Forwarded from 주린이 개소리하는 채널 (다민 이)
TNBfolio
NuScale, 소형 원자로 설계 두 번째 미국 승인 획득 - NuScale Power가 77메가와트 소형 원자로 설계에 대해 미국 원자력규제위원회(NRC)의 승인을 받았다. - 회사는 이미 2020년에 60메가와트 설계에 대한 승인을 받은 바 있으며, 공장 제조 및 현장 조립이 가능한 소형 모듈 원자로(SMR)를 개발 중이다. - 이번 승인은 향후 10년 내 전력 공급을 목표로 한 상업화에 중요한 전환점이 될 것으로 기대된다. - 전 세계적으로…
이거나오고 누스케일 셀온 맞았네요
😁5
$ELF
🧴 ELF Beauty: 주요 투자 포인트 요약
🔹 1. 하이라이트 요약
* Hailey Bieber의 ‘rhode’ 인수 발표: 스킨케어 브랜드 rhode를 약 **10억 달러**에 인수 (선지급 8억 + 최대 2억 달러 성과 기반).
* 관세 이슈 완화: 미국 국제무역법원(CIT)의 판결로 일부 중국산 제품 관세 철회. 단기적으로 긍정적이며 향후 정책 변화는 불확실.
* FQ4 실적 서프라이즈: 매출, 이익 모두 컨센서스를 상회, 미국 스캐너 데이터 반등 반영.
💰 가격 목표 및 실적 전망
* 목표 주가 상향: $70 → $105 (기존 15배 → 21.5배 CY26e EBITDA 배수 반영)
* FY26 예상 EPS: 기존 $3.81 → **$4.10~$4.31**까지 상승 가능성 (rhode 효과 반영)
* Base Case 가정:
* rhode FY26 매출 성장률 40%
* rhode EBITDA 마진 27.5%
* ELF 자체 이익률 25.5%보다 높음
🧾 rhode 인수 개요
* EV/Sales 배수: 선지급 기준 3.8배, 전체 기준 4.7배
* 비교 사례: The Ordinary 4.8x, Dr. Jart+ 3.4x, Kylie Cosmetics 6.6x
* 빠른 성장세: 출시 3년 만에 매출 $2.12억 달성
* 직판(DTC) 모델 중심으로 빠르게 성장, 향후 Sephora 등 리테일 확장 예정
* 국제 매출 비중: 20%, SNS 팔로워 중 74%는 해외 → 글로벌 성장 여력 높음
* 단점: 셀럽 브랜드로서 장기 생존력은 리스크 요인
🇨🇳 중국 관세 관련 분석
* 기본 시나리오: 30% 관세 기준 → 연간 $5천만 이익 감소 가능
* 상쇄 전략: 평균 가격 12.5% 인상 ($1) → 예상 추가 수익 **$1.7억**으로 관세 영향 완충 가능
* 민감도 분석:
* 수요 탄력성 0.5~~1.0, 이익 감소 $32~~85M 수준 → 가격 인상 효과로 상쇄 가능
* 향후 전망:
* 공급망 변경, 벤더 가격 협상 등 통해 관세 리스크 완화 가능성
📈 실적 요약 (FQ4 & FY25)
* FY24 매출: $1.02B → FY25 예상: $1.31B, FY26: $1.46B
* FY24 EPS: $3.18 → FY25: $3.39, FY26: $3.81 (MS 추정 기준)
* 25개 분기 연속 점유율 증가, Walmart 내 4위 → 2위로 상승
* 국제 확장: 네덜란드(Kruidvat 1,200개 점포), 폴란드(Rossmann 1,000개 점포) 진입
🧮 투자 시나리오별 주가 가정
| 시나리오 | 주가 | CY26e EBITDA 배수 | 가정 |
| ---- | ----- | --------------- | ------------------------ |
| Bull | $174 | 30배 | rhode 고성장, 관세 완화, 점유율 상승 |
| Base | $105 | 21.5배 | FY26 매출 성장률 10%, 관세 완충 |
| Bear | $45 | 12.5배 | 점유율 하락, 관세 강화, 소비 둔화 |
📊 기타 지표 요약
* 미국 내 스캐너 데이터:
* 2025년 1Q YoY 매출: -2.7%
* 2025년 2Q 초반 반등세 확인됨
* FY25 운영 마진: 약 18.6%
* FY26 이후 장기 성장률: Topline CAGR 약 10%, Gross Margin 71% 이상 예상
📌 투자자 유의사항
* Equal-Weight 유지: 변동성 높은 뷰티 업황, 관세 불확실성 존재
* 하지만: rhode 인수는 장기 성장 포인트로 긍정적
🧴 ELF Beauty: 주요 투자 포인트 요약
🔹 1. 하이라이트 요약
* Hailey Bieber의 ‘rhode’ 인수 발표: 스킨케어 브랜드 rhode를 약 **10억 달러**에 인수 (선지급 8억 + 최대 2억 달러 성과 기반).
* 관세 이슈 완화: 미국 국제무역법원(CIT)의 판결로 일부 중국산 제품 관세 철회. 단기적으로 긍정적이며 향후 정책 변화는 불확실.
* FQ4 실적 서프라이즈: 매출, 이익 모두 컨센서스를 상회, 미국 스캐너 데이터 반등 반영.
💰 가격 목표 및 실적 전망
* 목표 주가 상향: $70 → $105 (기존 15배 → 21.5배 CY26e EBITDA 배수 반영)
* FY26 예상 EPS: 기존 $3.81 → **$4.10~$4.31**까지 상승 가능성 (rhode 효과 반영)
* Base Case 가정:
* rhode FY26 매출 성장률 40%
* rhode EBITDA 마진 27.5%
* ELF 자체 이익률 25.5%보다 높음
🧾 rhode 인수 개요
* EV/Sales 배수: 선지급 기준 3.8배, 전체 기준 4.7배
* 비교 사례: The Ordinary 4.8x, Dr. Jart+ 3.4x, Kylie Cosmetics 6.6x
* 빠른 성장세: 출시 3년 만에 매출 $2.12억 달성
* 직판(DTC) 모델 중심으로 빠르게 성장, 향후 Sephora 등 리테일 확장 예정
* 국제 매출 비중: 20%, SNS 팔로워 중 74%는 해외 → 글로벌 성장 여력 높음
* 단점: 셀럽 브랜드로서 장기 생존력은 리스크 요인
🇨🇳 중국 관세 관련 분석
* 기본 시나리오: 30% 관세 기준 → 연간 $5천만 이익 감소 가능
* 상쇄 전략: 평균 가격 12.5% 인상 ($1) → 예상 추가 수익 **$1.7억**으로 관세 영향 완충 가능
* 민감도 분석:
* 수요 탄력성 0.5~~1.0, 이익 감소 $32~~85M 수준 → 가격 인상 효과로 상쇄 가능
* 향후 전망:
* 공급망 변경, 벤더 가격 협상 등 통해 관세 리스크 완화 가능성
📈 실적 요약 (FQ4 & FY25)
* FY24 매출: $1.02B → FY25 예상: $1.31B, FY26: $1.46B
* FY24 EPS: $3.18 → FY25: $3.39, FY26: $3.81 (MS 추정 기준)
* 25개 분기 연속 점유율 증가, Walmart 내 4위 → 2위로 상승
* 국제 확장: 네덜란드(Kruidvat 1,200개 점포), 폴란드(Rossmann 1,000개 점포) 진입
🧮 투자 시나리오별 주가 가정
| 시나리오 | 주가 | CY26e EBITDA 배수 | 가정 |
| ---- | ----- | --------------- | ------------------------ |
| Bull | $174 | 30배 | rhode 고성장, 관세 완화, 점유율 상승 |
| Base | $105 | 21.5배 | FY26 매출 성장률 10%, 관세 완충 |
| Bear | $45 | 12.5배 | 점유율 하락, 관세 강화, 소비 둔화 |
📊 기타 지표 요약
* 미국 내 스캐너 데이터:
* 2025년 1Q YoY 매출: -2.7%
* 2025년 2Q 초반 반등세 확인됨
* FY25 운영 마진: 약 18.6%
* FY26 이후 장기 성장률: Topline CAGR 약 10%, Gross Margin 71% 이상 예상
📌 투자자 유의사항
* Equal-Weight 유지: 변동성 높은 뷰티 업황, 관세 불확실성 존재
* 하지만: rhode 인수는 장기 성장 포인트로 긍정적
$ELF
📌 1. 핵심 요약
* Hailey Bieber의 뷰티 브랜드 rhode 인수 발표: 10억 달러 규모 (선급금 8억 달러 + 3년간 조건부 지급 2억 달러).
* 관세 관련 법원 판결: 美 국제무역법원(CIT)의 유리한 판결로 30% 중국 수입관세가 완화될 가능성.
* 가격 인상 발표: 2025년 8월부터 전 제품 평균 약 12.5% 인상 → 관세 부담을 상쇄할 수 있는 수준.
* FQ4 실적 발표: 시장 기대치보다 약간 상회. 연간 기준 미국 점유율 1.9%p 상승.
* 투자의견: 중립(Equal-weight) 유지, 목표주가 105달러로 상향 조정 (기존 70달러).
📌 2. rhode 인수 관련
* 전략적 시너지:
* rhode는 3년 만에 매출 0 → 2.12억 달러 달성.
* SKU 수 10개로 DTC 중심, 2025년 하반기부터 Sephora (미국, 캐나다, 영국) 입점 예정.
* SNS 영향력 큼 (팔로워 74%가 해외, 자발적 콘텐츠 비중 99% 이상).
* ELF 입장:
* ELF는 rhode를 고급 스킨케어 포트폴리오 보강 수단으로 활용.
* ELF의 디지털 마케팅 능력, 유통망 역량, R\&D 인력과 결합해 시너지 기대.
* 재무적 영향 (FY26 기준):
* base case: EPS 7.5% 증가 (매출 +40%, EBITDA margin 27.5%)
* bull case: EPS 13% 증가
* bear case: EPS 3.3% 증가
📌 3. 관세 이슈 및 가격 전략
* 30% 중국 수입 관세: 연간 약 5천만 달러 비용 추산 (작년 영업이익 2.45억 달러 대비 약 20%).
* 판결 영향:
* 일부 기본 관세 철회 → 실질적 타격은 시장 우려보다 낮음.
* 향후 바이든 행정부의 대응(상소 여부 등)에 따라 변동성 존재.
* 가격 인상 효과 분석:
* $1 인상 (제품당 평균 \$8 기준): 총 1.7억 달러 수익 증가 예상.
* 수요 탄력성 0.5~~0.75, 이익 감소 $32~~64M 가정해도 가격 인상이 관세 부담 초과 상쇄 가능.
📌 4. FY4Q 실적 요약
* 매출 성장률: 전년 대비 +4%, 그중 해외 +19%, 미국 +1%.
* 매출 성장 원인: 판매량 +8%, 가격/제품 믹스 -4%.
* 마진: 운송비 감소와 환율 덕에 gross margin 50bp 개선.
* 미국 주요 소매 채널 점유율 증가:
* Target에서 21% 점유율로 업계 1위.
* Walmart에서 4위 → 2위로 상승.
📌 5. 향후 전망 및 리스크
* 긍정적 요인:
* 미국 내 소비 회복 조짐 (최근 스캐너 데이터 개선).
* rhode 인수로 성장 모멘텀 및 포트폴리오 강화.
* 국제 시장(유럽, 폴란드 등) 진출 본격화.
* 리스크 요인:
* 관세 불확실성 지속.
* rhode의 장기 성장성과 브랜드 지속성은 미지수.
* 미국 내 화장품 카테고리 전반의 성장 둔화 가능성.
📌 6. 밸류에이션 및 투자 시나리오
| 시나리오 | 주가 | EBITDA 배수 | 주요 가정 |
| ------------ | ----- | --------- | --------------------------- |
| 🎯 Base Case | $105 | 21.5x | 매출 +10% CAGR, 가격 인상으로 관세 상쇄 |
| 🚀 Bull Case | $174 | 30x | rhode 고성장, 관세 완화, 수요 탄력성 우호 |
| 🐻 Bear Case | $45 | 12.5x | 시장 점유율 하락, 관세 유지, 브랜드 침체 |
📌 1. 핵심 요약
* Hailey Bieber의 뷰티 브랜드 rhode 인수 발표: 10억 달러 규모 (선급금 8억 달러 + 3년간 조건부 지급 2억 달러).
* 관세 관련 법원 판결: 美 국제무역법원(CIT)의 유리한 판결로 30% 중국 수입관세가 완화될 가능성.
* 가격 인상 발표: 2025년 8월부터 전 제품 평균 약 12.5% 인상 → 관세 부담을 상쇄할 수 있는 수준.
* FQ4 실적 발표: 시장 기대치보다 약간 상회. 연간 기준 미국 점유율 1.9%p 상승.
* 투자의견: 중립(Equal-weight) 유지, 목표주가 105달러로 상향 조정 (기존 70달러).
📌 2. rhode 인수 관련
* 전략적 시너지:
* rhode는 3년 만에 매출 0 → 2.12억 달러 달성.
* SKU 수 10개로 DTC 중심, 2025년 하반기부터 Sephora (미국, 캐나다, 영국) 입점 예정.
* SNS 영향력 큼 (팔로워 74%가 해외, 자발적 콘텐츠 비중 99% 이상).
* ELF 입장:
* ELF는 rhode를 고급 스킨케어 포트폴리오 보강 수단으로 활용.
* ELF의 디지털 마케팅 능력, 유통망 역량, R\&D 인력과 결합해 시너지 기대.
* 재무적 영향 (FY26 기준):
* base case: EPS 7.5% 증가 (매출 +40%, EBITDA margin 27.5%)
* bull case: EPS 13% 증가
* bear case: EPS 3.3% 증가
📌 3. 관세 이슈 및 가격 전략
* 30% 중국 수입 관세: 연간 약 5천만 달러 비용 추산 (작년 영업이익 2.45억 달러 대비 약 20%).
* 판결 영향:
* 일부 기본 관세 철회 → 실질적 타격은 시장 우려보다 낮음.
* 향후 바이든 행정부의 대응(상소 여부 등)에 따라 변동성 존재.
* 가격 인상 효과 분석:
* $1 인상 (제품당 평균 \$8 기준): 총 1.7억 달러 수익 증가 예상.
* 수요 탄력성 0.5~~0.75, 이익 감소 $32~~64M 가정해도 가격 인상이 관세 부담 초과 상쇄 가능.
📌 4. FY4Q 실적 요약
* 매출 성장률: 전년 대비 +4%, 그중 해외 +19%, 미국 +1%.
* 매출 성장 원인: 판매량 +8%, 가격/제품 믹스 -4%.
* 마진: 운송비 감소와 환율 덕에 gross margin 50bp 개선.
* 미국 주요 소매 채널 점유율 증가:
* Target에서 21% 점유율로 업계 1위.
* Walmart에서 4위 → 2위로 상승.
📌 5. 향후 전망 및 리스크
* 긍정적 요인:
* 미국 내 소비 회복 조짐 (최근 스캐너 데이터 개선).
* rhode 인수로 성장 모멘텀 및 포트폴리오 강화.
* 국제 시장(유럽, 폴란드 등) 진출 본격화.
* 리스크 요인:
* 관세 불확실성 지속.
* rhode의 장기 성장성과 브랜드 지속성은 미지수.
* 미국 내 화장품 카테고리 전반의 성장 둔화 가능성.
📌 6. 밸류에이션 및 투자 시나리오
| 시나리오 | 주가 | EBITDA 배수 | 주요 가정 |
| ------------ | ----- | --------- | --------------------------- |
| 🎯 Base Case | $105 | 21.5x | 매출 +10% CAGR, 가격 인상으로 관세 상쇄 |
| 🚀 Bull Case | $174 | 30x | rhode 고성장, 관세 완화, 수요 탄력성 우호 |
| 🐻 Bear Case | $45 | 12.5x | 시장 점유율 하락, 관세 유지, 브랜드 침체 |
Forwarded from #Beautylog
* 제닉은 다음 달에 하나증권에서 IR합니다. 참여 원하시는 분은 하나증권 법인에 요청해주세요!
Forwarded from Granit34의 투자스토리
DS 경제 김준영
한화 기계&방산 배성조 / 금융 김도하
유안타 음식료 손현정
iM 조선&방산 변용진 / 투자전략 이웅찬
평소에 리폿도 읽고 이래저래 궁굼한 점도 여쭤보며 크고작은 도움을 받았던 위원님들이 몇 분 계시어 조심스레 세일즈를 돌려봅니다...
제 짬이 뭐 이런 부탁 드릴 짬이나 되나 싶지만, 혹시나 남는 폴이 있으시다면... 있으시다면!!! 잘 부탁드린다는 이야기를 드리면서....
구독자 여러분 모두 좋은 주말 되십셔! 꾸벅꾸벅
한화 기계&방산 배성조 / 금융 김도하
유안타 음식료 손현정
iM 조선&방산 변용진 / 투자전략 이웅찬
평소에 리폿도 읽고 이래저래 궁굼한 점도 여쭤보며 크고작은 도움을 받았던 위원님들이 몇 분 계시어 조심스레 세일즈를 돌려봅니다...
제 짬이 뭐 이런 부탁 드릴 짬이나 되나 싶지만, 혹시나 남는 폴이 있으시다면... 있으시다면!!! 잘 부탁드린다는 이야기를 드리면서....
구독자 여러분 모두 좋은 주말 되십셔! 꾸벅꾸벅
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Forwarded from #Beautylog
미국/유럽/기타지역(중동)/일본 K뷰티 수출이 아주 뜨겁네용 뿌듯합니다:)
중국은 아쉽지만, 레거시 말고는 중국을 집중적으로 하는 곳은 많지 않으니 의미를 크게 두진 않습니다.
역시 스킨케어가 좋고, 마스크팩이 역동적인😄
뷰티기기 수출도 이번 5월에 미국/유럽/기타 지역 좋았네요!
편안한 일요일 저녁 되십쇼!
"K-beauty is everywhere~"
중국은 아쉽지만, 레거시 말고는 중국을 집중적으로 하는 곳은 많지 않으니 의미를 크게 두진 않습니다.
역시 스킨케어가 좋고, 마스크팩이 역동적인😄
뷰티기기 수출도 이번 5월에 미국/유럽/기타 지역 좋았네요!
편안한 일요일 저녁 되십쇼!
"K-beauty is everywhere~"