Forwarded from 서화백M
🏆 [Danta Report] (14:30)
📈 Top 10 Long (매수 시그널)
📊 로킷헬스케어 (Score: 105)
└ ✨ 골든크로스(추세전환)
└ 🔥 10일선 돌파(강력)
└ 🛡️ 20일선 돌파
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ RSI 61
└ 📰 뉴스링크
📊 두산에너빌리티 (Score: 85)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(261%)
└ 🚀 종가=고가(강한 매수세)
└ RSI 79
└ 📰 뉴스링크
📊 성우하이텍 (Score: 85)
└ ✨ 골든크로스(추세전환)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(821%)
└ RSI 68
└ 📰 뉴스링크
📊 대우건설 (Score: 85)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(544%)
└ RSI 76
└ 📰 뉴스링크
📊 현대약품 (Score: 75)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(394%)
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 81
└ 📰 뉴스링크
📊 유진로봇 (Score: 75)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(389%)
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 87
└ 📰 뉴스링크
📊 대한항공 (Score: 65)
└ ✨ 골든크로스(추세전환)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ Volume Boom(602%)
└ RSI 64
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📊 휴림로봇 (Score: 60)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 83
└ 📰 뉴스링크
📊 재영솔루텍 (Score: 60)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 82
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📊 서연이화 (Score: 55)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(1360%)
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 80
└ 📰 뉴스링크
📉 Top 10 Short (매도 시그널)
📊 천일고속 (Score: 100)
└ ☠️ 10일선 붕괴(위험)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ ☁️ 20일선 저항
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 34
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📊 디아이씨 (Score: 70)
└ ☠️ 데드크로스(추세이탈)
└ ☁️ 20일선 저항
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 49
└ 📰 뉴스링크
📊 LG씨엔에스 (Score: 35)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 68
└ 📰 뉴스링크
📊 현대오토에버 (Score: 35)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 80
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📊 성호전자 (Score: 35)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 73
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📊 프로티나 (Score: 30)
└ 📉 Gap & Crap(시가 이탈)
└ RSI 24
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📊 클로봇 (Score: 20)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ RSI 50
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📊 에스피지 (Score: 20)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ RSI 57
└ 📰 뉴스링크
📊 씨어스테크놀로지 (Score: 20)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ RSI 58
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📊 디앤디파마텍 (Score: 20)
└ ☁️ 20일선 저항
└ RSI 52
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🖌️ 서화백의그림놀이(@easobi)
🖌️ 서화백의그림놀이(@easobi)
📈 Top 10 Long (매수 시그널)
📊 로킷헬스케어 (Score: 105)
└ ✨ 골든크로스(추세전환)
└ 🔥 10일선 돌파(강력)
└ 🛡️ 20일선 돌파
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ RSI 61
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📊 두산에너빌리티 (Score: 85)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(261%)
└ 🚀 종가=고가(강한 매수세)
└ RSI 79
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📊 성우하이텍 (Score: 85)
└ ✨ 골든크로스(추세전환)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(821%)
└ RSI 68
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📊 대우건설 (Score: 85)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(544%)
└ RSI 76
└ 📰 뉴스링크
📊 현대약품 (Score: 75)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(394%)
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 81
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📊 유진로봇 (Score: 75)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(389%)
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 87
└ 📰 뉴스링크
📊 대한항공 (Score: 65)
└ ✨ 골든크로스(추세전환)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ Volume Boom(602%)
└ RSI 64
└ 📰 뉴스링크
📊 휴림로봇 (Score: 60)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 83
└ 📰 뉴스링크
📊 재영솔루텍 (Score: 60)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 📈 장대양봉(매수세폭발)
└ 👑 신고가 도전
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 82
└ 📰 뉴스링크
📊 서연이화 (Score: 55)
└ 🚀 Gap & Go(시가 지지)
└ 👑 신고가 도전
└ Volume Boom(1360%)
└ ⚠️ RSI 과열
└ RSI 80
└ 📰 뉴스링크
📉 Top 10 Short (매도 시그널)
📊 천일고속 (Score: 100)
└ ☠️ 10일선 붕괴(위험)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ ☁️ 20일선 저항
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 34
└ 📰 뉴스링크
📊 디아이씨 (Score: 70)
└ ☠️ 데드크로스(추세이탈)
└ ☁️ 20일선 저항
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 49
└ 📰 뉴스링크
📊 LG씨엔에스 (Score: 35)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 68
└ 📰 뉴스링크
📊 현대오토에버 (Score: 35)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 80
└ 📰 뉴스링크
📊 성호전자 (Score: 35)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ 📉 종가=저가(강한 매도세)
└ RSI 73
└ 📰 뉴스링크
📊 프로티나 (Score: 30)
└ 📉 Gap & Crap(시가 이탈)
└ RSI 24
└ 📰 뉴스링크
📊 클로봇 (Score: 20)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ RSI 50
└ 📰 뉴스링크
📊 에스피지 (Score: 20)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ RSI 57
└ 📰 뉴스링크
📊 씨어스테크놀로지 (Score: 20)
└ 📉 장대음봉(투매발생)
└ RSI 58
└ 📰 뉴스링크
📊 디앤디파마텍 (Score: 20)
└ ☁️ 20일선 저항
└ RSI 52
└ 📰 뉴스링크
🖌️ 서화백의그림놀이(@easobi)
🖌️ 서화백의그림놀이(@easobi)
😁5
SK hynix (J.P.Morgan)
Long-term HBM growth strategy direction intact, stronger pricing drives EPS upgrade; raise PT to W1M
📈 목표주가 상향 및 투자의견
• 목표주가를 기존 800,000원에서 1,000,000원으로 대폭 상향 조정함.
• 투자의견은 '비중확대(Overweight)'를 유지하며, 업종 내 최선호주 관점을 지속함.
• 목표주가 산정은 2026년 말 기준 BPS에 P/B 2.7배(지난 15년 호황기 고점 대비 30% 프리미엄)를 적용했음.
• 2026~2027년 EPS(주당순이익) 추정치를 기존 대비 20~25% 상향 조정한 점이 주효했음.
───── ✦ ─────
🏭 HBM 전략 및 설비 투자
• 최근 발표된 19조 원 규모의 후공정 패키징 투자(PT7 팹)는 AI 메모리 리더십 유지 의지를 재확인시켜 줌.
• 해당 팹은 2028년 양산을 목표로 하며, 후공정 및 테스팅 자원을 효율화하고 생산 능력을 확대할 전망임.
• 신규 투자를 반영하여 2026~2027년 설비투자(Capex) 전망치를 36~48조 원으로 상향 조정했음.
• 다만, 이는 주로 인프라 투자에 집중되어 있어 단기적인 비트(Bit) 생산량 증가 영향은 제한적일 것으로 보임.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 자본 집약도는 20~23% 수준으로 유지되어 과거 평균(33%) 대비 여전히 효율적인 구간임.
───── ✦ ─────
📊 실적 전망 및 시장 점유율
• 레거시(범용) 메모리 가격의 급격한 상승으로 인해 2025년 HBM 매출 비중은 30%(전년 38% 대비 하락)로 일시 감소할 것으로 예상됨.
• 그러나 이는 범용 메모리의 이익 기여도가 높아진다는 긍정적 신호이며, 2027년부터는 HBM 비중이 다시 39% 이상으로 확대될 전망임.
• HBM 시장 내 가치 점유율(Value share)은 높은 기저 효과와 경쟁사 진입으로 50%를 소폭 하회할 수 있으나, 기술적 리더십은 여전히 견고함.
• 차세대 HBM4/4E 시장에서도 압도적인 점유율을 유지하며 높은 마진 구조를 지탱할 것으로 판단됨.
───── ✦ ─────
🔔 주요 모멘텀 및 변경 사항
• 기존 관점 대비 변화: 서버 수요 강세와 범용 메모리 가격 상승을 반영하여 2026~2027년 이익 추정치를 20~25% 상향함.
• 향후 관전 포인트: 1월 29일 실적 발표에서의 HBM4 인증 현황, 장기공급계약(LTA) 논의, ADR 상장 추진 관련 경영진 코멘트가 주가 촉매제로 작용할 것임.
• 회사가 산업의 구조적 변화를 감지할 경우, 주주 환원 정책을 조기에 강화할 가능성도 열어두었음.
───── ✦ ─────
💰 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 96,281 / 영업이익 46,302 / 순이익 42,288 / EPS 58,080원 / P/E 13.0배 / P/B 2.6배
2026E: 매출 180,928 / 영업이익 123,964 / 순이익 100,440 / EPS 137,950원 / P/E 5.5배 / P/B 1.7배
2027E: 매출 206,368 / 영업이익 135,330 / 순이익 111,224 / EPS 152,761원 / P/E 4.9배 / P/B 1.3배
Long-term HBM growth strategy direction intact, stronger pricing drives EPS upgrade; raise PT to W1M
📈 목표주가 상향 및 투자의견
• 목표주가를 기존 800,000원에서 1,000,000원으로 대폭 상향 조정함.
• 투자의견은 '비중확대(Overweight)'를 유지하며, 업종 내 최선호주 관점을 지속함.
• 목표주가 산정은 2026년 말 기준 BPS에 P/B 2.7배(지난 15년 호황기 고점 대비 30% 프리미엄)를 적용했음.
• 2026~2027년 EPS(주당순이익) 추정치를 기존 대비 20~25% 상향 조정한 점이 주효했음.
───── ✦ ─────
🏭 HBM 전략 및 설비 투자
• 최근 발표된 19조 원 규모의 후공정 패키징 투자(PT7 팹)는 AI 메모리 리더십 유지 의지를 재확인시켜 줌.
• 해당 팹은 2028년 양산을 목표로 하며, 후공정 및 테스팅 자원을 효율화하고 생산 능력을 확대할 전망임.
• 신규 투자를 반영하여 2026~2027년 설비투자(Capex) 전망치를 36~48조 원으로 상향 조정했음.
• 다만, 이는 주로 인프라 투자에 집중되어 있어 단기적인 비트(Bit) 생산량 증가 영향은 제한적일 것으로 보임.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 자본 집약도는 20~23% 수준으로 유지되어 과거 평균(33%) 대비 여전히 효율적인 구간임.
───── ✦ ─────
📊 실적 전망 및 시장 점유율
• 레거시(범용) 메모리 가격의 급격한 상승으로 인해 2025년 HBM 매출 비중은 30%(전년 38% 대비 하락)로 일시 감소할 것으로 예상됨.
• 그러나 이는 범용 메모리의 이익 기여도가 높아진다는 긍정적 신호이며, 2027년부터는 HBM 비중이 다시 39% 이상으로 확대될 전망임.
• HBM 시장 내 가치 점유율(Value share)은 높은 기저 효과와 경쟁사 진입으로 50%를 소폭 하회할 수 있으나, 기술적 리더십은 여전히 견고함.
• 차세대 HBM4/4E 시장에서도 압도적인 점유율을 유지하며 높은 마진 구조를 지탱할 것으로 판단됨.
───── ✦ ─────
🔔 주요 모멘텀 및 변경 사항
• 기존 관점 대비 변화: 서버 수요 강세와 범용 메모리 가격 상승을 반영하여 2026~2027년 이익 추정치를 20~25% 상향함.
• 향후 관전 포인트: 1월 29일 실적 발표에서의 HBM4 인증 현황, 장기공급계약(LTA) 논의, ADR 상장 추진 관련 경영진 코멘트가 주가 촉매제로 작용할 것임.
• 회사가 산업의 구조적 변화를 감지할 경우, 주주 환원 정책을 조기에 강화할 가능성도 열어두었음.
───── ✦ ─────
💰 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 96,281 / 영업이익 46,302 / 순이익 42,288 / EPS 58,080원 / P/E 13.0배 / P/B 2.6배
2026E: 매출 180,928 / 영업이익 123,964 / 순이익 100,440 / EPS 137,950원 / P/E 5.5배 / P/B 1.7배
2027E: 매출 206,368 / 영업이익 135,330 / 순이익 111,224 / EPS 152,761원 / P/E 4.9배 / P/B 1.3배
🤔4😁2
현대차 (HSBC)
Buy: A new era from discount to premium
───── ✦ ─────
🚀 투자 포인트: 밸류에이션 재평가의 시작
• CES 2026 이후 현대차에 대한 시장의 인식이 근본적으로 변화함
• 기존 실적 기반 평가에서 밸류에이션 멀티플 확장이 주도하는 국면으로 진입
• 로보틱스와 AI 분야의 가시적 성과가 재평가 모멘텀을 강력히 지지할 것으로 판단
• 현재 주가 상승에도 불구하고 밸류에이션 상승 여력은 충분히 반영되지 않음
• 목표주가를 기존 320,000원에서 580,000원으로 81% 대폭 상향 조정함
• 목표 PER을 6.3배에서 2021년 애플카 이슈 당시 고점 수준인 11.4배로 변경 적용
🤖 로보틱스 및 AI: 단순 제조사를 넘어 플랫폼으로
• 휴머노이드 로봇 관점 적용 시, 수직 계열화 및 데이터 생성 능력으로 높은 멀티플 정당화 가능
• 경쟁사(테슬라 제외) 평균 PER 39.8배, 로봇 파운드리 관점 적용 시 20.9배 수준 참고 서화백의그림놀이(@easobi)
• 보스턴 다이내믹스(BD)의 차세대 아틀라스(Atlas) 로봇 시연으로 기술력 입증
• 경쟁사 대비 우월한 가동 범위(360도 회전)와 고중량 작업 능력(50kg) 보유
• 구글 딥마인드(DeepMind), 엔비디아(NVIDIA) 등 블루칩 파트너십을 통해 상용화 가속화
• SOTP 분석 시, Figure AI의 최신 기업가치를 벤치마크하여 BD 가치 반영 시 21% 상승 여력 존재
📈 자율주행(AD) 및 SDV 전략 가속화
• 자율주행 포커스 OEM 멀티플(17~21배) 수준으로의 리레이팅 가능성 존재
• 인재 영입 및 전략적 파트너십을 통해 SDV(Software Defined Vehicle) 전략 구체화
• 2026년 SDV 데모, 2028년 양산 목표 등 명확한 마일스톤 기반 로드맵 제시
• 하이브리드 시장에서의 지속적인 점유율 확대와 이익 개선세도 긍정적 요인 서화백의그림놀이(@easobi)
• 한국 자동차 섹터 내에서 하이브리드, 로보틱스, AD에 가장 적극적인 최선호주(Top pick) 유지
⚠️ 리스크 및 실적 변경 사항
• 중국 및 일본 완성차 업체와의 경쟁 심화, 신차 인기 하락, 리콜 비용 등은 잠재적 리스크
• 환율 변동 등을 반영하여 2025~2027년 순이익 추정치를 -2%/+1%/+2% 소폭 조정함
• 조정된 추정치는 시장 컨센서스를 각각 7%/9%/7% 상회하는 수준임
───── ✦ ─────
💰 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 188,361 / 영업이익 12,589 / 순이익 11,691 / EPS 45,358원 / P/E 9.3배 / P/B 0.9배
2026E: 매출 199,100 / 영업이익 14,622 / 순이익 12,787 / EPS 50,663원 / P/E 8.3배 / P/B 0.8배
2027E: 매출 205,493 / 영업이익 15,678 / 순이익 13,432 / EPS 54,357원 / P/E 7.8배 / P/B 0.7배
=========
숙제1
Buy: A new era from discount to premium
───── ✦ ─────
🚀 투자 포인트: 밸류에이션 재평가의 시작
• CES 2026 이후 현대차에 대한 시장의 인식이 근본적으로 변화함
• 기존 실적 기반 평가에서 밸류에이션 멀티플 확장이 주도하는 국면으로 진입
• 로보틱스와 AI 분야의 가시적 성과가 재평가 모멘텀을 강력히 지지할 것으로 판단
• 현재 주가 상승에도 불구하고 밸류에이션 상승 여력은 충분히 반영되지 않음
• 목표주가를 기존 320,000원에서 580,000원으로 81% 대폭 상향 조정함
• 목표 PER을 6.3배에서 2021년 애플카 이슈 당시 고점 수준인 11.4배로 변경 적용
🤖 로보틱스 및 AI: 단순 제조사를 넘어 플랫폼으로
• 휴머노이드 로봇 관점 적용 시, 수직 계열화 및 데이터 생성 능력으로 높은 멀티플 정당화 가능
• 경쟁사(테슬라 제외) 평균 PER 39.8배, 로봇 파운드리 관점 적용 시 20.9배 수준 참고 서화백의그림놀이(@easobi)
• 보스턴 다이내믹스(BD)의 차세대 아틀라스(Atlas) 로봇 시연으로 기술력 입증
• 경쟁사 대비 우월한 가동 범위(360도 회전)와 고중량 작업 능력(50kg) 보유
• 구글 딥마인드(DeepMind), 엔비디아(NVIDIA) 등 블루칩 파트너십을 통해 상용화 가속화
• SOTP 분석 시, Figure AI의 최신 기업가치를 벤치마크하여 BD 가치 반영 시 21% 상승 여력 존재
📈 자율주행(AD) 및 SDV 전략 가속화
• 자율주행 포커스 OEM 멀티플(17~21배) 수준으로의 리레이팅 가능성 존재
• 인재 영입 및 전략적 파트너십을 통해 SDV(Software Defined Vehicle) 전략 구체화
• 2026년 SDV 데모, 2028년 양산 목표 등 명확한 마일스톤 기반 로드맵 제시
• 하이브리드 시장에서의 지속적인 점유율 확대와 이익 개선세도 긍정적 요인 서화백의그림놀이(@easobi)
• 한국 자동차 섹터 내에서 하이브리드, 로보틱스, AD에 가장 적극적인 최선호주(Top pick) 유지
⚠️ 리스크 및 실적 변경 사항
• 중국 및 일본 완성차 업체와의 경쟁 심화, 신차 인기 하락, 리콜 비용 등은 잠재적 리스크
• 환율 변동 등을 반영하여 2025~2027년 순이익 추정치를 -2%/+1%/+2% 소폭 조정함
• 조정된 추정치는 시장 컨센서스를 각각 7%/9%/7% 상회하는 수준임
───── ✦ ─────
💰 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 188,361 / 영업이익 12,589 / 순이익 11,691 / EPS 45,358원 / P/E 9.3배 / P/B 0.9배
2026E: 매출 199,100 / 영업이익 14,622 / 순이익 12,787 / EPS 50,663원 / P/E 8.3배 / P/B 0.8배
2027E: 매출 205,493 / 영업이익 15,678 / 순이익 13,432 / EPS 54,357원 / P/E 7.8배 / P/B 0.7배
=========
숙제1
😁6
LS ELECTRIC (HSBC)
Buy: Set off for a strong 2026
───── ✦ ─────
📈 투자의견 및 목표주가 상향
• 투자의견 매수(Buy) 유지하며, 목표주가를 기존 410,000원에서 660,000원으로 대폭 상향함
• 2026년 가속화될 성장 잠재력을 반영해 수익 추정치를 상향 조정하고, 영구 성장률 가정을 기존 2%에서 3%로 높여 적용함
• 현재 주가 대비 약 26%의 상승 여력이 있다고 판단함
───── ✦ ─────
🚀 2026년 강력한 성장 전망
• 2025~2027년 매출은 연평균 19%, 영업이익은 연평균 43% 증가하며 블룸버그 컨센서스를 상회할 것으로 전망됨
• 세계 최대 클라우드 제공업체 및 AI 합작사 등 신규 확보한 미국 고객사들의 주문 규모와 제품군이 확대될 예정임
• 미국 내 다양한 잠재 고객사들과의 장기간 인증 절차 완료로 신규 고객 확보가 가시화됨 서화백의그림놀이(@easobi)
• 미국에 진출한 한국 기업들의 설비 투자 증가와 강력한 ESS(에너지저장장치) 성장세도 긍정적임
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🇺🇸 미국 시장의 구조적 호황과 경쟁력
• 미국 배전 기기 시장은 데이터센터(연평균 28% 성장), 그리드, 산업용 수요 증가로 2025~2030년 연평균 20% 성장이 예상됨
• 동사는 수직 계열화된 생산 능력과 맞춤형 제품 생산 역량을 보유해 경쟁사 대비 납기가 짧은 강점이 있음
• 작년 가동을 시작한 미국 텍사스 배스트롭(Bastrop) 캠퍼스를 통해 현지 시장 입지가 더욱 강화될 것임
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📉 4분기 실적 프리뷰: 일회성 비용 vs 수주 호조
• 2025년 4분기 영업이익은 해외 자회사 구조조정 비용(약 200억 원 상회 추정) 반영으로 컨센서스를 하회할 전망임
• 그러나 해당 비용을 제외한 핵심 영업이익은 컨센서스에 부합하는 수준임
• 특히 4분기 신규 수주는 1.4조 원을 상회하며 매우 강력할 것으로 보임 서화백의그림놀이(@easobi)
• 이에 따라 2025년 연간 수주는 3.5~3.6조 원에 달해 회사 가이던스(2.9조 원)를 크게 초과할 것으로 예상됨
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🔄 실적 추정치 변경 및 리스크 요인
• 4분기 구조조정 비용을 반영하여 2025년 영업이익 추정치는 7% 하향 조정함
• 반면, 강력한 수주 잔고와 미국 시장 성장세를 반영해 2026~2027년 영업이익 추정치는 4~13% 상향 조정함
• 주요 리스크로는 미국 대형 전력 변압기 반덤핑 관세, 구조조정 관련 불확실성, 제조업 리쇼어링 둔화 등이 있음
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💰 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 4,887 / 영업이익 400 / 순이익 262 / EPS 8,822원 / PER 59.6배 / PBR 7.8배
2026E: 매출 5,783 / 영업이익 638 / 순이익 444 / EPS 14,946원 / PER 35.2배 / PBR 6.6배
2027E: 매출 6,889 / 영업이익 817 / 순이익 571 / EPS 19,217원 / PER 27.4배 / PBR 5.5배
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숙제2
Buy: Set off for a strong 2026
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📈 투자의견 및 목표주가 상향
• 투자의견 매수(Buy) 유지하며, 목표주가를 기존 410,000원에서 660,000원으로 대폭 상향함
• 2026년 가속화될 성장 잠재력을 반영해 수익 추정치를 상향 조정하고, 영구 성장률 가정을 기존 2%에서 3%로 높여 적용함
• 현재 주가 대비 약 26%의 상승 여력이 있다고 판단함
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🚀 2026년 강력한 성장 전망
• 2025~2027년 매출은 연평균 19%, 영업이익은 연평균 43% 증가하며 블룸버그 컨센서스를 상회할 것으로 전망됨
• 세계 최대 클라우드 제공업체 및 AI 합작사 등 신규 확보한 미국 고객사들의 주문 규모와 제품군이 확대될 예정임
• 미국 내 다양한 잠재 고객사들과의 장기간 인증 절차 완료로 신규 고객 확보가 가시화됨 서화백의그림놀이(@easobi)
• 미국에 진출한 한국 기업들의 설비 투자 증가와 강력한 ESS(에너지저장장치) 성장세도 긍정적임
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🇺🇸 미국 시장의 구조적 호황과 경쟁력
• 미국 배전 기기 시장은 데이터센터(연평균 28% 성장), 그리드, 산업용 수요 증가로 2025~2030년 연평균 20% 성장이 예상됨
• 동사는 수직 계열화된 생산 능력과 맞춤형 제품 생산 역량을 보유해 경쟁사 대비 납기가 짧은 강점이 있음
• 작년 가동을 시작한 미국 텍사스 배스트롭(Bastrop) 캠퍼스를 통해 현지 시장 입지가 더욱 강화될 것임
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📉 4분기 실적 프리뷰: 일회성 비용 vs 수주 호조
• 2025년 4분기 영업이익은 해외 자회사 구조조정 비용(약 200억 원 상회 추정) 반영으로 컨센서스를 하회할 전망임
• 그러나 해당 비용을 제외한 핵심 영업이익은 컨센서스에 부합하는 수준임
• 특히 4분기 신규 수주는 1.4조 원을 상회하며 매우 강력할 것으로 보임 서화백의그림놀이(@easobi)
• 이에 따라 2025년 연간 수주는 3.5~3.6조 원에 달해 회사 가이던스(2.9조 원)를 크게 초과할 것으로 예상됨
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🔄 실적 추정치 변경 및 리스크 요인
• 4분기 구조조정 비용을 반영하여 2025년 영업이익 추정치는 7% 하향 조정함
• 반면, 강력한 수주 잔고와 미국 시장 성장세를 반영해 2026~2027년 영업이익 추정치는 4~13% 상향 조정함
• 주요 리스크로는 미국 대형 전력 변압기 반덤핑 관세, 구조조정 관련 불확실성, 제조업 리쇼어링 둔화 등이 있음
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💰 연간 실적 추정 (단위: 십억 원)
2025E: 매출 4,887 / 영업이익 400 / 순이익 262 / EPS 8,822원 / PER 59.6배 / PBR 7.8배
2026E: 매출 5,783 / 영업이익 638 / 순이익 444 / EPS 14,946원 / PER 35.2배 / PBR 6.6배
2027E: 매출 6,889 / 영업이익 817 / 순이익 571 / EPS 19,217원 / PER 27.4배 / PBR 5.5배
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숙제2
🤔7