서화백의 그림놀이 🚀

안녕하십니까 🤖서화백M 봇입니다
한국 증시 시황 브리핑입니다 ({time_str} 기준)

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🚀 시장 지수 및 수급 현황
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🖌️ 서화백의그림놀이(@easobi)
⭐️ {time_str} 기준

💫 지수 성과
- KOSPI: 4551.06 마감 (0.57% 상승)
- KOSDAQ: 947.39 마감 (-0.90% 하락)

💫 수급 (십억 원)
- KOSPI: 외국인 1,253.63 순매수, 기관 1,458.34 순매도, 개인 178.79 순매수
- KOSDAQ: 외국인 191.23 순매도, 기관 101.48 순매도, 개인 311.98 순매수

💫 주요 지표
- 금일 데이터에는 환율, 유가 등 주요 외부 지표 정보가 포함되어 있지 않습니다.

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🚀 섹터 및 이슈 분석
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💫 코스피, 코스닥 시총 상위 주식 퍼포먼스 (1D)
- KOSPI 시총 상위 종목 중 자동차 업종의 강세가 두드러졌습니다. 현대차(13.8%), 현대모비스(7.24%), 기아(5.55%) 등이 큰 폭으로 상승하며 지수 상승을 견인했습니다.
- 반면, 플랫폼 대형주인 카카오(-7.05%), NAVER(-2.88%) 및 2차전지 관련주인 LG에너지솔루션(-1.98%), LG화학(-2.74%) 등은 약세를 보였습니다.
- KOSDAQ 시총 상위에서는 알테오젠(-0.63%), 에코프로비엠(-1.08%) 등 시가총액 최상단 종목들이 하락세를 나타냈으며, 바이오 섹터 내 올릭스(9.38%), 에이비엘바이오(4.73%) 등 개별 종목의 강세가 포착되었습니다.
- 특히 KOSDAQ 종목 중 HPSP는 하루 동안 -15.2%의 큰 하락률을 기록했습니다.

💡 특징: KOSPI 시장은 외국인 순매수에 힘입어 대형 수출주(자동차, 반도체 일부)를 중심으로 강세를 보였으나, KOSDAQ 시장은 주요 시총 상위 종목이 하락하며 지수가 약세를 면치 못하는 차별화된 모습을 나타냈습니다.

💫 금일 시장 거래대금
- KOSPI 거래대금은 27조 9185억 원을 기록했으며, KOSDAQ 거래대금은 10조 9490억 원을 기록했습니다.

💫 시장 포지션 지표
- KOSPI 신용잔고율은 전주 대비 -0.9% 하락, 공매도 잔고는 1M 대비 0.03% 증가했습니다.
- KOSDAQ 신용잔고율은 전주 대비 -1.53% 하락, 공매도 잔고는 1M 대비 -0.02% 하락했습니다.

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🚀 금일 시장 총평 (결론)

🖌️ 서화백의그림놀이(@easobi)
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💡 마감 총평: 금일 한국 증시는 코스피와 코스닥 간의 뚜렷한 디커플링을 보였습니다. 코스피는 외국인의 1조 2천억 원이 넘는 순매수세에 힘입어 0.57% 상승 마감했습니다. 특히 현대차를 필두로 한 자동차 섹터의 급등이 지수 상승을 주도했으며, 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체 주식 역시 강세를 나타냈습니다. 반면, 코스닥은 0.9% 하락 마감했으며, 외국인과 기관이 동반 순매도하고 시총 상위 2차전지 및 일부 IT/플랫폼 주식이 약세를 보이면서 지수를 끌어내렸습니다. 전반적으로 코스피 시장은 대형 가치주와 수출주 중심으로, 코스닥 시장은 개별 바이오 종목을 제외하고는 전반적인 조정 흐름을 보인 하루였습니다.

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한화오션, HD현대중공업, HD한국조선해양 (J.P.Morgan) Naval business update

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🚢 2026년 한국 조선업계의 핵심 카탈리스트
• 2026년은 한국 조선사들에게 있어 해군 함정 사업 기회가 주가 상승의 가장 중요한 동력이 되는 전환점이 될 것으로 전망함
• 2025년 강한 랠리 이후 4분기에 잠시 숨을 고른 주가는 연말부터 다시 반등세를 보이고 있음
• 미국 트럼프 대통령이 한화 필리(Philly)의 참여 가능성을 언급하며 차세대 FFX 호위함 계획을 발표한 것이 긍정적 영향을 미침
• 현대중공업은 필리핀 신규 수주와 페루 차세대 잠수함 공동 개발 서화백의그림놀이(@easobi) 합의를 통해 모멘텀을 확보함
• MASGA 펀드 가이드라인이 2026년 상반기 말까지 구체화되면서 추가적인 주가 상승 동력이 나타날 것으로 기대함

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🇺🇸 미국 해군 사업 기회 구체화
• 미국 해군은 기존 컨스텔레이션급 호위함 프로그램을 축소하고 81척 규모의 새로운 FF(X) 프로그램(약 117억 달러 규모)을 시작할 예정임
• 한화 필리의 함정 건조 언급은 한국과의 협력을 상징하는 지표로 해석되며 향후 한국 조선사의 수혜 가능성이 높음
• 차세대 물류함(T-AOL) 사업은 약 30척, 140억 달러 규모로 현대중공업은 헌팅턴 인갈스와, 삼성중공업은 제너럴 다이내믹스와 MOU를 체결함
• 한화오션이 인수한 Austal USA는 이미 차세대 물류함 디자인 연구 계약과 T-AGOS-25 음향 감시함 상세 설계 건을 확보한 상태임

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🌏 글로벌 해군 시장 영토 확장
• 현대중공업은 2025년 12월 필리핀으로부터 8,440억 원 규모의 호위함 2척을 수주하며 동남아 시장 내 입지를 굳힘
• 페루 해군은 교체가 필요한 6척의 209급 잠수함과 노후 초계함/호위함 10척을 보유하고 있어 현대중공업의 추가 수주 기회가 열려 있음
• 한화오션은 서화백의그림놀이(@easobi) 2025년 11월 Naval Group 등과 MOU를 체결하여 2026년 상반기 발표 예정인 태국 호위함 수주를 노리고 있음

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📈 투자의견 및 목표주가 변화 추이
• J.P. Morgan은 한화오션, HD현대중공업, HD한국조선해양 세 기업 모두에 대해 비중확대(Overweight) 의견을 유지함
• 한화오션 목표주가는 2025년 6월 120,000원에서 7월 130,000원, 8월 140,000원으로 지속적으로 상향 조정해 옴
• HD현대중공업 역시 2025년 초 370,000원이었던 목표주가를 11월 기준 750,000원까지 대폭 상향하며 긍정적인 전망을 강화함
• HD한국조선해양의 목표주가 또한 2025년 4월 340,000원에서 11월 600,000원까지 상향하며 해군 사업의 가치를 적극 반영 중임

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📊 주요 기업 밸류에이션 및 추정치 요약
• 보고서에는 구체적인 연도별 손익계산서 추정치는 제시되지 않았으나 현재 시장 가격과 목표주가 간의 괴리율이 높은 상태임
• 2026년 1월 7일 종가 기준 HD현대중공업은 553,000원, HD한국조선해양은 415,500원, 한화오션은 120,700원을 기록 중임
• 모든 분석 대상 기업들이 해군 비즈니스 노출도가 높아 향후 이익 가시성이 확보될수록 밸류에이션 재평가가 가속화될 것으로 보임

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Samyang Foods
Pricing in concerns on potential
4Q25 miss

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마이크론 테크놀로지 (UBS) Raising Estimates/PT Again After Management Meetings

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📌 핵심 요약 및 투자 의견
• 투자의견 매수(Buy) 유지, 목표주가 상향($300 → $400)
• 경영진(CEO, CFO, IR)과의 미팅 후 메모리 사이클의 지속성에 대해 더욱 확신을 갖게 됨
• 투자자들은 AI가 메모리(특히 DRAM)를 단순 부품에서 전략적 자산으로 변화시킨 정도를 과소평가하고 있음
• HBM 세대 교체 주기가 빨라짐에 따라 EPS 지속성이 저평가되고 있음
• 고객사들의 재고 축적 유인이 줄어들어 과거의 극심한 주기적 변동성이 완화될 것으로 전망됨

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🏭 공급 부족과 사이클의 장기화
• 심각한 공급 부족이 "길고 강력한" 메모리 상승 사이클을 지지하고 있음
• 현재 주요 고객(하이퍼스케일러 등) 수요의 약 50~75%만 충족 가능한 상황임
• 경영진은 유휴 공간(shell space)만으로는 충분하지 않으며, 그린필드 시설에서 선단 공정(DRAM) 인증에 오랜 시간이 걸린다고 강조함
• 이러한 공급 제약 요인들이 현재 메모리 업사이클의 장기화를 뒷받침하는 근거가 됨

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🤖 AI가 바꾸는 메모리의 위상
• 고객들은 메모리를 단순 범용 상품(commodity)이 아닌 전략적 자산으로 인식하기 시작함
• 과거에는 고성능 제품에 대한 보상이 크지 않았으나, 이제는 시스템 성능의 핵심 차별화 요소(예: 엔비디아 블랙웰 등)로서 제값을 받고 있음 서화백의그림놀이(@easobi)
• AI 서버 내 DRAM 탑재량 증가를 투자자들이 과소평가하고 있음
• 엔비디아 블랙웰에서 루빈 아키텍처로 넘어갈 때 DDR 탑재량이 3배 증가(~500GB → ~1.6TB)할 것으로 예상됨
• HBM4로의 전환은 다이 크기 증가를 수반하며, 웨이퍼 소비 비율(trade ratio)을 기존 3:1에서 4:1 수준으로 높일 것임

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📈 실적 추정치 및 목표주가 변경
• 기존 관점 대비 변화: 경영진 미팅 및 산업 점검 결과를 반영하여 실적 눈높이를 대폭 상향함
• C2026년 예상 EPS를 기존 약 $41에서 $45로, C2027년 예상 EPS를 기존 $42에서 약 $60로 상향 조정함
• FY2026 매출/EPS 전망치를 $76.0B/$33.82에서 $79.4B/$36.11로 상향
• FY2027 매출/EPS 전망치를 $93.8B/$44.35에서 $113.1B/$58.41로 대폭 상향
• 목표주가는 SOTP(Sum-of-the-parts) 방식을 적용하여 기존 $300에서 $400로 상향 조정함
• Core DRAM+NAND 사업부 가치 약 $281(P/S 3배 적용), HBM 사업부 가치 약 $119(P/S 6배 적용)로 산출함

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📊 연간 실적 및 밸류에이션 전망 (UBS 추정치)
• FY2025 (2025년 8월 결산)
o 매출: $37,378M (전년 대비 +48.9%)
o EBIT (UBS 조정): $9,770M (흑자 전환)
o EPS (UBS 희석): $8.29
o P/E (UBS): 12.1x
• FY2026 (2026년 8월 결산)
o 매출: $79,260M (전년 대비 +112.0%) 서화백의그림놀이(@easobi)
o EBIT (UBS 조정): $47,741M (마진율 60.2%)
o EPS (UBS 희석): $36.11
o P/E (UBS): 9.5x
• FY2027 (2027년 8월 결산)
o 매출: $113,113M (전년 대비 +42.7%)
o EBIT (UBS 조정): $79,656M (마진율 70.4%)
o EPS (UBS 희석): $58.41
o P/E (UBS): 5.9x

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