SK hynix (Goldman Sachs)
Stronger conventional memory upcycle and higher HBM volume to drive substantial earnings upside; upgrade to Buy with W700K TP
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핵심 요약 🔍
• 투자의견 Buy로 상향, 12개월 TP 70만 원(+25%). 근거는 ① 서버용 DRAM·SOCAMM·HBM 중심 수요 폭증 ② 전통 메모리(DDR/LPDDR) 공급 타이트 ③ HBM 물량 증가(가격 하락 상쇄). “26년 업황 최고조” 가정.
• **목표 P/B 2.8배(기존 1.8배)**로 상향: 24년 ROE 30% 돌파, 25~26년 ROE 40%+ 전망 반영. 3년 누적 FCF 60조 원+ 기대.
• 26년 회사 OP 컨센서스 대비 ~20% 상방. 전통 DRAM OP $36bn(25년 $15bn → 26년 2배+) 추정.
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실적/가이던스 하이라이트 💼
• 3Q25: 매출 24.4조 원(+10% qoq), 영업이익 11.4조 원(+24% qoq) — 전통 DRAM 강세가 HBM의 일시적 약세 상쇄.
• EPS(원) 상향: 25E 57,593(구 45,694), 26E 85,868(구 40,016). **매출(26E)**도 **140.9조(구 90.0조)**로 대폭 상향. 서화백의그림놀이(@easobi)
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전통 메모리(DDR/LPDDR) 사이클 📈
• 수요/공급(S/D): 25E DRAM -1.1%, **26E -3.3% ‘의미 있는 언더’**로 상향(이전 26E +0.5% ‘오버’ 전망에서 반전).
• 가격 가정(당사 추정): 26년 ASP +47% YoY, 분기별 +22%/+12%/+8%/+4%/+2%(4Q25~4Q26).
• 수요 동력
o 미국 하이퍼스케일러의 DRAM 발주 급증(26년 물량 일부 yoy ‘두 배’ 수준 요구).
o SOCAMM: 26년 200억 Gb(+300% YoY), **DRAM 수요의 5%(27년 9%)**로 확대 — 서버 CPU에 더 높은 대역폭·전력효율 제공.
o 서버 관련 DRAM 증분 수요 53bn Gb ≈ Top3 증분 공급 54bn Gb ≈ 비서버로 갈 물량 거의 ‘0’. 공급 타이트 고착.
• 공급: SEC P4·Hynix M15X 등 증설 제한, HBM 우선 배분로 전통 DRAM 가동 여력 제한.
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NAND/eSSD 포인트 💾
• AI 추론 전환에 따른 KV 캐싱·벡터서치 확대로 eSSD 수요 급증: 26E eSSD 395EB(+41% YoY, Δ115EB).
• Top5 NAND 증분 공급 135EB 중 eSSD가 85% 흡수 → 타 애플리케이션 공급 타이트. 26E NAND S/D -2.5%(기존 +0.8%에서 하향).
• 가격 가정: 26E NAND ASP +33% YoY(25E -11% 이후 반등), 분기별 +19%/+8%/+5%/+2%/+1%. 26E NAND OPM 20%+ 회복 전망.
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HBM 업데이트 🧠
• HBM TAM 상향: 26E $50bn(+12%) / 27E $69bn(+10%). 업계 ASP -11% YoY(HBM3E 12Hi 가격 하락)이나 **비트 수요 +60%+**로 상쇄.
• 경쟁 심화: 26년 HBM3E 12Hi에서 3사 정면 경쟁. SEC 점유율 회복 시도에도 Hynix ~55% 리더십 유지 전망.
• Hynix HBM: 26E 매출 중가, OP $17.5bn(+12% YoY) 추정(마진 73%→64%), HBM4 프리미엄(40%+) 일부 상쇄.
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이전 견해 대비 달라진 점 🔄
• 투자의견 Neutral → Buy, TP 70만 원으로 상향, 목표 P/B 1.8x→2.8x. 근거: 전통 메모리 사이클 강도 재평가·HBM 물량 상향.
• DRAM/NAND S/D를 오버→언더로 수정, 가격 가정 대폭 상향(DRAM +47% YoY, NAND +33% YoY in 26E).
• HBM TAM/볼륨 상향, 단기 HBM3E 가격 하락은 인지하되 물량으로 상쇄 전망 명시.
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투자 체크리스트 ✅
• 상방: 전통 DRAM 가격 탄력 + SOCAMM 채택 확산 + HBM4 믹스 개선.
• 하방 리스크: 26년 HBM3E 12Hi 가격 하락 가속, 경쟁사 HBM 점유율 회복 속도, SEC P4 증설 속도 변동.
결론: 전통 메모리의 ‘예상 밖 강세’ + HBM 물량 증가가 26년 피크 아웃 우려를 상쇄, 이익·현금흐름 상방 여지 큼. Buy & 70만 원 유지/개시 타당.
=======+
마음고생 많으셨겠군
Stronger conventional memory upcycle and higher HBM volume to drive substantial earnings upside; upgrade to Buy with W700K TP
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핵심 요약 🔍
• 투자의견 Buy로 상향, 12개월 TP 70만 원(+25%). 근거는 ① 서버용 DRAM·SOCAMM·HBM 중심 수요 폭증 ② 전통 메모리(DDR/LPDDR) 공급 타이트 ③ HBM 물량 증가(가격 하락 상쇄). “26년 업황 최고조” 가정.
• **목표 P/B 2.8배(기존 1.8배)**로 상향: 24년 ROE 30% 돌파, 25~26년 ROE 40%+ 전망 반영. 3년 누적 FCF 60조 원+ 기대.
• 26년 회사 OP 컨센서스 대비 ~20% 상방. 전통 DRAM OP $36bn(25년 $15bn → 26년 2배+) 추정.
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실적/가이던스 하이라이트 💼
• 3Q25: 매출 24.4조 원(+10% qoq), 영업이익 11.4조 원(+24% qoq) — 전통 DRAM 강세가 HBM의 일시적 약세 상쇄.
• EPS(원) 상향: 25E 57,593(구 45,694), 26E 85,868(구 40,016). **매출(26E)**도 **140.9조(구 90.0조)**로 대폭 상향. 서화백의그림놀이(@easobi)
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전통 메모리(DDR/LPDDR) 사이클 📈
• 수요/공급(S/D): 25E DRAM -1.1%, **26E -3.3% ‘의미 있는 언더’**로 상향(이전 26E +0.5% ‘오버’ 전망에서 반전).
• 가격 가정(당사 추정): 26년 ASP +47% YoY, 분기별 +22%/+12%/+8%/+4%/+2%(4Q25~4Q26).
• 수요 동력
o 미국 하이퍼스케일러의 DRAM 발주 급증(26년 물량 일부 yoy ‘두 배’ 수준 요구).
o SOCAMM: 26년 200억 Gb(+300% YoY), **DRAM 수요의 5%(27년 9%)**로 확대 — 서버 CPU에 더 높은 대역폭·전력효율 제공.
o 서버 관련 DRAM 증분 수요 53bn Gb ≈ Top3 증분 공급 54bn Gb ≈ 비서버로 갈 물량 거의 ‘0’. 공급 타이트 고착.
• 공급: SEC P4·Hynix M15X 등 증설 제한, HBM 우선 배분로 전통 DRAM 가동 여력 제한.
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NAND/eSSD 포인트 💾
• AI 추론 전환에 따른 KV 캐싱·벡터서치 확대로 eSSD 수요 급증: 26E eSSD 395EB(+41% YoY, Δ115EB).
• Top5 NAND 증분 공급 135EB 중 eSSD가 85% 흡수 → 타 애플리케이션 공급 타이트. 26E NAND S/D -2.5%(기존 +0.8%에서 하향).
• 가격 가정: 26E NAND ASP +33% YoY(25E -11% 이후 반등), 분기별 +19%/+8%/+5%/+2%/+1%. 26E NAND OPM 20%+ 회복 전망.
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HBM 업데이트 🧠
• HBM TAM 상향: 26E $50bn(+12%) / 27E $69bn(+10%). 업계 ASP -11% YoY(HBM3E 12Hi 가격 하락)이나 **비트 수요 +60%+**로 상쇄.
• 경쟁 심화: 26년 HBM3E 12Hi에서 3사 정면 경쟁. SEC 점유율 회복 시도에도 Hynix ~55% 리더십 유지 전망.
• Hynix HBM: 26E 매출 중가, OP $17.5bn(+12% YoY) 추정(마진 73%→64%), HBM4 프리미엄(40%+) 일부 상쇄.
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이전 견해 대비 달라진 점 🔄
• 투자의견 Neutral → Buy, TP 70만 원으로 상향, 목표 P/B 1.8x→2.8x. 근거: 전통 메모리 사이클 강도 재평가·HBM 물량 상향.
• DRAM/NAND S/D를 오버→언더로 수정, 가격 가정 대폭 상향(DRAM +47% YoY, NAND +33% YoY in 26E).
• HBM TAM/볼륨 상향, 단기 HBM3E 가격 하락은 인지하되 물량으로 상쇄 전망 명시.
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투자 체크리스트 ✅
• 상방: 전통 DRAM 가격 탄력 + SOCAMM 채택 확산 + HBM4 믹스 개선.
• 하방 리스크: 26년 HBM3E 12Hi 가격 하락 가속, 경쟁사 HBM 점유율 회복 속도, SEC P4 증설 속도 변동.
결론: 전통 메모리의 ‘예상 밖 강세’ + HBM 물량 증가가 26년 피크 아웃 우려를 상쇄, 이익·현금흐름 상방 여지 큼. Buy & 70만 원 유지/개시 타당.
=======+
마음고생 많으셨겠군
😁4
DISCO (Morgan Stanley MUFG Securities)
F3/26 2Q Results: HBM Demand to Decline Sharply, But Other Businesses Getting Stronger
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📌 2Q 결과 요약
• 2Q(7–9월) 실적: **출하 ¥96.4bn(+1.2% YoY), 매출 ¥104.6bn(+8.7%), OP ¥44.3bn(+4.3%)**로 사전 공지와 일치, 회사 계획(출하 ¥83.6bn/매출 ¥91.2bn/OP ¥33.2bn)을 크게 상회했습니다. 상향 요인은 환율 효과 약 ¥5bn, 3Q 물량의 ¥5bn 전진, 소모품·기타 장비 호조입니다.
• 애널리스트 의견: 백엔드 산업 기회가 크고 DISCO는 높은 점유율·수익성을 유지한다는 평가.
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🔭 3Q 가이던스 & 단기 추세
• 3Q 가이던스: 출하 ¥101.6bn(-7.9% YoY, +5.4% QoQ), 매출 ¥92.6bn(-1.1% YoY), OP ¥33.2bn(-16.1% YoY). 환조정 출하 ¥103.2bn, 2Q 전진 반영과 소모품·기타 장비 보수적 계획 감안 시 실질 수치 해석 필요.
• 환율 가정: 2Q 기준 ¥145/$, ¥172/€. 동일 가정 시 3Q 매출 가이던스는 약 ¥94.0bn 해석.
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⚠️ HBM 둔화와 전망 변경(가장 중요한 변화)
• HBM 관련 후공정 CAPEX 2026년 큰 폭 감소 전망이 실적 브리핑에서 사실상 확인됨. 이에 따라 F3/26–27 실적 추정 하향, 반면 F3/28에는 HBM CAPEX 재개 가정으로 소폭 상향.
• 배경: 전공정 HBM 라인이 풀가동으로 추가 웨이퍼 전환 여력이 제한. 서화백의그림놀이(@easobi)
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💡 비(非)HBM 성장 동력(확대 중)
• OSAT 관련: 스마트폰 AP 테스터 수요 회복 신호(10/28 Advantest 코멘트) → DISCO의 OSAT향 매출 회복 가능성.
• WMCM & VCS(모바일 HBM): 2026년 아이폰 채택 가능성 주목. F3/28 WMCM 기회 규모 ¥15–20bn 추정. 스마트폰 VCS 채택률 10%p↑마다 156 KWPM의 증설 필요, >20% 채택 시 모바일 HBM 캐파가 서버 HBM(’24말) 상회 → DISCO 장비 수요 견인.
• KABRA(레이저 슬라이싱): 12인치 SiC 확대로 와이어쏘 절단 난이도 상승 → KABRA 수요 회복 기대.
• 3D-NAND 하이브리드 본딩(CBA): 전환 가속 전망. 웨이퍼 박화 장비 세트당 ¥0.4bn, 10 KWPM당 2세트 필요 → 6개 업체가 2년마다 30 KWPM 투자 시 연 36세트=¥14.4bn 매출 추정. 기존 라인의 PUC 전환 1,000 KWPM 가정 시 400세트=¥160bn 수요 가능.
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🧭 투자 포인트 & 밸류에이션
• 투자의견: Overweight(Top Pick), 산업 View Attractive. TP ¥70,400로 소폭 상향(기존 ¥70,300 → ¥70,400).
• 밸류 근거: 과거 1yr Fwd P/E 평균 25.1x를 F3/28E EPS ¥2,806.1에 적용.
• 핵심 논리: 엣지 AI/생성형 AI 확산 → 그라인더·핸들링 장비 수요 장기 성장, 웨이퍼 박화 그라인더만으로 2년 내 매출 ¥100bn+ 잠재력.
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🔁 이전 의견 대비 달라진 점(수치 포함)
• HBM 장비 수요 급팽창 시점(F3/27): 지연 인식 → F3/26–27 추정치 하향, F3/28 소폭 상향으로 리비전.
• 목표주가: ¥70,300 → ¥70,400로 +¥100 상향(산업 성장률 가정 업데이트 반영).
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✅ 체크포인트(투자자 관점)
• ① 스마트폰 체인 수요 회복 속도(OSAT 투자 회복 여부)
• ② PLP 310mm 스퀘어 장비 채택/평가 요청 증가 추이(’27년부터 매출 기여 전망)
• ③ CBA/PUC 전환 속도와 실제 세트 발주량(¥14.4bn/¥160bn 시나리오 현실화 여부)
• ④ 12인치 SiC 양산 로드맵(KABRA 수요 레버리지)
결론: HBM 둔화는 일시적, 비HBM 포트폴리오 확장(PLP/WMCM/VCS/CBA/KABRA)으로 성장 견조. 단기 가이던스 보수적이나 **중기(’27–’28) 레버리지↑**가 핵심입니다.
F3/26 2Q Results: HBM Demand to Decline Sharply, But Other Businesses Getting Stronger
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📌 2Q 결과 요약
• 2Q(7–9월) 실적: **출하 ¥96.4bn(+1.2% YoY), 매출 ¥104.6bn(+8.7%), OP ¥44.3bn(+4.3%)**로 사전 공지와 일치, 회사 계획(출하 ¥83.6bn/매출 ¥91.2bn/OP ¥33.2bn)을 크게 상회했습니다. 상향 요인은 환율 효과 약 ¥5bn, 3Q 물량의 ¥5bn 전진, 소모품·기타 장비 호조입니다.
• 애널리스트 의견: 백엔드 산업 기회가 크고 DISCO는 높은 점유율·수익성을 유지한다는 평가.
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🔭 3Q 가이던스 & 단기 추세
• 3Q 가이던스: 출하 ¥101.6bn(-7.9% YoY, +5.4% QoQ), 매출 ¥92.6bn(-1.1% YoY), OP ¥33.2bn(-16.1% YoY). 환조정 출하 ¥103.2bn, 2Q 전진 반영과 소모품·기타 장비 보수적 계획 감안 시 실질 수치 해석 필요.
• 환율 가정: 2Q 기준 ¥145/$, ¥172/€. 동일 가정 시 3Q 매출 가이던스는 약 ¥94.0bn 해석.
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⚠️ HBM 둔화와 전망 변경(가장 중요한 변화)
• HBM 관련 후공정 CAPEX 2026년 큰 폭 감소 전망이 실적 브리핑에서 사실상 확인됨. 이에 따라 F3/26–27 실적 추정 하향, 반면 F3/28에는 HBM CAPEX 재개 가정으로 소폭 상향.
• 배경: 전공정 HBM 라인이 풀가동으로 추가 웨이퍼 전환 여력이 제한. 서화백의그림놀이(@easobi)
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💡 비(非)HBM 성장 동력(확대 중)
• OSAT 관련: 스마트폰 AP 테스터 수요 회복 신호(10/28 Advantest 코멘트) → DISCO의 OSAT향 매출 회복 가능성.
• WMCM & VCS(모바일 HBM): 2026년 아이폰 채택 가능성 주목. F3/28 WMCM 기회 규모 ¥15–20bn 추정. 스마트폰 VCS 채택률 10%p↑마다 156 KWPM의 증설 필요, >20% 채택 시 모바일 HBM 캐파가 서버 HBM(’24말) 상회 → DISCO 장비 수요 견인.
• KABRA(레이저 슬라이싱): 12인치 SiC 확대로 와이어쏘 절단 난이도 상승 → KABRA 수요 회복 기대.
• 3D-NAND 하이브리드 본딩(CBA): 전환 가속 전망. 웨이퍼 박화 장비 세트당 ¥0.4bn, 10 KWPM당 2세트 필요 → 6개 업체가 2년마다 30 KWPM 투자 시 연 36세트=¥14.4bn 매출 추정. 기존 라인의 PUC 전환 1,000 KWPM 가정 시 400세트=¥160bn 수요 가능.
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🧭 투자 포인트 & 밸류에이션
• 투자의견: Overweight(Top Pick), 산업 View Attractive. TP ¥70,400로 소폭 상향(기존 ¥70,300 → ¥70,400).
• 밸류 근거: 과거 1yr Fwd P/E 평균 25.1x를 F3/28E EPS ¥2,806.1에 적용.
• 핵심 논리: 엣지 AI/생성형 AI 확산 → 그라인더·핸들링 장비 수요 장기 성장, 웨이퍼 박화 그라인더만으로 2년 내 매출 ¥100bn+ 잠재력.
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🔁 이전 의견 대비 달라진 점(수치 포함)
• HBM 장비 수요 급팽창 시점(F3/27): 지연 인식 → F3/26–27 추정치 하향, F3/28 소폭 상향으로 리비전.
• 목표주가: ¥70,300 → ¥70,400로 +¥100 상향(산업 성장률 가정 업데이트 반영).
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✅ 체크포인트(투자자 관점)
• ① 스마트폰 체인 수요 회복 속도(OSAT 투자 회복 여부)
• ② PLP 310mm 스퀘어 장비 채택/평가 요청 증가 추이(’27년부터 매출 기여 전망)
• ③ CBA/PUC 전환 속도와 실제 세트 발주량(¥14.4bn/¥160bn 시나리오 현실화 여부)
• ④ 12인치 SiC 양산 로드맵(KABRA 수요 레버리지)
결론: HBM 둔화는 일시적, 비HBM 포트폴리오 확장(PLP/WMCM/VCS/CBA/KABRA)으로 성장 견조. 단기 가이던스 보수적이나 **중기(’27–’28) 레버리지↑**가 핵심입니다.
Forwarded from 한국경제 (@The Korea Economic Daily)
'코스피 불장' 승자는 60대 여성…20대 남성 수익률 꼴찌
https://www.hankyung.com/article/2025102994246
https://www.hankyung.com/article/2025102994246
Forwarded from 호그니엘
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Bloom Energy Corp (HSBC Securities (USA) Inc.) — Upgrade to Buy: Growth momentum accelerating
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📌 투자포인트 & 액션
• 투자의견 상향: Hold → Buy, 목표가 100 → 150달러, 현주가 113.28달러 기준 상승여력 +32.4%. 근거는 추정치 상향과 구조적 수요(AI·수소).
• 밸류 논리: DCF(FCF) 기반, WACC 11.9%, Terminal EV/EBITDA 20x 유지. 데이터센터·가스 노출을 반영해 재생에너지 섹터 중 프리미엄 멀티플 가정.
• 밸류에이션 스냅샷: 2027E 기준 EV/EBITDA 27.2x, EV/Sales 5.6x 등.
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🚀 실적 & 가이던스(핵심)
• 3Q25 실적: 매출 5.19억달러, 총마진 29.2%(GAAP).
• 현금흐름: 3Q25 영업현금흐름 2천만달러, FCF 700만달러.
• 2025 가이던스 상회 전망: 경영진은 ‘매출 16.5~18.5억달러·총마진 29%·영업이익 1.35~1.65억달러’의 상단 초과를 자신.
• 용량 증설: 2026년 말까지 Fremont 1→2GW(투자 ~1억달러), 이는 2025E 매출의 4배까지 뒷받침(제품+서비스 매출 최대 ~80억달러).
서화백의그림놀이(@easobi)
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🤝 구조적 모멘텀: Brookfield와 AI 인프라 동맹
• 최대 50억달러 투자 약속, Bloom을 온사이트 우선 공급사로 지정(데이터센터·공장 등). 유럽 AI 추론 프로젝트도 연내 발표 계획.
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📈 추정치 상향(HSBC)
• EPS 상향: 2025E 0.80(기존 0.51), 2026E 1.66(1.09), 2027E 3.44(2.06). 컨센서스 대비도 상회.
• 매출 레벨업: 2027E 매출 46.45억달러(이전 대비 25~43% 상향), 제품+서비스가 대부분.
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🧭 이전 의견 대비 변화(무엇이 달라졌나?)
• 10/9/2025에 Hold로 하향했으나(목표가 100달러), 10/29/2025에 Buy로 재상향·목표가 150달러. 3Q25 서프라이즈와 마진 개선·수주 파이프라인(특히 AI) 반영.
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🔍 리스크 체크(투자자 유의)
• 집중도/거버넌스: 미국·한국 매출 집중, 창업자 겸 CEO 의결권 집중.
• 증설 리스크: 설비 증설 지연·비용 초과.
• 원가·물류 상승: 수익성·현금흐름 압박.
• 가스 연결 제한: 기존 발전 사업 영향.
• 정책 변화: 45V 청정수소 PTC 등 인센티브 축소 가능성.
• 수소경제 전제: 탈탄소 수요/정책 후퇴 시 성장 둔화.
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🧭 포지셔닝 한줄 요약
• AI 데이터센터 전력·수소 전해조 테마의 고성장/마진 개선이 확인됐고, 용량 증설+Brookfield 파트너십이 중장기 외형 레버리지를 지지. 단, 정책·증설·원가 리스크 모니터 필수.
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📌 투자포인트 & 액션
• 투자의견 상향: Hold → Buy, 목표가 100 → 150달러, 현주가 113.28달러 기준 상승여력 +32.4%. 근거는 추정치 상향과 구조적 수요(AI·수소).
• 밸류 논리: DCF(FCF) 기반, WACC 11.9%, Terminal EV/EBITDA 20x 유지. 데이터센터·가스 노출을 반영해 재생에너지 섹터 중 프리미엄 멀티플 가정.
• 밸류에이션 스냅샷: 2027E 기준 EV/EBITDA 27.2x, EV/Sales 5.6x 등.
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🚀 실적 & 가이던스(핵심)
• 3Q25 실적: 매출 5.19억달러, 총마진 29.2%(GAAP).
• 현금흐름: 3Q25 영업현금흐름 2천만달러, FCF 700만달러.
• 2025 가이던스 상회 전망: 경영진은 ‘매출 16.5~18.5억달러·총마진 29%·영업이익 1.35~1.65억달러’의 상단 초과를 자신.
• 용량 증설: 2026년 말까지 Fremont 1→2GW(투자 ~1억달러), 이는 2025E 매출의 4배까지 뒷받침(제품+서비스 매출 최대 ~80억달러).
서화백의그림놀이(@easobi)
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🤝 구조적 모멘텀: Brookfield와 AI 인프라 동맹
• 최대 50억달러 투자 약속, Bloom을 온사이트 우선 공급사로 지정(데이터센터·공장 등). 유럽 AI 추론 프로젝트도 연내 발표 계획.
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📈 추정치 상향(HSBC)
• EPS 상향: 2025E 0.80(기존 0.51), 2026E 1.66(1.09), 2027E 3.44(2.06). 컨센서스 대비도 상회.
• 매출 레벨업: 2027E 매출 46.45억달러(이전 대비 25~43% 상향), 제품+서비스가 대부분.
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🧭 이전 의견 대비 변화(무엇이 달라졌나?)
• 10/9/2025에 Hold로 하향했으나(목표가 100달러), 10/29/2025에 Buy로 재상향·목표가 150달러. 3Q25 서프라이즈와 마진 개선·수주 파이프라인(특히 AI) 반영.
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🔍 리스크 체크(투자자 유의)
• 집중도/거버넌스: 미국·한국 매출 집중, 창업자 겸 CEO 의결권 집중.
• 증설 리스크: 설비 증설 지연·비용 초과.
• 원가·물류 상승: 수익성·현금흐름 압박.
• 가스 연결 제한: 기존 발전 사업 영향.
• 정책 변화: 45V 청정수소 PTC 등 인센티브 축소 가능성.
• 수소경제 전제: 탈탄소 수요/정책 후퇴 시 성장 둔화.
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🧭 포지셔닝 한줄 요약
• AI 데이터센터 전력·수소 전해조 테마의 고성장/마진 개선이 확인됐고, 용량 증설+Brookfield 파트너십이 중장기 외형 레버리지를 지지. 단, 정책·증설·원가 리스크 모니터 필수.
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Forwarded from 에테르의 일본&미국 리서치 (Aether)
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아마존에서 이런거 안나오나...
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Forwarded from MZ타뇽 긴축모드 ON
울 엄마 근황
-닉스 평단 26만원, 우금지 100%수익률
-곧 은퇴함
-아들이 벌써 닉스? 좀따 사시죠 할 때 그냥 삼
-아들이 닉스 팔 때 더 사셨음
-아들이 ESS 살까말까할때 에코프로 눈길이 간다~라고 연락하심(아들새끼는 병신마냥 안삼)
-아들이 엄마 말 안들음
-닉스 평단 26만원, 우금지 100%수익률
-곧 은퇴함
-아들이 벌써 닉스? 좀따 사시죠 할 때 그냥 삼
-아들이 닉스 팔 때 더 사셨음
-아들이 ESS 살까말까할때 에코프로 눈길이 간다~라고 연락하심(아들새끼는 병신마냥 안삼)
-아들이 엄마 말 안들음