자러갑니다

2025.04.28 08:46:29
기업명: SNT에너지(시가총액: 7,145억)
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 1,153억(예상치 : 988억+/ 17%)
영업익 : 129억(예상치 : 80억/ +61%)
순이익 : 84억(예상치 : 110억/ -24%)

**최근 실적 추이**
2025.1Q 1,153억/ 129억/ 84억
2024.4Q 957억/ 90억/ 203억
2024.3Q 697억/ 52억/ -23억
2024.2Q 673억/ 50억/ 83억
2024.1Q 616억/ 30억/ 83억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250428800059
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=100840

산 업 재 해

CLSA "Glam Squad"

### 1. 보고서 개요
- 주제: 인디 코스메틱 브랜드들의 글로벌 확장 전략과 K-뷰티 공급망 분석
- 작성자: CLSA + Masters Research (안지영 대표)
- 주요 내용:
- 인디 브랜드의 글로벌 부상
- K-뷰티 공급망의 경쟁력
- 글로벌 대형 브랜드들의 대응 전략
- 미국·유럽 시장으로 확장하는 K-인디 브랜드

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### 2. K-뷰티 및 인디 브랜드 부상 배경
- 소비자가 화장품을 **사치품이 아닌 필수품**으로 인식 전환
- 팬데믹 이후 고물가·가성비 선호 → 인디 브랜드 인기 급등
- **ODM 활용**으로 고품질·저비용 제품을 빠르게 시장에 공급
- SNS (특히 TikTok, Instagram)를 통한 바이럴 마케팅 성공
- **한국은 2010년부터 인디 붐**을 먼저 경험, 글로벌 시장 대비 선행

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### 3. K-뷰티 성공 요인
- **공급망 경쟁력: 원료, 연구개발, 제조, 유통, 마케팅이 긴밀히 연결
- 빠른 제품 출시 사이클 → 트렌드 대응력 강화
- ODM·패키징 업체의 품질 및 가격 경쟁력
- 아마존·틱톡 등 플랫폼 다변화**로 글로벌 시장 공략
- 미국·유럽 등 선진 시장 수출 급증

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### 4. 글로벌 인디 시장 변화
- **미국 인디 브랜드 (2016~2020) 주도 → 2025년부터 K-인디 브랜드 대두
- 미국 시장: 고급 브랜드 2% 성장 vs 대중·마스티지 브랜드 6% 성장
- K-뷰티가 북미, 유럽, 중동까지 확장
- 트럼프발 관세 이슈로 인한 리스크 존재, 하지만 선발주자(코스알엑스 등)는 강세 유지 예상

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### 5. 주요 인디 브랜드 및 창업자 특징
- 창업자 대부분: 유통·컨설팅·회계 출신 (R&D/브랜딩 출신 아님)
- 시장감각, 데이터 분석, 글로벌 감각 뛰어남
- 대표 브랜드 예시:
- COSRX (코스알엑스) – 아마존·틱톡 바이럴 성공
- Beauty of Joseon (뷰티오브조선) – 선케어 붐 주도
- d'Alba (달바) – 승무원 화장품 콘셉트로 성공
- TirTir (티르티르) – 쿠션, 색조 메이크업 강자
- Dr.G (닥터지) – 로레알에 인수 (2025년 3월)

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### 6. K-인디 브랜드 주요 이슈
- M&A 급증: 2024년 국내 15건 이상 성사
- IPO 준비 활발:
- 달바 글로벌: 2025년 5월 상장 예정
- 베노우(넘버즈인, 퓌): 2025년 하반기 IPO 예정
- Amazon → Sephora, Ulta, Costco, Target로 오프라인 확장
- 유럽(특히 폴란드, 프랑스) 수출 급증

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### 7. 향후 전망 및 리스크
- 기회:
- 미국·유럽 시장 추가 확대
- ODM/공급망 효율성 통한 비용 절감
- 리스크:
- 미국 관세 부과 가능성
- 인플루언서 마케팅 비용 급증
- 짧아진 브랜드 생명 주기
- 대응 전략:
- 지역 다변화(미국→유럽·중동)
- AI·커스터마이징 기술 도입
- K-ODM 글로벌 생산기지 확대

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### 8. 주요 인물 인터뷰 요약
- 민호 후 부회장 (COSMAX, 전 CJ올리브영 CEO)
- 올리브영의 성장 전략: 20대 여성 중심, ‘비용 대비 아름다움’, 매일 새로움 제공
- 인디 브랜드 육성에 결정적 역할
- 주호 이 대표 (Dr.G CEO)
- 병원 유통에서 대중 시장으로 확장 성공
- 로레알 인수로 글로벌 진출 본격화
- 이규리 (Gen Z 마케팅 전문가)
- 틱톡 기반 마케팅 성공 사례 다수

ORM-5029 (TPD²-GSPT1) 플랫폼에 기반한 HER2 양성 전이성 유방암 및 기타 HER2 과발현 악성종양 치료제 (연구 과제명: NCT05511844) 자진 중단

b2b는 이익률이 제일 중요

현직 정보보안 14년차인 호그니엘이 말씀드리면... 이참에 SKT로 번이하십시요 아16 갤25 공짜폰입니다

2025.04.28 14:33:09
기업명: 엠앤씨솔루션(시가총액: 9,062억)
보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시)

매출액 : 751억(예상치 : -)
영업익 : 95억(예상치 : -)
순이익 : 79억(예상치 : -)

**최근 실적 추이**
2025.1Q 751억/ 95억/ 79억
2024.4Q 943억/ 179억/ 136억
2024.3Q 628억/ 67억/ 55억
2024.2Q 757억/ 22억/ -9억
2024.1Q 0억/ 0억/ 0억


공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250428800321
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=484870

화장품, 음료 다 예상 보다 잘햇네여❤️
생활용품은 예상 수준
북미 성장 전환. 일본 강한 성장

(엘지 마저도 K뷰티로 비중국에서 성장한다..!)

일년에 20조를 벌면서 보안에 고작 600억을 투자해?
이러니까 해외 사이버보안 주식들 날라갈때 한국은 관심도 없고
Ai 발달하면서 다들 보안에 거품무는구만
어휴 후진국 욕나옴

너뮤 열받는다

Palo Alto Networks: Protect AI 인수 요약

- 인수 발표:
Palo Alto Networks(PANW)는 인공지능(AI) 및 머신러닝(ML) 애플리케이션과 모델을 보호하는 사이버 보안 기업 Protect AI**를 인수한다고 발표.

- **인수 목적:
최근 발표된 Prisma AIRS 플랫폼에 Protect AI를 통합 예정.
Prisma AIRS는 기업 내 AI 생태계(애플리케이션, 에이전트, 모델, 데이터)를 전방위로 보호하는 신설 AI 보안 플랫폼임.

- Prisma AIRS 주요 기능:
- AI 모델 스캐닝
- 포스처 관리(Posture Management)
- AI 레드 팀 훈련(Red Teaming)
- 런타임 보안(Runtime Security)
- AI 에이전트 보안

- Protect AI 개요:
- 설립 연도: 2022년
- 사업 내용: 제로 트러스트(Zero Trust) 기반으로 AI 모델의 안전성과 보안을 지속적으로 점검.
- 사내외 모델을 스캔해 위협을 사전에 탐지.
- 다양한 카테고리별 위협 프로파일링 제공.
- 직원 수: 116명(Pitchbook 기준) / 119명(LinkedIn 기준)
- 최근 기업가치: 2024년 7월 시리즈 B 투자 기준 4억 달러
- 이번 인수 금액: 언론 보도에 따르면 6억5천만~7억 달러 수준으로 추정됨.

- 시장 및 전략적 의미:
- AI/ML 시스템이 사이버 공격의 새로운 타깃이 되고 있음.
- 공격 도구 증가 및 공격 표면 확장으로 AI 관련 위협이 급증.
- 대기업을 중심으로 AI 보안에 대한 수요가 빠르게 증가 중.
- Palo Alto는 이번 인수를 통해 AI 보안 분야 선점을 강화하고자 함.

- PANW 주식 정보 (2025년 4월 25일 기준):
- 주가: $178.98
- 투자의견: Overweight (비중확대) 유지

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그 잘나가는 팔로알토도 아직도 1조를 들여서 회사를 인수하는데 1천억도 안써??????
늙고 낡은 윗대가리들이 다 캡티브로 자회사 세워서 돈빼먹을려고 빡통들만 굴리는 한국기업들에 미래는 없다

Morgan Stanley - Cybersecurity 101 (2025.4.28)

# 1. 섹션별 자세한 요약

## [1] 보안 지출 및 성장
- 보안 지출은 IT 지출의 약 7% 수준이며 지속적 성장 예상.
- 보안 소프트웨어 예산은 2025년에도 전체 소프트웨어 예산보다 빠르게 증가.
- 랜섬웨어 피해, 클라우드 전환, 제로 트러스트(Zero Trust) 확산이 주요 성장 요인.

## [2] 위협 환경 변화
- 랜섬웨어 피해 기업 비율: 2020년 51% → 2024년 59%.
- 평균 데이터 유출 비용: 2017년 360만 달러 → 2024년 490만 달러로 증가.

## [3] 클라우드 및 분산 환경
- 사용자, 앱, 데이터의 탈경계화로 전통적인 네트워크 보안 약화.
- 클라우드 보안(SASE, CASB, ZTNA 등) 수요 급증.

## [4] 시장 세그먼트별 동향
- 네트워크 보안: 방화벽(Firewall)·UTM 시장 안정적 성장. Palo Alto Networks, Fortinet 주도.
- 엔드포인트 보안: EDR/XDR 중심으로 진화. Microsoft 점유율 확대.
- IAM(Identity & Access Management): 가장 우선 순위 높은 투자 영역.
- 클라우드 보안: CNAPP(Cloud Native Application Protection Platform) 통합 솔루션 부상.
- 보안 분석(SIEM/Analytics): 클라우드 기반 SIEM 성장 가속.

## [5] 생성형 AI(GenAI)와 보안
- 보안 전문가의 20~40% 업무가 GenAI로 자동화 가능.
- SOC 운영, 데이터 유출 방지, 취약점 관리 등에 GenAI 활용 확대 예상.

## [6] Valuation 및 M&A
- 보안 소프트웨어 기업은 EV/Sales, EV/FCF 기준으로 프리미엄 가치 유지.
- 시장은 여전히 파편화돼 있으며, Palo Alto Networks, CrowdStrike 중심으로 플랫폼 통합 추세 강화.
- M&A 활동은 금리 상승에도 유지되며, Wiz 인수 사례처럼 고가 M&A도 일부 발생.

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# 2. 시장 점유율별 주요 기업 리스트

| 세그먼트 | 주요 기업 (시장 점유율) |
|:---------------------------|:------------------------------------------------------------|
| 네트워크 & 웹 보안 | Palo Alto Networks (27%), Fortinet (24%), Cisco (11%) |
| 엔드포인트 보안 | CrowdStrike, Microsoft, SentinelOne, Palo Alto Networks |
| SIEM/보안 분석 | Splunk (선도), Microsoft Azure Sentinel |
| IAM (ID 관리) | Okta (33%), Microsoft (30%), SailPoint, CyberArk |
| 취약점 관리 (VM) | Tenable, Rapid7, Qualys |
| 이메일/데이터 보안 | Microsoft (16%), Proofpoint (13%), Broadcom, Cisco |
| SASE/Zero Trust Edge | Palo Alto Networks, Zscaler, Cloudflare |
| VPN 시장 | Palo Alto Networks (26%), Zscaler (18%), Cloud Software Group (8%) |

> 참고: 네트워크 보안에서는 Palo Alto Networks, Fortinet이 양대 강자이며,
IAM은 Okta와 Microsoft 양강 체제입니다.

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# 3. GenAI 관련 기업별 전략 요약

| 기업명 | 전략 요약 |
|:------------------------|:-----------------------------------------------------------------------|
| Palo Alto Networks | Precision AI 기반 AI Security Suite 출시: AI 접근 보안, AI 보안 상태 관리, AI 실행 보안, 코드→클라우드 보안 전 과정 포괄 |
| CrowdStrike | "Charlotte AI" 출시 (2023): 자체 보유 텔레메트리 기반으로 실시간 리스크 프로파일링 및 탐지·대응 자동화 |
| Microsoft | Defender 및 Sentinel에 GenAI 기능 추가: 경고 요약, 위협 분석 자동화 강화 |
| Zscaler | GenAI 활용한 고급 DLP(Data Loss Prevention) 기능 개발, SASE 솔루션 강화 중 |
| Fortinet | GenAI를 통한 위협 인텔리전스 강화 및 대응 속도 개선 전략 추진 |
| Tenable, Rapid7, Qualys | 취약점 관리(Vulnerability Management)에 LLM 기반 위험 분석 및 자동화 기능 접목 시도 |

> 전체적으로 "Co-Pilot(보조자)" 모델이 주류: 인간 전문가 주도의 AI 보조 시스템을 지향하고 있음.

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# 요약

- 보안 지출은 계속 증가하며, 특히 클라우드 보안과 IAM이 핵심 성장 분야.
- Palo Alto Networks, CrowdStrike, Microsoft가 다수 세그먼트에서 리더십 강화 중.
- GenAI는 보안 자동화의 핵심 동력이 될 전망이며, 보안업체들은 GenAI를 활용한 신기능 추가로 차별화 시도.

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읽어보고 반성해라 ㅄ들아

Rheinmetall 2025년 1분기 실적 요약

1. 실적 개요
- 2025년 1분기 매출과 EBITA(영업이익)는 시장 기대(Vara 컨센서스) 대비 각각 18%, 20% 상회.
- 방산 부문 수주액은 전년 동기 대비 180% 급증하여 110억 유로 기록.
- 방산 부문 매출 73% 증가, 방산 EBITA 96% 증가.
- 전체 매출 46% 증가(2,305백만 유로), 전체 EBITA 49% 증가(199백만 유로).
- 단, 일부 2분기 예상분 작업이 1분기로 앞당겨 인식된 효과 존재.

2. 주가 및 평가
- 2025년 YTD(연초 이후) 독일 시장 대비 95% 초과 상승.
- 현재(4월 28일) 주가 1,350.5유로, 목표주가(2026년 12월) 1,400유로 제시.
- 2025E/2026E 예상 P/E는 각각 약 51배/35배 수준.

3. 전망 및 가이던스
- 2025년 연간 가이던스는 유지.
- 다만, 최근 지정학적 상황(국방 수요 증가)에 따른 추가 상향 여지는 아직 가이던스에 반영되지 않음.
- 일부 애널리스트는 상향을 반영해 추정치를 조정했지만, JPM은 아직 상세 분석 중.

4. 투자 포인트
- 독일의 국방비 증액의 최대 수혜 기업(독일 국방산업의 'National Champion').
- 글로벌 방산 수출 기회 확대 예상.
- 기존 설비의 가동률 증가에 따른 마진 확장 기대.

5. 리스크 요인
- 2027/28년 독일 특별방위기금 종료 이후 국방 예산 유지 여부 불확실.
- 장갑차 및 탄약 수요는 경기변동 민감도가 높아 멀티플(평가배수) 압박 가능성.
- 자동차 부문은 글로벌 경기 둔화, 공급망 차질, 비용 상승에 취약.

6. 재무 전망 요약
- 매출: 2025E 124억 유로 → 2027E 193억 유로 예상.
- EBIT: 2025E 19.3억 유로 → 2027E 34.6억 유로 예상.
- 조정 EPS: 2025E 27.69유로 → 2027E 51.97유로 예상.
- FCF(자유현금흐름) 개선 예상: 2025E 7.47억 유로 → 2027E 13.99억 유로.
- ROCE(자본수익률): 2025E 14.3% → 2027E 19.9%.

7. 밸류에이션 기준
- 목표주가 1,400유로는 2027E 예상 실적 기준 P/E 28배, EV/EBITA 21.5배 적용.

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추가로
- Rheinmetall의 방산 수주잔고는 전년 대비 56% 증가한 626억 유로로 대폭 확대되었습니다.
- 방산 부문 EBITA 마진은 10.8%로 전년(9.5%) 대비 상승했습니다.

# PharmaResearch (214450.KQ)

## 1. 투자 포인트
- 1Q25 실적 서프라이즈 예상
- 의료관광 회복에 따른 국내 의료기기 수요 급증.
- Rejuran 수출 지속 호조 (일본, 중국, 싱가포르 중심).
- 1Q25 영업이익 430억 원 예상 (YoY +62%, 컨센서스 대비 +26%).

- 목표주가 61% 상향 (375,500 → 500,000원)
- Galderma를 비교기업으로 설정, 25배 FY26E P/E 적용.
- 브랜드 인지도 차이를 감안해 10% 할인 적용.

## 2. 주요 동향
- Rejuran, 의료관광 루틴화
- 1Q25 국내 의료기기 매출 440억 원 (YoY +56%).
- 피부과 의료관광 매출 1,900억 원 (YoY +128%) 증가.
- Olive Young 등에서 시술 후 소비 증가 → 화장품 매출도 동반 성장.

- 수출 지속 호조
- 1Q25 해외 의료기기 매출 220억 원 (YoY +12%).
- 일본, 중국, 싱가포르 수출 신기록.
- 대만·호주로의 신규 수출이 인도네시아 부진 상쇄.

- 거버넌스 개선
- 휴젤 출신 글로벌 인허가 전문가 영입 (Sohn 이사).
- CVC Capital 전문가 2명 사외이사 선임 → EU 확장 준비 강화.
- FY25-27 EU Rejuran 매출 90/280/370억 원 예상 (해외 매출의 10%/18%/19%).

## 3. 실적 및 밸류에이션
- FY24~27 주요 지표
- 매출: 3,501 → 4,944 → 6,526 → 7,974억 원
- 영업이익: 1,261 → 1,863 → 2,738 → 3,367억 원
- 순이익: 921 → 1,416 → 2,081 → 2,559억 원
- EPS: 8,828 → 13,471 → 19,798 → 24,348원

- 평가
- FY26 기준 P/E 19배 → 경쟁사 Galderma 대비 저평가.
- ROE: FY25 23.4% → FY26 27.0%
- OPM: FY25 38% → FY26 42% 예상.

- 변경사항
- FY25 예상 EPS -3% 하향 (비영업이익 감소 반영).
- FY26 예상 EPS +7% 상향 (의료기기 판매 강화 반영).

## 4. 투자 리스크
- 국내 제네릭 경쟁 심화.
- 시술 트렌드 변화(수술 선호 증가).
- 해외 시장 확장 부진 가능성.
- 미국 skinbooster 판매 둔화 리스크.
- 글로벌 경기침체에 따른 소비여력 감소.

## 5. 기타 주요 포인트
- Rejuran 글로벌 성장 가능성
- 최근 미국 FDA가 최초로 skinbooster를 승인 → 글로벌 skinbooster 시장 열림.
- 화장품 제품 확장을 통한 추가 매출원 기대.

- Quant 모델 평가
- Profitability 지표 매우 우수 (ROE, ROA 모두 상위권).
- Valuation 지표는 낮음 → 시장 평균 대비 고평가 상태.

- 주요 수치 요약
- 목표주가 상승률 (TSR): +33%
- 2025년 OPM: 38%, NPM: 29%
- 2026년 OPM: 42%, NPM: 32%

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- 오잉 뜬금없는 타이밍에 파마리서치 목표주가 +60% 상향
- 1분기 430억이 스트릿을 만족시켜줄지 어쩔지는