This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Высокочастотный трейдинг
ЕСЛИ ВЫ ПРОПУСТИЛИ. ИНТЕРЕСНЫЕ ПОСТЫ ЗА ПОСЛЕДНЕЕ ВРЕМЯ
Полный гид по выбору облигаций для частных инвесторов
… и как пример: Сбалансированная стратегия в нашем сервисе Анализ облигаций
Ребалансировка портфеля и снижение налогов
Почему государственное регулирование иногда необходимо. Особенно на финансовых рынках
Синдром упущенной выгоды
Доллары или рубли? Главное инвестируйте их
Про советскую экономику и нефть: «Зачем выходить в открытый космос, если и так все нормально?»
Инвестиции – это как …
Индекс MSCI Russia. Инструкция по применению
Новые эмитенты в нашем сервисе «Дивиденды»
36 простых истин мира инвестиций от финансового советника Бена Карлсона
Затраты по различным типам инвестиционных фондов в разных странах
Игра «Почувствуй себя главой ФРС США»
Предубеждения в инвестициях:
🔹 Делать выводы на основе последних данных
🔹 Я знал это с самого начала
🔹 Ментальный счет
🔹 Эффект привязки
🔹 Иллюзия контроля
🔹 Убежденность
🔹 Фрэйминг
Наше мнение о новых акциях на МосБирже:
🛍 Ozon
🩺 Мать и дитя
===========
Полный гид по нашему каналу здесь
Полный гид по выбору облигаций для частных инвесторов
… и как пример: Сбалансированная стратегия в нашем сервисе Анализ облигаций
Ребалансировка портфеля и снижение налогов
Почему государственное регулирование иногда необходимо. Особенно на финансовых рынках
Синдром упущенной выгоды
Доллары или рубли? Главное инвестируйте их
Про советскую экономику и нефть: «Зачем выходить в открытый космос, если и так все нормально?»
Инвестиции – это как …
Индекс MSCI Russia. Инструкция по применению
Новые эмитенты в нашем сервисе «Дивиденды»
36 простых истин мира инвестиций от финансового советника Бена Карлсона
Затраты по различным типам инвестиционных фондов в разных странах
Игра «Почувствуй себя главой ФРС США»
Предубеждения в инвестициях:
🔹 Делать выводы на основе последних данных
🔹 Я знал это с самого начала
🔹 Ментальный счет
🔹 Эффект привязки
🔹 Иллюзия контроля
🔹 Убежденность
🔹 Фрэйминг
Наше мнение о новых акциях на МосБирже:
🛍 Ozon
🩺 Мать и дитя
===========
Полный гид по нашему каналу здесь
Telegram
ДОХОДЪ
ДОХОДЪ АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ .
Исчерпывающий гид по выбору облигаций для частных инвесторов
Облигации являются важной составляющей инвестиций. Это базовый инструмент консервативных вложений (альтернативы депозитам) и диверсификации вложений в акции для снижения…
Исчерпывающий гид по выбору облигаций для частных инвесторов
Облигации являются важной составляющей инвестиций. Это базовый инструмент консервативных вложений (альтернативы депозитам) и диверсификации вложений в акции для снижения…
События недели
30.11.2020, понедельник
🏦 День инвестора Сбербанк
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг и промышленности, ноябрь
🇩🇪 Индекс потребительских цен, предв., ноябрь
01.12.2020, вторник
✈️ Аэрофлот - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🏛 Публикация новых баз расчета индексов акций Мосбиржи
🇷🇺 Индекс деловой активности в промышленности, ноябрь
🌏 Вступление в силу итогов ребалансировки индексов MSCI
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Caixin, ноябрь
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности, изменение числа безработных, уровень безработицы, ноябрь
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности, ИПЦ, базовый ИПЦ, ноябрь
🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности, ноябрь
02.12.2020, среда
🏢 АФК Система - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🏛 Мосбиржа - данные по объему торгов, ноябрь
🇩🇪 Розничные продажи, октябрь
🇪🇺 Уровень безработицы, октябрь
🇺🇸 Число созданных рабочих мест в частном секторе ADP
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API и EIA
03.12.2020, четверг
💰 Последний день для покупки акций ТМК под дивиденды за 1пол2020г (ДД 4,3%)
🇷🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, ноябрь
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, ноябрь
🇩🇪 🇪🇺 🇬🇧 Индекс деловой активности в сфере услуг, ноябрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг ISM, ноябрь
04.12.2020, пятница
💰 Последний день для покупки акций Северстали под дивиденды за 9мес2020г (ДД 3,3%)
🇷🇺 Индекс потребительских цен, ноябрь
🇩🇪 Промышленные заказы, октябрь
🇺🇸 Количество рабочих мест, созданных вне с/х секторе, уровень безработицы, ноябрь
30.11.2020, понедельник
🏦 День инвестора Сбербанк
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг и промышленности, ноябрь
🇩🇪 Индекс потребительских цен, предв., ноябрь
01.12.2020, вторник
✈️ Аэрофлот - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🏛 Публикация новых баз расчета индексов акций Мосбиржи
🇷🇺 Индекс деловой активности в промышленности, ноябрь
🌏 Вступление в силу итогов ребалансировки индексов MSCI
🇨🇳 Индекс деловой активности в промышленности Caixin, ноябрь
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности, изменение числа безработных, уровень безработицы, ноябрь
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности, ИПЦ, базовый ИПЦ, ноябрь
🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности, ноябрь
02.12.2020, среда
🏢 АФК Система - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🏛 Мосбиржа - данные по объему торгов, ноябрь
🇩🇪 Розничные продажи, октябрь
🇪🇺 Уровень безработицы, октябрь
🇺🇸 Число созданных рабочих мест в частном секторе ADP
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API и EIA
03.12.2020, четверг
💰 Последний день для покупки акций ТМК под дивиденды за 1пол2020г (ДД 4,3%)
🇷🇺 Индекс деловой активности в сфере услуг, ноябрь
🇨🇳 Индекс деловой активности в сфере услуг Caixin, ноябрь
🇩🇪 🇪🇺 🇬🇧 Индекс деловой активности в сфере услуг, ноябрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице
🇺🇸 Индекс деловой активности в сфере услуг ISM, ноябрь
04.12.2020, пятница
💰 Последний день для покупки акций Северстали под дивиденды за 9мес2020г (ДД 3,3%)
🇷🇺 Индекс потребительских цен, ноябрь
🇩🇪 Промышленные заказы, октябрь
🇺🇸 Количество рабочих мест, созданных вне с/х секторе, уровень безработицы, ноябрь
🇺🇸 Индекс S&P 500 на прошлой неделе вырос на 2,3%
📈 Акции Wells Fargo в лидерах роста по итогам недели после того, как аналитики из Raymond James повысили рекомендацию по акциям. Аналитики ожидают, что большая часть последствий скандала с фальшивыми счетами банка, подробности которого начали появляться 4 года назад, уже в прошлом и результаты банка скоро начнут восстанавливаться.
📈 Представители финансового сектора так же выглядят лучше рынка: Citi group +9.7%, Bank of America +8.1%, JPMorgan Chase +5.8%/
📉 В аутсайдерах акции Salesforce. На прошлой неделе появились новости о том, что Salesforce ведет переговоры о приобретении Slack, и, по словам человека, знакомого с этим вопросом, о сделке может быть объявлено уже на текущей неделе.
📈 Акции Wells Fargo в лидерах роста по итогам недели после того, как аналитики из Raymond James повысили рекомендацию по акциям. Аналитики ожидают, что большая часть последствий скандала с фальшивыми счетами банка, подробности которого начали появляться 4 года назад, уже в прошлом и результаты банка скоро начнут восстанавливаться.
📈 Представители финансового сектора так же выглядят лучше рынка: Citi group +9.7%, Bank of America +8.1%, JPMorgan Chase +5.8%/
📉 В аутсайдерах акции Salesforce. На прошлой неделе появились новости о том, что Salesforce ведет переговоры о приобретении Slack, и, по словам человека, знакомого с этим вопросом, о сделке может быть объявлено уже на текущей неделе.
Стратегия "Альтернатива депозиту" в нашем сервисе Анализ облигаций
Эта готовая выборка подходит для консервативных инвесторов, нацеленных на сохранение капитала (получение доходности на уровне инфляции). Она реализует отбор наиболее надёжных облигаций крупных компаний со сроком погашения от 1 до 3 лет и доходностью выше, чем доходность депозита в надёжном банке.
Основные принципы отбора:
📗 Кредитный рейтинг – не ниже «A».
📗 Срок до погашения – до трех лет.
📗 Только крупные компании.
📗 Только ликвидные бумаги.
📗 Наиболее простые бумаги (без амортизации, права досрочного выкупа или погашения).
📗 Доходность к погашению - выше среднего из выборки, сформированной по параметрам выше.
📗 Отсекаются бумаги с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы:
📘Используйте фильтры «Срок до погашения/выкупа» и «Выпуск/Погашение/Оферта» для отбора бумаг, подходящих для периода ваших инвестиций.
📘Для этой стратегии широкая диверсификация (инвестиции во множество бумаг), как правило, не требуется. Однако мы рекомендуем выбрать облигации, по крайней мере, трех различных эмитентов.
📘Различие в доходностях облигаций в этой выборке определяется сроком до погашения (как правило, чем он больше, тем выше доходность) и показателем качества эмитента. Обращайте внимание на эти показатели для принятия более обоснованных решений.
📢 NEW! Новый фильтр по умолчанию "Простые и ликвидные" и фильтр "Надёжные и качественные".
Здесь мы писали о Сбалансированной стратегии: https://t.me/dohod/10474
========
Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Полный гид по выбору бумаг: https://t.me/dohod/10463Y
Эта готовая выборка подходит для консервативных инвесторов, нацеленных на сохранение капитала (получение доходности на уровне инфляции). Она реализует отбор наиболее надёжных облигаций крупных компаний со сроком погашения от 1 до 3 лет и доходностью выше, чем доходность депозита в надёжном банке.
Основные принципы отбора:
📗 Кредитный рейтинг – не ниже «A».
📗 Срок до погашения – до трех лет.
📗 Только крупные компании.
📗 Только ликвидные бумаги.
📗 Наиболее простые бумаги (без амортизации, права досрочного выкупа или погашения).
📗 Доходность к погашению - выше среднего из выборки, сформированной по параметрам выше.
📗 Отсекаются бумаги с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы:
📘Используйте фильтры «Срок до погашения/выкупа» и «Выпуск/Погашение/Оферта» для отбора бумаг, подходящих для периода ваших инвестиций.
📘Для этой стратегии широкая диверсификация (инвестиции во множество бумаг), как правило, не требуется. Однако мы рекомендуем выбрать облигации, по крайней мере, трех различных эмитентов.
📘Различие в доходностях облигаций в этой выборке определяется сроком до погашения (как правило, чем он больше, тем выше доходность) и показателем качества эмитента. Обращайте внимание на эти показатели для принятия более обоснованных решений.
📢 NEW! Новый фильтр по умолчанию "Простые и ликвидные" и фильтр "Надёжные и качественные".
Здесь мы писали о Сбалансированной стратегии: https://t.me/dohod/10474
========
Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Полный гид по выбору бумаг: https://t.me/dohod/10463Y
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Государственное регулирование
Акции компаний малой капитализации США показали впечатляющее ралли в ноябре. Учитывая, то как они отстали от динамики бумаг крупных компаний это неудивительно (писали об этом здесь: https://t.me/dohod/10410).
Инвесторы имеют склонность искать более дешевые альтернативы дорогим бумагам - сначала, как правило, в компаниях малой капитализации, затем - на других рынках. Так может дойти и до развивающихся стран, включая Россию.
При этом сложно найти обоснованные сигналы моментов или периодов таких изменений. Но со временем они точно происходят, поэтому небольшое изменение распределения активов в пользу более дешёвых классов инструментов - это разумный шаг при сохранении общей диверсификации портфеля.
==========
Индекс Russell Microcap показывает динамику американских акций компаний малой капитализации. Они занимают около 3% всего фондового рынка США и включают 1000 самых маленьких по капитализации акций из индекса Russell 2000.
Инвесторы имеют склонность искать более дешевые альтернативы дорогим бумагам - сначала, как правило, в компаниях малой капитализации, затем - на других рынках. Так может дойти и до развивающихся стран, включая Россию.
При этом сложно найти обоснованные сигналы моментов или периодов таких изменений. Но со временем они точно происходят, поэтому небольшое изменение распределения активов в пользу более дешёвых классов инструментов - это разумный шаг при сохранении общей диверсификации портфеля.
==========
Индекс Russell Microcap показывает динамику американских акций компаний малой капитализации. Они занимают около 3% всего фондового рынка США и включают 1000 самых маленьких по капитализации акций из индекса Russell 2000.
Индекс Мосбиржи по итогам ноября +16%
Российский рынок акций показал рекордный за 6 лет рост по итогам месяца. Среди отраслевых индексов индексы транспорта, финансов и нефти и газа показали двузначную доходность, увеличившись на 19-20% за месяц.
Итоги ноября среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Детский мир +29,5%
Новатэк +28,9%
Роснефть +28,3%
Сбербанк +26,6%
TCS Group +26,3%
⬇️ Аутсайдеры
Полиметалл -1,3%
Qiwi -4,3%
Полюс -5,6%
Котировки
Российский рынок акций показал рекордный за 6 лет рост по итогам месяца. Среди отраслевых индексов индексы транспорта, финансов и нефти и газа показали двузначную доходность, увеличившись на 19-20% за месяц.
Итоги ноября среди компаний индекса Мосбиржи:
⬆️ Лидеры
Детский мир +29,5%
Новатэк +28,9%
Роснефть +28,3%
Сбербанк +26,6%
TCS Group +26,3%
⬇️ Аутсайдеры
Полиметалл -1,3%
Qiwi -4,3%
Полюс -5,6%
Котировки
НОВОЕ В ИНДЕКСЕ СТАБИЛЬНОСТИ ДИВИДЕНДОВ (DSI)
Напомним, наш Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер.
Как работает индекс
Индекс принимает значения от нуля до единицы.
🔹 DSI=1 - дивиденды по акции повышались 7 лет подряд, вероятность выплат и их повышения в дальнейшем высокая.
🔹 DSI>0,6 - дивиденды по акции выплачивались последние 6 и более лет подряд из 7, при это наблюдается тенденция к их повышению. Вероятность выплат в дальнейшем высокая.
🔹 0.4<DSI<0.6 - дивиденды по акции выплачивались последние 4 и более лет подряд из 7, однако в прошлом или позапрошлом году были снижены. Вероятность выплат в дальнейшем средняя.
🔹 DSI<0.4 - дивиденды по акции выплачиваются и повышаются редко или не выплачиваются вовсе, также возможно, компания выплачивает дивиденды впервые либо имеет небольшую дивидендную историю.
Изменения
Мы постоянно развиваем индекс DSI для того, чтобы он лучше отражал реальное положение дел, и в этом году уже вносили большие изменения в методику его расчета.
Хотя эти изменения в целом не меняют сути определения дивидендных акций и не слишком меняют дивидендные портфели, небольшие неточности все же возникали вследствие нарушения компаниями их обычного дивидендного цикла. Мы учли этот момент и внесли следующее дополнение в Методику:
🔸 Для расчета числа лет выплат и повышения дивидендов используются завершенные календарные годы и даты объявления дивидендов (решений общего собрания акционеров о выплате дивидендов – announcement date). Такие даты выбраны по причине низкой частоты их переноса между годами по сравнению с датами закрытия реестров (record date) или датами последних торгов перед закрытием реестра (ex-date).
🔸 Если дата объявления дивидендов отклоняется от стандартного цикла выплаты дивидендов компанией, УК ДОХОДЪ самостоятельно распределяет выплаты на соответствующий год, чтобы учесть полный цикл.
🔸 Учитываются дивиденды только в денежной форме. Дивиденды, объявленные как специальные или аналогичные специальным, учитываются по усмотрению УК ДОХОДЪ. В случае фактической невыплаты объявленных дивидендов индекс корректируется.
🔸 В случаях значимых корпоративных событий, таких как слияние, разделение, выделение и т.п. УК ДОХОДЪ по своему усмотрению, может сохранять историю дивидендов компаний-предшественников для вновь образованных компаний.
🔸 Указанные данные пересматриваются каждый январь.
В целом, это отражает подход S&P Dow Jones Indices при определении дивидендных аристократов для своих индексов. Использование даты объявления дивидендов позволяет существенно снизить (если не убрать совсем) число случаев, когда необходимо субъективно определять отклонение от стандартного дивидендного цикла.
Данное обновление методологии не привело к изменениям значения индекса DSI для большинства акций. Оно коснулось лишь 12 бумаг – изменения приведены на картинке ниже. И не волнуйтесь за НЛМК – благодаря высокий дивидендной доходности и качеству эмитента, это изменение не повлияет на нахождение акции в дивидендном индексе, который мы запустим совсем скоро.
В сервис Дивиденды были добавлены даты объявления дивидендов и годы их учета для индекса DSI.
============
Методика расчета индекса DSI: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/pdf/dsi.pdf
Сервис Дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend
Напомним, наш Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) позволяет определить, насколько регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер.
Как работает индекс
Индекс принимает значения от нуля до единицы.
🔹 DSI=1 - дивиденды по акции повышались 7 лет подряд, вероятность выплат и их повышения в дальнейшем высокая.
🔹 DSI>0,6 - дивиденды по акции выплачивались последние 6 и более лет подряд из 7, при это наблюдается тенденция к их повышению. Вероятность выплат в дальнейшем высокая.
🔹 0.4<DSI<0.6 - дивиденды по акции выплачивались последние 4 и более лет подряд из 7, однако в прошлом или позапрошлом году были снижены. Вероятность выплат в дальнейшем средняя.
🔹 DSI<0.4 - дивиденды по акции выплачиваются и повышаются редко или не выплачиваются вовсе, также возможно, компания выплачивает дивиденды впервые либо имеет небольшую дивидендную историю.
Изменения
Мы постоянно развиваем индекс DSI для того, чтобы он лучше отражал реальное положение дел, и в этом году уже вносили большие изменения в методику его расчета.
Хотя эти изменения в целом не меняют сути определения дивидендных акций и не слишком меняют дивидендные портфели, небольшие неточности все же возникали вследствие нарушения компаниями их обычного дивидендного цикла. Мы учли этот момент и внесли следующее дополнение в Методику:
🔸 Для расчета числа лет выплат и повышения дивидендов используются завершенные календарные годы и даты объявления дивидендов (решений общего собрания акционеров о выплате дивидендов – announcement date). Такие даты выбраны по причине низкой частоты их переноса между годами по сравнению с датами закрытия реестров (record date) или датами последних торгов перед закрытием реестра (ex-date).
🔸 Если дата объявления дивидендов отклоняется от стандартного цикла выплаты дивидендов компанией, УК ДОХОДЪ самостоятельно распределяет выплаты на соответствующий год, чтобы учесть полный цикл.
🔸 Учитываются дивиденды только в денежной форме. Дивиденды, объявленные как специальные или аналогичные специальным, учитываются по усмотрению УК ДОХОДЪ. В случае фактической невыплаты объявленных дивидендов индекс корректируется.
🔸 В случаях значимых корпоративных событий, таких как слияние, разделение, выделение и т.п. УК ДОХОДЪ по своему усмотрению, может сохранять историю дивидендов компаний-предшественников для вновь образованных компаний.
🔸 Указанные данные пересматриваются каждый январь.
В целом, это отражает подход S&P Dow Jones Indices при определении дивидендных аристократов для своих индексов. Использование даты объявления дивидендов позволяет существенно снизить (если не убрать совсем) число случаев, когда необходимо субъективно определять отклонение от стандартного дивидендного цикла.
Данное обновление методологии не привело к изменениям значения индекса DSI для большинства акций. Оно коснулось лишь 12 бумаг – изменения приведены на картинке ниже. И не волнуйтесь за НЛМК – благодаря высокий дивидендной доходности и качеству эмитента, это изменение не повлияет на нахождение акции в дивидендном индексе, который мы запустим совсем скоро.
В сервис Дивиденды были добавлены даты объявления дивидендов и годы их учета для индекса DSI.
============
Методика расчета индекса DSI: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend/pdf/dsi.pdf
Сервис Дивиденды: https://www.dohod.ru/ik/analytics/dividend
ПОЧЕМУ ПОЛЕЗНА ГЛОБАЛЬНАЯ ДИВЕРСИФИКАЦИЯ
В более чем 40 странах насчитывается более 15 000 публично торгуемых компаний. Россия, например, представляет около 0,4% мирового рынка акций. Россиянин, который стремится построить глобальный портфель, может иметь основания для инвестирования основной суммы дома. Однако это сократит инвестиции в других странах – представляющих остальные 99,6% рынка.
То же самое относится и к японскому инвестору, чья родина составляет 8% мирового рынка акций. Даже фондовый рынок США - самый большой в мире - составляет лишь около половины глобального набора всех возможностей. Учитывают ли такие возможности ваши инвестиционные решения и, если да, то, как вы выбираете рынки для инвестиций?
Первые две таблицы на рисунках в этом посте иллюстрируют годовые доходности акций для развитых и развивающихся рынков за 20 лет. Каждый цвет представляет отдельную страну. Каждый столбец представляет собой один год и сортируется сверху вниз, от страны с самой высокой доходностью к стране с самой низкой доходностью в этом году.
Взятые вместе, эти таблицы наглядно демонстрируют случайность изменения глобальной доходности акций. В любой таблице выберите цвет в первом столбце и следуйте по нему вправо. Существует ли в какой-либо стране тенденция, которая дает представление о ее будущей доходности?
Рассмотрим доходность рынка акций США и Дании в последней таблице. Можете ли вы сразу определить, в какой стране доходность рынка акций была выше за последние два десятилетия? Фактически, Дания оказалась лучшей по доходности за все эти годы среди всех развитых рынков с годовой доходностью 10,6%.
Удивительно, но Дания имела самую лучшую доходность только один раз, в 2015 году. США, несмотря на сильную доходность в последние несколько лет, заняли только девятое место с годовой доходностью 6,3%.
Дания также является примером непредсказуемости краткосрочных результатов. После самой высокой доходности среди развитых рынков в 2015 году, Дания имела самую низкую доходность в 2016-м. В 2000 году Новая Зеландия имела самый низкую доходность среди развитых рынков, а затем самую высокую в 2001 и 2002 гг. На развивающихся рынках Венгрия и Россия прошли путь от двух низких показателей в 2014 году до двух самых высоких в 2015 году.
Ни одно убедительное исследование не предполагает, что инвесторы могут последовательно выбирать страны с самой высокой доходностью рынка акций. Это свидетельство случайности в глобальной доходности акций, однако, не является плохой новостью для инвесторов. Глобальный диверсифицированный подход может обеспечить более надежные результаты с течением времени при меньшей волатильности (риске), чем инвестирование в отдельные страны.
#доходъумныйпортфель
В более чем 40 странах насчитывается более 15 000 публично торгуемых компаний. Россия, например, представляет около 0,4% мирового рынка акций. Россиянин, который стремится построить глобальный портфель, может иметь основания для инвестирования основной суммы дома. Однако это сократит инвестиции в других странах – представляющих остальные 99,6% рынка.
То же самое относится и к японскому инвестору, чья родина составляет 8% мирового рынка акций. Даже фондовый рынок США - самый большой в мире - составляет лишь около половины глобального набора всех возможностей. Учитывают ли такие возможности ваши инвестиционные решения и, если да, то, как вы выбираете рынки для инвестиций?
Первые две таблицы на рисунках в этом посте иллюстрируют годовые доходности акций для развитых и развивающихся рынков за 20 лет. Каждый цвет представляет отдельную страну. Каждый столбец представляет собой один год и сортируется сверху вниз, от страны с самой высокой доходностью к стране с самой низкой доходностью в этом году.
Взятые вместе, эти таблицы наглядно демонстрируют случайность изменения глобальной доходности акций. В любой таблице выберите цвет в первом столбце и следуйте по нему вправо. Существует ли в какой-либо стране тенденция, которая дает представление о ее будущей доходности?
Рассмотрим доходность рынка акций США и Дании в последней таблице. Можете ли вы сразу определить, в какой стране доходность рынка акций была выше за последние два десятилетия? Фактически, Дания оказалась лучшей по доходности за все эти годы среди всех развитых рынков с годовой доходностью 10,6%.
Удивительно, но Дания имела самую лучшую доходность только один раз, в 2015 году. США, несмотря на сильную доходность в последние несколько лет, заняли только девятое место с годовой доходностью 6,3%.
Дания также является примером непредсказуемости краткосрочных результатов. После самой высокой доходности среди развитых рынков в 2015 году, Дания имела самую низкую доходность в 2016-м. В 2000 году Новая Зеландия имела самый низкую доходность среди развитых рынков, а затем самую высокую в 2001 и 2002 гг. На развивающихся рынках Венгрия и Россия прошли путь от двух низких показателей в 2014 году до двух самых высоких в 2015 году.
Ни одно убедительное исследование не предполагает, что инвесторы могут последовательно выбирать страны с самой высокой доходностью рынка акций. Это свидетельство случайности в глобальной доходности акций, однако, не является плохой новостью для инвесторов. Глобальный диверсифицированный подход может обеспечить более надежные результаты с течением времени при меньшей волатильности (риске), чем инвестирование в отдельные страны.
#доходъумныйпортфель
Экономист, философ, биолог и архитектор спорили о том, кем по профессии является Бог.
Философ утверждал: "Ну, в первую очередь, Бог - философ, потому что он создал принципы, которыми должен жить человек".
"Смешно!" - сказал биолог, "До этого Бог создал мужчину и женщину и все живое, поэтому очевидно, что Он был биологом.
"Неправильно", - сказал архитектор. "До этого Он сотворил небо и землю. До земли был только полный беспорядок и хаос! "
"Ну," - сказал экономист, - "откуда, по-вашему, возник хаос?"
#доходъюмор
Философ утверждал: "Ну, в первую очередь, Бог - философ, потому что он создал принципы, которыми должен жить человек".
"Смешно!" - сказал биолог, "До этого Бог создал мужчину и женщину и все живое, поэтому очевидно, что Он был биологом.
"Неправильно", - сказал архитектор. "До этого Он сотворил небо и землю. До земли был только полный беспорядок и хаос! "
"Ну," - сказал экономист, - "откуда, по-вашему, возник хаос?"
#доходъюмор
💰 ЧТПЗ - дивиденды
Совет директоров ЧТПЗ рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 6,55 рублей на одну акцию, доходность к текущим ценам 2,7%. Дата закрытия реестра: 10 января 2021.
Выплата будет осуществлена из нераспределенной прибыли прошлых лет. Всего на дивиденды за период будет направлено около 2 млрд рублей.
✖️Несмотря на высокую ожидаемую дивидендную доходность в ближайшие 12мес на уровне около 10,3% к текущим ценам, низкие показатели стабильности роста и стабильности выплат не позволяют акциям пройти в дивидендную стратегию.
ЧТПЗ в сервисе Дивиденды
#ЧТПЗ #дивиденды
Совет директоров ЧТПЗ рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 6,55 рублей на одну акцию, доходность к текущим ценам 2,7%. Дата закрытия реестра: 10 января 2021.
Выплата будет осуществлена из нераспределенной прибыли прошлых лет. Всего на дивиденды за период будет направлено около 2 млрд рублей.
✖️Несмотря на высокую ожидаемую дивидендную доходность в ближайшие 12мес на уровне около 10,3% к текущим ценам, низкие показатели стабильности роста и стабильности выплат не позволяют акциям пройти в дивидендную стратегию.
ЧТПЗ в сервисе Дивиденды
#ЧТПЗ #дивиденды
Спекулятивная стратегия в нашем сервисе Анализ облигаций
Эта готовая выборка подходит для опытных инвесторов, желающих диверсифицировать свои портфели по стратегиям и готовых принимать высокий уровень риска (прежде всего, рыночного) с целью получения высокой доходности за счет гибкости портфелей в условиях изменения ожидаемых процентных ставках.
Механизм работы стратегии
Она состоит из надежных и качественных бумаг с наиболее высокой ожидаемой полной доходностью через год. Полная доходность включает в себя купоны, изменение цены облигации по мере приближения срока погашения и ожидаемого изменения цены вследствие изменения рыночных процентных ставок.
О том, как процентные ставки влияют на цену облигаций мы писали здесь: https://t.me/dohod/10253
Кратко - если ожидается, что ставки займов на определенный срок будут падать, цена облигаций будет расти и наоборот. Таким образом, при ожидании снижения ставок эта выборка при прочих равных будет включать облигации с длинным сроком погашения, а при ожидании роста ставок - с коротким сроком погашения и относительно высокой текущей доходностью.
Наши ожидания полной доходности можно увидеть в подробной информации о каждой облигации (см. скрин ниже). Позже мы добавим в сервис такой фильтр.
Стратегия предполагает, что инвестор, как правило, не держит облигации до погашения и продает их (ребалансирует портфель), когда они перестают подходить под параметры стратегии.
⚠️⚠️ При этом, удерживая длинные облигации, вы несете высокий рыночный риск (если ставки будут расти, а не падать). Его размер при росте ставок на 2% указан в последнем столбце таблицы сервиса.
Как мы применяем эту стратегию
Когда мы ожидаем снижения процентных ставок (как сейчас), мы включаем облигации из этой стратегии в наш фонд Перспективные облигации и его дюрация (если просто - средний срок до погашения и мера риска) приближается к верхнему пределу в 3.5 года. Если мы ожидаем, что процентные ставки будут расти, это же действие приведет к смещению дюрации к нижнему пределу в 2.5 года.
Все об этом фонде можно узнать здесь: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/open-funds/po
Основные принципы отбора
📗Кредитный рейтинг – не ниже «BB».
📗Срок до погашения – неограничен.
📗Исключаются наиболее мелкие компании.
📗Только ликвидные бумаги.
📗Допускается наличие амортизации и досрочного погашения по инициативе владельцев облигаций («пут» опцион).
📗Ожидаемая полная доходность – существенно выше среднего из выборки, сформированной по параметрам выше.
📗Отсекаются бумаги с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы
📘Спекулятивные стратегии выполняют функцию диверсификации основных стратегий. Используйте спекулятивные стратегии только в качестве дополнения к основной стратегии в облигациях и если вы понимаете механизм их использования.
📘Используйте фильтры «рыночный риск» для понимания и ограничения рисков изменения цены вследствие изменений рыночных процентных ставок.
📘Используйте фильтр «кредитный риск» для более узкого отбора бумаг по кредитному качеству.
📘Для этой стратегии широкая диверсификация (инвестиции во множество бумаг), как правило, не требуется.
📘Отбор в эту стратегию осуществляется на основе показателя Полной доходности – это означает, что при ожиданиях снижения процентных ставок в нее будут попадать в основном долгосрочные облигации (с высоким рыночным риском), а при ожидания роста - в основном краткосрочные облигации (с низким рыночным риском). Если вы не хотите, чтобы риск вашего совокупного портфеля изменялся, используйте стратегии изменения структуры дюрации (bullet, barbell, neutral). Подробнее об этих стратегиях читайте тут: https://t.me/dohod/10272.
Здесь мы писали про:
📒Сбалансированную стратегию: https://t.me/dohod/10474
📒Стратегию "Альтернатива депозиту": https://t.me/dohod/10485
========
Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Полный гид по выбору бумаг: https://t.me/dohod/10463
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Эта готовая выборка подходит для опытных инвесторов, желающих диверсифицировать свои портфели по стратегиям и готовых принимать высокий уровень риска (прежде всего, рыночного) с целью получения высокой доходности за счет гибкости портфелей в условиях изменения ожидаемых процентных ставках.
Механизм работы стратегии
Она состоит из надежных и качественных бумаг с наиболее высокой ожидаемой полной доходностью через год. Полная доходность включает в себя купоны, изменение цены облигации по мере приближения срока погашения и ожидаемого изменения цены вследствие изменения рыночных процентных ставок.
О том, как процентные ставки влияют на цену облигаций мы писали здесь: https://t.me/dohod/10253
Кратко - если ожидается, что ставки займов на определенный срок будут падать, цена облигаций будет расти и наоборот. Таким образом, при ожидании снижения ставок эта выборка при прочих равных будет включать облигации с длинным сроком погашения, а при ожидании роста ставок - с коротким сроком погашения и относительно высокой текущей доходностью.
Наши ожидания полной доходности можно увидеть в подробной информации о каждой облигации (см. скрин ниже). Позже мы добавим в сервис такой фильтр.
Стратегия предполагает, что инвестор, как правило, не держит облигации до погашения и продает их (ребалансирует портфель), когда они перестают подходить под параметры стратегии.
⚠️⚠️ При этом, удерживая длинные облигации, вы несете высокий рыночный риск (если ставки будут расти, а не падать). Его размер при росте ставок на 2% указан в последнем столбце таблицы сервиса.
Как мы применяем эту стратегию
Когда мы ожидаем снижения процентных ставок (как сейчас), мы включаем облигации из этой стратегии в наш фонд Перспективные облигации и его дюрация (если просто - средний срок до погашения и мера риска) приближается к верхнему пределу в 3.5 года. Если мы ожидаем, что процентные ставки будут расти, это же действие приведет к смещению дюрации к нижнему пределу в 2.5 года.
Все об этом фонде можно узнать здесь: https://www.dohod.ru/individuals/mutual-funds/open-funds/po
Основные принципы отбора
📗Кредитный рейтинг – не ниже «BB».
📗Срок до погашения – неограничен.
📗Исключаются наиболее мелкие компании.
📗Только ликвидные бумаги.
📗Допускается наличие амортизации и досрочного погашения по инициативе владельцев облигаций («пут» опцион).
📗Ожидаемая полная доходность – существенно выше среднего из выборки, сформированной по параметрам выше.
📗Отсекаются бумаги с наименьшим показателем качества эмитента в выборке, сформированной по параметрам выше.
Советы
📘Спекулятивные стратегии выполняют функцию диверсификации основных стратегий. Используйте спекулятивные стратегии только в качестве дополнения к основной стратегии в облигациях и если вы понимаете механизм их использования.
📘Используйте фильтры «рыночный риск» для понимания и ограничения рисков изменения цены вследствие изменений рыночных процентных ставок.
📘Используйте фильтр «кредитный риск» для более узкого отбора бумаг по кредитному качеству.
📘Для этой стратегии широкая диверсификация (инвестиции во множество бумаг), как правило, не требуется.
📘Отбор в эту стратегию осуществляется на основе показателя Полной доходности – это означает, что при ожиданиях снижения процентных ставок в нее будут попадать в основном долгосрочные облигации (с высоким рыночным риском), а при ожидания роста - в основном краткосрочные облигации (с низким рыночным риском). Если вы не хотите, чтобы риск вашего совокупного портфеля изменялся, используйте стратегии изменения структуры дюрации (bullet, barbell, neutral). Подробнее об этих стратегиях читайте тут: https://t.me/dohod/10272.
Здесь мы писали про:
📒Сбалансированную стратегию: https://t.me/dohod/10474
📒Стратегию "Альтернатива депозиту": https://t.me/dohod/10485
========
Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Полный гид по выбору бумаг: https://t.me/dohod/10463
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Замечательный декабрь. Акции в США растут на хороших новостях, так как это увеличивает ожидания по прибыли компаний. Но акции также растут и на плохих новостях, так как они вызывают ожидания дополнительных стимулов.
Индекс S&P 500 показал в пятницу новый исторический максимум после разочаровывающего отчета с рынка труда, который поддержал ожидания новых стимулов.
via https://twitter.com/Schuldensuehner/status/1334971129090412544?s=19
Индекс S&P 500 показал в пятницу новый исторический максимум после разочаровывающего отчета с рынка труда, который поддержал ожидания новых стимулов.
via https://twitter.com/Schuldensuehner/status/1334971129090412544?s=19
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
"А плохой банк они захоронят в море в свинцовом контейнере..."
Несмотря на то, что инфляция ускорилась и превысила таргет ЦБ, повышение ставок в текущей ситуации представить сложно. Поэтому предлагаем вам выбрать из двух реалистичных вариантов. Какое решение по ставке Банк России примет на заседании 18 декабря?
Anonymous Poll
82%
4.25% - без изменений
18%
4.00% - снижение на 25 бп
События недели
07.12.2020, понедельник
🏦 Сбербанк - финансовые результаты по РСБУ за 11 мес 2020
🏭 ТМК - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🇨🇳 Экспорт, импорт, торговый баланс, ноябрь
🇩🇪 Промышленное производство, октябрь
🇪🇺 Индекс доверия инвесторов Sentix, декабрь
08.12.2020, вторник
День инвестора ММК
🇯🇵 ВВП, пересм., 3 кв
🇪🇺 ВВП, пересм., 3 кв
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий, индекс текущих условий, ZEW, декабрь
09.12.2020, среда
💰 Последний день для покупки акций Банк Санкт-Петербург под дивиденды за 9 мес 2020 (ДД 5,8%)
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API и EIA
🇨🇳 ИПЦ, индекс цен производителей, ноябрь
🇩🇪 Экспорт, импорт, торговый баланс, октябрь
10.12.2020, четверг
💎 Алроса - операционные результаты за ноябрь 2020
🛒 Черкизово - операционные результаты за ноябрь 2020
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇬🇧 ВВП, промышленное производство, торговый баланс, октябрь
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, ноябрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
11.12.2020, пятница
🇷🇺 ВВП (3 кв), торговый баланс, октябрь
🇩🇪 ИПЦ, ноябрь
🇺🇸 Индекс цен производителей, ноябрь
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв.
07.12.2020, понедельник
🏦 Сбербанк - финансовые результаты по РСБУ за 11 мес 2020
🏭 ТМК - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🇨🇳 Экспорт, импорт, торговый баланс, ноябрь
🇩🇪 Промышленное производство, октябрь
🇪🇺 Индекс доверия инвесторов Sentix, декабрь
08.12.2020, вторник
День инвестора ММК
🇯🇵 ВВП, пересм., 3 кв
🇪🇺 ВВП, пересм., 3 кв
🇩🇪 Индекс экономических ожиданий, индекс текущих условий, ZEW, декабрь
09.12.2020, среда
💰 Последний день для покупки акций Банк Санкт-Петербург под дивиденды за 9 мес 2020 (ДД 5,8%)
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API и EIA
🇨🇳 ИПЦ, индекс цен производителей, ноябрь
🇩🇪 Экспорт, импорт, торговый баланс, октябрь
10.12.2020, четверг
💎 Алроса - операционные результаты за ноябрь 2020
🛒 Черкизово - операционные результаты за ноябрь 2020
🇪🇺 Заседание ЕЦБ
🇬🇧 ВВП, промышленное производство, торговый баланс, октябрь
🇺🇸 ИПЦ, базовый ИПЦ, ноябрь
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
11.12.2020, пятница
🇷🇺 ВВП (3 кв), торговый баланс, октябрь
🇩🇪 ИПЦ, ноябрь
🇺🇸 Индекс цен производителей, ноябрь
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана, предв.
🇺🇸 Индекс S&P 500 на прошлой неделе вырос на 1,7%
📈 Акции Intel в лидерах роста по итогам недели. На прошлой неделе компания сообщила о создании партнерства с Amazon. Купленная Intel в 2019 году компания Habana labs будет поставлять для Amazon ускорители, которые разработаны для обучения систем искусственного интеллекта.
📉 Акции Home Depot в аутсайдерах. Ритейлер на неделе сообщил о прибыли за третий квартал, которая превзошла ожидания аналитиков. Акции упали после того, как ритейлер сообщил о дополнительных ежегодных расходах на $1 млрд на увеличение оплаты труда работников.
📉 Акции Salesforce упали на 8.8% по итогам недели после одновременного выпуска финансовой отчетности за третий квартал и сообщения о приобретении Slack.
📈 Акции Intel в лидерах роста по итогам недели. На прошлой неделе компания сообщила о создании партнерства с Amazon. Купленная Intel в 2019 году компания Habana labs будет поставлять для Amazon ускорители, которые разработаны для обучения систем искусственного интеллекта.
📉 Акции Home Depot в аутсайдерах. Ритейлер на неделе сообщил о прибыли за третий квартал, которая превзошла ожидания аналитиков. Акции упали после того, как ритейлер сообщил о дополнительных ежегодных расходах на $1 млрд на увеличение оплаты труда работников.
📉 Акции Salesforce упали на 8.8% по итогам недели после одновременного выпуска финансовой отчетности за третий квартал и сообщения о приобретении Slack.
