Хорошие инвестиции - это не обязательно получение самой высокой доходности, потому что самые высокие доходы, как правило, являются одноразовыми, и они убивают вашу уверенность как только они заканчиваются. Нужно сосредоточиться на получении просто хороших результатов, которые вы можете получать в течение длительного периода времени.
Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана.
«Ничего не делай!» - самые мощные слова в финансах.
Желаем вам быть выносливыми, инвестировать долго и успешно!
🎉🍾 Спасибо, что читаете нас и счастливого Нового года!
Когда волатильность гарантирована и нормальна, но часто рассматривается как что-то, что необходимо "починить", люди предпринимают действия, которые в конечном счете просто прерывают выполнение хорошего финансового плана.
«Ничего не делай!» - самые мощные слова в финансах.
Желаем вам быть выносливыми, инвестировать долго и успешно!
🎉🍾 Спасибо, что читаете нас и счастливого Нового года!
ЕСЛИ ВЫ ПРОПУСТИЛИ. ИНТЕРЕСНЫЕ ПОСТЫ ЗА ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ
♟ Наша стратегия на российском рынке акций 2024
💰 Ожидаемые дивидендные доходности и индекс стабильности дивидендов (DSI) акций российских компаний
... и как именно получаются прогнозы по выплатам в нашем сервисе Дивиденды: https://t.me/dohod/12140
Подборки валютных облигаций (с рассказом о налоговых особенностях):
▪️ Замещающих валютных облигаций для покупок в России
▪️ Валютных облигаций и ETF на облигации для тех, кто инвестирует за рубежом
▪️ Облигации в любой валюте вы можете подобрать в нашем сервисе Анализ облигаций (в том числе, из готовых подборок)
💠 iBond: Интеллектуальный отбор в сервисе Анализ облигаций
Наши мнения об IPO в 2023 году:
▪️ Группа Астра
▪️ Евротранс
▪️ Южуралзолото
▪️ Henderson
▪️ Совкомбанк
... еще было IPO Birkenstock: https://t.me/dohod/12065
Бум IPO. Взгляд из 1922 года
Купить акции сейчас или подождать?
📊 Индекс стабильности дивидендов (DSI). Обновления в методике расчета
Удобная, наглядная и поучительная инфографика об инвестициях:
▪️ От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2003-2023
▪️ От дивидендов до импульса роста цены. Доходности различных факторных портфелей в USD, 2003-2023
▪️ От Сингапура до России. Доходности глобальных рынков акций в USD, 2003-2023
▪️ От рубля до песо. Инфляция основных мировых валют, 2003-2023гг.
▪️ Инвестиционный горизонт, риск и доходность
▪️ Параметры для анализа доходностей
🕹 Лучшая обучающая игра по инвестициям
... и как в ней выиграть: https://t.me/dohod/12048
Наши классические субботние задачки 2023 года:
Ответы и решения сразу после этих постов
▪️ Про то, что следует избегать ситуаций, когда один-единственный поворот неудачи может заставить нас начать все сначала
▪️ Про оценку бизнесов с быстрым и медленным ростом
▪️ Про число совпадений после перемешивания
▪️ И еще более 20 задач 2022 года ищите в этой статье: https://t.me/dohod/11718
📺 Милтон Фридман о деньгах и инфляции (1978 год) - видео
Выбирайте на чем фокусироваться
Решение 90% финансовых проблем - "сэкономить больше денег и проявить больше терпения"
Скорость и качество роста капитала
Разница между сбережениями, инвестициями и азартными играми
Первые фонды акций и облигаций из 1770-х
🆕 И еще наши новые рубрики:
#2minbond
#доходъдневник
===========
Полный гид по нашему каналу здесь
♟ Наша стратегия на российском рынке акций 2024
💰 Ожидаемые дивидендные доходности и индекс стабильности дивидендов (DSI) акций российских компаний
... и как именно получаются прогнозы по выплатам в нашем сервисе Дивиденды: https://t.me/dohod/12140
Подборки валютных облигаций (с рассказом о налоговых особенностях):
▪️ Замещающих валютных облигаций для покупок в России
▪️ Валютных облигаций и ETF на облигации для тех, кто инвестирует за рубежом
▪️ Облигации в любой валюте вы можете подобрать в нашем сервисе Анализ облигаций (в том числе, из готовых подборок)
💠 iBond: Интеллектуальный отбор в сервисе Анализ облигаций
Наши мнения об IPO в 2023 году:
▪️ Группа Астра
▪️ Евротранс
▪️ Южуралзолото
▪️ Henderson
▪️ Совкомбанк
... еще было IPO Birkenstock: https://t.me/dohod/12065
Бум IPO. Взгляд из 1922 года
Купить акции сейчас или подождать?
📊 Индекс стабильности дивидендов (DSI). Обновления в методике расчета
Удобная, наглядная и поучительная инфографика об инвестициях:
▪️ От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2003-2023
▪️ От дивидендов до импульса роста цены. Доходности различных факторных портфелей в USD, 2003-2023
▪️ От Сингапура до России. Доходности глобальных рынков акций в USD, 2003-2023
▪️ От рубля до песо. Инфляция основных мировых валют, 2003-2023гг.
▪️ Инвестиционный горизонт, риск и доходность
▪️ Параметры для анализа доходностей
🕹 Лучшая обучающая игра по инвестициям
... и как в ней выиграть: https://t.me/dohod/12048
Наши классические субботние задачки 2023 года:
Ответы и решения сразу после этих постов
▪️ Про то, что следует избегать ситуаций, когда один-единственный поворот неудачи может заставить нас начать все сначала
▪️ Про оценку бизнесов с быстрым и медленным ростом
▪️ Про число совпадений после перемешивания
▪️ И еще более 20 задач 2022 года ищите в этой статье: https://t.me/dohod/11718
📺 Милтон Фридман о деньгах и инфляции (1978 год) - видео
Выбирайте на чем фокусироваться
Решение 90% финансовых проблем - "сэкономить больше денег и проявить больше терпения"
Скорость и качество роста капитала
Разница между сбережениями, инвестициями и азартными играми
Первые фонды акций и облигаций из 1770-х
🆕 И еще наши новые рубрики:
#2minbond
#доходъдневник
===========
Полный гид по нашему каналу здесь
Мировые рынки акций. Полная (с учетом дивидендов) доходность в USD в 2023 году
⬆️ Лидеры:
Венгрия: +58,9%
Польша: +53,3%
Венесуэла: +50,7%
Египет: +47,9%
Кипр: +40,5%
Греция: +39,1%
Хорватия: +38%
Оман: +36,8%
Румыния: +35,9%
Мексика: +35,3%
⬇️ Аутсайдеры:
Нигерия: -17,7%
Гонконг: -12,5%
Таиланд: -10,7%
Китай: -5,9%
Кувейт: -5,3%
Аргентина: -3,8%
ОАЭ: -2,7%
Турция: -2,4%
Финляндия: -0,9%
Иордания: -0,7%
➡️ Другие рынки
Весь мир: +20,9%
США: +26,9%
Япония: +18,8%
Германия: +19,8%
Россия: +25,6%
Индексы Refinitiv Total Market
⬆️ Лидеры:
Венгрия: +58,9%
Польша: +53,3%
Венесуэла: +50,7%
Египет: +47,9%
Кипр: +40,5%
Греция: +39,1%
Хорватия: +38%
Оман: +36,8%
Румыния: +35,9%
Мексика: +35,3%
⬇️ Аутсайдеры:
Нигерия: -17,7%
Гонконг: -12,5%
Таиланд: -10,7%
Китай: -5,9%
Кувейт: -5,3%
Аргентина: -3,8%
ОАЭ: -2,7%
Турция: -2,4%
Финляндия: -0,9%
Иордания: -0,7%
➡️ Другие рынки
Весь мир: +20,9%
США: +26,9%
Япония: +18,8%
Германия: +19,8%
Россия: +25,6%
Индексы Refinitiv Total Market
Полная доходность (с учетом дивидендов) акции из нашей стратегии 2023
Используется период с 31.12.2022 по 26.12.2023.
На графике ниже также представлены равновзвешанный (по эмитентам) и взвешенный по капитализации портфель из нашего выбора бумаг.
Также вы найдете индекс МосБиржи и рассчитанный нами равновзвешанный (по эмитентам) индекс МосБиржи.
Такие данные помогают сравнить различные варианты использования мнений и сравнить их как с результативным широкого рынка, так и с более диверсифицированными портфелями.
Все данные учитывают дивиденды.
Мы используем тактические позиции в акциях для формирования активных портфелей (как правило, равновзвешанных с разумным ограничением общего веса на одну отрасль). Роль таких портфелей обычно является вспомогательной в рамках общей стратегии долгосрочного инвестирования. Активные позиции из наших стратегий используются в нашем ОПИФ "ДОХОДЪ. Российские акции. Первый эшелон".
Диверсифицированный портфель с общим верным направлением мнений, как всегда, сгладил некоторые ошибки, которые могли бы возникнуть при концентрированных инвестициях и полученное преимущество будет полезным в долгосрочном периоде.
Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.
========
👉👉 Стратегия 2024: https://t.me/dohod/12166
Стратегия на 2023 год: https://t.me/dohod/11727
.. и ее летнее обновление: https://t.me/dohod/11976
О том как мы используем мнения по акциям – здесь.
Сравнение мнений и результатов работы стратегии в 2022 году см. в этом посте.
Используется период с 31.12.2022 по 26.12.2023.
На графике ниже также представлены равновзвешанный (по эмитентам) и взвешенный по капитализации портфель из нашего выбора бумаг.
Также вы найдете индекс МосБиржи и рассчитанный нами равновзвешанный (по эмитентам) индекс МосБиржи.
Такие данные помогают сравнить различные варианты использования мнений и сравнить их как с результативным широкого рынка, так и с более диверсифицированными портфелями.
Все данные учитывают дивиденды.
Мы используем тактические позиции в акциях для формирования активных портфелей (как правило, равновзвешанных с разумным ограничением общего веса на одну отрасль). Роль таких портфелей обычно является вспомогательной в рамках общей стратегии долгосрочного инвестирования. Активные позиции из наших стратегий используются в нашем ОПИФ "ДОХОДЪ. Российские акции. Первый эшелон".
Диверсифицированный портфель с общим верным направлением мнений, как всегда, сгладил некоторые ошибки, которые могли бы возникнуть при концентрированных инвестициях и полученное преимущество будет полезным в долгосрочном периоде.
Не является инвестиционной рекомендацией, в том числе индивидуальной.
========
👉👉 Стратегия 2024: https://t.me/dohod/12166
Стратегия на 2023 год: https://t.me/dohod/11727
.. и ее летнее обновление: https://t.me/dohod/11976
О том как мы используем мнения по акциям – здесь.
Сравнение мнений и результатов работы стратегии в 2022 году см. в этом посте.
Эффект выбора отдельных акций в активный равновзвешанный портфель, составленный на основе нашей прошлогодней стратегии.
В классическом виде активное управление реализуется путем составления портфеля отличающегося от основного индекса (бенчмарка), например индекса МосБиржи. Тут на первый план выходят мнения инвестора или управляющего об отдельных акциях или рынках, в соответствии с которыми и формируется указанная разница. Если вы выбираете время покупки/продажи акций, то такой стиль управления называется "тайминг" (в противовес активному стилю).
По итогам 2023 года наш активный портфель превзошел индекс МосБиржи чуть более чем на 10% (64.5% у портфеля против 54% у индекса, учитывая дивиденды) - см. предыдущий пост.
Таблица ниже отражает 15 лучших и 15 худших позиций по эффекту влияния на доходность портфеля выбора долей отдельных акций по сравнению с их долями в индексе МосБиржи (Selection Effect). Само собой, в расчете этого эффекта принимают участие все акции, входящие и в индекс и в активный портфель, даже если их доля в каком-то из них составляет 0%.
Средние веса рассчитываются за каждый день, поэтому такой подход также хорошо учитывает ребалансировки и индекса и портфеля.
=========
👉 Свежая стратегия на российском рынке акций 2024 доступна здесь: https://t.me/dohod/12166
▪️ За актуальными оценками отдельных акций вы можете следить в нашем сервисе "Анализ акций".
▪️ Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
▪️ Облигации помогают вашему портфелю быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
В классическом виде активное управление реализуется путем составления портфеля отличающегося от основного индекса (бенчмарка), например индекса МосБиржи. Тут на первый план выходят мнения инвестора или управляющего об отдельных акциях или рынках, в соответствии с которыми и формируется указанная разница. Если вы выбираете время покупки/продажи акций, то такой стиль управления называется "тайминг" (в противовес активному стилю).
По итогам 2023 года наш активный портфель превзошел индекс МосБиржи чуть более чем на 10% (64.5% у портфеля против 54% у индекса, учитывая дивиденды) - см. предыдущий пост.
Таблица ниже отражает 15 лучших и 15 худших позиций по эффекту влияния на доходность портфеля выбора долей отдельных акций по сравнению с их долями в индексе МосБиржи (Selection Effect). Само собой, в расчете этого эффекта принимают участие все акции, входящие и в индекс и в активный портфель, даже если их доля в каком-то из них составляет 0%.
Средние веса рассчитываются за каждый день, поэтому такой подход также хорошо учитывает ребалансировки и индекса и портфеля.
=========
👉 Свежая стратегия на российском рынке акций 2024 доступна здесь: https://t.me/dohod/12166
▪️ За актуальными оценками отдельных акций вы можете следить в нашем сервисе "Анализ акций".
▪️ Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
▪️ Облигации помогают вашему портфелю быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
🧮 От золота до угля. Доходности биржевых металлов и энергоносителей в USD, 2003-2023гг.
Сохраните картинку на свое устройство для получения лучшего качества.
Смотрите также:
▪️ От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2003-2023
▪️ От дивидендов до импульса роста цены. Доходности различных факторных портфелей в USD, 2003-2023
▪️ От Сингапура до России. Доходности глобальных рынков акций в USD, 2003-2023
▪️ От рубля до песо. Инфляция основных мировых валют, 2003-2023гг.
▪️ Инвестиционный горизонт, риск и доходность
▪️ Параметры для анализа доходностей
Сохраните картинку на свое устройство для получения лучшего качества.
Смотрите также:
▪️ От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2003-2023
▪️ От дивидендов до импульса роста цены. Доходности различных факторных портфелей в USD, 2003-2023
▪️ От Сингапура до России. Доходности глобальных рынков акций в USD, 2003-2023
▪️ От рубля до песо. Инфляция основных мировых валют, 2003-2023гг.
▪️ Инвестиционный горизонт, риск и доходность
▪️ Параметры для анализа доходностей
ЛУЧШАЯ ВЕРСИЯ ВАШЕГО ФИНАНСОВОГО "Я"
Новый год часто является отличным временем для размышлений о том, как вы можете внести позитивные изменения в свою жизнь. Для некоторых людей это может означать здоровое питание, занятия спортом, выплату долга или развитие новых финансовых привычек.
О полезных новогодних обещаниях инвестора мы писали, например, здесь. Но будем честны... почти никто их не придерживается.
Поэтому вместо обещаний мы предлагаем вам несколько простых, но эффективных техник, которые помогут вам стать лучшей версией своего финансового я.
1. Правило S.M.A.R.T
Когда вы будете определять свои финансовые цели, они должны быть:
🔹Specific - конкретными.
🔹Measurable - измеримыми.
🔹Achievable - достижимыми.
🔹Realistic - реалистичными.
🔹Timely - своевременными.
Начнем с конкретного и измеримого. Вот пример: ваша цель может заключаться в том, чтобы «тратить меньше или больше инвестировать». Это отличная цель, но недостаточно конкретная. Если вместо этого вы скажете: «Я сэкономлю или вложу 180 тыс. руб.» , это будет немного более конкретным и измеримым.
Теперь о достижимом и реалистичном. Используя тот же пример, если вы скажете: «Я буду откладывать 15 тыс. руб. с каждой зарплаты на депозит или для инвестиций в акции или на выплату долга» - это, вероятно, осуществимо и реалистично.
Ваша цель также должна быть своевременной, то есть у нее должен быть график выполнения. В этом примере вы хотите достичь своей цели за один год и сбережения в 15 тыс. в месяц сформируют сбережения в 180 тыс. через 12 мес.
Теперь вы действительно серьезно будете относится к достижению своих финансовых (и любых других) целей.
2. Знайте свой денежный поток
Вам следует серьезно относиться к своим расходам. Понимание того, куда идут ваши деньги - это основа для развития здоровых финансовых привычек.
Технологии упростили отслеживание ваших расходов, и вы можете найти и использовать специальные приложения для этого.
Вы также можете использовать «Правило 50/30/20» - 50% вашего дохода направляется на удовлетворение ваших потребностей, 30% - на ваши желания и 20% - на сбережения.
3. Улучшайте управление долгом
Вам также следует серьезно относиться к своему долгу. Найдите время, чтобы сесть и составить список своих долгов. Так вы сможете определить, какой долг нужно погасить в первую очередь.
Вы можете начать с погашения долгов с наименьшим остатком («метод снежного кома»). Другая стратегия - начать выплату долга с самой высокой процентной ставкой («метод снежной лавины»).
4. Платите сначала себе, а потом остальным
Когда вы в следующий раз будете планировать основные расходы на месяц (в уме или на бумаге), первым делом распределите часть своего дохода себе (для сбережений или инвестиций) и только потом платите за все остальное.
Эта часть обычно должна составлять не менее 10% от дохода в и может вырасти до 20% после 45 лет. Используйте эти деньги для создания подушки безопасности и инвестиций в свое будущее.
Как говорится - инвестиции кажутся рискованным делом, пока вы не вспомните, что альтернативой является государственная пенсия.
С Рождеством!
========
Этот пост частично основан на статье A No-Resolution Plan for Better Finances в Kiplinger.
Новый год часто является отличным временем для размышлений о том, как вы можете внести позитивные изменения в свою жизнь. Для некоторых людей это может означать здоровое питание, занятия спортом, выплату долга или развитие новых финансовых привычек.
О полезных новогодних обещаниях инвестора мы писали, например, здесь. Но будем честны... почти никто их не придерживается.
Поэтому вместо обещаний мы предлагаем вам несколько простых, но эффективных техник, которые помогут вам стать лучшей версией своего финансового я.
1. Правило S.M.A.R.T
Когда вы будете определять свои финансовые цели, они должны быть:
🔹Specific - конкретными.
🔹Measurable - измеримыми.
🔹Achievable - достижимыми.
🔹Realistic - реалистичными.
🔹Timely - своевременными.
Начнем с конкретного и измеримого. Вот пример: ваша цель может заключаться в том, чтобы «тратить меньше или больше инвестировать». Это отличная цель, но недостаточно конкретная. Если вместо этого вы скажете: «Я сэкономлю или вложу 180 тыс. руб.» , это будет немного более конкретным и измеримым.
Теперь о достижимом и реалистичном. Используя тот же пример, если вы скажете: «Я буду откладывать 15 тыс. руб. с каждой зарплаты на депозит или для инвестиций в акции или на выплату долга» - это, вероятно, осуществимо и реалистично.
Ваша цель также должна быть своевременной, то есть у нее должен быть график выполнения. В этом примере вы хотите достичь своей цели за один год и сбережения в 15 тыс. в месяц сформируют сбережения в 180 тыс. через 12 мес.
Теперь вы действительно серьезно будете относится к достижению своих финансовых (и любых других) целей.
2. Знайте свой денежный поток
Вам следует серьезно относиться к своим расходам. Понимание того, куда идут ваши деньги - это основа для развития здоровых финансовых привычек.
Технологии упростили отслеживание ваших расходов, и вы можете найти и использовать специальные приложения для этого.
Вы также можете использовать «Правило 50/30/20» - 50% вашего дохода направляется на удовлетворение ваших потребностей, 30% - на ваши желания и 20% - на сбережения.
3. Улучшайте управление долгом
Вам также следует серьезно относиться к своему долгу. Найдите время, чтобы сесть и составить список своих долгов. Так вы сможете определить, какой долг нужно погасить в первую очередь.
Вы можете начать с погашения долгов с наименьшим остатком («метод снежного кома»). Другая стратегия - начать выплату долга с самой высокой процентной ставкой («метод снежной лавины»).
4. Платите сначала себе, а потом остальным
Когда вы в следующий раз будете планировать основные расходы на месяц (в уме или на бумаге), первым делом распределите часть своего дохода себе (для сбережений или инвестиций) и только потом платите за все остальное.
Эта часть обычно должна составлять не менее 10% от дохода в и может вырасти до 20% после 45 лет. Используйте эти деньги для создания подушки безопасности и инвестиций в свое будущее.
Как говорится - инвестиции кажутся рискованным делом, пока вы не вспомните, что альтернативой является государственная пенсия.
С Рождеством!
========
Этот пост частично основан на статье A No-Resolution Plan for Better Finances в Kiplinger.
🧮 От кофе до хлопка. Доходности биржевых сельскохозяйственных товаров в USD, 2003-2023гг.
Извиняемся за названия на английском. На русском - не помещаются).
Для получения лучшего качества сохраните картинку на свое устройство или скачайте ее по этой ссылке.
Смотрите также:
▪️ От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2003-2023
▪️ От дивидендов до импульса роста цены. Доходности различных факторных портфелей в USD, 2003-2023
▪️ От Сингапура до России. Доходности глобальных рынков акций в USD, 2003-2023
▪️ От рубля до песо. Инфляция основных мировых валют, 2003-2023гг.
▪️ От золота до угля. Доходности биржевых металлов и энергоносителей в USD, 2003-2023гг.
▪️ Инвестиционный горизонт, риск и доходность
▪️ Параметры для анализа доходностей
Извиняемся за названия на английском. На русском - не помещаются).
Для получения лучшего качества сохраните картинку на свое устройство или скачайте ее по этой ссылке.
Смотрите также:
▪️ От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2003-2023
▪️ От дивидендов до импульса роста цены. Доходности различных факторных портфелей в USD, 2003-2023
▪️ От Сингапура до России. Доходности глобальных рынков акций в USD, 2003-2023
▪️ От рубля до песо. Инфляция основных мировых валют, 2003-2023гг.
▪️ От золота до угля. Доходности биржевых металлов и энергоносителей в USD, 2003-2023гг.
▪️ Инвестиционный горизонт, риск и доходность
▪️ Параметры для анализа доходностей
Главные обновления нашего сервиса "Анализ облигаций" в 2023 году:
▪️Подбор аналогов/замен (лучшие по доходности, похожие без учета доходности и похожие без учета срока)
▪️Загрузка портфеля
▪️Индикаторы сложности облигаций
▪️Параметры риска реинвестирования
▪️Групповой подбор аналогов и доходность без реинвестирования
▪️Отчет по качеству
.... и как мы его используем
▪️Показатель текущей доходности
▪️Фильтр "Столбцы" (выбор отображаемых столбцов в таблице)
▪️iBond - Интеллектуальный отбор облигаций
Что можно ожидать в 2024 году (какие-то функции могут быть платными):
▪️ Сервис построения лестницы облигаций
▪️ Дальнейшее улучшение качества данных
▪️ Отдельные страницы для каждой облигации с более широким функционалом для анализа
▪️ Календари и визуализация денежных потоков
▪️ Сохранение фильтров, подборок и портфелей
▪️ Параметры выборок (YTM, дюрация, кредитный риск, рыночный риск, графики чувствительности)
▪️ Отчеты и уведомления по подборкам (ближайшие события, действия, подходящие бумаги для продолжения стратегии)
▪️ Более удобная карты рынка
▪️ Калькуляторы (в том числе учет налогов, валютных курсов, рисков реинвестирования для произвольного прогноза ставок и пр.)
▪️ API для произвольных интеграций
========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».
Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0,4% в год).
▪️Подбор аналогов/замен (лучшие по доходности, похожие без учета доходности и похожие без учета срока)
▪️Загрузка портфеля
▪️Индикаторы сложности облигаций
▪️Параметры риска реинвестирования
▪️Групповой подбор аналогов и доходность без реинвестирования
▪️Отчет по качеству
.... и как мы его используем
▪️Показатель текущей доходности
▪️Фильтр "Столбцы" (выбор отображаемых столбцов в таблице)
▪️iBond - Интеллектуальный отбор облигаций
Что можно ожидать в 2024 году (какие-то функции могут быть платными):
▪️ Сервис построения лестницы облигаций
▪️ Дальнейшее улучшение качества данных
▪️ Отдельные страницы для каждой облигации с более широким функционалом для анализа
▪️ Календари и визуализация денежных потоков
▪️ Сохранение фильтров, подборок и портфелей
▪️ Параметры выборок (YTM, дюрация, кредитный риск, рыночный риск, графики чувствительности)
▪️ Отчеты и уведомления по подборкам (ближайшие события, действия, подходящие бумаги для продолжения стратегии)
▪️ Более удобная карты рынка
▪️ Калькуляторы (в том числе учет налогов, валютных курсов, рисков реинвестирования для произвольного прогноза ставок и пр.)
▪️ API для произвольных интеграций
========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».
Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0,4% в год).
Трудно поверить, что вы можете ошибаться более чем в половине случаев и по-прежнему быть успешным.
Легко критиковать профессиональных инвесторов, когда некоторые выбранные ими акции сильно снижаются. Но быть неправым - это часть процесса и это не исключает получение хорошей доходности.
Питер Линч (известный инвестор) сказал: «Если вы самый лучший в этом бизнесе, то вы правы шесть раз из десяти». В любом портфеле, индексном или активном, большая часть прибыли, скорее всего, будет получена из небольшого количества акций.
Джордж Сорос, у которого просто ужасный средний уровень доходности выбранных акций, но который в целом показывает отличные результаты, говорил: В каждом отдельном случае не важно, правы вы или нет. Важно сколько денег вы зарабатываете, когда правы, и сколько вы теряете, когда вы не правы.
=======
Это была часть статьи Моргана Хазела, Инвестиционные факты, которые не укладываются в голове.
🔸 Наша стратегия на российском рынке акций 2024
▪️ Динамика выбранных акций 2023
▪️ Selection Effect 2023
▪️ Динамика выбранных акций 2022
▪️ Динамика выбранных акций 2021
🔹 За актуальными оценками отдельных акций вы можете следить в нашем сервисе "Анализ акций".
🔹 Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
🔹 Облигации помогают вашему портфелю быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
Легко критиковать профессиональных инвесторов, когда некоторые выбранные ими акции сильно снижаются. Но быть неправым - это часть процесса и это не исключает получение хорошей доходности.
Питер Линч (известный инвестор) сказал: «Если вы самый лучший в этом бизнесе, то вы правы шесть раз из десяти». В любом портфеле, индексном или активном, большая часть прибыли, скорее всего, будет получена из небольшого количества акций.
Джордж Сорос, у которого просто ужасный средний уровень доходности выбранных акций, но который в целом показывает отличные результаты, говорил: В каждом отдельном случае не важно, правы вы или нет. Важно сколько денег вы зарабатываете, когда правы, и сколько вы теряете, когда вы не правы.
=======
Это была часть статьи Моргана Хазела, Инвестиционные факты, которые не укладываются в голове.
🔸 Наша стратегия на российском рынке акций 2024
▪️ Динамика выбранных акций 2023
▪️ Selection Effect 2023
▪️ Динамика выбранных акций 2022
▪️ Динамика выбранных акций 2021
🔹 За актуальными оценками отдельных акций вы можете следить в нашем сервисе "Анализ акций".
🔹 Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
🔹 Облигации помогают вашему портфелю быть более предсказуемым и комфортным (читайте про это здесь). Наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4%/год).
BOND ETF. Зимняя ребалансировка 2024
1 января вступил в силу новый состав индекса Cbonds CBI RU Middle Market Investable и мы ребалансируем наш биржевой фонд корпоративных облигаций BOND ETF, который ему следует.
▪️Этот индекс отражает «средний» рынок наиболее ликвидных корпоративных облигаций российских эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от A+ до BB+ (включительно).
▪️Высокая ликвидность бумаг, входящих в индекс, принципиально отличает его от любых других индексов российских облигаций.
▪️Максимальный вес на одного эмитента при ребалансировке индекса составляет 4%, максимальный вес одной отрасли – 20%.
BOND ETF с затратами всего 0,4% в год отлично подходит для средне-и-долгосрочных инвестиционных портфелей, улучшает их отдачу на риск и снижает чувствительность к моменту инвестирования. Подробнее (включая обновленную презентацию) читайте здесь.
🔹 Вошли/Вышли
Эмитенты продолжают активно размещать новые выпуски – индекс пополнился 7 свежими ликвидными облигациями.
По причине низкой ликвидности и срока до погашения менее 6 месяцев индекс покинули 11 бумаг.
Новые выпуски
Индекс и фонд пополнились свежими бумагами КОНТРОЛ лизинг, Селектел, Интерлизинг, ФПК Гарант-Инвест, Джи-групп, Элемент Лизинг и АБЗ-1.
Как обычно, вы можете видеть полную структуру фонда на любую дату на нашем сайте: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/bond
Рост ликвидности
Существенный рост ликвидности «старых» бумаг ВИС ФИНАНС позволил им войти в состав индекса в соответствии с установленными требованиями: медиана объема дневных торгов за последние 60 торговых дней должна составлять не менее 3 млн руб.
Снижение ликвидности
Вследствие снижения медианы дневного оборота ниже 2 млн. руб. из индекса исключаются облигации эмитентов Брусника, ИЭК Холдинг, Хэндерсон, ГК ЕКС, ТАЛАН-ФИНАНС, а также бумаги МаксимаТелеком в связи со снижением медианы ниже 3 млн руб. (данная облигация не входит в предыдущий состав индекса)
Исключение "коротких" облигаций
Классические фонды облигаций (и индексы, которым они следуют) как BOND ETF, как правило, не держат облигации до погашения. Это позволяет обеспечивать более стабильное, плавное и прогнозируемое изменение дюрации фонда, а значит уровня рыночного риска. Короткие бумаги – это удел фондов денежного рынка.
В этой ребалансировке по критерию срока исключаются 5 выпусков облигаций. Это короткие выпуски МаксимаТелеком, Гарант-Инвест, Сэтл Групп, МВ Финанс, Брусника.
Изменение в кредитных рейтингах
Облигации Уралкалий покидают индекс в связи с повышением кредитного рейтинга с A+ до AA-.
🔹 Параметры индекса
В результате ребалансировки ключевые параметры индекса, которому следует BOND ETF, изменились следующим образом:
▪️ Эффективная доходность до погашений облигаций, входящих в индекс, сейчас составляет 15,81% против 16,05% до ребалансировки. Для сравнения, доходность Top Market (рейтинги от A до AAA) составляет 14,18%, а Total Market (рейтинги от BB+ до AAA) – 14,74%.
▪️ Дюрация увеличилась с 569 дней (1,55 года) до 604 дней (1,65 года). По итогам предыдущей ребалансировки дюрация индекса составляла 633 дня (1,73 года).
Дюрация отражает рыночный риск индекса/фонда. С определенной долей условности, можно сказать, что, если процентные ставки вырастут на 1%, то индекс снизится на 1%*Дюрацию.
▪️ Спред к государственным облигациям (G-spread) практически не изменился и сейчас составляет 362,16 пунктов (показывает рост/снижение кредитного риска индекса/фонда). Для сравнения, G-spread индекса Top Market (рейтинги от A до AAA) составляет 200,95 пунктов, а Total Market (рейтинги от BB+ до AAA) – 264,61 пунктов.
=============
Если вы хотите подобрать отдельные облигации, воспользуйтесь нашим сервисом «Анализ Облигаций».
Фонды акций улучшают доходность ваших инвестиций, предназначенных для реализации долгосрочных целей. Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
1 января вступил в силу новый состав индекса Cbonds CBI RU Middle Market Investable и мы ребалансируем наш биржевой фонд корпоративных облигаций BOND ETF, который ему следует.
▪️Этот индекс отражает «средний» рынок наиболее ликвидных корпоративных облигаций российских эмитентов с кредитным качеством, расположенным между наиболее надежным и «мусорным»: от A+ до BB+ (включительно).
▪️Высокая ликвидность бумаг, входящих в индекс, принципиально отличает его от любых других индексов российских облигаций.
▪️Максимальный вес на одного эмитента при ребалансировке индекса составляет 4%, максимальный вес одной отрасли – 20%.
BOND ETF с затратами всего 0,4% в год отлично подходит для средне-и-долгосрочных инвестиционных портфелей, улучшает их отдачу на риск и снижает чувствительность к моменту инвестирования. Подробнее (включая обновленную презентацию) читайте здесь.
🔹 Вошли/Вышли
Эмитенты продолжают активно размещать новые выпуски – индекс пополнился 7 свежими ликвидными облигациями.
По причине низкой ликвидности и срока до погашения менее 6 месяцев индекс покинули 11 бумаг.
Новые выпуски
Индекс и фонд пополнились свежими бумагами КОНТРОЛ лизинг, Селектел, Интерлизинг, ФПК Гарант-Инвест, Джи-групп, Элемент Лизинг и АБЗ-1.
Как обычно, вы можете видеть полную структуру фонда на любую дату на нашем сайте: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/bpif/bond
Рост ликвидности
Существенный рост ликвидности «старых» бумаг ВИС ФИНАНС позволил им войти в состав индекса в соответствии с установленными требованиями: медиана объема дневных торгов за последние 60 торговых дней должна составлять не менее 3 млн руб.
Снижение ликвидности
Вследствие снижения медианы дневного оборота ниже 2 млн. руб. из индекса исключаются облигации эмитентов Брусника, ИЭК Холдинг, Хэндерсон, ГК ЕКС, ТАЛАН-ФИНАНС, а также бумаги МаксимаТелеком в связи со снижением медианы ниже 3 млн руб. (данная облигация не входит в предыдущий состав индекса)
Исключение "коротких" облигаций
Классические фонды облигаций (и индексы, которым они следуют) как BOND ETF, как правило, не держат облигации до погашения. Это позволяет обеспечивать более стабильное, плавное и прогнозируемое изменение дюрации фонда, а значит уровня рыночного риска. Короткие бумаги – это удел фондов денежного рынка.
В этой ребалансировке по критерию срока исключаются 5 выпусков облигаций. Это короткие выпуски МаксимаТелеком, Гарант-Инвест, Сэтл Групп, МВ Финанс, Брусника.
Изменение в кредитных рейтингах
Облигации Уралкалий покидают индекс в связи с повышением кредитного рейтинга с A+ до AA-.
🔹 Параметры индекса
В результате ребалансировки ключевые параметры индекса, которому следует BOND ETF, изменились следующим образом:
▪️ Эффективная доходность до погашений облигаций, входящих в индекс, сейчас составляет 15,81% против 16,05% до ребалансировки. Для сравнения, доходность Top Market (рейтинги от A до AAA) составляет 14,18%, а Total Market (рейтинги от BB+ до AAA) – 14,74%.
▪️ Дюрация увеличилась с 569 дней (1,55 года) до 604 дней (1,65 года). По итогам предыдущей ребалансировки дюрация индекса составляла 633 дня (1,73 года).
Дюрация отражает рыночный риск индекса/фонда. С определенной долей условности, можно сказать, что, если процентные ставки вырастут на 1%, то индекс снизится на 1%*Дюрацию.
▪️ Спред к государственным облигациям (G-spread) практически не изменился и сейчас составляет 362,16 пунктов (показывает рост/снижение кредитного риска индекса/фонда). Для сравнения, G-spread индекса Top Market (рейтинги от A до AAA) составляет 200,95 пунктов, а Total Market (рейтинги от BB+ до AAA) – 264,61 пунктов.
=============
Если вы хотите подобрать отдельные облигации, воспользуйтесь нашим сервисом «Анализ Облигаций».
Фонды акций улучшают доходность ваших инвестиций, предназначенных для реализации долгосрочных целей. Если вам не подходят отдельные бумаги, наши биржевые фонды акций DIVD и GROD могут быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель акций с потенциально лучшим соотношением доходность/риск.
Индекс МосБиржи по итогам недели: +1,56%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ВК +10.5%
Сургнфгз +10,1%
НЛМК +9%
ММК +8,6%
СевСт +8,3%
⬇️ Аутсайдеры
Татнфт 3ао -3,7% (дивгэп)
Татнфт 3ап -3,7% (дивгэп)
Роснефть -3,3% (дивгэп)
Мечел ао -3,3%
Мечел ап -3%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ВК +10.5%
Сургнфгз +10,1%
НЛМК +9%
ММК +8,6%
СевСт +8,3%
⬇️ Аутсайдеры
Татнфт 3ао -3,7% (дивгэп)
Татнфт 3ап -3,7% (дивгэп)
Роснефть -3,3% (дивгэп)
Мечел ао -3,3%
Мечел ап -3%
=========
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Доходности портфелей, состоящих из российских акций (включая дивиденды) и облигаций, а также доходность банковских депозитов и инфляция в 2003-2023 гг.
🔹 По обоснованным просьбам пользователей мы обновили методику расчета доходности банковских депозитов (см. ниже). Вместо учета данных только на начало года (среднее за декабрь-январь), теперь учтена более высокая, чем у других активов, гибкость депозитов и доходность фондов денежного рынка. При этом мы не стремимся отразить индивидуальные доходности инвесторов, связанные с их собственными обстоятельствами и поведением.
🔹 В расчетах используются самые распространенные публичные индексы широкого рынка. Следует учитывать, что рынок корпоративных облигаций (в силу уровня своего развития и особенностей денежно-кредитной политики Банка России) до примерно 2010 года в меньшей степени отражал инфляционные ожидания, чем сегодня. Использование современных финансовых инструментов (например, факторных индексов, на которых основаны наши БПИФы DIVD и GROD или индекса среднего рынка ликвидных облигаций, на котором основан BOND ETF) может повысить эффективность портфелей (в целом и отдельных его частей), но это нельзя отразить на представленном конкретном инвестиционном горизонте в силу недостатка данных.
=======================
Методика расчета:
▪️ Акции: для 2003-2004гг Refinitiv Russia Total Market (полной доходности), с 2004г индекс МосБиржи (полной доходности).
▪️ Облигации: для 2003-2019гг Индекс корпоративных облигаций МосБиржи (полной доходности), с 2020г Cbonds CBI RU Middle Market Investable.
▪️ Депозиты: средневзвешанная ставка по депозитам физ. лиц в RUB (без Сбербанка) сроком до 1 года (без "до востребования") с ежемесячным реинвестированием (с декабря пред. года по декабрь тек. года) по ставкам на конец каждого месяца * 0.6 + доходность денежного рынка за год (LQDT ETF) * 0.4 (денежный рынок с 2020 года, ранее вес ставок депозитов = 1). Если указанные данные по депозитам отсутствуют используется максимальная процентная ставка по десяти банков, привлекающих наибольший объём депозитов физ. лиц * 0.9.
▪️ Инфляция: к декабрю пред. года по данным Росстата (для периодов без данных, используется последнее значение индекса).
▪️ Коэф. Шарпа = (CAGR(portfolio)- CAGR(deposit rate))/Std(portfolio).
▪️ Источники: Расчеты УК ДОХОДЪ, МосБиржа, Банк России, Росстат
Подробнее о роли облигаций в портфелях: https://t.me/dohod/11540
🔹 По обоснованным просьбам пользователей мы обновили методику расчета доходности банковских депозитов (см. ниже). Вместо учета данных только на начало года (среднее за декабрь-январь), теперь учтена более высокая, чем у других активов, гибкость депозитов и доходность фондов денежного рынка. При этом мы не стремимся отразить индивидуальные доходности инвесторов, связанные с их собственными обстоятельствами и поведением.
🔹 В расчетах используются самые распространенные публичные индексы широкого рынка. Следует учитывать, что рынок корпоративных облигаций (в силу уровня своего развития и особенностей денежно-кредитной политики Банка России) до примерно 2010 года в меньшей степени отражал инфляционные ожидания, чем сегодня. Использование современных финансовых инструментов (например, факторных индексов, на которых основаны наши БПИФы DIVD и GROD или индекса среднего рынка ликвидных облигаций, на котором основан BOND ETF) может повысить эффективность портфелей (в целом и отдельных его частей), но это нельзя отразить на представленном конкретном инвестиционном горизонте в силу недостатка данных.
=======================
Методика расчета:
▪️ Акции: для 2003-2004гг Refinitiv Russia Total Market (полной доходности), с 2004г индекс МосБиржи (полной доходности).
▪️ Облигации: для 2003-2019гг Индекс корпоративных облигаций МосБиржи (полной доходности), с 2020г Cbonds CBI RU Middle Market Investable.
▪️ Депозиты: средневзвешанная ставка по депозитам физ. лиц в RUB (без Сбербанка) сроком до 1 года (без "до востребования") с ежемесячным реинвестированием (с декабря пред. года по декабрь тек. года) по ставкам на конец каждого месяца * 0.6 + доходность денежного рынка за год (LQDT ETF) * 0.4 (денежный рынок с 2020 года, ранее вес ставок депозитов = 1). Если указанные данные по депозитам отсутствуют используется максимальная процентная ставка по десяти банков, привлекающих наибольший объём депозитов физ. лиц * 0.9.
▪️ Инфляция: к декабрю пред. года по данным Росстата (для периодов без данных, используется последнее значение индекса).
▪️ Коэф. Шарпа = (CAGR(portfolio)- CAGR(deposit rate))/Std(portfolio).
▪️ Источники: Расчеты УК ДОХОДЪ, МосБиржа, Банк России, Росстат
Подробнее о роли облигаций в портфелях: https://t.me/dohod/11540
💰 Fix Price - дивиденды
Совет директоров Fix Price рекомендовал промежуточные дивиденды за 2023-2024 годы в размере 9,84 руб. на акцию/ГДР. Дата закрытия реестра - 26 января 2024 года.
Дивидендная доходность по текущим ценам составляет 3,06%.
Дивидендная политика Fix Price предполагает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО. Выплата дивидендов дважды в год.
После IPO Fix Price выплачивали дивиденды лишь раз - по итогам 1 полугодия 2021 г., далее выплаты были приостановлены.
Ожидаемая дивидендная доходность на ближайшие 12 месяцев составляет 6,34%.
Акции Fix Price на данный момент не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, но входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
Не входят в выборку по нашей активной стратегии.
👉 Fix Price в сервисе Дивиденды
👉 Fix Price в сервисе Анализ акций
Совет директоров Fix Price рекомендовал промежуточные дивиденды за 2023-2024 годы в размере 9,84 руб. на акцию/ГДР. Дата закрытия реестра - 26 января 2024 года.
Дивидендная доходность по текущим ценам составляет 3,06%.
Дивидендная политика Fix Price предполагает выплату 50% от чистой прибыли по МСФО. Выплата дивидендов дважды в год.
После IPO Fix Price выплачивали дивиденды лишь раз - по итогам 1 полугодия 2021 г., далее выплаты были приостановлены.
Ожидаемая дивидендная доходность на ближайшие 12 месяцев составляет 6,34%.
Акции Fix Price на данный момент не входят в наш Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV и БПИФ DIVD, но входят в Индекс акций роста РФ IRGRO и БПИФ GROD.
Не входят в выборку по нашей активной стратегии.
👉 Fix Price в сервисе Дивиденды
👉 Fix Price в сервисе Анализ акций
🧮 От кэша до недвижимости. Доходности различных активов в RUB, 2003-2023гг
Обновили табличку до полного года и исправили баги.
Мы очень любим эту инфографику, так как она прекрасно иллюстрирует, насколько сложно предсказать победителей и проигравших в краткосрочной перспективе, а также "нормализует" (делает разумно ожидаемой) долгосрочную доходность.
Доходности (с учетом дивидендов) приведены за каждый год и просортированы по убыванию. Доходность за весь период передавлена в % годовых.
▪️ Инфляция RUB - Индекс потребительских цен по данным Росстата.
▪️ Наличный USD - курс USD/RUB Банка России.
▪️ MMarket RUB - Денежный рынок в RUB. До 2014г. для построения индекса используется средневзвешенная %ставка по депозитам для физ. лиц на срок до 1 года (без учета счетов до востребования), умноженная на коэф. 0.85. С 2014 по 2021гг.: MOEXREPO Equity Rate. Начиная с 2021г.: LQDT ETF.
▪️ MMarket USD - Денежный рынок в USD: S&P US Treasure Bill 1M Index.
▪️ MMarket EUR - Денежный рынок в EUR: Lipper Global Money Markey EUR.
▪️ Corp Bond RUB – Корпоративные облигации в RUB. До 2020г. используется Индекс корпоративных облигаций МосБиржи. Начиная с 2020г. - Cbonds CBI RU Total Market Investable.
Первый бенчмарк здесь не самый оптимальный. Фактически вы получили бы более высокую доходность за эти годы - выше на 0.7-1.2% годовых. Еще выше, если взять немного больше риска, например, индекс Cbonds CBI RU Middle Market Investable и наш фонд BOND ETF.
▪️ Corp Bond USD - Корпоративные облигации в USD: iBoxx USD Corporates Index.
▪️ Corp Bond EUR - Корпоративные облигации в EUR: S&P Eurozone Investment Grade Corporate Bond Index.
▪️ TIPS USD – Облигации Казначейства США, привязанные к инфляции: S&P US Treasury Inflation Linked Securities 0-10Y Index.
▪️ Long Bond USD – Долгосрочные корпоративные облигации в USD: iBOXX USD Corporates 10Y+.
▪️ Real Estate RUS – Жилая недвижимость в России. Используются средняя цена 1 кв.м на рынке жилья от Росстата и 3.5-4% годовой доходности чистого (то есть с учетом затрат/амортизации) денежного потока от использования объектов для построения индекса полной доходности.
▪️ Real Estate US – Жилая недвижимость в США: индекс полной доходности для инвестиционной недвижимости NCREIF US Apartment Index.
Мы специально не используем цены фондов недвижимости (REITs), так как в России нет аналогичных инструментов за достаточно длинный срок, поэтому сравнение было бы некорректным. К тому же их динамика сильно коррелируют с рынком акций (не так полезно для сравнения) в отличие от цен реальных сделок.
▪️ Real Estate EU – Жилая недвижимость в Европе: Euro Zone House Price Index от Eurostat и 3.5-4% годовой доходности чистого денежного потока от использования объектов.
▪️ Акции RUB – Акции российских компаний, включая дивиденды. До 2004г. - Refinitiv Total Market Russia. Начиная с 2004г. - Индекс МосБиржи (полной доходности).
Индексы широкого рынка акций в России очень концентрированы, поэтому здесь есть возможности для улучшения результатов и отдачи на риск. Факторные индексы дивидендов и роста могут помочь решить эту задачу. Они реализованы в наших фондах DIVD и GROD.
▪️ S&P500 USD – Акции крупнейших компаний США, включая дивиденды.
▪️ STOXX 600 EUR - Акции крупнейших компаний Европы, включая дивиденды.
▪️ MSCI ACW USD – Акции стран всего мира, включая дивиденды: MSCI All Countries World.
▪️ MSCI EM – Акции развивающихся стран, включая дивиденды: MSCI Emerging Market.
▪️ Золото – Используются цены Gold Bullion London Bullion Market.
▪️ Asset Allocation - Диверсифицированный портфель для затрат в RUB, ориентированный на долгосрочного инвестора (горизонт не менее 10 лет) с возможностью принимать риск выше среднего. Состав: RUB: 41%, Другие валюты: 59%. Облигации: 35% (RUB:21%, Другие: 14%), Акции: 55% (RUB:20%, Другие: 35%), Золото: 10%.
=======
Сохраните картинку на свое устройство для получения лучшего качества. Также вы можете скачать ее по этой ссылке (png).
Обновили табличку до полного года и исправили баги.
Мы очень любим эту инфографику, так как она прекрасно иллюстрирует, насколько сложно предсказать победителей и проигравших в краткосрочной перспективе, а также "нормализует" (делает разумно ожидаемой) долгосрочную доходность.
Доходности (с учетом дивидендов) приведены за каждый год и просортированы по убыванию. Доходность за весь период передавлена в % годовых.
▪️ Инфляция RUB - Индекс потребительских цен по данным Росстата.
▪️ Наличный USD - курс USD/RUB Банка России.
▪️ MMarket RUB - Денежный рынок в RUB. До 2014г. для построения индекса используется средневзвешенная %ставка по депозитам для физ. лиц на срок до 1 года (без учета счетов до востребования), умноженная на коэф. 0.85. С 2014 по 2021гг.: MOEXREPO Equity Rate. Начиная с 2021г.: LQDT ETF.
▪️ MMarket USD - Денежный рынок в USD: S&P US Treasure Bill 1M Index.
▪️ MMarket EUR - Денежный рынок в EUR: Lipper Global Money Markey EUR.
▪️ Corp Bond RUB – Корпоративные облигации в RUB. До 2020г. используется Индекс корпоративных облигаций МосБиржи. Начиная с 2020г. - Cbonds CBI RU Total Market Investable.
Первый бенчмарк здесь не самый оптимальный. Фактически вы получили бы более высокую доходность за эти годы - выше на 0.7-1.2% годовых. Еще выше, если взять немного больше риска, например, индекс Cbonds CBI RU Middle Market Investable и наш фонд BOND ETF.
▪️ Corp Bond USD - Корпоративные облигации в USD: iBoxx USD Corporates Index.
▪️ Corp Bond EUR - Корпоративные облигации в EUR: S&P Eurozone Investment Grade Corporate Bond Index.
▪️ TIPS USD – Облигации Казначейства США, привязанные к инфляции: S&P US Treasury Inflation Linked Securities 0-10Y Index.
▪️ Long Bond USD – Долгосрочные корпоративные облигации в USD: iBOXX USD Corporates 10Y+.
▪️ Real Estate RUS – Жилая недвижимость в России. Используются средняя цена 1 кв.м на рынке жилья от Росстата и 3.5-4% годовой доходности чистого (то есть с учетом затрат/амортизации) денежного потока от использования объектов для построения индекса полной доходности.
▪️ Real Estate US – Жилая недвижимость в США: индекс полной доходности для инвестиционной недвижимости NCREIF US Apartment Index.
Мы специально не используем цены фондов недвижимости (REITs), так как в России нет аналогичных инструментов за достаточно длинный срок, поэтому сравнение было бы некорректным. К тому же их динамика сильно коррелируют с рынком акций (не так полезно для сравнения) в отличие от цен реальных сделок.
▪️ Real Estate EU – Жилая недвижимость в Европе: Euro Zone House Price Index от Eurostat и 3.5-4% годовой доходности чистого денежного потока от использования объектов.
▪️ Акции RUB – Акции российских компаний, включая дивиденды. До 2004г. - Refinitiv Total Market Russia. Начиная с 2004г. - Индекс МосБиржи (полной доходности).
Индексы широкого рынка акций в России очень концентрированы, поэтому здесь есть возможности для улучшения результатов и отдачи на риск. Факторные индексы дивидендов и роста могут помочь решить эту задачу. Они реализованы в наших фондах DIVD и GROD.
▪️ S&P500 USD – Акции крупнейших компаний США, включая дивиденды.
▪️ STOXX 600 EUR - Акции крупнейших компаний Европы, включая дивиденды.
▪️ MSCI ACW USD – Акции стран всего мира, включая дивиденды: MSCI All Countries World.
▪️ MSCI EM – Акции развивающихся стран, включая дивиденды: MSCI Emerging Market.
▪️ Золото – Используются цены Gold Bullion London Bullion Market.
▪️ Asset Allocation - Диверсифицированный портфель для затрат в RUB, ориентированный на долгосрочного инвестора (горизонт не менее 10 лет) с возможностью принимать риск выше среднего. Состав: RUB: 41%, Другие валюты: 59%. Облигации: 35% (RUB:21%, Другие: 14%), Акции: 55% (RUB:20%, Другие: 35%), Золото: 10%.
=======
Сохраните картинку на свое устройство для получения лучшего качества. Также вы можете скачать ее по этой ссылке (png).
Зачем инвестировать в облигации и акции, если есть банковский депозит под 16% - частый вопрос в периоды высоких процентных ставок, как сейчас.
Короткий ответ - этот вопрос не учитывает многие важные обстоятельства и после их учета использование, в том числе, других инструментов (или даже просто не таких доходных депозитов) может быть более предпочтительным.
Что это за обстоятельства?
Есть стоимость денег во времени. Она не вообще 16% годовых и зависит:
1) собственно от времени - как надолго вы их вкладываете;
2) ликвидности инструмента, который вы используете (можете ли вы выйти из него в деньги раньше срока и на каких условиях);
3) наличия/отсутствия денежного потока, если он для вас важен (будете ли вы получать какие-то периодические платежи или нет) и
4) емкости инструмента (одно дело когда вам нужно вложить 100 тыс. руб. и совсем другое дело - когда вы инвестируете 2 млрд.).
Конечно, также важны вопросы надежности, требований диверсификации, налоговые аспекты и прочее.
Поэтому, когда вы говорите про депозит со ставкой в 16%, то имеете в виду короткие депозиты в лучшем случае до 1 года. На три месяца можно найти ставки по 17% годовых и даже выше.
Если вы попробуете вложить деньги под такие ставки на один, два, три или пять лет, то столкнётесь с упомянутыми вопросами надежности, ликвидности, емкости, наличия денежного потока и, если для вас они важны, то, по мере решения этих вопросов, вы легко увидите, как ставка существенно снижается – на нее действует время и ожидания будущей инфляции.
Сейчас в экономике период высоких процентных ставок и он нормализует (снижает) ожидания будущей инфляции. Поэтому текущие ставки, например, до года, сильно выше ставок на один год, два года, пять и десять лет. Это ненормально - вскоре ставки на короткие сроки снова будут ниже ставок на длинные.
Да, вы можете сейчас найти депозит по 18% на 3-6 мес. А что будет после? После вы, скорее всего, постепенно будете инвестировать под все меньшие ставки и, в конце концов, ваша среднегодовая доходность составит около 8% до налогов (как обычно в инвестициях - «плюс минус»).
Хочется выше, правда? Тогда нужно искать инструменты подлиннее и со ставками выше депозита на данном сроке. Но там возникают всяческие риски – рыночный риск (снижение стоимости инструментов под влиянием изменения процентных ставок) и, кончено, кредитный риск (больше доходность – больше риск).
И вот, если вам подходят такие инструменты (по инвестиционному горизонту, возможности принимать риск и пр.), то вы начинаете пытаться сгенерировать высокую доходность, смягчая риски.
А как можно смягчить риски? Можно быть сразу везде (в ставках на все сроки) и использовать лестницу облигаций/депозитов (считайте ваш личный фонд) или фонды облигаций (о том, что лучше, см. в этом посте) – так как эти инструменты смягчают и рыночные и кредитные риски за счет распределения инвестиций по разным срокам и диверсификации по эмитентам.
Доходность таких инструментов, кончено, будет ниже 18% годовых (если сравнивать с каким-нибудь бонусным ограниченным депозитом на финуслугах на 6 месяцев), но такой в долгосрочном периоде и не бывает (если только в акциях с возможностью просадок стоимости на 50-70%).
Другими словами, долгосрочная доходность (на много лет) портфеля из разнообразных инструментов будет, скорее всего, выше того, что получится от перекладывания коротких депозитов.
Но, если вам могут понадобиться деньги условно в любой момент, то быть в коротких депозитах или денежном рынке не только нормально, но и необходимо.
Такие дела.
#доходъдневник
Короткий ответ - этот вопрос не учитывает многие важные обстоятельства и после их учета использование, в том числе, других инструментов (или даже просто не таких доходных депозитов) может быть более предпочтительным.
Что это за обстоятельства?
Есть стоимость денег во времени. Она не вообще 16% годовых и зависит:
1) собственно от времени - как надолго вы их вкладываете;
2) ликвидности инструмента, который вы используете (можете ли вы выйти из него в деньги раньше срока и на каких условиях);
3) наличия/отсутствия денежного потока, если он для вас важен (будете ли вы получать какие-то периодические платежи или нет) и
4) емкости инструмента (одно дело когда вам нужно вложить 100 тыс. руб. и совсем другое дело - когда вы инвестируете 2 млрд.).
Конечно, также важны вопросы надежности, требований диверсификации, налоговые аспекты и прочее.
Поэтому, когда вы говорите про депозит со ставкой в 16%, то имеете в виду короткие депозиты в лучшем случае до 1 года. На три месяца можно найти ставки по 17% годовых и даже выше.
Если вы попробуете вложить деньги под такие ставки на один, два, три или пять лет, то столкнётесь с упомянутыми вопросами надежности, ликвидности, емкости, наличия денежного потока и, если для вас они важны, то, по мере решения этих вопросов, вы легко увидите, как ставка существенно снижается – на нее действует время и ожидания будущей инфляции.
Сейчас в экономике период высоких процентных ставок и он нормализует (снижает) ожидания будущей инфляции. Поэтому текущие ставки, например, до года, сильно выше ставок на один год, два года, пять и десять лет. Это ненормально - вскоре ставки на короткие сроки снова будут ниже ставок на длинные.
Да, вы можете сейчас найти депозит по 18% на 3-6 мес. А что будет после? После вы, скорее всего, постепенно будете инвестировать под все меньшие ставки и, в конце концов, ваша среднегодовая доходность составит около 8% до налогов (как обычно в инвестициях - «плюс минус»).
Хочется выше, правда? Тогда нужно искать инструменты подлиннее и со ставками выше депозита на данном сроке. Но там возникают всяческие риски – рыночный риск (снижение стоимости инструментов под влиянием изменения процентных ставок) и, кончено, кредитный риск (больше доходность – больше риск).
И вот, если вам подходят такие инструменты (по инвестиционному горизонту, возможности принимать риск и пр.), то вы начинаете пытаться сгенерировать высокую доходность, смягчая риски.
А как можно смягчить риски? Можно быть сразу везде (в ставках на все сроки) и использовать лестницу облигаций/депозитов (считайте ваш личный фонд) или фонды облигаций (о том, что лучше, см. в этом посте) – так как эти инструменты смягчают и рыночные и кредитные риски за счет распределения инвестиций по разным срокам и диверсификации по эмитентам.
Доходность таких инструментов, кончено, будет ниже 18% годовых (если сравнивать с каким-нибудь бонусным ограниченным депозитом на финуслугах на 6 месяцев), но такой в долгосрочном периоде и не бывает (если только в акциях с возможностью просадок стоимости на 50-70%).
Другими словами, долгосрочная доходность (на много лет) портфеля из разнообразных инструментов будет, скорее всего, выше того, что получится от перекладывания коротких депозитов.
Но, если вам могут понадобиться деньги условно в любой момент, то быть в коротких депозитах или денежном рынке не только нормально, но и необходимо.
Такие дела.
#доходъдневник
СХЕМА ПОЛУЧЕНИЯ УБЫТКОВ
Вот обычные характеристики инвестиций, при совместном действии которых вы почти наверняка получите значительные убытки. Это "ядовитое соединение" почти для любого частного инвестора.
Частые сделки (трейдинг)
Большое число сделок безусловно может следовать из вашей стратегии, но статистически в 80% случаев даже такая стратегия (а часто ее вообще нет) не позволит вам долгосрочно зарабатывать больше уровня инфляции. Это происходит вследствие множества факторов, таких как психология, затраты, эффективность и пр.
Высокие комиссии
Комиссии являются неотъемлемой частью инвестиций, но они могут уничтожить всю вашу прибыль, если их не контролировать.
Недостаточная диверсификация
Иногда диверсификация не требуется (например, при покупке ОФЗ на год) или не достижима (например, из-за определенных лимитов на инвестиции), но в подавляющем большинстве случаев абсолютно необходима для снижения нерыночного риска. Если вы не можете или не хотите диверсифиворовать свои инвестиции вы должны уделить таким рискам особенное внимание и понимать их.
Выбор времени сделок (тайминг)
Многие до сих пор считают, что инвестиции заключаются в выборе правильных моментов покупки и продажи акций. Однако это только один довольно узкий подход среди активных, факторных, пассивных и прочих видов инвестиций и, вероятно, наименее эффективный. Вам следует убедиться, что вы используете подходящий для вас подход и если это тайминг, уделить ему пристальное внимание с точки зрения оценки рисков.
Торговля с плечом
Финансовый рычаг помогает увеличить прибыль и часто является частью стратегии. Однако его неправильное или неосознанное использование точно принесёт вам убытки.
#доходъинфографика
Вот обычные характеристики инвестиций, при совместном действии которых вы почти наверняка получите значительные убытки. Это "ядовитое соединение" почти для любого частного инвестора.
Частые сделки (трейдинг)
Большое число сделок безусловно может следовать из вашей стратегии, но статистически в 80% случаев даже такая стратегия (а часто ее вообще нет) не позволит вам долгосрочно зарабатывать больше уровня инфляции. Это происходит вследствие множества факторов, таких как психология, затраты, эффективность и пр.
Высокие комиссии
Комиссии являются неотъемлемой частью инвестиций, но они могут уничтожить всю вашу прибыль, если их не контролировать.
Недостаточная диверсификация
Иногда диверсификация не требуется (например, при покупке ОФЗ на год) или не достижима (например, из-за определенных лимитов на инвестиции), но в подавляющем большинстве случаев абсолютно необходима для снижения нерыночного риска. Если вы не можете или не хотите диверсифиворовать свои инвестиции вы должны уделить таким рискам особенное внимание и понимать их.
Выбор времени сделок (тайминг)
Многие до сих пор считают, что инвестиции заключаются в выборе правильных моментов покупки и продажи акций. Однако это только один довольно узкий подход среди активных, факторных, пассивных и прочих видов инвестиций и, вероятно, наименее эффективный. Вам следует убедиться, что вы используете подходящий для вас подход и если это тайминг, уделить ему пристальное внимание с точки зрения оценки рисков.
Торговля с плечом
Финансовый рычаг помогает увеличить прибыль и часто является частью стратегии. Однако его неправильное или неосознанное использование точно принесёт вам убытки.
#доходъинфографика
2MIN BOND: АФК Система / 3.2 года (put) / ~15,29%
АФК «Система» - публичная инвестиционная компания с диверсифицированным портфелем активов. Основными дочерними компаниями являются МТС, Ozon, Segezha Group, Etalon Group, МЕДСИ, агрохолдинг СТЕПЬ, Биннофарм Групп, Cosmos Hotel Group.
В этой статье мы рассмотрим качество эмитента и его трехлетний выпуск облигаций с квартальной выплатой купонов (RU000A101XN7).
🔹 Кредитный рейтинг:
▪️ РА Эксперт: ruAA- (7 из 10)
▪️ АКРА: AA-(RU) (7 из 10)
▪️ ДОХОДЪ: BB- (7 из 10)
🔹 Общее качество эмитента - «среднее» (5.0/10). Большинство показателей принимают приемлемые и даже высокие значения с учетом специфики деятельности АФК "Система", однако основной вопрос вызывает существенный уровень долга, который, к тому же, ежегодно растет. Это формирует ряд рисков для потенциального инвестора, связанных, в том числе, с повышением стоимости фондирования в случае роста процентных ставок.
Долг в основном сформирован за счет обязательств МТС - чистые финансовые обязательства Корпоративного центра составляют около 15% от общего долга компании. Однако, для полноценной оценки устойчивости эмитента необходимо учитывать весь консолидированный долг, принимая во внимание риски, которые берет на себя кредитор.
🔹 Оценка качества бизнеса (Outside Quality) - «выше среднего» (6.4/10). Высокий уровень долга балансируется эффективностью, которая исторически находится на достаточно высоком уровне (выше 20%) и позволяет в некоторой степени компенсировать принимаемые компанией финансовые обязательства. Стабильно генерируемая прибыль оказывает положительное влияние на результат.
🔹 Качество баланса и прибыли (Inside Quality) - «низкое» (3.66/10).
▪️ Качество прибыли – «среднее» (5.79/10). Среднего уровня показатели оборачиваемости могут объясняться спецификой деятельности эмитента и, в целом, компенсируются высокой эффективностью и стабильной прибылью. Дополнительное негативное влияние на итоговую оценку оказывает штраф за отрицательный свободный денежный поток (компания тратит больше, чем зарабатывает).
▪️Качество баланса - «низкое» (2.59/10). Качество баланса является слабой чертой эмитента. С учетом постоянно растущих краткосрочных обязательств и довольно стабильных высоколиквидных активов достаточно низкие показатели ликвидности вполне ожидаемы, но тогда они должны компенсироваться устойчивостью. Текущий размер долга не позволяет создать необходимый баланс.
🔹 Оценка доходности - «оценена справедливо»
Текущая доходность на уровне 15,29% учитывает обозначенные риски и большой размер эмитента.
На срок 3,2 года данный выпуск не имеет аналогов с такой же или более высокой доходностью. В целом, в качестве альтернативы могут рассматриваться облигации Ростелеком - эмитенты схожи по качеству и размеру бизнеса. Однако, качество Ростелеком оцениваем лучше в связи с меньшей долговой нагрузкой и более высоким кредитным рейтингом.
У АФК "Система" есть еще один выпуск (СистемБ1P6, RU000A0JXN21; 3,2 года; 13,64%), который также мог бы рассматриваться в качестве альтернативного. Однако, данная бумага при этой доходности выглядит очень переоцененной (это видно по карте рынка и в сравнении с рассматриваемым выпуском).
Таблицы сравнений с аналогами - см. в полной статье на Дзен.
Рассматриваемый выпуск входит в сбалансированную стратегию нашего сервиса Анализ облигаций. Он может выступать в качестве неплохого выбора для диверсификации и роста доходности универсального портфеля.
Эти облигации проходят в большой диверсифицированный портфель по критерию фильтра интеллектуального выбора бумаг iBond, то есть имеют хороший баланс доходности и риска.
========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».
Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#2minbond
АФК «Система» - публичная инвестиционная компания с диверсифицированным портфелем активов. Основными дочерними компаниями являются МТС, Ozon, Segezha Group, Etalon Group, МЕДСИ, агрохолдинг СТЕПЬ, Биннофарм Групп, Cosmos Hotel Group.
В этой статье мы рассмотрим качество эмитента и его трехлетний выпуск облигаций с квартальной выплатой купонов (RU000A101XN7).
🔹 Кредитный рейтинг:
▪️ РА Эксперт: ruAA- (7 из 10)
▪️ АКРА: AA-(RU) (7 из 10)
▪️ ДОХОДЪ: BB- (7 из 10)
🔹 Общее качество эмитента - «среднее» (5.0/10). Большинство показателей принимают приемлемые и даже высокие значения с учетом специфики деятельности АФК "Система", однако основной вопрос вызывает существенный уровень долга, который, к тому же, ежегодно растет. Это формирует ряд рисков для потенциального инвестора, связанных, в том числе, с повышением стоимости фондирования в случае роста процентных ставок.
Долг в основном сформирован за счет обязательств МТС - чистые финансовые обязательства Корпоративного центра составляют около 15% от общего долга компании. Однако, для полноценной оценки устойчивости эмитента необходимо учитывать весь консолидированный долг, принимая во внимание риски, которые берет на себя кредитор.
🔹 Оценка качества бизнеса (Outside Quality) - «выше среднего» (6.4/10). Высокий уровень долга балансируется эффективностью, которая исторически находится на достаточно высоком уровне (выше 20%) и позволяет в некоторой степени компенсировать принимаемые компанией финансовые обязательства. Стабильно генерируемая прибыль оказывает положительное влияние на результат.
🔹 Качество баланса и прибыли (Inside Quality) - «низкое» (3.66/10).
▪️ Качество прибыли – «среднее» (5.79/10). Среднего уровня показатели оборачиваемости могут объясняться спецификой деятельности эмитента и, в целом, компенсируются высокой эффективностью и стабильной прибылью. Дополнительное негативное влияние на итоговую оценку оказывает штраф за отрицательный свободный денежный поток (компания тратит больше, чем зарабатывает).
▪️Качество баланса - «низкое» (2.59/10). Качество баланса является слабой чертой эмитента. С учетом постоянно растущих краткосрочных обязательств и довольно стабильных высоколиквидных активов достаточно низкие показатели ликвидности вполне ожидаемы, но тогда они должны компенсироваться устойчивостью. Текущий размер долга не позволяет создать необходимый баланс.
🔹 Оценка доходности - «оценена справедливо»
Текущая доходность на уровне 15,29% учитывает обозначенные риски и большой размер эмитента.
На срок 3,2 года данный выпуск не имеет аналогов с такой же или более высокой доходностью. В целом, в качестве альтернативы могут рассматриваться облигации Ростелеком - эмитенты схожи по качеству и размеру бизнеса. Однако, качество Ростелеком оцениваем лучше в связи с меньшей долговой нагрузкой и более высоким кредитным рейтингом.
У АФК "Система" есть еще один выпуск (СистемБ1P6, RU000A0JXN21; 3,2 года; 13,64%), который также мог бы рассматриваться в качестве альтернативного. Однако, данная бумага при этой доходности выглядит очень переоцененной (это видно по карте рынка и в сравнении с рассматриваемым выпуском).
Таблицы сравнений с аналогами - см. в полной статье на Дзен.
Рассматриваемый выпуск входит в сбалансированную стратегию нашего сервиса Анализ облигаций. Он может выступать в качестве неплохого выбора для диверсификации и роста доходности универсального портфеля.
Эти облигации проходят в большой диверсифицированный портфель по критерию фильтра интеллектуального выбора бумаг iBond, то есть имеют хороший баланс доходности и риска.
========
Вы можете подобрать отдельные облигации под ваши требования по десяткам параметров и готовым выборкам в нашем сервисе «Анализ облигаций».
Если вам не подходят отдельные облигации, наш биржевой фонд BOND ETF может быть хорошим выбором для инвестирования в широкий портфель облигаций при минимальных затратах (всего 0.4% в год).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#2minbond
🎉 Прошло ровно три года с тех пор как мы вышли на рынок биржевых фондов в России. Фонд DIVD был самым первым ETF в нашей линейке и является флагманом факторного инвестирования для всего рынка.
Ролик ниже - выжимка из церемонии начала торгов.
🔹 Результаты
Сегодня объем фонда достиг почти миллиарда рублей, его доходность с начала запуска превзошла индекс МосБиржи (включая дивиденды) на 10.5%, а фонды на этот индекс - в среднем на 15.6%. При этом волатильность (изменчивость доходности) фонда была меньше аналогов.
Доходность, впрочем, могла бы быть любой. Управляющие, как и все инвесторы, на самом деле, не могут контролировать доходность, но риск и структуру портфеля - могут
Факторные портфели помогают улучшать структуру портфелей ("исправляя" изъяны индексов широкого рынка) и в долгосрочном периоде часто показывают более высокие результаты с учетом риска. И три года - это еще небольшой срок для отражения этого эффекта в полной мере.
🔹 Отбор бумаг
DIVD ETF следует индексу российских дивидендных акций полной доходности IRDIVTR. Методика отбора акций (pdf) предполагает, что в индекс попадает 50% лучших бумаг по сумме факторов дивидендной доходности (средняя за 7 лет), стабильности выплат (индекс DSI) и качества эмитента (ROE, NetDebt/Equity и волатильность прибыли). Каждый из этих факторов стандартизируется так, чтобы значение 1 (единица) означало среднее значение по рынку.
Как правило, в индекс попадают бумаги, у которых, по крайней мере, два фактора лучше рынка - один из этих факторов - всегда дивидендный (стабильность или доходность).
Таким образом, с одной стороны в индекс всегда попадают качественные дивидендные бумаги, с другой - он не максимизирует дивидендную доходность (оставляя ее существенно выше рынка), а значит не слишком сильно ограничивает потенциал роста капитала (без дивидендов). Здесь мы приводили пример того, как именно большие дивиденды ограничивают рост чистой цены акций.
🔹 Открытость
Мы продолжаем соблюдать высокие стандарты управления активами и раскрытия информации и этим отличается от многих. Правила отбора бумаг полностью открыты, детализированы и не изменялись, начиная с даты начала расчета истории индекса IRDIVTR (которому следует фонд) в 2007 году. Управляющие пассивно следуют этим правилам, человеческий фактор в определении структуры фонда отсутствует. Так цель фонда - отражение фактора качественных дивидендов на российском рынке - реализуется наиболее эффективно.
Данные о значениях и доходностях фонда, его справедливой стоимости (iNav), значения и доходности бенчмарка, вся история ребалансировок, полная структура фонда на любой день, презентации с еще более подробными данными (включая данные о дивидендной доходности, вкладе каждого фактора в отбор акций и отражение факторов в портфеле) всегда доступны на страницах фонда и индекса.
Благодарим всех инвесторов за доверие и понимание факторного подхода и его роли в портфелях!
Мы продолжим развивать DIVD ETF и радовать вас новыми продуктами!
=====
Полная версия этой статьи с инфографикой на Дзен
Ролик ниже - выжимка из церемонии начала торгов.
🔹 Результаты
Сегодня объем фонда достиг почти миллиарда рублей, его доходность с начала запуска превзошла индекс МосБиржи (включая дивиденды) на 10.5%, а фонды на этот индекс - в среднем на 15.6%. При этом волатильность (изменчивость доходности) фонда была меньше аналогов.
Доходность, впрочем, могла бы быть любой. Управляющие, как и все инвесторы, на самом деле, не могут контролировать доходность, но риск и структуру портфеля - могут
Факторные портфели помогают улучшать структуру портфелей ("исправляя" изъяны индексов широкого рынка) и в долгосрочном периоде часто показывают более высокие результаты с учетом риска. И три года - это еще небольшой срок для отражения этого эффекта в полной мере.
🔹 Отбор бумаг
DIVD ETF следует индексу российских дивидендных акций полной доходности IRDIVTR. Методика отбора акций (pdf) предполагает, что в индекс попадает 50% лучших бумаг по сумме факторов дивидендной доходности (средняя за 7 лет), стабильности выплат (индекс DSI) и качества эмитента (ROE, NetDebt/Equity и волатильность прибыли). Каждый из этих факторов стандартизируется так, чтобы значение 1 (единица) означало среднее значение по рынку.
Как правило, в индекс попадают бумаги, у которых, по крайней мере, два фактора лучше рынка - один из этих факторов - всегда дивидендный (стабильность или доходность).
Таким образом, с одной стороны в индекс всегда попадают качественные дивидендные бумаги, с другой - он не максимизирует дивидендную доходность (оставляя ее существенно выше рынка), а значит не слишком сильно ограничивает потенциал роста капитала (без дивидендов). Здесь мы приводили пример того, как именно большие дивиденды ограничивают рост чистой цены акций.
🔹 Открытость
Мы продолжаем соблюдать высокие стандарты управления активами и раскрытия информации и этим отличается от многих. Правила отбора бумаг полностью открыты, детализированы и не изменялись, начиная с даты начала расчета истории индекса IRDIVTR (которому следует фонд) в 2007 году. Управляющие пассивно следуют этим правилам, человеческий фактор в определении структуры фонда отсутствует. Так цель фонда - отражение фактора качественных дивидендов на российском рынке - реализуется наиболее эффективно.
Данные о значениях и доходностях фонда, его справедливой стоимости (iNav), значения и доходности бенчмарка, вся история ребалансировок, полная структура фонда на любой день, презентации с еще более подробными данными (включая данные о дивидендной доходности, вкладе каждого фактора в отбор акций и отражение факторов в портфеле) всегда доступны на страницах фонда и индекса.
Благодарим всех инвесторов за доверие и понимание факторного подхода и его роли в портфелях!
Мы продолжим развивать DIVD ETF и радовать вас новыми продуктами!
=====
Полная версия этой статьи с инфографикой на Дзен
YouTube
DIVD от УК "ДОХОДЪ": первый дивидендный
"ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ" (тикер DIVD) стал не только первым биржевым фондом управляющей компании "ДОХОДЪ", но и первым, на момент запуска, дивидендным БПИФ на российском рынке. Торги паями фонда стартовали на Московской бирже 19 января 2021 года.…