서화백의 그림놀이 🚀

Global Alternative Energy (J.P. Morgan)
2026 Outlook: Load Growth and Increased Policy Certainty Support Improved Sentiment
포함 기업: GE Vernova, Brookfield Renewable, NextPower, EVgo, Siemens Energy, Vestas, Prysmian, Orient Cables, Daqo, GCL Tech, Sungrow, Arctech 등
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⚡ 투자 심리 개선 및 전력 수요 증가
• 글로벌 대체 에너지 투자 심리는 지난 몇 달간 크게 개선되었으며, 이는 미국의 정책 불확실성 해소와 글로벌 전력 부하(Load Growth) 증가에 기인함
• 전력 수요 증가는 가스 터빈, 원자력, 연료전지, 지열, ESS(에너지저장장치) 등 기저부하 전원뿐만 아니라, 탄소배출권 측면에서 독립형 재생에너지에도 긍정적임
• 업계 대화에 따르면 향후 5년간 연평균 전력 수요 증가율은 2% 이상으로 예상되며, AI 데이터 센터 수요, 전동화, 미국 내 제조업 성장이 주요 동인임
• 전력 가격 상승 압력이 예상되며, 이는 신규 프로젝트 경제성 및 리파워링/재계약 기회에 긍정적으로 작용할 전망임
🏭 섹터별 전망 및 선호도
• 미국 Clean Energy: 미국 내 제조 기반, 다변화된 시장, 강력한 대차대조표를 보유한 기업 선호
• Top Picks: GE Vernova(GEV), Brookfield Renewable(BEP/BEPC), NextPower(NXT)
• 미국 Clean Tech: 수익성 개선 경로가 명확한 EVgo(EVGO) 선호
• 유럽: Siemens Energy(ENR), Vestas(VWS), Prysmian(PRY) 선호
• 아시아: Orient Cables, Daqo, GCL Tech, Arctech, Sungrow 선호
☀️ 태양광 및 풍력 시장 전망
• 태양광: 미국 및 유럽에서는 주거용보다 유틸리티 규모 시장을 선호함. NXT는 미국 내 제조 역량과 티어-1 고객사 비중 확대로 시장 점유율 상승 기대
• 중국 태양광: '안티 인볼루션(과당경쟁 방지)' 정책에 주목하며, 현금 흐름이 우수한 Daqo와 기술 선도 기업 GCL Tech 선호 서화백의그림놀이(@easobi)
• 풍력: BNEF는 중국 제외 글로벌 설치량이 2025년 35% 성장 후 2026~2028년에도 두 자릿수 성장을 지속할 것으로 전망함
• 해상풍력: 중국 해상풍력 개발 가속화에 따라 Orient Cables(해저케이블)를 선호하며, 유럽에서는 Prysmian을 Top Pick으로 꼽음
🔋 ESS(에너지저장장치) 및 AI 데이터센터
• 2025년 글로벌 ESS 수요는 배터리 출하량이 2배 가까이 증가하며 예상을 상회함
• 중국의 정책 지원, 유럽의 수주 모멘텀, AI 데이터센터(AIDC)의 ESS 채택 증가로 2026년 설치 전망치를 상향 조정함
• NVIDIA의 백서에 따르면 차세대 800V DC 아키텍처에서 BESS는 백업 및 전력망 지원의 핵심 요소로 부상하고 있음
• 데이터센터 파이프라인은 현재 약 169GW로 추정되며, 이는 기존 전망치를 크게 상회하는 수준임
🚗 전기차 충전 및 원자력
• 전기차 충전: 2026년까지 투자 심리는 다소 위축될 것으로 보이나, EVgo는 하드웨어 판매 의존도가 낮고 네트워크 점유율 확대가 기대되어 긍정적임
• 원자력: 2026년 글로벌 원자력 발전량은 사상 최고치를 기록할 전망이며, 농축 우라늄 수요가 견조함. Centrus Energy(LEU)는 유일한 미국 내 공급사이나 실행 리스크로 중립 의견 유지 서화백의그림놀이(@easobi)
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📈 Top Picks 목표주가 및 밸류에이션
본 보고서는 산업 전반을 다루는 섹터 리포트로, 개별 기업의 상세 연간 실적 추정치(매출/영업이익 등) 표는 포함되어 있지 않으며 주요 선호주(Top Picks)에 대한 목표주가와 투자 포인트가 제시됨
주요 종목 목표주가 (2026년 말 기준)
• GE Vernova (GEV): $1,000 (가스 터빈 주문 가속화 및 마진 확대)
• Brookfield Renewable (BEP/BEPC): BEP $34 / BEPC $48 (AI/전력 수요 증가 수혜)
• NextPower (NXT): $110 (미국 내 시장 점유율 확대)
• Siemens Energy (ENR): 상승 여력 50% 이상 예상 (전력 기기 수급 불균형 수혜)
• Vestas (VWS): 마진 개선 시 추가 상승 가능 (풍력 시장 성장)
• Prysmian (PRY): 송전 시장 리더십 및 AI 노출도

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