ММВБ подрос на электроэнергетике и финансовом секторе при стабильной нефти. Россети в лидерах роста без очевидных причин, но бумаги электроэнергетических компаний почти всегда лучше на росте рынка и хуже при падении. Спрос наблюдается в акциях Сбербанка и Норильского Никеля. Телекомы хуже рынка.
Китай и Япония претендуют на суверенитет над островами Дяоюйдао в Восточно-Китайском море. Китай и Вьетнам претендуют на суверенитет над островами Спратли и Парасельскими островами в Южно-Китайском море. Каждая страна предложила несколько примирительных жестов, но их действия в целом воспринимаются как провокационные.
Недавно Китай создал целый новый город Саньша для администрирования Парасельских островов и островов Спратли, а также окружающих вод. Ханой в свою очередь принял закон, в соответствии с которым иностранные суда, которые пересекают спорные воды, обязаны уведомлять вьетнамские власти. Чтобы утвердить свой суверенитет над островами Дяоюйдао, японское правительство рассматривает возможность покупки их у частного владельца.
Рассматривая ситуацию через призму теории игр, каждая страна может проводить провокационную или примирительную политику. Предположим, что каждая страна действует рационально, максимизирует свои интересы и имеет полную информацию о пользе/вреде для себя и для другой страны в случае принятия конкретного решения. Однако, польза/вред для каждой страны зависит от политики, принятой обеими странами.
Предположим, что если Китай будет вести себя провокационно (настаивать на своем суверенитете над островами), а Вьетман перестанет претендовать на острова с некоторыми оговорками и условиями (подразумевается определенная выгода взамен) то Китай условно получит 3 очка, а Вьетнам — одно, и наоборот.
В случае, если оба государства выберут непримиримую политику [Настаивать; Наставать] или же упустят острова [Отказаться, Отказаться] в пользу другого игрока (например, Тайваня), они рискуют и вовсе потерять возможность какой-либо выгоды и в итоге останутся с нулевым выигрышем.
Итак, каждая сторона конфликта, настаивая, может выиграть 3 очка, в то время как отказываясь — одно очко. Каждый участник игры, несомненно, будет стараться максимизировать свой выигрыш, проводя настойчивую политику, несмотря на стратегию противника. Игра приводит к равновесию Нэша: ни одна страна не будет склонна менять свою позицию, потому что такой шаг приведет к ухудшению ее потенциальной пользы. Такова ситуация, которую мы видим до сих пор, и все участники конфликта в Южно-Китайском море занимают провокационную позицию.
Но является ли это удовлетворительным равновесием? Нет, поскольку совокупная польза примирения больше пользы провокации. Фактически, в данном случае конфликт сопровождается нулевой пользой. Провокационная политика требует военной подготовки и финансирования и часто нарушает транспортные и торговые связи (вредит экономике).
Тогда почему политика провокации, которая приводит к неудовлетворительным результатам для обеих стран, становится равновесием? Если бы обе страны достигли примирительных позиций, они не были бы склонны к их изменению, поскольку это привело бы к ухудшению их положения. Они достигли бы другого равновесного решения Нэша, которое бы приносило им пользу.
Проблема в том, что эта простая модель не позволяет проводить координацию и консультации между странами (часто так происходит и реальности). Вместо того, чтобы договариваться каждая страна действует независимо, как если бы она заперлась в отдельной комнате, рассматривая свою собственную позицию как ответ на то, что может сделать другая страна. Если бы они уселись вместе, чтобы рассмотреть последствия каждой политики, то обе были бы рационально выбрали примирение, что принесло бы самую высокую выгоду обоим.
Очевидный вывод состоит в том, что в отсутствие консультаций страны могут выбирать политику, которая создает меньше преимуществ для всех. С другой стороны, сотрудничество приведет к более высоким преимуществам для всех - здравому смыслу, который плохо распространяется в пылу националистического рвения.
Том Ям - консультант по вопросам управления в Гонконге, имеющий степень доктора электротехники и степень MBA в школе Wharton School, Пенсильванский университет, South China Morning Post, 2012.
Недавно Китай создал целый новый город Саньша для администрирования Парасельских островов и островов Спратли, а также окружающих вод. Ханой в свою очередь принял закон, в соответствии с которым иностранные суда, которые пересекают спорные воды, обязаны уведомлять вьетнамские власти. Чтобы утвердить свой суверенитет над островами Дяоюйдао, японское правительство рассматривает возможность покупки их у частного владельца.
Рассматривая ситуацию через призму теории игр, каждая страна может проводить провокационную или примирительную политику. Предположим, что каждая страна действует рационально, максимизирует свои интересы и имеет полную информацию о пользе/вреде для себя и для другой страны в случае принятия конкретного решения. Однако, польза/вред для каждой страны зависит от политики, принятой обеими странами.
Предположим, что если Китай будет вести себя провокационно (настаивать на своем суверенитете над островами), а Вьетман перестанет претендовать на острова с некоторыми оговорками и условиями (подразумевается определенная выгода взамен) то Китай условно получит 3 очка, а Вьетнам — одно, и наоборот.
В случае, если оба государства выберут непримиримую политику [Настаивать; Наставать] или же упустят острова [Отказаться, Отказаться] в пользу другого игрока (например, Тайваня), они рискуют и вовсе потерять возможность какой-либо выгоды и в итоге останутся с нулевым выигрышем.
Итак, каждая сторона конфликта, настаивая, может выиграть 3 очка, в то время как отказываясь — одно очко. Каждый участник игры, несомненно, будет стараться максимизировать свой выигрыш, проводя настойчивую политику, несмотря на стратегию противника. Игра приводит к равновесию Нэша: ни одна страна не будет склонна менять свою позицию, потому что такой шаг приведет к ухудшению ее потенциальной пользы. Такова ситуация, которую мы видим до сих пор, и все участники конфликта в Южно-Китайском море занимают провокационную позицию.
Но является ли это удовлетворительным равновесием? Нет, поскольку совокупная польза примирения больше пользы провокации. Фактически, в данном случае конфликт сопровождается нулевой пользой. Провокационная политика требует военной подготовки и финансирования и часто нарушает транспортные и торговые связи (вредит экономике).
Тогда почему политика провокации, которая приводит к неудовлетворительным результатам для обеих стран, становится равновесием? Если бы обе страны достигли примирительных позиций, они не были бы склонны к их изменению, поскольку это привело бы к ухудшению их положения. Они достигли бы другого равновесного решения Нэша, которое бы приносило им пользу.
Проблема в том, что эта простая модель не позволяет проводить координацию и консультации между странами (часто так происходит и реальности). Вместо того, чтобы договариваться каждая страна действует независимо, как если бы она заперлась в отдельной комнате, рассматривая свою собственную позицию как ответ на то, что может сделать другая страна. Если бы они уселись вместе, чтобы рассмотреть последствия каждой политики, то обе были бы рационально выбрали примирение, что принесло бы самую высокую выгоду обоим.
Очевидный вывод состоит в том, что в отсутствие консультаций страны могут выбирать политику, которая создает меньше преимуществ для всех. С другой стороны, сотрудничество приведет к более высоким преимуществам для всех - здравому смыслу, который плохо распространяется в пылу националистического рвения.
Том Ям - консультант по вопросам управления в Гонконге, имеющий степень доктора электротехники и степень MBA в школе Wharton School, Пенсильванский университет, South China Morning Post, 2012.
Если инвестору показать потенциальные потери красным на графике, то по сравнению с чёрным его склонность к риску уменьшится на 25%. Люди, которые видят график индекса S&P 500 с красными свечами, прогнозируют меньшую ожидаемую доходность - исследование http://jasonzweig.com/its-the-little-things-that-can-color-an-investors-outlook/
Jason Zweig
It’s the Little Things That Can Color an Investor’s Outlook
New research finds that showing losses in red and gains in green has a powerful effect on how people view investments.
За 6 месяцев российские авиакомпании увеличили авиаперевозки на 21%, по итогам 2017 года впервые в новейшей истории может быть перевезено 100 млн человек. В СССР, кстати, Аэрофлот перевозил около 120 млн пассажиров в год. В США сейчас показатель достигает почти 1 млрд. https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/07/11/718595-aviakompanii-rekord
www.vedomosti.ru
Российские авиакомпании могут установить исторический рекорд
В этом году они готовятся перевезти более 100 млн человек
Рост акций интернет ритейлеров и пузыри недавнего прошлого. Charles Schwab намекает http://www.schwab.com/public/schwab/nn/articles/Where-s-the-Next-Bubble
"... традиционные академические мыслители все еще верят, что пружинами развития являются чисто экономические достижения - технический прогресс, накопление сбережений, инвестиции в человеческий капитал, снижение транспортных расходов, экономия на увеличении масштабов производства, которые на самом деле имеют вторичное значение. Ни одна из упомянутых причин не объясняет, почему в некоторых странах люди более склонны к внедрению новшеств, более экономны, работают с большей производительностью и готовы идти на больший экономический риск. Разве мы, жители слаборазвитых стран, генетически или культурно не способны экономить, внедрять новое, рисковать или управлять промышленностью? Или же эти "причины" вовсе не являются причинами, а представляют собой развитие как таковое? А может быть действенной причиной экономического развития является совокупность правовых и административных институтов, которые стимулируют технический прогресс, специализацию, торговлю и инвестиции?
Из-за плохих законов труженики как легального, так и теневого секторов остаются лишь слабыми, взаимозависимыми специалистами, чьи возможности будут оставаться ограниченными до тех пор, пока государство не даст им стимулы, необходимые для прогресса, а именно - хорошие законы."
Эрнандо де Сото, Иной путь, 1989
Из-за плохих законов труженики как легального, так и теневого секторов остаются лишь слабыми, взаимозависимыми специалистами, чьи возможности будут оставаться ограниченными до тех пор, пока государство не даст им стимулы, необходимые для прогресса, а именно - хорошие законы."
Эрнандо де Сото, Иной путь, 1989
Семья основателя «Черкизово» выкупит 21% компании у Prosperity Capital по 1300 за акцию с офертой миноритариям https://www.vedomosti.ru/business/articles/2017/07/11/720249-semya-cherkizovo
www.vedomosti.ru
Семья основателей выкупит 21% «Черкизово» у Prosperity Capital Management
Сумма сделки – около 12 млрд рублей
Мировые инвестиции в производство энергии http://www.iea.org/publications/wei2017/?utm_content=bufferd9b63&utm_medium=social&utm_source=twitter.com&utm_campaign=buffer
4 признака пузыря на рынке, согласно Уильяму Бернстайну (применимо не только к акциям) http://awealthofcommonsense.com/2017/07/4-signs-of-a-bubble/
1) все вокруг начинают обсуждать рынок, даже люди без финансового образования рассказывают, что на этом можно разбогатеть
2) люди бросают работу, чтобы заняться трейдингом
3) когда кто-то не согласен с перспективами рынка, люди считают его идиотом, который не понимает простые вещи
4) появляются предсказания многократного роста стоимости
2) люди бросают работу, чтобы заняться трейдингом
3) когда кто-то не согласен с перспективами рынка, люди считают его идиотом, который не понимает простые вещи
4) появляются предсказания многократного роста стоимости