 적응증도 기대.
③ VRTX (Vertex, $115B)
* Journavx 처방 가속화 기대, 낮은 기대치 → 서프라이즈 가능.
* Alyftrek**도 CF 시장 장악 가능성 높음.
* 장기적으로 **IgAN, 통증/신장 질환 파이프라인도 가치 있음.
④ PTCT (PTC Therapeutics, $4.0B)
* PKU 치료제(PDUFA 7/29) 승인이 주요 촉매.
* Friedreich's ataxia도 추가 상승 여력 (PDUFA 8/19).
* 안정적인 로열티 수익 (Translarna, Emflaza 등).
📆 주요 촉매 이벤트 (Catalyst Calendar)
| 시점 | 주요 이벤트 |
| ---- | ------------------------------------ |
| 2Q25 | ALT의 MASH Ph2b 데이터, ASND COACH 데이터 |
| 7/28 | APLS PDUFA (Empaveli – C3G/IC-MPGN) |
| 7/29 | PTCT PDUFA (PKU 치료제) |
| 8/19 | PTCT PDUFA (Friedreich’s ataxia 치료제) |
| 3Q25 | QURE HD 3년 추적 데이터 |
| 2H25 | BBIO ADH1/LGMD2i pivotal data |
| 4Q25 | KYMR STAT6 Ph1b AD 데이터 |
📈 중소형주 기회
▪️ MDGL ($6.3B):
* Rezdiffra (MASH) 매출 호조, CHMP 의견도 긍정적 기대.
▪️ ASND ($10.6B):
* Yorvipath 판매 순항, TransCon CNP 출시 준비 중.
▪️ ALT ($450M):
* GLP-1/glucagon 기반의 MASH 치료제, Ph2b 데이터 2Q 예정.
▪️ QURE ($800M):
* HD 치료제 AMT-130, 3Q 데이터 발표 예정, BLA 제출은 1Q26 목표.
💵 가치주 (Value Stocks)
* SRPT: Elevidys(DMD) 우려 있지만, 라벨 업데이트 기대.
* APLS: GA는 부진하지만 \*\*C3G/IC-MPGN PDUFA(7/28)\*\*가 호재.
* FOLD: Galafold 및 PomOp 매출 저평가.
* BMRN: ERT 기반사업만으로도 주가 저평가, Voxzogo 확장성 있음.
⚠️ 바이오 섹터 매크로 리스크 요약
* 금리: smid 바이오텍은 금리에 민감, 금리 인하 시 강력한 반등 가능.
* 정치/약가 정책 불확실성: MFN 정책 및 메디케이드 개편 영향.
* FDA 구조조정: 임상 리뷰보다 제조 인스펙션 지연 우려.
* 자금조달 어려움: 많은 회사들이 현금 대비 저평가 상태, 자금 여력에 따라 주가 차별화.
🔍 바이오섹터 전망 요약
1. 🧭 시장 및 투자자 심리
* 바이오 투자심리 여전히 위축: 임상/허가 이벤트가 있는 임상단계보다는 상업화 단계 기업 선호.
* FDA 구조조정, 정치적 약가 이슈 등으로 인해 리스크 회피 경향 증가.
* 긍정적 요소: M\&A 회복 조짐, FDA의 유연한 태도, 금리 인하 기대.
🏆 Top Picks (상위 아이디어)
① ALNY (Alnylam, $40B)
* ATTR-CM 적응증 확장 기대: Amvuttra 출시 성공적, \$10B+ 프랜차이즈 가능성.
* 2H25부터 수익성 전환 기대, 대형 바이오텍 편입 가능성.
② BBIO (BridgeBio, $7.1B)
* ATTR-CM 치료제 Attruby 출시 호조, 매출 컨센서스 대비 강세.
* ADH1, LGMD2i pivotal data(2H25), 성장 잠재력 매우 큼.
* 장기적으로 achondroplasia 적응증도 기대.
③ VRTX (Vertex, $115B)
* Journavx 처방 가속화 기대, 낮은 기대치 → 서프라이즈 가능.
* Alyftrek**도 CF 시장 장악 가능성 높음.
* 장기적으로 **IgAN, 통증/신장 질환 파이프라인도 가치 있음.
④ PTCT (PTC Therapeutics, $4.0B)
* PKU 치료제(PDUFA 7/29) 승인이 주요 촉매.
* Friedreich's ataxia도 추가 상승 여력 (PDUFA 8/19).
* 안정적인 로열티 수익 (Translarna, Emflaza 등).
📆 주요 촉매 이벤트 (Catalyst Calendar)
| 시점 | 주요 이벤트 |
| ---- | ------------------------------------ |
| 2Q25 | ALT의 MASH Ph2b 데이터, ASND COACH 데이터 |
| 7/28 | APLS PDUFA (Empaveli – C3G/IC-MPGN) |
| 7/29 | PTCT PDUFA (PKU 치료제) |
| 8/19 | PTCT PDUFA (Friedreich’s ataxia 치료제) |
| 3Q25 | QURE HD 3년 추적 데이터 |
| 2H25 | BBIO ADH1/LGMD2i pivotal data |
| 4Q25 | KYMR STAT6 Ph1b AD 데이터 |
📈 중소형주 기회
▪️ MDGL ($6.3B):
* Rezdiffra (MASH) 매출 호조, CHMP 의견도 긍정적 기대.
▪️ ASND ($10.6B):
* Yorvipath 판매 순항, TransCon CNP 출시 준비 중.
▪️ ALT ($450M):
* GLP-1/glucagon 기반의 MASH 치료제, Ph2b 데이터 2Q 예정.
▪️ QURE ($800M):
* HD 치료제 AMT-130, 3Q 데이터 발표 예정, BLA 제출은 1Q26 목표.
💵 가치주 (Value Stocks)
* SRPT: Elevidys(DMD) 우려 있지만, 라벨 업데이트 기대.
* APLS: GA는 부진하지만 \*\*C3G/IC-MPGN PDUFA(7/28)\*\*가 호재.
* FOLD: Galafold 및 PomOp 매출 저평가.
* BMRN: ERT 기반사업만으로도 주가 저평가, Voxzogo 확장성 있음.
⚠️ 바이오 섹터 매크로 리스크 요약
* 금리: smid 바이오텍은 금리에 민감, 금리 인하 시 강력한 반등 가능.
* 정치/약가 정책 불확실성: MFN 정책 및 메디케이드 개편 영향.
* FDA 구조조정: 임상 리뷰보다 제조 인스펙션 지연 우려.
* 자금조달 어려움: 많은 회사들이 현금 대비 저평가 상태, 자금 여력에 따라 주가 차별화.
「Next Up? Meta's New Nuclear Deal Won't Be the Last」
🧾 핵심 내용 요약
1. Meta–Constellation 원전 전력 계약
* \*\*Meta는 Constellation Energy와 20년간 전력 구매 계약(PPA)\*\*을 체결 (2027년부터 Clinton 1 원자로에서 공급).
* 원래 2017년 폐쇄 예정이던 Clinton 1은 일리노이주 보조금으로 2027년까지 연장됐고, 이번 계약으로 2047년까지 수명 연장.
* 소규모 업그레이드 포함: 30MW 증설 (총 1,121MW).
2. 후속 수명 연장 가능 원전 리스트
* 미국 내 2030년까지 추가로 5.5~6.0GW 수명 종료 예정 원전 존재. 대부분 수명연장 신청(SLR)을 고려 중.
* 캐나다 Pickering B**도 수명연장 가능성 있음.
* 향후 빅테크와의 PPA가 수명 연장의 핵심 촉진 요인 될 수 있음.
3. 원전 재가동 기회 (미국 중심)
* 재가동 가능 원전 총 9기:
* 확정적: Palisades, TMI-1, Duane Arnold
* 가능성 있음: Indian Point, Vermont Yankee, Fort Calhoun
* 장기적으로 가능성 낮음: Kewaunee, Oyster Creek, Pilgrim
* 재가동 비용은 US\$1,600~4,000/kW 수준.
* Palisades, TMI-1은 **마이크로소프트 등과 PPA 체결 사례 있음.
4. 아시아 공급망의 중요성
* 미국 원전 수명연장·재가동·업그레이드에 아시아 공급망 필수적:
* Doosan Enerbility, Mitsubishi Heavy Industries(MHI), Dongfang Electric 등 스팀발생기, 펌프, 터빈 공급 능력 보유.
* 미국 내 제작능력은 제한적 → 아시아 업체 수혜 전망.
💰 시장 기회 및 수혜 전망
⛓️ 장비·부품 시장 규모 추정 (향후 5년간)
* 수명연장: 약 8.4~9억 달러
(총 시장규모 약 28~30억 달러의 30%가 장비/부품)
* 재가동: 약 16억 달러
* 업그레이드: 최대 15억 달러
* ➤ 총 아시아 공급망 수혜 예상 규모: 약 40억 달러
🏗 신규 원전 건설 시장
* 미국 10기 신규 대형 원자로(1GW급) 건설 시:
* 총 투자: 1,000억 달러
* 공급망 수혜 규모: 최대 300억 달러
* 단, 미국의 과거 신규 원전 건설 트랙레코드는 부진 → 불확실성 존재
📈 관련 종목 및 투자 아이디어
원전 관련 아시아 공급망 추천주 (Macquarie Top Picks)
* 두산에너빌리티(034020.KS): 스팀발생기·부품 공급 핵심, 업사이드 24%
* 미쓰비시중공업(7011.JP): 일본 내 강력한 EPC·장비 공급자
* 동방전기(1072.HK): 중국의 전력 설비 주요 업체, 밸류에이션 매력
우라늄 생산 관련주
* Boss Energy (BOE AU), CGN Mining (1164 HK), Paladin (PDN AU) 등
* 우라늄 수요 증가로 비용 경쟁력 있는 공급자에 수혜 집중
🔍 기타 인사이트
* Microsoft의 Three Mile Island 계약은 MWh당 $110 이상, 반면 Meta의 계약은 $80 수준 → 신규 계약이 점점 더 경제성 확보.
* 미국 내 원전 부활(Revival)은 ESG, AI 데이터센터 전력 수요, 정책 수혜 등이 복합 작용.
🧾 핵심 내용 요약
1. Meta–Constellation 원전 전력 계약
* \*\*Meta는 Constellation Energy와 20년간 전력 구매 계약(PPA)\*\*을 체결 (2027년부터 Clinton 1 원자로에서 공급).
* 원래 2017년 폐쇄 예정이던 Clinton 1은 일리노이주 보조금으로 2027년까지 연장됐고, 이번 계약으로 2047년까지 수명 연장.
* 소규모 업그레이드 포함: 30MW 증설 (총 1,121MW).
2. 후속 수명 연장 가능 원전 리스트
* 미국 내 2030년까지 추가로 5.5~6.0GW 수명 종료 예정 원전 존재. 대부분 수명연장 신청(SLR)을 고려 중.
* 캐나다 Pickering B**도 수명연장 가능성 있음.
* 향후 빅테크와의 PPA가 수명 연장의 핵심 촉진 요인 될 수 있음.
3. 원전 재가동 기회 (미국 중심)
* 재가동 가능 원전 총 9기:
* 확정적: Palisades, TMI-1, Duane Arnold
* 가능성 있음: Indian Point, Vermont Yankee, Fort Calhoun
* 장기적으로 가능성 낮음: Kewaunee, Oyster Creek, Pilgrim
* 재가동 비용은 US\$1,600~4,000/kW 수준.
* Palisades, TMI-1은 **마이크로소프트 등과 PPA 체결 사례 있음.
4. 아시아 공급망의 중요성
* 미국 원전 수명연장·재가동·업그레이드에 아시아 공급망 필수적:
* Doosan Enerbility, Mitsubishi Heavy Industries(MHI), Dongfang Electric 등 스팀발생기, 펌프, 터빈 공급 능력 보유.
* 미국 내 제작능력은 제한적 → 아시아 업체 수혜 전망.
💰 시장 기회 및 수혜 전망
⛓️ 장비·부품 시장 규모 추정 (향후 5년간)
* 수명연장: 약 8.4~9억 달러
(총 시장규모 약 28~30억 달러의 30%가 장비/부품)
* 재가동: 약 16억 달러
* 업그레이드: 최대 15억 달러
* ➤ 총 아시아 공급망 수혜 예상 규모: 약 40억 달러
🏗 신규 원전 건설 시장
* 미국 10기 신규 대형 원자로(1GW급) 건설 시:
* 총 투자: 1,000억 달러
* 공급망 수혜 규모: 최대 300억 달러
* 단, 미국의 과거 신규 원전 건설 트랙레코드는 부진 → 불확실성 존재
📈 관련 종목 및 투자 아이디어
원전 관련 아시아 공급망 추천주 (Macquarie Top Picks)
* 두산에너빌리티(034020.KS): 스팀발생기·부품 공급 핵심, 업사이드 24%
* 미쓰비시중공업(7011.JP): 일본 내 강력한 EPC·장비 공급자
* 동방전기(1072.HK): 중국의 전력 설비 주요 업체, 밸류에이션 매력
우라늄 생산 관련주
* Boss Energy (BOE AU), CGN Mining (1164 HK), Paladin (PDN AU) 등
* 우라늄 수요 증가로 비용 경쟁력 있는 공급자에 수혜 집중
🔍 기타 인사이트
* Microsoft의 Three Mile Island 계약은 MWh당 $110 이상, 반면 Meta의 계약은 $80 수준 → 신규 계약이 점점 더 경제성 확보.
* 미국 내 원전 부활(Revival)은 ESG, AI 데이터센터 전력 수요, 정책 수혜 등이 복합 작용.
😁1🤔1