Мы уже писали о том, что формируем только предсказуемые инвестиционные портфели. Это означает, что можно математически (и статистически достоверно) рассчитать вероятность того или иного результата к определенному моменту времени. Зная такие вероятности и сами результаты, можно принимать обоснованные решения. Поэтому мы, например, просто не можем инвестировать в криптовалюты – не потому что они нам не нравятся, а потому что мы не сможем построить и оптимизировать включающий их инвестиционный портфель.
С трейдерами то же самое. Речь о трейдерах-управляющих, а не о контролирующих и исполняющих заявки (очень важных для финансовой отрасли) сотрудниках. Мы не можем оценить их риски, и поэтому нас в компании нет людей, которым выделена какая-то сумма денег для управления на каком-то рынке, инструменте или для «делай, что хочешь, главное приноси прибыль».
Традиционно, риски трейдеров контролируются с помощью лимитов (например, Иванову выделяется 1 млрд. руб. с возможностью убытков в 10% в квартал). Это позволяет банкам и инвестиционным компаниям контролировать максимально возможные потери. Но у нас возникают вопросы, – с какой вероятностью трейдер Иванов реализует эти (или меньшие) убытки, сколько раз в год он может их реализовать и какая у него ожидаемая доходность?
Можно придумать множество способов ответить на эти вопросы, но все они будут статистически недостоверны. Только теоретически трейдера Иванова можно держать на работе в течение, допустим, 30 лет независимо от его результатов (относительно, конечно) и, таким образом, оценить все его риски и доходность – в обычное время, когда он женился, когда у него родился ребенок, когда он сломал ногу, когда развелся (не дай бог) и так далее – как и в разных экономических и политических ситуациях для любого индекса или акции. Но, как правило, это невозможно.
Люди - очень не надежный инструмент инвестирования, не только из-за невозможности оценки риска и доходности. Допустим, компания нашла гения, который приносит ей огромные прибыли. Лимиты на этого трейдера все время повышаются, а клиентов становится больше. Сложно от такого отказаться. Однако, гений может перестать быть гением и «слить» счет, он может уйти в другую компанию или просто надолго заболеть. В этом случае прибыли снизиться, а клиенты пойдут искать другую компанию, потому что их ожидания не оправдываются.
Поэтому у нас нет трейдеров. Ни одного.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше на эту тему в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
С трейдерами то же самое. Речь о трейдерах-управляющих, а не о контролирующих и исполняющих заявки (очень важных для финансовой отрасли) сотрудниках. Мы не можем оценить их риски, и поэтому нас в компании нет людей, которым выделена какая-то сумма денег для управления на каком-то рынке, инструменте или для «делай, что хочешь, главное приноси прибыль».
Традиционно, риски трейдеров контролируются с помощью лимитов (например, Иванову выделяется 1 млрд. руб. с возможностью убытков в 10% в квартал). Это позволяет банкам и инвестиционным компаниям контролировать максимально возможные потери. Но у нас возникают вопросы, – с какой вероятностью трейдер Иванов реализует эти (или меньшие) убытки, сколько раз в год он может их реализовать и какая у него ожидаемая доходность?
Можно придумать множество способов ответить на эти вопросы, но все они будут статистически недостоверны. Только теоретически трейдера Иванова можно держать на работе в течение, допустим, 30 лет независимо от его результатов (относительно, конечно) и, таким образом, оценить все его риски и доходность – в обычное время, когда он женился, когда у него родился ребенок, когда он сломал ногу, когда развелся (не дай бог) и так далее – как и в разных экономических и политических ситуациях для любого индекса или акции. Но, как правило, это невозможно.
Люди - очень не надежный инструмент инвестирования, не только из-за невозможности оценки риска и доходности. Допустим, компания нашла гения, который приносит ей огромные прибыли. Лимиты на этого трейдера все время повышаются, а клиентов становится больше. Сложно от такого отказаться. Однако, гений может перестать быть гением и «слить» счет, он может уйти в другую компанию или просто надолго заболеть. В этом случае прибыли снизиться, а клиенты пойдут искать другую компанию, потому что их ожидания не оправдываются.
Поэтому у нас нет трейдеров. Ни одного.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше на эту тему в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Российский рынок акций закончил среду заметным снижением, потеряв почти 2%. В лидерах падения оказались в основном компании крупной капитализации. На фоне разворачивающего корпоративного конфликта хуже рынка выглядели акции Норникеля. Несмотря на позитивную отчётность, на 2% скорректировался Сбербанк.
Наибольший негативный эффект на отчётность оказал значительный рост расходов на топливо и оплату труда.
Компания продолжает стоить относительно дёшево с учётом долга. В случае выплаты дивидендов в 50% от прибыли, покажет дивидендную доходность на уровне выше рыночной. На наш взгляд акции Аэрофлота могут быть добавлены в портфели в рамках стратегий, рассчитанных на среднесрочную переоценку стоимости.
DCF-модель учитывает наши ожидания значительного роста выручки в ближайшие несколько лет при сохранении рентабельности. Компания на данный момент имеет один из самых высоких потенциалов долгосрочного роста, поэтому сохраняет активный вес в портфеле акций широкого рынка. #отчётность #Аэрофлот
Компания продолжает стоить относительно дёшево с учётом долга. В случае выплаты дивидендов в 50% от прибыли, покажет дивидендную доходность на уровне выше рыночной. На наш взгляд акции Аэрофлота могут быть добавлены в портфели в рамках стратегий, рассчитанных на среднесрочную переоценку стоимости.
DCF-модель учитывает наши ожидания значительного роста выручки в ближайшие несколько лет при сохранении рентабельности. Компания на данный момент имеет один из самых высоких потенциалов долгосрочного роста, поэтому сохраняет активный вес в портфеле акций широкого рынка. #отчётность #Аэрофлот
Интервью финансового директора Газпром нефти о дальнейшей стратегии развития, планах по дивидендам, финансированию долга и наращиванию прибыли http://www.interfax.ru/interview/601787
Интерфакс
Алексей Янкевич: "Газпром нефть" готовит стратегию развития за горизонтом 2025 года, фокус на технологиях
Финансовый директор "Газпром нефти" рассказал, как компании живется в условиях сделки ОПЕК+
Российский рынок акций заметных изменений в четверг не показал. Значительно лучше рынка выглядел Аэрофлот, оказавшийся в лидерах роста, несмотря значительное снижение прибыли по итогам 2017 года. Хуже рынка оказался Газпром после новостей о необходимости выплатить Нафтогазу $2,56 млрд.
Наблюдательный совет Мосбиржи рекомендовал полугодовые дивиденды с доходностью 4,8% https://dohod.ru/ik/analytics/dividend/moex