Основная проблема, которую любой инвестор должен понимать, думая о криптовалютах, таких как Биткойн, Эфир и других, заключается в том, что чрезвычайно сложно оценить их риски и потенциальную доходность.
Традиционно финансовый актив оценивается путем оценки его потенциала для формирования денежных потоков в будущем. Но криптовалюты не имеют денежных потоков. Традиционные валюты можно частично оценить через платежный баланс страны, стабильность правительства и другие экономические факторы. Криптовалюты не имеют непосредственной параллели с этим. В отсутствии надежной оценки стоимости актива он не может считаться инвестиционным.
Конечно, существуют некоторые основы, например, процесс майнинга и его стоимость, однако в настоящее время большая часть оценки криптовалют обусловлена спекулятивными покупками (новыми покупателями).
Без твердой привязки к фундаментальной оценке, сделать хороший выбор инвестиций становится сложным. В конце концов, успешное инвестирование включает в себя две части: выбор правильного актива и покупка его по правильной цене.
Мы живем в другой парадигме – мире статистической предсказуемости и порядка. Мы знаем ожидаемую доходность и риски каждого актива, в который инвестируем и уверены, что эта ожидаемая доходность будет достигнута с заданной вероятностью на заданном временном горизонте. Это знание позволяет нам формировать предсказуемые инвестиционные портфели. Мы просто не можем встроить криптовалюты в наш инвестиционный процесс. Это будет ставкой в казино, но не инвестицией.
Вы можете очень условно представить инвестиции в криптовалюты как деятельность бизнес-ангелов. Они инвестируют в надежде на то, что бизнес будет успешным, но признают, что есть бесчисленные факторы, которые могут этому помешать. Поэтому инвестиции в один актив составляют ничтожную часть их средств, а их деятельность узко специализирована. То есть это рискованный бизнес, предпринимательство, а не инвестиции в чистом виде.
Криптовалюты опасны теми людьми и компаниями, которые предлагают инвестировать в них, искренне (или не очень) предполагая, что могут оценить ожидаемую доходность этого актива.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше о "фейковых" инвестициях в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Традиционно финансовый актив оценивается путем оценки его потенциала для формирования денежных потоков в будущем. Но криптовалюты не имеют денежных потоков. Традиционные валюты можно частично оценить через платежный баланс страны, стабильность правительства и другие экономические факторы. Криптовалюты не имеют непосредственной параллели с этим. В отсутствии надежной оценки стоимости актива он не может считаться инвестиционным.
Конечно, существуют некоторые основы, например, процесс майнинга и его стоимость, однако в настоящее время большая часть оценки криптовалют обусловлена спекулятивными покупками (новыми покупателями).
Без твердой привязки к фундаментальной оценке, сделать хороший выбор инвестиций становится сложным. В конце концов, успешное инвестирование включает в себя две части: выбор правильного актива и покупка его по правильной цене.
Мы живем в другой парадигме – мире статистической предсказуемости и порядка. Мы знаем ожидаемую доходность и риски каждого актива, в который инвестируем и уверены, что эта ожидаемая доходность будет достигнута с заданной вероятностью на заданном временном горизонте. Это знание позволяет нам формировать предсказуемые инвестиционные портфели. Мы просто не можем встроить криптовалюты в наш инвестиционный процесс. Это будет ставкой в казино, но не инвестицией.
Вы можете очень условно представить инвестиции в криптовалюты как деятельность бизнес-ангелов. Они инвестируют в надежде на то, что бизнес будет успешным, но признают, что есть бесчисленные факторы, которые могут этому помешать. Поэтому инвестиции в один актив составляют ничтожную часть их средств, а их деятельность узко специализирована. То есть это рискованный бизнес, предпринимательство, а не инвестиции в чистом виде.
Криптовалюты опасны теми людьми и компаниями, которые предлагают инвестировать в них, искренне (или не очень) предполагая, что могут оценить ожидаемую доходность этого актива.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше о "фейковых" инвестициях в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Активные стратегии: 5. DCF
Активная стратегия, основанная на оценке дисконтированных денежных потоков (DCF), единственная среди представленных в "Анализе акций" (https://www.dohod.ru/ik/analytics/sha...), в которой главным является мнение человека. Все остальные базовые активные стратегии используют фундаментальные коэффициенты на основе данных финансовой отчетности компаний. Эти коэффициенты в основном оценивают только текущую деятельность и слабо отражают долгосрочные перспективы.
В рейтинге по DCF потенциалу мы показываем наш взгляд на долгосрочные перспективы бизнеса с помощью дисконтирования будущих денежных потоков, которые компания могла бы генерировать для инвестора с помощью дивидендов.
Далее получившаяся "справедливая" цена акции сравнивается с текущей рыночной стоимостью, формируя потенциал роста или снижения. Компании с лучшим потенциалом получают оценку 20, компании с наименьшим потенциалом имеют потенциал 1. Рейтинг отражает наше мнение, которое включает субъективный взгляд на ставки дисконтирования и будущие денежные потоки, которая может приносить компания.
Мы используем стратегию оценки денежных потоков для формирование собственных мнений об отдельных акциях. Например, мы берем стратегию "Дивидендные акции" (читайте о ней в предыдущих постах), выбираем 15 лучших дивидендных акций и, чтобы понять в какой доле включать каждую из акций в дивидендный портфель, используем мнения (рейтинг) по DCF в математической модели оптимизации. Чем выше рейтинг у акции, тем, при прочих равных, больше будет ее вес в портфеле.
Плюсы:
+ можно прямо сравнивать оценочную цену акций с текущей и понимать потенциал.
+ можно оценивать любые отдельные факторы, влияющими на бизнес компании и управлять ими.
Минусы:
- исользуется много субъективной информации, что может ухудшать качество оценки. Из-за этого не рекомендуется применять эту стратегию в качестве единственной.
Вывод: используйте как дополнение к другим стратегиям. Скептически относитесь к чистой оценке потенциала и рекомендациям, основанных на ней.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Активная стратегия, основанная на оценке дисконтированных денежных потоков (DCF), единственная среди представленных в "Анализе акций" (https://www.dohod.ru/ik/analytics/sha...), в которой главным является мнение человека. Все остальные базовые активные стратегии используют фундаментальные коэффициенты на основе данных финансовой отчетности компаний. Эти коэффициенты в основном оценивают только текущую деятельность и слабо отражают долгосрочные перспективы.
В рейтинге по DCF потенциалу мы показываем наш взгляд на долгосрочные перспективы бизнеса с помощью дисконтирования будущих денежных потоков, которые компания могла бы генерировать для инвестора с помощью дивидендов.
Далее получившаяся "справедливая" цена акции сравнивается с текущей рыночной стоимостью, формируя потенциал роста или снижения. Компании с лучшим потенциалом получают оценку 20, компании с наименьшим потенциалом имеют потенциал 1. Рейтинг отражает наше мнение, которое включает субъективный взгляд на ставки дисконтирования и будущие денежные потоки, которая может приносить компания.
Мы используем стратегию оценки денежных потоков для формирование собственных мнений об отдельных акциях. Например, мы берем стратегию "Дивидендные акции" (читайте о ней в предыдущих постах), выбираем 15 лучших дивидендных акций и, чтобы понять в какой доле включать каждую из акций в дивидендный портфель, используем мнения (рейтинг) по DCF в математической модели оптимизации. Чем выше рейтинг у акции, тем, при прочих равных, больше будет ее вес в портфеле.
Плюсы:
+ можно прямо сравнивать оценочную цену акций с текущей и понимать потенциал.
+ можно оценивать любые отдельные факторы, влияющими на бизнес компании и управлять ими.
Минусы:
- исользуется много субъективной информации, что может ухудшать качество оценки. Из-за этого не рекомендуется применять эту стратегию в качестве единственной.
Вывод: используйте как дополнение к другим стратегиям. Скептически относитесь к чистой оценке потенциала и рекомендациям, основанных на ней.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Активные стратегии: 6. Акции роста
Это последняя из базовых активных инвестиционных стратегий. Правда мы ее считаем не совсем базовой и отделяем от остальных.
Дело в том, что в отличие от остальных эта стратегия основана не на поиске дешевых компаний, а, наоборот, очень дорогих, но и очень быстрорастущих. Новатэк - хороший пример. В период быстрого роста розничного рынка классической акцией роста был Магнит.
Акции роста очень дорогие, потому что инвесторы ожидают, что такие компании будут быстро расти и их текущая оценка с точки зрения будущего не такая уж и большая. Очевидно, что когда и если такие ожидания будут нарушены, рост акций быстро закончится.
Быстрый рост бизнеса также предполагает, что вся прибыль идет в развитие. Поэтому компании с акциями роста, как правило, не платят дивиденды. Так что эта стратегия подходит только для цели роста капитала.
Как обычно, вы можете найти акции роста с помощью сервиса "Анализ акций" на нашем сайте (https://www.dohod.ru/ik/analytics/sha...).
Плюсы:
+ Возможность получать доходность значительно (значительно - это отличие от других стратегий) лучше рынка.
+ Хорошо подходит для применения вместе с другими стратегиями для повышения ожидаемой доходности и снижения риска.
Минусы:
- Очень высокие риски. Настолько, что лучше применять эту стратегию как дополнение к остальным.
Вывод: используйте для агрессивного роста капитала и вместе с другими стратегиями. Помните о рисках.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше информации в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Это последняя из базовых активных инвестиционных стратегий. Правда мы ее считаем не совсем базовой и отделяем от остальных.
Дело в том, что в отличие от остальных эта стратегия основана не на поиске дешевых компаний, а, наоборот, очень дорогих, но и очень быстрорастущих. Новатэк - хороший пример. В период быстрого роста розничного рынка классической акцией роста был Магнит.
Акции роста очень дорогие, потому что инвесторы ожидают, что такие компании будут быстро расти и их текущая оценка с точки зрения будущего не такая уж и большая. Очевидно, что когда и если такие ожидания будут нарушены, рост акций быстро закончится.
Быстрый рост бизнеса также предполагает, что вся прибыль идет в развитие. Поэтому компании с акциями роста, как правило, не платят дивиденды. Так что эта стратегия подходит только для цели роста капитала.
Как обычно, вы можете найти акции роста с помощью сервиса "Анализ акций" на нашем сайте (https://www.dohod.ru/ik/analytics/sha...).
Плюсы:
+ Возможность получать доходность значительно (значительно - это отличие от других стратегий) лучше рынка.
+ Хорошо подходит для применения вместе с другими стратегиями для повышения ожидаемой доходности и снижения риска.
Минусы:
- Очень высокие риски. Настолько, что лучше применять эту стратегию как дополнение к остальным.
Вывод: используйте для агрессивного роста капитала и вместе с другими стратегиями. Помните о рисках.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
Еще больше информации в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Фейковые инвестиции: Продажи на моментуме
Конечно, немного завидно, когда вы видите, что какие-то акции выросли за год на 50% или 100% и кто-то наверняка смог на этом заработать. А история с биткойном и вовсе разрывает душу.
Действительно, иногда отдельные акции и даже рынки очень сильно растут в цене. И, чем выше их цена, тем больше обращаешь на них внимание. Тогда для брокеров, управляющих и финансовых консультантов (настоящих и не очень) наступает пора собирать урожай. Все вокруг интересуются акциями и биткойнами и сами приходят, чтобы их купить – не нужно что-то рекламировать или особенно стараться понять, подходит ли этот инструмент клиенту – это же живые деньги.
В финансах это называется «моментум» - ситуация, когда цена растет из-за того что она росла раньше и продолжает расти, а не по каким-то очевидным фундаментальным причинам. Сам по себе он не опасен – некоторые торговые стратегии основаны на моментуме и, вообще, он является абсолютно естественным для рынка. Но из-за того, что «его легко продать» и «хочется купить» теряется основа принятия инвестиционных решений, и вероятность получить негативный результат многократно увеличивается – вы выходите из «зоны комфорта» сами не осознавая этого, и начинаете принимать неверные решения.
Мы уже писали про исследования Гарвардского Университета. Они показывают, что положительные доходности на фондовом рынке оказывают эффект на человека, схожий с воздействием кокаина. Стимулируя зоны мозга, отвечающие за удовольствие, они заставляют человека забывать об осторожности и увеличивать риск вложений. Действительно, наиболее быстро растущие активы и падают быстрее всех.
Моментум, наверняка, поможет вашим инвестициям вырасти, если вы сформируете подходящий для себя портфель, чувствуя уверенность и на росте и на коррекциях рынка.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
В телеграм вы прочитаете самое интересное. Полная серия про фейковые инвестиции в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Конечно, немного завидно, когда вы видите, что какие-то акции выросли за год на 50% или 100% и кто-то наверняка смог на этом заработать. А история с биткойном и вовсе разрывает душу.
Действительно, иногда отдельные акции и даже рынки очень сильно растут в цене. И, чем выше их цена, тем больше обращаешь на них внимание. Тогда для брокеров, управляющих и финансовых консультантов (настоящих и не очень) наступает пора собирать урожай. Все вокруг интересуются акциями и биткойнами и сами приходят, чтобы их купить – не нужно что-то рекламировать или особенно стараться понять, подходит ли этот инструмент клиенту – это же живые деньги.
В финансах это называется «моментум» - ситуация, когда цена растет из-за того что она росла раньше и продолжает расти, а не по каким-то очевидным фундаментальным причинам. Сам по себе он не опасен – некоторые торговые стратегии основаны на моментуме и, вообще, он является абсолютно естественным для рынка. Но из-за того, что «его легко продать» и «хочется купить» теряется основа принятия инвестиционных решений, и вероятность получить негативный результат многократно увеличивается – вы выходите из «зоны комфорта» сами не осознавая этого, и начинаете принимать неверные решения.
Мы уже писали про исследования Гарвардского Университета. Они показывают, что положительные доходности на фондовом рынке оказывают эффект на человека, схожий с воздействием кокаина. Стимулируя зоны мозга, отвечающие за удовольствие, они заставляют человека забывать об осторожности и увеличивать риск вложений. Действительно, наиболее быстро растущие активы и падают быстрее всех.
Моментум, наверняка, поможет вашим инвестициям вырасти, если вы сформируете подходящий для себя портфель, чувствуя уверенность и на росте и на коррекциях рынка.
По хештегу #доходъумныйпортфель вы сможете найти все статьи о том, как мы инвестируем.
В телеграм вы прочитаете самое интересное. Полная серия про фейковые инвестиции в нашем Instagram: https://www.instagram.com/dohod_ru/
Если ставка по 10-летним облигациям США достигнет 4,5% у концу года, акции могут упасть ещё на 20-25% - Goldman Sachs https://goo.gl/LZpy4K
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Наглядное нормальное распределение via Chris Danforth
Российский рынок начал неделю новым историческим максимумом, индекс Мосбиржи впервые преодолел отметку в 2350 пунктов. После публикации отчётности по итогам 2017 года значительно лучше индекса выглядели акции ВТБ, прибавившие более 5%. В лидерах снижения вновь оказались акции Магнита.
Снижение количества беременностей –признак спада в экономике. NBER обнаружило, что число зачатий начинало снижаться минимум за полгода до начала 3 последних рецессий в США. https://goo.gl/EFBwM5