Forwarded from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
한화투자증권 유통/의류 이진협
급등 원인은 못찾겠네요.
쿠팡(Coupang Inc., NYSE:CPNG)이 월요일 장중 한때 31.78달러까지 오르며 사상 최고가를 기록함. 이후 상승폭을 일부 줄이며 전 거래일 대비 8.96% 오른 31.50달러에 마감함.
이번 급등은 워싱턴 캐피털스와의 신규 파트너십 체결에 대한 투자자 기대감에 따른 것으로, 쿠팡은 2025-2026 NHL 프리시즌부터 캐피털 원 아레나에서 열리는 경기에서 워싱턴 캐피털스 유니폼의 오른쪽 상단 가슴 부분에 자사 로고를 부착하기로 함.
이 로고 배치는 전국 중계되는 경기에서 브랜드 노출을 극대화할 수 있는 전략적 위치로, 쿠팡의 브랜드 인지도 확대와 시장 내 입지 강화에 기여할 전망임.
쿠팡은 또한 이번 파트너십을 통해 자사와 모뉴멘탈 스포츠&엔터테인먼트(Monumental Sports & Entertainment, MSE)가 미국 기업들의 해외 시장 진출과 글로벌 브랜드 성장 지원에 함께 나서겠다고 밝힘.
아울러 매년 MSE와 협력해 미국 중소기업의 중요성과 글로벌 판매를 통한 자국 내 경제 성장의 필요성을 부각하겠다고 설명함.
이번 급등은 워싱턴 캐피털스와의 신규 파트너십 체결에 대한 투자자 기대감에 따른 것으로, 쿠팡은 2025-2026 NHL 프리시즌부터 캐피털 원 아레나에서 열리는 경기에서 워싱턴 캐피털스 유니폼의 오른쪽 상단 가슴 부분에 자사 로고를 부착하기로 함.
이 로고 배치는 전국 중계되는 경기에서 브랜드 노출을 극대화할 수 있는 전략적 위치로, 쿠팡의 브랜드 인지도 확대와 시장 내 입지 강화에 기여할 전망임.
쿠팡은 또한 이번 파트너십을 통해 자사와 모뉴멘탈 스포츠&엔터테인먼트(Monumental Sports & Entertainment, MSE)가 미국 기업들의 해외 시장 진출과 글로벌 브랜드 성장 지원에 함께 나서겠다고 밝힘.
아울러 매년 MSE와 협력해 미국 중소기업의 중요성과 글로벌 판매를 통한 자국 내 경제 성장의 필요성을 부각하겠다고 설명함.
9월 8일(로이터) - 네비우스 그룹 (NBIS.O)
월요일에 Microsoft (MSFT.O) 에 제공할 것이라고 밝혔습니다., 새 탭을 엽니다5년 계약에 174억 달러 규모의 GPU 인프라 용량 인수 계약을 체결하면서, 장 마감 후 주가가 47% 이상 급등했습니다.
이 거래는 기업들이 AI 인프라를 강화하기 위해 막대한 투자를 함에 따라 고성능 AI 컴퓨팅에 대한 수요가 급증하고 있음을 보여줍니다.
또한, 이 거래에 따라 Microsoft는 추가 서비스 용량을 인수할 가능성이 있으며, 이로 인해 총 계약 가치는 약 194억 달러에 달할 것입니다.
https://www.reuters.com/business/nebius-signs-174-billion-ai-infrastructure-deal-with-microsoft-shares-jump-2025-09-08/
월요일에 Microsoft (MSFT.O) 에 제공할 것이라고 밝혔습니다., 새 탭을 엽니다5년 계약에 174억 달러 규모의 GPU 인프라 용량 인수 계약을 체결하면서, 장 마감 후 주가가 47% 이상 급등했습니다.
이 거래는 기업들이 AI 인프라를 강화하기 위해 막대한 투자를 함에 따라 고성능 AI 컴퓨팅에 대한 수요가 급증하고 있음을 보여줍니다.
또한, 이 거래에 따라 Microsoft는 추가 서비스 용량을 인수할 가능성이 있으며, 이로 인해 총 계약 가치는 약 194억 달러에 달할 것입니다.
https://www.reuters.com/business/nebius-signs-174-billion-ai-infrastructure-deal-with-microsoft-shares-jump-2025-09-08/
습,,,,, 기사제목이,,,,,,,,, 이걸 이렇게 묶는건 좀 반댄데,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
https://pharm.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02417366642298480&mediaCodeNo=257
https://pharm.edaily.co.kr/News/Read?newsId=02417366642298480&mediaCodeNo=257
팜이데일리
넥스트바이오메디컬, 비만치료제 병용 효과…비만환자 치료공백 메운다
수술이 불가능한 고도비만 환자에게 넥스트바이오메디컬(389650)의 제품과 비만치료제를 병용했더니 즉각적인 효과가 나타났다는 연구 결과가 국제 학술지에 게재됐다. 비만치료제 열풍...
😁3
Initiate at Buy: Expensive, yet justifiable premium
Doosan Enerbility (034020 KS) · HSBC, 2025-09-09
────────── ✦ ──────────
핵심 투자 포인트 🔎
• 의견/목표가: Buy 개시, TP 88,000원(현주가 61,800원, +42.4%) 📈
• 프리미엄의 근거:
o NSSS(원전 주증기계통) 사실상 독점 + SMR 글로벌 파운드리 지위 강화
o 가스터빈(H-class) 진입으로 과점 시장에서 수혜 확대
• 백로그 전망: 2024년 15.9조원 → 2030년 48.6조원(약 3배)으로 장기 실적 가시성↑
• 성장률 가이드: ’25–’30E 매출 CAGR ~18%, 영업이익 CAGR ~40%
• 밸류에이션 부담? 단기 멀티플은 높지만(’25E P/E 135.8x, EV/EBITDA 28.0x), 장기 수주/백로그 사이클이 프리미엄 정당화.
서화백의그림놀이(@easobi)
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실적/전망(요약) 📊
• 매출/영업이익(조원): ’25E 16.3/1.03, ’26E 18.1/1.42, ’27E 20.8/1.82
• 이익 체력: EBITDA 마진 9.1%(’25E) → 11.2%(’27E) 개선
• 부문 믹스 변화: 원전 매출 비중 ’24 17% → ’27E 37% → ’30E 46%(’30E SMR 12%)
• 순이익(억원): ’25E 2,920 → ’27E 6,910
• 컨센서스 대비: ’27E 매출 +5.2%, 영업익 +10.6% 상회 전망.
────────── ✦ ──────────
밸류에이션 프레임워크 💰
• SOTP로 산출된 목표주가 88,000원:
o 코어 사업가치 ~57조원: EV/Backlog 1.5x(’07–’08 평균) × 2030E 백로그 48.6조원, **WACC 6.0%**로 현가
o 비영업가치 ~1.8조원(상장·비상장 50% 디스카운트 적용)
o 순부채 2.3조원(’26E) 차감 → 에쿼티 56.5조원 ≒ 88,000원/주
• 크로스체크: DCF EV ~55조원으로 SOTP(57조원)와 근접.
────────── ✦ ──────────
구조적 성장 동력 🚀
• 원전 르네상스: IEA/IAEA 기준 글로벌 원전 ’24 376GW → 최대 ~1,017GW(2050E) 시나리오
• SMR 파운드리화: 현재 연 8모듈 → 12~20모듈 증설 계획, NuScale·X-energy·TerraPower와 협업 진전
• 가스터빈 업사이클: 연 6기 → 8기(연내), 추가 12/16/20기까지 증설 옵션 검토
• AI/데이터센터 수요: 24/7 전원·저탄소 전력 필요로 원전/가스터빈 동시 수혜.
────────── ✦ ──────────
주요 촉매 & 리스크 ⚖️
촉매
• Team Korea의 체코 NPP(’25년 4Q 추정) 및 서·동유럽 Westinghouse 수주 본격화
• GT 해외 수출 계약 가시화, SMR/GT 증설 계획 상향 발표
리스크
• 원전 프로젝트 장기 리드타임, SMR FID 지연/취소
• 신규 제품군(SMR 모듈·GT) 품질/실행 리스크.
────────── ✦ ──────────
이전 의견과 달라진 점 📝
• 신규 커버리지 개시(Initial Coverage): 이전 목표가/투자의견 부재 → Buy/TP 88,000원 제시.
• 컨센서스 대비 ’27E 실적 상향 뷰(OP +10.6%)로 장기 백로그 중심의 평가로 전환.
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투자자 체크리스트 ✅
• 핵심 가정: EV/Backlog 1.5x, WACC 6.0%, ’30E 백로그 48.6조원
• 추적 KPI: 신규 NPP/SMR 수주, GT 증설/수출, 백로그 증가율, 마진 개선 트랙
• 포지셔닝: 단기 멀티플 부담 속에서도 수주/백로그 레벨업에 베팅하는 장기 성장 스토리.
Doosan Enerbility (034020 KS) · HSBC, 2025-09-09
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핵심 투자 포인트 🔎
• 의견/목표가: Buy 개시, TP 88,000원(현주가 61,800원, +42.4%) 📈
• 프리미엄의 근거:
o NSSS(원전 주증기계통) 사실상 독점 + SMR 글로벌 파운드리 지위 강화
o 가스터빈(H-class) 진입으로 과점 시장에서 수혜 확대
• 백로그 전망: 2024년 15.9조원 → 2030년 48.6조원(약 3배)으로 장기 실적 가시성↑
• 성장률 가이드: ’25–’30E 매출 CAGR ~18%, 영업이익 CAGR ~40%
• 밸류에이션 부담? 단기 멀티플은 높지만(’25E P/E 135.8x, EV/EBITDA 28.0x), 장기 수주/백로그 사이클이 프리미엄 정당화.
서화백의그림놀이(@easobi)
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실적/전망(요약) 📊
• 매출/영업이익(조원): ’25E 16.3/1.03, ’26E 18.1/1.42, ’27E 20.8/1.82
• 이익 체력: EBITDA 마진 9.1%(’25E) → 11.2%(’27E) 개선
• 부문 믹스 변화: 원전 매출 비중 ’24 17% → ’27E 37% → ’30E 46%(’30E SMR 12%)
• 순이익(억원): ’25E 2,920 → ’27E 6,910
• 컨센서스 대비: ’27E 매출 +5.2%, 영업익 +10.6% 상회 전망.
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밸류에이션 프레임워크 💰
• SOTP로 산출된 목표주가 88,000원:
o 코어 사업가치 ~57조원: EV/Backlog 1.5x(’07–’08 평균) × 2030E 백로그 48.6조원, **WACC 6.0%**로 현가
o 비영업가치 ~1.8조원(상장·비상장 50% 디스카운트 적용)
o 순부채 2.3조원(’26E) 차감 → 에쿼티 56.5조원 ≒ 88,000원/주
• 크로스체크: DCF EV ~55조원으로 SOTP(57조원)와 근접.
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구조적 성장 동력 🚀
• 원전 르네상스: IEA/IAEA 기준 글로벌 원전 ’24 376GW → 최대 ~1,017GW(2050E) 시나리오
• SMR 파운드리화: 현재 연 8모듈 → 12~20모듈 증설 계획, NuScale·X-energy·TerraPower와 협업 진전
• 가스터빈 업사이클: 연 6기 → 8기(연내), 추가 12/16/20기까지 증설 옵션 검토
• AI/데이터센터 수요: 24/7 전원·저탄소 전력 필요로 원전/가스터빈 동시 수혜.
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주요 촉매 & 리스크 ⚖️
촉매
• Team Korea의 체코 NPP(’25년 4Q 추정) 및 서·동유럽 Westinghouse 수주 본격화
• GT 해외 수출 계약 가시화, SMR/GT 증설 계획 상향 발표
리스크
• 원전 프로젝트 장기 리드타임, SMR FID 지연/취소
• 신규 제품군(SMR 모듈·GT) 품질/실행 리스크.
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이전 의견과 달라진 점 📝
• 신규 커버리지 개시(Initial Coverage): 이전 목표가/투자의견 부재 → Buy/TP 88,000원 제시.
• 컨센서스 대비 ’27E 실적 상향 뷰(OP +10.6%)로 장기 백로그 중심의 평가로 전환.
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투자자 체크리스트 ✅
• 핵심 가정: EV/Backlog 1.5x, WACC 6.0%, ’30E 백로그 48.6조원
• 추적 KPI: 신규 NPP/SMR 수주, GT 증설/수출, 백로그 증가율, 마진 개선 트랙
• 포지셔닝: 단기 멀티플 부담 속에서도 수주/백로그 레벨업에 베팅하는 장기 성장 스토리.
Nebius Group (NBIS): First thoughts on the multi-billion dollar agreement with Microsoft for AI infrastructure
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핵심 한줄 요약 🚀
마이크로소프트와의 최대 약 $19.4bn 규모 AI 인프라 계약(2025~2031)이 Nebius의 GPU-as-a-Service 성장을 가속하고, 1GW 계약 용량(2026) 달성을 뒷받침할 핵심 촉매로 평가됩니다.
────────── ✦ ──────────
딜 개요 & 조건 💼
• 거래 대상/위치: 뉴저지 시설 기반의 AI 인프라 공급 계약.
• 규모/기간: 단계적 구축(2025~2026년) 전제 총 $17.4bn(2031년까지). MS가 추가 용량을 선택하면 ~$19.4bn까지 확대.
• 현금흐름/재원: 계약에서 발생하는 현금흐름 + 계약 담보 신규 차입으로 조달. 별도 부채 조달 옵션 검토로 초기 예상 대비 성장 가속 가능성.
• 수익 런레이트 암시: 연간 약 $3bn(회사 중기 매출 가이던스 $4–6bn 대비).
• 타이밍: 2025년 일부 용량 시작, 본격적 혜택은 2026년 이후 기대.
서화백의그림놀이(@easobi)
────────── ✦ ──────────
투자 포인트(애널리스트 시각) 📈
• 신뢰의 신호: 대형 AI 하이퍼스케일러와의 첫 대형 계약 → Nebius의 대규모 스케일링 역량 검증 및 추가 대형 계약 가능성 열림.
• 확장 가속: 선수금/현금흐름 + 부채 레버리지를 통한 용량 증설 속도↑.
• 수익성 시사: 회사는 딜 경제성(마진) 매력적이라고 강조.
• 용량 로드맵: 2026년 1GW 계약 용량 가이던스 재확인 → 향후 업데이트된 성장/용량 목표가 투자자 관심 포인트.
────────── ✦ ──────────
숫자로 보는 밸류에이션 & 전망 💹
• 투자의견/목표가: Buy / $77(12개월) — 8월 8일 종가 $64.06 대비 +20.2% 업사이드.
• 멀티플 프레임: CY27E EV/Sales 6x 가정.
• 핵심 추정치(연결):
o 매출($mn): 2024 117.5 → 2025E 588.4 → 2026E 1,448.4 → 2027E 2,826.8
o EBIT($mn): 2024 -443.5 → 2027E -545.7(적자 축소 경로상 변동성 내재)
o EV/Sales(x): 2025E 26.3 → 2027E 7.3(규모 확대에 따른 디레버리징 기대)
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이전 의견 대비 달라진 점(업데이트 포인트) 🔄
• 스케일 가정 강화: 종전에는 회사 자체 계획 중심이었으나, MS 대형 계약 현실화로 “자체 예상 대비 가속” 가능성이 명시됨.
• 런레이트 비교: 중기 매출 가이던스 $4–6bn 대비, 이번 계약만으로 연 ~$3bn 암시 → 기반 매출 가시성이 과거 대비 크게 제고.
• 재원 조달 스탠스: 계약 담보 차입 + 추가 부채 검토를 통해 증설 속도에 대한 자신감이 강화(과거보다 보다 공격적인 성장 드라이브).
────────── ✦ ──────────
체크해야 할 리스크 ⚠️
• 경쟁: 하이퍼스케일러/AI 인프라 사업자 간 가격·조달 경쟁 심화 가능성.
• 수요 민감도: AI 채택 속도 둔화 시 수익 가시성 저하.
• 계약/기간 리스크: 단기 계약 비중으로 인한 가시성 저하 및 배치(Deployment) 일정 리스크(2025~2026 단계 구축 전제).
────────── ✦ ──────────
투자자 메모 📝
• Near-term: 자금조달(부채 구조) 세부 공시, 업데이트된 용량/매출 목표 확인.
• Mid-term: 추가 대형 계약 체결 여부, 마진 트렌드 및 현금흐름 전개 모니터.
────────── ✦ ──────────
본 요약은 보고서 기재 사실에 기반하여 투자자 관점의 핵심 수치/근거를 정리한 것입니다.
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핵심 한줄 요약 🚀
마이크로소프트와의 최대 약 $19.4bn 규모 AI 인프라 계약(2025~2031)이 Nebius의 GPU-as-a-Service 성장을 가속하고, 1GW 계약 용량(2026) 달성을 뒷받침할 핵심 촉매로 평가됩니다.
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딜 개요 & 조건 💼
• 거래 대상/위치: 뉴저지 시설 기반의 AI 인프라 공급 계약.
• 규모/기간: 단계적 구축(2025~2026년) 전제 총 $17.4bn(2031년까지). MS가 추가 용량을 선택하면 ~$19.4bn까지 확대.
• 현금흐름/재원: 계약에서 발생하는 현금흐름 + 계약 담보 신규 차입으로 조달. 별도 부채 조달 옵션 검토로 초기 예상 대비 성장 가속 가능성.
• 수익 런레이트 암시: 연간 약 $3bn(회사 중기 매출 가이던스 $4–6bn 대비).
• 타이밍: 2025년 일부 용량 시작, 본격적 혜택은 2026년 이후 기대.
서화백의그림놀이(@easobi)
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투자 포인트(애널리스트 시각) 📈
• 신뢰의 신호: 대형 AI 하이퍼스케일러와의 첫 대형 계약 → Nebius의 대규모 스케일링 역량 검증 및 추가 대형 계약 가능성 열림.
• 확장 가속: 선수금/현금흐름 + 부채 레버리지를 통한 용량 증설 속도↑.
• 수익성 시사: 회사는 딜 경제성(마진) 매력적이라고 강조.
• 용량 로드맵: 2026년 1GW 계약 용량 가이던스 재확인 → 향후 업데이트된 성장/용량 목표가 투자자 관심 포인트.
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숫자로 보는 밸류에이션 & 전망 💹
• 투자의견/목표가: Buy / $77(12개월) — 8월 8일 종가 $64.06 대비 +20.2% 업사이드.
• 멀티플 프레임: CY27E EV/Sales 6x 가정.
• 핵심 추정치(연결):
o 매출($mn): 2024 117.5 → 2025E 588.4 → 2026E 1,448.4 → 2027E 2,826.8
o EBIT($mn): 2024 -443.5 → 2027E -545.7(적자 축소 경로상 변동성 내재)
o EV/Sales(x): 2025E 26.3 → 2027E 7.3(규모 확대에 따른 디레버리징 기대)
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이전 의견 대비 달라진 점(업데이트 포인트) 🔄
• 스케일 가정 강화: 종전에는 회사 자체 계획 중심이었으나, MS 대형 계약 현실화로 “자체 예상 대비 가속” 가능성이 명시됨.
• 런레이트 비교: 중기 매출 가이던스 $4–6bn 대비, 이번 계약만으로 연 ~$3bn 암시 → 기반 매출 가시성이 과거 대비 크게 제고.
• 재원 조달 스탠스: 계약 담보 차입 + 추가 부채 검토를 통해 증설 속도에 대한 자신감이 강화(과거보다 보다 공격적인 성장 드라이브).
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체크해야 할 리스크 ⚠️
• 경쟁: 하이퍼스케일러/AI 인프라 사업자 간 가격·조달 경쟁 심화 가능성.
• 수요 민감도: AI 채택 속도 둔화 시 수익 가시성 저하.
• 계약/기간 리스크: 단기 계약 비중으로 인한 가시성 저하 및 배치(Deployment) 일정 리스크(2025~2026 단계 구축 전제).
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투자자 메모 📝
• Near-term: 자금조달(부채 구조) 세부 공시, 업데이트된 용량/매출 목표 확인.
• Mid-term: 추가 대형 계약 체결 여부, 마진 트렌드 및 현금흐름 전개 모니터.
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본 요약은 보고서 기재 사실에 기반하여 투자자 관점의 핵심 수치/근거를 정리한 것입니다.
GOAL Kickstart — Goldilocks still escaping the bears 📈🐻
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핵심 요약 🔎
• 여름 내내 ‘골디락스(성장 둔화+인플레 진정+완화적 기대) 구도 지속. 주식·크레딧은 범위 내 등락, 변동성 앵커링.
• 미국 고용은 둔화(임금·채용 약화)하지만 실업률은 낮게 고정 → 연준 완화 기대 확대, 경기침체 확률은 낮음.
• 단, 세 가지 ‘곰’ 리스크(①성장 쇼크, ②금리 쇼크, ③달러 약세 심화)는 여전. 특히 재정지배(fiscal dominance) 우려로 장기물 금리 상방 리스크 부각.
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전략 뷰 & 자산배분 🧭
• 전술(3개월): 중립, 전략(12개월): 소폭 위험선호 유지.
• 주식 지역 비중: 중립(미·유럽·일본·EM). 다변화 강조.
• 채권: 미국·영국 장기물은 상방(금리) 위험 내지 스티프닝 가능성.
• 원자재: 금(골드) 강세(12M $4,120 전망; 중기 베이스라인 $4,000(‘26년 중반) 상향 위험). **유가(브렌트)**는 ’26년 말 저$50대 예상 → 종합 원자재는 중립~약세.
• 현금: 단기채/현금 비중 **우위(OW)**에서 중립 전환 기조. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 헤지 아이디어: 연말까지 스태그플레이션 방어로 크레딧 풋/페이어 매력적.
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숫자로 보는 포인트 🔢
• S&P 500: 현 6,482 → 3M 6,400, 6M 6,600, 12M 6,900(총수익 12M +7.7%).
• 미 10년: 현 4.09% → 3~12M 4.20% 부근 전망(단, 재정/터름프리미엄에 민감).
• 금: 3M $3,610 / 6M $3,790 / 12M $4,120.
• 브렌트: 3M $63 / 6M $60 / 12M $53.
• EUR/USD 1.17 → 12M 1.25, USD/JPY 147 → 12M 135.
• 밸류에이션: S&P 12M Fwd P/E 22.5배, 10년 상위 98%—고평가 구간.
• 사이클/디펜시브 스프레드는 강세 유지, 미 10년 하락과 비동조.
• 연준 12M 내 100bp+ 인하 확률은 상승(옵션 내재).
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이번 주 캘린더 & 이벤트 🗓️
• 미국 CPI(하우스뷰: 컨센서스 소폭 상회), 미시건 기대/심리(하우스뷰: 컨센서스 하회).
• ECB: 동결 예상.
• 프랑스 Fitch 재평가(정부 불신임 가결 직후) 모니터.
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바뀐 점(지난 의견 대비) 🔄
• 연준 완화 기대는 더 커짐(미 경기 둔화 신호 강화) → 달러 약세 기여.
• 장기채: 여름 동안 30년물 약세/수익률 상승과 금 랠리 동시 진행 → 재정지배 우려를 이전보다 명확히 반영.
• 유럽 주식: ’26/’27 성장 개선, 저포지셔닝, 타자산 대비 밸류 매력 근거로 목표치 롤오버/상향 조정.
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투자자 체크리스트 ✅
• 주식: 고평가(미국) 구간 → 이익 모멘텀/매크로 서프라이즈 추적, 방어 혼합.
• 채권: 장단기 스티프너·기간 프리미엄 상승 리스크 관리.
• 원자재/금: 완화 전환+재정 리스크 환경에서 전술적 보유.
• 헤지: **크레딧 옵션(풋/페이어)**로 스태그플레이션 꼬리위험 대비.
• 환율: 달러 약세 기조 가정하되, 관세/물가 충격 재부각 시 변동성 확대 대비.
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핵심 요약 🔎
• 여름 내내 ‘골디락스(성장 둔화+인플레 진정+완화적 기대) 구도 지속. 주식·크레딧은 범위 내 등락, 변동성 앵커링.
• 미국 고용은 둔화(임금·채용 약화)하지만 실업률은 낮게 고정 → 연준 완화 기대 확대, 경기침체 확률은 낮음.
• 단, 세 가지 ‘곰’ 리스크(①성장 쇼크, ②금리 쇼크, ③달러 약세 심화)는 여전. 특히 재정지배(fiscal dominance) 우려로 장기물 금리 상방 리스크 부각.
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전략 뷰 & 자산배분 🧭
• 전술(3개월): 중립, 전략(12개월): 소폭 위험선호 유지.
• 주식 지역 비중: 중립(미·유럽·일본·EM). 다변화 강조.
• 채권: 미국·영국 장기물은 상방(금리) 위험 내지 스티프닝 가능성.
• 원자재: 금(골드) 강세(12M $4,120 전망; 중기 베이스라인 $4,000(‘26년 중반) 상향 위험). **유가(브렌트)**는 ’26년 말 저$50대 예상 → 종합 원자재는 중립~약세.
• 현금: 단기채/현금 비중 **우위(OW)**에서 중립 전환 기조. 서화백의그림놀이(@easobi)
• 헤지 아이디어: 연말까지 스태그플레이션 방어로 크레딧 풋/페이어 매력적.
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숫자로 보는 포인트 🔢
• S&P 500: 현 6,482 → 3M 6,400, 6M 6,600, 12M 6,900(총수익 12M +7.7%).
• 미 10년: 현 4.09% → 3~12M 4.20% 부근 전망(단, 재정/터름프리미엄에 민감).
• 금: 3M $3,610 / 6M $3,790 / 12M $4,120.
• 브렌트: 3M $63 / 6M $60 / 12M $53.
• EUR/USD 1.17 → 12M 1.25, USD/JPY 147 → 12M 135.
• 밸류에이션: S&P 12M Fwd P/E 22.5배, 10년 상위 98%—고평가 구간.
• 사이클/디펜시브 스프레드는 강세 유지, 미 10년 하락과 비동조.
• 연준 12M 내 100bp+ 인하 확률은 상승(옵션 내재).
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이번 주 캘린더 & 이벤트 🗓️
• 미국 CPI(하우스뷰: 컨센서스 소폭 상회), 미시건 기대/심리(하우스뷰: 컨센서스 하회).
• ECB: 동결 예상.
• 프랑스 Fitch 재평가(정부 불신임 가결 직후) 모니터.
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바뀐 점(지난 의견 대비) 🔄
• 연준 완화 기대는 더 커짐(미 경기 둔화 신호 강화) → 달러 약세 기여.
• 장기채: 여름 동안 30년물 약세/수익률 상승과 금 랠리 동시 진행 → 재정지배 우려를 이전보다 명확히 반영.
• 유럽 주식: ’26/’27 성장 개선, 저포지셔닝, 타자산 대비 밸류 매력 근거로 목표치 롤오버/상향 조정.
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투자자 체크리스트 ✅
• 주식: 고평가(미국) 구간 → 이익 모멘텀/매크로 서프라이즈 추적, 방어 혼합.
• 채권: 장단기 스티프너·기간 프리미엄 상승 리스크 관리.
• 원자재/금: 완화 전환+재정 리스크 환경에서 전술적 보유.
• 헤지: **크레딧 옵션(풋/페이어)**로 스태그플레이션 꼬리위험 대비.
• 환율: 달러 약세 기조 가정하되, 관세/물가 충격 재부각 시 변동성 확대 대비.
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Forwarded from 허혜민의 제약/바이오 소식통 (혜민 허)
방금 전, 노바티스가 Tourmaline Bio(나스닥: TRML) 인수 결정
주당 $48. 약 $1.4bn에 인수. 전일 종가 대비 +59% 프리미엄
Tourmaline은 항염증 기전 IL-6 항체 pacibekitug 보유.
2상 임상에서 파시베키투그는 월 1회 또는 분기 1회 투여만으로도 염증 지표를 최대 86%까지 감소시키는 효과를 보였음.
https://www.novartis.com/news/media-releases/novartis-acquire-tourmaline-bio-complementing-cardiovascular-pipeline-pacibekitug-treatment-atherosclerotic-cardiovascular-disease-ascvd
최근 노바티스의 심혈관 축이 지질과 염증 투트랙으로 재편되는데,
지질은 RNAi로 보강..
염증은 IL-6로 추가.. 하여, 심혈관 포트폴리오를 강화하고 있네요.
주당 $48. 약 $1.4bn에 인수. 전일 종가 대비 +59% 프리미엄
Tourmaline은 항염증 기전 IL-6 항체 pacibekitug 보유.
2상 임상에서 파시베키투그는 월 1회 또는 분기 1회 투여만으로도 염증 지표를 최대 86%까지 감소시키는 효과를 보였음.
https://www.novartis.com/news/media-releases/novartis-acquire-tourmaline-bio-complementing-cardiovascular-pipeline-pacibekitug-treatment-atherosclerotic-cardiovascular-disease-ascvd
최근 노바티스의 심혈관 축이 지질과 염증 투트랙으로 재편되는데,
지질은 RNAi로 보강..
염증은 IL-6로 추가.. 하여, 심혈관 포트폴리오를 강화하고 있네요.
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