Будет ли дорожать доллар?

Этот вопрос будоражит умы многих россиян и связано это в первую очередь с тем, что через призму курса валют обычный человек оценивает состояние экономики в целом. Для того, чтобы ответить на него, можно обратиться к комментариям высших должностных лиц и, конечно, цифрам:

1. «Среднегодовая инфляция в России в 2024 году ожидается на уровне 7,2%, заявил глава Минэкономики Максим Решетников в ходе выступления в Совете федерации. По его словам, в целом инфляция в следующем году будет оставаться на высоких уровнях.» (с) Коммерсант

2. Правительство РФ на заседании в пятницу одобрило законопроект "О федеральном бюджете на 2024 год и плановый период 2025-2026 годов". Доходы в следующем году прогнозируются на уровне 35 трлн рублей (19,4% ВВП), расходы составят 36,6 трлн рублей (20,4% ВВП). Исходя из этих цифр дефицит может быть на уровне 1,6 трлн рублей.

При этом доходы бюджета на 2023 г. запланированы в объеме 26,1 трлн руб.

То есть:
1. Власти продолжают ожидать инфляцию;
2. Доходы должны прирасти на 10,5 трлн. руб. (+40% год к году).

Второй пункт особенно важен, поскольку доходы можно извлечь из налогов и деятельности государственных предприятий. При этом Минфин существенно снизил оценку поступлений дивидендов в бюджет на ближайшие годы. Ожидания на 2024 год составляют 650,4 млрд. руб. (на 23% меньше, чем в 2023 году), на 2025 год составляют 585,1 млрд. руб.

Таким образом, основной упор будет делаться на налоги и очевидно, что этого будет недостаточно даже если начнут вводить новые после окончания президентских выборов. Иной способ увеличения номинальных доходов - это текущая налоговая политика + девальвация, которая увеличит рубленую выручку налогоплательщиков, с которой уже будут взиматься налоги. И если взять за базовую точку текущий уровень доходов и курс доллара, то с учетом понимания ожидаемых доходов в 2024 году доллар должен быть около 133 рублей.

Именно потому, что резко увеличится денежная масса, сейчас и высказываются новые официальные прогнозы по росту инфляции в следующем году. Поэтому эти явления связаны и в своей совокупности позволяют сделать наш прогноз по перспективам рубля.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Минтруд разработал методику для оценки численности россиян, занятых в теневом секторе экономики.
На основании предложенной ведомством формулы расчета властям регионов установят KPI по «легальным» таких россиян. Ожидается, что таким образом за три года «обелят» 30% теневого сектора.» (с) Коммерсант

В продолжение темы повышения налогов и пополнения бюджета. 36,6 трлн. руб. просто так из ниоткуда не появятся, тут надо поднажать. А это приведет к повышению расходов малого бизнеса, который практикует серые схемы с зарплатой и их переложению на плечи конечного потребителя.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Крупнейшая криптовалютная биржа Binance объявила об уходе из России. Binance продаст местный бизнес другой криптобирже — CommEX. Весь процесс займет до года, биржа пообещала обеспечить его гладкое прохождение для российских пользователей. Binance больше не считает работу в России совместимой со своей стратегией по соблюдению нормативно-правовых требований.» (с) Forbes

После начала введения огромного количества санкций, в том числе на движение капитала и мер, принятых российскими властями для стабилизации экономической ситуации, криптовалюты были доступным, быстрым и дешевым способом перевода денежных средств независимо от суммы. Однако после сегодняшнего заявления возможностей для финансовых маневров становится все меньше и меньше.
Параллельно с этим недавно пошли разговоры об установлении двойного курса. Все это определяет тенденцию к тому что капитал в России будет заперт и его движение будет доступно только узкой категории лиц. Это тревожный знак для мелких и средних предпринимателей, занимающихся импортом-экспортом, поскольку речь идет не столько о возрастающих издержках, сколько о принципиальной возможности денежных переводов за границу.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«ЦБ впервые раскрыл долю ипотечников, отдающих на кредиты больше половины дохода — 71,7% новой ипотеки выдается таким заемщикам. Качество выдач в ипотеке ухудшается быстрее, чем в сегменте необеспеченных кредитов, сообщила РБК глава департамента ЦБ.» (с) Forbes

Не смотря на то, что доля просроченных ипотечных кредитов на данный момент небольшая, нужно понимать, что при увеличении цен на всё и отставании от них роста реальных доходов населения, оставшихся свободных средств (после оплаты ипотечного платежа) может быть недостаточно для погашения текущих обязательств (лекарства, еда, обучение, транспорт, коммунальные расходы и т.д.). А это приведет к вынужденным продажам недвижимости и росту социальной напряженности.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Госдолг России за первую половину 2023 года увеличился на 10%, подсчитала Счетная палата. Он прибавил 2,2 трлн рублей — при том, что на весь год были запланированы 2,5 трлн рублей. Государство увеличивает заимствования в том числе для покрытия дефицита бюджета и планирует делать это и в 2024–2026 годах.» (с) Forbes

Не хотелось бы нагнетать, но за пол-года «выполнили план». Вот если бы с таким энтузиазмом какие-нибудь инфраструктурные проекты реализовывались.

Дефицит очень большой и он нарастает. В условиях изолированности от глобального финансового рынка средства можно раздобыть ограниченным количеством способов:
- внутренние заимствования (ОФЗ). И сюда же: использование огромной «запертой» в стране рублевой ликвидности, которая сейчас ввиду повышенных ставок потечет на вклады в банки. Примечательно, что именно сейчас ЦБ заговорил о повышении страхового лимита по вкладам (чтобы вкладчики не боялись нести деньги). Очевидно, что банки не смогут переварить такую денежную массу (давать в долг становится сложнее ввиду закредитованности населения), поэтому они будут покупать гос. облигации - так деньги перетекут в бюджет для финансирования текущих обязательств;
- постоянная девальвация. Дефицит бюджета только на официальном уровне планируют до 2026 года, а значит минимальные временные рамки для этого процесса уже обозначены;
- налоги (история с кратным увеличением в ряде случаев кадастровой стоимости красноречиво говорит о пользу этого способа наполнения бюджета).

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

Сегодня курс доллара на Московской бирже поднимался чуть выше отметки 98,7 рубля, обновив максимум с середины августа. Курс евро превысил 104 рубля. На этой неделе ЦБ будет сокращать продажи юаней, а также эксперты констатируют уход экспортеров на низколиквидные рынки. Таким образом, перспективы российской валюты крайне нерадостные.

Тут даже сокращение дисконта на нефть марки Urals не помогает, ведь основа формирования любой цены на товар (а деньги - это тоже товар) - это соотношение спроса и предложения. И с последним в России проблемы.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«В Госдуму внесен проект о введении в РФ прогрессивной шкалы налогообложения на доходы физических лиц, сообщил один из авторов законопроекта, депутат от фракции ЛДПР Ярослав Нилов. По его словам, такая мера позволит смягчить проблему социального неравенства и повысить доходы мало- и среднеобеспеченных граждан.

Документом предлагается внести изменения в Налоговый кодекс и установить налоговую ставку от 0% до 35% в зависимости от величины дохода:

🔹 при доходе менее или равном 360 тыс. руб. — 0%;
🔹 при доходе от 360 тыс. до 5 млн руб. — 13%;
🔹 при доходе от 5 до 10 млн руб. — 603,2 тыс. руб. и 15% от суммы, превышающей 5 млн руб.;
🔹 при доходе от 10 до 50 млн руб. — 1 млн 353,2 тыс. руб., а также 25% от суммы, превышающей 10 млн руб.;
🔹 при доходе от 50 до 100 млн руб. — 11 млн 353,2 тыс. руб. и 30% суммы, превышающей 50 млн руб.;
🔹 при доходе более 100 млн рублей — 26,3532 млн руб. и 35% с суммы, превышающей 100 млн руб.» (с) Коммерсант

А вот и раскрытие темы налогов в ключе решения бюджетных проблем. Безусловно сама по себе идея прогрессивной шкалы справедлива и не должна вызывать отторжения у экономистов. Однако размеры налогов, их совокупная величина вместе с предпринимательскими издержками (ведь речь идет прежде всего о среднем классе, активных людях, занимающихся бизнесом) обязательно приведет предпринимателей к мыслям: «Если в стране исчезло конкурентное по сравнению с другими странами преимущество по налогообложению, то зачем вести бизнес, когда все остальные риски сохраняются? Не лучше ли свернуть активность, все продать и релоцироваться в более предсказуемую юрисдикцию?»
А теперь давайте подумаем, сколько налогов можно собрать с закрывшихся предприятий?

Повторюсь, что идея хороша, но только тогда, когда в стране нет кризисов. А так, это удар по среднему классу. Богатые безусловно найдут способ оптимизировать свои налоги (об этом свидетельствует практика других стран).

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Облигации «Роснано» на Московской бирже рухнули на 40% после заявления компании о риске банкротства. Накануне группа сообщила, не сможет погасить долги за счет собственных средств без привлечения ликвидности от государства. Чистый долг «Роснано» на конец июня составил более 95 млрд рублей. Путин заявлял, что бывший глава компании Чубайс мог «удрать» из России из-за «финансовой дыры» в «Роснано».» (с) Forbes

Есть стойкое убеждение, что государственные структуры точно заплатят по долгам, потому что это государство и его ресурсы условно неограниченны. Хотя это и противоречит историческим фактам, которые имеют место в нашей стране. Например, советские вклады до сих пор не возвращены и недавно Правительство внесло в Госдуму законопроект, по которому решение вопроса о компенсациях откладывается еще на год, до 1 января 2027-го.

Чем примечательна ситуация с «Роснано», так это тем, что это то, что происходит прямо сейчас с одной из государственных компаний. И это показывает, как порой «самые надежные финансовые инструменты» могут принести только убытки. Поэтому сейчас крайне важно трезво смотреть в том числе и на финансовые инструменты других государственных компаний, поскольку это может быть лишь первой ласточкой в череде финансовых проблем в корпоративном секторе.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Путин поручил правительству рассмотреть возможность введения регулирования цен на мазут на время отопительного сезона. Регионы могут получить компенсацию расходов, связанных с ростом цен на мазут, поставляемый для теплоснабжения.» (с) Forbes

Правильно! 1 трлн. рублей уже потратили на демпфер с начала года, можно еще залить денег для поддержания «бедных» нефтяных компаний. Лучше уж они, чем социальная сфера, наука, образование и прочие вещи, влияющие на будущее страны.

Все это похоже на затыкание дыр в тонущем корабле. Одну сферу профинансировали, чтобы не было социального напряжения, как тут же появляется что-то другое, например, как отметила на прошлой неделе Матвиенко, оказалось, что у нас высокая стоимость учебников, которые продает монополист издательство «Просвещение» (чистая прибыль за 2022 год - 16,5 млрд. рублей, контролирует 82% рынка школьной учебной литературы).

История в подобных случаях ручного регулирования всегда заканчивается дефицитом и перебоями поставок той или иной продукции.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

За этот год сокращение квартир под аренду в Москве составило более чем в 4 раза!

В пределах МКАД всё "дешёвое" жильё до 40 тыс рядом с метро просто исчезло. Несколько десятков квартир на 15 миллионный мегаполис это ничто.

По прогнозам специалистов на рынке недвижимости, аренда евродвушки в Москве достигнет 100 тыс. рублей в месяц уже через год. Как это будет, подробно в материале ⬇️

Вчера началась война Израиля против ХАМАС и сразу же после этого Саудовская Аравия заявила о готовности увеличить добычу нефти в начале 2024 года, если мировые цены будут высокими, ради сделки с США, узнала WSJ. Стороны обсуждают соглашение, по которому Эр-Рияд признает Израиль, а в ответ получит оборонный договор с США и их помощь с мирной ядерной программой. Увеличение поставок нефти нужно для того, чтобы заручиться поддержкой Конгресса.

А сегодня премьер-министр страны Беньямин Нетаньяху заявил: «Война Израиля против ХАМАС займет время и будет сложной, а цена — «невыносимой».

Напрашивается вопрос, а не связаны ли эти события между собой и что будет с ценами на нефть в 2024 году? Очевидно, что приоритетом обладает вопрос признания Израиля со стороны арабского мира. А это значит, что на это будут брошены все силы. Поэтому можно ожидать увеличение добычи нефти при одновременном росте ее цены выше $100 за баррель.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Рубль на Московской бирже резко ускорил падение: доллар обновил максимум с марта прошлого года, превысив 102 рублей. Евро поднялся выше 108 рублей.» (с) Forbes

Помимо фундаментальных факторов, которые говорят в пользу ослабления рубля также вырисовывается достаточно четкая техническая картина. При закреплении курса над отметкой 102 рубля за доллар следующая цель примерно на уровне 108 рублей.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«МВФ повысил прогноз мировой инфляции на 2024 год до 5,8% и призвал центральные банки сохранять жесткую монетарную политику. Аналитики фонда признали, что глобальная экономика «не набирает обороты», и понизили прогноз по росту мирового ВВП в следующем году до 2,9%, а по росту российской экономики — до 1,1%.» (c) Forbes

Инфляция - это глобальное явление и Россия тут не исключение. По заявлению зампреда ЦБ Заботкина годовая инфляция будет на пике весной-летом 2024 г. Поскольку инфляция растет в результате увеличения денежной массы, то ожидание официальных властей дальнейшего увеличения ее темпов вероятно связано и с ожиданием последующих волн девальвации (основная причина наряду с социальной поддержкой участников СВО и дешевой льготной ипотекой).
Однако переход из рублей в валюту на текущем этапе все равно связан с потерей ценности денег и бросает особый вызов для россиян, желающих сохранить сбережения.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Курс доллара упал больше чем на 3,5 рубля, опустившись ниже 97 рублей впервые с сентября. Накануне вечером правительство сообщило, что Путин подписал указ об обязательной продаже валютной выручки отдельными экспортерами на внутреннем рынке. Аналитики допускают, что мера позволит снизить курс до 90 рублей за доллар, но не ждут долгосрочного эффекта.» (c) Forbes

Данная мера будет действовать 6 месяцев, точно под окончание выборов, что закрывает вопрос с недовольством населения большим курсом и сопутствующим ростом цен. Что будет дальше, время покажет, но вероятно этот период - лучшее время для пополнения валютных запасов на будущую перспективу.

А теперь немного о последствиях принятия таких мер для бизнеса.
Решение президента коснется 43 групп компаний, которые относятся к черной и цветной металлургии, зерновому производству, лесной и химической промышленности, отраслям топливно-энергетического комплекса.
Компании обязаны будут репатриировать и продавать валютную выручку на российском рынке «в объемах и сроках, которые будут установлены правительством».
Последствия для бизнеса выльются в корректировке планов по модернизации своих производств и покупке нового оборудования, которое в основном импортное и требует валюту.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Россия за три года выдаст другим странам кредиты на 1,4 трлн рублей, следует из проекта закона о бюджете. Вернуть за три года планируется около 440 млрд рублей. Эксперты напоминают, что по итогам прошлого года России вернули менее 25% от плана.» (с) Forbes

Дефицитный бюджет на выдачу таких кредитов не влияет, потому что геополитика на первом месте. Ничего страшного, налоги повысят, рубль девальвируют и осилят.

Только ведь кроме того, что это фактически безвозвратная субсидия другим странам, это еще и фактор влияющий на дополнительный спрос на валюту. Ведь заемщикам вряд ли нужны рубли.

Вообще интересно наблюдать за тем, как аналогичные действия можно встретить не только в России, но и в других странах. Например, те же самые США сейчас заливают Украину деньгами в виде военной помощи, в то время как американцы даже не знают (а до СВО в принципе не знали) о том, где эта страна находится. Просто это типичный способ решения частных вопросов определенной группы людей использующих для этого национальные бюджеты.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Планов менять ставки базовых налогов, включая НДФЛ, в трехлетний период нет, заявил глава Минфина России Антон Силуанов.
В то же время министр отметил, что считает возможным вернуться к обсуждению повышения налоговых ставок позднее. «Когда? Можно было бы посмотреть в следующем бюджетном цикле. Но сейчас, когда мы формируем бюджет на предстоящую трехлетку, мы приняли решение базовые налоги не менять», - отметил он.
Действующий бюджетный цикл рассчитан до 2025 года.» (с) Коммерсант

Очень правильное решение. Налоги и новый пакет законов по традиции будут рассматривать после выборов 2024 года. Сейчас главные задачи: держать курс рубля и финансово не душить население. Но налоги будут повышены - других вариантов получения казной денег нет. Ранее мы уже говорили об исчерпывающих способах пополнения бюджета. С тех пор ситуация не поменялась, санкции не отменили, инвестиционная привлекательность не выросла. Соответственно в наших прогнозах изменений нет.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Рост ключевой ставки и введение новых экспортных пошлин в сентябре привели к коррекции на рынке акций, отмечает ЦБ в обзоре рисков финансовых рынков. Инвесторы постепенно переключаются на долговой рынок, где растут доходности.
Доходности облигаций федерального займа в сентябре выросли в среднем на 120 базисных пунктов (до 12,3% для выпусков с погашением через три года), говорится в обзоре рисков финансовых рынков ЦБ. Самый сильный рост доходностей случился у бумаг с коротким сроком погашения — до трех лет. В корпоративном сегменте индикативные доходности таких облигаций увеличились на 154 базисных пункта, до 13,4%.» (с) Forbes

На фоне заявления властей о том, что денежная политика будет оставаться жесткой, представляется разумным переложить свои средства именно в облигации, гарантирующие фиксированную доходность на горизонте 3-5 лет. Это гораздо надежнее, чем пытаться урвать сверхприбыль на рынке акций. Тем более, что бОльшая часть инвесторов в реальности терпят убытки от своей инвестиционной деятельности.

При этом выбор стоит сделать в пользу ОФЗ, а не в пользу корпоративного сегмента. Имеющиеся инфраструктурные проблемы создают риски ликвидности для компаний и привлечение денег под высокий процент будет убивать маржинальность бизнеса, что само по себе риск. Небольшая (2-3%) премия за риск на мой взгляд не стоит того, чтобы ставить под угрозу возврат вложенных средств.

Отдельно стоит сказать, что все вышесказанное справедливо в отношении рублевых инвестиций. При наличии возможностей стоит рассмотреть покупку долларовых и евро облигаций, которые будут также защищать и от девальвационных рисков.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

О том, как «скукоживается» доллар.

«По итогам сентября юань впервые обогнал евро в торговых расчетах через SWIFT. В то же время в глобальных международных расчетах юань занимает пятое место. За сентябрь его доля выросла с 3,47 до 3,71%.
Лидером среди валют в глобальных международных расчетах через межбанковскую систему SWIFT остается доллар — 46,58%, в торговых расчетах доля американской валюты составила 84,15%. Евро занимает вторую строчку в глобальных расчетах (23,6%) и третью в торговых (5,43%).» (с) Коммерсант

Причина такого положения вещей проста - альтернатив нет. И это в частности подтверждается статистикой покупок недвижимости в США, где инвесторы через бетон сейчас паркуют свои деньги на фоне новых проблем (теперь уже связанных с Ближним Востоком), а также интересом к американским «трежерис».

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Курс евро на Московской бирже в пятницу днем торговался по 100,97 рубля (-1,83 рубля с открытия), он оказался ниже планки 101 рубля впервые с 12 сентября. Курс доллара опустился до 95,31 рубля (-1,73 рубля).» (c) Forbes

Маленькие победы над курсом. А ведь скоро состоится очередное заседание ЦБ по ставке, на котором вероятно она опять будет повышена в целях борьбы с инфляцией.
В общем дела налаживаются и надо ловить момент. Рано или поздно позитив от предстоящих выборов закончится.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

«Доля России на глобальном рынке газа, которая в 2021 году составляла 30%, к 2030 году упадет вдвое, предсказало МЭА. Доходы страны от продажи топлива, по прогнозу агентства, снизятся со $100 млрд до менее $40 млрд. Москве становится все сложнее находить новых покупателей, а перенаправить поставки в Азию будет трудно из-за динамики спроса, прогнозируют аналитики.» (c) Forbes

К вопросу о том, что национальное достояние имеет мрачные перспективы. И это не только о будущем газовых компаний. Как Россия будет финансировать национальные проекты и ударными темпами развивать то, что нужно было развивать последние 20 лет? Вопрос открытый. Надежда на Китай, который не привык упускать своего. На текущий момент он фактически монополизировал рынок автомобилей и техники в целом. Дальше - логистика и фактическое финансовое присутствие в стране (в какой-то мере это уже реализовывается через кредитование сделок с теми же автомобилями).

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp

Промежуточные итоги санкций.

Россиян, которым не хватает денег до зарплаты на основные потребности, выросла за два года почти в два раза.
В 2021 году про зарплату, которая не позволяет оплачивать основные расходы, сообщили 25% россиян. В 2023 году их доля, выросла на 20 процентных пунктов, до 45%.
При этом 36% опрошенных заявили, что зарплаты с трудом хватает на основные нужды. Их доля по сравнению с 2021-м годом снизилась на 3 п.п.
Значительно меньше стало тех, кому зарплаты хватает на всё необходимое: было 36%, стало 20%. (Результаты опроса hh.ru)

Правда одновременно с этим по данным «Авито Работы», россиянам за последний год стали предлагать зарплату выше на 38%. Это соотносится и с докладами чиновников о росте средней заработной платы по всей стране.

Кто-то здесь точно играет с цифрами.

#бизнес #предпринимательство #финансы #прогнозы #аналитика

Подписывайтесь на @dogmacorp