Сегодня главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров на Ближневосточной конференции клуба «Валдай» расскажет о том, как развитие транспортного коридора «Север — Юг» поможет использовать посткризисные возможности для восстановления экономик. Трансляция в 16:30 мск на сайте конференции. А далее — традиционный еженедельный макрообзор.
🇧🇾 ВВП Беларуси увеличился на 2,7% г/г в январе 2022 г. Сектор информации и связи обеспечил около 0,6 п. п. роста ВВП (как и в декабре 2021 г.), энергетика — примерно 0,2 п. п. При этом более половины прироста экономики в январе сформировала обрабатывающая промышленность, рост производства которой ускорился до 7,7% г/г в январе с 1,5% г/г в декабре. Сильная динамика промышленности может указывать на сохранение высокого внешнего спроса и конкурентных преимуществ белорусских производителей. Внутренний спрос в январе оставался сдержанным: вклад секторов услуг (кроме ИТ) в рост ВВП оценивается около 0 п. п., а строительства — минус 0,4 п. п. Аналитики ЕАБР сохраняют ожидания замедления динамики ВВП Беларуси в 2022 г.: по мере повышения процентных ставок в мире, в том числе в России, внешний спрос будет ослабевать, а также могут проявиться последствия ограничений ряда западных стран для крупных отраслей белорусской экономики.
🇰🇿 Краткосрочный экономический индикатор Казахстана в январе 2022 г. увеличился на 3,0% по сравнению с январем 2021 г. Ключевым драйвером роста выступил строительный сектор. Дополнительный импульс придали транспорт, промышленность и сельское хозяйство. Выпуск в торговле и связи снизился. По оценкам аналитиков ЕАБР, ВВП Казахстана по итогам 2022 г. вырастет на 4,0%.
🇷🇺 Банк России отмечает расширение экономической активности по широкому кругу отраслей российской экономики в начале 2022 г. Объем входящих платежей с устранением сезонности в январе вырос на 4,4% по сравнению со средним уровнем IV квартала 2021 г., в том числе на 6,4% без учета добычи и производства нефтепродуктов (в декабре 2021 г. — рост, соответственно, на 19,6 и 19,2% к среднему уровню III квартала). Экономическую активность в начале года продолжают поддерживать повышение доходов населения и предприятий, а также расширение кредитования в прошлом году. Аналитики ЕАБР считают, что рост ВВП России в I квартале может остаться несколько выше 3,5–4% г/г. В дальнейшем темпы роста будут замедляться по мере проявления эффектов от ужесточения денежно-кредитной политики и снижения бюджетных стимулов.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане снизилась до 7,8% г/г по итогам января 2022 г. В декабре она составляла 8,0% г/г. Замедлению роста цен способствуют низкая волатильность курса национальной валюты и стабилизация на топливном рынке. Согласно базовому прогнозу ЕАБР, к концу 2022 г. инфляция в стране опустится до 6,3%.
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺
Взаимная торговля товарами между странами ЕАЭС за 2021 г. составила 72,6 млрд долл. (по данным ЕЭК), превысив 2020 г. на 31,9%, 2019 г. — на 17,8%. Это соответствует последним прогнозам Банка. Взаимная торговля между странами ЕАЭС росла в 2021 г. быстрее, чем в целом мировая торговля (на 25%). Доля оборота взаимной торговли во внешнеторговом обороте ЕАЭС снизилась за год на 0,3 п. п., до уровня 14,6%. Во взаимной торговле наиболее интенсивный рост продемонстрировали экспортные поставки Кыргызстана, увеличившиеся на 44,9%, а также импортные закупки Беларуси, выросшие на 43,5%. Для всех стран ЕАЭС, кроме России, сложилось отрицательное сальдо взаимной торговли.
@eabr_bank
🇧🇾 ВВП Беларуси увеличился на 2,7% г/г в январе 2022 г. Сектор информации и связи обеспечил около 0,6 п. п. роста ВВП (как и в декабре 2021 г.), энергетика — примерно 0,2 п. п. При этом более половины прироста экономики в январе сформировала обрабатывающая промышленность, рост производства которой ускорился до 7,7% г/г в январе с 1,5% г/г в декабре. Сильная динамика промышленности может указывать на сохранение высокого внешнего спроса и конкурентных преимуществ белорусских производителей. Внутренний спрос в январе оставался сдержанным: вклад секторов услуг (кроме ИТ) в рост ВВП оценивается около 0 п. п., а строительства — минус 0,4 п. п. Аналитики ЕАБР сохраняют ожидания замедления динамики ВВП Беларуси в 2022 г.: по мере повышения процентных ставок в мире, в том числе в России, внешний спрос будет ослабевать, а также могут проявиться последствия ограничений ряда западных стран для крупных отраслей белорусской экономики.
🇰🇿 Краткосрочный экономический индикатор Казахстана в январе 2022 г. увеличился на 3,0% по сравнению с январем 2021 г. Ключевым драйвером роста выступил строительный сектор. Дополнительный импульс придали транспорт, промышленность и сельское хозяйство. Выпуск в торговле и связи снизился. По оценкам аналитиков ЕАБР, ВВП Казахстана по итогам 2022 г. вырастет на 4,0%.
🇷🇺 Банк России отмечает расширение экономической активности по широкому кругу отраслей российской экономики в начале 2022 г. Объем входящих платежей с устранением сезонности в январе вырос на 4,4% по сравнению со средним уровнем IV квартала 2021 г., в том числе на 6,4% без учета добычи и производства нефтепродуктов (в декабре 2021 г. — рост, соответственно, на 19,6 и 19,2% к среднему уровню III квартала). Экономическую активность в начале года продолжают поддерживать повышение доходов населения и предприятий, а также расширение кредитования в прошлом году. Аналитики ЕАБР считают, что рост ВВП России в I квартале может остаться несколько выше 3,5–4% г/г. В дальнейшем темпы роста будут замедляться по мере проявления эффектов от ужесточения денежно-кредитной политики и снижения бюджетных стимулов.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане снизилась до 7,8% г/г по итогам января 2022 г. В декабре она составляла 8,0% г/г. Замедлению роста цен способствуют низкая волатильность курса национальной валюты и стабилизация на топливном рынке. Согласно базовому прогнозу ЕАБР, к концу 2022 г. инфляция в стране опустится до 6,3%.
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺
Взаимная торговля товарами между странами ЕАЭС за 2021 г. составила 72,6 млрд долл. (по данным ЕЭК), превысив 2020 г. на 31,9%, 2019 г. — на 17,8%. Это соответствует последним прогнозам Банка. Взаимная торговля между странами ЕАЭС росла в 2021 г. быстрее, чем в целом мировая торговля (на 25%). Доля оборота взаимной торговли во внешнеторговом обороте ЕАЭС снизилась за год на 0,3 п. п., до уровня 14,6%. Во взаимной торговле наиболее интенсивный рост продемонстрировали экспортные поставки Кыргызстана, увеличившиеся на 44,9%, а также импортные закупки Беларуси, выросшие на 43,5%. Для всех стран ЕАЭС, кроме России, сложилось отрицательное сальдо взаимной торговли.
@eabr_bank
Forwarded from BELTA
📍Приложение "Путешествую без COVID-19" дополнили статусом о вакцинации в Беларуси
Фонд цифровых инициатив Евразийского банка развития (ЕАБР) расширил функционал приложения "Путешествую без COVID-19", которое необходимо для въезда граждан Евразийского экономического союза и некоторых стран СНГ в Россию. Теперь для привитых от коронавирусной инфекции в Беларуси и переболевших в Армении появилась возможность загрузить свой статус.
"Для загрузки информации о вакцинации в приложении необходимо перейти в раздел "Вакцинация" и отсканировать QR-код из сертификата вакцинации", - пояснили в пресс-центре.
Фонд цифровых инициатив Евразийского банка развития (ЕАБР) расширил функционал приложения "Путешествую без COVID-19", которое необходимо для въезда граждан Евразийского экономического союза и некоторых стран СНГ в Россию. Теперь для привитых от коронавирусной инфекции в Беларуси и переболевших в Армении появилась возможность загрузить свой статус.
"Для загрузки информации о вакцинации в приложении необходимо перейти в раздел "Вакцинация" и отсканировать QR-код из сертификата вакцинации", - пояснили в пресс-центре.
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров на Ближневосточной конференции клуба «Валдай» рассказал о том, как развитие транспортного коридора «Север — Юг» поможет использовать посткризисные возможности для восстановления экономик.
Ранее Банк провёл исследование, посвящённое коридору «Север — Юг» как части Евразийского транспортного каркаса — ключевого инвестиционного мегапроекта ЕАБР. С докладом можно ознакомиться по ссылке.
@eabr_bank
Ранее Банк провёл исследование, посвящённое коридору «Север — Юг» как части Евразийского транспортного каркаса — ключевого инвестиционного мегапроекта ЕАБР. С докладом можно ознакомиться по ссылке.
@eabr_bank
Еженедельный обзор новостей макроэкономики ЕАЭС+
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 15,4% г/г в январе после 9,9% месяцем ранее. Ускорению способствовали сильная динамика в секторах услуг (+21,2% г/г) и промышленного производства (16,6% г/г в январе), устойчивый рост строительства и торговли. Рост кредитования домашних хозяйств продолжает ускорение, которое началось в конце прошлого года.
🇧🇾 Нацбанк Беларуси повысил на март расчетные величины стандартного риска, которые влияют на процентные ставки по кредитам в белорусских рублях. Для рыночных кредитов организациям рост составил 0,54 п. п., до 16,92%, а для кредитов населению — 0,4 п. п., до 20,78%. На фоне усиления волатильности на финансовых рынках Беларуси и России вероятность увеличения ставки рефинансирования возросла. Возможно повышение ставок по банковским вкладам, главным образом в сегменте населения.
🇰🇿 Национальный банк Республики Казахстан на внеочередном заседании повысил базовую ставку на 325 б. п., до 13,5%. Решение направлено на поддержание ценовой стабильности на фоне реализации рисков со стороны внешнего сектора. Ухудшение геополитической ситуации в регионе повысило волатильность на финансовых рынках Казахстана. Индекс KASE за один день 24 февраля снизился на 2,7%, а курс тенге к доллару — на 6,6%. В целях стабилизации ситуации Нацбанк также провел валютные интервенции. По состоянию на 13:00 24 февраля 2022 г. объем продажи долларов регулятором составил $ 104 млн (за неделю показатель сложился на уровне $ 137 млн). Нацбанк совместно с правительством Казахстана приняли программу защиты тенговых вкладов. Она предусматривает компенсацию в размере 10% за счет средств бюджета в случае сохранения вклада в банке до конца его срока.
🇷🇺 Возросшие риски и неопределенность привели к значительной волатильности на российском финансовом рынке на прошедшей неделе. Фондовые индексы теряли десятки процентов и протестировали минимальные уровни с 2016–2017 гг. Доходности десятилетних ОФЗ возросли на несколько процентных пунктов. Премия за страновой риск (пятилетний CDS в долларах) временно превышала 900 б.п., в то время как в 2020–2021 гг. в среднем составляла около 100 б. п. На этом фоне курс российского рубля перешел в диапазон 80–90 за доллар. Банк России своевременно отреагировал на всплеск волатильности посредством поддержки ликвидности банков и продажи иностранной валюты на рынке.
@eabr_bank
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 15,4% г/г в январе после 9,9% месяцем ранее. Ускорению способствовали сильная динамика в секторах услуг (+21,2% г/г) и промышленного производства (16,6% г/г в январе), устойчивый рост строительства и торговли. Рост кредитования домашних хозяйств продолжает ускорение, которое началось в конце прошлого года.
🇧🇾 Нацбанк Беларуси повысил на март расчетные величины стандартного риска, которые влияют на процентные ставки по кредитам в белорусских рублях. Для рыночных кредитов организациям рост составил 0,54 п. п., до 16,92%, а для кредитов населению — 0,4 п. п., до 20,78%. На фоне усиления волатильности на финансовых рынках Беларуси и России вероятность увеличения ставки рефинансирования возросла. Возможно повышение ставок по банковским вкладам, главным образом в сегменте населения.
🇰🇿 Национальный банк Республики Казахстан на внеочередном заседании повысил базовую ставку на 325 б. п., до 13,5%. Решение направлено на поддержание ценовой стабильности на фоне реализации рисков со стороны внешнего сектора. Ухудшение геополитической ситуации в регионе повысило волатильность на финансовых рынках Казахстана. Индекс KASE за один день 24 февраля снизился на 2,7%, а курс тенге к доллару — на 6,6%. В целях стабилизации ситуации Нацбанк также провел валютные интервенции. По состоянию на 13:00 24 февраля 2022 г. объем продажи долларов регулятором составил $ 104 млн (за неделю показатель сложился на уровне $ 137 млн). Нацбанк совместно с правительством Казахстана приняли программу защиты тенговых вкладов. Она предусматривает компенсацию в размере 10% за счет средств бюджета в случае сохранения вклада в банке до конца его срока.
🇷🇺 Возросшие риски и неопределенность привели к значительной волатильности на российском финансовом рынке на прошедшей неделе. Фондовые индексы теряли десятки процентов и протестировали минимальные уровни с 2016–2017 гг. Доходности десятилетних ОФЗ возросли на несколько процентных пунктов. Премия за страновой риск (пятилетний CDS в долларах) временно превышала 900 б.п., в то время как в 2020–2021 гг. в среднем составляла около 100 б. п. На этом фоне курс российского рубля перешел в диапазон 80–90 за доллар. Банк России своевременно отреагировал на всплеск волатильности посредством поддержки ликвидности банков и продажи иностранной валюты на рынке.
@eabr_bank
Еженедельный обзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Инфляция в Армении в феврале составила 6,5% г/г после 7,1% месяцем ранее. Замедлению способствовала динамика цен в продовольственном сегменте. Сдерживающим фактором роста цен выступает также ужесточение монетарных условий. Внешнее инфляционное давление сохраняется в условиях глобальных задержек поставок и повышения цен на продовольствие и сырье в мире.
🇰🇿 Совокупный PMI Казахстана вернулся в зону роста в феврале 2022 г. и составил 53,2 пункта (30,9 месяцем ранее). Улучшению показателя способствовали восстановление производства в промышленном секторе и стремительное расширение деловой активности в сфере услуг.
Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Республики Казахстан на уровне «BBB-», прогноз «стабильный».
🇰🇿 Инфляция в Казахстане ускорилась до 8,7% г/г в феврале с 8,5% месяцем ранее. Согласно опросу предприятий, проводимому Tengri Partners PMI, производители продолжили повышать отпускные цены из-за роста стоимости энергоносителей, перебоев в поставках, удорожания сырья и комплектующих.
🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики повысил учетную ставку на 1,5 п. п., до 10%, на внеочередном заседании 1 марта 2022 г. Возросшая неопределенность на мировых финансовых рынках формирует дополнительное инфляционное давление. С целью минимизации внешних потрясений регулятор принял решение продолжить цикл ужесточения денежно-кредитных условий.
🇷🇺 Курс российского рубля к доллару на прошедшей неделе обновил исторические максимумы и закончил неделю на уровне 105. S&P, Moody’s и Fitch снизили кредитные рейтинги России до «CCC-», «Ca» и «B» соответственно. В условиях всплеска волатильности на финансовом рынке и возросших инфляционных рисков ЦБ повысил ключевую ставку с 9,5 до 20%, что уже привело к повышению ставок по новым вкладам и кредитам. Инфляция за неделю, с 19 по 25 февраля, ускорилась до 0,45% с 0,24% неделей ранее и достигла 9,05% г/г на 25 февраля.
@eabr_bank
🇦🇲 Инфляция в Армении в феврале составила 6,5% г/г после 7,1% месяцем ранее. Замедлению способствовала динамика цен в продовольственном сегменте. Сдерживающим фактором роста цен выступает также ужесточение монетарных условий. Внешнее инфляционное давление сохраняется в условиях глобальных задержек поставок и повышения цен на продовольствие и сырье в мире.
🇰🇿 Совокупный PMI Казахстана вернулся в зону роста в феврале 2022 г. и составил 53,2 пункта (30,9 месяцем ранее). Улучшению показателя способствовали восстановление производства в промышленном секторе и стремительное расширение деловой активности в сфере услуг.
Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Республики Казахстан на уровне «BBB-», прогноз «стабильный».
🇰🇿 Инфляция в Казахстане ускорилась до 8,7% г/г в феврале с 8,5% месяцем ранее. Согласно опросу предприятий, проводимому Tengri Partners PMI, производители продолжили повышать отпускные цены из-за роста стоимости энергоносителей, перебоев в поставках, удорожания сырья и комплектующих.
🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики повысил учетную ставку на 1,5 п. п., до 10%, на внеочередном заседании 1 марта 2022 г. Возросшая неопределенность на мировых финансовых рынках формирует дополнительное инфляционное давление. С целью минимизации внешних потрясений регулятор принял решение продолжить цикл ужесточения денежно-кредитных условий.
🇷🇺 Курс российского рубля к доллару на прошедшей неделе обновил исторические максимумы и закончил неделю на уровне 105. S&P, Moody’s и Fitch снизили кредитные рейтинги России до «CCC-», «Ca» и «B» соответственно. В условиях всплеска волатильности на финансовом рынке и возросших инфляционных рисков ЦБ повысил ключевую ставку с 9,5 до 20%, что уже привело к повышению ставок по новым вкладам и кредитам. Инфляция за неделю, с 19 по 25 февраля, ускорилась до 0,45% с 0,24% неделей ранее и достигла 9,05% г/г на 25 февраля.
@eabr_bank
Еженедельный обзор макроэкономических новостей от ЕАБР
🇧🇾 Fitch и Moody’s снизили кредитный рейтинг Беларуси с «B» и «B3» до «CCC» и «Ca» соответственно. Снижение связано с изменением условий функционирования белорусской экономики и повышением рисков макрофинансовой стабильности.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси составила 10% г/г в феврале после 10,4% г/г в январе. Замедление роста цен в феврале текущего года во многом стало результатом эффекта высокой базы предыдущего года: в феврале 2021 г. инфляция ускорилась из-за повышения НДС на отдельные товары.
🇰🇿 Международное рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне «BBB-», прогноз «стабильный». Ключевым фактором сохранения кредитного рейтинга остается сильная фискальная позиция страны и значительные международные резервы. К положительным факторам аналитики S&P также отнесли ценовую конъюнктуру на мировом рынке нефти, низкий уровень государственного долга, а также меры, направленные на повышение эффективности макроэкономической политики.
🇰🇿 Национальный банк Республики Казахстан сохранил базовую ставку на уровне 13,5% на плановом заседании в марте. Решение обусловлено тем, что внеплановое повышение ставки ранее уже отражает реакцию регулятора на увеличение рисков для инфляции и финансового рынка. При этом у Национального банка остается пространство для маневра.
🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики вырос на 2,0% г/г в январе — феврале 2022 г. Сектор услуг получил поддержку от расширения активности в розничной торговле и восстановления в транспортном секторе. Сокращение производства основных металлов и выпуска в энергетике ограничивало рост ВВП. Инвестиционная активность оставалась сдержанной (+0,2% г/г).
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике составила 10,8% г/г в феврале 2022 г. (11,2% г/г в январе). Давление на цены сохранялось со стороны внешних факторов: удорожание продовольствия и энергоресурсов на мировых рынках, затруднения с поставками в глобальных цепях. Повышение акцизов на табачные изделия внесли дополнительный вклад в формирование инфляции.
🇷🇺 Инфляция в России на 4 марта достигла 10,42% после 9,15% по итогам февраля. Ускорение инфляции связано, главным образом, с переносом на цены ослабления рубля, а также с всплеском спроса на отдельные товары. Так, по данным СберИндекса, потребительские расходы на непродовольственные товары в последнюю неделю февраля подскочили на 24,5% г/г, а в первую неделю марта — на 48,9% г/г (в том числе расходы на бытовую технику и электронику — на 62,4 и 105,9% г/г соответственно, траты в категории автодилеры и автозапчасти — на 49,3 и 84,6% г/г соответственно).
🇹🇯 Курс таджикского сомони изменился 10 марта до 13,0 за доллар с 11,3 и остается на этом уровне по состоянию на 14 марта. Снижение стоимости национальной валюты поддержит платежный баланс страны в условиях, когда можно ожидать сокращения притока переводов в Таджикистан из стран ЕАЭС, а также возможного снижения объемов экспорта из Таджикистана в эти страны.
@eabr_bank
🇧🇾 Fitch и Moody’s снизили кредитный рейтинг Беларуси с «B» и «B3» до «CCC» и «Ca» соответственно. Снижение связано с изменением условий функционирования белорусской экономики и повышением рисков макрофинансовой стабильности.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси составила 10% г/г в феврале после 10,4% г/г в январе. Замедление роста цен в феврале текущего года во многом стало результатом эффекта высокой базы предыдущего года: в феврале 2021 г. инфляция ускорилась из-за повышения НДС на отдельные товары.
🇰🇿 Международное рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне «BBB-», прогноз «стабильный». Ключевым фактором сохранения кредитного рейтинга остается сильная фискальная позиция страны и значительные международные резервы. К положительным факторам аналитики S&P также отнесли ценовую конъюнктуру на мировом рынке нефти, низкий уровень государственного долга, а также меры, направленные на повышение эффективности макроэкономической политики.
🇰🇿 Национальный банк Республики Казахстан сохранил базовую ставку на уровне 13,5% на плановом заседании в марте. Решение обусловлено тем, что внеплановое повышение ставки ранее уже отражает реакцию регулятора на увеличение рисков для инфляции и финансового рынка. При этом у Национального банка остается пространство для маневра.
🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики вырос на 2,0% г/г в январе — феврале 2022 г. Сектор услуг получил поддержку от расширения активности в розничной торговле и восстановления в транспортном секторе. Сокращение производства основных металлов и выпуска в энергетике ограничивало рост ВВП. Инвестиционная активность оставалась сдержанной (+0,2% г/г).
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике составила 10,8% г/г в феврале 2022 г. (11,2% г/г в январе). Давление на цены сохранялось со стороны внешних факторов: удорожание продовольствия и энергоресурсов на мировых рынках, затруднения с поставками в глобальных цепях. Повышение акцизов на табачные изделия внесли дополнительный вклад в формирование инфляции.
🇷🇺 Инфляция в России на 4 марта достигла 10,42% после 9,15% по итогам февраля. Ускорение инфляции связано, главным образом, с переносом на цены ослабления рубля, а также с всплеском спроса на отдельные товары. Так, по данным СберИндекса, потребительские расходы на непродовольственные товары в последнюю неделю февраля подскочили на 24,5% г/г, а в первую неделю марта — на 48,9% г/г (в том числе расходы на бытовую технику и электронику — на 62,4 и 105,9% г/г соответственно, траты в категории автодилеры и автозапчасти — на 49,3 и 84,6% г/г соответственно).
🇹🇯 Курс таджикского сомони изменился 10 марта до 13,0 за доллар с 11,3 и остается на этом уровне по состоянию на 14 марта. Снижение стоимости национальной валюты поддержит платежный баланс страны в условиях, когда можно ожидать сокращения притока переводов в Таджикистан из стран ЕАЭС, а также возможного снижения объемов экспорта из Таджикистана в эти страны.
@eabr_bank
Обзор новостей от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения повысил ставку рефинансирования на 1,25 п. п., до 9,25%, на заседании 15 марта. Регулятор отметил повышение страновой премии за риск и волатильности на финансовом рынке Армении в условиях возросших геополитических рисков и неопределенности в регионе. Это также повлияло на инфляционные ожидания. В феврале инфляция в Армении замедлилась до 6,5% г/г после 7,1% г/г в январе, вместе с тем в марте текущего года внешнее давление на цены усилилось.
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 3,5% в январе — феврале 2022 г. Драйвером роста оставался производственный сектор. Дополнительную поддержку экономика получила в результате восстановления активности в торговле. Сохраняется рост привлечения инвестиций в недобывающий сектор.
🇷🇺 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 20%. Одним из действенных каналов влияния ставки на экономику остается воздействие на потребительскую активность и инфляцию через стимулирование сбережений в национальной валюте. Текущий уровень ставки 20% позволяет компенсировать, как минимум, значительную часть снижения покупательной способности рубля из-за ускорения инфляции, которая составила 12,5% г/г на 11 марта.
🇹🇯 В начале текущего года экономика Таджикистана сохраняла высокие темпы роста. Производство в промышленности повысилось на 10,1% г/г за январь — февраль, во многом благодаря увеличению выпуска добывающих отраслей, пищевой и текстильной промышленности. Сельскохозяйственное производство увеличилось на 9,8% г/г. Рост экономики поддерживается расширением внутреннего спроса. На это указывает увеличение продаж в розничной торговле на 14,1% г/г и рост инвестиций на 22,5% г/г.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане снизилась до 7,1% г/г в феврале с 7,8% г/г в январе. Этому способствовало снижение цен на горюче-смазочные материалы благодаря увеличению их поставок в страну.
@eabr_bank
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения повысил ставку рефинансирования на 1,25 п. п., до 9,25%, на заседании 15 марта. Регулятор отметил повышение страновой премии за риск и волатильности на финансовом рынке Армении в условиях возросших геополитических рисков и неопределенности в регионе. Это также повлияло на инфляционные ожидания. В феврале инфляция в Армении замедлилась до 6,5% г/г после 7,1% г/г в январе, вместе с тем в марте текущего года внешнее давление на цены усилилось.
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 3,5% в январе — феврале 2022 г. Драйвером роста оставался производственный сектор. Дополнительную поддержку экономика получила в результате восстановления активности в торговле. Сохраняется рост привлечения инвестиций в недобывающий сектор.
🇷🇺 Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 20%. Одним из действенных каналов влияния ставки на экономику остается воздействие на потребительскую активность и инфляцию через стимулирование сбережений в национальной валюте. Текущий уровень ставки 20% позволяет компенсировать, как минимум, значительную часть снижения покупательной способности рубля из-за ускорения инфляции, которая составила 12,5% г/г на 11 марта.
🇹🇯 В начале текущего года экономика Таджикистана сохраняла высокие темпы роста. Производство в промышленности повысилось на 10,1% г/г за январь — февраль, во многом благодаря увеличению выпуска добывающих отраслей, пищевой и текстильной промышленности. Сельскохозяйственное производство увеличилось на 9,8% г/г. Рост экономики поддерживается расширением внутреннего спроса. На это указывает увеличение продаж в розничной торговле на 14,1% г/г и рост инвестиций на 22,5% г/г.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане снизилась до 7,1% г/г в феврале с 7,8% г/г в январе. Этому способствовало снижение цен на горюче-смазочные материалы благодаря увеличению их поставок в страну.
@eabr_bank
Обзор событий от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Экономическая активность в Армении выросла на 12,0% г/г в январе — феврале. Показатель увеличился на 9,0% г/г в феврале после 15,4% месяцем ранее. Рост услуг и торговли (на 19,0% г/г и 6,3% г/г соответственно), динамика строительства (+6,3% г/г) и промышленное производство (до 3,8% г/г) продолжают поддерживать экономическую активность в стране. С начала текущего года темпы увеличения стоимостных объемов импорта устойчиво опережают экспорт (рост в январе — феврале на 60,2% г/г и 40,1% г/г соответственно).
🇷🇺 Инфляция в России на 18 марта достигла 14,5% г/г. Начали замедляться недельные темпы роста цен на непродовольственные товары — до 2,58% за 12–18 марта с 3,16% неделей ранее. Всплеск спроса в этом сегменте затухает, а наиболее масштабная фаза подстройки цен под ослабление рубля, скорее всего, завершилась. Замедляется темп роста цен на услуги зарубежного туризма. В то же время ускорился рост цен на продовольствие — до 2,01% с 1,78% неделей ранее. По данным СберИндекса, на третьей неделе марта потребительские расходы на продовольствие увеличились на 20,9% г/г после 18,6% и 16,9% на второй и первой неделях марта соответственно.
@eabr_bank
🇦🇲 Экономическая активность в Армении выросла на 12,0% г/г в январе — феврале. Показатель увеличился на 9,0% г/г в феврале после 15,4% месяцем ранее. Рост услуг и торговли (на 19,0% г/г и 6,3% г/г соответственно), динамика строительства (+6,3% г/г) и промышленное производство (до 3,8% г/г) продолжают поддерживать экономическую активность в стране. С начала текущего года темпы увеличения стоимостных объемов импорта устойчиво опережают экспорт (рост в январе — феврале на 60,2% г/г и 40,1% г/г соответственно).
🇷🇺 Инфляция в России на 18 марта достигла 14,5% г/г. Начали замедляться недельные темпы роста цен на непродовольственные товары — до 2,58% за 12–18 марта с 3,16% неделей ранее. Всплеск спроса в этом сегменте затухает, а наиболее масштабная фаза подстройки цен под ослабление рубля, скорее всего, завершилась. Замедляется темп роста цен на услуги зарубежного туризма. В то же время ускорился рост цен на продовольствие — до 2,01% с 1,78% неделей ранее. По данным СберИндекса, на третьей неделе марта потребительские расходы на продовольствие увеличились на 20,9% г/г после 18,6% и 16,9% на второй и первой неделях марта соответственно.
@eabr_bank
Недельный обзор новостей от аналитиков ЕАБР
🇰🇿 Инфляция в Казахстане ускорилась до 12,0% г/г в марте 2022 г. после 8,7% г/г месяцем ранее. Увеличение темпов роста цен отмечено по всем ключевым компонентам, что связано с повышением инфляционных ожиданий на фоне ослабления национальной валюты и роста мировых цен на сырье. Наибольший вклад в динамику инфляции внесло продовольствие, где дополнительное давление оказало введение запрета на вывоз ряда продовольственных товаров Россией.
🇧🇾 Белорусский рубль за март ослаб к корзине иностранных валют на 6,6%. Изменение стоимости корзины валют отражает влияние фундаментальных и спекулятивных факторов на курс рубля, в то время как изменения курса к отдельным иностранным валютам в большей степени определяются их кросс-курсами на внешних рынках. С середины прошедшей недели рубль укреплялся к корзине валют, что указывает на превышение предложения валюты над спросом.
🇰🇿 PMI обрабатывающих отраслей Казахстана снизился до 46,8 пункта в марте 2022 г. с 50,1 месяцем ранее. Сокращение новых заказов и рекордное снижение запасов готовой продукции сопровождалось ухудшением условий поставок. Производители в целом сохранили позитивные ожидания в отношении перспектив выпуска, но степень неопределенности возросла.
🇷🇺 Инфляция в России достигла 15,7% на 25 марта. За неделю, с 19 по 25 марта, цены выросли на 1,16% после увеличения на 1,93% неделей ранее. Рост цен на непродовольственные товары замедлился до 1,51% н/н с 2,58% н/н, а туристические и регулируемые услуги подешевели на 0,48% н/н в условиях ослабления потребительского спроса и отыгрыша курсом рубля части понесенных с февраля потерь. При этом рост цен на продовольствие (без овощей и фруктов) оставался высоким: 1,60% н/н после 1,72% неделей ранее.
🇷🇺 Российский рубль отыграл у доллара значительную часть понесенных с конца февраля потерь. За прошедшую неделю курс снизился с 95,7 рубля за доллар до 83,4. Профицит внешней торговли и обязательная продажа 80% валютной выручки в совокупности с ограничениями на потоки капитала формируют условия для укрепления рубля. В таких условиях банковская система вернулась к профициту ликвидности — 280,4 млрд рублей по состоянию на 1 апреля.
@eabr_bank
🇰🇿 Инфляция в Казахстане ускорилась до 12,0% г/г в марте 2022 г. после 8,7% г/г месяцем ранее. Увеличение темпов роста цен отмечено по всем ключевым компонентам, что связано с повышением инфляционных ожиданий на фоне ослабления национальной валюты и роста мировых цен на сырье. Наибольший вклад в динамику инфляции внесло продовольствие, где дополнительное давление оказало введение запрета на вывоз ряда продовольственных товаров Россией.
🇧🇾 Белорусский рубль за март ослаб к корзине иностранных валют на 6,6%. Изменение стоимости корзины валют отражает влияние фундаментальных и спекулятивных факторов на курс рубля, в то время как изменения курса к отдельным иностранным валютам в большей степени определяются их кросс-курсами на внешних рынках. С середины прошедшей недели рубль укреплялся к корзине валют, что указывает на превышение предложения валюты над спросом.
🇰🇿 PMI обрабатывающих отраслей Казахстана снизился до 46,8 пункта в марте 2022 г. с 50,1 месяцем ранее. Сокращение новых заказов и рекордное снижение запасов готовой продукции сопровождалось ухудшением условий поставок. Производители в целом сохранили позитивные ожидания в отношении перспектив выпуска, но степень неопределенности возросла.
🇷🇺 Инфляция в России достигла 15,7% на 25 марта. За неделю, с 19 по 25 марта, цены выросли на 1,16% после увеличения на 1,93% неделей ранее. Рост цен на непродовольственные товары замедлился до 1,51% н/н с 2,58% н/н, а туристические и регулируемые услуги подешевели на 0,48% н/н в условиях ослабления потребительского спроса и отыгрыша курсом рубля части понесенных с февраля потерь. При этом рост цен на продовольствие (без овощей и фруктов) оставался высоким: 1,60% н/н после 1,72% неделей ранее.
🇷🇺 Российский рубль отыграл у доллара значительную часть понесенных с конца февраля потерь. За прошедшую неделю курс снизился с 95,7 рубля за доллар до 83,4. Профицит внешней торговли и обязательная продажа 80% валютной выручки в совокупности с ограничениями на потоки капитала формируют условия для укрепления рубля. В таких условиях банковская система вернулась к профициту ликвидности — 280,4 млрд рублей по состоянию на 1 апреля.
@eabr_bank
🇰🇿
Министерство индустрии и инфраструктурного развития Казахстана составило пул из 700 проектов импортозамещающих промышленных производств на 20 трлн тенге ($44 млрд).
Реализация проектов позволит осуществить 100%-е импортозамещение такой продукции, как керамические плиты, автоклавный газоблок, теплоизоляционные материалы, санфаянс, кальцинированная и каустическая сода, калийные удобрения, карбамид, спецкокс, сэндвич-панели, ЛДСП, цианид натрия. Кроме того, проводимая работа позволит занять второе место в мировом экспорте ферросилиция, сократить импорт стали на 75%, а также полностью перерабатывать весь казахстанский хлопок.
@eabr_bank
Министерство индустрии и инфраструктурного развития Казахстана составило пул из 700 проектов импортозамещающих промышленных производств на 20 трлн тенге ($44 млрд).
Реализация проектов позволит осуществить 100%-е импортозамещение такой продукции, как керамические плиты, автоклавный газоблок, теплоизоляционные материалы, санфаянс, кальцинированная и каустическая сода, калийные удобрения, карбамид, спецкокс, сэндвич-панели, ЛДСП, цианид натрия. Кроме того, проводимая работа позволит занять второе место в мировом экспорте ферросилиция, сократить импорт стали на 75%, а также полностью перерабатывать весь казахстанский хлопок.
@eabr_bank
Обзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Инфляция в Армении в марте ускорилась до 7,4% г/г после 6,5% месяцем ранее. Факторами ускорения стали ослабление драма в начале марта, повышенные инфляционные ожидания и расширение потребительского спроса. Динамика потребительских цен в марте была обусловлена удорожанием продовольствия (вклад зерновых продуктов, масел и сахара составил 1,5 п. п.) и услуг (повышение тарифов на электроэнергию).
🇰🇿 PMI отраслей сферы услуг Казахстана в марте составил 49,0 пункта после 53,1 в феврале. Динамика определялась такими факторами, как сокращение новых заказов и рост издержек (связанных с колебаниями валютных курсов, повышением цен на сырье и транспортировку). Согласно опросам PMI, рост издержек сопровождается повышением конечных цен на продукцию, усиливая инфляционное давление в экономике.
🇰🇿 Официальный прогноз роста ВВП Казахстана в 2022 г. пересмотрен до 2,1% с 3,9%. Снижение отражает ухудшившиеся перспективы экономического роста в регионе и мире в целом, а также общее усиление рисков. Правительство намерено увеличить размер гарантированного трансферта из Национального фонда до 4 трлн тенге (было запланировано в размере 2,4 трлн тенге) с целью поддержки экономики страны.
🇷🇺 Российский рубль продолжил укрепление — курс опустился к значениям января 2022 г., около 75. Нефтегазовый экспорт и сокращение импорта в условиях закрытых потоков капитала, обязательной продажи 80% валютной выручки и отсутствия покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила сдерживают возвращение рубля к равновесным значениям при открытом финансовой счете. При сохранении ограничений рубль может продолжить временное укрепление.
🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 3 п. п., до 17%. Центробанк обосновал принятое решение изменением баланса рисков ускорения инфляции, экономического спада и угроз для финансовой стабильности. При действующих валютных ограничениях снижение ставки не окажет значимого влияния на курс российского рубля. Вероятно дальнейшее понижение ключевой ставки до 15% на заседании 29 апреля.
🇷🇺 Потребительская инфляция в России ускорилась до 16,7% г/г в марте с 9,15% г/г в феврале. При этом месячный рост цен с устранением сезонности превысил 7% — максимум в XXI веке (предыдущий — около 3,5% в январе 2015 г.). Инфляционное давление усилилось из-за рекордного удлинения сроков поставок, нехватки материалов и изменения валютных курсов. Во II квартале месячный рост цен будет замедляться, однако темпы инфляции останутся выше в сравнении с соответствующими месяцами 2021 г. из-за роста затрат в связи с налаживанием новых логистических цепочек.
🇹🇯 Таджикский сомони укрепился с 13,0 до 12,5 за доллар. Рост стоимости таджикской валюты имел место на фоне укрепления валют стран — торговых партнеров (прежде всего российского рубля и тенге). Это внесет вклад в сдерживание инфляции, риски ускорения которой в стране повысились на фоне роста цен на импортируемое сырье и волатильности курса в первые месяцы 2022 г.
@eabr_bank
🇦🇲 Инфляция в Армении в марте ускорилась до 7,4% г/г после 6,5% месяцем ранее. Факторами ускорения стали ослабление драма в начале марта, повышенные инфляционные ожидания и расширение потребительского спроса. Динамика потребительских цен в марте была обусловлена удорожанием продовольствия (вклад зерновых продуктов, масел и сахара составил 1,5 п. п.) и услуг (повышение тарифов на электроэнергию).
🇰🇿 PMI отраслей сферы услуг Казахстана в марте составил 49,0 пункта после 53,1 в феврале. Динамика определялась такими факторами, как сокращение новых заказов и рост издержек (связанных с колебаниями валютных курсов, повышением цен на сырье и транспортировку). Согласно опросам PMI, рост издержек сопровождается повышением конечных цен на продукцию, усиливая инфляционное давление в экономике.
🇰🇿 Официальный прогноз роста ВВП Казахстана в 2022 г. пересмотрен до 2,1% с 3,9%. Снижение отражает ухудшившиеся перспективы экономического роста в регионе и мире в целом, а также общее усиление рисков. Правительство намерено увеличить размер гарантированного трансферта из Национального фонда до 4 трлн тенге (было запланировано в размере 2,4 трлн тенге) с целью поддержки экономики страны.
🇷🇺 Российский рубль продолжил укрепление — курс опустился к значениям января 2022 г., около 75. Нефтегазовый экспорт и сокращение импорта в условиях закрытых потоков капитала, обязательной продажи 80% валютной выручки и отсутствия покупки валюты Минфином в рамках бюджетного правила сдерживают возвращение рубля к равновесным значениям при открытом финансовой счете. При сохранении ограничений рубль может продолжить временное укрепление.
🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 3 п. п., до 17%. Центробанк обосновал принятое решение изменением баланса рисков ускорения инфляции, экономического спада и угроз для финансовой стабильности. При действующих валютных ограничениях снижение ставки не окажет значимого влияния на курс российского рубля. Вероятно дальнейшее понижение ключевой ставки до 15% на заседании 29 апреля.
🇷🇺 Потребительская инфляция в России ускорилась до 16,7% г/г в марте с 9,15% г/г в феврале. При этом месячный рост цен с устранением сезонности превысил 7% — максимум в XXI веке (предыдущий — около 3,5% в январе 2015 г.). Инфляционное давление усилилось из-за рекордного удлинения сроков поставок, нехватки материалов и изменения валютных курсов. Во II квартале месячный рост цен будет замедляться, однако темпы инфляции останутся выше в сравнении с соответствующими месяцами 2021 г. из-за роста затрат в связи с налаживанием новых логистических цепочек.
🇹🇯 Таджикский сомони укрепился с 13,0 до 12,5 за доллар. Рост стоимости таджикской валюты имел место на фоне укрепления валют стран — торговых партнеров (прежде всего российского рубля и тенге). Это внесет вклад в сдерживание инфляции, риски ускорения которой в стране повысились на фоне роста цен на импортируемое сырье и волатильности курса в первые месяцы 2022 г.
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР под руководством главного экономиста Евгения Винокурова предлагают еще один формат — отраслевой обзор важных событий региона ЕАЭС+
🛣Транспорт
🔹Альтернативными направлениями российских экспортных поставок могут стать маршруты МТК «Север — Юг» через Казахстан, Азербайджан и Туркменистан, а также транспортные маршруты через Монголию. Об этом заявил первый заместитель генерального директора ОАО «РЖД» Сергей Павлов в ходе пленарной сессии на конференции TransRussia.
🔹АО «Казахстанские железные дороги» и ЗАО «Азербайджанские железные дороги» подписали соглашение о сотрудничестве, направленное на развитие мультимодальных перевозок по Транскаспийскому международному транспортному маршруту (ТМТМ). На фоне перестройки евразийских логистических цепочек в I квартале 2022 г. объемы грузовых перевозок по ТМТМ увеличились на 123% г/г и составили 266,3 тыс. тонн. Контейнерные перевозки увеличились на 19% г/г и составили 5 847 ДФЭ.
⚡️Энергетика
🔹В Кыргызстане в течение 2 месяцев планируется проведение масштабной реформы энергетического сектора, направленной на укрупнение производственных и распределительных предприятий. Предполагается объединение теплогенерирующей функции ОАО «Электрические станции» и теплосбытовой функции ОАО «Бишкектеплосеть» в одном предприятии. Также ожидается создание единой электросетевой компании, путем объединения 4 региональных распределительных компаний с ОАО «Национальная электрическая сеть Кыргызстана».
🏭Промышленность
🔹В условиях санкций и логистических ограничений предприятия черной металлургии России вынуждены переориентировать продукцию на восточные рынки и на свой внутренний рынок. При этом их продукция, в частности сталь, сталкивается с проблемой высокой конкуренции на азиатских рынках и ограниченности внутреннего спроса в РФ, что оказывает давление на цены и финансовые показатели большинства игроков сектора.
🤝Прочее
🔹Армения и Россия условились о создании портфеля совместных инвестиционных проектов. Одним из инструментов развития взаимодействия может выступить подписание Программы межправительственного экономического сотрудничества на 2022–2025 гг., которая будет охватывать перспективные сферы, такие как энергетика, легкая и тяжелая промышленность, фармацевтика, телекоммуникации, ювелирная промышленность, логистика и транспорт, ИТ и др.
@eabr_bank
🛣Транспорт
🔹Альтернативными направлениями российских экспортных поставок могут стать маршруты МТК «Север — Юг» через Казахстан, Азербайджан и Туркменистан, а также транспортные маршруты через Монголию. Об этом заявил первый заместитель генерального директора ОАО «РЖД» Сергей Павлов в ходе пленарной сессии на конференции TransRussia.
🔹АО «Казахстанские железные дороги» и ЗАО «Азербайджанские железные дороги» подписали соглашение о сотрудничестве, направленное на развитие мультимодальных перевозок по Транскаспийскому международному транспортному маршруту (ТМТМ). На фоне перестройки евразийских логистических цепочек в I квартале 2022 г. объемы грузовых перевозок по ТМТМ увеличились на 123% г/г и составили 266,3 тыс. тонн. Контейнерные перевозки увеличились на 19% г/г и составили 5 847 ДФЭ.
⚡️Энергетика
🔹В Кыргызстане в течение 2 месяцев планируется проведение масштабной реформы энергетического сектора, направленной на укрупнение производственных и распределительных предприятий. Предполагается объединение теплогенерирующей функции ОАО «Электрические станции» и теплосбытовой функции ОАО «Бишкектеплосеть» в одном предприятии. Также ожидается создание единой электросетевой компании, путем объединения 4 региональных распределительных компаний с ОАО «Национальная электрическая сеть Кыргызстана».
🏭Промышленность
🔹В условиях санкций и логистических ограничений предприятия черной металлургии России вынуждены переориентировать продукцию на восточные рынки и на свой внутренний рынок. При этом их продукция, в частности сталь, сталкивается с проблемой высокой конкуренции на азиатских рынках и ограниченности внутреннего спроса в РФ, что оказывает давление на цены и финансовые показатели большинства игроков сектора.
🤝Прочее
🔹Армения и Россия условились о создании портфеля совместных инвестиционных проектов. Одним из инструментов развития взаимодействия может выступить подписание Программы межправительственного экономического сотрудничества на 2022–2025 гг., которая будет охватывать перспективные сферы, такие как энергетика, легкая и тяжелая промышленность, фармацевтика, телекоммуникации, ювелирная промышленность, логистика и транспорт, ИТ и др.
@eabr_bank
💧Доступ к воде и водное трансграничное сотрудничество — этот вопрос представители ЕАБР обсудили на площадке ООН
Асем Кернебаева, управляющий директор — руководитель Дирекции по зеленым и социальным инициативам ЕАБР, и Арман Ахунбаев, руководитель направления Центра отраслевого анализа Банка, приняли участие в Панъевропейском региональном подготовительном совещании к конференции ООН по водным ресурсам 2023 года.
Это совещание — возможность обсудить проблемы с доступом к чистой воде, трансграничное и межсекторальное водное сотрудничество, сохранение экосистемы и биоразнообразия, предотвращение загрязнения, наводнения и засухи.
Все темы — близки и важны для ЕАБР. Стратегия Банка на 2022–2026 годы предусматривает реализацию инвестиционных проектов в водно-энергетическом комплексе в качестве одного из ключевых направлений деятельности в Центрально-Азиатском регионе.
Подробнее о необходимых инвестициях в водно-энергетический комплекс Центральной Азии можно узнать из специального доклада аналитиков ЕАБР (ссылка).
@eabr_bank
Асем Кернебаева, управляющий директор — руководитель Дирекции по зеленым и социальным инициативам ЕАБР, и Арман Ахунбаев, руководитель направления Центра отраслевого анализа Банка, приняли участие в Панъевропейском региональном подготовительном совещании к конференции ООН по водным ресурсам 2023 года.
Это совещание — возможность обсудить проблемы с доступом к чистой воде, трансграничное и межсекторальное водное сотрудничество, сохранение экосистемы и биоразнообразия, предотвращение загрязнения, наводнения и засухи.
Все темы — близки и важны для ЕАБР. Стратегия Банка на 2022–2026 годы предусматривает реализацию инвестиционных проектов в водно-энергетическом комплексе в качестве одного из ключевых направлений деятельности в Центрально-Азиатском регионе.
Подробнее о необходимых инвестициях в водно-энергетический комплекс Центральной Азии можно узнать из специального доклада аналитиков ЕАБР (ссылка).
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР представляют недельный макрообзор
🇰🇿 ВВП Казахстана увеличился на 4,4% г/г в I квартале 2022 г. после роста на 3,5% г/г в январе — феврале 2022 г. Ключевой импульс экономике придал реальный сектор, объемы которого выросли на 5,9% по сравнению с январем — мартом 2021 г. В роли локомотива экономики выступили промышленное производство (5,8% г/г, преимущественно добыча нефти и металлов, а также отрасли обрабатывающей промышленности), строительство (8,6% г/г) и розничная торговля (8,0% г/г).
🇰🇬 Экономический рост в Кыргызской Республике ускорился до 4,5% г/г в январе — марте 2022 г. Увеличение показателя во многом связано с повышением объемов производства золота. Без учета предприятия «Кумтор» рост ВВП составил 3,8% г/г. Выпуск в отраслях, производящих товары, вырос на 6,1% г/г, а в сфере услуг на 3,4% г/г.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике в марте повысилась до 13,2% г/г (с 10,8% г/г месяцем ранее). Удорожание потребительских товаров произошло на фоне роста инфляционных ожиданий вследствие ослабления сома, повышения мировых цен на продовольствие и сырье, а также из-за введения запрета на вывоз ряда продовольственных товаров из России. Рост внутренних цен ограничивали меры правительства по направлению из госрезервов социально значимого продовольствия.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси ускорилась до 15,9% г/г в марте с 10% г/г в феврале. Это преимущественно связано с ослаблением белорусского рубля и транспортно-логистическими затруднениями. Подстройка цен под изменение курсов валют в большей степени завершена, в то время как налаживание логистических цепей продолжит вести к росту издержек.
🇷🇺 Профицит текущего счета России в I квартале 2022 г. расширился до рекордных 58,2 млрд долл. — рост на 35,7 млрд долл. по сравнению с I кварталом 2021 г. Такая динамика во многом объясняется повышением сырьевых цен. Ценовой фактор продолжит поддерживать экспорт. С учетом значительного сокращения импорта профицит внешней торговли товарами по итогам текущего года может сложиться на уровне 250 млрд долл.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане по итогам марта повысилась до 7,3% г/г (с 7,1% г/г в феврале). Ускорению роста потребительских цен в стране способствовало ослабление сомони в марте текущего года. Нестабильность на валютных рынках и всплеск инфляции в регионе может оказывать дополнительное влияние на рост цен в ближайшие месяцы.
@eabr_bank
🇰🇿 ВВП Казахстана увеличился на 4,4% г/г в I квартале 2022 г. после роста на 3,5% г/г в январе — феврале 2022 г. Ключевой импульс экономике придал реальный сектор, объемы которого выросли на 5,9% по сравнению с январем — мартом 2021 г. В роли локомотива экономики выступили промышленное производство (5,8% г/г, преимущественно добыча нефти и металлов, а также отрасли обрабатывающей промышленности), строительство (8,6% г/г) и розничная торговля (8,0% г/г).
🇰🇬 Экономический рост в Кыргызской Республике ускорился до 4,5% г/г в январе — марте 2022 г. Увеличение показателя во многом связано с повышением объемов производства золота. Без учета предприятия «Кумтор» рост ВВП составил 3,8% г/г. Выпуск в отраслях, производящих товары, вырос на 6,1% г/г, а в сфере услуг на 3,4% г/г.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике в марте повысилась до 13,2% г/г (с 10,8% г/г месяцем ранее). Удорожание потребительских товаров произошло на фоне роста инфляционных ожиданий вследствие ослабления сома, повышения мировых цен на продовольствие и сырье, а также из-за введения запрета на вывоз ряда продовольственных товаров из России. Рост внутренних цен ограничивали меры правительства по направлению из госрезервов социально значимого продовольствия.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси ускорилась до 15,9% г/г в марте с 10% г/г в феврале. Это преимущественно связано с ослаблением белорусского рубля и транспортно-логистическими затруднениями. Подстройка цен под изменение курсов валют в большей степени завершена, в то время как налаживание логистических цепей продолжит вести к росту издержек.
🇷🇺 Профицит текущего счета России в I квартале 2022 г. расширился до рекордных 58,2 млрд долл. — рост на 35,7 млрд долл. по сравнению с I кварталом 2021 г. Такая динамика во многом объясняется повышением сырьевых цен. Ценовой фактор продолжит поддерживать экспорт. С учетом значительного сокращения импорта профицит внешней торговли товарами по итогам текущего года может сложиться на уровне 250 млрд долл.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане по итогам марта повысилась до 7,3% г/г (с 7,1% г/г в феврале). Ускорению роста потребительских цен в стране способствовало ослабление сомони в марте текущего года. Нестабильность на валютных рынках и всплеск инфляции в регионе может оказывать дополнительное влияние на рост цен в ближайшие месяцы.
@eabr_bank
Еженедельный обзор от аналитиков ЕАБР
🇰🇿 Ожидается сохранение базовой ставки Национального Банка Казахстана на уровне 13,5% по итогам заседания 25 апреля. Сейчас в экономике наблюдается ускорение инфляции на фоне выстраивания предпосылок в пользу замедления экономического роста. Среди проинфляционных факторов можно выделить повышение цен на социально значимые продовольственные товары. С другой стороны, валютный курс отыграл часть потерь, а риски замедления экономики, несмотря на уверенный рост 4,4% по итогам I квартала, приобретают все более явный характер. В этих условиях Национальный Банк может взять паузу на апрельском заседании, чтобы более взвешенно оценить риски ускорения инфляции и замедления деловой активности. По мере ослабления ценового давления на внутреннем потребительском рынке у регулятора появится больше пространства для поддержания экономического роста. К концу года базовая ставка может быть понижена до 12,5%.
🇷🇺 Рост потребительских цен в России замедлился с 0,66% до 0,2% за неделю, с 9 по 15 апреля. Снижение связано с околонулевой динамикой стоимости непродовольственных товаров, а также туристических и регулируемых услуг в условиях укрепления российского рубля и сокращения потребительского спроса. Рост цен на продукты питания остается повышенным — 0,5% н/н после 0,9% неделей ранее. На фоне замедления потребительской инфляции и необходимости поддержки внутреннего спроса вероятно снижение ключевой ставки на 2 п. п., до 15%.
🇷🇺 Условия банковского кредитования в России ужесточились для всех категорий получателей в I квартале 2022 г. Банки отметили повышение процентных ставок, рост требований к финансовому положению заемщиков и обеспечению по кредиту, уменьшение спектра направлений кредитования, а также максимальных сроков и размера кредита. При этом темпы сокращения спроса на новые кредиты в I квартале оказались рекордными у всех категорий получателей за период наблюдений с IV квартала 2010 г. В результате, по оценкам Банка России, корпоративный кредитный портфель снизился на 0,3% в марте, а розничный показал околонулевую динамику после роста в среднем ежемесячно на 1,4% за предыдущие 6 месяцев. По мере снижения ключевой ставки и стабилизации ситуации с ликвидностью жесткость кредитных условий будет уменьшаться.
🇹🇯 ВВП Таджикистана вырос на 7,5% г/г по итогам первого квартала 2022 г. Промышленность увеличила выпуск на 17,1% г/г, сельское хозяйство — на 9,1% г/г, оборот розничной торговли повысился на 10,7% г/г. Инвестиции в основной капитал выросли на 9,6% г/г. Между тем данные за март указывают на замедление роста экономики. По итогам прошлого месяца рост промышленного производства и розничного товарооборота замедлился до 7,6 и 4,2% г/г соответственно. При этом поддержку промышленности в основном оказала энергетика, в то время как выпуск обрабатывающих отраслей увеличился только на 1,2% г/г, а добывающих сократился на 5,9% г/г. Во втором квартале 2022 г. динамика ВВП может дополнительно замедлиться на фоне ухудшения ситуации в экономиках стран — торговых партнеров Таджикистана.
@eabr_bank
🇰🇿 Ожидается сохранение базовой ставки Национального Банка Казахстана на уровне 13,5% по итогам заседания 25 апреля. Сейчас в экономике наблюдается ускорение инфляции на фоне выстраивания предпосылок в пользу замедления экономического роста. Среди проинфляционных факторов можно выделить повышение цен на социально значимые продовольственные товары. С другой стороны, валютный курс отыграл часть потерь, а риски замедления экономики, несмотря на уверенный рост 4,4% по итогам I квартала, приобретают все более явный характер. В этих условиях Национальный Банк может взять паузу на апрельском заседании, чтобы более взвешенно оценить риски ускорения инфляции и замедления деловой активности. По мере ослабления ценового давления на внутреннем потребительском рынке у регулятора появится больше пространства для поддержания экономического роста. К концу года базовая ставка может быть понижена до 12,5%.
🇷🇺 Рост потребительских цен в России замедлился с 0,66% до 0,2% за неделю, с 9 по 15 апреля. Снижение связано с околонулевой динамикой стоимости непродовольственных товаров, а также туристических и регулируемых услуг в условиях укрепления российского рубля и сокращения потребительского спроса. Рост цен на продукты питания остается повышенным — 0,5% н/н после 0,9% неделей ранее. На фоне замедления потребительской инфляции и необходимости поддержки внутреннего спроса вероятно снижение ключевой ставки на 2 п. п., до 15%.
🇷🇺 Условия банковского кредитования в России ужесточились для всех категорий получателей в I квартале 2022 г. Банки отметили повышение процентных ставок, рост требований к финансовому положению заемщиков и обеспечению по кредиту, уменьшение спектра направлений кредитования, а также максимальных сроков и размера кредита. При этом темпы сокращения спроса на новые кредиты в I квартале оказались рекордными у всех категорий получателей за период наблюдений с IV квартала 2010 г. В результате, по оценкам Банка России, корпоративный кредитный портфель снизился на 0,3% в марте, а розничный показал околонулевую динамику после роста в среднем ежемесячно на 1,4% за предыдущие 6 месяцев. По мере снижения ключевой ставки и стабилизации ситуации с ликвидностью жесткость кредитных условий будет уменьшаться.
🇹🇯 ВВП Таджикистана вырос на 7,5% г/г по итогам первого квартала 2022 г. Промышленность увеличила выпуск на 17,1% г/г, сельское хозяйство — на 9,1% г/г, оборот розничной торговли повысился на 10,7% г/г. Инвестиции в основной капитал выросли на 9,6% г/г. Между тем данные за март указывают на замедление роста экономики. По итогам прошлого месяца рост промышленного производства и розничного товарооборота замедлился до 7,6 и 4,2% г/г соответственно. При этом поддержку промышленности в основном оказала энергетика, в то время как выпуск обрабатывающих отраслей увеличился только на 1,2% г/г, а добывающих сократился на 5,9% г/г. Во втором квартале 2022 г. динамика ВВП может дополнительно замедлиться на фоне ухудшения ситуации в экономиках стран — торговых партнеров Таджикистана.
@eabr_bank
Обзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Показатель экономической активности в Армении вырос на 9,6% г/г в январе — марте. Положительный вклад в его динамику внесли все сектора, кроме сельского хозяйства, которое сократилось на 5,4% г/г по итогам первых трех месяцев. Рост услуг и торговли (в январе — марте на 22,2% г/г и 7,6% г/г соответственно) и устойчивая динамика строительства (+6,2% г/г в первом квартале) продолжают поддерживать экономическую активность в стране. В марте, по сравнению с февралем, отрицательную динамику продемонстрировал сектор промышленного производства (-8,9% г/г), что отражается и в значительном замедлении темпов роста экспорта (до 4,0% г/г в марте, по сравнению с 30% месяцем ранее).
🇰🇿 Национальный Банк Казахстана поднял базовую ставку с 13,5 до 14,0% на заседании 25 апреля. Решение направлено на разворот тенденции роста инфляции. По мнению регулятора, растущие объемы кредитования указывают на необходимость создания стимулов для переключения поведения населения с потребительского на сберегательное. Уровень инфляционных рисков создает пространство для дальнейшего ужесточения денежно-кредитных условий.
🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 14,0% на заседании 25 апреля. По мнению регулятора, установленный уровень ключевой ставки отвечает макроэкономическим условиям республики и является достаточным для сдерживания инфляционного давления на текущий момент. При этом отмечен высокий уровень неопределенности в отношении перспектив экономического роста в мире и, как следствие, в стране.
🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 3 п. п., до 14%. Центробанк отметил, что риски для ценовой и финансовой стабильности перестали нарастать. Регулятор видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки в 2022 г. По прогнозу Банка России, ее средний уровень составит 12,5–14% в 2022 г. и 9–11% в 2023 г. при ожидаемой регулятором инфляции 18–23% на конец 2022 г. и 5–7% на конец 2023 г.
@eabr_bank
🇦🇲 Показатель экономической активности в Армении вырос на 9,6% г/г в январе — марте. Положительный вклад в его динамику внесли все сектора, кроме сельского хозяйства, которое сократилось на 5,4% г/г по итогам первых трех месяцев. Рост услуг и торговли (в январе — марте на 22,2% г/г и 7,6% г/г соответственно) и устойчивая динамика строительства (+6,2% г/г в первом квартале) продолжают поддерживать экономическую активность в стране. В марте, по сравнению с февралем, отрицательную динамику продемонстрировал сектор промышленного производства (-8,9% г/г), что отражается и в значительном замедлении темпов роста экспорта (до 4,0% г/г в марте, по сравнению с 30% месяцем ранее).
🇰🇿 Национальный Банк Казахстана поднял базовую ставку с 13,5 до 14,0% на заседании 25 апреля. Решение направлено на разворот тенденции роста инфляции. По мнению регулятора, растущие объемы кредитования указывают на необходимость создания стимулов для переключения поведения населения с потребительского на сберегательное. Уровень инфляционных рисков создает пространство для дальнейшего ужесточения денежно-кредитных условий.
🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 14,0% на заседании 25 апреля. По мнению регулятора, установленный уровень ключевой ставки отвечает макроэкономическим условиям республики и является достаточным для сдерживания инфляционного давления на текущий момент. При этом отмечен высокий уровень неопределенности в отношении перспектив экономического роста в мире и, как следствие, в стране.
🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 3 п. п., до 14%. Центробанк отметил, что риски для ценовой и финансовой стабильности перестали нарастать. Регулятор видит пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки в 2022 г. По прогнозу Банка России, ее средний уровень составит 12,5–14% в 2022 г. и 9–11% в 2023 г. при ожидаемой регулятором инфляции 18–23% на конец 2022 г. и 5–7% на конец 2023 г.
@eabr_bank
Недельный обзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Инфляция в Армении в апреле ускорилась до 8,4% г/г после 7,4% месяцем ранее. Ускорение связано с повышением цен на импортируемые товары. Динамику потребительских цен в апреле определили удорожание продуктов питания (в основном зерновых и овощей) и непродовольственных товаров (горюче-смазочные материалы). С учетом увеличения стоимости импортируемых товаров темпы роста цен могут достичь 9,0% г/г в среднем во II квартале.
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения сохранил ставку рефинансирования на уровне 9,25% на заседании 3 мая. В роли ключевого дезинфляционного фактора регулятор отметил укрепление драма на фоне притока туристов, что позволило не менять уровень ставки. Вместе с тем инфляция ускорилась в апреле, а внешнее давление на цены сохраняется. В таких условиях допускаем повышение ставки рефинансирования в июне.
🇰🇿 Совокупный PMI Казахстана в апреле 2022 г. составил 50,4 после 48,8 месяцем ранее. Рост показателя обусловлен активизацией деятельности в сфере услуг. Выпуск в обрабатывающих отраслях продолжил снижаться. Согласно опросу, инфляционное давление остается сдерживающим фактором для восстановления активности.
🇰🇿 Инфляция в Казахстане ускорилась до 13,2% г/г в апреле 2022 г. с 12,0% месяцем ранее. Рост цен отмечен во всех ключевых компонентах, а наибольший вклад по-прежнему вносит продовольствие.
@eabr_bank
🇦🇲 Инфляция в Армении в апреле ускорилась до 8,4% г/г после 7,4% месяцем ранее. Ускорение связано с повышением цен на импортируемые товары. Динамику потребительских цен в апреле определили удорожание продуктов питания (в основном зерновых и овощей) и непродовольственных товаров (горюче-смазочные материалы). С учетом увеличения стоимости импортируемых товаров темпы роста цен могут достичь 9,0% г/г в среднем во II квартале.
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения сохранил ставку рефинансирования на уровне 9,25% на заседании 3 мая. В роли ключевого дезинфляционного фактора регулятор отметил укрепление драма на фоне притока туристов, что позволило не менять уровень ставки. Вместе с тем инфляция ускорилась в апреле, а внешнее давление на цены сохраняется. В таких условиях допускаем повышение ставки рефинансирования в июне.
🇰🇿 Совокупный PMI Казахстана в апреле 2022 г. составил 50,4 после 48,8 месяцем ранее. Рост показателя обусловлен активизацией деятельности в сфере услуг. Выпуск в обрабатывающих отраслях продолжил снижаться. Согласно опросу, инфляционное давление остается сдерживающим фактором для восстановления активности.
🇰🇿 Инфляция в Казахстане ускорилась до 13,2% г/г в апреле 2022 г. с 12,0% месяцем ранее. Рост цен отмечен во всех ключевых компонентах, а наибольший вклад по-прежнему вносит продовольствие.
@eabr_bank
Недельный обзор от аналитиков ЕАБР
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 4,4% г/г в январе — апреле 2022 г. Объем производимых товаров увеличился на 5,1% г/г, а услуг — на 3,4% г/г. Положительная динамика в промышленности обеспечена за счет обрабатывающей промышленности и горнодобывающих отраслей, в том числе благодаря росту добычи нефти на 5%. Сфера услуг устойчиво расширяется за счет положительной динамики в транспорте и складировании, торговле, информации и связи. Дополнительную поддержку экономика получила со стороны сельского хозяйства и строительства. Экспорт товаров вырос на 65,8%.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси по итогам апреля составила 16,8% г/г после 15,9 г/г в марте. Месячный рост цен с устранением сезонности в апреле оценивается в 1,7%. Подстройка цен под изменение валютных курсов и увеличение инфляционных и девальвационных ожиданий преимущественно произошла. Инфляционное давление сохраняется со стороны роста издержек вследствие выстраивания новых цепей поставок и высокой инфляции на мировых рынках. Эти факторы продолжат влиять на цены в текущем году.
🇷🇺 Инфляция в России на 6 мая составила 17,8% г/г. Месячный рост цен с устранением сезонности в апреле оценивается в 1,4–1,5%. Это все еще выше прошлогодних темпов, однако значительно ниже максимума 7,5% в марте. Подстройка цен под изменение валютного курса и рост девальвационных ожиданий уже преимущественно произошла. В то же время инфляционное давление на производителей товаров и поставщиков услуг сохраняется из-за налаживания новых логистических цепей. Этот процесс сопряжен с удлинением сроков поставок и нехваткой комплектующих и материалов, что влияет на издержки.
@eabr_bank
🇰🇿 ВВП Казахстана вырос на 4,4% г/г в январе — апреле 2022 г. Объем производимых товаров увеличился на 5,1% г/г, а услуг — на 3,4% г/г. Положительная динамика в промышленности обеспечена за счет обрабатывающей промышленности и горнодобывающих отраслей, в том числе благодаря росту добычи нефти на 5%. Сфера услуг устойчиво расширяется за счет положительной динамики в транспорте и складировании, торговле, информации и связи. Дополнительную поддержку экономика получила со стороны сельского хозяйства и строительства. Экспорт товаров вырос на 65,8%.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси по итогам апреля составила 16,8% г/г после 15,9 г/г в марте. Месячный рост цен с устранением сезонности в апреле оценивается в 1,7%. Подстройка цен под изменение валютных курсов и увеличение инфляционных и девальвационных ожиданий преимущественно произошла. Инфляционное давление сохраняется со стороны роста издержек вследствие выстраивания новых цепей поставок и высокой инфляции на мировых рынках. Эти факторы продолжат влиять на цены в текущем году.
🇷🇺 Инфляция в России на 6 мая составила 17,8% г/г. Месячный рост цен с устранением сезонности в апреле оценивается в 1,4–1,5%. Это все еще выше прошлогодних темпов, однако значительно ниже максимума 7,5% в марте. Подстройка цен под изменение валютного курса и рост девальвационных ожиданий уже преимущественно произошла. В то же время инфляционное давление на производителей товаров и поставщиков услуг сохраняется из-за налаживания новых логистических цепей. Этот процесс сопряжен с удлинением сроков поставок и нехваткой комплектующих и материалов, что влияет на издержки.
@eabr_bank
Недельный обзор от аналитиков ЕАБР
🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики увеличился на 5,4% г/г в январе — апреле 2022 г. Улучшению динамики показателя способствовал рост выпуска золота: без его учета экономика расширилась на 3,5% г/г. Высокие обороты в розничной торговле (6,9% г/г), грузоперевозках (39,9% г/г), гостиничном и ресторанном бизнесе (9,7%) отчасти обусловлены низкой базой предыдущего года. Рост активности в сельском хозяйстве и строительстве был сдержанным и составил 2,2% г/г и 2,9% г/г соответственно. Падение выпуска примерно на 9,3% в энергосекторе отчасти обусловлено маловодьем и теплыми погодными условиями.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике в апреле 2022 г. повысилась до 14,5% г/г с 13,2% г/г месяцем ранее. Продовольственные товары продолжили вносить ключевой вклад в формирование динамики роста ИПЦ, что определялось их высокой стоимостью на мировых рынках. Инфляция в непродовольственном сегменте замедлилась до 0,8% м/м в апреле с 2,2% м/м в марте. Это отчасти обусловлено исчерпанием действия валютного шока и, вероятно, связано с началом перехода к сберегательному поведению населения.
🇷🇺 Инфляция в России быстро замедляется в условиях падения потребительского спроса и укрепления рубля. Рост цен за неделю, с 7 по 13 мая, составил 0,05%, снизившись с 0,12% неделей ранее. В результате годовая инфляция на 13 мая замедлилась до 17,7%. В таких условиях возможно снижение ключевой ставки на 2 п. п., до 12%, на ближайшем заседании ЦБ. При этом сохраняются риски ускорения инфляции в осенний период по мере исчерпания запасов и повышения издержек при налаживании новых цепей поставок.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 7,3% г/г по итогам апреля 2022 г., не изменившись по сравнению с мартом. Показатель находится в пределах целевого интервала Национального банка (6±2%). Этому способствует стабильность курса национальной валюты — курс сомони к доллару остается вблизи 12,5 с начала апреля текущего года. Инфляционные риски могут увеличиться во второй половине года в случае усиления негативных тенденций в мировой экономике.
🇹🇯 Национальный банк Таджикистана принял решение сохранить ставку рефинансирования на уровне 13,25% годовых по итогам заседания Комитета по денежно-кредитной политике, состоявшегося 13 мая 2022 г. Текущий уровень ставки отвечает задачам НБТ в условиях, когда укрепление валют государств — торговых партнеров Таджикистана (в частности, российского рубля и тенге) позитивно сказывается на притоке денежных переводов в Таджикистан и создает условия для сохранения стабильности на внутреннем валютном рынке.
🇦🇲🇧🇾🇰🇿🇰🇬🇷🇺
Объем взаимной торговли стран ЕАЭС в марте 2022 г., по оценке аналитиков ЕАБР, составил 5,2 млрд долл., снизившись на 10,3% к марту 2021 г. Основной вклад в такую динамику внесло снижение товарооборота России с Беларусью и Казахстаном. При этом страны ЕАЭС нарастили поставки экспортных товаров в Армению, чей удельный вес в общем объеме взаимной торговли стран ЕАЭС возрос до 2,5%. Импортные поставки в другие страны сократились, в наименьшей мере в Казахстан. Сокращение взаимной торговли в ЕАЭС в 2022 г. составит, по прогнозу Банка, 7–15%, что существенно меньше по сравнению с динамикой торговли стран ЕАЭС с третьими странами. Основными причинами спада взаимной торговли в текущем году являются снижение внутреннего спроса в Беларуси и России, сокращение поставок на внешние рынки кооперационной продукции.
@eabr_bank
🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики увеличился на 5,4% г/г в январе — апреле 2022 г. Улучшению динамики показателя способствовал рост выпуска золота: без его учета экономика расширилась на 3,5% г/г. Высокие обороты в розничной торговле (6,9% г/г), грузоперевозках (39,9% г/г), гостиничном и ресторанном бизнесе (9,7%) отчасти обусловлены низкой базой предыдущего года. Рост активности в сельском хозяйстве и строительстве был сдержанным и составил 2,2% г/г и 2,9% г/г соответственно. Падение выпуска примерно на 9,3% в энергосекторе отчасти обусловлено маловодьем и теплыми погодными условиями.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике в апреле 2022 г. повысилась до 14,5% г/г с 13,2% г/г месяцем ранее. Продовольственные товары продолжили вносить ключевой вклад в формирование динамики роста ИПЦ, что определялось их высокой стоимостью на мировых рынках. Инфляция в непродовольственном сегменте замедлилась до 0,8% м/м в апреле с 2,2% м/м в марте. Это отчасти обусловлено исчерпанием действия валютного шока и, вероятно, связано с началом перехода к сберегательному поведению населения.
🇷🇺 Инфляция в России быстро замедляется в условиях падения потребительского спроса и укрепления рубля. Рост цен за неделю, с 7 по 13 мая, составил 0,05%, снизившись с 0,12% неделей ранее. В результате годовая инфляция на 13 мая замедлилась до 17,7%. В таких условиях возможно снижение ключевой ставки на 2 п. п., до 12%, на ближайшем заседании ЦБ. При этом сохраняются риски ускорения инфляции в осенний период по мере исчерпания запасов и повышения издержек при налаживании новых цепей поставок.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 7,3% г/г по итогам апреля 2022 г., не изменившись по сравнению с мартом. Показатель находится в пределах целевого интервала Национального банка (6±2%). Этому способствует стабильность курса национальной валюты — курс сомони к доллару остается вблизи 12,5 с начала апреля текущего года. Инфляционные риски могут увеличиться во второй половине года в случае усиления негативных тенденций в мировой экономике.
🇹🇯 Национальный банк Таджикистана принял решение сохранить ставку рефинансирования на уровне 13,25% годовых по итогам заседания Комитета по денежно-кредитной политике, состоявшегося 13 мая 2022 г. Текущий уровень ставки отвечает задачам НБТ в условиях, когда укрепление валют государств — торговых партнеров Таджикистана (в частности, российского рубля и тенге) позитивно сказывается на притоке денежных переводов в Таджикистан и создает условия для сохранения стабильности на внутреннем валютном рынке.
🇦🇲🇧🇾🇰🇿🇰🇬🇷🇺
Объем взаимной торговли стран ЕАЭС в марте 2022 г., по оценке аналитиков ЕАБР, составил 5,2 млрд долл., снизившись на 10,3% к марту 2021 г. Основной вклад в такую динамику внесло снижение товарооборота России с Беларусью и Казахстаном. При этом страны ЕАЭС нарастили поставки экспортных товаров в Армению, чей удельный вес в общем объеме взаимной торговли стран ЕАЭС возрос до 2,5%. Импортные поставки в другие страны сократились, в наименьшей мере в Казахстан. Сокращение взаимной торговли в ЕАЭС в 2022 г. составит, по прогнозу Банка, 7–15%, что существенно меньше по сравнению с динамикой торговли стран ЕАЭС с третьими странами. Основными причинами спада взаимной торговли в текущем году являются снижение внутреннего спроса в Беларуси и России, сокращение поставок на внешние рынки кооперационной продукции.
@eabr_bank
Недельный обзор аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Показатель экономической активности в Армении вырос на 9,4% г/г в январе — апреле при устойчивой поддержке со стороны услуг, торговли (рост в январе — апреле на 23,5% г/г и 7,8% г/г соответственно) и строительства (+9,0% г/г). В апреле экономическая активность ускорилась до 8,8% г/г (с 6,7% месяцем ранее) за счет секторов промышленности, строительства и услуг. Положительная динамика промышленного сектора восстановилась (+1,2% г/г в апреле против -6,8% г/г месяцем ранее), что отразилось и в ускорении темпов роста экспорта, до 19,8% г/г (по сравнению с 5,3% в марте).
🇰🇿 Спрос на кредиты в I квартале 2022 г. со стороны бизнеса в Казахстане сократился. Согласно опросу НБРК, в I квартале 2022 г. количество обращений за кредитом со стороны малого бизнеса снизилось на 3% по сравнению с IV кварталом 2021 г. Основное снижение продемонстрировали российские дочерние банки. Снижение кредитного спроса банки также связали с действием режима ЧП в январе 2022 г., удорожанием стоимости кредитных ресурсов в марте, временным отсутствием финансирования по государственным программам. Во II квартале банки ожидают незначительного увеличения спроса на кредиты и повышения ставок по ним.
🇷🇺 Банк России на внеплановом заседании 26 мая снизил ключевую ставку на 3 п. п., до 11%. Активное понижение связано с быстрым замедлением инфляции и уменьшением проинфляционных рисков. Потребительские цены за период с 14 по 20 мая снизились на 0,02%, а годовая инфляция на 20 мая замедлилась до 17,5%. Ожидается дальнейшее снижение годовой инфляции до 17,1–17,3% по итогам мая и до 16% к концу 2022 г. При этом Банк России, скорее всего, продолжит смягчать монетарную политику и снизит ключевую ставку до 10% в июне и примерно до 9% к концу текущего года.
🇹🇯 Рост экономики Таджикистана демонстрирует признаки замедления по сравнению с началом года. По итогам апреля 2022 г. промышленность страны увеличила выпуск на 4,9% г/г, а оборот розничной торговли повысился в сопоставимых ценах на 3,9% г/г. Аналогичные показатели за первый квартал 2022 г. составляли 17,1% и 10,7% г/г. Стабильные и высокие темпы роста поддерживает сельское хозяйство — 11,9% г/г за апрель (9,1% г/г за первый квартал). Инвестиции, в значительной степени определяемые капитальными расходами госбюджета, также продолжают расти — на 9,3% г/г в апреле (9,6% г/г в первом квартале).
@eabr_bank
🇦🇲 Показатель экономической активности в Армении вырос на 9,4% г/г в январе — апреле при устойчивой поддержке со стороны услуг, торговли (рост в январе — апреле на 23,5% г/г и 7,8% г/г соответственно) и строительства (+9,0% г/г). В апреле экономическая активность ускорилась до 8,8% г/г (с 6,7% месяцем ранее) за счет секторов промышленности, строительства и услуг. Положительная динамика промышленного сектора восстановилась (+1,2% г/г в апреле против -6,8% г/г месяцем ранее), что отразилось и в ускорении темпов роста экспорта, до 19,8% г/г (по сравнению с 5,3% в марте).
🇰🇿 Спрос на кредиты в I квартале 2022 г. со стороны бизнеса в Казахстане сократился. Согласно опросу НБРК, в I квартале 2022 г. количество обращений за кредитом со стороны малого бизнеса снизилось на 3% по сравнению с IV кварталом 2021 г. Основное снижение продемонстрировали российские дочерние банки. Снижение кредитного спроса банки также связали с действием режима ЧП в январе 2022 г., удорожанием стоимости кредитных ресурсов в марте, временным отсутствием финансирования по государственным программам. Во II квартале банки ожидают незначительного увеличения спроса на кредиты и повышения ставок по ним.
🇷🇺 Банк России на внеплановом заседании 26 мая снизил ключевую ставку на 3 п. п., до 11%. Активное понижение связано с быстрым замедлением инфляции и уменьшением проинфляционных рисков. Потребительские цены за период с 14 по 20 мая снизились на 0,02%, а годовая инфляция на 20 мая замедлилась до 17,5%. Ожидается дальнейшее снижение годовой инфляции до 17,1–17,3% по итогам мая и до 16% к концу 2022 г. При этом Банк России, скорее всего, продолжит смягчать монетарную политику и снизит ключевую ставку до 10% в июне и примерно до 9% к концу текущего года.
🇹🇯 Рост экономики Таджикистана демонстрирует признаки замедления по сравнению с началом года. По итогам апреля 2022 г. промышленность страны увеличила выпуск на 4,9% г/г, а оборот розничной торговли повысился в сопоставимых ценах на 3,9% г/г. Аналогичные показатели за первый квартал 2022 г. составляли 17,1% и 10,7% г/г. Стабильные и высокие темпы роста поддерживает сельское хозяйство — 11,9% г/г за апрель (9,1% г/г за первый квартал). Инвестиции, в значительной степени определяемые капитальными расходами госбюджета, также продолжают расти — на 9,3% г/г в апреле (9,6% г/г в первом квартале).
@eabr_bank