#JPM헬스케어컨퍼런스
- T=0 을 JPM헬스케어컨퍼런스 시작일로 두고
- 최근 10개년도 동안 제약바이오와 코스닥 지수의 60일전과 30일후 퍼포먼스에 대해서 보았는데
- 제바 지수는 평균적으로 시작일 전까지 코스닥 대비해서 더 많이 오르다가 시작한 다음부터는 코스닥을 언더퍼폼하는것을 보였습니다
- 30일 전부터가 기대수익률이 제일 높았고 JPMHC컨퍼런스 시작일에는 일단 파는것이 확률이 높다는 !
- 당연히 평균의 함정이 있기 떄문에 투자판단은 알아서
thx to 로제like퀀트
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- 제바 지수는 평균적으로 시작일 전까지 코스닥 대비해서 더 많이 오르다가 시작한 다음부터는 코스닥을 언더퍼폼하는것을 보였습니다
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- 당연히 평균의 함정이 있기 떄문에 투자판단은 알아서
thx to 로제like퀀트
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J.P.Morgan Asia ex-Japan 2026 Outlook: A Year on the Edge
(한국 관련 주요 언급 종목: Samsung Electronics, SK Hynix, Hanwha Aerospace, Hyundai Motor, NAVER, Shinhan Financial Group, Samsung C&T, Samsung Life, HD Korea Shipbuilding, HD Hyundai Electric, Samsung Fire & Marine, LG Chem, SK Inc)
🇰🇷 한국 시장 전망: KOSPI 5,000을 향하여
• 투자의견: 비중확대(Overweight) 유지.
• 목표 지수: KOSPI 기준 기본(Base) 5,000pt, 강세(Bull) 6,000pt, 약세(Bear) 4,000pt를 제시함. MSCI Korea 기준으로는 기본 1,600pt를 목표로 함.
• 핵심 논거: 한국 시장은 기업 거버넌스 개혁(밸류업)에 따른 재평가 여력이 여전히 크며, 글로벌 정책 완화 및 유동성 환경 속에서 밸류에이션 디스카운트 해소가 가속화될 것으로 전망함.
• 기술적으로 과열 부담이 있으나 조정 시 매수 기회로 활용할 것을 권고함.
───── ✦ ─────
💡 핵심 투자 테마 및 전략
• 기업 거버넌스 개혁 (Value-up): 정부의 개혁 의지가 확고하며, 상법 개정(자사주 소각 의무화 등) 및 세제 개편이 연내 구체화될 것으로 기대함.
• 자사주 매입 규모가 2024년 대비 2025년 YTD 기준 80% 이상 급증하는 등 기업들의 주주환원 행동이 가시화되고 있음.
• 반도체 (Memory): AI 수요 증가와 공급 제약(HBM 중심)으로 인한 타이트한 수급이 지속될 것임. SK하이닉스와 삼성전자를 최선호주로 유지함.
• 방위 산업 (Defense): 지정학적 리스크 지속 및 수출 시장 다변화(유럽, 중동 등)로 구조적 성장이 기대됨. 한화에어로스페이스 등을 선호함.
• 전력 기기 (Power Equipment): 글로벌 전력망 노후화 및 AI 데이터센터 전력 수요 급증의 수혜가 지속될 전망이며, HD현대일렉트릭 등을 선호함. 서화백의그림놀이(@easobi)
───── ✦ ─────
🔄 섹터별 선호도 및 리스크
• 선호 섹터 (Overweight): 메모리 반도체, 금융, 지주사(Holdcos), 산업재(방산, 조선, 전력기기).
• 중립/비중축소 (Neutral/Underweight): 2차전지(Battery)는 중립, 헬스케어 및 기타 기술주는 비중축소 의견을 제시함.
• 리스크 요인: ‘AI 고점론’에 따른 투심 악화, 미국 신정부의 무역 정책 불확실성 등이 변수임.
───── ✦ ─────
📊 한국 시장 실적 및 밸류에이션 전망
• EPS 성장률: 한국은 2025년 9.6% 성장에 이어, 2026년에는 37% 수준의 폭발적인 이익 성장을 기록할 것으로 전망됨.
• 이는 아시아 전체 이익 성장의 상당 부분(약 25%)을 한국 IT 섹터가 견인하는 구조임.
• 밸류에이션: 현재 한국 시장의 12개월 선행 P/E는 약 9.2배 수준으로, 아시아 평균(14.1배) 대비 여전히 매력적인 저평가 상태임.
• P/B(주가순자산비율) 역시 1.2배 수준으로, 거버넌스 개혁이 성공할 경우 재평가(Re-rating) 잠재력이 가장 높음.
(한국 관련 주요 언급 종목: Samsung Electronics, SK Hynix, Hanwha Aerospace, Hyundai Motor, NAVER, Shinhan Financial Group, Samsung C&T, Samsung Life, HD Korea Shipbuilding, HD Hyundai Electric, Samsung Fire & Marine, LG Chem, SK Inc)
🇰🇷 한국 시장 전망: KOSPI 5,000을 향하여
• 투자의견: 비중확대(Overweight) 유지.
• 목표 지수: KOSPI 기준 기본(Base) 5,000pt, 강세(Bull) 6,000pt, 약세(Bear) 4,000pt를 제시함. MSCI Korea 기준으로는 기본 1,600pt를 목표로 함.
• 핵심 논거: 한국 시장은 기업 거버넌스 개혁(밸류업)에 따른 재평가 여력이 여전히 크며, 글로벌 정책 완화 및 유동성 환경 속에서 밸류에이션 디스카운트 해소가 가속화될 것으로 전망함.
• 기술적으로 과열 부담이 있으나 조정 시 매수 기회로 활용할 것을 권고함.
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💡 핵심 투자 테마 및 전략
• 기업 거버넌스 개혁 (Value-up): 정부의 개혁 의지가 확고하며, 상법 개정(자사주 소각 의무화 등) 및 세제 개편이 연내 구체화될 것으로 기대함.
• 자사주 매입 규모가 2024년 대비 2025년 YTD 기준 80% 이상 급증하는 등 기업들의 주주환원 행동이 가시화되고 있음.
• 반도체 (Memory): AI 수요 증가와 공급 제약(HBM 중심)으로 인한 타이트한 수급이 지속될 것임. SK하이닉스와 삼성전자를 최선호주로 유지함.
• 방위 산업 (Defense): 지정학적 리스크 지속 및 수출 시장 다변화(유럽, 중동 등)로 구조적 성장이 기대됨. 한화에어로스페이스 등을 선호함.
• 전력 기기 (Power Equipment): 글로벌 전력망 노후화 및 AI 데이터센터 전력 수요 급증의 수혜가 지속될 전망이며, HD현대일렉트릭 등을 선호함. 서화백의그림놀이(@easobi)
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🔄 섹터별 선호도 및 리스크
• 선호 섹터 (Overweight): 메모리 반도체, 금융, 지주사(Holdcos), 산업재(방산, 조선, 전력기기).
• 중립/비중축소 (Neutral/Underweight): 2차전지(Battery)는 중립, 헬스케어 및 기타 기술주는 비중축소 의견을 제시함.
• 리스크 요인: ‘AI 고점론’에 따른 투심 악화, 미국 신정부의 무역 정책 불확실성 등이 변수임.
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📊 한국 시장 실적 및 밸류에이션 전망
• EPS 성장률: 한국은 2025년 9.6% 성장에 이어, 2026년에는 37% 수준의 폭발적인 이익 성장을 기록할 것으로 전망됨.
• 이는 아시아 전체 이익 성장의 상당 부분(약 25%)을 한국 IT 섹터가 견인하는 구조임.
• 밸류에이션: 현재 한국 시장의 12개월 선행 P/E는 약 9.2배 수준으로, 아시아 평균(14.1배) 대비 여전히 매력적인 저평가 상태임.
• P/B(주가순자산비율) 역시 1.2배 수준으로, 거버넌스 개혁이 성공할 경우 재평가(Re-rating) 잠재력이 가장 높음.
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Alphabet (Morgan Stanley) What Could GOOGL Selling TPUs Externally Mean for GOOGL and Semis? (다루는 기업: Alphabet, Meta, Broadcom, Nvidia, AMD)
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💡 핵심 이슈: 구글의 TPU 외부 판매 추진
• 구글(GOOGL)이 메타(META) 등 클라우드 고객들과 자사 AI 칩인 TPU를 외부 데이터센터에서 구동하도록 논의 중이라는 보도가 나옴.
• 메타는 2027년 수십억 달러 규모의 TPU 사용 및 내년 구글 클라우드 TPU 임대 계약을 논의 중인 것으로 알려짐.
• 특히 메타는 기존 추론(inference) 워크로드뿐만 아니라 학습(training) 용도로 TPU 사용을 고려하고 있음.
• 이는 최근 앤스로픽(Anthropic)이 구글 클라우드로부터 약 100만 개의 TPU에 접근하기로 합의한 이후 나온 소식임.
───── ✦ ─────
📊 구글(GOOGL)에 미치는 재무적 영향
• 구글이 TPU 50만 개를 외부에 판매할 때마다 2027년 구글 클라우드 매출은 약 130억 달러(11%) 증가할 것으로 추산됨.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 이 경우 2027년 EPS(주당순이익)는 약 3%($0.37) 상승하는 효과가 있을 것으로 분석됨.
• 엔비디아(NVDA)가 2027년에 약 800만 개의 GPU를 출하할 것으로 예상되는 시장에서, 구글이 50만~100만 개 시장을 확보하는 것은 충분히 가능한 시나리오임.
• 이러한 클라우드 성장 가속화와 시장 확대는 구글의 멀티플(Valuation Multiple) 상승을 지지할 것임.
───── ✦ ─────
🏭 반도체 산업(Semis)에 미치는 파급 효과
• 브로드컴(AVGO): 2025년 구글용 TPU를 약 180만 개 생산한 것으로 추정되며, 2027년에는 300만 개까지 확대될 전망임.
• 구글 내 TPU 물량 증가는 호재이나, 메타가 자체 칩(MTIA) 대신 TPU 비중을 늘릴 경우 2026년 하반기 예상된 MTIA 램프업이 축소될 리스크가 있음.
• 엔비디아(NVDA): TPU가 또 다른 경쟁자(Merchant Competitor)로 부상한다는 점은 내러티브상 역풍이지만, AI 수요 전반의 상향으로 인해 실적 뷰에는 큰 영향이 없음.
• AMD: 클라우드에 구애받지 않는다는 장점이 있었으나, TPU의 외부 판매로 인해 이러한 이점이 다소 희석되며 경쟁 압력이 증가할 수 있음.
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📈 밸류에이션 및 투자의견 변경 사항
• 투자의견: Overweight (비중확대) 유지.
• 목표주가: 330달러 유지 (기존 뷰 유지).
• 목표가는 2027년 예상 P/E 약 25배를 적용하여 산출됨.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• Bull Case(강세 시나리오) 목표가는 415달러, Bear Case(약세 시나리오)는 200달러임.
• 구글의 TPU 외부 판매 전략이 구체화될 경우 클라우드 매출 및 이익 추정치 상향 가능성이 열려 있음.
───── ✦ ─────
🗓️ 연도별 실적 및 밸류에이션 전망 (GOOGL)
• 2024년(올해): 영업이익(GAAP) 1,123억 달러, 순이익 1,202억 달러, EPS $9.70 예상.
• 2025년(내년): 매출 4,012억 달러, 영업이익 1,308억 달러, 순이익 1,343억 달러, EPS $11.04 예상.
• 2026년(내후년): 영업이익 1,625억 달러, 순이익 1,290억 달러, EPS $10.58 예상.
• 2027년: 영업이익 1,871억 달러로 지속적인 성장이 전망됨.
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💡 핵심 이슈: 구글의 TPU 외부 판매 추진
• 구글(GOOGL)이 메타(META) 등 클라우드 고객들과 자사 AI 칩인 TPU를 외부 데이터센터에서 구동하도록 논의 중이라는 보도가 나옴.
• 메타는 2027년 수십억 달러 규모의 TPU 사용 및 내년 구글 클라우드 TPU 임대 계약을 논의 중인 것으로 알려짐.
• 특히 메타는 기존 추론(inference) 워크로드뿐만 아니라 학습(training) 용도로 TPU 사용을 고려하고 있음.
• 이는 최근 앤스로픽(Anthropic)이 구글 클라우드로부터 약 100만 개의 TPU에 접근하기로 합의한 이후 나온 소식임.
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📊 구글(GOOGL)에 미치는 재무적 영향
• 구글이 TPU 50만 개를 외부에 판매할 때마다 2027년 구글 클라우드 매출은 약 130억 달러(11%) 증가할 것으로 추산됨.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• 이 경우 2027년 EPS(주당순이익)는 약 3%($0.37) 상승하는 효과가 있을 것으로 분석됨.
• 엔비디아(NVDA)가 2027년에 약 800만 개의 GPU를 출하할 것으로 예상되는 시장에서, 구글이 50만~100만 개 시장을 확보하는 것은 충분히 가능한 시나리오임.
• 이러한 클라우드 성장 가속화와 시장 확대는 구글의 멀티플(Valuation Multiple) 상승을 지지할 것임.
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🏭 반도체 산업(Semis)에 미치는 파급 효과
• 브로드컴(AVGO): 2025년 구글용 TPU를 약 180만 개 생산한 것으로 추정되며, 2027년에는 300만 개까지 확대될 전망임.
• 구글 내 TPU 물량 증가는 호재이나, 메타가 자체 칩(MTIA) 대신 TPU 비중을 늘릴 경우 2026년 하반기 예상된 MTIA 램프업이 축소될 리스크가 있음.
• 엔비디아(NVDA): TPU가 또 다른 경쟁자(Merchant Competitor)로 부상한다는 점은 내러티브상 역풍이지만, AI 수요 전반의 상향으로 인해 실적 뷰에는 큰 영향이 없음.
• AMD: 클라우드에 구애받지 않는다는 장점이 있었으나, TPU의 외부 판매로 인해 이러한 이점이 다소 희석되며 경쟁 압력이 증가할 수 있음.
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📈 밸류에이션 및 투자의견 변경 사항
• 투자의견: Overweight (비중확대) 유지.
• 목표주가: 330달러 유지 (기존 뷰 유지).
• 목표가는 2027년 예상 P/E 약 25배를 적용하여 산출됨.
• 서화백의그림놀이(@easobi)
• Bull Case(강세 시나리오) 목표가는 415달러, Bear Case(약세 시나리오)는 200달러임.
• 구글의 TPU 외부 판매 전략이 구체화될 경우 클라우드 매출 및 이익 추정치 상향 가능성이 열려 있음.
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🗓️ 연도별 실적 및 밸류에이션 전망 (GOOGL)
• 2024년(올해): 영업이익(GAAP) 1,123억 달러, 순이익 1,202억 달러, EPS $9.70 예상.
• 2025년(내년): 매출 4,012억 달러, 영업이익 1,308억 달러, 순이익 1,343억 달러, EPS $11.04 예상.
• 2026년(내후년): 영업이익 1,625억 달러, 순이익 1,290억 달러, EPS $10.58 예상.
• 2027년: 영업이익 1,871억 달러로 지속적인 성장이 전망됨.
[속보] 업비트서 540억 규모 해킹 발생…"전액 보상 예정"
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013625348?rc=N&ntype=RANKING&sid=001
https://n.news.naver.com/mnews/article/003/0013625348?rc=N&ntype=RANKING&sid=001
Naver
[속보] 업비트서 540억 규모 해킹 발생…"전액 보상 예정"
후속기사가 이어집니다
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