ПОДБОРКА СТАТЕЙ О ДИВЕРСИФИКАЦИИ ПОРТФЕЛЯ
Бесплатный ланч в инвестициях
Базовые принципы диверсификации.
Принцип диверсификации
Краткая и простая статья о математике диверсификации.
Схема получения убытков
Как получить убытки от инвестиций со 100% вероятностью и какова роль диверсификации в этом.
Синдром упущенной выгоды
Статья о назначении диверсифицированного портфеля и ожиданиях его доходности.
Когда диверсификация не так важна
Иллюстрация того, почему у многих действительно успешных инвесторов диверсификация существенно менее широкая, чем обычно рекомендуют финансовые консультанты.
Почему полезна глобальная диверсификация
Глобальный диверсифицированный подход может обеспечить более надежные результаты с течением времени при меньшей волатильности (риске), чем инвестирование в отдельные страны.
Глобальный инвестиционный портфель
Классический состав глобального диверсифицированного портфеля и подход к его практическому формированию.
Рекомендации по акциям. Как мы их используем
Почему мнения не так важны как диверсификация.
Исчерпывающий гид по выбору облигаций
Какой уровень диверсификации подходит для различных стратегиях в облигациях.
Кошмар японского рынка акций
Почему японцы в целом заработали на инвестициях даже за 30 лет бокового движения рынка акций.
Возврат к среднему
Как диверсификация и ребалансировка помогают правильно выбирать разные активы в разные периоды времени.
Акции против долгосрочных облигаций
О временных рамках, рисках инвестиций и диверсификации, которая их объединяет.
========
Все подборки по хештегу #доходъподборки
Бесплатный ланч в инвестициях
Базовые принципы диверсификации.
Принцип диверсификации
Краткая и простая статья о математике диверсификации.
Схема получения убытков
Как получить убытки от инвестиций со 100% вероятностью и какова роль диверсификации в этом.
Синдром упущенной выгоды
Статья о назначении диверсифицированного портфеля и ожиданиях его доходности.
Когда диверсификация не так важна
Иллюстрация того, почему у многих действительно успешных инвесторов диверсификация существенно менее широкая, чем обычно рекомендуют финансовые консультанты.
Почему полезна глобальная диверсификация
Глобальный диверсифицированный подход может обеспечить более надежные результаты с течением времени при меньшей волатильности (риске), чем инвестирование в отдельные страны.
Глобальный инвестиционный портфель
Классический состав глобального диверсифицированного портфеля и подход к его практическому формированию.
Рекомендации по акциям. Как мы их используем
Почему мнения не так важны как диверсификация.
Исчерпывающий гид по выбору облигаций
Какой уровень диверсификации подходит для различных стратегиях в облигациях.
Кошмар японского рынка акций
Почему японцы в целом заработали на инвестициях даже за 30 лет бокового движения рынка акций.
Возврат к среднему
Как диверсификация и ребалансировка помогают правильно выбирать разные активы в разные периоды времени.
Акции против долгосрочных облигаций
О временных рамках, рисках инвестиций и диверсификации, которая их объединяет.
========
Все подборки по хештегу #доходъподборки
😁1
События недели
19.04.2021, понедельник
📱 Заседание СД Ростелекома. В повестке вопрос о дивидендной политике и стратегии 2021-2025.
🏗 Эталон - операционные результаты за I квартал 2021
20.04.2021, вторник
📱 День инвестора Ростелеком. Презентация стратегии 2021-2025
🏭 Заседание СД ММК. В повестке вопрос о дивидендах за I квартал 2021
🔌 Русгидро - операционные результаты за I квартал 2021
🇷🇺 Розничные продажи, март
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇬🇧 Уровень безработицы, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
21.04.2021, среда
🛢 Заседание СД Лукойл. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛒 Заседание СД Магнит. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🔌 Заседание СД Энел Россия. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🏭 ММК - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🇬🇧 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
22.04.2021, четверг
🛢 Заседание СД Роснефти. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛒 М.Видео - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 НЛМК - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🏭 Полиметалл - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций ТМК под дивиденды за 2020 (ДД 10,5%)
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
23.04.2021, пятница
🏗 ЛСР - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 Распадская - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций Qiwi под дивиденды за 2020 (ДД 2.9%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ-ао под дивиденды за 2020 (ДД 0,8%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ-ап под дивиденды за 2020 (ДД 1%)
🇷🇺 Заседание СД Банка России по ключевой ставке
🇯🇵 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇬🇧 Розничные продажи, март
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, апрель
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, апрель
🇬🇧 🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., апрель
19.04.2021, понедельник
📱 Заседание СД Ростелекома. В повестке вопрос о дивидендной политике и стратегии 2021-2025.
🏗 Эталон - операционные результаты за I квартал 2021
20.04.2021, вторник
📱 День инвестора Ростелеком. Презентация стратегии 2021-2025
🏭 Заседание СД ММК. В повестке вопрос о дивидендах за I квартал 2021
🔌 Русгидро - операционные результаты за I квартал 2021
🇷🇺 Розничные продажи, март
🇨🇳 Ключевая ставка НБК
🇬🇧 Уровень безработицы, февраль
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
21.04.2021, среда
🛢 Заседание СД Лукойл. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛒 Заседание СД Магнит. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🔌 Заседание СД Энел Россия. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🏭 ММК - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🇬🇧 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
22.04.2021, четверг
🛢 Заседание СД Роснефти. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛒 М.Видео - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 НЛМК - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🏭 Полиметалл - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций ТМК под дивиденды за 2020 (ДД 10,5%)
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
23.04.2021, пятница
🏗 ЛСР - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 Распадская - операционные результаты за I квартал 2021
💰 Последний день для покупки акций Qiwi под дивиденды за 2020 (ДД 2.9%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ-ао под дивиденды за 2020 (ДД 0,8%)
💰 Последний день для покупки акций НКНХ-ап под дивиденды за 2020 (ДД 1%)
🇷🇺 Заседание СД Банка России по ключевой ставке
🇯🇵 ИПЦ, базовый ИПЦ, март
🇬🇧 Розничные продажи, март
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, апрель
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, апрель
🇬🇧 🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг, предв., апрель
👍1
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели прибавил 1,4%
📈 Акции производителя графических чипов Nvidia выросли на 10,5% по итогам недели после того, как компания представила свой новый чип Grace, созданный специально для центров обработки данных с искусственным интеллектом. Компания заявила, что новый чип повысит производительность в 10 раз.
📈 Pfizer (+5,4%) также в лидерах роста. Генеральный директор Альберт Бурла на прошлой неделе сообщил, что компания ускоряет поставки вакцины от Covid-19 после того, как в США, Европе и ЮАР было приостановлено применение вакцины от Johnson&Johnson.
📉 Акции Intel (-5,1%) в аутсайдерах по итогам недели после новостей от Nvidia. Новый представленный компанией процессор Grace бросает вызов Intel на рынке, на котором она доминирует с долей более 90%.
📈 Акции производителя графических чипов Nvidia выросли на 10,5% по итогам недели после того, как компания представила свой новый чип Grace, созданный специально для центров обработки данных с искусственным интеллектом. Компания заявила, что новый чип повысит производительность в 10 раз.
📈 Pfizer (+5,4%) также в лидерах роста. Генеральный директор Альберт Бурла на прошлой неделе сообщил, что компания ускоряет поставки вакцины от Covid-19 после того, как в США, Европе и ЮАР было приостановлено применение вакцины от Johnson&Johnson.
📉 Акции Intel (-5,1%) в аутсайдерах по итогам недели после новостей от Nvidia. Новый представленный компанией процессор Grace бросает вызов Intel на рынке, на котором она доминирует с долей более 90%.
Год назад цена на нефть была отрицательной.
Вспомнить как это было (посты вверх и вниз от этого): https://t.me/dohod/9742
Вспомнить как это было (посты вверх и вниз от этого): https://t.me/dohod/9742
ОБ ОПТИМИЗМЕ В ИНВЕСТИЦИЯХ
В инвестициях быть "быком" звучит как "безрассудная болельщица рынка", в то время как "медведь" ассоциируется с острый умом.
Согласно исследованиям те, кто публикует отрицательные рецензии на книги, считаются умнее и более компетентными, чем те, кто дает положительные отзывы о той же книге. Почему?
Даниэль Канеман получил Нобелевскую премию за то, что показал, что люди сильнее реагируют на потери, чем на выигрыш. Это эволюционная защита: "Организмы, которые рассматривают угрозы как более срочные, чем учет возможностей, имеют больше шансов выжить и размножаться".
Кажется, что оптимист не обращает внимания на риски, поэтому пессимизм по умолчанию выглядит более умным выбором. Но это неверный взгляд на оптимистов.
Большинство оптимистов скажут вам, что дела могут пойти плохо, что будут случаться рецессии, медвежьи рынки, войны, паники и пандемии. Но они остаются оптимистами, потому что они стараются подготовить свой инвестиционный портфель, карьеру и финансовое положение так, чтобы терпеть эти естественные события.
Для пессимиста плохое событие - это конец истории. Для оптимиста - это лишь немного неудавшаяся глава в отличной книге. Разница между оптимистом и пессимистом часто сводится к выносливости и временным рамкам.
Мы оптимисты.
В инвестициях быть "быком" звучит как "безрассудная болельщица рынка", в то время как "медведь" ассоциируется с острый умом.
Согласно исследованиям те, кто публикует отрицательные рецензии на книги, считаются умнее и более компетентными, чем те, кто дает положительные отзывы о той же книге. Почему?
Даниэль Канеман получил Нобелевскую премию за то, что показал, что люди сильнее реагируют на потери, чем на выигрыш. Это эволюционная защита: "Организмы, которые рассматривают угрозы как более срочные, чем учет возможностей, имеют больше шансов выжить и размножаться".
Кажется, что оптимист не обращает внимания на риски, поэтому пессимизм по умолчанию выглядит более умным выбором. Но это неверный взгляд на оптимистов.
Большинство оптимистов скажут вам, что дела могут пойти плохо, что будут случаться рецессии, медвежьи рынки, войны, паники и пандемии. Но они остаются оптимистами, потому что они стараются подготовить свой инвестиционный портфель, карьеру и финансовое положение так, чтобы терпеть эти естественные события.
Для пессимиста плохое событие - это конец истории. Для оптимиста - это лишь немного неудавшаяся глава в отличной книге. Разница между оптимистом и пессимистом часто сводится к выносливости и временным рамкам.
Мы оптимисты.
👍1
Forwarded from Cbonds.ru
ЧИТАТЕЛИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИХ КАНАЛОВ СЧИТАЮТ НЕОБХОДИМЫМ ПОВЫШЕНИЕ КЛЮЧЕВОЙ СТАВКИ 50 БП, НО ЖДУТ ОТ ЦБ ЛИШЬ +25 БП
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. На этой неделе традиционный опрос, посвященный ставке. Но в этот раз мы разбили его на две части:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 23 АПРЕЛЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
В опросе приняли участие более 22 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• 18% ожидают, что ставка останется на нынешнем уровне (4.50%)
• 46% ожидают повышения ставки на 25 бп (4.75%)
• 36% ожидают повышения ставки на 50 бп (5.0%)
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• 27% оставили бы ставку на нынешнем уровне (4.50%)
• 19% повысили бы на 25 бп (4.75%)
• 41% повысили бы на 50 бп (5.0%)
• 3% другое решение
Евгений Коган @Bitkogan
Полагаю, что Центральный банк примет решение поднять процентную ставку сразу на 50 б.п.
Причин несколько:
1. Ускорение инфляции и, что важнее, инфляционных ожиданий.
2. Геополитика и необходимость некоторого сдерживания эмоций.
3. Рост процентной ставки на 50 б.п. уже давно заложен в ценах наших гособлигаций.
Вывод? На мой взгляд, у ЦБ сейчас не остается другого выхода, кроме как поднять ставку до 5%. Таким образом Регулятор лишь отразит текущую ситуацию.
Евгений Суворов @russianmacro
Мы видим повышение ставки на ближайшем заседании на 50 бп. Основной аргумент - это фактически уже состоявшееся восстановление экономики (за исключением искусственно ограниченного нефти/газа и зарубежного туризма). Стимулирующая ДКП сейчас ведёт только к дальнейшему разгону инфляции, что мы и наблюдаем в последние месяцы. Для рынков важна прогнозная траектория ставки, которую ЦБ обещал опубликовать в пятницу вместе с пресс-релизом. Если этот прогноз будет допускать рост выше 6%, то это может напугать рынки, которые пока не закладывают переход к жесткой ДКП.
Всеволод Лобов @Dohod
Результат опроса хорошо отражает выросшие инфляционные ожидания. Геополитические риски, очевидно, выросли и лишь подтолкнули потребителей к еще более высокой оценке роста цен. Банк России, вероятно, последует за настроениями населения и повысит ставку в пятницу. Если в прогноз регулятора будет включен рост денежной массы за счет возможных новых мер стимулирования экономики, то ставка может вырасти сразу до 5%. Впрочем, самым интересным будет посмотреть на прогнозируемый тренд ставок, который будет опубликован впервые.
Андрей Хохрин @Probonds
Часто не угадываю тактику ЦБ по ставке, хотя стратегию, наверно, понимаю. Исходя из стратегии, ставку на очередные 0,25 б.п. Банк России поднимет. Логика возвращения к нейтральной ДКП заявлена в начале года, и ЦБ оказался верен своим словам, подняв ставку одним из первых. Новое повышение актуально и в свете санкционного ужесточения, которое в данный момент направлено против российского госдолга. Ключевая ставка на уровне 4,75% будет поддерживать стабильность рубля, а значит и спрос на ОФЗ лучше, чем ставка 4,5%.
Мы продолжаем совместные опросы финансово-экономических каналов по важным темам, касающимся как денежно-кредитной политики, так и фискальной политики. На этой неделе традиционный опрос, посвященный ставке. Но в этот раз мы разбили его на две части:
• КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ 23 АПРЕЛЯ?
• А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
В опросе приняли участие более 22 тыс читателей каналов:
@Bitkogan
@Russianmacro
@Dohod
@Probonds
@Cbonds
КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИМЕТ БАНК РОССИИ?
• 18% ожидают, что ставка останется на нынешнем уровне (4.50%)
• 46% ожидают повышения ставки на 25 бп (4.75%)
• 36% ожидают повышения ставки на 50 бп (5.0%)
А КАКОЕ РЕШЕНИЕ ПРИНЯЛИ БЫ ВЫ?
• 27% оставили бы ставку на нынешнем уровне (4.50%)
• 19% повысили бы на 25 бп (4.75%)
• 41% повысили бы на 50 бп (5.0%)
• 3% другое решение
Евгений Коган @Bitkogan
Полагаю, что Центральный банк примет решение поднять процентную ставку сразу на 50 б.п.
Причин несколько:
1. Ускорение инфляции и, что важнее, инфляционных ожиданий.
2. Геополитика и необходимость некоторого сдерживания эмоций.
3. Рост процентной ставки на 50 б.п. уже давно заложен в ценах наших гособлигаций.
Вывод? На мой взгляд, у ЦБ сейчас не остается другого выхода, кроме как поднять ставку до 5%. Таким образом Регулятор лишь отразит текущую ситуацию.
Евгений Суворов @russianmacro
Мы видим повышение ставки на ближайшем заседании на 50 бп. Основной аргумент - это фактически уже состоявшееся восстановление экономики (за исключением искусственно ограниченного нефти/газа и зарубежного туризма). Стимулирующая ДКП сейчас ведёт только к дальнейшему разгону инфляции, что мы и наблюдаем в последние месяцы. Для рынков важна прогнозная траектория ставки, которую ЦБ обещал опубликовать в пятницу вместе с пресс-релизом. Если этот прогноз будет допускать рост выше 6%, то это может напугать рынки, которые пока не закладывают переход к жесткой ДКП.
Всеволод Лобов @Dohod
Результат опроса хорошо отражает выросшие инфляционные ожидания. Геополитические риски, очевидно, выросли и лишь подтолкнули потребителей к еще более высокой оценке роста цен. Банк России, вероятно, последует за настроениями населения и повысит ставку в пятницу. Если в прогноз регулятора будет включен рост денежной массы за счет возможных новых мер стимулирования экономики, то ставка может вырасти сразу до 5%. Впрочем, самым интересным будет посмотреть на прогнозируемый тренд ставок, который будет опубликован впервые.
Андрей Хохрин @Probonds
Часто не угадываю тактику ЦБ по ставке, хотя стратегию, наверно, понимаю. Исходя из стратегии, ставку на очередные 0,25 б.п. Банк России поднимет. Логика возвращения к нейтральной ДКП заявлена в начале года, и ЦБ оказался верен своим словам, подняв ставку одним из первых. Новое повышение актуально и в свете санкционного ужесточения, которое в данный момент направлено против российского госдолга. Ключевая ставка на уровне 4,75% будет поддерживать стабильность рубля, а значит и спрос на ОФЗ лучше, чем ставка 4,5%.
💰Лукойл - дивиденды
Совет директоров Лукойла рекомендовал дивиденды по итогам 2020 года в размере 213 рублей на акцию - доходность 3,6%. Дата закрытия реестра: 5 июля 2021 г. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 6,4%.
🔹 С учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов суммарный дивиденд за 2020 год составит 259 рублей или 100% свободного денежного потока за вычетом процентных платежей и расходов на обратный выкуп акций.
🔹 Акционеры Лукойла на годовом собрании рассмотрят возможность выплаты дивидендов ценными бумагами в дополнение к денежной форме.
✅ Акции Лукойла в настоящий момент входят в активный портфель по дивидендной стратегии благодаря высокому индексу стабильности дивидендов (DSI) и средней дивидендной доходности.
Стратегия на российском рынке 2021
✅ Акции Лукойла входят в индекс IRDIV.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
👉 Лукойл в сервисе Дивиденды
#LKOH #Лукойл #дивиденды
Совет директоров Лукойла рекомендовал дивиденды по итогам 2020 года в размере 213 рублей на акцию - доходность 3,6%. Дата закрытия реестра: 5 июля 2021 г. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 6,4%.
🔹 С учетом ранее выплаченных промежуточных дивидендов суммарный дивиденд за 2020 год составит 259 рублей или 100% свободного денежного потока за вычетом процентных платежей и расходов на обратный выкуп акций.
🔹 Акционеры Лукойла на годовом собрании рассмотрят возможность выплаты дивидендов ценными бумагами в дополнение к денежной форме.
✅ Акции Лукойла в настоящий момент входят в активный портфель по дивидендной стратегии благодаря высокому индексу стабильности дивидендов (DSI) и средней дивидендной доходности.
Стратегия на российском рынке 2021
✅ Акции Лукойла входят в индекс IRDIV.
Индекс дивидендных акций российских компаний IRDIV
👉 Лукойл в сервисе Дивиденды
#LKOH #Лукойл #дивиденды
Segezha Group выходит на биржу. Наше мнение
В середине апреля 2021 года ведущая лесопромышленная компания Segezha Group (SG, Сегежа Групп) объявила о намерении выйти на IPO. В этой статье мы оцениваем перспективы акций компании.
Главное
🔹 Segezha Group намерена разместить до 32,4% капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд руб. Диапазон цен IPO: 7.75-10.25 руб. за акцию.
Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона - 10,25 руб., что соответствует рыночной капитализации 152,4 млрд руб. ($2 млрд).
🔹 Согласно нашему прогнозу, к 2025 году Segezha Group достигнет выручки 134 млрд руб. и чистой прибыли 14 млрд руб. против 69 млрд руб. и убытка 1,3 млрд руб. в 2020 году. Размер дивиденда на акцию через пять лет вырастет до 0,47 руб. (около 4,6% от текущей максимальной оценки). Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет 2,3%.
🔹 Верхняя граница диапазона цены размещения (10.25 руб.) предполагает справедливую оценку компании. Инвесторы могут рассчитывать на рыночную доходность рынка акций, но, похоже, что здесь нет дисконта и существенной недооценки бизнеса.
🔹 Размещение по более низкой цене предоставит инвесторам соответствующий дисконт (до 32% при размещении по нижней границе (7.75 руб.) объявленного ценового диапазона).
🔹 Относительно высокая оценка компании Segezha Group может быть оправданной для инвесторов, которые ожидают более высокие темпы роста прибыли компании. Риски достижения такого роста сделают акцию относительно волатильной, а в целом она будет отнесена к категории «акций роста» (относительно переоцененных бумаг с очень высоким ожидаемым ростом прибыли).
=========
Подробнее читайте в Дзен.
В середине апреля 2021 года ведущая лесопромышленная компания Segezha Group (SG, Сегежа Групп) объявила о намерении выйти на IPO. В этой статье мы оцениваем перспективы акций компании.
Главное
🔹 Segezha Group намерена разместить до 32,4% капитала и привлечь от 30 до 39,7 млрд руб. Диапазон цен IPO: 7.75-10.25 руб. за акцию.
Ожидается, что размещение пройдет по верхней границе объявленного ценового диапазона - 10,25 руб., что соответствует рыночной капитализации 152,4 млрд руб. ($2 млрд).
🔹 Согласно нашему прогнозу, к 2025 году Segezha Group достигнет выручки 134 млрд руб. и чистой прибыли 14 млрд руб. против 69 млрд руб. и убытка 1,3 млрд руб. в 2020 году. Размер дивиденда на акцию через пять лет вырастет до 0,47 руб. (около 4,6% от текущей максимальной оценки). Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев составляет 2,3%.
🔹 Верхняя граница диапазона цены размещения (10.25 руб.) предполагает справедливую оценку компании. Инвесторы могут рассчитывать на рыночную доходность рынка акций, но, похоже, что здесь нет дисконта и существенной недооценки бизнеса.
🔹 Размещение по более низкой цене предоставит инвесторам соответствующий дисконт (до 32% при размещении по нижней границе (7.75 руб.) объявленного ценового диапазона).
🔹 Относительно высокая оценка компании Segezha Group может быть оправданной для инвесторов, которые ожидают более высокие темпы роста прибыли компании. Риски достижения такого роста сделают акцию относительно волатильной, а в целом она будет отнесена к категории «акций роста» (относительно переоцененных бумаг с очень высоким ожидаемым ростом прибыли).
=========
Подробнее читайте в Дзен.
Яндекс Дзен
Segezha Group выходит на биржу. Наше мнение
В середине апреля 2021 года ведущая лесопромышленная компания Segezha Group (SG, Сегежа Групп) объявила о намерении выйти на IPO. В этой статье мы оцениваем перспективы акций компании.
💰Дивиденды металлургов
Стали известны дивиденды за 1 квартал 2021 год всех крупнейших российских представителей черной металлургии: ММК, НЛМК и Северсталь. Слабый рубль и отличная динамика цен на сталь в итоге привели к достойным дивидендам у металлургов. Хотя сталелитейный сектор характеризуется цикличностью, эти компании защищены благодаря относительно низким издержкам производства в мире и наличием небольшой долговой нагрузки.
🏭 Северсталь
СД Северстали рекомендовал дивиденды по итогам 1 квартала 2021 года в размере 46,77 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 2,6%. Дата закрытия реестра: 1 июня 2021 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 10,4%.
Северсталь в сервисе дивиденды
🏭 НЛМК
Совет директоров группы НЛМК рекомендовал дивиденды по итогам 1 квартала 2021 года в размере 7,71 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 2,9%. Дата закрытия реестра: 23 июня 2021 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 9,4%.
НЛМК в сервисе дивиденды
🏭 ММК
Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды по итогам 1 квартала 2021 года в размере 1,79 рублей на акцию. Дивидендная доходность выплаты 2,6% к текущим ценам. Дата закрытия реестра не определена.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 7,5%.
ММК в сервисе дивиденды
#дивиденды
Стали известны дивиденды за 1 квартал 2021 год всех крупнейших российских представителей черной металлургии: ММК, НЛМК и Северсталь. Слабый рубль и отличная динамика цен на сталь в итоге привели к достойным дивидендам у металлургов. Хотя сталелитейный сектор характеризуется цикличностью, эти компании защищены благодаря относительно низким издержкам производства в мире и наличием небольшой долговой нагрузки.
🏭 Северсталь
СД Северстали рекомендовал дивиденды по итогам 1 квартала 2021 года в размере 46,77 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 2,6%. Дата закрытия реестра: 1 июня 2021 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 10,4%.
Северсталь в сервисе дивиденды
🏭 НЛМК
Совет директоров группы НЛМК рекомендовал дивиденды по итогам 1 квартала 2021 года в размере 7,71 рублей на акцию. Дивидендная доходность к текущим ценам 2,9%. Дата закрытия реестра: 23 июня 2021 г.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 9,4%.
НЛМК в сервисе дивиденды
🏭 ММК
Совет директоров ММК рекомендовал дивиденды по итогам 1 квартала 2021 года в размере 1,79 рублей на акцию. Дивидендная доходность выплаты 2,6% к текущим ценам. Дата закрытия реестра не определена.
Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев на уровне 7,5%.
ММК в сервисе дивиденды
#дивиденды
Прогноз Банка России для основных параметров экономики и платежного баланса в рамках базового сценария.
Можно выделить:
🔹 Крайне умеренный рост денежной массы. Это означает, Банк России не предполагает существенного расширения государственных расходов и дефицита бюджета.
🔹 Как следствие - относительно низкий рост экономики. После восстановления на 3-4% в этом году рост ВПП вновь останется в пределах 2-3% (скорее, 2%).
🔹 Начало публикации тренда ключевой ставки (средняя в 2021 году - 4.8-5.4%, в 2022 - 5.3-6.3%, в 2023 - 5-6%).
🔹 Рост импорта при неизменном экспорте и как следствие снижение сальдо торгового баланса. Это означает, что существенное укрепление рубля маловероятно (оно возможно в случае значимого роста притока капитала, ограниченного, прежде всего, высокими геополитическими рисками).
=========
Источник: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/32222/forecast_210423.pdf
Можно выделить:
🔹 Крайне умеренный рост денежной массы. Это означает, Банк России не предполагает существенного расширения государственных расходов и дефицита бюджета.
🔹 Как следствие - относительно низкий рост экономики. После восстановления на 3-4% в этом году рост ВПП вновь останется в пределах 2-3% (скорее, 2%).
🔹 Начало публикации тренда ключевой ставки (средняя в 2021 году - 4.8-5.4%, в 2022 - 5.3-6.3%, в 2023 - 5-6%).
🔹 Рост импорта при неизменном экспорте и как следствие снижение сальдо торгового баланса. Это означает, что существенное укрепление рубля маловероятно (оно возможно в случае значимого роста притока капитала, ограниченного, прежде всего, высокими геополитическими рисками).
=========
Источник: https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/32222/forecast_210423.pdf
Рынок облигаций относительно мягко отреагировал на повышение ключевой ставки ЦБ 4.5% до 5%.
10-летние ОФЗ теряют около 0.3% и торгуются с доходностью 7.1%. Уровень геополитических рисков и изменения в курсе рубля сейчас оказывают на долговые бумаги большее влияние.
Текущие доходности по государственным облигациям на другие сроки см. на картинке ниже.
========
О реакции рынка на предыдущее решение ЦБ повысить ключевую ставку с 4.25 до 4.5% см. здесь.
10-летние ОФЗ теряют около 0.3% и торгуются с доходностью 7.1%. Уровень геополитических рисков и изменения в курсе рубля сейчас оказывают на долговые бумаги большее влияние.
Текущие доходности по государственным облигациям на другие сроки см. на картинке ниже.
========
О реакции рынка на предыдущее решение ЦБ повысить ключевую ставку с 4.25 до 4.5% см. здесь.
Индекс Мосбиржи по итогам недели -0,04%
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ВТБ +8,5%
Северсталь +6,4%
Petropavlovsk PLC +6,0%
АЛРОСА +5,7%
НЛМК +3,5%
⬇️ Аутсайдеры
iHHRU-адр -6,2%
Татнефть ап -3,4%
Yandex clA -3,1%
МКБ ао -3,1%
Роснефть -3,1%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
Итоги недели среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
ВТБ +8,5%
Северсталь +6,4%
Petropavlovsk PLC +6,0%
АЛРОСА +5,7%
НЛМК +3,5%
⬇️ Аутсайдеры
iHHRU-адр -6,2%
Татнефть ап -3,4%
Yandex clA -3,1%
МКБ ао -3,1%
Роснефть -3,1%
Котировки: https://www.dohod.ru/ik/analytics/stockmap
ЕСЛИ ВЫ ПРОПУСТИЛИ. ИНТЕРЕСНЫЕ ПОСТЫ ЗА ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ
Мартин Лейбовиц. Основатель активного управления портфелем облигаций
Агония и экстаз. Риски и выгоды концентрированных позиций в акциях
Анкета ИСЖ. Мы почти никогда не репостим статьи, но эта особенно хороша.
Главные уроки для инвесторов, основанные на теории игр
Дефолт хедж-фонда Archegos обвалил прибыли банков Credit Suisse и Nomura
Умер Бернард Мейдофф
Что следует контролировать в инвестициях
Как потерять деньги на инвестициях в самый лучший фонд
Правильная стратегия экономического роста
Проблема инвестиций в дешевые рынки
"Ничего не делать" должно быть настройкой по умолчанию для большинства инвесторов
Об оптимизме в инвестициях
Новые подборки статей:
🔹️ Об инвестировании в облигации
🔹️ О диверсификации
Оценили потенциально новые акции на МосБирже:
🔹️ Высочайший, который неожиданно передумал выходить на IPO.
🔹️ Segezha Group - IPO планируется на конец апреля, начало мая.
Обновления в наших сервисах:
🔹️ Новые улучшения в индексе стабильности дивидендов (DSI)
🔹️ Новые функции в сервисе Анализ облигаций
===========
Полный гид по нашему каналу здесь
Мартин Лейбовиц. Основатель активного управления портфелем облигаций
Агония и экстаз. Риски и выгоды концентрированных позиций в акциях
Анкета ИСЖ. Мы почти никогда не репостим статьи, но эта особенно хороша.
Главные уроки для инвесторов, основанные на теории игр
Дефолт хедж-фонда Archegos обвалил прибыли банков Credit Suisse и Nomura
Умер Бернард Мейдофф
Что следует контролировать в инвестициях
Как потерять деньги на инвестициях в самый лучший фонд
Правильная стратегия экономического роста
Проблема инвестиций в дешевые рынки
"Ничего не делать" должно быть настройкой по умолчанию для большинства инвесторов
Об оптимизме в инвестициях
Новые подборки статей:
🔹️ Об инвестировании в облигации
🔹️ О диверсификации
Оценили потенциально новые акции на МосБирже:
🔹️ Высочайший, который неожиданно передумал выходить на IPO.
🔹️ Segezha Group - IPO планируется на конец апреля, начало мая.
Обновления в наших сервисах:
🔹️ Новые улучшения в индексе стабильности дивидендов (DSI)
🔹️ Новые функции в сервисе Анализ облигаций
===========
Полный гид по нашему каналу здесь
События недели
26.04.2021, понедельник
🔌 Интер РАО - финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2021
🛒 Лента - операционные и финансовые результаты за I квартал 2021
🏭 Полюс - операционные результаты за I квартал 2021
🌾 Русагро - операционные результаты за I квартал 2021
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, март
27.04.2021, вторник
🏭 EN+ - операционные результаты за I квартал 2021
🛒 X5 Retail Group - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🛒 Окей - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 Русал - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 День инвестора и аналитика Полиметалл
💰 Последний день для покупки акций Globaltrans под дивиденды за 2020 (ДД 5.8%)
🇯🇵 Заседание банка Японии
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board, апрель
28.04.2021, среда
🌲 Акции Segezha Group могут начать торговаться на Мосбирже
🛢 Заседание СД Татнефти. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛢 Новатэк - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🔌 Русгидро - финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2021
🔌 Юнипро - финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2021
📱 Яндекс - финансовые результаты за I квартал 2021
🇺🇸 Заседание ФРС США
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK, май
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
29.04.2021, четверг
📱 Mail. ru - финансовые результаты за I квартал 2021
🛒 Детский мир - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🏭 Евраз - операционные результаты за I квартал 2021
🛒 Магнит - операционные и неаудированные финансовые результаты за I квартал 2021
🏥 Мать и дитя - операционные результаты за I квартал 2021
🔌 Энел Россия - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🇩🇪 Уровень безработицы, изменение числа безработных, апрель
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, оконч., апрель
🇩🇪 Индекс потребительских цен, предв, апрель
🇺🇸 ВВП, дефлятор ВВП (первая оценка), 1 квартал 2021
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
30.04.2021, пятница
💰 Последний день для покупки акций Мать и дитя под дивиденды за 2020 (ДД 3.3%)
🔌 ТГК-1 - операционные результаты за I квартал 2021
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности и в сфере услуг, апрель
🇫🇷 ВВП, первая оценка, 1 квартал 2021
🇩🇪 ВВП, первая оценка, 1 квартал 2021
🇪🇺 Уровень безработицы, ВВП (предв.), 1 квартал 2021
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, предв., апрель
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, апрель
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, март
🇺🇸 Ценовой индекс потребительских расходов, март
26.04.2021, понедельник
🔌 Интер РАО - финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2021
🛒 Лента - операционные и финансовые результаты за I квартал 2021
🏭 Полюс - операционные результаты за I квартал 2021
🌾 Русагро - операционные результаты за I квартал 2021
🇺🇸 Заказы на товары длительного пользования, март
27.04.2021, вторник
🏭 EN+ - операционные результаты за I квартал 2021
🛒 X5 Retail Group - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🛒 Окей - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 Русал - операционные результаты за I квартал 2021
🏭 День инвестора и аналитика Полиметалл
💰 Последний день для покупки акций Globaltrans под дивиденды за 2020 (ДД 5.8%)
🇯🇵 Заседание банка Японии
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board, апрель
28.04.2021, среда
🌲 Акции Segezha Group могут начать торговаться на Мосбирже
🛢 Заседание СД Татнефти. В повестке вопрос о дивидендах за 2020
🛢 Новатэк - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🔌 Русгидро - финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2021
🔌 Юнипро - финансовые результаты по РСБУ за I квартал 2021
📱 Яндекс - финансовые результаты за I квартал 2021
🇺🇸 Заседание ФРС США
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK, май
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным EIA
29.04.2021, четверг
📱 Mail. ru - финансовые результаты за I квартал 2021
🛒 Детский мир - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🏭 Евраз - операционные результаты за I квартал 2021
🛒 Магнит - операционные и неаудированные финансовые результаты за I квартал 2021
🏥 Мать и дитя - операционные результаты за I квартал 2021
🔌 Энел Россия - финансовые результаты по МСФО за I квартал 2021
🇩🇪 Уровень безработицы, изменение числа безработных, апрель
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, оконч., апрель
🇩🇪 Индекс потребительских цен, предв, апрель
🇺🇸 ВВП, дефлятор ВВП (первая оценка), 1 квартал 2021
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице, за неделю
30.04.2021, пятница
💰 Последний день для покупки акций Мать и дитя под дивиденды за 2020 (ДД 3.3%)
🔌 ТГК-1 - операционные результаты за I квартал 2021
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности и в сфере услуг, апрель
🇫🇷 ВВП, первая оценка, 1 квартал 2021
🇩🇪 ВВП, первая оценка, 1 квартал 2021
🇪🇺 Уровень безработицы, ВВП (предв.), 1 квартал 2021
🇪🇺 ИПЦ, базовый ИПЦ, предв., апрель
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, апрель
🇺🇸 Личные доходы, личные расходы, март
🇺🇸 Ценовой индекс потребительских расходов, март
🇺🇸 Индекс S&P 500 по итогам недели практически без изменений, теряя 0,1%.
📈 Акции компании Danaher, производителя медицинских и промышленных товаров, в лидерах роста после выхода квартального отчета, который оказался лучше ожиданий аналитиков.
📈 Акции телекоммуникационной компании AT&T также выглядят лучше рынка после выхода более сильного, чем ожидалось, отчета за 1 квартал.
Кроме того, генеральный директор компании Джон Станки заявил, что "уверен в будущем HBO и HBO Max". За отчетный период каналы HBO и HBO Max, которые развивает компания, прибавили 2,7 млн подписчиков в США. Сейчас у сервисов 44,2 млн подписчиков в США и почти 64 млн во всем мире.
📉 Американский производитель микросхем Intel оказался в аутсайдерах по итогам недели после публикации отчета за 1 квартал 2021г. Выручка компании в годовом выражении практически не изменились, а прибыль упала на 41%.
📉 Netflix также выглядит хуже рынка после того, как компания сообщила, что рост числа подписчиков в 1 квартале составил всего 4 млн по сравнению с 16 млн за тот же период прошлого года.
Компания сообщила, что ожидает замедления роста подписчиков и во 2 квартале, прогнозируя прирост всего на 1 млн.
📈 Акции компании Danaher, производителя медицинских и промышленных товаров, в лидерах роста после выхода квартального отчета, который оказался лучше ожиданий аналитиков.
📈 Акции телекоммуникационной компании AT&T также выглядят лучше рынка после выхода более сильного, чем ожидалось, отчета за 1 квартал.
Кроме того, генеральный директор компании Джон Станки заявил, что "уверен в будущем HBO и HBO Max". За отчетный период каналы HBO и HBO Max, которые развивает компания, прибавили 2,7 млн подписчиков в США. Сейчас у сервисов 44,2 млн подписчиков в США и почти 64 млн во всем мире.
📉 Американский производитель микросхем Intel оказался в аутсайдерах по итогам недели после публикации отчета за 1 квартал 2021г. Выручка компании в годовом выражении практически не изменились, а прибыль упала на 41%.
📉 Netflix также выглядит хуже рынка после того, как компания сообщила, что рост числа подписчиков в 1 квартале составил всего 4 млн по сравнению с 16 млн за тот же период прошлого года.
Компания сообщила, что ожидает замедления роста подписчиков и во 2 квартале, прогнозируя прирост всего на 1 млн.
Цена акций Segezha Group при IPO может составить 8 руб. - чуть выше нижней границы первоначального диапазона (7,75-10.25 руб.).
В нашем обзоре мы писали, что цена по верхней границе не формирует недооценку к справедливой стоимости. Теперь некоторый дисконт, вероятно, есть, но он все еще довольно умеренный относительно рынка в целом. В ближайшее время мы обновим оценку по актуальной цене в нашем сервисе Анализ акций.
Торги акциями Segezha Group на Московской бирже должны стартовать 28 апреля.
В нашем обзоре мы писали, что цена по верхней границе не формирует недооценку к справедливой стоимости. Теперь некоторый дисконт, вероятно, есть, но он все еще довольно умеренный относительно рынка в целом. В ближайшее время мы обновим оценку по актуальной цене в нашем сервисе Анализ акций.
Торги акциями Segezha Group на Московской бирже должны стартовать 28 апреля.
ЧЕСТНЫЕ ОТВЕТЫ НА ВОПРОСЫ О БИРЖЕВЫХ ФОНДАХ
Мы подготовили большую статью с ответами, на наиболее интересные вопросы о биржевых фондах в России и за рубежом. Ее полная версия доступна по этой ссылке.
🟠 Почему российские фонды не платят налог на прибыль? Какие есть еще налоговые особенности?
Фонды в России являются имущественным комплексом без образования юр. лица, и поэтому не являются субъектом налогообложения по налогу на прибыль.
Фонды не платят налог с получаемых дивидендов и процентов и могут реинвестировать их полностью.
Однако, выплаты от иностранных эмитентов могут облагаться налогом у источника.
Обращайте особое внимание на фонды с выплатами, инвестирующие в иностранные по сравнению со своей страной инструменты, чтобы избежать двойного налогообложения.
🟠 Почему биржевые фонды в России обычно не выплачивают доходы как ETF в США?
У ETF в США просто нет опции не выплачивать дивиденды. Если бы такая опция была, фонды, нацеленные на рост капитала реинвестировали бы все поступающие платежи, а фонды, нацеленные на периодические выплаты - выплачивали бы дивиденды.
У аналогичных ETF тех же провайдеров в Европе все так и происходит вследствие другого регулирования. Иногда такие фонды лучше подходят для цели роста капитала, чем фонды из США.
🟠 На сколько текущие затраты российских фондов приемлемы для инвесторов?
Затраты российских фондов акций сейчас составляют в среднем около 1%. Это немало, но и не слишком много.
Мировая практика подтверждает, что затраты фондов акций вокруг 1% в целом являются неким начальным компромиссом между провайдерами фондов и инвесторами.
Движение ниже или даже ниже 0.5% объясняется совокупностью благоприятного действия различных факторов - от регулирования, эффекта масштаба и особенностей финансового рынка отдельных стран, до доминирования при продаже фондов финансовых консультантов, а не банков и брокеров. Часть из этих факторов в руках регулятора - в нашем случае Банка России.
🟠 Почему я не могу сэкономить на затратах фонда и следовать его структуре самостоятельно?
Оцените для себя удобство инвестирования через фонд (сумму, для формирования и управления портфелем, время на мониторинг, ребалансировку, реинвестирование дивидендов и пр.), налоговые преимущества и применимость стратегии к вашим целям, наличие аналогов.
Сравните эту оценку с ощущениями от суммы затрат фонда. Если вам не комфортно, вы можете инвестировать самостоятельно или выбрать аналоги. Это логично и правильно.
🟠 Как быть уверенным в правильности определения цены пая?
🔹 Биржа рассчитывает справедливую стоимость пая (iNAV) каждые 15 секунд.
🔹 Рыночная стоимость пая почти всегда будет отличаться от справедливой под воздействием спроса и предложения (премия/дисконт).
🔹 За средними премиями и дисконтами можно следить на некоторых сайтах-агрегаторах фондов.
🔹 Ценообразование более корректно у фондов из первого уровня листинга биржи, где постоянно присутствует маркет-мейкер.
🔹 Чтобы совершать сделки по адекватным ценам, выставляйте всегда только лимитные заявки.
🟠 Что случится с фондом в случае проблем управляющей компании?
По решению Банка России управление перейдет к другой управляющей компании.
Существуют и «незаметные» риски, связанные с операционными ошибками/проблемами управляющих, которые не приводят к нарушению правил фонда.
В этом случае, общим подходом может являться следующий: фонды с активным управлением с точки зрения операционных рисков несколько более рискованные, чем пассивные. Хотя в последних могут встречаться похожие проблемы, большее число ограничений, как правило, вызывает большее внимание самих менеджеров, специализированного депозитария и регулятора.
🟠 Цена фонда падает. Как так?
Ни один фонд не является Граалем инвестиций и не гарантирует доходность на любом отрезке времени. Вы должны убедиться, что конкретный фонд подходит вам по целям и рискам и использовать его в рамках совей стратегии и подходящего для вас распределения активов.
Мы подготовили большую статью с ответами, на наиболее интересные вопросы о биржевых фондах в России и за рубежом. Ее полная версия доступна по этой ссылке.
🟠 Почему российские фонды не платят налог на прибыль? Какие есть еще налоговые особенности?
Фонды в России являются имущественным комплексом без образования юр. лица, и поэтому не являются субъектом налогообложения по налогу на прибыль.
Фонды не платят налог с получаемых дивидендов и процентов и могут реинвестировать их полностью.
Однако, выплаты от иностранных эмитентов могут облагаться налогом у источника.
Обращайте особое внимание на фонды с выплатами, инвестирующие в иностранные по сравнению со своей страной инструменты, чтобы избежать двойного налогообложения.
🟠 Почему биржевые фонды в России обычно не выплачивают доходы как ETF в США?
У ETF в США просто нет опции не выплачивать дивиденды. Если бы такая опция была, фонды, нацеленные на рост капитала реинвестировали бы все поступающие платежи, а фонды, нацеленные на периодические выплаты - выплачивали бы дивиденды.
У аналогичных ETF тех же провайдеров в Европе все так и происходит вследствие другого регулирования. Иногда такие фонды лучше подходят для цели роста капитала, чем фонды из США.
🟠 На сколько текущие затраты российских фондов приемлемы для инвесторов?
Затраты российских фондов акций сейчас составляют в среднем около 1%. Это немало, но и не слишком много.
Мировая практика подтверждает, что затраты фондов акций вокруг 1% в целом являются неким начальным компромиссом между провайдерами фондов и инвесторами.
Движение ниже или даже ниже 0.5% объясняется совокупностью благоприятного действия различных факторов - от регулирования, эффекта масштаба и особенностей финансового рынка отдельных стран, до доминирования при продаже фондов финансовых консультантов, а не банков и брокеров. Часть из этих факторов в руках регулятора - в нашем случае Банка России.
🟠 Почему я не могу сэкономить на затратах фонда и следовать его структуре самостоятельно?
Оцените для себя удобство инвестирования через фонд (сумму, для формирования и управления портфелем, время на мониторинг, ребалансировку, реинвестирование дивидендов и пр.), налоговые преимущества и применимость стратегии к вашим целям, наличие аналогов.
Сравните эту оценку с ощущениями от суммы затрат фонда. Если вам не комфортно, вы можете инвестировать самостоятельно или выбрать аналоги. Это логично и правильно.
🟠 Как быть уверенным в правильности определения цены пая?
🔹 Биржа рассчитывает справедливую стоимость пая (iNAV) каждые 15 секунд.
🔹 Рыночная стоимость пая почти всегда будет отличаться от справедливой под воздействием спроса и предложения (премия/дисконт).
🔹 За средними премиями и дисконтами можно следить на некоторых сайтах-агрегаторах фондов.
🔹 Ценообразование более корректно у фондов из первого уровня листинга биржи, где постоянно присутствует маркет-мейкер.
🔹 Чтобы совершать сделки по адекватным ценам, выставляйте всегда только лимитные заявки.
🟠 Что случится с фондом в случае проблем управляющей компании?
По решению Банка России управление перейдет к другой управляющей компании.
Существуют и «незаметные» риски, связанные с операционными ошибками/проблемами управляющих, которые не приводят к нарушению правил фонда.
В этом случае, общим подходом может являться следующий: фонды с активным управлением с точки зрения операционных рисков несколько более рискованные, чем пассивные. Хотя в последних могут встречаться похожие проблемы, большее число ограничений, как правило, вызывает большее внимание самих менеджеров, специализированного депозитария и регулятора.
🟠 Цена фонда падает. Как так?
Ни один фонд не является Граалем инвестиций и не гарантирует доходность на любом отрезке времени. Вы должны убедиться, что конкретный фонд подходит вам по целям и рискам и использовать его в рамках совей стратегии и подходящего для вас распределения активов.
Дзен | Статьи
Честные ответы на вопросы о биржевых фондах
Статья автора «ДОХОДЪ» в Дзене ✍: После запуска нашего первого биржевого фонда вы задали нам множество правильных вопросов.
💰Дивиденды. Татнефть и АЛРОСА
🛢 Татнефть
Совет директоров Татнефти рекомендовал финальные дивиденды по итогам 2020 года в размере 22,24 рубля на акцию с учетом ранее выплаченных за I полугодие. Таким образом, дивиденд за период составит 12,3 рубля на обыкновенную и привилегированную акцию - доходность по обычке 2,2%, по префам 2,3%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 8,4% по обычке и 9,0% по префам. Дата закрытия реестра: 9 июля 2021 г.
Рекомендованные дивиденды оказались существенно ниже наших ожиданий (от 20 до 23 руб. за акцию). В итоге компания заплатит 50% годовой прибыли (нижняя планка согласно дивидендной политике), не восполнив отсутствие выплат за 2019 год. Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 месяцев снижается с 10.4% по обычке 11.1% по перфам до 8.4% и 9% соответственно. После новостей о дивидендах акции компании теряют около 7%.
✅ Акции Татнефти двух типов в настоящий момент входят в активный портфель по дивидендной стратегии благодаря высокому индексу стабильности дивидендов (DSI) и высокой дивидендной доходности в следующие 12 месяцев.
✅ Акции Татнефти двух типов входят в индекс IRDIV по тем же причинам.
💎 Алроса
Совет директоров Алросы рекомендовал дивиденды за II полугодие 2020 года в размере 9,54 рубля на акцию. Дата закрытия реестра: 4 июля 2021г. Дивидендная доходность к текущим ценам: 8,6%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 14,4%.
Рекомендованные дивиденды оказались рекордными. Совокупно на выплату будет направлено 70,3 млрд рублей, что соответствует 80% свободного денежного потока за соответствующий период.
❌ Акции Алросы не входят в активный портфель по дивидендной стратегии. При достаточно высокой ожидаемой дивидендной доходности компания, на момент последней ребалансировки, имела средний индекс стабильности выплат DSI.
✅ Акции Алросы входят в индекс IRDIV.
========
Сервис дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend
Стратегия на рынке акций на 2021 год: https://t.me/dohod/10553
Индекс IRDIV: https://www.dohod.ru/analytic/indexes/irdiv/
#TATN #TATNP #Татфнеть #ALRS #Алроса #дивиденды
🛢 Татнефть
Совет директоров Татнефти рекомендовал финальные дивиденды по итогам 2020 года в размере 22,24 рубля на акцию с учетом ранее выплаченных за I полугодие. Таким образом, дивиденд за период составит 12,3 рубля на обыкновенную и привилегированную акцию - доходность по обычке 2,2%, по префам 2,3%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 8,4% по обычке и 9,0% по префам. Дата закрытия реестра: 9 июля 2021 г.
Рекомендованные дивиденды оказались существенно ниже наших ожиданий (от 20 до 23 руб. за акцию). В итоге компания заплатит 50% годовой прибыли (нижняя планка согласно дивидендной политике), не восполнив отсутствие выплат за 2019 год. Ожидаемая дивидендная доходность в следующие 12 месяцев снижается с 10.4% по обычке 11.1% по перфам до 8.4% и 9% соответственно. После новостей о дивидендах акции компании теряют около 7%.
✅ Акции Татнефти двух типов в настоящий момент входят в активный портфель по дивидендной стратегии благодаря высокому индексу стабильности дивидендов (DSI) и высокой дивидендной доходности в следующие 12 месяцев.
✅ Акции Татнефти двух типов входят в индекс IRDIV по тем же причинам.
💎 Алроса
Совет директоров Алросы рекомендовал дивиденды за II полугодие 2020 года в размере 9,54 рубля на акцию. Дата закрытия реестра: 4 июля 2021г. Дивидендная доходность к текущим ценам: 8,6%. Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев – 14,4%.
Рекомендованные дивиденды оказались рекордными. Совокупно на выплату будет направлено 70,3 млрд рублей, что соответствует 80% свободного денежного потока за соответствующий период.
❌ Акции Алросы не входят в активный портфель по дивидендной стратегии. При достаточно высокой ожидаемой дивидендной доходности компания, на момент последней ребалансировки, имела средний индекс стабильности выплат DSI.
✅ Акции Алросы входят в индекс IRDIV.
========
Сервис дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend
Стратегия на рынке акций на 2021 год: https://t.me/dohod/10553
Индекс IRDIV: https://www.dohod.ru/analytic/indexes/irdiv/
#TATN #TATNP #Татфнеть #ALRS #Алроса #дивиденды
