Недельный обзор от аналитиков ЕАБР
🇰🇿 Базовая ставка Национального банка Республики Казахстан сохранена на уровне 14,0%. Согласно оценкам регулятора, по итогам 2022 г. инфляция ожидается на уровне 13–15%. Проинфляционное давление преимущественно исходит из внешнего сектора: рост мировых цен на продовольствие и сырье, неопределенность в отношении геополитической ситуации. Среди внутренних факторов отмечены мягкая налогово-бюджетная политика и высокие инфляционные ожидания. Экономическая активность сохраняет обороты, что предоставляет регулятору пространство для направления усилий на удержание инфляции. По оценкам аналитиков ЕАБР, по мере стабилизации динамики инфляции и ослабления действия проинфляционных факторов НБРК может приступить к раунду снижения базовой ставки, которая прогнозируется на уровне около 12% на конец 2022 г.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси в мае сократились на $ 351,5 млн и на 1 июня составляли $ 7 409,6 млн. К снижению показателя привели переоценка золота из-за уменьшения мировых цен ($ 121 млн) и погашение валютных обязательств правительства ($ 135 млн). Поддержала объем золотовалютных резервов покупка Нацбанком и Минфином валюты на сумму около $ 73 млн.
🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 1,5 п. п., до 9,5%. Активное смягчение политики связано с быстрым замедлением инфляции, недельные темпы которой уже месяц держатся около нуля. В результате годовая инфляция на 3 июня снизилась до 17% (с 17,1% по итогам мая и 17,8% в апреле). Ожидается, что в условиях подавленного внутреннего спроса годовой рост потребительских цен продолжит замедляться и составит 16,3–16,5% по итогам июня. Вместе с тем риски ускорения инфляционных процессов в осенний период сохраняются из-за вероятного исчерпания запасов и роста транспортно-логистических издержек. В складывающих условиях ЦБ может продолжить смягчать монетарную политику, однако меньшими темпами.
🇷🇺 Российский рубль вновь ушел ниже 60 за доллар. Профицит внешней торговли давит на укрепление рубля. Введение рядом крупных банков комиссий за обслуживание валютных счетов может указывать на избыток валютной ликвидности и недостаточность инструментов ее размещения. Без дополнительных мер по снятию избыточного предложения на валютном рынке рубль может оставаться в диапазоне 50–60, пока не начнет восстанавливаться импорт.
@eabr_bank
🇰🇿 Базовая ставка Национального банка Республики Казахстан сохранена на уровне 14,0%. Согласно оценкам регулятора, по итогам 2022 г. инфляция ожидается на уровне 13–15%. Проинфляционное давление преимущественно исходит из внешнего сектора: рост мировых цен на продовольствие и сырье, неопределенность в отношении геополитической ситуации. Среди внутренних факторов отмечены мягкая налогово-бюджетная политика и высокие инфляционные ожидания. Экономическая активность сохраняет обороты, что предоставляет регулятору пространство для направления усилий на удержание инфляции. По оценкам аналитиков ЕАБР, по мере стабилизации динамики инфляции и ослабления действия проинфляционных факторов НБРК может приступить к раунду снижения базовой ставки, которая прогнозируется на уровне около 12% на конец 2022 г.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси в мае сократились на $ 351,5 млн и на 1 июня составляли $ 7 409,6 млн. К снижению показателя привели переоценка золота из-за уменьшения мировых цен ($ 121 млн) и погашение валютных обязательств правительства ($ 135 млн). Поддержала объем золотовалютных резервов покупка Нацбанком и Минфином валюты на сумму около $ 73 млн.
🇷🇺 Банк России снизил ключевую ставку на 1,5 п. п., до 9,5%. Активное смягчение политики связано с быстрым замедлением инфляции, недельные темпы которой уже месяц держатся около нуля. В результате годовая инфляция на 3 июня снизилась до 17% (с 17,1% по итогам мая и 17,8% в апреле). Ожидается, что в условиях подавленного внутреннего спроса годовой рост потребительских цен продолжит замедляться и составит 16,3–16,5% по итогам июня. Вместе с тем риски ускорения инфляционных процессов в осенний период сохраняются из-за вероятного исчерпания запасов и роста транспортно-логистических издержек. В складывающих условиях ЦБ может продолжить смягчать монетарную политику, однако меньшими темпами.
🇷🇺 Российский рубль вновь ушел ниже 60 за доллар. Профицит внешней торговли давит на укрепление рубля. Введение рядом крупных банков комиссий за обслуживание валютных счетов может указывать на избыток валютной ликвидности и недостаточность инструментов ее размещения. Без дополнительных мер по снятию избыточного предложения на валютном рынке рубль может оставаться в диапазоне 50–60, пока не начнет восстанавливаться импорт.
@eabr_bank
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Николай Подгузов в ходе дискуссии «Интеграция для развития: новые горизонты» рассказал о роли ЕАБР в реализации мегапроектов на просторе ЕАЭС+
@eabr_bank
@eabr_bank
ЕАБР готов стать центром проектов ГЧП для устойчивого развития в ЕАЭС+
Об этом заявил зампред Правления ЕАБР Денис Ильин в ходе круглого стола «ГЧП для обеспечения устойчивого развития в государствах ЕАЭС+», организованного Банком в ВШМ СбГУ.
«Евразийский банк развития как межгосударственная организация, созданная государствами — членами ЕАЭС, готов выступать консолидатором ресурсов по созданию „устойчивой“ инфраструктуры и центром компетенций по „взращиванию“ проектов ГЧП для устойчивого развития в странах ЕАЭС», — отметил Денис Ильин.
Сейчас рынок «зеленого», «устойчивого» инвестирования находится в странах ЕАЭС на стадии становления. Для развития этого рынка требуются согласованные усилия всех заинтересованных сторон.
Участники круглого стола поделились опытом ГЧП в Армении, Беларуси, Казахстане, Кыргызстане, России, Таджикистане. В повестке – обсуждение примеров ГЧП, вопросы оценки влияния проектов на достижение целей устойчивого развития и ESG.
Запись встречи доступна по ссылке.
@eabr_bank
Об этом заявил зампред Правления ЕАБР Денис Ильин в ходе круглого стола «ГЧП для обеспечения устойчивого развития в государствах ЕАЭС+», организованного Банком в ВШМ СбГУ.
«Евразийский банк развития как межгосударственная организация, созданная государствами — членами ЕАЭС, готов выступать консолидатором ресурсов по созданию „устойчивой“ инфраструктуры и центром компетенций по „взращиванию“ проектов ГЧП для устойчивого развития в странах ЕАЭС», — отметил Денис Ильин.
Сейчас рынок «зеленого», «устойчивого» инвестирования находится в странах ЕАЭС на стадии становления. Для развития этого рынка требуются согласованные усилия всех заинтересованных сторон.
Участники круглого стола поделились опытом ГЧП в Армении, Беларуси, Казахстане, Кыргызстане, России, Таджикистане. В повестке – обсуждение примеров ГЧП, вопросы оценки влияния проектов на достижение целей устойчивого развития и ESG.
Запись встречи доступна по ссылке.
@eabr_bank
Обзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения сохранил ставку рефинансирования на уровне 9,25% на заседании 15 июня. Укрепление курса драма на фоне значительного роста экспорта услуг и притока финансовых средств сдерживает инфляцию, что позволило регулятору пока не менять уровень ставки. Вместе с тем в мае инфляция ускорилась до 9,0% г/г после 8,4% г/г месяцем ранее, сохраняется внешнее давление на цены, дополнительное проинфляционное влияние оказывает расширение потребительского спроса со стороны нерезидентов.
🇧🇾 Инфляционное давление в Беларуси в мае оставалось повышенным. Потребительские цены выросли за год на 17%. Прирост цен за месяц с устранением сезонности оценивается в 0,8–0,9%, что ниже апрельского значения, но по-прежнему выше темпа, соответствующего цели 5%. Замедление месячной инфляции в мае связано с динамикой высоко волатильных цен плодоовощной продукции. Очищенная от сезонности базовая инфляция осталась на апрельском уровне — 1,3% м/м. Это говорит о сохраняющемся давлении на цены со стороны повышения издержек из-за транспортно-логистических осложнений и роста цен на сырье на мировом рынке. Действие обозначенных факторов сохранится в ближайшие месяцы, однако усилится дезинфляционное влияние слабого внутреннего спроса. В результате годовая инфляция в июне может остаться вблизи 17%.
🇰🇿 Рост ВВП Казахстана ускорился до 4,6% г/г в январе — мае 2022 г. с 4,4% г/г в январе — апреле 2022 г. Улучшению показателя способствовало расширение активности в секторе услуг, в первую очередь в торговле, где темпы роста ускорились до 10,8% г/г. Строительный сектор также сохранил высокие обороты (+8,9% г/г). Ослабление динамизма в промышленном секторе связано с замедлением темпов роста в металлургической отрасли. Во второй половине 2022 г. может произойти ослабление спроса на казахстанские товары со стороны мировых рынков в условиях высокой неопределенности и со стороны внутреннего потребления на фоне повышенной инфляции.
🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики вырос на 5,7% г/г в январе — мае 2022 г. Ускорение показателя отчасти сформировано за счет низкой базы предыдущего года. В аналогичном периоде 2021 г. ВВП сократился на 1,7% г/г. Повышение объемов производства золота на 29,7% г/г также внесло вклад в динамику экономического роста. Расширение активности в сельском хозяйстве и строительстве продолжилось умеренными темпами 2,2% г/г и 3,1% г/г соответственно. Сдерживающее влияние оказал спад производства в энергосекторе. По мере выхода из расчета низких показателей предыдущего года темпы роста ВВП могут замедлиться.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике снизилась до 14,0% г/г в мае 2022 г. с 14,5% г/г месяцем ранее. Перенос эффекта ослабления курса сома в потребительские цены по всей видимости завершился в апреле. В мае месячные темпы инфляции снизились до 0,3% с пикового значения в марте 2022 г. в размере 3,2%. При этом давление со стороны мировых рынков продовольствия и энергоресурсов, а также глобальных цепей поставок увеличивается, что может препятствовать дальнейшему замедлению внутренних потребительских цен в республике.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 7,5% г/г в мае 2022 г. Динамика показателя сохранилась в пределах целевого ориентира 6%(±2). Стабильности инфляции способствует ослабление давления со стороны валютного курса.
@eabr_bank
🇦🇲 Центральный банк Республики Армения сохранил ставку рефинансирования на уровне 9,25% на заседании 15 июня. Укрепление курса драма на фоне значительного роста экспорта услуг и притока финансовых средств сдерживает инфляцию, что позволило регулятору пока не менять уровень ставки. Вместе с тем в мае инфляция ускорилась до 9,0% г/г после 8,4% г/г месяцем ранее, сохраняется внешнее давление на цены, дополнительное проинфляционное влияние оказывает расширение потребительского спроса со стороны нерезидентов.
🇧🇾 Инфляционное давление в Беларуси в мае оставалось повышенным. Потребительские цены выросли за год на 17%. Прирост цен за месяц с устранением сезонности оценивается в 0,8–0,9%, что ниже апрельского значения, но по-прежнему выше темпа, соответствующего цели 5%. Замедление месячной инфляции в мае связано с динамикой высоко волатильных цен плодоовощной продукции. Очищенная от сезонности базовая инфляция осталась на апрельском уровне — 1,3% м/м. Это говорит о сохраняющемся давлении на цены со стороны повышения издержек из-за транспортно-логистических осложнений и роста цен на сырье на мировом рынке. Действие обозначенных факторов сохранится в ближайшие месяцы, однако усилится дезинфляционное влияние слабого внутреннего спроса. В результате годовая инфляция в июне может остаться вблизи 17%.
🇰🇿 Рост ВВП Казахстана ускорился до 4,6% г/г в январе — мае 2022 г. с 4,4% г/г в январе — апреле 2022 г. Улучшению показателя способствовало расширение активности в секторе услуг, в первую очередь в торговле, где темпы роста ускорились до 10,8% г/г. Строительный сектор также сохранил высокие обороты (+8,9% г/г). Ослабление динамизма в промышленном секторе связано с замедлением темпов роста в металлургической отрасли. Во второй половине 2022 г. может произойти ослабление спроса на казахстанские товары со стороны мировых рынков в условиях высокой неопределенности и со стороны внутреннего потребления на фоне повышенной инфляции.
🇰🇬 ВВП Кыргызской Республики вырос на 5,7% г/г в январе — мае 2022 г. Ускорение показателя отчасти сформировано за счет низкой базы предыдущего года. В аналогичном периоде 2021 г. ВВП сократился на 1,7% г/г. Повышение объемов производства золота на 29,7% г/г также внесло вклад в динамику экономического роста. Расширение активности в сельском хозяйстве и строительстве продолжилось умеренными темпами 2,2% г/г и 3,1% г/г соответственно. Сдерживающее влияние оказал спад производства в энергосекторе. По мере выхода из расчета низких показателей предыдущего года темпы роста ВВП могут замедлиться.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике снизилась до 14,0% г/г в мае 2022 г. с 14,5% г/г месяцем ранее. Перенос эффекта ослабления курса сома в потребительские цены по всей видимости завершился в апреле. В мае месячные темпы инфляции снизились до 0,3% с пикового значения в марте 2022 г. в размере 3,2%. При этом давление со стороны мировых рынков продовольствия и энергоресурсов, а также глобальных цепей поставок увеличивается, что может препятствовать дальнейшему замедлению внутренних потребительских цен в республике.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 7,5% г/г в мае 2022 г. Динамика показателя сохранилась в пределах целевого ориентира 6%(±2). Стабильности инфляции способствует ослабление давления со стороны валютного курса.
@eabr_bank
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
ФЦИ ЕАБР запустил приложение «Работа в ЕАЭС»
Приложение «Работа в ЕАЭС» было представлено главам правительств ЕАЭС на заседании Евразийского межправсовета. Презентацию провел зампред Банка, куратор Фонда цифровых инициатив ЕАБР Тигран Саркисян.
«В настоящее время сервисы „Работа в ЕЭАС“ предоставляются в рамках российского сегмента. Иными словами, граждане стран ЕАЭС и СНГ могут получить государственные и коммерческие услуги при трудоустройстве в России. Ведутся переговоры по запуску аналогичных сервисов приложения в других странах ЕАЭС», — отметил Тигран Саркисян.
В российском сегменте приложения уже можно:
• Проверить ограничения на въезд
• Проверить ИНН
• Проверить страховой стаж
• Обратиться в трудовую инспекцию
• Признать документы об образовании
• Оформить патент
• Оформить медицинский полис
• Арендовать жилье
• Купить авиа- и ж/д билеты
• Купить сим-карту
Возможности приложения будут постоянно расширяться.
Приложение доступно для скачивания в App Store и Google Play.
@eabr_bank
Приложение «Работа в ЕАЭС» было представлено главам правительств ЕАЭС на заседании Евразийского межправсовета. Презентацию провел зампред Банка, куратор Фонда цифровых инициатив ЕАБР Тигран Саркисян.
«В настоящее время сервисы „Работа в ЕЭАС“ предоставляются в рамках российского сегмента. Иными словами, граждане стран ЕАЭС и СНГ могут получить государственные и коммерческие услуги при трудоустройстве в России. Ведутся переговоры по запуску аналогичных сервисов приложения в других странах ЕАЭС», — отметил Тигран Саркисян.
В российском сегменте приложения уже можно:
• Проверить ограничения на въезд
• Проверить ИНН
• Проверить страховой стаж
• Обратиться в трудовую инспекцию
• Признать документы об образовании
• Оформить патент
• Оформить медицинский полис
• Арендовать жилье
• Купить авиа- и ж/д билеты
• Купить сим-карту
Возможности приложения будут постоянно расширяться.
Приложение доступно для скачивания в App Store и Google Play.
@eabr_bank
Итоги 2021 г. подведены на заседании Совета ЕАБР под председательством Премьер-Министра Республики Казахстан Алихана Смаилова.
В 2021 году:
🔹достигнут максимальный текущий инвестпортфель за историю Банка — $ 4,5 млрд;
🔹запущено 19 новых проектов;
🔹доля проектов с интеграционным эффектом — 59,6%;
🔹чистая прибыль в 2,1 раза выше плана — $ 37,1 млн.
В этом году особое внимание будет уделено развитию проектов в Казахстане, Армении, Таджикистане и Кыргызстане в рамках разработанных 5-летних страновых стратегий.
@eabr_bank
В 2021 году:
🔹достигнут максимальный текущий инвестпортфель за историю Банка — $ 4,5 млрд;
🔹запущено 19 новых проектов;
🔹доля проектов с интеграционным эффектом — 59,6%;
🔹чистая прибыль в 2,1 раза выше плана — $ 37,1 млн.
В этом году особое внимание будет уделено развитию проектов в Казахстане, Армении, Таджикистане и Кыргызстане в рамках разработанных 5-летних страновых стратегий.
@eabr_bank
Председатель Правления ЕАБР Николай Подгузов представил председателю Совета Банка, Премьер-Министру Республики Казахстан Алихану Смаилову, наработки по ключевым инвестиционным мегапроектам
🛣 Евразийский транспортный каркас увеличит скорость и объем перевозок, обеспечит бесшовность за счет внедрения цифровых решений, углеродный след будет на 25% меньше по сравнению с морским путем.
🍎 Евразийская товаропроводящая сеть обеспечит продовольственную безопасность более 220 млн человек, увеличит объем выпуска продукции АПК на 5–7% в год.
💧Развитие водно-энергетического комплекса Центральной Азии сократит дефицит водных ресурсов в регионе и обеспечит необходимые генерирующие мощности за счет координации совместного развития энергетических систем государств — участников ЕАБР.
🖥 Цифровая трансформация региона направлена на формирование экосистемы цифровых проектов — автономных и взаимосвязанных с положительным эффектом для всех свобод интеграции: движения товаров, услуг, капитала и рабочей силы.
@eabr_bank
🛣 Евразийский транспортный каркас увеличит скорость и объем перевозок, обеспечит бесшовность за счет внедрения цифровых решений, углеродный след будет на 25% меньше по сравнению с морским путем.
🍎 Евразийская товаропроводящая сеть обеспечит продовольственную безопасность более 220 млн человек, увеличит объем выпуска продукции АПК на 5–7% в год.
💧Развитие водно-энергетического комплекса Центральной Азии сократит дефицит водных ресурсов в регионе и обеспечит необходимые генерирующие мощности за счет координации совместного развития энергетических систем государств — участников ЕАБР.
🖥 Цифровая трансформация региона направлена на формирование экосистемы цифровых проектов — автономных и взаимосвязанных с положительным эффектом для всех свобод интеграции: движения товаров, услуг, капитала и рабочей силы.
@eabr_bank
Еженедельный обзор новостей аналитиков ЕАБР
🇰🇿 Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне BBB, прогноз «стабильный». По мнению аналитиков Fitch, потрясения, вызванные январскими событиями, реализацией геополитических рисков в регионе и введением рестрикций в отношении России были смягчены благоприятной ценовой конъюнктурой на мировом рынке нефти и ожидаемым увеличением объемов ее добычи с 2023 г. на месторождении Тенгиз. Сильный фискальный и внешний балансы обеспечивают устойчивость экономики к внешним шокам.
🇷🇺 В июне в России отмечается недельная дефляция, а годовой рост потребительских цен на 17 июня замедлился до 16,4% с 17,1% в мае. Дефляция частично объясняется снижением стоимости плодоовощной продукции, которая характеризуется высокой волатильностью. Вместе с тем сильное дезинфляционное давление оказывает слабый внутренний спрос и укрепление рубля. По итогам июня годовой рост цен может опуститься до 16%. Если курс рубля к доллару останется в диапазоне 50–60, то рост потребительских цен по итогам года может не превысить 13%. Вместе с тем риски интенсификации инфляционных процессов в осенний период сохраняются из-за вероятного исчерпания запасов подпавших под ограничения товаров и возросших транспортно-логистических издержек.
🇧🇾 ВВП Беларуси в мае сократился примерно на 8,8% г/г после снижения на 6,5% г/г в апреле. Введенные ограничения и разрывы производственно-логистических цепочек привели к падению производства обрабатывающей промышленности (на 11,8% г/г в мае), оптовой торговли (на 25,4% г/г) и грузооборота транспорта (на 33,6% г/г). Инвестиции в мае сократились на 25% г/г. Поддержал ВВП в мае сохраняющийся рост IT-сектора. Временному смягчению экономического спада также способствовало наращивание складских запасов. В ближайшие месяцы экономическая активность может продолжить сокращаться вследствие ослабления потребительского и инвестиционного спроса, а также уменьшения экспортных поставок. Базовый прогноз по ВВП Беларуси — падение на 6,5% в 2022 г.
@eabr_bank
🇰🇿 Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне BBB, прогноз «стабильный». По мнению аналитиков Fitch, потрясения, вызванные январскими событиями, реализацией геополитических рисков в регионе и введением рестрикций в отношении России были смягчены благоприятной ценовой конъюнктурой на мировом рынке нефти и ожидаемым увеличением объемов ее добычи с 2023 г. на месторождении Тенгиз. Сильный фискальный и внешний балансы обеспечивают устойчивость экономики к внешним шокам.
🇷🇺 В июне в России отмечается недельная дефляция, а годовой рост потребительских цен на 17 июня замедлился до 16,4% с 17,1% в мае. Дефляция частично объясняется снижением стоимости плодоовощной продукции, которая характеризуется высокой волатильностью. Вместе с тем сильное дезинфляционное давление оказывает слабый внутренний спрос и укрепление рубля. По итогам июня годовой рост цен может опуститься до 16%. Если курс рубля к доллару останется в диапазоне 50–60, то рост потребительских цен по итогам года может не превысить 13%. Вместе с тем риски интенсификации инфляционных процессов в осенний период сохраняются из-за вероятного исчерпания запасов подпавших под ограничения товаров и возросших транспортно-логистических издержек.
🇧🇾 ВВП Беларуси в мае сократился примерно на 8,8% г/г после снижения на 6,5% г/г в апреле. Введенные ограничения и разрывы производственно-логистических цепочек привели к падению производства обрабатывающей промышленности (на 11,8% г/г в мае), оптовой торговли (на 25,4% г/г) и грузооборота транспорта (на 33,6% г/г). Инвестиции в мае сократились на 25% г/г. Поддержал ВВП в мае сохраняющийся рост IT-сектора. Временному смягчению экономического спада также способствовало наращивание складских запасов. В ближайшие месяцы экономическая активность может продолжить сокращаться вследствие ослабления потребительского и инвестиционного спроса, а также уменьшения экспортных поставок. Базовый прогноз по ВВП Беларуси — падение на 6,5% в 2022 г.
@eabr_bank
Макрообзор за неделю аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 10,2% г/г в январе — мае. Динамика показателя ускорилась до 13% г/г в мае преимущественно за счет расширения секторов услуг и торговли. Рост секторов объясняется активным туристическим сезоном и расширением спроса со стороны нерезидентов. Положительный вклад внесли строительство и промышленность. Промышленность поддержали обрабатывающие отрасли, а объемы строительства увеличились на фоне усиления кредитования отрасли и устойчивого роста ипотечного кредитования.
🇰🇿 Индекс PMI обрабатывающей промышленности Казахстана достиг максимума с марта 2019 г. В июне 2022 г. показатель вырос до 53 (с 52 месяцем ранее) в результате увеличения количества новых заказов, повышения уровня занятости и покупательной активности. При этом сохраняются существенные перебои в цепях поставок из-за действия рестрикций в отношении России, что обуславливает рост издержек производителей и сокращение объемов запасов. Тем не менее казахстанские производители сохраняют оптимистичный настрой в отношении перспектив деловой активности.
🇰🇿 Инфляция в Казахстане в июне 2022 г. ускорилась до 14,5% г/г. Сохраняется давление со стороны мировых рынков продовольствия. Годовые темпы роста цен на продукты питания и безалкогольные напитки остались несколько выше 19%. Рост издержек производителей непродовольственных товаров и расширение потребительского спроса оказали дополнительное влияние на ускорение инфляции в Казахстане в июне 2022 г.
🇧🇾 Внешнеторговый оборот товаров Беларуси в мае сократился на 13,9% г/г в стоимостном объеме. Экспорт снизился на 10,3% г/г (в страны вне СНГ — на 28,3% г/г, в страны СНГ, кроме РФ, — на 65,4% г/г). При этом поставки белорусских товаров в Россию в мае выросли на 29,4% г/г в долларовом эквиваленте, что объясняется укреплением российского рубля к доллару. Стоимостной объем импорта товаров в Беларусь в мае снизился на 17,3% г/г в условиях ослабления внутреннего спроса.
🇧🇾 Республиканский бюджет (с учетом бюджета ФСЗН) Беларуси по итогам пяти месяцев исполнен с дефицитом 1% ВВП. Годом ранее бюджет был дефицитным в размере 1,3% ВВП. Снижение дефицита связано с уменьшением расходов на общегосударственную деятельность, что может объясняться большими объемами господдержки в начале прошлого года. Доходы бюджета центрального правительства по итогам пяти месяцев сократились на 0,4 п. п. ВВП — из-за падения доходов от ВЭД в связи с сокращением экспорта калия и нефтепродуктов, а также уменьшения поступлений НДС и налога на прибыль (относительно ВВП) в условиях ослабления внутренней экономической активности. В течение года дефицит бюджета может расшириться до 2–3% ВВП из-за сокращения доходов относительно ВВП и необходимости финансирования расходов.
🇷🇺 ВВП России в мае сократился на 4,3% г/г после снижения на 2,8% г/г в апреле. Снижение к апрелю с устранением сезонности оценивается около 0,6%. Ключевыми факторами стали сжатие внутреннего спроса в результате ужесточения условий кредитования, осложнение сотрудничества с зарубежными контрагентами и нарастание неопределенности. Так, потребительская активность в мае снизилась на 7,5% г/г, оптовая торговля — на 15,5% г/г, грузооборот транспорта — на 1,8% г/г, обрабатывающая промышленность — на 3,2% г/г. При этом динамика нефтяного сектора складывается лучше прогнозов (добыча нефти и газа снизилась на 3% г/г в мае после -3,6% г/г в апреле). В связи с этим увеличивается вероятность, что спад экономики в 2022 г. может ограничиться 5%.
@eabr_bank
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 10,2% г/г в январе — мае. Динамика показателя ускорилась до 13% г/г в мае преимущественно за счет расширения секторов услуг и торговли. Рост секторов объясняется активным туристическим сезоном и расширением спроса со стороны нерезидентов. Положительный вклад внесли строительство и промышленность. Промышленность поддержали обрабатывающие отрасли, а объемы строительства увеличились на фоне усиления кредитования отрасли и устойчивого роста ипотечного кредитования.
🇰🇿 Индекс PMI обрабатывающей промышленности Казахстана достиг максимума с марта 2019 г. В июне 2022 г. показатель вырос до 53 (с 52 месяцем ранее) в результате увеличения количества новых заказов, повышения уровня занятости и покупательной активности. При этом сохраняются существенные перебои в цепях поставок из-за действия рестрикций в отношении России, что обуславливает рост издержек производителей и сокращение объемов запасов. Тем не менее казахстанские производители сохраняют оптимистичный настрой в отношении перспектив деловой активности.
🇰🇿 Инфляция в Казахстане в июне 2022 г. ускорилась до 14,5% г/г. Сохраняется давление со стороны мировых рынков продовольствия. Годовые темпы роста цен на продукты питания и безалкогольные напитки остались несколько выше 19%. Рост издержек производителей непродовольственных товаров и расширение потребительского спроса оказали дополнительное влияние на ускорение инфляции в Казахстане в июне 2022 г.
🇧🇾 Внешнеторговый оборот товаров Беларуси в мае сократился на 13,9% г/г в стоимостном объеме. Экспорт снизился на 10,3% г/г (в страны вне СНГ — на 28,3% г/г, в страны СНГ, кроме РФ, — на 65,4% г/г). При этом поставки белорусских товаров в Россию в мае выросли на 29,4% г/г в долларовом эквиваленте, что объясняется укреплением российского рубля к доллару. Стоимостной объем импорта товаров в Беларусь в мае снизился на 17,3% г/г в условиях ослабления внутреннего спроса.
🇧🇾 Республиканский бюджет (с учетом бюджета ФСЗН) Беларуси по итогам пяти месяцев исполнен с дефицитом 1% ВВП. Годом ранее бюджет был дефицитным в размере 1,3% ВВП. Снижение дефицита связано с уменьшением расходов на общегосударственную деятельность, что может объясняться большими объемами господдержки в начале прошлого года. Доходы бюджета центрального правительства по итогам пяти месяцев сократились на 0,4 п. п. ВВП — из-за падения доходов от ВЭД в связи с сокращением экспорта калия и нефтепродуктов, а также уменьшения поступлений НДС и налога на прибыль (относительно ВВП) в условиях ослабления внутренней экономической активности. В течение года дефицит бюджета может расшириться до 2–3% ВВП из-за сокращения доходов относительно ВВП и необходимости финансирования расходов.
🇷🇺 ВВП России в мае сократился на 4,3% г/г после снижения на 2,8% г/г в апреле. Снижение к апрелю с устранением сезонности оценивается около 0,6%. Ключевыми факторами стали сжатие внутреннего спроса в результате ужесточения условий кредитования, осложнение сотрудничества с зарубежными контрагентами и нарастание неопределенности. Так, потребительская активность в мае снизилась на 7,5% г/г, оптовая торговля — на 15,5% г/г, грузооборот транспорта — на 1,8% г/г, обрабатывающая промышленность — на 3,2% г/г. При этом динамика нефтяного сектора складывается лучше прогнозов (добыча нефти и газа снизилась на 3% г/г в мае после -3,6% г/г в апреле). В связи с этим увеличивается вероятность, что спад экономики в 2022 г. может ограничиться 5%.
@eabr_bank
Еженедельный обзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Инфляция в Армении составила 10,3% г/г по итогам июня 2022 г. после 9,0% г/г в мае. Ускорение инфляции во многом определяется динамикой цен на продовольствие (рост на 17,1% г/г, после 14,5% г/г в мае). Ускорился рост цен на непродовольственные товары и услуги: в июне они повысились, соответственно, на 7,5% и 5,3% г/г, после 6,8% и 4,8% г/г в мае. Росту потребительских цен в стране, помимо внешних факторов (динамики мировых цен на продовольствие и энергию), способствует быстрое расширение внутреннего спроса (рост экономики достиг 13,0% г/г по итогам мая) в условиях миграционного и туристического притока, а также рост кредитования.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси в июне выросли на $ 96,6 млн и на 1 июля составили $ 7 506,2 млн. Поддержала объем золотовалютных резервов покупка валюты Нацбанком и Минфином на сумму около $ 194 млн. Негативное влияние оказали переоценка золота из-за уменьшения мировых цен и погашение валютных обязательств правительства ($ 210 млн).
🇰🇿 Совокупный PMI Казахстана в июне 2022 г. сохранился вблизи максимальных значений за всю историю наблюдений. Обрабатывающие отрасли и сектор услуг третий месяц подряд демонстрируют уверенный рост. Новые заказы увеличились на фоне повышенной потребительской активности и укрепления клиентского спроса. Казахстанские производители сохраняют оптимистичный настрой в отношении перспектив деловой активности.
🇰🇿 Профицит государственного бюджета Казахстана составил 358,5 млрд тенге в январе — мае 2022 г. Опережающий рост доходов над расходами формирует положительное сальдо государственного бюджета. Поступления в бюджет выросли на 39,9% по сравнению с январем — маем 2021 г., из-за роста налоговых доходов и трансфертов из Национального фонда. Налоговые сборы в текущем году выросли в условиях ускорения экономической активности, а также благоприятной ценовой конъюнктуры на ключевые экспортные товары Казахстана. Расходы увеличились (+18,9% г/г) в основном за счет повышения заработной платы работникам сферы образования и повышения отчислений на цели обслуживания долга и социального назначения. Годом ранее дефицит составлял 758,8 млрд тенге.
🇷🇺 Сводный индекс PMI в России увеличился до 50,4 по итогам июня с 48,2 месяцем ранее. Индикатор вернулся на уровни выше нейтрального 50, что может говорить о восстановлении экономической активности. Результаты российской экономики по итогам пяти месяцев сложились лучше ожиданий. В связи с этим высока вероятность, что спад экономики в 2022 г. может быть меньше нашего майского прогноза в 7%.
🇷🇺 Годовая инфляция в России замедлилась до 15,9% по итогам июня 2022 г. По сравнению с маем потребительские цены снизились на 0,35%. Этому способствовали сжатие внутреннего спроса и укрепление рубля. Не исключаем, что по итогам года рост цен сложится ниже нашего майского прогноза и составит 13–14%. Вместе с тем риски ускорения инфляционных процессов в осенний период сохраняются из-за вероятного исчерпания запасов и роста транспортно-логистических издержек. У ЦБ есть возможность продолжить смягчение политики — ключевая ставка может быть понижена до 8,5–9% в июле.
🇹🇯 Экономика Таджикистана демонстрирует снижение темпов роста по сравнению с темпами в I квартале 2022 г. По итогам мая промышленность увеличила выпуск на 3,8% г/г (в I квартале его рост составил 17,1% г/г), а инвестиции сократились на 10,3% г/г (рост на 9,6% г/г в I квартале). Положительное влияние на динамику экономики оказывает рост в сельском хозяйстве — на 7,6% г/г в мае, на 9,1% г/г в I квартале. Продажи в розничной торговле притормозили рост — до 3,9% г/г в апреле после 10,7% г/г в I квартале, но уже в мае он восстановился до 9,8% г/г. Одной из основных причин могло стать укрепление российского рубля, позитивно сказывающееся на объеме поступающих в Таджикистан денежных переводов. Согласно нашему базовому прогнозу по итогам 2022 г., ВВП страны увеличится в реальном выражении на 4,2%, после роста на 9,2% в 2021 г.
@eabr_bank
🇦🇲 Инфляция в Армении составила 10,3% г/г по итогам июня 2022 г. после 9,0% г/г в мае. Ускорение инфляции во многом определяется динамикой цен на продовольствие (рост на 17,1% г/г, после 14,5% г/г в мае). Ускорился рост цен на непродовольственные товары и услуги: в июне они повысились, соответственно, на 7,5% и 5,3% г/г, после 6,8% и 4,8% г/г в мае. Росту потребительских цен в стране, помимо внешних факторов (динамики мировых цен на продовольствие и энергию), способствует быстрое расширение внутреннего спроса (рост экономики достиг 13,0% г/г по итогам мая) в условиях миграционного и туристического притока, а также рост кредитования.
🇧🇾 Золотовалютные резервы Беларуси в июне выросли на $ 96,6 млн и на 1 июля составили $ 7 506,2 млн. Поддержала объем золотовалютных резервов покупка валюты Нацбанком и Минфином на сумму около $ 194 млн. Негативное влияние оказали переоценка золота из-за уменьшения мировых цен и погашение валютных обязательств правительства ($ 210 млн).
🇰🇿 Совокупный PMI Казахстана в июне 2022 г. сохранился вблизи максимальных значений за всю историю наблюдений. Обрабатывающие отрасли и сектор услуг третий месяц подряд демонстрируют уверенный рост. Новые заказы увеличились на фоне повышенной потребительской активности и укрепления клиентского спроса. Казахстанские производители сохраняют оптимистичный настрой в отношении перспектив деловой активности.
🇰🇿 Профицит государственного бюджета Казахстана составил 358,5 млрд тенге в январе — мае 2022 г. Опережающий рост доходов над расходами формирует положительное сальдо государственного бюджета. Поступления в бюджет выросли на 39,9% по сравнению с январем — маем 2021 г., из-за роста налоговых доходов и трансфертов из Национального фонда. Налоговые сборы в текущем году выросли в условиях ускорения экономической активности, а также благоприятной ценовой конъюнктуры на ключевые экспортные товары Казахстана. Расходы увеличились (+18,9% г/г) в основном за счет повышения заработной платы работникам сферы образования и повышения отчислений на цели обслуживания долга и социального назначения. Годом ранее дефицит составлял 758,8 млрд тенге.
🇷🇺 Сводный индекс PMI в России увеличился до 50,4 по итогам июня с 48,2 месяцем ранее. Индикатор вернулся на уровни выше нейтрального 50, что может говорить о восстановлении экономической активности. Результаты российской экономики по итогам пяти месяцев сложились лучше ожиданий. В связи с этим высока вероятность, что спад экономики в 2022 г. может быть меньше нашего майского прогноза в 7%.
🇷🇺 Годовая инфляция в России замедлилась до 15,9% по итогам июня 2022 г. По сравнению с маем потребительские цены снизились на 0,35%. Этому способствовали сжатие внутреннего спроса и укрепление рубля. Не исключаем, что по итогам года рост цен сложится ниже нашего майского прогноза и составит 13–14%. Вместе с тем риски ускорения инфляционных процессов в осенний период сохраняются из-за вероятного исчерпания запасов и роста транспортно-логистических издержек. У ЦБ есть возможность продолжить смягчение политики — ключевая ставка может быть понижена до 8,5–9% в июле.
🇹🇯 Экономика Таджикистана демонстрирует снижение темпов роста по сравнению с темпами в I квартале 2022 г. По итогам мая промышленность увеличила выпуск на 3,8% г/г (в I квартале его рост составил 17,1% г/г), а инвестиции сократились на 10,3% г/г (рост на 9,6% г/г в I квартале). Положительное влияние на динамику экономики оказывает рост в сельском хозяйстве — на 7,6% г/г в мае, на 9,1% г/г в I квартале. Продажи в розничной торговле притормозили рост — до 3,9% г/г в апреле после 10,7% г/г в I квартале, но уже в мае он восстановился до 9,8% г/г. Одной из основных причин могло стать укрепление российского рубля, позитивно сказывающееся на объеме поступающих в Таджикистан денежных переводов. Согласно нашему базовому прогнозу по итогам 2022 г., ВВП страны увеличится в реальном выражении на 4,2%, после роста на 9,2% в 2021 г.
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР представили очередной выпуск Макроэкономического обзора
В нем содержится детальный анализ текущей экономической ситуации, выявлены признаки стабилизации инфляции и новый феномен — раскорреляция динамики национальных валют.
По итогам пяти месяцев текущего года агрегированный рост ВВП региона операций ЕАБР оценивается аналитиками Банка в размере 0,9% г/г.
🇰🇿 🇦🇲 🇰🇬
В Казахстане (рост +4,6% г/г), Армении (+10,2% г/г) и Кыргызстане (+5,7% г/г) экономическая активность демонстрировала сильную динамику.
🇹🇯
В Таджикистане рост ВВП замедлился, но оставался положительным.
🇷🇺 🇧🇾
Экономики России (+0,5% г/г) и Беларуси (-3,4% г/г) подверглись сильному внешнему давлению, что привело к снижению деловой активности.
Подробнее — на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
В нем содержится детальный анализ текущей экономической ситуации, выявлены признаки стабилизации инфляции и новый феномен — раскорреляция динамики национальных валют.
По итогам пяти месяцев текущего года агрегированный рост ВВП региона операций ЕАБР оценивается аналитиками Банка в размере 0,9% г/г.
🇰🇿 🇦🇲 🇰🇬
В Казахстане (рост +4,6% г/г), Армении (+10,2% г/г) и Кыргызстане (+5,7% г/г) экономическая активность демонстрировала сильную динамику.
🇹🇯
В Таджикистане рост ВВП замедлился, но оставался положительным.
🇷🇺 🇧🇾
Экономики России (+0,5% г/г) и Беларуси (-3,4% г/г) подверглись сильному внешнему давлению, что привело к снижению деловой активности.
Подробнее — на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Раскорреляция динамики национальных валют — новый феномен в ЕАЭС+
Это связано с сильным укреплением рубля.
Казахстанский тенге с начала года ослаб к рублю более чем на 30%, кыргызстанский сом — на 17%, белорусский рубль — на 40%, а армянский драм — на 20%.
Все это может нести для экономик ощутимые и неоднозначные последствия, которые еще предстоит увидеть.
Подробнее — в свежем Макрообзоре аналитиков ЕАБР и в комментарии главного экономиста Банка Евгения Винокурова.
@eabr_bank
Это связано с сильным укреплением рубля.
Казахстанский тенге с начала года ослаб к рублю более чем на 30%, кыргызстанский сом — на 17%, белорусский рубль — на 40%, а армянский драм — на 20%.
Все это может нести для экономик ощутимые и неоднозначные последствия, которые еще предстоит увидеть.
Подробнее — в свежем Макрообзоре аналитиков ЕАБР и в комментарии главного экономиста Банка Евгения Винокурова.
@eabr_bank
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
Что произойдет с экономикой России, если доллар будет стоить 55 рублей?
Этим вопросом задались аналитики ЕАБР.
Ответ на него — в комментарии главного экономиста Банка Евгения Винокурова.
@eabr_bank
Этим вопросом задались аналитики ЕАБР.
Ответ на него — в комментарии главного экономиста Банка Евгения Винокурова.
@eabr_bank
Media is too big
VIEW IN TELEGRAM
🇰🇿🤝🇷🇺
Экономическое сотрудничество Казахстана и России расширяется
🏦 Тысячи российских компаний зарегистрировались в Казахстане с начала года.
💰Казахстан - один из лидеров по привлечению капитала из России
🛣 Расширяются транспортные коридоры
🤝Растёт доверие между гражданами
Евразийский банк развития в ближайшие 5 лет проинвестирует в республику столько же, сколько за всю историю своего существования.
Подробнее - в комментарии председателя Правления ЕАБР Николая ПОДГУЗОВА.
@eabr_bank
Экономическое сотрудничество Казахстана и России расширяется
🏦 Тысячи российских компаний зарегистрировались в Казахстане с начала года.
💰Казахстан - один из лидеров по привлечению капитала из России
🛣 Расширяются транспортные коридоры
🤝Растёт доверие между гражданами
Евразийский банк развития в ближайшие 5 лет проинвестирует в республику столько же, сколько за всю историю своего существования.
Подробнее - в комментарии председателя Правления ЕАБР Николая ПОДГУЗОВА.
@eabr_bank
Еженедельный макрообзор от аналитиков ЕАБР
🇧🇾 Инфляция в Беларуси составила 17,6% г/г в июне после 17% г/г в мае. Ускорение преимущественно произошло за счет повышения базовой инфляции до 19% г/г в июне c 17,9% г/г в мае, что, скорее всего, объясняется значительным ослаблением белорусского рубля к российскому. Сдерживало инфляцию в июне снижение цен на овощи и фрукты, которое последние месяцы идет быстрее сезонного. Давление на цены сохранится в ближайшие месяцы из-за высоких издержек транспортно-логистического характера, цен на сырье на мировом рынке, а также ослабления белорусского рубля к российскому. К концу года, согласно базовому прогнозу аналитиков ЕАБР, инфляция сохранится вблизи текущих значений.
🇰🇬 Рост ВВП Кыргызской Республики ускорился до 6,3% г/г в 1П 2022 с 5,7% г/г в январе — мае 2022 г. Поддержку экономике продолжил оказывать золоторудный сектор, где объемы производства выросли на 35,1% г/г (в 1П 2021 падение на 33,4% г/г). Улучшению показателя также способствовало восстановление активности в сельском хозяйстве, строительстве, ресторанном и гостиничном бизнесе, где годом ранее было зафиксировано сокращение выпуска. Инвестиционная активность осталась сдержанной. Экспорт еще не восстановился вследствие сокращения поставок золота за рубеж. Во второй половине года аналитики ЕАБР ожидают замедления темпов роста ВВП Кыргызской Республики из-за исчерпания эффекта низкой базы, неравномерного распределения производства золота в течение года и общего резкого замедления глобального экономического роста.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике замедлилась до 13,1% г/г в июне 2022 г. Месяцем ранее показатель составил 14,0% г/г. Замедление годовой инфляции в июне 2022 г. отчасти обусловлено влиянием статистического фактора. Годом ранее рост цен на продовольственные товары приблизился к пиковым значениям. В летние месяцы 2022 г. ускорению инфляции в годовом измерении будет препятствовать выход из расчета высокой базы предыдущего года. В июне 2022 г. проинфляционные риски усилились. Так, рост ИПЦ с учетом сезонной корректировки составил 1,7% м/м, повысившись с 0,7% м/м в мае 2022 г. Риски внешнего ценового давления также выросли вследствие ввода квот на вывоз с территории Казахстана пшеницы и муки (ключевого поставщика на рынке республики) с июля по октябрь. Учитывая, что удельный вес хлебобулочных изделий и круп составляет 15% в потребительской корзине Кыргызской Республики, инфляция может ускориться в осенне-зимние месяцы 2022 г. Дополнительное повышательное давление могут оказывать высокие цены на мировых рынках энергоресурсов и перебои в глобальных цепях поставок. По оценкам аналитиков ЕАБР, инфляция прогнозируется на уровне 15,3% на конец 2022 г.
🇷🇺 Профицит внешней торговли товарами и услугами России вырос до 80,7 млрд долл. во 2К 2022.В сравнении со 2К 2021 сальдо расширилось почти на 46 млрд долл. К наращиванию профицита привело увеличение экспорта примерно на 20% г/г на фоне повышения мировых цен на сырье при одновременной просадке импорта более чем на 22% г/г из-за ослабления внутреннего спроса в России и перебоев с поставками. Профицит внешней торговли является ключевым фактором укрепления российского рубля к основным мировым валютам. Cтатус-кво может сохраниться в летние месяцы, и курс рубля к доллару будет находиться в диапазоне 55–65.
🇹🇯 Согласно заявлению министра экономического развития и торговли Таджикистана, рост ВВП страны за 1П 2022 составил 7,4% г/г. Экономика страны сохранила темпы роста (в 1К 2022 он составлял 7,5% г/г) на фоне ухудшения экономической ситуации в России во 2К 2022. По нашим оценкам, этому способствовали высокие цены на экспортируемое Таджикистаном сырье (прежде всего цветные металлы) и укрепление валют (в первую очередь российского рубля), что позитивно сказалось на притоке денежных переводов в страну.
@eabr_bank
🇧🇾 Инфляция в Беларуси составила 17,6% г/г в июне после 17% г/г в мае. Ускорение преимущественно произошло за счет повышения базовой инфляции до 19% г/г в июне c 17,9% г/г в мае, что, скорее всего, объясняется значительным ослаблением белорусского рубля к российскому. Сдерживало инфляцию в июне снижение цен на овощи и фрукты, которое последние месяцы идет быстрее сезонного. Давление на цены сохранится в ближайшие месяцы из-за высоких издержек транспортно-логистического характера, цен на сырье на мировом рынке, а также ослабления белорусского рубля к российскому. К концу года, согласно базовому прогнозу аналитиков ЕАБР, инфляция сохранится вблизи текущих значений.
🇰🇬 Рост ВВП Кыргызской Республики ускорился до 6,3% г/г в 1П 2022 с 5,7% г/г в январе — мае 2022 г. Поддержку экономике продолжил оказывать золоторудный сектор, где объемы производства выросли на 35,1% г/г (в 1П 2021 падение на 33,4% г/г). Улучшению показателя также способствовало восстановление активности в сельском хозяйстве, строительстве, ресторанном и гостиничном бизнесе, где годом ранее было зафиксировано сокращение выпуска. Инвестиционная активность осталась сдержанной. Экспорт еще не восстановился вследствие сокращения поставок золота за рубеж. Во второй половине года аналитики ЕАБР ожидают замедления темпов роста ВВП Кыргызской Республики из-за исчерпания эффекта низкой базы, неравномерного распределения производства золота в течение года и общего резкого замедления глобального экономического роста.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызской Республике замедлилась до 13,1% г/г в июне 2022 г. Месяцем ранее показатель составил 14,0% г/г. Замедление годовой инфляции в июне 2022 г. отчасти обусловлено влиянием статистического фактора. Годом ранее рост цен на продовольственные товары приблизился к пиковым значениям. В летние месяцы 2022 г. ускорению инфляции в годовом измерении будет препятствовать выход из расчета высокой базы предыдущего года. В июне 2022 г. проинфляционные риски усилились. Так, рост ИПЦ с учетом сезонной корректировки составил 1,7% м/м, повысившись с 0,7% м/м в мае 2022 г. Риски внешнего ценового давления также выросли вследствие ввода квот на вывоз с территории Казахстана пшеницы и муки (ключевого поставщика на рынке республики) с июля по октябрь. Учитывая, что удельный вес хлебобулочных изделий и круп составляет 15% в потребительской корзине Кыргызской Республики, инфляция может ускориться в осенне-зимние месяцы 2022 г. Дополнительное повышательное давление могут оказывать высокие цены на мировых рынках энергоресурсов и перебои в глобальных цепях поставок. По оценкам аналитиков ЕАБР, инфляция прогнозируется на уровне 15,3% на конец 2022 г.
🇷🇺 Профицит внешней торговли товарами и услугами России вырос до 80,7 млрд долл. во 2К 2022.В сравнении со 2К 2021 сальдо расширилось почти на 46 млрд долл. К наращиванию профицита привело увеличение экспорта примерно на 20% г/г на фоне повышения мировых цен на сырье при одновременной просадке импорта более чем на 22% г/г из-за ослабления внутреннего спроса в России и перебоев с поставками. Профицит внешней торговли является ключевым фактором укрепления российского рубля к основным мировым валютам. Cтатус-кво может сохраниться в летние месяцы, и курс рубля к доллару будет находиться в диапазоне 55–65.
🇹🇯 Согласно заявлению министра экономического развития и торговли Таджикистана, рост ВВП страны за 1П 2022 составил 7,4% г/г. Экономика страны сохранила темпы роста (в 1К 2022 он составлял 7,5% г/г) на фоне ухудшения экономической ситуации в России во 2К 2022. По нашим оценкам, этому способствовали высокие цены на экспортируемое Таджикистаном сырье (прежде всего цветные металлы) и укрепление валют (в первую очередь российского рубля), что позитивно сказалось на притоке денежных переводов в страну.
@eabr_bank
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🇰🇿 Экономика Казахстана — на подъеме
📈За январь — май 2022 г. она выросла на 4,6%.
🏭Индекс PMI обрабатывающих отраслей — на максимуме с марта 2019 г.
🏗Растут заказы промышленности и объемы строительства.
По итогам года рост ВВП может составить 3,5%.
Подробнее — в свежем Макрообзоре аналитиков ЕАБР и в комментарии главного экономиста Банка Евгения Винокурова.
@eabr_bank
📈За январь — май 2022 г. она выросла на 4,6%.
🏭Индекс PMI обрабатывающих отраслей — на максимуме с марта 2019 г.
🏗Растут заказы промышленности и объемы строительства.
По итогам года рост ВВП может составить 3,5%.
Подробнее — в свежем Макрообзоре аналитиков ЕАБР и в комментарии главного экономиста Банка Евгения Винокурова.
@eabr_bank
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
🇦🇲 Армения — лидер экономического роста в ЕАЭС+
По итогам первых пяти месяцев года экономическая активность в Армении увеличилась на 10,2%.
Рост торговли — 9%, сферы услуг — 25%.
Основными драйверами стали успешный туристический сезон и потребительская активность граждан России.
Подробнее — в свежем Макрообзоре аналитиков ЕАБР и в комментарии главного экономиста Банка Евгения Винокурова.
@eabr_bank
По итогам первых пяти месяцев года экономическая активность в Армении увеличилась на 10,2%.
Рост торговли — 9%, сферы услуг — 25%.
Основными драйверами стали успешный туристический сезон и потребительская активность граждан России.
Подробнее — в свежем Макрообзоре аналитиков ЕАБР и в комментарии главного экономиста Банка Евгения Винокурова.
@eabr_bank
Макрообзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇧🇾 Темпы сокращения белорусской экономики замедлились в июне. ВВП снизился примерно на 7,8% г/г после 8,6% г/г в мае (оценка уточнена после пересмотра данных Белстатом). В целом по итогам полугодия сокращение ВВП составило 4,2% г/г. Динамика выпуска в июне может объясняться уменьшением спада в обрабатывающей промышленности, оптовой торговле, строительстве и сельском хозяйстве. Вполне вероятно, что белорусская экономика начинает адаптироваться под функционирование в условиях санкций. Базовый прогноз аналитиков ЕАБР по снижению ВВП Беларуси на 6,5% по итогам 2022 г. сохраняет актуальность. Прогноз может быть пересмотрен в сторону повышения при устойчиво меньшем спаде российской экономики, чем ранее ожидалось.
🇷🇺 Банк России 22 июля принял решение снизить ключевую ставку на 1,5 п. п., до 8,0%. Продолжение цикла смягчения монетарной политики связано с быстро замедляющейся инфляцией, которая по итогам июля может сложиться в диапазоне 15,3–15,5% г/г после 15,9% г/г месяцем ранее. Снижение ключевой ставки будет вести к понижению ставок по кредитам и депозитам, что должно подстегнуть кредитование и может несколько ослабить давление на укрепление российского рубля. Банк России прогнозирует инфляцию на конец текущего года в диапазоне 12–15% и средний уровень ключевой ставки в оставшийся период года в размере 7,4–8,0%. Эти значения близки к нашим ожиданиям, опубликованным в Макрообзоре.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 8,3% по итогам июня, ускорившись с 7,5% г/г в мае 2022 г. Показатель вышел за пределы целевого интервала Национального банка (6±2%). Причиной стал рост цен на муку (38,3% г/г, 1,6% м/м). Непродовольственные товары дорожали умеренными темпами (6,6% г/г, 0,2% м/м). Наметившееся снижение мировых цен на сырье, включая продовольственное, а также укрепление сомони могут оказать сдерживающее влияние на инфляцию в стране в ближайшие месяцы.
@eabr_bank
🇧🇾 Темпы сокращения белорусской экономики замедлились в июне. ВВП снизился примерно на 7,8% г/г после 8,6% г/г в мае (оценка уточнена после пересмотра данных Белстатом). В целом по итогам полугодия сокращение ВВП составило 4,2% г/г. Динамика выпуска в июне может объясняться уменьшением спада в обрабатывающей промышленности, оптовой торговле, строительстве и сельском хозяйстве. Вполне вероятно, что белорусская экономика начинает адаптироваться под функционирование в условиях санкций. Базовый прогноз аналитиков ЕАБР по снижению ВВП Беларуси на 6,5% по итогам 2022 г. сохраняет актуальность. Прогноз может быть пересмотрен в сторону повышения при устойчиво меньшем спаде российской экономики, чем ранее ожидалось.
🇷🇺 Банк России 22 июля принял решение снизить ключевую ставку на 1,5 п. п., до 8,0%. Продолжение цикла смягчения монетарной политики связано с быстро замедляющейся инфляцией, которая по итогам июля может сложиться в диапазоне 15,3–15,5% г/г после 15,9% г/г месяцем ранее. Снижение ключевой ставки будет вести к понижению ставок по кредитам и депозитам, что должно подстегнуть кредитование и может несколько ослабить давление на укрепление российского рубля. Банк России прогнозирует инфляцию на конец текущего года в диапазоне 12–15% и средний уровень ключевой ставки в оставшийся период года в размере 7,4–8,0%. Эти значения близки к нашим ожиданиям, опубликованным в Макрообзоре.
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 8,3% по итогам июня, ускорившись с 7,5% г/г в мае 2022 г. Показатель вышел за пределы целевого интервала Национального банка (6±2%). Причиной стал рост цен на муку (38,3% г/г, 1,6% м/м). Непродовольственные товары дорожали умеренными темпами (6,6% г/г, 0,2% м/м). Наметившееся снижение мировых цен на сырье, включая продовольственное, а также укрепление сомони могут оказать сдерживающее влияние на инфляцию в стране в ближайшие месяцы.
@eabr_bank
Обзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 11,8% г/г по итогам первого полугодия. Рост активности ускорился до 18,5% г/г в июне, чему преимущественно способствовали усиление динамики промышленности и расширение сектора услуг (в июне +19% и +35,5% г/г соответственно). Положительный вклад внесли также строительство и торговля. Сильные показатели секторов промышленности и услуг связаны с сохранением высокого уровня спроса внутри страны на фоне пика туристического сезона и устойчивого спроса со стороны нерезидентов. С учетом более сильного, чем ожидалось, II квартала, рост ВВП Армении в текущем году превысит все прогнозы.
🇰🇿 Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку на 0,5 п. п., до 14,5%. В мае — июне инфляция продолжила ускоряться. По оценкам регулятора, пик инфляции еще не пройден и складывается выше ожиданий Нацбанка. Рост мировых цен на сырье и продовольствие, сложности с транспортировкой товаров, рост цен в странах — торговых партнерах усиливают риски дальнейшего повышения индекса потребительских цен в Казахстане. Решение направлено на приближение инфляции к целевому показателю в среднесрочной перспективе.
🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 14,0%.Денежно-кредитная политика в республике направлена на сдерживание инфляции и рисков ее ускорения. Ценовое давление сохраняется вследствие восстановления внутреннего потребительского спроса и роста цен на мировых товарно-сырьевых рынках. По оценкам аналитиков ЕАБР, денежно-кредитная политика НБ КР продолжит ориентироваться на сдерживание инфляции в оставшейся части года.
🇷🇺 ВВП России в июне сократился на 4,9% г/г после снижения на 4,3% г/г в мае. Объем ВВП с устранением сезонности в июне продолжил сокращаться. В результате внешних ограничений и разрывов производственно-логистических цепей углубился спад в обрабатывающей промышленности, оптовой торговле и транспортной отрасли. На низком уровне в июне оставался потребительский спрос, сократившийся примерно на 7% г/г. Поддержку ВВП в июне продолжила оказывать добыча нефти (+2,7% г/г) и полезных ископаемых строительного назначения. В целом за первое полугодие текущего года ВВП России снизился на 0,5% г/г. Кумулятивные темпы экономического спада будут углубляться во второй половине года, так как процесс адаптации экономики к новым условиям будет продолжительным. В июле ВВП может упасть на 4,4–5,4% г/г, а за семь месяцев сокращение превысит 1% г/г.
🇹🇯 Экономика Таджикистана выросла на 7,4% г/г по итогам первой половины 2022 г. после 7,5% г/г в январе — марте 2022 г. Рост экономики сохранился благодаря стабильному и высокому росту ключевых секторов экономики — в январе — июне промышленность увеличила выпуск на 17,3% г/г, а сельское хозяйство — на 7,2% г/г. Рост потребительской активности приблизился к высоким показателям начала года — розничные продажи в стране повысились на 10,5% г/г по итогам июня (а за полугодие в целом — на 9,3% г/г), в то время как в марте и апреле их рост замедлялся до 4,2% и 3,9% г/г соответственно.
@eabr_bank
🇦🇲 Экономическая активность в Армении увеличилась на 11,8% г/г по итогам первого полугодия. Рост активности ускорился до 18,5% г/г в июне, чему преимущественно способствовали усиление динамики промышленности и расширение сектора услуг (в июне +19% и +35,5% г/г соответственно). Положительный вклад внесли также строительство и торговля. Сильные показатели секторов промышленности и услуг связаны с сохранением высокого уровня спроса внутри страны на фоне пика туристического сезона и устойчивого спроса со стороны нерезидентов. С учетом более сильного, чем ожидалось, II квартала, рост ВВП Армении в текущем году превысит все прогнозы.
🇰🇿 Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку на 0,5 п. п., до 14,5%. В мае — июне инфляция продолжила ускоряться. По оценкам регулятора, пик инфляции еще не пройден и складывается выше ожиданий Нацбанка. Рост мировых цен на сырье и продовольствие, сложности с транспортировкой товаров, рост цен в странах — торговых партнерах усиливают риски дальнейшего повышения индекса потребительских цен в Казахстане. Решение направлено на приближение инфляции к целевому показателю в среднесрочной перспективе.
🇰🇬 Национальный банк Кыргызской Республики сохранил учетную ставку на уровне 14,0%.Денежно-кредитная политика в республике направлена на сдерживание инфляции и рисков ее ускорения. Ценовое давление сохраняется вследствие восстановления внутреннего потребительского спроса и роста цен на мировых товарно-сырьевых рынках. По оценкам аналитиков ЕАБР, денежно-кредитная политика НБ КР продолжит ориентироваться на сдерживание инфляции в оставшейся части года.
🇷🇺 ВВП России в июне сократился на 4,9% г/г после снижения на 4,3% г/г в мае. Объем ВВП с устранением сезонности в июне продолжил сокращаться. В результате внешних ограничений и разрывов производственно-логистических цепей углубился спад в обрабатывающей промышленности, оптовой торговле и транспортной отрасли. На низком уровне в июне оставался потребительский спрос, сократившийся примерно на 7% г/г. Поддержку ВВП в июне продолжила оказывать добыча нефти (+2,7% г/г) и полезных ископаемых строительного назначения. В целом за первое полугодие текущего года ВВП России снизился на 0,5% г/г. Кумулятивные темпы экономического спада будут углубляться во второй половине года, так как процесс адаптации экономики к новым условиям будет продолжительным. В июле ВВП может упасть на 4,4–5,4% г/г, а за семь месяцев сокращение превысит 1% г/г.
🇹🇯 Экономика Таджикистана выросла на 7,4% г/г по итогам первой половины 2022 г. после 7,5% г/г в январе — марте 2022 г. Рост экономики сохранился благодаря стабильному и высокому росту ключевых секторов экономики — в январе — июне промышленность увеличила выпуск на 17,3% г/г, а сельское хозяйство — на 7,2% г/г. Рост потребительской активности приблизился к высоким показателям начала года — розничные продажи в стране повысились на 10,5% г/г по итогам июня (а за полугодие в целом — на 9,3% г/г), в то время как в марте и апреле их рост замедлялся до 4,2% и 3,9% г/г соответственно.
@eabr_bank
Обзор за неделю от аналитиков ЕАБР
🇦🇲Инфляция в Армении в июле замедлилась до 9,3% г/г после 10,3% месяцем ранее. Замедление роста потребительских цен обусловлено преимущественно динамикой цен в продовольственном сегменте — в июле снизились цены на овощи на 0,9% г/г. Стоимость услуг и непродовольственных товаров продолжала увеличиваться. Проинфляционное влияние оказывают сохранение внешнего ценового давления и расширение потребительского спроса. Цены на импортируемые товары сдерживаются укреплением курса драма к доллару и евро в июне — июле текущего года.
🇦🇲Центральный банк Республики Армения повысил ставку рефинансирования на 0,25 п. п., до 9,5%, на заседании 2 августа. Во втором квартале на рост потребительских цен повлияли факторы спроса за счет расширения потребления со стороны нерезидентов, а также притока денежных переводов из РФ.
🇧🇾Курсовой фактор в июне продолжил поддерживать экспорт белорусских товаров. Столкнувшись с санкционными ограничениями, стоимостной объем белорусских поставок товаров за рубеж сократился на 3,7% г/г за первую половину 2022 г. Пик падения пришелся на апрель (-22,9% г/г), после чего стоимостные объемы постепенно восстанавливаются (-0,4% г/г в июне). Восстановление экспорта частично объясняется настраиванием новых цепей поставок. Вместе с тем ключевым фактором является укрепление российского рубля к доллару, которое ведет к увеличению долларового эквивалента экспорта, несмотря на падение физических объемов примерно на 30% г/г. Импорт товаров в Беларусь за полугодие снизился на 8,9% г/г в условиях ослабления внутреннего спроса. Как и в случае с экспортом, после пика падения в апреле поставки несколько восстановились к июню за счет изменения валютных курсов, оставаясь на 14,7% ниже объема июня 2021 г. В условиях опережающего сокращения импорта над экспортом дефицит торговли товарами сократился с 1,1 млрд долл. в январе — июне 2021 г. до 0,05 млрд долл. в январе — июне 2022 г.
🇰🇿Рост деловой активности в Казахстане сохраняется. Совокупный PMI Казахстана в июле 2022 г. составил 53,6, сохранившись на уровне предыдущего месяца. В сфере услуг активность продолжила набирать обороты за счет рекордного притока новых заказов, а в обрабатывающей промышленности несколько замедлилась из-за трудностей при доставке сырья и роста цен. Объем новых заказов продолжил стремительно повышаться, но логистические проблемы ограничивают рост производства, что обуславливает истощение складских запасов. На фоне усиления потребительского спроса компании продемонстрировали рекордный за последние пять месяцев уровень оптимизма в отношении динамики производительности на ближайшие 12 мес.
🇰🇿Инфляция в Казахстане ускорилась до 15% г/г в июле 2022 г. с 14,5% г/г месяцем ранее. Основной вклад в ускорение роста внутренних цен по-прежнему вносит продовольственный компонент (8 п. п.). Хотя цены на продукты питания остаются высокими, их месячная динамика замедлилась из-за ослабления давления со стороны мирового рынка продовольствия и сезонного снижения стоимости сельхозпродукции. Нарастание инфляционного давления отмечено в непродовольственном сегменте, что отчасти связано с затруднениями в глобальных цепях поставок и удорожанием импортных товаров. В результате сезонно скорректированная инфляция в июле сложилась выше показателя без корректировки (1,1 м/м). По оценкам аналитиков ЕАБР, годовая инфляция может составить 15–16% к концу 2022 г.
🇰🇿Текущий счет платежного баланса Казахстана в 1П 2022 сформировался с профицитом в размере 6,6 млрд долл., годом ранее дефицит составил 2,8 млрд долл. Улучшению показателя способствовало увеличение положительного сальдо торгового баланса в 2,4 раза. Рост экспорта товаров в 1,6 раза сформирован за счет наращивания поставок нефти и газового конденсата на 84,7% г/г, а также металлов и изделий из них. Дефицит баланса услуг увеличился за счет открытия возможности привлечения услуг нерезидентов из-за ослабления эпидемиологических ограничений. Доходы к выплате повысились вследствие выплат дивидендов прямым иностранным инвесторам.
🇦🇲Инфляция в Армении в июле замедлилась до 9,3% г/г после 10,3% месяцем ранее. Замедление роста потребительских цен обусловлено преимущественно динамикой цен в продовольственном сегменте — в июле снизились цены на овощи на 0,9% г/г. Стоимость услуг и непродовольственных товаров продолжала увеличиваться. Проинфляционное влияние оказывают сохранение внешнего ценового давления и расширение потребительского спроса. Цены на импортируемые товары сдерживаются укреплением курса драма к доллару и евро в июне — июле текущего года.
🇦🇲Центральный банк Республики Армения повысил ставку рефинансирования на 0,25 п. п., до 9,5%, на заседании 2 августа. Во втором квартале на рост потребительских цен повлияли факторы спроса за счет расширения потребления со стороны нерезидентов, а также притока денежных переводов из РФ.
🇧🇾Курсовой фактор в июне продолжил поддерживать экспорт белорусских товаров. Столкнувшись с санкционными ограничениями, стоимостной объем белорусских поставок товаров за рубеж сократился на 3,7% г/г за первую половину 2022 г. Пик падения пришелся на апрель (-22,9% г/г), после чего стоимостные объемы постепенно восстанавливаются (-0,4% г/г в июне). Восстановление экспорта частично объясняется настраиванием новых цепей поставок. Вместе с тем ключевым фактором является укрепление российского рубля к доллару, которое ведет к увеличению долларового эквивалента экспорта, несмотря на падение физических объемов примерно на 30% г/г. Импорт товаров в Беларусь за полугодие снизился на 8,9% г/г в условиях ослабления внутреннего спроса. Как и в случае с экспортом, после пика падения в апреле поставки несколько восстановились к июню за счет изменения валютных курсов, оставаясь на 14,7% ниже объема июня 2021 г. В условиях опережающего сокращения импорта над экспортом дефицит торговли товарами сократился с 1,1 млрд долл. в январе — июне 2021 г. до 0,05 млрд долл. в январе — июне 2022 г.
🇰🇿Рост деловой активности в Казахстане сохраняется. Совокупный PMI Казахстана в июле 2022 г. составил 53,6, сохранившись на уровне предыдущего месяца. В сфере услуг активность продолжила набирать обороты за счет рекордного притока новых заказов, а в обрабатывающей промышленности несколько замедлилась из-за трудностей при доставке сырья и роста цен. Объем новых заказов продолжил стремительно повышаться, но логистические проблемы ограничивают рост производства, что обуславливает истощение складских запасов. На фоне усиления потребительского спроса компании продемонстрировали рекордный за последние пять месяцев уровень оптимизма в отношении динамики производительности на ближайшие 12 мес.
🇰🇿Инфляция в Казахстане ускорилась до 15% г/г в июле 2022 г. с 14,5% г/г месяцем ранее. Основной вклад в ускорение роста внутренних цен по-прежнему вносит продовольственный компонент (8 п. п.). Хотя цены на продукты питания остаются высокими, их месячная динамика замедлилась из-за ослабления давления со стороны мирового рынка продовольствия и сезонного снижения стоимости сельхозпродукции. Нарастание инфляционного давления отмечено в непродовольственном сегменте, что отчасти связано с затруднениями в глобальных цепях поставок и удорожанием импортных товаров. В результате сезонно скорректированная инфляция в июле сложилась выше показателя без корректировки (1,1 м/м). По оценкам аналитиков ЕАБР, годовая инфляция может составить 15–16% к концу 2022 г.
🇰🇿Текущий счет платежного баланса Казахстана в 1П 2022 сформировался с профицитом в размере 6,6 млрд долл., годом ранее дефицит составил 2,8 млрд долл. Улучшению показателя способствовало увеличение положительного сальдо торгового баланса в 2,4 раза. Рост экспорта товаров в 1,6 раза сформирован за счет наращивания поставок нефти и газового конденсата на 84,7% г/г, а также металлов и изделий из них. Дефицит баланса услуг увеличился за счет открытия возможности привлечения услуг нерезидентов из-за ослабления эпидемиологических ограничений. Доходы к выплате повысились вследствие выплат дивидендов прямым иностранным инвесторам.