[단독] LG 'AI 원팀' , MS 데이터센터 뚫었다
https://n.news.naver.com/mnews/article/015/0005220348?rc=N&ntype=RANKING&sid=001

요즘 AI로 만든 플리가 많이 유튭에 올라오던데 퀄이 너무 좋아서 당황스러움;;
딸깍하면 이런노래가 나온다니 참

#16. 칼하트(Carhartt WIP) 매장 음악 플레이리스트(힙합)
https://youtu.be/Rmg3QtcLkC4?si=s-9dUTKcZ7_xjURN

Halozyme Therapeutics (Goldman Sachs)
Downgrade to Sell as we approach peak revenue

📉 투자의견 하향 및 핵심 투자 포인트
• 투자의견을 기존 Neutral에서 Sell로 하향 조정하고, 목표주가를 56달러(현재가 대비 약 14% 하락 여력)로 제시함.
• 동사에 대한 핵심 논쟁점은 Enhanze 비즈니스 모델의 최종 가치(Terminal Value)에 있다고 판단함.
• 단기적인 로열티 성장은 매력적이나, 2030년 이후 심각한 매출 절벽(Revenue Cliff)이 발생할 것으로 예상됨.
• 모델링된 로열티의 약 70%가 2030~2035년 사이에 계약 만료될 예정이어 장기 성장성에 대한 우려가 큼.

🚧 밸류에이션 부담 및 성장 공백 우려
• 현재 주가는 기존 파트너십 이후의 비즈니스 모델 가치를 과대평가하고 있는 것으로 보임.
• 2030~2041년 사이 매출이 38% 감소할 것으로 추정되며, 현재 밸류에이션을 정당화하려면 2041년까지 약 340억 달러 규모의 신규 파트너 제품 매출이 필요함.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 그러나 회사의 역사적 추세나 가이던스(연간 약 1건의 딜)를 고려할 때 이는 달성하기 어려운 목표임.
• 최근 Elektrofi 인수를 감안하더라도, 2030년 이후의 로열티 감소분을 상쇄하기에는 역부족일 것으로 판단됨.

📉 멀티플 축소(Multiple Compression) 진입 구간
• 제약 섹터의 과거 사례를 분석한 결과, 주요 특허 만료(Peak Sales) 5년 전부터 멀티플 축소가 시작되는 경향이 있음.
• 동사의 매출 정점은 기존 로열티 계약 기준 2031년으로 추정됨.
• 따라서 현재 10.5배 수준인 P/E 멀티플이 향후 중기적으로 하락 압력을 받을 것으로 예상됨.

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🔄 기존 관점 대비 변경 사항
• 투자의견: Neutral → Sell (하향)
• 목표주가: $56 제시 (12개월 기준)
• 변경 사유: 시장 컨센서스는 2030년 이후에도 -6% 수준의 완만한 매출 감소를 가정하고 있으나, 당사는 -24% 수준의 급격한 역성장을 예상하여 펀더멘털에 대한 시각 차이가 큼.

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📊 실적 추정치 요약 (GS 전망)
2024년 (예상)
• 매출액: 10.15억 달러
• EBIT: 5.51억 달러
• EPS: $4.23
• P/E: 11.3배
2025년 (예상)
• 매출액: 13.37억 달러
• EBIT: 8.22억 달러
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• EPS: $6.26
• P/E: 10.3배
2026년 (예상)
• 매출액: 17.85억 달러
• EBIT: 12.11억 달러
• EPS: $9.02
• P/E: 7.2배

ORIC Pharmaceuticals (J.P. Morgan)
TOP IDEA - Thinking About Upcoming Enozertinib ESMO Asia Updates

💡 핵심 포인트: Enozertinib 임상 업데이트 주목
• 12월 5~7일 열리는 ESMO Asia에서 enozertinib(ORIC-114) 관련 다수 발표가 예정되어 있음.
• 현재 동사는 ORIC-944(전립선암)의 잠재력만으로도 JPM Analyst Focus List(비중확대)에 포함된 상태임.
• 이번 데이터 발표는 시장의 관심이 낮았던 enozertinib을 장기적 가치 창출 요소로 부각시킬 촉매제가 될 것으로 판단함.

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🔎 주요 관전 포인트: 유효성 및 안전성
• 데이터 초점: 전치료 경험이 있는 환자군(n=~25) 중심이며, 일부 1차 치료 환자(n=~10-15) 데이터도 포함됨.
• 유효성 확인: EGFR exon 20, 비정형(atypical) NSCLC, HER2 exon 20 등의 환자군에서 1차 치료제 진입 가능성을 뒷받침할 명확한 활성 신호를 확인하는 것이 목표임.
• 안전성: 해당 계열 약물의 한계인 빈혈, QTc 연장, 간 효소 증가 등의 부작용 억제 여부가 핵심임.
• 임상 1상에서는 낮은 용량 감량률(16%) 및 중단율(4%)을 보여 안전성을 시사한 바 있음.
• CNS 전이: 이번 발표 코호트는 활동성 중추신경계(CNS) 전이 환자를 포함함. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 경쟁사 임상에는 이러한 환자가 포함되지 않았으므로, 더 심각한 환자군임을 감안하고 결과를 해석해야 함.
• 확실한 CNS 활성 데이터가 확인된다면 약물 반응 지속성(durability)에 대한 리스크를 줄일 수 있음.

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📊 기대치(Bar) 및 경쟁 상황
• 회사가 제시한 객관적 반응률(ORR) 기대치는 비정형 $\ge20\%$, Exon 20 $\ge35\%$, 1차 치료 Exon 20 $\ge55\%$ 수준임.
• 이는 경쟁 약물 벤치마크의 하단 수준이나, CNS 전이 환자가 포함된 임상이라는 점을 고려해야 함.
• 데이터의 성숙도는 반응 지속성(PFS)을 판단하기엔 이르나, 전반적인 데이터의 완성도(totality of data)에 주목할 필요가 있음. 서화백의그림놀이(@easobi)

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🔄 투자의견 변화 및 차이점
• 투자의견: 비중확대(Overweight) 유지.
• 목표주가: $20 (보고서 내 차트 기준, 11월 17일 제시 가격 유지).
• 관점 변화: 기존에는 전립선암 치료제인 ORIC-944가 주요 투자 포인트였으나, 이번 보고서에서는 enozertinib을 통한 파이프라인 가치 확장에 주목함.
• Enozertinib은 그동안 시장의 주목을 받지 못했으나(off the radar), 이번 구두 발표를 통해 1차 치료제로서의 가능성을 입증(de-risk)할 기회로 봄.

Evommune Inc (Morgan Stanley)
Pursuing Novel I&I Targets Into a Catalyst-Rich 2026; Initiate at Overweight

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1. 투자의견 및 목표주가 제시
• 투자의견 'Overweight(비중확대)', 목표주가 36달러로 커버리지를 개시함.
• 현재 주가는 약 19달러 선이며, 목표주가는 DCF(현금흐름할인법) 모델을 기반으로 산출됨.
• 2026년은 주요 파이프라인의 데이터 발표가 예정된 '촉매제(Catalyst)가 풍부한 해'가 될 것으로 전망함.
• 경영진은 과거 Dermira(Ebglyss), Kadmon(Rezurock) 등에서 항염증 치료제 개발 및 매각 경험을 보유하고 있어 신뢰도가 높음.

2. 핵심 파이프라인 및 시장 기회
• 동사는 만성 염증성 질환, 특히 만성 두드러기(CU)와 아토피 피부염(AD) 치료제를 개발 중임.
• EVO756 (MRGPRX2 길항제): 경구용 저분자 화합물로, 비만세포와 감각 뉴런을 동시에 타겟팅하여 가려움증과 염증을 억제함.
• EVO301 (IL-18BP): IL-18을 표적하는 생물학적 제제로, 기존 치료제에 반응하지 않는 중증 환자를 대상으로 함.
• 두 질환 모두 경쟁이 치열하지만, 안전한 경구용 옵션(EVO756)이나 새로운 기전의 약물(EVO301)에 대한 미충족 수요가 여전히 큼.

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3. EVO756: 경구용 옵션으로서의 잠재력
• EVO756은 염증성 질환에 대해 개발 중인 가장 앞선 MRGPRX2 억제제임.
• 만성 유발성 두드러기(CIndU) 임상 2상에서 빠른 증상 개선과 우수한 내약성을 확인했음.
• 현재 만성 자발성 두드러기(CSU)와 아토피 피부염(AD)에 대해 임상 2b상을 진행 중임.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• CSU 적응증에 대해 2040년 위험조정 매출 약 13억 달러(성공확률 35% 적용)를 모델링함.
• 경쟁 약물인 Celldex의 Barzolvolimab 대비 효능은 다소 낮을 수 있으나, 안전성과 편의성(경구용) 측면에서 초기 치료 옵션으로 매력적임.

4. EVO301: 파이프라인의 시너지 효과
• 아토피 피부염(AD) 환자를 대상으로 임상 2a상을 진행 중이며, 2026년 상반기 데이터 발표 예정.
• 타사의 IL-18 타겟 약물들이 AD에서 긍정적인 효능을 보여 임상적 개념 증명(PoC)은 어느 정도 확보된 상태임.
• 분자 설계를 통해 기존 IL-18 약물과 차별화를 꾀하고 있음.
• AD 적응증에 대해 2040년 위험조정 매출 약 6억 달러(성공확률 20% 적용)를 전망함.

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5. 주요 일정 및 리스크 요인
• 2026년 상반기: EVO756의 CSU 임상 2b상 초기 결과, EVO301의 AD 임상 2a상 초기 결과 발표 예정.
• 2026년 하반기: EVO756의 AD 임상 2b상 초기 결과 발표 예정.
• 리스크로는 임상 실패, 규제 당국 승인 지연, 경쟁 약물의 우수한 데이터 발표 등이 있음.
• 특히 Incyte의 유사 기전 약물(EP262) 중단 이슈가 있었으나, 이는 해당 분자 자체의 독성 문제일 가능성이 높아 EVO756에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단함.

Minotaur Capital (CLSA)
Al-augmented investing: How to use Al to run an investment fund
언급된 기업: Cover Corp, Miniso Group, Axon Enterprise, Wizz Air, Nvidia, Apple 등

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🤖 AI 기반 투자 플랫폼 'Taurient' 구축
• Minotaur Capital은 펀더멘털 투자와 AI/LLM(거대언어모델)을 결합하기 위해 설립된 펀드임.
• 자체 개발한 소프트웨어 'Taurient'를 통해 투자 아이디어 발굴부터 리서치까지 자동화함.
• 매주 172개 소스에서 35,000건 이상의 글로벌 뉴스 기사를 수집하고 분석함.
• WSJ, FT뿐만 아니라 한국어, 일본어 등 현지 언어 매체도 영문으로 번역하여 처리함. 🌍
• LLM이 기업 언급을 식별하고 M&A, 비용 절감, 신규 사업부 등 전략적 변화를 감지함.
• 'Idea Triage' 기능을 통해 틴더(Tinder)처럼 아이디어를 좌우로 스와이프하여 신속히 선별함.

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📝 살아있는 리서치(Living Research)와 자율 에이전트
• 기존의 정적인 Word 문서 대신 AI가 읽고 쓸 수 있는 마크다운(Markdown) 형식을 도입함.
• '스냅샷' 기능은 비즈니스 개요, 투자 논거, Bull/Bear 케이스 등 5개 섹션 보고서를 수 초 만에 생성함.
• 과거 애널리스트가 며칠 걸리던 기초 분석 작업을 버튼 클릭 한 번으로 단축시킴. ⚡️
• 자율 AI 에이전트가 매일 작동하여 보유 종목의 투자 논거(Thesis)와 주요 이슈를 검토함.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 새로운 뉴스가 발생하면 에이전트가 리서치 파일을 자동으로 업데이트하고 사람의 승인을 요청함.
• Cover Corp(VTuber 기획사) 사례처럼 블로그 인터뷰나 인재 이탈 이슈 등을 AI가 지속 추적함.

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🛡️ 환각(Hallucination) 통제 및 검증 시스템
• AI의 환각 방지를 위해 모델이 인터넷을 무작위 검색하는 것을 제한하고 사내 수집 문서만 참조하게 함.
• 출처 문서의 직접 인용(Quote)을 요구하여 정보의 정확성을 검증함. 🔍
• 비전 모델(Vision Model)을 활용해 기업 프레젠테이션 슬라이드의 복잡한 표와 수치를 정확히 텍스트로 변환함.
• 실적 발표 시 AI가 기존 투자 논거가 여전히 유효한지 검증(Validation)하는 보고서를 즉시 작성함.
• 투자 논거가 훼손되었을 경우, AI가 가차 없이 "논거 수정" 또는 "투자 철회"를 제안하기도 함.

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📊 대안 데이터 활용 및 포트폴리오 관리
• Wizz Air의 실시간 항공편 데이터나 VTuber의 채팅/후원 지표 등 독자적인 대안 데이터를 구축함.
• 포트폴리오 구성 및 비중 조절은 AI에 전적으로 의존하지 않고 펀드매니저의 확신(Conviction)에 따름.
• 평균 분산 최적화(MVO) 같은 퀀트 모델은 데이터 노이즈로 인한 잦은 매매를 유발할 수 있어 지양함.
• 대신 리스크 관리 차원에서 포트폴리오 내 숨겨진 리스크 요인을 식별하는 데 AI를 활용함.

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📈 펀드 성과 및 전망
• 본 보고서는 개별 종목 분석이 아닌, AI를 활용한 펀드 운용 전략을 다루고 있어 개별 기업 추정치는 없음.
• Minotaur Global Opportunities Fund의 성과(2025년 10월 31일 기준)는 다음과 같음.
o 1개월 수익률: -3.8%
o 3개월 수익률: +7.1% (벤치마크 대비 +0.3%p)
o 12개월 수익률: +37.5% (벤치마크 대비 +15.0%p)
o 설정 이후 수익률: +42.4% (벤치마크 대비 +9.3%p)
• 기존 브로커 리서치 대비 AI 시스템은 실적 발표 직후 즉각적인 분석과 맞춤형 논거 검증을 제공하는 강점이 있음.

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나중에 하고싶은것,,,

다른애들 같이 빠지는건 이런이유겠지 모,,,

HD현대중공업 (CLSA)
Street scenes (Life in a shipyard)

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⚓ 애널리스트의 생생한 조선소 체험기 (MRO 경험)
• 애널리스트는 과거 해군 복무 시절, 소말리아 파병 대신 HD현대중공업 조선소로 보내져 1년간 함정 유지보수(MRO) 프로젝트에 참여했음.
• 구축함 무기 체계 교체 프로젝트에서 BAE Systems 기술자의 통역사이자 갑판병으로 근무하며 조선소의 현실을 직접 목격함.
• 조선소 생활은 ‘시멘트와 강철의 도시’에서 여름의 폭염과 겨울의 혹한을 견뎌야 하는 극한의 환경임.
• 절단, 용접, 도장 작업에서 발생하는 분진과 가스 등 열악한 환경으로 인해 숙련된 노동력이 필수적이나, 젊은 인력 유입이 어려움.
• 이러한 거친 환경 탓에 한국 조선소들은 외국인 노동력에 대한 의존도가 점차 심화되고 있는 실정임. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 해군 함정이 한국 조선소의 핵심 성장 동력으로 부상하고 있으며, MRO 작업이 그 모멘텀의 필수적인 부분임을 경험을 통해 확인함.

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📈 투자 포인트: 구조적 성장기로의 진입
• 한국 조선업이 단순한 사이클 산업에서 구조적인 성장 국면으로 전환되고 있다고 판단함.
• 해양 탈탄소화 흐름, 미국 LNG 수출 터미널 가동, 미 해군 함정 발주 등이 겹치며 수급 불균형이 지속될 전망임.
• 고부가가치 선박 수주와 공급자 우위 시장(Seller's Market) 지속으로 향후 2년간 마진 확대가 기대됨.
• 핵심 촉매제(Catalyst):
1. 미국의 LNG 수출 터미널 가동 확대 (예상 상회 가능성)
2. 한국 조선사들의 미 해군 함정 계약 수주 🇺🇸
3. 미국의 항만 수수료 문제로 인한 중국 → 한국으로의 수주 이전 지속

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💰 밸류에이션 및 리스크 점검
• 목표주가: 847,000원 (현 주가 526,000원 대비 +61% 상승 여력)
• 투자의견: High-Conviction Outperform (HC O-PF) 제시.
• 밸류에이션 산정: EV/Backlog(수주잔고) 방식을 사용했으며, 2026년 예상 수주잔고에 목표 배수 1.0배를 적용함.
• 변동 사항 및 근거:
o 1.0배는 과거 2005~2010년 슈퍼사이클 당시의 고점 배수임.
o 미국이 해군 발주를 개방하는 새로운 '방산 주도 사이클'의 핵심 수혜주가 될 것이므로 과거 고점 배수 적용이 합리적이라고 판단함. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 주요 리스크:
1. 미 해군 함정 수주 관련 기대감이 실제 발주로 이어지지 않거나 법안 통과가 무산될 가능성 (아직 초기 단계).
2. 미국 LNG 터미널 개장으로 인한 LNG 공급 과잉 및 이에 따른 LNG 운반선(LNGC) 수요 급감 가능성.

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📊 실적 및 재무 전망 (Valuation Focus)
본 리포트 원문에는 구체적인 연도별 매출/영업이익 추정치 표가 포함되지 않았으므로 밸류에이션 지표 위주로 요약함.
• Target Multiple: EV/Backlog 1.0x (과거 호황기 고점 수준 적용)
• 현재 사이클은 과거와 달리 방산(미 해군 MRO 등)이 주도한다는 점에서 차별화됨을 강조함.
• 목표주가 847,000원은 현재가 대비 약 61%의 높은 상승 여력을 의미하며, 강력한 매수 확신(High-Conviction)을 보여줌.

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ㅋㅋㅋㅋㅋㅋ 이분 너무 기엽다

That's me
졸 귀

zㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ

아니 무슨 군함도라도 찍으신줄

펄럭,,, 🇰🇷
땡큐포유어서비스,,,

한사람의 일기 훔쳐본 기분이네요 ㅋㅋㅋㅋ

그래서 그런지 조선섹터 반등

앞으로 살 사람보다 팔 사람이 많았지 아니한가

이분 주소 필요하신분?