ROE 개판인거 보소 ㅋㅋ

《Lunit: Downgrade - Weak monetisation despite AI edge》

📉 투자 의견 및 목표주가 변경

* 투자의견 하향 조정: ‘Outperform’에서 ‘Neutral(중립)’로 하향.
* 목표주가 16% 하향: 58,000원 → 49,000원.
* 이유: AI 기술력 대비 수익화 능력 부재, 비용 통제 미흡, AI 진단 도입 속도 둔화.

📊 주요 부정적 요인 요약

1. AI 진단 솔루션 상용화 지연
* Lunit INSIGHT 매출 추정치 33% 하향 조정 (24억 → 이전 대비 33%↓).
* 보험 미적용, **진단기기 업체와의 파트너십 정체**로 확산 속도 느림.
* Fujifilm 외에는 기기 내 연동 확장성 없음.

2. AI 병리 진단 (Lunit SCOPE) 수익화 부진
* FY25 매출 추정치 64% 하향 (5억).
* 다수의 학술 논문과 글로벌 제약사와의 협업에도 불구하고, 매출 기여 미미.

3. 공격적인 비용 증가 → 수익 전환 지연
* 2025년 → 2027년**으로 흑자 전환 목표 연기. Macquarie는 **2028년에나 흑자 예상.
* 인건비 및 R\&D 지출 증가 지속 → 2025년\~2026년 적자 확대 전망.

💡 긍정적 요소 및 기회 요인

1. Volpara 인수 효과
* FY25 예상 매출: 470억 원, 전체 매출의 61% 차지.
* 미국 내 Volpara의 유방암 네트워크 활용해 Lunit INSIGHT 확산 가속 기대.
* 유방암 진단 생태계 통합 전략 가능성.

2. 장기 성장 기회
* AI-Biomarker 플랫폼: 글로벌 제약사 및 암 치료 R\&D에 광범위한 활용 기대.
* **AI 영상 분석 효율성**으로 의료진 사이에서 빠르게 채택될 가능성.

📈 실적 추정 (단위: 억원)

| 구분 | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E |
| ------ | ------ | ------ | ------ | ------ |
| 매출 | 542 | 766 | 1,034 | 1,288 |
| 영업이익 | -677 | -644 | -441 | -207 |
| 순이익 | -824 | -308 | -326 | -143 |
| EPS(원) | -2,857 | -1,063 | -1,125 | -496 |
| ROE | -41.2% | -20.6% | -27.6% | -15.2% |
| FCF | -710 | -282 | -371 | -167 |

🧾 밸류에이션 및 DCF
* WACC: 9.8%, Terminal growth: 0.5%.
* 적정 가치 평가: 1,428억 원, 적정주가 49,000원.
* PER, EV/EBITDA: 현재로선 의미 없는 수준 (적자 지속).

⚠️ 리스크 요인

하방 리스크
* AI 진단 시장 도입 지연 지속
* 추가 자금 조달 필요성
* 창업자 지분 매도 가능성

상방 리스크
* 글로벌 제약사와의 협업 가속
* AI 진단에 대한 보험 적용 확대

📊 퀀트 평가
* Macquarie Alpha 모델 최하위 5% 내 위치
* 성장성은 긍정적 (90%), 수익성 최저 (1\~3%)
* 품질, 자본효율성, 리스크 측면에서도 부진


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할많하않

ㅎㅎ

「Korea Power Equipment: Thoughts on the potential rise in domestic T\&D capex, renewable policy changes and Hyosung call takeaways」

📌 보고서 핵심 요약 (JP모간, 2025.05.27)

1. 🔼 국내 전력설비 업종 반등 배경
* 1개월 내 주가 +30% 상승 (KOSPI +4.5%)
→ 미·중 관세 우려 완화, 글로벌 전력설비/미국 테크주 강세 영향
* 국내 T\&D(송배전) 투자 기대감 부각
→ 최근 대선 토론에서 두 후보가 송전 손실 반영한 지역별 요금제 도입 언급

2. ⚡ 국내 T\&D 투자 확대 기대
* KEPCO(한전) vs 컨센서스 괴리
* 컨센서스: 2025\~26년 연평균 -4% 투자 감소 예상
* 한전 자체 계획: 연평균 +15% 투자 증가
* 대선 후보 정책 요약 및 영향
| 후보 | 전기요금 정책 | 에너지믹스 | 송배전 투자 영향 |
| --- | ----------------------------- | --------------- | -------------------------- |
| 이재명 | 지역 요금 차등제 도입 (서해/호남에 산업유치 유도) | 원전 + 재생 비중 확대 | 긍정적 (T\&D 비용 전가 가능성↑) |
| 김윤수 | 산업용 요금 50% 인하, 원전 중심 믹스 | 원전 비중↑, 풍력/태양광↓ | 부정적 (요금 인하로 T\&D 투자 위축 우려) |
| 이준석 | 지역 요금 차등제 주장 | 상세 정책 없음 | 중립적 |

3. 🏭 기업별 수혜 전망 및 차별화
* LS ELECTRIC
* 국내 매출 비중 54%로 가장 높음 → 최대 수혜 예상
* xAI와 Hyperscaler용 전력장비 공급 계약 → FY25 수주 목표 +20% 상향
* 효성중공업
* 국내 수주 확대 의지 낮음 → 해외 고마진 시장 우선
* 미국 1Q 수주 +70% YoY 증가 (switchgear 중심)
* 미국 자회사 OPM(영업이익률) 29% 달성, 일부 수주는 >30%
* 현대일렉트릭
* 국내 증설 여력 부족 (capacity constraint)
* 미국 매출 90% 이상이 유틸리티 기반 → 재생에너지 정책 영향 제한적

4. 🇺🇸 미국 신재생 정책 변화 영향 제한
* 미국 하원, 재생에너지에 불리한 예산안 통과
→ 그러나 효성/현대일렉트릭 수주 대부분이 규제 유틸리티 기반
→ 신재생 수요 둔화는 송전 투자 및 가스 발전 증가로 일부 상쇄 가능

5. 🖥️ 데이터센터 수요 확대
* xAI와의 계약 수혜
* LS: 1Q xAI 수주 2,600억원, 기존 대비 고마진 (20% vs 기존 저 teens)
* 효성: 고압변압기 cross-sell 기회 기대

6. 📊 투자자 포인트 및 톱픽
* 업종 전반 주가 급반등 → 단기 조정 가능성
* 효성중공업 등 일부 종목은 역사적 고점 근접
* Top Pick: 현대일렉트릭
* YTD +3% (동종업종 평균 +55%) → 상대적 저평가

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전력이라는 단어만 들어도 다리에 힘이 풀리고 침이 흐르는 그라닛

하악

헤어짐

혹시 사내연애?

큰 형님들이 일어서며 파티가 끝났다

자꾸 이렇게 찾아주시니 몸둘바를 모르겠습니다

열심히 할게요...

#풍력
- 해상 풍력 개박살

MS의 바이넥스 페어 업데이트

음

시장 하락 원인... BM들도 배가 부름...
붙여놓고 6개월 놀아도 됨...

국내주식형 / 일반형 펀드슈퍼마켓 기준 3개월 순위

이 리스트에 나와있는 펀드들은 흔히 이야기되는 벤치마트 펀드들은 아니긴 합니다

사실 그건 맞는데 대다수 알파 낸 운용사들은 쏠림이 심하긴 했음.

동의합니다

(받을글) 모 보험사 아웃소싱 BM 맞추라는 얘기가 나옴

- 시장 영향: 삼전, 닉스, 현차등 언더퍼폼한 종목군 키맞추기, 빈집

- 과하게 쏠린 특정 종목군 등 트리밍 가능성

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이 찌라시 돌면서 수급 언와인딩이 가속되는거같은데 일단 (받"을"글)이고
이야기되는 ㅅㅅ비엠펀드 매니져 세명하고 이야기해봤는데 다 들은적 없다고
하지만 이제 시세가 이렇게 나버렸으니 이메일 돌리시려나
예전에 저기 펀드 할때 그렇게 직접적으로 지시는 안하셨던거같은데 다른 보험사거나...
투자의견 아님