Российский рынок акций закончил среду заметным снижением, потеряв почти 2%. В лидерах падения оказались в основном компании крупной капитализации. На фоне разворачивающего корпоративного конфликта хуже рынка выглядели акции Норникеля. Несмотря на позитивную отчётность, на 2% скорректировался Сбербанк.

Эволюция рынка акций в изменении долей отдельных стран, 1899-2017гг.

Акции в США за 117 лет выросли в 1654 раза (за вычетом инфляции). Краткосрочные облигации (идентичны депозитам) всего в 2,6 раза

Аэрофлот отчитался о падении прибыли по итогам 2017г на 40%, что оказалось примерно на уровне консенсус-прогноза аналитиков.

Наибольший негативный эффект на отчётность оказал значительный рост расходов на топливо и оплату труда.

Компания продолжает стоить относительно дёшево с учётом долга. В случае выплаты дивидендов в 50% от прибыли, покажет дивидендную доходность на уровне выше рыночной. На наш взгляд акции Аэрофлота могут быть добавлены в портфели в рамках стратегий, рассчитанных на среднесрочную переоценку стоимости.

DCF-модель учитывает наши ожидания значительного роста выручки в ближайшие несколько лет при сохранении рентабельности. Компания на данный момент имеет один из самых высоких потенциалов долгосрочного роста, поэтому сохраняет активный вес в портфеле акций широкого рынка. #отчётность #Аэрофлот

Как компании распорядятся средствами от налоговой реформы в США? Morgan Stanley прогнозирует, что почти половина сэкономленных средств уйдет на дивиденды и выкуп акций

Интервью финансового директора Газпром нефти о дальнейшей стратегии развития, планах по дивидендам, финансированию долга и наращиванию прибыли http://www.interfax.ru/interview/601787

Российский рынок акций заметных изменений в четверг не показал. Значительно лучше рынка выглядел Аэрофлот, оказавшийся в лидерах роста, несмотря значительное снижение прибыли по итогам 2017 года. Хуже рынка оказался Газпром после новостей о необходимости выплатить Нафтогазу $2,56 млрд.

"Самая большая глупость Трампа" - так WSJ реагирует на решение ввести тарифы на импорт стали и алюминия в США. Трамп открыл торговую войну всему миру. Импорт стали США по странам.

О чем Путин говорил в послании - РБК

Российские металлурги дружно хуже рынка после инициатив Трампа по введению пошлин на импорт стали и алюминия

Италия наконец встаёт на полосу экономического восстановления, однако изменение ВВП за 10 лет среди других стран G7 выглядит катастрофичным

Доходность рынков акций G7 за 10 лет. Италия здесь тоже отстаёт. США выделяются неадекватностью роста по сравнению с изменением ВВП

Наблюдательный совет Мосбиржи рекомендовал полугодовые дивиденды с доходностью 4,8% https://dohod.ru/ik/analytics/dividend/moex

Конечно, результат инвестирования зависит только от вас или вашего управляющего/консультанта, но не так как вы, скорее всего, думаете. Почти 90% результата инвестиций зависит от выбора классов активов.

Классы – это совокупность инструментов с похожими характеристиками риска и доходности. У акций высокая ожидаемая доходность и высокий риск, у облигаций – меньше и риск и доходность. Если вы ищите лучшие моменты покупки и продажи (занимаетесь таймингом) – это называется альтернативными инвестициями – это тоже отдельный класс инвестиций, и он тоже имеет свои риски и ожидаемую доходность (сравнимые с активами, которые вы используете в торговле). Как только вы определились с распределением активов в портфеле (например, 50% акций и 50% облигаций или «я буду выбирать лучшие моменты покупки и продажи акций Сбербанка») – все, вы уже определили около 90% своей будущей доходности и риска – они теперь не зависят от вас. Вы можете применять изощрённые методики риск-менеджмента, «стоп-лосы», «тейк-профиты» и так далее, но никому еще не удавалось избежать доминирующего влияния характеристик самих инструментов, с которыми вы работаете.

Мы ранее уже писали – у нас нет трейдеров-управляющих. Мы просто не можем оценить их риск и ожидаемую доходность. Взамен - у нас есть понятные и предсказуемые 90% результата, достигаемые системой управления инвестициями, в основе которой - правильное распределение активов по классам.

Система, которую мы применяем - очень сложная и требует больших математических расчетов и глубокого понимания инвестиционной среды. Но в целом все просто – акции, фьючерсы и опционы – это рискованные инструменты, долговые инструменты (облигации, депозиты) – в целом гораздо менее рискованные.

Портфель 80% в депозите и 20% в акциях за 15 последних лет опередил годовую инфляцию и ставку депозита в 12 случаях. И рисковать особо не пришлось. Доходность портфеля, состоящего из 100% акций, за тот же срок более чем в 2 раза превысила инфляцию. Правда, вам бы пришлось пережить несколько больших просадок –падение стоимости портфеля более чем на 50%. Таков механизм настоящего управления инвестициями.

По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.

Еще больше на эту тему в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/

% потребления товаров Китаем от мирового. Цемент , никель медь, уголь, сталь составляют около половины

Россия, которая имеет схожий с Бразилией ВВП на душу населения и также зависит от циклов на товарных рынках, смогла гораздо быстрее вернуть себе инвестиционный рейтинг.