🇯🇵 Рынок японских акций без учета дивидендов преодолел исторический максимум впервые за 30 лет и все еще не добрался до максимумов 1989 года.
Это были не лучшие 30 лет для инвесторов в японский рынок. Но так ли страдали японские инвесторы? Ответ совсем не так прост как может показаться.
📗 Во-первых, есть диверсификация по рынкам и разумный японский инвестор инвестировал и за рубежом тоже.
📗Во-вторых, диверсификация по классам акций (ценности, роста, дивидендные, с импульсом роста), то есть инвестиции в портфель, отличающейся от структуры основного индекса тоже бы показала лучшие результаты.
📗 В-третьих, инфляция в Японии с 1990 года составила чуть более 10% (да!), а полученные дивиденды (физический денежный поток) превысили 42% (без реинвестирования). Весьма неплохо по сравнению с депозитом.
📗 В-четвертых, нужно было быть очень неудачливым человеком, чтобы инвестировать только один раз в 1989 или 1990 году (в этом случае ваш капитал без учета дивидендов все еще в отрицательной зоне), потому что, начиная с любого другого года после 1990-го, капитал японского инвестора с учетом дивидендов вырос бы (до 2.2. раз при инфляции около 0,5% в год).
Выводы:
1. Диверсифицируйте свои вложения по валютам и классам активов/акций.
2. Если вы инвестируете только один раз в один короткий промежуток времени, то для вас момент входа в рынок является важным фактором принятия риска. И это не сильно зависит от вашего инвестиционного горизонта. Поэтому, если вы не хотите (или не можете) принимать этот риск, инвестируйте значительную часть портфеля в облигации и дивидендные акции или (что сложнее) в альтернативные инвестиции (не слишком связанные с рынком стратегии с понятным риском и ожидаемой доходностью).
Это были не лучшие 30 лет для инвесторов в японский рынок. Но так ли страдали японские инвесторы? Ответ совсем не так прост как может показаться.
📗 Во-первых, есть диверсификация по рынкам и разумный японский инвестор инвестировал и за рубежом тоже.
📗Во-вторых, диверсификация по классам акций (ценности, роста, дивидендные, с импульсом роста), то есть инвестиции в портфель, отличающейся от структуры основного индекса тоже бы показала лучшие результаты.
📗 В-третьих, инфляция в Японии с 1990 года составила чуть более 10% (да!), а полученные дивиденды (физический денежный поток) превысили 42% (без реинвестирования). Весьма неплохо по сравнению с депозитом.
📗 В-четвертых, нужно было быть очень неудачливым человеком, чтобы инвестировать только один раз в 1989 или 1990 году (в этом случае ваш капитал без учета дивидендов все еще в отрицательной зоне), потому что, начиная с любого другого года после 1990-го, капитал японского инвестора с учетом дивидендов вырос бы (до 2.2. раз при инфляции около 0,5% в год).
Выводы:
1. Диверсифицируйте свои вложения по валютам и классам активов/акций.
2. Если вы инвестируете только один раз в один короткий промежуток времени, то для вас момент входа в рынок является важным фактором принятия риска. И это не сильно зависит от вашего инвестиционного горизонта. Поэтому, если вы не хотите (или не можете) принимать этот риск, инвестируйте значительную часть портфеля в облигации и дивидендные акции или (что сложнее) в альтернативные инвестиции (не слишком связанные с рынком стратегии с понятным риском и ожидаемой доходностью).
ПРЕДУБЕЖДЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ.
Ментальный счёт
Человеку свойственно давать категории денежным суммам в зависимости от источника или ожидаемых целевых трат. В некоторых случаях такой подход может быть полезным. Например, вы можете разделить свои активы на различные "слои", в зависимости от цели инвестирования. Создание пенсионного счёта с длинным инвестиционным горизонтом позволит применить агрессивную инвестиционную стратегию и поможет уберечь деньги от преждевременного использования. "Подушка безопасности" будет инвестирована в консервативные инструменты, подарив ощущение комфортной надёжности.
В других случаях ментальный счёт, наоборот, ведет к иррациональным инвестиционным решениям. Например, если у вас есть большой долг по кредитной карте и при этом вы одновременно держите накопительный счёт на ипотеку, то это пример ошибки, которая ведёт к снижению уровня благосостояния.
Некоторым людям свойственно различать отношение к деньгам в зависимости от источника поступления. Например, вы выиграли деньги в лотерею и считаете, что можете позволить себе потратить их на что-то ненужное или инвестировать с высоким риском. С точки зрения традиционной экономической теории, это ошибка, так как такое поведение ведет к неоптимальному распределению активов, которое в итоге приведет к сокращению полезности и дохода.
Преодолеть это предубеждение можно отдав себе отчёт, что деньги взаимозаменяемы. Нет никакой разницы между 1000 рублей, заработанной тяжёлым трудом или выигранными в лотерею. При принятии инвестиционного решения во время распределения активов просто не обращайте на это внимание. Хорошим помощником в этом может быть наличие грамотно составленного инвестиционного плана, который будет охватывать все ваши инвестиционные цели и содержать целевое распределение активов.
#предубеждениявинвестициях
Ментальный счёт
Человеку свойственно давать категории денежным суммам в зависимости от источника или ожидаемых целевых трат. В некоторых случаях такой подход может быть полезным. Например, вы можете разделить свои активы на различные "слои", в зависимости от цели инвестирования. Создание пенсионного счёта с длинным инвестиционным горизонтом позволит применить агрессивную инвестиционную стратегию и поможет уберечь деньги от преждевременного использования. "Подушка безопасности" будет инвестирована в консервативные инструменты, подарив ощущение комфортной надёжности.
В других случаях ментальный счёт, наоборот, ведет к иррациональным инвестиционным решениям. Например, если у вас есть большой долг по кредитной карте и при этом вы одновременно держите накопительный счёт на ипотеку, то это пример ошибки, которая ведёт к снижению уровня благосостояния.
Некоторым людям свойственно различать отношение к деньгам в зависимости от источника поступления. Например, вы выиграли деньги в лотерею и считаете, что можете позволить себе потратить их на что-то ненужное или инвестировать с высоким риском. С точки зрения традиционной экономической теории, это ошибка, так как такое поведение ведет к неоптимальному распределению активов, которое в итоге приведет к сокращению полезности и дохода.
Преодолеть это предубеждение можно отдав себе отчёт, что деньги взаимозаменяемы. Нет никакой разницы между 1000 рублей, заработанной тяжёлым трудом или выигранными в лотерею. При принятии инвестиционного решения во время распределения активов просто не обращайте на это внимание. Хорошим помощником в этом может быть наличие грамотно составленного инвестиционного плана, который будет охватывать все ваши инвестиционные цели и содержать целевое распределение активов.
#предубеждениявинвестициях
⚡ Акции Tesla будут включены в индекс S&P500 с 21 декабря.
Это будет крупнейшее в истории индекса изменение. Акции Tesla, оцениваемые сейчас в $390млрд. (больше, чем 95% всех компаний, входящих в индекс) могут занять 1% в индексе. Это означает, что фонды, следующие ему должны будут продать другие акции на $51 млрд., чтобы потратить эти деньги на покупку бумаг Tesla.
Акции компании выросли почти на 14% на послеторговой сессии.
Провайдер индекса, компания S&P Dow Jones Indices проведет консультации с инвесторами по вопросу поэтапного ввода этих акций в индекс.
В 1999 году акции Yahoo выросли на 64% за пять торговых дней между объявлением о добавлении в индекс 30 ноября и включением с него после закрытия торгов 7 декабря. Рыночная капитализация Yahoo в то время составляла около $56 млрд. - примерно такую же долю от индекса, как сейчас Tesla.
Между тем, цены большинства вновь добавленных акций в период с 1973 по 2008 годы снижались в следующий год после их добавления в индекс.
Понаблюдаем за Tesla.
Рассуждать про долгосрочную покупку по разумной цене тут довольно бессмысленно. Эти акции просто есть (или должны были быть) на небольшую долю в большинстве диверсифицированных портфелей в части, посвященной акциям роста и моментума (импульса роста).
Это будет крупнейшее в истории индекса изменение. Акции Tesla, оцениваемые сейчас в $390млрд. (больше, чем 95% всех компаний, входящих в индекс) могут занять 1% в индексе. Это означает, что фонды, следующие ему должны будут продать другие акции на $51 млрд., чтобы потратить эти деньги на покупку бумаг Tesla.
Акции компании выросли почти на 14% на послеторговой сессии.
Провайдер индекса, компания S&P Dow Jones Indices проведет консультации с инвесторами по вопросу поэтапного ввода этих акций в индекс.
В 1999 году акции Yahoo выросли на 64% за пять торговых дней между объявлением о добавлении в индекс 30 ноября и включением с него после закрытия торгов 7 декабря. Рыночная капитализация Yahoo в то время составляла около $56 млрд. - примерно такую же долю от индекса, как сейчас Tesla.
Между тем, цены большинства вновь добавленных акций в период с 1973 по 2008 годы снижались в следующий год после их добавления в индекс.
Понаблюдаем за Tesla.
Рассуждать про долгосрочную покупку по разумной цене тут довольно бессмысленно. Эти акции просто есть (или должны были быть) на небольшую долю в большинстве диверсифицированных портфелей в части, посвященной акциям роста и моментума (импульса роста).
💰Газпром нефть - дивиденды
Совет директоров Газпром нефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 5 рублей на акцию - доходность к текущим ценам 1,6%. Дата закрытия реестра: 29 декабря 2020.
Ранее менеджмент принял решение не выплачивать промежуточные дивиденды за полугодие. Совокупно на выплаты по итогам первых трех кварталов будет направлено около 23,6 млрд рублей. Финансовые результаты за 9 месяцев 2020 года будут опубликованы в четверг.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 5,1%. Акции не проходят в дивидендную стратегию.
Газпром нефть в сервисе Дивиденды
#Газпромнефть #SIBN #дивиденды
Совет директоров Газпром нефти рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 5 рублей на акцию - доходность к текущим ценам 1,6%. Дата закрытия реестра: 29 декабря 2020.
Ранее менеджмент принял решение не выплачивать промежуточные дивиденды за полугодие. Совокупно на выплаты по итогам первых трех кварталов будет направлено около 23,6 млрд рублей. Финансовые результаты за 9 месяцев 2020 года будут опубликованы в четверг.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 5,1%. Акции не проходят в дивидендную стратегию.
Газпром нефть в сервисе Дивиденды
#Газпромнефть #SIBN #дивиденды
This media is not supported in your browser
VIEW IN TELEGRAM
Когда достиг своей инвестиционной цели
Morningstar посчитал медианные взвешенные по объемам активов затраты по различным типам инвестиционных фондов в разных странах. На картинке ниже - затраты по фондам акций.
📘 Синие линии - фонды, созданные по законодательству соответствующей страны.
📕 Красные линии - фонды, доступные для покупки (то есть и иностранные тоже).
Как видите, только в нескольких странах рынку удалось (где-то в силу законодательства, где-то из-за большого объема рынка) снизить общие затраты ниже 1%.
В России этот показатель пока близок к 2.3-2.4%, но последнее время довольно быстро снижается.
Основной рецепт снижения затрат - рост объемов фондов, развитие инфраструктуры, ограничение или запрет надбавок при покупке и самое сложное - хотя бы частичное смещение дистрибуции (основных каналов продаж) с банков и брокеров к независимым финансовым советникам (в США, Швейцарии и Великобритании дела обстоят именно так).
========
Полное исследование: https://www.morningstar.com/content/dam/marketing/shared/pdfs/Research/GIE_2019_v4.5.pdf
📘 Синие линии - фонды, созданные по законодательству соответствующей страны.
📕 Красные линии - фонды, доступные для покупки (то есть и иностранные тоже).
Как видите, только в нескольких странах рынку удалось (где-то в силу законодательства, где-то из-за большого объема рынка) снизить общие затраты ниже 1%.
В России этот показатель пока близок к 2.3-2.4%, но последнее время довольно быстро снижается.
Основной рецепт снижения затрат - рост объемов фондов, развитие инфраструктуры, ограничение или запрет надбавок при покупке и самое сложное - хотя бы частичное смещение дистрибуции (основных каналов продаж) с банков и брокеров к независимым финансовым советникам (в США, Швейцарии и Великобритании дела обстоят именно так).
========
Полное исследование: https://www.morningstar.com/content/dam/marketing/shared/pdfs/Research/GIE_2019_v4.5.pdf
💰Магнит - дивиденды
СД Магнита рекомендовал рекордные дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 245,31 рублей на акцию (+67% г/г). Дивидендная доходность к текущим ценам 5%. Дата закрытия реестра: 8 января 2021 года.
За 6 месяцев Магнит увеличил операционный денежный поток и вдвое сократил инвестиции. Свободный денежный поток вырос в 2,5 раза до 20 млрд рублей. На дивиденды менеджмент направит около 24 млрд рублей, вновь частично в долг. Размер выплат на 20% превышает СДП и чистую прибыль в 1,7 раз.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 8,3%. Несмотря на высокую доходность, индекса стабильности дивидендов не достаточно для включения акций в дивидендную стратегию.
Магнит в сервисе Дивиденды
#Магнит #MGNT #дивиденды
СД Магнита рекомендовал рекордные дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 245,31 рублей на акцию (+67% г/г). Дивидендная доходность к текущим ценам 5%. Дата закрытия реестра: 8 января 2021 года.
За 6 месяцев Магнит увеличил операционный денежный поток и вдвое сократил инвестиции. Свободный денежный поток вырос в 2,5 раза до 20 млрд рублей. На дивиденды менеджмент направит около 24 млрд рублей, вновь частично в долг. Размер выплат на 20% превышает СДП и чистую прибыль в 1,7 раз.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 8,3%. Несмотря на высокую доходность, индекса стабильности дивидендов не достаточно для включения акций в дивидендную стратегию.
Магнит в сервисе Дивиденды
#Магнит #MGNT #дивиденды
💰 X5: изменения в дивполитике и первые промежуточные дивиденды
Набсовет X5 принял изменения в дивидендной политике Группы и впервые рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 73,6 рублей на акцию - доходность 2,7%. Дата закрытия реестра: 18 декабря 2020 года.
Изменения в дивполитике:
➖Начиная с 2020 года, Х5 обязуется выплачивать дивиденды каждые полгода. Промежуточные дивиденды будут объявляться после публикации результатов 3 квартала.
➖Дивиденды будут привязаны к операционному денежному потоку X5. Коэффициент чистый долг/EBITDA на уровне <2,0 (по IAS 17) останется пороговым значением для выплаты. Текущий уровень 1,5х. Ритейлер не планирует значительного снижения коэффициента.
▫️На выплаты за 9 месяцев будет направлено 20 млрд рублей, что эквивалентно 75% от чистой прибыли и 24% OCF за период.
▫️Менеджмент видит возможности компании для выплаты общих дивидендов за 2020 год в размере до 50 млрд рублей, в зависимости от финансовых результатов в 4 квартале.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 6,7%. Акции не проходят в дивидендную стратегию.
X5 в сервисе Дивиденды
#X5 #FIVEDR #дивиденды
Набсовет X5 принял изменения в дивидендной политике Группы и впервые рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 месяцев 2020 года в размере 73,6 рублей на акцию - доходность 2,7%. Дата закрытия реестра: 18 декабря 2020 года.
Изменения в дивполитике:
➖Начиная с 2020 года, Х5 обязуется выплачивать дивиденды каждые полгода. Промежуточные дивиденды будут объявляться после публикации результатов 3 квартала.
➖Дивиденды будут привязаны к операционному денежному потоку X5. Коэффициент чистый долг/EBITDA на уровне <2,0 (по IAS 17) останется пороговым значением для выплаты. Текущий уровень 1,5х. Ритейлер не планирует значительного снижения коэффициента.
▫️На выплаты за 9 месяцев будет направлено 20 млрд рублей, что эквивалентно 75% от чистой прибыли и 24% OCF за период.
▫️Менеджмент видит возможности компании для выплаты общих дивидендов за 2020 год в размере до 50 млрд рублей, в зависимости от финансовых результатов в 4 квартале.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев 6,7%. Акции не проходят в дивидендную стратегию.
X5 в сервисе Дивиденды
#X5 #FIVEDR #дивиденды
🛒 Ozon: обзор компании перед IPO
Один из крупнейших в России онлайн-ритейлеров Ozon подал заявку на IPO. Листинг акций планируется на Nasdaq и МосБирже. Начало торговли запланировано на 25 ноября.
🔹 Крупнейшими акционерами Ozon являются АФК «Система» и российский фонд частных инвестиций Baring Vostok – под контролем корпораций по 45% акций ритейлера. После IPO владельцы могут снизить долю в Ozon до 37,9%. В рамках IPO они выкупят акций на $135 млн.
🔹 Ozon планирует разместить дополнительно 30 млн американских депозитарных акций (ADS) в ценовом диапазоне от $22,5 до $27,5 за акцию. Первоначально компания планировала привлечь около $500 млн от первичного размещения на Nasdaq. Сейчас на фоне высокого спроса онлайн-ритейлер рассчитывает на приток инвестиций до $949 млн.
🔹 Количество акций в обращении составит от 177 до 182 млн (зависит от факта реализации опциона андеррайтерами). Общая капитализация ритейлера после IPO составит $4-$5 млрд.
🔹 Потенциально акции компании Оzon могут попасть в наш портфель акций роста (методологию, которого мы сейчас разрабатываем).
Полную версию читайте на Дзен.
Один из крупнейших в России онлайн-ритейлеров Ozon подал заявку на IPO. Листинг акций планируется на Nasdaq и МосБирже. Начало торговли запланировано на 25 ноября.
🔹 Крупнейшими акционерами Ozon являются АФК «Система» и российский фонд частных инвестиций Baring Vostok – под контролем корпораций по 45% акций ритейлера. После IPO владельцы могут снизить долю в Ozon до 37,9%. В рамках IPO они выкупят акций на $135 млн.
🔹 Ozon планирует разместить дополнительно 30 млн американских депозитарных акций (ADS) в ценовом диапазоне от $22,5 до $27,5 за акцию. Первоначально компания планировала привлечь около $500 млн от первичного размещения на Nasdaq. Сейчас на фоне высокого спроса онлайн-ритейлер рассчитывает на приток инвестиций до $949 млн.
🔹 Количество акций в обращении составит от 177 до 182 млн (зависит от факта реализации опциона андеррайтерами). Общая капитализация ритейлера после IPO составит $4-$5 млрд.
🔹 Потенциально акции компании Оzon могут попасть в наш портфель акций роста (методологию, которого мы сейчас разрабатываем).
Полную версию читайте на Дзен.
Яндекс Дзен
Ozon: обзор компании перед IPO
Один из крупнейших в России онлайн-ритейлеров Ozon подал заявку на IPO. Листинг акций планируется на Nasdaq и МосБирже. Начало торговли запланировано на 25 ноября.
💰 QIWI - дивиденды
Совет директоров Qiwi рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2020 года в размере $0,34 на одну акцию (25,6 рублей по текущему курсу) - доходность 2%. Дата закрытия реестра: 1 декабря 2020.
На выплаты будет направлено около 1,6 млрд рублей, что эквивалентно 50% от скорректированной чистой прибыли за период.
По итогам 2020 года менеджмент ожидает роста скорректированной чистой прибыли Группы на 35-50% до 9-10 млрд рублей. Дивиденд по итогам 4 квартала составит около 12-20 рублей на акцию.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев около 6,9%. Акции не проходят в дивидендную стратегию.
QIWI в сервисе Дивиденды
#QIWI #дивиденды #акции #отчетность
Совет директоров Qiwi рекомендовал дивиденды за 3 квартал 2020 года в размере $0,34 на одну акцию (25,6 рублей по текущему курсу) - доходность 2%. Дата закрытия реестра: 1 декабря 2020.
На выплаты будет направлено около 1,6 млрд рублей, что эквивалентно 50% от скорректированной чистой прибыли за период.
По итогам 2020 года менеджмент ожидает роста скорректированной чистой прибыли Группы на 35-50% до 9-10 млрд рублей. Дивиденд по итогам 4 квартала составит около 12-20 рублей на акцию.
✖️Ожидаемая дивидендная доходность в ближайшие 12 месяцев около 6,9%. Акции не проходят в дивидендную стратегию.
QIWI в сервисе Дивиденды
#QIWI #дивиденды #акции #отчетность
ПРЕДУБЕЖДЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ
Эффект привязки (Anchoring)
Исследователи Каннеман и Тверски показывали одной группе людей число 10, а другой группе 65, а затем попросили назвать приблизительное количество африканских стран в ООН. Медианная оценка показателя среди первых оказалась 25, среди вторых 45. Этот эффект получил название эффекта привязки или эффекта якоря. В своих оценках или прогнозах мы сами того не осознавая, можем привязываться к определенному изначально выбранному значению, что значительно портит разумность итогового решения.
Например, аналитик прогнозирует, что фундаментальная внутренняя стоимость акции составляет 100 рублей. Затем выходит плохой финансовый отчёт, но, вместо рационального суждения аналитик начинает подгонять параметры прогноза, исходя из первоначальной оценки. Или например, аналитик может получить гораздо более высокую внутреннюю цену акций, чем её текущая цена на рынке. Чтобы не выделяться радикальностью оценки, он снижает потенциал до более "разумного", как он полагает, уровня.
При принятии решения мы часто отдаем больший вес некоторому "якорю", заранее подготовленному значению которое у нас есть в голове. Хороший инвестор должен научиться принимать решения, не основываясь исключительно на исторических данных о цене или уровнях рынка.
Чтобы избежать предубеждения привязки задайте себе вопрос: "Я держу акцию, основываясь на рациональных ожиданиях или ожидая случайно выбранного ценового уровня?". Если вы хотите верно оценить компанию, то возьмите всю доступную информацию о ней, составьте модель и оцените, сколько вы заплатили бы за её акцию и только затем сравните с ценой на рынке.
#предубеждениявинвестициях
Эффект привязки (Anchoring)
Исследователи Каннеман и Тверски показывали одной группе людей число 10, а другой группе 65, а затем попросили назвать приблизительное количество африканских стран в ООН. Медианная оценка показателя среди первых оказалась 25, среди вторых 45. Этот эффект получил название эффекта привязки или эффекта якоря. В своих оценках или прогнозах мы сами того не осознавая, можем привязываться к определенному изначально выбранному значению, что значительно портит разумность итогового решения.
Например, аналитик прогнозирует, что фундаментальная внутренняя стоимость акции составляет 100 рублей. Затем выходит плохой финансовый отчёт, но, вместо рационального суждения аналитик начинает подгонять параметры прогноза, исходя из первоначальной оценки. Или например, аналитик может получить гораздо более высокую внутреннюю цену акций, чем её текущая цена на рынке. Чтобы не выделяться радикальностью оценки, он снижает потенциал до более "разумного", как он полагает, уровня.
При принятии решения мы часто отдаем больший вес некоторому "якорю", заранее подготовленному значению которое у нас есть в голове. Хороший инвестор должен научиться принимать решения, не основываясь исключительно на исторических данных о цене или уровнях рынка.
Чтобы избежать предубеждения привязки задайте себе вопрос: "Я держу акцию, основываясь на рациональных ожиданиях или ожидая случайно выбранного ценового уровня?". Если вы хотите верно оценить компанию, то возьмите всю доступную информацию о ней, составьте модель и оцените, сколько вы заплатили бы за её акцию и только затем сравните с ценой на рынке.
#предубеждениявинвестициях
ПРЕДУБЕЖДЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ
Иллюзия контроля
Иногда люди считают, что могут контролировать события, когда на самом деле они являются случайными. Например, исследования в США показали, что люди готовы больше заплатить за лотерейные билеты, в которых они сами выбирают потенциально выигрышные номера.
Предубеждение, что вы можете повлиять на доходности инвестирования на коротком горизонте также является иллюзией контроля. На самом деле результат практически любых стратегий на отрезке в один или два года может оказаться случайностью.
Следствием иллюзии контроля является недостаточно диверсифицированный портфель и слишком самоуверенное поведение на рынке. Иллюзию контроля используют брокеры и управляющие, когда предлагают вам модельные портфели, торговые сигналы, продукты с защитой капитала и аналитическую поддержку без внимания к вашим действительным потребностям и возможностям. Этому предубеждению также подвержены работники, покупающие акции компаний, в которых они работают, считая, что лучше осведомлены о состоянии их дел и могут повлиять на их деятельность.
Чтобы избавиться от иллюзии контроля необходимо понять, что финансовые рынки во многом подвержены случайности. Даже самая лучшая и продуманная стратегия может оказаться убыточной, а на коротких горизонтах любой дурак может обыграть рынок.
Задайте себе вопросы: Почему я держу эту акцию? Является ли её выбор частью первоначальной стратегии? Каковы риски снижения стоимости?. Помните, что задача хорошего управляющего - максимально расширить шансы на успех и контролировать согласованный уровень риска, но итоговый результат все равно будет вне его контроля.
#предубеждениявинвестициях
Иллюзия контроля
Иногда люди считают, что могут контролировать события, когда на самом деле они являются случайными. Например, исследования в США показали, что люди готовы больше заплатить за лотерейные билеты, в которых они сами выбирают потенциально выигрышные номера.
Предубеждение, что вы можете повлиять на доходности инвестирования на коротком горизонте также является иллюзией контроля. На самом деле результат практически любых стратегий на отрезке в один или два года может оказаться случайностью.
Следствием иллюзии контроля является недостаточно диверсифицированный портфель и слишком самоуверенное поведение на рынке. Иллюзию контроля используют брокеры и управляющие, когда предлагают вам модельные портфели, торговые сигналы, продукты с защитой капитала и аналитическую поддержку без внимания к вашим действительным потребностям и возможностям. Этому предубеждению также подвержены работники, покупающие акции компаний, в которых они работают, считая, что лучше осведомлены о состоянии их дел и могут повлиять на их деятельность.
Чтобы избавиться от иллюзии контроля необходимо понять, что финансовые рынки во многом подвержены случайности. Даже самая лучшая и продуманная стратегия может оказаться убыточной, а на коротких горизонтах любой дурак может обыграть рынок.
Задайте себе вопросы: Почему я держу эту акцию? Является ли её выбор частью первоначальной стратегии? Каковы риски снижения стоимости?. Помните, что задача хорошего управляющего - максимально расширить шансы на успех и контролировать согласованный уровень риска, но итоговый результат все равно будет вне его контроля.
#предубеждениявинвестициях
Федеральный резервный банк Сан-Франциско предлагает каждому почувствовать себя главой ФРС США в игре Chair the FED: A monetary policy game.
Игра построена на управлении инфляций и уровнем безработицы через изменение базовой процентной ставки федерального резерва. Цель игры - удерживать безработицу вблизи естественного уровня в 5%, а инфляцию около целевого уровня ФРС в 2%. Обращайте внимание на новости о ситуации в экономике. Если вы не справитесь, вас уволят.
Это упрощенный, но крайне реалистичный подход к макроэкономическим решениям центральных банков. Идеальная игра для студентов-экономистов.
Играть: http://www.frbsf.org/education/activities/chairman/index.html
=========
Все игры ищите по хэштегу: #игрыврынокакций
Игра построена на управлении инфляций и уровнем безработицы через изменение базовой процентной ставки федерального резерва. Цель игры - удерживать безработицу вблизи естественного уровня в 5%, а инфляцию около целевого уровня ФРС в 2%. Обращайте внимание на новости о ситуации в экономике. Если вы не справитесь, вас уволят.
Это упрощенный, но крайне реалистичный подход к макроэкономическим решениям центральных банков. Идеальная игра для студентов-экономистов.
Играть: http://www.frbsf.org/education/activities/chairman/index.html
=========
Все игры ищите по хэштегу: #игрыврынокакций
ДОХОДЪ АНАЛИЗ ОБЛИГАЦИЙ .
Исчерпывающий гид по выбору облигаций для частных инвесторов
Облигации являются важной составляющей инвестиций. Это базовый инструмент консервативных вложений (альтернативы депозитам) и диверсификации вложений в акции для снижения риска портфеля. В этой статье мы рассказываем, как можно использовать наш сервис Анализ облигаций для поиска хороших облигаций, подходящих именно вам.
Начните с определения инвестиционной цели
🔸️Если вы хотите сохранить деньги от инфляции, инвестируете подушку безопасности или бережете их для других краткосрочных целей, используйте надежные и простые облигации.
🔸️Если облигации – это часть долгосрочного портфеля, основу которого составляют акции, и вы можете позволить себе взять больше риска, используйте менее надежные бумаги качественных эмитентов для повышения общей доходности.
🔸️Если вы ищете облигации с очень высокой доходностью (и бОльшим риском), вам следует тщательно отобрать не менее 8 бумаг наиболее качественных эмитентов с низким кредитным рейтингом.
🔸️Наконец, если вы более опытный инвестор и ваша стратегия предполагает спекуляцию на изменении цены облигаций вследствие прогнозов изменений процентных ставок, рассчитайте полную доходность всех хороших бумаг и купите самые доходные из них для последующей продажи, когда цель прогноза будет достигнута.
Когда вы определились с целью, нужно решить задачи отбора бумаг – понять доходности, сроки до погашения, наличие оферт, число и правила выплаты купонов, оценить кредитный риск, рыночный риск, качество бизнес-модели эмитента и прочие необходимые для принятия решений параметры. Эти задачи и позволяет решить наш сервис.
Базовые шаги
🔹️Начните с валюты ваших инвестиций, затем определитесь со сроком до погашения, кредитным и рыночным риском, которые вы готовы взять на себя. Дальнейшие шаги – обращайте внимание на ликвидность (если ликвидность низкая, величина доходности может быть не надежна) и сложность облигации.
🔹️В завершении сортируйте полученную выборку по доходности и обратите внимание на показатель качества эмитента – скорее всего, разница в доходностях будет объясняться разницей в качестве – это важно особенно для эмитентов с кредитным рейтингом «средний» и «ниже среднего».
🔹️Выберете для покупки несколько бумаг из полученного списка. Чем рискованнее ваша стратегия, тем больше облигаций разных эмитентов (и желательно из разных отраслей) мы рекомендуем купить.
Базовые стратегии
Для упрощения этих процедур, мы уже сделали все указанные выше действия и даже чуть больше, чтобы создать Базовые стратегии – готовые выборки облигаций по основным инвестиционным целям.
Их подробное описание, а также иллюстрации к ним – "мини гиды" для отбора бумаг читайте в полной версии этой статьи в Дзен, а также в нашем Instagram.
ПИФ ДОХОДЪ Перспективные облигации
Для случая, если у вас нет времени самостоятельно выбирать облигации и ваша инвестиционная цель – среднесрочные консервативные инвестиции или диверсификация портфеля акций – мы создали инструмент для инвестиций в облигации, объединяющий все базовые стратегии.
Наш ПИФ ДОХОДЪ Перспективные облигации - это универсальный портфель, обеспечивающий баланс всех базовых инвестиционных стратегий (целей) в облигациях: сохранение капитала, получение повышенной доходности над банковским депозитом, рост капитала и инвестиции в наиболее качественные высокодоходные облигации.
Вы можете узнать всё об этом фонде (включая структуру) и купить его за 5 минут на нашем сайте.
=======
Полная версия статьи с иллюстрациями в Дзен.
Сервис Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Всё об облигациях см. по хэштегу #доходъоблигации.
Исчерпывающий гид по выбору облигаций для частных инвесторов
Облигации являются важной составляющей инвестиций. Это базовый инструмент консервативных вложений (альтернативы депозитам) и диверсификации вложений в акции для снижения риска портфеля. В этой статье мы рассказываем, как можно использовать наш сервис Анализ облигаций для поиска хороших облигаций, подходящих именно вам.
Начните с определения инвестиционной цели
🔸️Если вы хотите сохранить деньги от инфляции, инвестируете подушку безопасности или бережете их для других краткосрочных целей, используйте надежные и простые облигации.
🔸️Если облигации – это часть долгосрочного портфеля, основу которого составляют акции, и вы можете позволить себе взять больше риска, используйте менее надежные бумаги качественных эмитентов для повышения общей доходности.
🔸️Если вы ищете облигации с очень высокой доходностью (и бОльшим риском), вам следует тщательно отобрать не менее 8 бумаг наиболее качественных эмитентов с низким кредитным рейтингом.
🔸️Наконец, если вы более опытный инвестор и ваша стратегия предполагает спекуляцию на изменении цены облигаций вследствие прогнозов изменений процентных ставок, рассчитайте полную доходность всех хороших бумаг и купите самые доходные из них для последующей продажи, когда цель прогноза будет достигнута.
Когда вы определились с целью, нужно решить задачи отбора бумаг – понять доходности, сроки до погашения, наличие оферт, число и правила выплаты купонов, оценить кредитный риск, рыночный риск, качество бизнес-модели эмитента и прочие необходимые для принятия решений параметры. Эти задачи и позволяет решить наш сервис.
Базовые шаги
🔹️Начните с валюты ваших инвестиций, затем определитесь со сроком до погашения, кредитным и рыночным риском, которые вы готовы взять на себя. Дальнейшие шаги – обращайте внимание на ликвидность (если ликвидность низкая, величина доходности может быть не надежна) и сложность облигации.
🔹️В завершении сортируйте полученную выборку по доходности и обратите внимание на показатель качества эмитента – скорее всего, разница в доходностях будет объясняться разницей в качестве – это важно особенно для эмитентов с кредитным рейтингом «средний» и «ниже среднего».
🔹️Выберете для покупки несколько бумаг из полученного списка. Чем рискованнее ваша стратегия, тем больше облигаций разных эмитентов (и желательно из разных отраслей) мы рекомендуем купить.
Базовые стратегии
Для упрощения этих процедур, мы уже сделали все указанные выше действия и даже чуть больше, чтобы создать Базовые стратегии – готовые выборки облигаций по основным инвестиционным целям.
Их подробное описание, а также иллюстрации к ним – "мини гиды" для отбора бумаг читайте в полной версии этой статьи в Дзен, а также в нашем Instagram.
ПИФ ДОХОДЪ Перспективные облигации
Для случая, если у вас нет времени самостоятельно выбирать облигации и ваша инвестиционная цель – среднесрочные консервативные инвестиции или диверсификация портфеля акций – мы создали инструмент для инвестиций в облигации, объединяющий все базовые стратегии.
Наш ПИФ ДОХОДЪ Перспективные облигации - это универсальный портфель, обеспечивающий баланс всех базовых инвестиционных стратегий (целей) в облигациях: сохранение капитала, получение повышенной доходности над банковским депозитом, рост капитала и инвестиции в наиболее качественные высокодоходные облигации.
Вы можете узнать всё об этом фонде (включая структуру) и купить его за 5 минут на нашем сайте.
=======
Полная версия статьи с иллюстрациями в Дзен.
Сервис Анализ облигаций: https://www.dohod.ru/analytic/bonds
Всё об облигациях см. по хэштегу #доходъоблигации.
Яндекс Дзен
Наш новый сервис Анализ облигаций
Облигации являются важной составляющей инвестиций. Это базовый инструмент консервативных вложений и диверсификации вложений в акции. В этой статье мы рассказываем, как можно использовать наш сервис Анализ облигаций для поиска хороших облигаций, подходящих…
События недели
23.11.2020, понедельник
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
24.11.2020, вторник
🛢 Лукойл - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🇩🇪 ВВП, 3 кв
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board
25.11.2020, среда
🛒 OZON - возможное начало торгов акциями
🇺🇸 ВВП и дефлятор ВВП (вторая оценка, 3 кв), личные доходы и расходы, индекс потребительский расходов, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API и EIA
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана
26.11.2020, четверг
🔌 Русгидро - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
💰 Последний день для покупки акций Селигдар под дивиденды за 9м2020г (ДД 5,3%)
💰 Последний день для покупки акций Селигдар-п под дивиденды за 9м2020г (ДД 5,2%)
🇺🇸 День Благодарения. Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK
27.11.2020, пятница
💰 Последний день для покупки акций QIWI под дивиденды за IIIкв2020г (ДД 2.0%)
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, оконч.
23.11.2020, понедельник
🇩🇪 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
🇪🇺 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
🇬🇧 Индекс деловой активности в промышленности и сфере услуг (предв.), ноябрь
24.11.2020, вторник
🛢 Лукойл - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
🇩🇪 ВВП, 3 кв
🇺🇸 Индекс потребительского доверия от Conference Board
25.11.2020, среда
🛒 OZON - возможное начало торгов акциями
🇺🇸 ВВП и дефлятор ВВП (вторая оценка, 3 кв), личные доходы и расходы, индекс потребительский расходов, октябрь
🇺🇸 Запасы нефти, изменение за неделю по данным API и EIA
🇺🇸 Первичные обращения за пособиями по безработице за неделю
🇺🇸 Индекс потребительского доверия Университета Мичигана
26.11.2020, четверг
🔌 Русгидро - финансовые результаты по МСФО за 3 кв 2020
💰 Последний день для покупки акций Селигдар под дивиденды за 9м2020г (ДД 5,3%)
💰 Последний день для покупки акций Селигдар-п под дивиденды за 9м2020г (ДД 5,2%)
🇺🇸 День Благодарения. Закрыты NYSE, NASDAQ.
🇩🇪 Индекс потребительского доверия GfK
27.11.2020, пятница
💰 Последний день для покупки акций QIWI под дивиденды за IIIкв2020г (ДД 2.0%)
🇪🇺 Индекс потребительского доверия, оконч.
🇺🇸 Индекс S&P 500 на прошлой неделе упал на 0,8%
📈 Акции Boeing в лидерах роста. Федеральное управление гражданской авиации (FAA) на прошлой неделе одобрило возвращение самолета Boeing 737 Max к полетам после того, как в марте 2019 года он был запрещен из-за двух катастроф в 2018 и 2019 годах. American Airlines первой планирует вернуть коммерческие рейсы 737 Max в свое расписание уже в конце декабря.
📈 Акции Nike прибавили 3,7%. На прошлой неделе компания по производству спортивной одежды сообщила о повышении квартальных дивидендов на 12%. Nike заявила, что увеличивает дивиденды в течение 19 лет подряд.
📉 В аутсайдерах акции поставщика лабораторного оборудования Thermo Fisher (-7,7%), биофармацевтической компании Amgen (-6,0%) и компании в области медицинского страхования UnitedHealth (-5,9%).
📈 Акции Boeing в лидерах роста. Федеральное управление гражданской авиации (FAA) на прошлой неделе одобрило возвращение самолета Boeing 737 Max к полетам после того, как в марте 2019 года он был запрещен из-за двух катастроф в 2018 и 2019 годах. American Airlines первой планирует вернуть коммерческие рейсы 737 Max в свое расписание уже в конце декабря.
📈 Акции Nike прибавили 3,7%. На прошлой неделе компания по производству спортивной одежды сообщила о повышении квартальных дивидендов на 12%. Nike заявила, что увеличивает дивиденды в течение 19 лет подряд.
📉 В аутсайдерах акции поставщика лабораторного оборудования Thermo Fisher (-7,7%), биофармацевтической компании Amgen (-6,0%) и компании в области медицинского страхования UnitedHealth (-5,9%).
ПРЕДУБЕЖДЕНИЯ В ИНВЕСТИЦИЯХ
Убежденность
Одно из распространенных качеств в человеке - искать информацию, которая подтверждает его точку зрения, при этом стараться игнорировать противоречащую.
Например, аналитик, который дал рекомендацию "покупать" по какой-то акции, часто будет уделять больше внимания позитивным данным о ней, чем негативным.
Если вы не отдаете себе отчёт в наличии такого предубеждения, то рискуете упустить момент, когда необходимо избавляться от акций. Кроме того, поддавшись информационному потоку хороших новостей, вы можете решить, что держать акцию одной компании на половину портфеля может быть хорошей инвестиционной стратегией. Но в реальности это подвергнет ваши активы необоснованным рискам.
В результате многие инверторы приходят к слишком концентрированным портфелям, не соблюдают свою собственную стратегию, игнорируя первоначальные правила входа и выхода из позиции. Увеличиваются не только риски, но разрушается фундаментальные основы инвестиций, увеличивая неопределенность результата.
Большинство инвесторов не принимают в расчет это предубеждение и делают свою торговлю слишком активной (в том числе удерживая слишком большие доли отдельных акций относительно индекса или слишком длинные облигации в надежде, что процентные ставки продолжат падать, даже если они уже давно растут). Это, в конце концов, приводит к тому, что их долгосрочная доходность оказывается ниже инфляции. Результаты "среднего" инвестора см. в этом посте.
Как преодолеть это предубеждение
1. Преодолеть предубеждение можно, найдя экспертную точку зрения человека с противоположными взглядами. Например, управляющий инвестиционного фонда, перед принятием решения может дать задачу одному аналитику представить все негативные аргументы против приобретения конкретных акций, а другому - все позитивные.
2. Если вы инвестируете самостоятельно, то не бойтесь разбирать как позитивные, так и негативные новости об акциях в вашем портфеле.
3. Преодолеть чрезмерную убежденность можно активным поиском информации, которая противоречит вашим изначальным убеждениям. Воспринимать её вы должны как безэмоциональный аналитик, который должен вынести независимое суждение.
4. В конце концов, старайтесь минимизировать необоснованность (субъективность) своих мнений об акциях. Это можно сделать, выбирая акции с помощью независимых и объективных факторов. Подробнее см. нашу статью о стратегиях SmartBeta.
#предубеждениявинвестициях
Убежденность
Одно из распространенных качеств в человеке - искать информацию, которая подтверждает его точку зрения, при этом стараться игнорировать противоречащую.
Например, аналитик, который дал рекомендацию "покупать" по какой-то акции, часто будет уделять больше внимания позитивным данным о ней, чем негативным.
Если вы не отдаете себе отчёт в наличии такого предубеждения, то рискуете упустить момент, когда необходимо избавляться от акций. Кроме того, поддавшись информационному потоку хороших новостей, вы можете решить, что держать акцию одной компании на половину портфеля может быть хорошей инвестиционной стратегией. Но в реальности это подвергнет ваши активы необоснованным рискам.
В результате многие инверторы приходят к слишком концентрированным портфелям, не соблюдают свою собственную стратегию, игнорируя первоначальные правила входа и выхода из позиции. Увеличиваются не только риски, но разрушается фундаментальные основы инвестиций, увеличивая неопределенность результата.
Большинство инвесторов не принимают в расчет это предубеждение и делают свою торговлю слишком активной (в том числе удерживая слишком большие доли отдельных акций относительно индекса или слишком длинные облигации в надежде, что процентные ставки продолжат падать, даже если они уже давно растут). Это, в конце концов, приводит к тому, что их долгосрочная доходность оказывается ниже инфляции. Результаты "среднего" инвестора см. в этом посте.
Как преодолеть это предубеждение
1. Преодолеть предубеждение можно, найдя экспертную точку зрения человека с противоположными взглядами. Например, управляющий инвестиционного фонда, перед принятием решения может дать задачу одному аналитику представить все негативные аргументы против приобретения конкретных акций, а другому - все позитивные.
2. Если вы инвестируете самостоятельно, то не бойтесь разбирать как позитивные, так и негативные новости об акциях в вашем портфеле.
3. Преодолеть чрезмерную убежденность можно активным поиском информации, которая противоречит вашим изначальным убеждениям. Воспринимать её вы должны как безэмоциональный аналитик, который должен вынести независимое суждение.
4. В конце концов, старайтесь минимизировать необоснованность (субъективность) своих мнений об акциях. Это можно сделать, выбирая акции с помощью независимых и объективных факторов. Подробнее см. нашу статью о стратегиях SmartBeta.
#предубеждениявинвестициях
