Исследование о том, что стратегия "жди снижения и покупай" проигрывает стратегии "купил и держи" (для рынка США) не только по доходности, но и по соотношению доходность/риск. Коэфициент Шарпа для первой стратегии = 0,14 против 0,34 для второй.
http://svrn.co/blog/2017/5/14/waiting-for-the-market-to-crash-is-a-terrible-strategy

Хм, так долгосрочные ставки останутся ниже краткосрочных. Из минусов здесь - некоторый дефицит долгосрочного капитала и риски расширения сроков между активами и пассивами банков, что создает дополнительные риски в случаях кризисов.

Если рассматривать рынок заимствованных средств с точки зрения их предложения, процентные ставки - это плата, необходимая, чтобы побудить людей пожертвовать своим текущим потреблением, то есть отдать кому-то свои деньги на какой-то срок. Следующая история, которую в свое время рассказал Ирвинг Фишер , помогает лучше разобраться в понятии "временной стоимости денег".

Как-то во время массажа массажист заявил Фишеру, что он социалист и считает, что "в основе капитализма лежат процентные ставки и, по его мнению, требование их выплаты - это воровство". После массажа Фишер спросил: "Сколько я вам должен?"
- Тридцать долларов.
- Очень хорошо, - воскликнул Фишер. - Я дам вам вексель, по которому вы сможете получить наличные через 100 лет. Я полагаю, вы не будете возражать, если возьмете этот вексель, хотя никакого процента он вам не принесет. Через указанный там срок вы или, скорее всего, ваши внуки сможете его погасить.
- Но я не могу позволить себе ждать так долго, - ответил массажист.
- Я полагаю, вы сказали, что процентная ставка - это воровство. Если процент - воровство, вы должны быть готовы ждать деньги бесконечно долго. Если же ваша готовность ограничивается каким-то сроком, допустим десятью годами, сколько вы хотели бы тогда получить?
- Ну, конечно, эта сумма должна превышать 30 долларов.

После того как массажист выразил свое отношение к собственным деньгам, Фишер удовлетворенно констатировал: "Но ведь в этом и заключается сущность процентных ставок".

Макконнел К.Р., Брю С.Л., Экономикс, 2008

МРСК Волги увеличит дивиденды более чем в 5 раз как и ожидалось. Текущая доходность около 10%. Точный размер дивидендов на акцию пока не определили, но общую сумму уже рекомендовали. http://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/mrkv

Запасы нефти в США снизились за неделю на 4.4 млн. барр. до 516 млн., приблизились к уровням прошлого года. Сезонное снижение началось раньше обычного.

Ленэнерго выплатит солидные дивиденды по префам (8,107405 руб на акцию) с текущей доходность около 15%. http://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/lsngp

Helicopter money представляет собой скоординированную монетарную политику центрального банка и правительства — так или иначе, прямую печать и передачу денежных средств гражданам (прямая покупка у правительства облигаций с их немедленным погашением также, по сути, является такой передачей) в условиях когда процентные ставки близки к нулю, а экономика — к рецессии. В базовой теории центральный банк будет напрямую покупать облигации правительства (или просто кредитовать счета), а оно будет решать как лучше стимулировать экономику. Здесь множество вариантов — от снижения налогов до инвестиций в инфраструктуру.

Все это должно стимулировать расходы и вызвать инфляцию. Последнее должно быть благом в описанных условия, так как предотвратит дефляцию (и дефляционную спираль), оживит инвестиции, производство и экономику в целом.

Конечно, бесконечно такая схема работать не будет — она приведет к слишком большой и сложно контролируемой инфляции (или финансовым «пузырям»), которая приведет к спаду инвестиций и уровня жизни. Поэтому сразу же нужно подумать о механизмах «стерилизации» (уменьшения) избыточной денежной массы.

Тут есть два основных подхода — а) рост государственного долга (который, кстати, не подходит для Японии, имеющей и без того гигантский долг) и б) повышение налогов (а здесь возникает проблема независимости центрального банка и правительства друг от друга. Захочет ли правительство повышать налоги?).

Повышение процентной ставки центрального банка здесь не сработает, так как, вероятно, денег будет и так слишком много и эффективность базовой ставки как инструмента денежно-кредитной политики будет минимальной.

Итак, центральный банк «печатает деньги» и передает их правительству (теперь это активы ЦБ и обязательства правительства — которые, в теории, не будут подлежать погашению). Правительство каким-либо образом стимулирует экономику — фактически, передает новые деньги частному сектору через банки (счета/депозиты). Это создаст новые активы у частного сектора и новые обязательства у банков (банковские счета/депозиты). В свою очередь банки будут хранить эти депозиты в резервах у центрального банка (активы для первых и обязательства для последнего). Частный сектор, скорее всего, будет увеличивать инвестиции, привлекая капитал (например, выпуская акции) — увеличивая свои неденежные обязательства.

Стерилизация через финансирование государственного долга представляет собой выпуск облигаций правительством по «привлекательным» в данной ситуации ставкам (или принятие закона о «принудительной» покупке облигаций). Здесь часть активов частного сектора перетекает в государственный долг (обязательства правительства).

Стерилизация через повышение налогов, в теории, возвращает ситуацию в состояние первого этапа. Активы и обязательства частного сектора уменьшаются вследствие роста налоговых выплат. В соответствии с этим уменьшаются активы банков и их резервы в центральном банке.

... подробно по ссылке:
http://telegra.ph/Helicopter-money-05-24

Дожили. Согласно протоколам последнего заседания комитета ФРС по открытым рынкам, центральный банк намерен ввести систему, при которой он будет объявлять предельный уровень (cap) средств от погашения облигации и купонов по ним, который не будет реинвестироваться. Таким образом, ФРС начнет снижать объем своего баланса. http://www.cnbc.com/2017/05/24/fed-sets-process-to-unravel-4-point-5-trillion-balance-sheet.html

Где и кто хранит нефть. Изменение запасов с 2014 года.