Как заработать на плане Байдена рассказал главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров.
@eabr_bank
@eabr_bank
YouTube
Как заработать на плане Байдена в эфире РБК рассказал Евгений Винокуров. Гид по инвестициям
🇷🇺 Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 0,25 п.п. до 6,75%.
ЕАБР допускал два варианта развития событий – повышение ставки сразу на 0,5 п.п. и вариант поэтапного повышения на 0,25 п.п. в сентябре и октябре с выходом на 7%.
Инфляция в августе вновь ускорилась и достигла 6,7% г/г – это максимум с августа 2016 г. Конечно, на цены давят внешние факторы, такие как глобальные задержки поставок и повысившаяся стоимость продовольствия и сырья.
Однако существенное проинфляционное влияние наблюдается и со стороны внутренних факторов. Здесь, в первую очередь, стоит отметить повышенные инфляционные ожидания и высокие темпы роста заработной платы.
Временное проинфляционное воздействие в сентябре-октябре могут оказать социальные выплаты.
Сохранение повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков стало главным фактором повышения ставки ЦБ на 0,25 п.п.
Аналитики ЕАБР уверены, что впереди ожидается умеренная реакция рынка. Рубль получит небольшую поддержку, однако на дальнейшую динамику курса существенное влияние может оказать развитие пандемии и итоги сентябрьского заседания ФРС.
ЕАБР считает диапазон 72-75 рублей за доллар актуальным в оставшейся части года.
Процентные ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой ставкой, однако это растянется на несколько месяцев. Увеличение процентных ставок и завершение активной фазы восстановления будут постепенно вести к замедлению роста экономики. В таких условиях инфляция может снизиться ближе к 6% к концу этого года и к 4% в будущем году.
Важно отметить, что в своем пресс-релизе ЦБ дал сигнал о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки. Считаем, что в октябре высока вероятность роста ставки до 7%. Этот уровень может стать потолком в цикле повышения ключевой ставки.
@eabr_bank
ЕАБР допускал два варианта развития событий – повышение ставки сразу на 0,5 п.п. и вариант поэтапного повышения на 0,25 п.п. в сентябре и октябре с выходом на 7%.
Инфляция в августе вновь ускорилась и достигла 6,7% г/г – это максимум с августа 2016 г. Конечно, на цены давят внешние факторы, такие как глобальные задержки поставок и повысившаяся стоимость продовольствия и сырья.
Однако существенное проинфляционное влияние наблюдается и со стороны внутренних факторов. Здесь, в первую очередь, стоит отметить повышенные инфляционные ожидания и высокие темпы роста заработной платы.
Временное проинфляционное воздействие в сентябре-октябре могут оказать социальные выплаты.
Сохранение повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков стало главным фактором повышения ставки ЦБ на 0,25 п.п.
Аналитики ЕАБР уверены, что впереди ожидается умеренная реакция рынка. Рубль получит небольшую поддержку, однако на дальнейшую динамику курса существенное влияние может оказать развитие пандемии и итоги сентябрьского заседания ФРС.
ЕАБР считает диапазон 72-75 рублей за доллар актуальным в оставшейся части года.
Процентные ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой ставкой, однако это растянется на несколько месяцев. Увеличение процентных ставок и завершение активной фазы восстановления будут постепенно вести к замедлению роста экономики. В таких условиях инфляция может снизиться ближе к 6% к концу этого года и к 4% в будущем году.
Важно отметить, что в своем пресс-релизе ЦБ дал сигнал о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки. Считаем, что в октябре высока вероятность роста ставки до 7%. Этот уровень может стать потолком в цикле повышения ключевой ставки.
@eabr_bank
Сегодня понедельник, а значит, группа главного экономиста ЕАБР и ЕФСР Евгения Винокурова рассказывает об итогах мира макроэкономики.
🇧🇾 Инфляция в Беларуси в августе составила 9,8% г/г, как и в июле. Рост цен поддерживают повышенные инфляционные ожидания, глобальные задержки поставок, подорожавшее продовольствие и сырье на мировом рынке. Снижение урожая зерна (на 19% г/г по состоянию на 10 сентября) может стать дополнительным инфляционным фактором в оставшейся части года. В результате мы ожидаем сохранения годовой инфляции вблизи текущего уровня вплоть до ноября включительно и ее некоторого замедления в декабре.
🇰🇿 Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «ВВВ-», прогноз «стабильный». Решение принято исходя из устойчивости фискальных и внешних резервов страны. По мнению аналитиков S&P, режим плавающего обменного курса помог экономике адаптироваться к внешнему давлению в результате нефтяного шока 2020 г.
🇰🇿 Дефицит государственного бюджета Казахстана в январе — июле 2021 г. составил 1,6 трлн тенге. Годом ранее показатель сложился на уровне 1,4 трлн тенге. В текущем году основной вклад в формирование доходной части внесли налоговые поступления, в то время как доля трансфертов из Национального фонда снизилась до 31% с 45% в январе — июле 2020 г. Увеличение расходов преимущественно связано с ростом ассигнований на социальные нужды (повышение заработной платы учителям, отчисления на медицину) и обслуживание долга.
🇷🇺 Инфляция в России в августе ускорилась до 6,68% год к году с 6,46% в июле, а на 6 сентября поднялась до 6,74%. При этом аннуализированный месячный рост цен с устранением сезонности, по оценкам ЕАБР, в августе составил 7%. На цены продолжают давить внешние факторы: глобальные задержки поставок и повысившаяся стоимость продовольствия и сырья. Проинфляционное воздействие сохраняется со стороны повышенных инфляционных ожиданий и роста зарплат в России. Временное воздействие на рост цен в сентябре-октябре могут оказать социальные выплаты. В итоге мы ожидаем годовую инфляцию в диапазоне 6,7–7,1% в ближайшие месяцы и ее замедление ближе к 6% в конце года.
🇷🇺 Банк России повысил ключевую ставку на 0,25 п. п., до 6,75%, в условиях повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков. Ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой. К концу года это может несколько «охладить» кредитование, темпы которого в летние месяцы оставались высокими. Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки. Аналитики ЕАБР считают вероятным увеличение ставки до 7% в октябре. Этот уровень может стать потолком в текущем цикле повышения ключевой ставки.
🇷🇺 Торговля России со странами ЕАЭС составляет около 95% всего объема взаимной торговли ЕАЭС. Основываясь на свежих данных ФТС России за июль, расчеты экспертов ЕАБР показали, что товарооборот России со странами ЕАЭС в этом месяце сохранился примерно на уровне предыдущего месяца — 5,6 млрд долл. Причем снижение импорта из стран ЕАЭС в Россию компенсировано ростом российского экспорта. Увеличение объемов экспорта (+4,7% к июню) прервало негативную динамику показателя, наблюдавшуюся в последние месяцы. Волатильность объемов российского экспорта главным образом связана с поставками нефти в Беларусь.
@eabr_bank
🇧🇾 Инфляция в Беларуси в августе составила 9,8% г/г, как и в июле. Рост цен поддерживают повышенные инфляционные ожидания, глобальные задержки поставок, подорожавшее продовольствие и сырье на мировом рынке. Снижение урожая зерна (на 19% г/г по состоянию на 10 сентября) может стать дополнительным инфляционным фактором в оставшейся части года. В результате мы ожидаем сохранения годовой инфляции вблизи текущего уровня вплоть до ноября включительно и ее некоторого замедления в декабре.
🇰🇿 Рейтинговое агентство S&P подтвердило суверенный кредитный рейтинг Казахстана на уровне «ВВВ-», прогноз «стабильный». Решение принято исходя из устойчивости фискальных и внешних резервов страны. По мнению аналитиков S&P, режим плавающего обменного курса помог экономике адаптироваться к внешнему давлению в результате нефтяного шока 2020 г.
🇰🇿 Дефицит государственного бюджета Казахстана в январе — июле 2021 г. составил 1,6 трлн тенге. Годом ранее показатель сложился на уровне 1,4 трлн тенге. В текущем году основной вклад в формирование доходной части внесли налоговые поступления, в то время как доля трансфертов из Национального фонда снизилась до 31% с 45% в январе — июле 2020 г. Увеличение расходов преимущественно связано с ростом ассигнований на социальные нужды (повышение заработной платы учителям, отчисления на медицину) и обслуживание долга.
🇷🇺 Инфляция в России в августе ускорилась до 6,68% год к году с 6,46% в июле, а на 6 сентября поднялась до 6,74%. При этом аннуализированный месячный рост цен с устранением сезонности, по оценкам ЕАБР, в августе составил 7%. На цены продолжают давить внешние факторы: глобальные задержки поставок и повысившаяся стоимость продовольствия и сырья. Проинфляционное воздействие сохраняется со стороны повышенных инфляционных ожиданий и роста зарплат в России. Временное воздействие на рост цен в сентябре-октябре могут оказать социальные выплаты. В итоге мы ожидаем годовую инфляцию в диапазоне 6,7–7,1% в ближайшие месяцы и ее замедление ближе к 6% в конце года.
🇷🇺 Банк России повысил ключевую ставку на 0,25 п. п., до 6,75%, в условиях повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков. Ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой. К концу года это может несколько «охладить» кредитование, темпы которого в летние месяцы оставались высокими. Банк России допускает возможность дальнейшего повышения ключевой ставки. Аналитики ЕАБР считают вероятным увеличение ставки до 7% в октябре. Этот уровень может стать потолком в текущем цикле повышения ключевой ставки.
🇷🇺 Торговля России со странами ЕАЭС составляет около 95% всего объема взаимной торговли ЕАЭС. Основываясь на свежих данных ФТС России за июль, расчеты экспертов ЕАБР показали, что товарооборот России со странами ЕАЭС в этом месяце сохранился примерно на уровне предыдущего месяца — 5,6 млрд долл. Причем снижение импорта из стран ЕАЭС в Россию компенсировано ростом российского экспорта. Увеличение объемов экспорта (+4,7% к июню) прервало негативную динамику показателя, наблюдавшуюся в последние месяцы. Волатильность объемов российского экспорта главным образом связана с поставками нефти в Беларусь.
@eabr_bank
О последствиях для экономики России плана Байдена в своей статье для «Российской газеты»рассказал главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров.
@eabr_bank
@eabr_bank
Российская газета
Какие последствия для России несет план Байдена по экономике США
В США обсуждается план, предполагающий очередные гигантские бюджетные вливания в экономику. Реализация планов Байдена может существенно повлиять на мировую экономику. Поэтому для России важно сформировать понимание того, какие выгоды и риски может иметь их…
Для удовлетворения спроса инвесторов на качественные инструменты по управлению краткосрочной ликвидностью в 4-м квартале этого года ЕАБР планирует запустить на площадке KASE новый инструмент — дисконтные ноты ЕАБР срочностью 1, 3 и 6 месяцев.
Аукционы планируется проводить по вторникам, начиная с первой недели каждого месяца. Банк ожидает, что дисконтные ноты ЕАБР позволят предложить рынку возможность инвестировать средства в высококачественные ценные бумаги (Ваа1/ВВВ/BBB+, Moody's/S&P/Fitch) на срок до 6 месяцев. Объемы размещений предварительно составят 10, 5 и 3 млрд тенге соответственно.
Дисконтные бумаги будут доступны для торгов на вторичном рынке и использования в качестве залога по операциям РЕПО, что должно повысить ликвидность данного инструмента.
Подробнее о новых подходах ЕАБР по управлению активами и пассивами зампред Банка Данияр Имангалиев рассказал Forbes.
@eabr_bank
Аукционы планируется проводить по вторникам, начиная с первой недели каждого месяца. Банк ожидает, что дисконтные ноты ЕАБР позволят предложить рынку возможность инвестировать средства в высококачественные ценные бумаги (Ваа1/ВВВ/BBB+, Moody's/S&P/Fitch) на срок до 6 месяцев. Объемы размещений предварительно составят 10, 5 и 3 млрд тенге соответственно.
Дисконтные бумаги будут доступны для торгов на вторичном рынке и использования в качестве залога по операциям РЕПО, что должно повысить ликвидность данного инструмента.
Подробнее о новых подходах ЕАБР по управлению активами и пассивами зампред Банка Данияр Имангалиев рассказал Forbes.
@eabr_bank
🗓18 сентября ежегодно отмечается Международный день равной оплаты труда, напоминающий о том, что во всём мире по-прежнему существует проблема разрыва в оплате труда между мужчинами и женщинами.
Главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров рассказал в издании «Курсив» о том, как эта проблема проявляется в ЕАЭС.
@eabr_bank
Главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров рассказал в издании «Курсив» о том, как эта проблема проявляется в ЕАЭС.
@eabr_bank
Kursiv Media Казахстан
Гендерное равенство на рынке труда — 17.09.2021 - Kursiv Media Казахстан
По данным Международной организации труда, глобальный гендерный разрыв в оплате труда составляет порядка 16%, по данным ОЭСР – порядка 13%.
Аналитики ЕАБР, поздравляя граждан Армении с наступающим Днем независимости, представляют традиционный макрообзор.
🇦🇲 Центральный банк Армении повысил ставку рефинансирования на 0,25 п. п., до 7,25%, на фоне сохранения сильного роста цен и повышенных инфляционных ожиданий. Потребительские цены в стране выросли на 8,8% год к году в августе. ЕАБР ожидает инфляцию 8,7–8,9% год к году в III квартале с замедлением в декабре до 8%. Этому будет способствовать ужесточение денежно-кредитной политики, стабильность курса драма и мировые цены на сырье.
🇧🇾 Рост белорусской экономики по итогам восьми месяцев составил 3% (+3,3% в январе — июле). В августе рост ВВП замедлился до 1–1,5% год к году с более чем 3% в июле. Существенное воздействие на динамику показателя оказало сокращение производства сельского хозяйства вследствие уменьшения урожайности зерна (почти на 18% год к году на 17 сентября). Улучшилась в августе динамика промышленности. При этом активная фаза восстановления внешнего спроса завершилась, что может повлиять на ослабление деловой активности.
🇰🇿 ВВП Казахстана в январе — августе 2021 г увеличился на 3% год к году после 2,7% год к году в январе — июле. Строительный сектор, поддерживаемый правительственными программами, продолжил составлять основу роста. В августе экономика получила дополнительный импульс со стороны инвестиций, что отчасти связано с низкой базой предыдущего года. Сдерживающее влияние оказали карантинные меры, введенные в ответ на ухудшение эпидемиологической ситуации. Тем не менее траектория подъема экономики сохраняется и, по оценке ЕАБР, рост ВВП Казахстана составит 4% по итогам 2021 г.
🇰🇿 Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку на 0,25 п. п., до 9,5%. Ключевыми причинами сокращения денежно-кредитных стимулов стали преобладание проинфляционных факторов, вызванных ростом мировых цен на биржевые товары и перебоями в глобальных цепях поставок, а также расширение внутреннего спроса. ЕАБР оценивает денежно-кредитные условия в Казахстане в настоящее время как близкие к нейтральным и ожидает базовую ставку на уровне 9,5–9,75% к концу года.
🇰🇬 Темпы падения экономики Кыргызстана замедлились до 0,7% год к году в январе — августе 2021 г. с 1,6% в январе — июле. Масштабы снижения выпуска в золоторудном секторе снизились в августе, что определило динамику ВВП. Без учета предприятия «Кумтор» рост ВВП в январе — августе сохранился на уровне 3,6% год к году. Темпы промышленного выпуска без учета золота продолжили ускоряться, сохраняется высокий рост в розничной торговле. Сдерживающее влияние на экономику оказало маловодье, из-за чего выпуск сельского хозяйства сократился на 4,9% год к году в январе — августе 2021 г. По оценкам ЕАБР, экономика Кыргызстана вырастет на 3,8% в 2021 г.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызстане замедлилась в августе до 14% год к году с 14,6% год к году месяцем ранее. Динамика показателя определялась снижением роста цен в секторе продовольствия на фоне поступления нового урожая овощей и фруктов. Инфляция в непродовольственном секторе сопровождалась повышением стоимости ГСМ из-за роста мировых цен на нефть, а также удорожанием медицинских услуг. По оценкам ЕАБР, в оставшейся части года можно ожидать ослабления инфляционного давления со стороны мировых рынков сырья, что должно способствовать дельнейшему замедлению динамики индекса потребительских цен. Инфляция к концу года прогнозируется на уровне 7,4%.
🇷🇺 Инфляция в России на 13 сентября достигла 6,84% год к году после 6,74% год к году на 6 сентября. За неделю с 7 по 13 сентября потребительские цены выросли на 0,04% после увеличения на 0,07% неделей ранее. Высокими темпами растет стоимость продовольствия, в том числе мяса. В то же время замедлилась инфляция в непродовольственном сегменте — до 0,04% с 7 по 13 сентября с 0,2% неделей ранее. ЕАБР прогнозирует инфляцию в диапазоне 6,7–7,1% год к году в ближайшие месяцы и ее замедление до 6,3% по итогам года. При такой динамике инфляции в базовом сценарии ЕАБР ожидает повышения ключевой ставки на 0,25 п. п., до 7% в октябре.
@eabr_bank
🇦🇲 Центральный банк Армении повысил ставку рефинансирования на 0,25 п. п., до 7,25%, на фоне сохранения сильного роста цен и повышенных инфляционных ожиданий. Потребительские цены в стране выросли на 8,8% год к году в августе. ЕАБР ожидает инфляцию 8,7–8,9% год к году в III квартале с замедлением в декабре до 8%. Этому будет способствовать ужесточение денежно-кредитной политики, стабильность курса драма и мировые цены на сырье.
🇧🇾 Рост белорусской экономики по итогам восьми месяцев составил 3% (+3,3% в январе — июле). В августе рост ВВП замедлился до 1–1,5% год к году с более чем 3% в июле. Существенное воздействие на динамику показателя оказало сокращение производства сельского хозяйства вследствие уменьшения урожайности зерна (почти на 18% год к году на 17 сентября). Улучшилась в августе динамика промышленности. При этом активная фаза восстановления внешнего спроса завершилась, что может повлиять на ослабление деловой активности.
🇰🇿 ВВП Казахстана в январе — августе 2021 г увеличился на 3% год к году после 2,7% год к году в январе — июле. Строительный сектор, поддерживаемый правительственными программами, продолжил составлять основу роста. В августе экономика получила дополнительный импульс со стороны инвестиций, что отчасти связано с низкой базой предыдущего года. Сдерживающее влияние оказали карантинные меры, введенные в ответ на ухудшение эпидемиологической ситуации. Тем не менее траектория подъема экономики сохраняется и, по оценке ЕАБР, рост ВВП Казахстана составит 4% по итогам 2021 г.
🇰🇿 Национальный банк Казахстана повысил базовую ставку на 0,25 п. п., до 9,5%. Ключевыми причинами сокращения денежно-кредитных стимулов стали преобладание проинфляционных факторов, вызванных ростом мировых цен на биржевые товары и перебоями в глобальных цепях поставок, а также расширение внутреннего спроса. ЕАБР оценивает денежно-кредитные условия в Казахстане в настоящее время как близкие к нейтральным и ожидает базовую ставку на уровне 9,5–9,75% к концу года.
🇰🇬 Темпы падения экономики Кыргызстана замедлились до 0,7% год к году в январе — августе 2021 г. с 1,6% в январе — июле. Масштабы снижения выпуска в золоторудном секторе снизились в августе, что определило динамику ВВП. Без учета предприятия «Кумтор» рост ВВП в январе — августе сохранился на уровне 3,6% год к году. Темпы промышленного выпуска без учета золота продолжили ускоряться, сохраняется высокий рост в розничной торговле. Сдерживающее влияние на экономику оказало маловодье, из-за чего выпуск сельского хозяйства сократился на 4,9% год к году в январе — августе 2021 г. По оценкам ЕАБР, экономика Кыргызстана вырастет на 3,8% в 2021 г.
🇰🇬 Инфляция в Кыргызстане замедлилась в августе до 14% год к году с 14,6% год к году месяцем ранее. Динамика показателя определялась снижением роста цен в секторе продовольствия на фоне поступления нового урожая овощей и фруктов. Инфляция в непродовольственном секторе сопровождалась повышением стоимости ГСМ из-за роста мировых цен на нефть, а также удорожанием медицинских услуг. По оценкам ЕАБР, в оставшейся части года можно ожидать ослабления инфляционного давления со стороны мировых рынков сырья, что должно способствовать дельнейшему замедлению динамики индекса потребительских цен. Инфляция к концу года прогнозируется на уровне 7,4%.
🇷🇺 Инфляция в России на 13 сентября достигла 6,84% год к году после 6,74% год к году на 6 сентября. За неделю с 7 по 13 сентября потребительские цены выросли на 0,04% после увеличения на 0,07% неделей ранее. Высокими темпами растет стоимость продовольствия, в том числе мяса. В то же время замедлилась инфляция в непродовольственном сегменте — до 0,04% с 7 по 13 сентября с 0,2% неделей ранее. ЕАБР прогнозирует инфляцию в диапазоне 6,7–7,1% год к году в ближайшие месяцы и ее замедление до 6,3% по итогам года. При такой динамике инфляции в базовом сценарии ЕАБР ожидает повышения ключевой ставки на 0,25 п. п., до 7% в октябре.
@eabr_bank
🇦🇲🇧🇾🇰🇿🇰🇬🇷🇺🇹🇯
ЕАБР ожидает увеличение ВВП региона своего присутствия на 4,2% в 2021 г. и на 2,8% в 2022 г. Такие данные приводятся в Макроэкономическом обзоре, который актуализирует прогноз экономического развития на 2021–2022 гг.
Согласно документу, восстановление экономической активности в государствах — участниках Банка от спада 2020 г. по большей части завершено. В результате динамика экономического роста начинает смещаться к сбалансированным темпам.
Аналитики банка указывают на сохранение повышенного инфляционного давления. Оно будет постепенно ослабевать в результате завершения активной фазы восстановления деловой активности и стабилизации цен на сырьевые товары. Прогноз ЕАБР предполагает замедление инфляции в государствах — участниках Банка с 7,4% в августе до 6,8% к концу 2021 г. и приближения к целевым уровням в течение 2022 г.
Подробнее с содержанием Макроэкономического обзора можно ознакомиться на сайте Банка.
@eabr_bank
ЕАБР ожидает увеличение ВВП региона своего присутствия на 4,2% в 2021 г. и на 2,8% в 2022 г. Такие данные приводятся в Макроэкономическом обзоре, который актуализирует прогноз экономического развития на 2021–2022 гг.
Согласно документу, восстановление экономической активности в государствах — участниках Банка от спада 2020 г. по большей части завершено. В результате динамика экономического роста начинает смещаться к сбалансированным темпам.
Аналитики банка указывают на сохранение повышенного инфляционного давления. Оно будет постепенно ослабевать в результате завершения активной фазы восстановления деловой активности и стабилизации цен на сырьевые товары. Прогноз ЕАБР предполагает замедление инфляции в государствах — участниках Банка с 7,4% в августе до 6,8% к концу 2021 г. и приближения к целевым уровням в течение 2022 г.
Подробнее с содержанием Макроэкономического обзора можно ознакомиться на сайте Банка.
@eabr_bank
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Транзитные мощности ЕАЭС всё больше интересуют Пекин. За 8 месяцев в Европу через Казахстан, Россию и Беларусь перевезли около 450 тыс. 20 футовых контейнеров, что близко к показателям всего прошлого года.
В ЕАБР уверены, что это результат слаженной работы Нур-Султана, Москвы и Минска.
@ebar_bank
В ЕАБР уверены, что это результат слаженной работы Нур-Султана, Москвы и Минска.
@ebar_bank
Начало рабочей недели. Аналитики ЕАБР делают его по-настоящему интересным, давая оценку самым главным событиям последних дней.
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺
Объемы взаимной торговли ЕАЭС в июле текущего года составили 5,9 млрд долл. и почти не изменились относительно уровня предыдущего месяца (рост составил 0,6%). Экспортные поставки на внутренний рынок ЕАЭС увеличились в Армении, Кыргызстане и России. Рост взаимной торговли по итогам января — июля 2021 г. к аналогичному периоду прошлого года составил 30,4%. Такой же темп с начала года продемонстрировала торговля стран ЕАЭС с третьими странами. Как и ранее, ЕАБР оценивает, что по итогам года объемы взаимной торговли стран ЕАЭС превысят уровень 2020 г. не менее чем на 20%, а значение предпандемийного года — более чем на 10%.
🇷🇺 Динамика промышленного производства России ослабевает. Выпуск в августе увеличился на 4,7% год к году после 7,2% в июле. Рост обрабатывающих производств замедляется после завершения восстановительного процесса: 3,1% год к году в августе после 3,7% в июле. Дополнительное сдерживающее воздействие оказывает удлинение сроков поставок. К концу года более отчетливо могут проявиться эффекты от ужесточения денежно-кредитной политики. В добывающих отраслях остается потенциал для наращивания выпуска, реализации которого будет способствовать увеличение добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+.
🇹🇯 Экономика Таджикистана сохраняет высокие показатели роста. По итогам января — августа 2021 г. промышленность увеличила производство на 22,3% год к году, а инвестиции выросли на 26,6% год к году. При этом динамика потребления домохозяйств и производства в ряде ключевых отраслей начинает ослабевать. Так, в августе розничные продажи повысились на 5,7% год к году, в то время как в первом полугодии они увеличились на 17,1% год к году, сельское хозяйство увеличило выпуск на 2,4% год к году (в первом полугодии — на 8,1% год к году), а металлургия — на 0,2% год к году (в первом полугодии — на 7,1% год к году).
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 9,4% год к году по итогам августа 2021 г. Показатель увеличился с 9,1% год к году в июле на фоне роста цен на горючее. ЕАБР ожидает замедления инфляции к концу года под влиянием эффекта базы — максимально быстрый за последние 12 месяцев рост цен на потребительском рынке пришелся на октябрь-ноябрь 2020 г. Согласно прогнозу ЕАБР, инфляция составит 8,3% год к году в декабре 2021 г.
@eabr_bank
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇿 🇰🇬 🇷🇺
Объемы взаимной торговли ЕАЭС в июле текущего года составили 5,9 млрд долл. и почти не изменились относительно уровня предыдущего месяца (рост составил 0,6%). Экспортные поставки на внутренний рынок ЕАЭС увеличились в Армении, Кыргызстане и России. Рост взаимной торговли по итогам января — июля 2021 г. к аналогичному периоду прошлого года составил 30,4%. Такой же темп с начала года продемонстрировала торговля стран ЕАЭС с третьими странами. Как и ранее, ЕАБР оценивает, что по итогам года объемы взаимной торговли стран ЕАЭС превысят уровень 2020 г. не менее чем на 20%, а значение предпандемийного года — более чем на 10%.
🇷🇺 Динамика промышленного производства России ослабевает. Выпуск в августе увеличился на 4,7% год к году после 7,2% в июле. Рост обрабатывающих производств замедляется после завершения восстановительного процесса: 3,1% год к году в августе после 3,7% в июле. Дополнительное сдерживающее воздействие оказывает удлинение сроков поставок. К концу года более отчетливо могут проявиться эффекты от ужесточения денежно-кредитной политики. В добывающих отраслях остается потенциал для наращивания выпуска, реализации которого будет способствовать увеличение добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+.
🇹🇯 Экономика Таджикистана сохраняет высокие показатели роста. По итогам января — августа 2021 г. промышленность увеличила производство на 22,3% год к году, а инвестиции выросли на 26,6% год к году. При этом динамика потребления домохозяйств и производства в ряде ключевых отраслей начинает ослабевать. Так, в августе розничные продажи повысились на 5,7% год к году, в то время как в первом полугодии они увеличились на 17,1% год к году, сельское хозяйство увеличило выпуск на 2,4% год к году (в первом полугодии — на 8,1% год к году), а металлургия — на 0,2% год к году (в первом полугодии — на 7,1% год к году).
🇹🇯 Инфляция в Таджикистане составила 9,4% год к году по итогам августа 2021 г. Показатель увеличился с 9,1% год к году в июле на фоне роста цен на горючее. ЕАБР ожидает замедления инфляции к концу года под влиянием эффекта базы — максимально быстрый за последние 12 месяцев рост цен на потребительском рынке пришелся на октябрь-ноябрь 2020 г. Согласно прогнозу ЕАБР, инфляция составит 8,3% год к году в декабре 2021 г.
@eabr_bank
Доля расчетов в нацвалютах в ЕАЭС будет расти при диверсификации товарообмена, считает руководитель дирекции по фондированию ЕАБР Назира Сатбекова.
Доля расчетов в национальных валютах в ЕАЭС в 2017-2020 гг. составляла 72-74%, в рублях – около 60%.
«Есть три фактора, которые могут положительно повлиять на расчеты в нацвалютах. Во-первых, это макроэкономическая стабильность стран ЕАЭС – это рост ВВП и все, что стимулирует взаимную торговлю. Во-вторых, это инфраструктура, здесь регуляторы и торговые площадки создают много перспектив. Это и биржевая ликвидность, и вопросы торговли парами нацвалют. Третьим фактором выступает диверсификация товарообмена, поскольку наши страны в большей степени сырьевые, и в ТЭК расчеты происходят, как правило, в долларах. Если будет увеличение товарообмена, например, потребительскими продуктами, то доля расчетов в нацвалютах будет увеличиваться», - сказала Назира Сатбекова в ходе конференции «Биржевой рынок капитала ЕАЭС – ждать ли стремительного роста рынка?»
@eabr_bank
Доля расчетов в национальных валютах в ЕАЭС в 2017-2020 гг. составляла 72-74%, в рублях – около 60%.
«Есть три фактора, которые могут положительно повлиять на расчеты в нацвалютах. Во-первых, это макроэкономическая стабильность стран ЕАЭС – это рост ВВП и все, что стимулирует взаимную торговлю. Во-вторых, это инфраструктура, здесь регуляторы и торговые площадки создают много перспектив. Это и биржевая ликвидность, и вопросы торговли парами нацвалют. Третьим фактором выступает диверсификация товарообмена, поскольку наши страны в большей степени сырьевые, и в ТЭК расчеты происходят, как правило, в долларах. Если будет увеличение товарообмена, например, потребительскими продуктами, то доля расчетов в нацвалютах будет увеличиваться», - сказала Назира Сатбекова в ходе конференции «Биржевой рынок капитала ЕАЭС – ждать ли стремительного роста рынка?»
@eabr_bank
🇺🇸 Дефолта США не будет.
По крайней мере в ближайшие годы. В этом, а ещё в том, что все спекуляции о предстоящем крахе американской экономики не более, чем внутриполитические игры, уверен главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров:
«История с потолком госдолга США повторяется практически ежегодно. Процесс подготовки американского бюджета предполагает нахождения компромисса между демократической и республиканской партиями по приоритетам и ключевым параметрам. На практике, решение о повышении потолка по госдолгу является элементом политического торга между республиканцами и демократами за параметры и содержание государственного бюджета. Каждый год в итоге компромисс достигается. Именно такой сценарий нас ждёт и в этом году. Вероятность дефолта США считаю минимальной.
В целом, при текущих исторически низких процентных ставках и доминировании доллара в мировой финансовой системе уровень госдолга выше 100% не представляет серьёзной угрозы для США. Однако, если ожидаемое в среднесрочной перспективе повышение ставок ФРС будет сопровождаться низким потенциалом экономического роста, риски долговой устойчивости в США могут возрасти. А пока огромный госдолг США служит мощным стимулом удержания ставок ФРС на сверхнизком уровне, чтобы обслуживать долг было легче»
@eabr_bank
По крайней мере в ближайшие годы. В этом, а ещё в том, что все спекуляции о предстоящем крахе американской экономики не более, чем внутриполитические игры, уверен главный экономист ЕАБР и ЕФСР Евгений Винокуров:
«История с потолком госдолга США повторяется практически ежегодно. Процесс подготовки американского бюджета предполагает нахождения компромисса между демократической и республиканской партиями по приоритетам и ключевым параметрам. На практике, решение о повышении потолка по госдолгу является элементом политического торга между республиканцами и демократами за параметры и содержание государственного бюджета. Каждый год в итоге компромисс достигается. Именно такой сценарий нас ждёт и в этом году. Вероятность дефолта США считаю минимальной.
В целом, при текущих исторически низких процентных ставках и доминировании доллара в мировой финансовой системе уровень госдолга выше 100% не представляет серьёзной угрозы для США. Однако, если ожидаемое в среднесрочной перспективе повышение ставок ФРС будет сопровождаться низким потенциалом экономического роста, риски долговой устойчивости в США могут возрасти. А пока огромный госдолг США служит мощным стимулом удержания ставок ФРС на сверхнизком уровне, чтобы обслуживать долг было легче»
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР традиционно открывают эту рабочую неделю своим видением последних событий.
🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 4,9% год к году в январе–августе. В августе рост составил 2,3% год к году после 6,2% месяцем ранее. Ослабление динамики вызвано сокращением промышленного производства. Рост в секторах строительства, услуг и торговли продолжает поддерживать экономическую активность. Сдерживающими факторам в оставшейся части года выступят постепенное исчерпание отложенного спроса и ужесточение бюджетной и монетарной политики. По итогам 2021 года ЕАБР прогнозирует темпы экономического роста вблизи 4,9%.
🇦🇲Правительство Армении планирует государственный бюджет на 2022 г. с дефицитом 3,1% ВВП (ранее ожидалось 2,4%) после 4,7% ВВП в 2021 г. Увеличение запланированного на следующий год показателя преимущественно связано с ростом капитальных расходов, нацеленных на финансирование инфраструктурного развития.
🇧🇾Инфляционные ожидания населения Беларуси, по расчетам Национального банка, снизились в сентябре 2021 г. Ожидаемая населением инфляция на год составила 13,3% после 14,7% в июне. Повышенные ожидания являются одним из ключевых факторов ускорения роста потребительских цен в текущем году и несут риски закрепления инфляции на уровнях, превышающих цель Национального банка. Аналитики ЕАБР считают, что с учетом снижения урожая зерна вероятность превышения инфляцией 10% в сентябре является высокой. При реализации такого сценария нельзя исключать повышения ставки рефинансирования в текущем году.
🇰🇿PMI обрабатывающих отраслей Казахстана в сентябре вернулся в зону роста и составил 50,3 пункта после 49,2 в августе. Улучшению показателя способствовало увеличение новых заказов и темпов производства. В условиях снижения числа занятых, в том числи по болезни, а также на фоне логистических перебоев объем невыполненных заказов продолжил увеличиваться, а материальные запасы сокращаться, но меньшими темпами. В ЕАБР полагают, что в оставшейся части года сдерживающее влияние этих факторов на динамику обрабатывающей промышленности будет ослабевать.
🇷🇺Рост ВВП России в августе составил 3,7% год к году после 4,9% в июле (4,7% год к году по итогам восьми месяцев). Негативное воздействие на динамику ВВП в августе оказало сокращение сельскохозяйственного производства вследствие снижения урожая зерна и ряда других культур. В большинстве других ключевых отраслей в августе отмечена сдержанная динамика: темпы роста нормализуются после завершения активного периода восстановления. Базовый прогноз ЕАБР предполагает увеличение ВВП России на 4,3% по итогам 2021 г. К концу года более отчетливо могут начать проявляться эффекты от ужесточения денежно-кредитной и макропруденциальной политики.
🇷🇺Минфин России планирует нормализацию бюджетной политики и возврат к обычным параметрам «бюджетного правила» в 2022 г. Федеральный бюджет в 2022 г. прогнозируется ведомством с профицитом 1% ВВП, в 2023 г. – 0,2% ВВП. Первичный структурный дефицит ожидается на уровне 0,5% ВВП ежегодно в 2022-2024 гг. после 1,5% в 2021 г. (без учета перечисления Банком России части прибыли от продажи Сбербанка). Таким образом, бюджетный импульс в 2022 г. ожидается отрицательным, а в 2023 г. – нейтральным.
🇷🇺Деловая активность в обрабатывающей промышленности России практически не изменилась в сентябре. Индикатор PMI приблизился к пороговому уровню 50 пунктов и составил 49,8 пункта после 46,5 в августе. Согласно опросам, производственные затраты и отпускные цены в обработке продолжили расти, но гораздо меньшими темпами, чем ранее. Затруднения с поставками в сентябре сохранялись. При этом ранее Росстат сообщил об ускорении потребительской инфляции до 0,29% за неделю 21-27 сентября с 0,1% неделей ранее. На инфляцию давит удорожание продовольствия в условиях снижения урожая зерновых. Повысился на неделе 21-27 сентября и рост цен на непродовольственные товары – с 0,06 до 0,23%. ЕАБР считает, что вероятность превышения инфляцией 7% по итогам 2021 г. возросла и в октябре ЦБ может повысить ставку на 0,25-0,5 п.п. – до 7-7,25%.
@eabr_bank
🇦🇲Экономическая активность в Армении увеличилась на 4,9% год к году в январе–августе. В августе рост составил 2,3% год к году после 6,2% месяцем ранее. Ослабление динамики вызвано сокращением промышленного производства. Рост в секторах строительства, услуг и торговли продолжает поддерживать экономическую активность. Сдерживающими факторам в оставшейся части года выступят постепенное исчерпание отложенного спроса и ужесточение бюджетной и монетарной политики. По итогам 2021 года ЕАБР прогнозирует темпы экономического роста вблизи 4,9%.
🇦🇲Правительство Армении планирует государственный бюджет на 2022 г. с дефицитом 3,1% ВВП (ранее ожидалось 2,4%) после 4,7% ВВП в 2021 г. Увеличение запланированного на следующий год показателя преимущественно связано с ростом капитальных расходов, нацеленных на финансирование инфраструктурного развития.
🇧🇾Инфляционные ожидания населения Беларуси, по расчетам Национального банка, снизились в сентябре 2021 г. Ожидаемая населением инфляция на год составила 13,3% после 14,7% в июне. Повышенные ожидания являются одним из ключевых факторов ускорения роста потребительских цен в текущем году и несут риски закрепления инфляции на уровнях, превышающих цель Национального банка. Аналитики ЕАБР считают, что с учетом снижения урожая зерна вероятность превышения инфляцией 10% в сентябре является высокой. При реализации такого сценария нельзя исключать повышения ставки рефинансирования в текущем году.
🇰🇿PMI обрабатывающих отраслей Казахстана в сентябре вернулся в зону роста и составил 50,3 пункта после 49,2 в августе. Улучшению показателя способствовало увеличение новых заказов и темпов производства. В условиях снижения числа занятых, в том числи по болезни, а также на фоне логистических перебоев объем невыполненных заказов продолжил увеличиваться, а материальные запасы сокращаться, но меньшими темпами. В ЕАБР полагают, что в оставшейся части года сдерживающее влияние этих факторов на динамику обрабатывающей промышленности будет ослабевать.
🇷🇺Рост ВВП России в августе составил 3,7% год к году после 4,9% в июле (4,7% год к году по итогам восьми месяцев). Негативное воздействие на динамику ВВП в августе оказало сокращение сельскохозяйственного производства вследствие снижения урожая зерна и ряда других культур. В большинстве других ключевых отраслей в августе отмечена сдержанная динамика: темпы роста нормализуются после завершения активного периода восстановления. Базовый прогноз ЕАБР предполагает увеличение ВВП России на 4,3% по итогам 2021 г. К концу года более отчетливо могут начать проявляться эффекты от ужесточения денежно-кредитной и макропруденциальной политики.
🇷🇺Минфин России планирует нормализацию бюджетной политики и возврат к обычным параметрам «бюджетного правила» в 2022 г. Федеральный бюджет в 2022 г. прогнозируется ведомством с профицитом 1% ВВП, в 2023 г. – 0,2% ВВП. Первичный структурный дефицит ожидается на уровне 0,5% ВВП ежегодно в 2022-2024 гг. после 1,5% в 2021 г. (без учета перечисления Банком России части прибыли от продажи Сбербанка). Таким образом, бюджетный импульс в 2022 г. ожидается отрицательным, а в 2023 г. – нейтральным.
🇷🇺Деловая активность в обрабатывающей промышленности России практически не изменилась в сентябре. Индикатор PMI приблизился к пороговому уровню 50 пунктов и составил 49,8 пункта после 46,5 в августе. Согласно опросам, производственные затраты и отпускные цены в обработке продолжили расти, но гораздо меньшими темпами, чем ранее. Затруднения с поставками в сентябре сохранялись. При этом ранее Росстат сообщил об ускорении потребительской инфляции до 0,29% за неделю 21-27 сентября с 0,1% неделей ранее. На инфляцию давит удорожание продовольствия в условиях снижения урожая зерновых. Повысился на неделе 21-27 сентября и рост цен на непродовольственные товары – с 0,06 до 0,23%. ЕАБР считает, что вероятность превышения инфляцией 7% по итогам 2021 г. возросла и в октябре ЦБ может повысить ставку на 0,25-0,5 п.п. – до 7-7,25%.
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР представляют еженедельный обзор.
🇦🇲Потребительские цены в Армении выросли на 8,9% г/г в сентябре (8,8% в августе). Инфляция ускорилась из-за удорожания импортируемых непродовольственных товаров и продуктов. Глобальные задержки поставок и инфляционные ожидания выступают проинфляционными факторами. По базовому прогнозу ЕАБР, замедление инфляции ожидается в конце года при стабилизации мировых цен на сырье и ужесточении денежно-кредитной политики. В декабре 2021 г. рост цен замедлится до 8,0% г/г, а возврат инфляция в целевой интервал ЦБ РА ожидается к концу I полугодия 2022 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси на 1 октября составили $ 8,46 млрд. Сокращение на $ 36,8 млн в сентябре объясняется погашением валютных обязательств правительства — ≈ $ 240 млн. Поддержали резервы валютные поступления в бюджет и покупка иностранной валюты НБ РБ на бирже (по расчетам ЕАБР, ≈ $ 75 млн без учета операций Минфина). Чистое предложение валюты на внутреннем рынке в сентябре сформировано за счет операций населения, продавшего за месяц на чистой основе чуть более $ 180 млн. ЕАБР наблюдает в последние месяцы и увеличение скорректированных на сезонность объемов предложения валюты, и снижение спроса со стороны населения. Это может быть связано с замедлением роста доходов домохозяйств и повышением процентных ставок по рублевым депозитам. Нельзя исключать и возможное увеличение поступлений денежных переводов мигрантов в условиях восстановления экономики России и мира. Чистое предложение иностранной валюты поддерживает курс белорусского рубля.
🇰🇿Инфляция в Казахстане составила 8,9% г/г в сентябре 2021 г. (8,7% в августе). По оценкам ЕАБР, годовой рост цен приблизился к пиковым значениям. Рост цен на продтовары формирует основу динамики инфляции. Непродовольственные товары дорожают в условиях восстановления внутреннего потребительского спроса. Сервисная составляющая в сентябре увеличилась из-за повышения оплаты за образовательные услуги. ЕАБР полагает, что разворот в динамике инфляции произойдет в конце осени — начале зимы, и на конец года она составит 7,9% г/г. При этом баланс рисков смещен в сторону ее ускорения. Согласно исследованию PMI, издержки производителей по-прежнему повышаются из-за перебоев в поставках, что транслируется в стоимость конечного продукта.
🇰🇿Деловая активность в Казахстане росла и в сентябре 2021 г. Совокупный PMI — 51,4 балла (50,7 в августе). Ослабление карантинных мер положительно повлияло на деловую активность в обрабатывающих отраслях и способствовало сохранению позитивной динамики в сфере услуг.
🇷🇺Инфляция в России в сентябре ускорилась до 7,4% г/г с 6,7% в августе и достигла 7,48% г/г на 4 октября. Аннуализированный месячный рост цен с устранением сезонности, по оценкам ЕАБР, в сентябре превысил 11% — максимум в 2021 г. На инфляцию давит удорожание продовольствия из-за снижения урожая ряда с/х культур и повысившихся в пандемию мировых цен. Высокими остаются инфляционные ожидания, что с проблемами поставок поддерживает инфляционные процессы в непродовольственном сегменте. Аналитики ЕАБР считают, что большинство этих факторов временные. Но их нейтрализация может занять больше времени, чем предполагалось, и вероятность превышения инфляцией 7% по итогам 2021 г. возросла. В таких условиях ЕАБР ожидает повышения ключевой ставки Банка России в октябре на 0,25–0,5 п. п. — до 7–7,25%.
🇦🇲🇧🇾🇰🇿🇰🇬🇷🇺
По итогам января - августа 2021 г. товарооборот России со странами ЕАЭС увеличился на 34,3% к аналогичному периоду 2020 г., что следует из данных ФТС РФ. Изменения экспортно-импортных операций в августе к предыдущему месяцу положительные. По итогам августа вырос экспорт в Кыргызстан и Казахстан, импорт из Беларуси. Рост российского экспорта в Кыргызстан обусловлен возросшими поставками топлива и злаков, в Казахстан — алюминия и электрооборудования. Импорт из Беларуси увеличился за счет поставок двигателей и молочной продукции. Июньские объемы экспорта России в Беларусь уточнены в сторону увеличения на 19%, что улучшило динамику взаимной торговли.
@eabr_bank
🇦🇲Потребительские цены в Армении выросли на 8,9% г/г в сентябре (8,8% в августе). Инфляция ускорилась из-за удорожания импортируемых непродовольственных товаров и продуктов. Глобальные задержки поставок и инфляционные ожидания выступают проинфляционными факторами. По базовому прогнозу ЕАБР, замедление инфляции ожидается в конце года при стабилизации мировых цен на сырье и ужесточении денежно-кредитной политики. В декабре 2021 г. рост цен замедлится до 8,0% г/г, а возврат инфляция в целевой интервал ЦБ РА ожидается к концу I полугодия 2022 г.
🇧🇾Золотовалютные резервы Беларуси на 1 октября составили $ 8,46 млрд. Сокращение на $ 36,8 млн в сентябре объясняется погашением валютных обязательств правительства — ≈ $ 240 млн. Поддержали резервы валютные поступления в бюджет и покупка иностранной валюты НБ РБ на бирже (по расчетам ЕАБР, ≈ $ 75 млн без учета операций Минфина). Чистое предложение валюты на внутреннем рынке в сентябре сформировано за счет операций населения, продавшего за месяц на чистой основе чуть более $ 180 млн. ЕАБР наблюдает в последние месяцы и увеличение скорректированных на сезонность объемов предложения валюты, и снижение спроса со стороны населения. Это может быть связано с замедлением роста доходов домохозяйств и повышением процентных ставок по рублевым депозитам. Нельзя исключать и возможное увеличение поступлений денежных переводов мигрантов в условиях восстановления экономики России и мира. Чистое предложение иностранной валюты поддерживает курс белорусского рубля.
🇰🇿Инфляция в Казахстане составила 8,9% г/г в сентябре 2021 г. (8,7% в августе). По оценкам ЕАБР, годовой рост цен приблизился к пиковым значениям. Рост цен на продтовары формирует основу динамики инфляции. Непродовольственные товары дорожают в условиях восстановления внутреннего потребительского спроса. Сервисная составляющая в сентябре увеличилась из-за повышения оплаты за образовательные услуги. ЕАБР полагает, что разворот в динамике инфляции произойдет в конце осени — начале зимы, и на конец года она составит 7,9% г/г. При этом баланс рисков смещен в сторону ее ускорения. Согласно исследованию PMI, издержки производителей по-прежнему повышаются из-за перебоев в поставках, что транслируется в стоимость конечного продукта.
🇰🇿Деловая активность в Казахстане росла и в сентябре 2021 г. Совокупный PMI — 51,4 балла (50,7 в августе). Ослабление карантинных мер положительно повлияло на деловую активность в обрабатывающих отраслях и способствовало сохранению позитивной динамики в сфере услуг.
🇷🇺Инфляция в России в сентябре ускорилась до 7,4% г/г с 6,7% в августе и достигла 7,48% г/г на 4 октября. Аннуализированный месячный рост цен с устранением сезонности, по оценкам ЕАБР, в сентябре превысил 11% — максимум в 2021 г. На инфляцию давит удорожание продовольствия из-за снижения урожая ряда с/х культур и повысившихся в пандемию мировых цен. Высокими остаются инфляционные ожидания, что с проблемами поставок поддерживает инфляционные процессы в непродовольственном сегменте. Аналитики ЕАБР считают, что большинство этих факторов временные. Но их нейтрализация может занять больше времени, чем предполагалось, и вероятность превышения инфляцией 7% по итогам 2021 г. возросла. В таких условиях ЕАБР ожидает повышения ключевой ставки Банка России в октябре на 0,25–0,5 п. п. — до 7–7,25%.
🇦🇲🇧🇾🇰🇿🇰🇬🇷🇺
По итогам января - августа 2021 г. товарооборот России со странами ЕАЭС увеличился на 34,3% к аналогичному периоду 2020 г., что следует из данных ФТС РФ. Изменения экспортно-импортных операций в августе к предыдущему месяцу положительные. По итогам августа вырос экспорт в Кыргызстан и Казахстан, импорт из Беларуси. Рост российского экспорта в Кыргызстан обусловлен возросшими поставками топлива и злаков, в Казахстан — алюминия и электрооборудования. Импорт из Беларуси увеличился за счет поставок двигателей и молочной продукции. Июньские объемы экспорта России в Беларусь уточнены в сторону увеличения на 19%, что улучшило динамику взаимной торговли.
@eabr_bank
🇦🇲 🇧🇾 🇰🇬 🇹🇯
Международные финансовые организации выделили на борьбу с COVID-19 около $260 млрд.
Страны — получатели средств Евразийского фонда стабилизации и развития (Армения, Беларусь, Кыргызстан и Таджикистан) воспользовались всеми элементами Глобальной сети финансовой безопасности, за исключением своп-соглашений. Общая сумма средств, одобренных этим странам из всех источников на борьбу с кризисом, превысила $2,7 млрд:
🇦🇲 Армении - $315 млн
🇧🇾 Беларуси - $1,5 млрд
🇰🇬 Кыргызстану - $474 млн
🇹🇯 Таджикистану - $422,5 млн
Подробный анализ стабилизационной поддержки международных финансовых институтов провели аналитики ЕФСР. Документ опубликован на сайте.
@eabr_bank
Международные финансовые организации выделили на борьбу с COVID-19 около $260 млрд.
Страны — получатели средств Евразийского фонда стабилизации и развития (Армения, Беларусь, Кыргызстан и Таджикистан) воспользовались всеми элементами Глобальной сети финансовой безопасности, за исключением своп-соглашений. Общая сумма средств, одобренных этим странам из всех источников на борьбу с кризисом, превысила $2,7 млрд:
🇦🇲 Армении - $315 млн
🇧🇾 Беларуси - $1,5 млрд
🇰🇬 Кыргызстану - $474 млн
🇹🇯 Таджикистану - $422,5 млн
Подробный анализ стабилизационной поддержки международных финансовых институтов провели аналитики ЕФСР. Документ опубликован на сайте.
@eabr_bank
Недельный обзор от аналитиков ЕАБР
🇦🇲Агентство Standard and Poor's впервые присвоило Армении кредитный рейтинг. Суверенный рейтинг «B+» с «позитивным» прогнозом присвоен по долгосрочным, a «B» – по краткосрочным обязательствам в иностранной и национальной валюте. Армянские частные предприятия сектора и финучреждения могут получать рейтинги от S&P на уровень выше странового. Наличие рейтинга S&P положительно отразится на доверии институциональных инвесторов к стране, доходности еврооблигаций и на развитии рынка капитала.
🇧🇾Инфляция в Беларуси в сентябре составила 10,2% г/г после 9,8% в августе. Динамика инфляции сигнализирует о вероятной реализации ранее обозначенного аналитиками ЕАБР риска, связанного со снижением урожая зерна. Так, стоимость продовольственных товаров выросла в сентябре на 11,2% г/г после 9,5% месяцем ранее. На росте внутренних цен на продукты питания отражается и повышение стоимости продовольствия в мире и у ключевого торгового партнера – России. Рост цен на непродовольственные товары в сентябре замедлился до 10,3% г/г с 11,4% в августе, но оставался высоким в условиях повышенных инфляционных ожиданий, глобальных задержек поставок и подорожавшего сырья на мировом рынке. Вероятность сохранения годовой инфляции вблизи 10% по итогам 2021 г. возросла.
🇰🇿Рост экономики Казахстана ускорился на фоне стабилизации эпидемиологической ситуации. В январе – сентябре ВВП вырос на 3,4% г/г (+3,0% в январе – августе). Ключевым драйвером ускорения выступил сектор услуг: +2,9% г/г после +2,3% по итогам 8 мес. Ослабление карантинных мер способствовало улучшению показателя. По оценкам аналитиков ЕАБР, ВВП Казахстана вырастет на 4,0% в 2021 г.
🇰🇬Рост ВВП Кыргызской Республики вышел в положительную зону по итогам января – сентября 2021 г. Рост составил 0,1% г/г после сокращения на 0,7% г/г в январе – августе. Улучшению показателя способствовало восстановление производства основных металлов. Без учета рудника Кумтор темпы роста сохранились на уровне 3,6% г/г. По оценкам аналитиков ЕАБР, в 2021 г. экономика республики увеличится на 3,8%.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике в сентябре составила 13,5% г/г после 14,0% месяцем ранее. Ключевыми драйверами роста внутренних потребительских цен оставались внешние факторы: удорожание продовольствия и энергоресурсов на мировых рынках. Сервисная инфляция несколько ускорилась из-за повышения стоимости услуг здравоохранения. Аналитики ЕАБР полагают, что инфляция продолжит замедляться и на конец года может опуститься ниже 8% г/г.
🇹🇯Экономическая активность в Таджикистане увеличилась на 8,9% год к году по итогам января – сентября 2021 г.(за I полугодие: +8,7% г/г). Ускорение роста экономики обеспечено сильной динамикой инвестиций – повысились на 50% г/г по итогам сентября в условиях опережающего план финансирования капитальных расходов госбюджета.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане составила 9,6% г/г в сентябре после 9,4% в августе. Основной вклад в увеличение показателя внес рост цен на платные услуги для населения. Они подорожали за сентябрь на 3,3%, в связи с повышением стоимости образования и пассажирских перевозок. Стабилизировались цены на рынке сжиженного газа в стране, которые были одним из главных факторов высокой инфляции в 2021 г. В связи с этим ожидаем замедления инфляции в Таджикистане в октябре – ноябре 2021 г. На годовом росте цен скажется и эффект базы прошлого года, когда цены в стране повысились на 3,6% за октябрь – ноябрь на фоне ослабления нацвалюты.
🇷🇺🇦🇲🇰🇬
Денежные переводы физлиц из России в Армению и Кыргызстан восстанавливаются с разной степенью интенсивности. В Кыргызстан – более высокими темпами. По данным ЦБ Армении, денежные переводы физлиц из РФ в Армению выросли на 13% за январь – август 2021 г. к аналогичному периоду 2020 г. в долларовом эквиваленте. По данным НБ Кыргызстана, переводы физлиц из РФ увеличились на 18%, преодолев доковидный уровень.
@eabr_bank
🇦🇲Агентство Standard and Poor's впервые присвоило Армении кредитный рейтинг. Суверенный рейтинг «B+» с «позитивным» прогнозом присвоен по долгосрочным, a «B» – по краткосрочным обязательствам в иностранной и национальной валюте. Армянские частные предприятия сектора и финучреждения могут получать рейтинги от S&P на уровень выше странового. Наличие рейтинга S&P положительно отразится на доверии институциональных инвесторов к стране, доходности еврооблигаций и на развитии рынка капитала.
🇧🇾Инфляция в Беларуси в сентябре составила 10,2% г/г после 9,8% в августе. Динамика инфляции сигнализирует о вероятной реализации ранее обозначенного аналитиками ЕАБР риска, связанного со снижением урожая зерна. Так, стоимость продовольственных товаров выросла в сентябре на 11,2% г/г после 9,5% месяцем ранее. На росте внутренних цен на продукты питания отражается и повышение стоимости продовольствия в мире и у ключевого торгового партнера – России. Рост цен на непродовольственные товары в сентябре замедлился до 10,3% г/г с 11,4% в августе, но оставался высоким в условиях повышенных инфляционных ожиданий, глобальных задержек поставок и подорожавшего сырья на мировом рынке. Вероятность сохранения годовой инфляции вблизи 10% по итогам 2021 г. возросла.
🇰🇿Рост экономики Казахстана ускорился на фоне стабилизации эпидемиологической ситуации. В январе – сентябре ВВП вырос на 3,4% г/г (+3,0% в январе – августе). Ключевым драйвером ускорения выступил сектор услуг: +2,9% г/г после +2,3% по итогам 8 мес. Ослабление карантинных мер способствовало улучшению показателя. По оценкам аналитиков ЕАБР, ВВП Казахстана вырастет на 4,0% в 2021 г.
🇰🇬Рост ВВП Кыргызской Республики вышел в положительную зону по итогам января – сентября 2021 г. Рост составил 0,1% г/г после сокращения на 0,7% г/г в январе – августе. Улучшению показателя способствовало восстановление производства основных металлов. Без учета рудника Кумтор темпы роста сохранились на уровне 3,6% г/г. По оценкам аналитиков ЕАБР, в 2021 г. экономика республики увеличится на 3,8%.
🇰🇬Инфляция в Кыргызской Республике в сентябре составила 13,5% г/г после 14,0% месяцем ранее. Ключевыми драйверами роста внутренних потребительских цен оставались внешние факторы: удорожание продовольствия и энергоресурсов на мировых рынках. Сервисная инфляция несколько ускорилась из-за повышения стоимости услуг здравоохранения. Аналитики ЕАБР полагают, что инфляция продолжит замедляться и на конец года может опуститься ниже 8% г/г.
🇹🇯Экономическая активность в Таджикистане увеличилась на 8,9% год к году по итогам января – сентября 2021 г.(за I полугодие: +8,7% г/г). Ускорение роста экономики обеспечено сильной динамикой инвестиций – повысились на 50% г/г по итогам сентября в условиях опережающего план финансирования капитальных расходов госбюджета.
🇹🇯Инфляция в Таджикистане составила 9,6% г/г в сентябре после 9,4% в августе. Основной вклад в увеличение показателя внес рост цен на платные услуги для населения. Они подорожали за сентябрь на 3,3%, в связи с повышением стоимости образования и пассажирских перевозок. Стабилизировались цены на рынке сжиженного газа в стране, которые были одним из главных факторов высокой инфляции в 2021 г. В связи с этим ожидаем замедления инфляции в Таджикистане в октябре – ноябре 2021 г. На годовом росте цен скажется и эффект базы прошлого года, когда цены в стране повысились на 3,6% за октябрь – ноябрь на фоне ослабления нацвалюты.
🇷🇺🇦🇲🇰🇬
Денежные переводы физлиц из России в Армению и Кыргызстан восстанавливаются с разной степенью интенсивности. В Кыргызстан – более высокими темпами. По данным ЦБ Армении, денежные переводы физлиц из РФ в Армению выросли на 13% за январь – август 2021 г. к аналогичному периоду 2020 г. в долларовом эквиваленте. По данным НБ Кыргызстана, переводы физлиц из РФ увеличились на 18%, преодолев доковидный уровень.
@eabr_bank
🇦🇲🇧🇾🇰🇿🇰🇬🇷🇺🇹🇯
Скрытая сила «ковидных повреждений» в мировой экономике и сильнейшее влияние монетарной политики таковы, что нейтрализация инфляционного воздействия этих факторов может занять больше времени, чем ожидалось. Возрастают риски закрепления инфляции на повышенных уровнях. Поэтому аналитики ЕАБР допускают дальнейшее повышение до конца года ключевых процентных ставок в государствах банка.
Об этом говорится в октябрьском макроэкономическом обзоре. Документ содержит статистическую информацию об основных показателях стран – участниц ЕАБР: Армении, Беларуси, Казахстане, Кыргызстане, России и Таджикистане.
Макрообзор сегодня опубликован на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
Скрытая сила «ковидных повреждений» в мировой экономике и сильнейшее влияние монетарной политики таковы, что нейтрализация инфляционного воздействия этих факторов может занять больше времени, чем ожидалось. Возрастают риски закрепления инфляции на повышенных уровнях. Поэтому аналитики ЕАБР допускают дальнейшее повышение до конца года ключевых процентных ставок в государствах банка.
Об этом говорится в октябрьском макроэкономическом обзоре. Документ содержит статистическую информацию об основных показателях стран – участниц ЕАБР: Армении, Беларуси, Казахстане, Кыргызстане, России и Таджикистане.
Макрообзор сегодня опубликован на сайте ЕАБР.
@eabr_bank
🇷🇺
Аналитики ЕАБР о решении Банка России по ключевой ставке
Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 0,75 п.п. до 7,5%. При этом в своем пресс-релизе ЦБ дал сигнал о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки.
Инфляционное давление в российской экономике остается повышенным. Годовая инфляция на 18 октября поднялась почти до 7,8% и не исключено, что по итогам октября мы увидим пик вблизи 8%.
Драйвером ускорения инфляции в сентябре-октябре является стремительное удорожание продуктов питания. Динамика цен на продукты во многом формирует инфляционные ожидания населения. Их заякоривание – задача монетарных властей.
Давление на цены непродовольственных товаров сохраняется как со стороны предложения, так и спроса. Со стороны предложения – это, главным образом, нехватка комплектующих и задержки поставок. Индикаторы PMI указывали на продолжавшееся в сентябре удлинение сроков поставок в мире, а стоимость морских перевозок с начала года выросла в несколько раз. Разрывы производственных цепочек оказались достаточно длительными и нельзя исключать сохранения их проинфляционного влияния в следующем году. Сохраняется давление на инфляцию в России и со стороны спроса. Высокими темпами растет потребление непродовольственных товаров, поддерживаемое увеличением зарплат и кредитования.
Сохранение повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков стало главным фактором повышения ставки ЦБ на 0,75 п.п.
Повышение ставки окажет поддержку рублю, курс которого к доллару может протестировать уровень 70 и временно уйти даже несколько ниже. В то же время пространство для укрепления рубля ограничивают высокая вероятность начала сворачивания QE в США уже в этом году и геополитические риски. Доходности коротких ОФЗ, скорее всего, несколько возрастут. Ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой. Увеличение процентных ставок, завершение активной фазы восстановления, а также сохраняющиеся проблемы с поставками будут постепенно вести к замедлению роста экономики.
С учетом последних движений инфляция по итогам года останется выше 7%. Возможно, мы увидим пик в октябре на уровне около 8% г/г. Далее инфляция может немного замедлиться, но скорее всего останется ближе к 7,5% г/г по итогам года. Приближения к целевому уровню 4% мы ожидаем к концу 2022 – началу 2023 гг. Это станет возможным при ослаблении давления со стороны рынков сырья и восстановлении цепочек поставок.
Если признаков замедления инфляции в ноябре не последует, высока вероятность того, что повышение ставки в октябре окажется не последним. Допускаем ее повышение на 0,25 – 0,50 п.п. в декабре.
@eabr_bank
Аналитики ЕАБР о решении Банка России по ключевой ставке
Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 0,75 п.п. до 7,5%. При этом в своем пресс-релизе ЦБ дал сигнал о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки.
Инфляционное давление в российской экономике остается повышенным. Годовая инфляция на 18 октября поднялась почти до 7,8% и не исключено, что по итогам октября мы увидим пик вблизи 8%.
Драйвером ускорения инфляции в сентябре-октябре является стремительное удорожание продуктов питания. Динамика цен на продукты во многом формирует инфляционные ожидания населения. Их заякоривание – задача монетарных властей.
Давление на цены непродовольственных товаров сохраняется как со стороны предложения, так и спроса. Со стороны предложения – это, главным образом, нехватка комплектующих и задержки поставок. Индикаторы PMI указывали на продолжавшееся в сентябре удлинение сроков поставок в мире, а стоимость морских перевозок с начала года выросла в несколько раз. Разрывы производственных цепочек оказались достаточно длительными и нельзя исключать сохранения их проинфляционного влияния в следующем году. Сохраняется давление на инфляцию в России и со стороны спроса. Высокими темпами растет потребление непродовольственных товаров, поддерживаемое увеличением зарплат и кредитования.
Сохранение повышенного инфляционного давления и проинфляционных рисков стало главным фактором повышения ставки ЦБ на 0,75 п.п.
Повышение ставки окажет поддержку рублю, курс которого к доллару может протестировать уровень 70 и временно уйти даже несколько ниже. В то же время пространство для укрепления рубля ограничивают высокая вероятность начала сворачивания QE в США уже в этом году и геополитические риски. Доходности коротких ОФЗ, скорее всего, несколько возрастут. Ставки по вкладам и кредитам продолжат повышаться вслед за ключевой. Увеличение процентных ставок, завершение активной фазы восстановления, а также сохраняющиеся проблемы с поставками будут постепенно вести к замедлению роста экономики.
С учетом последних движений инфляция по итогам года останется выше 7%. Возможно, мы увидим пик в октябре на уровне около 8% г/г. Далее инфляция может немного замедлиться, но скорее всего останется ближе к 7,5% г/г по итогам года. Приближения к целевому уровню 4% мы ожидаем к концу 2022 – началу 2023 гг. Это станет возможным при ослаблении давления со стороны рынков сырья и восстановлении цепочек поставок.
Если признаков замедления инфляции в ноябре не последует, высока вероятность того, что повышение ставки в октябре окажется не последним. Допускаем ее повышение на 0,25 – 0,50 п.п. в декабре.
@eabr_bank
Древнегреческое слово ἀνάλυσις (анализ) переводится на современный русский язык как «разборка». «Разборками» аналитиков в ЕАБР традиционно начинается рабочая неделя.
🇧🇾Белорусская экономика за девять месяцев 2021 г. увеличилась на 2,7% г/г (+3% г/г за январь — август). В сентябре рост ВВП оставался ниже 1% г/г, главным образом из-за сокращения на 13,7% г/г сельскохозяйственного производства. Сильная динамика остается в секторе информации и связи, валовая добавленная стоимость которого за девять месяцев увеличилась на 9,6% г/г. Сохраняется рост промышленного производства — 2,3% г/г в сентябре после 3,7 и 2,7% г/г в августе и июле соответственно. Динамика промышленности указывает на то, что ограничения ряда западных стран пока не оказывают значимого воздействия на производство. Сдержанную динамику демонстрируют инвестиции (минус 9,1% г/г в сентябре) и оборот розничной торговли (+1,7% г/г). В первом случае это может являться следствием повышенной неопределенности, в то время как на потребление товаров влияет замедление роста доходов населения и, возможно, очередная волна пандемии.
🇷🇺Банк России 22 октября принял решение повысить ключевую ставку на 0,75 п. п., до 7,50%. Активное повышение ставки продиктовано сохранением повышенного инфляционного давления и усилением проинфляционных рисков. Так, рост потребительских цен к 18 октября приблизился к 7,8% г/г, а ожидаемая населением инфляция на 12 месяцев в октябре вновь увеличилась — до 13,6%. Повышение ставки окажет поддержку рублю, курс которого к доллару может временно уйти несколько ниже уровня 70. В то же время пространство для укрепления рубля ограничивает высокая вероятность начала сворачивания QE в США уже в этом году. Доходности коротких ОФЗ, скорее всего, возрастут. Принятое решение по ключевой ставке начнет отражаться на инфляции уже в будущем году. С учетом последних движений инфляция по итогам года останется выше 7% — около 7,5–8% г/г. Аналитики ЕАБР допускают дальнейшее повышение ставки в декабре на 0,25–0,50 п. п.
🇷🇺🇺🇿 В октябре стартовал специальный пилотный российско-узбекский проект — планируется привлечь 10 тыс. мигрантов на российские стройки. Разработан новый механизм отбора. Большинство процедур проходит в Узбекистане. Среди них: медицинское обследование, проверка на запрет въезда в Россию, вакцинация. Затраты понесут российские работодатели. Пилотным проектом также заинтересовались российские предприятия АПК. Кроме того, Россия объявила о «миграционной амнистии» в отношении 158 тыс. граждан Узбекистана, которым ранее был запрещен въезд. Амнистия не распространяется на граждан, депортированных на основании решений судов. По разным оценкам, дополнительные потребности России в трудовых мигрантах оцениваются примерно в 1,5–2 млн человек.
@eabr_bank
🇧🇾Белорусская экономика за девять месяцев 2021 г. увеличилась на 2,7% г/г (+3% г/г за январь — август). В сентябре рост ВВП оставался ниже 1% г/г, главным образом из-за сокращения на 13,7% г/г сельскохозяйственного производства. Сильная динамика остается в секторе информации и связи, валовая добавленная стоимость которого за девять месяцев увеличилась на 9,6% г/г. Сохраняется рост промышленного производства — 2,3% г/г в сентябре после 3,7 и 2,7% г/г в августе и июле соответственно. Динамика промышленности указывает на то, что ограничения ряда западных стран пока не оказывают значимого воздействия на производство. Сдержанную динамику демонстрируют инвестиции (минус 9,1% г/г в сентябре) и оборот розничной торговли (+1,7% г/г). В первом случае это может являться следствием повышенной неопределенности, в то время как на потребление товаров влияет замедление роста доходов населения и, возможно, очередная волна пандемии.
🇷🇺Банк России 22 октября принял решение повысить ключевую ставку на 0,75 п. п., до 7,50%. Активное повышение ставки продиктовано сохранением повышенного инфляционного давления и усилением проинфляционных рисков. Так, рост потребительских цен к 18 октября приблизился к 7,8% г/г, а ожидаемая населением инфляция на 12 месяцев в октябре вновь увеличилась — до 13,6%. Повышение ставки окажет поддержку рублю, курс которого к доллару может временно уйти несколько ниже уровня 70. В то же время пространство для укрепления рубля ограничивает высокая вероятность начала сворачивания QE в США уже в этом году. Доходности коротких ОФЗ, скорее всего, возрастут. Принятое решение по ключевой ставке начнет отражаться на инфляции уже в будущем году. С учетом последних движений инфляция по итогам года останется выше 7% — около 7,5–8% г/г. Аналитики ЕАБР допускают дальнейшее повышение ставки в декабре на 0,25–0,50 п. п.
🇷🇺🇺🇿 В октябре стартовал специальный пилотный российско-узбекский проект — планируется привлечь 10 тыс. мигрантов на российские стройки. Разработан новый механизм отбора. Большинство процедур проходит в Узбекистане. Среди них: медицинское обследование, проверка на запрет въезда в Россию, вакцинация. Затраты понесут российские работодатели. Пилотным проектом также заинтересовались российские предприятия АПК. Кроме того, Россия объявила о «миграционной амнистии» в отношении 158 тыс. граждан Узбекистана, которым ранее был запрещен въезд. Амнистия не распространяется на граждан, депортированных на основании решений судов. По разным оценкам, дополнительные потребности России в трудовых мигрантах оцениваются примерно в 1,5–2 млн человек.
@eabr_bank